Tpicos sobre mercado de valores

ndice
Introduccin
Marco metodolgico
Ejecucin de la investigacin
Fuentes de informacin
Capitulo l
Capitulo II
Capitulo III
Capitulo IV
Capitulo V
Capitulo VI
Capitulo VII
Capitulo VIII
Capitulo IX
Conclusiones
Recomendaciones
Introduccin
El presente trabajo es una recopilacin de temas muy importantes ue competen al
curso al ue se le adjunta amplias terminolog!as mas usuales ue nos brindara un marco
terico conceptual para incluirnos en esta interesante "rea ue comprende el salir de nuestras
fronteras para fomentar las negociaciones de valor reali#ando las diferentes actividades ue
competen dentro de ella $
%lanteando como objetivo o presentar e&tractos de tpicos referentes a la 'olsa de
Valores$
El referido trabajo fue desarrollado luego de una amplia labor por parte de los alumnos
del tercer ciclo de la escuela de (abidos por la investigacin (an trabajado de escudri)ar todas
las fuentes de datos posibles para poder sacar a lu# este trabajo$
*gradeciendo al profesor del curso+ Eco$ ,ilder 'ra-l .omero por despertar en sus
alumnos la inuietud por la investigacin$
1.1 Marco metodolgico
1.1.1 Planteamiento del problema
Con el propsito de dar a conocer detalladamente el "mbito del Mercado de
Valores y siendo consientes de ue muc(as personas no conocen a fondo el
tema sobre las funciones y en ue consiste la 'olsa de Valores
1.1.2 Justificacin e importancia
1.1.2.1 Justificacin
Este trabajo (a sido reali#ado con el objeto de satisfacer nuestras inuietudes+
ya ue nosotros como futuros empresarios nos es de muc(a conocer sobre
este tema
1.1.2.2 Importancia
/a 'olsa de Valores es importante porue nos brinda seguridad+ liuide# y
transparencia
Seguridad. Es un mercado organi#ado con arreglo a la /ey del Mercado
de Valores+ 0/ 1o 233+ la cual regula+ entre otros temas+ la proteccin al
inversionista y la transparencia del mercado$
Liquide. %ermite el f"cil acceso al mercado en donde el inversionista
puede comprar y vender valores en forma r"pida y a precios determinados
de acuerdo a la oferta y demanda$
Transparencia. %ermite a los inversionistas contar en forma oportuna y
vera# con informacin referente a los valores coti#ados y transados en
ella+ y de las empresas emisoras a trav4s de las diversas publicaciones y
sistemas electrnicos de informacin ue brinda de esta manera+ los
inversionistas pueden contar con los elementos necesarios para tomar
adecuadamente sus decisiones de inversin$
1.1.! "b#etivos
1.1.!.1 "b#etivos generales
/os objetivos generales de la 'olsa son5
Facilitar el intercambio de fondos entre las entidades ue precisan
financiacin y los inversores
%roporcionar liuide# a los inversores en 'olsa
Fijacin de precios de los t!tulos a trav4s de la ley de la oferta y la
demanda
0ar informacin a los inversionistas sobre la empresas ue coti#an en
'olsa$
%ublicar los precios y cantidades negociables para informar a los
inversores y entidades interesados$
"b#etivos espec$ficos
%restar en materia de valores y operaciones de bolsa+ as! como brindar a
sus clientes un sistema de informacin y procesamiento de datos$
Reali#a operaciones de compra y venta de moneda e&tranjera con arreglos
a las regulaciones cambiaras
Reali#a operaciones con el mercado internacional con instrumento de
deuda p-blica e&terna del pa!s$
6torga cr4dito con sus propios recursos -nicamente con el objeto de
facilitar la aduisicin de valores por sus comitentes y est4n o no inscritos
en la bolsa y con las garant!as de tales valores
1.1.%. &iptesis
1.1.%.1 &iptesis generales
7n mercado organi#a dentro de los limites geogr"ficos de un pa!s donde
se negocian t!tulos o valores+ facilitan el intercambio de fondos entre las
actividades ue precisan financiacin$
8Con u4 mecanismos de negociacin cuenta la bolsa9
/a 'olsa de Valores de /ima tiene como mecanismo tradicional de
negociacin de valores a la rueda de bolsa$ :in embargo+ con el objeto de
centrali#ar y organi#ar un segmento importante del mercado e&tra burs"til$
1.1.%.2 &iptesis espec$ficas
8 Cuales son las nuevas alternativas de inversin ue viene desarrollando
la 'olsa9
/a 'olsa de Valores de /ima viene desarrollando diversos proyectos con la
finalidad de brindar nuevas alternativas de inversin+ destacando las
operaciones con productos derivados como son los mercados de futuro y
los mercados de opciones
8Cmo invertir en la 'olsa9
%ara invertir en la 'olsa de Valores de /ima se debe acudir a las
sociedades agentes y agentes de 'olsa uienes son los -nicos autori#ados
para actuar como intermediarios en el mercado 'urs"til+ las mismas ue
tienen como objetivo promover el mercado de valores peruanos$
1.2 '#ecucin de la investigacin
1.2.1 Metodolog$a
El desarrollo del presente trabajo de ejecutara estrictamente a los
siguientes pasos5
1.2.1.1 M(todo "bservativo.
:e observo (ec(os reales+ como descriptivos todo referente a la 'olsa
de Valores+ luego las clasificamos adecuadamente$
1.2.1.1 M(todo Inductivo.
:e anali# el tema para llegar a una idea a principio buscando siempre
mediante el an"lisis de todos los puntos referidos sobre la 'olsa de
Valores$
1.2.1.2 M(todo )eductivo
Formulamos (iptesis sobre el tema para llegar a una afirmacin o
negacin anali#amos el contenido+ desde sus diferentes puntos de
vista$
1.! *uentes de informacin
%ara (acer posible el desarrollo del siguiente trabajo nos vimos con la
necesidad de buscar informacin por Internet debido a ue en nuestras
bibliotecas ;717 + Municipal+ I1EI< nos fue imposible encontrar datos
actuali#ados debido a ue la econom!a es un sistema ue esta en constante
variacin+ y a continuacin mencionaremos las paginas de Internet ue fueron
anali#adas 5
- ===$%atagon$com$pe
- ===$'V/$com$pe
- ===$/ondon :toc> e&$co$u>?
- ===$1yse$com?
Entre otras fuentes anali#adas tenemos5
- Enciclopedia Microsoft @ Encarta @ AB
- Fundamentos de Econom!a $ :egunda Edicin
*utor 5 E$ Case ? Ray C$ Fair
+apitulo I
Marco terico
1.1 ,ese-a .istrica
1.1.1 La .istoria de la bolsa
/os mercados en los ue se negociaban valores e&isten desde la antigCedad$
En *tenas e&ist!a lo ue se conoc!a como emporion y en Roma e&ist!a el
collegium mercatorum en el ue los comerciantes se reun!an de modo
peridico a una (ora fija$ /os actuales mercados de valores provienen de las
ciudades comerciales italianas y (olandesas del siglo XIII$ El primer mercado
de valores moderno fue el de la ciudad (olandesa de *mberes+ creado en el
a)o D3ED$ 0urante el siglo XVI empe#aron a prodigarse en toda Europa5 en
Foulouse ;D3GA<+ o /ondres ;D32D<H m"s tarde se crearon las de *msterdam+
Iamburgo y %ar!s$ En 'arcelona e&ist!a un precedente desde el siglo XIII+ pero
la 'olsa de Madrid no se cre (asta el siglo XVIII$ /a 'olsa de 'uenos *ires+ la
de M4&ico y la de Vene#uela fueron creadas a fines de siglo XIX$
1.1.2 La .istoria de la bolsa de valores de Lima

/a 'olsa de Valores de /ima tiene antecedentes en el Fribunal del
Consulado ue fue en el siglo XIX el m"s alto tribunal de comercio y tuvo un
papel decisivo en el nacimiento de la 'olsa de Comercio de la Capital$
/as medidas liberales de Ramn Castilla llevaron a la instalacin de la
'olsa de Comercio de /ima el ED de diciembre de DBJK+ la cual inici sus
actividades el 2 de enero de DBJD en un local provisional$
En /ima+ la multiplicacin de las transacciones y la estrec(a relacin
con importantes pla#as europeas (icieron necesario encontrar un punto fijo+ a
una (ora precisa+ para la reali#acin de las operaciones$
0esde sus or!genes la 'olsa tuvo como uno de sus principales
gestores al Estado %eruano+ al lado de los comerciantes m"s representativos
de la 4poca$
:i bien en las tres d4cadas iniciales la 'olsa no lleg a negociar acciones de
ning-n tipo+ a trav4s de la Comisin de Coti#acin logr registrar las
coti#aciones nominales de las principales pla#as comerciales$ 0urante estos
primeros tiempos la crisis inflacionaria+ ue el %er- soport entre los a)os
DB2L y DBBK+ contribuy al opacamiento del mercado$
/a 'olsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente 1icol"s
de %i4rola con el nombre de 'olsa Comercial de /ima en DBAB$ :e aprob el
reglamento ue creaba la C"mara :indical compuesta por tres comerciantes y
tres *gentes de Cambio$
Fue en DBAB ue se edit el primer n-mero del 'olet!n de la 'olsa
Comercial de /ima+ el mismo ue se publica (asta nuestros d!as$ En DAKD se
elabor la primera Memoria de la 'olsa Comercial de /ima+ documento ue la
C"mara :indical presentara ininterrumpidamente a la Munta de :ocios en lo
sucesivo$
En la 'olsa Comercial de /ima reorgani#ada se negociaron acciones+
bonos y c4dulas+ destacando las de 'ancos y *seguradoras y la deuda
peruana$ /a coti#acin de valores fue la actividad primordial tanto por parte de
la C"mara :indical como de la Comisin del Interior$
/a incertidumbre y enorme fluctuacin de los valores entre DALA y
DAEL as! como los cambios durante y despu4s de la :egunda .uerra MundialH
indujeron a nuevos cambios institucionales$ /as reformas iniciadas en DAG3
desembocaron en la creacin de la nueva 'olsa de Comercio de /ima en
DA3D$ El primer centenario de su fundacin fue celebrado en DAJK$ En este
lapso+ educar para negociar en Rueda de 'olsa y la creacin de un verdadero
mercado de valores (a sido una de sus grandes inuietudes$ En DA2D+ las
condiciones estaban maduras para la fundacin de la actual 'olsa de Valores
de /ima$
Entre las preocupaciones ue (an emanado de su (istoria tambi4n se
encuentran algunos problemas operativos$ /os m"s comunes estaban referidos
a las condiciones t4cnicas para la recepcin oportuna de la informacin como
la frustracin por la falta de un tel4grafo propio en DBJK$ 0esde entonces se
(an dado saltos importantes a lo largo del siglo XX+ (asta llegar al actual
sistema electrnico de negociacin y al moderno C*V*/I+ entre otros servicios
de informacin$
+apitulo II
2 /olsa de 0alores de Lima
2.1 )efinicin de la /olsa de 0alores
/a 'olsa es el lugar denominado mercado+ donde los interesados en
aduirir o transferir acciones o bonos se encuentran diariamente representados
por los agentes de 'olsa o sociedades corredoras+ y en el ue mediante el libre
juego de la oferta y demanda se fijan los precios reali#"ndose las operaciones
de compra y venta$
2.2 *unciones de la /olsa de 0alores de Lima
:eg-n su estatuto la 'olsa de Valores de /ima tiene las siguientes funciones5
D$ %roporcionar a sus asociados los locales+ sistemas y mecanismos ue les
permitan+ en sus diarias negociaciones+ disponer de informacin
transparente de las propuestas de compra y venta de los valores+ la
imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la liuidacin eficiente de
sus operacionesH
L$ Fomentar las negociaciones de valores+ reali#ando las actividades y
brindando los servicios para ello+ de manera de procurar el desarrollo
creciente del mercadoH
E$ Inscribir+ con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias+ valores
para su negociacin en 'olsa+ y registrarlosH
G$ 6frecer informacin al p-blico sobre los *gentes de Intermediacin y las
operaciones burs"tilesH
3$ 0ivulgar y mantener a disposicin del p-blico informacin sobre la
coti#acin de los valores+ as! como de la marc(a econmica y los eventos
trascendentes de los emisoresH
J$ Velar porue sus asociados y uienes los representen act-en de acuerdo
con los principios de la 4tica comercial+ las disposiciones legales+
reglamentarias y estatutarias ue les sean aplicablesH
2$ %ublicar informes de la situacin del Mercado de Valores y otras
informaciones sobre la actividad burs"tilH
B$ Certificar la coti#acin de los valores negociados en 'olsaH
A$ Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos ue
puedan ser ofrecidos+ tanto a los inversionistas actuales y potenciales
cuanto a los emisores+ proponiendo a la C61*:EV+ cuando corresponda+
su introduccin en la negociacin burs"tilH
DK$ Establecer otros servicios ue sean afines y compatiblesH
DD$ %racticar los dem"s actos ue sean necesarios para la satisfaccin de su
finalidadH
DL$ Constituir subsidiarias para los fines ue determine la *samblea .eneral
de *sociadosH y+ las dem"s ue le asignen las disposiciones legales y este
estatuto$
2.! 'structura interna
/a 'olsa de Valores de /ima cuenta con las siguientes "reas5
1. 2erencia general3
:e encarga de ejecutar las disposiciones del Consejo 0irectivo+ con las
atribuciones y dentro de los l!mites ue le otorgue el 0irectorio$ El .erente
.eneral asiste a las sesiones del Consejo 0irectivo con vo#+ pero sin voto$
/. direccin de mercados3
Encargada de velar por el normal desarrollo de las operaciones de los
diferentes mercados en la 'olsa+ para ue se realicen con plena transparencia
y seguridad$
+. 2erencia de administracin 4 finanas3
Responsable de planear+ dirigir+ organi#ar+ coordinar y controlar las
actividades relacionadas con el registro de las transacciones de la empresa y
la preparacin y an"lisis de los estados financieros del movimiento financiero y
burs"til$ Esta .erencia se encarga del "rea de *dministracin+ /og!stica+
:ervicios .enerales+ :eguridad y Mantenimiento
). 2erencia legal3
Ejerce la representacin legal de la institucin+ encargada del
asesoramiento sobre los aspectos de car"cter jur!dico en torno al Mercado de
Valores$
'. 2erencia de desarrollo3
Es la unidad encargada de la planificacin+ organi#acin+ direccin y
control de actividades de desarrollo institucional+ tales como dise)o e
implementacin de nuevos productos y servicios+ y moderni#acin del
mercadoH as! como la reali#acin de todas las actividades vinculadas a
establecer y fortalecer la relacin de la 'olsa con instituciones locales e
internacionales+ de acuerdo con las pol!ticas dictadas por el Consejo 0irectivo
de la Institucin$
*. 2erencia de sistemas e informacin3
Es la unidad encargada de reali#ar las actividades de planificacin+
organi#acin+ direccin+ ejecucin y control de las actividades y sistemas
inform"ticos as! como la implementacin o mejora de plataformas o de
entornos tecnolgicos ue soporten adecuadamente todos los servicios o
productos ue la 'olsa de Valores de /ima brinde+ adem"s se encarga del
manejo y difusin de la informacin relacionada a la negociacin burs"til y a
los emisores$
"rganigrama
interno de la /olsa de 0alores
de Lima5/0L6
CONSEJO DIRECTIVO
GERENCIA
GENERAL
Direccin de
Mercado
Gerencia
Administrativa
Gerencia
Legal
Gerencia de
Desarrollo
Gerencia de
Sistemas e
Informacin
Area de
Contabilidad
Area de
Produccin de
Datos
Area de
Logstica
2.%. 'structura e7terna de la /olsa de 0alores de Lima
2.8 *iliales de la /olsa de 0alores
Fueron creadas para promover u difundir las actividades del mercado
de valores en la localidad donde se encuentran ubicadas y en #onas aleda)as
a ellas+ propiciando ue inversionistas de todas las regiones del pa!s tengan
mayor acceso a la informacin a las alternativas de inversin e&istentes en
nuestro mercado de valores+ as! como+ proporcionar adecuados servicios
vinculados a la negociacin de valores y liuidacin de operaciones$
*ctualmente la 'olsa de Valores de /ima cuenta con oc(o filiales en
provincias+ estando pr&imas a inaugurarse las filiales de *reuipa+ Cajamarca
y Fumbes$
2.8.1 *unciones.
/as funciones de las Filiales de la 'olsa de Valores de /ima son las
siguientes5
- 6frecer al p-blico en general informacin sobre el mercado burs"til
en tiempo real$
- Reali#ar actividades de promocin del Mercado de Valores
arientadas al personal de los intermediarios burs"tiles+
universidades+ colegios medios de prensa+ emisores y dem"s
instituciones de la localidad$
- Efectuar coordinaciones con las principales instituciones de la
localidad donde funcionan estas Filiales+ y ciudades aleda)as+ para
la firma de convenios ue permitan la reali#acin de actividades
conjuntas de promocin y difusin del Mercado de Valores$
- 6rgani#ar actividades en coordinacin con los intermediarios
burs"tiles para promover el mercado local$
SISTEMA FINANCIERO PERUANO
S!S
C"#IDE
!ANC"S
C""P$ %
M&'&ALES
EDP%MES
C$ M&NICIPAL
C$ R&RAL
E$C$C$
LEASING
#INANCIERAS
CIA$ DE SEG&R"S
REASEG&R"S
!"LSA DE
(AL"RES
S$A$!
CLASI#$ DE
RIESG"
#"ND"S %
!ANC"S
!CRP
A#P
SA#' C"NASE(
- 6frecer a los intermediarios burs"tiles+ la infraestructura necesaria
para ue puedan atender a sus comitentes+ en los turnos
dispuestos por la 'olsa$
- 6frecer a los representantes y corresponsales de los intermediarios
burs"tiles la infraestructura tecnolgica necesaria para acceder$
*l sistema de 1egociacin Electrnica E/EX+ y participar en ella
en forma directa+ cuando corresponda+ bajo responsabilidad de su
:ociedad *gente de 'olsa o *gente o *gente de 'olsa$
- 'rindar a los intermediarios burs"tiles la infraestructura tecnolgica
necesaria para acceder a los servicios de la Caja de Valores y
/iuidaciones ;C*V*/I<$
- Registra a comit4s en el registro -nico de Fitulares de la Caja de
Valores y /iuidaciones ;C*V*/I<+ a trav4s de los terminales
conectados al sistema$
- Recibir t!tulos para su incorporacin en el sistema de anotaciones
en cuenta$
- Reali#ar la entrega de las tarjetas de la Caja de Valores y
/iuidaciones ;C*V*/I<+ c(eues por pagos de dividendos+
amorti#aciones e intereses y dem"s documentacin
correspondiente+ a los titulares de la localidad registrados en
C*V*/I$
- Recibir los valores entregados por los intermediarios burs"tiles
para liuidar operaciones reali#ados por comitentes de la localidad$
- :ervir de ne&o entre la Caja de Valores y /iuidaciones ;C*V*/I<+
y los emisores de la localidad y ciudades aleda)as+ ue cuenten
con valores incorporados en el sistema de anotaciones en cuenta o
inscritos en rueda$
%ara coordinar la presentacin de informacin sobre sus valores y
dem"s (ec(os vinculados a los mismos$
- %oner en disposicin de los inversionistas de la localidad
informacin y dem"s publicaciones relacionadas al Mercado de
Valores+ a trav4s de su Centro de Informacin$
2.8.2 *iliales
*ilial Tru#illo
0ireccin5 Mr$ Mun!n 1N GGG
Fel4fono5 ;KGG< LGDE33 Fa&5 ;KGG< LGDEJE
c,epresentantes
- *R.E1F*5 :r$ Manuel Rojas$ Felefa&5 ;KGG< LEGA3AOLGDE33O
LGD33EOLGDEJE$
- *R.6:5 :r$ F4li& :ulen$ Fel4f$5 ;KGG< LED332
- CRE0I'6/:*5 :r$ 1estor 'arros ? :r$ %ietro Costta$ Fel4f5 ;KGG<
L332DA Fa&5 ;KGG< L33DDG
- I1FER/IM* :$*$ :*'5 :r$ *ldo Esuivel ? :r$ Iamilton 'ravo$
Fel4f5 ;KGG< LGDE33$
- I1VER:I61 P 0E:*RR6//65 :rta$ 1orma Cecilia Qapata$
Felefa&5 ;KGG< L3KLAB$
- ,IE:E :*%5 .uillermo 6rbegoso$ Fel4f$5 ;KGG< LGJ2KA$
+orresponsales
- *R.6:5 :r$ Morge Matayos(i Matayos(i$ Fel4f$5 ;KGG< LED332
*ilial +.icla4o
0ireccin5 Manuel Mar!a I#aga 1N 2G3
Fel4fono5 ;K2G< LLAJDD Fa&5 ;K2G< LLAJDK
*dministrador5 :r$ Carlos 'alare#o Mesones$
,epresentantes
- *R.E1F*$ :r$ Fausta Fupuy$ Felefa&5 ;K2G< LLA2J3OLLAJDDO
LLAJDK$
- CRE0I'6/:*5 :r$ Carlos Fernando ? :r$ Morge .amarra Fele Fa&5
;K2G< LLELGD$
- I1VER:I61 P 0E:*RR6//65 Ing$ .lays /uyo Martell$ Fel4f$5
;K2G< LEBJBD$
- I1FER/IM* :$*$ :*'5 :rta$ /isbet( %alacios :andoval$ Fel4f$5
;K2G< LLAJDD$
- ,IE:E :*%5 :r$ *rmando *rboleda Mel$ Fel4f$5 ;K2G< L2EB3L$
*ilial Tacna
0ireccin5 Iipolito 7nanue 1N DGE
Fel4fono5 ;K3G< 2LJEEJ Fa&5 ;K3G< 2LJE2D
*dministradora5 :rta$ Messica /ombardi Romero$
,epresentantes
- *R.E1F*5 Ing$ Mos4 /uis 0elgado ? :ra$ *na Ierrera$ Felefa&5
;K3G< 2GLDGK Fa&5 ;K3G< 2LJE2D$
- CRE0I'6/:*5 :r$ Mulio Roc(a ? Fel4f$5 ;K3G< 2GDKAK Fa&5 ;K3G<
2DDGJB$
- I1VER:I61 P 0E:*RR6//65 :r$ Muan Carlos Forres$ Fel4f$5 ;K3G<
2LJEEJ$
- M7*1 M*R.6F R *:6CI*06: :*'5 :r$ .ino %escetto$ Fel4f$5
;K3G< 2LGALK$
- ,IE:E5 :r$ .ian Carlo *rfinengo$ Fel4f$5 ;K3G< 2GDJAA$
*ilial Piura
0ireccin5 Facna 1N GEL
Fel4fono5 ;K2G< EEJA3K Fa&5 ;K2G< EE3BDG
*dministrador5 :r$ C4sar Maramillo *legre$

+apitulo III

Mecanismo de negociacin
!.1 ,ueda de /olsa
/a Rueda de 'olsa es la sesin diaria en la cual las
:ociedades *gentes de 'olsa y *gentes de 'olsa concretan
operaciones de compra y venta de valores+ previamente inscritos en
los registros de la 'olsa de Valores+ bajo diversas modalidades$ Es el
mecanismo tradicional de negociacin de valores$

/a Rueda de 'olsa se desarrolla todos los d!as laborables$ Entre las
A5KK y A5EK (oras se reali#a el ingreso de propuestas a firme de
acciones a trav4s del :istema de 1egociacin Electrnica ;E/EX<$ *
partir de las A5EK y (asta las DE5EK (oras+ se da la negociacin
continua$ Finalmente+ entre las DE5EK y DG5KK (oras+ se pueden reali#ar
operaciones al precio de cierre$

/a negociacin continua y las operaciones al cierre se reali#an trav4s
del :istema de 1egociacin Electrnica O E/EX+ aunue en el caso de
la negociacin de acciones e&iste la posibilidad de negociarlas en el
piso$
/os valores ue pueden negociarse en este mercado pueden ser de
renta variable o representativos de deuda$
1. 1cciones3
:on t!tulos nominativos ue representan una participacin en el capital
de las sociedades annimas+ las mismas ue ofrecen una rentabilidad
variable+ determinada tanto por las utilidades ue reparte la empresa
en dividendos en efectivo y?o en acciones liberadas+ como por la
ganancia ;o p4rdida< lograda por el al#a ;o baja< en la coti#acin de la
accin en bolsa$ %ueden ser transferidas libremente$
1cciones +omunes o de capital3
Este tipo de acciones son emitidas por las :ociedades *nnimas+ y
representan una parte al!cuota del capital de una empresa dedicada al
ejercicio de una actividad econmica$ Estos valores otorgan el derec(o
a recibir utilidades+ a votar en las Muntas de *ccionistas y
eventualmente+ al patrimonio resultante en caso de liuidacin$
*simismo+ estas acciones conceden a su titular la calidad de socio+
d"ndole el derec(o a participar en las decisiones de la empresa$
1cciones del Traba#o3
Fueron creadas en DA22 con el nombre de acciones laborales+ al
establecerse el R4gimen de Comunidad /aboral+ con el fin de darle a
cada trabajador una participacin en el patrimonio de la empresa$

En octubre de DAAD+ se public el 0ecreto /ey 1S J22+ el cual disolvi
la Comunidad /aboral y modific la naturale#a de las acciones
laborales$ :e estableci la participacin de los trabajadores en el
capital de la empresa$
*l mismo tiempo+ las acciones laborales+ a(ora denominadas acciones
del trabajo+ otorgan a su titular los mismos derec(os ue las acciones
comunes en lo ue se refiere a la distribucin de utilidades as! como+
as! como el derec(o a suscribir nuevas acciones del trabajo en caso de
un incremento del capital de la empresa$

7na de las diferencias de las acciones del trabajo con las acciones
comunes es ue las primeras no cuentan con representacin en la
Munta .eneral de *ccionistas y adem"s tienen prioridad en caso de
liuidacin frente a las segundas$
2. +ertificados de Suscripcin Preferente3
Representan el derec(o de preferencia de los accionistas de empresas
registradas en 'olsa a suscribir nuevas acciones en caso de aumentos
de capital por aportes en efectivo$ :i bien el derec(o de suscripcin se
da tanto para los accionistas del capital como del trabajo+ slo los
primeros obtienen este Certificado pudiendo negociarlo y transferir ese
derec(o a terceras personas$
El n-mero de acciones ue cada accionista tiene derec(o a suscribir+
se determina en funcin a la tenencia registrada en la fec(a de corte
para los Certificados de :uscripcin %referente$
/os Certificados de :uscripcin %referente se emiten de manera
nominativa y tienen un pla#o de vigencia definido en el acuerdo de
aumento de capital o por el 0irectorio de la empresa$
!. "bligaciones3
:on valores representativos de deuda ue pagan un inter4s ue se
calcula usando un procedimiento determinado desde la emisin del
t!tulo$
%. /onos3
:on obligaciones emitidas a pla#os mayores de un a)o$ 1ormalmente+
el comprador del bono obtiene pagos peridicos de intereses y cobra el
valor nominal del mismo en la fec(a de vencimiento+ mientras ue el
emisor recibe recursos financieros l!uidos al momento de la
colocacin$
!.2. Mesa de 9egociacin
Este mecanismo fue reglamentado a trav4s de la Resolucin
C61*:EV 1S DEKOBL en octubre de DABL$ /a Mesa de 1egociacin se
estableci a fin de organi#ar un segmento del mercado e&tra burs"til+ y facilitar
transacciones con valores no inscritos en Rueda de 'olsa$

7no de los propsitos de este mecanismo fue dotar a dic(a parte del mercado
e&tra burs"til de las ventajas propias de un mercado como el burs"til+ en
especial en lo referido a la formacin de precios+ en condiciones de mercado+
asegurando la liuide#+ seguridad y transparencia en la negociacin$

Cabe destacar ue las operaciones en Mesa de 1egociacin se reali#an
e&clusivamente a trav4s del :istema de 1egociacin Electrnica ;E/EX<$

En Mesa de 1egociacin se transan5
1 /onos3
/os bonos ue actualmente se negocian en este mercado son5
/onos de Tesorer$a.
6bligaciones emitidas en moneda nacional por el Fesoro %-blico+
e&tendidos al portador y de libremente negociables+ con el fin de
financiar operaciones del gobierno$
/onos de 1rrendamiento *inanciero.
:on auellos emitidos por un banco o empresa especiali#ada con
la -nica finalidad de financiar las operaciones propias de
arrendamiento financiero$ Fienen un pla#o de redencin no mayor
de tres a)os$
/onos Subordinados.
:on obligaciones emitidas por empresas bancarias y financieras
ue pueden ser incorporadas para el cmputo de su patrimonio
efectivo ;3KT<$

*dicionalmente+ su vida -til no debe ser inferior a 3 a)os+ deben
ser emitidos por 6ferta %-blica+ no pueden ser pagados antes de
su vencimiento+ ni proceder a su rescate por sorteo$ En caso de
situaciones de insolvencia son convertidos en acciones para
capitali#ar la empresa$
%ueden ser emitidos en dlares y en soles V*C$
/onos +orporativos.
*uellos ue son emitidos por empresas para captar fondos ue
les permitan financiar sus operaciones y proyectos$ :on emitidos a
un valor nominal+ ue en la mayor!a de los casos es pagado al
tenedor en la fec(a de vencimiento determinada$ *simismo+ el
monto del bono devenga un inter4s ue puede ser pagado
!ntegramente al vencimiento o en cuotas peridicas$
2 Letras &ipotecarias3
:on instrumentos financieros ue pueden ser emitidos por entidades
bancarias y financieras+ ue cuenten con la respectiva autori#acin de la
:uperintendencia de 'anca y :eguros ;:':<+ con la finalidad de otorgar
cr4ditos de largo pla#o para financiar la construccin o aduisicin de
viviendas+ respaldados con la primera (ipoteca del bien aduirido$
! +ertificados de )epsito del /anco +entral de ,eserva3
:on t!tulos emitidos en moneda nacional por el 'anco Central de
Reserva del %er- ;'CR%< con fines de regulacin monetaria$ Es emitido al
portador+ se puede negociar libremente en el mercado secundario y tiene un
pla#o de vencimiento ue normalmente va de cuatro a doce semanas$ :u
colocacin es mediante subasta p-blica en la ue pueden participar las
empresas bancarias+ financieras y de seguros+ las *dministradoras %rivadas de
Fondos de %ensiones y otras entidades del sistema financiero$
% +ertificados de )epsito3
0ocumento negociable ue certifica un depsito de dinero en una
institucin financiera+ normalmente a pla#o fijo y con una tasa de inter4s$ 1o
puede ser cobrado (asta el vencimiento y es libremente negociable$
8 Letras de +ambio3
:on t!tulos ue contienen una promesa incondicional de pago+
mediante la cual el girador se compromete a (acer pagar por un tercero+
aceptante+ el monto indicado en el documento a la persona a la orden de la
cual se emite el mismo+ tomador+ o de ser el caso al tenedor de la letra al
momento de su vencimiento$
!.! Tipo de "peraciones
/as operaciones ue se pueden reali#ar en la 'olsa de Valores de /ima son las
siguientes5
1 "peraciones al +ontado3
/as operaciones al contado son auellas donde se transan
t!tulos valores a precios de mercado+ mediante la aceptacin de
propuestas ue deben ser liuidadas en un pla#o m"&imo de 2L (oras
;FUE< a partir de la fec(a de operacin$
En el caso de instrumentos de deuda la fec(a de liuidacin puede ser
F+ FUD y FUL+ y esta se pacta entre las partes$

2 "peraciones a Plao3
/as operaciones a pla#o son auellas en las ue el comprador
y el vendedor pactan una fec(a futura y cierta para la liuidacin de la
operacin+ estando dispuestos a pagar o recibir un sobreprecio con
relacin a la coti#acin del mercado de contado$
/a fec(a de liuidacin debe ser posterior a FUE$
! "peraciones de ,eporte3
:on operaciones reali#adas tanto con acciones como con
obligaciones+ ue implican la reali#acin de dos operaciones
simult"neas5 una al contado+ en donde un ofertante de dinero o
reportante aduiere un t!tulo de un demandante de dinero o reportado+
y una segunda operacin a pla#o+ mediante la cual ambos
participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el mismo
t!tulo+ en una fec(a futura a un precio y pla#o pactados$

En la 'olsa de Valores de /ima se pueden reali#ar operaciones de
reporte tanto en moneda nacional ;soles< y en moneda e&tranjera
;dlares<$ *simismo+ e&iste una tercera modalidad denominada
operacin de reporte secundario ;RE%6:<+ la cual tiene como objetivo
principal dotar de liuide# al inversionista reportante+ al permit!rsele
transferir su posicin a un nuevo participante antes del vencimiento de
la operacin+ a cambio de una tasa pactada$
/a Fabla de Valores Referenciales ;FVR< es la lista de valores
autori#ados por la 'olsa para ser utili#ados como principal o margen
de garant!a en operaciones de reporte$
% "peraciones )oble +ontado : Plao3
/as operaciones doble contado O pla#o son similares a las
operaciones de reporte+ diferenci"ndose con respecto a los t!tulos ue
se negocian+ generalmente letras y pagar4s+ y a los reuerimientos de
m"rgenes de garant!a solicitados$
8 La "ferta P;blica de 1dquisicin 5"P163
:eg-n la /ey del Mercado de Valores+ la 6%* es el mecanismo
por el cual tendr"n ue regirse las operaciones de compra de acciones
de una empresa inscrita en bolsa+ ue realice toda persona natural o
jur!dica+ siempre ue dic(a compra le otorgue capacidad decisoria en
dic(a empresa$

:eg-n el Reglamento de 6ferta %-blica de *duisicin ;Resolucin
C61*:EV 1S LBKOAGOEF?AG$DK< esta capacidad decisoria se aduiere
cuando su propiedad accionaria es igual o superior al L3T del capital
de la sociedad emisora$
Este mecanismo permite al oferente obtener de forma transparente los
v!nculos necesarios con los poseedores de accionesH ofrece a los
accionistas destinatarios de la oferta+ un tratamiento igualitarioH
benefici"ndolos con el mejor precio pagado por obtener el control$

*simismo+ la 'olsa de Valores de /ima viene elaborando diversos
proyectos para la introduccin de nuevos productos en el "mbito
burs"til+ entre los ue destacan las operaciones de futuros y de
opciones$
!.% +olocacin Primaria de Instrumentos de ,enta *i#a
Es un mecanismo diferenciado del mercado secundario+ dotado de las
caracter!sticas y ventajas propias de un mercado organi#ado$ Este mecanismo
se complementa con los servicios de liuidacin y registro de los valores
representados por anotaciones en cuenta+ brindados por C*V*/I IC/V :$*$ /a
adjudicacin de valores no es considerado una operacin en Rueda de 'olsa$
!.%.1 La +olocacin
/a colocacin se reali#a a trav4s de una subasta
descriminatoria+ debiendo designar el colocador a una :ociedad
*gente de 'olsa o *gente de 'olsa para tal efecto$
Este m4todo de subasta a Vsobre cerradoV+ se relaciona con un precio
descendente$ /as propuestas se ordenan de mayor a menor y la
adjudicacin se reali#a a los precios m"s altos (asta ue se agote la
cantidad ofertada$ :4 descrimina entre los demandantes seg-n los
diferentes precios ue 4stos est4n dispuestos a pagar$
!.%.2 Procedimiento
El procedimiento a seguir para la colocacin primaria de
valores de renta fija a trav4s de la 'olsa ser!a el siguiente5
1 1nuncio de la subasta3
/a :ociedad *gente de 'olsa o *gente de 'olsa seleccionada
proporcionar" a la 'olsa+ con una anticipacin no menor a tres d!as
("biles de la fec(a de la subasta+ la siguiente informacin5
a$ 1viso
El aviso contendr" como m!nimo5
0isposicin ue autorice la oferta p-blica respectiva+
cuando corresponda$
Identificacin del agente colocador ;direccin+ tel4fonos+
funcionarios encargados de la emisin<+ si fuese el caso$
:ociedad *gente de 'olsa o *gente de 'olsa a trav4s de la
cual se reali#ar" la subasta$
Identificacin del emisor$
Cantidad a colocar+ con indicacin del porcentaje ue esta
representa del total$
Identificacin del valor ;denominacin+ clase+ cdigo I:I1+
valor nominal+ serie+ tasa de inter4s+ pago de los intereses+
beneficios tributarios+ fec(a de emisin y fec(a de
vencimiento<$
Categor!a de calificacin otorgada y cuando corresponda+
la calificacin de la Comisin Clasificadora para la
Inversin de las *dministradoras de Fondos de %ensiones$
Fec(a de subasta$
b$ Informacin complementaria
Copia de las disposiciones antes referidas$
%rospecto informativo ;no menos de 3K ejemplares<$
El aviso es difundido a trav4s del 'olet!n 0iario durante todos
los d!as previos a la subasta$ /a documentacin
complementaria es puesta a disposicin del mercado a trav4s
del Centro de Informacin y 0ocumentacin de la 'olsa$

/a informacin deber" presentarse en original+ a trav4s del
"rea de recepcin de la .erencia de 0esarrollo$
2 &orario
El (orario de este mecanismo es el siguiente5
0e A5KK a DE5EK (oras Ingreso de propuestas
0e DE5EK a DG5KK (oras :ubasta
! Tasa de Inter(s M<7ima
:e podr" establecer una Fasa de Inter4s M"&ima+ la
misma ue ser" presentada por la :ociedad *gente de 'olsa o
*gente de 'olsa seleccionada+ en sobre cerrado+ al 0irector de
:ubastas a m"s tardar a las DE5EK (oras$
% Procedimiento
El procedimiento es el siguiente5
0el ingreso de propuestas

- 0urante la primera etapa+ los intermediarios burs"tiles
podr"n ingresar sus propuestas a trav4s del sistema E/EX$
Estas propuestas no ser"n p-blicas y podr"n ser retiradas
o modificadas durante dic(o (orario$

0e la adjudicacin

- El 0irector de Mercados dar" inicio a la subasta durante el
(orario comprendido entre las DE5EK (oras y DG5KK (oras+
una ve# ingresada al sistema+ de ser el caso la tasa de
inter4s m"&ima establecido$

- El sistema ordenar" las propuestas en forma ascendente+
es decir+ en primer lugar+ todas auellas ue tengan la
menor tasa de inter4s esperada entre las ofrecidasH en
segundo lugar+ auellas cuya tasa de inter4s le siga en
orden ascendente y as! sucesivamente$
- :i el colocador (ubiera determinado una tasa de inter4s
m"&ima para la subasta+ el sistema E/EX slo considerar"
auellas ofertas ue no superen dic(a tasa$ :i todas las
ofertas superan la tasa m"&ima comunicada+ la subasta
ser" declarada desierta$
- /a adjudicacin ser" reali#ada en el orden se)alado en el
punto anterior$
- Cuando e&istan dos a m"s propuestas con la misma tasa
de inter4s esperada y la suma de dic(as propuestas
e&cediera el monto total de la subasta O o en su caso+ el
saldo por adjudicar O el monto a adjudicar a cada una ser"
asignado en forma proporcional+ efectu"ndose+ de ser el
caso+ un redondeo (acia abajo al m"s cercano entero ue
sea m-ltiplo del valor nominal del instrumento subastado$
/a proporcionalidad ser" la ue resulte de dividir el monto
de cada propuesta entre el monto total de las presentadas
a la misma tasa de inter4s$

- El saldo ue uede pendiente por asignar luego del
procedimiento descrito en el punto anterior+ ser" asignado
a la propuesta ue tenga el Mayor Monto 1ominal$

- :i dos o m"s propuestas tuviesen el m"s alto monto
nominal propuesto+ el saldo ser" dividido en igual cuant!a
entre dic(as propuestas si el valor nominal o sus m-ltiplos
lo permiten$ 0e e&istir a-n un remanente euivalente a uno
o m"s valores nominales+ 4ste ser" asignado en igual
cuant!a seg-n el criterio de Mejor Iora$
- En caso ue el n-mero de propuestas con el m"s alto
monto nominal propuesto no permitiese asignar a cada uno
un monto euivalente a un valor nominal+ 4ste ser"
adjudicado en igual cuant!a seg-n el criterio de Mejor
Iora$
- En caso de incumplimiento+ el intermediario moroso
uedar" in(abilitado de operar en los diferentes
mecanismos de negociacin de la 'olsa$
8 ,esultados
/os resultados de la subasta se encuentran a
disposicin del mercado a trav4s del sistema E/EX$ *simismo+
son publicados en el 'olet!n 0iario en su seccin VColocacin
%rimaria de Valores de Renta FijaV$
!.8 ,etribucin
%or la subasta+ la :ociedad *gente de 'olsa o *gente de 'olsa
seleccionada deber" cancelar 7:W 3KK como cuota de mantenimiento
correspondiente a la 'olsa$ %or su parte+ los aduirientes deber"n cancelar
7:W D$3 por operacin$
!.= Liquidacin
/a liuidacin podr" efectuarse a trav4s de C*V*/I IC/V :$*$ o
directamente entre las partes intervinientes$

En el primer caso+ se observar" el procedimiento vigente para la liuidacin de
operaciones reali#adas en la Rueda de 'olsa$

En el segundo caso+ la entrega de los fondos por parte del intermediario
comprador deber" reali#arse antes de las DE5KK (oras de FUD$ Con relacin a
la entrega de valores+ 4sta deber" reali#arse en el mismo pla#o+ ya sea
mediante el abono correspondiente para valores representados por anotacin
en cuenta+ o mediante la entrega de los certificados respectivos por parte de la
:ociedad *gente de 'olsa o *gente de 'olsa seleccionado$
+apitulo I0
Indicadores de mercado
%.1. Indice 2eneral de /olsa de 0alores de Lima 5I2/0L6
Refleja la tendencia promedio de las coti#aciones de las principales
acciones inscritas en 'olsa+ en funcin de una cartera seleccionada+ ue
actualmente representa a las E3 acciones m"s negociadas del mercado$
:u c"lculo considera las variaciones de precios y los dividendos o acciones
liberadas repartidas+ as! como la suscripcin de acciones$ Fiene como fec(a
base EK de diciembre de DAAD X DKK

/a frmula de c"lculo del I.'V/+ ue se usa tambi4n para el c"lculo de los
dem"s !ndices+ es la siguiente5
I.'V/ X ; E ;%in ? %io Y ,i Y Ci<? E ,i< YDKK
0onde5
E 5 :umatoria
%in5 %recio de la accin ViV en el d!a VnV
%io5 %recio de la accin ViV en la fec(a base
,i 5 %eso de la accin ViV dentro de la cartera$ Este peso se determina seg-n el
monto efectivo negociado+ la frecuencia
y el n-mero de operaciones ue registra el valor$
Ci 5 Corrector acumulado por entrega de acciones liberadas+ dividendos en
efectivo y derec(os de suscripcin$
El precio %n ue se utili#a en la frmula se determina seg-n las siguientes
prioridades5

1ra. Prioridad3 %ropuesta a firme o abierta ue mejore mercado ;compra
mayor o venta menor< con relacin a la coti#acin de cierre del d!a$

2da. Prioridad3 :i no e&istiese propuesta ue mejore mercado+ se considera la
coti#acin de cierre$

!ra. Prioridad3 :i no (ubiera coti#acin de cierre+ se considera la propuesta a
firme o abierta ue mejore mercado con relacin a la coti#acin anterior$

%ta. Prioridad3 :i no se presentara coti#acin de cierre ni propuestas+ se
considera la coti#acin anterior$

Con la finalidad de mantener constantemente actuali#ada la cartera del I.'V/+
se (a estimado conveniente la reali#acin de una revisin semestral+
(abi4ndose definido el KL de enero y el DS de julio como las fec(as para la
entrada en vigencia de la cartera actuali#ada$

:in embargo+ si las circunstancias del mercado as! lo determinan+ las carteras
pueden permanecer invariables+ lo ue ser" comunicado oportunamente al
mercado$
%.2. >ndice Selectivo de la /olsa de 0alores de Lima 5IS/0L6
* partir de julio de DAAE+ se viene calculando el Indice :electivo de la
'olsa de Valores de /ima ;I:'V/<+ indicador ue mide las variaciones de las
coti#aciones de las D3 *cciones m"s representativas de la 'olsa de Valores de
/ima$ Este !ndice permite mostrar la tendencia del mercado burs"til en
t4rminos de los cambios ue se producen en los precios de las D3 acciones
m"s representativas$ *l igual ue el I.'V/+ la base es de DKK y tiene fec(a el
EK de diciembre de DAAD$
En lo ue respecta a la frmula de c"lculo del I:'V/+ 4sta es la misma ue la
ue se utili#a para el I.'V/$ 0e manera similar la aplicacin de precios para el
c"lculo del I:'V/ guarda total coincidencia con la aplicada para el I.'V/$
%.!. >ndices Sectoriales
%ermiten observar el comportamiento de las acciones ue los
representan$ :e determinan en forma independiente ue el I.'V/$

/os ndices :ectoriales est"n agrupados en *gropecuario+ 'ancos y
Financieras+ 0iversas+ Industriales+ Inversiones+ Mineras y :ervicios$
%.%. *recuencia
Relaciona el n-mero de sesiones en ue la accin (aya establecido
coti#acin con respecto al n-mero total de sesiones efectuadas en dic(o
per!odo$
/a frmula de c"lculo es la siguiente5
Frecuencia ;T< X ;1S de d!as con coti#acin< ? ;1S de d!as del per!odo<
%.8. +apitaliacin /urs<til
Es el valor de mercado de las acciones emitidas por una empresa
inscrita en 'olsa$ :e determina multiplicando el n-mero de acciones en
circulacin por su coti#acin de cierre$ /a sumatoria de las capitali#aciones
burs"tiles de cada valor representa la capitali#acin del mercado$

%.=. ,elacin Precio? @tilidad : Per
Mide la relacin entre el precio de mercado y las utilidades por accin
de una empresa$ Fericamente+ euivale al n-mero de a)os ue un
inversionista tardar!a en recuperar su inversin+ mediante las utilidades
distribuidas por la empresa emisora$
%.A. 0alor +ontable
E&presa el valor por accin estimado a partir de la valuacin contable
de los activos y pasivos de la empresa$ :e determina dividiendo el patrimonio
de la 7 empresa entre el n-mero de acciones ue est4n en circulacin$ %ara el
caso de empresas ue presentan accionariado del trabajo+ se considera la
suma de las acciones de capital y del trabajo$
%.B. +otiacin Media Trimestral
/a Coti#acin Media Frimestral de un valor es igual al promedio
ponderado de las coti#aciones ue 4ste (ubiera registrado durante el -ltimo
trimestre$ Resulta de dividir el monto total negociado durante el trimestre entre
el n-mero total de acciones negociadas en dic(o periodo$ Este indicador se
calcula para todos auellos valores ue (ubieran registrado al menos una
frecuencia de coti#acin del DKT$
+apitulo 0
Proceso de inscripcin de 0alores en /olsa
El tr"mite de inscripcin en el Registro %-blico del Mercado de Valores de los valores
mobiliarios previamente emitidos y ue ser"n negociados en mecanismos
centrali#ados de negociacin de valores+ deber" iniciarse en la bolsa o en la entidad
responsable del respectivo mecanismo centrali#ado$
/uego de (aber verificado el cumplimiento de los reuisitos de inscripcin y previo
acuerdo del Consejo 0irectivoH la 'olsa+ dentro de los cinco d!as ("biles de adoptado
el acuerdo+ deber" remitir a C61*:EV el e&pediente de inscripcin del valor
mobiliario$
En el pla#o de die# d!as ("biles de recibido el e&pediente+ la .erencia .eneral de
C61*:EV podr" revocar o confirmar el acuerdo de inscripcin e&pedido por la 'olsa$
Franscurrido dic(o pla#o sin ue mediara pronunciamiento se considerar" inscrito el
valor autom"ticamente$
/a improcedencia de la inscripcin en el Registro %-blico del Mercado de Valores ser"
decretada por el 0irectorio de C61*:EV+ en el pla#o indicado en el p"rrafo anterior+
fundamentando las ra#ones de su decisin$
/a denegatoria de inscripcin de un valor mobiliario dispuesta por la 'olsa+ podr" ser
objeto de apelacin ante la institucin respectiva+ uien elevar" el e&pediente a
C61*:EV en el pla#o de cinco d!as ("biles de interpuesto el recurso$
C61*:EV mediante Resolucin confirmar" o revocar" la denegatoria en el pla#o de
DK d!as ("biles$ En caso de revocacin+ C61*:EV inscribir" los valores en el Registro
y comunicar" a la 'olsa para ue proceda a inscribir los mismos en su registro$
8.1 Inscripcin de 1cciones
/a inscripcin de acciones se encuentra reglamentada por las
Resoluciones C61*:EV 1S AK3OADOEF+ 1S K2AOA2OEF y 1S KABOA2OEF$
/os accionistas ue representen cuando menos el L3T del capital social del
emisor pueden solicitar la inscripcin de sus acciones$ En tal caso+ la
inscripcin se limita a las acciones pertenecientes a los peticionarios+ las ue
deben uedar comprendidas en una nueva serie o clase+ debiendo el emisor
efectuar las modificaciones estatutarias respectivas$
%ara el caso de las acciones de trabajo+ la solicitud de inscripcin debe ser
respaldada por los titulares de dic(as acciones ue representen cuando menos
el L3T de la cuenta de participacin patrimonial del trabajo$ En este caso
uedar" inscrita la totalidad de la emisin$
/a inscripcin de las acciones podr" ser solicitada por el emisor cuando medie
acuerdo de la Munta .eneral de *ccionistas u rgano euivalente o cuando ello
se efect-e de acuerdo lo establecido en el contrato de emisin o instrumento
legal euivalente$
/a solicitud deber" presentarse acompa)ando la siguiente documentacin5
a. Copia del *cta donde conste el acuerdo de inscripcin adoptado de
acuerdo a lo establecido en los p"rrafos anteriores$

b. 7n ejemplar actuali#ado de los Estatutos de la :ociedad$
c. 7n ejemplar de los Estados Financieros *uditados y de la Memoria+
correspondientes a los dos -ltimos ejercicios+ o Estudio de Factibilidad
de ser el caso$
d. El Modelo del valor mobiliario ue se pretende inscribir o copia del
testimonio de la escritura en la ue conste las condiciones y
caracter!sticas de los valores representados por anotaciones en
cuenta+ as! como la respectiva constancia de inscripcin en el registro
contable de la institucin de compensacin y liuidacin de valores+ si
corresponde$
e. 1mina de accionistas ue tengan una participacin porcentual
superior al 3T en el capital social del emisor$
f. Relacin de directores y gerentes del emisor$
g. Informacin sobre vinculacin y grupos econmicos seg-n lo dispuesto
por los art!culos 2 y B de la Resolucin C61*:EV 2LLOA2OEF$
.. 6tros ue C61*:EV estable#ca en relacin con el procedimiento de
inscripcin$
*dicionalmente se deber" presentar una Constancia de Inscripcin en los
Registros %-blicos ;Copia de la Fic(a Registral<$
Inscritas las acciones+ la 'olsa dar" publicidad y difusin en el mercado de
tal (ec(o+ informando adem"s las caracter!sticas del valor y del emisor por
un per!odo euivalente a 2L (oras+ contadas desde su inscripcin$ :lo
despu4s de cumplido este per!odo se podr" negociar la accin en Rueda$
En el caso de 6ferta %-blica %rimaria de acciones en 'olsa+ vinculada a
una 6ferta %-blica de *duisicin de *cciones ;6%*< en la cual 4stas
constituyan el medio de pago+ o de la inscripcin de acciones de un emisor
ue tenga uno o m"s valores inscritas en la 'olsa local con anterioridad+
no regir" el pla#o establecido en el p"rrafo anterior$
8.2 Inscripcin de 0alores ,epresentativos de )euda
/a inscripcin de valores representativos de deuda se encuentra
reglamentada por las Resoluciones C61*:EV 1S AK3OADOEF+ 1S K2AOA2OEF y
1S KABOA2OEF$
%ara la inscripcin de los valores representativos de deuda los tenedores de
valores deber"n presentar su solicitud a la 'olsa acompa)ando la siguiente
documentacin5
a$ Copia del *cuerdo de inscripcin en 'olsa adoptado de conformidad
con las disposiciones de la /ey del Mercado de Valores+ con las del
contrato de emisin o instrumento euivalente en su caso$ :i no
(ubiere norma al respecto+ la solicitud deber" estar respaldada por
tenedores de valores ue represente la mayor!a absoluta del monto de
emisin en circulacin$

b$ /a clasificacin de riesgo efectuada por dos empresas clasificadoras$
c$ 7n ejemplar actuali#ado de los estatutos de la sociedad$
d$ 7n ejemplar de los Estados Financieros *uditados y de la Memoria+
correspondientes a los dos -ltimos ejercicios+ o el perfil del proyecto de
inversin de ser el caso$
e$ El Modelo del valor mobiliario ue se pretende inscribir o copia del
testimonio de la escritura en la ue conste las condiciones y
caracter!sticas de los valores representados por anotaciones en
cuenta+ as! como la respectiva constancia de inscripcin en el registro
contable de la institucin de compensacin y liuidacin de valores+ si
corresponde$
f$ 1mina de accionistas ue tengan una participacin porcentual
superior al 3T en el capital social del emisor$
g$ Relacin de directores y gerentes del emisor$
($ Informacin sobre propiedad indirecta+ vinculacin y grupos
econmicos de acuerdo a lo previsto en la Resolucin C61*:EV 2LLO
A2OEF$
6tros ue C61*:EV estable#ca en relacin con el procedimiento de
inscripcin$
%ara la inscripcin de obligaciones ue no (ayan sido materia de oferta
p-blica+ deber" presentarse la copia de la escritura p-blica de emisin
correspondiente$
Inscrita la obligacin+ la 'olsa dar" publicidad y difusin en el mercado de
tal (ec(o+ informando adem"s las caracter!sticas del valor y del emisor por
un per!odo euivalente a cinco sesiones de Rueda$ :lo despu4s de
cumplido este per!odo se podr" negociar la obligacin en Rueda$
8.! Inscripcin de 0alores 'mitidos 4 +olocados en el '7tran#ero
/a Resolucin C61*:EV 1S GEKOA2OEF+ publicada el LG de mayo de
DAA2+ autori#a a la 'olsa a inscribir valores representativos de derec(os
emitidos y colocados en el e&tranjero en virtud de programas de *0R o .0R+
disponiendo ue se apliue el art!culo 3S de la Resolucin C61*:EV 1S E3KO
AJOEF+ del KE de setiembre de DAAJ$
/os reuisitos O para la inscripcin de valores emitidos y colocados en el
e&tranjero en virtud de programas de *0R o .0R ue (ubiesen sido
efectuados con acciones inscritas en una 'olsa local O son los siguientes5
a$ :olicitud del emisor+ respaldada en acuerdo del rgano social
competente+ de inscribir el valor en la 'olsa de Valores de /ima$

b$ 0enominacin y domicilio del banco depositario$
c$ 0omicilio+ nombre o denominacin del representante del banco
depositario en el %er-+ de ser el casoH
d$ 0esignacin o identificacin del valor representativoH
e$ Informe elaborado por un reconocido estudio jur!dico describiendo los
aspectos relevantes de la emisin de valores representativos+ en
especial las estipulaciones relativas a5
El n-mero de acciones depositadas representadas por cada valor
representativoH
0escripcin de los derec(os y obligaciones de los titulares de los
valores representativosH
/a transferencia y el ejercicio de los derec(os conferidos por los
valores representativosH
/a transmisin de reportes y dem"s informacin relativa a los
derec(os conferidos por las acciones depositadas a los titulares de
los valores representativosH
El depsito o enajenacin de los valores entregados a t!tulo de
distribucin de dividendos+ escisiones o planes de reorgani#acinH
Modificaciones+ ampliaciones o finali#acin del contrato de
depsito y otros ue sean de relevanciaH
El derec(o de los titulares de los valores representativos a
inspeccionar los libros o registros de transferencia del banco
depositario y la lista de titulares de valores representativosH
Restricciones al derec(o a depositar o retirar las acciones
depositadasH
/imitacin de la responsabilidad del banco depositarioH
0iferencias y similitudes entre los derec(os y obligaciones
conferidas por los valores representativos y por las acciones
depositadas+ en especial+ las relativas a los aspectos societarios+
tributarios del mercado de valores y otros ue sean de relevancia
para los inversionistasH

f$ 0escripcin de todas auellas tarifas y cargos ue pueden ser
impuestos directa o indirectamente al titular de los valores
representativos+ indicando el tipo de servicio+ el monto de la tarifa o el
cargo y la persona a uien debe ser pagadaH

g$ Foda otra informacin relevante ue sea difundida en los otros
mercados a trav4s de los instrumentos de difusin de la oferta de los
valores representativos o de las acciones depositadas$

%uede optarse por presentar lo dispuesto en los puntos b y siguientes o una
declaracin jurada de ue dic(a informacin se encuentra contenida en
determinada documentacin previamente remitida a la 'olsa$
/a 'olsa adjuntar" de oficio la informacin presentada por el emisor en
cumplimiento de la Resolucin C61*:EV 1S E3BOAEOEF+ publicada el
LL?DL?AE$
8.% "tros 0alores
/a inscripcin de valores distintos a los ya previstos+ se sujetar" a lo
dispuesto en la /ey del Mercado de Valores ;0ec$ /eg$ BJD< y a las
disposiciones de car"cter general ue dicte C61*:EV$
E&clusin de un valor del Registro
/a e&clusin de un valor del Registro %-blico y del Registro de la 'olsa+ tiene
lugar por Resolucin fundamentada de C61*:EV+ cuando opere alguna de las
siguientes causales5
a$ :olicitud del emisor o titulares+ respaldada por el voto favorable de
uienes representen no menos de las dos terceras partes de los
valores emitidos$

b$ E&tincin de los derec(os sobre el valor+ por amorti#acin+ rescate
total u otra causa$
c$ 0isolucin del emisor$
d$ Cesacin del inter4s p-blico del valor+ como consecuencia de la
concentracin de su tenencia o de alguna otra ra#n+ a juicio de
C61*:EV$
e$ E&piracin del pla#o m"&imo de suspensin+ sin ue (ayan sido
superadas las ra#ones ue dieron lugar a la medida$
f$ Cuando nuevas emisiones de valores mobiliarios sean ofertadas sin
(aberse colocado la emisin anterior con un porcentaje a ser
determinado por C61*:EV+ o cancelado el saldo pendiente de
colocacin$
g$ :i se determina ue la documentacin o informacin del prospecto
presentada para la inscripcin en el Registro %-blico del Mercado de
Valores+ es ine&acta o falsa+ pudiendo interponerse denuncia penal
ante la autoridad competente contra la persona natural o los
representantes legales de la persona jur!dica por los delitos tipificados
en los art!culos GL2N al GEKN del Cdigo %enal$
($ Cualuier otra causa ue impliue grave riesgo para la seguridad del
mercado+ su transparencia o la adecuada proteccin de los
inversionistas$
El tr"mite de e&clusin de un valor ue simult"neamente est4 inscrito en 'olsa
y en el Registro %-blico del Mercado de Valores+ deber" iniciarse en la 'olsa$
/os procedimientos detallados para el caso de inscripcin de valores son de
aplicacin para el tr"mite de e&clusin de los mismos$
/a solicitud de e&clusin deber" incorporar necesariamente una propuesta de
oferta p-blica de compra en 'olsa de parte de uienes solicitaron la e&clusin+
la misma ue alcan#ar" la totalidad de los valores de los titulares ue
disintieron del mismo y sobre los cuales se e&prese un inter4s de venta$
Es obligacin de la 'olsa velar por ue dic(as propuestas garanticen una
efectiva proteccin al inversionista$
El precio de la oferta no ser" menor al de la coti#acin promedio ponderado
del -ltimo trimestre del valor$ En defecto de 4sta el precio m!nimo ser" el
determinado por una sociedad auditora designada por C61*:EV+ por cuenta
de los responsables de la e&clusin+ de acuerdo con pr"cticas de valori#acin
aceptada internacionalmente$ El precio deber" ser e&presado y pagado en
dinero+ en el pla#o establecido para la liuidacin de las operaciones al
contado$ /a oferta se deber" efectuar en la 'olsa$
:uspensin de la negociacin de un valor
Mediante Resolucin C61*:EV EGBOA2OEF art!culo GS+ publicada el DK de
mayo de DAA2+ C61*:EV estableci el r4gimen transitorio de suspensin de
valores en tanto la 'olsa no apruebe el reglamento correspondiente$ Esta
resolucin dispone ue se apliuen las normas previstas en el Reglamento
para la Inscripcin en 'olsa de Valores Mobiliarios+ la :uspensin de su
1egociacin y su Retiro ;Resolucin C61*:EV AK3OADOEF?AG$DK$K<
Esta -ltima resolucin establece ue las sociedades annimas con el voto
favorable de uienes representen no menos del 3DT del capital pagado+
podr"n solicitar a la 'olsa la suspensin de la negociacin de sus acciones+
para lo cual deber"n acreditar fe(acientemente las ra#ones ue sustenten la
peticin$
*simismo+ la *samblea de 6bligacionistas con el voto favorable de los
tenedores ue representen no menos del 3DT de la emisin inscrita+ podr"
solicitar la suspensin de la negociacin de sus valores$
%ara el caso de suspensin solicitada por accionistas comunes o por los
titulares de acciones del trabajo+ la solicitud deber" estar respaldada por no
menos del 3DT de los valores emitidos al cierre del ejercicio anterior$
El 0irectorio de la 'olsa se pronunciar" dentro del pla#o de cinco d!as ("biles
sobre la solicitud+ previos los informes a ue (ubiere lugar+ y con su opinin
elevar" de inmediato el e&pediente a C61*:EV$
%or otro lado+ cuando medie cualuier circunstancia ue+ a juicio de la 'olsa+
pueda afectar el inter4s de los inversionistas+ el Consejo 0irectivo de la 'olsa+
bajo responsabilidad+ dispondr" la suspensin de la negociacin de uno o m"s
valores o de la reali#acin de transacciones con dic(os valores en 'olsa por un
pla#o ue no e&ceder" de cinco d!as -tiles$
/as suspensiones ser"n comunicadas de inmediato a C61*:EV con el objeto
de ue confirme o no la medida$ C61*:EV podr"+ mediante Resolucin
fundamentada+ dejar sin efecto la medida$
:in perjuicio de lo se)alado en el p"rrafo anterior+ C61*:EV ejerce la facultad
de suspensin respecto de un valor o m"s valores en la 'olsa$
/a suspensin dictada por C61*:EV no podr" e&ceder de un a)o y procede
cuando se d4 alguna de las siguientes causales5
a$ :i se comprueba ue la informacin a los antecedentes suministrados
para la inscripcin del valor en el Registro %-blico del Mercado de
Valores+ Rueda de 'olsa u otro mecanismo centrali#ado+ son falsos o
comprometen gravemente los intereses de los inversionistas$
b$ :i probadamente el emisor efect-a propaganda fala# del valor o
entrega informacin falsa a las bolsas u otros mecanismos
centrali#ados+ o a los agentes de intermediacin$

c$ 6tros ue pongan en riesgo el inter4s del p-blico inversionista$
*simismo+ la suspensin ue determine C61*:EV puede alcan#ar la
negociacin de un valor fuera de 'olsa+ cuando e&istan ra#ones justificadas
ue lo ameriten$
/os incisos a$ y b$ pueden ser tambi4n causales de la e&clusin del valor+
dependiendo de su repercusin en el mercado$ *simismo+ la e&clusin de un
valor del Registro %-blico del Mercado de Valores acarrea su e&clusin de la
'olsa$
8.8 Transparencia de Mercado
/a transparencia del mercado es una condicin fundamental para el
adecuado funcionamiento del mercado de valoresH esto es+ ue los
participantes en 4ste accedan en forma oportuna+ completa+ fidedigna y clara a
la informacin relativa a los aspectos relevantes de las sociedades emisoras y
de los valores emitidos por ellas+ de manera ue puedan tomar
adecuadamente sus decisiones de inversin$
En este sentido+ la actual /ey del Mercado de Valores considera un t!tulo
referido a la Fransparencia del Mercado+ en el ue se se)ala+ entre otros
aspectos+ la obligacin de informar al mercado por parte de los emisores+ el
uso de la informacin reservada y de la informacin privilegiada as! como el
deber de reservaH aspectos ue (an sido detallados en normas adicionales+
como la de Iec(os de Importancia+ en donde se establecen los (ec(os ue
deben ser informados$
1. La "bligacin de Informar
El Registro de un determinado valor implica para su emisor la
obligacin de informar a la C61*:EV y en su caso a la bolsa
respectiva+ de (ec(os de importancia sobre s! mismo+ el valor y la
oferta ue de 4ste se (aga+ as! como la de divulgar tales (ec(os en
forma vera#+ suficiente y oportuna$
/a omisin en el cumplimiento de la obligacin de informar+ seg-n su
gravedad+ se sanciona con amonestacin+ multa+ suspensin de la
negociacin en la bolsa del valor e incluso la e&clusin del mismo del
Registro %-blico de Valores e Intermediarios$
a. Informacin *inanciera
/as sociedades emisoras de valores est"n obligadas a
presentar a la C61*:EV y a las bolsas en las ue se
encuentren inscritos sus valores+ lo siguiente5
Memoria anual ue deber" presentarse a m"s tardar el EK de
abril de cada a)oH
Estados financieros auditados anuales+ ue deber"n
presentarse a m"s tardar el EK de abril de cada a)oH
Estados financieros al ED de mar#o+ EK de junio+ EK de
setiembre y EK de noviembre de cada a)o+ los ue deber"n
presentarse dentro de los treinta d!as calendario siguientes a
las fec(as de cierre establecidas5
'alance general
Estado de ganancias y p4rdidas
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo e indicadores financieros
/a informacin antes se)alada deber" ser presentada en la forma ue
estable#can los reglamentos sobre informacin financiera$
8.= +uotas 4 +omisiones
+"9+'PT" +"MISI"9'S S1/ LI/,'
I20
1porte /0L
*ondo de
2arant$a
,etribuciones
+101LI I+L0
S.1.
+ontribucin
+"91S'0 516
+omisin
9eta S1/
526
* Rueda de 'olsa
O Renta Variable
O Renta Fija
K$KBL3T
7:WK$AK ;E<
K$KK23T
K$KK23T
K$KJKKT
7:W K$J ;E<
K$K3KKT ;G<
K$KKDJT
/ibre
/ibre
DBT
DBT
'$ Mesa de 1egociacin
O Renta Fija
7:W K$A ;E< K$KK23T 7:W K$J ;E< K$KKDJT /ibre DBT
C$ 6peraciones de
Reporte
O Renta Variable
Contado
%la#o
O Renta Fija
Contado
%la#o
K$KDLKT ;3<
K$KKJKT ;J<
7:W K$A ;E<
7:W K$E ;E<
K$KK23T
K$KK23T
K$KK23T
K$KK23T
K$KKBKT ;3<
K$KKGKT ;J<
7:W K$J ;E<
7:W K$L ;E<
K$KK3KT ;2<
K$KK3KT ;2<
K$KKDJT
K$KKDJT
/ibre
/ibre
/ibre
/ibre
DBT
DBT
DBT
DBT
0$ 0oble Contado O
%la#o
O Contado
O %la#o
7:W K$A ;E<
7:W K$E ;E<
K$KK23T
K$KK23T
7:W K$J ;E<
7:W K$L ;E<
K$KKDJT
K$KKDJT
/ibre
/ibre
DBT
DBT
E$ 6ferta %-blica de
*duisicin ;6%*<
K$KEKKT ;B< K$KK23T K$KLKKT ;B< K$K3KKT /ibre DBT
1. Resolucin C61*:EV 1S LGLOA3OEF+ del KJ?KJ?A3$

2. Resulta de deducir de la Comisin :*'+ el aporte de mantenimiento de
la 'V/+ la tasa de contribucin al Fondo de .arant!as+ la contribucin
C61*:EV+ la retribucin C*V*/I IC/V :$*$ y su respectivo I.V$
!. %ara operaciones con liuidacin en soles+ se aplica el aporte
euivalente en moneda nacional al tipo de cambio utili#ado por la
'olsa$
%. %ara operaciones de los Fondos Mutuos de Inversin se aplica el
K$KL3T$
8. Fasa aplicada para operaciones a pla#os iguales o mayores a EK d!as$
%ara operaciones a pla#os menores de EK d!as se aplican las tasas
euivalentes a dic(os pla#os$
=. Fasa aplicada a EK d!as$ %ara operaciones a pla#os menores o
mayores a los EK d!as se aplican las tasas euivalentes a dic(os
pla#os$
A. Fasa aplicada para las operaciones (asta JK d!as$ %ara operaciones a
pla#os mayores de JK d!as la contribucin es de K$K3T$
B. :e aplica el aporte de mantenimiento sobre el monto efectivo de la
operacin (asta 7:W 3KKZKKK+KKK$KK e&oner"ndose de tal tarifa+ en el
caso de la compra al monto ue e&ceda esta cantidad$
8.A Tarifas para las Sociedades 'misoras
1 Inscripcin de 0alores
%ara la inscripcin de valores de renta fija+ las sociedades emisoras
deben pagar el K$KE23T del monto inscrito$ /as emisoras de valores
inscritos en Rueda de 'olsa se encuentran e&oneradas de este pago$
%ara la inscripcin de valores de renta variable+ las sociedades
emisoras deben pagar el K$K3T del monto inscrito$ En este caso la
retribucin m!nima+ actuali#ada a setiembre de DAAB seg-n el Indice de
%recios al Consumidor ;I%C< de /ima Metropolitana+ es de :?$ B+L33$KG
2 )erec.os de +otiacin
/as empresas ue tengan inscritos valores+ tanto de renta fija como de
renta variable+ deber"n pagar mensualmente el K$KKLT del monto
inscrito+ siendo la retribucin m!nima+ actuali#ada a setiembre de DAAB
seg-n el I%C+ de :?$ GDL$23
! 1umento de la 'misin
%or aumentos en su emisin+ las empresas deber"n de pagar el K$KJT
de la variacin del capital+ tanto para el caso de valores de renta fija
como de renta variable$
+apitulo 0I
Mercado bursatil
J$D Mercado /urs<til
1uestro sistema financiero esta conformado por dos grandes sectores5 El
Mercado de 0inero y el Mercado de Capitales$
- Mercado de 0inero$O Es auel en el ue se negocian obligaciones de corto
pla#o y sirva b"sicamente para proveer fondos ue faciliten la produccin
de bienes o servicios en un sistema econmico$
- El Mercado de Capitales$O Es auel en el ue se movili#an recurso de
mediano y largo pla#o orientados a la formacin de capital fijo$
/as instituciones de Mercado de Capitales est"n constituidas por la 'anca de
fomento Estatal y %rivada+ las empresas financieras p-blicas y %rivadas+
entidades de a(orro y pr4stamo+ cooperativas+ compa)!as de seguros y
capitali#acin y las 'olsas de Valores$
Forma parte de este sector el mercado de valores al cual concurren estas
instituciones conjuntamente con las empresas para colocar sus acciones+
obligaciones y otros t!tulos valores con la finalidad de ofrecerlos a los
inversionistas y obtener as! los recursos necesarios para el logro de sus
objetivos$
El mercado de Valores viene (acer el mecanismo ue facilita la emisin+
colocacin y distribucin de los t!tulos valores$ /a oferta en este mercado la
conforman el conjunto de t!tulos emitidos por el estado y las empresas tanto
p-blicas como privadas$
/a demanda la constituyen los a(orros disponibles para inversin+ tanto de
personas naturales como jur!dicas$
El mercado de Valores esta formado por el mercado %rimario y el Mercado
:ecundario$
J$L Mercado Primario
El mercado primario tambi4n llamado Mercado de Emisiones se da cuando las
entidades admitidas a coti#acin en bolsa emiten acciones y obligaciones ue
son aduiridas por los inversionistas$
En el mercado %rimario se relacionan las entidades demandantes de fondos
con los oferentes de fondos o inversionistas$
En este mercado se podr!an distinguir dos mercados muy diferenciados5
El de Emisin de *cciones y el de Emisin de 6bligaciones$
Entidades
admitidas a
coti#acin de en
bolsa
;6btienen fondos a
cambio de F!tulos<
'6/:*
Inversores ue
%recisan Invertir
;6btienen fondos a
cambio de F!tulos<
'squema de *uncionamiento del
Mercado Primario

Invierten sus
e&cedentes de
liuide#
J$E Mercado Secundario
En el mercado secundario se compran y venden t!tulos ya emitidos$
En este mercado donde se pueden negociar los t!tulos de entidades ue
coticen en bolsa y el precio de las transacciones ;o coti#aciones< se fija a
trav4s del juego de la oferta y la demanda$ *l mercado secundario se le
denomina tambi4n 'olsa de Valores$
El mercado primario y secundario est"n totalmente relacionados y para ue la
'olsa funciones de forma optima se precisa ue cada uno de dos mercados
este bien desarrollado$
El mercado secundario proporciona al inversionista la posibilidad de recuperar
sus a(orros en el momento en ue lo desee$ 0e esta forma se consigue ue la
inversin en 'olsa tenga una buena liuide#$
'squema de *uncionamiento del
Mercado Secundario
0enden los T$tulos
+ompran
T$tulos
Los Inversores )ue
*an ad)uirido ttulos
en la !olsa +
,recisan recu,erar su
inversin$
!"LSA
Inversores )ue
Precisan colocar sus
e-cedentes de
Li)uide.$
+apitulo 0II
Principales >ndices mundiales
)oC : Jones
Indices de los precios de los t!tulos valores negociados en el mercado de valores de
1ueva Por>$ Estos !ndices los recoge la compa)!a 0o= Mones R Co$+ editorial del ,all
:treet Mournal$
El m"s conocido es el 0o= Mones Industrial *verage ;0MI*<+ ue consiste en el valor
medio de las acciones de las EK empresas m"s importantes ue coti#an en la 'olsa de
1ueva Por>$
* principios de DAA3 estas empresas eran las siguientes5 *llied :ignal+ *luminum Co$
of *merica ;*lcoa<+ *merican E&press Co$+ *merican Felep(one R Felegrap( Co$ ;*FRF<+
'et(le(em :teel Corp$+ F(e 'oeing Company+ Caterpillar+ C(evron Corp$+ F(e CocaO
Cola Co$+ ,alt 0isney+ E$I$ 0u %ont de 1emours R Co$+ Eastman [oda> Co$+ .eneral
Electric Co$+ .eneral Motors Corp$+ F(e .oodyear Fire R Rubber Company+ International
'usiness Mac(ines Corp$+ International %aper Corp$+ Mc0onalds Corp$+ Merc> R Co$+
Minnesota Mining R Manufacturing Co$+ %rocter R .amble Co$+ :ears Roebuc> R Co$+
Fe&aco+ 7nion Carbide Corp$+ 7nited Fec(nologies Corp$+ ,esting(ouse Electric Corp$+ F$
,$ ,ool=ort( R Co$
El resto de los !ndices recopilados por la 0o= Mones R Co$ son los siguientes5 el 0o=
Mones 7tility *verage ;0M7*<+ el 0o= Mones Fransportation *verage ;0MF*<+ y el 0o=
Mones Composite+ !ndice promedio de los tres anteriores$
*inancial Times
Indices del+ !ndices de precios de los t!tulos valores ue coti#an en el mercado de
valores de /ondres+ publicados a diario ;e&cepto los domingos< en el peridico Financial
Fimes ;FF<$ 0estacan dos !ndices del FF5 en primer lugar+ el Financial Fimes Industrial
6rdinary :(are Inde& ;FF6 o el !ndice EK<H creado en DAE3+ se calcula cada (ora
;durante el (orario de apertura del mercado< para las acciones de las EK empresas m"s
grandes del mercado$
* principios de DAA3 estas empresas eran las siguientes5 *lliedO0omec+ .rupo
*:0*+ 'ICC+ .rupo '6C+ 'FR+ 'lue Circle Industries+ la 'oots Co$+ 'ritis( *ir=ays+
'ritis( .as+ 'ritis( %etroleum Company+ 'ritis( Felecommunications+ Cadbury
:c(=eppes+ Courtaulds+ Forte+ .[1+ .eneral Electric Company+ .la&o Ioldings+ .rand
Metropolitan+ .uiness+ Ianson+ Imperial C(emical Industries ;ICI<+ /ucas Industries+
Mar>s R :pencer+ 1ational ,estminster 'an>+ %eninsular and 6riental :team 1avigation
Co$+ Reuters Ioldings+ Royal Insurance Ioldings+ :mit([line 'eec(am+ Fate R /yle y
F(orn EMI$
El Financial Fimes :toc> E&c(ange Inde& ;FFO:E+ o Footsie< se cre en DABG y se
compone de los valores de las DKK mayores empresas en el "mbito internacional$
6tros !ndices publicados por el Financial Fimes estudian la evolucin de la deuda
p-blica+ los valores de renta fija y la evolucin de sectores concretos+ como el del
petrleo o el del oro$
9iDDei
Indice+ !ndice de los precios de las acciones ue coti#an en la 'olsa de Fo>yo+
publicado por primera ve# como ndice Medio 1i>>ei$ El peridico 1i(on [ei#ai :(imbun
se encarga del c"lculo y publicacin de este !ndice+ ue refleja el precio medio de LL3
valores$ Entre los dem"s !ndices 1i>>ei cabe destacar el I:E O 1i>>ei 3K+ ue refleja la
coti#acin de los 3K valores ue coti#an a la ve# en los mercados de valores de /ondres
y Fo>yo$
+apitulo 0III
B.1 EFu( rol cumple la +"91S'0 para que e7ista informacin
transparenteG
7na de las condiciones fundamentales para la obtencin de un mercado
eficiente y ui#"s la principal justificacin para la e&istencia de regulacin en
el mercado de valores+ consiste en la necesidad de velar por los
participantes en este cuenten en forma oportuna+ completa+ fidedigna+ clara y
econmica con toda la informacin relevante acerca de las transacciones
reali#adas de los instrumentos y valores transferidos+ de los oferentes y
demandantes ue act-an en 4l+ as! como de auella informacin
concerniente al comportamiento de las principales variables del sistema
econmico+ de tal modo ue+ en igualdad de condiciones y oportunidades+
dispongan de la informacin suficiente para tomar sus decisiones
financieras$
Es importante enfati#ar ue la formacin de los precios en los mercados de
valores+ por la concurrencia de las fuer#as de oferta y demanda+ no
conlleven necesariamente a la e&istencia de un grado adecuado de
transparencia$
:in embargo la presencia de condiciones adecuadas de transparencia si
garanti#an la liuide#+ profundidades y eficiencia en tales mercados+
incrementando de esta manera los niveles de competencia de los mismos$
B.2 Instituto 9acional de )efensa del +onsumidor de la Propiedad
Intelectual 5I9)'+"PI6.
*nte el mayor dinamismo en el mercado de valores+ la entidad reguladora
del mismo+ C61*:EV+ (a creado mecanismos para ue las sociedades
agentes de 'olsa+ brinda toda la informacin relevante a los inversionistas+
de tal forma ue estos puedan tomar la eleccin adecuada a sus intereses$
En conclusin+ la transparencia en el Mercado de Valores no solo depende
de la labor del ente regulador+ sino ue tambi4n esta en funcin del nivel de
educacin del inversionista+ en el cual tiene ue ser diligente al momento de
tomar sus decisiones$
B.! )os +aminos para Invertir en la /olsa
G
+onfiar su dinero en alguna Persona
+onfiar en @sted mismo
5Investigar antes de Invertir6
Esta persona e&perimentada puede ser
natural o jur!dica5
El *gente de 'olsa$
Coril+ :ociedad *gente de 'olsa$
:*' %risma
:*' M.: R *sociados$
*baco :*':*
Cartisa %er- :*'$
Credibolsa$
Macrovalores :*'$
Entre otros
Entonces tiene ue H'studiarI
El entorno econmico y pol!tico Internacional
y
1acional$
Conocer de Moneda P 'anca+ Fipo de
Cambio+
Inflacin+ tasas de inter4s$
Fributaciones P aranceles+ Importaciones y
E&portaciones$
:aber anali#ar estados financieros$
Iacer proyecciones estad!sticas de las
tendencias
\Ciclos Econmicos]$
P a-n$$$+ no es suficiente en el incierto mundo
del
mercado de capitales$
Es ue+ se trata de \ver] el futuro+ I6P$ P eso
es
(umanamente imposible$
/a e&periencia en el mundo de la 'olsa de
cierta
confian#a cierto \6lfato]$ 7na especie de
\:e&to
:entido]$
1ota5 *l final de los an"lisis+ de todos modos+ deber" tratar con un agente de 'olsa$
+apitulo IJ
+omentario

K.1 +omentario Internacional
Japn 5Informe de +o4untura6
Mapn (a progresado en el tema de la reestructuracin de su sistema
financiero y esto afect favorablemente el "nimo de los mercados$

El principal tema de la semana pasada fue el estudio por parte del gabinete de
un nuevo pauete de est!mulo para la econom!a+ fomentado recortes
impositivos permanentes e inversin p-blica en construccin$ :e espera ue
las medidas est4n delineadas para el DJ de noviembre y detalladas para ser
aprobadas definitivamente en diciembre$ El pauete abarcar!a P3 billones en
inversin en obras p-blicas+ y m"s de P2 billones en recortes impositivos
permanentes$

Indicadores econmicos
Finalmente+ los indicadores de permisos de construccin reflejaron el impacto
del pauete de est!mulo econmico de abril mientras ue los inventarios
comen#aron a ajustar$ :in embargo+ los niveles a-n son altos$

/a econom!a japonesa se estima ue se contraer" un D$BT en el a)o fiscal ue
culmina en mar#o de DAAA+ despu4s de una contraccin del K$2T en el a)o
anterior$
Sistema financiero
El yen se revalu contra el dlar un ET la semana pasada mientras ue (oy
continu esta tendencia favorecida por noticias sobre la fusin de tres
importantes entidades financieras japonesas ;Fuji+ 0aiOIc(i+ y Pasuda Frust and
'an>ing Co< para reducir costos$ *dem"s+ se anunci una alian#a entre :tate
:treet 'an> and Frust de EE77 y+ el Mitsui Frust R 'an> de Mapn para
proveer servicios de trust y custodia en conjunto para los fondos de pensin en
Mapn$
/a combinacin de desregulacin y recesin lleva a las entidades japonesas a
buscar salidas en este tipo de medidas$ Favorecido por esto y porue se
espera ue contin-e la venta de dlares por parte de (edge funds endeudados
en yenes$
El panorama japon4s comien#a a mejorar lentamente a medida ue los bancos
empie#an a reestructurarse y a eliminar cr4ditos incobrables de sus activos$
*dem"s+ el surgimiento de alian#as y fusiones demuestra ue poco a poco+ se
empie#a a enfrentar la realidad$
'l )oC Jones al frente? 1m(rica Latina siguiendo la tendencia.

Lall Street y la Econom!a de EE77 son el motor del mundo$ Es curioso ue a
pesar de las claras demostraciones de fortale#a+ se siga esparciendo
pesimismo en cada an"lisis ue se publicaH no estamos diciendo ue los
precios no corrijan+ slo nos llama la atencin la insistencia de muc(os en ue
todo se destruir"$
En estas (oras+ el Comit4 de Mercado *bierto de la Fed est" reunido y
ma)ana se espera conocer alguna comunicacin respecto de la pol!tica
monetariaH se descuenta ue las tasas de referencia de Fondos Federales
permanecer"n en G+23T$
El mercado de 'onos americanos se vio debilitado ante la emisin masiva de
notas+ donde el promedio de las emisiones tuvo ue ofrecer tasas
m!nimamente superiores a las anteriores$ Esto debilit los FO'onds+ ante el
inter4s de grandes inversores ue en la b-sueda por captar los fondos
licitados por el Fesoro+ se armaron de liuide# vendiendo bonos+ y de esa
manera las tasas de rendimiento subieron ;la tasa de EK a)os cerr a 3+JGT<H
adem"s ue la fuerte suba burs"tiles se llev buena parte de los fondos
colocados en bonos$
En el mercado accionario todo fue euforia y por primera ve# el )oC Jones
cierra por encima de la barrera de DK$KKK+ situacin ue no se le dio (ace dos
semanas$ Ioy+ el cierre fue de 1M.MM=?AB 5N1?BBO6$ /a clave estuvo en la
tecnolog!a con las interneteras volando y el sector de soft=are reaccionando
con ve(emencia$
'l 9asdaq
:e encamina a superar los r4cords de L3LE de enero pasado al alcan#ar al
cierre de (oy 2%K2?B% puntos 5N!?M8O6$ Con estos rendimientos del mercado
americano+ toda la regin se vio contagiada por una reaccin fuertemente
alcista+ e&cepto en 'rasil+ donde el peso de Felebras y su coti#acin en ,all
:treet mantuvo al I/"0'SP1 durante casi toda la rueda con signo negativo$
:in embargo+ el cierre alcan# a dar vuelta el resultado y el principal !ndice de
'rasil termin en 1MB=K puntos 5NM?M!O6$ El Real logr tambi4n una
importante reaccin mostrando ue los niveles de confian#a van creciendo$
/as tasas de inter4s resultan atractivas para los inversores+ por eso la moneda
se recupera+ ya ue en t4rminos de dlares la rentabilidad se muestra menos
interesante y la escasa presin por los vencimientos le da un margen de
confian#a importante a la moneda brasile)a$
/as reservas de 'rasil tambi4n muestran por segundo d!a consecutivo+ (oy el
'anco Central inform un crecimiento en uWLK3 millones en concepto de
reservas internacionales+ lo ue mejora las perspectivas de 'rasil$ Reci4n a
mediados de abril se presentan nuevos vencimientos ue pueden acerca algo
de presin sobre el 'C ;aunue te recuerdo ue en los primeros d!as de abril
ingresan cerca de uWA$KKK millones del FMI<$
M4&ico tambi4n (a sido un mercado fuertemente alcista$ /a performance de
este pa!s en el manejo de su deuda ue logra refinanciar con tasas cada ve#
m"s bajas+ el nuevo peso me&icano sigue ganando terreno frente al dlarH los
flujos comerciales le aportan una importante dosis de confian#a+ sobre todo por
el enorme intercambio con EE77 y el mercado accionario acompa)a con
rendimientos espectaculares en lo ue va de DAAA$
%or -ltimo+ sinteti#amos la operatoria de la *rgentina+ ue en esta corta
semana+ por celebrarse la :emana :anta+ (a mostrado un comien#o firme+
con volumen de negocios moderado ;WLK+DA millones en la rueda< y un Merval
ue culmin en %18?81 puntos 5N2?12O6$ %4re# Companc+ el papel m"s
importante de la 'olsa argentina+ fue el motor de la suba+ acompa)ado por la
petrolera P%F y las sider-rgicas *cindar+ :iderca y :iderar$
Esta breve semana empe# con todo+ y repetimos lo ue dec!amos al
comien#o$ En medio de tantos an"lisis negativos+ ue pronostican el derrumbe
de los mercados y la sobre evaluacin del sector tecnolgico+ el mercado
responde con m"s subas+ nuevos r4cords y la confian#a y fuer#a del principal
mercado del mundo$
K.2 +omentario 9acional
/0L inicia #unio con leves ba#as
/a 'olsa de Valores de /ima ;'V/< inici el mes de junio e&perimentando leves bajas+
de manera similar a lo observado en los mercados burs"tiles de *m4rica /atina+
influenciada por la fuerte ca!da de la 'olsa de 1ueva Por> en las primeras (oras de la
jornada$
El !ndice .eneral ;I.'V/<+ se estableci en D$JJG+LD puntos+ bajando en K+KB por
ciento+ y el !ndice :electivo ;I:'V/< cerr en L$32B+GL puntos+ lo ue represent un
descenso de K+EK por ciento$
Cuatro de los siete sectores ue conforman el I.'V/ reportaron variaciones
negativas$ /a mayor ca!da correspondi al sector servicios ;OK+22T< ante la ca!da de
los precios de Felefnica ^'^ y /u# del :ur \'] en K+BL y K+A3 por ciento+ respecti O
vamente$ Igualmente+ a segunda mayor ca!da correspondi al sector agro O pecuario
con K+2K por ciento+ seguida de las acciones diversas con K+JE por ciento$
0e otro lado+ destacaron las acciones bancarias con L+A3 por ciento+
impulsadas por la recuperacin de la accin del 'anco ,iese ;DD+2JT<$ El *0R en la
'olsa de 1ueva Por> no report variacin$
/as acciones de inversiones se mantuvieron al al#a+ en lo ue (abr!a incidido el buen
comportamiento de las acciones de Credicorp y :out(ern %er- en 1ueva Por>+ donde
subieron E+GD y L+3E por ciento+ respectivamente$
El volumen negociado aument+ alcan#ando DJ+L millones de soles+ pero se mantiene
por debajo de los niveles normales$ /a accin m"s negociada fue 'uenaventura ^*^
con G+EA millones de soles+ lo ue e&plic el L2+D2 por ciento del total$
1cciones bancarias impulsan a /0L
/a 'olsa de Valores de /ima ;'V/< mantuvo su tendencia alcista+ lo cual estuvo
acompa)ado de un incremento en los vol-menes negociados+ lo cual ser!a una se)al
de la mayor participacin de algunos inversionistas institucionales locales$
El !ndice .eneral ;I.'V/< avan# en K+J2 por ciento para establecerse en D$JAE+ED
puntos+ y el !ndice :electivo ;I:'V/< lo (i#o en K+JG por ciento para uedar en
L$JEG+EG puntos$
El an"lisis sectorial muestra ue el dinamismo de la bolsa se sustent en las acciones
de inversiones ;L+LAT< y bancos ;L+DGT<$
En el sector inversiones destac el avance de Credicorp con D+JB por ciento+ en lo ue
influy el avance de su accin en la 'olsa de 1ueva Por> ;D+DDT<$ /a accin de
:out(ern tambi4n avan# en D+JD por ciento$
En el sector bancario continu destacando el avance de las acciones del 'anco ,iese
con un avance de DJ+B2 por ciento+ lo ue estar!a vinculado a las noticias de un pronto
anuncio de su fusin con el 'anco :udamer!s$ El *0R en 1ueva Por> se increment
en DD+2J por ciento5
/as acciones de servidos e&periment un ajuste en lo ue influy una toma de
ganancias con Felefnica ^'^ ue cay en K+JD por ciento$ El *0R tambi4n en K+GL por
ciento$
El volumen negociado ascendi a LA+J millones de soles en el mercado de compra y
venta de acciones al contado$ /a accin m"s negociada fue la del 'anco ,iese con
2+E millones de soles+ LG+BJ por ciento del total negociado$
/olsa e7perimenta leve recuperacin
En la segunda jornada de negociacin de la semana+ la 'olsa de Valores de /ima
e&periment una leve recuperacin con respecto al lunes+ siguiendo la tendencia de
las principales pla#as burs"tiles de la regin$
El Indice .eneral cerr en D$G3J+AA puntos+ con un al#a de K+LAT+ mientras ue el
!ndice :electivo se estableci en L$LJL+K2 puntos+ subiendo K+DG T$ En el plano
e&terno+ destac la subida de las bolsas de :ao %aulo en D$GJT+ 'uenos *ires K+BGT
y Caracas G+BDT+ a pesar de la ca!da del 0o= Mones de K+AET luego ue en la
v!spera alcan#ar" un nuevo r4cord (istrico por encima de los DK$KKK puntos$
En la bolsa lime)a+ el volumen negociado con acciones en Rueda fue D2+EG millones
de soles+ en B2J operaciones al contado$ Este total se e&plic b"sicamente por la tranO
saccin de 'uenaventura ' con DG+GD T de participacin+ al alcan#ar L+3K millones de
soles+ y por la de :out(ern %er- 5P+@+6 con DE+DE T de participacin+ al registrar
JBD+EJ millones de soles$
/as tres acciones ue observaron las mayores al#as en su coti#acin fueron
Castrovirreyna com-n ;2+JA T<+ Fum"n com-n ;E+GL T< y Corporacin Cervesur de
inversin ;L+AG T<H mientras ue las ue registraron las mayores bajas fueron
Compa)!a Cervecera del :ur del %er- de inversin ;O3+DE por ciento<+ /%Iolding
com-n ;O3+DD por ciento< y Volc"n de inversin ;OG+E3 T<$
0entro de las acciones de %articipacin Ciudadana se observaron bajas con /u# del
:ur ' ;OE+KA T< y Felefnica ' ;OK$A3 T<+ mientras ue Cementos 1orte %acasmayo y
'anco Continental se mantuvieron sin variacin$
/olsa registra m$nimos ascensos
%or segundo d!a consecutivo en lo ue va de la semana la 'olsa de Valores de 7rna
;'V/< registr al#a en sus indicadores accionarios+ liderada por el empuje ue le dio
las fuertes compras de Credicop y 'anco de Cr4dito+ los cuales en conjunto
representaron el ED por ciento del total negociado+ lleg"ndose a transar un monto
apro&imado de 7:W DE millones$
El Indice .eneral de la 'olsa de Valores de /ima cerr en D$2EK+EJ puntos y subi un
K+2L por cientoH mientras ue el Indice :electivo+ donde se concentran las uince acO
ciones m"s importantes del mercado+ se ubic en L$JAG+J2+ un al#a de K+3E por ciento$
/as acciones ue m"s subieron fueron *groindustrial Casagrande comunes ;D3+LB por
ciento<+ *groindustrial %omalca comunes ;2+JA< y Minera Morococ(a de inversin$ En
cambio+ bajaron el precio de los papeles de Editora El Comercio de in versin ;B+EE<+
*licorp de inversin ;3+A2< y /ima Cauc(o de inversin ;3+GD<$
En cuanto a las acciones de participacin ciudadana+ Cementos 1orte %acasmayo
con K+3DT y 'anco Continental con K+JT fueron los ue marcaron al#asH mientras
ue Felefnica ' report un descenso de OL+2LT y el precio de /u# del :ur ' se
mantuvo invariable$
*simismo+ las acciones de empresas peruanas ue coti#an en la 'olsa de 1ueva Por>
se caracteri#aron por registrar un descenso en su coti#acin$ * e&cepcin de Credicorp
ue tuvo un crecimiento en el precio de K+3T+ los dem"s *0R anotaron bajas5
:out(ern %er- Copper en OE+23T+ ,iese en :=?2=O? 'uenaventura en OK+BET y
Felefnica ' en OD+LL por ciento$
Se acent;a ba#a en la /olsa
/a tendencia a la baja de la 'olsa de Valores de /ima ;'V/< se acentu ayer debido a
factores e&ternos$ El esc"ndalo en 'rasil atemori# m"s a los inversionistas+ los
cuales ya vienen mostrando una marcada preocupacin por la situacin de *rgentina$
El !ndice .eneral ;I.'V/< cay en D+DD por ciento para cerrar en D$JJL+LD puntos+ y el
!ndice :electivo ;I:'V/< retrocedi en D+KE por ciento para establecerse en L$3B2+2L
puntos$
Fodos los sectores ue conforman el I.'V/ mostraron variaciones negativas$ /a
mayor ca!da se dio con las acciones bancarias y de inversiones con L+BK y L+GL por
ciento+ respectivamente$
El comportamiento de las acciones bancarias se vio presionado por el
comportamiento del *0R del 'anco ,iese en 1ueva Por>+ donde report una baja de
G por ciento$ En /ima+ la accin bajJ en 1M?1= por ciento$
En el sector inversiones+ Credicorp y :out(ern %er- bajaron en E+3D y G+ED por ciento+
respectivamente+ ante la baja de sus precios en ,all :treet$ En 1ueva Por> dic(as
acciones descendieron en E+ED y D+AG por ciento+ en cada caso$
El volumen negociado en e^ mercado de compra y venta de acciones al contado
ascendi a slo LE+DB millones de soles$ /a accin m"s negociada fue 'uenaventura
^*^+ la cual e&plic el DJ+BD por ciento del total$
Felefnica ^'^ continu bajando+ cerrando en G+A3 soles+ lo ue implic una baja de
K+BK por ciento$ En 1ueva Por>+ el *0R tambi4n retrocedi en poco m"s de L por
ciento$
/olsa se recupera ba#o clima de cautela
/uego de iniciar la semana con resultados negativos+ la 'olsa de Valores de /ima
;'V/< cerr con un incremento en lo ue (abr!a incidido 4l buen desempe)o de las
bolsas de la regin ante la decisin de la Reserva Federal de Estados 7nidos de
modificar sus tasas de inter4s$ Incluso+ los t!tulos peruanos ue coti#an en 1ueva Por>
cerraron a la baja+ debido a la ca!da del 0o= Mones$
El Indice .eneral ;I.'V/< termin la sesin en D$JA2+3E puntos+ lo ue represent un
avance de K+AE por ciento$ El mayor dinamismo se dio con las ^blue c(ips^+ pues el
Indice :electivo ;I:'V/< avan# en D+LK por ciento para alcan#ar L$JJ2+KA puntos$
Entre las acciones ue alentaron el al#a destacaron las denominadas diversas con
D+BL por ciento y servicios con D+2L por ciento$
Felefnica ^'^ avan# en L+D2 por ciento para cerrar en 3+D2 soles+ a pesar ue su *0R
en la 'olsa de 1ueva Por> e&periment una baja de K+BK por ciento$
Entre las acciones ue reportaron un comportamiento negativo se encuentran las del
sector agropecuario ;OK+2DT< e inversiones ;OK+GAT<$
:in embargo+ el volumen negociado en el mercado de renta variable se mantuvo bajo+
lo cual muestra la actitud de cautela de los inversionistas$ En efecto+ se negociaron
LD+3G millones de soles$
Felefnica ^'^ fue la accin m"s negociada con A+EB millones+ monto ue represent el
GE+3G por ciento del total$
/as mayores al#as correspondieron a Molitalia D ;DL+3KT< y Credite& ;DK+3ET< y las
mayores bajas se dieron con Iesa ;ODL+3KT< y %ucal" ;J+GKT<$
>ndice de la 'uro P ona3 ala 4 convergencia
Indice burs"tiles de referencia+ semanalmente+ y ganancias porcentuales en lo ue va del a)oH
0ic$ ED+DAA2$
/"LS1S M@9)I1L'S
+I@)1) SI2L1 I9)I+' 01,.O
MI/*1 Mibtel LG$JDA+KK OK+JK
%*RI: CacOGK G$EGA+AB UK+K2
I61. [61. Iang :eng DL$B2G+E2 OL+DA
F*I%EI Faie& 2$G2G+G3 OK+DE
M*0RI0 Ibe& DK$DJ2+DK OK+KJ
FR*1CF6RF 0a&OInde& 3$LGA+D3 UK+BE
Q7RICI :=issinde& G$J3L+2D OK+DJ
:*1FI*.6 I.%* G$J3E+KE UK+2L
C*R*C*: I'C J$EB3+K3 UL+LL
'6.6F* I'' D$DAK+EJ OK+EB
'7E16: *IRE: MERV*/ 3JD+BE OE+DA
F7E1FE5 0I*RI6 'L +"M',+I" 28QM=QKK
P,I9+IP1L'S /"LS1S
+I@)1) SI2L1 I9)I+' 01,.O
17EV* P6R[
/610RE:
F6[I6
:*6 %*7/6
MEXIC6
061 M61E:
FF:E _ DKK
1I[[EI
I'6VE:%*
I%C
DD$KKJ+D3
J$E2B+DB
DJ$2GE+DB
DL$LJ2+KK
3$ABD+KA
UK+D2
OK+GJ
OD+EB
OD+D2
OD+JE
F7E1FE 5 0I*RI6 'L +"M',+I" 28QM=QKK
+onclusiones
/a 'olsa de Valore es un agente primordial y determinante en la estabilidad de la econom!a del
mundo$
A L E M A N I A
+ 1 7 , 9 %
H O L A N D A
+ 2 9 %
1 9 9 8 1 9 9 8 1 9 9 8
L o s g i g a n t e s , a l a p a r . . . E l s u r s e l e v a n t a . . . Y l o s p e q u e o s r u g e n
F u e n t e : Tr a d e l i n e
0e no e&istir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones+ bonos o su cualuier otro
valor serian transacciones ue no contar!an con la debida transparencia y la determinacin de
los precios seria un factor ue solo depender!a de la voluntad de los grandes industriales lo
cual seria una gran desventaja para la econom!a en el mundo+ y en especial para los
consumidores$
/a 'olsa reali#a un importante como barmetro de la econom!a
,ecomendaciones
- Recomendamos a todas las personas interesadas en invertir+ ue antes de (acerlo
acudan a la sociedad agente de 'olsa o *gente de 'olsa para ue all! pidan
informacin sobre sus respectivos valores$
- Recomendamos a todos lo interesados en uerer reali#ar algunas transacciones
burs"tiles acudir a las instalaciones de la 'olsa para su mayor informacin$
6rientacin y respaldo
Lista de cuadros
- I10ICE: 0E /* E7R6 _ Q61*5 */Q* P C61VER.E1CI*$
- I10ICE: M710I*/E:$
- %RI1CI%*/E: '6/:*:
Tabla de contenido
- *.R*0ECIMIE1F6
- 0E0IC*F6RI*
- F*'/* 0E C61FE1I06
- /I:F* 0E C7*0R6:
- I1FR607CCI61
- .E1ER*/I0*0E:
+ap$tulos
I M*RC6 II:F6RIC6
D$D RE:E`* II:F6RIC* 0E /* '6/:* 0E V*/6RE:
D$L II:F6RI* 0E /* '$V$/
II M*RC6 FE6RIC6
L$D 0EFI1ICIa1 0E /* '6/:*$
L$L F71CI61E: 0E /* '6/:*
L$E E:FR7CF7R* I1FER1*
L$G E:FR7CF7R* EXFER1*
L$3 FI/I*/E: 0E /* '6/:* 0E V*/6RE: 0E /IM*
III MEC*1I:M6: 0E 1E.6CI*CIa1
E$D R7E0* 0E '6/:*
E$L ME:* 0E 1E.6CI*CIa1
E$E FI%6 0E 6%ER*CI61E:
E$G C6/6C*CIa1 %RIM*RI* 0E RE1F* FIM*
E$3 REFRI'7CIa1
E$J /Ib7I0*CIa1
IV I10IC*06RE: 0EMERC*06
G$D I.'V/
G$L I:'V/
G$E I10ICE :ECF6RI*/E:
G$G FREC7E1CI*
G$3 C*%IF*/IQ*CIa1 '7R:*FI/
G$J RE/*CIa1+ %RECI6+ 7FI/I0*0 _ %ER
G$2 V*/6R C61F*'/E
G$B C6FIQ*CIa1 ME0I* FRIME:FR*/
V %R6CE:6 0E I1:CRI%CIa1 0E V*/6RE: E1 '6/:*
3$D I1:CRI%CIa1 0E *CCI61E:
3$L I1:CRI%CIa1 0E V*/6RE: RE%RE:E1F*FIV6: 0E 0E70*:
3$E I1:CRI%CI61 0E V*/6RE: EMIFI06: P C6/6C*06: E1 E/
EXFR*1MER6
3$G 6FR6: V*/6RE:
3$3 FR*1:%*RE1CI* 0E MERC*06
VI MERC*06 '7R:*FI/
J$D MERC*06 '7R:*FI/
J$L MERC*06 %RIM*RI6
J$E MERC*06 :EC710*RI6
VII %RI1CI%*/E: I10ICE: M710I*/E:
VIII %R6FECCIa1 */ I1VER:I61I:F*
B$D C61*:EV
B$L I10EC6%I
B$E 06: C*MI16: %*R* I1VERFIR E1 /* '6/:*
16RM*: /E.*/E:
C61C/7:I61E:
REC6ME10*CI61E:
Fitulo5 'olsa de Valores$
Categor!a5 Econom!a
Resumen5Rese)a Iistorica 0e /a 'olsa 0e Valores$ Iistoria 0e /a '$V$/$ 0efinicin 0e /a
'olsa$ Funciones 0e /a 'olsa$ Estructura Interna$ Estructura E&terna$ Filiales 0e /a 'olsa 0e
Valores 0e /ima$ Mecanismos 0e 1egociacin$ Rueda 0e 'olsa$ Mesa 0e 1egociacin$ Fipo
0e 6peraciones$ Colocacin %rimaria 0e Renta Fija$ Retribucin$ /iuidacin$ Indicadores 0e
mercado$ I.'V/$ I:'V/$ Indice :ectoriales$ Frecuencia$ Capitali#acin 'urs"til$ Relacin+
%recio+ 7tilidad _ %er$ Valor Contable$ Coti#acin Media Frimestral$ 6tros Valores$
Fransparencia 0e Mercado$ Mercado 'urs"til$ Mercado 'urs"til$ Mercado %rimario$ Mercado
:ecundario$ %rincipales Indices Mundiales$ %roteccin *l Inversionista$ Conasev$ Indecopi$ 0os
Caminos %ara Invertir En /a 'olsa$
Frabajo reali#ado por5
Roberto Carlos Escalante Fac(in
fac(inc=ayna$rcp$net$pe
7niversidad 1acional de 7cayali O %er-$
Facultad de ciencias administrativas contables y de sistemas
Escuela %rofesional de Contabilidad
Ciclo5 VI
7cayali O %eru
LKKK