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UNIVERSIDAD MESOAMERICANA

ESCUELA SUPERIOR DE ALTA GERENCIA


MAESTRA EN ADMINISTRACIN DE NEGOCIOS
FINANZAS II
LIC. HUGO VILLAVICENCIO









SOLUCIN EJERCICIO P2-17
ANLISIS DUPONT PARA JOHNSON INTERNATIONAL


Ruben Acajabon Carn 201413513
Herbert Prez Carn 201413506
Daniel Cabeza Carn 201413504
Mnica Daz Carn 201413520
Jessica Orellana Carn 2014



GUATEMALA, 1 DE OCTUBRE DE 2014
ANLISIS DUPONT
JOHNSON INTERNATIONAL

A) Sistema de Anlisis DuPont para Johnson International y la Industria



B) Evaluacin de Johnson International y la Industria

Johnson International:
El anlisis DuPont para Johnson International muestra que el rendimiento sobre la
inversin (ROI) se mantiene estable durante los 3 aos de anlisis, aunque con un l eve
decaimiento de -4% en el ao 2006 versus el ao anterior.


PROMEDIOS DE LA INDUSTRIA
2004 2005 2006 2004 2005 2006
Margen Utilidad Neta (A/B) 5.9% 5.8% 4.9% 5.4% 4.7% 4.1%
Rotacin Activos (C/D) 2.11 2.18 2.34 2.05 2.13 2.15
Rendimiento sobre la Inversin (ROA) 12.4% 12.6% 11.5% 11.1% 10.0% 8.8%
Multiplicador de Apalancamiento Financiero 1.75 1.75 1.85 1.67 1.69 1.64
Rendimiento sobre
Capital Contable (ROI) 21.8% 22.1% 21.2% 18.5% 16.9% 14.5%
Johnson International
Analysis DU-PONT
1.75 1.75
1.85
12.4%
12.6%
11.5%
21.8%
22.1%
21.2%
1.70
1.72
1.74
1.76
1.78
1.80
1.82
1.84
1.86
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
2004 2005 2006
Resumen Anlisis Dupont Johnson International
ROA ROI Multiplicador Apalancamiento
Esto se deriva principalmente de una disminucin del rendimiento sobre la inversin
(ROA) de la empresa en dicho ao (11.47%) que es causada por un menor margen de
utilidad neta (4.90%) en comparacin con los aos previos, mientras que la rotacin de
sus activos registra un aumento pasando de 2.11 y 2.18 en 2004-2005, a 2.34 veces en
2006. Por su parte el multiplicador de apalancamiento muestra una mejora significativa
en el ao 2006, al situarse en 1.85 versus el 1.75 de los aos 2004 y 2005.

La Industria:
En cuanto a la industria, el anlisis DuPont muestra que el conjunto relevante de
empresas en el sector de negocios de Johnson International registra un decaimiento
tanto del retorno sobre la inversin que estn obteniendo como de su ROA y
multiplicador de apalancamiento, segn lo muestra la siguiente grfica.



Como se puede observar, el multiplicador de apalancamiento cae hasta un 1.64 en 2006
versus el ao anterior (-3%). Lo mismo ocurre con el ROA que se ubica en 8.8% en el
ltimo ao en su nivel ms bajo, versus el 11% y 10% de 2004 y 2005.

Como resultado el ROI de la industria se ubica en un 14.5%, siendo el ms bajo del
perodo, lo que puede indicar una tendencia de mercado que en este caso ha sido bien
defendida por Johnson International al obtener un ROA, ROI y multiplicador de
apalancamiento con cierta estabilidad en el perodo de anlisis.

18.5%
16.9%
14.5%
1.67
1.69
1.64
11.1%
10.0%
8.8%
1.61
1.62
1.63
1.64
1.65
1.66
1.67
1.68
1.69
1.70
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
16.0%
18.0%
20.0%
2004 2005 2006
Resumen Anlisis Dupont de la Industria
ROA ROI Multiplicador Apalancamiento
C) Indicar en qu reas Johnson requiere mayor anlisis

Tomando en cuenta el anlisis DuPont obtenido, est claro que Johnson International
est obteniendo un buen desempeo a lo largo de los 3 aos de anlisis, aunque la
composicin con la que obtiene su ROI indica que se debe analizar ms a detalle las
variables que determinan su Margen de Utilidad Neta el cual registra la cada ms
significativa siendo de un -2% en 2005 y de -16% en 2006, ambos calculados sobre el
mes previo.

Por lo anterior, Johnson International deber revisar:

Proyectos de incrementos de ventas
Posibilidad de capturar valor con incremento de precios (elasticidad
demanda-precio)
Reduccin de costos de ventas
Reduccin de gastos operativos y de ventas
Cualquier otro rubro que permita mejorar su posicin de margen bruto
y neto de ventas

Esta sera el rea principal de anlisis para la compaa, sin descuidar el buen manejo
hasta ahora realizado de sus activos y de su multiplicador de apalancamiento financiero
para generar rentabilidad a los accionistas.