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Eugnio Gudin (1886-1986)
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ligados a essa rea de discusso como Nurske, Singer, Wallich, Kaldor, Viner,
entre tantos outros. Como membro assduo da Associao Econmica Internacio-
nal promoveu, no Rio de Janeiro, sua conferncia de 1957 sobre o tema do De-
senvolvimento econmico na Amrica Latina.
Sua posio a respeito da problemtica terica do subdesenvolvimento vem
expressa em um grande nmero de textos (por exemplo, Gudin, 1952a, 1954a,
1954b, 1956b, 1957a, 1962a). Essencialmente, considerava que a teoria econmica
era uma s a mesma para economias desenvolvidas e atrasadas , mas pensava
que, do ponto de vista da formulao de polticas econmicas, as diversidades de
estrutura so bastante marcadas para que seja prefervel tratar de cada caso sepa-
radamente (Gudin, 1952b v. II: 223-224).
Salientava sempre a distino entre a uniformidade do instrumental terico
e a variedade das anlises aplicadas, afirmando, por exemplo, que se justifica intei-
ramente a organizao promovida pelas Naes Unidas de uma Comisso
Econmica para a Amrica Latina (CEPAL), para o estudo especial do desenvolvi-
mento econmico de pases que, em graus diferentes, podem ser classificados
como subdesenvolvidos (Gudin, 1952a: 53). Mas, mesmo assim, observava logo
em seguida, que esse tipo de reconhecimento no implica considerar necessrio o
abandono da teoria econmica existente, acrescentando que as equaes so as
mesmas, apenas os parmetros variam (Gudin, 1952a: 53).
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O presidente Juscelino Kubitschek foi um dos ouvintes das conferncias do economista Eugnio Gudin
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O enfoque do autor relativamente ao estudo do subdesenvolvimento foi
precisamente o de identificar os novos parmetros e implicaes em termos das
polticas econmicas de natureza livre-cambista, alterando-as onde necessrio.
Interessava-lhe, em outras palavras, conhecer as caractersticas especiais das eco-
nomias subdesenvolvidas que exigem polticas econmicas distintas daquelas
empregadas nos pases desenvolvidos, para que, em ltima instncia, a eficincia
da economia de mercado fosse preservada.
Vale citar, ainda do mesmo texto, sua afirmao sobre o que deveria ser
estudado: as caractersticas da economia dos pases subdesenvolvidos, no s em
conjunto, como de cada um separadamente, especialmente em relao natureza
da procura e da oferta de seus produtos de comrcio internacional e respectivas
elasticidades-preo e renda, aos efeitos reflexos vindos do exterior, a seu compor-
tamento cclico etc e mais do que tudo aos meios de promover a formao de
capital e a melhoria de sua produtividade agrcola e industrial (Gudin, 1952a: 54).
Sobre essa proposta cabem duas observaes. Primeiro, a de que, ao mencio-
nar os meios de formao do capital e melhoria da produtividade, o autor tinha
em mente os meios con-
vencionais como atra-
o de capital estrangei-
ro, formao de merca-
do de capitais, educao
e, sobretudo, obedin-
cia aos princpios da eco-
nomia de mercado. Ex-
clua o planejamento, era cauteloso quanto elevao da tributao e parecia no
acreditar na idia de economias externas globais promovidas por um processo de
industrializao. Segundo, a de que o estudo das caractersticas a que se refere
prende-se ao intuito de adaptar os postulados clssicos s especificidades das eco-
nomias primrio-exportadoras. Foi essa a sua inteno quando, ao refutar a idia
de abandono da teoria econmica convencional para anlise de economias subde-
senvolvidas, ele faz a ressalva de que quando se entende por escola clssica o
conjunto de princpios que prevaleceram praticamente at a Primeira Guerra
Mundial, claro que ela no se aplica hoje aos pases subdesenvolvidos, nem aos
prprios pases desenvolvidos, sem importantes adaptaes (Gudin, 1952a: 53).
Em resumo, sua preocupao analtica fundamental era proceder a essas
adaptaes. Essa foi talvez a marca terica mais caracterstica do lder do
neoliberalismo econmico brasileiro, uma marca representativa de sua confiana
terica no livre-cambismo. Essa confiana inclua tambm o ceticismo quanto
riqueza analtica de novos enfoques, como confirma a significativa afirmao que
se segue:
... parecia no acreditar na idia
de economias externas globais promovidas
por um processo de industrializao ...
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As teorias do desenvolvimento econmico so, como sabemos, mltiplas
e variadas. o desenvolvimento balanceado de RosensteinRodan e Nurkse,
o imbalanceado de Hirschman; o take-off de Rostow; so as frmulas
de Harrod-Domar; o critrio da produtividade marginal social (SPM) de
Khan; o de Galenson & Leibenstein de maximizao, no da renda nacio-
nal, mas da poupana, atravs da taxa de lucros etc. O que se pode dizer da
maioria dessas teorias que h nelas muita imaginao, mas pouca teoria.
Ao passo que a teoria do Comrcio Internacional a est h sculo e meio
com seus postulados fundamentais de p (Gudin, 1962a: 23).
interessante notar que, no mesmo texto em que se l essa afirmao, o
autor demonstrou que tinha alguma conscincia do problema da insuficincia da
teoria do comrcio internacional para tratar das questes dinmicas do desenvol-
vimento. Restringiu-se, porm, a fazer referncia a autores como Viner e Chenery
em apoio afirmao de que acreditava no haver propriamente um conflito
entre o princpio das vantagens comparativas e a teoria de crescimento. Acredita-
va que o princpio pudesse ser aplicado poltica de desenvolvimento em combi-
nao com os elementos essenciais da anlise do crescimento. Mas no discutia
essa intricada e polmica questo terica. No demonstrou, alis, em sua obra,
uma preocupao com o carter esttico dos postulados clssicos, nem um cui-
dado de reexamin-los levando em considerao elementos de natureza dinmi-
ca. Sua participao terica no debate sobre desenvolvimento teve sempre o
sentido de reafirmao qualificada dos princpios liberais e, em muito menor
grau, de crtica a alguns dos novos enfoques. A dois deles reservou uma certa
ateno: teoria do crescimento equilibrado e tese da deteriorao dos ter-
mos de troca.
As principais objees s idias de big-push contidas na teoria do crescimen-
to equilibrado foram formuladas por Gudin nos seus comentrios a um texto
apresentado por Nurkse em conferncia da Associao Econmica Internacional,
no Rio de Janeiro, em 1957. Primeiro a escassez de capital e outros fatores torna-
riam inviveis os investimentos simultneos na escala desejada pela teoria, a me-
nos que se estendesse o perodo do investimento de forma antieconmica. Se-
gundo, a idia nuclear da escassez de mercado, contida na teoria, no se sustenta-
va para uma parcela substantiva dos investimentos, ou seja, para substituio de
importaes, produo para exportao e inverses redutoras de custo. Terceiro,
um big-push no teria condies de evitar facilmente uma inclinao ao gover-
namental, o que seria extremamente prejudicial. Alm desses argumentos, Gudin
afirmou, num comentrio a um texto apresentado por RosensteinRodan mes-
ma conferncia, no acreditar que o problema da indivisibilidade do capital tives-
se uma importncia que justificasse a estratgia preconizada pelos tericos do big-
push (Ellis, 1962: 80; 267-269).
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Quanto tese da deteriorao dos termos de troca, de Singer e de seu
velho amigo e brilhante colega (que como costumava se referir a Prebisch), a
primeira reao de Gudin foi de concordncia. Afirmava, relativamente aos pases
subdesenvolvidos, que a experincia parece demonstrar uma acentuada tendn-
cia para a piora, a longo prazo, da relao de trocas desses pases (Gudin, 1952b
v. II: 258). Demonstrou, ento, concordar tambm com a explicao de que a
deteriorao seria devida ao fato de o aumento da produtividade nos pases de-
senvolvidos ser absorvido por elevaes salariais.
Nesse mesmo texto, Gudin faz a ressalva de que a inflao dos pases subde-
senvolvidos, ao conduzir a depreciaes cambiais, contribui para a deteriorao.
Tais depreciaes, em combinao com a abundncia da oferta de produtos pri-
mrios, ocasionam a queda de preos desses produtos na moeda dos pases im-
portadores. Em edies posteriores do livro e em outros textos, essa idia foi a
nica que persistiu como explicao para a deteriorao dos termos de troca.
Gudin suprimiu a idia de tendncia e passou a explicar essa deteriorao como
produto da m gesto da poltica monetria interna nos pases subdesenvolvidos.
Em outro trabalho, o autor questionou a validade dos dados apresentados por
Prebisch, mencionando outros estudos sobre o assunto (Gudin, 1952a: 55-56).
Em textos posteriores, tudo o que se encontra uma atitude de respeito acadmico
para com a tese, combinado a uma contestao de sua validade.
Tanto o desafio aos postulados liberais que essas duas teses contm quanto
sua legitimidade acadmica explicam a ateno de Gudin aos debates por elas
gerados. Afinal, a tese de big-push pede planejamento, e a de Prebisch-Singer d
suporte a um amplo protecionismo, abrindo caminho a uma interveno estatal
muito superior que o autor estaria disposto a aceitar. De modo geral, suas an-
lises sobre subdesenvolvimento prendem-se exatamente delimitao da inter-
veno governamental na economia de mercado. O sentido o de preservao
dos princpios liberais, levando em considerao os ciclos econmicos e as carac-
tersticas especiais das economias primrio-exportadoras, que as tornam relativa-
mente instveis.
A poltica econmica necessria para apressar o desenvolvimento econmico
dos pases subdesenvolvidos envolveria, segundo o autor, dois conjuntos de preo-
cupaes. Primeiro, dever-se-ia privilegiar a defesa da estabilidade monetria e cam-
bial e garantir o funcionamento dos mecanismos de mercado, a fim de que se
pudesse conservar o sistema econmico no caminho da mxima eficincia. Segundo,
deveriam ser reconhecidas as caractersticas estruturais desse sistema que exigem
alguma interveno governamental, justamente para garantir a estabilidade e a efi-
cincia desejadas. Na primeira edio do volume II do seu livro-texto (Gudin, 1952b),
na qual j se inclua um precioso captulo sobre a Estabilidade econmica dos
pases de produo primria, eram listadas nove caractersticas e, em seguida, pro-
postas medidas compensatrias. As nove causas estruturais da instabilidade seriam:
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inelasticidade, a curto prazo, da produo de lavouras perenes, conjugada
incerteza da produo das lavouras nuas, vulnerveis s condies atmos-
fricas (como conseqncia, incapacidade, relativamente s indstrias, de
variar a produo de acordo com o mercado);
inelasticidade da procura de gneros alimentcios e as considerveis oscila-
es de preos a que d lugar, quando conjugada inelasticidade da oferta
(o autor considerava a procura inelstica tanto com relao ao preo quanto
renda, mas observava que a inelasticidade-renda era baixa relativamente
inelasticidade-preo);
inelasticidade-preo da procura de matrias-primas nos pases industrializa-
dos e importncia decrescente desses produtos nas atividades industriais
modernas, como resultado do avano tecnolgico;
fortes oscilaes cclicas dos preos de produtos primrios, acompanhando
as variaes de renda dos pases consumidores;
pouca diversidade dos produtos de exportao e, conseqentemente,
vulnerabilidade s oscilaes cclicas;
vulnerabilidade acirrada pelo fato de que o movimento internacional de
capitais agrava, ao invs de atenuar, as oscilaes cclicas;
piora das relaes de troca, como resultado de depreciaes cambiais
provocadas por inflao e conjugadas abundncia de oferta e inelasticidade-
preo da demanda (como observamos anteriormente, na edio de 1952
Gudin admitia tambm a tese de Singer-Prebisch, depois abandonada);
forte inelasticidade da procura de importaes, que se compe basicamente
de mercadorias essenciais;
crescimento demogrfico acentuado.
Em edies mais recentes, o autor acrescentou uma dcima caracterstica:
vulnerabilidade inflao, decorrente da ausncia de reserva de meios de
produo (Gudin, 1952b v. II: 239 da edio de 1967).
Um economista cepalino, no incio dos anos 50, no abriria mo de to im-
portante reconhecimento das fragilidades estruturais das economias primrio-ex-
portadoras. Reordenaria, talvez, os argumentos, alteraria certas nfases, confirma-
ria a tese de Singer-Prebisch e acrescentaria alguns elementos, mas validaria enfati-
camente a listagem. Concluiria, provavelmente, com a tese de que o desequilbrio
externo estrutural e sua soluo a industrializao. O argumento somar-se-ia,
ento, ao do desemprego estrutural e ao dos ganhos dinmicos do processo de
industrializao, para defender uma estratgia de planejamento desse processo.
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A posio de Gudin era bem outra. Segundo o autor, seria necessrio pr
em prtica uma srie de medidas compensatrias que atenuassem as oscilaes da
procura e dos preos dos produtos primrios, de forma a alcanar estabilidade
monetria e cambial e recuperar a eficincia geral do sistema de livre troca.
Convm lembrar, alis, que tambm os economistas da CEPAL se batiam
por medidas compensatrias relativas referida instabilidade. Sob vrios aspectos,
as propostas que viriam a ser veiculadas pela UNCTAD criao de Prebisch nos
anos 60 no estavam muito longe do que Gudin tinha em mente quando pro-
ps, como delegado brasileiro em Bretton Woods, uma conferncia especial para
tratar do assunto (11). Havia, contudo, uma diferena crucial de objetivos: o
propsito cepalino era o de atenuar o problema do estrangulamento do balano
de pagamentos, que seria estrutural, de forma a viabilizar o processo de industria-
lizao, ao passo que o de Gudin era o de alcanar a estabilidade cambial e mone-
tria, e proteger a obteno dos ganhos prometidos pela teoria das vantagens
comparativas, ou seja, alcanar a normalidade necessria ao hipottico funcio-
namento eficiente da economia de mercado.
O autor mencionou medidas de carter preventivo e medidas de carter
estrutural para compensar as fraquezas estruturais. O controle sobre preos e
sobre a produo de produtos primrios foi includo entre as medidas compensa-
trias preventivas. Gudin as chamou de compensaes por mercadorias (forma-
o de estoques reguladores), em contraposio s compensaes de carter mo-
netrio, que consistiriam, basicamente, em:
conter o impacto inflacionista nas fases de prosperidade, absorvendo, por
exemplo, uma parcela das receitas de exportao mediante impostos ou con-
gelando-as sob a forma de saldos bloqueados ou certificados intransferveis;
liberar esses fundos nas fases de depresso, como medida anticclica.
O inconveniente de desestimular a produo nas fases de alta de preos e
incentiv-la nas fases de baixa deveria ser evitado via estoques de compensao.
Explicava o autor haver evidente analogia entre a compensao monetria e a
compensao por mercadorias, a primeira, com o propsito de suavizar os efeitos
das oscilaes dos preos mundiais sobre a economia do pas, e, a segunda, de
amortecer as prprias oscilaes de preos (Gudin, 1952b v. II: 264).
Quanto s medidas de carter estrutural, o autor mencionava o aperfei-
oamento de um sistema financeiro nacional e a diversificao da produo e da
exportao. No contexto dessa discusso sobre a necessidade de diversificar a
estrutura produtiva, de forma a reduzir a vulnerabilidade das economias subde-
senvolvidas, aparece uma de suas mais claras declaraes de princpio a respeito da
questo da industrializao:
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Outra medida de reforo estrutural da economia dos pases de produo
primria a de uma gradativa industrializao, para diversificar a economia
e escapar em parte dos percalos cclicos. A industrializao per se no asse-
gura de forma alguma um aumento da renda per capita; muita industriali-
zao tem sido mal orientada ou inspirada em objetivos no econmicos.
Mas, se a industrializao se processa com mo-de-obra que se tornou su-
prflua no setor agrcola, por melhoria de sua produtividade tcnica, e se ela
dispe da capacidade tcnica e administrativa necessria para uma produo
eficiente, no h dvida de que isso representa um excelente elemento de
reforo estrutural da economia (Gudin, 1952b v. II: 240).
Essa questo de relao entre desemprego e industrializao sempre rece-
beu alguma ateno da parte de Gudin. Pensador neoliberal coerente e consis-
tente, ele reconhecia que o princpio das vantagens comparativas s comea a
funcionar depois que o pleno-emprego atingido (Gudin, 1963b: 25). No
considerava que as oscilaes cclicas afetassem gravemente o nvel de emprego
nos pases subdesenvolvidos (Gudin, 1952b v. II: 223), mas reconhecia o proble-
ma da dificuldade de expandir indefinidamente o emprego em atividades de ex-
portao. Por outro lado, mostrava-se sempre bastante reticente quanto s con-
cluses que se poderiam tirar a esse respeito. Vale a pena transcrever em toda sua
extenso a passagem em que o autor melhor equacionou sua viso dessa proble-
mtica:
Se verdade que as economias predominantemente primrias padecem das
duas inferioridades congnitas que apontamos a da dificuldade de expan-
so do volume de suas exportaes, proporcionalmente ao aumento da ren-
da real dos pases compradores (lei de Engel), e da instabilidade cclica dos
preos de seus produtos, com as srias repercusses de toda ordem que isso
acarreta , natural que os pases subdesenvolvidos tenham procurado evo-
luir para um tipo de economia mais favorvel e menos instvel, tratando de
industrializar-se.
H um caso em que a poltica da industrializao se justifica integralmente:
o dos pases superpovoados, em que se verifica, positivamente, a existn-
cia de desemprego disfarado, como na ndia e no Egito. Nesse caso, o
valor da mo-de-obra pode quase ser desprezado no clculo das vantagens
comparativas. Exagerando, dir-se-ia que a mo-de-obra de graa.
H, de outro lado, o caso oposto, dos pases excepcionalmente bem dota-
dos para a produo agrcola, como a Argentina, a Ucrnia ou as plancies
do baixo Danbio. Porque a as desvantagens congnitas do tipo de econo-
mia so largamente superadas pela grande vantagem comparativa da produ-
o agrcola a custos reais muito baixos (Gudin, 1952a: 64-65).
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Gudin admite a a validade de dois argumentos favorveis industrializao
ou seja, o que se rotula lei de Engel e o de reduo da vulnerabilidade s
oscilaes cclicas. Em outros textos fez tambm referncias idia de indstria
infante, aceitando a validade de algum protecionismo, e tambm idia de que
a indstria tem sobre a agricultura a vantagem de admitir melhor o transplante
das tcnicas desenvolvidas nas economias avanadas. No entanto, seu reconhe-
cimento de argumentos a favor da industrializao sempre acompanhou textos,
de sentido geral conservador, nos quais predominavam as recomendaes de que
se evitassem transgresses prematuras s regras de mercado.
Esses quatro argumentos tm, de fato, pouca fora na viso global do autor.
Mesmo sua preocupao com a vulnerabilidade ao ciclo econmico, maior talvez
nos anos 40, decresceria com a prosperidade posterior; sua anlise sobre as expor-
taes brasileiras acentuava essencialmente os erros de poltica econmica, e mui-
to pouco o problema da insuficincia da demanda internacional; e, mais impor-
tante em seu pensamento do que as idias de transplante de tcnicas e inds-
tria infante, observa-se sua completa omisso quanto idia fundamental de
elevao da produtividade pela via de economias externas promovidas por um
processo de industrializao. Com efeito, Gudin parecia no reconhecer a possi-
bilidade terica de que o mercado fosse um mau sinalizador para a alocao efici-
ente de recursos, a no ser, conforme vimos, no caso do comrcio internacional,
diante das caractersticas estruturais das economias subdesenvolvidas. Mesmo as-
sim, a industrializao era admitida, sob certas hipteses, como medida compen-
satria, mas no como um processo de conquista dinmica de maior produtivida-
de para o conjunto do sistema econmico.
O sentido conservador de sua meno aos argumentos pr-industrializao
est bem claro na passagem anterior: na Argentina e na Ucrnia no se justificaria
uma industrializao. No caso do Brasil, cujos solos no so to frteis, sua posi-
o era a de que se deveria aguardar que a elevao da produtividade na agricul-
tura liberasse gradativamente a escassa mo-de-obra, para ento progredir lenta-
mente em direo industrializao. A existncia de pleno-emprego eliminaria as
justificativas de polticas industrializantes imediatas.
Notas
1 Em 1941, Gudin submeteu ao ministro da Educao, Gustavo Capanema, sua pro-
posta de renovao do Programa dos Cursos de Cincias Econmicas nas universida-
des brasileiras, elaborado em colaborao com os professores Maurice By e Octvio
G. de Bulhes. Louvado por grandes mestres de Harvard, em 1944, o projeto foi base
do ensino de economia em todo o pas. o seguinte o seu contedo, distribudo por
um perodo de quatro anos:
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1 ano: Curso Geral de Economia Poltica; Estrutura das Organizaes Eco-
nmicas; Geografia Econmica Geral e do Brasil; Matemtica Superior; e
Trabalhos Prticos;
2 ano: Teoria do Valor e da Formao de Preos; Teoria da Moeda e do Cr-
dito; Estatstica; Histria Econmica Geral e do Brasil; e Trabalhos Prti-
cos;
3 ano: Teoria da Repartio da Renda Social; Teoria do Comrcio e dos
Cmbios Internacionais; Mtodos Estatsticos e Matemticos Aplicveis
Economia; Cincia das Finanas; e Trabalhos Prticos;
4 ano: Teoria da Evoluo Econmica e Poltica de Conjuntura; Estudo Com-
parado dos Regimes Econmicos; Sociologia e Economia; Histria das Dou-
trinas Econmicas; e Preparo de Teses.
Ver, sobre a obra de Gudin como professor, o curto, mas expressivo, artigo de
Chacel (1979: 27-29).
2 O famoso trabalho de Viner, no qual ele reafirma o princpio das vantagens compara-
tivas e faz recomendaes ortodoxas de poltica econmica a pases subdesenvolvidos,
foi o texto da conferncia que pronunciou no Rio de Janeiro a convite de Gudin (ver
Viner, 1951a e 1952).
3 Ocasionalmente, porm, ele chegou a tentar algumas incurses no terreno terico
(ver, a respeito, Vieira, 1979).
4 Por exemplo, no se encontra entre seus escritos uma discusso das teorias das vanta-
gens comparativas. A respeito do comrcio internacional, ele faz apenas tmidas incur-
ses, atendo-se s questes relativas ao balano de pagamentos e s taxas de cmbio.
5 Uma prova de que o autor optou por no se aprofundar na teoria do comrcio inter-
nacional pode ser encontrada no exame de distintas edies do primeiro volume do
seu livro-texto. H, nas primeiras edies, quatro captulos sobre balano de paga-
mentos e taxa de cmbio, enfeixados sob o ttulo algo equivocado de Teoria dos
cmbios internacionais. Gudin resolveu exclu-los das edies posteriores, provavel-
mente porque concluiu que dera um tratamento incompleto ao tema e que, alm do
mais, os captulos estavam inteiramente deslocados no contexto da obra.
6 O primeiro volume, cuja edio inicial data de 1943, versa sobre moeda e bancos e
inclui uma descrio sobre os bancos centrais da Inglaterra, Frana e Estados Unidos,
bem como comentrios sobre os sistemas bancrios latino-americanos e brasileiro. O
segundo volume, editado em 1952, j se inicia por uma passagem explcita da teoria
monetria poltica monetria, via taxas de juros (Livro I: Elementos bsicos de
poltica monetria). Seguem-se captulos de Introduo poltica econmica, ver-
sando sobre controle inflacionrio, ciclos, a teoria do multiplicador e do acelerador e
a teoria do emprego (Livro II). O desfecho da obra d-se com o tema Poltica mone-
tria propriamente dito. O autor examina ento a questo da estabilidade econmica
e a poltica monetria e fiscal nos pases industrializados, bem como a questo da
Estabilidade econmica nos pases de produo primria (Livro III).
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7 Gudin no examinou, porm, a polmica terica que se estabeleceu no aps-Guerra a
respeito da validade da teoria quantitativa clssica, centrada na complexa questo da
variabilidade e previsibilidade da velocidade de circulao da moeda. Sua exposio
sobre teoria monetria restringiu-se basicamente a uma resenha das diversas verses
da equao de trocas (Fisher, real balance approach e income approach). Tambm no
se preocupou em mostrar o carter especialmente engajado que o debate sobre a
teoria monetria tem em relao poltica monetria isto , em examinar de que
maneira as discusses de carter terico tinham importncia para as posies assumidas
no campo das polticas monetrias.
8 Gudin d, nesse captulo, grande destaque a Wicksell, demonstrando considerar a tese
do processo cumulativo uma notvel contribuio. Ressalta, a respeito, a virtude de
ter Wicksell mostrado a possibilidade terica do desequilbrio entre poupana e inves-
timento por influncia da moeda e das taxas de juros. Discute, em seguida, a impor-
tncia relativa das taxas de juros sobre os investimentos (nesse ponto, porm, a discus-
so torna-se insuficiente para o entendimento do significado da moeda e dos juros na
anlise keynesiana do equilbrio em situaes depressivas, porque no examina conve-
nientemente a idia da preferncia pela liquidez, seu papel no corpo terico keynesiano
e suas implicaes para a formulao da recuperao econmica).
9 Observe-se que Gudin era um ferrenho opositor do binmio padro ouro-deflao.
Em seu livro-texto, por exemplo, qualifica de tiro de misericrdia no padro ouro o
clssico artigo de Joan Robinson no qual este argumenta que o processo de ajusta-
mento do balano de pagamentos de uma economia regida pelo sistema do padro
ouro d-se pela via de retrao das atividades e do desemprego, e no pelo mecanismo
de preos, como supe a teoria que suporta o sistema. A discusso de Gudin a esse
respeito estava claramente marcada pela desastrosa tentativa inglesa dos anos 20 no
sentido de restabelecer o valor da libra no nvel de antes da guerra. Sobre o assunto,
Gudin (1952b, v. II: 118) afirma que: A deflao a que foi preciso recorrer para
restabelecer, em 1925, e manter, por a em diante, a libra esterlina em sua paridade
ouro de antes da guerra deu origem aos grandes sofrimentos da economia inglesa
durante esse decnio, com a queda das exportaes, a paralisao parcial do parque
industrial e as cifras alarmantes de desemprego. possvel, tambm, que a preocupa-
o terica do autor a respeito da questo tenha-se iniciado com o trauma nacional
causado em 1928 pela poltica deflacionista de Washington Lus, orientada pelos prin-
cpios do sistema do padro ouro.
10 A propsito da questo da causa do desequilbrio externo, Gudin apresenta, nas pri-
meiras edies do volume I de seu livro-texto, com destaque, uma argumentao em
oposio teoria do balano de pagamentos com base na teoria da paridade do
poder de compra, de Cassel, ambas empregadas na Alemanha na poca da Primeira
Grande Guerra. A teoria de Cassel usada para sustentar duas proposies comple-
mentares: primeiro, para inverter a causalidade suposta na teoria do balano de paga-
mentos e, segundo, para argumentar que, salvo em situaes excepcionais, como as
de guerras ou depresses cclicas, o desequilbrio permanente das contas externas de
um pas s pode ser causado pela inflao.
11 Veja-se um relato de Roberto Campos (tambm presente em Bretton Woods) sobre o
episdio em FGV (1979: 123-129).
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Referncias bibliogrficas
BIELSCHOWSKY, Ricardo. Pensamento econmico brasileiro, o ciclo ideolgico do desen-
volvimento, 4