Ayudanta N2

Gestin Financiera
Ayudante: Gustavo Oyarzn Toledo
Estado de Resultado (EE.RR)
Comisiones vendedores

32.000
Costo Ventas

318.000
Propaganda

16.000
Intereses ganados

875
Gasto vehiculo reparto

15.000
Correcin monetaria

10.180
Sueldos

45.000
Depreciaciones y amort

22.345
Ventas

562.000
Arriendos

24.000
Impuesto a la renta

6.500
Leyes sociales

8.000
Gastos por intereses

8.500
Creditos incobrables

2.810
Gastos generales

13.000
Seguros

3.000
Ventas
(Costo de ventas)
Ut. Bruta (mg explotacin)
(Gastos de Adm. y ventas)
Ut. Operacional o EBIT
( Ingresos o egresos NO
operacionales)
Ut. Antes de impuestos
(Impuestos)
Utilidad Neta
Ut.Neta = 38.540
Estructura de Capital

Activos Fijos:

Activos Fijos Tangibles
Activos Fijos Intangibles
Activos Circulantes
Pasivos Circulantes
Deuda a Largo Plazo
Capital Contable de los
Accionistas
Valor total de los activos Pasivos + Capital
=
Apalancamiento=
DEUDA/PATRIMONIO

Relaciones Claves del
Apalancamiento
+Apalancamiento +Riesgo +Rentabilidad +Ut. Repartidas a socios

-Apalancamiento -Riesgo -Rentabilidad -Ut. Repartidas a socios

Ejemplo:
GAT= GAO x GAF
GLO =
.
..

GLF =

.

Mx. Cada Ventas =
1

Mnimo que se debe vender
para obtener Ut.Neta igual a
cero
=
18%
Por lo tanto: 562.000(1-0,18)=460.840
Incremento en las Ut.Op frente a una variacin en
las ventas.
Incremento en las Ut.Netas, frente a variacin en
las Ut.Op (UAII)
Mide eficiencia de la administracin para generar utilidades con los activos
totales que posee la empresa.
Tasa de rentabilidad que generan todos los activos de la empresa .
Por cada peso invertido en activos la empresa generar $X en Ut.Neta


Es uno de los indicadores financieros ms importantes para los
inversionistas.
Refleja la tasa de retorno que obtendrn los inversionistas por invertir en
dicha empresa.
Deben considerarse por lo anterior mencionado la Ut.Neta disponible para
socios y el Patrimonio aportado por los socios.
Cada peso invertido por los accionistas, ser recompensado con $X
Enfoque Du Pont
Margen Neto Rotacin del Activo
Margen Neto: Eficiencia en costos y gastos.
Mientras mayor este indicador, significa que sus ventas le dejan mayor
utilidad.

Rotacin del Activo: Capacidad de los activos de generar ventas.
Un alto valor (mayor a 1), significa que la empresa utiliza
relativamente pocos activos, para generar muchas ventas.
Supongamos para la E trabajada anteriormente necesita tomar
una decisin con respecto a su apalancamiento y tiene 4 opciones
(0%, 30%, 50% y 90%).
Las ventas tienen una tasa de crecimiento del 30% anual y los
costos de venta crecen a un 40% anual.
Si posee Activos constantes por $170.000 , los impuestos en el
pas son del 20%, el intereses de endeudamiento es de 0%, 25%,
40% y 60%, respecto de cada apalancamiento.
Calcule ROA(PGU) y ROE para cada caso.
Que tipo de apalancamiento elegira usted como inversionista
mayoritario de la firma?
Apalancamiento 0% 30% 50% 90%
Activo 170.000 170.000 170.000 170.000
Deuda 51.000 85.000 153.000
Patr 170.000 119.000 85.000 17.000
TAX 20% 20% 20% 20%
Endeudamiento 0% 25% 40% 60%
Ventas 562.000 730.600 949.780 1.234.714
C.Ventas -318.000 -445.200 -623.280 -872.592
Ut.Bruta o Mg Explotacin 244.000 285.400 326.500 362.122
Gastos Adm y ventas -181.155 -181.155 -181.155 -181.155
Ut. Operacin o EBIT 62.845 104.245 145.345 180.967
Gastos Financieros -12750 -34000 -91800
Ut. Antes Imp 62.845 91.495 111.345 89.167
Impuesto -12.569 -18.299 -22.269 -17.833
Ut. Neta 50.276 73.196 89.076 71.334
ROA 29,57% 43,06% 52,40% 41,96%
ROE 29,57% 61,51% 104,80% 419,61%
ndices de Liquidez o Solvencia
Menos lquido del
activo corriente
Convertible en
efectivo rpidamente.
Ej: dep. a plazo
Texto complementario
Captulo 3. Anlisis de estados financieros y planeacin a largo plazo.
(Finanzas Corporativas. Ross)
Balance general
Estado de resultado
Razones financieras