6

Amrica Latina y Estados Unidos:

Las crisis econmicas
y la industria siderrgica
(1980-1983/2008-2009)
panorama
En la primera crisis, la siderurgia
latinoamericana estaba
ampliando considerablemente
su capacidad instalada,
principalmente por medio de
empresas estatales, cuando se
vi obligada a redireccionar su
produccin a las exportaciones.
En la segunda crisis, la expansin
de capacidad instalada vena
siendo ms disciplinada, con
varios proyectos paralizados
an antes del inicio de su
construccin. En los aos 80, los
fundamentos macroeconmicos
de Amrica Latina eran mucho
ms insatisfactorios, reduciendo
el grado de libertad de las polticas
pblicas, lo que acab en una
profundizacin de la crisis.
Despus de algunos aos de bonanza, la
siderurgia mundial vivi una intensa cri-
sis a partir del ltimo trimestre de 2008.
De hecho, la cada de expectativas fue
drstica, afectando severamente a la ma-
yora de los mercados siderrgicos, con
excepcin de algunos pases asiticos
(China, en particular). Tambin es verdad
que la recuperacin fue ms rpida de lo
que se esperaba, situacin en gran par-
te explicada por la intensa intervencin
de los gobiernos en la economa. Las
polticas monetarias se volvieron menos
restrictivas (mediante la reduccin de las
tasas de inters), pero tambin las pol-
ticas scales pasaron a ser fuertemente
expansivas (aumento del gasto pblico y
reduccin temporal de impuestos).
De un modo general, independiente de la
matriz ideolgica de los gobernantes, el
hecho concreto fue que por cuestiones
preponderantemente pragmticas se
hizo necesaria una mayor presencia es-
tatal en la economa en los ltimos dos
aos. En ese sentido, los argumentos
que sustentan la completa autorregula-
cin de los mercados perdieron fuerza,
al tiempo que los defensores de un pa-
pel ms preponderante del Estado (que
no implica necesariamene la creacin de
una mayor participacin de empresas es-
tatales) ganaron espacio. En lo que atae
a la mencionada intervencin, se puede
mencionar el mayor rigor en trminos de
poltica antitrust (dicultando fusiones y
adquisiciones) y de la poltica comercial
(ampliando el uso de barreras arancela-
rias y no arancelarias). Por lo tanto, como
sera de esperar, una crisis de tal magni-
tud conllev cambios signicativos en el
plano competitivo de la economa mun-
dial en general y de la industria siderrgi-
ca en particular.
Se puede discutir que la crisis se con-
gura como un escenario en el cual
las ideologas y teoras son colocadas
a prueba. Ms importante, se presenta
como un evento crucial con relacin a
la capacidad de supervivencia empresa-
rial en un ambiente que se vuelve rpi-
damente hostil y mutante. La percepcin
predominante es que la crisis reciente
puede ser representada como una V,
sin embargo los analistas ms pesimis-
tas no descartan la posibilidad de una
W e incluso de una L en el caso de
algunas economas especcas.
De todos modos, an persisten dudas en
cuanto al grado de sustentacin de la re-
cuperacin (en el momento en que este
artculo fue terminado, la atencin esta-
ba puesta en la fragilidad de las bases de
la economa griega y al posible contagio
al resto de Europa). Adems, una parte
de las consecuencias de una grave con-
Por Dr. Germano Mendes De Paula
*
* Instituto de Economa, Universidade Federal de Uberlndia, Brasil.
7
traccin solamente es posible de analizar
en el largo plazo, pues depende de la rea-
signacin de las inversiones productivas.
Al igual que otras dicultades, el presen-
te trabajo analiza el comportamiento de
la siderurgia latinoamericana (a partir del
examen de tres experiencias representa-
tivas: la argentina, la brasilea y la mexi-
cana) en contraste con lo ocurrido en la
industria del acero estadounidense.
Con el objetivo de proporcionar una me-
jor percepcin de los cambios observa-
dos en los aos recientes (2008-2009),
es oportuno agregar otro perodo para
comparar (1980-1983), toda vez que en
ambas ocasiones tanto la siderurgia de
los EE.UU. como la latinoamericana vi-
vieron crisis de grandes proporciones.
En otros momentos no se veric tal si-
multaneidad, o sea, cuando el mercado
latinoamericano enfrentaba dicultades,
el norteamericano estaba en expansin
y viceversa.
Este artculo est dividido en tres seccio-
nes, adems de esta sucinta introduc-
cin. La primera seccin analiza la evo-
lucin de algunas variables macroeco-
nmicas relevantes (Producto Interno
Bruto, saldo en las cuentas corrientes e
inacin). En seguida, se aborda la tra-
yectoria de la industria siderrgica en
estos dos perodos, enfatizando la pro-
duccin de acero crudo, la capacidad
ociosa, la importancia relativa de la ace-
ra elctrica, los principales players, el
consumo aparente, las importaciones y
las medidas de proteccin comercial. En
la ltima seccin se resumen las princi-
pales conclusiones.
Desempeo
macroeconmico
Perodo 1980-1983
En 1979, la economa mundial fue afec-
tada por dos shock econmicos de gran
magnitud: el llamado segundo shock
del petrleo y el shock de las tasas apli-
cado por el Banco Central de los EE.UU.
El segundo shock del petrleo fue provo-
cado por la crisis poltica en Irn, que cul-
min en la revolucin islmica liderada
por el ayatol Khomeini. Como fruto de la
desorganizacin de la industria petrolera
iran, los precios del barril del petrleo
aumentaron exponencialmente. En el
mismo ao, el gobierno norteamericano
aument la tasa de inters real de forma
drstica, medida que fue conocida como
nueva supremaca del dlar, pues el
proceso de devaluacin acelerada de la
moneda norteamericana fue revertido.
Los EE.UU. enfrentaron, entonces, su
mayor crisis econmica despus de la
Segunda Guerra Mundial. A modo de
ejemplo, la tasa de desempleo aument
del 7,2% en 1980 al 9,7% en 1982. Como
se observa en el Grfco 1, el Producto
Interno Bruto (PIB) norteamericano se
contrajo el 1,9% en 1982.
De acuerdo con Kilsaztajn (1989, p.98), la
recesin de los EE.UU. se transform en
una crisis econmica mundial. Las ele-
vadas tasas de inters y la contraccin
de los precios de los commodities, a su
vez, detonaron la crisis de las deudas ex-
ternas. En Amrica Latina, Mxico des-
empe un papel predominante en esta
crisis. Paul Krugman (2009, p. 34) arma
que al fnal de los aos 70, la econo-
ma mexicana entr en un espiral de
prosperidad febril, impulsada por nuevos
descubrimientos de petrleo, sus altos
precios en los mercados internaciona-
les y por los voluminosos prstamos de
los bancos extranjeros. Sin embargo, a
mediados de 1982, Mxico inform que
no estaba en condiciones de pagar sus
deudas. Incluso, segn Krugman (2009,
p. 35), en pocos meses, la crisis se pro-
pagaba por toda Amrica Latina y para el
resto del continente, cuando los bancos
interrumpieron el ujo de prstamos y
comenzaron a exigir los pagos atrasa-
dos.
El PIB mexicano se contrajo el 3,5% en
1983, mientras que el brasileo lo hizo
el 3,4% (Grfco 1). Argentina present
un resultado positivo en 1983, despus
de importantes cadas en el bienio 1981-
1982. Sin embargo, los impactos negati-
vos de esta crisis no se restringieron a
los primeros aos 80, al contrario, sus
efectos fueron tanto signicativos como
duraderos, al punto de volverse conocido
ese perodo como la dcada perdida de
Amrica Latina.
Aunque varios otros indicadores ma-
croeconmicos pasan a ser relevantes
para explicar la situacin de los pases en
los inicios de los 80, atencin especial
debe ser concedida al saldo de cuentas
corrientes y al ndice de inacin. El pri-
mero expresa las operaciones de un de-
terminado pas con el exterior, incluyen-
do la balanza comercial (exportaciones e
importaciones de mercaderas), balanza
de servicios (etes, seguros, viajes in-
ternacionales, utilidades y dividendos,
intereses y servicios directos) y trans-
ferencias unilaterales. Cuando un pas
contabiliza dcit en cuentas corrientes,
precisa tener supervit en la balanza de
capital (atrayendo inversiones extranje-
ras u obteniendo prstamos).
El Grco 2 presenta el saldo de cuentas
corrientes, como proporcin del perodo
1980-1983. Se observa que la situacin
norteamericana es prcticamente equili-
brada al inicio, pero encaminada a un d-
fcit del 1,1% en 1983. En el otro extremo,
Brasil acumula dcits sustanciales en
los cuatro aos, explicitando la vulnera-
bilidad del pas con relacin a su balance
de pagos. Razonamiento similar puede
ser aplicado a Argentina, en menores
proporciones. Mxico present dcits
elevados hasta 1982, revirtiendo tal situa-
cin al ao subsiguiente.
Cabe destacar que durante un shock
internacional, un pas con frecuentes
dcits de cuentas corrientes tiene poco
margen de maniobra en cuanto a pol-
tica econmica. Una posibilidad es de-
valuar, con el objetivo de estimular las
exportaciones y reducir las importacio-
nes. Esto, a su vez, acaba acelerando la
inacin, principalmente cuando hay un
elevado grado de indexacin, es decir, la
inacin anterior se vuelve el principal
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI).
Grco 1
Evolucin del PIB: Estados Unidos, Mxico, Brasil y Argentina,
1980-1983 (%)
EE.UU.
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Mxico
1980
Brasil Argentina
1981 1982 1983
8
motor de la inacin presente y as su-
cesivamente.
En Argentina, el ndice de precios al
consumidor pas la barrera del 100%
(1980-1981) para llegar al 350% (en 1983),
situacin que se agrav en los aos sub-
siguientes (Grfco 3). En Brasil, los valo-
res fueron respectivamente del 90% y del
135%. Mxico vivi un salto considerable
al pasar de aproximadamente el 25% (en
1980) al 100% (tres aos ms tarde). En
los EE.UU., al contrario, la inacin se
redujo del 13,5% al 3,2% a lo largo del
perodo analizado. En este sentido, la
poltica estadounidense de elevados in-
tereses consigui su principal objetivo,
pero termin presentando un grave efec-
to colateral: el estallido de la burbuja de
los prstamos a pases en desarrollo, en
general y a los latinoamericanos en par-
ticular.
Perodo 2008-2009
La reciente crisis internacional fue inicia-
da, una vez ms, por los EE.UU. Esta vez
el detonante no fue una medida guberna-
mental, como en los aos 80; al contra-
rio, el estallido de la burbuja inmobiliaria
(hipotecas subprime) fue consecuencia
de decisiones privadas, aunque se puede
atribuir una parte de la culpa al gobier-
no, a raz de una scalizacin deciente
con relacin al mercado nanciero. Con
todo, tanto o ms importante que las
causas de la crisis fue su rpido contagio
(IEDI,2009):
La dramtica escalada de la crisis nan-
ciera a partir de mediados de septiem-
bre, como consecuencia de la falencia
del banco de inversiones norteamericano
Lehman Brothers, del rescate de la ase-
guradora AIG y de la intervencin guber-
namental en varias importantes institu-
ciones bancarias de los EE.UU. y Europa,
provoc una contraccin sin precedente
en la actividad econmica y en el comer-
cio mundial. Esos eventos del sistema
nanciero desencadenaron un aumento
abrupto de la demanda de liquidez en
los mercados nancieros y la fuga en
direccin a ttulos gubernamentales ms
lquidos, lo que tuvo como resultado una
parlisis de los mercados interbancarios
y un despalancamiento desordenado del
sistema nanciero global. En este con-
texto de credit crunch, los precios de las
acciones se derrumbaron, los activos -
nancieros lquidos fueron vendidos a pre-
cio de remate, las lneas de crdito para
los fondos de pensiones y otros interme-
diarios nancieros altamente apalanca-
dos redujeron las primas de riesgo sobre
los bonos de las empresas con elevado
rating que subieron considerablemente,
los ujos de nanciamiento para el co-
mercio y para el capital de giro fueron
Grco 2
Balance de Cuentas Corrientes/PIB: Estados Unidos, Mxico, Brasil
y Argentina, 1980-1983 (%)
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI).
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI).
EE.UU.
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Mxico
1980
Brasil Argentina
1981 1982 1983
Grco 3
Variacin de ndice de Precios al Consumidor: Estados Unidos,
Mxico, Brasil y Argentina, 1980-1983 (%)
EE.UU.
0
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150
200
250
300
350
Mxico
1980
Brasil Argentina
1981 1982 1983
interrumpidos. Del lado de las familias,
la cada del valor de los inmuebles y los
precios del valor de los activos nancie-
ros determinaron una reduccin de la
riqueza lquida.
Uno de los importantes mecanismos de
transmisin de la crisis a Amrica Latina
fue el comercio internacional. De hecho,
despus de crecer a un ritmo anual pro-
medio del 17% en los aos 2003-2008, las
exportaciones latinoamericanas se con-
trajeron el 24% en 2009, como resultado
de una disminucin del 15% en los pre-
cios y del 9% en el volumen. Se trata de la
cada ms acentuada en la regin desde
1937, siendo solamente superada por la
involucin del comercio mundial verica-
da en los aos inmediatamente posterio-
res a la crisis de 1929, cuando varias me-
didas proteccionistas fueron adoptadas
por los gobiernos de los EE.UU. y Europa
(CEPAL, 2009, p. 12).
Teniendo a la vista este panorama, se
hace necesario examinar las tres varia-
bles macroeconmicas abordadas en
la subseccin anterior. Adems de los
datos histricos de 2008-2009, son pre-
sentadas estimaciones para 2010-2011,
que evidentemente son dependientes
del escenario macroeconmico. Estas
estimaciones deben ser tomadas simple-
mente como las tendencias ms proba-
bles, dadas las condiciones actuales de
los mercados.
panorama
9
En 2009, en el mbito de los cuatro pa-
ses seleccionados, Mxico fue el ms
afectado (disminucin del PIB en el
6,8%), una consecuencia de la gran de-
pendencia de su economa de los EE.UU.
(que, por su lado, registr una cada del
2,5%). Argentina tambin registr una
disminucin del 2,5% del PIB (Grfco 4).
En el caso brasileo, el creciente merca-
do interno (derivado del aumento del po-
der adquisitivo de la poblacin de bajos
ingresos por crecientes transferencias
realizadas por programas sociales) y un
perl de exportaciones ms diversica-
do (ahora crecientemente dependiente
de la economa china) ayudan a explicar
la pequea contraccin del PIB el ao
pasado
[1]
.
En lo que atae al saldo de cuentas
corrientes, el escenario es totalmente
distinto del observado hace tres dcadas,
toda vez que, en los cuatro aos conside-
rados, el Fondo Monetario Internacional
(FMI) estima que los dcits norteame-
ricanos sern, en trminos porcentuales
al PIB, superiores a los de los tres pases
latinoamericanos seleccionados (Gr-
co 5). Argentina, inclusive, tiende a pre-
sentar supervits importantes a contar
del 2009.
Otro indicador que muestra la mejo-
ra de las condiciones econmicas de
Amrica Latina es la inacin. Despus
que algunos pases de la regin vivieron
hiperinaciones y diversos planes ma-
croeconmicos, los ndices de precios
de los consumidores en los tres pases
considerados pasaron a un dgito (Gr-
co 6), ayudando a aumentar el poder de
compra de los trabajadores.
Esto es parcialmente cierto en Argentina,
pues a pesar que el nivel de inacin es
bastante inferior al comportamiento an-
terior, el ndice ocial de inacin est
recibiendo muchas crticas en cuanto a
su veracidad. En la evaluacin de un ban-
co de inversiones, la inacin ocial de-
biera llegar al 11,5% en 2010, pero la in-
acin efectiva, segn fuentes privadas,
debera ser mucho mayor este ao (CITI
CAPITAL, 2010, pp. 22-23). En los EE.UU.,
destaca la deacin observada el ao pa-
sado, que se contrasta con la situacin
vivida en el comienzo de los aos 80. De
all que las tasas de intereses actualmen-
te vigentes en ese pas son bajas, ya que
Grco 4
Evolucin del PIB: Estados Unidos, Mxico, Brasil y Argentina,
2008-2011 (%)
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI).
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI).
Grco 5
Balance de Cuentas Corrientes/PIB: Estados Unidos, Mxico, Brasil
y Argentina, 2008-2011 (%)

[1]
Con relacin a Brasil, vale la pena mencionar una interesante comparacin elaborada por la Fundacin Getlio Vargas (FGV). Tomando como
referencia la variacin trimestral del PIB, la crisis del comienzo de los aos 80 dur nueve trimestres consecutivos, llegando a una contraccin
acumulada del 8,5% del PIB (o el 1,0% promedio por trimestre). En la experiencia ms reciente, la crisis dur apenas dos trimestres, pero la
contraccin acumulada alcanz el 3,8%. La disminucin media por trimestre fue el 1,9%, siendo la ms intensa entre todas las ocho recesiones
observadas a partir de 1980. En las siete recesiones anteriores, la reduccin trimestral promedio del PIB brasileo haba sido el 0,8% (FGV, 2009).
En otras palabras, la ltima crisis fue intensa, aunque rpida.
EE.UU.
8
6
4
2
0
2
4
6
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Mxico
2008
Brasil Argentina
2009 2010 2011
EE.UU.
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4
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4
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Mxico
2008
Brasil Argentina
2009 2010 2011
la tasa bsica de inters acordada por el
Banco Central estadounidense, desde di-
ciembre de 2008, es del 0,25% a.a.
Despus de este breve panorama ma-
croeconmico, la siguiente seccin es-
tar dedicada exclusivamente a la indus-
tria siderrgica.
Desempeo de la industria
siderrgica
Perodo 1980-1983
En los inicios de los aos 80, la siderur-
gia norteamericana enfrent su mayor
crisis desde 1930. La produccin de ace-
10
ro crudo declin de 109,6 (en 1981) a 67,7
millones de toneladas (en 1982), resul-
tando en una involucin del 38% (Grco
7). Del punto de vista social, el empleo
directo del sector se contrajo de 391 mil
a 289 mil, respectivamente. Es decir, ms
de un cuarto de los trabajadores fueron
despedidos en apenas un ao. De acuer-
do con Hoerr (1988, p. 143), en abril de
1982, la tasa de desempleo en la regin
metropolitana de Pittsburgh alcanz su
expresin mxima (11%) desde la Gran
Depresin. En 1983, se veric una recu-
peracin parcial del 13,5% de la produc-
cin de acero en el pas.
En Amrica Latina, la situacin fue bas-
tante diferente a la observada en los
EE.UU. En Mxico, la contraccin de 1982
anul el crecimiento del ao anterior, de
tal forma que a lo largo del cuadrienio
en anlisis, el efecto fue prcticamente
nulo. En Brasil, la cada fue ms intensa
(14%) en 1981. En tanto, la produccin
de 1983 fue el 6% superior al valor de
1979, como resultado de proyectos (en
su mayora desarrollados por empresas
estatales) que se haban iniciado en la
dcada anterior y concluidos a comienzo
de los aos 80. Por otro lado, este de-
sempeo positivo termin por encubrir el
hecho que algunos productores privados
de aceros largos no pudieron sobrevivir
a la crisis: Santo Amaro (1982), Coferraz
(1983) y Metalpen (1983). En Argentina,
la contraccin fue ms pronunciada en
1980 (16%), aunque algunas compaas
(Lucini, Aceros Ohler y Tamet) ya haban
cerrado sus instalaciones en 1979 (De
Paula, 2009, p. 14).
La abrupta contraccin de la produccin
en los EE.UU. implic el incremento in-
mediato de la capacidad ociosa. La capa-
cidad instalada ya se haba reducido el
6% en el perodo 1974-1981 (Hogan, 1983,
p. 93); el nivel de utilizacin de la capaci-
dad retrocedi del 78% (en 1981) al 48%
(en 1982), de acuerdo al Grco 8. Como
consecuencia, las empresas registraron
perjuicios considerables (Howell, et alii,
1988).
El Grco 8 tambin presenta informa-
ciones acerca de la utilizacin de las
capacidades instaladas en Argentina,
Brasil y Mxico. En el primer pas, pese
a que la tasa de utilizacin haba subido
del 41% (1980) al 58% (1983), esto no fue
suciente para asegurar una utilidad
adecuada al capital invertido. En ese
sentido, las prdidas registradas en el
ao scal 1980-1981 por las empresas
siderrgicas argentinas fueron equiva-
lentes al 26% de las ventas. En el ao
scal siguiente, la proporcin disminuy
al 15% y se transform en utillidades del
29% (ao fscal 1982-1983) y al 11% (ao
scal 1983-1984), de acuerdo con Howell
et alii (1988, p. 345).
Grco 6
Variacin del ndice de Precios al Consumidor: Estados Unidos,
Mxico, Brasil y Argentina, 2008-2011 (%)
Observacin: Proyeccin de Citi Capital para la infacin efectiva de Argentina: 17% (2008),
16% (2009), 24% (2010) y 25% (2011).
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI).
Fuente: worldsteel.
Grco 7
Variacin Anual de la Produccin de Acero Crudo: Estados Unidos,
Mxico, Brasil y Argentina, 1980-1983 (%)
EE.UU.
2
0
2
4
6
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10
Mxico
2008
Brasil Argentina
2009 2010 2011
EE.UU.
40
30
20
10
0
10
20
Mxico
1980
Brasil Argentina
1981 1982 1983
En Brasil, la capacidad ociosa aument
rpidamente del 3% (1980) al 19% (1981).
El principal factor que lo explica es la
disminucin del volumen de produccin,
una vez que el incremento de la capaci-
dad instalada (de 15,8 millones en 1980
a 16,3 millones de toneladas en 1981) no
fue tan signicativo. En Mxico, el ndice
de utilizacin retrocedi del 77% (1982)
al 66% (1983), como consecuencia de
la expansin de capacidad, pues la pro-
duccin se mantuvo relativamente esta-
ble. Pese a las diferencias expuestas, la
cuestin de la capacidad ociosa fue muy
relevante en la crisis de los aos 80, as
como tambin en la contraccin ms re-
ciente.
Aspectos tecnolgicos tienden a ser aso-
ciados con la capacidad, especialmente
cuando una crisis estimula la adopcin
de innovaciones, aunque sus impactos
sean ms visibles a mediano plazo. Ho-
gan (1983, p. 93) al examinar la experien-
cia norteamericana, comenta que en el
perodo 1977-1981 las plantas integradas
a coque eliminaron 12,5 millones de to-
neladas de capacidad instalada. Simul-
tneamente, las semiintegradas (usual-
mente llamadas mini-mills) ampliaron
su capacidad en 4,5 millones de tonela-
das. Como se observa en el Grco 9,
la participacin de aceras elctricas en
los EE.UU. aument casi 4 puntos por-
centuales en el cuadrienio. En Mxico y
panorama
11
Argentina, el incremento fue en torno a
2 puntos porcentuales y en cuanto a Bra-
sil, se constat la prdida de un punto
porcentual.
Es importante destacar que la propor-
cin de la acera elctrica es apenas uno
de los posibles indicadores del compor-
tamiento tecnolgico de la siderurgia. Al
menos otros dos podran ser investiga-
dos. Incluso en trminos de acera, una
posibilidad sera examinar la proporcin
de aceras Siemens-Martin que, en 1980,
fueron responsables por el 12% de la
produccin siderrgica norteamericana.
Ms an, como los ltimos hornos Sie-
mens-Martin en los EE.UU. fueron des-
activados en 1991, este indicador sera
irrelevante en cuanto a la reciente crisis.
Raciocinio similar puede ser aplicado a
la tasa de laminacin continua, que au-
ment del 32% (1983) al 97% (2008). As,
los principales cambios tecnolgicos
ocurriran entre las dos crisis analizadas
y no durante ellas mismas.
En lo que atae a los players, en los
EE.UU., durante el perodo 1980-1983,
como ya se mencion, se observa un
incremento de capacidad instalada (y
de falta de mercado) de las mini-mills, al
mismo tiempo que las plantas integra-
das desactivan equipos obsoletos. Ms
an, al inicio de la dcada de 1980, de
acuerdo con Hogan (1983, pp. 91-92) an
existan catorce compaas basadas en
plantas integradas en los EE.UU.: U.S.
Steel; Bethlehem Steel; Jones & Laughlin
Steel; Republic Steel; National Steel;
Armco Steel; Inland Steel; Wheeling-
Pittsburgh Steel; Sharon Steel; McLouth
Steel; Interlake; Rouge Steel; CF&I Steel;
Lone Star Steel
[2]
. En 1984, la fusin entre
Jones & Laughlin Steel y Republic Steel
dio origen a LTV Steel.
U.S. Steel puede ser tomada como un
ejemplo de las dicultades enfrentadas
por las siderrgicas integradas norte-
americanas. En 1979 produca 27 mi-
llones de toneladas. De acuerdo con
Warren (2001), en 1983 la produccin de
la empresa fue equivalente a la mitad del
nivel de 1979, bajando su participacin
en el mercado norteamericano del 21%
(1979) al 16% (1983). La participacin
de U.S. Steel en trmino de produccin
norteamericana de acero crudo disminu-
y del 65% (en 1902, un ao despus de
haberse constituido) al 28% (en el quin-
quenio 1976-1980) bajando al 16% (en los
aos 1981-1985). Pese a la prdida de su
Grco 8
Utilizacin de Capacidad Instalada: Estados Unidos, Mxico, Brasil
y Argentina, 1980-1983 (%)
Fuente: American Iron and Steel Association (AISI), Howell et alii (1988),
Instituto Ao Brasil (IABr), CIS (1996).
Fuente: worldsteel, AISI, ILAFA.
Grco 9
Participacin de la Acera Elctrica en la Produccin de Acero Crudo:
Estados Unidos, Mxico, Brasil y Argentina, 1980-1983 (%)

[2]
En 1980, U.S. Steel produjo 21,1 millones de toneladas de acero crudo y ocup el segundo lugar entre las siderrgicas del mundo, superada
apenas por Nippon Steel. El mismo ao las empresas norteamericanas que aparecieron en el ranking de las mayores siderrgicas a nivel mundial
fueron: Bethlehem Steel (13,6 millones de toneladas, en quinto lugar); Jones & Laughlin Steel (8,8 millones de toneladas, en dcimo lugar); Inland
Steel (7,8 millones de toneladas, en dcimo segundo lugar); Republic Steel (7,7 millones de toneladas, en dcimo tercer lugar); National Steel
(6,9 millones de toneladas, en dcimo sptimo lugar); y Armco (6,6 millones de toneladas, en dcimo octavo lugar).
EE.UU.
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20
40
60
80
100
Mxico
1980
Brasil Argentina
1981 1982 1983
EE.UU.
0
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40
50
60
70
Mxico
1980
Brasil Argentina
1981 1982 1983
importancia relativa, el hecho concreto
es que la empresa consigui sobrevivir,
hecho raro entre sus pares, pues la ma-
yora de las compaas integradas ter-
minaron siendo comprada a travs del
tiempo.
Hogan (1983, pp. 91-122) apunta que
existan ms de 60 compaas siderr-
gicas operando aceras elctricas en
los EE.UU. a comienzos de los aos 80,
destacando la Northwestern Steel (con
capacidad de 2,7 millones de toneladas).
El autor cita incluso que Florida Steel
y Nucor Corporation operaban varios
mini-mills, teniendo cada empresa una
capacidad instalada de 1,8 millones de
toneladas. Como se sabe, Florida Steel
fue posteriormente rebautizada como
AmeriSteel, despus de ser adquirida
por el Grupo Gerdau. Otra caracterstica
importante de la siderurgia norteameri-
12
cana fue que el sector era controlado por
empresas privadas locales, con escasas
inversiones extranjeras en plantas se-
miintegradas.
En los tres pases latinoamericanos con-
siderados, tal vez la principal distincin
no se relaciona con un cambio tecnol-
gico (integradas versus semiintegradas),
sino con la estructura patrimonial (em-
presas estatales versus compaas priva-
das). En Mxico, en 1979, se constituy
un holding denominado Sidermex, cuya
principal funcin era controlar los acti-
vos estatales en el sector (Altos Hornos
de Mxico, Sicartsa y Fundidora Monte-
rrey). Ese ao las empresas estatales do-
minaban el 63% de la capacidad instala-
da en trminos de acero crudo; en 1983,
esa proporcin fue del 64%, mostrando
cierta estabilidad. En el caso especco
de Altos Hornos, en cuanto a capacidad
nominal, se ampliaba de 3,75 (1979) a
4,32 millones de toneladas (1983), mien-
tras la produccin de acero crudo dismi-
nua de 2,6 a 2,3 millones de toneladas,
respectivamente (Quezada, 1994, p. 92).
La mayor empresa siderrgica privada
era Hylsa, controlada por el grupo mexi-
cano Alfa.
En Argentina, algunas empresas fueron
desactivadas en 1979, dentro de las cua-
les estaba la estatal Aceros Ohler (rela-
minadora de aceros planos especiales).
En tanto, la participacin gubernamental
continuaba siendo muy importante pues
la mayor compaa siderrgica del pas,
Somisa, era estatal. Exista, tambin, otra
empresa controlada por el Estado, Altos
Hornos Zapla, de menor envergadura.
Respecto a los productores privados, los
ms relevantes eran Siderca y Acindar.
Adems, en 1981, Acindar incorpor tres
competidoras: Gurmendi (aceros largos
al carbono), Santa Rosa (aceros largos
especiales) y Genaro Grasso (tubos sol-
dados). Gurmendi era, en la poca, el
segundo mayor productor de aceros lar-
gos al carbono de Argentina, siendo su-
perada apenas por la propia Acindar (De
Paula, 2009, p.14). Se constata as una
creciente concentracin en la industria
siderrgica argentina, con la expansin
de empresas ms dinmicas (Somisa,
Siderca y Acindar), pero fundamental-
mente por el cierre de pequeas plantas.
La participacin de estas tres compaas
en la produccin argentina de acero cru-
do pas del 69% en 1975 al 91% en 1982.
Chudnovsky et alii (1992, p. 77) destaca
tambin la especializacin de los tres
grandes productores en algunas lneas:
Siderca (tubos sin costura, Acindar
(aceros largos al carbono y especiales)
y Somisa (aceros planos y aceros largos
semiterminados).
En Brasil, la relevancia de las empresas
estatales era bastante similar a la expe-
riencia mexicana, sin embargo distribui-
da entre un nmero mayor de plantas.
Adems de las subsidiarias del holding
estatal Siderbrs: Companhia Siderr-
gica Nacional (CSN), Usiminas, Cosi-
pa, Companhia Siderrgica de Tubaro
(CST), Piratini, Usiba, Cofavi y Cosim,
otras compaas eran controladas por
bancos pblicos (Acesita, Cimetal y Co-
sinor). La produccin conjunta de las
empresas estatales pas de 9,0 (1979) a
9,9 millones de toneladas (1983), de tal
forma que la participacin subi del 65%
al 67%, respectivamente.
Con relacin al caso brasileo, se debe
mencionar que los mayores productores
privados en 1983, eran: Gerdau (1,3 mi-
llones de toneladas), Belgo-Mineira (813
mil toneladas, controlada por Arbed, ba-
sada en Luxemburgo) y Mannesmann
(467 mil toneladas), una subsidiaria de
la empresa alemana homnima. De esta
forma, dos de las principales empresas
privadas eran extranjeras, lo que se cons-
titua en un distintivo frente a los dems
pases analizados. Adems de eso, Pains
(227 mil toneladas de acero crudo en
1983) perteneca a Korf (Alemania), as
como siderrgicas extranjeras posean
participacin relevante en Usiminas (Ja-
pn) y CST (Japn e Italia).
Del punto de vista de la demanda, el Gr-
fco 10 presenta la evolucin del consu-
mo aparente de laminados al inicio de
la dcada de los 80. Los pases en an-
lisis registran fuertes cadas, que fueron
distintas en trminos de temporalidad.
En los EE.UU., las importantes contrac-
ciones registradas en 1980 y 1982, estu-
vieron intercaladas con recuperaciones
parciales en 1981 y 1983. En Mxico,
despus de dos aos de crecimiento,
siguieron dos aos de sustanciales con-
tracciones. En Brasil, se constataron tres
aos seguidos de declinacin, al paso
que en Argentina se veric una involu-
cin pronunciada en 1981, sin recupe-
racin signicativa a posteriori. Por otro
lado, las cuatro naciones mostraron una
convergencia sorprendente en lo que se
reere a contraccin acumulada de la
demanda, cuando el consumo aparente
en 1983 fue menor que el valor de 1979
en los EE.UU. (28%), Mxico (25%), Brasil
(29%) y Argentina (23%).
La demanda de un determinado producto
puede ser atendida tanto por los produc-
tores locales, como por importaciones.
El Grfco 11 muestra las importaciones
como proporcin del consumo aparente
en el perodo 1980-1983. En los EE.UU.,
las importaciones ganaron 4 puntos por-
centuales, pasando del 16% (1980) al
20% (1983). En Argentina, las importacio-
nes perdieron 5 puntos porcentuales, re-
trocediendo del 34% al 29%, respectiva-
mente. En Brasil, las importaciones que
ya eran poco signifcativas (6% en 1980),
se volvieron prcticamente inexistentes
(1% en 1983). Los cambios ms signif-
cativos se registraron en Mxico, donde
las importaciones decrecieron del 31%
(1980) a apenas el 8% (1983).
Como se percibe, las trayectorias de im-
portancia relativa de las importaciones
fueron prcticamente opuestas en los
EE.UU. respecto a los pases latinoameri-
canos. Esto fue obviamente asociado a la
evolucin de la capacidad instalada, que
vena cayendo en los EE.UU. desde la d-
cada de 1970, mientras que en los pases
latinoamericanos bajo el impulso de los
programas de sustitucin de importa-
ciones, capitaneados por las empresas
estatales el parque siderrgico se vena
expandiendo.
Fuente: worldsteel.
Grco 10
Variacin Anual del Consumo Aparente de Laminados: Estados Unidos,
Mxico, Brasil y Argentina, 1980-1983 (%)
EE.UU.
30
20
10
0
10
20
Mxico
1980
Brasil Argentina
1981 1982 1983
panorama
13
El incremento de importaciones siderr-
gicas en los EE.UU. no fue ms intenso
debido a la existencia de barreras no
arancelarias. Estas barreras fueron im-
puestas por primera vez en 1968, cuando
se establecieron los primeros acuerdos
de restricciones voluntarias a las expor-
taciones (VRA) desde Japn y de la en-
tonces Comunidad Econmica Europea
(CEE) al mercado norteamericano. El
primer VRA rigi entre 1969 y 1971 y el
segundo entre 1972 y 1974. En una se-
gunda oportunidad, en 1978, se introdujo
el Trigger Price Mechanism, que corres-
ponda a un sistema de precios de refe-
rencia. Tal precio estaba basado en los
costos de produccin de las siderrgicas
japonesas, acrecentados el 8% a ttulo
de mark-up. Bajo este valor, las importa-
ciones estaran sujetas a investigacin
acelerada de antidumping. El Trigger Price
Mechanism era ms agravante que los
VRAs precedentes, porque involucraba a
todos los pases exportadores (De Paula,
1993).
An con un crecimiento sustancial de
las exportaciones europeas a partir de
mayo de 1981, supuestamente bajo el
precio de referencia, el gobierno nor-
teamericano no adopt ninguna de las
acciones previstas por el sistema de
precio-gatillo. Solamente en noviem-
bre de aquel ao, el gobierno comenz
(por iniciativa propia) siete procesos
antidumping y de derechos compensa-
torios contra empresas europeas, siendo
seguido por 132 procesos iniciados por
las empresas locales (en enero de 1992),
lo que llev a suspender denitivamente
el esquema de Trigger Price Mechanism.
Para evitar una solucin ms conictiva,
a partir de octubre de 1982, se inici un
nuevo VRA de productos siderrgicos de
la CEE a los EE.UU. En 1984, este acuer-
do fue extendido a una serie de naciones,
incluyendo por primera vez a pases en
desarrollo como Brasil, Mxico y Corea
del Sur. Sin embargo, otros pases en
desarrollo exportadores de acero a los
EE.UU., como Taiwn y Argentina, no
aceptaron rmar el VRA (Howell et alii,
1988, pp. 522-533).
En Amrica Latina, el inicio de la dcada
de los 80 fue marcado por graves dcits
de cuentas corrientes. Con esto, los go-
biernos adoptaron polticas de estmulo
a las exportaciones y de restricciones a
las importaciones. La devaluacin cam-
biaria sirvi como obstculo adicional a
las importaciones. En el caso brasileo,
por ejemplo, adems de tarifas aduane-
ras, el gobierno impuso restricciones a
las importaciones (el llamado Anexo C
de CACEX). De acuerdo con Pinheiro &
Almeida (1995, p. 203), la medida termin
afectando al mercado siderrgico. Segn
Howell et alii (1988, p. 317), en Mxico, la
devaluacin cambiaria, sumada a medi-
das adoptadas en el comercio exterior,
terminaron resultando en un sustancial
supervit de productos siderrgicos en
1983.
En Argentina, la situacin fue ms com-
pleja en comparacin con las dems na-
ciones latinoamericanas. De un lado, el
gobierno vena adoptando un programa
de liberalizacin comercial (1976-1981),
el cual, parcialmente aplicado a la side-
rurgia, conllev una gran presin sobre
los precios domsticos y a un incremen-
to de las importaciones, que pasaron de
0,7 a 1,0 milln de toneladas en el bienio
1979-1980. Por otro lado, el gobierno ar-
gentino inici investigaciones antidum-
ping contra siderrgicas norteamerica-
nas, japonesas y brasileas en 1980, lo
que ayuda a explicar por qu las impor-
taciones retornaron al nivel de 650 mil
toneladas en 1981 (Howell et alii, 1988,
p. 342).
Perodo 2008-2009
Despus de consignar algunos de los he-
chos trascendentes de cmo la siderur-
gia enfrent los momentos adversos de
los aos 80, esta seccin est dedicada a
analizar la reciente crisis. Aunque el ob-
jetivo era mostrar informaciones compa-
rables, no siempre fue posible disponer
de la misma fuente de datos para los dos
perodos, lo que podra generar alguna
distorsin estadstica. La misma salve-
dad se aplica en las estimaciones para
2010-2011.
Como resultado de la erupcin de la cri-
sis econmica-nanciera, la produccin
siderrgica norteamericana baj el 6,9%
en 2008 en comparacin con el ao ante-
rior (Grfco 12). Se trata de una contrac-
cin considerable, teniendo a la vista que
el marco inicial de la crisis (quiebra de
Lehman Brothers) ocurri en agosto de
ese ao. En 2009, la involucin alcanz
el 36%, lo que demuestra la gravedad de
la situacin. Por otro lado, segn World
Steel Dynamics, WSD (2010, p. 11), los
despachos (que pueden ser asumidos
como proxy de produccin) se debern
recuperar el 35% en 2010 y en un adicio-
nal 10% en 2011. As, la produccin en
2011 sera todava el 12% inferior al valor
registrado en 2007.
En el mbito de las naciones latinoa-
mericanas seleccionadas, Argentina
fue la que present mayor disminucin
de la produccin de acero crudo (28%
en 2009), como reejo de un escenario
macroeconmico domstico ms per-
turbado. El Centro de Industriales Side-
rrgicos (CIS), espera una importante
reactivacin de la produccin de acero
crudo en 2010, del orden del 24%. Para
2011, la expectativa de crecimiento es
ms modesta, slo el 4%. En el caso que
estas estimaciones se conrmen, la pro-
duccin de acero crudo en Argentina en
2011 ser el 4% inferior al volumen re-
gistrado en 2007. En el caso de Mxico,
la Cmara Nacional de la Industria del
Hierro y del Acero (Canacero), divulg
que espera un crecimiento del 14% de
la produccin de acero crudo en 2010.
Aunque dicha Cmara no provey datos
para el 2011, estimamos que la produc-
cin llegara a 18 millones de toneladas
en ese ao (2011), representando una
expansin del 11% respecto al ao ante-
rior. Este volumen sera el 2,5% superior
al alcanzado en 2007.
Fuente: worldsteel.
Grco 11
Importacin/Consumo Aparente de Laminados: Estados Unidos,
Mxico, Brasil y Argentina, 1980-1983 (%)
EE.UU.
0
5
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15
20
25
30
35
Mxico
1980
Brasil Argentina
1981 1982 1983
14
En lo que corresponde a la experiencia
brasilea, la produccin fue prctica-
mente igual en 2008. Al ao siguiente,
registr una cada del 21%. En trminos
prospectivos, Barclay Capital (2010) es-
tim que la produccin totalizar 33,3
y 38,0 millones de toneladas en 2010 y
2011, respectivamente, representando
un incremento de 12,55 millones de to-
neladas, respecto a 2007. Cabe destacar
que el mejor desempeo brasileo se
debe, en alguna medida, a la ampliacin
de la capacidad instalada. As, tres nue-
vas plantas destinadas a la produccin
de laminados largos entraron en opera-
cin recientemente: Sinobras (300 mil
toneladas), Cisam (200 mil toneladas) e
Votorantim Resende (1,05 millones de
toneladas). Adems, dos nuevas plan-
tas tienen prevista su inauguracin en
2010: Companhia Siderrgica Atlntico/
CSA (5 millones de toneladas, focalizada
en la exportacin de planchones, con un
primer alto horno entrando en operacin
a mediados de este ao y un segundo el
prximo ao) y VSB (1,0 milln de tonela-
das, en el segmento de tubos sin costu-
ra). De esta forma, el nivel de utilizacin
de la capacidad de la siderurgia brasi-
lea, despus de la contraccin al 81%
(en 2008) y del 63% (en 2009), tender a
llegar al 80% (en 2011), conforme se ob-
serva en el Grfco 13.
La capacidad ociosa en Mxico aument
del 23% en 2008 al 36% al ao siguiente.
Nuestra estimacin es que ella disminui-
r marginalmente al 32% (2010) y al 31%
(2011), pues pese a la recuperacin de
la produccin de acero crudo, se espera
para este bienio la puesta en marcha de
proyectos de ampliacin (Ahmsa y Tam-
sa) y tambin la construccin de nuevas
plantas (ICH/Simec y Deacero). En tal
sentido, de forma similar a la experien-
cia brasilea, ocurre que hasta que los
nuevos proyectos completen el ramp-up,
afectan negativamente el nivel de utiliza-
cin de la capacidad instalada.
En Argentina y en los EE.UU., no se vis-
lumbran ampliaciones signicativas de
la capacidad nominal hasta el ao 2011.
En cuanto al primer pas, cabe resaltar
que algunos proyectos de expansin
(Ternium Siderar) y de construccin de
nuevas plantas (Gerdau Sipsa) queda-
ron en stand-by a raz de la crisis eco-
nmica mundial. Asumiendo que esos
y otros proyectos vendrn a ampliar la
capacidad instalada solamente a con-
tar de 2012, la ociosidad en 2011 llegar
al 23% (superior al nivel del 17% regis-
trado en 2008, pero bastante inferior al
40% contabilizado el ao pasado). En los
EE.UU., el nivel de utilizacin de la capa-
cidad pas del 81% (en 2008) al 51% (en
2009), debiendo llegar cerca del 76% en
2011. Destaca que la inversin greeneld
Fuente: World Steel Dynamics (2010), Barclays Capital (2010), CIS (Argentina), estimacin propia.
Fuente: worldsteel, AISI, Cmara Nacional de la Industria del Hierro y del Acero (Canacero, Mxico),
IABr, Barclays Capital (2010), CIS (Argentina).
Grco 12
Variacin Anual de Produccin de Acero Crudo: Estados Unidos,
Mxico, Brasil y Argentina, 2008-2011 (%)
Grco 13
Utilizacin de Capacidad Instalada: Estados Unidos, Mxico, Brasil
y Argentina, 2008-2011 (%)
EE.UU.
40
30
20
10
0
10
20
30
40
Mxico
2008
Brasil Argentina
2009 2010 2011
EE.UU.
0
20
40
60
80
100
Mxico
2008
Brasil Argentina
2009 2010 2011
panorama
Essar Steel Minenessota viene sufriendo
atrasos y no debiera terminarse antes de
2012.
Es interesante mencionar que, como re-
ejo de la crisis, la difusin de la acera
elctrica aument todava ms en los
EE.UU., pasando del 58% en 2008 al 62%
en 2009, debiendo estabilizarse en ese
nivel hasta el ao 2011 (Grfco 14). En
Argentina, al contrario, las plantas basa-
das en acera elctrica fueron ms afec-
tadas proporcionalmente, siendo que su
importancia relativa baj del 52% en 2008
al 46% en 2010. En Mxico, la representa-
tividad de la acera elctrica cay del 71%
al 69% en el perodo 2008-2009, pero tien-
de a subir hasta el 73%, una vez que la
expansin prevista en trminos de acera
solamente contempla hornos elctricos.
En Brasil, la variacin no tiene signica-
cin estadstica en el bienio 2008-2009,
con la acera elctrica representando el
24% del total. Este padrn se debe man-
tener hasta el 2011, pues aunque dos
nuevas plantas integradas (CSA y VSB)
entrarn en funcionamiento, la capaci-
dad ociosa de las mini-mills es propor-
cionalmente mayor.
Cuando se compara la utilizacin de la
acera elctrica en los EE.UU. en los dos
perodos en anlisis, se concluye que la
estructura productiva se alter en forma
sustancial. De hecho, la representativi-
dad de la acera elctrica creci del 32%
15
en 1983 al 58% en 2008. Anlogamente,
la importancia relativa de las empresas
basadas en plantas integradas se redujo
signicativamente. Basta releer el nom-
bre de las catorce compaas que ope-
raban en este segmento en 1983 para
percibir que la nica grande que perma-
nece es U.S. Steel, siendo que las otras
fueron, en gran medida, adquiridas por
entidades extranjeras, tales como Arce-
lorMittal y/o Severstal. En este sentido,
la siderurgia norteamericana se volvi
crecientemente dominada por inversio-
nistas extranjeros.
En 2008, U.S. Steel ocup el dcimo lu-
gar entre las mayores siderrgicas a ni-
vel mundial. A diferencia de lo que ocu-
rra en los aos 80, una parte importante
del acero crudo pas a ser fabricado en
otros pases. En 2008, esa empresa pro-
dujo 13,8 millones de toneladas en los
EE.UU. (equivalente al 15,2% del total
pas), 3,6 millones de toneladas en Cana-
d, 4,1 millones de toneladas en Eslova-
quia e incluso 1,7 millones de toneladas
en Serbia. Al ao siguiente, la empresa
baj al dcimo quinto lugar del ranking
mundial, siendo que del total de 15,2
millones de toneladas fabricadas, cerca
de 9,8 millones de ellas fueron en suelo
norteamericano (representando el 16,8%
del pas).
De un lado, se percibe que U.S. Steel
consigui revertir la trayectoria histrica
de prdida del mercado. Por otro lado, en
trminos de produccin en los EE.UU.,
ella ya fue sobrepasada por la Nucor
Corporation, que posee pocos activos
en otros pases. sta tambin sufri una
severa contraccin de la produccin en
2009 (32%), lo que implic la cada del
dcimo tercero al dcimo sptimo lu-
gar en el ranking mundial. Adems, U.S.
Steel y Nucor son las nicas siderrgicas
dentro del Top 20 del sector (Macquarie,
2010, p. 2).
En el caso de Mxico, las principales
transformaciones relacionadas con los
players ocurrieron entre las dos crisis.
A comienzo de los aos 90, las com-
paas siderrgicas estatales fueron
privatizadas. En la segunda mitad de la
dcada pasada, se veric un proceso
de aumento de la importancia relativa
de las compaas extranjeras, destacan-
do ArcelorMittal, Ternium y Gerdau. En
compensacin, ICH/Simec pas a tener
una parte mucho ms importante de sus
operaciones en los EE.UU., como conse-
cuencia de la adquisicin de Republic
Engineered Products. Otras dos empre-
sas pueden ser encuadradas como pro-
ductoras tpicamente locales (es decir,
control mexicano y operaciones concen-
tradas en el pas): Deacero y Ahmsa. Esta
ltima, que lleg a ocupar la posicin 44
de las mayores siderrgicas del mundo
en 1980, pas al puesto 71 en 2008.
En Brasil, los principales cambios patri-
moniales tambin fueron llevados a cabo
en el intervalo entre las dos crisis. A se-
mejanza de Mxico, cambios importan-
tes ocurrieron luego de las privatizacio-
nes de comienzos de los aos 90. En la
dcada pasada, la cuestin ms impor-
tante estuvo relacionada con la transac-
cin que dio origen a ArcelorMittal, que
pas a controlar en el pas plantas dedi-
cadas a aceros planos al carbono, aceros
largos al carbono y aceros planos espe-
ciales. En 2009, las subsidiarias de Arce-
lorMittal fueron responsables por el 34%
del acero crudo brasileo, siendo segui-
das por Gerdau (23%), Usiminas (21%) y
CSN (17%)
[3]
. Estas dos ltimas poseen
una actuacin focalizada en el mercado
siderrgico brasileo (y crecientemente
involucradas con el mineral de hierro),
siendo que la internacionalizacin pro-
ductiva es an poco importante.
Gerdau, por su parte, es una compaa
con un elevado grado de internacionali-
zacin. En 2008, por ejemplo, apenas el
44% del acero crudo de Gerdau provena
de sus plantas brasileas. Las operacio-
nes de aceros largos al carbono en los
EE.UU. y Canad fueron responsables
por el 39% de ese total, recordando que
Gerdau tambin posee plantas dedica-
das al segmento de aceros largos espe-
ciales en los EE.UU. En 2009, como re-
sultado de esta mayor exposicin en el
mercado norteamericano, la produccin
total de Gerdau se retrajo el 31%, sien-
do que la participacin de la divisin de
aceros largos al carbono en Amrica del
Norte involucion el 36%. As, Gerdau
pas de la dcima cuarta a la dcima no-
vena posicin en la ligas de las mayores
compaas siderrgicas mundiales (Ma-
cquarie, 2010). Por otro lado, vale recor-
dar que Gerdau no estaba en el ranking
en 1980.
La experiencia argentina guarda seme-
janza con la brasilea, teniendo a la vista
la importancia de la privatizacin a ini-
cios de la dcada del 90 y la entrada de
ArcelorMittal como player relevante. De
todos modos, la estrategia de especiali-
zacin de las tres mayores siderrgicas
en segmentos distintos (TerniumSiderar
en aceros planos, ArcelorMittal Acindar
en aceros largos; TenarisSiderca en tu-
bos sin costura) no se alter. Adems,
la participacin conjunta de estas tres
empresas en la produccin siderrgica
argentina fue del 94% en 2008 y el 92%
en 2009, que son valores muy similares a
los vericados en 1982.
Se debe subrayar que, tanto en los
EE.UU. como en Amrica Latina, la crisis
reciente provoc una tregua temporal en
trminos del proceso de fusiones y adqui-
siciones (F&As) de las siderrgicas. Se-
gn Pricewaterhousecoopers (2010), el
Fuente: worldsteel, World Steel Dynamics, estimacin propia.
Grco 14
Participacin de Acera Elctrica en la Produccin de Acero Crudo:
Estados Unidos, Mxico, Brasil y Argentina, 2008-2011 (%)
EE.UU.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Mxico
2008
Brasil Argentina
2009 2010 2011

[3]
En 1980, Usiminas ocupaba el puesto 34 entre las mayores siderrgicas del mundo. Las otras dos brasileas que estaban en la lista eran: Cosipa
(lugar 37 y que posteriormente fue adquirida por Usiminas) y CSN (lugar 45). En el ranking de 2008, Usiminas apareca 37 y CSN en el lugar 59.
16
valor de las F&As en el continente ameri-
cano se contrajo de US$ 24.700 millones
en 2008 a apenas US$ 4.400 millones en
2009. La nacionalizacin de Sidor (US$
1.970 millones) y el aumento de la partici-
pacin accionaria de la minera brasilea
Vale en CSA (US$ 1.370 millones) fueron,
incluso, las dos mayores transacciones
patrimoniales registradas en la siderur-
gia mundial en 2009. En el futuro, la sim-
ple reactivacin desigual de los merca-
dos per se con impactos distintos sobre
las utilidades de las empresas puede
ser considerado un estmulo para nuevas
transacciones patrimoniales.
En lo que se reere a demanda, el ao
2009 ser recordado por cadas conside-
rables. Es tambin verdad que la contrac-
cin del consumo aparente de laminados
fue muy distinta, del 42% en los EE.UU.,
pasando por el 33% en Argentina y el 23%
en Brasil y llegando al 20% en Mxico, de
acuerdo a worldsteel (2010) (Grfco 15).
La misma fuente estima una recupera-
cin parcial en el bienio 2010-2011, de
manera que, en los EE.UU., el volumen
previsto para 2011 an ser el 28% infe-
rior al de 2007. Se concluye as, que se
trata de una cada estructural de la de-
manda, colocando en jaque a los players
del mercado. Por consiguiente, podemos
esperar una nueva ronda de consolida-
cin, sin que se pueda descartar la salida
de algunos inversionistas extranjeros,
que ya dominan una parte expresiva de
la siderurgia estadounidense.
En el caso de los pases latinoamerica-
nos, la contraccin de la demanda fue
tambin aguda, pero probablemente ten-
ga un carcter ms coyuntural. De esta
forma, el consumo aparente de lamina-
dos proyectado para Brasil en 2011 es de
24,7 millones de toneladas representan-
do un incremento del 12% frente a 2007.
Para Argentina, los valores estimados
son, respectivamente, de 4,4 millones
de toneladas y el 4% inferior a 2007. En
Mxico, worldsteel (2010) espera que la
demanda de laminados totalice 16,4 mi-
llones de toneladas en 2011, resultando
un valor 8% menor que lo verifcado en
2007.
En consonancia con la cada del consu-
mo, el Iron and Steel Statistics Bureau
(ISSB) estim que el comercio inter-
nacional de productos siderrgicos re-
trocedi el 21% en 2009, en compara-
cin con el ao anterior. Adems, en el
caso que se excluya China, el consumo
aparente de laminados en 2009 baj el
24,5%, estando esto alineado con los
valores observados en trminos del co-
mercio mundial del total de todos los
productos.
De acuerdo con el American Iron and
Steel Institute (AISI), las importaciones
panorama
Fuente: worlssteel (2010).
Fuente: worldsteel, AISI, World Steel Dynamics (2010), Canacero, Barclays Capital (2010), CIS.
Grco 15
Variacin Anual Del Consumo Aparente de Laminados: Estados Unidos,
Mxico, Brasil y Argentina, 2008-2011 (%)
Grco 16
Importacin/Consumo Aparente de Laminados: Estados Unidos,
Mxico, Brasil y Argentina, 2008-2011 (%)
EE.UU.
50
40
30
20
10
0
10
20
30
Mxico
2008
Brasil Argentina
2009 2010 2011
EE.UU.
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Mxico
2008
Brasil Argentina
2009 2010 2011
norteamericanas de productos siderr-
gicos cayeron de 29,0 (en 2008) a 14,7
millones de toneladas (en 2009). Este
ltimo corresponde al menor volumen
registrado desde 1991. Como resultado,
la participacin de las importaciones en
el consumo aparente de productos side-
rrgicos se redujo del 30% al 26%, res-
pectivamente (Grfco 16). Para el bienio
2010-2011, worldsteel (2010) estima que
esa proporcin se estabilice en el 23%.
Con relacin a Mxico, datos prelimina-
res apuntan que la demanda habra cado
del 41% (en 2008) al 37% (en 2009). Nues-
tra estimacin es que las importaciones
volvern al nivel del 40% en 2010 y 2011.
Es importante destacar que esos valores
son muy distintos a los observados en
1982-1983, cuando la combinacin de
devaluacin cambiaria, ampliacin de
la capacidad instalada y restricciones
a las importaciones, termin resultan-
do en una acentuada disminucin de la
relevancia de las importaciones. Desde
entonces, la creciente integracin de la
economa mexicana y de los EE.UU. aca-
b por fortalecer los ujos comerciales
(en los dos sentidos) entre los dos pases,
inclusive en lo que corresponde a los pro-
ductos siderrgicos.
Aunque se observa una tendencia al cre-
cimiento de las importaciones siderrgi-
cas en Brasil a lo largo de la ltima dca-
da, ellas representaron apenas el 9% del
consumo aparente en 2008 y el 12% en el
ao siguiente. De acuerdo con Barclays
17
Capital (2010), estas compras internacio-
nales debern superar 3 millones de to-
neladas en el presente ao y tambin en
el prximo, llevando a una participacin
del 13% al 14% del consumo aparente.
En Argentina, la estimacin del CIS es
que las importaciones se mantendrn
estables en el nivel del 17% al 19% de la
demanda durante el perodo 2008-2011.
Al revisar las noticias acerca del sector
siderrgico, se constata un nmero cre-
ciente de medidas de defensa comercial
(procesos antidumping y derechos com-
pensatorios). Todava las estadsticas de
la Organizacin Mundial de Comercio
(OMC) no incluyen los datos de 2009, ni
tampoco sera prudente intentar proyec-
tar los nmeros para 2010-2011. De esta
manera, parece interesante mencionar
que apenas 45 procesos antidumping y
derechos compensatorios relacionados
con la siderurgia fueron iniciados entre
2005 y 2009. Es un nmero bastante in-
ferior a los vericados en perodos prece-
dentes: 73 en 1990-1994, 91 en 1995-1999
y 75 en 2000-2004 (OECD, 2009, p. 3).
Desafortunadamente, datos compara-
bles con la dcada de 1980 no se en-
cuentran disponibles. Adems, el pero-
do 2005-2009 comprende dos realidades
muy distintas: la bonanza y la crisis mun-
dial. Por tanto, si las estadsticas anuales
estuviesen disponibles, un cuadro muy
diferente podra ser observado.
Tomando como base datos de la OECD
(2009), es posible constatar que los pro-
cesos antidumping y derechos compen-
satorios de productos siderrgicos cam-
biaron considerablemente a lo largo del
tiempo. De los 43 procesos iniciados con-
tra Brasil, el 60% fueron en los aos 1990-
1994. En Rusia fue de 59 casos, el 58% en
el perodo 1995-1999. De los 56 procesos
abiertos contra China, el 61% ocurrieron
entre 2005-2009. Evidentemente, China
se volvi la preocupacin principal de la
siderurgia mundial, teniendo a la vista el
crecimiento exponencial de su capaci-
dad instalada. Por lo menos Brasil, que
puede ser tomado como referencia de lo
que sucedi con la siderurgia latinoame-
ricana en su totalidad, dej de ser un ac-
tor tan frecuente en materia de medidas
de defensa comercial.
Consideraciones nales
Al compararse las dos crisis (1980-1983 y
2008-2009) se observan ms diferencias
que similitudes, en particular en lo que
corresponde a la siderurgia latinoameri-
cana. Esto ocurre por una serie de facto-
res, tales como:
En la primera crisis, la siderurgia la-
tinoamericana estaba ampliando con-
siderablemente su capacidad instala-
da (principalmente por medio de em-
presas estatales), cuando se vi obli-
gada a redireccionar su produccin
a las exportaciones. En la segunda
crisis, la expansin de capacidad ins-
talada vena siendo ms disciplinada,
con varios proyectos paralizados an
antes del inicio de su construccin;
En los aos 80, los fundamentos ma-
croeconmicos de Amrica Latina
eran mucho ms insatisfactorios, re-
duciendo el grado de libertad de las
polticas pblicas (lo que acab en
una profundizacin de la crisis, com-
binada con aceleracin inacionaria).
En la crisis reciente, un mejor des-
empeo macroeconmico posibilit
que los gobiernos latinoamericanos
pudiesen adoptar polticas scales y
monetarias expansionistas, atenuan-
do los impactos de la crisis;
En la dcada de los 80, aunque los
cuatro pases estaban enfrentando
una contraccin en la actividad side-
rrgica (con cadas similares del con-
sumo aparente en el cuadrienio), no
se constat un elevado grado de sin-
crona, o sea, los aos afectados no
fueron los mismos. Recientemente, la
crisis fue mucho ms pronunciada en
2009, demostrando que los mecanis-
mos de contagio fueron ms intensos
y veloces;
En los aos 80, los fundamentos macroeconmicos de Amrica Latina eran mucho ms insatisfactorios, reduciendo el grado de libertad
de las polticas pblicas, lo que acab en una profundizacin de la crisis.
18
panorama
Cambios importantes tambin se ve-
ricaron entre los dos perodos exa-
minados. Tal vez los ms interesantes
estn relacionados con Mxico, cuya
participacin relativa en acera elc-
trica pas del 45% al comienzo de
los 80 al actual 70%. Considerando
que la ampliacin de capacidad en
ese pas contemplar bsicamente
nuevas aceras elctricas, esta pro-
porcin tender a aumentar a lo lar-
go de la presente dcada. Desde el
punto de vista de la importancia de
las importaciones, ellas pasarn a ser
relativamente altas en Mxico vis-a-vis
de los otros pases latinoamericanos
analizados;
Posiblemente el aspecto ms impor-
tante que diferencia las dos crisis est
relacionado con el cierre de las plan-
tas. En la primera oportunidad, varias
empresas de tamao pequeo, en
particular en el segmento de aceros
largos, fueron desactivadas. Por lo me-
nos dos factores fueron determinantes
para ello: a) la duracin relativamente
larga de la contraccin; b) una estruc-
tura de mercado pulverizada. Esto no
se veric durante la reciente crisis,
toda vez que ella fue relativamente cor-
ta, as como la estructura del mercado
ya se encontraba ms consolidada (y
ms internacionalizada).
En el caso de la siderurgia norteamerica-
na, los impactos de la crisis econmica
tienden a ser ms duraderos, esto como
reejo del deterioro de los fundamentos
macroeconmicos, como se observa
al comparar el balance de las cuentas
corrientes en los dos perodos. Adicio-
nalmente, cuando la contraccin de la
demanda siderrgica fue ms aguda, la
recuperacin tiende a ser ms lenta. Se
prev que el consumo aparente de los
EE.UU. sea el 28% inferior al registrado
en 2007. Para Mxico y Argentina, los
valores estimados son, respectivamen-
te, del 8% y el 4%. En el caso brasileo,
se espera incluso que la demanda sea
12% superior en 2011 frente a 2007. Con-
siderando la elevada dependencia de la
economa mexicana de los EE.UU., no
es sorprendente que el pas presente un
desempeo menos favorable que sus pa-
res sudamericanos.
La siderurgia norteamericana ya vena
reduciendo la capacidad instalada cuan-
do sufri el shock de los aos 80. En la
ocasin, la industria era dominada por
las compaas basadas en plantas inte-
gradas. Desde entonces, se veric un
proceso de cierre adicional de capaci-
dad, fusiones y adquisiciones y creciente
participacin de siderrgicas extranjeras
(inclusive de origen latinoamericano
como Gerdau, Tenaris, Ternium y ICH/
Simec). En 1980, siete de las veinte ma-
yores siderrgicas mundiales eran norte-
americanas, todas integradas; en 2009,
este nmero se redujo a dos, una integra-
da y la otra con base en acera elctrica.
En 1980, los EE.UU. eran el segundo ma-
yor productor mundial de acero crudo,
con una participacin del 14%; en 2009,
pas al quinto lugar con el 5%.
A diferencia de lo que ocurri en la crisis
de los 80, la mayor parte de la produc-
cin norteamericana no est ms basa-
da en centenarias plantas integradas,
sino ms en mini-mills, que se bene-
cian por utilizar intensamente un insumo
con gran disponibilidad local (chatarra).
Ms importante, cuando ocurri aque-
lla crisis, el desfase tecnolgico de las
plantas integradas norteamericanas era
considerable, lo que no ocurre en el caso
de las mini-mills actualmente. Conside-
rando que estas plantas presentan una
mayor exibilidad operacional (facilitan-
do un ajuste no frente a las uctuacio-
nes de la demanda) y menor intensidad
de capital (disminuyendo los impactos
negativos de la capacidad ociosa sobre
las utilidades), es lcito esperar que ellas
puedan convivir con un menor nivel de
utilizacin de la capacidad instalada.
Aunque algunas mini-mills tendern a
ser denitivamente cerradas (en funcin
que poseen costos energticos altos y/o
por atender determinadas regiones de
bajo dinamismo) se puede concluir que
la siderurgia norteamericana tender a
presentar una mayor capacidad ociosa
en los prximos aos.
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