Conozca sus DERECHOS como inversionista y los

RIESGOS de invertir en el Mercado de Valores

La charla no constituye asesora, recomendacin u opinin acerca de inversiones y los ejemplos plasmados son de uso acadmico exclusivamente, no reflejan
situaciones actuales o potenciales.
Educacin Financiera para Todos
Ivn Rodrguez Avellaneda
El primer programa de educacin financiera
independiente, impulsado con el apoyo de ms de 70
entidades de la industria financiera.

Queremos contribuir a que los Consumidores
Financieros tomen buenas decisiones financieras,
conozcan y exijan sus derechos.

No te ofreceremos ningn producto, lo que hacemos
es gratuito! El negocio es darte informacin,
herramientas y contenidos.


Descarga esta presentacin, conoce nuestro
cronograma de charlas educativas y
encuentra ms contenidos en:

www.amvcolombia.org.co
enlace Educacin Financiera
Programa Educacin
Financiera para Todos
@Educacin_AMV
Programa
EDUCACIN FINANCIERA PARA TODOS
LA VIDA FINANCIERA
VIDA
FINANCIERA
Financiamiento
Pensiones y
Cesantas
Generalidades
Econmicas
Generalidades
Financieras
Finanzas Personales
Negocio Fiduciario
Inversin
Seguros
Ahorro
Contenido
EL ESTADO QUIERE PROTEGER SUS DERECHOS!
DERECHOS DE LOS INVERSIONISTAS
DEBERES DE LOS INTERMEDIARIOS
CON QU MECANISMOS CUENTO PARA DEFENDERME?
CONOCE LOS RIESGOS DE INVERTIR EN EL MERCADO DE
VALORES
RECOMENDACIONES PRCTICAS AL MOMENTO DE INVERTIR
Contenido
EL ESTADO QUIERE PROTEGER SUS DERECHOS!
DERECHOS DE LOS INVERSIONISTAS
DEBERES DE LOS INTERMEDIARIOS
CON QU MECANISMOS CUENTO PARA DEFENDERME?
CONOCE LOS RIESGOS DE INVERTIR EN EL MERCADO DE
VALORES
RECOMENDACIONES PRCTICAS AL MOMENTO DE INVERTIR
El Estado quiere proteger sus
derechos!
El mercado de valores sofisticado = + productos + complejos

El ciudadano comn y corriente (y tambin el cliente sofisticado) ve al
mercado de valores como un universo de difcil acceso y comprensin.


Por qu el estado se preocupa por nuestros derechos?

El mercado nos necesita!

Los mercados de valores son importantes para el progreso y por este
motivo nuestra Constitucin Poltica le ordena al gobierno defenderlo
y cuidarlo.



El Estado quiere proteger sus
derechos!
Un cambio en la forma de proteger al inversionista:
Rgimen de Proteccin al Consumidor Financiero.
Transformacin Normativa: el inversionista es
el elemento fundamental.

Ley 1328 de 2009. Rgimen integrado de
Proteccin al Consumidor Financiero:

Evitar los abusos
Proteger nuestros derechos
Comprender mejor los productos
Hacer las inversiones que mejor se ajusten
a nuestras necesidades.

Soy Consumidor
Financiero?
El Estado quiere proteger sus
derechos!
Comisionistas de Bolsa

Fiduciarias.

Fondos de Pensiones y Cesantas

Bancos

Comisionistas Independientes

Administradoras de Inversin

Compaas de Financiamiento
Comercial

Corporaciones Financieras

Aseguradoras
Los intermediarios autorizados por el
Gobierno para captar recursos son
personas idneas, preparadas
tcnica y profesionalmente para
tomar nuestros ahorros e invertirlos en
el mercado de valores.
Contenido
EL ESTADO QUIERE PROTEGER SUS DERECHOS!
DERECHOS DE LOS INVERSIONISTAS
DEBERES DE LOS INTERMEDIARIOS
CON QU MECANISMOS CUENTO PARA DEFENDERME?
CONOCE LOS RIESGOS DE INVERTIR EN EL MERCADO DE
VALORES
RECOMENDACIONES PRCTICAS AL MOMENTO DE INVERTIR
Derechos de los Inversionistas
Derecho a la calidad en el servicio

Siempre deben buscar satisfacer nuestras necesidades.

Tener los recursos para asegurarse de prestarnos un buen
servicio y darnos estndares de seguridad y calidad.

Implementacin del Sistema de Atencin al Consumidor Financiero - SAC.

Educar a los clientes.
Capacitar a sus funcionarios, para ofrecer sus productos y servicios.
Establecer mecanismos para la proteccin al consumidor financiero.
Establecer mecanismos para suministrar informacin adecuada a los
consumidores financieros.

Derechos de los Inversionistas
Derecho a quejarnos

Cuando no nos sentimos a gusto con los servicios que
nos presta el intermediario,

Creamos que se nos ha vulnerando un derecho, o el
intermediario est realizando una actividad ilegal,
tenemos derecho a quejarnos.

Derecho a la lealtad del intermediario

Los intermediarios de valores deben actuar con transparencia, honestidad,
lealtad, imparcialidad, idoneidad y profesionalismo, cumpliendo las
obligaciones normativas y contractuales inherentes a la actividad que
desarrollan.

Derechos de los Inversionistas
Derecho a la informacin


Informacin oportuna, completa, objetiva, imparcial y
clara para comprender nuestra inversin:


El tipo de operacin que vamos a realizar.
Las caractersticas generales del producto y los riesgos
a los que est expuesto el mismo.
El costo de la operacin, si hay lugar a ello.
Los derechos y obligaciones que implican.
Herramientas de proteccin.
El estado de nuestra inversin.


Derechos de los Inversionistas
Derecho a la educacin

Los intermediarios deben desarrollar programas y
campaas de educacin financiera. No es suficiente
el deber de informacin.

Sobr qu nos deben educar los intermediarios?

Sobre los servicios y productos que ofrecen,
Sobre el funcionamiento del mercado,
Sobre los costos de los servicios y productos,
Sobre nuestras derechos y obligaciones,
Sobre la actividad que desarrollan y
Sobre los mecanismos de proteccin para la
defensa de nuestros derechos.


Derechos de los Inversionistas
No ms prcticas abusivas!

No ms contratos mediante las cuales:

Nos limiten o nos hagan renunciar a nuestros
derechos.

El intermediario se exonere, atene o limite sus
responsabilidades frente a los inversionistas.

Realicen cobros que no hayamos aceptado
previamente.

Los intermediarios deben darnos contratos que
sean claros, sin letra menuda, permitir que los
estudiemos y que tengamos copia del mismo!


Derechos de los Inversionistas
Derecho a la reserva de nuestra informacin

Nuestros datos personales, informacin financiera y/o la informacin
relacionada con las transacciones efectuadas a nuestro nombre, deber ser
guardada por el intermediario y no deber ser publicada o difundida a
terceras personas no interesadas, sin nuestra autorizacin.
Derecho a la proteccin de nuestro dinero

Los recursos que sean entregados por nosotros
debern ser guardados de manera independiente a los
recursos que son del intermediario.

Contenido
EL ESTADO QUIERE PROTEGER SUS DERECHOS!
DERECHOS DE LOS INVERSIONISTAS
DEBERES DE LOS INTERMEDIARIOS
CON QU MECANISMOS CUENTO PARA DEFENDERME?
CONOCE LOS RIESGOS DE INVERTIR EN EL MERCADO DE
VALORES
RECOMENDACIONES PRCTICAS AL MOMENTO DE INVERTIR
PERFIL DE RIESGO


Aspectos que determinan el grado de riesgo que estamos
dispuestos a asumir con nuestro dinero o nuestras
inversiones.
Prefiere obtener menor rentabilidad y minimizar el riesgo. CONSERVADOR
MODERADO
ARRIESGADO
Prefiere equilibrar la relacin entre riesgo y rentabilidad. Est
dispuesto a incurrir en mayor riesgo a cambio de mejores
utilidades.
Prefiere asumir altos niveles de riesgo en busca de altos retornos.
Conoce y entiende la gran posibilidad de tener prdidas.
El intermediario debe ayudarnos a definir nuestro perfil de riesgo. La asesora que
recibimos debe reflejar nuestra categora.
Derechos especiales frente a las
Sociedades Comisionistas de Bolsa
Derechos especiales frente a las
Sociedades Comisionistas de Bolsa
La regulacin exige a los intermediarios de valores clasificar a los
inversionistas en inversionista profesional o clientes inversionistas.


Clientes inversionistas: personas naturales que REQUIEREN ASESORA del
intermediario para tomar sus decisiones de inversin.


Inversionista profesional: cuenta con la EXPERIENCIA necesaria para evaluar y
gestionar los riesgos inherentes a cualquier decisin de inversin.

Se debe acreditar un patrimonio igual o superior a 10.000 smmlv, ser
titular de un portafolio de inversin de valores igual o superior a 5.000
smmlv, o haber realizado operaciones equivalentes a 35.000 smmlv.

Derechos especiales frente a las
Sociedades Comisionistas de Bolsa
Deber de Asesora

Si actuamos a travs de una sociedad comisionista:

Tenemos el derecho a recibir recomendaciones y
explicaciones individualizadas, sobre la operacin.
Alternativas de inversin.

Igualmente, tendremos derecho a recibir esta
asesora cuando actuemos a travs de intermediarios
distintos a comisionistas, y estos nos ofrezcan
recomendaciones.

Debe ser cumplido por un profesional debidamente
certificado.

No se puede en ningn caso, restringir, limitar o eximirse
este deber.

No estamos obligados a actuar
de conformidad con la asesora.
Siempre podemos solicitar
productos distintos a los ofrecidos
BAJO NUESTRO PROPIO RIESGO!
Derechos especiales frente a las
Sociedades Comisionistas de Bolsa
Deber de mejor ejecucin de las operaciones


La entidad debe buscar el mejor resultado posible
para nosotros.

El mejor resultado se evala principalmente con
base en el precio o tasa de la operacin, y otra
informacin que haya sido objetivamente
determinada por la entidad.

Tenemos derecho a conocer previamente al inicio
de las operaciones las polticas y los procedimientos
que el intermediario utilizar para la ejecucin de las
mismas.


Contenido
EL ESTADO QUIERE PROTEGER SUS DERECHOS!
DERECHOS DE LOS INVERSIONISTAS
DEBERES DE LOS INTERMEDIARIOS
CON QU MECANISMOS CUENTO PARA DEFENDERME?
CONOCE LOS RIESGOS DE INVERTIR EN EL MERCADO DE
VALORES
RECOMENDACIONES PRCTICAS AL MOMENTO DE INVERTIR
Con qu mecanismos cuento
para defenderme?
Los derechos y deberes estn consagrados en la ley y en Decretos expedidos
por el Gobierno Nacional. El intermediario debe cumplirlos!














Pero un momento! Busque arreglar el problema por otros medios
(usualmente es ms efectivo). Veamos:

Queja
Demanda o
Conciliacin
Para que a entidad
tome medidas
correctivas!
Para que nos reparen los
daos!

Una de las bases para el fortalecimiento de la
confianza en el mercado es que las propias
entidades resuelvan las diferencias que se
suscitan en la relacin con sus clientes.
Porque? Piense en un restaurante:


El inters del administrador de cualquier
negocio es que los clientes estn a gusto para
que regresen y sigan solicitando sus servicios.




Los intermediarios
Con qu mecanismos cuento
para defenderme?
Defensor del
Consumidor Financiero
Nos ayuda a resolver de forma objetiva y
gratuita las quejas que tengamos contra el
intermediario y promueve la proteccin de los
derechos de los Consumidores.

Pueden tambin actuar como conciliadores.

Todos los intermediarios deben tener un
Defensor del Consumidor Financiero.

Debe ser independiente y autnomo. Sus
decisiones las toma buscando que prevalezca
la justicia y los derechos del CF.
Con qu mecanismos cuento
para defenderme?
FUNCIONES:

1. Atender de manera oportuna y efectiva a los consumidores financieros.

2. Conocer y resolver de manera gratuita y dentro de los trminos las
quejas que presenten.

3. Actuar como conciliador.

Defensor del
Consumidor Financiero
Con qu mecanismos cuento
para defenderme?
Con qu mecanismos cuento
para defenderme?
ACTIVIDADES QUE NO LE COMPETEN :

1. Nuestra inconformidad no tenga relacin con los productos o servicios que
presta la entidad,

2. Se trate de un asunto laboral de pensiones o de nuestra calidad de
accionista de la entidad.

3. Cuestiones que se encuentren en trmite judicial o arbitral o hayan sido
resueltas.

4. Decisin sobre la prestacin de un servicio o producto.

5. Aquellos cuya cuanta supere los 100 SMLMV al momento de su presentacin.

6. El asunto haya sucedido con ms de 3 aos.
Defensor del
Consumidor Financiero
Con qu mecanismos cuento
para defenderme?
OJO!

Las decisiones del Defensor sern obligatorias para el
intermediario solamente si as lo ha establecido en sus
reglamentos internos.

Si no estamos de acuerdo con la decisin del Defensor, podemos
ir a quejarnos.

Ubique al Defensor Financiero de su entidad, todos deben tener
uno!

Consulte el Registro de Defensores del Consumidor Financiero
RDCF que se encuentra en : www.superfinanciera.gov.co
Defensor del
Consumidor Financiero
Con qu mecanismos cuento
para defenderme?
La SFC es una autoridad
creada para preservar el orden
y el correcto funcionamiento
de los mercados financieros.

Tambin se encarga de
velar por nuestros derechos
como Consumidores
Financieros.

Punto de Contacto (Calle 7
No. 4-49 - 1er Piso)

Pagina Web:
www.superfinanciera.gov.co
El Autorregulador del Mercado de
Valores (AMV), al igual que la
Superintendencia Financiera de
Colombia, es una autoridad del
mercado de valores.

Tramite de quejas:
quejas@amvcolombia.org.co

Telfono: 607 10 10

Direccin: Calle 72 No.10 - 07 (1202).

Pagina web:
www.amvcolombia.org.co
Con qu mecanismos cuento
para defenderme?
Es una alternativa a la jurisdiccin ordinaria,
que se constituyen como opciones de solucin
en el mbito social.

Ofrecer mecanismos ALTERNATIVOS de
solucin de conflictos para dirimir controversias
y diferencias.

Correo: marco@amvcolombia.org.co
MARCO: Centro de Arbitraje y Conciliacin
especializado en el mercado de valores
Contenido
EL ESTADO QUIERE PROTEGER SUS DERECHOS!
DERECHOS DE LOS INVERSIONISTAS
DEBERES DE LOS INTERMEDIARIOS
CON QU MECANISMOS CUENTO PARA DEFENDERME?
CONOCE LOS RIESGOS DE INVERTIR EN EL MERCADO DE
VALORES
RECOMENDACIONES PRCTICAS AL MOMENTO DE INVERTIR
Riesgos en el mercado de valores
QU ES EL RIESGO?
Es una situacin potencial de dao que puede producirse o no.



QU TIPO DE DAO PUEDE CAUSAR?
Depende del tipo de actividad. Todos los eventos se desarrollan en un
entorno de incertidumbre que pueden generar resultados
desfavorables y riesgos especficos.


EN EL CASO DEL MERCADO DE VALORES LA MATERIALIZACIN DEL
RIESGO SE TRADUCE EN UNA PRDIDA ECONMICA PARA EL
INVERSIONISTA.
RIESGO
Riesgos en el mercado de valores
El efectos del riesgo vara segn el tipo de
operacin:

Compraventa ordinaria
Repo
Simultnea
Transferencia Temporal de Valores (TTV)


Tambin Vara segn la forma en que
invertimos:


De forma individual
De forma colectiva
Riesgos en el mercado de valores
RELACIN RIESGO-RENTABILIDAD
RENTA FIJA
de Largo
Plazo: TES
RENTA FIJA
de Corto
Plazo: CDT
RENTA
VARIABLE:
Acciones
RIESGO
R
E
N
T
A
B
I
L
I
D
A
D

En el mercado de
valores obtendr
altos retornos,
asumiendo al mismo
tiempo mayores
riesgos
Ejemplo: una accin
tiene una volatilidad de
10% y su precio actual de
mercado es $2.000. Es
decir que el precio podra
aumentar o caer $200.

Durante 2008 y 2009 el
IGBC registr mayor
volatilidad que los TES y el
dlar.
La volatilidad indica qu tanto se aleja el valor de un activo de su precio
promedio durante un periodo de tiempo. ENTRE MS VOLTIL SEA UN ACTIVO,
MAYOR SER SU RIESGO.
Riesgos en el mercado de valores

Amenaza, peligro o incertidumbre
que enfrenta una organizacin y
que puede anticiparse, simularse y
cuantificarse con base en
herramientas cuantitativas.

Hay facilidad para determinar la
exposicin al riesgo y cuantificar las
consecuencias en trminos
monetarios.


Amenaza, peligro o incertidumbre
que enfrenta una organizacin y
que no es fcilmente cuantificable
a travs de herramientas o modelos
cuantitativos.

Hay dificultad para determinar las
consecuencias en trminos
monetarios.


RIESGOS CUANTIFICABLES RIESGOS NO CUANTIFICABLES
A QU RIESGOS NOS ENFRENTAMOS?
Riesgos en el mercado de valores
A QU RIESGOS NOS ENFRENTAMOS
CUANDO INVERTIMOS EN ACCIONES?


























RIESGOS CUANTIFICABLES
RIESGOS NO CUANTIFICABLES
MERCADO
LIQUIDEZ
OPERACIONAL
ESTRATEGICO
REPUTACIONAL
SER CONSCIENTES DE LOS RIESGOS NOS PERMITE TOMAR DECISIONES DE
INVERSIN INFORMADAS Y CONSEGUIR RENTABILIDADES
SATISFACTORIAS.
Riesgos en el mercado de valores
Riesgos en el mercado de valores
RIESGO DE MERCADO: prdida derivada de la diferencia en los precios del
mercado o en movimientos de los llamados FACTORES DE RIESGO.

Tambin se puede definir como la posibilidad de que un portafolio pierda valor
por cambios en las variables macroeconmicas que inciden en los instrumentos
que lo componen.


RIESGO DE LIQUIDEZ: La exposicin al riesgo de liquidez se puede presentar desde:

Dificultad de VENDER un activo.
Imposibilidad de CUMPLIR las obligaciones pactadas o incurrir en costos
adicionales.
TIPOS DE RIESGOS CUANTIFICABLES
Riesgos en el mercado de valores
Carlos invirti en el bono denominado AAA a una tasa del 5%
efectivo anual (e. A.) con un plazo de vencimiento de 3 aos.

Unos meses despus, el Banco de la Repblica aumenta su tasa de inters.
Esto eleva las tasas de inters de referencia del bono denominado AAA de
5% e.a. a 7% e.a. en el mercado secundario.

Efectos sobre la inversin de Carlos:

a) Vender antes del vencimiento: asume una perdida equivalente a la
diferencia entre la tasa de inters del mercado (7%) y la de compra (5%).
b) Mantener la inversin hasta el vencimiento: enfrenta un costo de
oportunidad ya que el rendimiento del bono (5%) es inferior a la tasa de
mercado (7%).

RIESGO DE MERCADO
EJEMPLO DE RIESGO DE MERCADO
Una empresa del
sector minero
colombiano con
problemas de
infraestructura
competitiva frente a
otras empresas del
sector.
Marzo 2007: $107
En 4 Aos
(+) 4180%
En 2 Aos
(-) 81%
Riesgos en el mercado de valores
HERRAMIENTAS PARA ADMINISTRAR
EL RIESGO DEL MERCADO
Informacin. Donde? Sistema Integral de Informacin del Mercado de
Valores (SIMEV), estudios econmicos de los diferentes intermediarios o
paginas especializadas.

Volatilidad. Conocer y vigilar la variacin del precio del activo.

Stop Loss y Take Profit. Poner techo y piso a la inversin.

Valoracin a precios de mercado (Mark to Market). A precios diarios.

Diversificacin. En otros activos.

Valor en Riesgo (Var). Mxima prdida de la inversin dado un nivel de
confianza y un horizonte de tiempo.

Pruebas caseras de Stresstesting y Backtesting.

Riesgos en el mercado de valores
Riesgos en el mercado de valores
En el caso de las acciones, la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) las clasifica
segn su liquidez. Para esto utiliza una funcin de liquidez. Los resultados
pueden ser consultados en la pgina web de la BVC www.bvc.com.co.

Variables utilizadas en la
funcin de liquidez:

Frecuencia
Volumen de
negociacin
Rotacin

RIESGO DE LIQUIDZ
Riesgos en el mercado de valores
TIPOS DE RIESGOS NO CUANTIFICABLES
RIESGO OPERACIONAL
RIESGO REPUTACIONAL
RIESGO ESTRATGICO
Incumplimiento de los objetivos estratgicos por falta
de polticas claras.

Ejemplo: no conocer los productos o los riesgos, invertir
a travs de intermediarios ilegales.
Posible prdida por mala imagen o publicidad
negativa.

Ejemplo: incumplir las obligaciones con el intermediario
lo cual puede llevar a cierre de cupos.
Fallas en el recurso humano, la tecnologa o de
infraestructura.

Ejemplo: error de digitacin, rdenes, direccin de
envo de extractos, cuentas para giro de dinero, etc.
Riesgos en el mercado de valores
Recapitulando: FACTORES DE RIESGO
RIESGOS
CUANTIFICABLES
MERCADO
Tasa de inters Precio de los activos
Tasa de cambio ndices burstiles
IPC Otras cifras econmicas
LIQUIDZ
Frecuencia de negociacin
Flujo de caja
Volumen de negociacin
RIESGOS NO
CUANTIFICABLES
OPERACIONAL
Administracin de informacin Falta de infraestructura
Recurso Humano Asuntos tecnolgicos
Ocurrencia de fenmenos
naturales
Ausencia de actividades de
gestin y control
REPUTACIONAL
Publicidad negativa Desacreditacin
Falsedad en resultados financieros Fraude contra los clientes
ESTRATGICO
Errores en la definicin de
objetivos
Incumplimiento en el plan
estratgico
Flata de seguimiento a la
estrategia corporativa
Ausencia de valores
corporativos, misin, visin, entre
otros.
Contenido
EL ESTADO QUIERE PROTEGER SUS DERECHOS!
DERECHOS DE LOS INVERSIONISTAS
DEBERES DE LOS INTERMEDIARIOS
CON QU MECANISMOS CUENTO PARA DEFENDERME?
CONOCE LOS RIESGOS DE INVERTIR EN EL MERCADO DE
VALORES
RECOMENDACIONES PRCTICAS AL MOMENTO DE INVERTIR
Recomendaciones Prcticas
Antes de invertir identifique su objetivo de inversin y plazo.

Tenga claridad sobre su perfil de riesgo.

No olvide que a mayor rentabilidad asume al mismo tiempo un
mayor riesgo.

Solicite la asesora que el intermediario debe suministrarle antes y
durante la inversin.

NO CONOCER LOS RIESGOS A LOS QUE SE
EXPONE SU INVERSIN ES EL MAYOR RIESGO
Preguntemos todo lo que no entendamos cuantas veces sea necesario.

Conozcamos todas las posibilidades de inversin a las que podemos acceder
antes de tomar decisiones.

Verifiquemos si la entidad a travs de la cual vamos a invertir est autorizada
por la Superintendencia Financiera de Colombia.

Busquemos fuentes de informacin alternativas a la informacin que nos
ofrezca el intermediario.

Incluyamos en nuestros anlisis los costos asociados a la inversin.

Leamos toda la documentacin asociada a nuestra inversin.

En caso de dudas acudamos al Autorregulador del Mercado de Valores de
Colombia o a la Superintendencia Financiera de Colombia.
Recomendaciones prcticas
Recomendaciones prcticas
Verifique que el intermediario de valores est autorizado por la
Superintendencia Financiera:

SFC www.superfinanciera.gov.co seccin Entidades Supervisadas.


Asegrese de que la asesora se ajusta a su perfil de riesgo y que el asesor est
certificado ante AMV.

AMV www.amvcolombia.org.co, seccin Certificacin, Profesionales
Certificados.
SFC www.superfinanciera.gov.co seccin SIMEV, Registro Nacional de
Profesionales del Mercado de Valores RNPMV.
TEMA
TELFONO CORREO ELECTRNICO
Quejas 6071010 ext. 1311 quejas@amvcolombia.org.co
Denuncias 6071010 ext. 1331 denuncias@amvcolombia.org.co
Educacin al
Inversionista
6071010 ext. 1512 educacionfinanciera@amvcolombia.org.co
Certificacin 6071010 ext. 1552 certificacionamv@amvcolombia.org.co
INFORMACIN DE CONTACTO
Educacin Financiera para Todos
Ivn Rodrguez Avellaneda
ASEGURADORAS
Compaa de Seguros Bolvar
Riesgos Profesionales Colmena
Seguros Colpatria
Seguros Comerciales Bolvar
Seguros de Vida Colpatria
Skandia Seguros de Vida

ASOCIACIONES GREMIALES
Asobancaria
Asobolsa
Asofiduciarias
Asofondos
Fedeleasing

BANCOS
Banco Agrario
Banco Colpatria
Banco Davivienda
Banco de Occidente
Banco GNB Sudameris
Banco Corpbanca Colombia
Bancolombia
BCSC
Citibank
Helm Bank

CAPITALIZADORAS
Capitalizadora Bolvar
Capitalizadora Colmena
Capitalizadora Colpatria

COMPAA DE FINANCIAMIENTO
Finamerica


SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE
INVERSIN
Seguridad S.A.I.

SOCIEDADES COMISIONISTAS DE BOLSA
Acciones de Colombia
Acciones y Valores
Alianza Valores
Asesores en Valores
Asesoras e Inversiones
BBVA Valores
Bolsa y Renta
Casa de Bolsa
Citivalores
Compaa Profesionales de Bolsa
Corredores Asociados
Correval
Davivalores
Global Securities
Helm SCB
Corpbanca Investment Valores
Serfinco
Servivalores
Skandia Valores
Ultraburstiles
Valores Bancolombia

TITULARIZADORA
Titularizadora Colombiana
CORPORACIONES FINANCIERAS
Corficolombiana
Jp Morgan

SOCIEDADES FIDUCIARIAS
Accin Fiduciaria
BBVA Fiduciaria
Cititrust
Fiducaf
Fiduciaria Occidente
Fiduciaria Agraria
Fiduciaria Central
Fiduciaria Colmena
Fiduciaria Corficolombiana
Fiduciaria Davivienda
Fiduciaria Bogot
Fiduciaria Fiducor
Fiduciaria Skandia
Fiduciaria Popular
Fiducoldex
FiduPais
Fiduprevisora
Helm Fiduciaria
Corpbanca Investment Trust

FONDOS DE PENSIONES
Colfondos
ING
Proteccin
Skandia
BBVA Horizonte



Gracias
La opinin expuesta en esta presentacin no compromete al Autorregulador del Mercado de Valores ni a las entidades participantes de Educacin Financiera para Todos. Para uso
restringido de Educacin Financiera para Todos. Todos los derechos reservados. Esta presentacin no puede ser reproducida de manera parcial o total, o utilizada en ninguna forma o
por ningn medio sin permiso explcito del Autorregulador del Mercado de Valores, coordinador de Educacin Financiera para Todos.