LEASING Y

FACTORING:
HERRAMIENTAS FINANCIERAS MODERNAS QUE
APOYAN EL CRECIMIENTO EMPRESARIAL
No. 20
Ao 1
Guatemala, martes 4 de septiembre de 2012 l
FACTORING: SISTEMA
PARA APOYAR EL
CAPITAL DE TRABAJO
DE LAS EMPRESAS
IGNACIO LEJRRAGA ,
FINANCIERA SUMMA
COMISIN DE
ECONOMA
IMPULSA
MODERNIZACIN
ECONMICA
EMMANUEL SEIDNER
CONGRESO DE LA
REPBLICA
EL LEASING
PERMITE
CONSERVAR
EL CAPITAL DE
TRABAJO
MIRELLA JUREZ
ARREND
2Guatemala, martes 4 de septiembre de 2012 l elPeridico SUPLEMENTODENEGOCIOSYECONOMA
Fuentes de Financiamiento:
tradicionales y no tradicionales

E
l quehacer empresarial no es tarea fcil, estar en el merca-
do signifca convivir, en todo momento, con oportunidades y
amenazas que deben ser enfrentadas correctamente, midien-
do los riesgos involucrados para tomar decisiones acertadas.
Las estrategias, planes y proyectos descansan en una Admi-
nistracin Financiera efcaz que, entre otras responsabilidades, obten-
ga y utilice los fondos necesarios para soportar el crecimiento y opti-
mizacin del valor de las organizaciones.
Una buena administracin debe considerar la forma en que se va
a fnanciar la empresa. En esto no hay recetas, la fnanciacin respon-
de a las operaciones particulares de cada negocio, de los mercados
que atiende, de la forma en que estn estructurados los canales de
distribucin y abastecimiento, del tipo de negocio, del entorno compe-
titivo y de una serie de factores especiales.
El Balance General de una organizacin resume, en sus principa-
les cuentas, los instrumentos fnancieros que se pueden utilizar como
fuente de fondos, entre ellos las cuentas por cobrar y pagar, inventa-
rios, abastecimiento de insumos, as como los activos fjos indispen-
sables para que cualquier empresa se desarrolle.
Entre las fuentes tradicionales de crdito ms conocidas estn
las que fnancian el capital de trabajo de una empresa, sus operacio-
nes de comercio exterior, el descuento de documentos, las tarjetas de
crdito, el fnanciamiento a pequeas y medianas empresas, los cr-
ditos a la vivienda y otro tipo de crditos especializados, los cuales
diferen en cuanto a costo, plazos, frecuencia de pagos y otras consi-
deraciones.
Por falta de informacin o promocin de los productos fnan-
cieros se desconocen formas de fnanciamiento no tradicional in-
teresantes, como el Leasing Financiero o Arrendamiento de Activos
(maquinaria, equipos, vehculos e inmuebles). Este servicio es pro-
porcionado por empresas especializadas que adquieren los activos
por encargo de los clientes, gozando estos ltimos del uso de los
bienes a cambio del pago de rentas que al trmino del contrato pa-
san a posesin del arrendatario. Es un instrumento fnanciero muy
utilizado en pases desarrollados para adquirir maquinaria, equipos,
fotillas de vehculos y otros bienes para modernizar sus infraestruc-
turas industriales o comerciales. Este servicio tambin es aprove-
chado por Pymes y personas individuales en plazos que oscilan en-
tre dos a cinco aos.
Otra fuente no tradicional de crdito la constituye el Factoring (vo-
cablo ingls que se utiliza para designar la accin de compra de factu-
ras), que consiste en ceder o descontar una venta al crdito al factor o
fnanciador de la operacin, quien cobra la cuenta y hace lquidas las
facturas al usuario, proveyendo los fondos para cubrir las defciencias
de capital de trabajo, tanto en moneda local o extranjera.
Hay otras fuentes poco conocidas en el medio, como son las
operaciones burstiles que tambin se utilizan para agenciarse de
fondos. En Guatemala, la Bolsa Nacional de Valores es una entidad
autorizada donde las empresas pueden colocar ttulos-valor a cor-
to y mediano plazo (pagars, bonos y otros valores). Y, vender accio-
nes para capitalizar sus empresas. En Guatemala, el mercado de
capitales y acciones es incipiente, en buena medida debido a que
las empresas se resisten a abrir sus estructuras patrimoniales. Si-
tuacin que se ha revertido, con el paso del tiempo, por la presin
que ejercen los mercados internacionales de alta competencia don-
de slo se puede competir si se cuenta con acceso a fuentes de ca-
pital de largo plazo.
Existen otras fuentes modernas de fnanciacin como son los fon-
dos de inversin y capital de riesgo, que son sociedades que adquie-
ren participaciones accionarias minoritarias y ofrecen apoyo gerencial
a las compaas. Las sociedades inversionistas asumen mayores ries-
gos de los que normalmente estn dispuestos a correr las entidades
bancarias, a cambio de obtener una ganancia o plusvala al momen-
to de la salida, cuando la sociedad de inversiones vende su participa-
cin. En Centroamrica, existen algunas de estas sociedades espe-
cializadas, entre las cuales cabe mencionar a Mesoamerica Fund, Intel
Capital y Lafse Investment Management.
Como decamos anteriormente, a la administracin fnanciera co-
rresponde estructurar una conveniente mezcla de capital y deuda, que
debe analizarse cada cierto tiempo para ver si cumple con las carac-
tersticas de menor costo posible, capacidad de obtener recursos en
momentos difciles, confanza, efciencia en la prestacin de los ser-
vicios y calidad fnanciera de las entidades crediticias con las que se
trabaja. Y, el anlisis cuidadoso de costo-benefcio de cada proyecto
de expansin o diversifcacin, basado en una rigurosa evaluacin de
riesgos a fn de que cada proyecto contribuya al incremento de las uti-
lidades del negocio.
Opinin
Juan Jos
Micheo Fuentes
Economista y MBA INCAE
jjmicheo@hotmail.com.gt
Las operaciones
de leasing toman
fuerza

Nos podra explicar qu

se entiende por Arrenda-
miento puro (renting) y
las diferencias que exis-
ten con el Arrendamiento
Financiero (Leasing)?
Leasing /Arrendamiento
puro (renting):
El arrendamiento puro es un
contrato mediante el cual, el
arrendador da el derecho a usar
un bien a cambio del pago de ren-
tas durante un plazo determina-
do.
Leasing /Arrendamiento
Financiero:
Contrato de nanciamiento y
de prestacin de servicios, a de-
terminado plazo con pagos pe-
ridicos obligatorios, operacin
por medio de la cual el arrenda-
dor otorga el uso o goce de un
bien tangible a otra persona de-
nominada arrendatario, siendo el
arrendatario el dueo del rendi-
miento que se genera por el uso
y aprovechamiento del activo. Al
nal del plazo pactado por medio
de un pago simblico, el arren-
datario se convierte en propieta-
rio del bien. Normalmente se da
como arrendamiento de un bien
con obligacin de compra.
Cules son los principales bene-
cios de hacer un arrendamien-
to nanciero para el cliente?
Permite el nanciamiento del cos-
to del bien en un 100%, se ajus-
ta al ujo de caja, la garanta sue-
le ser el mismo bien adquirido. El
leasing nanciero se considera un
gasto, por lo tanto reduce la can-
tidad a pagar del Impuesto Sobre
la Renta.
Permite la conservacin del ca-
pital de trabajo, permite una de-
preciacin acelerada del bien con
la consecuente reduccin de la
carga scal durante el perodo del
contrato, lo que se conoce como
escudo scal, mejora ndices -
nancieros, permite mantener l-
neas de crdito disponibles al no
presentar una adquisicin de ac-
tivos jos (por no estar el bien a
nombre del arrendatario), por lo
tanto tampoco el compromiso
de pasivos, el plazo se ajusta con
el tiempo que el usuario utiliza el
bien.
Es importante destacar que
siendo el leasing una gura que
tiene como garanta el bien, ofre-
PUBLICACIN
SEMANAL DE:
DIrECtOr DE SUPLEMENtOS, rEvIStAS y PrOyECtOS ESPECIALES: rodolfo Mvil
rEDACCIN: Carlos rigalt DISEO: Sergio Montoya, Daniel Lux Sandoval y Edvin Blanco
COrrECCIN: Mario Molina Martnez
COMErCIALIzACIN: Frken Donis de Castillo
OFICINAS: 15 Av. 24-51, zona 13 telfono: 2427-2300
de POrtADA
entre
vIStA
Mirella Jurez
Gerente General de
Arrend Leasing
Pymes entre los principales sectores que lo utilizan
Guatemala, martes 4 de septiembre de 2012 l elPeridico3 SUPLEMENTODENEGOCIOSYECONOMA
ce una ventaja sobre productos con
menos garantas, como los crditos
duciarios y prendarios, las garan-
tas del leasing lo hacen un produc-
to nanciero ms robusto en poca
de crisis.
Las compaas de leasing en Gua-
temala en los ltimos aos han
venido ampliando sus servicios,
Cules son los principales secto-
res o actividades econmicas que
utilizan este tipo de servicios.
Los principales sectores que utili-
zan este tipo de servicios son las Pe-
queas y Medianas Empresas
Desde hace algn tiempo en el
Congreso de la Repblica se ha ve-
nido considerando una Ley que
regule el arrendamiento nancie-
ro, cul es la razn de ello y qu es
lo que perseguira esta nueva nor-
mativa.
El leasing no ha sido regulado por
la legislacin guatemalteca, sin em-
bargo la Asociacin de Leasing pre-
sent al Congreso de Guatemala, la
iniciativa de Ley de Leasing, la cual
regira el arrendamiento nanciero
y operativo, permitiendo al leasing
pasar de actividad comercial a una
actividad nanciera.
En dicha presentacin la Direc-
tora Ejecutiva de Asoleasing expli-
c que en 2011 los arrendamien-
tos nancieros representaron Q3
mil millones, de los cuales aproxi-
madamente el 15% es adquirido
por personas individuales y el 60%
aproximadamente, por las Pymes,
permitindoles la adquisicin y uso
de los bienes, mientras los tienen en
uso.
Cuntas empresas de leasing en
Guatemala existen y en que valor
se estima que pueden ascender es-
tas carteras?
38 empresas de leasing registradas
en la SAT 7 registrados en la Asocia-
cin de Leasing
El leasing nanciero est siendo
impulsado por compaas comer-
ciales, a qu se debe esa situacin,
siendo que los bancos podran
ofrecerlo dentro de su cartera de
servicios?
Falta de Ley especca para Lea-
sing.
nEl 60% de los arrendamientos es adquirido por las Pymes.
nEl leasing permite mantener lneas de crdito disponibles al no presentar
una adquisicin de activos fijos.
100%
del costo de un bien permite
nanciar el leasing.
38
empresas de leasing
estn registradas en
la Sat.
4Guatemala, martes 4 de septiembre de 2012 l elPeridico SUPLEMENTODENEGOCIOSYECONOMA
Factoring:
sistema
para apoyar
el capital
de trabajo
de las
empresas
Entrevista Ignacio Lejrraga, de Financiera Summa
N
os relata Ignacio Lejrra-
ga que antes de iniciar
actividades nancieras
de su grupo empresa-
rial se dieron a la tarea
de investigar en otros pases nuevas
formas de hacer operaciones cre-
diticias. En ese orden de ideas en-
contraron el modelo de Factoring,
sistema que consiste en descontar
facturas o documentos de crdito
para que el empresario libere capital
de trabajo y lo dedique a su negocio.
Lo que se trata es que el empresa-
rio venda y la empresa de factoraje
nancie y cobre por su cuenta. Este
sistema apoya al em-
presario y le permite
crecer y emprender
nuevos proyectos.

Cmo funciona el
sistema?
El descuento de fac-
turas lo pueden ha-
cer sociedades mer-
cantiles en general, y en el sistema
bancario la operacin de factoraje
est claramente denida y autoriza-
da por sus propias leyes y reglamen-
tos. Lo que se requiere es que exis-
ta una operacin de compra-venta y
quede documentada a travs de ttu-
los de crdito, como pueden ser fac-
turas cambiarias, pagars, letras de
cambio u otros ttulos-valor.
Nuestra estrategia como nan-
ciera bancaria se ha enfocado a aten-
der a pequeas y medianas empre-
sas, esos son los negocios que ms
soporte nanciero necesitan y que
en el sistema bancario nacional por
falta de garantas no logran obtener
los recursos sucientes para operar
y crecer.
Hemos desarrollado la gura de
factoraje, tal y como se hace en los
pases del NAFTA Mxico, Cana-
d y EE. UU.- basados en que nues-
tra garanta son las mismas cuentas
por cobrar que el cliente tiene. Con
esto, aportamos el capital necesa-
rio cuando el ujo de caja del cliente
lo requiere, sin pagar ms intereses,
como sera el caso de los crditos
tradicionales.
En Chile, por ejemplo, el 60 por
ciento del negocio de factoraje es
con cheques. Con un cheque pre-
fechado la empresa de factoraje lo
descuenta por ser ste un ttulo de
crdito.
Le descuentan ustedes a provee-
dores de supermercados?
S lo hacemos. Algunos estableci-
mientos de este tipo tienen su pro-
pia ventanilla de descuento. Un pro-
veedor de supermercados que sea
un productor de huevos, no la tie-
ne tan complicada, pues el producto
se vende en menos de 7 das; pero,
si el proveedor vende ropa o elec-
trodomsticos el pago se puede di-
ferir a 90 das o 180 das. Este ltimo
caso es donde el factoreo adquiere
gran importancia, pues le permiti-
r al empresario generar los recur-
sos como si estuviera vendiendo de
contado.
La mayor limitacin que hemos
encontrado con los clientes es que tie-
nen aprehensin de hacer el factoraje
porque temen que cuando el compra-
dor se entere de la operacin, piense
que est en mala situacin econmica.
Mucha de nuestra funcin es de tipo
educativa para eliminar esos prejui-
cios. En el mercado hay operaciones
que efectan comerciantes, descon-
tando facturas que podran ascender
a porcentajes entre el 3 al 4 por cien-
to mensual. Las entidades bancarias
cobran tasas de inters de mercado,
muy competitivas.
El empresario en este tipo de
operaciones tiene la opcin de ir al
banco, pero all le pedirn garantas
hipotecarias o personales, pero en el
caso de las empresas de factoraje la
garanta es la cuenta por cobrar del
cliente.

Cul es el documento que utilizan
en los casos donde todava no exis-
te factura?
Ese es el factoraje de rdenes de
compra. En esas operaciones el
cliente tiene un contrato de venta
que respalda sus necesidad de re-
cursos para cumplir con la orden. Lo
que hemos hecho es rmar un con-
trato de nanciamiento revolven-
te y respaldamos cada desembolso
Oportunidades para el
Comercio Regional
D
urante las ltimas dcadas Centroamrica ha
abierto las fronteras al mundo mediante los Trata-
dos de Libre Comercio, los dos mayores ejemplos
de esta poltica han sido DR-CAFTA y el recin fr-
mado Acuerdo de Asociacin con la Unin Europea.
La promocin de exportaciones hacia estos mercados ha
sido intensa tanto por parte de entidades pblicas como pri-
vadas. Todos conocemos ejemplos de cursos y seminarios
para incentivar a las pymes y grandes empresas a exportar
a estos mercados. Y los pases han realizado esfuerzos ex-
traordinarios y sin excepcin existosos en crear condiciones
ms favorables para la inversin directa extranjera, para ca-
talizar el aumento en las exportaciones.
Estos esfuerzos parece que han provocado el olvido de
uno de los principales socios de la regin, la regin misma.
El comercio intrarregional representa cerca del 20 por cien-
to del comercio total de los pases centroamericanos, convir-
tindolo en el segundo socio comercial nicamente por de-
trs de Estados Unidos.
El mercado regional (incluyendo Panam y Repblica
Dominicana) cuenta con cerca de 52 millones de perso-
nas, una poblacin similar a la de Ita-
lia. La regin ha mejorado sus indica-
dores econmicos, mantiene tasas de
crecimiento estables y cuenta con un
amplio potencial de crecimiento para
el comercio.
Este potencial de mercado puede
ser un incentivo para el desarrollo de
pymes exportadoras ya que adems de
la cercana geogrfca, la cercana cul-
tural es un elemento que favorece el in-
tercambio de productos sin incurrir en
elevados gastos de informacin nece-
sarios para acceder a otros mercados.
A pesar del potencial que ofrece el mercado regional, se
mantienen limitaciones que impiden su completo desarro-
llo. Si bien los acuerdos comerciales intrarregionales han eli-
minado casi toda la proteccin arancelaria entre los pases,
existe una serie de elementos que impiden la movilidad ef-
ciente de los productos a travs de las fronteras de la regin
encareciendo los productos y en algunos casos de produc-
tos altamente perecederos impidiendo su comercio.
Los tiempos de espera en algunas fronteras pueden lle-
gar a ser de varios das debido al congestionamiento. Las
causas de este congestionamiento son varias, desde los fal-
tantes de infraestructura hasta las fallas del sistema y los
camiones que deben esperar sus documentos ya que no
fueron preparados con anticipacin.
El caos que se encuentra en muchos pasos fronterizos fa-
vorece la corrupcin (tanto pblica como privada) pero tam-
bin signifca que muchos productos pierden su potencial
por los altos costos que representa el movimiento de bienes
dentro de la regin. Actualmente, existen diversas institucio-
nes internacionales, as como los gobiernos nacionales tra-
bajando en el tema, sin embargo, muchos de los esfuerzos
son aislados que no tienen efectos permanentes.
Para avanzar en resolver estos problemas es necesario
cambiar de paradigmas. El nfasis hasta la fecha en el ma-
nejo de las fronteras ha buscado acomodar a los operado-
res de la frontera (los actores pblicos y privados encarga-
dos del manejo de mercancas en las fronteras). El nuevo
paradigma que requiere la regin es uno que favorece a los
usuarios de sistema logstico regional precisamente las
compaas (la gran mayora PYME) que benefciarn de un
trnsito ms rpido, y los 52 millones de consumidores a
quienes benefciaremos de una mayor oferta de productos
de nuestra regin a precios ms justos. El problema no es
nicamente una responsabilidad pblica, el sector privado
tiene mucho que aportar, desde su experiencia en logstica y
diseo de procesos hasta cambios en su propio comporta-
miento. Es necesario contar con dilogos permanentes, ob-
jetivos claros y realistas para as realizar cambios estructu-
rales y de esta forma resolver los problemas. Solucionar o
al menos mejorar la situacin actual permitir aprovechar el
mercado natural para nuestras empresas, generando em-
pleo y mejorando la calidad de vida de los habitantes de
la regin.
Lawrence Pratt,
profesor de INCAE
Business School
La columna de
INCAE
entre
vIStA
Ignacio Lejrraga
Gerente General
Financiera Summa
nLa estrategia de la financiera Summa se ha enfocado en pequeas y medianas empresas que son quienes ms soporte financiero
necesitan, dice Lejrraga.
SUPLEMENTODENEGOCIOSYECONOMA Guatemala, martes 4 de septiembre de 2012 l elPeridico5
con un pagar para nanciar el pe-
rodo de preimportacin de las mer-
cancas.
Lo interesante del factoraje es
que se hacen encadenamientos, en
el circuito econmico siempre hay
un comprador y un vendedor. Cuan-
do se importa productos puede uti-
lizar tambin la factura del provee-
dor internacional. Las operaciones
se pueden hacer en moneda local o
extranjera.
Han realizado ustedes el descuen-
to de documentos de importacio-
nes, por ejemplo de China, donde
tardan 6 meses ente el pedido y el
despacho?
Tenemos importadores de produc-
tos como llantas. Ellos hacen sus
pedidos a China. Nosotros los apo-
yamos con los recursos para poder
hacer los pedidos, les pedimos copia
de los contratos que tienen suscritos
con sus clientes locales y con esos
documentos procedemos a descon-
tar. Y, en algunos casos cuando no
existiendo los contratos de compra,
lo hacemos con empresas que go-
zan de excelentes referencias y soli-
dez nanciera.

Es del tipo de con recurso?
Factoraje a clientes casi siempre se
trabaja con recurso, es decir que es-
tn co-obligado comprador y vende-
dor, pero tambin puede ser sin re-
curso al vendedor y esto tiene un
costo mayor.
La parte logstica del manejo de
facturas es complicada?
Tiene su grado de complicacin.
Cada factura que hemos desconta-
do est bajo la sombrilla de un cupo
de descuento de facturas. Esa som-
brilla es la que nos termina de dar la
certeza legal. Muchas veces en las
facturas no se logra que sea el re-
presentante legal de la empresa el
que las rme. Pero s existe una re-
cepcin de la factura en la empresa
compradora. Ah nos hemos aboca-
do a la representacin presunta que
permite la ley, donde se ve si hubo
alguien que recibi esa mercadera,
y por lo tanto tiene la obligacin del
pago hacia el cliente como tal.
Las leyes actualmente limitan o
fomentan el negocio del factoraje?
Cuando empezamos hace siete aos
el tema en Guatemala la legislacin
no estimulaba este negocio, cuan-
do se emite la Ley de Garantas Mo-
biliarias, es que se vino a completar
el marco legal para trabajar el des-
cuento de facturas.
En la Ley de Garantas Mobilia-
rias hay un captulo especco que
habla de la cesin de derechos de
crdito, que permiten a la empresa
de factoraje tener
ante un tercero los
derechos que incor-
pora.
Nos hemos ba-
sado en el procedi-
miento establecido
en la Ley de Garan-
tas Mobiliarias so-
bre cmo se hace el proceso de asig-
nacin de una cuenta.
Por ejemplo, se tienen las em-
presas A y B. En el momento en
que la empresa A nos trae la factu-
ra para que podamos descontar, no-
sotros vamos con B y conrmamos
que dicha factura existe. Es un pri-
mer acercamiento para vericar que
la factura existe.
Ya con esa primera conrma-
cin regresamos con A y se accede a
descontarles la factura. Al hacerlo lo
que sucede es que se les dan los re-
cursos por anticipado y en ese mo-
mento le enviamos una noticacin
a B donde le explicamos que equis
factura que les toca pagarle a A, en
base a tal contrato de garantas mo-
biliarias est ahora en nuestras ma-
nos, tenemos el derecho de cobro,
por lo que le noticamos que en lu-
gar de que el pago al proveedor A, lo
realice a Financiera Summa.
O sea que se rma un contrato
por separado de garanta mobilia-
ria?
Es correcto. En el momento en que
empezamos una relacin, se hace
una evaluacin del cliente, se analiza
el tamao de sus necesidades y sus
negocios. Y, cuando autorizamos de-
cimos: rmemos un cupo con garan-
ta de las cuentas por cobrar sobre
esta cantidad.
Eso le dio certeza a toda la opera-
cin?
As es. Este ao tuvimos un cliente
muy grande que entr en un proble-
ma de impago a un proveedor, y al
demandarlo este se gener un pro-
blema de pagos a otros proveedores
que desencaden en una prdida de
licencias de operacin y al nal oca-
sion el cierre de la empresa.
Pero como las cuentas por co-
brar ya las tenamos como garanta,
nosotros sobre lo que ya habamos
descontado, fuimos con cada uno
de esos pagadores y recuperamos
nuestra cartera. Existe ya una cer-
teza de que la garanta mobiliaria es
el mecanismo que funciona para po-
der trabajar descuento de facturas.
Garantas mobiliarias cambi radi-
calmente la forma en la que se puede
hacer factoraje en este pas. Todava
hay cosas que hacer.
Quines hacen fac-
toring en el sistema
bancario en Guate-
mala?
En los bancos hay
productos substitu-
tos, que llenan las
mismas necesidades
de los clientes con una estructura di-
ferente. Por ejemplo, el Banco G&T
Continental con su servicio Abasto, ya
tiene muchos de los elementos relacio-
nados con factoraje. Banco Industrial
maneja a travs de una de sus empre-
sas un modelo muy interesante: este
banco tiene a muchos de los grandes
pagadores que son clientes del ban-
co. Y estos abren cuentas a sus pro-
veedores,
en donde les pagan
por va electrnica a
la cuenta en el banco
aprovechando este
conocimiento para
descontar las factu-
ras.
Hay otros ban-
cos que tienen algunas caractersti-
cas similares. Pero con el modelo de
la garanta mobiliaria como meca-
nismo slo Financiera de Inversin
y Financiera Summa lo proporcio-
namos. Nosotros tenemos 600 pa-
gadores de facturas de los que sa-
bemos quines son los contactos y
cmo operan.
Una empresa comercial puede ha-
cer factoraje?
Perfectamente. A nivel mundial se
tienen las dos versiones, empresas
comerciales y nancieras, la tenden-
cia es que stas sean parte de grupos
nancieros.

En el Congreso de la Repblica se
encuentra en estudio una Ley de
Leasing (Arrendamiento Financie-
ro), a la cual se pensaba incluir la
gura del Factoraje Qu opinin
le merece?
Los dos tipos de negocios, son si-
milares en cuanto a que nancia en
base a la existencia de un activo, bie-
nes de capital por una parte y cuen-
tas por cobrar por otra, sin embar-
go, en su operativa son totalmente
diferentes, por lo que no se necesita
que estn integrados. Su modalidad
es distinta, en lo que se reere al Lea-
sing o Arrendamiento Financiero s
se necesita de un marco regulatorio
a travs del cual se aclaren vacos de
orden scal y contable que actual-
mente existen con el propsito de
darle certeza jurdica a la operacin
de arrendamiento.
En lo referente al Factoraje est
perfectamente denida la operacin
en el Cdigo de Comercio y en la Ley
de Garantas Mobiliarias para poder
trabajar. Lo que s existe es una ini-
ciativa generada por el ex diputado
Mariano Rayo, muy interesante, en
la cual a la factura comercial normal
se le podra aadir una copia que tu-
viera efectos legales. Lo que se trata-
ba de resolver era el problema que
s existe acerca de que es muy dif-
cil que el representante legal rme
la factura como un ttulo de crdito,
por puros aspectos de logstica. Esta
iniciativa daba una certeza legal de
que la copia de la factura que traa el
cliente era un documento con todos
los elementos que requiere un ttu-
lo de crdito. Yo recomendara a los
seores diputados que estudien res-
catar esa iniciativa. De igual manera
se est trabajando en una propuesta
para realizar cambios a la Ley de Ga-
rantas Mobiliarias y sus reglamen-
tos, que faciliten el proceso. Hoy, re-
gistrar una garanta mobiliaria por 1
da tiene el mismo costo que el regis-
tro por 3 aos.
Cmo est la liquidez actualmen-
te en el mercado nanciero? Hay
suciente demanda de crdito?
Factoring es un termmetro de la
actividad econmica del pas. Si las
ventas en el pas no estn buenas, yo
lo siento inmediatamente. Con un
crecimiento de la economa en nive-
les del 3 al 4 por ciento las empresas
tienden a usar su capital de trabajo.
A nosotros nos buscan cuando ste
se agota, lo cual sucede cuando sus
ventas son mayores. Esa es nuestra
principal funcin apoyar al empre-
sario a cubrir sus necesidades tem-
porales de capital.
Los clientes
al principio
temen que
cuando el
comprador
se entere de
la operacin,
piense que
estn en mala
situacin
econmica.
60%
del negocio de
factoraje en Chile es a
travs de cheques
6Guatemala, martes 4 de septiembre de 2012 l elPeridico SUPLEMENTODENEGOCIOSYECONOMA
EmmanuEL SEidnEr
diPutado aL congrESo
dE La rEPbLica
E
n el marco de lo que actual-
mente se discute dentro de
la Comisin de Economa y
Comercio Exterior del Con-
greso de la Repblica que
presido y que es tema central esta
vez del suplemento El Semanal se
encuentra lo relativo a la necesidad
de impulsar en Guatemala una Ley
de Arrendamiento (Leasing).
Tenemos como precedente que
en 2,010, la Comisin de Economa
emiti un dictamen favorable a la
Iniciativa de Ley 4229 que desde ese
momento tom en consideracin
las opiniones recabadas de la Super-
intendencia de Bancos, la Cmara
de Finanzas, la Asociacin Bancaria
de Guatemala, la Asociacin Guate-
malteca de Entidades Arrendadoras
y de Factoraje Asoleasing y la SAT.
Consideramos que s es de gran
relevancia retomar esta iniciativa
pues actualmente en Guatemala el
contrato de Arrendamiento Finan-
ciero y Operativo, es un contrato
atpico, pues no es un contrato que
se encuentre regulado dentro de la
legislacin guatemalteca. A pesar de
ello, se considera que desde 1978 se
inici la prctica de este tipo de -
nanciamiento, en algunos casos por
entidades que pertenecen a Grupos
Financieros y en otros casos por em-
presas independientes no vincula-
das a entidades bancarias. Lo que
existe es la Resolucin 752-93 de la
Junta Monetaria que ha permitido
que esta gura haya empezado a de-
sarrollarse en nuestro pas.
Asoleasing se crea desde ju-
nio del 2010 y aglomera a varias de
las empresas que ofrecen este pro-
ducto nanciero y segn estimacio-
nes, la cartera nacional de este tipo
de crditos ya es cercano a los Q2
mil millones, otro motivo ms de
peso para tomar en consideracin
al aprobar una legislacin espec-
ca pues ya es un segmento impor-
tante de apoyo especialmente para
las Pequeas y Medianas Empresas
y Personas Individuales. A travs de
este tipo de contratos de arriendo
stas pueden acceder a utilizar con
pagos generalmente mensuales y a
plazos mayores a un ao, bienes de
capital (bienes races, maquinarias,
equipos) as como bienes muebles
(automviles, computadoras, foto-
copiadoras, equipos de comunica-
cin y mdicos y otros similares). Es
sin duda alguna, una excelente fuen-
te de capital de trabajo que permite
promover el crecimiento econmi-
co en nuestro pas.
Finalmente, es de evaluar que si
bien el primer pas del mundo en desa-
rrollar el leasing fue los Estados Uni-
dos de Amrica y ello desde hace ms
de un siglo, en la actualidad hay norma-
tivas especcas que lo norman y por lo
tanto ya lo han desarrollado masiva-
mente pases como Brasil, Colombia,
Venezuela, Uruguay, Argentina, Per,
El Salvador, Costa Rica, Panam y Chi-
le. Es el momento que Guatemala pro-
mueva un marco jurdico de Arrenda-
miento o Leasing pues en denitiva
eso ampliar este tipo de actividad cre-
diticia, ampliar las oportunidades de
inversin para Pymes, fomentar la
competencia y por ende reducir los
costos, as como tambin aclarar el
tratamiento scal que se le dar a esta
gura en nuestro pas.
Dictamen Favorable a la Ley
de Competencia (Iniciativa 4426)
Cabe destacar que la Constitucin de
la Repblica vigente desde el inicio de
nuestra era democrtica en 1986 en su
artculo 130 establece la Prohibicin
de Monopolios y dice literalmente
as: Se prohben los monopolios y pri-
vilegios. El Estado limitar el funcio-
namiento de las empresas que absor-
ban o tiendan a absorber, en perjuicio
de la economa nacional, la produc-
cin en uno o ms ramos industriales
o de una misma actividad comercial
o agropecuaria. Las leyes determina-
rn lo relativo a esta materia. El Estado
proteger la economa de mercado e
impedir las asociaciones que tiendan
a restringir la libertad del mercado o a
perjudicar a los consumidores.
Han transcurrido ms de 25
aos desde que nace nuestra Cons-
titucin de la Repblica y no se ha
aprobado an una Ley de Compe-
tencia. En Amrica Latina, solo Pa-
raguay y Guatemala no cuentan con
una ley especca en la materia y au-
nado a ello, en el marco del Acuerdo
de Asociacin suscrito con la Unin
Europea, todos los pases Centro-
americanos debern contar con una
Autoridad Local en materia de Com-
petencia a los 3 aos desde su rati-
cacin y la regin deber transitar
hacia una Autoridad Regional de
Competencia a los 7 aos de su ra-
ticacin.
Con estos antecedentes, el man-
dato constitucional por un lado y
el mandato de lo negociado con la
Unin Europea por el otro, la Comi-
sin de Economa del Congreso de la
Repblica se dio a la tarea de revisar y
discutir la Iniciativa de Ley de Com-
petencia 4426 presentada al Hono-
rable Pleno del Congreso en Noviem-
bre del 2.011 por el diputado Oliverio
Garca Rodas, as como otras inicia-
tivas presentadas con anterioridad
y diversas legislaciones de Centro y
Latino Amrica. Como resultado de
ello, la mayora de diputados que la
integran (12 de 15) dispusieron emi-
tir Dictamen Favorable con el prop-
sito de que se conozca y siga el trmi-
te correspondiente para su discusin
y aprobacin por el Honorable Ple-
no del Congreso de la Repblica. Es
importante destacar que emitieron
su voto favorable representantes del
Partido Patriota, Viva, Creo, Unionis-
ta, Todos y otros independientes, por
lo que ya lleva buenas posibilidades
de ser aprobado por mayora simple
en el Pleno del Congreso.
El espritu de esta legislacin es
que la competencia y la eciencia eco-
nmica, como principios rectores de
toda economa de mercado como lo
manda nuestra Constitucin, repre-
sentan elementos sustanciales del
modelo de orga-
nizacin econ-
mica de nuestro
pas, elementos
que a su vez son
consecuencia de
la proteccin y
respeto a los de-
rechos constitu-
cionales de pro-
piedad privada,
libertad de aso-
ciacin, libertad
de industria, co-
mercio y traba-
jo. De igual for-
ma se debe velar
por mejorar el bienestar del consumi-
dor, del usuario y de la economa en
general.
La parte sustantiva de esta ini-
ciativa de ley contiene las siguientes
prohibiciones: a) los acuerdos con-
trarios a la libre competencia que
perjudiquen al consumidor, con una
enumeracin de los acuerdos entre
agentes o actores econmicos com-
petidores y no competidores; b) el
abuso de la posicin de dominio; c)
los monopolios estatales y de dere-
cho y d) la creacin de privilegios.
Uno de los asuntos que ms an-
lisis requiri fue el relativo a la estruc-
tura institucional para la implementa-
cin de las polticas de competencia.
Para ello, la Comisin de Economa
revis las diversas experiencias en
Latinoamrica. El primer criterio fue
que un organismo colegiado (Comi-
sin de Competencia) da mayor ga-
ranta de imparcialidad y objetividad
que uno de carcter unipersonal (Su-
perintendencia). El otro criterio que
se analiz fue la creacin de un r-
gano adscrito al Ministerio de Eco-
noma o su contraparte, tal es el caso
en Argentina, Colombia, Brasil, Costa
Rica, Mxico, Panam, Per y Vene-
zuela. De esta cuenta, y tal y como ya
vena descrito en el anteproyecto de
ley 4426, la Comisin de Economa
dio dictamen favorable a crear una
Comisin de Competencia colegia-
da con 5 integrantes y que sta fue-
ra adscrita al Ministerio de Economa
tal y como sucede en los pases antes
mencionados.
Otras ventajas que esta Comisin
tom en consideracin para sugerir
una Comisin de Competencia ads-
crita al Ministerio de Economa (Mi-
neco), son:
Se requiere aprobacin de ma-
yora simple de los diputados del
Congreso de la Repblica.
No se necesita una partida pre-
supuestaria para su funcionamien-
to, ya que est dentro del propio
presupuesto del Ministerio de Eco-
noma. Aunado a ello, el recin apro-
bado prstamo de Transformacin
Productiva que ser ejecutado por
Pronacom, podr destinar recursos
en los prximos aos para preparar
y fortalecer el equipo tcnico de fun-
cionarios especializados en la mate-
ria de competencia.
Cabe mencionar que la Comisin
de Competencia conocer en forma
privativa las investigaciones adminis-
trativas, impondr las multas y adop-
tar las dems decisiones administra-
tivas por infraccin a las disposiciones
de promocin de la competencia, de
abuso de la posicin de dominio y de
conductas anticompetitivas. Las san-
ciones pueden ser de mil a 20 mil sa-
larios mnimos (de aprox. Q 2 millo-
nes a Q40 millones). De igual manera,
toda la informacin y documenta-
cin a que tenga acceso la Comisin
de Competencia, sus funcionarios y
empleados tendrn carcter de con-
dencial y existir responsabilidad soli-
daria del Directorio por un uso indebi-
do de la misma.
Finalmente, es importante que
Guatemala d un paso signicativo
hacia adelante para aprobar una le-
gislacin en materia de competencia.
No solo es un mandato constitucio-
nal, sino un compromiso internacio-
nal al suscribir y raticar el Acuerdo
de Asociacin con la Unin Europea.
Sin duda alguna, un elemento adicio-
nal para garantizar mayor competen-
cia, eciencia econmica y proteccin
al consumidor. La Comisin de Eco-
noma ya emiti con amplia mayora
el dictamen favorable al anteproyecto
de ley 4426 y sus modicaciones. Co-
rresponder ahora al Pleno del Con-
greso, que se incluya en la agenda y
que se consiga aprobar por mayora
simple.
ntenemos una excelente
oportunidad de tomar lo mejor de
las legislaciones de otros pases
y adaptarlo y mejorarlo para el
desarrollo de guatemala.
Pais Naturaleza Jurdica Tipo de Adscripcin
Argentina Comisin Nacional de Defensa Ministerio de Economa
de la Competencia
Chile Tribunal de Defensa Poder Judicial
de la Libre Competencia
Colombia Superintendencia de Industria Ministerio de Desarrollo
y Comercio
Mxico Comisin Federal de Competencia Secretara de Comercio
y Fomento Industrial
Panam Comisin para Asuntos de la Ministerio de Comercio
Competencia y del Consumidor e Industrias
Per Comisin de Libre Competencia Ministerio de Industria
Venezuela Superintendencia para Promocin Ministerio de
y Proteccin de la Libre Competencia Produccin y Comercio
El Salvador Superintendencia Autnoma
Honduras Comisin Autnoma
Nicaragua Instituto Nacional de Promocin Autnoma
de la Competencia
Costa Rica Comisin para Promover Ministerio de Economa
la Competencia
R. Dominicana Comisin Autnoma
Guatemala Comisin de Competencia Ministerio de Economa
Iniciativa 4426
Iniciativas de Ley de Arrendamiento Financiero y Ley de Competencia
Comisin de Economa impulsa
modernizacin econmica
SUPLEMENTODENEGOCIOSYECONOMA Guatemala, martes 4 de septiembre de 2012 l elPeridico7
Carlos Mndez, Gerente General de Arcesa Leasing

Cules son los principales be-

necios de hacer un arrenda-
miento nanciero?.
Considero como principal venta-
ja para las empresas al utilizar lea-
sing, el hecho de no asumir un costo
de oportunidad por desviar fondos
de la empresa en compra de activos
sobre los que solo necesitan el uso,
goce y explotacin (no la propiedad)
y mantener sus fondos para el giro
directo de su negocio en el que son
expertos y siendo ste sobre el que
se genera la rentabilidad.
Por ejemplo: El Peridico, no ne-
cesita ser el propietario de vehculos,
un centro de cmputo y diseo para
brindar a su pblico buenas noticias
y reportajes; ms bien necesita in-
vertir su capital de trabajo en el giro
principal del negocio: invertir en un
buen equipo de reporteros y edito-
res, promocin de ventas y capacita-
ciones, etc... y los bienes productivos
que necesita, los puede rentar y pa-
gar a largo plazo en que lo est utili-
zando para generar valor.
Adems, cuando las empresas
utilizan el servicio de leasing obtie-
nen ventajas nancieras y operati-
vas como: un mejor manejo de ujo
de caja, utilizacin de capital opera-
tivo, crecimiento y mejora de pro-
ductividad por la explotacin de
bienes nuevos y mejor control de
costos, facilidad para la renovacin
de equipos de manera peridica,
ahorros en costas administrativas,
entre otros.
Y, cules son las desventajas, si
las hay?
Denitivamente no las hay, sin em-
bargo cabe mencionar que para que
una empresa pueda tomar los servi-
cios de un arrendamiento, debe so-
meterse a un proceso de calicacin
y cumplir con requisitos legales y te-
ner capacidad nanciera para cum-
plir con el contrato de arrendamien-
to.
En cunto se estima el valor de los
contratos dados en arrendamiento
a nivel nacional?
No existe una estadstica, sin em-
bargo estimara alrededor de Q2 mil
millones colocados por medio de
empresas especialistas en este pro-
ducto. El mercado de leasing es ma-
yor, ya que tambin hay varias em-
presas distribuidoras de activos que
se han integrado horizontalmente y
brindan el servicio de arrendamien-
to a sus clientes como es el caso de
equipo de copiado, maquinaria pe-
sada, equipo de movimiento de car-
ga, transporte y otros.
Sabemos que a nivel de empresas
arrendadoras hay una preocupa-
cin en la forma cmo se registran
los bienes que se contratan bajo
esta gura legal, cules son los in-
convenientes que confrontan?
No considero una preocupacin el
registro de los bienes; toda vez se
cumpla con lo establecido en las le-
yes vigentes, depender de la forma
de contabilizacin que ms se ade-
ce a la estrategia de cada empresa.
En el medio se dice que el Arrenda-
miento Financiero es un servicio
muy caro, es esto cierto.? Indican
que hay costos encubiertos que no
se le explican al usuario, pero que
encarecen el servicio.
Me parece es un paradigma del pa-
sado, que est cambiando. En los l-
timos aos el mercado nanciero,
incluyendo el arrendamiento o lea-
sing, ha incrementado su nivel de
competitividad haciendo que los
trminos hacia sus usuarios sean
cada vez mejores.
Es un derecho absoluto para el
cliente, conocer los costos exactos
que pagar por el servicio de lea-
sing. En el caso de nuestra empresa
es un principio la transparencia con
los clientes y desde un inicio, cono-
cen con exactitud los pagos que se
realizarn durante todo el plazo de
la operacin.
Es importante mencionar que el
arrendamiento nanciero brinda a
los clientes un valor agregado adicio-
nal a otras formas de nanciacin, el
costo nominal del arrendamiento
vrs otras formas tpicas de nancia-
miento podra ser mayor, pero luego
de aplicar las ventajas, el costo efec-
tivo de un arrendamiento quedar
por debajo de un prstamo o el cos-
to de capital de la empresa.
En el caso de los arrendamien-
tos, existe tambin la modalidad de
arrendamiento operativo, en la cual
las costas inclusive nominales pue-
den ser mucho menores a un prs-
tamo, ya que en este anlisis debe
contemplarse temas como el costo
de propiedad de los activos.
En el Cdigo Mercantil no est de-
nido como tal el Leasing Financie-
ro, si eso es as, cmo hace su em-
presa para brindar este servicio a
su clientela?
El contrato de Leasing es autno-
mo, que subsiste por su propia cau-
sa y es independiente de cualquier
otra gura tipicada en la legislacin
guatemalteca, adems se interpreta,
ejecuta y cumple con los principios
del comercio contenidos en el arti-
culo 669 del Cdigo de Comercio de
Guatemala Decreto 2-70: verdad sa-
bida y buena fe guardada, lo que sig-
nica que el leasing se rige en princi-
pio por las normas contenidas en el
Cdigo de Comercio de Guatemala.
Por qu razn siendo el Leasing
Financiero un servicio similar a
un prstamo no lo ofrecen los ban-
cos del sistema, como un producto
propio?
En el mercado nacional e interna-
cional algunos grupos nancieros
s tienen dentro de su organizacin
una unidad de negocio que brinda
el servicio de leasing. En mi opi-
nin, la razn por la que algunas
instituciones nancieras no brin-
dan este servicio a sus clientes se
debe a que por temas de su estrate-
gia este producto no est dentro de
su enfoque comercial.
Cmo debe registrar contable-
mente el cliente el arrendamiento
nanciero?
El registro contable depender de las
normas que utilice la empresa arren-
dataria: a) los principios de contabi-
lidad generalmente aceptados, don-
de el registro se reeja directamente
en el estado de resultados; b) las nor-
mas internacionales de informacin
nanciera (NIIFS), donde el registro
se realiza a nivel del balance gene-
ral, as como en el estado de resulta-
dos. Ahora bien, en el caso de arren-
damiento operativo en ambos casos
a) y b) el registro se realiza solamen-
te en el estado de resultados.
Cmo obtiene su empresa los fon-
dos para nanciar a sus clientes?
La materia prima de nuestro nego-
cio, es el dinero; en nuestro caso, los
fondos provienen de tres fuentes: a)
capital propio de los accionistas, b)
por medio de prstamos con entida-
des bancarias y nancieras locales e
internacionales y c) desde hace ms
de 15 aos por medio de captacin
de recursos en el mercado burstil.
Las empresas arrendadoras tie-
nen algn tipo de calicacin de
riesgo externa?
Tener una calicacin, no es reque-
rido en nuestra industria para ope-
rar, a menos que sea una poltica
de la empresa o que capte inversio-
nes en el mercado burstil, como en
nuestro caso.
Anualmente, Arcesa Leasing se
somete al proceso de calicacin y
con gran satisfaccin como resulta-
do del esfuerzo de nuestros colabo-
radores y una clara visin de nuestra
Direccin, en los ltimos tres pero-
dos anuales hemos obtenido la cali-
cacin AA a largo plazo.
Las empresas que cuentan con
una calicacin de riesgo en Guate-
mala son muy pocas, por lo que es
una ventaja adicional para los clien-
tes saber que con Arcesa Leasing es-
tn trabajando con una empresa de
primera lnea.
Qu aspectos debe tomar en cuen-
ta un cliente potencial para esco-
ger la empresa de leasing que uti-
lizar?
El cliente debe estar consciente que
al iniciar una operacin de leasing
con una empresa arrendadora, la re-
lacin no ser de corto plazo y que
el n u objeto de la relacin es la uti-
lizacin de los bienes productivos
que utilizar en su empresa, razn
por lo que el cliente debe hacer un
anlisis exhaustivo de la solidez, ex-
periencia, valores y trayectoria de la
empresa arrendadora. En nuestro
caso, Arcesa Leasing cuenta con ms
de 30 aos en los que ha demostra-
do el carcter de hacer bien las co-
sas.
Quines son los usuarios de arren-
damiento o leasing?
Cualquier entidad en los distintos
sectores del pas, que requiera la uti-
lizacin de bienes productivos, por
ejemplo entidades en los sectores
de servicios, industria, agrcola, co-
mercial, educativa, entre otros.
El arrendamiento nanciero
se ha vuelto ms competitivo
ndesde hace ms de 15 aos arcesa acude a la captacin de recursos en el
mercado burstil.
8Guatemala, martes 4 de septiembre de 2012 l elPeridico SUPLEMENTODENEGOCIOSYECONOMA
PROGRAMA IMPULSA
TU EMPRESA
Las pequeas y medianas empresas tienen ganas de crecer, pero no saben muy
bien cmo
A
yer se rea-
liz el lan-
zamiento
ocial del
programa
Impulsa tu Empresa
en Guatemala. ste
es parte de Techno-
Serve, una organiza-
cin internacional sin nes de lucro
que promueve soluciones empresa-
riales para la pobreza entre los pa-
ses en desarrollo. Su fundador, Ed
Bullard, luego de participar como vo-
luntario del Cuerpo de Paz en Ghana,
Africa, comprendi que la diferencia
entre los pases del primer mundo y
los poco desarrollados estaba en la
brecha que exista en el tema de asis-
tencia tcnica a los productores, co-
menta Eduardo Ruata, Director del
Pas. En la siguiente entrevista, s-
car Artiga, gerente de proyectos para
Latinoamrica y el Caribe, habla so-
bre el programa Impulsa tu Empresa,
lanzado la semana pasada. En ste, a
las empresas que caliquen, el pro-
grama les dar asesora durante diez
meses para realizar junto con ellos el
diagnstico, el panorama y los planes
a futuro de las Pymes para ayudarlas
a crecer como forma de elevar el ni-
vel econmico y social del pas.
De qu se trata la iniciativa Im-
pulsa tu Empresa ?
Es un programa que se est lanzan-
do en paralelo, en Centroamrica y
Africa. Es una rplica de experien-
cias de apoyo a Pymes en otras re-
giones. Los pasados tres aos se ha
estado trabajando en Sudamrica y
frica, y se ha aprendido acerca de
cmo pueden las Pymes generar ma-
yor impacto a travs de nuestras ase-
soras, las cuales estn enfocadas a
ciertas reas de las compaas.
Como cules?
Uno, el entendimiento interno de
cmo funciona la estructura de cos-
tos de la empresa y cmo se encuen-
tra nancieramente para desarrollar
los proyectos. Muchas veces vemos
que las Pymes tienen ganas de cre-
cer pero no saben muy bien cmo,
ni saben cules son los recursos que
necesitan para lograrlo. Partiendo
del conocimiento de cmo est
la empresa internamente, se
plantean lneas de crecimien-
to enfocadas especialmente a
la gestin de control y la par-
te nanciera, y a la apertura de
mercados. Esos son los tres pi-
lares que monitoreamos con los
asesores y alrededor de los cua-
les se realiza un plan de trabajo.
Qu puede contarnos acerca
de las asesoras que brindan a la
Pymes, las cuales duran 10 meses?
Lo primero que deben de hacer
las empresas es postu-
larse. Ese perodo se
inici el 1 de septiem-
bre a travs de nues-
tra webpage. Es una
competencia para
que las Pymes se pos-
tulen. Se espera con-
vocar a 400 de ellas.
Deben llenar un formulario donde
colocan informacin de la empresa.
Qu tipo de informacin es sta y
para qu la solicitan?
Temas como cules han sido las ven-
tas en los ltimos aos, cules son
sus productos, su mercado actual. Y
que los que se postulen se presenten
con un proyecto que sugiera el cre-
cimiento que aspiran a obtener y en
qu reas para los prximos aos.
La idea es que en base a ese for-
mulario de postulacin nosotros va-
mos a escoger a las empresas que de-
muestren tener mayor potencial de
crecimiento y que puedan capitali-
zar en mejor forma nuestra asesora.
De qu se trata esa asesora?
Una vez seleccionados los 70 em-
presarios por pas, se inicia
en enero 2013 el progra-
ma de asesoras y men-
toras. Cada empresario
tendr un mentor, que
lo va a acompaar du-
rante 10 meses, prime-
ro para diagnosticar el
estado actual de su em-
presa. Luego de ese
diagnstico proce-
de la pregunta:
hacia dn-
de quiere
llegar tu
empre-
sa?. Con
e s t o s
dos ele-
mentos
se pla-
nifican
los diez
m e -
ses de trabajo.
Son sucientes 10 meses para lle-
var por un rumbo exitoso a las pe-
queas y medianas empresas?
Con algunos s, y otros quizs no.
Pero de lo que se trata es dejarles
una gua de accin para que prosi-
gan ellos solos.
Cmo se nancia el programa?
Es un co nanciamiento. Para los
dos aos y medio, el programa cues-
ta US$1 milln por pas, de los cuales
ya se tiene el 75 por ciento. Lo res-
tante se consigue a travs de empre-
sas privadas que quieran contribuir
con sus RSE, agencias de coopera-
cin, otra ONG con programas de in-
versin en Pymes.
Se habla de que un altsimo por-
centaje de las nuevas empresas
que se forman fracasan despus
de uno o dos aos. Ocurre con
las Pymes que tambin descuidan
aspectos importantes de su des-
empeo lo cual no les permite cre-
cer?
En general, no solo las Pymes,
sino todas las empresas,
tienen grandes desr-
denes internamen-
te. De cara al clien-
te quizs sean una
cosa, pero por aden-
tro existe descon-
trol. Las Pymes hoy
sufren de ese mismo
mal. La experiencia
que hemos te-
nido acom-
p a n -
d o -
les nos muestra que adolecen de
problemas como que, cuando em-
piezan a vender y eso se convierte
en su prioridad, muchas veces pier-
den el rumbo. Claro que de eso se
trata, de vender, pues sin ventas no
hay empresa. Pero en su crecimien-
to van descuidando el orden, el con-
trol. El empresario ya no tiene el
tiempo para sentarse y planicar.
Es lo que estamos promoviendo
con el programa, Y que lo hacemos
desde el primer momento, cuando
la persona tiene que sentarse a llenar
el formulario ya debe de estar plani-
cando, si realmente quiere partici-
par. Ah comienza el reto. Respon-
derse concienzudamente al analizar
su negocio cosas como: Cmo estn
actualmente?. Cmo estn sus n-
meros?. Hacia dnde quieren ir en
los prximos cinco aos?
Requisitos aplicacin:
Tener ms de 18 aos, tener em-
presa legalmente inscrita, estado de
resultados de los dos ltimos aos,
que haya registrado ventas anuales
entre $20 mil y $2 millones, que ac-
tualmente emplee de 5 a 250 em-
pleados, empresas de
todos los sectores a
excepcin de pro-
duccin primaria
sin valor agrega-
do, pagar inscrip-
cin.
US$30
Pagan de inscripcin
las empresas
US$200
Por los diez meses
que dura el programa
pagan las Pymes
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comenz a principios de
mes.
Guatemala, martes 4 de septiembre de 2012 l elPeridico9 SUPLEMENTODENEGOCIOSYECONOMA
Por martin crutSingEr
WaSHington (aP)
L
a economa de Estados Unidos cre-
ci a una tasa anual de 1,7% en el
trimestre de abril a junio debido a
aumentos en el consumo y en las expor-
taciones, inform el Departamento de
Comercio en un reporte provisional.
El ligero crecimiento super el pro-
nstico inicial de 1,5% aunque tambin
sugiere que la expansin seguir dbil
en el segundo semestre, pues contrasta
con la tasa anual de 2% en el primer tri-
mestre y con la de 4,1% en el ltimo tri-
mestre de 2011.
El grueso de los economistas prev
solo una mejora modesta en el segundo
semestre. La mayora cree que la econo-
ma seguir creciendo a una tasa insatis-
factoria de aproximadamente 2%.
La economa se aletarg en el segun-
do trimestre y la ligera revisin alcista ... no
hace nada para cambiar ese panorama,
consider John Ryding, economista de
RDQ Economics, en una nota a clientes.
El gobierno presentar prxima-
mente la tercera y denitiva estimacin
del crecimiento en el segundo trimes-
tre. El producto interno bruto mide el to-
tal de la produccin nacional de bienes
y servicios, desde la compra de comidas
en restaurantes hasta la construccin de
carreteras y puentes.
Un incremento en la produccin de
hasta 2% es insuciente para reducir el
ndice de desempleo, que fue de 8,3% en
julio. Existe la nocin generalizada de
que el desempleo seguir arriba del 8%
para el resto del ao.
Una economa dbil y un desempleo
elevado podran perjudicar las posibili-
dades de reeleccin del presidente Ba-
rack Obama y favorecer la campaa del
candidato republicano Mitt Romney. Los
republicanos formalizaron el martes la
candidatura de Romney con la esperan-
za de que la situacin econmica apoye
la eleccin de su candidato.
Sin embargo, el economista Robert
Brusca estim que los diversos cambios
observados en la nueva estimacin de-
ben ser positivos para el avance del cre-
cimiento. Indic que hubo en el segundo
trimestre una demanda de los consumi-
dores mayor a la inicialmente estimada.
El crecimiento de la economa depende
en 70% del consumo.
Tambin indic un menor abasteci-
miento de anaqueles, lo cual sugiere que
las empresas podran reabastecer sus in-
ventarios en el trimestre presente. Un
crecimiento ms rpido de los inventa-
rios aumenta la produccin industrial, la
cual a su vez impulsa la expansin eco-
nmica.
Pero Paul Dales, economista de la r-
ma Capital Economics, dijo que el redu-
cido incremento en el segundo trimes-
tre ofrece poca tranquilidad.
Ya llevamos dos meses del tercer
trimestre y nuevas cifras actualizadas
muestran que la economa sigue pade-
ciendo, dijo Dales.
EEUU caera en recesin por es-
tancamiento sobre presupuesto
El estancamiento en las negociaciones
presupuestales entre demcratas y re-
publicanos posiblemente empuje a Esta-
dos Unidos a una recesin en 2013 y cos-
tara 2 millones de empleos para cuando
termine ese ao, advirti el organismo
de anlisis presupuestal del Congreso.
La advertencia de la Ocina de Presu-
puesto del Congreso (CBO por sus siglas
en ingls), presenta un panorama ms l-
gubre que una alarma similar que emiti
en mayo y aument las apuestas polticas
en uno de los conictos que han carac-
terizado este ao electoral entre los dos
partidos.
Si no se logra un acuerdo entre el pre-
sidente Barack Obama y el Congreso para
enero, expirarn las reducciones sca-
les para prcticamente todos los contri-
buyentes y entrarn en vigencia recortes
de gasto sobre cientos de populares pro-
gramas nacionales y de defensa. Ello em-
pujara al pas por el despeadero scal,
algo que ambos partidos estn ansiosos
por culparse uno a otro.
El aumento de impuestos y los recor-
tes de gasto previstos sumaran casi 500
mil millones de dlares el prximo ao,
dice el reporte, una enorme cantidad de
actividad extrada de una economa de 16
billones de dlares que ya pasa apuros.
Esa sera la mayor reduccin anual en
el dcit federal comparada con el tama-
o de la economa en ms de cuatro d-
cadas, dijo Douglas Elmendorf, director
de la ocina del presupuesto.
Hacerlo probablemente conducira
a una recesin a principios del prximo
ao, dijo Elmendorf a reporteros.
Ese panorama causara que la econo-
ma se contrajera 0,5% en 2013 y elevara
el desempleo a cerca de 9% en el segun-
do semestre de 2012, de acuerdo con el
reporte. Elmendorf indic que eso repre-
sentaran 2 millones de empleos menos.
La posibilidad de generar una recesin
aadi un nuevo nivel de riesgo y comple-
jidad a la pugna electoral de este ao, que
entre sus temas principales se encuentran
la creacin de empleos y cmo reducir los
colosales dcit presupuestales.
Obama quiere renovar los recortes s-
cales, pero dejar que las tasas aumenten
para quienes ganen ms de 200 mil d-
lares anuales individualmente o 250 mil
como pareja. Los republicanos insisten en
que las reducciones deben aplicarse a to-
dos.
La Casa Blanca dijo que el reporte del
CBO muestra que es hora de que la Cma-
ra de Representantes, dominada por los re-
publicanos, apruebe recortes scales para
todos, excepto para los ms acaudalados.
La campaa del virtual candidato pre-
sidencial republicano Mitt Romney acus
por su parte a la Casa Blanca.
El reporte de la CBO es otra declarato-
ria de culpabilidad para las polticas econ-
micas del presidente Obama que han re-
sultado en dispendio, mayor deuda y una
creciente carga nanciera para la prxima
generacin, dijo la vocera de la campaa
de Romney, Amanda Henneberg.
Economa de Estados Unidos con lento crecimiento
EE.UU. reporta leve crecimiento
econmico en el 2do trimestre
na dos meses del tercer trimestre, las cifras muestran que la economa sigue padeciendo.
10Guatemala, martes 4 de septiembre de 2012 l elPeridico SUPLEMENTODENEGOCIOSYECONOMA
HACIA DNDE VA LATINOAMRICA?
Informe de Deutsche Bank AG. El modelo populista se ha agotado en la regin
H
ace algunos aos, destaca-
dos expertos advirtieron
sobre el giro a la izquierda
por parte de Latinoamrica
y un creciente desencanto
en la regin con polticas de libre mer-
cado. En retrospectiva, parece como si,
polticamente, el perodo 2006-2007
fue el punto culminante para el popu-
lismo en Latinoamrica. Parece como
si el modelo populista tambin pue-
de agotarse econmicamente. Todo lo
que se requiere es una cada sostenida
en los precios de los commodities. Las
economas bien administradas tienen
suciente espacio para formular pol-
ticas no solo para mantenerse rmes,
sino tambin para mitigar los impactos
exgenos de una manera proactiva. Las
economas que se caracterizan por un
opresivo intervencionismo estatal, en
cambio, ms temprano que tarde esta-
rn frente a una dura eleccin: cambiar
las polticas y aceptar un prolongado es-
tancamiento y ajuste econmicos o co-
rrer el riesgo de una mayor inestabilidad
econmica y nanciera.
Hace algunos aos, destacados ex-
pertos advirtieron sobre el giro a la
izquierda (o sea, al populismo) por
parte de Latinoamrica y sobre un
creciente desencanto en la regin con
polticas de libre mercado que haban
caracterizado a gran parte de la dca-
da de los noventa. Un defensor de la
llamada revolucin bolivariana, muy
en la lnea del consabido caudillo, ha-
ba llegado al poder en Venezuela en
1999. A mediados de la dcada de los
2000, pareca como si otros populis-
tas (es decir, polticos que apoyaban
la redistribucin social y se mostraban
muy crticos de las reformas del mer-
cado del pasado) iban a ser elegidos
presidentes en varios pases latinoa-
mericanos, lo cual aumentara los ries-
gos de una desestabilizacin poltico-
institucional.
Mientras que en Mxico y en Per
los candidatos presidenciales po-
pulistas eran derrotados, en Bolivia,
Ecuador y Nicaragua, tres pases re-
lativamente pequeos, los aspirantes
populistas a la presidencia ganaban
las elecciones. Argentina, por supues-
to, se haba distanciado de una ortodo-
xia econmica tras la crisis nanciera
y el colapso econmico de 2001-2002.
Se esperaba que, en contraposicin a
una izquierda populista y crtica de los
mercados, una izquierda socialdem-
crata representada principalmente
por Bachelet de Chile y Lula de Brasil,
canalizara el descontento electoral ha-
cia una direccin ms favorable a los
mercados, mientras abordaba las exi-
gencias de justicia social sin socavar el
crecimiento econmico ni la estabili-
dad nanciera. As sucedi realmente.
Mirando hacia atrs, parece como
si el perodo 20062007 fue el punto
culminante para el populismo en la
regin. Chile, Colombia y Mxico se
quedaron como los representantes
perfectos de la ortodoxia econmica.
Brasil, en trminos generales, mantu-
vo polticas favorables a los mercados,
y aun cuando Per recientemente eli-
gi a un supuesto presidente populis-
ta en 2011, la disciplina econmica li-
beral y las polticas favorables a los
mercados, por ahora, han permane-
cido. No obstante, las preocupacio-
nes sobre la desigualdad social y la
percepcin de que el alto crecimien-
to econmico en los ltimos aos (ver
grca) beneci a una pequea lite
ms que a la poblacin en su conjun-
to siguen siendo factores importantes
en pases latinoamericanos tan diver-
sos polticamente como lo son Bolivia,
Chile y Per.
Brasil, en particular, gur para
abrir el camino. Su programa bien en-
focado de la asequible bolsa familiar
no solo ofreci altos benecios socia-
les y econmicos, sino que tambin
polticos. Lula y su muy bien escogida
sucesora, Dilma, ganaron reiteradas
veces las elecciones presidenciales.
Esto demostr que los resentimientos
sociales se pueden enfocar de modo
provechoso y favorable a los merca-
dos. Los Gobiernos populistas en la
regin, no obstante, optaron por pol-
ticas menos beneciosas para los mer-
cados: desde una fuerte intervencin
del Gobierno (por ejemplo, controles
de los precios) a una total nacionali-
zacin, muchas veces acompaada
de crecientes vulnerabilidades eco-
nmicas (la inacin, por
ejemplo). Por otro
lado, para afrontar los
desafos econmicos,
tanto aparentes como
reales, generalmen-
te se preri la fuerte
intervencin del Go-
bierno a las polticas
orientadas hacia los
mercados. En los lti-
mos aos, los Gobiernos de Argenti-
na, Bolivia, Ecuador y Venezuela han
nacionalizado empresas extranjeras.
Brasil, Chile, Colombia, Mxico y Per,
no.
Parece como si el modelo populis-
ta est a punto de rendirse ms tem-
prano que tarde. Todo lo que se re-
quiere es una cada sostenida en los
precios de los commodities (ver gr-
ca). Despus de todo, probablemente
no es coincidencia que la tasa de cre-
cimiento econmico de cinco aos
sea mayor que la tasa de crecimien-
to de diez y quince aos en casi to-
dos los pases. La escalada de precios
de los commodities y un impacto fa-
vorable de los trminos de intercam-
bio seguramente han desempeado
un papel importante en el crecimien-
to de la Latinoamrica de los ltimos
diez aos. Durante esa dcada, Mxi-
co, el nico entre los pases ms gran-
des de Latinoamrica que ante todo
es exportador de manufacturas, en
realidad experiment un menor cre-
cimiento econmico. Esto se puede
atribuir en gran parte al impacto ne-
gativo de los trminos de intercam-
bio que sufri, lo que incluye la com-
petencia de fabricacin de bajo costo
de China.
A diferencia de los LatAm-5 [Bra-
sil, Chile, Colombia, Mxico y Per],
las economas de Argentina, Ecua-
dor y Venezuela siguen sin estar pre-
paradas para un impacto negativo
en los precios de los commodities.
En el caso de Argentina y de Vene-
zuela, los balances externos relativa-
mente slidos combinados con los
controles de capital puede
que permitan que estos
pases eviten una total
crisis nanciera. Sin em-
bargo, una cada sosteni-
da en los precios de los
commodities resultara
econmica y nanciera-
mente debilitante, soca-
vando de esta manera
la viabilidad econmica
y el atractivo electoral de las polti-
cas de estos Gobiernos. Los LatAm-
5, por el contrario, han adoptado po-
lticas que dieron lugar a una mejora
tangible de los aspectos econmicos
fundamentales, con la consecuente
creacin de suciente espacio para
la formulacin de polticas no solo
para mantenerse rmes, sino para
mitigar de manera proactiva un im-
pacto en los commodities.
La informacin anterior no cons-
tituye asesora de inversin, legal o
tributaria. Cualesquiera puntos de
vista expresados reejan los crite-
rios actuales del autor, los cuales
no necesariamente corresponden a
las opiniones de Deutsche Bank AG
o sus liales. Las opiniones expre-
sadas pueden variar sin previo avi-
so. Las opiniones expresadas pue-
den diferir de los puntos de vista
expuestos en otros documentos, lo
cual incluye los estudios publicados
por Deutsche Bank. La informacin
anterior se presenta nicamente
con nes informativos y no implica
ninguna obligacin, ya sea contrac-
tual o de cualquier otra ndole. No
se otorga ninguna garanta o decla-
racin en cuanto a la precisin, inte-
gridad y exactitud de la informacin
proporcionada o de las estimacio-
nes llevadas a cabo.
En Alemania, esta informacin es
aprobada o comunicada por Deuts-
che Bank AG de Frncfort, autori-
zado por Bundesanstalt fr Finan-
zdienstleistungsaufsicht.
Parece como si el
modelo populista
est a punto de
rendirse ms
temprano que
tarde


Algo pas
Crecimientos promedio del PIB real, %
AR BR CL CO MX PE VE
15 aos 10 aos 5 aos
Fuentes: FMI y DB Research
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Los commodities dominan
Exportaciones de mercancas, % del PIB
AR BR CL CO MX PE VE
Alimentos
Combustible
Materias primas agrcolas
Minerales y metales
Manufacturas
35
30
25
20
15
10
5
0
Fuentes: Banco Mundial y DB Research
M
s de alguna vez, he-
mos ledo o bien es-
cuchado lo de aquel
adagio de Dale a un
hombre un pesca-
do y comer un da; ensale a pes-
car y comer toda la vidapero, Y
si el hombre no tiene una caa de
pesca?...Con qu dinero la compra?...
No deseo ser literal, ni retrica, pero,
hay un supuesto econmico de que
el hombre ya tiene un instrumento
para realizar su labor, o bien, tiene los
fondos para efectuar la compra. En
n, con ello, no deseo entrar en este
debate ms que zanjado en nuestro
tiempo, lo que deseo es destacar que
es muy fcil hablar, pero es tan difcil
para muchos trabajar en condiciones
adversas o bien, trabajar y no conse-
guir salir del crculo de la pobreza.
En condiciones, en las que hay per-
sonas con rostros cercanos- que no
poseen un nivel acadmico que les
permita emplearse en ciertos cargos
y ser sujetos de crdito, para garanti-
zarse el alimento diario, viviendo en
condiciones de pobreza extrema, de
desnutricin, convirtindose sta si-
tuacin en un crculo vicioso difcil de
romper. Viviendo o sobreviviendo,
sin poseer una serie de condiciones
mnimas para vivir de una forma dig-
na, convirtindose en un sin vivir.
Sin el inters, de ser pesimista de-
seo centrar mi reexin en la obten-
cin de la caa de pesca, es decir, el
instrumento. No podemos, partir del
supuesto de que ya existe la caa de
pesca, debemos invertir en su com-
pra y para ello, debemos contar con
algn dinerillo. Con ello, intento enfo-
car mi formulacin en torno a meca-
nismos de nanciacin; como el mi-
crocrdito.
PeroQu es el microcrdito?. De
acuerdo a la denicin de la Confe-
rencia Internacional sobre Microcr-
ditos, realizada en Washington D.C.
del 02 al 04 de febrero de 1997.
Los microcrditos son programas
de concesin de pequeos crditos a
los ms necesitados de entre los po-
bres para que estos puedan poner en
marcha pequeos negocios, que ge-
neren ingresos con los que mejorar
su nivel de vida y el de sus familias.
El pivote en torno al cual gira este
instrumento nanciero, es otorgar los
recursos nancieros a personas que a
travs de la banca comercial, no son
sujetos de crdito y apoyarles a salir
del crculo de la pobreza, sin que para
ello sea necesario modicar en gran-
des dimensiones la infraestructura.
Es decir, no son grandes cantidades
de dinero pero, hacen una gran di-
ferencia en su contexto cercano. Los
fondos son gestionados por los pro-
pios sujetos, en funcin de una nece-
sidad concreta y vericable, someti-
da al escrutinio y presin del grupo
que la respalda.
Y aunque existen diversas modali-
dades, los microcrditos poseen ca-
ractersticas similares que permiten su
tipicacin, siendo stas: a) los prsta-
mos, son pequeas cantidades de di-
nero que se otorgan sin garanta mate-
rial y basada en la conanza del grupo,
b) son a corto plazo, generalmente no
superan el ao, precisamente por la
estacionalidad de la economa, c) los
perodos de reposicin son reduci-
dos, otorgando capital e intereses de
forma peridica generalmente cada
semana-., d) los recursos prestados,
se invierte en actividades elegidas por
los propios prestatarios.
Pero, sin desear ser exhaustiva res-
pecto de este tema, me gustara hacer
una breve relatora del caso paradig-
mtico del microcrdito en Bangla-
desh, un caso, que nos puede hacer
reexionar, pero ms que nada, me
gustara que nos invitase a actuar
y generar algn cambio, ah donde
cada uno de nosotros se encuentra.
Desde que Muhammad Yunus, re-
cibiera el Premio Nobel de la Paz en
2006, por la brillante trayectoria y
xito comprobado del proyecto de
microcrdito. ste, se ha convertido
en un caso paradigmtico centrando
la atencin del mundo hacia este ins-
trumento nanciero, como una op-
cin viable y sostenible a largo plazo,
para impulsar la economa de los sec-
tores ms desfavorecidos.
Pero, previo a continuar desarro-
llando el tema, considero pertinen-
te hacer una breve contextualizacin
del desarrollo del proyecto del mi-
crocrdito, para comprender su rele-
vancia, alcance e impacto.
Para ello, me permito hacer un bre-
ve relato de la historia de Bangladesh,
a partir de su poca independentis-
ta reconociendo mi limitado conoci-
miento del pas-. Bangladesh, se esta-
bleci como nacin autnoma a raz
de los conictos armados que sostuvo
con Pakistn, en ese entonces, prin-
cipal opositor a su nacionalizacin y
con quien, resisti una guerra de nue-
ve meses. En este escenario, la Rep-
blica Popular de Bangladesh se funda
como tal, en 1971, con un inicio hostil y
desafortunado, debido a que se vieron
sumidos en una situacin de miseria,
agravado por los desastres naturales
que azotaron la regin. Incrementan-
do con ello, los niveles de pobreza.
Paralelo a este contexto, la vida
de Muhammad Yunus transcurre en
los Estados Unidos de Norteamri-
ca, quien se encontraba en la Univer-
sidad de Vanderbilt, realizando sus
estudios de doctorado en economa
como beneciario de las becas full-
bright. Despus, de que Yunus na-
lizara sus estudios vuelve a Bangla-
desh, -su pas- a principios de los aos
setenta del siglo pasado, identican-
do; altos niveles de pobreza, desigual-
dades regionales centralizacin- y el
bajo estatus de la mujer en el contex-
to cultural, situacin por dems des-
favorable en el rea rural. Cualquier
parecido con nuestra realidad es
pura coincidencia.
Con esta imagen, en 1974, Yunus
aplica sus conocimientos de econo-
ma, realizando un estudio sobre la
pobreza en el rea rural, intentan-
do explicar: Cmo era posible que
las personas trabajando los 7 das de
la semana y dedicando 12 horas dia-
rias, es decir, trabajando sobre-vivie-
sen en pobreza y sin la posibilidad de
ahorrar para futuras contingencias?.
As, transcurre el estudio, encontran-
do un interesante hallazgo median-
te una entrevista, que l realiza a una
mujer del rea rural, misma que cito
textualmente:
Laili Begum era una pobre mujer
que viva en una pequea aldea de Jo-
bra. Laili trabajaba durante todo el da
haciendo banquetas de bamb, pero
segua atrapada en la miseria. Laili no
tena capital propio, por lo que para
comprar materia prima, el bamb,
tena que pedir prestado el dinero al
comerciante que compraba su mer-
canca, el cual, se aprovechaba de la
situacin, pagndole precios muy ba-
jos por las banquetas y dejndole ape-
nas un taka por da. Con la ayuda de
sus estudiantes de doctorado, Yunus
descubri que muchos otros tambin
se encontraban bajo las mismas con-
diciones de vida. Su pobreza no era el
resultado de falta de inteligencia o de
holgazanera. Era un problema estruc-
tural: falta de capital ( Jolis,1996:)
Es as, como decide facilitarle el cr-
dito a Laili, con el propsito de inde-
pendizarla del comerciante y apoyarle
a negociar un mejor precio por el pro-
ducto nal. La cantidad que le pres-
t, -en aquellos das- fue el equivalen-
te a 30 dlares (en Guatemala, unos
Q.30.00 de sa poca, era el tiempo de
la paridad en el tipo de cambio).
Asimismo, percibe que el ciclo de
la agricultura en la regin estaba muy
ligado a la concesin de crdito, ha-
ciendo lo mismo con otras 42 perso-
nas de la regin e iniciando con ello,
un proyecto de investigacin, cuyo
propsito era otorgar crdito para los
ms pobres, brindando facilidades
sin garantas, ni ador- y siendo ge-
neralmente los sujetos de crdito; las
mujeres.
He destacado este dato delibera-
damente, -sin querer con ello pare-
cer feminista- porque, es interesante
que uno de los hallazgos ms impor-
tantes estribe en que identicaron a
las mujeres como el principal bene-
ciario de los programas de micro-
crdito, debido a que la evidencia de-
mostr que culturalmente la mujer
es ms sensible a la presin de gru-
po, son deudoras ms ables y me-
nos proclive a mudarse, por el arrai-
go a la familia y la tierra.
Adems, en Bangladesh las muje-
res sufren de exclusin social desde el
punto de vista religioso, prohibiendo
a sus mujeres relacionarse con hom-
bres con quienes no estn vinculados
por consanguinidad, tampoco tienen
permitido trabajar, tocar dinero o ir al
mercado; limitando a la mujer a traba-
jar en casa sin remuneracin-. Y por
tanto, con profundas restricciones en
su participacin hacia la sociedad ci-
vil o la poltica. En este contexto, es en
donde surge el modelo de microcrdi-
to impulsado por Yunus y respaldado
por el Banco Grameen.
El modelo de microcrdito utili-
zado en Bangladesh fue y sigue sien-
do, el prstamo a grupos, siendo su
principal atributo, el uso de la garan-
ta social ms que material. Este mo-
delo ha demostrado que las mujeres
cuidan su crdito, siendo ms propen-
sas a recomendar o no recomendar
a un vecino, de acuerdo a su compor-
tamiento comunitario. De esta forma,
el modelo se basa en el capital social
de sus prestatarios y como garanta
-su prestigio-. Siendo un modelo e-
ciente y ecaz, reduciendo sus costes
de transaccin. Generando cohesin
social y sentido de pertenencia a un
proyecto comn y a una regin.
De acuerdo con Schurmann (et
al. 2009), despus de la poca inde-
pendentista en Bangladesh, los nive-
les de pobreza se estimaban entre el
70-80% con una tasa de crecimien-
to anual del 5%. Sin embargo, a partir
de los aos noventa, esta tasa se re-
dujo a razn de un 1% anual; encon-
trando que las estimaciones del 2005
registraron un nivel de pobreza del
40% para el rea urbana y un 44%
para el rea rural. Estos indicadores
son signicativos, porque dan cuenta
de la reduccin de la brecha entre la
pobreza del rea rural y urbana, y el
avance en materia econmica, con-
siguiendo reducir la pobreza e incre-
mentando las oportunidades para las
mujeres del rea rural y su entorno
-logro conseguido en casi 40 aos-.
Conforme a diversos autores, ms
all del incremento de los ingresos y
los ahorros; el microcrdito estimula
la autoestima y conanza de los pres-
tatarios al comprobar que son capa-
ces de adquirir, invertir y devolver un
prstamo.
Si bien, existen diversos casos del
xito del microcrdito a nivel de Lati-
noamrica, he querido enfatizar este
caso por considerarlo un buen ejem-
plo de una buena prctica, en un
contexto poltico, social y econmico
completamente adverso. Queriendo
para nalizar, resaltar tres puntos:
En primer lugar, considero que
con ms urgencia necesitamos de
personas ntegras, con sensibilidad
social y la voluntad de generar cam-
bios. El microcrdito, -no es la pana-
cea- no es ms que un instrumento
nanciero, pero, quienes de verdad
tenemos la oportunidad de apoyar a
los ms desfavorecidos somos noso-
tros. No es solo el gobierno, ni el veci-
no, eres t y soy yo somos todos. La
pregunta es: Estara dispuesto a apo-
yar -a una persona en condiciones de
pobreza extrema- para que puedan
comprar su caa de pesca?...Podra
dar US$30.00 a alguien que desee ge-
nerar un cambio?...Confa en l?...
Como segundo punto, me gusta-
ra resaltar la vala de la mujer guate-
malteca mujeres caracterizadas por
su compromiso familiar, trabajado-
ra, responsable y able. Por otra par-
te, la implantacin de un sistema de
microcrditos para nuestras mujeres,
les permitira incrementar la indepen-
dencia econmica, aumentar su au-
toestima, conanza y generar ambien-
tes ms positivos y sanos que a su vez,
favorezcan el crecimiento y consolida-
cin de nuestras familias. Yo conozco
a varias Laili, en nuestro entorno qui-
zs se llamara Mara, Juana,o co-
lcale el nombre de esa imagen que
ha venido a tu mente. Valdra la pena,
hacer un pequeo experimento apli-
cando el modelo de microcrditoa
m me gustara. Se apuntara?.
En tercer lugar, deseo enfatizar la
relevancia de la educacin y la for-
macin del capital humano -en el ex-
tranjero- y lo que aporta al pas de
origen. Yunus, tuvo la oportunidad de
estudiar en el extranjero pero, volvi
consciente de la necesidad de su pas
y lo que all poda aportar. Pero, ms
all de la formacin acadmica que
ya es trascendente- es una experien-
cia vital que permite aanzar la iden-
tidad nacional, fortalecer el carcter
y conocerse. Hay muchos guatemal-
tecos con talento y talante, formados
en el extranjero y con la disponibili-
dad generar cambios. La pregunta es:
El pas est preparado para los cam-
bios que se pueden generar?...
Y para nalizar, me gustara enfatizar
que ms que donar dinero, a las perso-
nas les ayudsemos a comprar su caa
para pescar Usted qu opina?.
Guatemala, martes 4 de septiembre de 2012 l elPeridico11 SUPLEMENTODENEGOCIOSYECONOMA
ngrid Godnez, Universidad de Deusto, Espaa
El exitoso programa
de microcrdito de
Bangladesh