8 formas de se proteger e at lucrar com a inflao

Aqui vai uma excelente reportagem do site Exame.com, falando sobre alguns tipos de
investimento que podem se beneficiar de um aumento na inflao. Aprenda como
proteger seu patrimnio e ainda lucrar com a inflao.
Investimento em imveis vai render aluguis mais altos
Quem vive da renda do aluguel de imveis no tem com o que se preocupar com a
alta da inflao. No Brasil, a imensa maioria dos contratos de locao reajustada
pelo IGP-M.
Alm disso, o proprietrio de um imvel pode comemorar a valorizao do
patrimnio. Os preos das propriedades tm subido muito nos ltimos anos, se
tornando inclusive uma das causas da inflao. Segundo Fernando Sita, diretor da
imobiliria Coelho da Fonseca, os imveis na zona oeste de So Paulo, por exemplo,
tiveram uma alta mdia de 30% em 2009 e de 40% em 2010. No empreendimento
Parque Cidade Jardim , da JHSF, o preo do metro quadrado subiu de 5.500 para 10.000
reais desde 2008. Apesar da forte correo, ele acredita na continuidade do avano dos
preos. Imveis de altssimo padro chegam a custar 20.000 dlares o metro
quadrado em Nova York e at 18.000 reais no Brasil. No vejo motivos para tanta
diferena, afirma. Hoje o aluguel mensal de imveis residenciais na cidade de So
Paulo custa cerca de 0,5% do valor da propriedade.
Mas Felipe Cavalcante, presidente da Associao para o Desenvolvimento Imobilirio e
Turstico do Brasil (Adit), alerta o investidor que a renda bruta obtida com o aluguel
ser reduzida por quatro despesas:
1) qualquer imvel gera custos de manuteno que devero ser pagos pelo
proprietrio;
2) pessoas fsicas pagam Imposto de Renda sobre o valor do aluguel de acordo com a
tabela de alquotas da Receita Federal vlida para qualquer outro rendimento;
3) o imvel pode ficar vago durante alguns meses e as despesas de condomnio ou
IPTU correro por conta do proprietrio;
4) a imobiliria cobra do proprietrio um comisso pelo servio de encontrar um
inquilino - em So Paulo, a praxe que o primeiro aluguel seja destinado do corretor.
Inflao pode valorizar algumas aes
As aes de algumas empresas costumam ser mais demandadas pelos investidores
quando existe a expectativa de alta da inflao.
Esse o caso de concessionrias de servios pblicos, como energia eltrica,
rodovias, telefonia fixa e saneamento. Os contratos assinados entre essas empresas e o
governo permitem a aplicao de reajustes anuais das tarifas cobradas da populao
que de alguma maneira seguem a inflao.
Maior concessionria de rodovias do Brasil, a CCR, por exemplo, pode repassar
anualmente o IGP-M para o valor dos pedgios cobrados nas estradas que administra no
estado de So Paulo. Isso significa que ao mesmo tempo em que os paulistas tero de
desembolsar mais dinheiro para viajar, a empresa ter aumento em suas receitas o que
positivo para as aes.
Da mesma forma, empresas que administram shopping centers ou outros tipos de
imveis devem se beneficiar da inflao porque os aluguis cobrados vo subir.
Por outro lado, preciso tomar cuidado com as empresas bastante endividadas,
afirma Joo Alberto Domenici, estrategista de investimentos do private banking da Rio
Bravo. A alta da inflao deve levar o BC a elevar os juros para cont-la. Logo, as
dvidas emitidas pelas empresas tambm ficaro mais caras e reduziro os lucros
obtidos e os dividendos distribudos aos acionistas.
J Gilberto Poso, superintendente-executivo de gesto de patrimnio do HSBC, lembra
o investidor que a aplicao em aes est sujeita a muitos outros riscos alm da
inflao. A correlao de inflao e remunerao da aplicao muito maior na
renda fixa do que na bolsa. Se o cenrio econmico internacional piorar, possvel
que o mercado como um todo perca dinheiro, alerta
Tesouro Direto oferece ttulos indexados inflao
No h maneira mais bvia e segura de se proteger da inflao do que comprar
ttulos pblicos atrelados ao IPCA. Os papis podem ser comprados pelo site do
Tesouro Direto (http://www.tesouro.fazenda.gov.br/tesouro_direto/).
O investidor precisa primeiro se cadastrar no site e abrir uma conta em alguma
corretora. Em seguida, deve fazer a opo pela aquisio de um ttulo chamado
NTN-B, indexado ao IPCA. Cada pessoa fsica pode comprar at 300.000 reais em
ttulos, que pagam mais ou menos juros de acordo com a distncia do vencimento.
Segundo Gilberto Poso, superintendente-executivo de gesto de patrimnio do HSBC,
as NTN-B para resgate no comeo do prximo ano pagam IPCA mais uma taxa de juros
prxima a 3% ao ano. J as NTN-B para 2013 oferecem uma remunerao de IPCA
mais 6%.
Quem investe em ttulos pblicos do governo federal no precisa se preocupar com
liquidez. Todas as quartas-feiras, o Tesouro realiza leiles de recompra dos papis. Do
lucro obtido ser descontada uma fatia de 15% a 22,5% para pagamento do
Imposto de Renda a alquota cai medida que o prazo do investimento aumenta.
O investidor pode ter de arcar tambm com as taxas cobradas pela instituio
financeira que faz a intermediao da transao. Mas esse custo pode ser driblado. A
corretora Spinelli, por exemplo, no cobra nenhuma taxa dos clientes que desejem
comprar ttulos pelo Tesouro Direto. O investidor s ter de pagar CBLC 0,4% ao ano
pela custdia dos papis.
Fundos DI so opo mais prtica
Quem no quer ter o trabalho de se cadastrar numa corretora nem deseja
aprender a investir pelo Tesouro Direto pode colocar o dinheiro em um fundo DI.
Essa a forma mais popular de se proteger da inflao entre as pessoas fsicas
porque o investidor faz tudo pelo prprio banco onde tem conta.
Esses fundos so remunerados de acordo com o CDI, que a taxa de juros de
mercado. O CDI sempre sobe quando a inflao avana e o mercado passa a
entender que o Banco Central ter de elevar os juros para cont-la. Nesse caso,
existe algum risco de que o BC, que ser dirigido por Alexandre Tombini, ignore o
avano dos preos e no suba o juro conforme o esperado. Mas o mercado considera
que esse risco bem baixo. Vejo um compromisso do novo governo com a
estabilidade da moeda, diz Edson Franco, superintendente-executivo de investimentos
do Santander.
Os fundos DI tambm esto sujeitos ao pagamento de IR (entre 15% e 22,5% do lucro
obtido) e seus gestores cobram uma taxa de administrao dos clientes. Quem
quiser taxas mais baixas e comprar ttulos indexados Selic pelo Tesouro Direto
deve comprar um papel chamado LFT.
CDB opo, mas prefira os de bancos grandes
O Certificado de Depsito Bancrio (CDB) outra forma de manter o investimento
protegido da inflao. A maior parte dos CDBs pagam uma remunerao que
acompanha o CDI assim como um fundo DI. A diferena que o emissor do CDB
sempre um banco.
Apesar de mais raros, tambm existem CDBs que pagam ao investidor o IPCA mais
uma taxa de juros. Os nicos CDBs que no protegem o depositante em caso de
avano maior que o esperado dos preos so os prefixados. Para Manuel Lois, diretor da
corretora Spinelli, apesar de os CDBs de bancos de segunda linha pagarem juros
maiores, a pessoa fsica deve evit-los. Vale lembrar o exemplo do banco
PanAmericano.
No caso hipottico de uma instituio financeira ser liquidada pelo Banco Central, a
pessoa fsica que tiver comprado seus CDBs s ter garantia de receber de volta at
60.000 reais. A dica, portanto, no superar esse limite ao fazer depsitos a prazo em
bancos de segunda linha e dar preferncia a instituies como Banco do Brasil,
Bradesco, Ita e Santander com o restante dos recursos.
Debntures pagam mais, mas tm menor liquidez
Uma forma de obter uma remunerao um pouco superior dos ttulos pblicos com
papis indexados inflao so as debntures. Esses ttulos so emitidos por
empresas e costumam pagar um retorno entre 0,5 e 2 pontos percentuais maior
que os papis do governo atrelados inflao (NTN-B).
Para Flvio Lemos, da Trader Brasil Escola de Investidores, o grande problema das
debntures so a falta de liquidez. O investidor que quiser resgatar o investimento
antes do vencimento ter de vender seus ttulos no mercado secundrio e aceitar
algum desgio para atrair compradores. Para quem no vai precisar do dinheiro at
2017, uma boa opo a oferta de debntures que est sendo feita pelo BNDESPar, o
brao de investimentos em aes do BNDES . A taxa de custdia semestral de 6,90
reais, mas ser cobrada somente dos investidores que no possuem aes ou ttulos
custodiados na BM&FBovespa.
No entanto, entre 15% e 22,5% do lucro ficar com o governo a ttulo de IR. Apesar de
a agncia Moodys ter concedido aos papis rating Aaa.br, que corresponde ao menor
risco de crdito no mercado brasileiro, Alberto Domenici, do private banking da Rio
Bravo, aconselha os investidores a preferir fundos de renda fixa que tenham papis
de dvida pblica e privada. H fundos desse tipo com taxas baixas de
administrao e que permitem ao investidor ficar bem diversificado.
Fundos imobilirios tm aluguel corrigido pela inflao
Uma maneira bastante
vantajosa de obter renda com aluguel de imveis so os fundos imobilirios. Esses
fundos compram imveis ou papis imobilirios (como CRI e LCI) e fecham
contratos de locao de longo prazo.
Quem estiver interessado na renda gerada por esse aluguis, compra quotas do fundo e
passa a receber remuneraes em geral pagas mensalmente. A receita dos fundos
quase sempre reajustada pelo IGP-M assim como nos contratos de locao direta
de imveis. Mas opo pelo fundo costuma ser mais vantajosa por uma srie de
motivos. O investidor pode aplicar a partir 1.000 reais o que impossvel na compra
direta do imvel. Com pouco dinheiro, portanto, possvel montar uma carteira
diversificada de fundos e minimizar o risco de perdas com vacncia.
A renda dos aluguis isenta de IR para pessoas fsicas desde que o fundo tenha
quotas negociadas em bolsa, possua ao menos 50 quotistas e nenhum deles tenha
mais de 10% do fundo. Outra vantagem que os fundos costumam comprar imveis
melhores que conseguem aluguis proporcionalmente mais altos. Enquanto o
aluguel mensal de uma residncia costuma corresponder a 0,5% de seu valor, esse
percentual sobe para quase 1% no caso de um bom prdio comercial, um galpo
bem-localizado ou um shopping com lojas que vendem muito.
Por ltimo, alguns fundos com quotas negociadas na BM&FBovespa oferecem mais
liquidez que a de um imvel fsica. Pequenas quantidades de quotas podem ser
vendidas pelo prprio home broker sem grandes problemas em uma semana, por
exemplo. Entre as boas opes de fundos imobilirios negociados no mercado
brasileiros, especialistas citaram os do shopping Parque Dom Pedro, do Shopping
Ptio Higienpolis e o Rio Bravo Renda Corporativa.
Ouro protege da inflao, mas cmbio pode corroer
ganho
Em todo o mundo, o ouro costuma atrair o interesse dos investidores em tempos de
turbulncia, guerras, conflitos polticos e tambm inflao. Nos ltimos anos,
entretanto, o metal subiu muito devido desvalorizao do dlar.
Segundo Flvio Lemos, diretor da Trader Brasil Escola de Investidores, as medidas
tomadas pelos Estados Unidos para desvalorizar a prpria moeda fizeram com que
muitos fundos trocassem reservas em dlar por ouro, pressionando das cotaes do
metal. O problema de utilizar o ouro como seguro contra a inflao que suas cotaes
na BM&FBovespa refletem muito mais o cenrio econmico mundial do que o
brasileiro. Joo Alberto Domenici, do private banking da Rio Bravo, tambm alerta que
o preo do ouro no Brasil tambm fica atrelado ao cmbio. Portanto, um investidor pode
ganhar dinheiro com a alta do metal, mas ter seu lucro corrodo caso o dlar v na
direo contrria.
Um grande abrao!