Referencias:

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M,.ico: McGra$'/ill
Ttulo
01mo &e afron"a una cri&i& fi&cal.
Introduccin
2ra& la cri&i& pa&ada del &ude&"e a&i3"ico a mediado& de 1994, una cada en la&
e.por"acione&, e&ca&e5 de cr,di"o 6 re7aluaci1n de la& moneda& li(ada& al d1lar,
muc!o& pa&e& e&"u7ieron o8li(ado& a &olici"ar apo6o median"e acuerdo& al 9M:
como medio de pre7enci1n !acia &u economa.
2al como lo de&cri8e con )amuel&on (21), la economa e& la ciencia ;ue
e&"udia la elecci1n en un con"e."o de nece&idade& ilimi"ada&. )in em8ar(o en
e&"e oca&i1n la elecci1n ;ue "om1 0olom8ia era la de enfren"ar 6 &alir a delan"e
por &u& propio& medio&, ne(3ndo&e a &olici"ar un pro(rama de apo6o por par"e
del 9ondo Mone"ario :n"ernacional< al iden"ificar ;ue cier"o& fac"ore& no
fa7orecan ni &on "an f3cil de lle7ar por & mi&mo, e&"o& !icieron ;ue economi&"a&
de 0olom8ia cam8iaran de padecer.
Antecedentes del problema
La cri&i& del &ude&"e a&i3"ico, iniciada por una de&proporcionada in7er&i1n
e."erna, car(a de in"ere&e&, deuda& 6 pa(o& a &u& e.por"acione& e in(re&o&,
redu=o la mo"i7aci1n de in7er&ioni&"a& a &e(uir apor"ando capi"al. +dicional la
re7aluaci1n de la& moneda& li(ada& al d1lar, proporcionaron como
con&ecuencia un >in&o&"eni8le& d,fici" en cuen"a corrien"e?. El cual !eredo
r,plica& de lo& efec"o& de la cri&i& ;ue 7i7i1 en 1994 6 como medio de
pre7enci1n !acia &u economa (ran par"e de La"inoam,rica 7enia reali5ando
acuerdo& con el 9M:.
)e mencion1 en el ar"culo del peri1dico &e#orma el % de &ep"iem8re de 199%,
>La !uida (enerali5ada de lo& mercado& emer(en"e& de&de la de7aluaci1n del
ru8lo ru&o !a a(ra7ado lo& pro8lema& econ1mico& de la re(i1n, ;ue 6a &ufre por
lo& 8a=o& precio& de lo& produc"o& 83&ico&, una reducci1n en la demanda de &u&
e.por"acione& 6 la& al"a& "a&a& de in"er,& locale&? &e 7ena prono&"icando "al
cri&i&, &in em8ar(o en 1999 0olom8ia &o&"u7o ;ue con"a8a con lo& recur&o&
nece&ario& para afron"arla 6 no de&8ordara la capacidad del e&"ado para
enfren"arla.
Identificacin de protagonistas
En el e&cenario de +m,rica la"ina =un"o al 9ondo Mone"ario :n"ernacional "oman
un papel impor"an"e, el primero al 7er&e afec"ado por la cri&i& del &ude&"e
a&i3"ico 6 el &e(undo al ;uerer apor"ar &u apo6o fren"e a "al &i"uaci1n< &in
em8ar(o +ndr,& *a&"rana, *re&iden"e 0olom8iano en e&e en"once&, &e 7e
in7olucrado con &u *a&, al cual como lo mencionan el ar"culo de &e#orma del 6
de =ulio de 1999, >El *re&iden"e el 4 de a(o&"o del a@o pa&ado reci8i1 el poder
de una naci1n re&;ue8ra=ada ;ue no !a podido armar< la &i"uaci1n en 0olom8ia
cada da &e complica m3&. +&imi&mo, &u ima(en 7a en picada: 4 por cien"o de
&u& compa"rio"a& e&"3 en de&acuerdo con la& pol"ica& por ,l implan"ada&?.
El mini&"ro de /acienda Juan 0amilo Re&"repo ;uien como lo de&cri8en en el
ar"culo del ca&o e&"udiado !i5o >una dram3"ica radio(rafa? de la &i"uaci1n
econ1mica el cual coincidi1 "al como lo mencionan en el peri1dico Mural del 14
de =unio de 1999, >La& al"a& "a&a& de in"er,& 6 el colap&o en lo& precio&
inmo8iliario& !an (enerado una cri&i& del &i&"ema financiero ;ue con"ri8u6e a
empeorar un d,fici" pre&upue&"ario 6a de por &i con&idera8le?. +l i(ual el e.
mini&"ro Juan Manuel )an"o&, ;uien admi"i1 ;ue de&pu,& de in"en"ar "odo un a@o
de no recurrir al 9M: reconoci1 ;ue &era impue&"o el (o8ierno en &u& mano&.
Identificacin de las variables fundamentales
La 8a=a producci1n por la cual 7enia cur&ando 0olom8ia con"ra=o cada 7e5 m3&
el ni7el de la& e.por"acione& de8ili"ando a &u 7e5 &u 8alan5a comercial. E&a
de&proporcionada in7er&i1n e."erna, adem3& de la car(a de in"ere&e& "al como
lo mencionan en el peri1dico Mural del 14 de =unio de 1999 >+m,rica La"ina &e
7e o8li(ado& a man"ener al"a& "a&a& de in"er,& en el fu"uro cercano, para a"raer
capi"ale& ;ue a!ora e&ca&ean?, ad=un"o deuda& 6 pa(o& a &u& e.por"acione& e
in(re&o& &on al(una& de la 7aria8le& fundamen"ale& a& mi&mo inclu6endo la
re7alori5aci1n de la& moneda& li(ada& al d1lar.
Definicin del problema
E&e mi&mo efec"o con"a(io, el cual &e define como la "endencia a ;ue una cri&i&
en una cla&e de ac"i7o& o una re(i1n (eo(r3fica &e e."ienda a o"ra& cla&e& de
ac"i7o& o re(ione& (eo(r3fica&. (economia4%) de la cri&i& de lo& pa&e&
&ura&i3"ico& era la principal preocupaci1n en e&e en"once& para lo& economi&"a&
de 0olom8ia, 6a ;ue al re7i&ar &e mo&"ra8a un lo pron1&"ico pe&imi&"a, para el
crecimien"o de muc!o& pa&e& en 1999.
A"ra de la& preocupacione&, era el como e7i"ar ;ue la pre&i1n con"ra el pe&o
empeorara un al5a inflacionaria ;ue 6a amena5a8a con eliminar el aumen"o real
del poder ad;ui&i"i7o de lo& me.icano& &e(Bn el ar"culo Amrica Latina queda
vulnerable a una recesin, '(((.
0olom8ia con un 8a=o ni7el de producci1n 6 por ende de e.por"acione& &e
mo&"ra8a frenando en el a7ance en el a&pec"o &ocial, econ1mico 6 pol"ico. El
narco"r3fico 6 el conflic"o con la& (uerrilla&, la rece&i1n, la de7aluaci1n, el
de&empleo 'una "a&a del 2 por cien"o', la delincuencia, lo& paramili"are&, la
7iolencia 'con un &aldo anual de C mil muer"e&', la po8re5a 6 lo& conflic"o& de la
pol"ica in"erna.(Reforma, 1999). 2odo e&"o pro7oca8a un crculo 7icio&o al cual
0olom8ia &e ne(a8a &olici"ar apo6o al 9ondo Mone"ario :n"ernacional. 2al como
lo !a8a !ec!o en &i"uacione& an"eriore&, 1964 0arlo& +l8er"o Llera& Re&"repo
donde el 9M: "ra"o de influir en adelan"ar una de7aluaci1n del pe&o, &in em8ar(o
el pre&iden"e implan"1 el &i&"ema de de7aluaci1n (o"a a (o"a, 19%D &e acep"1
una moni"oria pero no &e 8u&ca8an recur&o& del e&;uema &"and 86.
+l iden"ificar ;ue en e&"a oca&i1n cier"o& fac"ore& no fa7orecan ni &on f3cile& de
lle7ar por & mi&mo, como lo eran (uerrilla& con el 9+R0, al cual el pre&iden"e de
la Eol&a de Falore& de GH 6 al"o& di(na"ario& ofreci1 &u apo6o. La firma
2!om&on 9inancial EanI Ja"e redu=o el ni7el de rie&(o &o8erano ;ue mo&"ra8a
0olom8ia pa&ando al (rado >e&pecula"i7o?. *or lo cual el e. mini&"ro Juan
Manuel )an"o&, reconoci1 ;ue &e !i5o "odo lo po&i8le pero aun a& fraca&1 la
pol"ica econ1mica 6 ;ue &e recurrira al 9ondo Mone"ario :n"ernacional.