RESUMO DO CONTEDO PROGRAMTICO

Planejamento empresarial

Controladoria e anlise empresarial

Macroeconomia

Anlise das demonstraes financeiras
Microeconomia

Oramento empresarial e custos
Planejamento estratgico

Contabilidade societria e auditoria
Direito falimentar


Direito tributrio

Fontes de Capital de Terceiros

Jogo de empresas

Sistema financeiro


Trade finance


Gesto de Tesouraria

BNDES
Clculo financeiro

Project finance

Gesto de renda fixa

Benefcios econmicos, sociais e ambientais
Derivativos

Captao externa
Gesto de riscos

Operaes estruturadas




Operaes societrias

Avaliao de Empresas

M&A - Fuses e aquisies

Estrutura e custo de capital
IPO - Oferta inicial de aes

Avaliao de empresas e projetos
Capital de risco e private equity




Relacionamento com o Mercado


Asset Management

Governana corporativa
Mtodos quantitativos

Poltica de dividendos e recompra
Gesto de carteiras

Finanas comportamentais
Anlise tcnica

tica e risco da reputao
Anlise fundamentalista




CONTEDO PROGRAMTICO DETALHADO
PLANEJAMENTO EMPRESARIAL
MACROECONOMIA MICROECONOMIA PLANEJAMENTO ESTRATGICO
Indicadores Econmicos Elasticidade Estratgia competitiva
PIB e PNB Definio e clculo Gesto estratgica e criao de valor
Inflao/deflao e o mercado financeiro Fatores Modelo de Porter ampliado: cenrios e anlise setorial
Indicadores de inflao: IGP, INPC, IPCA, IGP-M Elasticidades de demanda e oferta Matriz BCG
Nvel de renda, nvel de emprego, salrios Competio Anlise SWOT
Formao dos juros na economia Mercados perfeitamente competitivos Propostas de valor, estrat. competitivas
Taxas de juros: TJLP, TBF, TR, Taxa SELIC Maximizao de lucros e trade-offs estratgicos
A taxa CDI e o mercado interfinanceiro Tomadores de preos Cadeia de valor e cadeia produtiva
Poltica Fiscal Lucros e perdas econmicas Ativos, competncias essenciais e sustentabilidade
PIB potencial Curva de demanda da empresa e do setor da vantagem competitiva
Necessidade de financiamento do setor pblico Escolha da estratgia competitiva Formulao, seleo e avaliao de estratgias
Implicaes sobre a dvida pblica Foras competitivas de um setor Sustentabiliade dos negcios
Poltica Monetria e Inflao Vantagens competitivas Marketing estratgico
Inflao Tipos Key cells & key factors
Metas de inflao Estratgias e riscos Critrios de atratividade dos negcios
Clculo da taxa de inflao Teoria dos jogos Vantagem competitiva
Inflao no antecipada vs postecipada Monoplio Popsicionamento da empresa
Inflao e desemprego Caractersticas, origem e estratgias de preo Teste de stress da precificao
Curva de Phillips de curto e longo prazo Monoplio vs competio perfeita BSC: Balanced Scorecard
Inflao na taxa nominal de juros Discriminao de preos
Instrumentos de poltica monetria Regulamentao de um monoplio natural
Open market Concorrncia Monopolstica e Oligoplio
Redesconto Caractersticas de concorrncia monopolstica
Depsitos compulsrios Caractersticas de um oligoplio
Atribuies do COPOM e impacto das decises e seus modelos tradicionais
Relao juros e atividade econmica
Poltica Cambial
Determinantes da taxa de cmbio
Regimes de taxas de cmbio
Reservas internacionais
Relaes de paridade entre as moedas


CONTROLADORIA E ANLISE EMPRESARIAL
ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS ORAMENTO EMPRESARIAL E CUSTOS CONTABILIDADE SOCIETRIA E AUDITORIA
Principais demonstraes contbeis Sistemas e mtodos de custeio Contabilidade societria
Balano Patrimonial Custeio direto Critrios de elaborao das principais dem. contbeis
Componentes Custeio varivel Balano Patrimonial e demonstraes de resultados
Itens monetrios e no monetrios Custeio por absoro Relatrios e Pareceres
Demonstrao do resultado do exerccio (DRE) Custeio ABC Auditoria
Demonstrao das mutaes do patrimnio liquido Anlise de custo, volume e lucro Procedimentos Preparatrios e Administ. da Auditoria
Demonstrao das origens e aplicao de recursos Processo de oramento empresarial Normas Gerais de Auditoria
Demonstrao dos Fluxos de Caixa (DCF) Etapas de elaborao do oramento Preveno e Descoberta de Fraudes
Demonstrao de Valor Adicionado (DVA) Cenrios Controle de Qualidade e Normas de Auditoria
Notas explicativas Premissas econmicas e operacionais Testes e Controles Internos
Anlise Financeira Plano de marketing Papis de Trabalho
Ativo Operacional Plano de suprimentos, estocagem e produo Planejamento da Auditoria (NBC TA 300)
Capital de giro Plano de investimentos Programas de Auditoria: ativo, passivo e patrimnio lquido
EBITDA Plano de recursos humanos Normas para auditoria
NOPAT (Net Operating Profit After Taxes) Plano financeiro Controle de qualidade (NBA PA 01)
EVA (Economic Value Added) Oramento dos investimentos (CAPEX) Objetivos gerais do auditor independente (NBC TA 200)
Cash Flow Return on Investment (CFROI) Oramento das operaes (OPEX) Controle de qualidade de uma auditoria de DC (NBC TA 220)
Mtodo de anlise vertical e horizontal Anlise financeira do plano Materialidade no planejamento e execuo (NBC TA 320)
Anlise de ndices Acompanhamento e controle oramentrio Ident. e aval. dos riscos de distoro material (NBC TA 315)
ndices de retorno e performance Anlise: orado vs realizado Documentao de auditoria (NBC TA 230)
Giro do Ativo (GA) Reviso do plano
Retorno sobre as Vendas (RSV) Projeo de caixa e demonstrativos
Retorno sobre o Ativo (RSA) Temas especiais - Oramento
Retorno sobre o Patrimnio Lquido (RSPL) Activity based budgeting
ndices de Liquidez e capacidade de pagamento Rolling forecast
Liquidez Geral (LG) Beyong budgeting
Liquidez Corrente (LC)
Liquidez Seca (LS)
Cobertura de Juros (ICJ)
Saldo de Tesouraria sobre Vendas (STSV)
Participao de Capitais de Terceiros
Grau de Endividamento
Imobilizao do Patrimnio Lquido







GESTO DE TESOURARIA
CLCULO FINANCEIRO GESTO DE RENDA FIXA
Conceitos introdutrios Ttulos pblicos
Juros simples e compostos Prazos de aplicao e relao com preos dos ttulos
Converso de taxas para diferentes perodos Caractersticas bsicas (prazo, valor de face, taxa de cupom)
Taxa nominal e efetiva Indexados (cambial, Selic, IGPM, IPCA)
Frmula de Fisher Taxas de cupom (cupom zero, prefixada, ps-fixada, step-up, deferred)
Sries regulares Definies de preos (juros devidos, preo limpo e preo sujo)
Perpetuidades Proviso de resgate antecipado
Sistemas de amortizao Operaes compromissadas
Sistema de amortizao americano Precificao de ativos de renda fixa
Sistema de amortizao francs e tabela Price LTN (Letra do Tesouro Nacional)
Sistema de amortizao constante LFT (Letra Financeira do Tesouro)
Sries irregulares (VPL, TIR) NTN-F (Nota do Tesouro Nacional Srie F)
Tcnicas de anlise de investimentos NTN-B (Nota do Tesouro Nacional Srie B)
Perodo de Pay-back NTN-C (Nota do Tesouro Nacional Srie C)
Perodo de Pay-back descontado Formao de curvas de juros
VPL Valor presente lquido Estrutura de ttulos ps-fixados
TIR Taxa interna de retorno Estrutura de ttulos pr-fixados
MTIR - TIR modificada Marcao a mercado
ndice de rentabilidade (Profitability Index) Interpolao da curva de juros
Duration de Macaulay, modificada e convexidade

GESTO DE TESOURARIA
DERIVATIVOS GESTO DE RISCOS
Mercados Derivativos e Instrumentos Risco de mercado
Definies bsicas VAR Value-at-risk
Bolsa de Valores Mercadorias & Futuros (BM&FBovespa) Earnings-at-risk,
Funcionamento do mercado de derivativos Cash flow-at-risk
Contratos de derivativos negociados Teste de stress
Sistemas de garantias (margem, ajustes dirios, etc.) Back-test
Contrato a Termo Risco de crdito
Caractersticas gerais e operacionais Fundamentos de crdito
Precificao e negociao Rating
Principais contratos a termo Preos de ttulos com risco de crdito
Futuros VAR de crdito
Caractersticas gerais e operacionais Risco operacional
Formao do preo futuro Sarbanes-Oxley Act nas empresas no Brasil
Dlar futuro, Ibovespa futuro, DI futuro e agro futuro Fraudes e lavagem de dinheiro
Opes Risco operacional em bancos: Basilia II
Caractersticas gerais e operacionais ERM (Enterprise Risk Management)
Moneyness (in-the-money, at-the-money, out-of-the-money)
Estratgias e travas com opes
Cap, floor, collar e box
Precificao e modelo de Black and Scholes
Swaps
Caractersticas gerais e operacionais
Moeda, taxas e marcao a mercado




FONTES DE CAPITAL DE TERCEIROS I
TRADE FINANCE BNDES
Mercado de cmbio: sistema brasileiro A estrutura do BNDES
Financiamento a exportao Aspectos institucionais
ACC - Adiantamento sobre Contrato de Cmbio Sistema BNDES
ACE - Adiantamento sobre Cambiais Entregues reas de atuao
PPE - Pr-Pagamento de Exportao A estrutura financeira do BNDES
NCE - Nota de Crdito a Exportao Fontes de financiamento
BNDES Exim Composio do funding
Financiamento a importao Custos de financiamento
Finimp Direto Portfolio de crdito por setor
Finimp Repasse Produtos BNDES
Desconto de saque de importao Finame Leasing, EXIM e Limite de Crdito, Finem
Garantias internacionais Automtico, Finame, Finame Agrcola, Carto BNDES
Matriz de confiana negocial Emprstimo-Ponte, Project Finance, Fianas e Avais
Cobrana Documentria Programas BNDES
Aval em saque MODERAGRO, PRONAF, BNDES PSI
Carta de crdito de importao Operaes BNDES
Standby Letter of Credit Operao Direta, Operao Indireta
BNDESPAR - BNDES Participaes S/A
Atuao, misso, carteira e PIBB





FONTES DE CAPITAL DE TERCEIROS I
PROJECT FINANCE SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
Conceitos fundamentais Funes da moeda
Project finance vs corporate finance Atribuies dos rgos e agentes reguladores
Setores de aplicao comum CMN (Conselho Monetrio Nacional)
Riscos em projetos BACEN (Banco Central)
Fase de implantao CVM (Comisso de Valores Mobilirios)
Riscos envolvidos Instituies financeiras
Mitigao de riscos Bancos Mltiplos
Caractersticas gerais Bancos de Investimento
Fatores favorveis Corretoras de ttulos, cmbio e de futuros
Estrutura padro de project finance Distribuidoras
Financiadores Criao de moeda
Instrumentos de captao Objetivos do Banco Central
Debntures Balana comercial
CCB Ferramentas de poltica econmica
FIDC Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB)
FIP Organizao
Financiamento direto Cmaras de Compensao/Liquidao
CRI BMA
Estrutura contratual Cetip
EPC Selic
Garantias e seguros






FONTES DE CAPITAL DE TERCEIROS II
OPERAES ESTRUTURADAS CAPTAO EXTERNA BENEFCIOS ECONMICOS, SOCIAIS E AMBIENTAIS
Caracterizao de operaes Mercado Internacional de Ttulos Sustentabilidade
Cesso de crdito Euromercado Fluxo circular econmico
Participantes Mercados Domsticos Externalidades
Modalidades Mercado Domstico-Estados Unidos Internalizao das externalidades
Estrutura Legislao internacional Teoria do acionista
Tipos e exemplos SEC ( Securities Exchange Comission) Teoria das partes interessadas
Asset Backed Securities Ofertas registradas Valuation do capital natural
Definio Formulrios e informaes ISE Bovespa
Mercado americano Blue Sky Laws Mudanas climticas
Estrutura Lei Sarbanes-Oxley Mudanas climticas: modelagem
Participantes Lei Dodd-Frank Contribuio setorial e cenrios
Securitizao de recebveis Eurobonds Curva de abatimento do CO2e
Elementos Documentos Impactos econmicos
Objetivo Liquidao e centrais de liquidao Oportunidades de negcios
Modus operandi Offering Circular Mercados de carbono
Trust (SPE) Precificao Mercado de permisses
Aspectos tributrios Riscos Offset credits
FIDC Mercado de ttulos de dvida externa Protocolo de Kyoto
Definio EMBI+BR
Participantes Risco Soberano
Estruturao Exemplos







AVALIAO DE EMPRESAS
ESTRUTURA E CUSTO DE CAPITAL VALUATION
Custo do capital prprio Mtodos de avaliao de empresas
CAPM - Capital Asset Pricing Model Ativos (contbil, liquidao, reposio)
Beta alavancado/desalavancado DCF (Discounted Cash-Flow)
CAPM para no mercado brasileiro Relativa (mercado, transaes)
ATP - Arbitragem Pricing Theory Outros (valor de mercado, opes reais, EVA)
Fama-French - modelo de 3 fatores Fluxo de caixa para investidores
Build-up models Depreciao e tributos
Custo de capital de terceiros Capex e capital de giro
Spread de crdito Valor terminal
Ratings de dvida FCF (Free-cash flow to firm)
WACC (custo mdio ponderado de capital) FCE (Free-cash flow to equity)
Riscos de credores e acionistas Mltiplos
Estrutura de capital alvo Mltiplos mais utilizados
Grau de alavancagem operacional, financeira e total Mltiplos setoriais
Teoria de capital de Modigliani & Miller (MM) Utilizao de mltiplos de outros pases
Benefcio fiscal; Mltiplos de mercado e de transaes
Efeito da alavancagem Escolha de companhias comparveis
Custos de insolvncia Mltiplos x DCF










OPERAES DE BANCO DE INVESTIMENTO
M&A - FUSES E AQUISIES IPO - OFERTA INICIAL DE AES
Planejamento e estratgia de F&A Panorama brasileiro e internacional
Venture capital e fundos de private equity Mercados primrio e secundrio
Prospeco de empresas-alvo Formadores de mercado (Market makers)
Tticas de negociao em F&A Mecanismos de ofertas pblicas
Estruturao de transaes Garantia firme
Abordagem estruturada de aval. de negcios para M&A Melhores esforos
Due Diligence Leilo holands
A integrao das empresas e a fuso de culturas Bookbuilding
Estudos e casos reais de gerao e destruio de valor Distribuio de lote suplementar (Green shoes)
Transaes Competitive bids
Reestruturao de empresas Private placement
Spin-offs Registro automtico de ofertas pblicas
Joint ventures Ofertas com dispensa de registro
Desinvestimento Processo de divulgao de ofertas pblicas
Fuses, aquisies e incorporaes Pilot fishing, predeal research, premarketing
Leveraged buy-out (LBO) Definio da faixa de preos
Ciso Apresentao para investidores institucionais (roadshow)










RELACIONAMENTO COM O MERCADO
GOVERNANA CORPORATIVA POLTICA DE DIVIDENDOS E RECOMPRAS FINANAS COMPORTAMENTAIS
Gerao e destruio de valor pela governana Proventos em aes: retorno para o investidor Comportamento do investidor
Conceitos de alta relevncia Bonificaes Anomalias dos Mercados Financeiros
Disclosure Bnus de subscrio Finanas neoclssicas vs. comportamentais
Equidade Proventos em dinheiro: retorno para o investidor Vises comportamentais
Accountability Dividendos Excesso de confiana (overconfidence)
Sustentabilidade JSCP (juros sobre o capital prprio) Arrependimento (regret)
Objetivos e atributos de um sistema de Gov. Corp. Movimentos acionrios Representatividade (representativeness)
Medidas de boa Governana Corporativa Desdobramentos Averso perda (loss aversion)
Conflitos de interesse Grupamentos Perseverana
Administradores e acionistas Recompra de aes Ancoragem (anchoring and adjustment)
Diretores e acionistas Fatores que afetam a poltica de dividendos Teoria da Perspectiva (Prospect Theory)
Majoritrios e minoritrios Restries de pagamentos de dividendos
Conselho de administrao Variao dos pagamentos de dividendos
Responsabilidades Estgio de maturidade da empresa
Eficincia (fatores relevantes) Preferncias de investidores
Nveis de governana da Bovespa Aspectos tributrios
Conselho fiscal Teorias de sinalizao
Comit de auditoria Impacto da poltica de dividendos no preo da ao
Cmara de arbitragem do mercado








ASSET MANAGEMENT
MTODOS QUANTITATIVOS ANLISE TCNICA
Conceitos Bsicos de Estatstica Distines entre anlise tcnica e anlise fundamentalista
Mdia, mediana e moda Premissas de anlise tcnica
Retorno esperado e retorno histrico Vantagens e desafios da anlise tcnica
Varincia Indicadores de tendncia - Mdias Mveis
Desvio padro Oscilador de Mdia Mvel
Covarincia e Coeficiente de Correlao MACD
Distribuio normal e intervalos de confiana Envelopes
Regresso Linear e Mltipla Bandas
Premissas Parablico (SAR)
Varivel dependente e varivel independente Movimento Direcional
Termo aleatrio Indicadores de reverso
Coeficiente de Regresso ndice de Fora Relativa (IFR)
Coeficiente de Determinao (R2) Estocstico
Teste de hipteses Indicadores de Volume
Hiptese Nula e Alternativa On Balance Volume - OBV (Saldo de Volume)
Erros tipo I e tipo II Mdia Mvel de Volume
Teste uni-caudal ou bi-caudal
Anlise de varincia (ANOVA)
Estatstica F
Teste t num coeficiente de regresso
Estimao com modelos de regresso
Interpretao de resultados do modelo de regresso
Limitaes de anlise de regresso








ASSET MANAGEMENT
GESTO DE CARTEIRAS ANLISE FUNDAMENTALISTA
Conceitos fundamentais Anlise da indstria
Retornos Ciclos de negcio e setores industriais
Varincia e desvio padro Mudanas econmicas estruturais e indstrias alternativas
Covarincia e correlao Avaliao do ciclo de vida da indstria
Retorno e risco de carteiras Anlise da competio dentro da indstria
Teoria Moderna de Carteiras Estimao de taxas de retorno da indstria
Averso ao risco Anlise da indstria por mltiplos
Curvas de utilidade Mtricas de desempenho financeiro e projees
Diversificao de risco ROIC (Return over invested capital)
Markowitz Fronteira eficiente CFROI (Cash-flow return over investment)
Modelo com 2 ativos Margem sustentvel
Modelo com 3 ou mais ativos Crescimento de lucros
Carteira de mercado Estilos de investimento
Risco sistemtico e no sistemtico Growth
Modelo de Sharpe Value
Capital Market Line (CML) Blend
Security Market Line (SML) Market cap
Dividendos
Responsabilidade social