El objetivo ms importante de toda empresa es impulsar el bienestar econmico y social mediante una adecuada

inversin del capital a aquellas inversiones que arrojen el mximo rendimiento.

Toda empresa, ya sea pblica o privada, para poder realizar sus actividades requiere de recursos financieros
(dinero), ya sea para desarrollar sus funciones actuales o ampliarlas, as como el inicio de nuevos proyectos que
impliquen inversin. Cualquiera que sea el caso, "los medios por los cuales las personas fsicas o morales se hacen
llegar recursos financieros en su proceso de operacin, creacin o expansin, en lo interno o externo, a corto,
mediano y largo plazo, se le conoce como fuentes de financiamientos".
El financiamiento interno inicial es a menudo necesario en etapas muy tempranas del desarrollo de la empresa,
cuando el empresario todava est implementado el producto o concepto de negocios y cuando la mayor parte de
los activos de la firma son intangibles.
1.- Tipos de Poltica de Dividendo
Definicin:
La poltica de dividendos de una empresa es un plan de accin que deber seguirse siempre que se decida en torno
a la distribucin de dividendos. La poltica debe considerarse tomando en cuenta dos objetivos bsicos: maximizar
el beneficio de los propietarios de la empresa y proporcionar suficiente financiamiento.
Dividendos: Son utilidades que se pagan a los accionistas como retribucin de su inversin. Hay tres fechas
importantes en el proceso de dividendos:
Fecha de declaracin: La asamblea de accionistas declara el dividendo (es la nica que tiene esa facultad).
Fecha d registro: Es la que define el periodo de antigedad de los accionistas para reclamar dividendos.
Fecha de pagos: Es la fecha en que se entregan los cheques.
2.-Tipos de Dividendos
La razn de Pago: Que se calcula dividiendo el dividendo en efectivo por accin de la empresa entre sus
utilidades por accin, indica el porcentaje por unidad monetaria percibida que se distribuye a los
accionistas en forma de dividendos. Uno de los inconvenientes de esta poltica es que si las utilidades de
la compaa decaen, o si ocurre una prdida en un periodo dado, los dividendos pueden resultar bajos o
incluso nulos.
Poltica de dividendos regulares : Se basa en el pago de un dividendo fijo en cada periodo. Esta poltica
proporciona a los accionistas informacin generalmente positiva, indicando que la empresa se desempea
correctamente, con lo que se reduce al mnimo toda incertidumbre.
Poltica de dividendos regulares bajos y adicionales: Algunas empresas establecen una poltica de
dividendos regulares bajos y adicionales, con la que pagan un dividendo regular bajo, complementado con
un dividendo adicional, cuando as utilidades lo justifican.
Dividendos en acciones: Un dividendo en acciones es el pago de dividendos en forma de acciones a los
propietarios existentes. Las empresas recurren a menudo a este tipo de dividendo como una forma de
reemplazo o adicin de los dividendos en efectivo. Aunque los dividendos en acciones no tienen un valor
real, los acciones pueden concebirlos como algo de valor que les ha sido proporcionados y que antes no
tenan.
Aspectos Contables: En el sentido contable el pago de un dividendo en acciones significa un cambio entre las
cuentas de capital, en vez de una utilizacin de fondos.
Punto de Vista de los Accionistas: El accionista que recibe un dividendo en acciones no recibe en realidad nada de
valor.
Divisiones de Acciones: Las divisiones de acciones tienen un efecto sobre el precio de las acciones de una
empresa similar al de los dividendos en acciones. La divisin de acciones es un mtodo comnmente
empleado para reducir el precio de mercado de las acciones de la empresa mediante el incremento en el
nmero de acciones detentadas por cada accionista. Las empresas suelen creer que el precio de sus
acciones es demasiado alto, y que una reduccin en el precio de mercado harn ms dinmicas las
transacciones.


Clases de dividendo
Por un lado, el dividendo activo, es la parte del beneficio obtenido por las sociedades
mercantiles cuyos rganos sociales acuerdan que sea repartido entre los socios de las
mismas. Es decir, una vez acordado su reparto, es un crdito del socio frente a la
sociedad. De otro lado, el dividendo pasivo es el crdito que ostenta la sociedad
mercantil frente al socio, por la parte del capital social que suscribi y que se
comprometi a desembolsar
La diferencia entre las aportaciones y el desembolso inicial de los accionistas.
Regulacin legal
Dividendo Activo
Anualmente, las sociedades mercantiles tienen la obligacin legal de efectuar el cierre
de cuentas, normalmente referido al ltimo da del ao natural, si bien la fecha del
cierre puede ser libremente elegida por los socios en los estatutos sociales. De las
operaciones de cierre se extrae, entre otros, el estado contable denominado Cuenta
de Prdidas y Ganancias (P y G), que contiene la informacin del resultado obtenido
por la sociedad en el ejercicio a que se refiere dicha cuenta de prdidas y ganancias. En
caso de obtencin de beneficios hay que proceder, en primer lugar, a compensar las
prdidas que, en su caso, la sociedad tenga acumuladas de ejercicios anteriores y que
impliquen que el patrimonio neto de la sociedad sea inferior a la cifra del capital social
y, en segundo lugar, a la dotacin de las reservas, tanto las reservas legales como las
reservas estatutarias, estas ltimas para el caso de que los estatutos contengan esta
previsin. Tras dichas operaciones, el beneficio obtenido podr ser repartido entre los
socios, siendo la Junta General de Accionistas el rgano encargado de establecer la
cuanta, el momento y la forma de pago del dividendo a repartir. Cabe la posibilidad de
repartir un dividendo a cuenta de beneficios futuros, siempre y cuando los
administradores sociales justifiquen la existencia de liquidez suficiente y que dicho
dividendo a cuenta no exceda de la cuanta de los resultados obtenidos desde el fin del
ltimo ejercicio, as como que no se repartan cantidades suficientes para atender a la
compensacin de prdidas de ejercicios anteriores, para dotar las reservas y para
satisfacer el impuesto que grave el beneficio que se prevea obtener.
Dividendo Pasivo
Es el crdito que ostenta la sociedad frente al socio que habiendo suscrito un
determinado nmero de acciones, bien con motivo de la fundacin de la sociedad,
bien con motivo de un aumento de capital con emisin de nuevas acciones, no ha
desembolsado la totalidad del valor de las acciones suscritas. En derecho mercantil
vigente en Espaa esta posibilidad slo est contemplada para las Sociedades
Annimas en las que se permite el desembolso parcial del 25% del valor nominal de
cada accin, si bien los estatutos sociales o el rgano de administracin de la compaa
deber establecer la forma y plazo para el desembolso del resto. Mientras subsiste la
falta de pago de los dividendos pasivos en el plazo establecido, el accionista moroso
est privado del derecho al voto en las Juntas Generales, del derecho a percibir
dividendos y del derecho de suscripcin preferente de nuevas acciones. Adems, por el
atraso en el pago de los dividendos pasivos, deber satisfacer a la sociedad el inters
de demora. Las acciones parcialmente desembolsadas se califican como acciones no
liberadas.
Poltica empresarial de dividendos
El objetivo financiero de la empresa es aumentar el valor de mercado de las acciones.
Todas las empresas tienen que formular su propia poltica de dividendos, incluido el
caso extremo de aquellas que excepcionalmente deciden no pagar ningn dividendo.
Los principios generales que establecen esta poltica son:
La cuestin fundamental es la capacidad de la empresa de generar beneficios y
el riesgo a que estn sujetos los mismos y es tan importante la poltica de
dividendos.
Usualmente cuando una empresa dispone de muchas oportunidades de
inversin disminuye el coeficiente de reparto de dividendos.
No conviene sorprender a los accionistas con cambios imprevistos en la cuanta
de los dividendos.
Aplicaciones de la poltica de dividendos
Dividendo anual constante. El exceso de beneficios sirve para dotar una cuenta
de reservas que puede servir en ejercicios en que no fuera suficiente el
beneficio obtenido para el pago del dividendo constante.
Porcentaje fijo sobre los beneficios del ejercicio.
Arbitrarios segn las situaciones y conveniencias de la empresa. Puede existir
como variante el pago de un dividendo mnimo que se completa en su caso por
la entrega de acciones liberadas o dividendos extraordinarios.