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ANEXO 1
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7.3 Propuesta Econmica
Este criterio se evaluar utilizando los costos de administracin de cada tipo de cartera.
7.4 Otros Requisitos
A la Propuesta deber acompaarse:
Una presentacin ejecutiva del Proponente.
El documento constitutivo del Proponente segn el caso y dems documentos que prueben su existencia y repre-
sentacin legal con una vigencia no mayor a tres (3) meses de expedicin.
Autorizacin del rgano social competente, si el representante legal no cuenta con las facultades legales sufi-
cientes.
Copia del documento de identidad del representante legal.
Copia del registro nico tributario (RUT).
Original del certificado de aportes al rgimen de seguridad social y parafiscales durante los seis (6) meses an-
teriores a la fecha de presentacin de la Propuesta, el cual deber estar firmado por el representante legal y el
revisor fiscal.
Original del Documento debidamente suscrito por el representante legal. El modelo de Documento se adjunta
como Anexo 5
7.5 Evaluacin de las Propuestas
Fogafin calificar las Propuestas, verificando el cumplimiento de todos los requisitos legales, las condiciones contrac-
tuales y la documentacin exigida, de acuerdo con lo indicado en estos Trminos de Referencia.
Se solicitar aclaracin de las Propuestas cuando se estime necesario. De no obtenerse aclaracin por parte del Propo-
nente en el trmino indicado por Fogafin, dicha Propuesta no ser tenida en cuenta.
Las Propuestas que cumplan con los trminos y condiciones de los presentes Trminos de Referencia, sern evaluadas
segn la siguiente frmula:
Pt = 0.4(a) + 0.4(b) + 0.2 (c)
a) Experiencia de la entidad en relacin con la administracin de activos (cartera)
b) Experiencia de la entidad en relacin con procesos de titularizacin
c) Propuesta econmica
8. Varios
8.1. Aclaraciones
Cualquier Proponente puede solicitar aclaraciones sobre los presentes Trminos de Referencia y sus Anexos mediante
correo electrnico dirigido a (nombre)@fogafin.gov.co, stas debern ser recibidas a ms tardar en la fecha establecida
en el Cronograma a que se refiere el Numeral 13.
Posicin de
la propuesta
Quinta o
peor
Cuarta
Propuesta
Tercera
Propuesta
Segunda
Propuesta
Mejor
Propuesta
Califcacin 1 2 3 4 5
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Fogafin podr dar respuesta a las solicitudes cuando sea factible, dentro del plazo establecido en el Cronograma a que
se refiere el Numeral 13. En tal caso podr enviar por correo electrnico de sus respuestas a todos los Interesados, sin
identificar el origen de las solicitudes de aclaracin.
En todo caso Fogafin se reserva el derecho de no realizar aclaraciones o modificaciones que los Proponentes sugieran.
8.2. Presentacin de la Propuesta
Las Propuestas debern ser presentadas a ms tardar en el da establecido en el Cronograma a que se refiere el Numeral
13 a las 5:30 p.m. y radicadas en el Centro de Documentacin de Fogafin, ubicado en la Carrera 7 No. 3540 de la
ciudad de Bogot. Cada Proponente deber presentar slo una Propuesta firmada por el representante legal de ste. La
Propuesta deber sujetarse a los trminos y condiciones de estos Trminos de Referencia.
La Propuesta deber constar por escrito en dos ejemplares debidamente foliados, con todos los anexos y documentos
requerido y con su correspondiente ndice o tabla de contenido que permita la consulta gil de la Propuesta. No debe
incluir hojas en blanco.
Las Propuestas debern presentarse sin enmendaduras, tachaduras, borrones o enmendaduras.
Cada uno de los dos ejemplares se debe presentar en sobre separado debidamente cerrado y marcado con la siguiente
informacin:
Nombre del Proceso: Preseleccin del Administrador del Patrimonio (Exclusin de Activos y Pasivos)
Nombre del Proponente:
Uno de los ejemplares deber estar marcado como original y el otro como copia. En caso de discrepancias
entre el ejemplar original y la copia el texto marcado como original prevalecer sobre la copia.
Las Propuestas deben venir acompaadas de una Carta de Presentacin firmada por el representante legal. Una vez
presentadas las Propuestas no se podrn efectuar modificaciones ni entregar documentos adicionales. No se admitir
solicitud alguna tendiente a retirar o cambiar por otras las Propuestas presentadas luego de la fecha y hora del cierre del
Proceso de Preseleccin. No se recibirn Propuestas enviadas por correo, o despus de la fecha y hora sealadas para
el cierre del Proceso de Preseleccin.
8.3 Validez de la Propuesta
Las Propuestas debern mantener su vigencia por los menos durante (da) das Hbiles, contados a partir de la fecha
mxima fijada por el Fondo para su entrega. Periodo durante el cual el Proponente permanecer disponible.
Slo sern consideradas vlidas las Propuestas que, presentadas en tiempo, cumplan con la totalidad de los requisitos
establecidos en estos Trminos de Referencia y sean en firme, esto es, que la Propuesta no se sujete a condicin de
naturaleza alguna.
Fogafin podr prorrogar este plazo antes de su vencimiento hasta por (das) das hbiles adicionales, en cuyo caso el
Proponente proceder a ampliar por un plazo igual la vigencia de la Propuesta.
8.4 Trmino para evaluacin de las propuestas
El plazo para efectuar el anlisis y la evaluacin de las Propuestas ser aquel establecido en el Numeral 13 de los Tr-
minos de Referencia.
El trmino para la evaluacin de las Propuestas podr ser prorrogado antes de su vencimiento, siempre que la necesidad
de la entidad as lo exija, lo cual se comunicara oportunamente a los Proponentes.
Dentro de este plazo, Fogafin podr solicitar a los Proponentes las aclaraciones y explicaciones que considere necesa-
rias, las cuales sern resueltas por correo electrnico en el plazo que se estipule para ello, bajo el entendido que tales
aclaraciones y explicaciones no constituyen modificaciones a los aspectos objetivos de comparacin de las propuestas,
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ni sirven para completarlas o adicionarlas. Dentro de este mismo trmino podr declararse desierto el presente Proceso
de Preseleccin.
8.4.1 Resultados del Proceso de Preseleccin
Una vez obtenidos los resultados del Proceso de Preseleccin, Fogafin mediante comunicacin escrita deber informar
a los Proponentes que hayan presentado las Propuestas que mejor satisfagan sus necesidades que fueron Preseleccio-
nados. As mismo, deber comunicar los resultados a los dems Proponentes.
Las anteriores comunicaciones se remitirn dentro del plazo establecido en el Cronograma detallado en el Numeral 13.
8.5 Condiciones Generales
Para la preparacin y presentacin de la Propuesta, el Proponente debe tener en cuenta lo siguiente:
Los costos incurridos por razn de la preparacin de la Propuesta, relativa a los trminos contenidos en este
documento, no sern reembolsados por Fogafin. Fogafin no reconocer honorarios, comisin o ningn tipo
emolumento a los Proponentes que no resulten preseleccionados, por presentar propuesta y/o participar dentro
del proceso.
Este Proceso de Preseleccin no compromete a Fogafin a aceptar las Propuestas enviadas.
Fogafin se reserva el derecho de modificar, ampliar o cancelar en cualquier momento el presente Proceso de
Preseleccin, todo lo cual no dar derecho a reclamacin o solicitud de indemnizacin por concepto alguno.
Fogafin comunicar a todos los Proponentes cualquier decisin que adopte en tal sentido.
Al enviar una Propuesta, el Proponente acepta todos los trminos y condiciones descritos en este documento.
El Proponente seleccionado como Administrador del Patrimonio Autnomo, no podr participar en la subasta de
los depsitos asegurados que se efecte en virtud de la medida de exclusin de activos y pasivos.
8.6 Causales para no considerar una Propuesta
Son causales para que una Propuesta no sea considerada por el Fondo:
Cuando las Propuestas estn incompletas o no cumplan con los requisitos establecidos en estos Trminos de
Referencia.
Cuando se compruebe confabulacin entre los proponentes, entendida sta como el acto de ponerse de acuerdo
dos o ms Proponentes para perjudicar a terceros.
Cuando el Proponente haya tratado de inferir, influenciar o informarse indebidamente sobre el anlisis de las
propuestas.
Cuando una vez verificada la informacin suministrada por el Proponente no se ajuste a la realidad.
Por la omisin en la presentacin de los documentos exigidos para la evaluacin y comparacin de las Propues-
tas.
Cuando la propuesta sea firmada por una persona diferente al representante legal del Proponente, segn el caso
o cuando no se encuentre firmada.
La presentacin de varias Propuestas por parte del mismo Proponente por s o por interpuesta persona, o la par-
ticipacin de una misma persona en ms de una Propuesta.
Cuando la persona que suscribe la Propuesta no est facultada para su representacin y para suscribir el respec-
tivo Documento.
Cuando el trmino de validez de la Propuesta no sea superior a lo determinado en los presentes Trminos de
Referencia.
La omisin por parte de los Proponentes participantes de manifestar por escrito cualquier impedimento o inha-
bilidad.
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Cuando a criterio del Fondo, la Propuesta presente deficiencias o inconsistencias que no hayan sido aclaradas
satisfactoriamente.
Cuando la Propuesta sea presentada en forma extempornea o no se entregue en el sitio indicado para el efecto.
El Fondo se reserva el derecho de verificar y confirmar la informacin presentada en las Propuestas. Adicional-
mente, podr solicitar aclaraciones cuando a su juicio sea necesario. En caso que el Fondo solicite aclaracin
de las Propuestas y no se obtenga dicha aclaracin por parte del Proponente, el Fondo se reserva el derecho de
calificar el aspecto respecto del cual se solicit aclaracin, salvo que por su importancia impida calificar toda
la Propuesta.
El Fondo se reserva el derecho de solicitar informacin adicional y detallada relacionada con la situacin finan-
ciera de las entidades Proponentes, as como de evaluar otros indicadores financieros que estime convenientes.
8.7 Causales para dar por terminado el proceso de preseleccin
Fogafin podr dar por terminado el Proceso de Preseleccin cuando:
En la fecha y hora de entrega no se presente ninguna propuesta.
A juicio del Fondo las Propuestas presentadas sean inconvenientes para sus intereses.
Se hubiere violado la reserva de las Propuestas en forma ostensible antes de la fecha de presentacin de las
mismas.
Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo en cualquier momento, y en todo caso antes de concluir la evaluacin de las
Propuestas presentadas, podr suspender o dar por terminado el proceso, si a su juicio existen circunstancias de cual-
quier naturaleza que hagan inconveniente continuar con el mismo, o se den circunstancias imprevistas que as lo hagan
necesario. As mismo, Fogafin se reserva el derecho de no preseleccionar ninguna de las Propuestas.
En caso de suspensin o terminacin de este proceso, o que se adopte la decisin de no preseleccionar ninguna de las
Propuestas, no se reconocer indemnizacin o costo alguno por la presentacin de las mismas.
9. Confidencialidad
Toda la informacin del Fondo que los Interesados conozcan con ocasin de este proceso, deber mantenerse bajo
estricta reserva de confidencialidad, en consecuencia, no podr ser divulgada ni utilizada para ningn efecto diferente
al establecido en los presentes Trminos de Referencia, salvo requerimiento de autoridad competente, lo cual deber
ser informado al Fondo, o con autorizacin previa, expresa y escrita de ste.
En los eventos en que el Fondo lo considere pertinente se podrn suscribir Acuerdos de Confidencialidad con los Inte-
resados que tengan conocimiento de este proceso.
10. Cronograma general
A continuacin se establece el cronograma con fundamento en el cual se ejecutar el Proceso de Preseleccin del Ad-
ministrador del Patrimonio.
Actividad Fecha
Envo invitacin (da) de (mes) de (ao)
Fecha mxima para solicitud de aclaraciones (da) de (mes) de (ao)
Fecha mxima para respuetas a solicitud de aclaraciones (da) de (mes) de (ao)
Presentacin de las Propuestas (incluyendo documento) (da) de (mes) de (ao)
Resultados del Proceso de Preseleccin (da) de (mes) de (ao)
ANEXO 1
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11. Anexos
Anexo 1. Modelo formato de propuesta
Bogot D.C., (da) de (mes) de (ao)
Seores
FONDO DE GARANTIAS DE INSTITUCIONES FINANCIERAS
Ciudad
Ref: PRESELECCIN DEL ADMINISTRADOR DEL PATRIMONIO-EXCLUSIN DE ACTIVOS Y PA-
SIVOS-
Proponente (nombre del proponente)
Respetados seores:
En desarrollo de lo establecido en los Trminos de Referencia del proceso de Preseleccin del Administrador
del Patrimonio, en la medida de exclusin de activos y pasivos formulamos Propuesta, en los trminos que a
continuacin se expresan:
1. Presentamos Propuesta a efectos de ser Preseleccionado como administrador de un Patrimonio que se con-
forme con ocasin de la aplicacin de la medida de exclusin de activos y pasivos, descrita en el Estatuto
Orgnico del Sistema Financiero.
2. Experiencia de la entidad en relacin con la administracin de activos (cartera)
3. Experiencia de la entidad en relacin con procesos de titularizacin
4. Propuesta econmica
Declaramos que:
La presente Propuesta tiene carcter irrevocable e incondicional y conlleva la aceptacin expresa de todos los
trminos y condiciones, sin excepcin, establecidos en los Trminos de Referencia.
La presente Propuesta estar vigente hasta la fecha en que el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras
informe los resultados o d por terminado el proceso de preseleccin.
La direccin en la cual recibir comunicaciones es la siguiente:
Direccin:
Ciudad:
Fax:
Correo electrnico:
Cordialmente,
Nombre del representante legal
C.C.
Nombre del establecimiento de Crdito Sociedad Fiduciaria Unin Temporal Consorcio.
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ANEXO 1
Anexo 2. Modelo de contrato de fiducia mercantil
(Vase Manual de Titularizacin, pgina 100)
Anexo 3. Modelo de contrato de administracin y titularizacin
(Vase Manual de Titularizacin, pgina 106)
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ANEXO 1
Anexo 4. Declaracin de la voluntad tendiente a producir efectos jurdicos
, mayor de edad, vecino de esta ciudad, identificado con la cdula de ciudadana
No. de , en mi calidad de Representante Le-
gal de (Establecimiento de crdito Fiduciaria Preseleccionado), sociedad
de servicios financieros legalmente constituida y con domicilio principal en
, con atribuciones suficientes de conformidad con los estatutos sociales, conforme lo acredita el certificado de
existencia y representacin legal expedido por la Superintendencia Financiera de Colombia, documento que se
adjunta, efecto las siguientes manifestaciones de voluntad tendientes a producir efectos jurdicos, previas las
siguientes
CONSIDERACIONES:
1) Que el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras invit a los Establecimientos de Crdito y a las
Sociedades Fiduciarias, a presentar una Propuesta para ser Preseleccionado como Administrador de un Pa-
trimonio que se constituya con los activos de una entidad que llegue a ser objeto de una medida de exclusin
de activos y pasivos ordenada por la Superintendencia Financiera de Colombia.
2) Que el mecanismo de exclusin de activos y pasivos est regulado por el artculo 113 del Estatuto Org-
nico del Sistema Financiero y la Parte 8 del Libro 2 del Decreto 2555 de 2010 en sus artculos 8.2.1.1.1 a
8.2.1.1.10.
3) Que el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras una vez obtenga los resultados del Proceso de Pre-
seleccin, mediante comunicacin escrita informar a esta entidad si fue Preseleccionada, entre otras entida-
des, fecha a partir de la cual el presente Documento entrara en vigencia.
4) Que la eventual seleccin del Administrador se dar una vez la Superintendencia Financiera de Colombia
ordene la medida frente a un establecimiento de crdito, sin perjuicio de ello a la fecha de suscripcin del
presente Documento no se ha conocido entidad alguna sobre la cual las entidades del Estado requieran dar
aplicacin a la medida de exclusin de activos y pasivos de que trata el Estatuto Orgnico del Sistema Finan-
ciero.
5) Que conforme a lo anterior, la sociedad que represento determina el alcance de sus OBLIGACIONES y
efecta las DECLARACIONES pertinentes:
PRIMERA.- Que con ocasin de la suscripcin del presente Documento la sociedad que represento se obliga
unilateralmente a permanecer disponible por un (1) ao contado a partir de la suscripcin del mismo, como
Preseleccionada para una eventual seleccin como administrador de un Patrimonio.
SEGUNDA,- Durante este periodo la entidad que represento estar en disposicin de atender los eventuales
requerimientos de informacin relacionados con la seleccin del administrador del Patrimonio que efecte el
Fondo de Garantas de Instituciones Financieras.
TERCERA.- Durante este periodo la entidad que represento no recibir remuneracin alguna, sin embargo la
remuneracin a que haya lugar ser ejecutable a partir de la firma del Contrato.
CUARTA.- Que la entidad que represento conoce y acepta que el Fondo de Garantas de Instituciones Finan-
cieras es autnomo para seleccionar al Administrador del Patrimonio a partir de la lista de Preseleccionados, por
ello declara que conoce que el Fondo comunicar tal decisin a cualquiera de los Preseleccionados.
QUINTA.- Que la entidad que represento conoce que una vez sea seleccionado como Administrador del Patri-
monio deber suscribir un Contrato (fiduciario o de administracin segn sea el caso-), con el establecimiento
de crdito objeto de la medida, para realizar las actividades que a continuacin se enuncian, lista que no pre-
tende ser exhaustiva: 1. Emitir, con cargo al Patrimonio ttulos de pago subordinado, en el evento en que haya
un descalce entre los Activos y Pasivos Excluidos. 2. Titularizar los activos del Patrimonio, realizando todos los
actos necesarios para la consecucin de la finalidad perseguida en el proceso de titularizacin, para lo cual deber
tener en cuenta la Gua de Titularizacin y sus anexos. 3. Colocar los ttulos emitidos.4. Administrar los Activos
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ANEXO 1
Excluidos. 5. Ofrecer los ttulos emitidos por el Patrimonio o trasladar los recursos que se obtengan por la colo-
cacin de los mismos, a la entidad receptora de los Pasivos Excluidos, con el fin de respaldar tales obligaciones.
6. Transferir al Establecimiento de Crdito, Originador, el remanente que quede en el Patrimonio, despus de
pagar los pasivos que lo afecten. 7. Eventualmente y cuando proceda conforme a la Gua de Titularizacin y sus
anexos, o cuando la mayora ms uno de los acreedores voten por la adjudicacin de los activos, transferirlos a
los tenedores de los ttulos y, 8. las dems establecidas en el contrato (nombre fiduciario o de administracin)
SEXTA.- Que la entidad que represento conoce que el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras no ser
parte en el Contrato (nombre fiduciario o de administracin), salvo los casos en los cuales el Fondo de Garantas
de Instituciones Financieras, como consecuencia de la emisin y colocacin de los ttulos sea Inversionista Be-
neficiario, no obstante lo anterior y dadas las acciones contenidas en las normas que regulan el proceso de exclu-
sin de activos y pasivos, el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras ser un Tercero Interviniente en el
Contrato, quien tendr las prerrogativas, facultades y obligaciones, de acuerdo a los preceptos legales vigentes.
SEPTIMA.- Que la entidad que represento conoce y declara que el proceso de preseleccin y la seleccin del
administrador del Patrimonio tienen y tendrn como objetivo contribuir a la apropiada ejecucin de la medida,
para lo cual deber atender las obligaciones descritas en los Trminos de Referencia y en el contrato que sus-
criba con el Constituyente.
OCTAVA.- Que la entidad que represento conoce y declara que la informacin que llegue a sta o a cualquiera
de sus funcionarios con ocasin del proceso, deber mantenerse bajo estricta reserva de confidencialidad, en
consecuencia, no podr ser divulgada ni utilizada para ningn efecto diferente al establecido en los Trminos de
Referencia en el presente Documento, salvo requerimiento de autoridad competente, lo cual deber ser infor-
mado al Fondo de Garantas de Instituciones Financieras, o con autorizacin previa, expresa y escrita de ste.
NOVENA.- Que la entidad que represento conoce y se obliga a que el presente Documento y el Contrato que
se llegue a celebrar entre el Administrador del Patrimonio y la entidad objeto de la medida, se sujetarn a las
reglas del derecho privado, de conformidad con las disposiciones vigentes en la normatividad colombiana en
materia de contratacin comercial.
DECIMA.- Que la entidad que represento se obliga a que en el evento de ser seleccionado como Administrador
de un Patrimonio a suscribir el respectivo Contrato, sin embargo y en caso de no suscribir el mismo por causas
imputables a sta, responder por los perjuicios que cause con su actuar, por lo que desde ya declaro que el in-
cumplimiento de las obligaciones contradas con el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras conllevar
consecuencias econmicas.
DCIMA PRIMERA.- La entidad que represento no podr ceder total ni parcialmente su posicin en el pre-
sente proceso, ni los derechos u obligaciones que a su favor o a su cargo se han expresado, sin la autorizacin
previa, expresa y escrita de la otra Parte y del Fondo de Garantas de Instituciones Financieras.
DCIMA SEGUNDA.- Para todos los efectos legales de este Documento as como de los Trminos de
Referencia la entidad que represento recibir notificaciones en la Direccin , telfono
fax , siendo personas autorizadas para tal efecto el representante le-
gal Dr. , as como , Cargo telfono y Fax
. Los cambios de direccin o telfono se darn a conocer al Fondo de Garantas de Insti-
tuciones Financieras mediante comunicacin o fax.
DECIMA TERCERA.- La declaracin de voluntad aqu expresada se regir por las disposiciones de derecho
privado, de la legislacin mercantil colombiana, y los Trminos de Referencia.
El presente documento se suscribe en Bogot D.C., en dos ejemplares del mismo tenor uno con destino a la
entidad que represento y el segundo con destino al Fondo de Garantas de Instituciones Financieras.
Cordialmente,
Nombre del representante legal
C.C: Representante Legal
Nombre establecimiento de Crdito o Fiduciaria.
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Anexo 5. Modelo Acuerdo de Confidencialidad
Bogot D.C., (da) de (mes) de (ao)
Seores
FONDO DE GARANTIAS DE INSTITUCIONES FINANCIERAS
Ciudad
Ref.: PRESELECCIN DEL ADMINISTRADOR DEL PATRIMONIO-EXCLUSIN DE ACTIVOS
Y PASIVOS-
Respetados Seores:
En relacin con el inters que la compaa que represento tiene en participar en el Proceso de Preseleccin
del Administrador del Patrimonio Exclusin de Activos y Pasivos, en calidad de Interesado, nos permitimos
manifestarle que conocemos desde ahora y de manera expresa, la naturaleza confidencial de todo el proceso,
as como de los documentos que eventualmente se conozcan con ocasin de mismo, con la seleccin del admi-
nistrador y con una eventual suscripcin del Contrato entre el establecimiento objeto de la medida y la entidad
que represento.
Consecuencia de lo anterior no divulgaremos de manera parcial o total su contenido a ningn tercero, sin el
consentimiento escrito previo del Fondo de Garantas de Instituciones Financieras.
En el evento en que nos veamos obligados a divulgar o entregar informacin, de manera parcial o total, por or-
den de autoridad competente, aceptamos y nos obligamos a darle aviso escrito inmediato al Fondo de Garantas
de Instituciones Financieras, de manera que se puedan ejercer los correspondientes derechos de proteccin o de
tutela, segn corresponda.
Aceptamos y reconocemos que eventualmente se podr perseguir la indemnizacin de los perjuicios que re-
sulten de la violacin del presente Convenio por parte de la compaa que represento o de sus representantes.
El presente acuerdo y la resolucin de controversias que se puedan derivar de su ejecucin, se rigen por las leyes
de la Repblica de Colombia. Los trminos cuya letra inicial aparece en mayscula tendrn los significados que
para ellos se indican en los Trminos de Referencia.
Cordialmente,
Nombre del representante legal
C.C.
Nombre del establecimiento de Crdito Sociedad Fiduciaria Unin Temporal Consorcio.
ANEXO 1
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Introduccin
Seccin 1 Actividades previas a la celebracin del contrato de creacin del patrimonio
Definicin de las partes del proceso
Relacin entre las partes
Bienes del patrimonio
Reglas para la administracin temporal de los activos excluidos por parte del Originador
Determinacin de los costos y gasto de la titularizacin
Seccin 2 Celebracin del contrato de creacin del patrimonio
Seleccin del administrador
Suscripcin del contrato y transferencia de los bienes excluidos
Seccin 3 Administracin de los bienes excluidos
Principios de administracin de cartera
Principios de administracin del portafolio de inversiones
Principios de administracin de inmuebles (arrendamiento, venta)
Seccin 4 Emisin y colocacin de los ttulos
Descripcin de los ttulos
Condiciones de la oferta y colocacin de la emisin
Calificacin de la emisin
Riesgos que pueden afectar el desempeo de la emisin
Mecanismos de cobertura de riesgos
Reglas para los representantes de los tenedores de los ttulos
Administracin de la emisin (Agente de manejo)
Colocacin de la emisin
Liquidacin del patrimonio
Seccin 5 Anexos
Gua de Titularizacin
Modelo de Contrato entre el Calificador y el Agente de Manejo
Modelo de Contrato entre el Agente de Manejo y el Representante Legal de los Tenedores
de Ttulos
Modelo de Contrato entre el Administrador y el Depsito Centralizado de Valores
Modelo de Aviso de Oferta
Modelo de Prospecto de Emisin y Colocacin
Gua del Originador
Modelo de Contrato de Fiducia Mercantil
Modelo de Contrato de Administracin y Titularizacin
Anexo 2
Manual de Titularizacin
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49
49
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53
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ANEXO 2
Este documento se enmarca dentro del mecanismo de resolucin denominado exclusin de activos y pasivos, en
virtud del cual la Superintendencia Financiera de Colombia, con el propsito de proteger la confianza pblica en el
sistema financiero, puede disponer, como medida cautelar, la exclusin de los pasivos y activos de un establecimiento
de crdito, con el fin de transferir su propiedad
1
.
En el caso de los activos, una vez producida la exclusin, se conforma un patrimonio, con cargo al cual se emitirn
ttulos representativos de derechos sobre dichos activos. Esta figura se conoce como titularizacin
2
.
Con base en lo anterior, este documento es una herramienta para realizar en forma adecuada la titularizacin de los
activos excluidos, y est dirigido a los funcionarios del Fondo de Garantas de Instituciones Financieras-Fogafin y a
otras entidades pblicas que intervengan en el proceso de exclusin de activos y pasivos.
Es importante anotar que para la elaboracin de este manual se ha partido del principio, consagrado legalmente, de
obligatoriedad de conformacin de un patrimonio con los activos excluidos; por lo tanto, en el caso de una modifica-
cin a la norma vigente, se debern ajustar los procedimientos aqu previstos en lo que corresponda.
1. Actividades previas a la celebracin del contrato de creacin del patrimonio
1.1 Definicin de las partes del proceso
1.1.1. Estructurador
El Estructurador de la titularizacin es el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras-Fogafin.
Fogafin establece las condiciones financieras y comerciales de la titularizacin, para lo cual realiza las proyecciones
financieras, el anlisis de riesgos, el diseo de los ttulos y el estudio de su posibilidad de distribucin en el mercado.
1.1.2. Originador
Es la entidad objeto de la medida de exclusin de activos y pasivos, ordenada por la Superintendencia Financiera de
Colombia, quien debe transferir al Administrador los bienes o activos que respaldan la titularizacin.
1.1.3. Agente de manejo
Recauda los recursos provenientes de la colocacin de los ttulos y se relaciona jurdicamente con los inversionistas,
es decir, les hace los pagos de rendimientos y capital.
En caso de que la entidad contratada como Administrador sea una fiduciaria, sta ejercer las funciones de Agente de
manejo.
En caso de que la entidad contratada como Administrador sea un establecimiento de crdito, el Agente de manejo podr
ser, a travs de su subcontratacin por parte del establecimiento, una fiduciaria o una sociedad titularizadora.
En caso de que los ttulos emitidos sean desmaterializados, el Agente de manejo ser un Depsito centralizado de
valores.
Es importante anotar que el Agente de manejo podr ser un consorcio o unin temporal conformada por las entidades
legalmente facultadas para esto.
Introduccin
1
Artculo 113, numeral 11 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero.
2
Artculo 113, numeral 11, literal g) del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero.
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1.1.4. Administrador
Es la entidad encargada de la conservacin y administracin de los bienes o activos excluidos, as como del recaudo y
transferencia al Agente de manejo de los recursos provenientes de dichos activos.
El Administrador podr ser una fiduciaria o un establecimiento de crdito.
Es importante anotar que el Administrador, tambin podr ser un consorcio o unin temporal conformada por una
sociedad fiduciaria y un establecimiento de crdito.
1.1.5. Emisor
Si el Administrador es una fiduciaria, el Emisor ser el patrimonio autnomo constituido para el efecto.
Si el Administrador es un establecimiento de crdito y si ste es el Agente de manejo de la emisin, el Emisor sera el
mismo establecimiento, actuando con respaldo exclusivo del patrimonio (activo excluido) y sin garanta de su propio
patrimonio.
En caso contrario, es decir, si el establecimiento de crdito no acta como Emisor, el Emisor ser el patrimonio admi-
nistrado por la titularizadora o la fiduciaria, subcontratada por el Administrador.
1.1.6. Colocador
Es la entidad encargada de colocar los ttulos en el mercado. El Administrador o el Agente de manejo podrn actuar
como colocadores de la emisin. (Ver numeral 4.8.)
Sin embargo, puede celebrarse un contrato con un colocador especializado. Los contratos de colocacin o underwriting
pueden ser de varios tipos:
1.1.7. En firme
El Colocador o underwriter se hace cargo de la totalidad de la emisin, se la paga al Agente de manejo y luego la re-
vende en el mercado, asumiendo todo el riesgo de su colocacin o no entre el pblico.
1.1.8. De garanta
Se garantiza la colocacin de una emisin en un plazo determinado. Si la emisin no se coloca, la garanta no se hace
efectiva sino hasta que venza el plazo establecido para la colocacin. Hasta este momento, la obligacin del Colocador
o underwriter es poner todo su esfuerzo en la colocacin de la respectiva emisin. Si hay remanente, el Colocador o
underwriter se obliga a adquirirlo.
1.1.9. Al mejor esfuerzo
El underwriter o Colocador se obliga a colocar el mayor nmero de ttulos posibles en un plazo dado, no existiendo
garanta.
1.1.10. Del todo o nada
El underwriter o Colocador trata de lograr promesas de suscripcin de ttulos entre posibles inversionistas. Si es po-
sible colocar la totalidad de los ttulos en un plazo dado, la emisin se lanza al mercado; caso contrario, no se realiza
esa emisin.
1.1.11. Calificador:
Es el evaluador de los ttulos, que les asigna una calificacin de referencia para salir al mercado. (ver numeral 4.3.)
ANEXO 2
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51
ANEXO 2
Originador
Consorcio/Union Temporal
Fiduciaria
Patrimonio Autnomo
Emisor
Originador
Patrimonio Autnomo
Establecimiento de Crdito
Emisor
Administrador
1.1.12. Representante de los tenedores de los ttulos:
Es quien adquiere el compromiso de vigilar el cumplimiento de las previsiones contenidas en el reglamento de emi-
sin de los ttulos o de la emisin y en el prospecto de colocacin, asumiendo la obligacin de llevar la vocera de los
tenedores de los ttulos ante el Emisor, ante el Agente de manejo, ante el Administrador y ante las autoridades para la
defensa de los intereses de los tenedores.
1.1.13. Tenedores de ttulos:
Son las personas naturales o jurdicas que adquieren ttulos de la emisin.
1.2. Relacin entre las partes del proceso
1.2.1 Fiduciaria
Si es una fiduciaria o un consorcio o unin temporal quien acta como Administrador, se dar una relacin tripartita
entre el Originador, la fiduciaria (el consorcio o unin temporal), y el patrimonio autnomo que se constituya para el
efecto.
En este caso la fiduciaria actuar como Administrador y Agente de manejo de la emisin.
El patrimonio autnomo, constituido por la fiduciaria, ser el Emisor de los ttulos.
1.2.2 Establecimiento de crdito
1.2.2.1. Si el establecimiento de crdito acta como Emisor y Agente de manejo
Si es un establecimiento de crdito quien acta como Administrador, y ste acta como Emisor y Agente de manejo,
se dar una relacin tripartita entre el Originador, el establecimiento de crdito y el patrimonio.
En este caso el establecimiento de crdito ser el Emisor de los ttulos, pero lo har con cargo exclusivo al patrimonio
que se conforme para el efecto con los activos excluidos, sin comprometer su propio patrimonio.
1.2.2.2. Si el establecimiento de crdito no acta como Emisor ni Agente de manejo
Si se llega a la conclusin de que legalmente no es posible que el establecimiento de crdito acte como Emisor y
Agente de manejo de la emisin, ste deber subcontratar con una titularizadora o una fiduciaria para que acte como
Agente de manejo de la emisin y conforme un patrimonio autnomo.
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52
El patrimonio autnomo, constituido por la fiduciaria o por la titularizadora, ser el Emisor de los ttulos.
ANEXO 2
3
Artculo 113, numeral 11, literal f) Estatuto Orgnico del Sistema Financiero Con el fn de hacer viable la medida de exclu-
sin, en caso de que no exista la equivalencia entre los activos y pasivos objeto de la misma a que se refere el literal precedente,
el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras, dentro del marco de sus atribuciones legales y, en especial, del numeral 6 del
artculo 320 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, podr suscribir ttulos de deuda de pago subordinado a cargo del patri-
monio al que se transferan los activos, con el fn de que los activos existentes tengan un valor que corresponda cuando menos al de
los pasivos excluidos. Dentro de los activos excluidos podrn incluirse los activos castigados.
Originador
Titularizadora
Agente de manejo
Fiduciaria
Agente de manejo
Patrimonio
Autnomo
Emisor Establecimiento
de Crdito
Administrador Patrimonio
Autnomo
Emisor
1.3. Bienes del patrimonio
Los bienes que conforman el patrimonio son: (i) los activos excluidos de la entidad objeto de la medida de exclusin
de activos y pasivos (Originador) y (ii) el aporte inicial que realiza Fogafin, descrito en el numeral 5.5.2.1., en cumpli-
miento del artculo 113 numeral 11 literal f) del Estatuto de Orgnico del Sistema Financiero.
3
1.3.1. Descripcin de los bienes o activos que conforman el patrimonio
1.3.1.1. Efectivo:
Cuando el Originador, como parte de los activos excluidos, transfiera efectivo al Administrador, existen tres posibili-
dades:
Considerarlo como capital de trabajo del administrador de la emisin, para cubrir los gastos generados en la
administracin de los activos o el proceso de emisin de los ttulos.
En el caso de que los receptores de los pasivos no suscriban ttulos de la emisin, si se trata de ttulos mixtos (ver
numeral 5.1.1.3) se podr utilizar para el pago que se haga a dichos receptores.
Que sea considerado como un activo por titularizar, a travs de una inversin de corto plazo.
1.3.1.2. Portafolio de inversiones:
Cuando el Originador, como parte de los activos excluidos, transfiera al Administrador inversiones de Portafolio, y los
ttulos emitidos por el patrimonio sean mixtos (ver numeral 5.1.1.3), ser titularizado el flujo de ingresos esperado de
los cumplimientos de las inversiones.
Cuando se trate de ttulos de participacin (ver numeral 5.1.1.3), los bienes que se titularizarn sern los ttulos que
conforman el portafolio, no el flujo de ingresos esperado.
1.3.1.3. Portafolio de cartera:
Cuando el Originador transfiera al Administrador cartera de crditos, como parte de los activos excluidos, ser el flujo
de ingresos esperado de los pagos a capital e intereses de los crditos el que se incluya en la titularizacin.
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53
ANEXO 2
4
Ver pie de pgina No. 3 (pg. 52)
Sin embargo, cuando se trate de ttulos de participacin (ver numeral 5.1.1.3), los bienes que se titularizarn sern los
crditos que conforman el portafolio de cartera, no el flujo de ingresos esperado.
1.3.1.4. Activos fijos:
Cuando el Originador, como parte de los activos excluidos, transfiera al Administrador activos fijos, ser el activo y/o
el flujo de ingresos proveniente de su arrendamiento el que se incluya en la titularizacin.
1.3.1.5. Aporte inicial de Fogafin
4
.
Si Fogafin transfiere (aporta) efectivo al patrimonio, con el fin de igualar el valor de los pasivos excluidos, ese efectivo
recibir el mismo tratamiento descrito en el numeral 1.3.1.1.
Si Fogafin transfiere (aporta) al Administrador ttulos, se dar el mismo tratamiento que para las inversiones de porta-
folio mencionadas en el anterior numeral 1.3.1.2.
1.3.2. Valoracin de los bienes
1.3.2.1 Cartera de crditos
Antes de la exclusin de los activos, cuando la cartera se encuentra en la entidad originadora, el Estructurador har una
estimacin probabilstica de su valor, con el objeto de obtener una aproximacin a su valor de mercado.
El valor de mercado estimado ser el resultado de los clculos de probabilidad del incumplimiento de pagos de esa
cartera y la prdida de valor, dado el incumplimiento.
1.3.2.2 Inversiones
Antes de la exclusin de los activos, cuando las inversiones se encuentran en la entidad originadora, el Estructurador
har una estimacin de su valor, con el objeto de obtener una aproximacin a su valor de mercado.
1.3.2.3 Activos fijos
Antes de la exclusin de los activos, cuando los activos fijos se encuentran en la entidad originadora, un perito avalua-
dor, contratado para el efecto por el Originador, har su valoracin.
Antes de la exclusin de los activos, cuando los activos fijos se encuentren en la entidad originadora, sern objeto de
una valoracin realizada por un perito avaluador, contratado para el efecto por el Originador.
1.3.3. Documentacin soporte de los activos excluidos
El Originador deber hacer un inventario de la totalidad de los activos que se van a entregar al Administrador, acom-
paado de los documentos que soporten su existencia y exigibilidad.
1.4. Reglas para la administracin temporal de los activos excluidos por parte del Originador
Desde la notificacin de la medida de exclusin al Originador y hasta el traspaso efectivo de los bienes al patrimonio,
ste deber:
Conservar los bienes
Administrar los bienes
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No disponer de los bienes, sin previa autorizacin del Fondo
Cobrar los crditos
Redimir las inversiones
Constituir inversiones temporales con los excedentes de liquidez
Las inversiones debern cumplir con los siguientes requisitos:
Alta liquidez
Corto plazo (entre 5 y 90 das)
Transferir al Agente de manejo los ingresos provenientes de los bienes
Mantener la debida confidencialidad sobre la informacin relativa a los activos excluidos
1.5. Determinacin de los costos y gastos de la titularizacin
A continuacin se presentan los costos asociados a un proceso de titularizacin. La siguiente tabla servir como gua
y deber ser diligenciada por el Administrador al momento de la constitucin del patrimonio, teniendo en cuenta los
costos a los que haya lugar.
ANEXO 2
COSTOS DE EMITIR TITULARIZACION
DESCRIPCION COSTO PERIODICIDAD COSTO ANUAL
AVISO DE OFERTA
IMPRESIN DE TITULOS
COSTO DE DESMATERIALIZACIN
IMPRESIN PROSPECTOS
DERECHOS DE OFERTA PUBLICA
INSCRIPCION EN EL RNVE
COMISION DE COLOCACION
CALIFICACION DE LOS TITULOS
COMISION DEL ADMINISTRADOR
SEGUROS INCENDIO Y TERREMOTO AMIT (Si hay inmuebles)
COMISIN DEL AGENTE DE MANEJO (en el caso en que el Administrador sea
un establecimiento de crdito)
INSCRIPCION BVC
RENOVACION INSCRIPCION EN BVC
CUOTAS SEMESTRALES RNVE
CALIFICACION Y ACTUALIZACIN (1)
GASTOS ASOCIADOS A BIENES INMUEBLES (Si hay inmuebles)
IMPUESTOS MUNICIPALES Y CONTRIBUCIONES
GASTOS DE ASAMBLEA DE TENEDORES E INFORMACIONES TENEDORES
SEGURO DE ARRENDAMIENTO (Si hay inmuebles)
COMISIN DE LOS REPRESENTANTES DE TENEDORES DE TTULOS
PROVISIN PARA GASTOS JURDICOS DE COBRANZA
COBERTURAS DE DENOMINACIONES DIFERENTES A PESOS COLOMBIANOS
TOTAL COSTOS
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ANEXO 2
Es importante tener en cuenta que con los recursos destinados a cubrir estos gastos el Originador constituir una pro-
visin que deber ser entregada al Administrador, quien deber invertirla de acuerdo con lo estipulado en el contrato
que se celebre entre el Originador y el Administrador.
2. Celebracin del contrato de creacin del patrimonio
2.1. Seleccin del Administrador
De acuerdo con lo establecido en el literal c) del numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Fi-
nanciero, en el proceso de exclusin de activos y pasivos se deber conformar un patrimonio con los activos que son
materia de exclusin, el cual podr ser administrado por un establecimiento de crdito con el que se haya suscrito un
contrato de administracin no fiduciario, o una sociedad fiduciaria en virtud de la celebracin de un contrato de fiducia
mercantil.
Fogafin adelantar el proceso de preseleccin del administrador del patrimonio, con el fin de conformar una base de
datos de candidatos idneos, que puedan desarrollar las funciones asignadas tanto en el marco legal como en el con-
tractual.
Los criterios empleados por Fogafin para realizar la clasificacin de los establecimientos de crdito que sern invitados
al proceso de preseleccin son los siguientes:
Calificacin CAMEL.
El nivel de activos de la entidad con respecto a los del sector.
Para el caso de las sociedades fiduciarias se evaluarn:
Las calificaciones asignadas por las agencias calificadoras de riesgo.
El valor del portafolio de los patrimonios autnomos administrados.
Fogafin seleccionar de la base de datos de candidatos preseleccionados al establecimiento de crdito y/o fiduciaria
ms idnea para asumir la administracin del patrimonio autnomo que se constituir con los activos excluidos una
vez que sea adoptada la medida. La entidad seleccionada ser aquella que haya obtenido el puntaje ms alto en la etapa
de preseleccin.
En el caso en que la entidad contratada como administrador del patrimonio constituido sea una fiduciaria, sta ejercer
las funciones de Agente de manejo. De igual manera, en caso de que la entidad contratada como administrador sea un
establecimiento de crdito, el agente de manejo podr ser, a travs de subcontratacin por parte del establecimiento de
crdito, una fiduciaria o una sociedad de titularizacin.
Una vez seleccionada la entidad administradora del patrimonio, Fogafin le suministrar los reportes con la informacin
agregada de los activos que sern objeto de exclusin, con el fin de que esta entidad pueda realizar las proyecciones
de la emisin de ttulos del proceso.
La informacin de los activos objeto de exclusin ser entregada por Fogafin una vez que el representante de la
entidad seleccionada haya suscrito el correspondiente acuerdo de confidencialidad.
2.2. Suscripcin del contrato y transferencia de los bienes excluidos
Una vez adoptada la medida, la entidad sobre la cual se orden la exclusin de activos y pasivos deber suscribir, con
el establecimiento de crdito y/o fiduciaria previamente seleccionada por Fogafin, un contrato mediante el cual se
formaliza la transferencia de los activos excluidos.
El administrador del patrimonio autnomo constituido estar encargado de la conservacin y administracin de los
bienes o activos excluidos. El patrimonio autnomo estar conformado con los activos excluidos de la entidad tales
como: (i) efectivo, (ii) inversiones, (iii) cartera y (iv) activos fijos.
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56
La transferencia de los activos excluidos se har teniendo en cuenta las reglas de tradicin de dominio de los bienes que
conformarn el patrimonio y quedar formalizada con la protocolizacin del documento de transferencia de activos al
patrimonio constituido.
El administrador de la entidad objeto de la medida de exclusin de activos y pasivos deber entregarle al administrador
del patrimonio los documentos que soporten la existencia y exigibilidad de los activos excluidos, de acuerdo con la
informacin registrada en el ltimo balance enviado a la Superintendencia Financiera de Colombia.
Asimismo, deber entregarle la documentacin asociada a los crditos a favor de Fogafin y el Banco de la Repblica.
3. Administracin de los bienes excluidos
3.1. Principios de administracin de cartera
3.3.1. Gestiones de administracin y cobranza
Realizar las gestiones de administracin y cobranza judicial y extrajudicial de los crditos que conforman el portafolio
de cartera.
3.3.2. Administracin y venta de los bienes recibidos en pago
Realizar las gestiones de administracin y venta de bienes recibidos en pago.
3.3.3. Recaudo de pagos
Recaudar la totalidad de pagos provenientes del portafolio de cartera excluido y transferido al patrimonio y trasladarlos
a la cuenta de recaudo.
3.3.4. Documentacin soporte de los crditos
Velar porque la documentacin soporte de los crditos, entregada por el Originador para su custodia, se mantenga en
condiciones de seguridad y conservacin.
3.3.5. Actualizacin de base de datos
Mantener actualizada la base de datos de los deudores de los crditos y efectuar los reportes a las centrales de infor-
macin de riesgos.
3.3.6. Confidencialidad
Mantener la confidencialidad de los datos e informacin de los deudores y acatar las normas, sanas prcticas y direc-
trices jurisprudenciales sobre el derecho al buen nombre y a la intimidad de los deudores.
3.2. Principios de administracin de portafolio de inversiones
3.2.1. Seguimiento a plazos
Hacer seguimiento a los plazos de amortizacin y redencin de los ttulos que conforman el portafolio.
3.2.2. Recaudo de flujos
Velar por el recaudo de los flujos provenientes de las inversiones, tanto de capital como de intereses.
ANEXO 2
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57
ANEXO 2
3.2.3. Manejo de excedentes
Manejar los excedentes financieros, a travs de inversiones temporales.
3.3. Principios de administracin de inmuebles (arrendamiento, venta)
3.3.1. Conservacin
Conservacin fsica de los inmuebles: integridad material, prevencin de invasiones.
3.3.2. Administracin
Correcta administracin: pago de las cuotas de administracin, servicios pblicos e impuestos.
3.3.3. Situacin jurdica
Prevenir o evitar embargos, secuestros, reclamaciones por derechos posesorios y cualquier otra accin que pueda afec-
tar la titularidad jurdica del inmueble.
3.3.4. Recaudo de cnones
En caso de arrendamiento, velar por el recaudo de los cnones.
3.3.5. Impuestos
Declaracin y pago de impuestos nacionales y municipales.
4. Emisin y Colocacin de ttulos
4.1. Descripcin de los ttulos
4.1.1. Clase de ttulos (participacin, mixto o crediticio)
El estructurador de la emisin impartir las instrucciones sobre la clase de ttulos a emitir, que pueden ser:
4.1.1.1. De contenido crediticio:
Son aquellos que incorporan la obligacin de pagar dinero por concepto de capital e intereses.
4.1.1.2. De participacin:
Con ellos el inversionista adquiere un derecho o parte proporcional en el patrimonio.
4.1.1.3. Mixtos:
Son aquellos que adems de representar una parte alcuota del patrimonio, otorgan el derecho al pago de una suma
determinada de dinero.
Teniendo en cuenta que el receptor de los pasivos es el destinatario primario de los ttulos emitidos por el patrimonio
y que el fin ltimo de la medida de exclusin de activos y pasivos es conseguir que el receptor de los pasivos sea el
adquirente de los activos excluidos, los ttulos emitidos pueden ser de participacin, toda vez que dichos ttulos dan
a su tenedor el derecho de disponer de los activos subyacentes, incluyendo alternativas tales como: el traspaso de la
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58
propiedad del activo al tenedor del ttulo, la venta del activo y transferencia del producto de la venta o el pago de los
recursos originados en el activo
5
.
De otro lado, si los ttulos que se emiten son de contenido crediticio, teniendo en cuenta que el numeral 8 del artculo
8.2.1.1.3 del Decreto 2555 de 2010 prev que los ttulos, en casos especiales, podrn ser pagados a los receptores de
tales ttulos en bienes que hayan sido transferidos al patrimonio o que se hayan generado por el mismo, incluso antes
de su vencimiento, se considera que estos ttulos, de cualquier manera tendran, una naturaleza mixta.
4.1.2. Ley de Circulacin (al portador, a la orden, nominativos)
El estructurador de la emisin impartir las instrucciones sobre la ley de circulacin de los ttulos a emitir, que pueden
ser:
4.1.2.1. Ttulos al portador:
Son aquellos en los que su traspaso se realiza mediante entrega.
4.1.2.2. Ttulos a la orden:
Son aquellos cuyo traspaso se realiza mediante la entrega y el endoso.
4.1.2.3. Ttulos nominativos
Su traspaso se realiza mediante la notificacin de la transferencia al emisor del ttulo, para que haga la inscripcin en
el registro que ste lleva de la persona o nombre del adquirente.
4.1.3. Denominacin (pesos, UVR, etc)
Si se trata de ttulos de contenido crediticio, la denominacin de los ttulos deber ser en pesos colombianos, teniendo
en cuenta que el activo excluido, base de la emisin, est denominado en pesos colombianos.
Si alguna parte del activo excluido estuviera denominado en UVR o en una denominacin diferente a pesos colombia-
nos, tendr que considerarse la necesidad de cubrir el riesgo generado por las fluctuaciones de esas denominaciones
con respecto al peso.
Si la cobertura no ha sido adquirida por el Originador, el patrimonio creado deber ser quien la adquiera.
Es importante tener en cuenta que la operacin de cobertura generara un costo adicional, que deber cargarse al pa-
trimonio conformado para el efecto.
Si los ttulos emitidos son de participacin, no tendrn una denominacin, sin embargo, su valor estar representado
por el porcentaje de participacin sobre los activos del patrimonio.
4.1.4. Valor nominal de los ttulos
Se define como valor nominal de los ttulos, el valor que consta en el ttulo, equivalente al valor facial y que correspon-
de al valor total de la emisin, dividido por el nmero de ttulos emitidos.
Si los ttulos emitidos son de participacin, no tendrn un valor nominal, su valor estar representado por el porcentaje
de participacin sobre los activos del patrimonio.
ANEXO 2
5
http://www.cnv.gov.ar/educacionbursatil/introducciongeneralff.asp. De acuerdo con el derecho argentino, en el marco de un
fdeicomiso fnanciero se pueden emitir valores representativos de deuda (VD) o certifcados de participacin (CP), estos ltimos
otorgan un derecho de participacin o de propiedad sobre los activos fdeicomitidos.
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59
ANEXO 2
4.1.5. Determinacin de las condiciones de tasa
En caso de que se emitan ttulos de contenido crediticio, su tasa estar expresada en trminos efectivos y ser deter-
minada por la Junta Directiva del Fondo en las condiciones que indica el literal b) del numeral 7 del artculo 8.2.1.1.3.
del Decreto 2555 de 2010
6
.
La periodicidad (fechas) de pago de los rendimientos ser determinada por el flujo de caja del activo.
Si los ttulos emitidos son de participacin, no pagarn rendimiento, sin perjuicio de que los ingresos originados en los
activos subyacentes sean entregados a los tenedores de los ttulos.
4.1.6. Determinacin de las condiciones de plazo de redencin final de los ttulos
Las condiciones de redencin final, atendern lo previsto en el literal a) del numeral 7 del artculo 8.2.1.1.1. del De-
creto 2555 de 2010
7
.
4.1.7. Soporte documental de los ttulos
En Colombia, los ttulos pueden ser materializados o desmaterializados, la prctica jurdica comercial ha puesto de
manifiesto la conveniencia de eliminar el ttulo fsico, por lo que la emisin de los ttulos deber hacerse de forma
desmaterializada.
Sin embargo, si existe una diferencia sustancial (0.1% o ms del valor de la emisin) entre la comisin cobrada por la
entidad que custodia y administra la emisin desmaterializada y el costo de la emisin de ttulos fsicos, deber prefe-
rirse la emisin material de los ttulos.
4.1.8. Posibilidad de mercado secundario
Siempre sern posibles las transacciones en el mercado secundario de este tipo de emisiones, respetando la ley de cir-
culacin definida en el prospecto de emisin y colocacin.
Los ttulos no necesitarn estar inscritos en bolsa, si se considera que los destinatarios primarios de la oferta sern los
receptores de los pasivos objeto de exclusin.
4.2. Condiciones de la oferta y colocacin de la emisin
4.2.1. Tipo de oferta
La oferta debe ser privada, teniendo en cuenta que sus destinatarios primarios sern los receptores de los pasivos objeto
de exclusin y que, de cualquier manera, los destinatarios de segunda instancia sern los establecimientos de crdito
y fondos de pensiones y cesantas del sector financiero colombiano, los cuales responden a un nmero determinado y
menor a 100
8
.
6
Decreto 2555 de 2010- articulo 8.2.1.1.3, numeral 7, literal b) La tasa promedio de los ttulos a emitir no ser superior a la
tasa promedio ponderada a la que rentan los activos excluidos, descontados los costos de administracin del patrimonio y el efecto
estimado de los activos improductivos en el fujo de caja del patrimonio ()
7
El plazo de vencimiento de los ttulos emitidos no puede exceder la duracin del patrimonio constituido en desarrollo de la
medida de exclusin.
8
Decreto 2555 de 2010, Parte 6, Libro 1, artculo 6.1.1.1.1. Se defne como oferta pblica Aquella que se dirija a personas no
determinadas o a cien o ms personas determinadas, con el fn de suscribir, enajenar o adquirir documentos emitidos en serie o en
masa, que otorguen a sus titulares derechos de crdito, de participacin y de tradicin o representativos de mercancas
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60
4.2.2. Determinacin de las reglas aplicables
Teniendo en cuenta que se trata de una medida cautelar ordenada por la Superintendencia Financiera de Colombia,
las normas que rigen este tipo de emisiones son de carcter especial, circunscritas a lo previsto en el artculo 113 del
Estatuto Orgnico del Sistema Financiero y en la Parte 8 Libro 2 del Decreto 2555 de 2010.
Por lo tanto, la oferta no necesita la autorizacin previa de la Superintendencia Financiera, los ttulos no requieren de
vocacin para estar inscritos en bolsa, ni ser susceptibles de ser colocados mediante oferta pblica, tampoco tienen que
ser inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores y pueden ser emitidos con cualquier ley de circulacin (al
portador, a la orden y nominativos, tal y como se describe en el numeral 4.1.2.).
4.2.3. Plazo de colocacin y vigencia de la oferta
En este punto se parte del principio de que los pasivos objeto de exclusin de la entidad intervenida han sido adjudica-
dos a algn establecimiento de crdito; en caso contrario los ttulos no sern colocados y las opciones previstas en este
numeral y en el 4.2.4. no tendrn aplicacin prctica.
Teniendo en cuenta que los destinatarios primarios de la oferta sern los receptores de los pasivos objeto de exclusin,
el primer plazo estar dado por el tiempo que tome la adjudicacin de los pasivos, siempre y cuando los adjudicatarios
de los mismos no hayan exigido como contraprestacin por los pasivos recibidos, ttulos emitidos por el Fondo (1 da).
Si los destinatarios primarios de la oferta no adquieren los ttulos, deber existir un plazo adicional para que los destina-
tarios de segunda instancia, definidos de acuerdo con el numeral 4.2.1. y 4.2.4., adquieran los ttulos (18 das hbiles).
Finalmente, si dichos destinatarios de segunda instancia no adquieren tampoco los ttulos, el Fondo en cumplimiento
de lo dispuesto en el artculo 113 numeral 11 literal h)
9
, podr adquirir los ttulos hasta por un monto equivalente al
seguro de depsitos, por lo que se debe determinar un plazo adicional (2 das hbiles).
La suma de los tres plazos previstos anteriormente, ser el equivalente al plazo total de la colocacin (21 das hbiles).
4.2.4. Destinatarios de la oferta
Los destinatarios primarios de la oferta sern los receptores de los pasivos objeto de exclusin
10
.
Los destinatarios de segunda instancia sern los establecimientos de crdito y los fondos de pensiones y cesantas del
sector financiero colombiano.
Si dichos destinatarios de segunda instancia no adquieren los ttulos, el Fondo, en cumplimiento de lo dispuesto en el
artculo 113 numeral 11 literal h) del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, podr adquirir los ttulos hasta por un
monto equivalente al pago seguro de depsitos.
No obstante lo anterior, el destino, manejo y posibilidades de colocacin de los ttulos objeto de la oferta estarn deter-
minados por el tipo y estructura de subasta empleada para adjudicar los pasivos excluidos (ver Gua de Titularizacin
pgina 71).
Por ltimo, es importante advertir que en caso de que los ttulos no puedan ser colocados, se tendr que estudiar el des-
tino del patrimonio, esto es, su continuidad o liquidacin inmediata, mediante el ejercicio de los derechos fiduciarios
que le correspondan al Originador.
ANEXO 2
9
Artculo 113, numeral 11, literal h del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero Con el fn de darle liquidez a los activos
excluidos, el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras podr transferir al patrimonio constituido conforme al literal c) del
presente numeral, a cambio de ttulos de deuda que se emitan en desarrollo de lo previsto en el literal g) de este numeral, hasta una
suma equivalente al seguro de depsito que habra de reconocerse en caso de liquidacin forzosa respecto de los pasivos excluidos;
10
Es importante anotar que en la estructuracin de la subasta de pasivos se puede condicionar la adjudicacin de dichos pasivos,
a la adquisicin obligatoria de los ttulos emitidos en virtud del proceso de titularizacin de activos.
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ANEXO 2
4.2.5. Inversin mnima
En el caso de ttulos de contenido crediticio, la inversin mnima no podr ser inferior al valor nominal de un ttulo.
En el caso de ttulos de participacin la inversin mnima estar en funcin del tipo y valor de los activos subyacentes
y del tipo y estructura de subasta empleada para adjudicar los pasivos excluidos (ver Gua de Titularizacin pgina 71).
4.2.6. Destino de los recursos de la colocacin
En este caso se pueden dar diferentes escenarios, de acuerdo con el destinatario final de la oferta:
4.2.6.1. El suscriptor de los ttulos es el receptor de los pasivos
Si el suscriptor inicial de los ttulos es el receptor de los pasivos, no habr un flujo efectivo de recursos de colocacin,
ya que los ttulos sern recibidos por el receptor como contraprestacin por los pasivos adquiridos.
En este caso, (i) cuando se trate de ttulos de contenido crediticio o mixtos, el receptor de los pasivos har efectivos los
pagos originados en dichos pasivos con los recursos provenientes de los rendimientos y el capital que generen dichos
ttulos; (ii) cuando se trate de ttulos de participacin, ejerciendo los derechos emanados de los ttulos (ver numeral
4.1.1.3.).
6 meses 12 meses 18 meses 24 meses 30 meses 36 meses 42 meses 48 meses 54 meses 60 meses
Depsitos asegurados
Ttulos del patrimonio
Originador
Patrimonio Autnomo
Agente de Manejo
Ttulos
Receptor
Pasivos
2
1
1. Receptor de los pasivos adquiere los ttulos
2. Cesin pasivos
Flujo de caja del receptor de los pasivos para el caso de los ttulos de contenido crediticio o de ttulos de participacin,
cuando el tenedor no los redime inmediatamente
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Flujo de caja del receptor de los pasivos para el caso de los ttulos de participacin, cuando el tenedor los redime
inmediatamente
4.2.6.2. Los suscriptores de los ttulos son los destinatarios de segunda instancia
Si el suscriptor inicial de los ttulos es uno de los llamados destinatarios de segunda instancia (ver numeral 4.2.4),
el Agente de manejo del patrimonio recibir los recursos originados en dicha suscripcin, y efectuar el pago a los
receptores de los pasivos.
Tal instruccin debe estar previamente dada al Administrador por parte del Originador (quien a su vez acta como
cedente de los pasivos) en el contrato de constitucin del patrimonio que se celebre entre estas dos partes.
ANEXO 2
30 das calendario
Depsitos asegurados
Efectvo
Originador
Patrimonio Autnomo
Agente de Manejo
Ttulos
Receptor
Pasivos
Destinatario de
Segunda Instancia
2
6
3
1
4
5
1. Flujo de efectivo
2. Flujo de efectivo
3. No hay flujo de efectivo aunque el Originador es el destinatario de los recursos
4. Originador da orden de pago
5. Patrimonio cumple orden de pago
6. Cesin pasivos
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63
ANEXO 2
4.2.6.3. Fogafin suscribe los ttulos del patrimonio con efectivo
Si el suscriptor de los ttulos es Fogafin, en cumplimiento de lo dispuesto en el artculo 113 numeral 11 literal h) del
Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, en el caso que dichos ttulos no hayan sido adquiridos por los destinatarios
primarios o los destinatarios de segunda instancia, el Agente de manejo del patrimonio recibir los recursos entregados
por Fogafin, y efectuar el pago a los receptores de los pasivos, en virtud de la instruccin dada en este sentido por el
Originador.
Tal instruccin debe estar previamente dada al Administrador por parte del Originador (quien a su vez acta como
cedente de los pasivos) en el contrato de constitucin del patrimonio que se celebre entre estas dos partes.
30 das calendario
Depsitos asegurados
Efectvo
Originador
Patrimonio Autnomo
Agente de Manejo
Ttulos
Receptor
Pasivos
Fogafin
2
6
3
1
4
5
Flujo de caja del receptor de los pasivos
1. Flujo de efectivo
2. Flujo de efectivo
3. No hay flujo de efectivo aunque el Originador es el destinatario de los recursos
4. Originador da orden de pago al receptor de los pasivos
5. Patrimonio cumple orden de pago al receptor de los pasivos
6. Cesin pasivos
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Flujo de caja del receptor de los pasivos
ANEXO 2
32 das calendario
Depsitos asegurados
Efectvo
Originador
Patrimonio Autnomo
Agente de Manejo
Activos
Ttulos
Receptor
Pasivos
Fogafin
2
6
3
1
4
5
4.2.6.4. Fogafin compra los ttulos del patrimonio con bonos
Una ltima opcin consiste en la descrita en el artculo 113 numeral 11 literal i), segn el cual Fogafin adquiere ttulos
emitidos por el patrimonio a cambio de ttulos emitidos por el Fondo, con el objeto de entregarlos como pago a los
establecimientos de crdito receptores de los pasivos para con el pblico.
El Agente de manejo del patrimonio recibir los ttulos emitidos y entregados por Fogafin, y efectuar con dichos
ttulos el pago a los receptores de los pasivos, en virtud de la instruccin dada en este sentido por el Originador, quien
a su vez acta como cedente de los pasivos.
Tal instruccin debe estar previamente dada al Administrador por parte del Originador, en el contrato de constitucin
del patrimonio que se celebre entre estas dos partes.
1. Fogafin emite ttulos (bonos)
2. Fogafin recibe ttulos del patrimonio
3. Los ttulos emitidos por Fogafin pasan al patrimonio
4. Los ttulos no se entregan al Originador
5. Originador da orden de entregar ttulos a su nombre al receptor de los pasivos
6. Receptor de pasivos recibe ttulos del patrimonio
7. Cesin pasivos
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65
ANEXO 2
Esta ltima opcin aunque descrita en la norma, no tiene una aplicacin prctica y por lo tanto, en principio no debera
ser utilizada.
4.2.6.5. Combinacin de las opciones 4.2.6.1., 4.2.6.2. y 4.2.6.3.
Con respecto a las opciones 4.2.6.1., 4.2.6.2. y 4.2.6.3., pueden presentarse casos en que los ttulos emitidos sean ad-
quiridos parcialmente por los destinatarios primarios y/o destinatarios de segunda instancia y/o Fogafin, en cuyo caso
el flujo de caja del receptor de los pasivos ser el producto de la combinacin de los tres flujos de caja descritos.
En cualquier caso, el procedimiento previsto estar en funcin del tipo y estructura de subasta empleada para adjudicar
los pasivos excluidos (ver Gua de Titularizacin pgina 71).
4.3. Calificacin de la emisin
4.3.1. Contratacin del calificador
En el caso de ttulos de contenido crediticio la emisin debe ser calificada en todos los casos.
Si se trata de ttulos de participacin, la obligatoriedad de obtener una calificacin estar determinada por el tipo y
valor de los activos subyacentes y el tipo y estructura de subasta empleada para adjudicar los pasivos excluidos (ver
Gua de Titularizacin pgina 71).
La firma calificadora tendr que ser seleccionada y contratada por el Administrador de la emisin, en atencin a los
siguientes criterios:
4.3.1.1. Costos
4.3.1.2. Tiempo de respuesta o emisin de la calificacin
4.3.2. Obtencin de la calificacin
Para obtener dicha calificacin se deben tener en cuenta los siguientes aspectos:
4.3.2.1. La estructura de la emisin: Que corresponde a las fortalezas de la emisin con respecto al pago de capital e
intereses, en los ttulos de contenido crediticio, o al tipo y valor de los activos subyacentes, para el caso de los ttulos
de participacin (ver Gua de Titularizacin pgina 71).
4.3.2.2. Evaluacin del Originador.
4.3.2.3. Evaluacin del Administrador de la cartera.
4.3.2.4. Informacin sobre el Agente de manejo.
4.3.2.5. Informacin sobre el Representante de tenedores.
6 meses 12 meses 18 meses 24 meses 30 meses 36 meses 42 meses 48 meses 54 meses 60 meses
Depsitos asegurados
Bonos fogafn
Flujo de caja del receptor de los pasivos
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66
4.3.2.6. Informacin sobre los activos que se van a titularizar.
4.3.2.7. Estructura legal.
4.3.2.8. Control y vigilancia de la cartera titularizada.
4.4. Riesgos que pueden afectar el desempeo de la emisin
4.4.1. Riesgos propios de la emisin
4.4.1.1. Riesgo de descalce mismatch:
Es un riesgo propio de la emisin de ttulos de contenido crediticio (ver numeral 4.1.1.3.). Consiste en la posibilidad de
que los flujos de caja generados por los activos excluidos no correspondan a los flujos de pago de los ttulos.
4.4.1.2. Riesgo legal
En la emisin de ttulos de contenido crediticio, es la posibilidad de que se presenten defectos en los flujos de caja.
En la emisin de ttulos de participacin, es la posibilidad de que no se puedan ejercer los derechos emanados de los
ttulos (ver numeral 4.1.1.3.).
Lo anterior como consecuencia de que el patrimonio, el Agente de manejo, el Originador o el Administrador sean san-
cionados u obligados a indemnizar daos como resultado del incumplimiento de normas o regulaciones y obligaciones
contractuales.
4.4.2. Riesgo originados en los activos subyacentes
4.4.2.1. Riesgo de crdito
Es un riesgo propio de la emisin de ttulos de contenido crediticio (ver numeral 4.1.1.3.). Es la posibilidad de que se
presenten defectos en los flujos de caja, como consecuencia del incumplimiento de las obligaciones de pago de los
deudores o de las contrapartes de los activos excluidos.
En los ttulos de participacin lo que se podra producir, como consecuencia del incumplimiento de las obligaciones de
pago de los deudores o de las contrapartes de los activos excluidos, sera una prdida de valor del activo subyacente,
caso en el cual tendr aplicacin lo descrito en el numeral 4.5.2.3. de este documento.
4.4.2.2. Riesgo de liquidez
Es un riesgo propio de la emisin de ttulos de contenido crediticio (ver numeral 4.1.1.3.). Es la posibilidad de incum-
plimiento de los flujos de caja de la emisin por la no realizacin de un activo fijo, dentro de los plazos proyectados en
el flujo de caja y/o que su valor de realizacin sea inferior al proyectado.
En los ttulos de participacin, como consecuencia de la no realizacin de un activo fijo dentro de los plazos proyec-
tados en el flujo de caja y/o que su valor de realizacin sea inferior al proyectado, lo que se podra producir sera una
prdida de valor del activo subyacente, caso en el cual tendr aplicacin lo descrito en el numeral 4.5.2.3. de este
documento.
4.4.3. Otros riesgos
4.4.3.1. Riesgo cambio de legislacin
Definido como el riesgo originado en cambios de la normatividad vigente.
4.4.3.2. Riesgo sistmico
Definido como el riesgo de ocurrencia de crisis econmicas o financieras.
ANEXO 2
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67
ANEXO 2
4.5. Mecanismos de cobertura de riesgos
Teniendo en cuenta que el Originador en su condicin de insolvencia no puede otorgar garantas a la emisin, en este
caso se prevn los siguientes mecanismos externos de seguridad:
4.5.1. Sobrecolaterizacin de la cartera
La estimacin probabilstica de valor indicada en el numeral 1.3.2., incluye un descuento calculado por el Estructura-
dor (Fogafin) con el fin de prever cualquier condicin adversa que pueda afectar tanto el valor de los activos excluidos
como su generacin de ingresos.
Este descuento acta como una sobrecolaterizacin del activo.
na vez efectuada la estimacin probabilstica de valor de los activos, de la manera indicada en el numeral 1.3.2., el
flujo de recursos que stos producen es objeto de un descuento (sobrecolaterizacin), calculado por el Estructurador
(Fogafin), con el fin de prever cualquier condicin adversa que pueda afectar la generacin de ingresos por parte de
los activos excluidos.
4.5.2. Aporte de Fogafin
El aporte inicial de Fogafin, de acuerdo con el literal f del numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Siste-
ma Financiero
11
, tiene tres componentes, los cuales se expresan de la siguiente manera:
4.5.2.1. Primer aporte (F1)
En caso de que los activos y los pasivos excluidos no sean equivalentes, Fogafin aportar los recursos y/o ttulos re-
queridos para igualarlos (F1). Este aporte se realizar a travs de la transferencia de recursos y/o inversiones lquidas
de la reserva del seguro de depsitos.
4.5.2.2. Segundo aporte (F2)
4.5.2.2.1 Ttulos de contenido crediticio
Los ttulos emitidos por el patrimonio podrn contar con una garanta contingente de Fogafin, la cual se har efectiva
en caso que los activos excluidos pierdan valor.
La garanta consiste en la transferencia de recursos por parte de Fogafin al patrimonio, con el fin de mantener el valor
de los activos.
El valor total de la garanta no podr exceder los lmites establecidos por Fogafin, los que tendrn en cuenta las normas
legales aplicables para el efecto, con relacin al pago del seguro de depsitos.
4.5.2.2.2 Ttulos de participacin
En caso de prdida en el valor del activo que conforma el patrimonio, debido a la inexistencia de alguno de los bienes
que lo conforman o de los documentos que soportan la existencia o exigibilidad de dichos bienes, Fogafin aportar los
recursos faltantes hasta por un monto determinado.
Esta garanta se podr hacer efectiva nicamente durante los primeros cuarenta y cinco (45) das de vigencia de los
ttulos.
11
Con el fn de hacer viable la medida de exclusin, en caso de que no exista equivalencia entre los activos y pasivos objeto de
la misma () el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras () podr suscribir ttulos de deuda de pago subordinado a cargo
del patrimonio al que se transferan los activos, con el fn de que los activos existentes tengan un valor que corresponda cuando
menos al de los pasivos excluidos
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68
4.6. Reglas para los representantes de los tenedores de los ttulos
En este tipo de emisiones, independientemente de que se trate de ttulos de contenido crediticio o de ttulos de partici-
pacin, se podr contar con un representante legal de tenedores de ttulos.
El representante legal de los tenedores de los ttulos ser nombrado por el Agente de manejo de la emisin.
La funcin de representante de los tenedores de ttulos deber ser ejercida por entidades tcnica y administrativamente
idneas, que tengan capacidad legal para ejercer la representacin legal de tenedores de valores.
El representante de tenedores de ttulos deber ser independiente del Originador, del Administrador y del Agente de
manejo, en consecuencia, no podr existir ninguna relacin de subordinacin entre ellos.
La totalidad de las condiciones, obligaciones y derechos que se derivan de dicha actividad y en especial las siguientes
obligaciones y facultades, estarn establecidas en el contrato suscrito entre el representante de los tenedores de los
ttulos y el Agente de manejo (ver anexo 3 pgina 80):
4.6.1. Ejercer la representacin judicial y extrajudicial de los tenedores de ttulos
4.6.2. Convocar y presidir la asamblea de tenedores de ttulos
4.6.3. Informe a los tenedores de ttulos
Informar a los tenedores de ttulos, a la mayor brevedad posible, sobre cualquier incumplimiento de las obligaciones
del patrimonio, del Administrador de la emisin o de los dems agentes que participan en la emisin.
4.6.4. Realizacin de actos
Realizar todos los actos que sean necesarios para el ejercicio de los derechos y la defensa de los intereses comunes de
los tenedores de ttulos.
4.6.5. Cumplimiento oportuno de los trminos de la emisin
Velar por el cumplimiento oportuno de todos los trminos y formalidades de la emisin y de los contratos que se ce-
lebren para su desarrollo.
4.6.6. Solicitar informacin
Solicitar la informacin necesaria, al Agente de manejo, al Administrador y a la Superintendencia Financiera de Co-
lombia. La asamblea general de los tenedores de ttulos podr en cualquier tiempo remover a su representante y desig-
nar su reemplazo.
4.7. Administracin de la emisin (Agente de manejo)
En primer lugar, es importante tener en cuenta que cuando se trate de ttulos de participacin, el administrador de los
bienes que conforman el patrimonio puede actuar como Agente de manejo de la emisin.
4.7.1. Relacin con el representante legal de los tenedores
El Agente de manejo de la emisin deber atender, cuando se haya lugar a ello, las condiciones del contrato celebrado
con el representante legal de los tenedores de ttulos (ver anexo 3 pgina 80), de acuerdo con las reglas establecidas en
el numeral 4.6 de este documento.
ANEXO 2
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69
ANEXO 2
4.7.2. Relacin con el depsito de valores
El Agente de manejo de la emisin deber atender, cuando se haya lugar a ello, las condiciones del contrato celebrado
con el depsito centralizado de valores (ver anexo 4 pgina 83).
Teniendo en cuenta que la regla general es una emisin desmaterializada, el Agente de manejo deber, en el caso de
ttulos de contenido crediticio, coordinar los pagos de los rendimientos y del capital con el depsito centralizado de
valores.
4.7.3. Relacin con los tenedores de los ttulos
En caso de que la emisin no est desmaterializada y sea de contenido crediticio, el Agente de manejo deber realizar
los pagos de los rendimientos y el capital directamente a los tenedores de los ttulos.
4.8. Colocacin de la emisin
De acuerdo con el numeral 1.1.6. de este documento y dependiendo de la estructura de la subasta de pasivos, se podr
contratar un colocador.
Lo anterior quiere decir que si dentro de las condiciones establecidas en la subasta para adquirir el pasivo de la entidad
objeto de la medida, se encuentra la adquisicin obligatoria de los ttulos emitidos por el patrimonio, no ser necesaria
la contratacin de un underwriter o colocador.
En los casos en los que los destinatarios de la oferta sean los de segunda instancia, debido a que los ttulos no fueron
adquiridos total o parcialmente por los receptores de los pasivos, se pueden dar tres opciones:
4.8.1. Celebracin de underwriting en firme
En primer lugar, es posible la celebracin de un contrato de underwriting en firme por el total de la emisin no adqui-
rida por el receptor, sin que exista la posibilidad de que Fogafin adquiera ttulos emitidos por el patrimonio.
4.8.2. Underwriting al mejor esfuerzo y Fogafin
En segundo lugar, puede haber lugar a la celebracin de un contrato de underwriting al mejor esfuerzo y que, poste-
riormente, Fogafin adquiera los ttulos que no fueron colocados en virtud de ese contrato de colocacin, hasta por un
monto equivalente al seguro de depsitos, teniendo en cuenta los aportes mencionados en los numerales 4.5.2. y 4.2.6.
de este documento.
4.8.3. Fogafin y underwriting en firme
Fogafin puede adquirir los ttulos, hasta por un monto equivalente al seguro de depsitos, y el remanente ser colocado
mediante la celebracin de un contrato de underwriting en firme.
La seleccin de la opcin entre las descritas en 4.8.1. 4.8.2. y 4.8.3. estar determinada por la posibilidad de colocar
el 100% de los ttulos mediante el mecanismo de underwriting y/o el costo que deber ser asumido por Fogafin.
El costo de cada una de las opciones est dado de la siguiente manera:
Para la opcin 4.8.1. la comisin del underwriter en firme;
Para la opcin 4.8.2. la comisin del underwriter al mejor esfuerzo y el costo de los ttulos remanentes a ser
adquiridos por Fogafin (rentabilidad del portafolio - rentabilidad de los ttulos - costo underwriting) y
Para la opcin 4.8.3. el costo de los ttulos y el de la comisin del underwriter en firme, los que sumados no
podrn superar el monto a pagar por seguro de depsitos.
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70
ANEXO 2
No obstante, teniendo en cuenta la seguridad y la eficacia con la que debe ser ejecutada la medida de exclusin de ac-
tivos y pasivos, se considera que el mecanismo que debe ser utilizado es el descrito en el numeral 4.8.1., teniendo que
la comisin del underwriter en firme no podr ser superior al valor del seguro de depsitos
12
.
4.9. Liquidacin del Patrimonio
4.9.1. Eventos de liquidacin
4.9.1.1 Redencin total de los ttulos
En primer lugar el patrimonio se debe terminar por la redencin total de los ttulos comunes y subordinados, y la pos-
terior entrega al Originador de los saldos remanentes.
Es importante tener en cuenta que la redencin total de los ttulos, cuando se trate de ttulos de participacin, podr
darse por el acaecimiento de alguno de los eventos previstos en el numeral 4.1.1.3 de este documento (el traspaso de la
propiedad del activo al tenedor del ttulo, la venta del activo y transferencia del producto de la venta o el pago de los
recursos originados en el activo), los que debern estar previstos en el prospecto de emisin y colocacin, en los ttulos
y en el contrato a celebrarse para la administracin del patrimonio.
4.9.1.2. Saldos insolutos o recursos insuficientes
De acuerdo con el numeral 8 del artculo 8.2.1.1.3 del Decreto 2555 de 2010, los ttulos emitidos por el patrimonio
podrn ser pagados a los receptores de tales ttulos en bienes que hayan sido transferidos a dicho patrimonio o que se
hayan generado por el mismo, incluso antes de su vencimiento, en los casos especficamente establecidos en la norma:
Cuando la decisin sea adoptada por un nmero plural de acreedores que represente la mitad ms uno del valor
insoluto de los ttulos emitidos en la fecha en que se adopte la decisin.
Cuando los recursos disponibles sean insuficientes para cubrir los gastos de administracin de los bienes y los
tenedores de los ttulos no provean los recursos necesarios para cubrir dichos gastos por requerimiento del Ad-
ministrador del patrimonio.
4.9.2. Procedimiento
El procedimiento para la liquidacin del patrimonio deber ceirse a lo previsto en el contrato celebrado para su con-
formacin previa verificacin del pago total de los ttulos y entrega final de los remanente al originador del patrimo-
nio, esto es, a la entidad objeto de la medida de exclusin, en cumplimiento de lo previsto en el artculo 8.2.1.1.8 del
Decreto 2555 de 2010.
13
12
Teniendo en cuenta los aportes mencionados en los numerales 4.5.2. y 4.2.6. de este documento.
13
Dentro de los activos excluidos debern quedar comprendidos aquellos que eventualmente pudieran quedar en el balance del
establecimiento de crdito sujeto de la medida de exclusin de activos y pasivos, una vez cancelado el pasivo externo, caso en el
cual los activos debern ser transferidos tan pronto como sea posible, previa autorizacin del Fondo de Garantas de Instituciones
Financieras FOGAFIN, la cual podr ser negada cuando, a juicio de quien se determine en el contrato que se celebra para la ad-
ministracin del patrimonio constituido con los activos excluidos, la capacidad de generacin de efectivo no sea positiva, teniendo
en cuenta los gastos en que se deba incurrir para cumplir con ese cometido o cuando la calidad o el eventual valor de realizacin de
los activos a transferir o su situacin jurdica no lo justifquen.
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ANEXO 2
5. Anexos
Anexo1. Gua de titularizacin
1 Artculo 113, numeral 11, literal g) del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero.
Este documento es una gua para el Administrador del patrimonio dentro de un proceso de titularizacin, en el marco
del mecanismo de exclusin de los pasivos y activos de un establecimiento de crdito.
Una vez se conforma el patrimonio con los activos excluidos, se emiten ttulos representativos de derechos sobre di-
chos activos
1
. Esta figura se conoce como titularizacin.
1. Definicin de las partes del proceso de titularizacin
A manera de introduccin se presenta una relacin de las principales partes intervinientes en el proceso de titulariza-
cin dentro de una exclusin de activos y pasivos.
Estructurador: Es el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras-Fogafin.
Originador: Es la entidad objeto de la medida de exclusin de activos y pasivos ordenada por la Superintendencia
Financiera de Colombia.
Agente de manejo de la emisin: Recauda los recursos provenientes de la colocacin de los ttulos y se relaciona
jurdicamente con los inversionistas, es decir, les hace los pagos de rendimientos y capital.
Administrador: Es la entidad encargada de la conservacin y administracin de los bienes o activos excluidos, as
como del recaudo y transferencia al agente de manejo de los recursos provenientes de dichos activos.
Emisor: En trminos generales, ser el patrimonio autnomo constituido para el efecto.
Colocador: Es la entidad encargada de colocar los ttulos en el mercado.
Calificador: Es el evaluador de los ttulos, quien les asigna una calificacin de referencia para salir al mercado.
Representante de los tenedores de los ttulos: Es quien adquiere el compromiso de vigilar el cumplimiento de las
previsiones contenidas en el reglamento de emisin de los ttulos o de la emisin y en el prospecto de colocacin;
debe ser una sociedad fiduciaria independiente del administrador.
Tenedores de ttulos: Son las personas naturales o jurdicas que adquieren ttulos de la emisin.
2. Celebracin del contrato de creacin del patrimonio
En el contrato de administracin que se ha celebrado con el Originador se encuentran las obligaciones de cada una de
las partes, no obstante en los numerales siguientes se presenta un gua de las actividades que hay que realizar.
3. Conformacin del patrimonio
Con los bienes recibidos del Originador se ha conformado un patrimonio. Lo anterior, sin perjuicio de los bienes que
el Originador podr aportar con posterioridad a la celebracin del contrato de administracin.
4. Reglas especiales para el tratamiento de los bienes
4.1. Efectivo
Cuando el Originador transfiera efectivo al Administrador, como parte de los activos excluidos, existen tres posibili-
dades, con respecto al efectivo:
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72
ANEXO 2
Considerarlo como capital de trabajo del administrador de la emisin, para cubrir los gastos generados en la admi-
nistracin de los activos o el proceso de emisin de los ttulos.
En el caso de que los receptores de los pasivos no suscriban ttulos de la emisin, si se trata de ttulos mixtos, puede
utilizarse para el pago que se haga a dichos receptores.
Puede considerarse como un activo a titularizar, a travs de una inversin de corto plazo.
4.2. Portafolio de inversiones
Cuando el Originador, como parte de los activos excluidos, transfiera al Administrador inversiones de Portafolio, y los
ttulos emitidos por el patrimonio sean mixtos, lo que se titularizar ser el flujo de ingresos esperado de los cumpli-
mientos de las inversiones.
Cuando se trate de ttulos de participacin, el bien que se titularizar sern los ttulos que conforman el portafolio, no
el flujo de ingresos esperado.
4.3. Ajuste del valor de los activos
En caso de que el calificador solicite un reajuste al valor de los activos, el Administrador deber seguir las instruccio-
nes del Originador.
4.4. Administracin de los bienes excluidos
De acuerdo con lo previsto en el contrato suscrito entre el Originador y el Administrador, se debern seguir las siguien-
tes reglas de administracin de los bienes que conforman el patrimonio:
4.4.1. Principios de administracin de cartera
4.4.1.1. Gestiones de administracin y cobranza
Realizar las gestiones de administracin y cobranza judicial y extrajudicial de los crditos que conforman el portafolio
de cartera.
El valor recaudado deber corresponder por lo menos a: (valor real).
4.4.1.2. Administracin y venta de los bienes recibidos en pago
Realizar las gestiones de administracin y venta de bienes recibidos en pago, de acuerdo con las instrucciones del
Originador.
El valor mnimo de venta corresponde a:
4.4.1.3. Recaudo de pagos
Recaudar la totalidad de los pagos provenientes del portafolio de cartera excluido y transferido al patrimonio, y trasla-
darlos a la cuenta abierta para el efecto.
4.4.1.4. Documentacin soporte de los crditos
Velar porque la documentacin soporte de los crditos, entregada por el originador para su custodia, se mantenga en
condiciones de seguridad y conservacin.
4.4.1.5. Actualizacin de base de datos
Mantener actualizada la base de datos de los deudores de los crditos y efectuar los reportes a las centrales de infor-
macin de riesgos.
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ANEXO 2
4.4.1.6. Confidencialidad
Mantener la confidencialidad de los datos e informacin de los deudores y acatar las normas, sanas prcticas y direc-
trices jurisprudenciales relativas al l derecho al buen nombre y a la intimidad de los deudores.
4.5.2. Principios de administracin de portafolio de inversiones
4.5.2.1. Seguimiento a plazos
Hacer seguimiento a los plazos de amortizacin y redencin de los ttulos que conforman el portafolio.
4.5.2.2. Recaudo de flujos
Velar por el recaudo de los flujos provenientes de las inversiones, tanto de capital como de intereses.
4.5.2.3. Manejo de excedentes
Manejar los excedentes financieros a travs de inversiones temporales.
4.5.3. Principios de administracin de inmuebles (arrendamiento, venta)
4.5.3.1. Conservacin
Conservacin fsica de los inmuebles: integridad material, prevencin de invasiones.
4.5.3.2. Administracin
Correcta administracin: pago de las cuotas de administracin, servicios pblicos e impuestos.
4.5.3.3. Situacin jurdica
Prevenir o evitar embargos, secuestros, reclamaciones por derechos posesorios y cualquier otra accin que pueda afec-
tar la titularidad jurdica del inmueble.
4.5.3.4. Recaudo de cnones
En caso de arrendamiento, velar por el recaudo de los cnones.
4.5.3.5. Impuestos
Declaracin y pago de impuestos nacionales y municipales
5. Emisin
Con cargo al patrimonio conformado se debern emitir ttulos con las siguientes caractersticas:
Clase de ttulos (participacin, mixto o crediticio)
Los ttulos que se emitan sern de .
Ley de Circulacin (al portador, a la orden, nominativos)
La Ley de circulacin de los ttulos ser .
Denominacin
El valor de los ttulos estar representado por el porcentaje que corresponda a su participacin sobre los activos del
patrimonio.
Valor nominal de los ttulos
Los ttulos tendrn un valor nominal representado por el porcentaje de participacin sobre los activos del patrimonio.
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Tasa de los ttulos
Los ttulos no pagarn un rendimiento, sin perjuicio de que los ingresos originados en los activos subyacentes sean
entregados a los tenedores de los ttulos.
Determinacin de condiciones de plazo de redencin final de los ttulos
El plazo de los ttulos ser pagadero en cuotas iguales .
Soporte documental de los ttulos
La emisin de los ttulos deber hacerse de forma desmaterializada.
Posibilidad de mercado secundario
Los ttulos no necesitarn estar inscritos en bolsa.
6. Condiciones de la oferta y colocacin de la emisin
Tipo de oferta
La oferta debe ser privada, dirigida en forma primaria a los receptores de los pasivos objeto de exclusin.
Plazo de colocacin y vigencia de la oferta
Teniendo en cuenta que los destinatarios primarios de la oferta sern los receptores de los pasivos objeto de exclu-
sin, el primer plazo est dado por el tiempo que tome la adjudicacin de los pasivos, es decir, un (1) da.
Destinatarios de la oferta
Los destinatarios primarios de la oferta sern los receptores de los pasivos objeto de exclusin.
Inversin mnima
La inversin mnima no podr ser inferior al valor nominal de un ttulo.
Destino de los recursos de la colocacin
El suscriptor de los ttulos es el receptor de los pasivos
Si el suscriptor inicial de los ttulos es el receptor de los pasivos, no habr un flujo efectivo de recursos de colocacin,
ya que los ttulos sern recibidos por el receptor como pago de los pasivos.
1. Receptor de los pasivos adquiere los ttulos
Originador
Patrimonio
Agente de Manejo
Ttulos
Receptor
pasivos
ANEXO 2
1
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ANEXO 2
6.6. Calificacin de la emisin
6.6.1. Contratacin del calificador
La obligatoriedad de obtener una calificacin estar determinada por el tipo y el valor de los activos subyacentes. En el
caso en que se estime necesario contratar una firma colocadora, sta debe ser seleccionada, en atencin a los siguientes
criterios:
Costos (40%)
Tiempo de respuesta o emisin de la calificacin (60%)
7. Reglas para los representantes de los tenedores de los ttulos
En este tipo de emisiones se debe contar siempre con un representante legal de tenedores de ttulos.
El Representante legal de los tenedores de los ttulos ser nombrado y contratado por el administrador.
La funcin de Representante de los tenedores de ttulos deber ser ejercida por entidades tcnica y administrativamente
idneas, que tengan capacidad legal para ejercer la representacin legal de tenedores de valores.
El Representante de tenedores de ttulos deber ser independiente del Originador y del Administrador, en consecuen-
cia, no podr existir ninguna relacin de subordinacin entre ellos.
La totalidad de las condiciones, obligaciones y derechos que se derivan de dicha actividad y en especial las siguientes
obligaciones y facultades, estarn establecidas en el contrato:
Ejercer la representacin judicial y extrajudicial de los tenedores de ttulos.
Convocar y presidir la asamblea de tenedores de ttulos.
Informar a los tenedores de ttulos, a la mayor brevedad posible, sobre cualquier incumplimiento de las obli-
gaciones del patrimonio, del Administrador de la emisin o de los dems agentes que participan en la emisin.
Realizar todos los actos que sean necesarios para el ejercicio de los derechos y la defensa de los intereses co-
munes de los tenedores de ttulos.
Velar por el cumplimiento oportuno de todos los trminos y formalidades de la emisin y de los contratos que se
celebren para su desarrollo.
Pedir la informacin que considere del caso al Agente de manejo, al Administrador o a la Superintendencia
Financiera.
La asamblea general de los tenedores de ttulos podr en cualquier tiempo remover a su representante y designar su
reemplazo.
8. Administracin de la emisin
Relacin con el Depsito Centralizado de Valores
El administrador deber atender las condiciones del contrato celebrado con el Depsito Centralizado de Valores.
Teniendo en cuenta que la regla general es una emisin desmaterializada, el administrador deber coordinar los pa-
gos de los rendimientos y el capital de los ttulos con el Depsito Centralizado de Valores.
Relacin con los tenedores de los ttulos
En caso de que la emisin no est desmaterializada, el agente de manejo deber realizar los pagos de los rendimientos
y el capital directamente a los tenedores de los ttulos.
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9. Liquidacin del patrimonio
Eventos de liquidacin
Redencin total de los ttulos
En primer lugar el patrimonio se debe terminar por la redencin total de los ttulos comunes y subordinados, y la
posterior entrega al Originador de los saldos remanentes.
Saldos insolutos o recursos insuficientes
Los ttulos emitidos por el patrimonio podrn ser pagados a los receptores de tales ttulos en bienes que hayan sido
transferidos a dicho patrimonio o que se hayan generado por el mismo, incluso antes de su vencimiento, en los si-
guientes casos:
Cuando la decisin sea adoptada por un nmero plural de acreedores que represente la mitad ms uno del valor
insoluto de los ttulos emitidos en la fecha en que se adopte la decisin.
Cuando los recursos disponibles sean insuficientes para cubrir los gastos de administracin de los bienes y los
tenedores de los ttulos no provean los recursos necesarios para cubrir dichos gastos a requerimiento del adminis-
trador del patrimonio.
Procedimiento
El procedimiento para la liquidacin del patrimonio deber ceirse a lo previsto en el contrato celebrado con el Ori-
ginador para la administracin, al igual que la entrega final del remanente al Originador del patrimonio.
ANEXO 2
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77
ANEXO 2
Anexo 2. Modelo de Contrato entre el Calificador y el Agente de Manejo
CONTRATO DE CALIFICACION DE RIESGO DE EMISIN DE TTULOS CELEBRADO ENTRE (NOM-
BRE DE LA ENTIDAD CALIFICADORA), COMO LA CALIFICADORA Y (NOMBRE DEL AGENTE DE
MANEJO), EL AGENTE DE MANEJO
Entre los suscritos a saber: por una parte, el (i) (nombre de la entidad calificadora), SOCIEDAD CALIFICADORA
DE VALORES, entidad (naturaleza jurdica), con domicilio en la ciudad de (ciudad), representada legalmente por su
(nombre del representante legal de la entidad calificadora), segn se acredita con el Certificado de Existencia y Re-
presentacin Legal expedido por la Superintendencia Financiera de Colombia, mayor de edad, domiciliado(a) en la
ciudad de (ciudad), identificado(a) con la cdula de ciudadana No. (nmero de la cdula de ciudadana) expedida en
(ciudad), quien para los efectos del presente documento se denominar LA CALIFICADORA, y (ii) por otra parte,
(nombre del agente de manejo), sociedad constituida el (da) de (mes) de (ao) mediante escritura pblica No. (nmero
de escritura pblica) de la Notara (nmero de notaria) del Crculo de (ciudad), inscrita el (da) de (mes) de (ao) en la
Cmara de Comercio de (ciudad) bajo el No. (nmero) del Libro (libro), identificada con NIT. No. (nmero de NIT), ma-
trcula mercantil No. (nmero de matrcula mercantil) y domicilio principal en la ciudad de (ciudad), representada legal-
mente por (nombre del representante legal), mayor de edad, domiciliado(a) en la ciudad de (ciudad) , identificado(a) con
la cdula de ciudadana No. (nmero de cdula de ciudadana) expedida en (ciudad), tal y como consta en el certificado
de existencia y representacin legal expedido por la Superintendencia Financiera de Colombia, quien en adelante se de-
nominar EL AGENTE DE MANEJO, hemos convenido celebrar el presente contrato de CALIFICACIN DE
RIESGO DE EMISIN, el cual se regir por las del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, Parte 8, Libro 2 del
Decreto 2555 de 2010, y las normas que lo modifiquen, complementen o sustituyan y las clusulas de este documento,
previas las siguientes CONSIDERACIONES: PRIMERA. Que en cumplimiento del numeral 11, del artculo 113 del
Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, la Superintendencia Financiera de Colombia orden la exclusin de activos
y pasivos de la entidad (nombre de la entidad objeto de exclusin de activos y pasivos), establecimiento de crdito, en
adelante el ORIGINADOR. SEGUNDA. Que en desarrollo de dicha medida, se conform con los activos excluidos
del ORIGINADOR, de que trata el literal c) del numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Finan-
ciero, un patrimonio denominado (nombre del patrimonio autnomo), administrado por (establecimiento de crdito o
fiduciaria), quien acta en este contrato como AGENTE DE MANEJO. TERCERA. Que con cargo al patrimonio
(nombre del patrimonio autnomo), en cumplimiento de los dispuesto en el literal g), numeral 11 del artculo 113 del
Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, se deben emitir ttulos representativos de derechos sobre dichos activos.
CUARTA. Que EL AGENTE DE MANEJO suscribi, previo a la celebracin del presente documento, un contrato
de administracin del patrimonio conformado con los activos excluidos, con el ORIGINADOR, en el cual el ORIGI-
NADOR autoriza al AGENTE DE MANEJO, quien acta como administrador en dicho contrato de administracin,
para suscribir el presente contrato de CALIFICACIN DEL RIESGO DE EMISIN. QUINTA. Que EL AGEN-
TE DE MANEJO y LA CALIFICADORA han acordado los trminos del presente convenio, con el objeto de regular
de modo general y uniforme las condiciones de la calificacin de los ttulos que se emitan en desarrollo del proceso de
que se describe en los considerandos anteriores. SEXTA. Que teniendo en cuenta las consideraciones anteriores, el
contrato se regir por las siguientes clusulas: CLUSULA PRIMERA. OBJETO: El objeto del presente contrato es
la prestacin de servicios profesionales por parte de LA CALIFICADORA para la calificacin del riesgo (riesgo) del
proceso de emisin de ttulos que se describe en los considerandos del presente contrato. Las caractersticas, metodo-
loga y trminos de la calificacin se sujetarn a las normas legales vigentes para el efecto y a lo estipulado en este
documento. CLUSULA SEGUNDA. NATURALEZA: Las partes hacen constar expresamente que en el presente
contrato no existe continuada subordinacin y dependencia entre ellas; por consiguiente, no constituye vnculo laboral al-
guno entre LA CALIFICADORA y EL AGENTE DE MANEJO, y/o los dems empleados que ste (a) contrate para
dar cumplimiento al objeto del presente contrato, y en consecuencia, LA CALIFICADORA y el AGENTE DE MANE-
JO, tendrn la calidad de empleador directo respecto de los mismos y dispondrn de plena autonoma y libertad tcnica,
administrativa y directiva para la ejecucin de este contrato, ser el nico responsable de la vinculacin de su personal y,
en consecuencia, responder por sus salarios, prestaciones sociales e indemnizaciones de todo tipo. CLUSULA TER-
CERA. OBLIGACIONES DE LA CALIFICADORA: En virtud de la celebracin de este contrato, LA CALIFICA-
DORA se obliga a cumplir, adems de las obligaciones establecidas en las clusulas del presente contrato, con las siguien-
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tes: 1. Entregar la calificacin de la emisin al AGENTE DE MANEJO, en un trmino de (nmero de das), contado a
partir de la fecha en que se suceda el ltimo de los siguientes eventos: 1.1. Que EL AGENTE DE MANEJO haga entre-
ga, a satisfaccin de LA CALIFICADORA, de la informacin necesaria para evaluar la emisin o, 1.2. Que se realice la
visita tcnica de LA CALIFICADORA a las instalaciones de EL AGENTE DE MANEJO. 2. Realizar seguimientos
trimestrales a la emisin y revisar la calificacin de la misma anualmente y en forma sucesiva, por lo menos una vez antes
del vencimiento de cada ao contado a partir de la fecha en que la calificacin de la emisin sea asignada inicialmente, por
el trmino de duracin del presente contrato, ello sin perjuicio del monitoreo permanente de la calificacin asignada. 3.
Publicar las calificaciones en su pgina web, cuando as sea ordenado por EL AGENTE DE MANEJO dentro de los ocho
(8) das hbiles siguientes en que el Comit Tcnico haya aprobado dichas calificaciones, el documento que sustente las
calificaciones otorgadas. CLUSULA CUARTA. OBLIGACIONES DEL AGENTE DE MANEJO: En virtud de
la celebracin del presente contrato, EL AGENTE DE MANEJO se obliga a: 1. Suministrar a LA CALIFICADO-
RA la informacin que sta considere necesaria para asignar la calificacin inicial de la emisin, lo mismo que para reali-
zar los seguimientos trimestrales y cada una de las revisiones anuales de la calificacin, dentro de los plazos establecidos
por LA CALIFICADORA. 2. Suministrar a LA CALIFICADORA la informacin necesaria para el seguimiento de la
respectiva calificacin con una periodicidad trimestral. 3. Informar a LA CALIFICADORA cualquier evento o situacin
susceptible de modificar los fundamentos bajo los cuales se otorg la calificacin de la emisin y los cuales pueden alterar
la capacidad de cumplimiento de las obligaciones o el nivel de riesgo del calificado. 4. Respetar la opinin profesional de
LA CALIFICADORA e incluir el nombre de LA CALIFICADORA en todas las publicaciones y ofertas que se realicen
de la emisin. 5. Pagar los honorarios de LA CALIFICADORA por concepto de la calificacin objeto de este contrato,
de conformidad con lo establecido en el presente contrato. 6. Todas las dems que se requieran para cumplir con el ob-
jeto del presente contrato. CLUSULA QUINTA. CONFIDENCIALIDAD: EL AGENTE DE MANEJO y LA
CALIFICADORA se obligan y garantizan que guardarn la debida reserva sobre la informacin que le sea suminis-
trada en desarrollo del presente contrato, la cual para todos los efectos, ser considerada como Informacin Confiden-
cial. As mismo, EL AGENTE DE MANEJO y LA CALIFICADORA, garantizan que la informacin que conoz-
can y generen en desarrollo del presente contrato, no se entregar o suministrar total o parcialmente a ningn tercero
o persona ajena o extraa. CLUSULA SEXTA. CARCTER DEFINITIVO DE LA CALIFICACIN. El estu-
dio y la asignacin de la calificacin se realizarn sobre las versiones ms recientes de los documentos legales de co-
locacin, creacin de patrimonios, garantas y dems documentos. Por lo tanto, se requerir de una carta de intencin
firmada por EL AGENTE DE MANEJO en la que exprese que dichas versiones de documentos correspondern a los
documentos definitivos y que no hay intencin de modificarlos, sin perjuicio de las decisiones que tome la Superinten-
dencia Financiera con relacin a la medida de exclusin de activos y pasivos. No obstante, EL AGENTE DE MANE-
JO queda obligado a informar a LA CALIFICADORA sobre cualquier cambio en los aludidos documentos. CLU-
SULA SPTIMA. REVISIN ANUAL DE LA CALIFICACIN. LA CALIFICADORA se compromete a
revisar las calificaciones de la emisin objeto del contrato anualmente, por lo menos una vez antes del vencimiento de
cada uno de los aos contados en forma sucesiva a partir de la fecha en que dicha calificacin sea asignada inicialmen-
te, hasta que la totalidad de los ttulos de la emisin sean redimidos. Sin embargo, en el evento en que la Superinten-
dencia Financiera de Colombia imparta instrucciones relacionadas con revisiones de las calificaciones en perodos
inferiores a un ao, la tarifa y el pago de estas revisiones ser pactada de comn acuerdo entre EL AGENTE DE
MANEJO y LA CALIFICADORA. CLUSULA OCTAVA. VALOR DEL CONTRATO Y FORMA DE
PAGO: Como contraprestacin por los servicios que preste LA CALIFICADORA, en virtud de la ejecucin del presen-
te contrato, EL AGENTE DE MANEJO pagar (i) la suma de (cifra en letras) ($ (cifra en nmeros) M/CTE) IVA in-
cluido como honorarios por la calificacin inicial de la emisin de ttulos que desarrollar el AGENTE DE MANEJO por
un monto hasta de (cifra en letras) ($ (cifra en nmeros) M/CTE) (ii) La suma de (cifra en letras) ($ (cifra en nmeros) M/
CTE) como pago por las revisiones anuales de la calificacin. PARGRAFO PRIMERO: Los pagos a que se refiere la
presente clusula sern efectuados por EL AGENTE DE MANEJO mediante transferencia electrnica a la cuenta que
indique LA CALIFICADORA, previa aprobacin de EL AGENTE DE MANEJO de la factura o cuenta de cobro
respectiva. CLUSULA NOVENA. DURACIN: El presente contrato estar vigente por el trmino de (nmero de
das) das hbiles, das calendario, meses, aos, contados a partir de su perfeccionamiento, sin perjuicio de su termina-
cin anticipada o de su prrroga por el mutuo acuerdo de las partes. CLUSULA DCIMA. INHABILIDADES E
INCOMPATIBILIDADES: LA CALIFICADORA con la firma de este contrato, declara expresamente bajo la gra-
vedad de juramento que no se encuentra incurso en ninguna de las causales establecidas en la Constitucin Poltica de
Colombia y las normas legales vigentes aplicables como constitutivas de inhabilidad e incompatibilidad para celebrar
ANEXO 2
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ANEXO 2
el presente contrato. As mismo LA CALIFICADORA declara que no existe ningn vnculo econmico y/o jurdico
hasta el segundo grado de consanguinidad, segundo de afinidad o primero civil con los funcionarios del Originador o
de EL DEPOSITANTE. CLUSULA DCIMA PRIMERA. CESIN: Las partes aceptan que no podrn ceder el
presente contrato. CLUSULA DCIMA SEGUNDA. CAUSALES DE TERMINACIN: El presente contrato
terminar por cualquiera de las siguientes causas: 1. Por el cumplimiento de su objeto. 2. Por el vencimiento de su
trmino de duracin, 3. Por imposibilidad de seguir ejecutando su objeto y, 4. Por cualquier otra legalmente estableci-
da. CLUSULA DCIMA TERCERA. MODIFICACIONES AL CONTRATO: Toda modificacin o enmienda
total o parcial del presente contrato slo tendr validez si consta en documento escrito firmado por las partes. CLU-
SULA DCIMA CUARTA. DOMICILIO CONTRACTUAL: Las partes convienen en sealar como domicilio
contractual la ciudad de Bogot D.C. CLUSULA DCIMA QUINTA. NOTIFICACIONES: EL AGENTE DE
MANEJO recibir las notificaciones a las que haya lugar, en la carrera 7 No. 35 40, Piso: 1 y/o al mail. Por su parte,
LA CALIFICADORA se notificar en la (direccin) y/o al mail (direccin electrnica). CLUSULA DCIMA
SEXTA. CLUSULA COMPROMISORIA: Toda controversia o diferencia susceptible de transaccin que surgiere
entre las partes por causa de la celebracin, ejecucin, terminacin o liquidacin del presente contrato, que no pueda
ser resuelta directamente entre las mismas por procedimientos de autocomposicin, tales como la negociacin, la con-
ciliacin o la transaccin, se someter a la decisin definitiva de 1. PROCESO DE MENOR CUANTA (50 a 650
SMMLV) un (1) rbitro. 2. PROCESO DE MAYOR CUANTA (MS DE 650 SMMLV) tres (3) rbitros abogado
(s) designado (s) por la Cmara de Comercio de Bogot D.C. El (Los) rbitro (s) fallar (n) en derecho, el tribunal
tendr su sede en la ciudad de Bogot D.C., y para su integracin y funcionamiento se aplicarn las normas legales
sobre arbitramento institucional y las del Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot D.C.
CLUSULA DCIMA SPTIMA. PERFECCIONAMIENTO: El presente contrato se perfecciona con la firma de
las partes.
Para constancia se firma en la (s) ciudad (es) de (ciudad), a los en dos (2) ejemplares originales del mismo tenor y
contenido.
EL DEPOSITANTE, LA CALIFICADORA
(Nombre del representante legal) (Nombre del representante legal)
(Cargo) (Cargo)
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Anexo 3. Modelo de Contrato entre el Agente de Manejo y el Representante Legal
de los Tenedores de Ttulos
CONTRATO DE REPRESENTACIN LEGAL DE TENEDORES DE TTULOS CELEBRADO ENTRE
(NOMBRE DEL TENEDOR DE TTULOS), Y (NOMBRE DEL AGENTE DE MANEJO), EL AGENTE DE
MANEJO
Entre los suscritos a saber: por una parte, el (i) (nombre del agente de manejo), entidad (naturaleza jurdica), con do-
micilio en la ciudad de (ciudad), representado legalmente por su (nombre del representante legal), segn se acredita
con el Certificado de Existencia y Representacin Legal expedido por la Superintendencia Financiera de Colombia,
mayor de edad, domiciliado (a) en la ciudad de (ciudad), identificado (a) con la cdula de ciudadana No. (nmero de
cdula de ciudadana) expedida en Bogot, quien para los efectos del presente documento se denominar EL AGEN-
TE DE MANEJO, y (ii) por otra parte, (nombre del agente de manejo), sociedad constituida el (da) de (mes) de (ao)
mediante escritura pblica No. (nmero de escritura pblica) de la Notara (nmero de la notaria) del Crculo de
(ciudad), inscrita el (da) de (mes) de (ao) en la Cmara de Comercio de (ciudad) bajo el No. (nmero) del Libro
(libro), identificada con NIT. No. (nmero de identificacin), matrcula mercantil No. (nmero de matricula) y domi-
cilio principal en la ciudad de (ciudad), representada legalmente por (nombre del representante legal), mayor de edad,
domiciliado(a) en la ciudad de (ciudad), identificado(a) con la cdula de ciudadana No. (nmero) expedida en (ciu-
dad), tal y como consta en el certificado de existencia y representacin legal expedido por la Superintendencia Finan-
ciera de Colombia, quien en adelante se denominar EL REPRESENTANTE, hemos convenido celebrar el presente
contrato de REPRESENTACIN LEGAL DE TENEDORES DE TTULOS, el cual se regir por las del Estatuto
Orgnico del Sistema Financiero, Parte 8, Libro 2 del Decreto 2555 de 2010, y las normas que lo modifiquen, comple-
menten o sustituyan y las clusulas de este documento, previas las siguientes CONSIDERACIONES: PRIMERA.
Que en cumplimiento del numeral 11, del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, la Superintenden-
cia Financiera de Colombia orden la exclusin de activos y pasivos de la entidad establecimiento de crdito, (nombre
del establecimiento de crdito objeto de la medida), en adelante el ORIGINADOR. SEGUNDA. Que en desarrollo
de dicha medida, se conform con los activos excluidos del ORIGINADOR, de que trata el literal c) del numeral 11
del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, un patrimonio denominado (nombre del patrimonio),
administrado por (establecimiento de crdito o fiduciaria), quien acta en este contrato como EMISOR. TERCERA.
Que con cargo al patrimonio (nombre del patrimonio), en cumplimiento de los dispuesto en el literal g), numeral 11
del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, se deben emitir ttulos representativos de derechos sobre
dichos activos. CUARTA. Que en el Reglamento de Emisin en el cual se conform la emisin, se prev que EL
AGENTE DE MANEJO suscribir el presente contrato, conforme con las disposiciones legales. QUINTA. Que EL
AGENTE DE MANEJO suscribi, previo a la celebracin del presente documento, un contrato de administracin del
patrimonio conformado con los activos excluidos, con el ORIGINADOR, en el cual el ORIGINADOR autoriza al
EMISOR, quien acta como administrador en dicho contrato de administracin, para suscribir el presente contrato de
REPRESENTACIN LEGAL DE TENEDORES DE TTULOS. SEXTA. Que teniendo en cuenta las considera-
ciones anteriores, el contrato se regir por las siguientes clusulas: CLUSULA PRIMERA. OBJETO: Mediante
este contrato EL REPRESENTANTE asume la representacin de los tenedores de los ttulos de acuerdo con las dis-
posiciones legales aplicables y, en particular, en los trminos y condiciones previstos en el presente contrato. CLU-
SULA SEGUNDA. NATURALEZA: Las partes hacen constar expresamente que en el presente contrato no existe
continuada subordinacin y dependencia entre ellas; por consiguiente, no constituye vnculo laboral alguno entre EL
REPRESENTANTE y EL AGENTE DE MANEJO, y/o los dems empleados que ste (a) contrate para dar cumpli-
miento al objeto del presente contrato, y en consecuencia, EL REPRESENTANTE y EL AGENTE DE MANEJO,
tendrn la calidad de empleador directo respecto de los mismos y dispondrn de plena autonoma y libertad tcnica,
administrativa y directiva para la ejecucin de este contrato, ser el nico responsable de la vinculacin de su personal
y, en consecuencia, responder por sus salarios, prestaciones sociales e indemnizaciones de todo tipo. CLUSULA
TERCERA. OBLIGACIONES DEL REPRESENTANTE: En virtud de la celebracin de este contrato, el REPRE-
SENTANTE, se obliga a cumplir, adems de las obligaciones establecidas en las clusulas del presente contrato, con
las siguientes: 1. Ejercer la representacin judicial y extrajudicial de los tenedores de ttulos; 2. Convocar y presidir la
asamblea de tenedores de ttulos; 3. Informar a los tenedores de ttulos, a la mayor brevedad posible, sobre cualquier
ANEXO 2
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81
ANEXO 2
incumplimiento de las obligaciones del patrimonio, del administrador de la emisin o de los dems agentes que parti-
cipan en la emisin. 4. Realizar todos los actos que sean necesarios para el ejercicio de los derechos y la defensa de los
intereses comunes de los tenedores de ttulos. 5. Velar por el cumplimiento oportuno de todos los trminos y formali-
dades de la emisin y de los contratos que se celebren para su desarrollo. 6. Pedir la informacin, a EL AGENTE DE
MANEJO y a la Superintendencia Financiera, que considere del caso. 7. Todas las dems que fueren necesarias para
la debida ejecucin del objeto del presente contrato. CLUSULA CUARTA. REGLAS DE CONDUCTA DEL
REPRESENTANTE: En ejercicio de sus funciones, EL REPRESENTANTE deber adoptar las siguientes reglas de
conducta: 1. Revelar adecuada y oportunamente a la Superintendencia Financiera, al Fondo de Garantas de Institucio-
nes Financieras, cuando sea el caso, toda informacin relevante acerca de EL AGENTE DE MANEJO y/o de s mismo;
2. Abstenerse de realizar operaciones en que exista un inters involucrado que real o potencialmente se contraponga al
inters de los TENEDORES DE TTULOS, o que d lugar al desconocimiento de los intereses comunes y colectivos
de estos, o a la ejecucin de actos de administracin y conservacin en detrimento de los derechos y la defensa de los
intereses que les asisten a todos y cada uno de ellos, privilegiando con su conducta intereses particulares. 3. Abstener-
se de dar cualquier tratamiento preferencial a un Tenedor o grupo de Tenedores de Ttulos. 4. Convocar a la ASAM-
BLEA DE TENEDORES DE TTULOS cuando lo solicite un nmero plural de Tenedores que representen por lo
menos el (porcentaje en letras) (porcentaje en nmeros%) de los TTULOS en circulacin o en los casos sealados
en el numeral 8 del artculo 8.2.1.1.3 del Decreto 2555 de 2010. En caso de renuencia del REPRESENTANTE LE-
GAL DE TENEDORES DE TTULOS para efectuar dicha convocatoria, cualquier nmero plural de TENEDORES
podr solicitar a la Superintendencia Financiera que esta entidad efecte la convocatoria. 5. Convocar a la ASAM-
BLEA DE TENEDORES DE TTULOS, para que decida sobre su reemplazo, cuando en el curso de la EMISIN
se encuentre en una situacin que lo inhabilite para continuar actuando como su representante. Dicha convocatoria
deber efectuarse dentro de los (das en letras) (das en nmeros) das hbiles siguientes a la ocurrencia o conocimien-
to de la referida situacin. 6. Abstenerse de cualquier conducta o circunstancia que de conformidad con las normas
legales y/o el concepto de la Superintendencia Financiera atenten contra el adecuado ejercicio de sus funciones como
representante legal de Tenedores de Ttulos. CLUSULA QUINTA.- ASAMBLEA DE TENEDORES DE TTU-
LOS.- La ASAMBLEA DE TENEDORES de ttulos se regir por las siguientes estipulaciones: 1. Constitucin de la
Asamblea: Constituirn la ASAMBLEA DE TENEDORES el conjunto de los INVERSIONISTAS reunidos, previas
las convocatorias efectuadas bajo las condiciones que ms adelante se establecen; 2. Reuniones: La ASAMBLEA DE
TENEDORES se reunir cuando sea convocada por el REPRESENTANTE LEGAL DE LOS TENEDORES DE
TTULOS, por la Superintendencia Financiera, o por solicitud de un nmero plural de INVERSIONISTAS que en su
conjunto representen por lo menos el diez por ciento (10%) de la EMISIN pendiente de pago. La ASAMBLEA DE
TENEDORES ser presidida por el REPRESENTANTE LEGAL DE LOS TENEDORES DE TTULOS y tendr
un Secretario, que ser designado por los asistentes a cada una de las reuniones; de sus deliberaciones y decisiones se
dejar constancia en actas suscritas por su Presidente y su Secretario y por lo menos por dos (2) de los asistentes, las
cuales debern consignarse en un libro que para el efecto habr de llevarse. Las decisiones de la ASAMBLEA DE
TENEDORES que consten en actas debidamente aprobadas, conforme con el REGLAMENTO DE EMISIN,
prestarn mrito ejecutivo frente a las obligaciones que se impongan a los INVERSIONISTAS, y, observndose las
mayoras, obligarn a los ausentes y a los disidentes. La ASAMBLEA DE TENEDORES se reunir en el domicilio
principal de EL AGENTE DE MANEJO o en el lugar que se seale en la convocatoria. 3. Convocatoria: el REPRE-
SENTANTE LEGAL DE LOS TENEDORES DE LOS TTULOS har todas las convocatorias mediante la publi-
cacin de un aviso destacado en un diario de amplia circulacin nacional con no menos de cinco (5) das hbiles de
antelacin a la fecha de la reunin. Para la contabilizacin de estos plazos no se tomar en consideracin ni el da de
publicacin de la convocatoria, ni el da de celebracin de la Asamblea. 4. Deliberaciones y Decisiones: En materia de
deliberaciones, decisiones y mayoras se aplicarn las reglas previstas en la Parte 8 Libro 2 del Decreto 2555 de 2010
y en su defecto las disposiciones del Cdigo de Comercio que regulan las Asambleas de Accionistas de las sociedades
annimas. 4. Funciones de LA ASAMBLEA DE TENEDORES DE TTULOS: Sern funciones de la ASAMBLEA
DE TENEDORES DE TTULOS las siguientes: 4.1. Aprobar las modificaciones al Reglamento de Emisin, al Con-
trato de Administracin, y en general, a cualquier documento que establezca derechos a favor de los Tenedores de
Ttulos y los mismos se vean afectados por la modificacin propuesta. 4.2. Considerar y revisar las cuentas que le
presente EL AGENTE DE MANEJO respecto de las cuales se solicite aprobacin 4.3. Remover al Interventor y de-
signar a su reemplazo. 4.4. Remover al Representante de Tenedores de Ttulos por incumplimiento del Contrato. 4.5.
Tomar la Decisin en Evento de Liquidacin y la manera de implementar tales decisiones segn lo previsto en el pre-
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sente Contrato. 4.6. En general, tomar cualquier decisin que sea requerida de los Tenedores de Ttulos de acuerdo con
lo establecido en el Reglamento, el Contrato de Administracin o las normas aplicables. CLUSULA SEXTA. CON-
FIDENCIALIDAD: EL AGENTE DE MANEJO y EL REPRESENTANTE se obligan y garantizan que guardarn
la debida reserva sobre la informacin que le sea suministrada en desarrollo del presente contrato, la cual para todos
los efectos, ser considerada como Informacin Confidencial. As mismo, EL AGENTE DE MANEJO y EL RE-
PRESENTANTE, garantizan que la informacin que conozcan y generen en desarrollo del presente contrato, no se
entregar o suministrar total o parcialmente a ningn tercero o persona ajena o extraa. CLUSULA SPTIMA.
VALOR DEL CONTRATO Y FORMA DE PAGO: Como contraprestacin por los servicios que preste EL RE-
PRESENTANTE, en virtud de la ejecucin del presente contrato, EL AGENTE DE MANEJO pagar La suma de
(valor en letras) ($ (valor en nmeros) M/CTE) IVA incluido. PARGRAFO PRIMERO: Los pagos a que se refie-
re la presente clusula sern efectuados por EL AGENTE DE MANEJO mediante transferencia electrnica a la
cuenta que indique EL REPRESENTANTE, previa aprobacin de EL AGENTE DE MANEJO de la factura o
cuenta de cobro respectiva. CLUSULA OCTAVA. DURACIN: (I) El presente contrato estar vigente por el tr-
mino de (das) das hbiles, das calendario, meses, aos, contados a partir de su perfeccionamiento, sin perjuicio de su
terminacin anticipada o de su prrroga por el mutuo acuerdo de las partes. CLUSULA NOVENA. INHABILIDA-
DES E INCOMPATIBILIDADES: EL REPRESENTANTE con la firma de este contrato, declara expresamente
bajo la gravedad de juramento que no se encuentra incurso en ninguna de las causales establecidas en la Constitucin
Poltica de Colombia y las normas legales vigentes aplicables como constitutivas de inhabilidad e incompatibilidad
para celebrar el presente contrato. As mismo, EL REPRESENTANTE declara que no existe ningn vnculo econ-
mico y/o jurdico hasta el segundo grado de consanguinidad, segundo de afinidad o primero civil con los funcionarios
del Originador o de EL AGENTE DE MANEJO. CLUSULA DCIMA. CESIN: Las partes aceptan que no
podrn ceder el presente contrato. CLUSULA DCIMA PRIMERA. CAUSALES DE TERMINACIN: El pre-
sente contrato terminar por cualquiera de las siguientes causas: 1. Por el cumplimiento de su objeto. 2. Por el venci-
miento de su trmino de duracin, 3. Por imposibilidad de seguir ejecutando su objeto y, 4. Por cualquier otra legal-
mente establecida. CLUSULA DCIMA SEGUNDA. MODIFICACIONES AL CONTRATO: Toda modificacin
o enmienda total o parcial del presente contrato slo tendr validez si consta en documento escrito firmado por las
partes. CLUSULA DCIMA TERCERA. DOMICILIO CONTRACTUAL: Las partes convienen en sealar
como domicilio contractual la ciudad de Bogot D.C. CLUSULA DCIMA CUARTA. NOTIFICACIONES: EL
AGENTE DE MANEJO recibir las notificaciones a las que haya lugar, en la carrera 7 No. 35 40, Piso: 1 y/o al
mail. Por su parte, EL REPRESENTANTE se notificar en la (direccin) y/o al mail (direccin electrnica). CLU-
SULA DCIMA QUINTA. CLUSULA COMPROMISORIA: Toda controversia o diferencia susceptible de tran-
saccin que surgiere entre las partes por causa de la celebracin, ejecucin, terminacin o liquidacin del presente
contrato, que no pueda ser resuelta directamente entre las mismas por procedimientos de autocomposicin, tales como
la negociacin, la conciliacin o la transaccin, se someter a la decisin definitiva de 1. PROCESO DE MENOR
CUANTA (50 a 650 SMMLV) un (1) rbitro. 2. PROCESO DE MAYOR CUANTA (MS DE 650 SMMLV)
tres (3) rbitros abogado (s) designado (s) por la Cmara de Comercio de Bogot D.C. El (Los) rbitro (s) fallar (n)
en derecho, el tribunal tendr su sede en la ciudad de Bogot D.C., y para su integracin y funcionamiento se aplicarn
las normas legales sobre arbitramento institucional y las del Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Co-
mercio de Bogot D.C. CLUSULA DCIMA SEXTA. PERFECCIONAMIENTO: El presente contrato se per-
fecciona con la firma de las partes.
Para constancia se firma en la (s) ciudad (es) de (ciudad), a los en dos (2) ejemplares originales del mismo tenor y
contenido.
EL AGENTE DE MANEJO EL REPRESENTANTE
(nombre del representante legal) (nombre del representante legal)
(Cargo) (Cargo)
ANEXO 2
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ANEXO 2
Anexo 4. Modelo de Contrato entre el Administrador y el Depsito Centralizado de Valores
CONTRATO DE DEPSITO Y ADMINISTRACIN DE TTULOS DESMATERIALIZADOS CELEBRA-
DO ENTRE (NOMBRE DEL DEPOSITANTE), COMO DEPOSITANTE Y EL DEPSITO CENTRALIZADO
DE VALORES, COMO DEPOSITARIO
Entre los suscritos a saber: por una parte, el (i) DEPSITO CENTRALIZADO DE VALORES, entidad (naturaleza
de la entidad), con domicilio en la ciudad de (ciudad), representado legalmente por su (nombre del representante le-
gal), segn se acredita con el Certificado de Existencia y Representacin Legal expedido por la Superintendencia Fi-
nanciera de Colombia, mayor de edad, domiciliado (a) en la ciudad de (ciudad), identificado (a) con la cdula de ciu-
dadana No. (nmero de cdula de ciudadana) expedida en (ciudad), quien para los efectos del presente documento se
denominar EL DEPOSITARIO, y (ii) por otra parte, sociedad constituida el (da) de (mes) de (ao) mediante escritu-
ra pblica No. (nmero de escritura pblica) de la Notara (nmero de notaria) del Crculo de (ciudad), inscrita el (da) de
(mes) de (ao) en la Cmara de Comercio de (ciudad) bajo el No. (nmero) del Libro (libro), identificada con NIT. No.
(nmero de identificacin), matrcula mercantil No. (nmero de matrcula mercantil) y domicilio principal en la ciudad de
(ciudad), representada legalmente por (nombre del representante legal), mayor de edad, domiciliado(a) en la ciudad de
(ciudad), identificado(a) con la cdula de ciudadana No. (nmero de cdula de ciudadana) expedida en (ciudad), tal y
como consta en el certificado de existencia y representacin legal expedido por la Superintendencia Financiera de Colom-
bia, quien en adelante se denominar EL DEPOSITANTE, hemos convenido celebrar el presente contrato de DEP-
SITO Y ADMINISTRACIN DESMATERIALIZADA DE TTULOS, el cual se regir por las del Estatuto Org-
nico del Sistema Financiero, Parte 8, Libro 2 del Decreto 2555 de 2010, y las normas que lo modifiquen,
complementen o sustituyan y las clusulas de este documento, previas las siguientes CONSIDERACIONES: PRI-
MERA. Que en cumplimiento del numeral 11, del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, la Su-
perintendencia Financiera de Colombia orden la exclusin de activos y pasivos de la entidad (nombre de la entidad
objeto de la medida), en adelante el ORIGINADOR. SEGUNDA. Que en desarrollo de dicha medida, se conform
con los activos excluidos del ORIGINADOR, de que trata el literal c) del numeral 11 del artculo 113 del Estatuto
Orgnico del Sistema Financiero, un patrimonio denominado (nombre del patrimonio autnomo) administrado por
(establecimiento de crdito o fiduciaria), quien acta en este contrato como DEPOSITANTE. TERCERA. Que con
cargo al patrimonio (nombre del patrimonio autnomo), en cumplimiento de los dispuesto en el literal g), numeral 11
del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, se deben emitir ttulos representativos de derechos sobre
dichos activos. CUARTA. Que para efectos del presente contrato, conforme con las disposiciones legales, se entiende
por emisin desmaterializada el monto colocado en el mercado primario o transado en el mercado secundario de la
misma, representado en un ttulo electrnico emitido y expedido confirme con las condiciones ofrecidas en el presente
documento y que comprende un conjunto de derechos y obligaciones anotadas en cuenta. QUINTA. Que la emisin
que realice el patrimonio autnomo ser desmaterializada y en consecuencia, el DEPOSITARIO se encargar de ad-
ministrar la emisin, conforme a los trminos del presente contrato. SEXTA. Que el DEPOSITANTE suscribi,
previo a la celebracin del presente documento, un contrato de administracin del patrimonio conformado con los ac-
tivos excluidos, con el ORIGINADOR, en el cual el ORIGINADOR autoriza al DEPOSITANTE, quien acta como
administrador en el contrato de administracin, para suscribir el presente contrato de DEPSITO Y ADMINISTRA-
CIN DE TTULOS DESMATERIALIZADOS. SPTIMA. Que los suscriptores y/o tenedores de los derechos
respecto de los ttulos emitidos por el patrimonio consentirn en el depsito con el DEPOSITARIO, el cual se enten-
der dado por la suscripcin de los ttulos. Dicha suscripcin implicar su adhesin completa e integral a los trminos
y condiciones definidos en el Reglamento y al depsito y desmaterializacin de los ttulos. Cuando el
suscriptor sea depositante indirecto, el depositante directo que lo represente ante el DEPOSITANTE. OCTAVA. Que
teniendo en cuenta las consideraciones anteriores, el contrato se regir por las siguientes clusulas: CLUSULA PRI-
MERA. OBJETO: Mediante este contrato EL DEPOSITANTE entrega en depsito y administracin a EL DEPO-
SITARIO, el macrottulo o ttulo global subyacente que contiene la emisin de Ttulos (tipo de ttulos) representativo
de derechos sobre los activos subyacentes que conforman el Patrimonio (nombre del patrimonio autnomo), confor-
mado de acuerdo con las consideraciones del presente documento. CLUSULA SEGUNDA. ALCANCE DEL
OBJETO: La gestin profesional de EL DEPOSITARIO comprende la custodia, administracin y realizacin de todas
las actividades operativas de la emisin realizada por el Patrimonio (nombre del patrimonio autnomo). CLUSULA
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TERCERA. NATURALEZA: Las partes hacen constar expresamente que en el presente contrato no existe continuada
subordinacin y dependencia entre ellas; por consiguiente, no constituye vnculo laboral alguno entre el DEPOSITARIO
y el DEPOSITANTE, y/o los dems empleados que ste (a) contrate para dar cumplimiento al objeto del presente contra-
to, y en consecuencia, el DEPOSITARIO y el DEPOSITANTE, tendrn la calidad de empleador directo respecto de los
mismos y dispondr de plena autonoma y libertad tcnica, administrativa y directiva para la ejecucin de este contrato,
ser el nico responsable de la vinculacin de su personal y, en consecuencia, responder por sus salarios, prestaciones
sociales e indemnizaciones de todo tipo. CLUSULA CUARTA. OBLIGACIONES DEL DEPOSITARIO: En vir-
tud de la celebracin de este contrato, el DEPOSITARIO, se obliga a cumplir, adems de las obligaciones establecidas
en las clusulas del presente contrato, con las siguientes: 1. Registrar el macrottulo representativo de la emisin, que
comprende el registro contable de la emisin, la custodia, administracin y control del ttulo global, lo cual incluye el
control sobre el saldo circulante de la emisin, monto emitido, colocado, en circulacin, cancelado, por colocar y anulado
de los ttulos. 2. Registrar y anotar en cuenta la informacin sobre: 2.1. La colocacin individual de los derechos de la
emisin. 2.2. Las enajenaciones y transferencias de los derechos anotados en cuenta o subcuentas de depsito. 2.3. La
anulacin de derechos de los ttulos, de acuerdo con las rdenes que imparta EL DEPOSITANTE. 2.4. Las rdenes de
expedicin o anulacin de los derechos anotados en cuentas de depsito. 2.5. Las pignoraciones o gravmenes. 2.6. El
saldo en circulacin bajo el mecanismo de anotacin en cuenta. 3. Cobrar a EL DEPOSITANTE, los derechos patrimo-
niales que estn representados por anotaciones en cuenta a favor de los respectivos beneficiarios de los ttulos. 4. Remitir
informes mensuales a EL DEPOSITANTE dentro de los cinco (5) das hbiles siguientes una relacin con: 4.1. Los pagos
efectuados a los tenedores legtimos de la emisin, 4.2. Los saldos de la emisin depositada, 4.3. Las anulaciones efectua-
das durante el mes correspondiente, los cuales afectan el lmite circulante de la emisin. 5. Actualizar el monto del ttulo
global o ttulos globales depositados, por encargo de EL DEPOSITANTE, a partir de las operaciones de expedicin,
cancelacin al vencimiento, anulaciones y retiros de valores del Depsito. 6. Todas las dems que fueren necesarias para
la debida ejecucin del objeto del presente contrato. PARGRAFO PRIMERO. Cuando la informacin sobre enaje-
naciones o gravmenes, de que trata el numeral 2.5., provenga del suscriptor o de autoridad competente, EL DEPO-
SITARIO tendr la obligacin de informar a EL DEPOSITANTE tal circunstancia, siempre y cuando se trate de
valores nominativos. CLUSULA QUINTA. OBLIGACIONES DEL DEPOSITANTE: En virtud de la celebra-
cin del presente contrato, EL DEPOSITANTE se obliga a: 1. Informar a EL DEPOSITARIO las colocaciones in-
dividuales y anulaciones que afecten el ttulo global. 2. Entregar a EL DEPOSITARIO para su depsito, el macrot-
tulo que represente los derechos de la emisin en la cuanta necesaria para atender la expedicin mediante el sistema
de anotaciones en cuenta a los suscriptores que adhieran. 3. Pagar dentro del trmino sealado en el presente contrato
la remuneracin pactada a EL DEPOSITARIO por los servicios prestados, contra la presentacin de la cuenta de cobro
que expida EL DEPOSITARIO. 4. Realizar los abonos necesarios mediante transferencia electrnica de fondos para el
pago al vencimiento de los intereses y el capital de los ttulos a ms tardar a las 3:00 p.m. del da del vencimiento de los
mismos para garantizar los pagos a los beneficiarios o titulares previa presentacin de la cuenta de cobro o certificacin del
valor del pago por parte de EL DEPOSITANTE. 5. Realizar, si a ello hubiere lugar, el clculo y pago de los valores por
concepto de retencin en la fuente a cargo de los suscriptores y expedir los certificados correspondientes. 6. Todas las
dems que se requieran para cumplir con el objeto del presente contrato. CLUSULA SEXTA. CONFIDENCIALI-
DAD: EL DEPOSITANTE y EL DEPOSITARIO se obligan y garantizan que guardarn la debida reserva sobre la
informacin que le sea suministrada en desarrollo del presente contrato, la cual para todos los efectos, ser considerada
como Informacin Confidencial. As mismo, EL DEPOSITANTE y EL DEPOSITARIO, garantizan que la infor-
macin que conozcan y generen en desarrollo del presente contrato, no se entregar o suministrar total o parcialmen-
te a ningn tercero o persona ajena o extraa. CLUSULA SPTIMA. VALOR DEL CONTRATO Y FORMA DE
PAGO: Como contraprestacin por los servicios que preste EL DEPOSITARIO, en virtud de la ejecucin del presente
contrato, EL DEPOSITANTE pagar La suma de (valor en letras) ($ (valor en nmeros) M/CTE) IVA incluido. PAR-
GRAFO PRIMERO: Los pagos a que se refiere la presente clusula sern efectuados por EL DEPOSITANTE me-
diante transferencia electrnica a la cuenta que indique EL DEPOSITARIO, previa aprobacin del DEPOSITANTE
de la factura o cuenta de cobro respectiva. CLUSULA OCTAVA. DURACIN: (I) El presente contrato estar vi-
gente por el trmino de (das) das hbiles, das calendario, meses, aos, contados a partir de su perfeccionamiento, sin
perjuicio de su terminacin anticipada o de su prrroga por el mutuo acuerdo de las partes. CLUSULA NOVENA.
INHABILIDADES E INCOMPATIBILIDADES: EL DEPOSITARIO con la firma de este contrato, declara ex-
presamente bajo la gravedad de juramento que no se encuentra incurso en ninguna de las causales establecidas en la
Constitucin Poltica de Colombia y las normas legales vigentes aplicables como constitutivas de inhabilidad e incom-
ANEXO 2
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ANEXO 2
patibilidad para celebrar el presente contrato. As mismo EL DEPOSITARIO declara que no existe ningn vnculo
econmico y/o jurdico hasta el segundo grado de consanguinidad, segundo de afinidad o primero civil con los funcio-
narios del Originador o de EL DEPOSITANTE. CLUSULA DCIMA. CESIN: Las partes aceptan que no po-
drn ceder el presente contrato. CLUSULA DCIMA PRIMERA. CAUSALES DE TERMINACIN: El presen-
te contrato terminar por cualquiera de las siguientes causas: 1. Por el cumplimiento de su objeto. 2. Por el
vencimiento de su trmino de duracin, 3. Por imposibilidad de seguir ejecutando su objeto y, 4. Por cualquier otra
legalmente establecida. CLUSULA DCIMA SEGUNDA. MODIFICACIONES AL CONTRATO: Toda modi-
ficacin o enmienda total o parcial del presente contrato slo tendr validez si consta en documento escrito firmado por
las partes. CLUSULA DCIMA TERCERA. DOMICILIO CONTRACTUAL: Las partes convienen en sealar
como domicilio contractual la ciudad de Bogot D.C. CLUSULA DCIMA CUARTA. NOTIFICACIONES: EL
DEPOSITANTE recibir las notificaciones a las que haya lugar, en la carrera 7 No. 35 40, Piso: 1 y/o al mail. Por
su parte, EL DEPOSITARIO se notificar en la (direccin) y/o al mail (direccin electrnica). CLUSULA DCI-
MA QUINTA. CLUSULA COMPROMISORIA: Toda controversia o diferencia susceptible de transaccin que
surgiere entre las partes por causa de la celebracin, ejecucin, terminacin o liquidacin del presente contrato, que no
pueda ser resuelta directamente entre las mismas por procedimientos de autocomposicin, tales como la negociacin,
la conciliacin o la transaccin, se someter a la decisin definitiva de 1. PROCESO DE MENOR CUANTA (50 a
650 SMMLV) un (1) rbitro. 2. PROCESO DE MAYOR CUANTA (MS DE 650 SMMLV) tres (3) rbitros
abogado (s) designado (s) por la Cmara de Comercio de Bogot D.C. El (Los) rbitro (s) fallar (n) en derecho, el
tribunal tendr su sede en la ciudad de Bogot D.C., y para su integracin y funcionamiento se aplicarn las normas
legales sobre arbitramento institucional y las del Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de
Bogot D.C. CLUSULA DCIMA SEXTA. PERFECCIONAMIENTO: El presente contrato se perfecciona con
la firma de las partes.
Para constancia se firma en la (s) ciudad (es) de (ciudad), a los en dos (2) ejemplares originales del mismo tenor y conte-
nido.
EL DEPOSITANTE, EL DEPOSITARIO
(nombre del representante legal) (nombre del representante legal)
(Cargo) (Cargo)
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Anexo 5. Modelo de Aviso de Oferta
PRIMERA EMISIN DE TTULOS (TIPO DE TTULOS) A CARGO DEL
PATRIMONIO (NOMBRE DEL PATRIMONIO)
POR (VALOR EN LETRAS) ($ (VALOR EN NMEROS))
1. EMISOR: El patrimonio (nombre del patrimonio) cuyo vocero es (nombre del vocero del patrimonio). Este patri-
monio autnomo estar constituido por los siguientes bienes:
(En caso en que el administrador y/o agente de manejo sea un establecimiento de crdito se utilizar el siguiente
texto)
El establecimiento de crdito (nombre del establecimiento de crdito administrador y/o agente de manejo), actuan-
do con el respaldo exclusivo del patrimonio conformado en el proceso de exclusin de activos y pasivos de (nombre
del establecimiento de crdito objeto de la medida de exclusin de activos y pasivos).
2. MONTO AUTORIZADO DE LA EMISIN Y DESTINATARIOS DE LA OFERTA: La emisin de los Ttu-
los, en adelante, La Emisin, se har en su totalidad el da hbil siguiente a la fecha de publicacin de este aviso
de oferta pblica de La Emisin, por (valor en letras) ($ (valor en nmeros)), as:
3. NMERO DE TTULOS QUE SE OFRECEN Y VIGENCIA DE LA OFERTA: La presente oferta se hace
por (vigencia de la oferta) de (nmero de ttulos) ttulos.
El plazo de colocacin de La Emisin ser de (nmero de das) contado a partir de la fecha de emisin
El presente aviso de oferta corresponde .
4. VALOR NOMINAL: El valor nominal de los Ttulos corresponder a su porcentaje de participacin sobre los
activos del patrimonio.
5. INVERSIN MNIMA: La inversin mnima es de un ttulo.
6. CALIFICACIN DE LA EMISIN: (Si aplica) Los ttulos (tipo de ttulos) calificados por (nombre de la ca-
lificadora). En el anexo (nmero del anexo) del Prospecto de Informacin de La Emisin se presenta el reporte
integral de la calificacin de estos ttulos.
Se considera indispensable la lectura del prospecto de informacin para que los potenciales inversionistas puedan eva-
luar adecuadamente la conveniencia de la inversin.
7. CLASE DE TTULOS: Los ttulos que conforman la Emisin, son ttulos (tipo de ttulos)
8. LEY DE CIRCULACIN Y NATURALEZA: Los Ttulos son (al portador, a la orden o nominativos).
9. SERIES OFRECIDAS (Si aplica)
10. RENDIMIENTO DE LOS TTULOS: Los ttulos no pagarn un rendimiento fijo, sin perjuicio de que los ingre-
sos originados en los activos subyacentes sean entregados a los tenedores de los ttulos.
11. PROSPECTO DE INFORMACIN: El Prospecto de Informacin con toda la informacin relevante sobre los
Ttulos, se encuentra a disposicin de los interesados en las oficinas de (direccin) y en las oficinas del (direccin).
12. COLOCACIN DE LOS TTULOS: (Si aplica) Estos sern colocados a travs de (modalidad de colocacin de
ttulos).
13. ADMINISTRADOR DE LA EMISIN: (nombre del administrador de la emisin)
14. AGENTE DE MANEJO: (Si es diferente al administrador de la emisin) (nombre del agente de manejo)
15. REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES DE TTULOS: (Si aplica) (nombre legal de tenedores de
ttulos)
16. ESTRUCTURADOR: Fondo de Garantas de Instituciones Financieras - Fogafin
ANEXO 2
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ANEXO 2
Anexo 6. Modelo de Prospecto de Emisin y Colocacin
ALCANCE DE ESTE PROSPECTO
El presente Prospecto de Informacin contempla la realizacin de una emisin de ttulos de (nombre que se asigne a
los ttulos), teniendo en cuenta que en cumplimiento del numeral 11, del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sis-
tema Financiero, la Superintendencia Financiera de Colombia orden la exclusin de activos y pasivos de (nombre
de la entidad intervenida), en adelante el Originador, que en desarrollo de dicha medida, se conform con los bienes
de que trata el literal b) del numeral 11 de dicho artculo 113, un patrimonio denominado (nombre del patrimonio
constituido con los activos excluidos),administrado por (nombre del establecimiento de crdito o fiduciaria) y que con
cargo al ((nombre del patrimonio constituido con los activos excluidos), en cumplimiento de los dispuesto en el literal
g), numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, se deben emitir ttulos representativos
de derechos sobre dichos activos. Los ttulos se colocarn directamente, con cargo a un cupo global de (Valor total
en pesos $ de los activos que respaldan la emisin). Esta emisin est diseada para ser ejecutada en el plazo inicial
de mximo veintin (21) das, en el transcurso de los cuales podr ser adquirida por los receptores de los pasivos del
Originador, en los trminos de lo dispuesto por el literal a) del numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del
Sistema Financiero, en concordancia con el numeral 1, literal a) del artculo 8.2.1.1.3., por los establecimientos de
crdito y sociedades administradoras de fondos de pensiones y cesantas o por el Fondo de Garantas de Instituciones
Financieras, en adelante Fogafin. La emisin tendr caractersticas homogneas de conformidad con la estructura fi-
nanciera y legal del Programa de Emisin a que se refiere este Prospecto de Informacin.
ADVERTENCIA
SE CONSIDERA INDISPENSABLE LA LECTURA DEL PRESENTE PROSPECTO DE INFORMACIN DEL
PROGRAMA Y LA DE LOS PROSPECTOS COMPLEMENTARIOS CORRESPONDIENTES A CADA EMISIN,
PARA QUE LOS POTENCIALES INVERSIONISTAS PUEDAN EVALUAR ADECUADAMENTE LA CONVE-
NIENCIA DE LA INVERSIN. SIN EMBARGO, NO SE PRETENDE QUE EL PRESENTE PROSPECTO DE
INFORMACIN DEL PROGRAMA, NI LOS PROSPECTOS COMPLEMENTARIOS, CONTENGAN TODA LA
INFORMACIN QUE UN POSIBLE INVERSIONISTA PUEDA REQUERIR PARA TOMAR UNA DECISIN
INFORMADA.
EL PRESENTE PROSPECTO DE INFORMACIN NO CONSTITUYE UNA OFERTA NI UNA INVITACIN
POR O A NOMBRE DEL ORIGINADOR O DE LOS PATRIMONIOS EMISORES, DE LOS ESTRUCTURADO-
RES O DE LOS AGENTES COLOCADORES, A SUSCRIBIR O COMPRAR CUALQUIERA DE LOS VALORES
SOBRE LOS QUE TRATA EL MISMO.
LAS EMISIONES OBJETO DEL PRESENTE PROSPECTO DE INFORMACIN NO SE ENCUENTRAN AMPA-
RADAS POR EL SEGURO DE DEPSITOS DEL FONDO DE GARANTAS DE INSTITUCIONES FINANCIE-
RAS FOGAFIN.
LAS OBLIGACIONES DEL REPRESENTANTE LEGAL DE LOS TENEDORES DE TTULOS SON DE MEDIO
Y NO DE RESULTADO. LAS OBLIGACIONES DEL AGENTE DE MANEJO SON DE MEDIO Y NO DE RE-
SULTADO.
POR TRATARSE DE PROCESOS DE TITULARIZACIN, NI EL ORIGINADOR, NI EL FONDO DE GARAN-
TAS DE INSTITUCIONES FINANCIERAS, NI EL ADMINISTRADOR RESPONDERN DIRECTAMENTE
POR EL PAGO DE LOS TTULOS QUE SE EMITAN.
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INFORMACIN GENERAL
OBJETO
El presente Prospecto de Informacin contiene la informacin relativa al
Programa de Emisin de Ttulos (nombre de los ttulos) cuyo objeto es
dar aplicacin a la medida de exclusin de activos y pasivos de (nombre
entidad intervenida), ordenada por la Superintendencia Financiera de
Colombia, en particular a lo que se refiere a la creacin de un patrimonio
con los activos excluidos y la emisin de ttulos con cargo a ste.
ACTIVOS SUBYACENTES
O TITULARIZADOS
Efectivo
Portafolio de inversiones
Portafolio de cartera
Activos fijos
Aporte inicial Fogafin, en los trminos del artculo 113, numeral 11, literal
f) del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero.
ORIGINADOR
S.A.
Domicilio principal:
Actividad principal:
AGENTE DE MANEJO
DE LA EMISIN
S.A.
Domicilio Principal:
ADMINISTRADOR DE LOS
ACTIVOS EXCLUIDOS
S.A.
CALIFICADORA DE LAS
EMISIONES
S.A.
REPRESENTANTE LEGAL DE LOS
TENEDORES DE TTULOS
S.A.
Direccin: .
CLASE DE TTULOS
LEY DE CIRCULACIN XXXXXX
DERECHOS QUE INCORPORAN
LOS TTULOS
Los emanados de los activos que hacen parte del patrimonio conformado
dentro del proceso de exclusin de activos y pasivos de
CUPO GLOBAL de pesos ($ )
MONTO DE LA EMISIN
En cada Prospecto Complementario se establecer el monto de la
respectiva Emisin.
VALOR NOMINAL POR TTULO Porcentaje de participacin sobre los activos del patrimonio.
VALOR MNIMO DE INVERSIN Un Ttulo
NMERO MXIMO DE TTULOS ( ) de ttulos
DENOMINACIN
Valor representado por el porcentaje de participacin sobre los activos del
patrimonio
DESMATERIALIZACIN
DE LAS EMISIONES
La emisin ser desmaterializada.
TRMINO DURANTE EL CUAL
PODR LLEVARSE A CABO
ESTA EMISIN
Veintin (21) das hbiles.
PLAZO DE COLOCACIN
DE LOS TTULOS
Veintin (21) das hbiles contados a partir del da hbil siguiente a la
publicacin del Aviso de Oferta.
VIGENCIA DE LA OFERTA Se fijar en el respectivo Aviso de Oferta.
ANEXO 2
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ANEXO 2
TASA DE INTERES
Por tratarse de ttulos de participacin no pagarn un rendimiento, sin
perjuicio de que los ingresos originados en los activos subyacentes sean
entregados a los tenedores de los ttulos.
RIESGOS
Riesgos propios de la emisin
Riesgo legal
Es la posibilidad de que no se puedan ejercer los derechos emanados de
los ttulos como consecuencia de que el patrimonio, el agente de manejo,
el originador o el administrador sean sancionados u obligados a indemni-
zar daos como resultado del incumplimiento de normas o regulaciones y
obligaciones contractuales.
Riesgo originados en los activos subyacentes
Riesgo de crdito
Se da como consecuencia del incumplimiento de las obligaciones de pago
de los deudores o de las contrapartes de los activos excluidos, producin-
dose una prdida de valor del activo subyacente.
Riesgo de liquidez
Es la posibilidad de incumplimiento de la no realizacin de un activo fijo,
dentro de los plazos proyectados en el flujo de caja y/o que su valor de
realizacin sea inferior al proyectado.
Otros riesgos
Riesgo cambio de legislacin
Definido como el riesgo originado en cambios de legislacin.
Riesgo sistmico
Definido como el riesgo de ocurrencia de crisis econmicas o financieras.
MECANISMOS DE SEGURIDAD
O APOYO CREDITICIO
Teniendo en cuenta que, conceptualmente el originador no otorga garantas
a la emisin, en este caso se prevn los siguientes mecanismos externos de
seguridad:
Sobrecolaterizacin de los activos excluidos
El valor de los activos excluidos incluye un descuento (sobrecolateriza-
cin), calculado por Fogafin con el fin de prever cualquier condicin ad-
versa que pueda afectar tanto el valor de los activos como su generacin
de ingresos.
Aporte de Fogafin
El aporte de Fogafin, de acuerdo con el literal f del numeral 11 del artculo
113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, tiene dos componentes,
los cuales se expresan de la siguiente manera:
En caso de que los activos y pasivos excluidos no sean equivalentes, Foga-
fin aportar los recursos y/o ttulos requeridos para igualarlos. Este aporte
se realizar a travs de la transferencia de recursos y/o inversiones lquidas
de la reserva del seguro de depsitos.
El segundo aporte cubrir los casos de prdida de valor del activo que con-
forma el patrimonio, debido a la inexistencia de alguno de los bienes que
lo conforman o de los documentos que soportan la existencia o exigibilidad
de dichos bienes.
El valor total de los aporte de Fogafin no podr exceder los lmites previs-
tos por ste y por la normas legales aplicables con relacin al seguro de
depsitos.
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MERCADO AL QUE SE DIRIGEN
LOS VALORES, DESTINATARIOS
DE LA OFERTA Y MEDIOS PARA
FORMULARLA
La emisin de que trata este Prospecto de Informacin se destina a:
Los destinatarios primarios de la oferta sern los receptores de los pasivos
objeto de exclusin.
Los destinatarios de segunda instancia sern los establecimientos de crdi-
to y los fondos de pensiones y cesantas del sector financiero colombiano.
Si dichos destinatarios de segunda instancia no adquieren tampoco los t-
tulos, el Fondo en cumplimiento de lo dispuesto en el artculo 113 numeral
11 literal h), podr adquirir los ttulos hasta por un monto equivalente al
seguro de depsitos.
Los avisos de oferta sern publicados en cualquier peridico de amplia
circulacin.
El presente Prospecto de Informacin se encuentra a disposicin de los posibles Inversionistas
(en el Originador), el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras Fogafin, (en el Admi-
nistrador de la emisin), (en el administrador del patrimonio).
El presente Prospecto de Informacin contiene informacin actualizada a . Por tratarse de un
Prospecto de Informacin que describe las condiciones generales que han de regir el Programa de Emisin, su conte-
nido podr ser actualizado.
Dichas actualizaciones tendrn un nmero consecutivo y podrn ser consultadas en las oficinas de .
INFORMACIN ADICIONAL A LA CONTENIDA EN ESTE PROSPECTO DE INFORMACIN
La informacin adicional y los anexos del presente prospecto, pueden ser consultados en las pginas web: www.foga-
fin.gov.co. y
Tabla de contenido
1. Definiciones
2. Descripcin de los bienes o activos que conforman el patrimonio, base de la emisin
3. Administracin de los bienes excluidos
4. Condiciones emisin
5. Condiciones de la oferta y colocacin de la emisin
6. Reglas para los representantes de los tenedores de los ttulos
7. Administracin de la emisin
8. Liquidacin del patrimonio
1. DEFINICIONES Estructurador: Es el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras-Fogafin.
Originador: Es la entidad objeto de la medida de exclusin de activos y pasivos, ordena-
da por la Superintendencia Financiera de Colombia.
Agente de manejo de la emisin: Recauda los recursos provenientes de la colocacin de
los ttulos y se relaciona jurdicamente con los inversionistas, es decir, les hace los pagos
de rendimientos y capital.
Administrador: Es la entidad encargada de la conservacin y administracin de los bie-
nes o activos excluidos, as como del recaudo y transferencia al agente de manejo de los
recursos provenientes de dichos activos.
ANEXO 2
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ANEXO 2
1. DEFINICIONES Emisor: En trminos generales, ser el patrimonio autnomo constituido para el efecto.
Colocador: Es la entidad encargada de colocar los ttulos en el mercado.
Calificador: Es el evaluador de los ttulos, que les asigna una calificacin de referencia
para salir al mercado.
Representante de los tenedores de los ttulos: Es quien adquiere el compromiso de vi-
gilar el cumplimiento de las previsiones contenidas en el reglamento de emisin de los
ttulos o de la emisin y en el prospecto de colocacin, que deber ser una sociedad
fiduciaria independiente del administrador.
Tenedores de ttulos: Son las personas naturales o jurdicas que adquieren ttulos de la
emisin.
2. DESCRIPCIN
DE LOS BIENES
O ACTIVOS QUE
CONFORMAN EL
PATRIMONIO, BASE
DE LA EMISIN
Efectivo:
Se considera como un activo a titularizar, a travs de una inversin de corto plazo.
Portafolio de inversiones:
Los ttulos que conforman el portafolio.
Portafolio de cartera:
Crditos que conforman el portafolio de cartera, no el flujo de ingresos esperado.
Activos fijos:
Activo y/o el flujo de ingresos proveniente de su arrendamiento, el que se incluya en la
titularizacin.
Aporte inicial de Fogafin:
Fogafin puede transferir (aportar) efectivo al patrimonio, o ttulos.
3. ADMINISTRACIN
DE LOS BIENES
EXCLUIDOS
Los activos que conforman en patrimonio base de la emisin, sern manejados por el
administrador, de acuerdo con las siguientes reglas:
Principios de administracin de cartera
Gestiones de administracin y cobranza
Consiste en las gestiones de administracin y cobranza judicial y extrajudicial de los
crditos que conforman el portafolio de cartera.
Administracin y venta de los bienes recibidos en pago
Consiste en la Realizacin de las gestiones de administracin y venta de bienes recibidos
en pago.
Recaudo de pagos
Recaudar la totalidad de pagos provenientes del portafolio de cartera excluido y transfe-
rido al patrimonio.
Documentacin soporte de los crditos
Velar porque la documentacin soporte de los crditos, entregada por el originador para
su custodia, se mantenga en condiciones de seguridad y conservacin.
Actualizacin de base de datos
Mantener actualizada la base de datos de los deudores de los crditos y efectuar los re-
portes a las centrales de informacin de riesgos.
Confidencialidad
Mantener la confidencialidad de los datos e informacin de los deudores y acatar las
normas, sanas prcticas y directrices jurisprudenciales sobre el derecho al buen nombre
y a la intimidad de los deudores.
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3. ADMINISTRACIN
DE LOS BIENES
EXCLUIDOS
Principios de administracin de portafolio de inversiones
Seguimiento a plazos
Hacer seguimiento a los plazos de amortizacin y redencin de los ttulos que conforman
el portafolio.
Recaudo de flujos
Velar por el recaudo de los flujos provenientes de las inversiones, tanto de capital como
de intereses.
Manejo de excedentes
Manejar los excedentes financieros, a travs de inversiones temporales.
Principios de administracin de inmuebles (arrendamiento, venta)
Conservacin
Conservacin fsica de los inmuebles: integridad material, prevencin de invasiones.
Administracin
Correcta administracin: pago de las cuotas de administracin, servicios pblicos e im-
puestos.
Situacin jurdica
Prevenir o evitar embargos, secuestros, reclamaciones por derechos posesorios y cual-
quier otra accin que pueda afectar la titularidad jurdica del inmueble.
Recaudo de cnones
En caso de arrendamiento, velar por el recaudo de los cnones.
Impuestos
Declaracin y pago de impuestos nacionales y municipales.
4. CONDICIONES
EMISIN
Clase de ttulos
Los ttulos a emitir sern de participacin.
Ley de Circulacin (al portador, a la orden, nominativos)
La Ley de circulacin de los ttulos ser
Denominacin
El valor de los ttulos estar representado por el porcentaje que corresponda a su partici-
pacin sobre los activos del patrimonio.
Valor nominal de los ttulos
Los ttulos tendrn un valor nominal representado por el porcentaje de participacin
sobre los activos del patrimonio.
Tasa de los ttulos
Los ttulos no pagarn un rendimiento, sin perjuicio de que los ingresos originados en
los ingresos originados en los activos subyacentes sean entregados a los tenedores de los
ttulos.
Determinacin de condiciones de plazo de redencin final de los ttulos
El plazo de los ttulos ser pagadero en cuotas iguales .
Soporte documental de los ttulos
La emisin de los ttulos deber hacerse de forma desmaterializada.
ANEXO 2
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ANEXO 2
4. CONDICIONES
EMISIN
Posibilidad de mercado secundario
Los ttulos no necesitarn estar inscritos en bolsa.
5. CONDICIONES
DE LA OFERTA Y
COLOCACIN DE
LA EMISIN
Tipo de oferta
La oferta debe ser privada, dirigida a en forma primaria a los receptores de los pasivos
objeto de exclusin.
Determinacin de las reglas aplicables
La oferta no necesita la autorizacin previa de la Superintendencia Financiera de Colom-
bia, los ttulos no requieren de vocacin para estar inscritos en bolsa, ni ser susceptibles
de ser colocados mediante oferta pblica y tampoco deben ser inscritos en el Registro
Nacional de Valores y Emisores.
Plazo de colocacin y vigencia de la oferta
Teniendo en cuenta que los destinatarios primarios de la oferta sern los receptores de
los pasivos objeto de exclusin, el primer plazo est dado por el tiempo que tome la ad-
judicacin de los pasivos, es decir, 1 da.
Destinatarios de la oferta
Los destinatarios primarios de la oferta sern los receptores de los pasivos objeto de
exclusin.
Inversin mnima
La inversin mnima no podr ser inferior al valor nominal de un ttulo.
Destino de los recursos de la colocacin
Teniendo en cuenta que el suscriptor inicial de los ttulos es el receptor de los pasivos, no
habr un flujo efectivo de recursos de colocacin, ya que los ttulos sern recibidos por
el receptor como pago de los pasivos.
6. REGLAS PARA LOS
REPRESENTANTES
DE LOS
TENEDORES DE
LOS TTULOS
El representante legal de los tenedores de los ttulos ser nombrado y contratado por el
administrador.
La funcin de representante de los tenedores de ttulos deber ser ejercida por entidades
tcnica y administrativamente idneas, que tengan capacidad legal para ejercer la repre-
sentacin legal de tenedores de valores.
El representante de tenedores de ttulos deber ser independiente del originador y del ad-
ministrador, en consecuencia, no podr existir ninguna relacin de subordinacin entre
ellos.
La totalidad de las condiciones, obligaciones y derechos que se derivan de dicha acti-
vidad y en especial las siguientes obligaciones y facultades, estarn establecidas en el
contrato:
Ejercer la representacin judicial y extrajudicial de los tenedores de ttulos.
Convocar y presidir la asamblea de tenedores de ttulos.
Informar a los tenedores de ttulos, a la mayor brevedad posible, sobre cualquier in-
cumplimiento de las obligaciones del patrimonio, del administrador de la emisin o de
los dems agentes que participan en la emisin.
Realizar todos los actos que sean necesarios para el ejercicio de los derechos y la de-
fensa de los intereses comunes de los tenedores de ttulos.
Velar por el cumplimiento oportuno de todos los trminos y formalidades de la emi-
sin y de los contratos que se celebren para su desarrollo.
Pedir la informacin, al agente de manejo, al administrador y a la Superintendencia
Financiera, que considere del caso
La asamblea general de los tenedores de ttulos podr en cualquier tiempo remover a su
representante y designar su reemplazo.
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7. ADMINISTRACIN
DE LA EMISIN
Relacin con Depsito Centralizado de Valores
El administrador deber atender las condiciones del contrato celebrado con el Depsito
Centralizado de Valores.
Teniendo en cuenta que la regla general es una emisin desmaterializada, el adminis-
trador deber coordinar los pagos de los rendimientos y el capital de los ttulos con el
Depsito Centralizado de Valores.
Relacin con los tenedores de los ttulos
En caso de que la emisin no est desmaterializada, el agente de manejo deber realizar
los pagos de los rendimientos y el capital directamente a los tenedores de los ttulos.
8. LIQUIDACIN DEL
PATRIMONIO
Redencin total de los ttulos
En primer lugar el patrimonio se debe terminar por la redencin total de los ttulos comu-
nes y subordinados, y la posterior entrega al originador de los saldos remanentes.
Saldos insolutos o recursos insuficientes
Los ttulos emitidos por el patrimonio podrn ser pagados a los receptores de tales ttulos
en bienes que hayan sido transferidos a dicho patrimonio o que se hayan generado por el
mismo, incluso antes de su vencimiento, en los siguientes casos:
Cuando la decisin sea adoptada por un nmero plural de acreedores que represente la
mitad ms uno del valor insoluto de los ttulos emitidos en la fecha en que se adopte la
decisin.
Cuando los recursos disponibles sean insuficientes para cubrir los gastos de adminis-
tracin de los bienes y los tenedores de los ttulos no provean los recursos necesarios
para cubrir dichos gastos a requerimiento del administrador del patrimonio.
Procedimiento
El procedimiento para la liquidacin del patrimonio deber ceirse a lo previsto en el
contrato celebrado con el Originador para la administracin, al igual que la entrega final
del remanente al Originador del patrimonio.
ANEXO 2
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ANEXO 2
Introduccin
Seccin 1 Actividades que debe desarrollar la entidad objeto de la medida con relacin
a los activos excluidos
Administrar temporalmente los activos excluidos
Transferir la propiedad de los activos excluidos al Administrador
Seccin 2 Actividades que debe desarrollar la entidad objeto de la medida con relacin
a los pasivos excluidos
Administrar temporalmente los pasivos excluidos
Transferir la propiedad de los pasivos con el pblico excluidos al Receptor
Seccin 3 Derechos en cabeza de la entidad objeto de la medida de exclusin, que se
mantienen despus de la transferencia de la propiedad de los activos y pasivos
96
96
96
97
99
100
100
101
Anexo 7. Gua del originador
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Introduccin
El Fondo de Garantas de Instituciones Financieras ha elaborado el presente documento con el fin de ofrecer una gua
a los representantes y/o administradores de la entidad objeto de la medida de exclusin de activos y pasivos
1
, en lo que
se refiere a la transferencia de la propiedad de los activos y pasivos excluidos.
Este documento contempla una descripcin de las actividades ms importantes que deber realizar la entidad objeto
de la medida, desde el momento en el cual es notificada por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia de
la implementacin de la medida de exclusin, hasta cuando se formalice la transferencia de los activos y la cesin de
pasivos excluidos.
Esta gua le permitir al representante de la entidad intervenida conocer las actividades que debe desarrollar en la im-
plementacin de la medida de exclusin, as como los principios y condiciones bajo los cuales se deben realizar dichas
actividades.
En el desarrollo de las actividades descritas en este documento, los representantes y empleados de la entidad objeto de
la medida debern mantener la debida confidencialidad sobre la informacin relativa a los activos y pasivos excluidos.
En la primera seccin se describen las actividades asociadas a la transferencia de los activos excluidos; en la segunda
se describen las actividades asociadas a la transferencia de los pasivos excluidos; y por ltimo, en la tercera seccin se
describen los derechos de la entidad objeto de la medida que permanecen vigentes despus de realizar la transferencia
de la propiedad descrita en este documento.
1. Actividades que debe desarrollar la entidad objeto de la medida con relacin
a los activos excluidos
En lo que se refiere a los activos excluidos, la entidad objeto de la medida, que en el caso de los activos se denomina
el Originador del patrimonio, deber realizar las actividades que se describen a continuacin:
1.1. Administrar temporalmente los activos excluidos
En esta seccin se definen las obligaciones asociadas a la administracin de los activos excluidos que debe cumplir el
Originador, desde la notificacin de la medida de exclusin al Originador y hasta el traspaso efectivo de los bienes al
patrimonio, clasificada de acuerdo con el tipo de activo.
1.1.1. Disponible y excedentes temporales de liquidez
El Originador deber constituir inversiones temporales con el disponible y los excedentes de liquidez generados por
las inversiones o por la recuperacin de la cartera. Estas inversiones debern tener un nivel de liquidez alto y su plazo
al vencimiento deber estar entre 5 y 90 das.
1.1.2. Portafolio de Inversiones
El Originador deber redimir las inversiones y constituir inversiones temporales con los recursos generados por stas.
1.1.3. Portafolio de Cartera
El Originador deber redimir cobrar los crditos y constituir inversiones temporales con los recursos generados por el
respectivo recaudo.
1.1.4. Activos Fijos
El Originador deber conservar y administrar estos bienes y no podr disponer de ellos sin previa autorizacin del
Fondo.
1
En cumplimiento de lo establecido en el Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, Artculo 113, Numeral 11, Literal j).
ANEXO 2
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97
ANEXO 2
1.2. Transferir la propiedad de los activos excluidos al Administrador.
1.2.1. Transferencia por tipo de activo
La transferencia de los activos excluidos se har teniendo en cuenta las reglas de tradicin de dominio de los bienes que
conformarn el patrimonio y quedar formalizada en el documento de constitucin de este ltimo.
El Originador deber entregarle al Administrador los documentos que soporten la existencia y exigibilidad de los acti-
vos excluidos, de acuerdo con la informacin registrada en el ltimo balance enviado a la Superintendencia Financiera
de Colombia y, en los casos en que sea pertinente, realizar los procedimientos adicionales que se describen posterior-
mente en esta seccin.
El literal l) del numeral 11 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero dispone que la transferencia de activos se en-
tender perfeccionada con la protocolizacin del documento o documentos privados que la contengan, que en este caso
corresponde al documento de constitucin del patrimonio; tratndose de derechos cuya tradicin o constitucin est su-
jeta a registro bastar con la inscripcin de la copia de la correspondiente escritura pblica de protocolizacin, caso en
el cual se dar aplicacin a lo previsto en el numeral 4 del artculo 60 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero
2
.
En el caso de los activos que se describen a continuacin ser necesario, con el fin de perfeccionar la trasferencia de
la propiedad, realizar procedimientos adicionales a los contemplados en el documento de constitucin del patrimonio.
A continuacin se describen los procedimientos que deber realizar el Originador de acuerdo con el tipo de activo que
se transfiera.
1.2.1.1 Disponible
Aunque no es un requisito para que proceda la transferencia en trminos jurdicos, en el caso de las cuentas bancarias el
Originador deber enviar una comunicacin a las instituciones financieras en la cuales se tienen las respectivas cuentas,
notificando el cambio del titular.
1.2.1.2. Portafolio de inversiones
La transferencia de la propiedad de los ttulos que componen el portafolio de inversiones depender de las caracters-
ticas de cada uno de stos y, por lo tanto, de la ley de circulacin aplicable. A continuacin se describen los tipos de
ttulos y la respectiva ley de circulacin.
Ttulos al portador: son aquellos en los que el traspaso se realiza mediante la entrega.
Ttulos a la orden: son aquellos cuyo traspaso se realiza mediante la entrega y el endoso.
Ttulos nominativos: su traspaso se realiza mediante la notificacin de la transferencia al deudor del ttulo, para
que haga la inscripcin en el registro que lleva de la persona o nombre del adquirente y la entrega del correspon-
diente ttulo.
1.2.1.3 Portafolio de cartera
Adems de la constancia que se deja de la transferencia en el documento de constitucin del patrimonio, los pagars
correspondientes a la cartera de crditos debern ser endosados a nombre del Administrador del patrimonio o del mis-
mo patrimonio.
El procedimiento para realizar la trasferencia de las garantas de la cartera se realizar de acuerdo con la naturaleza de
stas, como se describe a continuacin:
2
Para la modifcacin del titular de dominio de los inmuebles y dems bienes o derechos sujetos a registro o inscripcin per-
tenecientes a las entidades disueltas bastar con que stos se enumeren en la escritura (), y que se relacionen los nmeros de folio
de matrcula inmobiliaria o que identifquen el registro del bien o derecho respectivo.
Las ofcinas de registro de instrumentos pblicos o quien tenga a cargo el registro o inscripcin del bien o derecho respectivo, segn
su naturaleza, efectuarn las anotaciones correspondientes con la sola presentacin de copia de la escritura pblica ().
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Prenda
Este tipo de garanta puede ser de dos tipos:
Prenda sujeta a registro: En este caso es necesario registrar la transferencia de la garanta, dependiendo del
tipo de bien (por ejemplo: automviles en las dependencias de movilidad y trnsito)
Prenda no sujeta a registro: En este caso no es necesario registrar la transferencia de la garanta.
A su vez, esta garanta puede ser de dos tipos:
Prenda sin tenencia del acreedor y
Prenda con tenencia del acreedor.
Cuando la garanta sea una prenda sin tenencia del acreedor se deber enviar una comunicacin al deudor de la
obligacin, informndole el cambio de acreedor.
Asimismo, cuando la garanta sea una prenda con tenencia es necesario que el Originador entregue el bien objeto
de la garanta al Administrador, previa informacin al deudor.
Hipoteca
La transferencia de la garanta deber registrarse en la oficina de registro de instrumentos pblicos correspondiente.
1.2.1.4. Activos fijos (inmuebles)
El documento de constitucin del patrimonio en el cual se formaliza la transferencia de la propiedad de los inmuebles
propiedad de la institucin sujeta de la medida de exclusin deber protocolizarse ante notario pblico.
Posteriormente, es necesario registrar el documento protocolizado en la Oficina de Registro de Instrumentos Pblicos
correspondiente.
Para resumir, en el cuadro 1 se ilustran los procedimientos descritos anteriormente. La primera columna describe el
tipo de activo que se va a transferir, la segunda columna resume los trmites requeridos para cada tipo de activo y,
para aquellos activos que tienen sub-tipo de activo o garanta, la tercera columna resume los procedimientos que deben
seguirse en cada caso.
Cuadro 1: Procedimientos requeridos para perfeccionar la transferencia de la propiedad de los activos
excluidos.
Tipo de activo
Procedimiento para realizar la
transferencia de la propiedad del
activo
Sub-tipo de activo/ Tipo de
garanta
Tiempo mximo de
realizacin del trmite
Disponible La transferencia de la propiedad
de las cuentas bancarias requiere
el envo de una comunicacin a las
instituciones fnancieras en las cuales
se tienen las respectivas cuentas
notifcando el cambio del titular.
Portafolio de inversiones Depende de las caractersticas de
cada uno de los ttulos y, por lo tanto,
de la ley de circulacin aplicable.
Ttulos al portador: Su traspaso se
realiza mediante la entrega.
Ttulos a la orden: Su traspaso se
realiza mediante la entrega y el
endoso.
Ttulos nominativos: Su traspaso
se realiza mediante la notifcacin
de la transferencia al deudor de
titulo entrega, para que haga
la inscripcin en el registro que
lleva de la persona o nombre del
adquirente.
ANEXO 2
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99
ANEXO 2
3 El Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, Artculo 113, Numeral 11, Literal d, y el Decreto Nmero 2555 de 2010,
Artculo 8.2.1.1.3, Numeral 6, Literal b) establecen que la Superintendencia Financiera podr realizar ajustes en el balance de la
entidad intervenida en caso de considerarlos necesarios.
1.2.2. Costos y gastos
Es importante tener en cuenta que, de acuerdo con lo dispuesto en el literal k) del numeral 11 del Estatuto Orgnico del
Sistema Financiero, para efectos fiscales y de determinacin de derechos notariales y de registro, las transferencias que
se realicen en desarrollo de la medida de exclusin se considerarn como actos sin cuanta.
De otro lado, es importante recordar que los valores a los cuales se realiza la transferencia de los activos son los esta-
blecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia en el documento en el cual se adopte la medida de exclusin
de activos y pasivos
3
.
2. Actividades que debe desarrollar la entidad objeto de la medida
con relacin a los pasivos excluidos
El Originador deber entregarle al Receptor de los depsitos los documentos que soporten la existencia de los pasivos
y la calidad del depositante o acreedor, de acuerdo con la informacin registrada en el ltimo balance enviado a la
Superintendencia Financiera de Colombia y, en caso de recibir alguna instruccin adicional de parte de Fogafin, im-
plementarla dentro del periodo establecido.
Asimismo, el Originador deber entregarle al Administrador del patrimonio constituido con los activos excluidos la
documentacin asociada a los crditos a favor de Fogafin y del Banco de la Repblica, sin incluir las operaciones de
redescuento, cuando intermedie lneas de crdito externo, y las operaciones de liquidez de que trata el literal b) del
artculo 16 de la Ley 31 de 1992.
Tipo de activo
Procedimiento para realizar la
transferencia de la propiedad del
activo
Sub-tipo de activo/ Tipo de
garanta
Tiempo mximo de
realizacin del trmite
Portafolio de Cartera Los pagars correspondientes a
la cartera de crditos debern ser
endosados al Administrador del
patrimonio o al mismo patrimonio.
La transferencia de las garantas de la
cartera se realizar de acuerdo con la
naturaleza de stas.
Prenda sujeta a registro: En este
caso es necesario registrar la
transferencia de la garanta.
Prenda no sujeta a registro:
Cuando la garanta sea una prenda
sin tenencia al acreedor se deber
enviar una comunicacin al deudor
de la obligacin informndole del
cambio de acreedor.
Cuando la garanta sea una prenda
con tenencia es necesario que el
Originador entregue el bien objeto
de la garanta al Administrador,
previa informacin dada al deudor.
Hipoteca: La transferencia de este
tipo de garanta deber registrarse
en la ofcina de registro de
instrumentos pblicos.
Activos Fijos (inmuebles) El documento de constitucin del
patrimonio en el cual se formaliza la
transferencia de la propiedad de los
inmuebles de la institucin sujeto
de la medida de exclusin deber
protocolizarse ante un notario.
Posteriormente, es necesario registrar
el documento protocolizado en la
Ofcina de Instrumentos Pblicos
correspondiente.
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En lo que se refiere a los pasivos excluidos, la entidad objeto de la medida deber realizar las actividades que se des-
criben a continuacin:
2.1. Administrar temporalmente los pasivos excluidos.
La entidad objeto de la medida tendr a su cargo el manejo de los pasivos excluidos mientras se perfecciona su transfe-
rencia al Receptor y durante este periodo no podr disponer de los pasivos, sin previa autorizacin del Fondo; adems
debe:
2.2. Transferir la propiedad de los pasivos con el pblico excluidos al Receptor.
2.2.1. Transferencia por tipo de pasivos
La transferencia de los pasivos excluidos se har teniendo en cuenta las condiciones operativas, tecnolgicas y de
documentacin de cada uno de dichos pasivos y quedar formalizada en el documento de cesin de pasivos que deben
suscribir la entidad objeto de la medida y el receptor de los pasivos.
Como en el caso de los activos, el literal l) del numeral 11 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero dispone que la
transferencia de pasivos se entender perfeccionada con la protocolizacin del documento o documentos privados que
la contengan, que en este caso se traduce en el contrato de cesin de pasivos.
La transferencia de los pasivos resultantes de la exclusin se producir de pleno derecho, es decir, por disposicin de
la ley, lo que en trminos prcticos quiere decir que no necesita autorizacin del establecimiento de crdito objeto de la
medida ni del titular del pasivo, sin perjuicio del aviso que se dar a dicho titular con respecto de la medida adoptada.
Las condiciones financieras bajo las cuales se deber hacer la transferencia de los pasivos sern establecidas por la
Junta Directiva del Fondo de Garantas de Instituciones Financieras Fogafin, como resultado de la reprogramacin
de las fechas de vencimiento de dichos pasivos o de algunos de stos, total o parcialmente, o de la determinacin de un
plazo para la cancelacin de depsitos a la vista o de parte de stos, de acuerdo con lo establecido en el artculo 320,
numeral 10, literales a) y b) del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero.
Asimismo, Fogafin podr reducir la tasa de inters aplicable a los pasivos excluidos cuando considere que la tasa de
inters que se deba reconocer respecto de alguno o algunos de los pasivos supera en proporcin no razonable la tasa de
mercado vigente para la fecha de corte que determine el Fondo.
En esta etapa, la entidad objeto de la medida deber transferir la informacin asociada a los pasivos de acuerdo con
las instrucciones recibidas de parte de Fogafin en lo que se refiere al contenido de la informacin, manejo documental,
aspectos operativos e informticos, tal y como se muestra en el Cuadro 2.
Cuadro 2: Instrucciones para realizar la transferencia de los pasivos excluidos.
Tipo de activo
Procedimiento
Operativo
Sistemas de
Informacin
Documentos
necesarios
Tiempo mximo de reali-
zacin de traspaso
Depsitos en Cuenta Corriente
Depsitos Simples
Certifcados de depsitos a
trmino
Depsitos de Ahorro
Cuentas de ahorro especial
Bonos hipotecarios
Depsitos especiales
Servicios bancarios de recaudo
ANEXO 2
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ANEXO 2
2.2.2. Costos y gastos
Al igual que en el caso de los activos, es importante tener en cuenta que de acuerdo con lo dispuesto en el literal k)
del numeral 11 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, para efectos fiscales y de determinacin de derechos
notariales y de registro, las transferencias que se realicen en desarrollo de la medida de exclusin se considerarn como
actos sin cuanta.
3. Derechos en cabeza de la entidad objeto de la medida de exclusin, que se mantienen
despus de la transferencia de la propiedad de los activos y pasivos.
En el caso de los activos es importante sealar que el Originador tendr derecho a los remanentes que resulten de la
liquidacin del patrimonio, en cumplimiento de lo previsto en el artculo 8.2.1.1.8 del Decreto 2555 de 2010.
Con relacin a los pasivos, una vez stos han sido traspasados al receptor desaparece cualquier derecho en cabeza de
la entidad objeto de la medida.
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Anexo 8. Modelo de Contrato de Fiducia Mercantil
CONTRATO DE FIDUCIA MERCANTIL DE ADMINISTRACION Y TITULARIZACIN ENTRE EL ES-
TABLECIMIENTO DE CREDITO (OBJETO DE LA MEDIDA Y LA SOCIEDAD FIDUCIARIA (ADMINIS-
TRADORA)
Entre los suscritos, por una parte, , mayor de edad, vecino de esta ciudad, identificado
con la cdula de ciudadana No. de , en su calidad
de Representante Legal de (establecimiento de crdito objeto de la medida), debida-
mente facultado de conformidad con los respectivos estatutos sociales de la sociedad que representa, y de acuerdo con
el Acta de No. de Junta Directiva del de de dos
( ) conforme lo acredita con los documentos que se adjuntan como Anexo No. 1, quien en adelante
se denominar el FIDEICOMITENTE, y por la otra parte, , tambin mayor de edad
y de esta vecindad, identificado con la cdula de ciudadana No. de , quien obra en
el presente acto en su condicin de Representante Legal de (Fiduciaria administrador),
sociedad de servicios financieros legalmente constituida y con domicilio principal en , con atribucio-
nes suficientes de conformidad con los estatutos sociales, conforme lo acredita con el certificado de existencia y repre-
sentacin legal expedido por la Superintendencia Financiera de Colombia, documento que se adjunta como Anexo No.
2, quien en adelante se denominar el FIDUCIARIA, se ha celebrado el CONTRATO FIDUCIA MERCANTIL DE
ADMINISTRACION Y TITULARIZACIN, en adelante el Contrato, contenido en las clusulas que ms adelante
se insertan, previas las siguientes consideraciones: 1) Que el (nombre del estableci-
miento de crdito objeto de la medida) es un establecimiento de crdito debidamente constituido y con domicilio en la
ciudad de , entidad que se encuentra sometida a la inspeccin y vigilancia de la Superintendencia Financiera
de Colombia y se haya debidamente inscrito en el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras, en adelante el
FONDO. 2) Que el (Fiduciaria administrador), es una sociedad debidamente cons-
tituida y con domicilio en la ciudad de , entidad que se encuentra sometida a la inspeccin y vigilancia de la
Superintendencia Financiera de Colombia y no est directa o indirectamente relacionada o vinculada con el FIDEICO-
MITENTE. 3) Que la Superintendencia Financiera de Colombia orden respecto del FIDEICOMITENTE, mediante
Resolucin del de de 20XX, la medida cautelar de exclusin de activos y pasivos a que
se refiere el artculo 113, numeral 11 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero. 4) Que el FIDEICOMITENTE
declara que ha constituido la provisin de que trata el numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema
Financiero y as mismo ha realizado todos los ajustes contables ordenados por la Superintendencia Financiera de Co-
lombia en la Resolucin XX. 5) Que el FIDEICOMITENTE declara que ha descontado las especies identificables
que pertenecen a terceros y que se encuentran en poder de ste. 6) Que el FIDEICOMITENTE declara que los activos
remanentes son equivalentes contablemente al pasivo externo a cargo de ste. 7) Que el FONDO fue creado con la Ley
117 de 1985 como persona jurdica autnoma y es una entidad financiera de derecho pblico y de naturaleza nica
del orden nacional adscrita al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. 8) Que el FONDO no es parte en el presente
Contrato, sin embargo dada las acciones contenidas en las normas que regulan el proceso de exclusin de activos y
pasivos, el FONDO ser un Tercero Interviniente en ste, quien tendr las prerrogativas, facultades y obligaciones de
acuerdo a los preceptos legales vigentes. 9) Que de conformidad con lo establecido en el literal j) del numeral 11 del
artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, corresponde al FONDO determinar la forma y trminos
en que la transferencia de los activos y pasivos se efectuar por el FIDEICOMITENTE. As mismo, corresponde al
FONDO determinar los destinatarios de la referida transferencia. 9) Que se adelant un proceso para la preseleccin
del administrador del patrimonio, conformado con los activos y pasivos a que se refieren las normas que regulan la
medida de exclusin de activos y pasivos, quien tendr dentro de sus funciones la administracin del patrimonio y la
titularizacin de los activos que lo conforman. 10) Que culminado el proceso de preseleccin se obtuvo una lista de
entidades que renen las condiciones para ser administrador del patrimonio, dentro de la cual se encuentra la FIDU-
CIARIA. 6) Que en consideracin a lo anterior, el FIDEICOMITENTE ha acordado con la FIDUCIARIA celebrar
el presente Contrato, que se regir por las disposiciones de derecho privado, las disposiciones pertinentes del Estatuto
Orgnico del Sistema Financiero, por las dems normas legales, reglamentarias y concordantes de dicho estatuto, de la
legislacin mercantil colombiana y por las siguientes estipulaciones.
ANEXO 2
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ANEXO 2
CLAUSULA PRIMERA.- OBJETO.- El presente contrato tiene por objeto regular los trminos y condiciones ge-
nerales que regirn la relacin entre el FIDEICOMITENTE y la FIDUCIARIA con ocasin de la celebracin del
mismo, a travs del cual se constituir un patrimonio autonomo, que se denominar en adelante
(nombre del patrimonio) y que estar conformado con: (i) los activos de propiedad del FIDEICOMITENTE rela-
cionados en la Resolucin XX de la Superintendencia Financiera de Colombia que orden la medida de exclusin de
activos y pasivos, Anexo No.3 del presente Contrato, en adelante los ACTIVOS y (ii) los crditos a favor del FONDO
y el Banco de la Repblica (sin incluir las operaciones de redescuento, cuando intermedie lneas de crdito externo y
las operaciones de liquidez de que trata el literal b) del artculo 16 de la Ley 31 de 1992), que se relacionan en el Anexo
No.4 del presente Contrato, en adelante los PASIVOS.
CLAUSULA SEGUNDA.- ALCANCE DEL OBJETO.- El objeto del presente Contrato tendr el siguiente alcance:
(i) Que se emitan, con cargo al patrimonio (nombre del patrimonio), ttulos de deuda subordina-
da, en el evento en que haya un descalce entre los ACTIVOS y pasivos excluidos de que trata el literal a) del numeral
11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual
de Titularizacin expedido por el FONDO, Anexo No. 5 del presente Contrato (ii) Que se titularicen los ACTIVOS
realizando todos los actos necesarios para la consecucin de la finalidad perseguida con la medida de exclusin de acti-
vos y pasivos, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual de Titularizacin expedido por el FONDO, Anexo
No. 5 del presente Contrato (iii) Que se coloquen los ttulos que se emitan en desarrollo de lo establecido en el nume-
ral (ii) de la presente clusula, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual de Titularizacin expedido por
el FONDO, Anexo No. 5 del presente Contrato (iv) Que se administren los ACTIVOS que conforman el patrimonio
(nombre del patrimonio), (v) Que se trasladen los recursos que se obtengan por la colocacin
de los ttulos de que trata el numeral (iii) de esta clusula, a la entidad receptora de los depsitos asegurados, con el fin
de respaldar tales obligaciones o de ser el caso ofrecer los ttulos emitidos por el patrimonio, de acuerdo con las ins-
trucciones impartidas en el Manual de Titularizacin expedido por el FONDO, Anexo No. 5 del presente Contrato (vi)
Que se transfiera al FIDEICOMITENTE, el remanente que quede en el patrimonio (nombre
del patrimonio), despus de pagar los pasivos que lo afecten y (vii) Que en caso de que proceda y cuando la mayora
ms uno de los acreedores voten por la adjudicacin de los activos, deber transferirlos a los tenedores de los ttulos.
CLAUSULA TERCERA.- PATRIMONIO AUTONOMO.- Para la conformacin del patrimonio
(nombre del patrimonio), que por este acto se crea, el FIDEICOMITENTE transfiere al FIDUCIARIA, a ttulo de
contrato de administracin y titularizacin, los ACTIVOS y los PASIVOS determinados anteriormente. PARAGRA-
FO PRIMERO: Las Partes hacen constar que la tradicin de los ACTIVOS se ha efectuado en la misma fecha de
este Contrato, de conformidad con las disposiciones legales pertinentes y que la misma supone la transferencia de las
garantas, privilegios o derechos asociados con los mismos y conlleva la asuncin de las obligaciones conexas o deri-
vadas de stos. PARAGRAFO SEGUNDO: El patrimonio (nombre del patrimonio), que por
este Contrato se constituye estar separado para todos los efectos legales del patrimonio del FIDEICOMITENTE, as
como el del FIDUCIARIA.
CLAUSULA CUARTA.- SANEAMIENTO DE LOS ACTIVOS.- El FIDEICOMITENTE se obliga en todo caso
a salir al saneamiento de los ACTIVOS, frente al FIDUCIARIA o frente a terceros, si hay lugar a ello. Sin perjuicio
de lo pactado, el FIDEICOMITENTE declara (i) Que los ACTIVOS son de su exclusiva propiedad, que los adquiri
en forma lcita, en desarrollo de su objeto social y que se encuentran a la fecha de este Contrato libres de toda clase de
gravmenes y limitaciones al dominio, tales como prendas, embargos, fideicomisos, demandas o pleitos pendientes,
condiciones resolutorias de dominio, entre otros, y que ejerce sobre ellas, en forma pacfica e indiscutida, el derecho
de dominio y la posesin; la libertad de los ACTIVOS se acredita con la certificacin expedida en tal sentido por el
Representante Legal y el Revisor Fiscal del FIDEICOMITENTE, conforme al Anexo No. 6, (ii) Que sus estados fi-
nancieros con corte al ___ de ______ de 20XX, son correctos y reflejan fielmente el valor de los activos, pasivos y con-
tingencias y, en general, la situacin financiera de ste y (iii) Que de acuerdo con su conocimiento, con posterioridad
a la misma no se han realizado operaciones que afecten en forma material y adversa dicha situacin. En consecuencia,
cualquier contingencia, riesgo o pasivo oculto que con posterioridad a la fecha del Contrato afecte de cualquier manera
al FIDUCIARIA y que no aparezca reflejado en los mencionados estados financieros ser asumido en forma total, di-
recta y exclusiva por el FIDEICOMITENTE. Como Anexo No. 7 a este Contrato se adjuntan los estados financieros.
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CLAUSULA QUINTA.- BENEFICIARIOS.- Sern BENEFICIARIOS en este Contrato (i) los tenedores de los
ttulos emitidos con cargo al patrimonio (nombre del patrimonio), (ii) los tenedores de los t-
tulos de deuda subordinada y (iii) el FIDEICOMITENTE por los activos remanentes, en caso de que el patrimonio
(nombre del patrimonio), haya cancelado su pasivo.
CLAUSULA SEXTA.- VALOR DEL CONTRATO.- Sin perjuicio del valor de los ACTIVOS, las Partes declaran
que para todos los efectos legales, y en particular para efectos fiscales, el valor del presente Contrato es igual al valor
de la remuneracin que en el mismo se estipula a favor del FIDUCIARIA.
CLAUSULA SEPTIMA.- OBLIGACIONES DE LA FIDUCIARIA.- Sern obligaciones del FIDUCIARIA, las
siguientes: (i) Recibir como vocera y titular del patrimonio (nombre del patrimonio), la totalidad
de los ACTIVOS y PASIVOS. (ii) Emitir, con cargo al patrimonio (nombre del patrimonio), t-
tulos de deuda subordinada, en el evento en que haya un descalce entre los ACTIVOS y pasivos excluidos de que trata
el literal a) del numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, atendiendo las instrucciones
impartidas en el Manual de Titularizacin expedido por el FONDO, Anexo No. 5 del presente Contrato. (iii) Emitir
ttulos, con cargo al patrimonio (nombre del patrimonio), representativos de derechos sobre los
ACTIVOS por un monto equivalente al de los pasivos excluidos, determinado en el Anexo N 8. La emisin de los
ttulos deber atender las condiciones fijadas por la Junta Directiva del FONDO, en concordancia con las instrucciones
impartidas en el Manual de Titularizacin expedido por el FONDO, Anexo No.5 del presente Contrato. (iv) Titularizar
los ACTIVOS realizando todos los actos necesarios para la consecucin de la finalidad perseguida con la medida de
exclusin de activos y pasivos, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual de Titularizacin expedido por el
FONDO, Anexo No. 5 del presente Contrato. (v) Abrir la(s) cuenta(s) en donde se depositarn los recursos recibidos
que se transfieran al patrimonio (nombre del patrimonio). (vi) Colocar los ttulos que se emi-
tan en desarrollo de lo establecido en el numeral (iii) de la presente clusula, atendiendo las instrucciones impartidas
en el Manual de Titularizacin expedido por el FONDO, Anexo No. 5 del presente Contrato. (vii) Administrar los
ACTIVOS Y PASIVOS que conforman el patrimonio (nombre del patrimonio), para lo cual
y atendiendo a la naturaleza del ACTIVOS tendr en cuenta entre otras las siguientes actividades. En relacin con la
administracin de cartera deber: (a) Realizar las gestiones de administracin y cobranza judicial y extrajudicial de
los crditos que conforman el portafolio de cartera. (b) Realizar las gestiones de administracin y venta de bienes re-
cibidos en pago. (c) Recaudar la totalidad de pagos provenientes de los crditos titularizados y trasladarlos a la cuenta
de recaudo. (d) Velar porque la documentacin soporte de los crditos, entregada por el originador para su custodia,
se mantenga en condiciones de seguridad y conservacin. (e) Mantener actualizada la base de datos de los deudores
de los crditos y efectuar los reportes a las centrales de informacin de riesgos. (f) Mantener la confidencialidad de los
datos e informacin de los deudores y acatar las normas, sanas prcticas y directrices jurisprudenciales sobre el derecho
al buen nombre y a la intimidad de los deudores. En la relacin con la administracin del portafolio de inversiones
deber: (a) Hacer seguimiento a los plazos de amortizacin y redencin de los ttulos que conforman el portafolio. (b)
Velar por el recaudo de los flujos provenientes de las inversiones, tanto de capital como de intereses. (c) Manejar los
excedentes financieros a travs de inversiones temporales. En relacin con la administracin de inmuebles deber:
(a) Conservar fsicamente los inmuebles en su integridad material y prevenir la invasin de los mismos. (b) Pagar
las cuotas de administracin, servicios pblicos e impuestos y dems gastos necesarios para la conservacin de los
mismos. (c) Prevenir o evitar embargos, secuestros, reclamaciones por derechos posesorios y cualquier otra accin que
pueda afectar la titularidad jurdica del inmueble. (d) En caso de arrendamiento, velar por el recaudo de los cnones.
(e) Realizar la declaracin y pago de impuestos nacionales y municipales. (viii) Trasladar los recursos que se obtengan
por la colocacin de los ttulos de que trata el numeral (iii) de esta clusula, a la entidad receptora de los depsitos
asegurados, segn la informacin que le suministre el FONDO, con el fin de respaldar tales obligaciones o de ser el
caso ofrecer los ttulos emitidos por el patrimonio separado, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual de
Titularizacin expedido por el FONDO, Anexo No. 5 del presente Contrato. (ix) Transferir al FIDEICOMITENTE,
el remanente que quede en el patrimonio (nombre del patrimonio), despus de pagar los pasi-
vos que lo afecten. (x) Transferir los ACTIVOS a los tenedores de los ttulos, cuando proceda y cuando la mayora
ms uno de los acreedores voten por la adjudicacin de los mismos. (xi) Ante la ausencia de instrucciones acudir a las
normas que regulan la medida cautelar de exclusin de activos y pasivos (xii) Atender las instrucciones que emita el
FONDO con ocasin de la celebracin del presente Contrato PARAGRAFO PRIMERO: La FIDUCIARIA deber
mantener los bienes objeto de administracin, separados contable, administrativa y financieramente de los que confor-
ANEXO 2
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ANEXO 2
man su activo, como de los que correspondan a otros negocios. PARAGRAFO SEGUNDO: La titularizacin descrita
en esta clusula deber efectuarse en los trminos y condiciones establecidos en el Manual de Titularizacin emitido
por el FONDO, contenido en el Anexo No. 6. PARAGRAFO TERCERO: Resulta importante sealar que esta lista
no pretende ser exhaustiva y que por ello la FIDUCIARIA no se debe restringir a la misma para el cumplimiento de
los objetivos planteados.
CLAUSULA OCTAVA.- OBLIGACIONES DEL FIDEICOMITENTE.- Por virtud de la celebracin del Contra-
to, el FIDEICOMITENTE contrae las siguientes obligaciones: (i) Entregar al FIDUCIARIA la totalidad de los AC-
TIVOS y PASIVOS. (ii) Suministrar al FIDUCIARIA toda la informacin que ste requiera para el buen desarrollo
de sus deberes y obligaciones, as como la finalidad del Contrato. (iii) Eventualmente y de acuerdo a las instrucciones
que le imparta el FONDO administrar y conservar temporalmente los ACTIVOS, para lo cual deber tener en cuenta
las siguientes actividades: (a) Cobrar los crditos (b) Redimir las inversiones. (c) Constituir inversiones temporales
con los excedentes de liquidez, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual de Titularizacin expedido por
el FONDO, Anexo No.5 del presente Contrato. (d) Transferir al agente de manejo los flujos provenientes de los AC-
TIVOS. (e) Mantener la debida confidencialidad sobre la informacin relativa a los ACTIVOS. (f) Sin perjuicio de lo
anterior, no podr disponer de los ACTIVOS, sin previa autorizacin del FONDO. (iv) Una vez cancelado el pasivo
externo, eventualmente transferir los activos que quedaron en el balance del FIDEICOMITENTE a la FIDUCIA-
RIA. (v) Las dems previstas en la Ley y en el Contrato.
CLAUSULA NOVENA.- RENDICION DE CUENTAS.- La FIDUCIARIA deber rendir cuentas comprobadas de
su gestin al FIDEICOMITENTE, mensualmente, mientras ste exista y copia de esta rendicin deber ser entregada
al FONDO, al igual que la rendicin final de cuentas. Una vez extinguida la persona jurdica del FIDEICOMITENTE
las rendiciones de cuentas debern ser entregadas al FONDO.
CLAUSULA DECIMA.- REMUNERACION DE LA FIDUCIARIA.- La FIDUCIARIA, a ttulo de remuneracin
por sus servicios, tendr derecho a la que se estipula en el documento que forma parte del Contrato como Anexo No. 9.
Las comisiones de la FIDUCIARIA sern deducidas de los recursos existentes en el patrimonio
(nombre del patrimonio).
CLAUSULA DECIMA PRIMERA.- CAUSALES DE TERMINACION DEL CONTRATO.- El presente Contra-
to terminar: (i) Por haberse realizado plenamente sus fines. (ii) Por la imposibilidad absoluta de realizarlos (iii) Por la
declaracin de la nulidad del acto constitutivo. PARAGRAFO: El Contrato continuar vigente hasta el cumplimiento
de la finalidad establecida en el presente Contrato o hasta el vencimiento del trmino contractualmente establecido,
independientemente de la extincin del FIDEICOMITENTE como persona jurdica.
CLAUSULA DECIMA SEGUNDA.- IRREVOCABILIDAD DEL CONTRATO.- El presente Contrato ser irre-
vocable durante el trmino de duracin del mismo. En consecuencia, el FIDEICOMITENTE, no podr darlo por
terminado unilateralmente ni revocarlo.
CLAUSULA DECIMA TERCERA.- CESION DEL CONTRATO.- El FIDEICOMITENTE y la FIDUCIARIA
no podrn ceder total ni parcialmente su posicin en el presente Contrato ni los derechos u obligaciones que a su favor
o a su cargo se estipulan en el mismo, sin la autorizacin previa, expresa y escrita de la otra Parte y del FONDO.
CLAUSULA DECIMA CUARTA.- DURACION.- El presente Contrato permanecer vigente todo el tiempo nece-
sario para dar cabal cumplimiento a sus finalidades, sin que su duracin exceda 20 aos contados a partir de la fecha
de su celebracin.
CLAUSULA DECIMA QUINTA.- SOLUCION DE CONTROVERSIAS.- Las Partes dejan pactado que en el
evento en que surjan diferencias en la ejecucin o interpretacin del Contrato, por razn o con ocasin del presente ne-
gocio jurdico sern sometidas a la decisin de un Tribunal de Arbitramento designado por las Partes de comn acuer-
do. Transcurridos treinta (30) das desde la fecha en que una de las partes haya solicitado a la(s) otra(s) la designacin
del Tribunal, sin que haya habido acuerdo para la escogencia de los rbitros, cualquiera de las partes podr solicitar a
la Cmara de Comercio de Bogot que proceda a dicha designacin dentro del trmite del proceso arbitral, mediante
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sorteo entre los rbitros inscritos en las listas que lleve el Centro de Arbitraje y Conciliacin de dicha Cmara. El
Tribunal de Arbitramento se sujetar a lo dispuesto en el Decreto 1818 de 1998 y las disposiciones que lo adicionen,
modifiquen o complementen, y dems normas concordantes, de acuerdo con las siguientes reglas: (i) El Tribunal estar
integrado por tres rbitros, que debern ser abogados expertos en temas de Legislacin Financiera. (ii) La organizacin
interna del Tribunal se sujetar a las reglas previstas para el efecto por el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la C-
mara de Comercio de Bogot. (iii) El Tribunal decidir en derecho y (iv) El Tribunal funcionar en Bogot, D.C., en
las instalaciones del Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot o, en su defecto, en las
instalaciones que defina el mismo Tribunal.
CLAUSULA DECIMA SEXTA.- DOMICILIO CONTRACTUAL Y NOTIFICACIONES.- Para todos los efec-
tos legales el domicilio contractual y lugar de cumplimiento de las obligaciones establecidas en el Contrato ser la
ciudad de Bogot, D.C.. Se recibirn notificaciones en las siguientes direcciones: el FIDEICOMITENTE: DIREC-
CION: TELEFONO Y FAX: CIUDAD: Bogot, D.C. La FIDUCIARIA:
DIRECCION: TELEFONO Y FAX:
CIUDAD: Bogot, D.C. El FONDO DIRECCION: Carrera 7 No. 35 - 40, Piso 6 TELEFONO Y FAX: 2857126/2858587
CIUDAD: Bogot, D.C. Los cambios de direccin o telfono se comunicarn mediante comunicacin o fax dirigido a
la direccin o nmero de fax de la otra Parte y del FONDO antes registrados, y slo producirn efectos a partir del da
siguiente a la fecha de recibo de la respectiva comunicacin.
CLAUSULA DECIMA SEPTIMA.- COSTOS Y GASTOS DE LEGALIZACION DEL CONTRATO.- Los cos-
tos, gastos e impuestos de legalizacin, y los dems que se generen con ocasin de la ejecucin, terminacin y liquida-
cin del presente Contrato sern de cuenta del FIDUCIARIA.
CLAUSULA DECIMA OCTAVA.- LIQUIDACION DEL PATRIMONIO.- A la terminacin del Contrato por
cualquier causa se proceder a la liquidacin del patrimonio (nombre del patrimonio), en-
tregando a quien corresponda, en cumplimiento de las finalidades establecidas, los dineros, derechos o ACTIVOS que
para entonces se encuentren en el mismo, de conformidad con las estipulaciones del Contrato. Dentro de los treinta (30)
das calendario, contados a partir de la fecha de terminacin del Contrato, finalizado el cual, la FIDUCIARIA entregar
al FIDEICOMITENTE, a los BENEFICIARIOS y al FONDO la rendicin final de cuentas del Contrato.
CLAUSULA DECIMA NOVENA.- MODIFICACIONES AL CONTRATO.- Toda modificacin, reglamentacin
o instruccin relacionada con el Contrato o su ejecucin deber para su validez efectuarse por escrito, y requerir de la
firma del Representante Legal del FIDEICOMITENTE, del Representante Legal del FIDUCIARIA, como Partes, y del
Representante Legal del FONDO, en seal de conocimiento, cada uno de los cuales recibir una copia de la respectiva
modificacin.
CLAUSULA VIGESIMA.- ANEXOS.- Son documentos anexos que forman parte del Contrato los siguientes:
Anexo No. 1: Certificacin de existencia y representacin legal del FIDEICOMITENTE (establecimiento de cr-
dito objeto de la medida), junto con el acta No. de Junta Directiva del de de dos
( ).
Anexo No. 2: Certificacin de existencia y representacin legal expedido por la Superintendencia Financiera de Co-
lombia de la FIDUCIARIA
Anexo No. 3: Resolucin XX de la Superintendencia Financiera de Colombia que orden la medida de exclusin de
activos y pasivos.
Anexo No. 4: Relacin de los PASIVOS.
Anexo No. 5: Manual de Titularizacin emitido por el Fondo.
Anexo No. 6: Certificacin expedida por el Representante Legal y el Revisor Fiscal del FIDEICOMITENTE, en
relacin con la libertad de los ACTIVOS.
ANEXO 2
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ANEXO 2
Anexo No. 7: Estados financieros, con corte al __ de ___ de 20__.
Anexo N 8: Relacin de pasivos excluidos y monto.
Anexo No 9: Estipulacin de comisiones
Para constancia se firma este documento, en tres (3) ejemplares del mismo tenor con destino a cada una de las Partes y
al Fondo, en la ciudad de (ciudad), a los (da) das de (mes) de (ao).
LAS PARTES,
EL FIDEICOMITENTE, LA FIDUCIARIA,
En seal de conocimiento,
El FONDO,
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Anexo 9. Modelo de Contrato de Administracin y Titularizacin
CONTRATO DE ADMINISTRACION Y TITULARIZACIN ENTRE EL ESTABLECIMIENTO OBJETO
DE LA MEDIDA Y EL ESTABLECIMIENTO DE CREDITO (ADMINISTRADORA)
Entre los suscritos, por una parte, , mayor de edad, vecino de esta ciudad, identificado con la
cdula de ciudadana No. de , en su calidad de Representante Legal de
(establecimiento de crdito objeto de la medida), debidamente facultado de conformidad con los respectivos estatutos
sociales de la sociedad que representa, y de acuerdo con el Acta de No. de Junta Directiva del
de de dos ( ) conforme lo acredita con los documentos que se adjuntan como Anexo
No. 1, quien en adelante se denominar el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA, y por la otra parte,
, tambin mayor de edad y de esta vecindad, identificado con la cdula de ciudadana No.
de , quien obra en el presente acto en su condicin de Representante Legal de
(Establecimiento de crdito administrador), sociedad de servicios financieros legalmente
constituida y con domicilio principal en , con atribuciones suficientes de conformidad
con los estatutos sociales, conforme lo acredita con el certificado de existencia y representacin legal expedido por la
Superintendencia Financiera de Colombia, documento que se adjunta como Anexo No. 2, quien en adelante se deno-
minar el ESTABLECIMIENTO DE CREDITO, se ha celebrado el CONTRATO DE ADMINISTRACION Y
TITULARIZACIN, en adelante el Contrato, contenido en las clusulas que ms adelante se insertan, previas las si-
guientes consideraciones: 1) Que el (establecimiento de crdito objeto de la medida) es un
establecimiento de crdito debidamente constituido y con domicilio en la ciudad de , entidad que se encuentra
sometida a la inspeccin y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia y se haya debidamente inscrito
en el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras, en adelante el FONDO. 2) Que el
(Establecimiento de crdito administrador), es una sociedad debidamente constituida y con domicilio en la ciudad
de _______, entidad que se encuentra sometida a la inspeccin y vigilancia de la Superintendencia Financiera de
Colombia y no est directa o indirectamente relacionada o vinculada con el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE
LA MEDIDA. 3) Que la Superintendencia Financiera de Colombia orden respecto del ESTABLECIMIENTO
OBJETO DE LA MEDIDA, mediante Resolucin del de de 20XX, la medida cautelar
de exclusin de activos y pasivos a que se refiere el artculo 113, numeral 11 del Estatuto Orgnico del Sistema Finan-
ciero. 4) Que el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA declara que ha constituido la provisin de que
trata el numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero y as mismo ha realizado todos los
ajustes contables ordenados por la Superintendencia Financiera de Colombia en la Resolucin XX. 5) Que el ESTA-
BLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA declara que ha descontado las especies identificables que pertenecen a
terceros y que se encuentran en poder de ste. 6) Que el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA declara
que los activos remanentes son equivalentes contablemente al pasivo externo a cargo de ste. 7) Que el FONDO fue
creado con la Ley 117 de 1985 como persona jurdica autnoma y es una entidad financiera de derecho pblico y de
naturaleza nica del orden nacional adscrita al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. 8) Que el FONDO no es
parte en el presente Contrato, sin embargo dada las acciones contenidas en las normas que regulan el proceso de exclu-
sin de activos y pasivos, el FONDO ser un Tercero Interviniente en ste, quien tendr las prerrogativas, facultades y
obligaciones de acuerdo a los preceptos legales vigentes. 9) Que de conformidad con lo establecido en el literal j) del
numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, corresponde al FONDO determinar la forma
y trminos en que la transferencia de los activos y pasivos se efectuar por el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE
LA MEDIDA. As mismo, corresponde al FONDO determinar los destinatarios de la referida transferencia. 9) Que se
adelant un proceso para la preseleccin del administrador del patrimonio, conformado con los activos y pasivos a que
se refieren las normas que regulan la medida de exclusin de activos y pasivos, quien tendr dentro de sus funciones
la administracin del patrimonio y la titularizacin de los activos que lo conforman. 10) Que culminado el proceso de
preseleccin se obtuvo una lista de entidades que renen las condiciones para ser administrador del patrimonio, dentro
de la cual se encuentra el ESTABLECIMIENTO DE CREDITO. 6) Que en consideracin a lo anterior, el ESTA-
BLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA ha acordado con el ESTABLECIMIENTO DE CREDITO celebrar
el presente Contrato, que se regir por las disposiciones de derecho privado, las disposiciones pertinentes del Estatuto
Orgnico del Sistema Financiero, por las dems normas legales, reglamentarias y concordantes de dicho estatuto, de la
legislacin mercantil colombiana y por las siguientes estipulaciones.
ANEXO 2
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ANEXO 2
CLAUSULA PRIMERA.- OBJETO.- El presente contrato tiene por objeto regular los trminos y condiciones gene-
rales que regirn la relacin entre el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA y el ESTABLECIMIEN-
TO DE CREDITO con ocasin de la celebracin del mismo, a travs del cual se constituir un patrimonio separado,
que se denominar en adelante (nombre del patrimonio) y que estar conformado con: (i)
los activos de propiedad del ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA relacionados en la Resolucin XX
de la Superintendencia Financiera de Colombia que orden la medida de exclusin de activos y pasivos, Anexo No.3
del presente Contrato, en adelante los ACTIVOS y (ii) los crditos a favor del FONDO y el Banco de la Repblica (sin
incluir las operaciones de redescuento, cuando intermedie lneas de crdito externo y las operaciones de liquidez de
que trata el literal b) del artculo 16 de la Ley 31 de 1992), que se relacionan en el Anexo No.4 del presente Contrato,
en adelante los PASIVOS.
CLAUSULA SEGUNDA.- ALCANCE DEL OBJETO.- El objeto del presente Contrato tendr el siguiente alcan-
ce: (i) Que se emitan, con cargo al patrimonio (nombre del patrimonio), ttulos de deuda
subordinada, en el evento en que haya un descalce entre los ACTIVOS y pasivos excluidos de que trata el literal a) del
numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, atendiendo las instrucciones impartidas en
el Manual de Titularizacin expedido por el FONDO, Anexo No.5 del presente Contrato (ii) Que se titularicen los AC-
TIVOS realizando todos los actos necesarios para la consecucin de la finalidad perseguida con la medida de exclusin
de activos y pasivos, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual de Titularizacin expedido por el FONDO,
Anexo No.5 del presente Contrato (iii) Que se coloquen los ttulos que se emitan en desarrollo de lo establecido en el
numeral (ii) de la presente clusula, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual de Titularizacin expedido
por el FONDO, Anexo No.5 del presente Contrato (iv) Que se administren los ACTIVOS que conforman el patri-
monio (nombre del patrimonio), (v) Que se trasladen los recursos que se obtengan por la
colocacin de los ttulos de que trata el numeral (iii) de esta clusula, a la entidad receptora de los depsitos asegurados,
con el fin de respaldar tales obligaciones o de ser el caso ofrecer los ttulos emitidos por el patrimonio, de acuerdo
con las instrucciones impartidas en el Manual de Titularizacin expedido por el FONDO, Anexo No.5 del presente
Contrato (vi) Que se transfiera al ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA, el remanente que quede en el
patrimonio (nombre del patrimonio), despus de pagar los pasivos que lo afecten y (vii)
Que en caso de que proceda y cuando la mayora ms uno de los acreedores voten por la adjudicacin de los activos,
deber transferirlos a los tenedores de los ttulos.
CLAUSULA TERCERA.- PATRIMONIO SEPARADO.- Para la conformacin del patrimonio
(nombre del patrimonio), que por este acto se crea, el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA transfiere
al ESTABLECIMIENTO DE CREDITO, a ttulo de contrato de administracin y titularizacin, los ACTIVOS y
los PASIVOS determinados anteriormente. PARAGRAFO PRIMERO: Las Partes hacen constar que la tradicin
de los ACTIVOS se ha efectuado en la misma fecha de este Contrato, de conformidad con las disposiciones legales
pertinentes y que la misma supone la transferencia de las garantas, privilegios o derechos asociados con los mismos
y conlleva la asuncin de las obligaciones conexas o derivadas de stos. PARAGRAFO SEGUNDO: El patrimonio
(nombre del patrimonio), que por este Contrato se constituye estar separado para todos
los efectos legales del patrimonio del ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA, as como el del ESTA-
BLECIMIENTO DE CREDITO.
CLAUSULA CUARTA.- SANEAMIENTO DE LOS ACTIVOS.- El ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA
MEDIDA se obliga en todo caso a salir al saneamiento de los ACTIVOS, frente al ESTABLECIMIENTO DE CRE-
DITO o frente a terceros, si hay lugar a ello. Sin perjuicio de lo pactado, el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA
MEDIDA declara (i) Que los ACTIVOS son de su exclusiva propiedad, que los adquiri en forma lcita, en desarrollo
de su objeto social y que se encuentran a la fecha de este Contrato libres de toda clase de gravmenes y limitaciones
al dominio, tales como prendas, embargos, fideicomisos, demandas o pleitos pendientes, condiciones resolutorias de
dominio, entre otros, y que ejerce sobre ellas, en forma pacfica e indiscutida, el derecho de dominio y la posesin;
la libertad de los ACTIVOS se acredita con la certificacin expedida en tal sentido por el Representante Legal y el
Revisor Fiscal del ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA, conforme al Anexo No. 6, (ii) Que sus es-
tados financieros con corte al de de 20XX, son correctos y reflejan fielmente el valor de los activos,
pasivos y contingencias y, en general, la situacin financiera de ste y (iii) Que de acuerdo con su conocimiento, con
posterioridad a la misma no se han realizado operaciones que afecten en forma material y adversa dicha situacin. En
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consecuencia, cualquier contingencia, riesgo o pasivo oculto que con posterioridad a la fecha del Contrato afecte de
cualquier manera al ESTABLECIMIENTO DE CREDITO y que no aparezca reflejado en los mencionados estados
financieros ser asumido en forma total, directa y exclusiva por el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDI-
DA. Como Anexo No. 7 a este Contrato se adjuntan los estados financieros.
CLAUSULA QUINTA.- BENEFICIARIOS.- Sern BENEFICIARIOS en este Contrato (i) los tenedores de los
ttulos emitidos con cargo al patrimonio (nombre del patrimonio), (ii) los tenedores de
los ttulos de deuda subordinada y (iii) el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA por los activos rema-
nentes, en caso de que el patrimonio (nombre del patrimonio), haya cancelado su pasivo.
CLAUSULA SEXTA.- VALOR DEL CONTRATO.- Sin perjuicio del valor de los ACTIVOS, las Partes declaran
que para todos los efectos legales, y en particular para efectos fiscales, el valor del presente Contrato es igual al valor
de la remuneracin que en el mismo se estipula a favor del ESTABLECIMIENTO DE CREDITO.
CLAUSULA SEPTIMA.- OBLIGACIONES DEL ESTABLECIMIENTO DE CRDITO.- Sern obligacio-
nes del ESTABLECIMIENTO DE CREDITO, las siguientes: (i) Recibir como vocera y titular del patrimonio
(nombre del patrimonio), la totalidad de los ACTIVOS y PASIVOS. (ii) Emitir, con
cargo al patrimonio (nombre del patrimonio), ttulos de deuda subordinada, en el evento
en que haya un descalce entre los ACTIVOS y pasivos excluidos de que trata el literal a) del numeral 11 del artculo
113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual de Titula-
rizacin expedido por el FONDO, Anexo No.5 del presente Contrato. (iii) Emitir ttulos, con cargo al patrimonio
(nombre del patrimonio), representativos de derechos sobre los ACTIVOS por un monto
equivalente al de los pasivos excluidos, determinado en el Anexo N 8. La emisin de los ttulos deber atender las
condiciones fijadas por la Junta Directiva del FONDO, en concordancia con las instrucciones impartidas en el Manual
de Titularizacin expedido por el FONDO, Anexo No.5 del presente Contrato. (iv) Titularizar los ACTIVOS reali-
zando todos los actos necesarios para la consecucin de la finalidad perseguida con la medida de exclusin de activos
y pasivos, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual de Titularizacin expedido por el FONDO, Anexo
No.5 del presente Contrato. (v) Abrir la(s) cuenta(s) en donde se depositarn los recursos recibidos que se transfieran
al patrimonio (nombre del patrimonio). (vi) Colocar los ttulos que se emitan en desarrollo
de lo establecido en el numeral (iii) de la presente clusula, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual de
Titularizacin expedido por el FONDO, Anexo No.5 del presente Contrato. (vii) Administrar los ACTIVOS Y PA-
SIVOS que conforman el patrimonio (nombre del patrimonio), para lo cual y atendiendo
a la naturaleza del ACTIVO tendr en cuenta entre otras las siguientes actividades. En relacin con la administracin
de cartera deber: (a) Realizar las gestiones de administracin y cobranza judicial y extrajudicial de los crditos que
conforman el portafolio de cartera. (b) Realizar las gestiones de administracin y venta de bienes recibidos en pago. (c)
Recaudar la totalidad de pagos provenientes de los crditos titularizados y trasladarlos a la cuenta de recaudo. (d) Velar
porque la documentacin soporte de los crditos, entregada por el originador para su custodia, se mantenga en condi-
ciones de seguridad y conservacin. (e) Mantener actualizada la base de datos de los deudores de los crditos y efectuar
los reportes a las centrales de informacin de riesgos. (f) Mantener la confidencialidad de los datos e informacin de
los deudores y acatar las normas, sanas prcticas y directrices jurisprudenciales sobre el derecho al buen nombre y a la
intimidad de los deudores. En la relacin con la administracin del portafolio de inversiones deber: (a) Hacer segui-
miento a los plazos de amortizacin y redencin de los ttulos que conforman el portafolio. (b) Velar por el recaudo de
los flujos provenientes de las inversiones, tanto de capital como de intereses. (c) Manejar los excedentes financieros
a travs de inversiones temporales. En relacin con la administracin de inmuebles deber: (a) Conservar fsicamente
los inmuebles en su integridad material y prevenir la invasin de los mismos. (b) Pagar las cuotas de administracin,
servicios pblicos e impuestos y dems gastos necesarios para la conservacin de los mismos. (c) Prevenir o evitar
embargos, secuestros, reclamaciones por derechos posesorios y cualquier otra accin que pueda afectar la titularidad
jurdica del inmueble. (d) En caso de arrendamiento, velar por el recaudo de los cnones. (e) Realizar la declaracin y
pago de impuestos nacionales y municipales. (viii) Trasladar los recursos que se obtengan por la colocacin de los t-
tulos de que trata el numeral (iii) de esta clusula, a la entidad receptora de los depsitos asegurados, segn la informa-
cin que le suministre el FONDO, con el fin de respaldar tales obligaciones o de ser el caso ofrecer los ttulos emitidos
por el patrimonio separado, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual de Titularizacin expedido por el
ANEXO 2
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ANEXO 2
FONDO, Anexo No.5 del presente Contrato. (ix) Transferir al ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA,
el remanente que quede en el patrimonio (nombre del patrimonio), despus de
pagar los pasivos que lo afecten. (x) Transferir los ACTIVOS a los tenedores de los ttulos, cuando proceda y cuando
la mayora ms uno de los acreedores voten por la adjudicacin de los mismos. (xi) Ante la ausencia de instrucciones
acudir a las normas que regulan la medida cautelar de exclusin de activos y pasivos (xii) Atender las instrucciones que
emita el FONDO con ocasin de la celebracin del presente Contrato PARAGRAFO PRIMERO: El ESTABLECI-
MIENTO DE CREDITO deber mantener los bienes objeto de administracin, separados contable, administrativa
y financieramente de los que conforman su activo, como de los que correspondan a otros negocios. PARAGRAFO
SEGUNDO: La titularizacin descrita en esta clusula se deber efectuarse en los trminos y condiciones establecidos
en el Manual de Titularizacin emitido por el FONDO, contenido en el Anexo No. 6. PARAGRAFO TERCERO:
Resulta importante sealar que esta lista no pretende ser exhaustiva y que por ello el ESTABLECIMIENTO DE
CREDITO no se debe restringir a la misma para el cumplimiento de los objetivos planteados.
CLAUSULA OCTAVA.- OBLIGACIONES DEL ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA.- Por
virtud de la celebracin del Contrato, el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA contrae las siguientes
obligaciones: (i) Entregar al ESTABLECIMIENTO DE CREDITO la totalidad de los ACTIVOS y PASIVOS. (ii)
Suministrar al ESTABLECIMIENTO DE CREDITO toda la informacin que ste requiera para el buen desarrollo
de sus deberes y obligaciones, as como la finalidad del Contrato. (iii) Eventualmente y de acuerdo a las instrucciones
que le imparta el FONDO administrar y conservar temporalmente los ACTIVOS, para lo cual deber tener en cuenta
las siguientes actividades: (a) Cobrar los crditos (b) Redimir las inversiones. (c) Constituir inversiones temporales
con los excedentes de liquidez, atendiendo las instrucciones impartidas en el Manual de Titularizacin expedido por
el FONDO, Anexo No.5 del presente Contrato. (d) Transferir al agente de manejo los flujos provenientes de los AC-
TIVOS. (e) Mantener la debida confidencialidad sobre la informacin relativa a los ACTIVOS. (f) Sin perjuicio de lo
anterior, no podr disponer de los ACTIVOS, sin previa autorizacin del FONDO. (iv) Una vez cancelado el pasivo
externo, eventualmente transferir los activos que quedaron en el balance del ESTABLECIMIENTO OBJETO DE
LA MEDIDA al ESTABLECIMIENTO DE CREDITO. (v) Las dems previstas en la Ley y en el Contrato.
CLAUSULA NOVENA.- RENDICION DE CUENTAS.- El ESTABLECIMIENTO DE CREDITO deber
rendir cuentas comprobadas de su gestin al ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA, mensualmente,
mientras ste exista y copia de esta rendicin deber ser entregada al FONDO, al igual que la rendicin final de cuen-
tas. Una vez extinguida la persona jurdica del ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA las rendiciones
de cuentas debern ser entregadas al FONDO.
CLAUSULA DECIMA.- REMUNERACION DEL ESTABLECIMIENTO DE CREDITO.- El ESTABLECI-
MIENTO DE CREDITO, a ttulo de remuneracin por sus servicios, tendr derecho a la que se estipula en el docu-
mento que forma parte del Contrato como Anexo No. 9. Las comisiones del ESTABLECIMIENTO DE CREDITO
sern deducidas de los recursos existentes en el patrimonio (nombre del patrimonio).
CLAUSULA DECIMA PRIMERA.- CAUSALES DE TERMINACION DEL CONTRATO.- El presente Contra-
to terminar: (i) Por haberse realizado plenamente sus fines. (ii) Por la imposibilidad absoluta de realizarlos (iii) Por la
declaracin de la nulidad del acto constitutivo. PARAGRAFO: El Contrato continuar vigente hasta el cumplimiento
de la finalidad establecida en el presente Contrato o hasta el vencimiento del trmino contractualmente establecido,
independientemente de la extincin del ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA como persona jurdica.
CLAUSULA DECIMA SEGUNDA.- IRREVOCABILIDAD DEL CONTRATO.- El presente Contrato ser irre-
vocable durante el trmino de duracin del mismo. En consecuencia, el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA
MEDIDA, no podr darlo por terminado unilateralmente ni revocarlo.
CLAUSULA DECIMA TERCERA.- CESION DEL CONTRATO.- El ESTABLECIMIENTO OBJETO DE
LA MEDIDA y el ESTABLECIMIENTO DE CREDITO no podrn ceder total ni parcialmente su posicin en el
presente Contrato ni los derechos u obligaciones que a su favor o a su cargo se estipulan en el mismo, sin la autoriza-
cin previa, expresa y escrita de la otra Parte y del FONDO.
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CLAUSULA DECIMA CUARTA.- DURACION.- El presente Contrato permanecer vigente todo el tiempo nece-
sario para dar cabal cumplimiento a sus finalidades, sin que su duracin exceda 20 aos contados a partir de la fecha
de su celebracin.
CLAUSULA DECIMA QUINTA.- SOLUCION DE CONTROVERSIAS.- Las Partes dejan pactado que en el
evento en que surjan diferencias en la ejecucin o interpretacin del Contrato, por razn o con ocasin del presente ne-
gocio jurdico sern sometidas a la decisin de un Tribunal de Arbitramento designado por las Partes de comn acuer-
do. Transcurridos treinta (30) das desde la fecha en que una de las partes haya solicitado a la(s) otra(s) la designacin
del Tribunal, sin que haya habido acuerdo para la escogencia de los rbitros, cualquiera de las partes podr solicitar a
la Cmara de Comercio de Bogot que proceda a dicha designacin dentro del trmite del proceso arbitral, mediante
sorteo entre los rbitros inscritos en las listas que lleve el Centro de Arbitraje y Conciliacin de dicha Cmara. El
Tribunal de Arbitramento se sujetar a lo dispuesto en el Decreto 1818 de 1998 y las disposiciones que lo adicionen,
modifiquen o complementen, y dems normas concordantes, de acuerdo con las siguientes reglas: (i) El Tribunal estar
integrado por tres rbitros, que debern ser abogados expertos en temas de Legislacin Financiera. (ii) La organizacin
interna del Tribunal se sujetar a las reglas previstas para el efecto por el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la C-
mara de Comercio de Bogot. (iii) El Tribunal decidir en derecho y (iv) El Tribunal funcionar en Bogot, D.C., en
las instalaciones del Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot o, en su defecto, en las
instalaciones que defina el mismo Tribunal.
CLAUSULA DECIMA SEXTA.- DOMICILIO CONTRACTUAL Y NOTIFICACIONES.- Para todos los efectos
legales el domicilio contractual y lugar de cumplimiento de las obligaciones establecidas en el Contrato ser la ciudad
de Bogot, D.C.. Se recibirn notificaciones en las siguientes direcciones: el ESTABLECIMIENTO OBJETO DE
LA MEDIDA: DIRECCION: TELEFONO Y FAX:
CIUDAD: Bogot, D.C. EL ESTABLECIMIENTO DE CREDITO: DIRECCION:
TELEFONO Y FAX: CIUDAD: Bogot, D.C. El
FONDO DIRECCION: Carrera 7 No. 35 - 40, Piso 6 TELEFONO Y FAX: 2857126/2858587 CIUDAD: Bogot,
D.C. Los cambios de direccin o telfono se comunicarn mediante comunicacin o fax dirigido a la direccin o
nmero de fax de la otra Parte y del FONDO antes registrados, y slo producirn efectos a partir del da siguiente a la
fecha de recibo de la respectiva comunicacin.
CLAUSULA DECIMA SEPTIMA.- COSTOS Y GASTOS DE LEGALIZACION DEL CONTRATO.- Los cos-
tos, gastos e impuestos de legalizacin, y los dems que se generen con ocasin de la ejecucin, terminacin y liquida-
cin del presente Contrato sern de cuenta del ESTABLECIMIENTO DE CREDITO.
CLAUSULA DECIMA OCTAVA.- LIQUIDACION DEL PATRIMONIO.- A la terminacin del Contrato por
cualquier causa se proceder a la liquidacin del patrimonio (nombre del patrimonio),
entregando a quien corresponda, en cumplimiento de las finalidades establecidas, los dineros, derechos o ACTIVOS
que para entonces se encuentren en el mismo, de conformidad con las estipulaciones del Contrato. Dentro de los treinta
(30) das calendario, contados a partir de la fecha de terminacin del Contrato, finalizado el cual, el ESTABLECI-
MIENTO DE CREDITO entregar al ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA, a los BENEFICIA-
RIOS y al FONDO la rendicin final de cuentas del Contrato.
CLAUSULA DECIMA NOVENA.- MODIFICACIONES AL CONTRATO.- Toda modificacin, reglamentacin
o instruccin relacionada con el Contrato o su ejecucin deber para su validez efectuarse por escrito, y requerir de
la firma del Representante Legal del ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA, del Representante Legal
del ESTABLECIMIENTO DE CREDITO, como Partes, y del Representante Legal del FONDO, en seal de cono-
cimiento, cada uno de los cuales recibir una copia de la respectiva modificacin.
CLAUSULA VIGESIMA.- ANEXOS.- Son documentos anexos que forman parte del Contrato los siguientes:
Anexo No. 1: Certificacin de existencia y representacin legal del (establecimiento de crdito objeto de la medida),
junto con el acta No. de Junta Directiva del de dos ( ).
ANEXO 2
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ANEXO 2
Anexo No. 2: Certificacin de existencia y representacin legal expedido por la Superintendencia Financiera de Co-
lombia del (establecimiento de crdito -administrador).
Anexo No. 3: Resolucin XX de la Superintendencia Financiera de Colombia que orden la medida de exclusin de
activos y pasivos.
Anexo No. 4: Relacin de los PASIVOS.
Anexo No. 5: Manual de Titularizacin emitido por el Fondo.
Anexo No. 6: Certificacin expedida por el Representante Legal y el Revisor Fiscal del (establecimiento de crdito
objeto de la medida), en relacin con la libertad de los ACTIVOS.
Anexo No. 7: Estados financieros, con corte al de de 20 .
Anexo N 8: Relacin de pasivos excluidos y monto.
Anexo No 9: Estipulacin de comisiones
Para constancia se firma este documento, en tres (3) ejemplares del mismo tenor con destino a cada una de las Partes
y al FONDO, en la ciudad de , a los ( ) das del mes de XXXXX de dos
(20XX).
LAS PARTES,
EL ESTABLECIMIENTO OBJETO DE LA MEDIDA
EL ESTABLECIMIENTO DE CREDITO
En seal de conocimiento,
El FONDO
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Anexo 3
Modelo de Contrato de cesin de pasivos
CONTRATO DE CESIN DE PASIVOS ENTRE (ESTABLECIMIENTO DE
CRDITO OBJETO DE LA MEDIDA) Y (LA SOCIEDAD RECEPTORA)
Entre los suscritos, por una parte, , mayor de edad, vecino de esta ciudad, identificado con
la cdula de ciudadana No. de , en su calidad de Representante Legal de
(establecimiento de crdito objeto de la medida), debidamente facultado de conformidad con
los respectivos estatutos sociales de la sociedad que representa, conforme lo acredita con los documentos que se adjun-
tan como Anexo No. 1, quien en adelante se denominar el CEDENTE, y por la otra parte, ,
tambin mayor de edad y de esta vecindad, identificado con la cdula de ciudadana No. No. de ,
quien obra en el presente acto en su condicin de Representante Legal de , estableci-
miento de crdito legalmente constituido y con domicilio principal en , con atribuciones suficientes
de conformidad con los estatutos sociales, conforme lo acredita con el certificado de existencia y representacin legal
expedido por la Superintendencia Financiera de Colombia, documento que se adjunta como Anexo No. 2, quien en
adelante se denominar el CESIONARIO, se ha celebrado el CONTRATO DE CESIN DE PASIVOS, en adelan-
te el Contrato, contenido en las clusulas que ms adelante se insertan, previas las siguientes consideraciones: 1) Que
el CEDENTE es un establecimiento de crdito debidamente constituido y con domicilio en la ciudad de
, entidad que se encuentra sometida a la inspeccin y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia y se
haya debidamente inscrito en el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras, en adelante el FONDO o FOGA-
FIN. 2) Que el CESIONARIO, es un establecimiento de crdito, con domicilio en la ciudad de , entidad
que se encuentra sometida a la inspeccin y vigilancia de la Superintendencia Financiera de Colombia y no est direc-
ta o indirectamente relacionada o vinculada con el CEDENTE. 3) Que la Superintendencia Financiera de Colombia
orden respecto del CEDENTE, mediante Resolucin del de de 20XX, la medi-
da cautelar de exclusin de activos y pasivos a que se refiere el artculo 113, numeral 11 del Estatuto Orgnico del
Sistema Financiero. 4) Que de acuerdo con el literal a) del numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sis-
tema Financiero, en concordancia con el numeral 1, literal a) del artculo 8.2.1.1.3. son objeto de exclusin los pasivos
originados en la captacin de depsitos del pblico a la vista o a trmino, que son aquellos cubiertos por el seguro de
depsitos que administra el FONDO. 5) Que la Resolucin 4 de 2010 expedida por la Junta Directiva del FONDO, o
las normas que la modifiquen, sustituyan o adicionen, determina los pasivos que estn cubiertos por el seguro de dep-
sitos. 6) Que el FONDO fue creado con la Ley 117 de 1985 como persona jurdica autnoma, de derecho pblico y de
naturaleza nica, del orden nacional, adscrita al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. 7) Que el FONDO no es
parte en el presente Contrato, sin embargo, de acuerdo con el artculo 320, numeral 8 del Estatuto Orgnico del Sistema
Financiero, el FONDO ha aprobado, el texto de este contrato y ha dispuesto ajustes para el mejor cumplimiento del
objetivo perseguido con la exclusin. 8) Que en concordancia con el considerando anterior, el FONDO, en desarrollo
del presente Contrato, es un Tercero Interviniente, quien tendr las prerrogativas, facultades y obligaciones de acuerdo
a los preceptos legales vigentes. 9) Que teniendo en cuenta que de acuerdo con el prrafo 2 del numeral 2 del artculo
8.2.1.1.3 del Decreto 2555 de 2010, una vez adoptada la medida de exclusin, el FONDO convocar a una subasta a
los dems establecimientos de crdito diferentes al sujeto de la medida, ste ha adelantado la subasta mencionada re-
sultando como adjudicatario de la misma el CESIONARIO. 10) Que la Junta Directiva del FONDO en su sesin del
de de ha definido las condiciones de reprogramacin de plazos y/o la reduccin
de tasas de los pasivos, segn corresponde. 11) Que en consideracin a lo anterior, el CEDENTE ha acordado con el
CESIONARIO celebrar el presente Contrato, que se regir por las disposiciones de derecho privado, las disposiciones
pertinentes del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, por las dems normas legales, reglamentarias y concordantes
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ANEXO 3
de dicho estatuto, de la legislacin mercantil colombiana y por las siguientes estipulaciones. CLAUSULA PRIME-
RA.- OBJETO.- Que por medio de este instrumento el CEDENTE transfiere al CESIONARIO los pasivos que se
enumeran en el Anexo 3o de este documento, en adelante los PASIVOS. PARGRAFO PRIMERO.-
De acuerdo con el literal a) del numeral 11 del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero la transferen-
cia de los pasivos resultante de la medida de exclusin se producir de pleno derecho, sin perjuicio del aviso que se d
a los titulares de los PASIVOS. CLAUSULA SEGUNDA.- ALCANCE DEL OBJETO.- El objeto del presente
Contrato tendr el siguiente alcance: (i) La transferencia de los pasivos excluidos se har teniendo en cuenta las condi-
ciones operativas, tecnolgicas y de documentacin de cada uno de dichos pasivos, tal y como se describe en la GUA
DE LA TRANSFERENCIA DE LA PROPIEDAD DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS EXCLUIDOS, que forma
el Anexo 4 del presente contrato. (ii) En cumplimiento del literal l) del numeral 11 del Estatuto Orgnico del Sistema
Financiero la transferencia de pasivos se entender perfeccionada con la protocolizacin del documento o documentos
privados que la contengan, para lo cual el CESIONARIO se compromete a realizar el correspondiente trmite de
protocolizacin, dentro de los tres (3) das hbiles siguientes a la suscripcin de este documento. (iii) La transferencia
de los pasivos resultantes de la exclusin se producir de pleno derecho, no obstante el CESIONARIO se obliga des-
de la firma del presente contrato a enviar a cada titular de los pasivos excluidos una comunicacin, cuyo modelo es el
Anexo 5 de este contrato, a la ltima direccin que aparece registrada en el CEDENTE, de acuerdo con la relacin
contenida en el Anexo 6, dentro de los tres (3) das hbiles siguientes a la suscripcin del presente contrato, en la que
le informar sobre la medida adoptada, la transferencia realizada, los cambios que se hayan dispuesto por el FONDO
en cuanto a las condiciones del depsito, la oficina en la que en principio se radicar el mismo y los dems aspectos
que se consideren necesarios. CLAUSULA TERCERA.- SANEAMIENTO DE LOS PASIVOS.- El CEDENTE se
obliga en todo caso a salir al saneamiento de los PASIVOS, frente al CESIONARIO o frente a terceros, si hay lugar
a ello. Sin perjuicio de lo pactado, el CEDENTE declara: (i) que los PASIVOS son de su exclusiva propiedad, que los
adquiri en forma lcita, en desarrollo de su objeto social y que se encuentran a la fecha de este Contrato libres de toda
clase de gravmenes y limitaciones al dominio, tales como prendas, embargos, fideicomisos, demandas o pleitos pen-
dientes, condiciones resolutorias de dominio, entre otros, y que ejerce sobre ellas, en forma pacfica e indiscutida, el
derecho de dominio y la posesin; la libertad de los PASIVOS se acredita con la certificacin expedida en tal sentido
por el Representante Legal y el Revisor Fiscal del CEDENTE, conforme al Anexo No. 7 , (ii) Que
sus estados financieros con corte al de de 20XX, son correctos y reflejan fielmente el valor de
los pasivos y, en general, la situacin financiera de ste y (iii) Que de acuerdo con su conocimiento, con posterioridad
a la misma no se han realizado operaciones que afecten en forma material y adversa dicha situacin. En consecuencia,
cualquier contingencia, riesgo o pasivo oculto que con posterioridad a la fecha del Contrato afecte de cualquier mane-
ra al CESIONARIO y que no aparezca reflejado en los mencionados estados financieros ser asumido en forma total,
directa y exclusiva por el CEDENTE. Como Anexo No. 8 a este Contrato se adjuntan los
estados financieros. CLAUSULA CUARTA.- VALOR DEL CONTRATO.- De acuerdo con lo dispuesto en el lite-
ral k) del numeral 11, del artculo 113 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero, para efectos fiscales y de deter-
minacin de derechos notariales y de registro, las transferencias que se realicen en desarrollo de la medida de exclusin
se considerarn como actos sin cuanta. CLAUSULA CUARTA.- DURACIN.- El presente Contrato permanecer
vigente todo el tiempo necesario para dar cabal cumplimiento a sus finalidades. CLAUSULA QUINTA.- SOLU-
CIN DE CONTROVERSIAS.- Las Partes dejan pactado que en el evento en que surjan diferencias en la ejecucin
o interpretacin del Contrato, por razn o con ocasin del presente negocio jurdico sern sometidas a la decisin de
un Tribunal de Arbitramento designado por las Partes de comn acuerdo. Transcurridos treinta (30) das desde la fecha
en que una de las partes haya solicitado a la(s) otra(s) la designacin del Tribunal, sin que haya habido acuerdo para la
escogencia de los rbitros, cualquiera de las partes podr solicitar a la Cmara de Comercio de Bogot que proceda a
dicha designacin dentro del trmite del proceso arbitral, mediante sorteo entre los rbitros inscritos en las listas que
lleve el Centro de Arbitraje y Conciliacin de dicha Cmara. El Tribunal de Arbitramento se sujetar a lo dispuesto en
el Decreto 1818 de 1998 y las disposiciones que lo adicionen, modifiquen o complementen, y dems normas concor-
dantes, de acuerdo con las siguientes reglas: (i) El Tribunal estar integrado por tres rbitros, que debern ser abogados
expertos en temas de Legislacin Financiera. (ii) La organizacin interna del Tribunal se sujetar a las reglas previstas
para el efecto por el Centro de Arbitraje y Conciliacin de la Cmara de Comercio de Bogot. (iii) El Tribunal decidi-
r en derecho y (iv) El Tribunal funcionar en Bogot, D.C., en las instalaciones del Centro de Arbitraje y Conciliacin
de la Cmara de Comercio de Bogot o, en su defecto, en las instalaciones que defina el mismo Tribunal. CLAUSULA
SEXTA.- DOMICILIO CONTRACTUAL Y NOTIFICACIONES.- Para todos los efectos legales el domicilio
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ANEXO 3
contractual y lugar de cumplimiento de las obligaciones establecidas en el Contrato ser la ciudad de Bogot, D.C.. Se
recibirn notificaciones en las siguientes direcciones: el CEDENTE: DIRECCIN: TELFONO Y
FAX: CIUDAD: Bogot, D.C. El CESIONARIO: DIRECCIN:
TELFONO Y FAX: CIUDAD: Bogot, D.C. El FONDO DIRECCIN: Carrera 7 No. 35 - 40,
Piso 6 TELEFONO Y FAX: 2857126/2858587 CIUDAD: Bogot, D.C. Los cambios de direccin o telfono se co-
municarn mediante comunicacin o fax dirigido a la direccin o nmero de fax de la otra Parte y del FONDO antes
registrados, y slo producirn efectos a partir del da siguiente a la fecha de recibo de la respectiva comunicacin.
CLAUSULA SPTIMA.- COSTOS Y GASTOS DE LEGALIZACION DEL CONTRATO.- En concordancia
con lo establecido en la clusula cuarta del presente Contrato, los costos, gastos e impuestos de legalizacin, y los de-
ms que se generen con ocasin de la ejecucin, terminacin y liquidacin del presente Contrato sern de cuenta del
CESIONARIO. CLAUSULA OCTAVA.- ANEXOS.- Son documentos anexos que forman parte del Contrato los
siguientes:
Anexo No. 1: Certificacin de existencia y representacin legal del CEDENTE (establecimiento de crdito objeto de
la medida).
Anexo No. 2: Certificacin de existencia y representacin legal expedido por la Superintendencia Financiera de Co-
lombia del CESIONARIO.
Anexo No. 3: Relacin de los PASIVOS.
Anexo No. 4: Gua de la transferencia de la propiedad de los activos y pasivos excluidos expedida por el FONDO.
Anexo No. 5: Modelo de carta dirigida a los depositante
Anexo No. 6: Relacin de las direcciones de los titulares de los pasivos
Anexo No. 7: Certificacin expedida por el Representante Legal y el Revisor Fiscal del CEDENTE, en relacin con
la libertad de los PASIVOS.
Anexo No. 8: Estados financieros, con corte al (da) de (mes) de (ao).
Para constancia se firma este documento, en tres (3) ejemplares del mismo tenor con destino a cada una de las Partes y
al Fondo, en la ciudad de (ciudad), a los (da) das de (mes) de (ao).
LAS PARTES,
EL CEDENTE, EL CESIONARIO
En seal de conocimiento y aprobacin,
El FONDO ,
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