1TA20141DUED

ADMINISTRACION FINANCIERA II

2014-1
Docente: JULIO CESAR SANABRIA MONTAEZ
Nota:
Ciclo: VIII
Mdulo II
Datos del alumno: FORMA DE PUBLICACIN:
Apellidos y nombres: Publicar su archivo(s) en la opcin TRABAJO ACADMICO que figura en
el men contextual de su curso
Cdigo de matricula:

Uded de matricula:
Fecha de publicacin en campus
virtual DUED LEARN:
HASTA EL DOM. 10
AGOSTO 2014
A las 23.59 PM
Recomendaciones:
1. Recuerde verificar la
correcta publicacin
de su Trabajo
Acadmico en el
Campus Virtual antes
de confirmar al
sistema el envo
definitivo al Docente.

Revisar la previsualizacin de
su trabajo para asegurar
archivo correcto.


2. Las fechas de recepcin de trabajos acadmicos a travs del campus virtual estn definidas en el sistema de
acuerdo al cronograma acadmicos 2014-1 por lo que no se aceptarn trabajos extemporneos.
3. Las actividades que se encuentran en los textos que recibe al matricularse, servirn para su autoaprendizaje
mas no para la calificacin, por lo que no debern ser consideradas como trabajos acadmicos obligatorios.

Direccin Universitaria de Educacin a Distancia
EAP Administracin y Negocios Internacionales
2TA20141DUED
Gua del Trabajo Acadmico:
4. Recuerde: NO DEBE COPIAR DEL INTERNET, el Internet es nicamente una fuente de consulta. Los
trabajos copias de internet sern verificados con el SISTEMA ANTIPLAGIO UAP y sern calificados
con 00 (cero).
5. Estimado alumno:
El presente trabajo acadmico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso.
Para el examen parcial Ud. debe haber logrado desarrollar hasta la pregunta N 1 y para el examen final
debe haber desarrollado el trabajo completo.
Criterios de evaluacin del trabajo acadmico:
Este trabajo acadmico ser calificado considerando criterios de evaluacin segn naturaleza del curso:
1
Presentacin adecuada del
trabajo
Considera la evaluacin de la redaccin, ortografa, y presentacin del
trabajo en este formato.
2
Investigacin bibliogrfica:
Considera la consulta de libros virtuales, a travs de la Biblioteca virtual
DUED UAP, entre otras fuentes.
3
Situacin problemtica o caso
prctico:
Considera el anlisis de casos o la solucin de situaciones
problematizadoras por parte del alumno.
4
Otros contenidos
considerando aplicacin
prctica, emisin de juicios
valorativos, anlisis, contenido
actitudinal y tico.


TRABAJO ACADMICO

Estimado(a) alumno(a):
Reciba usted, la ms sincera y cordial bienvenida a la Escuela de Administracin de
Nuestra Universidad Alas Peruanas y del docente tutor a cargo del curso.
En el trabajo acadmico deber desarrollar las preguntas propuestas por el tutor, a fin
de lograr un aprendizaje significativo.
Se pide respetar las indicaciones sealadas por el tutor en cada una de las preguntas,
a fin de lograr los objetivos propuestos en la asignatura.
DEBE CONSIDERAR LOS SIGUIENTES PASOS AL CARGAR EL TRABAJO ACADMICO EN EL
CAMPUS VIRTUAL DUED LEARN:
1. INGRESAR A LA PLATAFORMA ACADMICA EN LA OPCIN CURSOS
2. DESCARGAR EL TRABAJO ACADMICO Y RESOLVERLO
3. INGRESAR A LA OPCIN TRABACAD
4. ENVO DE ACTIVIDAD LUEGO EXAMINAR PARA CARGAR EL TRABAJO Y QUEDE
PUBLICADO EN LA PLATAFORMA
VERIFICAR QUE EL NOMBRE DEL ARCHIVO A CARGAR SEA CORRECTO Y ENVIAR


"Una voluntad fuerte es la mejor
ayuda para alcanzar tus metas
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Pregunta 1: (03 Ptos.)
Hallar el capital final de una inversin que paga el 8.25% de inters nominal
bimestral con capitalizacin bimestral, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/.300
al cabo de 8 aos.

Hallar la cuota uniforme de una inversin que pago el 5% de inters nominal
mensual con capitalizacin bimensual, que al cabo de 10 aos se obtuvo un monto
de S/.93,000.


R=???
S=93000
n=10aos * 6bimestres =60 PERIODOS
i=0.05*2 =0.1 (INTERES BIMENSUAL)

R=S*FDFA FDFA=0.000329509
R=93000*0.000329509
R=30.644357


La familia Rodrguez deposita S/. 500 al final de cada trimestre en una cuenta que
abona el 3% de inters nominal anual, capitalizable trimestralmente. Calcular su
saldo en la cuenta, al cabo de 10 aos.

R=500
n=10 AOS*4 TRISMESTRES EN UN AO=40 PERIODOS
i=0.03/4=0.0075
S=??

S=R*FCS FCS=46.44648164
S=500*46.44648164
S=23223.24082

Hallar el monto de una inversin que paga el 2% de inters efectiva anual con
capitalizacin quincenal, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/. 1,500 al cabo de
3 aos.

i=0.02/24=0.0008333
R=1500
n=3*24=72PERIODOS
P=???

P=R*FAS FAS=69.85516292
P=1500*69.85516292
P=104782.7444

Hallar la cantidad que es necesario disponer en una inversin que paga el 1.25%
de inters efectiva trimestral con capitalizacin trimestral, para disponer de S/.
8,000 al cabo de 5 aos.

I=0.0125
n=5*4=20
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S=8000
P=???

P=S*FSA FSA=0.780008548
P=8000*0.780008548
P=6240.068387

Pregunta 2: (05 Ptos.)
Se cuenta con los siguientes resultados de una Empresa: Ventas de S/. 1,800 mil
producto de 3 mil unidades de ventas, Costos variables S/. 870 mil, Costos fijos S/.
121 mil; Intereses S/. 6 mil, Impuestos S/. 3 mil, Acciones comunes 900, producto de
estas acciones los dividendos anuales son de S/. 6 mil nuevos soles. Tambin se
cuenta que para el prximo ao las ventas aumentaran un 7%. Se pide determinar lo
siguiente:

a. Cul es el Grado de Apalancamiento Operativo. Comente su resultado.
b. Cul es el Grado de Apalancamiento Financiero. Comente su resultado.
c. Cul es el Apalancamiento Total.
d. En el aumento de las ventas en un 10% En qu porcentaje aumenta la
UAimp y la UDAC (Utilidad disponible Para Accionistas Comunes).
e. Cul es el Punto de Equilibrio. Comente su resultado.
La d nos pide que hallemos el incremento de las utilidades antes de impuestos
y la utilidad disponible para accionistas comunesvpara esto haremos otra tabla
similar pero con un aumento en las ventas de 10%

Ao 1 Ao 2(10%) *1.1
Ventas unidades 3000 3300
Ingreso por ventas 1800000 1980000
Menos: costos variables
de operacion
870000 957000
Menos: costos fijos de
operacin
121000 121000
UAII 809000 902000
Menos: intereses 6000 6000
Utilidades antes de
impuestos (UAimp)
803000 896000
Menos impuestos 3000 6000
Utilidades despus de
impuestos
800000 890000
Menos: dividendos por 794000 794000
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acciones preferentes
Utilidades disponibles
para acciones comunes
6000 96000

Lo que hemos resaltado son la UAimp y la UDAC respectivamente en tonces
para hallar el porcentaje de incremento solo usaremos una regla de 3 simple

UAimp=((896000-803000)*100)/803000= 11.58156912%
UDAC=((96000-6000)*100)/6000=1500%


Pregunta 3 (08 Ptos.)
En el cuadro se tiene el resultado del flujo de caja de un proyecto cuya inversin
inicial es de 250,000 mil nuevos soles, siendo su costo de capital del 8.5% anual:

n
1 2 3 4 5
FLUJO DE
CAJA
-21, 30, 70, 120, 180,
Nota: estn en miles de soles

Se pide calcular:
a.- El VAN o VPN. Comente su resultado
b.- La TIR (Tasa Interna de Retorno). Comente su resultado.
c.- La relacin B/C (Beneficio Costo). Comente su resultado.
d.- El P.R.C. (Periodo de Recuperacin del Capital).Comente su resultado.

SOLUCION
a) ya mami para hallar el van solo tienes que hacer esta tabla si te das cuenta es bien
sencilla donde n son los periodos la tasa, es su costo de capital, FC es flujo de caja que
te dan en el cuadro superior y lo sombreado con amarillo se saca en base a la tasa y el
periodo n

donde i=0.085 y n varia del 1 al 5

n 1 2 3 4 5
TASA 8.5 8.5 8.5 8.5 8.5
FC -21000 30000 70000 120000 180000
(1+i)^n 1.085 1.177 1.277 1.386 1.504
1/(1+i)^n 0.922 0.849 0.783 0.722 0.665
FCD -19362 25470 54810 92640 119700

Entonces el FCD es

(1/(1+i)^n) * FC= FCD en cada periodo

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Ahora el van ser
VAN= -(inversin inicial) +FCD 1+FCD2.+FCD5
Van= -250000-19362+25470+54810+92640+119700
Van=1100558

Comentario: la inversin se acepta es rentable

b)ahora para el TIR realizamos un cuadro similar pero cambiamos el inters a una cifra
exagerada para poder obtener un VAN negativo para poder interpolar el valor que
deseamos hallar

1 2 3 4 5
TASA 80 80 80 80 80
FC -21000 30000 70000 120000 180000
(1+i)^n 1.8 3.24 5.832 10.4976 18.89568
FCD -11666.7 9259.2 12002.74 11431.18 9528.85
Van=-219444.7288

Entonces el TIR es la tasa cuando el van es cero
Para eso usamos la siguiente formula
Interpolando

()

()





Comentario: la TIR es mayor a la TD 68.1134>8.5% la inversin es rentable se acepta

c) Relacin beneficio costo

para esto solo tienes que aplicar la formula que sigue con los datos que ya hemos
hallado es lo mas rapido

Comentario: el RB/C es mayor a 1la inversin es rentable ya que los ingresos son
mayores a los egresos

d) el P.R.C.

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el periodo de recuperacin de capital se hace desde la tabla 1 otra vez
n 1 2 3 4 5
TASA 8.5 8.5 8.5 8.5 8.5
FC -21000 30000 70000 120000 180000
(1+i)^n 1.085 1.177 1.277 1.386 1.504
1/(1+i)^n 0.922 0.849 0.783 0.722 0.665
FCD -19362 25470 54810 92640 119700

Sumamos lo FC hasta que la suma sea mayor a la inversin inicial 250 000 nos damos
cuenta que en el periodo n=5 por lo tanto tomamos el periodo anterior como referencia
inicial osea 4 a este le sumamos la siguiente formula (inverson inicial la suma de los
FC hasta el periodo n=4)/FC 5

250000=-4+(250000-199000)/180000

PRC=4 +0.28333 = 4.28333 aos para recuperar la inversin

Comentario la inversin se acepta porque el periodo de recuperacin es menor al
periodo de inversin

Pregunta 4 (02 Ptos.)
De la lectura del Captulo 1, Item 1.3 Mtodos Basados en las Cuentas de
Resultado Pg. 34, del texto de VALORACION DE EMPRESAS Como Medir y
Gestionar la Creacin de Valor del Autor Pablo Fernandez, se solicita:


1. Analizar los Items 1.3.1 y 1.3.2

Los Temas lo encontraran en el Link Bibliogrfico siguiente:

Mtodos basados en las cuentas de resultados

Tratan de determinar el valor de la empresa a travs de la magnitud de los beneficios
de las ventas o de otro indicador en esta categora se incluyen los mtodos basados
en el PER: segn este mtodo el precio de la accin es un mltiplo del beneficio

1.3.1 valor de los beneficios PER

Segn este metodo el valor de las acciones se obtiene multiplicando el beneficio neto
anual por un coeficiente denominado PER , es decir

Valor de acciones = PER * beneficio
Existe una relacin entre el PER, la rentabilidad exigida por los accionistas y el
crecimiento medio estimado para el cash flow generado por la empresa. Esta sencilla
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relacin permite en muchas ocasiones realizar juicios rpidos sobre la sobrevaloracin
o infravaloracin de empresas

1.3.2 valor de los dividendos

Los dividendos son los pagos peridicos a los accionistas y constituyen , en la mayora
de los caso el nico flujo peridico que reciben las acciones

Segn este mtodo el valor de una accin es el valor actual de los dividendos que
esperamos obtener de ella para el caso de perpetuidad, esto es una empresa de la
que se esperan dividendos constantes todos los aos, este valor puede expresarse as

Valor de la accin = DPA/Ke

Donde DPA= dividendos por accin repartido por la empresa
Ke = rentabilidad exigida a las acciones

Si se espera que el dividendo crezca indefinidamente a un ritmo anual constante g, la
formula anterior se convierte en

Valor de la accin = DPA/(Ke-g)

La experiencia dice q empresas que pagan ms dividendos no obtienen como
consecuencia d ello un crecimiento en la cotizacin de sus acciones.
http://books.google.com/books?id=b3s5Fq8Oe_kC&lpg=PP1&dq=valoracion%20de%20empre
sas&hl=es&pg=PA34#v=onepage&q=valoracion%20de%20empresas&f=false