Instituto Pacfico N.

154 Primera Quincena - Marzo 2008 Marzo 2008 Marzo 2008 Marzo 2008 Marzo 2008
Diccionario Financiero
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A
Cdigo. Conjunto de disposiciones legislati-
vas, es decir, expedidas por el Congreso, pro-
mulgadas y puestas en vigencia por el Ejecuti-
vo, reunidas en un solo cuerpopara determi-
nada materia del Derecho.
Coeficiente (coefficient). Proporcin entre
dos cantidades expresivas de un conjunto de
variables, que interesa relacionar entre s para
obtener un ratio significativo, que nos pro-
porciona un resultado de cul es la situacin
de un fenmeno concreto.
Coeficiente alfa (alpha coefficient). Coefi-
ciente que indica el riesgo asociado a un valor
concreto, debido a sus propias caractersticas,
en relacin con el conjunto del mercado. Un
alfa positivo indica que el gestor ha obtenido
un rendimiento superior al del ndice.
Coeficiente de correlacin (correlation
coefficient). Medida estadstica del grado de
relacin entre 2 ms variables. Es la raz cua-
drada del coeficiente de determinacin. Este
toma valores entre (-1) Y (+ 1) indicando de
esta manera, adems de la dependencia en-
tre dos variables, si existe una dependencia
directa (coeficiente positivo) o inversa (coefi-
ciente negativo). Vase correlacin.
Coeficiente de determinacin. Mide el gra-
do de dependencia entre variables, tomando
el valor (1) en caso de correlacin total y de
(O) en caso de correlacin nula.
Coeficiente de endeudamiento. Es la rela-
cin en porcentaje, entre la deuda de una de-
terminada empresa y su capital propio.
Coeficiente de liquidez. Relacin entre el ac-
tivo circulante y el pasivo circulante, que indi-
ca la capacidad de la empresa para hacer frente
a compromisos de pago a corto plazo.
Coeficiente de monetizacin (o grado de
monetizacin) (M / PBI). Indicador de la can-
tidad de recursos financieros disponibles (o ta-
mao del sistema financiero) respecto a la acti-
vidad econmica del pas. Resulta de dividir el
saldo promedio de la liquidez en moneda na-
cional (M) de un perodo entre el correspon-
diente producto bruto interno (PBI). El coeficiente
de monetizacin indica cunto de la produccin
es movida con el dinero. Tambin, significa si
hay confianza o no en la moneda nacional.
B C
Bolsa de Valores (Stock Exchange) Institucin
operativa del Mercado de Valores que tiene por
objeto la contratacin pblica y mercantil de
valores y efectos pblicos o privados, industria-
les y mercantiles. Es el principal mercado secun-
dario de negociacin de valores, tanto de renta
fija como de renta variable, autorizados por la
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y
Valores. Son entidades que se desarrollan en
mercados organizados, cuyo objetivo es facilitar
la realizacin de transacciones comerciales rela-
tivas a activos financieros con la intermediacin
de agentes especializados. Es pues, un rgano
de centralizacin de las operaciones relativas a
valores mobiliarios y tiene como fin proporcio-
nar la mxima liquidez posible a los ttulos re-
gistrados en ella, la cual se obtiene a travs de
mecanismos que propenden a establecer eleva-
dos niveles de eficiencia y velocidad en las ne-
gociaciones. Las Bolsas de Valores estn regidas
y administradas por una asociacin, que es res-
ponsable de su organizacin, funcionamiento
interno y es titular de los medios necesarios para
ello. Dichas sociedades tienen como nicos ac-
cionistas a todos los miembros de las correspon-
dientes Bolsas. La Bolsa es, en definitiva, un r-
gano de centralizacin de la oferta y demanda
de ttulos burstiles; la importancia de tal cen-
tralizacin para el desarrollo del Mercado de Va-
lores, deriva de la mayor liquidez que ella origi-
na. Consecuentemente a mayor liquidez mayor
rentabilidad. Es as, que las Bolsas constituyen
un autntico indicador de la capacidad finan-
ciera e Industrial de un pas, dada la rapidez con
que reacciona-tendencia alcista o bajista-ante los
fenmenos polticos sociales y econmicos, los
cuales tienen repercusin sobre las empresas y
por lo tanto, sobre las decisiones de los
inversionistas. El origen de la bolsa se cree que
tuvo lugar en la ciudad de las Brujas (Belgica)
siglo XIII y deriva del apellido de una importan-
te familia de banqueros de aquella ciudad; los
Van de Bourse". En un edificio que perteneca a
esta familia se asentaba un establecimiento co-
mercial similar a las Lonjas que florecan ms al
sur (Italia, Espaa).Sobre la fachada del edificio
se le conoci popularmente con el nombre de
Bolsa. La palabra fue adoptada por Italia (Borsa),
Francia (Bourse), Alemania (Borse), Espaa (Bol-
sa), etc., pero no en los pases anglosajones, en
donde a los Mercados de Valores se les denomi-
na Stock Market o Stock Exchange.
Anlisis del punto de equilibrio. Tcnica ana-
ltica utilizada para estudiar la relacin que exis-
te entre los costes fijos, los costes variables, el
volumen de ventas y la, utilidades. Lo que se
busca es analizar el nivel de ventas con el que
la empresa alcanza el punto muerto. Vase
punto de equilibrio.
Anlisis de sensibilidad (sensitivity analysis).
Anlisis del efecto sobre la rentabilidad del
proyecto cuando existe algn cambio en las
variables crticas tales come las ventas, los cos-
tes y otros. Es una tcnica que muestra la mag-
nitud en que una variable resultante de un
proceso, como el valor presente neto, cam-
biar.
Anlisis estructural (structural analysis). Se
realiza con una serie de tcnicas, tales como:
cuentas nacionales, flujo de fondos, ratios, etc.,
para tratar de identificar y medir las relacio-
nes de produccin y cambio, as mismo para
estudiar su envolvente y el marco institucional.
El anlisis estructural debe contemplar por lo
menos cinco dimensiones, con otros tantos
conjuntos de mtodos: material, espacial, tem-
poral, social y tecnolgico.
Anlisis factorial (factorial analysis). Anli-
sis de situaciones particulares y especiales que
inciden en una rama econmica o en una
empresa en especial. Este tipo de anlisis
podra llamarse cualitativo y prescinde de
nmeros, cifras o ndices; slo nos lleva a co-
nocer los "pros" y "contras" de una industria
o accin.
Anlisis financiero (financial analysis).
Actividad que separa los diversos elementos
que concurren en el resultado de las operacio-
nes de una empresa e identifica los factores
que los componen a fin de determinar su par-
ticipacin en ste.
Anlisis fundamental (fundamental
analysis). El objetivo es detectar acciones
subvaluadas y sobrevaluadas. El anlisis es rea-
lizado desde cuatro perspectivas: 1) anlisis
socio-poltico, 2) anlisis econmico, 3) anli-
sis sectorial, 4) anlisis de la empresa.
Antidumping. Cuerpo legislativo creado para
prevenir el dumping, reconocido por todos
como una prctica comercial ilcita.