Instituto Pacfico N.

149 Segunda Quincena - Diciem bre 200 Diciem bre 200 Diciem bre 200 Diciem bre 200 Diciem bre 2007 77 77
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Diccionario Financiero
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A
Ciclo Kondratief Nombre dado por
Schumpeter a los ciclos de amplia duracin,
entre cuarenta y sesenta aos, en honor al
economista ruso que por primera vez estu-
di estas ondas largas de la economa. His-
tricamente, a travs de la evolucin de las
series de precios y el comercio exterior, es
posible detectar las cuatro ondas Kondratief:
la primera, 1790-1850, con sesenta aos de
duracin total, es decir, veinticuatro aos de
expansin y treinta y seis de depresin; la
segunda, 1850-1896, de cuarenta y seis aos,
con veintitrs de expansin y veintitrs de
depresin; la tercera, 1896-1940, con vein-
te aos de expansin y veinte de depresin;
la cuarta, que se inici en 1941, con treinta
y dos aos de expansin, hasta 1973 y un
perodo an no determinado de depresin.
La base explicativa, la vio Kondratief en la
creacin de sobrecapacidades de produccin
que se enfrentan a demandas frenadas por
la falta de redistribucin de la renta.
Ciclo operativo (operating cycle) Tiempo
que transcurren entre la llegada de las exis-
tencias y la fecha en que se cobra el efectivo
de las cuentas por cobrar.
Ciclo poltico (political cycle) Ciclo econmi-
co causado por las acciones emprendidas por
los polticos, para aumentar las probabilidades
de reeleccin. Vase tirana del statu quo.
Ciclo presupuestario Abarca la formulacin,
discusin, ejecucin y control del respectivo
presupuesto pblico.
Ciencia Conocimiento cierto de las cosas por
sus principios y causas, con una base experi-
mental, que se diferencia de la elucubracin
meramente especulativa y de la opinin sub-
jetiva o popular.
Ciencia Poltica Concebida como una cien-
cia social que estudia cmo se organiza, ejer-
ce y desenvuelve el poder poltico en una
sociedad. Para muchos autores, el objeto de
estudio de la Ciencia Poltica es el poder. Se
hace ciencia poltica para descubrir la ver-
dad y conocer la realidad y no para encubrir
la realidad con el fin de defender intereses;
esto ltimo no es ciencia, es ideologa.
Crculo de calidad (quality circles) Tcnica ja-
ponesa de management, introducida en losaos
'60 y desarrollada despuspor ingenierosnipo-
nesy estadounidenses. Consiste en la formacin
de empresasy siempre sobre una base estricta-
mente voluntaria de suscomponentes, de gru-
posde trabajadores, tcnicosy ejecutivosque se
renen durante lashorasdel trabajo o una vez
terminado ste, para estudiar la forma de mejo-
rar el ritmo y la calidad del producto.
B C
Bolsa de Bombay Principal y ms antigua
Bolsa de la India, muy conocida en Europa
debido al llamado escndalo de Bombay, que
supuso para determinados bancos una pr-
dida total de 2700 millones de dlares entre
1991 y 1992,
Bolsa de Copenhague nica Bolsa danesa,
fundada en 1 864, siendo en sus inicios de
propiedad real.
Bolsa de Corea Est ubicada en Sel y el n-
dice ms utilizado es conocido como el
Composite index.
Bolsa de Frankfurt Bolsa ms importante de
Alemania, imponiendo su volupten de nego-
ciacin en torno al 50% del total, muy por
encima de Dusseldorf (30%),Munich,
Hamburgo, Stuttgart, Berln, Hannover.
Bolsa de Helsinki Fundada en I9l2, en la ac-
tualidad es la nica Bolsa finlandesa.
Bolsa de Hong Kong Una de las ms impor-
tantes del mundo. El ndice ms corocido es
el Hang Seng. Vase efecto dragn.
Bolsa de Malasia Tiene su sede en la capital,
Kuala Lumpur y el ndice ms conocido es el
KISE.
Bolsa de Nueva York Creada en 1 792, es la
primera Bolsa de los Estados Unidos y del
mundo por su capitalizacin burstil. Los n-
dices ms conocidos de la New York Stock
Exchange (NYSE), son los Dow Jones )' los
Standard & Poor's, adems de los preparados
por la propia Bolsa.
Bolsa de Productos (Cornrnodities Stock
Exchange) Asociacin civil que tiene por fi-
nalidad proveer a sus miembros la infraestruc-
tura y servicios para la realizacin de transac-
ciones de productos (por lo general, materias
primas y productos agrcolas) mediante ttu-
los representativos de los mismos o contratos
relativos a ellos.
Bolsa de Shanghai Primera Bolsa de Valores
que se abri en China en I 987, en el proceso
de liberalizacin econmica. A pesar de ello,
fue sobrepasada por la BoIsa de Shenzhen.
Bolsa de Shenzhen Bolsa de Valores de ma-
yor crecimiento en China, situada en la ciu-
dad de Shenzhen, que es una zona econmi-
ca especial prxima a Hong Kong. Las accio-
nes que se cotizan son de dos tipos: acciones
A o interiores y acciones B o exteriores, que
slo pueden ser compradas por los extranje-
ros, se transan en dlares americanos y reci-
ben los dividendos en la misma moneda.
Aduana (custom) Organismo encargado de
controlar la entrada y salida de mercaderas
al exterior, vigilando su paso a travs de las
fronteras aduaneras y aplicando las normas
sobre el comercio exterior (cobra los dere-
chos arancelarios de importacin y expor-
tacin).
Adverso al riesgo Un inversionista adverso
al riesgo considerar carteras arriesgadas slo
si le compensan el riesgo mediante una pri-
ma por riesgo, es decir, son aquellos agentes
cuyo inters es evitar el riesgo. Es sinnimo
de aversin al riego.
Aforo (appraisal) Operacin que consiste en
la identificacin de las mercaderas en las
aduanas (especie, valor, entre otras).
Agente deficitario El sujeto puede aumen-
tar sus pasivos financieros (deudas) y obte-
ner fondos vendiendo los activos financieros
que posee.
Agente superavitario El sujeto econmico
puede adquirir activos financieros (prestar
fondos) o bien reducir sus pasivos financie-
ros (pagar deudas).
Agentes de intermediacin Son agentes de
intermediacin, las sociedades annimas que,
como sociedades agentes o sociedades inter-
mediarias se dedican a la intermediacin de
activos financieros en el Mercado de Valores.
Agentes econmicos (economic agents) Se
denomina as, a los consumidores (familias),
empresas y gobiernos, que dentro de un siste-
ma econmico realizan actividades de produc-
cin, distribucin, administracin, consumo, etc.
Agentes en los mercados de futurosLos
agentes son: hedgers, especuladores,
arbitradores y corredores. Los hedgers, son
personas o empresas que tratan de proteger-
se contra riesgos asociados con eventuales
variaciones en los precios de las mercancas
con las cuales comercian; los especuladores,
son personas o empresas que estn dispues-
tos a asumir riesgos inevitables; los
arbitradores, compran y venden simultnea-
mente en dos mercados distintos, aprove-
chndose de la diferencia entre uno y otro,
lo cual les permite obtener ganancias; los co-
rredores, son intermediarios en representa-
cin de los hedgers, encargados de la acep-
tacin o repase de rdenes de compra o venta
de un activo para su entrega a futuro en una
Bolsa autorizada. Vase mercado de futuros.