Teoria general de los titulos valores

La teora general de los ttulos valores es una elaboracin conceptual de las escuelas
comercialistas alemana e italiana.
El maestro san marquino Ulises Montoya manfredi seala que la construccin doctrinaria de los
ttulos valores se inicia con savigny, que aport la idea de la incorporacin del derecho
dicumentario. Mas tarde, Brunner agrego la nota de literalidad y finalmente jacobi aadi el
elemento de la legitimidad. La formula quedo integrada por vivante, al expresar este que los
ttulos valores son documentso necesarios para ejercer el derecho literal y autnomo que en ellos
consigna.
I.- concepto
El actual articulo 1 de la ley N27287, alude a valores materializados que representen o
incorporen derechos patrimoniales evidenciando el abandono a la concepcin tpicamente
cautelar, ya puede tambin existir ttulos valores desmaterializados.
A. Valores materializados
Se denomina ttulos de crdito a una serie de documentos que tienen como nota comn de
incorporar uan promesa unilateral de realizar determinada prestacin a quien resulte legitimo
tenedor del documento. Es un documento representativo de un derecho, en tanto que el titulo se
convierte en el derecho mismo y tambin constituye una declaracionde voluntad emitida por
alguien de donde se infiere que no solamente es represntativo en si, sino tambin constitutivo y
dispositivo de un derecho.
B. Valores desmaterializados
La gran difusin en el moderno trfico jurdico mercantil de los ttulos valores, y en especial de los
valores mobiliarios ha puesto en evidencia la insuficiencia del mecanismo tradicional de la
incorporacin del derecho al titulo o soporte documentado en papel para atender las nuevas
necesidades, inicindose as un proceso de crisis.
II. caractersticas del titulo valor
A. derechos patrimoniales incorporados
Los ttulos valores contienen un derecho patrimonial incorporado que puede ser un orden de
pago, un crdito, un conjunto de derechos, derechos de propiedad o diversas prestaciones. Son
relaciones jurdicas que tiene propia vida.
B. Destino circulatorio.
Ferri dice que dicha destinacin a la circulacin admite la posibilidad de limitacin impuesta por la
voluntad del suscriptor, y en tal sentido el titulo pierde la calidad de ttulo circulatorio. Estos
documentos circulan con gran intensidad en el trafico econmico, tiene fcil realizacin del crdito
que ellos contienen, estn destinados a la circulacin, aunque no circulen.
C. Documento formal
Un documento formal obedece a los requisitos de orma prescritos en la ley bajo conminaciones
invalidez del ttulo como tal. No basta, por tanto, la escritura, sino que son necesarias todas las
indicaciones que la ley requiere para que el titulo de crdito asuma determinado tipo y pueda
considerar regular.
D. Relacin causal y relacin cartular
En la relacin documental o caratular se descubre la doble relacin jurdica a quienes interviene:
una relacin causal, bsica o fundamental, que es el negocio jurdico subyacente que genero la
relacin entre las partes, que puede ser una compra venta, un prstamo, una donacin, etc.; por
otra parte, relacin cartular, resultante del documento emitido, con caractersticas y efectos
propios, que origina acciones tambin diversas de las que resultan de relacin bsica o
fundamental.
V. NATURALEZA JURIDICA DE LOS TITULOS VALORES
A. Origen de la obligacin cartular
1. Teora contractualista
Para unos, se origina en un negocio bilateral entre el emitente y el temor. Pero, como el titulo-
valor esta destinado a circular, se modifico la teora original y se argumento que en el contrato era
entre el emitente y un sujeto indeterminado, incierta persona. se acusa a las teoras
contractualistas de llevar a la consecuencia inadmisible de que los vicios den contrato han de
repercutir completamente y siempre sobre la obligacin cartular y en derecho que le corresponde
, aunque el titulo se encuentre en poderposeedor que haya sucedido al primer contacto . adems,
las teoras ,contractualista no explican como el acreedor de la prestacin mencionada en el titulo
resulta siendo,casi siempre un tercer poseedor con derecho a exigir la presentaion cartular si
haber tenido relacin contractual con el emisor del titulo .
2. teora del negocio unilateral
La teora del negocio unilateral toma en cuenta el momento en que se origina la obligacin
cartular como promesa unilateral ,que, segn algunos se perfecciona en el momento de la emisin
del titulo ; y segn otros, en el momento de la declaracin no recepticia, cuya eficacia esta
condicionada al hecho de la desposision . la teora unilateral de la emisin, responde al propsito
de garantizar a todo acrredor subsecuente una posocion autnoma, y explica en todo caso de un
modo conforme a las exigencias practicas y alos principios del derecho, como nace, en el caso de
un primer tomador incapaz , el derecho del poseedor subsecuente , aun respecto al adquiriente
por titulo originario .
3. Teoria de la legalidad
Sostiene que la obligacin literal y autnoma que nace cuando comienza a circular el titulo,
proviene de la ley.
4. Posicin mixta
Una posicin mixta, que considera que acto de emisin o de creacin constituye un negocio
jurdico (contrato de promesa unilateral) , productivo de efectos tpicos , en relacin al tercero
poseedor de buena fe, aparte, desde luego, de la relaciones inmediatas entre el suscritor y el
tomador , que se rigen por el negocio jurdico que dio origen al titulo.
B. Funcin del documento
El documento tiene funcin probatoria , pues sirve fijar la declaracin de voluntad emitida por el
obligado, facilitando la prueba de la relacin jurdica al titular del desarrollo subjetivo EL titulo-
valor no es un documento de prueba. Es un titulo inherente al ejercicio del derecho. La diferencia
se ve claro en el contrato de transporte maritmo . La poliza de fletamento menciona de derechos
del fletante medios de prueba. El conocimirnto de embarque es el tituloindispensable para exigir
la entrega de las mercancas
Tiene tambin una funcin constitutiva , surge de l un derecho tpico, l derecho cartular , que en
algunos tpico ,el derecho que algunos casos se vincula con relacin llamada fundamental , y en
otros se desprende totalmente de esta, resltando que las relaciones derivadas de ese vinculo son
inoponibles a las terceros tenedores del documento . no constituye una excepcin al carcter
constitutivo del titulo, el que, en el caso de las sociedades annimas , el derecho, del socio a
obtener las acciones deriva del contrato de sociedad , pues el carcter constitutivo , asi como los
dems del titulo- valor . deben considerarse ,fundamentalmente , no en las relaciones entre el
emitente y el tomador, sino en las relaciones entre el lirador y el tercer poseedor de la accin a
aquien solo la posesin calificada del titulo accin a cuerda la calidad del socio .
Es , asimismo , el titulo dispositivo , en el sentido de que debido a la relacin entre el documento y
el derecho es necesario disponer del titulo para obtener la presentacin en el prometida. Del
carcter dispositivo del titulo deriva del deudor a que se restituya el documento una que
cumplacion
C. Naturaleza jurdica de los ttulos valores segn el origen y de la funcin del documento
La eficacia de la oblifgacion derivada del titulo exige que la volunad del deudor se manifieste en las
formas requridas por reglas de la instituciones de la que el titulo pende . todava es necesario que
la declaracion unilateral incluida en el titulo no quede a la decisin del deudor, sino que ella sea
exteriorizada en las condiciones que el impriman un carcter definitivo.
En los ttulos valores el nacimeniento del derecho puede o no ir lidago a la creacin del tiulo ( hay
ttulos valores dispositivos , letra de cambio,y no dispositivos , accin de la sociedad ). Pero el
ejercicio del derecho v indisalublemente unido a la posesion del titulo . este es consecuencia de
que en los ttulos _valor el derecho y el titulo estn ligado en una conexin , distintas de la propia
de los dems documentos relativos a un derecho en ellos de destinoentre el titulo ( cosa corporal)
y el derecho ( cosa incorporal) es absoluta ,como es distinto de la relacin dependencia entre
ambos elementos .e n los ttulos ordinarios el docuemnto en accsesorio del derecho : quien el
derecho tiene tambin el derecho a pbtener el titulo . en los ttulos _valor el derecho es accesorio
al titulo : quien tiene titulo es titular del derecho y no hay derecho sin titulo .
La dependencia es aqu del derecho respecto al documento . y como el documento es una mueble
, el derecho queda sometido al tratamiento jurdico de las cosas mueble . con ello se amplia el
mbito del derecho de las cosas al extenderlo a las cosas incorporalesde cosas (el titulo),cuyo
valor no reside en si mismo sino en el derecho que documenta .
VI. PRINCIPIOS JURIDICOS DE LOS TITULOS VALORES
Como se ha analizado ,el titulo o documento ( materialo tangible) va unido al derecho (intangible);
la forma de logar la tangibilidad del derecho es por via del titulo valor,desarrolandose varios
principios propios del derecho cambiario , como literalidad , conporacion , autonoma , legitimidad
activa y posiva y la buena fe condicin de ligatimacion que reconoce la doctrina .
2.1 La incorporacin
a) definicin
El derecho que deriva del titulo -valor se encuentra como adherido al titulo, sien el cual ese
derecho no puede circular. Por eso habla del titulo-valor, sea el valor es decir, el derecho, unido
insolublemente al documento que lo contiene, sin el cual no puede hacerse valer. Por eso, a la
incorporacin se le ha llamado tambin compenetracin o inmanencia.
cuando hablamos de incorporacin de derecho al titulose emplea una expresin puramente
metaforica ;quiere decir que el titulo, como cosa corporal y el derecho documentado , como cosa
incorporal , aun cuando sean cosas distintas , se ofrecern en el tafico como si fuera una cosa .
b) Funcin de la incorporacin
La incorporacin del derecho al documento hace mas fcil y segura la circulacin de los derechos,
porque permite una esencia transmutacin jurdica: la cesin de derecho se convierte en una
transmutacin jurdica: la cesin de derechos se convierte en una transmisin de cosas muebles a
cuyo rgimen jurdico del documento ( titulo _valor)se somete . la solucin del derecho mercantil
a la exigencia de que logra mediante la incorporcion , porque por ella los derechos cirrculan
eludiendo la reglas de la cesion de crditos sometindose a las reglas de transmisin de las cosa
muebles .el trafico de cosas mueble (protegido por el principio de tutela a la posesin de buena
fe), cuyo rgimen jurdico coniene grande ventajas , posesin de buena fe equivalente al titulo ,
adquiriente poseedor de buena fe obtirne la propiedad del documento ( titulo-valor) , l propiedad
del documento confiere la titularidad del derecho incorporado , la simple del documento legitima
al poseedor para exigir del deudor el cumplimiento del derecho incorporado .
c) derechos incorporados
El derecho que se incorpora es frecuentemente un derecho de crdito que entraa la pretensin
de una prestacin dineraria . pero esto no es necesario , pues el titulo puede incorporar un
conjunto de drechos de distintas naturaleza ( como sucede en el caso de las acciones )o un
derecho relativo a cosas individualizadas (mercancias , en el supuesto de conocimientos de
embarque , resguardos de depsitos ,etc ) . por esta razn resulta preferible el termino titulo-
valor a titulode crdito .
si el valor incorporado es una suma de dinero ( derecho de crdito )es una suma de dinero debe
sealar la respectiva unidad o signo monetario . si existe deferencia del importe entre el
expresado en letras o en nmeros o mediante codificacin , prevalecer la suma menos . si la
digerencia es la unidad monetaria se entender que corresponde a la moneda nacional . si no
consigna la unidad o signo monetario carece de la unidad y efecto titulovalor . esta regla conciene
a los titulod crediticios y no a los representativos de mercaderas,e n los que puede no haber
referencias a importe , sino a cantidad .
d) Elemento de incorporacin
De ellos se deduce que todo titulo valor se compone de dos elementos: uno corporal material,
corpues que es el documento y otro, inmaterial, el derecho que en el se menciona o sea la
declaracin cartual , declaracin unilateral de obligarse hecha po el creador del titulo .
e) consecuencias
La incorporacin del derecho al titulo como consecuencia que solo el poseedor del documento
pueda exigir y transmitir el derecho documental. los ttulos valores requieren siempre la exigencia
de un documento que es el sostn del derecho que utilizando una metfora se considera
incorporado en el mismo de tal manera que sin el documento es imposible ejercitar el derecho
del que titular esta investido.
2.2. La literalidad
Este principio signigica que los derechos y correlativas obligaciones deben constar por escrito en el
documento o en hoja adherida a el porque son los termnos sealados en este los que determina el
contenido y los efectos d tales derechos ,a si como la titularidad del tenedor legitimo y las
presentaciones a cargo del obligado ( el alcance y modalidaes de los derechos y obligaciones ). La
hoja adherida deber ser firmada por el primero que lo utilice de odo tal que comprenda dicha
hoja y el documento ( articulo 4). Derivado del principio de literalidad, las medidas cautelares , la
prensa , el fideicomiso y cualquier afectacin sobre los derechos o los bienes representados por
valor , no surten efecto si no se anotan en el mismo titulo . en otro titulo , por su naturaleza ,
como los nominativos deben anotarse en la matricula o registrsos respectivo valor (articulo13).
Se define que el derecho expresado en el titulo es literal, porque su existencia se regual a tenor
del documento , esto signific que la forma escrita es decisiva para presisar el contenido del titulo ,
su naturaleza y la modalida del derecho mencionado en el documento . ningn condicin que no
resulta del tenor del documnto puede hacerse valer mediante el . de este modo lo que aparece
literalmente en l docuamnto resulta determinante respecto a las ituacion jurdica del titular . el
derecho incorporado tiene la nota la literalidad , lo que quiere dcir cuando concierne al contenido
de este dercho , sis limites y sus modalidades dependen delos trminos en que esta redactado el
titulo.
2.3. La buena fe como condicin de legitimacin
El titular del derecho cartual puede no esta legitimado para los ejercicios del derecho si no
poseedor de buena fe. El principio de la buena fe debe presidir las relaciones jurdicas en todas los
casos. El tercero de buena fe, al adquirirse el titulo adquiere con el la propiedad. La simple
posesin material del titulo no confiere la propiedad de le, por tanto la titulacin del derecho
documentado, pero si la posibilidad de hecho (legitimacin), de ejercer el derecho y de poner el
titulo de circulacin, hacindolo llegar un tercero de buena fe. la buen a fe signifiacque el tercero
que invoca para detener la accin del propietario desposesido . no ha incorrido grave el efectuar la
adquisicin.
La posecion de buena fe hace presumir la propiedad y, tanto , la titulacin del derecho
incorporado . si quien trasmite el titulo no tiene poder de disposicin del mismo , el adquiriente de
buena fe adquiere la titulacin por no conocer que el trasmite carecia de ella . pero , al hacer al
adquisicin debe tomar las elemtentales y usuales precausiones para asegurarse que el
tradenstenia poder de disposicin y no incurren en culpa.
3. SUSCRIPCIONES DE LOS TITULOS VALORES
es indispensable la firma para emision ,acepatcion ,tranferencia o garantas del titulo de valor .se
considera la posibilidad sustituir de la obligatoriedaf de la firma del emitente , aceptante o
endosante , por medio de procedimientos o lectronicos , afin de descargar a los encargados de
instituciones de crdito o de entidades con guerte movimiento de ttulos , de la labor de suscribir
la ingente masa de estos documneto .
el mismo articulo 6 de la ley preescribe que junto a la firma que junto se debera consignar su
nombre , numero de su documento oficial de identidad (DNI,CI.RUC). las personas jurdicas ,
adems del numero de su documento oficial de indentidad deben consignar el nombre de sus
representantes que suscreiben el documento .
el titulo valor suerte efectos contra las personas capaces que lo hubieran suscrito , aunque las
dems firmas fueran invalidas o nulas (articulo8). Es pues la utonomia e independencia de las
obligaciones que emergen del titulo- valor lo que impide de la incapacidades de alguna de los que
en el aparece , origine su invalidez total . de este modo,el tenerlo del titulo-valor queda ligitimado
por uan serie ininterrumpida de endosos .independientemente de si firmas proceden de incapaces
son falsas o fraudulentas.c
finalmente quien no suscribe personalmente o por medio de otro el titulo valor no asume la
obligacin aunque su nombre aparesca en el titulo (numeral6.3 dela rticulo6).
4. ALTERACION DEL TITULO VALOR (Articulo9)
A quien presente el titulo no le es oponible, por el suscritor posterior a la alteracin, la excepcin
de alteraciones; mientras que esta es excepcin oponible y oponible a quien quiera que sea
por el suscritor anteriores la alteracin. Se destaca en esta forma una vez ms el principio de
autonoma e independencia de las obligaciones emergentes del titulo de valor. este ptoduce sus
efectos aunque las firmas sean falsas, o en texto alterado , relacin con quieesn hubieran firmado
antes o despus de la alteracin y segn los trminos del documento .
5.INTEGRACION DEL TITULO VALOR (Articulo 10)
5.1. Reunin de los requisitos para la validez de los ttulos valores
El numeral 10.4 en concordancia con ela articulo 1 la ley . dispone que el titulo valor para tenga
validez debe reunir los requisitos de ley, pudindose completar hasta antes de su pago o
cumplimiento.
Entendemos que un titulo valor emitido en forma imcompleta e integrado de acuerdo al convenio
de llenado tiene plena validez e inclusive , si ha sido llenado contra lo estipulado en el convenio y
es tranferido a u tercero de beuna fe el titulo valor plena eficacia ,pero que sucece en el caso que
haya sido emitido en forma incompleta y no exista pacto de llenada y se completase
arbitrariamente interesante,que continua detallamos .
El jurista menciona hasta deferencias entere el titulo imcompleto y titulo emitido en forma
incompleta y titulo emitido en forma incompleta paea ser llenado segn convenio
(intencionlmente destinado al llenado ), sealandoque no hay posibilidades de equiparacin en el
terreno dogmatico ,siendo la diferencia fundamental en que el primero hay nulidad de la creacin
correspondiente un ciclo formativo cerrado , que se ha interunpido sin conducri a al perfeccion
cambiari MIENTRAS que el segundo corresponde a un proceso formativo abierto, pre- ordendo a la
perfeccion futura y que deber ser integrado de acuerdo al elemento extra- cartular de la voluntad
del suscripto . si este elemento existe, hay poder jurdico de completar el titulo , el llenado un acto
arbitrario .
5.2 integracin de los titulo valores emitidos en forma incompleta
5.2.1. Definiciones
Segn Desemo se puede definir a la cambail en blanco o ttulos valores emitidos en forma
incompleta el titulo privado, en el acto de su puesta en circulacin, de uno o mas requisitos
esenciales no integrables por u presuncin de ley, pero que lleva la firma de por completada por el
tomador o por otro tenedor antes de la presentacin.
5.2.2. mbito de aplicaciones
En el fondo, la regla que reconoce la validez de los ttulos emitidos incompletos para que sean
completados de acuerdo a pactos convenidos, es valida para la letra de cambio, el cheque y el
pagare es decir, para los ttulos valores susceptibles de aceptacin, o dan origen a una
presentacin de dinero.
5.2.3 requisitos formales minimos
Antonio Pavone considera que el titulo debe contener algunos requisitos mnimos, sin los cuales
nos se tendra una declaracin cambiaria en formacin, sino un documento no susceptible, de
generar una obligacin cambiaria. La cambial, para ser susceptible de completarse, debe contener
por lo menos la suscripcin del creador (emisor o girador) y la promesa o la orden del pago con la
mencin del carcter cambiario declaracin.
5.2.4. La convencin de llenado
Asquini seala que el llenado de cualquier documento firmado en blanco deber hacerse
respetado las denomina la convencin de llenado, ala que el tomador del documento deber
atenderse. Pudiendo esta convencin ser tambin cedida a un tercero. En este caso el cesionario
deber efectuar el llenado , tener en cuenta esta convencin. Montoya Manfredi , citando a
Messineo expresa , que en relacin a la letra de cambio que a base del pacto mencionado , el
primer tomador adquiere el poder de llenar la letra, al mismo tiempo asume la obligacin de
respeta los limites sealados . Al llenar la letra (pero solamente a partir de este momento),
tambin los elementos que faltaban, insertos en el titulo, adquieren valor cambiario.
5.2.5 transmisin de ttulos incompletos
Asquini expresa que hasta que el llenado no se haya efectuado, el tenedor, de buena o mala fe, en
cuanto al contenido del derecho de llenado transmitido por el poseedor precedente, es un simple
cesionario y procede a completarse el titulo debe hacerlo respetando los acuerdos llegados entre
el emitente o girador y el tomador. En cambio, cuando la cambial en blanco es llenado y luego
endosada al tenedor, de buena fe, si le son aplicables los principios de la cambial.
5.2.6 peligrosos de la emisin de ttulos imcompletos
Segn Desemo, los ttulos emitidos incompletos ofrecen incentivos incorrectos y deshonestos a los
tomadores o ulteriores adquirientes, a lenar el titulo abusivamente, exponindolo al eminente o la
girador o a otro obligado al dao gravsimo, el deber de pagar al tercero tenedor de buena fe una
suma bastante, y, tal vez, con un vencimiento mas breve y por lo tanto, para el mas onerosa, con
sensibles repercusiones sobre la propia situacin econmica.
5.2.7 efectos contra terceros de buena fe
En cuanto al pacto, este regulara, caso por caso, las modalidades referentes a al operacin de
llenar la letra. la violacin de este pacto por parte del primer tomador o tanbien , el hecho de que l
posterior tomador y presentador sea conocedor no solo de la circunstancia de que del pacto de
llanarla, no obliga al deudor librador endosamente antes de llenarse la letra sino los limites del
pacto de llenarla .
5.2.8 soluciones de la ley peruana
El artculo 10 de la ley peruana dice que el titulo valor para que tenga validez debe reunirse los
requisitos de ley, pero existe la posibilidad de que el titulo fuese emitido en forma incompleta,
pudiendo completarse posteriormente conforme a los acuerdos adoptados. Agrega la ley peruana
que el que emite o acepta el titulo valor incompleto puede exigir una copia del mismo y puede
agregar la clusula que emite su transferencia. En este caso la trasferencia surtir los efectos de la
cesin de crditos. El titulo valor debe terminarse o completarse antes de su presentacin para su
pago.
6. SOLIDARIDAD CAMBIARIA
El Art.11 de la ley se contrae a establecerse una regla que se requiere a las letras de cambio,
pagares, vales a la orden y cheques, o sea a, los documentos quedan obligados solidariamente
frente al tenedor.
En este caso ha requerido la ley otorgar a estos ttulos , las mayores seguridad es para obtener el
pago respectivo , entre los que tenemos :la declaraciones expresa de solidaridad y la facultad de
exigir el pago sin tener observar el orden en que se hubiese n obligado ;la facultad de accionario
contra los dems obligados aunque fueran posteriores al demandado en primer termino ;y y , la
facultad d acumular la acciones directa y de regreso. en este caso , todas y cada una de las firmas
representas las garantas del cumpliminento de la obligacin cartual , ya tiene la virtud de vincular
cambiariamnete au actor , la solidaridad cambiaria , firma Muos , segura la eficacia del titulo
valor y, consiguiente , del derecho incorporado.
8.2 PRESENTACIONES DEL TITULO VALOR
El articulo 16 de la ley dispone que para exigirse los derechos que emergen del titulo valor es
requisito esencial la presentacin del documento;asimismo , el dedudor no puede reconocer como
acreedor a otra persona que no sea el poseedor del titulo . si de buena fe cumple con la
prsentacion , queda liberado aunque el poseedor no sea el titular del derecho.
8.3 RESTITUCION DEL TITULO-VALOR
Garriegues menciona que la extincin del derecho documentodo anula el documento al privarle
de su valor . pero l principio de la apri3ncia jurdica esencial en los ttulos valores , reclama que en
caso de extincin de derecho el propio titulo revela su desvaloracin . esto no es necesario cuando
el derecho se extingue por prsentacion del deudor al titular dado que en ese caso el dedudor
recobrara el titulo .
Menciona articulo preve el caso de cumplimiento parcial de la obligacin contenida en el tiulo ,
supuesto en el cual no puede imponerse al possedor la obligacin de la restitucio , por razones
obvias .pero , como de otro lado ,el documneto , por se portador de todos los derechos que el
surgen , debe contener todas sus vicisitudes , el cumplimiento parcial de las obligaciones
incorporadas debe anotarse el titulo mismo .
9. RELACIONES Y LA CIRCULACION DEL TITULO VALOR
El titulo valor o se trasmita obedeciendo a una motivacin o causa generatriz .entre las personas
que dieron la emision del documento, o entre endosante y el endosatario , existe un vinculo
directo a causal . sobre el particular subsisten tres situaciones que deben ser analizads a la luz del
principio de autonomia : primera , si el tenedor y obligado principal tiene la calidad de acreedor y
deudor respectivamente de la relacion causal ;la segunda , si el endosante y el endosarlo tiene de
acreedor y deudor de la realcion causal que origino la tansferencia ;y por ultimo el tercero ajeno a
la relacion causal que origino el ultimo valor.
a) si el Tenedor y obligado princial tiene la ccalidad de acreedor y deudor respectivamente
de la relacin causal
todo titulo valor se emite obedecimineto a una motivacin o causa genetriz .aunque ella no se
revela en determinda clase de titulos , como son los abstractos , se manifiesta en los cuasales .
entre las personas que dieron origen a la emision del documento , o entre las que tuvieron uan
realcion mediata , como son el endosante y el endosatario , existe un vinculo directo que motivo la
declaracion contenida en el titulo-valor . no ocurre lo mismo si el titulo-valor entra en circulacion
mediannte elendoso. Sereputaba que la letra de cambio no produce en ningun momento novacion
de la obligacin nueva de carcter abstracto , que no anula la anterior , ya que reconoce su origen
en la relacion fundamental , osea que pueden coexisten dos obligaciones por una misma causa ,
con lo que se peseguia dar mayor fuerza a la obligacin origanaria.
En este caso el tenedor podra promover alternativamente , la accion derivada del titulo olaccion
causal . Tulio Ascarillo expresa que en el derecho italiano , la accion cambiaria es ejecitable , tnto
en un proceso de cognicion , como directamente en la via ejecutiva o mejor dicho , el derecho
cambiario se tutela sea una accion ejecutiva,sea con una accion de condena .
b) relacion causal entre el endosante y el endosatario originado por el negocio de tanferencia
la emision o la negociacin tiene lugar por una causa concreta,por ejemplo unaremesa de
mercancias o de dinero , opuesto que nadie quiere obligarse sin motivo , pero esta causa queda
fuera de la obligacin no.cicula con ella , como ocurre en las letras de cambio o en los bolsillos de
banco .esta voluntaria separacion del titulo de credito de la causa que lo origino ,protege la
acreedor contra la excepciones ,a menudo complicadas y descocidas ,que podreian derivar de
aquella convertiendose ,por consiguientte ,en un instrumento mas seguro de cedito , casi un
sustitutivo del dinero.
c)el primer endosatario queda fuera de la relacion causal que genero la emision del documento ,
asimismo los posteriores endosatarios.
El primer endosatario queda fuera de la realcion causal que genero la emision del documento
.cada de los posteriores endosatarios es tambien ajeno a las causas que originaron la creacin del
titulo-valor y no tiene otra relacion con el primer tomador y con los sucesivos endosatarios , que la
resultante del titulo. En virtud de la colocacion de las forman la cadena de endoso.
Estos titulos circulan , no obstante ,como documentos de derecho abstractos desprendidos e
indirectamente aislado de sus causas originarias por las que habian solo o venian a ser negociados
, grasias a la voluntad de aquellos que los emitian . ellos tiene causa, ciertamente .nesecidades de
dinero futuro por dinero presente puede haberlos creado o llevado a negociarlo ; mas esto, como
es obvio , esta fuera d elos titulos . ellos se liberan de su causa , afin de poder ingresar por si solos
en el menudo econmico .nadie los adquiria si tuviese que indaga su procedencia . hay que
abstraerlos de ella para ese afecto . en ese sentido se reputan abstractos a despecho de su
existencial real, documental,literal,formal.abstractos son los derechos en ellos consignados por
valer tan solamente por fuerza de su literalidad de prestancia muchisimas mayor en los titulos al
portador , afirmar Ferreira.
d)medios de defensa contra Acciones Cartulares o Cambiarias sealadas por ley
de acuerdo a lo antes manifestado el articulo 19 de la ley de titulos valores dispone que el
demandado puede oponerse al cumplimiento de las obligaciones cartulares fundamentados en lo
siguiente :
a) Contenido literal del titulo valor o en defectos de forma legal de este .
b) En las falsedad de la firma que se le atibuye .
c) La falta de protesto , o el prestesto defectuoso o formalidad sustituria .
d) En la falta de capacidad o representacin del propio demandado en el momento de
suscripcin del titulo.
e) Que el titulo valor incompleto al emitirse haya sido completado en forma necesarias para
ejercicios de la accion cambiaria
f) En la falta de requisitos necesarios para ejercicios de la accion cambiaria
g) Tambien puede oponerse al tenedor del titulo , las excepciones que deriven de sus
relaciones personales con ese por existir relacion causal entre el obligado o demandante y
el tenedor del titulo de valor
e) Ambito de aplicacin
el art.19 atae a los titulos valores crediticios , como la letra de cambio , el pagare o vale a la
orden y el cheque , en los que la realcion causal no se revela del tenor del documento . trarndose
de llamados titulos de tradicin , o sea,aquellos repesentativos de mercaderias , la accion
emergente del titulo aparece vinculada a la relacon causal , es decir, al contracto que origino la
emision del documento . asi las obligaciones emitidas en virtud de un empresito colectivo los
conocimientos de embarque , los cupones de los dividendos , son titulos expuestos a las
excepciones derivadas , respexctivamente , del contracto de prestamo , tranasporte , de seguro o
de sociedad.
EL ENDOSO DE UN TITULO VALOR
DEFINICION
El endoso es la forma de trasmisin de los titulos valores a la orden y debe constar en el reverso
del titulo respectivo o en hoja adherida al titulo valor .
REQUISITOS
1. Nombre del endosatario
2. Clases del endoso
3. Fecha del endoso
4. Nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del endosante.
CLASES DE ENDOSO
El endoso puede hacerse de cuatro formas ;en propiedad en fideicomiso en procuracin o en
garantia.
ENDOSO EN PROPIEDAD
El endoso en propiedad transfiere del titulo valor y todos los derechos inherentes al endoso , en
forma absoluta ,el endoso e propiedad obliga a quien lo hace solidariamente con los obligados
anteriores , salvo clausula o disposicin legal en contrario .
ENDOSO EN FIDEICOMISO
El endoso fideicomiso tanfiere el demonio fiduciario del titulo a favor del fiduciario a, quien
corresponde ejercitar todos los derechos derivados de este que corresponda al fidecomiente
endosante .
ENDOSO EN PRECURACION O COBRANZA
El endoso que contenga l clausua en preocupacin, en cobranza, en canje u otra equivalente ,
no transfiere la propiedad del titulo valor, pero faulta al endosatario para actuar en nombre del
endosante , estando autorizado a presentar el titulo valor a su aceptacin , solicitar su
reconocimiento a presentar el titulo a su aceptacin , solicitar su reconocimiento , cobralo
judiacial o extrajudicialmente , endosarli solo en preocupacin u obtner la constancia de su
incumplimiento , de ser el caso.
ENDOSO EN GARANTIA
Si el endoso contiene la clausula en garantia u otra equivalente el endosatario puede ejercitar
todo los derechos inherentes al titulo valor y a su calidad de acreedor garanrtizarlo ;pero endoso
que a su vez hiciera este solo vale como endoso enn precupacion , aunque no se sealara tal
condicion.
ENDOSO POSTERIOR AL VENCIMINETO
El endoso posterior al vencimiento y antes de su protesto formalidad sustitoria produce los
mismos efectos que un endoso anterior al vencimiento.
El endoso hecho despus del protesto o formalidad sustitutoria , o del plazo parra hacerlo , no
produce otros efectos que los de cesion de derechos , si perjudicar la accion cambiaria del titulo
valor,si ese reune los requisitos para ello.
ENDOSO DE TITULO VALOR QUE REPRESENTA GARANTIA REAL
El endoso de titulo valor que representa derechos reales de garantias transfiere al endosatario
dichos derechos y los demas derechos representados por el documento .
El endoso garantia de estos ttulos valores a los derchos distintos a los d egarantia real que
represente .en tal caso , la garantia real represaada por el titulo valor resaoaldara tambien , la la
obligacin que se garantiza co dicho endoso.
ENDOSO DE LA LETRA DE CAMBIO
Toda letrade cambio , aunque no este expresamente girada a la orden , es transmisible po endoso
. el endoso puede hacer se inclusive a favor del girado , haya aceptado o no letra de cambio ;o de
cualquier otra persona obligada . toda estas personas , asu vez pueden hacer nuevas endoso .
Salvo la limitaciones que establece la ley o las diposciones correspondientes a los cheques
especiales , el cheque emitido a favor de una determinada persona es transferible mediante
endoso , tenga o no la clusula a la orden.
EL TITULO DEL CREDITO HIPOTECARIO NEGOACIABLE
EL CONCEPTO
El titulo de credito hipotecario negociable se concibe dentro del Sistema Financiero Nacional
como un herramienta que permite a estas empreseas conceder creditos con la hipoteca que
este titulo representa, y se otorgue medidas de seguridad y confiana a quienes adquieren
estos valores en el mercado secundario y/o , segn el caso adquieran estos valores en el
mercado secundario y/o, segn el caso,adquieran los inuebles com consecuencias de su venta
ppor el incumplimiento de pago del credito reprsentado por dicho titulo valor. El titulo tiene
una funcion no solo crediticia sino financiera la concesin de los crditos a favor del deudor
hipotecario, cuya deuda se incorpora en un titulo que a su vez representa una garanta
hipotecaria.
El propietario de un bien inmueble puede hipotecar su propiedad para lo cual en forma
unilateral constituir el gravamen mediante escritura publica y lo inscribir en Registro
Publico. Luego de constatar la inexistencia de cargas o gravmenes, el respectivo Registro
Publico expedir el titulo, en formulario aprobado por la Superintendencia Nacional de
Registro Publico.