UNIVERSIDAD GALILEO

FISICC-IDEA
CEI: IMB-PC PETAPA ZONA 12
Carrera: Licenciatura en Informtica y Administracin de Empresas
Curso: Merados de Cpital
Tutor: Lic. Christian Reyes

TEMA:
Investigacin 3: FONDOS DE PENSION

Samy Gudiel Maldonado de Len

Carn: 11143133
Fecha: 21/07/2014

TIPOS DE FONDOS DE PENSIN

Definicin
Cmo su propio nombre indica se trata de un producto de seguro diseado para garantizar un capital
o unas rentas en el momento de jubilacin del titular. As pues estamos hablando de una operacin a
muy largo plazo.
Caractersticas
Si bien se trata de un producto muy similar al seguro de ahorro, por lo que en ocasiones se
confunden, tiene una serie de caractersticas que lo hacen muy distinto del seguro de ahorro.
a) En cuanto a la rentabilidad hemos de sealar que en este caso no existe una rentabilidad mnima
garantizada, por lo que al igual que en un fondo de inversin nos podemos encontrar con que haya
momentos en los que no obtengamos rentabilidad o incluso obtengamos rentabilidades negativas.
b) En este tipo de seguros hemos de distinguir entre la empresa de seguros y la gestora de fondos
de pensiones. La primera de ellas es la empresa que disea y comercializa el producto mientras que
la gestora es la empresa encargada de rentabilizar las aportaciones de los asegurados con el fin de
obtener una rentabilidad que permita satisfacer las prestaciones contratadas.
Tipos de fondos de pensiones
Los fondos de pensiones al igual que los fondos de inversin invierten en multitud de activos
financieros para as obtener las rentabilidades necesarias para garantizar las pensiones futuras de
los asegurados. As pues existen distintos tipos de fondos de pensiones en funcin de los mercados
en que inviertan:
a) Renta Fija, slo invierten en renta fija.
b) Renta Fija Mixta I, hasta un 15 % del patrimonio en renta variable y el resto en renta fija.
c) Renta Fija Mixta II, entre un 15 % y un 30 % en renta variable y el resto en renta fija.
d) Renta Mixta Variable, invierten entre un 30 % y un 75 % en renta variable y el resto en fija.
e) Renta Variable, como mnimo invierten un 75 % en renta variable mientras que el resto lo invierten
en renta fija.

EJEMPLO DE FONDOS DE PENSIN

Depsitos a plazo: Un depsito a plazo (tambin llamado imposicin a plazo fijo) es un
producto que consiste en la entrega de una cantidad de dinero a una entidad bancaria
durante un tiempo determinado. Transcurrido ese plazo, la entidad devuelve el dinero, junto
con los intereses pactados. Tambin puede ser que los intereses se pagan peridicamente
mientras dure la operacin. Los intereses se liquidan en una cuenta corriente o libreta que el
cliente tendr que tener abierta en la entidad al inicio.
Caractersticas
Reloj de arena con smbolos de divisas.
Las diferencias entre un depsito a plazo y los depsitos a la vista (cuentas corrientes y
libretas de ahorro) son:
Los depsitos a plazo tienen una fecha de vencimiento, que es cuando se puede retirar el
dinero y los intereses sin pagar por ello una penalizacin o comisin. No se puede disponer
de la cantidad depositada hasta la fecha de vencimiento.
Si necesitara disponer de sus ahorros antes de la fecha de vencimiento, deber abonar una
penalizacin o una comisin por cancelacin anticipada. Ojo: las penalizaciones no
aparecen en los folletos de las tarifas y las comisiones s, aunque unas y otras deben figurar
en el contrato. La penalizacin y las comisiones no pueden ser mayores que el importe de
los intereses brutos devengados desde el inicio de la operacin.
En el mercado tambin hay depsitos que no permiten la cancelacin anticipada o que slo
la permiten en condiciones especiales.
En trminos generales, los depsitos a plazo le brindan mayor inters que los depsitos a la
vista.
PLAZO FIJO EN QUETZALES EN EL BANCO DE LOS TRABAJADORES
Cuenta que permite invertir tus fondos a un plazo determinado, obteniendo
excelentes rendimientos de tu dinero a travs de un certificado de depsitos a plazo
fijo.
Caractersticas:
Moneda: Quetzales
Monto de apertura: Q 10,000.00
Plazo: A partir de 90 das
Pago de rendimiento: Capitalizacin mensual o al vencimiento con crdito a cuenta
Beneficios:
Tasa de inters de acuerdo al monto y plazo de inversin
Acceso a Bantrab en lnea
Renovacin automtica o negociable (cinco das calendario a partir de la fecha de
vencimiento de la inversin)
Requisitos:
Fotocopia de cdula completa o DPI
Recibo de Agua Luz o Telfono (no celular)
Dos referencias personales y comerciales

 Constancia de NIT
Llenar el formulario IVE y registros de firmas
Ttulos garantizados: Los ttulos garantizados son instrumentos de financiacin utilizados
por las entidades de crdito que participan en el mercado hipotecario concediendo
prstamos y crditos hipotecarios.
Los ttulos garantizados pueden ser de tres clases: cdulas hipotecarias, bonos hipotecarios
y participaciones hipotecarias.
Las cdulas y los bonos hipotecarios son ttulos (nominativos, a la orden o al portador)
respaldados por el volumen de los prstamos hipotecarios que tiene otorgados su emisor.
Ambos se emiten en plazos similares, generalmente en el tramo comprendido entre uno y
tres aos, aunque en ocasiones se emiten con plazos de hasta diez aos.
Los emisores de estos ttulos son los bancos, cajas de ahorros, cooperativas de crdito,
entidades de financiacin, sociedades de crdito hipotecario y fondos hipotecarios.
La entidad o entidades emisoras se comprometen al abono de los intereses (fijos o
variables) correspondientes o procedentes de las cuotas ingresadas por los prestatarios de
los prstamos hipotecarios. De esta forma, los intereses o las rentas de los ttulos aparecen
ligados a las caractersticas de los prstamos hipotecarios y stos sirven como garanta (real
por ser bienes fsicos hipotecables) para el pago peridico de intereses y la amortizacin del
principal de cada ttulo.
TITULOS GARANTIZADOS EN EL BANCO DE LOS TRABAJDORES
Cuenta que te permite incrementar la rentabilidad de tu dinero al convertirlo en bonos
ofrecindote la mejor tasa de inters.
Caractersticas:
Moneda: Quetzales
Monto de apertura: Q 10,000.00
Plazo: A partir de 90 das
Pago de rendimiento: Capitalizacin mensual o al vencimiento con crdito a cuenta
Garanta: Certificado de custodia
Beneficios:
Tasa de inters de acuerdo al monto y plazo de inversin
Acceso a Bantrab en lnea
Renovacin automtica o negociable
(cinco das calendario a partir de la fecha de vencimiento de la inversin)
Requisitos:
Fotocopia de cdula completa o DPI
Recibo de Agua Luz o Telfono (no celular)
Dos referencias personales y comerciales
Constancia de NIT
Llenar el formulario IVE y registros de firmas
Letras de crdito: Un prstamo es una operacin por la cual una entidad financiera pone a
nuestra disposicin una cantidad determinada de dinero mediante un contrato. En un

prstamo nosotros adquirimos la obligacin de devolver ese dinero en un plazo de tiempo

establecido y de pagar unas comisiones e intereses acordados. Podemos devolver el dinero
en uno o varios pagos, aunque, habitualmente, la cantidad se devuelve en cuotas
mensuales que incluyen las comisiones y los intereses.
Al hablar de prstamo, la cantidad de dinero que pedimos prestada se llama el principal,
mientras que el inters es el precio que pagamos por poder disponer de ese dinero. El
periodo de tiempo para pagar el prstamo se conoce como el plazo.
El prestamista es la persona o entidad financiera que presta el dinero o el bien en concepto
de prstamo. El prestatario es la persona que recibe el dinero o el bien en concepto de
prstamo.
PRESTAMOS SEGUN EL BANCO DE LOS TRABAJADORES
Dirigido al trabajador guatemalteco, que necesitas financiamiento de forma rpida y
eficiente, teniendo como ventaja el descuento automtico en nmina.
Caractersticas:
Moneda:
Quetzales
Plazo:
6 a 60 meses
Autorizacin:
2 horas
Garanta:
Prstamo fiduciario
Monto:
Hasta 12 veces su salario (aplican restricciones)
Cuota:
Nivelada
Beneficios:
Atractiva tasa de inters
Facilidad de pago (descuento automtico)
Cuotas accesibles
Agilidad en el desembolso
Acceso a Bantrab en lnea
Servicio personalizado
Seguro de vida
Requisitos:
Fotocopia de cdula completa o DPI
Recibo de Agua Luz o Telfono (no celular)
Dos referencias personales y una bancaria
Trabajar en relacin de dependencia en cualquier empresa privada o
del estado que est afiliada a Bantrab
Un ao de estabilidad laboral
Constancia de ingreso reciente y detallada (con vigencia de 15 das)
Estados patrimoniales (si el crdito es mayor de Q.85,001.00)
Carn de afiliacin del IGSS
Constancia de NIT
Apertura de cuenta de Ahorro o fotocopia de libreta de una cuenta existente

Cuota de fondo de pensin:

La cuota de un Fondo de Pensiones es una unidad de medida en la que se expresan los
recursos acumulados por los trabajadores en sus respectivas cuentas individuales. La cuota
tiene un valor que se expresa en pesos.
Es decir, el dinero que cada afiliado ha acumulado en su AFP se encuentra expresado en
nmero de cuotas. Por ejemplo, si un afiliado tiene acumulado $1.000.000 y el valor de la
cuota de $10.000 entonces el capital acumulado por este afiliado se expresa en 100 cuotas.
La rentabilidad del Fondo no es fija ni est determinada por la ley. Esta va fluctuando de
acuerdo al rendimiento de las inversiones que, a su vez, depende de numerosas variables,
tales como tasas de inters, inflacin, crecimiento de la economa, etc. Sin embargo, la ley
establece que las entidades Administradoras sern responsables de que la rentabilidad real
anualizada de los ltimos 36 meses de cada uno de los Fondos, no sea menor a la que
resulte inferior entre una rentabilidad real mnima para el Fondo de Pensiones
Un afiliado al IGSS aporta mensualmente un 4.83 por ciento de su salario; al cumplir los 60
aos y pago de 180 cuotas tiene derecho a una pensin mensual que oscila entre Q340 y
Q6 mil.
En un fondo de pensiones privado (sistema de cuenta individual), una persona que aporta
Q150 mensuales durante 180 meses, acumula un capital de Q79 mil y recibe una pensin
mensual de Q709 durante 15 aos.
Instrumentos extranjeros: SERVICIOS INTERNACIONALES PRESTADOS POR EL
BANCO DE LOS TRABAJADORES.
Satisfacemos la demanda y oferta de divisas de nuestros clientes para diversos fines
tales como:
Pagos relacionados con importaciones y exportaciones,
Remesas familiares,
Salarios,
Comisiones,
Turismo, etc.
A travs de medios de pago documentales y electrnicos como lo son: cheques, money
orders, giros, transferencias internacionales de fondos.
Caractersticas:
Se atendern transacciones procedentes y enviadas a cualquier parte del
mundo, utilizando para ello los servicios de nuestros bancos corresponsales
Requisitos:
Cuentahabiente
Identificacin por medio de cdula de vecindad, DPI y/o nmero de cuenta de Bantrab
Firmar recibo de compra/venta de divisas

 Compra/venta de efectivo hasta un mximo de US$ 5,000.00 por semana (cantidad mayor
solicitar autorizacin previa a gerencia de internacional)
Emisin de Giros por montos superiores a los US$ 100.00
Emisin de transferencias internacionales
Costo por envo $25.00 gastos del corresponsal ms Q100.00 por cargos Bantrab
Si la cuenta es en dlares para la aplicacin, el costo ser de $35.00
Carta original firmada con las instrucciones para el envo de los fondos
No Cuentahabiente
Identificacin por medio de cedula de vecindad, DPI o pasaporte
Compra/venta de efectivo hasta un mximo de US$ 500.00
No se permite la compra ni venta de ningn tipo de documento
Firmar recibo de compra/venta de divisas
Firma de formularios de ingresos/egresos de divisas.
Bonos de empresas pblicas y privadas:
Los instrumentos de deuda son emitidos por el Estado de Guatemala, a travs del Ministerio
de Finanzas Pblicas, el Banco de Guatemala o por empresas privadas. Son ejemplos de
instrumentos de deuda los bonos, los pagars y el papel comercial. Estos valores se
caracterizan por ser de renta fija, ya que su rendimiento est definido y representan un
pasivo o deuda para el emisor. El inversionista de estos valores no pasa a formar parte de
los propietarios de la empresa, nicamente adquiere un derecho de cobro y el emisor una
obligacin de pago.
Valores Pblicos emitidos por el Estado de Guatemala
Los valores pblicos son aquellos que emite el Gobierno de la Repblica a travs del
Ministerio de Finanzas Pblicas, o sus entidades autnomas o descentralizadas.
Actualmente se negocia en Bolsa lo que se conoce como CERTIBONOS, emitidos a plazos
que comnmente van desde 3 a 15 aos y las CERTILETRAS que son emitidas a plazos
menores de 1 ao.
A partir del ao 2012 los CERTIBONOS iniciaron a negociarse en mercado primario por
precio y fecha de vencimiento, lo que ha permitido la tendencia hacia la estandarizacin de
los valores pblicos.
Certificados de Depsito a Plazo (CDP's) emitidos por el Banco de Guatemala
El Banco de Guatemala emite Certificados de Depsito a Plazo (CDP's) con el fin de
controlar el nivel de liquidez de la economa nacional. Usualmente los plazos de emisin son
menores a un ao, aunque en ciertas ocasiones se emiten a plazos ms largos.
Los CDP's emitidos a plazos menores a un ao son negociados por fecha de vencimiento y
adjudicados por precio, emitidos bajo la modalidad de Cupn Cero. Los CDP's a plazos
mayores continan siendo emitidos por plazos y adjudicados por tasas de inters.
Valores Privados
Los valores privados son emitidos por empresas del sector privado que obtienen a travs de
Bolsa el financiamiento necesario. En la actualidad la totalidad de los valores privados de

deuda son pagars, siendo stos emitidos a diversos plazos, usualmente entre 6 y 24
meses, aunque reglamentariamente no se establece un plazo mximo ni un mnimo.
Pueden ser emitidos tanto en quetzales como en dlares de los Estados Unidos de Amrica.
La Bolsa se encuentra impulsando la figura de Papel Comercial, que son obligaciones de
deuda que proporcionan a determinadas empresas un mecanismo gil y eficiente para
cubrir sus necesidades de financiamiento de corto plazo. Para las empresas es un
instrumento fcil de implementar, debido a la reduccin de requisitos de divulgacin de
informacin y a la existencia de sistemas y procedimientos que agilizan y facilitan el proceso
de negociacin.
Operaciones de cobertura de riesgos: La cobertura puede definirse como "Una tcnica
financiera que intenta reducir el riesgo de prdida debido a movimientos desfavorables de
precios en materia de tipos de inters, o tipos de cambio, y que consiste en tomar una
posicin a plazo que sea equivalente u opuesta a otra posicin existente o anticipada sobre
el mercado al contado", es decir, las operaciones de cobertura vienen dadas por el deseo de
reducir o eliminar el riesgo que se deriva de la fluctuacin del precio del activo subyacente.
La cobertura es ms efectiva cuanto ms correlacionados estn los cambios de precios de
los activos objeto de cobertura y los cambios de los precios de los futuros. De esta manera,
la prdida en un mercado viene compensada total o parcialmente por el beneficio en el otro
mercado, siempre y cuando se hayan tomado posiciones opuestas.
Ejemplo de algunas de las prcticas habituales y ventajas operativas de los contratos de
futuros en operaciones de cobertura de riesgo que se realizan en los mercados de futuros.
SITUACIN DEL
POTENCIAL
USUARIO DEL
MERCADO DE
FUTUROS

RIESGO A CUBRIR ACTUACIN EN

LOS MERCADOS
DE FUTUROS

OBJETIVO

Cartera de activos
Proteccin contra el Venta de contratos
monetarios valorada a alza de los tipos de de futuros sobre
precios de mercado.
inters
tipos de inters a
corto plazo

Compensar total o
parcialmente la prdida
patrimonial en la venta de
activos monetarios con el
beneficio obtenido en laventacompra del contrato
defuturos.

Cartera de renta
fijavalorada a precios
de mercado.

Compensar total o
parcialmente la prdida de
valor que experimentan los
ttulos de renta fija con el
beneficio obtenido en la

Proteccin contra el Venta de contratos

alza de los tipos de de futuros sobre
inters
tipos a medio o
largo plazo

venta-compra del contrato de

futuros
Entidad de depsito
con una sensibilidad
pasiva (Gap negativo)
entre activos y pasivos
a corto plazo en la
estructura de balance.

Proteccin contra el
alza de los tipos de
inters que afectar
a la estructura de
activo y pasivo a
corto plazo, pero
con mayor
incidencia en el
pasivo.

Venta de contratos
de futuros sobre
tipos de inters a
corto plazo

Compensar total o
parcialmente el mayor coste
de financiacin del pasivo, por
el alza de los tipos de inters,
con el beneficio obtenido por
la venta-compra del contrato
de futuros.

Entidad de depsito
con una sensibilidad
pasiva (Gap negativo)
entre activos y pasivos
a largo plazo en la
estructura de balance.

Proteccin contra el
alza de los tipos de
inters que afectar
a la estructura de
activo y pasivo a
corto plazo, pero
con mayor
incidencia en el
pasivo.

Venta de contratos Igual al caso anterior, pero

de futuros sobre
para medio o largo plazo.
tipos de inters a
medio o largo
plazo

Gestin de Riesgos
La gestin de riesgos supone, en primer lugar, definir en que circunstancias es deseable la
cobertura de riesgos monetarios, qu mecanismos de cobertura deben emplearse
preferentemente y exactamente que activos y pasivos de una empresa estn expuestos al
riesgo de cambio.
Riesgo de Cambio
La cobertura de divisas elimina el riesgo de que las variaciones de los tipos de cambio
afecten negativamente a los beneficios de la empresa. Los principales instrumentos
financieros actualmente utilizados por las empresas para la cobertura son los contratos a
plazo, los swaps y las opciones en divisas. Razones para la cobertura
En primer lugar, la empresa tiene como objetivo suministrar un producto o servicio y, dado
que no conoce la evolucin de los tipos de cambio ha de protegerse contra este riesgo.
Puede ocurrir que exista un riesgo de cambio considerable a corto y medio plazo, y llevar a
la empresa a sufrir distorsiones financieras, que pueden conducir a la insolvencia. Esto
ocurre cuando las empresas tienen contratos a precios fijos. La insolvencia obliga a vender
a precios rebajados, y genera prdidas y costes jurdicos y contables, as como dificultades
con los proveedores y problemas con la fidelizacin de los clientes.
Riesgo Fiscal

El riesgo de insolvencia puede ser una de las razones ms importantes para que algunas
empresas introduzcan mecanismos de cobertura, sobre todo en el caso de organizaciones
pequeas o poco diversificadas.
Tambin hay casos en las que las empresas con flujos de ingresos variables puede incurrir
en prdidas reales. Tal es el caso de empresas que operan en pases con estructuras
impositivas progresivas, que supone pagar proporcionalmente ms impuestos en los aos
de ingresos altos que en los de ingresos bajos. En este caso la cobertura tienen sentido.
As mismo, la presencia de legislaciones fiscales asimtricas, pueden producir prdidas. Por
ejemplo, sea una empresa que, al no haber cubierto ese riesgo, pierde la posibilidad de
hacer uso de un crdito fiscal y no puede trasladarlo al siguiente ejercicio.
Otro ejemplo sera el caso de una empresa con acceso limitado o costoso a capital adicional
y que se ve impedida para aprovechar una oportunidad de inversin rentable a causa de las
prdidas de cambio.
Ttulos emitidos por la tesorera general de la repblica
Ttulos de pago o efectos de comercio.
Se denominan ttulos de pago o efectos de comercio aqullos en los que consta la
obligacin de pagar una suma de dinero. En esta categora se incluyen aqullos que son
ms comunes, la letra de cambio, el pagar, el cheque y en otros pases las cartas rdenes
de crdito y las libranzas.
Ttulos representativos de mercaderas.
Si el ttulo de crdito da cuenta de un derecho de propiedad sobre bienes muebles, en
particular mercaderas, que admite la transmisin del dominio de ellos por la transferencia
del ttulo, estamos en presencia de la segunda categora que son los ttulos representativos
de mercaderas.
Los ttulos al portador
son aqullos que se pagan a quien los presente al cobro y se transfieren mediante su mera
tradicin manual o entrega fsica.
Ttulos a la orden
son aqullos que estn emitidos a favor de una persona, pero que sta puede transferirlos
mediante un acto jurdico llamado endoso, que puede ser nominado o abierto (este ltimo,
conocido tambin como endoso en blanco).
Ttulos nominativos
son aqullos que estn extendidos nica y exclusivamente a favor de una persona y que no
admiten transferencia mediante endoso. Sin embargo, ello no impide su transferencia, sino

que obliga a hacerla mediante el mecanismo de la cesin de derechos, regulada tanto en el

Cdigo Civil como en el Cdigo de Comercio.
Ttulos valores pblicos
son aqullos emitidos por el Estado y por las entidades, establecimientos y empresas
pblicas directa o indirectamente relacionadas con ste. Por ejemplo, pagars de la
Tesorera General de la Repblica.
Ttulos de crdito privado
son aquellos emitidos por los particulares.
QUE BANCOS TIENEN BANCA DE INVERSION Y QUE SERVICIO PRESTAN

Banco de los Trabajadores Los servicios que prestan

1. Plazo fijo en quetzales
2. Letras de Crdito (Bonos Hipotecarios)
3. Plazo fijo en dlares
4. Prestamos: Crdito Fiduciario
Crdito Hipotecario
Programa 2 X 3
BT Accionistas
BT Alianzas
BT Express
BT Salud
BT Jubilados
5. Servicios Internacionales
6. Tarjetas de Crdito
7. Remesas Familiares

BANRURAL Los servicios que prestan

1. Cuenta de inversin a plazo fijo
2. Letras de crdito (Bonos Hipotecarios)
3. Pagares financieros
4. Fondos de retiro
5. Tarjetas de crdito
6. Servicios Internacionales
7. Financiamiento de importacin y exportacin
8. Transferencias electrnicas internaciones de banco a banco

BAM Los servicios que prestan

Inversiones
1. Certificados de Depsito a Plazo Fijo Mercom
2. Certificados de Depsitos a Plazo Fijo US$ Dlares BAM

Crdito:
1. Prstamo Fiduciario (Q y US$)
2. Prstamo Hipotecario (Q y US$)
3. Depsitos monetarios con lnea de crdito revolvente
4. Back to Back (Q y US$)
5. Descuento de documentos (Q y US$)
6. Prstamo Prendario (Q y US$)
7. Auto Plan