Unio Dinmica de Faculdades Cataratas UDC

Curso MBA em Gerenciamento de Projetos

Professor: Dr. Luis Fernando Moreira
Aluno:
Lasting Impressions Company
A Lasting Impressions (LI) Company, uma grfica de mdio porte que se concentra
em brochuras promocionais, livretos e outros itens de mala direta !eus principais
clientes s"o agencias de publicidade de #ova $or% e Chicago As encomendas t&picas
caracteri'am(se por alta qualidade e lotes de )**** unidades A LI n"o tem conseguido
competir bem com grficas maiores por causa de suas atuais impressoras, antigas e
ineficientes A empresa tem dificuldades para atender, de maneira efica' no que se
refere a custo, +s e,ig-ncias de dura."o da rolagem e aos padr/es de qualidade
0 diretor geral prop1s a compra de uma entre duas grandes impressoras a seis cores e de
grande porte pro2etadas para lotes grandes e de alta qualidade A compra de uma nova
impressora permitiria a LI redu'ir o custo de m"o de obra e, portanto, o pre.o final,
colocando(a em uma posi."o mais competitiva As principais caracter&sticas financeiras
da impressora antiga e das duas novas propostas encontram(se resumidas a seguir
Impressora antiga3 0riginalmente comprada a tr-s anos a um custo de 45*****, vem
sendo depreciada pelo 6AC7! com um per&odo de recupera."o de ) anos A
impressora antiga tem cinco anos de vida econ1mica 8til remanescente 9ode ser
atualmente vendida por 45:**** antes do imposto de renda; se mantida, pode ser
vendida por 4<)**** antes do imposto de renda no fim de cinco anos
Impressora A =sta mquina bastante automati'ada pode ser comprada por 4>?**** e
e,ige 45**** de custos de instala."o !er depreciada pelo 6AC7! (ver tabela :) com
per&odo de recupera."o de cinco anos Ao fim desse pra'o, pode ser vendida por
45***** antes do imposto de renda !e a mquina for comprada, est"o previstas as
seguintes mudan.as nas contas circulantes3
Cai,a @:)5**
Contas a receber @<:****
=stoque (:****
Aornecedores @?)***
Impressora B 6enos sofisticada do que A Custa 4C5**** e e,ige 4:**** para
instala."o !er depreciada segundo o 6AC7! com per&odo de recupera."o de cinco
anos Ao fim desse pra'o, pode ser vendida por 4??**** antes do imposto de renda A
aquisi."o dessa impressora n"o afetar o investimento da empresa em capital de giro
l&quido
A empresa estima que o lucro antes da deprecia."o, de 2uros e do imposto de renda com
a impressora antiga e com as A ou B em cada um dos cinco anos se2a o mostrado na
tabela < A empresa est su2eita + al&quota de 5*D 0 custo mdio do capital da empresa
de <5D aa
Tabela 1 Lucro Antes de Depreciao, Juros, e Imposto de Renda das Impressoras.
Ano Impressora Antiga Impressora A Impressora B
< <:**** :)**** :<****
: <:**** :E**** :<****
? <:**** ?***** :<****
5 <:**** ??**** :<****
) <:**** ?E**** :<****
9ede(se3
!
a) 9ara cada uma das impressoras novas propostas, determine3
(<) 0 investimento inicial
(:) As entradas de cai,a operacionais (0bs3 Lembre(se de considerar a deprecia."o no
se,to ano
(?) 0 flu,o de cai,a terminal (0bs3 no final do quinto ano)
b) Fsando os dados desenvolvidos em a, encontre e represente em uma linha de tempo a
srie de flu,os de cai,a relevantes associada a cada uma das duas impressoras
propostas, admitindo que se2a liquidada ao final de cinco anos
c) Fsando os dados desenvolvidos em B, aplique as tcnicas de decis"o a seguir3
(<) 9er&odo de paybac% (0bs3 no quinto ano use apenas as entradas de cai,a
operacionais, ou se2a, e,clua o flu,o de cai,a terminal, ao fa'er o clculo)
(:) Galor 9resente L&quido
(?) Ha,a Interne de 7etorno
d) Hrace os perfis de valor presente l&quido para as duas impressoras propostas em um
mesmo con2unto de ei,os e discuta suas classifica./es conflitantes, se houver,
decorrentes do uso das tcnicas de decis"o pelo G9L e pela HI7
e) 7ecomende qual das impressoras a empresa deve comprar, se que deve, sob
condi./es de (<) Aundos ilimitados e (:) 7acionamento de capital
f) =m que sua recomenda."o afetada pelo fato de que as entradas de cai,a
operacionais associadas + impressora A s"o caracteri'adas como muito arriscadas em
compara."o com as entradas de cai,a operacionais de bai,o risco da impressora BI
Tabela 2 Taxas de Depreciao por Ano de Recuperao, sando o !A"R#
Ano de 7ecupera."o ? anos ) anos E anos <* anos
< ?? :* <5 <*
: 5) ?: :) <>
? <) <J <> <5
5 E <: <: <:
) <: J J
C ) J >
E J E
> 5 C
J C
<* C
<< 5
Hotais <**D <**D <**D <**D
"