3.1.

3 COSTO CAPITALIZADO

COSTO CAPITALIZADO.

El costo capitalizado se refiere al valor presente de un proyecto que se
supone que tendr una vida til indefinida. Algunos proyectos de obras pblicas
son d esta categora, tales como represas y sistemas de irrigacin. Adems,
algunas fundaciones permanentes como universidades u organizaciones de
caridad deben ser manejadas por medio de mtodos de costo capitalizado.

En general, el procedimiento que se debe seguir al calcular el costo
capitalizado o el costo inicial de una fundacin permanente es:

1) Elabore el diagrama de flujo de caja que muestra todos los gastos o
entradas no recurrentes (una vez) y por lo menos 2 ciclos de todos los gastos o
entradas recurrentes (peridicos).

2) Encuentre el valor presente de todos los gastos (entradas) no recurrentes.

3) Encuentre el costo anual uniforme equivalente (CAUE) por medio de un ciclo
de todos los gastos recurrentes y series de costos anuales uniformes.

4) Divida el CAUE obtenido en el paso 3 por la tasa de inters para conocer el
costo capitalizado de CAUE.

5) Sume el valor obtenido en el paso 2 al valor obtenido en el paso 4.

El diagrama de flujo de caja es probablemente ms importante en este
clculo que en cualquier otro porque facilita la diferenciacin entre los gastos
no recurrentes y los gastos peridicos. En el paso 2, debe determinarse el VP
de los gastos (entradas) no recurrentes. Puesto que el costo capitalizado es el
valor presente de un proyecto perpetuo, la razn de este paso es obvia.

En el paso 3 debe calcularse el CAUE (que hasta ahora se ha llamado
A) de todos los gastos anuales uniformes y recurrentes. Esto se logra
calculando el valor presente de un costo anual perpetuo (costo capitalizado)
utilizando:
Costo capitalizado Ec. 3.1.3. A.
Esto puede ilustrarse considerando el valor del dinero en el tiempo. Si se
depositan
$ 100 en una cuenta de ahorros al 6% de inters capitalizado anualmente, la
mxima cantidad de dinero que se pueden retirar al final de cada ao
eternamente ser $6, o la cantidad igual al inters que acumulo durante ese
ao. Esto permitira que el depsito original de $ 100 obtuviera inters de
manera que los otros $ 6 se acumularan en el ao siguiente.
Matemticamente, la cantidad que se puede acumular y verificar cada ao es:
Ec. 3.1.3. B.
De esta manera, para el ejemplo:
Al ao.

El clculo propuesto de costo capitalizado en el paso 4 es el contrario del
anterior; es decir, la ec. 3.1.3. B. se resuelve para P:
Ec. 3.1.3. C.


Para el ejemplo citado anteriormente, si se desea retirar $ 6 cada ao
indefinidamente a una tasa de inters de 6% de la Ec. 3.1.3. C:

Despus de obtener los valores presentes de todos flujos de caja, el costo total
capitalizado es simplemente la suma de estos valores presentes. Los clculos
de costo capitalizado se ilustran en el siguiente ejemplo.

Ejemplo 1: Calcule el costo capitalizado de un proyecto que tiene un costo
inicial de
$ 150 000 y un costo de inversin adicional de $ 50 000 despus de 10 aos.

El costo anual de operacin ser de $ 5 000 para los primeros 4 aos y de $ 8
000 de ah en adelante. Adems, se espera un costo recurrente de re
operacin de $ 15 000 cada 13 aos. Suponga que i = 5%.
Solucin: (se utilizara el formato sealado anteriormente).
1) Dibuje flujos de caja para los 2 ciclos. Fig. 3.1.3. a.


2) Encuentre el valor presente (P1) de los costos no recurrentes de $ 150 000
hoy y de $ 50 000 en el ao 10:

3) Convierta el costo recurrente de $ 15 000 cada 13 aos en un CAUE (A1)
para los primeros 13 aos:

4) El costo capitalizado para la serie de costo anual puede calcularse de dos
maneras: (a); considerar una serie de $ 5 000 de ahora a infinito y encontrar el
valor presente de $ 8 000 -- $ 5 000 = $ 3 000 del ao 5 en adelante, o (b)
encontrar el valor presente de $ 5 000 durante 4 aos y el valor presente de
$ 8 000 del ao 5 a infinito. Utilizando el primer mtodo, el costo anual (A2) en
$ 5 000 y el valor presente (P2) de $ 3 000 del ao 5 a infinito, utilizando la
Ecuacin 3.1.3. C. y el factor P/F, es:

Los dos costos anuales se convierten a un costo capitalizado (P3):


5) El costo total capitalizado (PT) se puede obtener sumando:

COMENTARIO: Al calcular P2, n = 4 se utiliz en el factor P/F porque el valor
presente del costo anual de $ 3 000 se calculo en el ao 4, dado que P esta
siempre un ao adelante del primer A. Se recomienda el problema por el
segundo mtodo sugerido para calcular P2.