* Glosario Econmico & Financiero *

http://www.businesscol.com/economia/glosaeco/glecon-abc.htm#A
Glosario Econmico & Financiero
A
ACTIVO CIRCULANTE: En ocasiones "capital circulante". Suma de los activos disponibles
(financieros, deudores y existencias).
ACTIVO FIJO TOTAL: Incluye todos los bienes que han sido adquiridos para usarlos en la
operacin social y sin propsito de venderlos o ponerlos en circulacin.
ACTIVO FINANCIERO: ombre !en"rico que se le da a las inversiones mobiliarias (acciones,
obli!aciones , bonos, etc).
#ctivos, otros Son aquellos recursos y activos de la empresa no clasificados en los rubros
anteriores, tales como$ inversiones en compa%&as afiliadas, derechos en sociedades de
personas, deudores a lar!o pla'o, activos intan!ibles, fluctu acin de acciones y
amorti'aciones.
ACTIVO NETO: (on)unto de capitales que pertenecen propiamente a la empresa, es decir, el
importe en dinero que se recibir&a al vender todo el activo.
ACTIVO SUBYACENTE: Es el que sirve de base para una opcin o contratos de futuro.
ACTIVOS TOTALES: *epresenta la suma total de los rubros del activo de la empresa.
ACTIVO CIRCULANTE TOTAL: Incluye aquellos activos y recursos de la empresa que ser+n
reali'ados, vendidos o consumidos dentro del pla'o de un a%o a contar de la fecha de los
estados financieros.
AHORRO: ,arte disponible de la renta (presente), que no se consa!ra a la compra inmediata o
prxima de bienes de consumo.
ACCIN: -&tulo que representa los derechos de un socio sobre una parte del capital de una
empresa or!ani'ada en forma de sociedad. .a posesin de este documento le otor!a al socio
capitalista el derecho a percibir una parte proporcional de las !anancias anuales de la
sociedad. .as acciones pueden ser nominativas o al portador, ordinarias o preferentes.
ACCIONISTA: ,ropietario de una o m+s acciones de una sociedad annima o en comandita
por acciones.
ACEPTACIONES BANCARIAS: /peracin comercial en la cual el vendedor que se denomina
"beneficiario" ve !aranti'ado por una entidad financiera denominada "aceptante", el pa!o de
una letra de cambio !irada por el comprador para pa!ar las mercanc&as adquiridas. .a entidad
financiera est+ comprometida, en primera instancia, a pa!ar el 0112 de la letra a su
vencimiento.
ACTIVOS DE RENTA FIJA: -&tulos que permiten conocer la rentabilidad de la inversin antes
del momento de la redencin, ya que este monto no depende del desempe%o de la entidad
emisora. E)emplo$ bonos.
ACTIVOS DE RENTA VARIABLE: -&tulos valores que por sus caracter&sticas solo permiten
conocer la rentabilidad de la inversin en el momento de su redencin, dependiendo del
desempe%o de la entidad emisora entre otras. E)emplo$ #cciones.
ACTIVOS FIJOS: #ctivos tan!ibles o intan!ibles que se presume son de naturale'a
permanente porque son necesarios para las actividades normales de una compa%&a y no ser+n
vendidos o desechados en el corto pla'o, ni por ra'ones comerciales.
ACTIVO FIJO: *epresenta los recursos de naturale'a relativamente duradera, que no est+n
destinados a la venta dentro del !iro ordinario del ne!ocio.
ACTIVO CORRIENTE: Son los recursos que se pueden convertir en efectivo, vender o
consumir durante un ciclo normal de operaciones contables correspondientes a un a%o.
ACTIVO FINANCIERO: (ualquier t&tulo de contenido patrimonial, crediticio o representativo de
mercanc&as.
ACTIVO FISICO: -odo ob)eto o bien que posee una persona natural o )ur&dica, tales como
maquinarias, equipos, edificios, muebles, veh&culos, materias primas, productos en proceso,
herramientas, etc.
ACTIVO REAL: Sinnimo de activo f&sico.
ACTIVO LIQUIDO: #ctivo que puede transformarse r+pidamente en dinero sin p"rdida de valor.
3ientras m+s r+pido se puede convertir un activo en dinero, se dice que es m+s l&quido o que
tiene mayor !rado de liquide'.
El 4inero es el activo m+s l&quido de todos.
ACTIVO INTANGIBLE: Esta cate!or&a incluye$
a. 5ienes econmicos inmateriales de propiedad de una persona, empresa u or!ani'acin,
tales como patentes, marcas, derechos de llave, etc.
b. El 4erecho de uso o de usufructo que posee una persona, empresa u or!ani'acin sobre
bienes econmicos, materiales, derecho que no puede ser transferido.
ADUANA: Servicio !ubernamental responsable de la valuacin y cobran'a de los derechos e
impuestos por importaciones y exportaciones, y de la aplicacin de otras leyes y re!lamentos
que se aplican a la importacin, tr+nsito y exportacin de art&culos.
AHORRO: ,arte del in!reso disponible presente de una !ente econmico que no es !astado
en consumo, requiere suprimir un consumo actual y diferirlo para al!6n momento en el futuro.
El ahorro puede adoptar las si!uientes formas$
a. #cumulado de saldos monetarios o dinero (atesoramiento).
b. #cumulado de activos financieros o de activos reales.
c. #cumulado de capital humano.
7n a!ente econmico puede emplear los flu)os de recursos ahorrados en mantener o
aumentare su nivel de consumo de bienes o servicios, en mantener la capacidad de !enerar
in!resos de sus actividades o factores productivos, o en aumentar esa capacidad (inversin).
AHORRO: ,arte del in!reso (nacional, familiar o personal) que no se destina a la compra de
bienes de consumo. El ahorro se obtiene rest+ndole a los in!resos totales el !asto total en
consumo. 4e esta forma, #horro 8 In!resos 9 :astos. El ahorro privado lo llevan a cabo las
unidades familiares y las empresas, mientras que el ahorro p6blico lo reali'a el !obierno.
AHORRO FINANCIERO: (on)unto de activos rentables emitidos, tanto por el sistema
financiero como por el :obierno, que han sido acumulados a trav"s del tiempo. El ahorro
financiero se calcula como 3; < 5onos.
AMORTIZACIN: *educciones !raduales de la deuda a trav"s de pasos peridicos sobre el
capital prestado.
*ecuperacin de los fondos invertidos en un activo de una empresa.
/ tambi"n puede definirse como$ la devolucin de una deuda o de un capital tomado en
pr"stamo (principal) m+s los intereses correspondientes si ellos existen.
.a extincin de la deuda puede hacerse de una sola ve' o mediante pa!os parciales por
periodos de tiempo previamente establecidos.
ANTIDUMPING: #ccin encaminada a prote!er los mercados interiores de la competencia
desde el exterior.
AO BASE: Es el a%o de referencia al que se asi!na un valor de cien cuando se construye un
&ndice de precios u otra serie de tiempo.
AO FISCAL: ,eriodo para el que se preparan los presupuestos de in!resos y !astos de la
administracin y en el que se deven!an los impuestos.
AO GRAVABLE: Es el mismo a%o calendario que comien'a el primero de enero y termina el
;0 de diciembre, pero puede comprender lapsos menores aplicables a sociedades que se
constituyan o liquidan dentro del a%o y a extran)eros que lle!uen al pa&s o se ausenten de "l en
el respectivo a%o !ravable.
APERTURA ECONOMICA: Es un proceso din+mico de moderni'acin para lo!rar una mayor
eficiencia en la produccin que a su ve' permita producir y exportar a menor costo, ser
competitivos en los mercados internacionales, hacer m+s rica la econom&a y as& !enerar m+s
empleos.
Es tambi"n la internacionali'acin de la econom&a para producir y exportar m+s a menores
costos e importar con el criterio de re!ular los precios de la industria nacional.
# trav"s de este proceso se pretende acelerar el me)oramiento del bienestar de la poblacin.
.a apertura busca moderni'ar la industria y dem+s sectores en sus procesos productivos y
tecnificar y lle!ar al consumidor local con productos de buena calidad, cuyos precios se
aseme)en a los del mercado internacional.
El !rado de apertura de una econom&a se mide por la relacin 3=,I5.
3$ Importaciones.
,I5$ ,roducto Interno 5ruto.
ARANCEL: Es un impuesto o !ravamen que se aplica a toda mercanc&a que cru'a una frontera
por una 'ona aduanera.
a. Sinnimo de -arifa. Es el impuesto a pa!ar por la importacin definitiva de un bien.
b. Se emplea tambi"n para referirse al texto que contiene la totalidad de los impuestos a las
importaciones de bienes de un pa&s.
ARANCEL: Impuesto o derecho que se cobra a los bienes de importacin. :eneralmente, el
t"rmino "derecho arancelario" indica la clasificacin exacta de la mercanc&a, y por ende, la tasa
que debe pa!ar una mercanc&a por entrar o salir de un pa&s. ,or su parte, la palabra "arancel"
es utili'ada para denotar la lista de mercanc&as con sus respectivos derechos aduanales, que
ser+n pa!ados al !obierno por parte de los importadores de los productos.
ARRENDAMIENTO: (ontrato en que una de las partes, el arrendador, transfiere por un
determinado periodo de tiempo, el derecho de utili'ar un activo f&sico o de un servicio a la otra
parte, el arrendatario, quien a su ve' debe pa!ar por la cesin temporal de ese derecho un
precio previamente estipulado entre ellos.
AVAL: :arant&a de pa!o que otor!a un tercero extra%o en una letra de cambio o en un pa!ar".
El avalista !eneralmente responde del pa!o en las mismas condiciones que el librador y los
endosantes en la letra y del deudor principal en el pa!ar".

B
BALANZA CAMBIARIA: Instrumento de descripcin a corto pla'o del sector externo. Se puede
definir como el re!istro de las transacciones del 5anco de la *ep6blica con los activos de
reservas internacionales, y otros pasivos y activos externos de corto y mediano pla'o. ,uesto
que estos valores constituyen la disponibilidad de liquide' en moneda extran)era del banco
central, puede decirse tambi"n que la balan'a cambiaria es la contabilidad de ca)a en moneda
extran)era de dichas institucin.
BALANZA COMERCIAL: ,arte de la 5alan'a de ,a!os que re!istra slo las transacciones de
bienes de un pa&s con el resto del mundo durante un periodo determinado.
(uando el valor de las importaciones excede el valor de las exportaciones, se dice que la
balan'a comercial est+ en d"ficit.
(uando la situacin es a la inversa, se dice que la balan'a comercial tiene super+vit.
BALANCE CONTABLE: Estado contable que muestra el total de activos, el total de pasivos y
el patrimonio de una empresa en un momento del tiempo.
.a ho)a de balance a su lado derecho muestra los activos, y en su lado i'quierdo los pasivos y
el patrimonio, debiendo cumplirse siempre la misma i!ualdad.
#(-I>/S 8 ,#SI>/S < ,#-*I3/I/.
7n balance es entonces un demostrativo contable del estado patrimonial de la situacin
econmica financiera de una empresa, siempre referente al fin de un e)ercicio fiscal
BALANZA DE PAGOS: (uenta del sector externo del sistema de (uentas acionales,
expresada en dlares, donde se re!istran las transacciones econmicas de un pa&s con el
exterior. Entre estas se encuentran las transacciones de compra y venta de mercanc&as, los
movimientos de capital y las transferencias. #dem+s, sinteti'a los cambios en la posicin
financiera de los residentes de un pa&s frente a los no residentes. .a 5alan'a de ,a!os est+
compuesta por la (uenta (orriente, por la (uenta de (apitales, el movimiento en las *eservas
Internacionales y un ren!ln donde se anotan los errores y omisiones.
BALANZA DE SERVICIOS: *e!istro sistem+tico de la entrada y salida de divisas de un pa&s
por concepto de prestacin de servicios de los residentes del pa&s a los extran)eros, y de estos
a los nacionales. .a 5alan'a de Servicios hace parte de la (uenta (orriente, y en ella se
incluyen como servicios los in!resos netos precedentes del exterior (embarques, via)es,
dividendos e intereses provenientes de inversiones directas o de cartera entre otros).
BALANCE GENERAL: 4enominado tambi"n estado de situacin financiera. Se trata de un
documento que muestra el valor y la naturale'a de los recursos econmicos de una empresa,
as& como los intereses conexos de los acreedores y la participacin de los due%os en una fecha
determinada.
BANCO: Institucin que reali'a labores de intermediacin financiera, recibiendo dinero de unos
a!entes econmicos (depsitos), para darlo en pr"stamo a otros a!entes econmicos
(cr"ditos).
.a ley define las operaciones que puede reali'ar un banco y proh&be el uso de esta
denominacin a otras instituciones o empresas. .os principales tipos de bancos son$ bancos
comerciales, bancos de fomento y bancos hipotecarios.
BANCO COMERCIAL: Institucin que se dedica al ne!ocio de recibir dinero en depsito y
darlo a su ve' en pr"stamo, sea en forma de mutuo, de descuento de documentos o en
cualquier otra forma. Se consideran adem+s todas las operaciones que natura l y le!almente
constituyen el !iro bancario.
BANDA CAMBIARIA: Son los l&mites establecidos por las autoridades econmicas dentro de
los cuales se de)a fluctuar la tasa de cambio (-asa *epresentativa del 3ercado9-*3). # partir
del nivel m+ximo (techo), el 5anco de la *ep6blica vende dlares para que el tipo de cambio no
supere ese nivel. ,or su parte, a partir del valor m&nimo (piso), el 5anco compra dlares para
que el tipo de cambio no se sit6e por deba)o de ese nivel. -anto el piso como el techo de la
banda var&an todos los d&as dependiendo de la pendiente de la misma. En (olombia, la banda
cambiaria tiene una amplitud desde su punto medio de ?2 hacia arriba y hacia aba)o,
respectivamente. .a pendiente de la banda equivale al porcenta)e anual de devaluacin que se
aplica tanto al piso como al techo de la banda.
BANDAS CAMBIARIAS: Es un tipo de arre!lo cambiario que se ha populari'ado desde la
ca&da de 5retn @oods, en donde el sistema de banda cambiaria o de 'ona, constituyen un
ob)etivo en el mane)o de la tasa de cambio en el cual el 5anco central se compromete a
defender el valor de la moneda dentro de unos ran!os predeterminados. .os ar!umentos para
defender este tipo de esquema se basan en la idea de que este permite mantener al!6n !rado
necesario de flexibilidad, y elimina o reduce la posibilidad de especulacin desestabili'adora
que caracteri' la din+mica de la tasa de cambio durante la d"cada de los a%os A1. .
flexibilidad es necesaria para ase!urar al!6n !rado de autonom&a monetaria en un contexto de
choque continuo, mientras que al!una ri!ide' tambi"n es necesaria para "anclar" expectativas.
BASE MONETARIA: (onocida tambi"n como dinero de alto poder expansivoB es el efectivo
m+s las reservas que mantienen los bancos en el 5anco (entral. Este a!re!ado monetario
tambi"n se puede interpretar como el con)unto de obli!aciones monetarias adquiridas por el
5anco (entral con el p6blico en !eneral y el sistema financiero.
BENCHMARK: ,unto de referencia est+ndar reconocido de excelencia contra el cual los
procesos son medidos y comparados.
El proceso de 5enchmarCin!, se entiende como un proceso de medicin continuo y de an+lisis
que comparan pr+cticas, procesos o metodolo!&as internas contra otras or!ani'aciones.
BENEFICIARIO: ,ersona a la cual se transfiere un activo financiero o a favor de quien se emite
un t&tulo o un contrato de se!uro.
BENEFICIO: Day que distin!uir entre el efecto contable y el de la teor&a econmica.
(ontablemente se define beneficio bruto como los in!resos totales menos los !astos directos
para producir esos in!resos , tales como salarios, sueldos, materias primas, etc.
El beneficio neto es i!ual al beneficio bruto menos los !astos de depreciacin, intereses,
impuestos y otros !astos indirectos.
Este 6ltimo es sinnimo de in!reso neto.
El concepto econmico de beneficio equivale a la fraccin del producto que queda despu"s de
deducir los pa!os al factor capital (intereses), los pa!os al factor tierra (rentas) y los pa!os al
factor traba)o (salarios).
El beneficio debe ser un monto suficiente para inducir a un empresario a permanecer en la
misma actividadB es decir, es equivalente al costo de oportunidad y permanecer en la actividad.
BID: 5anco Interamericano de 4esarrollo
BIEN: El concepto de bien en econom&a es muy amplio y no se limita a ob)etos tan!ibles.
o obstante hay que distin!uir E acepciones del t"rmino$
a. *a'ones pr+cticas restrin!en el uso del concepto refiri"ndolo a todo ob)eto corporal o
tan!ible que satisface al!una necesidad, sea esta individual o colectivo a trav"s de su uso o
consumo.
4e esta forma se puede hablar los bienes como al!o distinto de los servicios, a pesar de que
los 6ltimos tambi"n satisfacen necesidades y contribuyen al bienestar.
b. El concepto terico se refiere a cualquier cosa, tan!ible o intan!ible, que satisfa!a al!una
necesidad o que contribuya al bienestar de los individuos.
BIEN DURADERO: 5ien que no se consume inmediatamente y que dura un lar!o tiempo
prestando, sucesivamente y muchas veces, el servicio para el que fue creado.
BIEN NO DURADERO: #quel que se consume inmediatamente o en corto pla'o. Se emplea
una o varias veces y su duracin depende del uso y del material de que est" fabricado.
BIENES DE CAPITAL: Son aquellos bienes que se utili'an para la produccin de otros, y no
satisfacen las necesidades del consumidor final. Entre estos bienes se encuentran la
maquinaria y equipo.
BIENES DE CONSUMO: 5ienes destinados a satisfacer las necesidades del consumidor final
dom"stico y que est+n en condicin de usarse o consumirse sin nin!una elaboracin comercial
adicional.
BIENES INTERMEDIOS: (orresponden a bienes de capital, y se denominan as& por el hecho,
de servir a los consumidores de forma indirecta en la satisfaccin de sus necesidades, ya que
representan etapas intermedias en los procesos productivos. -ambi"n conocidos como
materias primas o insumos.
BIENES NO TRANSABLES: 5ienes cuyo consumo slo se puede hacer dentro de la econom&a
en que se producen, no pueden importarse ni exportarse. Esto se debe a que estos productos
tienen costos de transporte muy altos o existe en la econom&a un alto !rado de proteccionismo.
BIENES TRANSABLES: #quellos bienes que se pueden consumir dentro de la econom&a que
los produce, y se pueden exportar e importar. :eneralmente, tienen ba)os costos de transporte
y pocos aranceles y cuotas de importacin que puedan bloquear el libre flu)o de bienes a trav"s
de las fronteras nacionales.
BROKER: (orredor de comercio que ne!ocia t&tulos y efect6a descuentos de efectos.
BOLSA DE VALORES: Establecimiento privado autori'ado por el :obierno acional donde se
re6nen los miembros que conforman la 5olsa, con el fin de reali'ar las operaciones de compra9
venta de t&tulos valores, por cuentas de sus clientes, especialmente.
Sitio p6blico donde se reali'an las funciones de la 5olsa o se efect6an las operaciones de la
misma.
BONO: #ctivo de *enta Fi)a pa!adero al portador, en el cual va estipulado el valor que deber&a
pa!ar quien emiti el t&tulo, al cumplirse la fecha de su vencimiento. :enera intereses sobre el
valor nominal, que se pa!an de la forma en que se ha definido en el contrato.
BOOM: ,eriodo durante el cual los precios y la demanda de bienes y servicios aumentan
r+pidamente.
#compa%ado por lo !eneral de un incremento en la oferta de empleos.
BURGUESIA: #ntes de 3arx el t"rmino se uso para nombrar a la clase mercantil de cualquier
pa&s.
El marxismo se adue% del t"rmino para referirse a la clase de todos aquellos miembros de la
sociedad que poseen los medios de produccin, incluida la tierra.
C
CAJA AGRARIA: .a ca)a es una entidad que adem+s de apoyar econmicamente a los
sectores a!r&cola, industrial y minero, cumple una importante labor social y educativa a trav"s
de pro!ramas espec&ficos de transferencia tecnol!ica apropiada a su condicin empresarial$
subsidio familiar para los traba)adores del sector rural y otros sectores de la econom&a nacional,
actuando como ca)a de compensacin.
CALIFICACIN DE RIESGO DE CORTO PLAZO: #n+lisis que tiene como ob)etivo el evaluar
en el corto pla'o, la capacidad de un establecimiento especiali'ado en una actividad comercial
o industrial definida (venta de alimentos, vestuario, veh&culos, etc.) para servir adecuadamente
sus cr"ditos.
CANJE DE CHEQUE: ,eriodo en el cual un cheque est+ en proceso de transferencia de
fondos interbancarios o de compensacin.
CANJE: -rueque o cambio de al!una cosa, en particular el que se reali'a cuando los
poseedores de t&tulos valores los cambian por otros de distintas caracter&sticas y emisiones.
CAPITAL: StocC de recursos disponibles en un momento determinado para la satisfaccin de
necesidades futuras. Es decir, es el patrimonio pose&do susceptible de !enerar una renta.
(onstituye uno de los tres principales elementos que se requieren par a producir un bien o
servicio.
CAPITAL$ Es la suma de todos los recursos, bienes y valores movili'ados para la constitucin y
puesta en marcha de una empresa.
Es su ra'n econmica.
(antidad invertida en una empresa por los propietarios, socios o accionistas.
CAPITAL A CORTO PLAZO: /peraciones con activos y pasivos financieros, cuyos t"rminos de
vencimiento son inferiores a un a%o. El capital a corto pla'o del sector privado comprende el
endeudamiento comercial externo directo y los movimientos de las cuentas corrientes en el
extran)ero de las empresas nacionales. G en el sector p6blico se incluyen, entre otros, los
movimientos de compensacin y los cambios en la posicin financiera de al!unas entidades
descentrali'adas.
CAPITAL A LARGO PLAZO: (omprende las operaciones con activos y pasivos financieros
cuyo vencimiento ori!inal es superior a un a%o, desa!re!adas en inversin directa, inversin de
cartera y otros capitales.
CAPITAL DE RIESGO: Fondos que un inversionista adopta colocar en empresas,
transacciones o instrumentos de alto ries!o, para lo!rar sobre los mismos un rendimiento
mayor que el corriente.
CAPITAL FIJO: (apital invertido, normalmente los poseedores de acciones y bonos, distinto de
capital circulante, suministrando parcialmente por los bancos.
CAPITAL HUMANO: (on)unto de conocimientos, entrenamiento y habilidades pose&das por las
personas que las capacitan para reali'ar labores productivas con distintos !rados de
comple)idad y especiali'acin.
#l i!ual que la creacin del capital f&sico, la acumulacin de capital humano en las personas
requiere de un periodo de tiempo para adquirir ciertas destre'as, permiti"ndoles incrementar
los flu)os de in!resos que ellos !anen.
.a inversin en capital humano se reali'a a trav"s de !astos en educacin, especiali'acin
laboral, nutricin y salud.
CAPITAL RIESGO: (apital que no est+ !aranti'ado por un !ravamen o hipoteca.
/ equivale tambi"n a la reinversin del dinero de los accionistas.
Son fondos invertidos en empresas que !eneralmente no tienen acceso a las fuentes de capital
convencionales.
CAPTACIN DE RECURSOS: ,roceso a trav"s del cual un intermediario financiero recibe
recursos por parte de individuos, a cambio de la adquisicin de deudas u obli!aciones.
CARTERA: (on)unto de valores o productos burs+tiles que posee un a!ente econmico.
CARTERA$ ,osesin de t&tulos por un individuo o por una institucin. .a cartera puede incluir
bonos, acciones, certificados de depsitos bancarios, oro, entre otros.
CDULAS HIPOTECARIAS$ -&tulo con un valor nominal pa!adero en el futuro en una fecha
determinada, que rinde una tasa de inter"s peridica y es vendido por quien lo emite. En
(olombia el 5anco (entral Dipotecario es el encar!ado de la emisin de las c"dulas, y lo hace
con un descuento sobre su valor nominal. #dicionalmente, estos t&tulos son sorteados, y en
cada sorteo salen beneficiadas con una amorti'acin una serie de c"dulas.
CERTIFICADOS DE DEPSITO A TRMINO (CDT): Instrumento de captacin de ahorro
nominal, de libre ne!ociacin. .os (4- pueden ser emitidos por las (ompa%&as de
Financiamiento (omercial y por las (orporaciones Financieras y su pla'o de vencimiento
puede ir desde ;1 d&as hasta m+s de ;H1 d&as.
CESANTIA$ #6n cuando se emplea este t"rmino como sinnimo de desempleo, estrictamente
se refiere al con)unto de personas que han perdido su ocupacin y buscan un nuevo traba)o.
,or lo tanto no incluye a las personas que buscan traba)o por primera ve'.
:eneralmente la cesant&a se expresa como un porcenta)e de la fuer'a laboral del pa&s.
CLEARING: #cuerdo comercial entre dos o m+s pa&ses por el que se compensan las
importaciones y las exportaciones con el fin de alcan'ar el equilibrio de intercambio entre
ambos.
CHEQUE$ /rden escrita y !irada contra un 5anco (omercial para que este pa!ue, a su
presentacin, el todo o parte de los fondos que el librador pueda disponer en cuenta corriente.
El cheque puede ser a la orden, al portador, nominativo y estar !irado al nombre del librador o
de una tercera persona.
CHEQUE CERTIFICADO: (heque de un cuentahabiente !irado sobre un banco, en cuya cara
el banco ha puesto la palabra "certificado" con la fecha y firma de un si!natario autori'ado por
el banco.
El cheque se convierte, entonces, en una obli!acin en el banco.
En al!unos pa&ses la ley limita la duracin de este compromiso.
CHEQUE DE GERENCIA CHEQUE DE CAJA: 7n cheque !irado pos un banco sobre s&
mismo o por un banco sobre otro.
CHEQUE VIAJERO: 7n cheque emitido por bancos o instituciones especiali'adas que compra
una persona y cuyo pa!o se !aranti'a ba)o ciertas condiciones!
CLIMA ECONOMICO$ :rado de ries!o asociado a las inversiones en los mercados de
productos financieros.
COBERTURA$ #ccin de proveer los fondos para el pa!o de un documento, cautel+ndose de
una responsabilidad.
/tra acepcin del t"rmino se refiere a la amplitud de una determinada pol&tica o a la medida en
que sus ob)etivos son alcan'ados.
COBERTURA$ -"cnica mediante la cual se intenta reducir el ries!o de p"rdida debido a
movimientos desfavorables del mercado. (onsiste en tomar una posicin a pla'o opuesta a
otra posicin existente o prevista sobre el mercado a contado.
COBRO$ Es la accin inmediata por la cual se pretende obtener la satisfaccin de una
obli!acin cualquiera que fuere esta.
COEFICIENTE E"PORTADOR$ ,roporcin de la produccin que se exporta. El indicador se
calcula como el valor de las exportaciones sobre la produccin.
COEFICIENTE IMPORTADOR: -ambi"n conocido como Indice de ,enetracin de
Importaciones, es la proporcin del consumo dom"stico que se importa. Este indicador se
calcula como el valor de las importaciones sobre la suma de la produccin dom"stica m+s
importaciones menos exportaciones
COEFICIENTE DE GINI: 3edida de la desi!ualdad de la desi!ualdad que se deriva de la (urva
de .oren'.
Es el +rea entre la curva y la recta dia!onal dividida por el total del +rea ba)o la recta dia!onal.
Fluct6a entre cero (sino hay desi!ualdad y la curva de .oren' corresponde la recta dia!onal) y
uno (desi!ualdad completa, con la curva de .oren' extendi"ndose sobre el e)e hori'ontal).
COLOCACIN DE RECURSOS: ,roceso en el que se utili'an los recursos que fueron
adquiridos durante el proceso de captacin, para extender cr"ditos a al!6n otro a!ente.
COMERCIALIZACION$ ,roceso cuyo ob)etivo es hacer lle!ar los bienes desde el productor al
consumidor.
Involucra actividades como compraventas al por mayor y al por menor, publicidad, pruebas de
ventas, informacin de mercado, transporte, almacena)e y financiamiento.
COMERCIO E"TERIOR$ Intercambio de bienes, servicios entre pa&ses.
COMERCIO INTERIOR$ (omercio entre un comprador y un vendedor residentes en el mismo
pa&s. Es el opuesto entre comercio exterior o internacional.
COMISION$ *etribucin que da un inversionista a un comisionista por e)ecutar una orden de
compra y venta de los valores ne!ociables en 5olsa, por asesorarlo en la misma o por
administrar los valores del cliente, se!6n sea la solicitud del mismo.
COMISION NACIONAL DE VALORES$ /r!anismo creado por el con!reso de la *ep6blica
mediante la .ey o. ;E de 0I?I, vinculado al 3inisterio de Dacienda y (r"dito ,6blico que
tiene por ob)eto estimular, or!ani'ar y re!ular el 3ercado ,6blico de >alores.
COMISIONISTA DE BOLSA: Es la persona le!almente autori'ada para reali'ar las
transacciones de compra y venta de valores que se reali'an en la rueda de 5olsa.
COMMODITIES: 5ienes primarios que se transan internacionalmente. ,or e)emplo$ !ranos,
metales, productos ener!"ticos (petrleo, carbn, etc.) y suaves (caf", al!odn, etc.).
COMPAIA DE SEGUROS: Sociedad annima que tiene por ob)eto exclusivo el !iro de los
se!uros y las actividades que sean afines y complementarias de "ste. Se dividen en se!uros
!enerales y de vida.
COMPA#AS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL: Son aquellas instituciones que tienen por
funcin principal captar recursos mediante depsitos a t"rmino, con el ob)eto primordial de
reali'ar operaciones activas de cr"dito para facilitar la comerciali'acin de bienes y servicios
(#rt.IE,.JK=I1). Estas compa%&as est+n vi!iladas por la Superintendencia 5ancaria y necesitan
para su constitucin un capital m&nimo de mil quinientos millones de pesos.
COMPAIAS DE SEGUROS: son instituciones financieras especiali'adas en asumir ries!os de
terceros mediante la expedicin de pli'as de se!uros.
>i!ilancia y control$ Superintendencia 5ancaria. (lases$
9 :enerales$ (ubren ries!os tales como hurto, robo, incendio, transporte, lucro cesante, etc.
9 >ida$ (ubren ries!os tales como la muerte individual o colectiva, accidentes personales,
hospitali'acin, ciru!&a, et.
>alor de las pli'as$ El valor que se cobra por la proteccin se denomina prima y est+ en
funcin del ries!o que asume al expedir la pli'a respectiva.
.as tasas antes del nuevo modelo aperturista no se establec&an libremente, sino que eran
re!uladas por la Superintendencia 5ancaria.
,artes que intervienen en un contrato de se!uros$ El tomador $ ,ersona que traslada los
ries!os.
9 El ase!urado$ .a persona cuya vida o patrimonio se ase!ura.
9 .a empresa ase!uradora$ Se encar!a de asumir los ries!os.
COMPENSACION: Indemni'acin pecunaria o en especie que otor!a el causante de un da%o o
detrimento de patrimonio.
3odo de distin!uir obli!aciones vencidas, cumplideras en dinero o en cosas fun!ibles, entre
personas que son rec&procamente acreedoras y deudorasB consiste en dar una por pa!ada la
deuda de cada uno en cuant&a i!ual a la de su cr"dito hasta la cantidad concurrente.
En t"rminos bancarios, intercambio de cheques, letras u otros instrumentos financieros que
estando en posesin de al!una entidad financiera o bancaria apare'can !irados contra otra,
con liquidacin peridica de los cr"ditos d"bitos rec&procos.
COMPLETELY KNOCKED DO$N (CKD): 3aterial del sector automotri' desarmado para
ensamble.
COMPRAVENTA: (ontrato por el cual una parte (vendedor) se obli!a a entre!ar a la otra parte
(comprador) una cosa y transmitirle su dominio, y el adquiriente a su ve' obli!a a pa!ar cierto
precio en dinero.
COMUNIDAD EUROPEA (CE): Establecida por el -ratado de *oma en 0IK? suscrito por
Francia, #lemania /ccidental, Italia, Dolanda y .uxembur!o al que posteriormente se
adhirieron :ran 5reta%a, 4inamarca e irlanda.
Su ob)etivo inicial era crear una 7nin #duanera o 3ercado (om6n, para lo cual se comen'
eliminando los obst+culos al comercio de bienes y servicios entre sus miembros, estableciendo
una pol&tica de comercio externo.
,ersi!ue tambi"n la creacin de una unin econmica en la exista libre despla'amiento de
bienes y servicios, capital y traba)o.
5a)o el -ratado se form el banco Europeo de Inversiones que se ocupa de fomentar el
desarrollo de las re!iones m+s atrasadas, y el Fondo Social Europeo que se encar!a de
problemas de empleo entre otros.
Se consulto un pla'o de transicin de 0E a%os para el establecimiento del mercado com6n,
dividido en tres etapas de cuatro a%os cada una para la abolicin, arancel externo com6n,
ob)etivos que se alcan'aron en 0IHA, antes de la fecha inicialmente prevista.
En otros aspectos, como el establecimiento de pol&ticas a!r&colas y de transporte comunes, las
(E, ha tenido dificultades debido a la oposicin de intereses de al!unos pa&ses miembros.
En los 6ltimos a%os se ha constituido como un bloque comercial de los m+s importantes en el
mundo, los 6ltimos pa&ses en inte!rar #utoliquidacin de #portes cuerdo son $ Espa%a y
,ortu!al.
COMUNISMO: "7n sistema social, sin clases, con una forma de propiedad p6blica de los
medios de produccin y toral i!ualdad para todos los miembros de la sociedad y donde el !ran
principio $ de cada uno se!6n su capacidad, a cada uno se!6n necesidades", ser+ implantado
(EEo con!reso del ,.(.S).
CONCILIACIN BANCARIA: ,roceso Sistem+tico de comparacin entre los a)ustes contable
de una cuenta corriente reali'ada por el banco y la cuenta de bancos correspondientes en la
contabilidad de una empresa, con una explicacin de las diferencias encontradas.
CONSUMIDOR: -odo a!ente econmico que demanda bienes y servicios de consumo para
satisfacer al!una necesidad espec&fica.
CONSUMO: #ccin por la cual los diversos bienes y servicios son usados o aplicados a los
fines a que est+n destinados, ya sea satisfaciendo las necesidades de los individuos o
sirviendo los propsitos de la produccin.
.a econom&a considera el consumo como el fin esencial de la actividad econmica.
(onsumo es la utili'acin de bienes y servicios para nuestra satisfaccin y la de otros.
CONSUMO: #cto final del proceso econmico, que consiste en la utili'acin personal y directa
de los bienes y servicios productivos para satisfacer necesidades humanas. El consumo puede
ser tan!ible (consumo de bienes) o intan!ible (consumo de servicios). #dem+s, se puede
clasificar de acuerdo a quien realice el acto en privado y p6blica. El consumo privado es el
reali'ado por las familias y las empresas, y el p6blico es hecho por el !obierno.
CONTABILIDAD: Es un sistema de informacin basado en el re!istro, clasificacin, medicin y
resumen de cifras si!nificativas que expresadas b+sicamente en t"rminos monetarios, muestra
el estado de las operaciones y transacciones reali'adas por un ente econmico contable.
CONTINGENTES: En comercio internacional, un m"todo para prote!er la industria nacional de
la competencia exterior o para reducir la presin en la balan'a de pa!os limitando las
importaciones. (on fines proteccionistas, el contin!ente es m+s se!uro que el arancel o tarifa
en sus efectos sobre la cantidad de importaciones.
CONTRAPARTIDAS DE LA MASA MONETARIA: (on)unto de deudas debidas al sistema
bancario, en contrapartida de las cuales se crea moneda. Se distin!uen tres tipos$ las
operaciones sobre oro y divisas, que corresponden a la creacin de dinero en los pa!os al
extran)eroB las operaciones de deudas sobre el tesoro p6blico, que corresponden a la creacin
de moneda para financiar parte del d"ficit presupuestario, y las operaciones de cr"dito a la
econom&a, que corresponden a la financiacin monetaria del crL eacutedito. Este tipo de
creacin monetaria es la fuente principal del incremento de la masa monetaria.
CONTRATO: Es un acto por el cual una parte se obli!a para con otra dar, hacer o no hacer,
al!una cosa.
CONTRATO: #cuerdo de voluntades entre dos o m+s personas que se obli!an a dar y hacer
al!unas cosas o reali'aciones con)untas.
.o normal es que, mediante procedimientos le!ales, las partes que han sumido una obli!acin
contractual pueden ser for'adas a su cumplimiento.
4esde un punto de vista econmico, el contrato establece pautas re!uladoras de conducta para
los a!entes econmicos, reduciendo los ries!os de las actividades.
CONTRIBUCIN: Es el tributo cuya obli!acin tiene como hecho !enerador, beneficios
derivados de la reali'acin de obras p6blicas o de actividades estatales y cuyo producto debe
tener un destino a)eno a la financiacin de la s obras o actividades que constituyen el
presupuesto de la obli!acin.
CONTRIBUYENTE: Es el su)eto respecto de quien se reali'a el hecho !enerador de la
obli!acin sustancial.
COOPERATIVA: /r!ani'acin empresarial que tiene por ob)etivo el beneficio de las personas
que componen, y que se caracteri'a por cada miembro, tiene un voto al mar!en del capital o
aporte que ten!a en la cooperativa.
Esta forma de or!ani'acin permite unir a personas de pocos recursos que se encuentran en
una situacin similar para aprovechar las venta)as de una operacin m+s eficiente en mayor
escala.
.os cooperados, son a su ve' due%os y administradores de la cooperativa, y las !anancias, son
distribuidas entre ellos en proporcin a sus aportes.
.os tipos de (ooperativa, m+s conocidas son las a!r&colas, de comerciali'acin, de consumo,
de cr"dito y de productos.
CORPORACIONES DE AHORRO Y VIVIENDA: Institucin financiera que tiene como funcin
promover el ahorro privado y llevarlo hacia la industria de la construccin a trav"s de cr"ditos
hipotecarios. .a captacin de los recursos se hace a trav"s de las cuentas de ahorro, de los
depsitos ordinarios y de los certificados de depsito a t"rmino.
CORPORACIONES FINANCIERAS: Se!6n la definicin le!al (ley JK=I1) son aquellas
instituciones financieras que tienen por funcin principal la captacin de recursos a t"rmino, a
trav"s de depsitos o de instrumentos de deuda a pla'o, con el fin de reali'ar operaciones
activas de cr"dito y efectuar inversiones, con el ob)eto primordial de fomentar o promover la
creacin, reor!ani'acin, fusin, transformacin y expansin de empresas.
CORRECCIN MONETARIA: (orresponde a la diferencia entre la revalori'acin de los activos
su)eto a correccin monetaria y la revalori'acin del capital propio financiero.
CORRECCIN MONETARIA: -rat+ndose de obli!aciones dineradas, consiste en el
procedimiento mediante el cual se restablece el poder adquisitivo de la moneda. Se calcula
como el promedio aritm"tico simple del valor de la 4-F para las cuatro o cinco semanas de
cada mes, multiplicada por ?J2. .a correccin monetaria se aplica a los depsitos y pr"stamos
de las corporaciones de ahorro y vivienda.
CORPORATIVISMO: 4octrina que )ustifica la or!ani'acin del sistema econmico por medio
de asociaciones de traba)adores, empresarios, profesionales, etc.B subordenados de al!6n
modo al poder pol&tico que inte!rar&an.
Esta or!ani'acin har&a in6til o superfluo cualquier otro tipo de institucin pol&tica parlamentaria.
COST INSURANCE FREIGHT (CIF): #breviatura usada en al!unos contratos internacionales
de venta, cuando el precio de la misma incluye "costos, se!uros y fletes" de los art&culos
vendidos. Esto si!nifica que el vendedor costea todos los !astos relacionados con el env&o de
la mercanc&a desde su punto de exportacin hasta cualquier punto de importacin. En
(olombia, las importaciones se calculan a precios (IF.
COSTO: Es un !asto, ero!acin o desembolso en dinero o especie, acciones de capital o
servicios, hecho a cambio de recibir un activo. El efecto tributario del t"rmino costo (o !asto) es
el de disminuir los in!resos para obtener la renta.
COSTO: En un sentido amplio, es la medida de lo que se debe dar o sacrificar para obtener o
producir al!o.
COSTO DE VIDA: (osto monetario de lo necesario para mantener un cierto nivel de vida
dentro de un !rupo de la poblacin.
COSTO DE VIDA: ,romedio de los precios al por menor de todos los bienes y servicios
necesarios para un nivel de vida fi)o.
COSTO FIJO: (osto que en el coto pla'o permanece constante cuando la cantidad producida
se incrementa o disminuye, dentro de ciertos ran!os de produccin9.
#l!unos de estos costos se presentan aunque no se produ'ca nada.
COSTOS DE E"PLOTACIN: (osto de los productos vendidos que se determine de acuerdo
con el sistema de costos se!uido por la empresa.
COSTOS INDIRECTOS: (ostos normalmente de dif&cil identificacin o resultado de bienes y
servicios aplicables a la actividad en !eneral.
Incluyen costos de operaciones de manufacturas (mantenimiento, !astos !enerales, etc.)
COTIZACIN: ,recio re!istrado en una 5olsa cuando se reali'a una ne!ociacin de valores, o
tambi"n expresin de uso burs+til para se%alar el valor de acciones y otros instrumentos que se
venden a trav"s de bolsas de comercio.
.a coti'acin puede ser$ -ransaccin (-) 6ltimo precio de venta en transacciones hechas en
bolsas el d&a de cierreB ominal () precio de transaccin anterior al d&a de cierre, si
posteriormente no ha habido ventas, ni ofertas, a precio diferenteB >endedor (>) precio al cual
los instrumentos est+n siendo ofrecidos a la hora del cierreB (omprador (() precios al cual
existe oferta de compra a la hora del cierreB /peracin 4irecta (/4) transaccin reali'ada en la
bolsa con intervencin de un solo corredor.
CRISIS ECONOMICA: Etapa de profundas perturbaciones que caracteri'an una situacin
!ravemente depresiva, dentro de un ciclo econmico.
En un sentido amplio, es el con)unto de problemas que se relacionan entre si y que potencian
mutuamente sus efectos planteados alrededor de un hecho b+sico$ la reduccin en el
crecimiento de la produccin.
En un sentido mas estricto, es la fase de la actividad econmica que se caracteri'a por una
reduccin brusca de la produccin.
CREDITO: /btencin de recursos en el presente sin efectuar un pa!o inmediato, ba)o la
promesa de restituirlos en el futuro en condiciones previamente establecidas.
,ueden ser recursos financieros o referirse a bienes y servicios.
El cr"dito es fundamental en una econom&a moderna y reviste diversas formas entre las que
destacan el cr"dito de consumo extendido a los individuos para financiar su consumo de
bienesB el cr"dito comercial extendido por los oferentes de materias primas a las empresas o
por "stas a los vendedores mayoristasB y el cr"dito bancario que consiste en pr"stamos a
diversos a!entes econmicos.
CUASIDINEROS: Se define como los activos que dependiendo de su !rado de liquide' podr&an
considerarse en al!una medida dinero. En (olombia, estos activos son los si!uientes$ los
depsitos de ahorro en el sistema financiero, los certificados a t"rmino de los bancos,
corporaciones financieras y compa%&as de financiamiento comercial y los depsitos en las
corporaciones de ahorro y vivienda.
CUENTA CORRIENTE:
0. ,arte de la 5alan'a de ,a!os que re!istran las transacciones corrientes de mercader&as y
servicios reales y financieros.
E. 4epsito bancario del que puede retirarse todo o parte contra presentacin de cheque.
CUENTA CORRIENTE: (uenta perteneciente a la 5alan'a de ,a!os, donde se re!istran
sistem+ticamente la entrada y salida de divisas de un pa&s con el exterior, por concepto de
compra y venta de mercanc&as y servicios. #dem+s, en ella se consi!nan las utilidades
obtenidas de operaciones extran)eras, intereses y pa!os de transferencia. .a (uenta (orriente
est+ conformada por la 5alan'a (omercial, la 5alan'a de Servicios y las -ransferencias.
CUENTA DE CAPITALES: (uenta de la 5alan'a de ,a!os usada como contrapartida de la
(uenta (orriente. Incluye el flu)o monetario que entra y sale del pa&s para inversin, subsidios y
pr"stamos internacionales (p6blicos y privados). (uando hay entrada de divisas la cuenta de
capitales es superavitaria. ,or el contrario, si el pa&s presta o invierte en el extran)ero esta
cuenta ser+ deficitaria.
CURVA DE LORENZ: (urva utili'ada para ilustrar la distribucin de los in!resos del capital,
etc.
.a curva de .oren' de distribucin de in!resos se dibu)a en un !r+fico, cuyos e)es miden el
porcenta)e acumulado de los receptores de in!reso y el porcenta)e acumulado del in!reso total
recibido por un determinado porcenta)e de los receptores de in!reso.
D
DECLARACIN DE RENTA: .a declaracin de renta es un documento que los contribuyentes,
presentan a la 4ireccin de impuestos sobre sus estado de in!resos y e!resos en el periodo
!ravable comprendido entre el primero de enero y el ;0 de diciembre del a%o que corresponda.
#dem+s incluye la declaracin del patrimonio.
-iene por ob)eto servir de base para la liquidacin del impuesto de renta y complementarios.
DECLARACIN TRIBUTARIA: Es el documento elaborado por el contribuyente con destino a
la #dministracin de Impuestos en la cual da cuenta de la reali'acin de hechos !ravados,
cuant&a y dem+s circunstancias requeridas para la determinacin de su impuesto.
DECRETO: 4isposicin emanada de la *ama E)ecutiva del ,oder ,6blico, con el ob)eto de
desarrollar y cumplir con los deberes y obli!aciones asi!nadas a "sta y especialmente, para la
e)ecucin y aplicacin de la .ey.
DFICIT: *esultado que arro)a un balance efectuando el t"rmino de un e)ercicio que se
caracteri'a por que existe un saldo correspondiente a e!resos que no alcan'aron a ser
cubiertos por los in!resos de dicho e)ercicio.
El resultado inverso, vale decir, si el balance arro)a un sobrante de in!resos lue!o de cubiertos
los e!resos del e)ercicio.
Se denomina Super+vit.
3onto en que la cantidad ofrecida es menor que la cantidad demandada al precio existenteB lo
opuesto a excedente.
DFICIT FISCAL: Es el exceso de los e!resos sobre los in!resos, ya sea, del sector p6blico
consolidado, del !obierno central o del sector p6blico no financiero.
DEFLACTOR: Elemento num"rico que permite convertir a precios constantes una serie que se
encuentra inicialmente a precios corrientes. Es com6n utili'ar para este efecto los &ndices de
precios o el cociente entre la serie inicial a precios corrientes y la serie a precios constantes.
DEMANDA: (antidad m+xima de un bien o servicio que un individuo o !rupo de ellos est+
dispuesto a adquirir a un determinado precio, por unidad de tiempo.
*efle)a la voluntad y capacidad econmica de adquirir un determinado bien por parte de todas
las personas que manifiesta una necesidad capa' de ser satisfecha por el consumo de referido
bien.
.a voluntad de adquirir se expresa en el mercado al pa!ar un determinado precio que en
definitiva, es la expresin del bienestar que el consumo del bien aporta al demandante.
,ueden definirse diferentes demandas por un mismo bien o servicio.
,or e)emplo la demanda de ,edro por ,anB la demanda de la ciudad en que vive ,edro por
,an, la de su pa&s, continente, etc.
DEMANDA: (on)unto de mercanc&as y servicios que los consumidores est+n dispuestos a
adquirir en el mercado, en un tiempo determinado y a un precio dado. El an+lisis de la
demanda parte del supuesto de que todos los factores se mantiene constantes, excepto el
precio, y que a medida que cambia el precio, la cantidad demandada por el consumidor
tambi"n var&a.
DEMOGRAF#A: Estudio cient&fico de las poblaciones humanas, especialmente de su tama%o,
estructura y desarrollo.
DEPOSITO$ En derecho, contrato por el cual una persona recibe una cosa mueble con el
encar!o de !uardarla y restituirla cuando el depositante lo requiera.
En econom&a, cr"dito admitido por un banco a favor de una persona natural o )ur&dica, en
cumplimiento de un contrato de cuenta corriente bancaria.
El depsito bancario implica solamente la creacin de una relacin de acreedor y deudor.
El 5anco puede emplear el dinero depositado para conceder pr"stamos a terceros, con el l&mite
que fi)en las normas sobre enca)e.
DEPOSITO CENTRALIZADO DE VALORES (DCV): Es una empresa que presta servicios de
custodia de valores (instrumentos de renta fi)a, de intermediacin financiera y de renta
variable), facilitando las operaciones de transferencia de dichos valores, con el ob)eto de
reducir ries!os, me)orar la eficiencia de las operaciones y colaborar al crecimiento y desarrollo
del mercado de capitales nacional.
4erechos de opcin preferente de suscripcin de acciones y de bonos convertibles en acciones
de sociedad emisora$ El derecho preferente de suscripcin es inherente a las acciones
ordinarias y las preferentes.
El derecho es esencialmente renunciable y transferibleB el accionista que renuncia a su derecho
a suscribir las acciones de aumento de capital, o renuncia a suscribir los bonos convertibles en
acciones de la sociedad emisora, puede transferir esos der echos dentro del pla'o de ;1 d&as
contados desde la fecha de inicio de la opcin.
.a venta de este derecho !enera al accionista un in!reso adicional, en desmedro de su p"rdida
de participacin relativa en el patrimonio social de la empresa.
DEPSITOS A LA VISTA: Entre!a de dinero, t&tulos o valores a una institucin bancaria con el
ob)eto de que se !uarden y se re!resen mediante la presentacin de un documento "a la vista"
que ampare dichos bienes. 7n e)emplo de depsito a la vista es la cuenta de cheques, en la
que el depositante puede !irar cheques y retirar fondos sin notificacin por adelantado.
DEPSITOS EN CUENTA CORRIENTE: Son aquellos depsitos en una cuenta bancaria, en la
cual pueden hacerse depsitos o de la cual pueden hacerse retiros en cualquier momento y
tantas veces como se desee. Se utili'a el t"rmino corriente porque "sta es una cuenta a trav"s
de la cual el dinero circula o corre constante y libremente.
DEPRECIACIN: ,erdida de valor que experimenta un activo como consecuencia de su uso,
del paso del tiempo o por obsolescencia tecnol!ica.
4ebido a la depreciacin los activos van perdiendo su capacidad de !enerar in!resos.
.a depreciacin puede ser medida en forma precisa slo al final de la vida 6til de los activos,
por esto se han ideado varios m"todos de c+lculo para estimar el monto de la depreciacin en
cada periodo.
DEPRECIACIN: En t"rminos cambiarios es la disminucin del valor o precio de un bien,
debido al aumento de la tasa de cambio ba)o un r"!imen cambiario flexible. En t"rminos
contables, la depreciacin es una reduccin del activo fi)o, sea en cantidad, calidad, valor o
precio, debida al uso, a la obsolescencia o slo por el paso del tiempo. .a depreciacin se mide
anualmente, y depende de los factores ya mencionados, as& como del precio de compra y la
duracin estimada del activo.
DEPRECIACION MONETARIA: 5a)ada de hecho del valor de la moneda nacional en el
mercado de cambios en r"!imen de cambios flotantes.
DEPRESIN: Fase del ciclo econmico que se caracteri'a por un descenso de la demanda
a!re!ada, fuerte desempleo y subutili'acin de la capacidad instalada productiva escasa o nula
formacin del capital de un nivel de precios que tiende a descender lentamente.
,eriodo amplio de desempleo masivo y exceso de capacidad instalada.
(o existe aceptada com6nmente en t"rminos cuantitativos).
DERECHO ADUANERO: Impuesto que debe pa!arse por la importacin o exportacin de
bienes y servicios.
.os m+s comunes son los impuestos tiene muchas modalidades, siendo los m+s corrientes los
derechos advalorem y los derechos espec&ficos.
.os primeros se expresan como un porcenta)e del valor (IF de los bienes, y los se!undos
pueden ser de un monto fi)o que se cobra de acuerdo a al!una caracter&stica f&sica de los
bienes, como su peso o medida.
Sinnimo de tarifa o arancel.
DERECHO DE ADUANA: Son todos los derechos, emolumentos, impuestos, contribuciones,
tasas, !rav+menes y todo pa!o que se fi)e o exi)a sobre la importacin o exportacin de
mercanc&as a territorio nacional o fuera de "l. #l i!ual que toda la clase de derechos de timbre,
emolumentos o !rav+menes que se exi)an o tasen con respecto a los documentos requeridos
para la reali'acin de tales transacciones con el exterior, o que en cualquier otra forma tuviera
relaciones con tales operaciones.
#s& derechos de #duana es equivalente a 4erechos Importacin y Exportacin.
o se considera derechos de aduana los valores correspondientes a las multas o recar!os, al
precio de los servic1os prestados y al impuesto sobre las ventas que se causaren con ocasin
de la transaccin con el exterior.
DESAHORRO: #horro ne!ativo.
DESCUENTO: ,rocedimiento de c+lculo del valor presente de unos o m+s pa!os futuros,
aplicando una tasa de inter"s.
En terminolo!&a de la banca central, proceso de pr"stamos a los bancos comerciales.
(esin de cr"dito en virtud del cual un tercero para el acreedor ori!inario, quien pasa a ser
subro!ado por aquel para el cobro de deudor principal.
DESEMPLEO: Imposibilidad, que tiene las personas que desean traba)ar de poder obtener un
empleo.
En un sentido m+s !eneral, subutili'acin de cualquier recurso productivo.
,arte de la fuer'a de traba)o que estando en condiciones de traba)ar no se encuentra ocupada
en actividades productoras de bienes y servicios.
Incluye a las personas cesantes y a las que buscan traba)o por primera ve'.
Sinnimo de desocupacin.
.a tasa de desempleo se puede calcular de diversas maneras, pero lo m+s usual se expresa
como porcenta)e de la fuer'a de traba)o.
En funcin de las causas y la naturale'a del desempleo se han planteado diversas
clasificaciones.
.as m+s usadas son$
4esempleo funcional, desempleo c&clico y desempleo estructural.
4esempleo voluntario y desempleo involuntario.
DESEQUILIBRIO: Situacin del mercado o de la econom&a en que las fuer'as econmicas
tienden a un cambio.
,or e)emplo, si el mercado est+ en desequilibrio a causa de un solo producto, la oferta y la
demanda no son i!uales.
DESINFLACION: *esultado de una estrate!ia encaminada a reducir el nivel !eneral de precios
mediante el aumento del poder adquisitivo del dinero.
DESINTERMEDIACIN: Fenmeno derivado del desarrollo de los mercados de capitales,
caracteri'ado por las relaciones directas entre los a!entes con necesidad de recibir financiacin
y los prestamistas. En el nivel bancario, la supresin de los intermedi arios ha permitido al
con)unto de a!entes econmicos, y no slo a los bancos, endeudarse y prestar del corto al
lar!o pla'o. El contacto directo del ahorrador con quien utili'a su ahorro permite el aumento de
la flexibilidad en los pla'os, la liberali'acin de las ne!ociaciones y de las comisiones de
!arant&a y el desarrollo de nuevas frmulas.
DESPACHO: Es el con)unto de operaciones aduaneras encaminadas a la aplicacin de un
r"!imen aduanero, previo cumplimiento de las formalidades establecidas en las disposiciones
le!ales.
DESPILFARRO: -"rmino con el que se identifica una situacin en al cual se utili'a en forma
incompleta o incorrecta los recursos productivos, con los resultados de no poder satisfacer
adecuadamente las necesidades humanas.
Es desperdiciar la utilidad que podemos derivar de la produccin cuando por torpe'a,
i!norancia o incompetencia, la utili'amos o aplicamos mal.
DEUDA: En un sentido amplio, es la obli!acin que tiene una persona natural o )ur&dica,
respecto a otra, de dar, hacer o no nacer al!una cosa.
7na acepcin m+s restrin!ida del t"rmino se refiere a la obli!acin contra&da por una persona
natural o )ur&dica, or!ani'acin o pa&s, para con otra similar y que normalmente se estipula en
t"rminos de al!6n medio de pa!o o activo.
4esde el punto de vista de una empresa, una deuda se !enera por la compra de bienes
activos, por servicios recibidos, por !astos o pr"stamos, y pasa a formar parte del pasivo de la
misma.
DEUDA E"TERNA: (r"ditos externos recibidos, tanto por el sector p6blico como el sector
privado para financiamiento de proyectos internos. :eneralmente, la deuda externa se pa!a
fuera del pa&s y en moneda extran)era. .a deuda externa se conoce como inversin extran)era
indirecta o de cartera, ya que el capital extran)ero in!resa al pa&s as trav"s de extensiones de
cr"ditos.
DEUDA INTERNA: Es el total de los cr"ditos aprobados, tanto al sector p6blico como al
privado, que se !eneran dentro de un pa&s. # diferencia de la deuda externa, la interna se pa!a
en el pa&s y en la moneda nacional.
DEUDA P%BLICA: ivel de pr"stamos adquiridos por el !obierno cuando sus in!resos y sus
!astos difieren. 4e otra forma, el nivel de deuda p6blica es i!ual al nivel de deuda p6blica
anterior m+s el monto de intereses que tiene que pa!ar por la deuda ya existente, m+s la
diferencia entre los in!resos y los !astos del !obierno. / sea, m+s los impuestos menos el
!asto y la inversin. Este es un mecanismo que permite financiar los d"ficit fiscales, ya sea a
trav"s de intermediarios financieros del pa&s o extran)eros.
DEVALUACION: 4isminucin en el valor de la moneda nacional respecto de al!una(s) moneda
extran)era.
.os tipos de cambio expresan la relacin de valore entre las monedas de distintos pa&ses, de
modo que la devaluacin se manifiesta como un aumento del tipo de cambio.
>ale decir, se requieren m+s unidades monetarias nacionales para comprar una unidad de
moneda extran)era.
#ntnimo de revaluacin.
#l!unos economistas utili'an el t"rmino devaluacin para referirse a un aumento del tipo de
cambio ba)o un sistema de tipo de cambio fi)o, reservando el t"rmino depreciacin para
referirse al aumento de valor de la moneda extran)era respecto a la nacional ba)o un sistema de
tipo de cambio flexible.
En Econom&a Internacional, reduccin del valor de paridad de una moneda.
DEVALUACIN: 4isminucin del valor de la moneda nacional en funcin de las monedas de
otras naciones, !enerado por el aumento de la tasa de cambio. 7na devaluacin desestimula
las importaciones por su encarecimiento, y por el contrario, incentiva las exportaciones por su
abaratamiento. En pa&ses que tienen un mercado de cambio controlado, la devaluacin es una
decisin que es tomada por el !obierno como consecuencia de, o para enfrentar una situacin
econmica determinada. Sin embar!o, la moneda de un pa&s cuyo tipo de cambio es totalmente
libre se deval6a cuando en dicho mercado haya una mayor demanda que oferta de divisas
extran)eras. 5a)o este r"!imen cambiario a la devaluacin se le conoce como depreciacin.
DEVENGAR: #cto de adecuarse al!o, aunque no haya transcurrido el pla'o que ha!a exi!ible
la deuda.
Se usa especialmente en el caso de los intereses, que se adeudan se!6n el tiempo
transcurrido, aunque el deudor pueda no estar obli!ado, por estar pendiente el pla'o de la
deuda.
4erecho adquirido que permite obtener retribucin por servicios personales o pr"stamos
otor!ados a terceros.
(ualquier renta o in!reso, como intereses o alquileres, se deven!an.
En contabilidad, se denomina el acto de re!istrar los in!resos o e!resos en el momento en que
nacen como derechos u obli!aciones.
DICOTOM#A: Forma de divisin o clasificacin en el cual el !"nero se divide en especiales,
para cada paso de acuerdo con la posesin o la carencia, de un con)unto de diferencias.
.as dos especies de cada paso son, entonces, exhaustivas y mutuamente excluyentes.
DINERO: 3edio de cambio (pa!o) de aceptacin !enerali'adaB vale decir es cualquier cosa
aceptada por todas las personas en pa!o de bienes y servicios.
.as funciones m+s importantes del dinero son las del medio de cambio, depsito de valor y
unidad de cuenta.
El dinero en su funcin de medio de cambio facilita el intercambio, o sea, evita la principal
dificultad del trueque que es la doble coincidencia de voluntades para reali'ar una transaccin.
,ara ser un medio de cambio eficiente debe poseer al!unas caracter&sticas$ ser divisible,
f+cilmente transportable, de f+cil aceptacin y dif&cil de falsificar.
En su funcin de depsito de valor, permite separar los actos de compra y venta, conservando
a trav"s del tiempo el valor de los activos que han sido convertidos en dinero.
>ale decir, es una forma sencilla de acumular rique'a.
o obstante, las fluctuaciones frecuentes del nivel de precios reducen la utilidad del dinero
como depsito de rique'a.
En su funcin de unidad de cuenta el dinero permite disponer de una medida o patrn
homo!"neo para expresar el valor o los precios de todos los bienes.
,ara esta funcin no necesariamente debe tener existencia f&sica real, sino slo actuar como
equivalente !eneral de valor de todos los bienes y servicios.
,ara propsitos pr+cticos se acostumbra a dar diferentes definiciones de dinero, cuya amplitud
y empleo depender+n del problema concreto que se quiera anali'ar.
.as definiciones operativas m+s comunes de dinero (3) son$
30 8 billetes y monedas en circulacin < depsitos a la vista.
3E 8 30 < depsitos de ahorro y=o pla'o < 7,#(.
(osa utili'ada de manera !enerali'ada para la compra de bienes y servicios, frecuentemente
3E.
DINERO ACTIVO: 4inero en circulacin.
DINERO EN CIRCULACIN: .a plata en poder del p6blico que, al ser utili'ada para consumo,
presiona la ley de oferta y demanda y por ah& derecho la inflacin.
DINERO FACIL$ 4inero que puede obtenerse a ba)os tipos de inter"s y con relativa facilidad, a
consecuencia de la oferta de los excesos de reservas de los bancos.
DINERO LEGAL: (ualquier tipo de dinero que las leyes consideren le!&timo para el pa!o de
las deudas a un acreedor, e cual debe aceptarlo para la cancelacin de la deuda, salvo que el
contrato entre las partes especifiquen que deba de utili'arse otro tipo de dinero.
DINERO NEGRO: *enta que no se declara para efectos fiscales debido a su ori!en ile!al.
DIVIDENDO: ,arte del beneficio neto de una sociedad oficialmente declarado por la asamblea
!eneral para ser distribuido entre los accionistas.
El dividendo se pa!a como una cantidad fi)a por accin pose&da por los accionistas.
DIVISA: 3oneda extran)era que utili'an los residentes de un pa&s para efectuar las
transacciones econmicas internacionales.
,ara cumplir con este fin, dichas monedas como medios de pa!o deben !o'ar de aceptacin
internacional !enerali'ada, es decir, deben ser monedas duras.
Slo las monedas de al!unos pa&ses cumplen con este requisito.
-ambi"n existen otros medios internacionales de pa!o como son el /ro y los derechos
especiales de :iro.
.a moneda de otro pa&s.
DUMPING: ,ara una empresa, es el hecho de vender su produccin a precio inferior al costo
para competir efica'mente en el mercado. Se utili'a como sinnimo de competencia desleal.
Se considera fundamentalmente como una accin sobre los precio s de exportacin, por lo que
se lleva a cabo por el Estado (a trav"s de subvenciones), o con su apoyo, y por !rupos de
empresas.
DUMPING: ,r+ctica de comercio desleal que consiste en vender en un pa&s por deba)o de los
costos de produccin. Esta fi!ura tambi"n se da cuando intencionadamente los productores
veden m+s barato al exterior que en su pa&s.
DUOPOLIO: Situacin de mercado en la que hay slo dos vendedores.
Es un caso especial de oli!opolio.
DTF: .a 4-F, es una tasa de inter"s calculada como un promedio ponderado semanal por
monto, de las tasas promedios de captacin diarias de los (4-s a I1 d&as, pa!adas por los
bancos, corporaciones financieras, de ahorro y vivienda y compa%&as de financiamiento
comercial. .a calcula el 5anco de la *ep6blica con la informacin provista por la
Superintendencia 5ancaria hasta el d&a anterior. .a 4-F tiene vi!encia de una semana.
&' I()*)+
E
ECOLOG#A: (iencia que estudia las condiciones de existencia de los seres vivos y sus
relaciones con el medio ambiente en que se mueven.
ECONOMETRIA: *ama de la -eor&a Econmica que a trav"s de las t"cnicas estad&sticas y
matem+ticas intenta cuantificar las principales relaciones existentes entre las diversas variables
de un modelo econmico.
4ichos modelos son representaciones matem+ticas simplificadas en la realidad.
(on m"todos matem+ticos se formulan y especifican los modelos econmicos, los cuales
muestran en t"rminos de ecuaciones las principales proposiciones de la teor&a econmica.
(on m"todos estad&sticos y utili'ando los datos disponibles , se obtiene estimaciones de los
par+metros de los modelos, que son lue!o empleados para verificar las proposiciones tericas
a trav"s de t"cnicas de inferencia estad&stica, las que permiten decidir si las hiptesis
planteadas por los modelos se pueden recha'ar o no.
,or lo tanto la econometr&a entre!a herramientas para probar la valide' del as teor&as
econmicas, adem+s de reali'ar pronsticos de los valores futuros de las variables que facilitan
el dise%o de pol&ticas para re!ular la evolucin de al!unas de ellas.
ECONOMIA: (iencia cuyo ob)eto de estudio es la or!ani'acin social de la actividad
econmica.
En otras palabras, econom&a es la ciencia de cmo las sociedades resuelven o podr&an resolver
sus problemas econmicos.
ECONOMIA ABIERTA: Econom&a que efect6a transacciones con otros pa&ses.
ECONOMIA DE MERCADO: Econom&a capitalista o libre empresa.
ECONOMIA LABORAL: 3ientras que el an+lisis econmico !eneral se ocupa del traba)o como
factor de la produccin, la econom&a laboral se especiali'a en los problemas y condiciones
creados por el hecho de que este factor se halla formando parte de seres humanos.
.a econom&a laboral trata de in!resar los problemas del empleo y de la distribucin con los de
las condiciones de traba)o y la formacin y capacitacin de la mano de obra.
ECONOMIA LIBRE: .a que opera sobre la base de la oferta y la demanda, sin que la autoridad
estatal interven!a en su planificacin.
ECONOMIA MI"TA: Econom&a En que los intereses privados y los estatales se me'clan para
re!ular los asuntos econmicos.
EFECTIVO: >ocablo de sentido amplio asociado con cualquier transaccin comercial que
implique la utili'acin de dinero.
EFICACIA: .a medida de la produccin en relacin a los recursos humanos y otro tipo de
recursos.
(apacidad de producir el efecto esperado.
Este t"rmino aparece, a veces, confundido con el de eficiencia.
EFICIENCIA: *elacin entre el producto actual y el producto potencial.
EGRESOS FUERA DE LA E"PLOTACIN: 4educciones de los resultados no relacionados
directamente con el costo de la explotacin, tales como p"rdidas en venta de inversiones, en
venta de activos fi)os, etc.
EGRESOS CORRIENTES DE LA BALANZA CAMBIARIA: Son los e!resos relacionados
directamente con las transacciones de bienes y servicios de la 5alan'a (ambiaria. Est+n
compuestos por la importacin de bienes, por los pa!os en moneda extran)era efectuados por
E(/,E-*/. para adquirir petrleo nacional y !as, de las compa%&as extran)eras que operan
en el pa&s y por la importacin de servicios por e)emplo fletes, intereses por deudas externas, y
dividendos !irados al exterior, entre otros.
ELASTICIDAD: El concepto de elasticidad fue introducido por el economista #lfred *. 3arshall
con el ob)eto de poder determinar cuantitativamente cmo los cambios de una variable pueden
influir sobre otra que depende de la primera.
En t"rminos !enerales, es una medida del !rado de respuesta del cambio de una variable
debido al cambio de otra. um"ricamente est+ dada por el cambio porcentual en una variable
dependiente G dividido por el cambio porcentual en una variable independiente M. Es decir, la
elasticidad G con respecto a M es$ n 8 (cambio porcentual en G) = (cambio porcentual en M).
ELECCIN: #cto en que se adopta un curso de accin entre diversas alternativas.
El acto de la eleccin constituye la m"dula del problema econmico y es consecuencia directa
de la escase'.
.a eleccin involucra dos aspectos$ un con)unto de cosas disponibles, llamadas
"oportunidades" y un criterio de seleccin, llamado "preferencias".
.a sociedad debe decidir cmo emplear unos recursos escasos para alcan'ar la m+xima
satisfaccin posible de sus necesidades.
,or tanto, hay que ele!ir qu" usos y en qu" cantidades se destinar+n los recursos, y cuales
necesidades han de satisfacerse.
Esta decisin puede adoptarse de diferentes formas, por tradicin, por imposicin de un !rupo
diri!ente, o a trav"s de un sistema de precios.
.a eleccin que interesa en econom&a es la que se reali'a en este 6ltimo sistema
fundamentalmente.
EMBARGO: Suspensin del comercio, y es normalmente un bloqueo en la exportacin de un
art&culo en particular.
EMISIN: (on)unto de t&tulos o valores, efectos de comercio, que se crean para ponerlos en
circulacin.
#cto de emitir dinero por el 5anco Emisor t&tulos, cuando se trata de una sociedad.
EMISOR$ Entidad oficial que emite papel moneda 9 5anco emisor o 5anco (entral 9 institucin
privada que pone en circulacin t&tulos 9 valores, bien sea representativos de propiedad, de
deuda, de tradicin o de participacin.
EMPLEO: .a suma de poblacin ocupada y desocupada por sectores de produccin industrial,
a!ricultura y servicios.
EMPRESA: En econom&a, a!ente econmico o unidad autnoma de control 9y decisin 9 que al
utili'ar insumos o factores productivos los transforma en bienes y servicios o en otros insumos.
o se trata de una entidad le!al, sino de una or!ani'acin que tiene ob)etivos definidos, como
el lucro y el bien com6n o la beneficencia y para cuya consecuencia utili'a factores productivos
y produce bienes y servicios.
EMPRESA DE SERVICIOS: Empresa que presta servicios, pero que no participa en la
produccin de los bienes.
EMPRESA LIBRE: (ondicin se!6n la cual una empresa o un individuo es capa' de funcionar
competitivamente sin restricciones !ubernamentales.
EMPRESA MI"TA: #quella en la que personas privadas y el Estado son propietarios del
capital, tom+ndose las decisiones con)untamente.
.a participacin de uno u otro en la !estin depender+ de los derechos y acciones que ten!an
en la empresa.
EMPRESA MULTINACIONAL: Es cualquier empresa que dedica !ran parte de sus
operaciones a una actividad que no se limite a un solo pa&s.
Su propiedad y su personal administrativo deben pertenecer a diferentes pa&ses.
EMPRESA PRIVADA: Empresa en que la propiedad del capital, la !estin, la toma de
decisiones, y el control de la misma son e)ercidos por a!entes econmicos privados y en las
cuales el Estado no tiene nin!una in!erencia.
7n sistema de mercado se basa en al empresa privada la cual tiene como principal ob)etivo
maximi'ar !anancias.
o obstante puede ocurrir que este no sea su 6nico ob)etivo.
El ras!o fundamental del sistema se empresa privada es que los individuos act6an de modo
independiente y sin control !ubernamental.
EMPRESA PUBLICA: #quella en que tanto la propiedad del capital, como su !estin y toma de
decisiones est+n ba)o el control !ubernamental.
7no de los principales ob)etivos, pudiendo tener otros, como se!uridad nacional u obtener
!anancias.
.as or!ani'aciones estatales que tienen autonom&a financiera no constituyen empresas
p6blicas.
ENCAJE: #quella fraccin del total de los depsitos recibidos por los bancos comerciales e
instituciones financieras que son mantenidos como reservas en ca)a, con el fin de poder
responder a los retiros de dinero que realicen los depositantes o a cualquier contin!encia
imprevista. .as reservas de enca)e no pueden ser prestadas a terceras personas. En casi todos
los pa&ses del mundo la ley obli!a a los bancos o financiera puede mantener un enca)e
voluntario por sobre el enca)e le!al si lo desea.
ENCARGO FIDUCIARIO: #cto de confian'a en virtud del cual una persona entre!a a otra uno
o m+s bienes determinados con el propsito de que "sta cumpla con ellos una finalidad
espec&fica, bien sea en beneficio del fideicomitente o de un tercero.
ENDEUDAMIENTO: utili'acin de recursos de terceros obtenidos v&a deuda para financiar una
actividad y aumentar la capacidad operativa de la empresa.
ENDOSO: Firma del tenedor le!&timo de un t&tulo en el reverso del mismo para transferir su
propiedad o para constituir mandato o poder.
(esin a favor de otro de un t&tulo valor, en otro documento expedido a la orden, haci"ndolo
constar as& en el respaldo.
ENGELS, LEY DE$ ,roposicin econmica que afirma que cuanto mayor es la renta de una
persona, el porcenta)e de la misma que se !asta en consumo se incrementa, pero
proporcionalmente m+s ba)o.
EPS (E(-)./. P0+1+-+0/ .2 S/34.): Son las entidades responsables de la afiliacin y re!istro
de los afiliados al sistema de la re!ularidad social en (olombia. Se encar!an tambi"n del
recaudo de las coti'aciones y su funcin b+sica es or!ani'ar y !aranti'ar la prestacin del plan
obli!atorio de salud.
EQUIDAD: (riterio que orienta la distribucin de un determinado atributo entre los miembros de
un !rupo social. En econom&a, los atributos considerados se refieren a las oportunidades, a la
rique'a, al in!reso, al consumo, etc. Existen muchos criterios de equidad, siendo el
i!ualitarismo uno de ellos, pero no el 6nico.
ERGONOMIA: Estudio de los efectos del entorno laboral en el traba)ador y en su capacidad
reproductiva.
ESCALA: ivel de operacin o tama%o de un proceso productivo.
ESCASEZ: Sur!e de la interrelacin entre las necesidades humanas y los recursos disponibles
para satisfacerlas. .as necesidades del hombre por consumir bienes y servicios exceden la
cantidad de ellos que la econom&a puede producir con los recursos disponibles quedando
siempre al!unas necesidades insatisfechas.
ESPECULACIN: /peracin reali'ada con el fin de obtener beneficios de la variacin futura
anticipada de la coti'acin de t&tulos.
ESPECULACIN: #ccin de comprar bienes a ba)o precio con la intencin de vender en el
futuro a un precio superior. .a especulacin puede beneficiar tanto el especulador como a los
consumidores, por cuanto permite distribuir la oferta de un bien a trav"s del tiempo,
traspasando los periodos de abundancia a los periodos de escase'. En consecuencia, es una
accin que introduce estabilidad en los precios y en los mercados.
ESTAD#STICA: 3atem+ticas de los datos a!rupados y los m"todos utili'ados para describir y
anali'ar la informacin num"rica.
ESTATALISMO: *ecibe esta denominacin cualquier indicio de intervencin !ubernamental
excesiva en la actividad econmica nacional, con la intencin principal de alcan'ar un mayor
control sobre las industrias fundamentales.
ESTADO FINANCIERO: Informe que refle)a la situacin financiera de una empresa. .os m+s
conocidos son el 5alance (ontable y el Estado de ,"rdidas y :anancias. El primero refle)a la
situacin a un instante determinado. El se!undo est+ referido a un periodo y muestra el ori!en
de las p"rdidas o !anancias del periodo. /tro estado financiero importante es el de fuentes y
usos de Fondos que muestran el ori!en y la aplicacin de los flu)os de ca)a del periodo,
permitiendo identificar el financiamiento de las p"rdidas y el destino de las !anancias.
ESTERILIZACIN: operacin mediante el cual un banco central a trav"s de la venta de bonos
al p6blico puede anular los efectos de un incremento en la oferta monetaria.
ESTUDIO DE VIABILIDAD: Investi!acin encaminada a establecer las posibilidades de "xito
de una determinada actividad dados unos recursos disponibles y unas limitaciones existentes.
EUROBONO: -&tulo9 >alor de renta fi)a emitido p6blicamente en los mercados internacionales,
denomin+ndose una eurodivisa y destinado a la suscripcin por personas residentes y no
residentes en el pa&s de emisin.
EURODINERO: Sinnimo de euromoneda.
EURODIVISA: 4epsitos denominados en varias divisas fuertes (marco, dlar, franco sui'o,
etc) propiedad de personas o instituciones no residentes en el pa&s de la moneda de
denominacin, y libres de controles de las autoridades monetarias. Estos fondos son prestados
en el mercado interbancario a diversos pla'os.
EURODOLARES: 4epsitos en bancos europeos en dlares de los Estados 7nidos.
#quellos de saldos privados, es decir, no !ubernamentales, en posesin de los bancos
comerciales europeos , son dlares acumulados procedentes de los !randes pr"stamos y
!astos de estados 7nidos en el extran)ero.
Forman un stocC de moneda Internacional (liquide') que se a!re!a a las reservas
internacionales. Son dlares por fuera de control del pa&s de ori!en.
EVASIN DE IMPUESTOS: #ctividad para evitar el pa!o de los impuestos.
E" ANTE: Sinnimo de planificado o planeado. #s&, exante ahorros, si!nifica o indica la
cantidad de ahorros planeada por los consumidores. .os conceptos exante son a menudo
contrastados con los conceptos expost.
E" POST: Sinnimo de "efectivo" o "reali'ado". #s&, ahorros ex 9 post, son los obtenidos en
una econom&a en un momento determinado, o es el ahorro total que se ah reali'ado desde un
determinado periodo.
E"CESO DE DEMANDA: Situacin que se dan un mercado cuando el precio de un bien est+
por encima del nivel de equilibrio.
E"CESO DE OFERTA: Situacin que se da normalmente en un mercado cuando el precio de
un bien est+ por deba)o del nivel de equilibrio.
E"ENCIN: .iberacin de impuestos o !rav+menes que excusa del cumplimiento de la
correspondiente obli!acin tributaria. .a liberacin puede ser total o parcial. En el primer caso
exime por completo del tributo respectivo, y en el se!undo, slo de la parte a la que alcan'a la
liberacin, subsistiendo en el resto la obli!acin de pa!ar.
E"ILIADO FISCAL: Individuo que cambia su residencia a otro pa&s por no pa!ar impuestos.
E"ISTENCIAS: Sinnimo de inventarios.
E"ONERACIN: 4iferencia entre el valor real o liquidable de un t&tulo y su precio en 5olsa.
E"PANSION: ,arte del ciclo econmico que se caracteri'a por un incremento de la actividad
econmica.
E"PORTACIONES NETAS: 4iferencia entre las exportaciones y las importaciones de un pa&s.
.a cifra puede ser ne!ativa o positiva.
E"PORTACIONES: >enta de bienes y servicios de un pa&s al extran)ero.
F
FAO: /r!ani'acin de las aciones 7nidas para la #!ricultura y la #limentacin.
F!A!S: Free #lon! Side Ship.
FACTORING: (onsiste en la compra de los cr"ditos ori!inados por la venta de mercanc&as a
corto pla'o. El servicio de factorin! ofrece a una empresa la posibilidad de liberarse de
problemas de facturacin, contabilidad, cobros y liti!ios que exi !en un personal muy
numeroso.
FACTORING: .as empresas especiali'adas en la compra de cartera o Factorin! son
instituciones financieras que sur!ieron en (olombia a finales de la d"cada del setentaB estas
entidades como su nombre lo indica se dedican a ries!o de / ,#:/ por parte de estos
6ltimos.
FACTURA ADUANERA: En al!unos pa&ses, principalmente los de la comunidad 5rit+nica, se
exi!e que la factura comercial sea preparada en formularios especiales. Estados 7nidos, por
e)emplo, requiere para toda exportacin que sobrepase 7SN K11. la presentacin del llamado
formulario de aduanas o. KK0K el mismo que se obtienen en los consulados americano.
FACTURA COMERCIAL: Es el documento donde se fi)a el importe de la mercanc&a expedida.
En al!unos casos sirve, adem+s, como propio contrato de venta. Sobre ellas deben se%alarse
claramente las partes compradoras y vendedoras, con sus direcciones, tel"fonos y teles, la
descripcin de los productos de acuerdo con la descripcin exacta sobre la que conven!an las
partesB losa bultos expedidos, con sus marcas y contrase%as, peso bruto y netoB las cantidades
de ventas acordada ((IF,F/5, etc.) y la divisa fi)ada, lu!ar de expedicin, etc.
FACTURA PROVISIONAL: Es la reali'ada por el vendedor para cubrir env&os cuyo monto
!lobal no ha sido todav&a plenamente determinado, casi siempre en ra'n de la cantidad a
suministrar de acuerdo con un contrato.
FECHA DE EMISIN: Fecha a partir de la cual se crean t&tulos y se inicia su colocacin en el
mercado.
FEUDALISMO: Sistema feudal de !obierno y de or!ani'acin de la propiedad.
El feudo fue un contrato t&pico de la edad media por el cual los soberanos y los !randes
se%ores conced&an tierras o rentas en usufructo. /bli!+ndose el que las recib&a a !uardar
fidelidad de vasallo al donante.
FIDUCIA: Se denomina fiducia mercantil al ne!ocio )ur&dico en virtud del cual una persona
llamada fiduciante o fideicomitente, transfiere uno o m+s bienes especificados a otra llamada
fiduciario, quien se obli!a a administrarlos o ena)enarlos para cumplir una finalidad determinada
por el constituyente, en provecho de "ste o de un tercero llamado beneficiario o fideicomisario.
FINANZAS: *ama de la administracin de empresas que se preocupa de la obtencin y
determinacin de los flu)o de fondos que requiere la empresa, adem+s de distribuir y
administrar esos fondos entre los diversos activos, pla'os y fuentes de financiamiento con el
ob)etivo de maximi'ar el valor econmico de la empresa.
FLETE: Es el precio que se pa!a por el alquiler de una nave para el transporte de mercanc&a.
FLOOR DE TASA DE INTERS: Se utili'a para fi)ar un nivel m&nimo de tasa de inter"s. El
comprador de este tipo de contrato es compensado si la tasa de inter"s disminuye m+s all+ de
un cierto nivel (striCe level) preestablecido.
FLUCTUACIN: #l'a y descenso de los precios.
FLUJO: En econom&a se distin!ue entre variables de flu)o y variables de StocC para mostrar la
diferencia pensemos en un estanque con a!ua. El nivel del a!ua en el estanque es un stocC y
se puede cuantificar como el n6mero de litros existentes. Si pensamos que adem+s el estanque
tiene una llave por la cual entra a!ua y un desa!Oe por la que se elimina, tendremos entonces
un flu)o.
F!O: Free /n. - El car!ue lo pa!a el buque.
FOGAFIN: Fondo de :arant&as de Instituciones Financieras. Fue creada por la .ey 00? de
0IAK como un medio de prote!er a los depositantes y acreedores de la instituciones financieras
de los per)uicios que les pudiera ocasionar en el desarrollo de las actividades. En el e)ercicio de
sus funciones, el Fondo puede participar en el capital de las instituciones, otor!arles
pr"stamos, adquirir sus activos, comprar acreencias de los ahorradores y depositantes,
ase!urar depsitos y ahorros, operaciones todas que convierten al fondo en socio o accionista
de la instituciones financieras o en su acreedor.
F!M!I (FONDO MONETARIO INTERNACIONAL): /r!anismo creado en 0IJK mediante la firma
dela cuerdo de 5retn @oods que inclu&a tambi"n la creacin del 5anco 3undial.
FONADE (FONDO NACIONAL DE PROYECTOS DE DESARROLLO): Establecimiento
nacional que financia diferentes estudios de preinversin a entidades p6blicas y privadas.
4esde su creacin en 0IHA, opera como un banco de fomento para la preinversin a trav"s de
l&neas de cr"dito con pla'os y condiciones financieras favorables.
FONDOS DE CAPITAL DE RIESGO: Fondos mutuos invertidos en valores de firmas poco
conocidas y !eneralmente no re!istradas en la Supervalores y bolsa.
FONDOS DE CESANTIAS: Es el sistema creado por la reforma .aboral .ey K1 de 0II1 que se
aplica obli!atoriamente a los nuevos contratos de traba)o y opcionalmente para los traba)adores
anti!uos "para lo cual es suficiente la comunicacin escrita" como lo se%ala la .ey. Este nuevo
r"!imen consiste en esencia en que el ;0 de diciembre de cada a%o se +rala .iquidacin
definitiva de cesant&as por la anualidad o por la fraccin correspondienteB el empleador pa!a
adem+s el 0E2 anual o proporcional por fraccin.
FONDOS DE INVERSIN: ,atrimonio inte!rado por aportes de personas naturales y )ur&dicas
para su inversin en valores y bienes que se le permiten, y que es administrado por una
sociedad annima por cuenta y ries!o de los aportantesB quedando los aportes e xpresados en
cuotas de participacin no rescatables, nominativas y con posibilidad de transarse en una bolsa
de valores.
FONDO DE PENSION: .os pro!resos cient&ficos y culturales as& como la evolucin del sentido
de solidaridad social han llevado a las diferentes comunidades a plantearse nuevas cuestiones,
entre las cuales se destaca el tema de previsin social.
En al!unos casos, el Estado ha asumido en forma pr+cticamente exclusiva la responsabilidad
de atender las cuestiones provisionales, constituyendo nuestro pa&s un claro e)emplo. En otros,
la respuesta ha sur!ido de la interaccin entre los sectores p6blico y privado, estableci"ndose
un esquema de cobertura que podr&a denominarse "mixto", por el cual el Estado se encar!a de
ase!urar la previsin de est+ndares b+sicos tales como una )ubilacin o pensin m&nima,
asistencia m"dica, etc. G el sector privado brindan diversos complementos financiados con los
aportes de traba)adores y=o empleados.
FONDOS GANADEROS: .a ley 1? sancionada en enero de 0II1 considera a los fondos
!anaderos como sociedades annimas de econom&a mixta, constituidas con aportes de la
acin, los departamentos tienen como ob)etivo social principal, el Fomento y me)oramiento del
sector a!ropecuario y la industria !anadera y la comerciali'acin y mercadeo de los bienes que
sean afines y necesarios para el desarrollo de esas actividades.
FONDOS MUTUOS: ,atrimonio aportado por personas naturales o )ur&dicas, para su inversin
en valores de oferta p6blica, administrado por un tercero (sociedad administradora de fondos
mutuos), por cuenta y ries!o de los part&cipes o aportantes, quienes, por tanto, perciben los
beneficios a trav"s de las revalori'aciones de sus aportes y soportan las eventuales p"rdidas.
Son fondos "abiertos" aquellos en que las cuotas son rescatables por esencia. En los fondos
"cerrados" las cuotas no son rescatables.
FOR$ARD: Es un contrato que obli!a a su poseedor (el comprador) a comprar una
determinada cantidad de cierto activo, en una fecha futura especificada, pa!ando una cantidad
prefi)ada.
FRANQUICIA: 4a%o o parte de da%o que debe cobrarse, por acuerdo al ase!urado.
FRANQUICIAS: Se trata a !randes ras!os, de la venta que hace un productor ori!inal, de un
formato o ne!ocio, concepto que incluye derechos, estrate!ias de servicio e incluso el "!ood
Pill".
El comprador se hace a unos derechos, para establecer su propio ne!ocio, explotando los
productos y marcas ya posicionadas en el mercado y que por ende, tienen un presti!io !anado.
FREE ON BOARD (FOB): ".ibre a 5ordo" #breviatura usada en al!unos contratos de ventas
internacionales. En estos contratos, el vendedor est+ en la obli!acin de colocar los bienes en
su punto de embarque, listos para el env&o. 3ientras que el comprador acepta cubrir todos los
!astos de transporte terrestres y asume los ries!os en el pa&s exportador, as& como los costos
de transporte posteriores al embarque. En (olombia las exportaciones se miden a precios
F/5.
FUGA DE DOLARES: Situacin en la cual se fu!an divisas hacia el exterior como resultado de
tasas de inter"s externas m+s atractivas que las del mercado dom"stico.
FUNCION COOB DOUGLAS: Es una funcin de produccin que determina el tipo de
rendimiento y escala en la produccin.
FUSION: 7nin de dos o m+s empresas para formar un nuevo ne!ocio. -ienen aplicaciones
financieras para inversores, empleados y acreedores.
FUTUROS: 3oneda extran)era comprada o vendida con base a la tasa de coti'acin en al!6n
momento del futuro. / tambi"n se define como el contrato de venta y entre!a de productos con
fecha posterior.
FUTUROS FINANCIEROS: .os futuros financieros son contratos en los cuales se pacta la
entre!a o el recibo de un bien espec&fico, a un precio y a una fecha determinados, pudiendo ser
transferidos antes del vencimiento de los mismos. 4e hecho, un an+lisis del mercado muestra
cmo slo una m&nima parte de los contratos a futuro son realmente cumplidos en forma f&sica.
G
GANANCIA: valor del producto vendido descontando el costo de los insumos y la depreciacin
menos los pa!os a los factores contratados, tales como salarios, intereses y arriendos.
GARANTIA: Son aquellas se!uridades accesorias que se dan para la se!uridad de una
obli!acin. ,ueden ser reales como la prenda y la hipoteca, personales como la fian'a y
cl+usula penal, bancarias y de compa%&as de se!uros.
GASTO FISCAL: :asto total que reali'an todas las instituciones incluidas dentro del sector
fiscal entre las cuales se encuentran , el !obierno :eneral , los ministerios y todas aquellas
entidades que producen bienes y servicios p6blicos. .o caracter&stico de estas instituciones o
a!encias del !obierno es que sus !astos corrientes y de operacin son financiados con fondos
del presupuesto !eneral de al acin. El !asto fiscal se divide en !astos corrientes, que
incluyen principalmente el pa!o de remuneraciones fiscales y la compra de bienes y servicios
de consumo de uso habitualB y en !astos de capital, que incluye las compras de bienes de
capital y al!unos bienes de consumo (durables) por parte del fisco. .a finalidad del !asto fiscal
es proveer de bienes y servicios p6blicos y me)orar las condiciones de vida de los sectores m+s
pobres de la sociedad.
GASTO NACIONAL BRUTO$ El representado por el total de los cuatro sectores de la
econom&a ( familiar, !ubernamental, empresarial y exterior) en la produccin nacional de bienes
y servicios. Es i!ual al producto nacional bruto.
GASTO PRIVADO: :asto total que reali'an los a!entes econmicos privados en bienes de
consumo y en bienes de capital, por unidad de tiempo.
GASTO PUBLICO: :asto reali'ado por el sector p6blico en un periodo determinado. Incluye
todo el !asto fiscal, m+s todos los !astos de la empresas fiscales y semifiscales con
administracin autnoma del :obierno (entral. El !asto p6blico se destinan a consumo p6blico
y a bienes de capital, inversin p6blica.
GASTO SOCIAL: ,arte del !asto p6blico destinado a la financiacin de servicios sociales
b+sicos para los individuos. Se!6n la clasificacin propuesta por las aciones 7nidas, son los
!astos de educacin, sanidad, se!uridad social, vivienda, deportes y otros de similares
caracter&sticas.
GASTO DE SEGURIDAD SOCIAL: ,a!os en efectivo reali'ados a favor de los beneficiarios de
los pro!ramas de se!uridad social (pensin por )ubilacin, enfermedad, subsidio de desempleo,
et.). Se descontar+n de los mismos los !astos e administracin y !estin de los or!anismos de
la se!uridad social.
GASTOS DE ADMINISTRACIN Y VENTAS: Incluye !astos de ventas tales como
remuneraciones y comisiones pa!adas al personal de ventas, propa!anda, promocin, etc.
#simismo, comprende todos los !astos de administracin tales como remuneraciones del
personal administrativo, impues tos, suscripciones, etc.
GASTOS DIRECTOS: ,a!os a empelados, suministradores, beneficiarios y otros receptores
privados de los pa!os del !obierno.
GASTOS FIJOS: .os que no est+n relacionados con el nivel de actividad de una empresa.
GASTOS FINANCIEROS: :astos incurridos por la empresa en la obtencin de recursos
financieros y que est+n representados por los intereses y primas sobre pa!ar"s, bonos,
debentures, etc. emitidos por la empresa.
GASTOS FINANCIEROS: .os que ori!inan los intereses de las deudas comprometidas a lar!o
pla'o.
GASTOS VARIABLES: .os que var&an con el nivel de la produccin o la capacidad de la
planta. :eneralmente son !astos controlables.
GESTION: Sinnimo de administracin.
GIRO$ Es una orden escrita e incondicional que una persona diri!e a otra. >a firmado por la
persona que lo extiende y pide al destinatario de la misma que proceda el pa!o de una
determinada suma a la vista en fecha futura que se determina, a la orden de una determinada
persona, o bien al portador.
GIRO POSTAL: Instrumento que !eneralmente se adquiere por una suma determinada y se
compra en la oficina de correos o en las instituciones financieras para transferencia de fondos.
GOBIERNO CENTRAL: (omponente del Sector p6blico no financiero que incluye la
,residencia de la *ep6blica, los ministerios y los establecimientos p6blicos.
GOOD $ILL: Se refiere al presti!io alcan'ado por una empresa por distintos conceptos.
,resti!io que tiene, naturalmente, un valor, que es dif&cil de establecer.
GRAVAMEN: Es un derecho aduanero o cualquier otro recar!o de efecto equivalente, sea de
car+cter fiscal, monetario o cambiario, que incide sobre las importaciones.
GREENBACK: ,apel moneda fiduciario no redimible emitidos por los Estados 7nidos durante
la !uerra civil.
GRUPO ANDINO: El proceso que se comen' el 0H de a!osto de 0IHH con la 4eclaracin de
5o!ot+ culmin la suscripcin del #cuerdo de (arta!ena el EH de mayo de 0IHIB dicha
declaracin se refer&a especialmente a los problemas de la inte!racin de #m"rica .atina y en
particular al tratamiento que deb&a darse a los pa&ses de mercado insuficiente y de menor
desarrollo econmico relativo. El #cuerdo fue suscrito inicialmente por los !obiernos de
(olombia, (hile, 5olivia y ,er6B >ene'uela in!res en 0I?; convirti"ndose en el sexto pa&s
miembro. En octubre de 0I?H (hile consider que no estaba en condiciones de continuar
formando parte del proceso de inte!racin, por lo cual oficiali' su retiro.
El acuerdo de (arta!ena tiene por ob)etivos$
.a promocin del desarrollo equilibrado y armnico de los ,a&ses miembrosB la aceleracin de
su crecimiento a trav"s de la inte!racin econmicaB facilitar su participacin en el proceso de
inte!racin previsto en el -ratado de 3ontevideo, y el establecimiento de condiciones
favorables para la conversin de la #.#( en un mercado com6n. .a finalidad de dichos
ob)etivos es procurar un me)oramiento constante en el nivel de vida de toda la subre!in.
GRUPO DE LOS NO ALINEADOS (NOAL): En 0IH0, un !rupo de EK pa&ses decidieron no
alinearse a al!unos de las superpotencias de entonces$ 7S# y la 7*SS.9 pero el mundo
cambi aceleradamente y en menos de una d"cada el conflicto este 9 oeste, la !uerra fr&a, el
muro de 5erl&n y la cortina de hierro, el colonialismo territorial se vinieron aba)o. ,or esto los no
alineados perdieron posicin, y ahora andan en busca de una nueva no alineacin, ya no frente
a potencias o pa&ses, sino frente a problemas de conflictos, frente a los !randes bloques
econmicos. Doy en d&a el !rupo de los alineados est+ conformado por 00; pa&ses en su !ran
mayor&a del sur del mundo. aciones en v&a de desarrollo o subdesarrollado, o nuevos ricos
pa&ses con interminables !uerras tribales, herencia del colonialismo, en donde hay mucha
miseria.
(onstituyen el K0 2 de la poblacin mundial, al!o as& como EK11 millones de personas que
viven en su mayor&a en precarias condiciones.
.os pa&ses no alineados suman el J; 2 del +rea terrestre y tienen el JK2 de las +reas
cultivables. G aunque tienen el AH2 de los recursos de petrleo en el mundo, slo poseen el
?2 de la produccin de la econom&a mundial y el 0?2 del consumo de ener!&a.
En sus territorios se hallan el JJ2 de los bosques que es lo mismo que tener el JJ2 del
ox&!eno que se produce naturalmente.
GUERRA DE PRECIOS: Forma de competencia ne!ativa se!6n la cual los vendedores de)an
caer sus precios por deba)o de sus costos, con la intencin de expulsar a la competencia fuera
del mercado.
GUERRA, TEORIA DE LA$ Se!6n ella, las !uerras que dan prosperidad van se!uidas de una
depresin.
GUSTOS: En econom&a, el t"rmino se refiere a las preferencias que los a!entes econmicos
manifiestan por los diferentes bienes y servicios. .os !ustos o preferencias inciden en la forma
y ma!nitud de la demanda de bienes y servicios tanto a nivel individual como a!re!ado.
#unque las preferencias de las personas no son una variable cuantificable, ello no es obst+culo
para el an+lisis econmico, puesto que esta se expresan en el mercado como la disposicin de
los consumidores a pa!ar un cierto precio por determinados bienes y servicios. >ale decir,, en
el mercado se revelan las preferencias de las personas cuando estas adquieran bienes.
H
HABITO BANCARIO: Es al costumbre de la !ente de (onservar o mantener sus excedentes
de ahorro en cualquier forma de depsito bancario, en cuentas corrientes, o en depsitos de
ahorro, o en depsitos a t"rmino.
HACIENDA: 5ienes que pertenecen al estadoB con)unto de or!anismos y actividades que se
destinan a la administracin de los bienes que son propiedad del estado.
HACIENDA PUBLICA: *ama especiali'ada de la teor&a de las finan'as que estudia la
obtencin de medios de pa!o para hacer frente a los !astos p6blicos.
HEDONISMO: 7no de los principios sicol!icos de la econom&a cl+sica.
El homo economicus no ser&a sino un "calculador instant+neo de placeres y dolores".
HIPERINFLACIN: Inflacin acelerada o !alopanteB se presenta cuando la aceleracin de
precios es de tal ma!nitud que las autoridades monetarias pierden por completo el control
monetario y se sienten imposibilitados para frenar el proceso inflacionario. Es el !rado m+s
severo de inflacin.
HIPOTECA: (ar!o sobre una propiedad que da un prestatario para cubrir un pr"stamo.
HISTERESIS: Es el efecto por el cual periodos prolon!ados de altas tasas de desempleo
efectivo parecen hacer subir la tasa natural.
HISTORICISMO: Estudio o doctrina fundada sobre consideraciones histricas.
El conocimiento del pasado ser&a esencial para comprender el presente.
HOLDING: Es una compa%&a matri' de varias empresas especiali'adas en distintos campos.
HOLDING BANKS$ Son una fi!ura financiera orteamericana, donde se!6n la le!islacin
vi!ente psenle control de las acciones de un solo bancoB y parecen tambi"n los 3ultibanC
Doldin! (ompanies que controlan a uno o m+s bancos independientes,. Son el equivalente a lo
que en nuestro medio es un !rupo financiero, pues son compa%&as que e)ercen el control de
empresas financieras que se dedican a distintas actividades comerciales industriales.
HOLDING MULTIBANCARIO: (orporaciones que poseen y controlan dos o m+s bancos
constituidos en forma independiente como corporaciones le!ales, tambi"n conocidas como
!rupos bancarios.
HOLDING UNIBANCARIO: /r!ani'acin comercial que posee un banco y que est+
involucrada en otras actividades comerciales.
HOMBRE ECONOMICO: (oncepcin ideali'ada de una persona que es puramente racional y
cuyas 6nicas fuer'as motivadoras son econmicas. Se!6n esta concepcin, los consumidores
est+n dotados de un con)unto dado de !ustos que tratan de satisfacer lo me)or posible,
mientras que los empresarios slo intentan maximi'ar los beneficios. 3uchas veces se utili'an
con iron&a.
HOME BANKING: Es una fi!ura de especiali'acin bancaria mediante la cual, cualquier
operacin bancaria puede reali'arse desde la casa, sin necesidad de despla'arse hasta las
oficinas bancarias . Este servicio que ya se utili'a en (olombia, es una derivacin de la
!erencia electrnica.
HONORARIOS POR TRANSFERENCIA (VALORES): Donorarios que cobra una compa%&a por
la transferencia de un valor re!istrado de un tenedor a otro.
HUELGA: (esacin del traba)o por un acuerdo colectivo de los traba)adores de una empresa,
industria, re!in o pa&s. .os motivos de una huel!a pueden ser lo!rar me)oramientos en las
condiciones de traba)o, en las remuneraciones, o deberes a ra'ones pol&ticas o sociales.
I
IGUALITARISMO: ,remisa se!6n la cual todos los miembros de una sociedad deben tener
i!ualdad de oportunidades.
ILIQUIDEZ: 4if&cilmente convertido en l&quido. .o contrario de liquide'. Fondos no reali'ables
pueden ser convertidos en efectivo, pero usualmente con !ran p"rdida de valor.
ILUSION MONETARIA: ,ercepcin errnea del in!reso real. Se ha observado que el in!reso
monetario explica me)or la demanda de ciertos bienes que el in!reso real. Ello es atribuido a la
ilusin monetaria.
IMPACTO: Efecto inmediato o de corto pla'o que sur!e de la alteracin de al!una variable
econmica. Se llama tambi"n "efecto impacto", y !eneralmente se refiere el efecto de
alteraciones en variables controladas por la autoridad econmica como por e)emplo la tasa de
enca)e, o el tipo de cambio en un sistema de tipo de cambio fi)o.
IMPOSICIN: Exaccin o impuesto sobre la propiedad u otros derechos, establecido por el
estado.
IMPUESTO: ,a!o obli!atorio de dinero que exi!e el estado a los individuos o empresas que no
est+n su)etos a contraprestacin directaQ, con el fin de financiar los !astos propios de la
administracin del Estado y la provisin de vienes y servicios de car+cter p6blico, tales como
administracin de )usticia, !astos de defensa, subsidios y muchos otros. Slo por ley pueden
establecerse los impuestos de cualquier naturale'a que sean, se%alarse sus modalidades, su
reparticin o su supresin. .as dos cate!or&as fundamentales son los impuestos directos e
indirectos.
IMPUESTO DE ADUANAS: (ualquier impuesto que !rava los bienes importados.
IMPUESTOS DIRECTOS: Impuestos que !ravan directamente el in!reso de las personas y las
empresas. El impuesto a la renta de personas y sociedades, los impuestos al patrimonio y, los
impuestos a la propiedad hacen parte de los impuesto directos.
IMPUESTOS INDIRECTOS: Impuestos que !ravan a los bienes y servicios, y por ende afectan
indirectamente el in!reso del consumidor o del productor. Entre "stos impuestos encontramos
los impuestos a las ventas, y los aranceles a las importaciones.
IMPUESTOS DE LUJO$ Impuesto que !rava las mercanc&as que no se consideran esenciales
para la vida cotidiana. En la mayor&a de los casos, los bienes que soportan este impuesto son
caros.
IMPUESTO PER CAPITA$ Impuesto basado en el resultado de dividir sumas de dinero
establecidas entre un n6mero espec&fico de personas y que indican la cantidad que debe pa!ar
cada una.
IMPUESTO SOBRE EL PATRIMONIO: Impuesto que !rava el patrimonio a partir d cierto l&mite,
independientemente de la renta que produce. Sirve adem+s para facilitar el control del
impuesto sobre la renta al actuar como balance inicial y final del e)ercicio y considera renta todo
aumento no )ustificado del patrimonio.
IMPUESTO SOBRE LA RENTA$ Impuesto anual sobre los in!resos individuales y de las
empresas u otras or!ani'aciones.
IMPUESTO SOBRE LA RENTA$ (ontribucin que !rava el in!reso de las personas y entidades
econmicas. El impuesto sobre la renta incluye el !ravamen al traba)o, al capital y la
combinacin de ambos. Es un impuesto directo porque incide en forma espec&fica sobre el
in!reso de las personas y de las sociedades mercantiles. En (olombia, la tasa del impuesto a
la renta es del ;K2.
IMPUESTO SOBRE ACTIVOS$ Impuesto establecido sobre cuentas corrientes de los depsitos
bancarios (acciones, bonos, pa!ar"s) exceptuando al!unos efectos exentos se!6n la ley.
IMPUESTO SOBRE VENTAS: Impuesto sobre los bienes en el momento de su adquisicin .
,uede tratarse de un impuesto deven!ado siempre que se realice una transaccin sobre el
bien o 6nicamente sobre el cambio de propiedad en un momento determinado. .as ventas de
los fabricantes se !ravan slo cuando se trata de productos acabados. .as ventas de los
mayoristas se !ravan cuando sus bienes son adquiridos por los minoristas y las ventas al por
menor se !ravan cuando los bienes son comprados por los consumidores.
INCOME": 5I(6-)-4-+ C+3+17)/(+ .2 C+120*)+ E8-20)+05! (reado el J de diciembre de 0IHA.
Es la institucin encar!ada de e)ecutar la pol&tica del !obierno en materia de (omercio Exterior,
y act6a en estrecha coordinacin con otras entidades !ubernamentales que desarrollan labores
complementarias o similares especialmente con el ministerio de *elaciones Exteriores, la
4ireccin :eneral de #duana y el Fondo de promocin de Exportaciones ",roexpo".
INDICADOR: Elemento de un ordenador que muestra la ocurrencia de un estado o condicin
espec&fica.
INDICADORES: (ierta ma!nitudes que refle)an particularmente bien lo que ha ocurrido, lo que
ocurre, o lo que va ocurrir.
INDICADORES ECONOMICOS: (lasificacin de la informacin econmica que se utili'a en el
an+lisis de los ciclos econmicos y en las predicciones econmicos.
INDICADORES DE RENTABILIDAD$ Son aquellos indicadores financieros que sirven para
medir la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y !astos y, de
esta manera convertir ventas en utilidades. .os indicadores m+s utili'ados son$ mar!en bruto,
mar!en operacional, mar!en neto y rendimiento de patrimonio.
INDICADOR DE BURSATILIDAD ACCIONARIA$ Indicador que proporciona la medida del
potencial de liquide' de una accin$ es decir, la facilidad que tiene para ser comprada o vendida
en el mercado burs+til. 4e acuerdo con su potencial de liquide', teniendo en cuenta la
frecuencia y el volumen de transaccin, las acciones que se transan en las bolsas de valores
del pa&s se clasifican como alta, media, ba)a o m&nima bursatilidad. Este &ndice se calcula a
trav"s de una suma ponderada de lo!aritmos de los dos factores.
In8 rRlo!(n=t)<lo!(v=n) donde$ r$ ponderacin estimada
$ 6mero de ponderaciones
-$ tiempo
>$ volumen
Fuente$ Superintendencia de >alores.
INDICE: *elaciona dos variables entre s&, y se utili'an corrientemente en la evaluacin de la
situacin financiera de las empresas.
INDICE: Es un indicador que tiene por ob)eto medir las variaciones de un fenmeno econmico
o de otro orden referido a un valor que se toma como base en un momento dado. .os &ndices
cumplen las propiedades de identidad, reversibilidad y transitividad. .a primera propiedad
consiste en que el &ndice toma un valor de 0 (o de 0112) para el per&odo que se toma como
base. .a propiedad de reversibilidad se cumple cuando el &ndice de base #, calculado para el
per&odo 5 (I5=#) es i!ual al inverso del &ndice de base 5, calculado para el per&odo a$ I5=# 8
0=I#=5. G por 6ltimo, la propiedad de transitividad consiste en que el &ndice de un per&odo es
i!ual al producto de los &ndices entre los subper&odos componentes.
INDICE DE CAPITALIZACIN BURS9TIL: Es el valor total de la bolsa en un momento dado.
El c+lculo es la multiplicacin de la coti'acin de cada empresa por accin por el n6mero de
acciones de la empresa. .a capitali'acin total de la bolsa es la suma de las coti'aciones por el
n6mero de acciones de todas las empresas listadas en bolsa. .a serie publicada es el valor
total de la bolsa al cierre del mes.
INDICE DE LIQUIDEZ: 3uestra la capacidad de la empresa para afrontar obli!aciones de corto
pla'o o, en otras palabras, el nivel de cobertura de los pasivos de corto pla'o con activos de
corto pla'o. (uanto mayor es el &ndice mayor es dicha capacidad.
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC): Es el producto resultante de una investi!acin
estad&stica de car+cter estrat"!ico, que permite medir la variacin porcentual promedio de los
precios al por menor de un con)unto de bienes y servicios de consumo final que demandan los
consumidores en (olombia. ,ara entender me)or la naturale'a del I,(, se debe pensar en el
&ndice como una medida del porcenta)e de cambio, a trav"s del tiempo, del costo promedio de
una !ran canasta de bienes y servicios comprados por los ho!ares de (olombia, manteniendo
constante la calidad y la cantidad de los bienes.
INDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR (IPP): Es el producto resultante de una investi!acin
estad&stica de car+cter estrat"!ico, que permite medir la variacin porcentual promedio de los
precios al por menor de un con)unto de bienes y servicios. ,ara entender me)or la naturale'a
del I,,, se debe pensar en el &ndice como una medida del porcenta)e de cambio, a trav"s del
tiempo, del costo promedio de una !ran canasta de bienes y servicios comprados por los
ho!ares de (olombia, manteniendo constante la calidad y la cantidad de los bienes. .a
diferencia con el I,( radica en las a!rupaciones en las que est+ dividido el &ndice. El I,, tiene
en cuenta las si!uientes a!rupaciones$ #limentos y animales vivos, bebidas y tabaco, materias
primas no combustibles y lubricantes, aceites y !rasas ve!etales y animales, productos
qu&micos, art&culos manufacturados, maquinaria y equipo de transporte , art&culos
manufacturados diversos.
INDICE DE PRECIOS AL POR MAYOR: 3edida elaborada por las oficinas estatales de
estad&stica que muestran el cambio medio en el nivel de precios de art&culos de ventas al por
mayor, esco!iendo un a%o de base de comparacin.
INDICE DE PRECIOS: 3edida que refle)a los cambios en el nivel medio de precios.
INDICE DEL COSTE DE LA VIDA: ombre popular dado al &ndice de precios al consumo, que
mide los cambios en el precio del consumo, que mide los cambios en el precio de los bienes y
servicios comprados por las econom&as dom"sticas. En muchas ocasiones , los convenios
colectivos firmados entre empresas y sindicatos contienen un pacto por el que los salarios se
modifican de acuerdo con los cambios en el &ndice del coste de la vida.
INDICE DE COSTOS DE LA CONSTRUCCIN (ICCV): Es un instrumento estad&stico que
permite conocer el cambio porcentual entre per&odos de tiempo del costo medio de la demanda
debido a variaciones en los precios$ se excluyen los dem+s elementos que influyen en su
variacin (los cambios en la estructura de costos y las modificaciones en las caracter&sticas de
los productos). El &ndice se calcula como un indicador !lobal resultado de una media
ponderada de &ndices elementales de art&culos. .a ponderacin es fi)a y se determina por
medio de una estructura de !asto tipo o de referencia.
#NDICE DE LA TASA DE CAMBIO REAL: Indice que busca medir la evolucin del precio
relativo de los bienes dom"sticos contra los bienes extran)eros, ambos expresados en una
moneda com6n. En (olombia, el I-(* es calculado por el 5anco de la *ep6blica como un
promedio !eom"trico ponderado de los E1 I-(* bilaterales que lo conforman. .as
ponderaciones dependen de la participacin del pa&s respectivo en el comercio !lobal sin caf",
petrleo, carbn, ferron&quel, esmeraldas y oro. Se utili'a el I,3 (Indice de ,recios al ,or
3ayor) como deflector y 0IIJ como a%o base.
I-(*)t8 I-(*)t90RS0<p)t=0<pt(olombiaTRS0<devt(olombia=0<dev)tT
I-(*t 8UE1)80 (I-(*)t)P)
p$ inflacin
dev$ devaluacin con respecto al dlar del pa&s )
@i$ ponderacin asociada a cada pa&s
INDICES BURS9TILES: Se define como el indicador burs+til del mercado ordinario de las
bolsas de 5o!ot+ (I55), 3edell&n (I5/3E4) y /ccidente (I5/), respectivamente. *efle)a las
fluctuaciones que, por efectos de oferta y demanda o por factores externos del mercado, sufren
los precios de las acciones. Es el instrumento m+s representativo, +!il y oportuno para evaluar
la evolucin y tendencia del mercado accionario. (ualquier variacin de su nivel es el fiel
sinnimo del comportamiento de este se!mento del mercado, explicando con su aumento las
tendencias alcistas en los precios de las acciones y, en forma contraria, con su reduccin la
tendencia hacia la ba)a de los mismos.
INDIGENTE: ,ersona totalmente dependiente de los fondos p6blicos para ase!urase su
supervivencia.
INDICE DE MORTALIDAD: -abla actuali'ada en la que se indica la esperan'a de vida para
cada !rupo de poblacin.
INDUSTRIA: En al teor&a econmica, el t"rmino se refiere al con)unto de empresas que
producen un bien homo!"neo o id"ntico, es decir que el consumidor considera como buenos
sustitutos aunque sean f&sicamente diferentes. #s& se habla por e)emplo de la industria
automotri', de la industria alimenticia, de la industria de madera, o de cualquier otra.
En el len!ua)e com6n se emplea el concepto como sinnimo de empresas o de f+brica.
,roductores de un bien o servicio o de bienes o servicios similares.
INDUSTRIAL: Individuo que posee, controla o desempe%a un papel crucial en el
funcionamiento de una or!ani'acin industrial.
INFLACIN: #umento continuo, sustancial y !eneral del nivel de precios de la econom&a, que
trae consi!o aumento en el costo de vida y p"rdida del poder adquisitivo de la moneda. En la
pr+ctica, la inflacin se estima como el cambio porcentual del Indice de ,recios al (onsumidor.
Se pueden distin!uir dos clases de inflacin, la primera es una inflacin "inercial", es decir, que
se presenta en la econom&a permanentementeB y la se!unda es una inflacin coyuntural, es
decir, que se da !racias a condiciones especiales en la econom&a.
INFLACIN C#CLICA: resulta de los incrementos s6bitos y peridicos del nivel !eneral de
precios.
INFLACIN DE COSTOS$ Es la causada por un aumento autnomo de al!uno de los
componentes del costo (salarios, impuestos, intereses, precios de las materias primas, etc),
incluidos los beneficios.
INFLACIN DE DEMANDA$ Es aquella cuya causa es un aumento de la demanda, sea este
provocado por una aumento mayor de consumo privado, o por un !asto p6blico m+s alto, o por
m+s inversin o exportaciones, etc.
INFLACIN DE PRODUCTO$ >ariedad de la inflacin de costos en la que un incremento
espont+neo en el precio de los productos conduce a un incremento !eneral de los precios.
INFLACIN DE SALARIOS$ >ariedad de inflacin de costos en la que un incremento
espont+neo en el salario nominal lleva a un incremento de precios.
INFLACIN DESBOCADA: Sinnimo de inflacin !alopante.
INFLACIN ESTRUCTURAL: (recimiento de los precios motivados por una elevacin
desi!ual de la demanda o los costes de produccin en un sector clave, aunque la demanda
total si!a en equilibrio respecto a la oferta considerando la econom&a como un todo.
INGRESOS FUERA DE LA E"PLOTACIN: -ales como royalties, utilidades en ventas de
bienes del activo fi)o, utilidad en venta de inversiones u otros activos y, en !eneral, in!resos
que no proven!an de las ventas del !iro ordinario de la empresa.
INFLACIN GALOPANTE: #l'a de precios r+pida y sin l&mites. (recimiento r+pido de la
inflacin que, si no se controla minimi'a, puede desembocar en una !ran crisis econmica.
Sinnimo de Diperinflacin.
INFLACIN INERCIAL: Es un tipo de inflacin causada por la misma din+mica de la inflacin,
por las expectativas inflacionarias. ,or e)emplo a medida que la inflacin continua que adquiere
intensidad y se convierte en fuerte y persistente. .os traba)adores pedir+n una actuacin cada
ve' m+s r+pida para prote!er sus in!resos contra la erosin producida por la inflacin.
INFLACIN PROGRESIVA: Incremento !radual y pro!resivo del nivel !eneral de precios.
ormalmente se considera que la inflacin es pro!resiva a partir de tasas del E.K2.
INFLACIN REPRIMIDA ABIERTA$ .a inflacin reprimida est+ acompa%ada por controles
oficiales sobre precios 9 costos.
En al inflacin abierta no aparecen estos controles.
INFLACIN SECULAR: El problema econmico m+s serio de finales de loas a%os sesenta y
setenta. # diferencia de la inflacin c&clica , que aparece y desaparece del sistema econmico
aproximadamente cada dos a%os, la inflacin secular es un fenmeno social a lar!o pla'o.
INFLACIN Y DESEMPLEO SIMULTANEOS: Situacin en al que se precisa un )uicio de valor
acerca de si es el desempleo o la inflacin del problema econmico m+s !rave y si la econom&a
se est+ moviendo hacia una mayor inflacin o un mayor desempleo.
INFLAR LOS PRECIOS$ 3anipulacin de los precios de valores con el propsito de conse!uir
su fuerte revalori'acin.
INFORMACIN FINANCIERA: Informacin de car+cter peridico sobre la posicin financiera
de una or!ani'acin o de al!una de sus actividades, incluyendo la presentacin de resultados,
actividades desarrolladas, cifras de ventas, etc.
INFRAESTRUCTURA: 4otacin de capital utili'ada en la provisin de servicios p6blicos tales
como transporte, comunicaciones, a!ua potable, ener!&a, servicios sanitarios, vivienda,
educacin, carreteras, puentes, ferrocarriles, escuelas, etc. >ale decir, es todo el stocC de
capital fi)o que permite suministrar esos servicios.
INGENIERIA FINANCIERA: Es la parte de la !estin financiera que trata de la combinacin de
instrumentos de inversin y financiacin, en la forma, m+s adecuada para conse!uir un ob)etivo
establecido.
INGENIERIA INDUSTRIAL: (on)unto de aplicaciones de in!enier&a relacionadas con el
dise%o , me)ora e instalacin de sistemas inte!rados de traba)adores, materiales y equipos. Se
inspira en el conocimiento especiali'ado de las ciencias matem+ticas, f&sicas y sociales )unto
con los principios y m"todos de la in!enier&a.
INGRESO: *emuneracin total percibida por un traba)ador durante un periodo de tiempo, como
compensacin a los servicios prestados o al traba)o reali'ado$ as&B la comisin, las horas
extras, etc.
INFRESO PERCAPITA$ Se obtiene de dividir las cuentas del in!reso nacional por el n6mero
de habitantes de un pa&s. Equivale al in!reso por habitante.
INGRESO BRUTO$ In!reso total cobrado de la venta por un proyecto, menos los descuentos e
incobrables.
INGRESOS DE E"PLOTACIN: >entas totales efectuadas por la empresa durante el per&odo
cubierto por el estado de resultados.
INGRESO FISCAL$ *ecaudacin del fisco que provienen de los pa!os de impuestos de los
contribuyentes, venta de servicios y utilidades de empresas p6blicas. # esto se les llama
in!resos corrientes. #dem+s del in!reso corriente, el fisco puede obtener in!resos por la venta
de activos.
INGRESO MONETARIO: (antidad de dinero recibido por traba)o reali'ado.
INGRESO NACIONAL: Suma de los in!resos percibidos por los factores productivos de los
residentes de un pa&s, en un periodo de tiempo. Se excluyen del in!reso nacional todos los
pa!os de transferencias tales como pensiones de ve)e', subsidios de cesant&as y de se!uridad
social, asi!naciones familiares, etc.
-odos los otros in!resos tales como salarios, intereses, utilidades no distribuidas de las
empresas, est+n incluidos en el con!reso nacional. Se incluyen tambi"n los intereses y
dividendos de inversiones en el extran)ero de propiedad de residentes, y se excluyen los
in!resos pa!ados a factores que estando dentro del pa&s son propiedad de extran)eros. El
in!reso nacional es i!ual al valor de todos los bienes y servicios producidos en el pa&s, es decir,
es equivalente al ,roducto acional.
INGRESO NETO NETO$ Expresin para indicar el concepto de beneficio l&quido (en ca)a)
obtenido despu"s de pa!ar todos los !astos.
INGRESO PERSONAL: In!reso nacional menos varios tipos de in!resos no recibidos por
individuos (por e)emplo, beneficios, no distribuidos de las sociedades, impuestos de la
se!uridad social, etc.), m+s los in!resos que no provienen de la produccin (es decir, las
transferencias e intereses pa!ados por el :obierno).
INGRESO TOTAL: (on)unto de percepciones totales de una empresa. Equivale al precio
unitario por el n6mero de unidades vendidas.
INGRESOS: -otal de los recursos obtenidos por las ventas del producto o servicio de la firma
durante el periodo establecido.
INGRESOS PUBLICOS: .os recibidos por las a!encias del !obierno (impuestos, tarifas
aduaneras).
INNOVACIN (HO$ KNO$): #plicacin de nuevas t"cnicas o procesos productivos o
introduccin de nuevos productos en el mercado. .as innovaciones exitosas abren la
posibilidad de producir los mismos bienes utili'ando menores recursos o producir bienes
nuevos o de me)or calidad, constituyendo un elemento importante para el crecimiento
econmico. Se distin!ue entre la concepcin de un nuevo producto o t"cnica de produccin
(inversin) y la aplicacin de ella a un uso concreto. Estrictamente la innovacin corresponde a
esta 6ltima etapa.
(ambios en los productos o en la t"cnicas de produccin.
INPUTOUTPUT: -"rmino que se utili'a para predecir la evolucin del consumo intermedio en
una rama de actividad, as& como la de su valor a%adido.
INSOLVENCIA: Incapacidad de un a!ente econmico para pa!ar sus deudas en los pla'os
estipulados de vencimiento. Day que distin!uirlas de la falta de liquide', que consiste en la
incapacidad de la empresa para enfrentar sus obli!aciones de corto pla'o. .a insolvencia en
cambio, es una situacin a falta de liquide' no slo presente (o de corto pla'o), sino tambi"n
futura.
INSPECCION FISCAL: 56squeda reali'ada por a!entes !ubernamentales para descubrir
posible evasin o elusin de los impuestos.
INTERS: ,recio que se pa!a por el uso de fondos prestables. El inter"s es una car!a para
aqu"l que lo desembolsa y una renta para el que lo recibe.
INTERS: Es el costo que se pa!a a un tercero por utili'ar recursos monetarios de su
propiedad. Es la remuneracin por el uso del dinero. ,a!o por el uso del dinero.
INTERS ABIERTO: Es la diferencia entre los contratos de compra y de venta a futuro que
posee un inversionista a una fecha determinada.
INTERES ANTICIPADO: (antidad de intereses previstas como in!resos en las cuentas de
ahorro, suponiendo que no se reali'an nuevos depsitos o retiradas de fondos antes de que
acabe el periodo en curso. El valor calculado debe actuali'arse despu"s de cada depsito o
retirada de fondos.
INTERES DE DEMORA: *ecar!o sobre el tipo de inter"s pactado, durante el tiempo que un
cr"dito u obli!acin financiera se encuentra en mora. El estado tambi"n car!a intereses de
mora sobre las deudas fiscales no in!resadas en el pla'o determinado al efecto.
INTERES LEGAL$ -ipo m+ximo de inter"s permitido por las leyes. Este tipo de inter"s utili'a en
los contratos en los que no se ha fi)ado nin!6n tipo de inter"s.
INTERES DE MORA$ Intereses que se cobran adicionalmente a los estipulados en un principio
para compensar un retraso en el pa!o o el no cumplimiento de los compromisos.
INTERES PUBLICO: Imperativo moral basado en la suposicin de que existen ciertos
colectivos, comunidades o bienes nacionales a los que se debe servir.
INTERES PURO: ,recio pa!ado por el uso del capital, sin incluir un monto por el ries!o o
cualquier otro costo incurrido en el pr"stamo. Sinnimo de inter"s netoB inter"s verdadero.
INTERMEDIACIN: Situacin en la cual las relaciones entre los a!entes que tienen necesidad
de financiacin y los que tienen capacidad de otor!arla son indirectas. Est+ unida con la
presencia creciente de los bancos sobre los mercados.
INVERSIN: Es el flu)o de producto de un per&odo dado que se usa para mantener o
incrementar el stocC de capital de la econom&a. El !asto de inversin trae como consecuencia
un aumento en la capacidad productiva futura de la econom&a. .a inversin bruta es el nivel
total de la inversin y la neta descuenta la depreciacin del capital. Esta 6ltima denota la parte
de la inversin que aumenta el stocC de capital. En teor&a econmica el ahorro
macroeconmico es i!ual a la inversin.
INVENTARIO: StocC o acopio de insumos, materias primas, productos en proceso y bienes
terminados que son mantenidos por una empresa. .as causas m+s importantes que obli!an a
las empresas a mantener inventarios son$
El abastecimiento de insumos y materias primas )unto con las ventas de productos terminados,
no son procesos que se crean en ciertos momentos entre el aprovechamiento de insumos y las
ventas.
4ado que el comportamiento de la demanda por bienes no se puede predecir con exactitud, es
necesario mantener inventarios para satisfacer los aumentos inesperados de la demanda.
Existencias de materias primas productos y bines finales que mantienen los productores y
or!ani'aciones de mercadeo.
INGRESOS CORRIENTES DE LA BALANZA CAMBIARIA: In!resos relacionados
directamente con las transacciones de bienes y servicios de la 5alan'a (ambiaria. .os
in!resos corrientes est+n compuestos por las exportaciones de bienes, o sea, los reinte!ros de
divisas por exportaciones de caf", carbn, ferron&quel, petrleo y otros productosB por las
adquisiciones de oro por parte del 5anco de la *ep6blicaB por las ventas de divisas que las
compa%&as que operan en el sector minero hacen al 5anco de la *ep6blica por conceptos
diferentes a la exportacin de productosB y por la exportacin de servicios por e)emplo, !astos
de exportacin, servicios personales entre otros.
INGRESOS NO TRIBUTARIOS: In!resos percibidos por el Estado provenientes del cobro de
tasas, contribuciones, rentas contractuales, multas y por la venta de los bienes producidos por
las empresas p6blicas. .os in!resos no tributarios tambi"n hacen parte de los In!resos
(orrientes del Estado.
INGRESOS TRIBUTARIOS: In!resos percibido por el Estado, a trav"s de impuestos. .os
in!resos tributarios hacen parte de los In!resos (orrientes.
IMPORTACIN: #ccin de introducir en el pa&s bienes producidos en el extran)ero para su uso
o consumo interno.
IPS: Institucin ,restadora de Servicios. Son entidades oficiales, mixtas, privadas, comunitarias
y solidarias, or!ani'adas para la prestacin de servicos de salud a los afiliados al sistema de
salud, dentro de las entidades promotoras de salud o fuera de ellas, por subcontratacin y de
acuerdo con el plan obli!atorio de salud (,/S).
INVERSIN: Es el flu)o de producto de un per&odo dado que se usa para mantener o
incrementar el stocC de capital de la econom&a. El !asto de inversin trae como consecuencia
un aumento en la capacidad productiva futura de la econom&a. .a inversin bruta es el nivel
total de la inversin y la neta descuenta la depreciacin del capital. Esta 6ltima denota la parte
de la inversin que aumenta el stocC de capital. En teor&a econmica el ahorro
macroeconmico es i!ual a la inversin.
INVERSIN, SOCIEDADES DE: Instituciones financieras dedicadas exclusivamente a la
!estin colectiva de las inversiones de sus accionistas, ya sea en valores mobiliarios o
inmobiliarios.
INVERSIN REAL$ :asto que se destina a la adquisicin de bienes de capital, creando de
esta forma una nueva formacin de capital.
INVERSIONISTA: ,ersona f&sica o )ur&dica que utili'a sus disponibilidades econmicas para
adquirir acciones o t&tulos ne!ociables en el mercado financiero.
INVERSIN E"TRANJERA DE PORTAFOLIO (O INDIRECTA): #quella inversin que hacen
a!entes de una econom&a en bonos, acciones y otras participaciones que no constituyen
inversin extran)era directa ni reservas internacionales.
INVERSIN E"TRANJERA DIRECTA: .a define el F3I como "la inversin cuyo ob)eto sea
adquirir una participacin permanente y efectiva en la direccin de una empresa en una
econom&a que no sea la del inversionista." .a inversin debe contemplar los cambios en la
participacin efectiva en el capital de las empresas, incluidas las utilidades que se reinvierten.
INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES: Son los bancos, sociedades financieras, compa%&as
de se!uros, entidades nacionales de rease!uro y administradoras de fondos autori'ados por
ley. -ambi"n tienen este car+cter las entidades que se%ala la Superintendencia de >alores y
Se!uros, mediante una norma de car+cter !eneral, siempre que se cumplan las si!uientes
condiciones copulativas$ que el !iro principal de las entidades sea la reali'acin de inversiones
financieras o en activos financieros, con fondo s de terceros, y que el volumen de
transacciones, naturale'a de sus activos u otras caracter&sticas, permita calificar de relevante
su participacin en el mercado.
INVESTIGACIN DE MERCADOS: ,roceso de reunir, re!istrar y anali'ar la informacin
relacionada con la comerciali'acin de bienes y servicios.
INYECCIONES: -"rmino opuesto a retiradas que se utili'an en macroeconom&a para indicar
los flu)os de !astos de bienes y servicios.
IVA (IMPUESTO SOBRE EL VALOR AGREGADO): Es una fi!ura fiscal aplicable en un !ran
n6mero de pa&ses, y cuyo principio b+sico consiste en que su pa!o se efect6a en cada fase del
proceso productivo sobre el valor a!re!ado en cada fase. El I># es un impuesto t"cnicamente
muy definido, por cuanto es completamente neutral, particularmente en las operaciones de
exportacin e importacin.
J
JOBBER: 7na de las dos clases de a!entes comerciales en la bolsa de .ondres. .os Vobber
act6an como mayoristas de acciones, comprando y vendiendo de acuerdo con las necesidades
de los a!entes de bolsa qui"nes act6an en nombre de los inversionistas privados.
JOINT VENTURE: Empresa cuyos accionistas son dos o m+s firmas independientes que
entran en sociedad para un fin determinado.
JOINT VENTURE: Son pro!ramas de (o9inversin para montar empresas en el pa&s, con
participacin de inversionistas nacionales e inversionistas extran)eros.
JUNTA DIRECTIVA DEL BANCO DE LA REPUBLICA: *empla' a la )unta monetaria y se
convirti entonces en la m+xima autoridad en materia de pol&tica monetaria, crediticia y
cambiaria del pa&s. Esta )unta directiva asume autom+ticamente todas las funciones que ten&a
la anterior Vunta 3onetaria y se compromete adem+s en velar por mantener la estabilidad y el
poder adquisitivo de la moneda colombiana.
JUNTA MONETARIA: .a )unta monetaria era la m+xima autoridad que defin&a la pol&tica
monetaria crediticia en (olombia, fue creada por la .ey E0 de 0IH;, re!lamentada por 4ecreto9
.ey EE1H de 0IH; sustituy hasta ese entonces las funciones que correspond&an a la Vunta
4irectiva del 5anco de la *ep6blica.
# partir del J de Vulio de 0II0, con las decisiones de la nueva carta constitucional fue
reempla'ada por la Vunta 4irectiva del 5anco de la *ep6blica.
K
KEYNES, EFECTO: Si todos los precios y los salarios ba)an, habr+ menos necesidad de
saldos monetarios disponibles, "stos se invertir+n en t&tulos, cuyos precios aumentar+n ba)ando
la tasa de inter"s y aumentando la inversin.
L
LARGO PLAZO: ,eriodo de tiempo suficientemente amplio para que la cantidad de capital
pueda a)ustarse al nivel deseado.
,eriodo suficientemente lar!o para lo!rar un equilibrio.
(ualquier periodo amplio.
LEASING: -"cnica de cr"dito profesional que comporta un contrato de alquiler de equipos
mobiliarios e inmobiliarios, acompa%ado de promesa de venta u opcin de compra al
arrendatario.
LEASING: /peracin de arrendamiento financiero que consiste en la adquisicin de una
mercanc&a, a peticin de su cliente, por parte de una sociedad especiali'ada. ,osteriormente,
dicha sociedad entre!a en arrendamiento la mercanc&a al cliente con opcin de compra al
vencimiento del contrato.
LETRA DE CAMBIO: Es una orden incondicional de pasar una suma de dinero determinada.
,uede expedirse a la orden o al potador, o puede tambi"n definirse como un t&tulo librado por
un entidad crediticia a la orden de s& misma, y que se ne!ocia en la bolsa.
LEVANTE: Es el acto por el cual la aduana permite a los interesados el retiro y disposicin de
mercanc&as que son ob)eto de despacho.
,ara conceder el levante de la mercanc&a, la autoridad verificar+ que su importacin est"
precedida de licencia o re!istro cuando la norma sobre la materia lo exi)a.
LEY: Es una declaracin de la voluntad soberana, dictada por el (on!reso de la *ep6blica, por
medio de la cual se ordena, permite o proh&be una cosa. 4ebe ser sancionada por el
,residente de la *ep6blica.
LEY DE OFERTA Y DEMANDA: .ey econmica que afirma que el precio de un determinado
bien se obtiene por interaccin de la oferta y la demanda, y es el que i!uala la cantidad ofrecida
con la demanda en el mercado.
LEY DE MURPHY: .ey se!6n la cual si es posible que un sistema falle, eventualmente fallar+.
LIBOR (LONDON INTERBANK OFFERED RATE) $ -ipo de inter"s que cobran los bancos a
otros bancos por sus cr"ditos, en el mercado de .ondres. El car+cter central es el mercado, su
amplitud, su volumen de operaciones, etc., hacen de este tipo de inter"s un indicador
internacional, por lo que se usa como base para los pr"stamos a tipo de inter"s variable.
LIBRE EMPRESA: Sistema econmico basado en la propiedad privada de los medios de
produccin y en la !estin empresarial libre y autnoma del control estatal, donde la asi!nacin
de los recursos productivos se reali'an en forma descentrali'ada obedeciendo a las decisiones
de miles de a!entes econmicos que act6an !uiados por su propio inter"s. o obstante el
Estado fi)a ciertas leyes y normas que re!ulan los l&mites de accin de los a!entes econmicos
privados. *e!ulaciones que no son discriminados y a las cuales todos deben someterse.
LICENCIA DE IMPORTACIN: 4ocumento que autori'a a un a!ente econmico para importar
una cierta mercanc&a, y que adem+s puede especificar la importacin de una cantidad dada de
la misma. # veces la licencia de importacin puede ser exclusiva. Es un instrumento para
re!ular y supervisar el flu)o de importaciones.
LICENCIA: 4erecho que adquiere una empresa para explotar un invento, una marca o una
tecnolo!&a determinada. .a empresa adquiere la licencia a trKav"s del pa!o de un monto a la
persona natural o )ur&dica a cuyo nombre est+ inscrito el invento, la marca o tecnolo!&a.
LICENCIAS DE CONSTRUCCIN: Fuente 4#E. Serie mensual en donde se re!istra el
n6mero de licencias de construccin aprobadas para vivienda y para otros tipos de
construccin (este incluye bode!as, industria, oficinas, comercio y otros) y su valor equivalente
en metros cuadrados para construccin.
LINEA DE CREDITO$ (ompromiso de un banco o de otro prestamista de dar cr"dito a un
cliente hasta por un monto determinado, a peticin del cliente.
LINGOTE: oro, plata y otros metales preciosos en barras, no en monedas. El oro en forma de
lin!ote se utili'a en transacciones monetarias internacionales entre los bancos centrales y
constituyen su respaldo parcial para muchas monedas.
LIQUIDEZ: Es la mayor o menor facilidad que tiene el tenedor de un t&tulo o un activo para
transformarlo en dinero en cualquier momento.
LIQUIDEZ PRIMARIA: ,osibilidad de redimir la inversin en la entidad emisora y=o
fidecomisario, antes del vencimiento del t&tulo
LIQUIDEZ SECUNDARIA: ,osibilidad de transformarse o vender la inversin o t&tulo en el
mercado secundario de la 5olsa, donde es adquirido por un nuevo inversionista.
LUCRO: Sinnimo de beneficio personal.
M
M:: #!re!ado monetario que se calcula a partir de la suma de la oferta monetaria ampliada, o
sea 3E, y los depsitos fiduciarios, depsitos a la vista, *epos en entidades no financieras y
las c"dulas del 5anco (entral Dipotecario.
MACROECONOM#A: *ama de la econom&a que estudia las relaciones existentes entre
variables a!re!adasB es decir, de aquellas variables que est+n referidas a la econom&a como un
todo, tales como el in!reso o producto nacional, el consumo, el ahorro, la inversin, el !asto
fiscal, los impuestos, el saldo de balan'a comercial, la oferta monetaria, la tasa de inter"s, el
nivel !eneral de precios, el nivel de sueldos y salarios, el nivel de empleo.
.a macroeconom&a intenta explicar como se determina estas variables a!re!adas, y sus
variaciones en el tiempo. Su metodolo!&a consiste en definir y anali'ar las relaciones entre
variables macroeconmicas considerando simult+neamente todas las influencias que pueden
determinar el comportamiento econmico !lobal no coincide siempre con la suma de las
actividades individuales. o obstante, la l&nea divisoria entre ambas ramas de la econom&a no
siempre se puede definir con precisin.
MAQUILA: Es el equivalente a nuestro ,lan >alle)o, son plantas dedicadas a toda clase de
manufacturas, a donde lle!an al!unos insumos del exterior, le aplican una mano obra, dan una
terminacin a los productos que lue!o son reexportados. Son empresas ensambladoras.
,roceso de confeccin a terceros. Es una forma de produccin que se establece como un
compromiso del due%o de la produccin y=o de una marca con la persona que se reali'a el
traba)o. El ,lan >alle)o contempla varias formas de hacer 3#W7I.#, pero en cuanto
confecciones son dos las que esencialmente se utili'an en el pa&s. El proceso A1? consiste en
que al empresario le entre!an todo cortado m+s la etiqueta, marquilla e hilo, y lo 6nico que se
hace es terminar el art&culo. En el A1H solamente le mandan la tela y el empresario reali'a todo
el resto, la corta, ensambla y confecciona. El que m+s se aplica en (olombia es el primero.
MARCA: 4istintivo que asocia un determinado bien o servicio con el a!ente econmico que lo
produce o comerciali'a. Este puede ser el nombre o ra'n social de una empresa, un palabra,
una etiqueta o cualquier otra se%al que lo identifique. ormalmente las marcas comerciales
est+n re!istradas, lo que confiere sus due%os el derecho exclusivo de su uso, constituy"ndose
en una forma de diferenciacin de los productos, lo que en al!unos casos puede posibilitar la
creacin de monopolios. (on el tiempo, las marcas de empresas conocidas y exitosas obtienen
un valor econmico propio, lo que las hace susceptibles de ser transadas.
MARGEN BRUTO: Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad bruta sobre las
ventas netas, y nos expresa el porcenta)e determinado de utilidad bruta (>entas etas9 (ostos
de >entas) que se est+ !enerando por cada peso vendido.
MARGEN DE E"PLOTACIN: Es el resultado de restar de los in!resos de explotacin, los
costos de explotacin.
MARGEN DE INTERMEDIACIN FINANCIERA: Se establece por la diferencia entre las tasas
de inter"s de colocacin y las tasas de inter"s de captacin.
MIF: -asas de inter"s de colocacin 9 -asas de inter"s de captacin.
MARGEN DE GARANT#A: -"cnica referida al mercado de opciones. En el caso que la
cobertura de un inversor se revele insuficiente merced de las variaciones de la coti'acin, el
intermediario procede a reali'ar una peticin de fondos con el fin de completar su depsito.
MARGEN INICIAL: 3onto fi)o equivalente a un porcenta)e del valor de los contratos de futuro,
que los clientes deben enterar en la (+mara de (ompensacin en valores o en dinero por cada
inter"s abierto que se manten!a en el mercado de futuro, el cual es devuelto al vencimiento del
contrato o cuando "ste se cierra anticipadamente.
MARGEN DE INTERMEDIACIN: 4iferencia entre la tasa de inter"s de colocacin y la tasa de
inter"s de captacin. Este mar!en le permite a las entidades financieras cubrir sus costos
administrativos, de)ando 9 cuando es posible9 una !anancia sobre el capital invertido. 4epende
principalmente del porcenta)e de enca)e, y la estructura y ries!o de las colocaciones
MARGEN DE VARIACIN: #)uste diario en el valor de un contrato de futuro para llevarlo al
precio del cierre del mercado.
MARGEN NETO: Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad neta sobre las ventas
netas. .a utilidad neta es i!ual a las ventas netas menos el costo de ventas, menos los !astos
operacionales, menos la provisin para impuesto de *enta, m+s otros in!resos menos otros
!astos. Esta ra'n por s& sola no refle)a la rentabilidad del ne!ocio.
MARGEN OPERACIONAL: Indicador de rentabilidad que se define como la utilidad
operacional sobre las ventas netas y nos indica, si el ne!ocio es o no lucrativo, en si mismo,
independientemente de la forma como ha sido financiado.
MARGINALISMO: -eor&a econmica ori!inada a mediados del si!lo MIM y fundada en la idea
de que el valor de intercambio de un bien se halla en funcin de la utilidad de la 6ltima unidad
disponible de dicho bien, denominada utilidad mar!inal.
MARKETING: *ama de la administracin de empresas que estudia todas las funciones que
debe reali'ar una empresa para investi!ar las necesidades del consumidor y traducir dicha
informacin n la creacin , produccin e introduccin de nuevos productos del mercado, para lo
cual se requiere de desarrollar actividades de investi!acin de mercados, planificacin del
producto, promocin de ventas, ventas y distribucin.
MATERIAS PRIMAS: ,roductos a!r&colas, forestales o minerales que han sufrido poca o
nin!una transformacin y que formar+n un producto terminado.
MA"IMIZACIN: (omportamiento decisivo en donde un empresario quiere siempre
seleccionar la me)or alternativa entre otras posibles.
MEDIOS DE PAGO: Son aquellos activos de aceptacin !eneral para efectuar pa!os en la
econom&a. Se definen formalmente como la suma del efectivo y los depsitos en cuentas
corrientes (308 Efectivo<4"positos en (uentas (orrientes). .os medios de pa!os tambi"n son
conocidos como "/ferta 3onetaria", ya que, es el dinero ofrecido por la autoridad monetaria, en
nuestro caso el 5anco de la *ep6blica.
MERCADO: (on)unto de transacciones que se reali'an entre los compradores y vendedores
de un bien o servicioB vale decir, es el punto de encuentro entre los a!entes econmicos que
act6an como oferentes y demandantes de bienes y servicios. El mercado no necesariamente
debe tener una locali'acin !eo!r+fica determinadaB para que exista es suficiente que
oferentes y demandantes puedan ponerse en contacto, aunque est"n en lu!ares f&sicos
diferentes y distantes.
,or lo tanto, el mercado se define en relacin a las fuer'as de la oferta y de la demanda
constituy"ndose en el mecanismo b+sico de asi!nacin de recursos de las econom&as
descentrali'adas.
/r!ani'acin en donde se reali'an comprar y ventas de mercanc&as.
MERCADO DE CAPITALES: (on)unto de instituciones financieras que canali'an la oferta y la
demanda de pr"stamos financieros. 3uchas de estas instituciones son intermediarios que
hacen de puente entre los mercados de corto pla'o actuando como mayoristas en la emisin
ten y venta de nuevos t&tulos, o como "manipuladores" en la adaptacin de ofertas de t&tulos
financieros para satisfacer la demanda. .os productos con los que trata son t&tulos financieros
de todo tipo o tama%o, nuevos o de s e!unda mano. .as empresas son bancos comerciales,
bolsas de valores, etc.
MERCADO DE FUTUROS: 3ercado en que se ne!ocian contratos que estipulan que las
partes se comprometen a comprar o vender, en una fecha futura, un determinado activo que
pueden ser bienes f&sicos (commodities), monedas e instrumentos financieros, a un valor que
se fi)a en el momento de la ne!ociacin.
MERCADO FINANCIERO: 4esi!na no slo el mercado burs+til, en el que se intercambian
esencialmente acciones y obli!aciones, sino tambi"n el mercado del dinero a lar!o pla'o, es
decir, el con)unto de intercambio de capitales de lar!o pla'o.
MERCADO FIRME: (ontrario al mercado ofrecido, por consi!uiente los precios tienen una
tendencia al ala'a.
MERCADO MONETARIO: En t"rminos !enerales es un centro financiero donde se reali'a la
compraventa de letras de cambio, divisas y oro. -ambi"n se denomina al mercado del dinero a
corto pla'o que utili'a como soportes efectos p6blicos o privados. Est+ reservado a los bancos
y a las instituciones financieras. Es el lu!ar en el que los bancos comerciales se refinancian.
MERCADO NEGRO: #quel mercado que se forma al mar!en del mercado oficial o le!al,
cuando la autoridad impide el funcionamiento libre de mercado por medio de disposiciones
administrativas como fi)acin de precios oficiales, tar)etas de racionamiento o cualquier otro
medio. ormalmente los precios fi)ados son menores a los precios de equilibrio, o las tar)etas
de racionamiento no satisfacen las necesidades de todas las personas, produci"ndose excesos
de demanda que introducen a los consumidores a ofrecer precios m+s altos que los fi)ados,
burl+ndose de esta manera las normas le!ales. .as presiones econmicas que se !eneran por
estas restricciones al funcionamiento del mercado provocan que las transacciones un mercado
ne!ro son penali'adas por la ley.
3ercado en el que las ventas se reali'an a un precio superior al m+ximo le!al.
MERCADO PERFECTO: #quel en que las fuer'as de la oferta y la demanda pueden actuar
libremente y que re6nen todas las condiciones de competencia perfecta.
MERCADOS PRIMARIOS: 3ercado en el cual se efect6an las ventas de t&tulos reci"n
emitidos, a los compradores ori!inales.
MERCADOS SECUNDARIOS$ 3ercado en donde se transan valores o t&tulos que ya han
estado en posesin de otros.
MERCANC#A O MERCADERIA$ En un sentido !eneral, sinnimos de bien. Es su acepcin
m+s restrin!ida corresponde a aquel bien en cuyo comercio se especiali'a un intermediario
determinado.
MERCANTILISMO: 4octrina econmica por la que la prosperidad de un pa&s se mide por el
supuesto de la balan'a de pa!os.
MERCOSUR: 7n acuerdo de libre comercio firmado por 5rasil, #r!entina, 7ru!uay y ,ara!uay
en su af+n por buscar un acuerdo inte!racionista que acelere y promueva el comercio entre los
pa&ses si!natarios.
METODOLOG#A: Estudios de los principios que !u&an , o deber&an !uiar, la investi!acin
cient&fica.
.a metodolo!&a no nos habla de la ciencia emp&rica en el mismo sentido en que la ciencia
emp&rica nos habla acerca del mundo, ella trata m+s bien de hacer claro el sentido de la ciencia
emp&rica.
MICROECONOM#A: *ama de la teor&a econmica que estudia las acciones y reacciones
individuales de los a!entes econmicos y de peque%os !rupos bien definidos de individuos. Su
propsito es anali'ar como se reali'a la determinacin de los precios relativos de los bienes y
factores productivos y la asi!nacin de estos 6ltimos entre diversos empleos.
MIEMBRO DE LA BOLSA: Sinnimo de Sociedad (omisionista que pertenece a una 5olsa de
>alores. Es la sociedad encar!ada de comprar o de vender t&tulos en la 5olsa por cuenta de un
tercero y a cambio de una comisin.
4ebe tener autori'acin le!al y del 5olsa para e)ercer la actividad comisionista.
MONEDA: 4inero met+lico acu%ado por la autoridad monetaria.
Sinnimo de dinero. En esta acepcin el t"rmino se refiere a la unidad monetaria que se usa en
un pa&s, tal como el franco sui'o, el mercado alem+n o el dlar estadounidense.
MONETARISTA: 4octrina econmica que considera que la inflacin tiene estrictamente una
causa monetaria.
MONETARISTAS: Wuienes defienden la pol&tica anti9inflacionaria a partir del control del dinero.
MONOPOLIO PERFECTO$ Situacin de mercado donde su 6nico vendedor controla el precio
final.
MONTO$ El valor en unidades de una moneda o la cantidad de una transaccin.
MULTINACIONAL$ Empresas con sociedades de produccin o distribucin en diversos pa&ses,
aunque la matri' y oficina central est+n en una determinada nacin, toma sus decisiones con
una perspectiva !lobal para beneficiarse de las venta)as comparativas en cada pa&s.
MULTIPLICADOR MONETARIO: 4iferencia entre la base monetaria y la oferta monetaria,
explicada por el proceso de creacin de dinero dentro del sistema bancario. Este proceso no es
m+s que la capacidad adicional de pr"stamos que reciben los bancos por las consi!naciones
de los individuos, que se traduce en un aumento de la liquide' de la econom&a.
N
NAB: "omenclatura arancelaria de 5ruselas". (onsiste en una nomenclatura para la
aplicacin de los aranceles para la mayor&a de los pa&ses en el mundo. Fue elaborado por un
comit" de expertos con el auspicio del (onse)o de (ooperacin aduanera (((#) de 5ruselas,
que en 0IKK prepar un convenio sobre dicha nomenclatura.
NABALALC: "omenclatura arancelaria com6n de la #.#.(".
NABANDINA: "omenclatura arancelaria com6n del :rupo #ndino".
NACIONALIZACIN: #ccin de un !obierno existente a e)ercer el control y propiedad de los
recursos productivos que est"n controlados o sean propiedad de a!entes privados nacionales o
extran)eros.
.a forma como se ha practicado la nacionali'aciones son variadas, desde la expropiacin
for'osa hasta la aplicacin de medidas le!ales que contemplan el pa!o de una indemni'acin.
.os motivos que han inspirado las nacionali'aciones tambi"n han sido m6ltiples, entre los que
fi!uran ra'ones pol&ticas, sociales, de eficiencia econmica, estrat"!icas de se!uridad militar, y
otras.
NACIONES UNIDAS: Establecida en octubre de 0IJK. # ella pertenece la mayor&a de los
pa&ses del mundo incluyendo las cinco potencias. # nivel de relaciones entre los estados, la
/7 busca instaurar un nuevo orden mundialB cooperar en la solucin de los problemas
pol&ticos, sociales, econmicos y culturales de humanidad.
Entre sus aportes el establecimiento de un orden )ur&dico internacional se destaca la creacin
de la (orte Internacional de Vusticia, de la (omisin de 4erecho Internacional y de la (omisin
de 4erecho mercantil Internacional.
NAFTA: orth #merican Free -rade #sociation 8 -ratado de .ibre (omercio$ (anad+, 3"xico y
Estados 7nidos.
NECESIDAD: -oda cosa que requiere o desea un consumidor para la conservacin de la vida
cuya provisin causa satisfaccin. El deseo puede ser satisfacer el hambre, la sed, prote!erse
del fr&o, divertirse, estudiar, et. .as necesidades del hombre son ilimitadas, debido en cuanto a
que pro!resa la vida social y material de la sociedad van sur!iendo nuevas necesidades que
satisfacer. # esto se suma el hecho que los recursos son limitados y escasos respecto a las
necesidades, de manera que la sociedad no puede satisfacerlas todas, debiendo establecer
una )erarqui'acin de ellas, desde las m+s esenciales hasta las m+s superfluas. Entonces los
recursos escasos deben destinarse a satisfacer las necesidades m+s ur!entes, aunque ellas
nunca pueden satisfacer por completo. El centro del problema econmico radica en el hecho
que las necesidades son m6ltiples e ilimitadas y los recursos son escaso.
NEGOCIACIN: ,roceso interactivo mediante el cual, dos o m+s actores en una situacin de
interdependencia y con intereses en conflicto, buscan maximi'ar sus beneficios individuales a
trav"s de un acuerdo.
NEOCL9SICO: Son los partidarios de la econom&a econmica neocl+sica. Esta teor&a
presupone que un sistema econmico existe para obtener lo que la !ente quiere. (onsideran
que el sistema de mercado o de propiedad privada es preferible al sistema de planificacin
central.
NIVEL DE DESEMPLEO: ,orcenta)e de la fuer'a laboral que est+ desempleada.
NIVEL DE VIDA$ ivel de rique'a que tiene un pa&s, que se mide a trav"s de la renta per9
capitat.
NOEI$ uevo orden econmico Internacional.
Se llama as& al con)unto de propuestas de una nueva ordenacin de al vida econmica entre
los pueblos, de acuerdo con principios que se conciben como m+s )untos y eficaces.
NUMERO DE CUENTA$ Identificacin num"rica o alfanum"rica de una cuenta en una
institucin determinada.
O
OBLIGACIONES: (ompromiso con que se reconocen deudas o se compromete su pa!o u otra
prestacin o entre!a. En t"rminos contables, las obli!aciones est+n constituidas por el pasivo
de una empresa.
OBSOLENCIA: 4isminucin de la vida 6til de un bien de consumo o de un bien de capital,
debido a un cambio econmico o al avance tecnol!ico. .a obsolescencia se debe distin!uir de
la depreciacin que consiste en el deterioro f&sico del bien por su uso o por el paso del tiempo.
.a obsolescencia se presenta como resultado del sur!imiento de bienes de me)or calidad,
mayor aceptacin o menor costo, cuya aparicin hace antieconmico se!uir produciendo con
os anti!uos bienes de capital o continuar consumiendo los mismos bienes.
OCDE: /r!ani'acin de (ooperacin y 4esarrollo Econmico.
OCUPACIN: #quella parte del fuer'a de traba)o que se encuentra empleada en las distintas
actividades productivas. Se mide como el n6mero de personas que est+n traba)ando en un
momento dado.
OEA: "/r!ani'acin de Estados #mericanos" $ Fue creada el ;1 de abril de 0IJA en la IX
.(onferencia Internacional #mericana celebrada en 5o!ot+. .a /E#. es un or!anismo re!ional
dentro del marco de las aciones 7nidas y sustituy a la /ficina (omercial de las *ep6blicas
#mericanas creada en la (onferencia Internacional #mericana. Sus ob)etivos y principios son
los si!uientes$
a. El mantenimiento de la pa' entre los Estados 3iembros.
b. #yuda mutua en caso de a!resin.
c. Solucin de todos los problemas que afecten el bienestar de los pueblos americanos.
d. *eali'acin con)unta de los esfuer'os necesarios para impulsar el desarrollo cultural, social y
econmico de los Estado miembros.
OIT: "/r!ani'acin Internacional del -raba)o". (reada en 0I0I por el -ratado de >ersalles.
#sociada a la /7., desde 0IJ?, su ob)etivo consiste en promover l a)usticia social con el
me)oramiento de las condiciones de vida y de traba)o en el mundo. -iene su sede en :inebra.
OFERTA: (antidad de mercanc&as que pueden ser vendidas a los diferentes precios del
mercado por un individuo o por el con)unto de individuos de la sociedad.
OFERTA BURS9TIL: (on)unto de t&tulos valores disponibles para venderlos en el mercado
burs+til.
OFERTA DE TRABAJO: 6mero de traba)adores (o, en un sentido m+s !eneral, n6mero de
horas de traba)o) existente en la econom&a, .os principales determinantes de la oferta de
traba)o son la poblacin, los salarios y las tradiciones sociales.
OFERTA MONETARIA AMPLIADA: (oncepto monetario m+s amplio compuesto por la suma
de los medios de pa!o y los cuasidineros. :eneralmente, este a!re!ado monetario es
denominado 3E. (3E 8 30 < (uasidineros).
OFERTA PUBLICA: Es la manifestacin diri!ida a personas no determinadas o a sector o
!rupo de personas determinadas, o que se realice por al!6n medio de comunicacin masiva
para suscribir, ena)enar o adquirir documentos tales como t&tulos valores y acciones.
OLIGOPOLIO: Situacin de mercado en que unos pocos a!entes econmicos controlan la
produccin y por ende, la oferta de mercado de un determinado bien o servicio. Es una
situacin de competencia imperfecta, que al i!ual que el monopolio y el duopolio ocasiona
p"rdidas sociales debido a que se produce menos que lo socialmente ptimo y los
consumidores deben pa!ar precios m+s altos que los prevalecientes si se diera la competencia
perfecta. (uando existe al!6n !rado de diferenciacin del producto, recibe el nombre de
competencia monopol&stica. Se distin!ue de una situacin de monopolio., en que el oli!opolista
no puede fi)ar los precios a su arbitrio, sino que se debe considerar los precios que fi)an el resto
de los oli!opolistas, con lo que sus acciones depender&an en 6ltima instancia, de las reacciones
de sus competidores.
OLIGOPSONIO: 3ercado en el que existen pocos compradores.
ONU$ "/r!ani'acin de las aciones 7nidas". (onstituida en 0IJK con el fin de salva!uardar la
pa' y la se!uridad mundial, y para instruir entre las naciones una cooperacin econmica,
social y cultural.
OPEP: "/r!ani'acin de pa&ses Exportadores de ,etrleo". Fue fundada en 0IH1 para la
coordinacin de la pol&tica petrolera de los pa&ses inte!rantes y la defensa de sus intereses
!enerales. Forman parte de la /r!ani'acin$ #rabia Saudita, #r!elia, Ecuador, Emiratos Yrabes
7nidos, :abn, Indonesia, IraC, Ir+n, Zatar, ZuPait, .ibia, i!eria y >ene'uela.
OPTIMO: Es el me)or que puede tomar una variable determinada en relacin a un ob)etivo
particular, considerando los medios que tiene para alcan'ar ese ob)etivo. ,or e)emplo, la
combinacin ptima de bienes y servicios que puede adquirir un consumidor es aquella que le
permite alcan'ar su m+xima satisfaccin, considerando el in!reso que dispone y los precios y
servicios adquiridos.
OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO (OMA6): -ransacciones del 5anco (entral de
compra y venta de instrumentos financieros en el mercado abierto, a tasas de inter"s
competitivas. 7na compra de t&tulos por parte del 5anco (entral resulta en un incremento de la
cantidad de dinero en manos de las personas. ,or el contrario, una venta de bonos por esta
entidad !enera una contraccin monetaria.
OPERACIONES CON PACTO DE RETROCOMPRA: Son las compraventas de t&tulos de
cr"dito o valores en las cuales el vendedor se obli!a a recomprar la cosa vendida en una fecha
y a un precio determinado y el comprador, a su ve', se obli!a a revenderla en las mismas
condiciones.
ORDEN: Instruccin dada por un cliente a la Sociedad (omisionista para la e)ecucin de una
compra o venta de valores.
ORDEN DE PAGO$ Instrucciones a un banco orden+ndole que pa!ue o transfiera una suma d
dinero de un beneficio desi!nado.
OMC$ "/r!ani'acin 3undial del (omercio". .a creacin de este or!anismo fue respaldada por
los pa&ses que firmaron el acta de la *onda 7ru!uay el 0K de abril de 0IIJ en 3arraCech , con
el propsito de comen'ar a funcionar a partir del 0 de enero de 0IIK, lue!o de operar durante
JK a%os como un tratado internacional, y de enfrascarse en los 6ltimos A a%os en intensas
ne!ociaciones, el acuerdo !eneral sobre aranceles aduaneros y comercio (:#--) se convirti
en la or!ani'acin mundial del comercio. Este or!anismo, producto del cierre de la octava
ronda 7ru!uay, vi!ilar+ el cumplimiento de las normas comerciales aprobadas por el :#-- y
tendr+ el potestad de decretar sanciones a los pa&ses infractores con el voto de las terceras
partes de sus 00? miembros. (on este nuevo tratado de comercio del :#--, se incrementar+ el
intercambio de bienes y servicios en m+s de 7SN E11.111 millones anuales, m+s del 02 del
producto bruto mundial en un periodo de 01 a%os a partir de 0IIK.
# continuacin presentaremos la lista de *ondas del :#--$
0. *onda de :inebra Sui'a 0IJ?
E. *onda de #nnocy Francia 0IJI
;. *onda de -orquay In!laterra 0IK0
J. *onda :inebra Sui'a 0IKI
K. *onda 4illon EE77 0IH1 9 0IH0
H. *onda de Zennedy Sui'a 0IHJ 9 0IH?
?. *onda de -oCio Vapn 0I?; 9 0I?I
A. *onda de 7ru!uay ,unta del Este = :inebra 0IAH 9 0II;
P
PASIVO: (on)unto de deudas con terceras personas que tiene una empresa en un momento
dado.
,ara los efectos de su presentacin en el 5alance (ontable, los pasivos se clasifican de la
si!uiente manera$
PASIVO: Se sit6a en la parte derecha del balance, presenta los recursos de la empresa y
espec&fica el ori!en de los fondos que financian el activo. .os principales elementos del pasivo
son los cr"ditos y otras obli!aciones contraidas, las r eservas, las provisiones, el capital social y
las utilidades (o p"rdidas) de la empresa.
PASIVO A LARGO PLAZO: Son obli!aciones de la empresa que ser+n liquidadas en pla'os
superiores a un a%o a partir de la fecha de los estados financieros.
PASIVO CIRCULANTE TOTAL: /bli!aciones contra&das por la empresa que ser+n liquidadas
dentro del pla'o de un a%o a contar de la fecha de los estados financieros.
PASIVO E"IGIBLE: representa deudas con personas naturales o )ur&dicas distintas de los
due%os de la empresa. *estos a su ve' se clasifican de acuerdo con el pla'o de su vencimiento
en pasivos exi!idos de corto, mediano y lar!o pla'o.
PASIVO NO E"IGIBLE: representa las deudas que tiene la empresa respecto de sus due%os,
en cuanto constituye una persona )ur&dica distinta de las personas naturales o )ur&dicas que son
sus propietarios. En esta clasificacin se incluye el capital o patrimonio, las reservas y las
utilidades.
PASIVO TOTAL: *epresenta la suma de los rubros de pasivos, capital y reservas de la
empresa.
PATENTE$ 4erechos le!ales para explotar en forma exclusiva un nuevo invento, tecnolo!&a o
proceso productivo, que se concede a una persona natural o )ur&dica por un periodo
determinado de tiempo. .a patente normalmente queda inscrita en un re!istro de patentes y su
duracin comien'a en el momento de la inscripcin. .as patentes constituyen una proteccin a
qui"nes reali'an nuevos descubrimientos en la medida que les permite !o'ar de sus beneficios.
Ellas pueden afectar la cantidad y direccin de los nuevos inventos. o obstante, a veces se
transforman en un factor que posibilita la creacin de nuevos monopolios.
PATRIMONIO: Es el valor l&quido del total de los bienes de una persona o una empresa.
(ontablemente es la diferencia entre los activos de una persona, sea natural o )ur&dica. G los
pasivos contra&dos son terceros. Equivale a la rique'a neta de la sociedad.
PATRIMONIO TOTAL: (orresponde al capital y reservas de los accionistas de la empresa, y
est+ representado por las si!uientes cuentas$ capital efectivamente pa!ado a la fecha del
balanceB reservas de revalori'acinB mayor valor obtenido en la colocaci n de acciones de
pa!o respecto del valor nominalB reserva le!alB p"rdidas !eneradas en e)ercicios anteriores y
no absorbidas a la fecha del balance (menos)B utilidad del e)ercicio.
PERCAPITA$ ,or habitante [ *esulta de dividir un a!re!ado entre la poblacin -/-#..
PERIODO FISCAL$ ,eriodo de 0E meses respecto al cual se da la informacin econmica de
las actividades de la empresa.
PLAN UNICO DE CUENTAS (PUC): Es un instrumento concebido para armoni'ar y unificar el
sistema contable de todas las empresas del sector real, a trav"s del cual, ser+ posible me)orar
la calidad, la transparencia y comparabilidad de la informacin contable.
PRECIOS CONSTANTES: Esta expresin admite dos interpretaciones$ una, como el resultado
de la eliminacin de los cambios de precio de una variable a partir de un per&odo tomado como
base y, otra, como el c+lculo de la capacidad adquisitiva de al!6n valor monetario en t"rminos
de un con)unto de bienes y servicios.
PRECIOS CORRIENTES: (on)unto de precios que incluyen el efecto de la inflacin.
PRECIO FUTURO: Es el precio en el cual se ne!ocia un determinado activo en el mercado de
futuro.
PRECIO SPOT: Es el precio en el cual se ne!ocia un determinado activo en el mercado
contado o mercado f&sico.
PRIMA: ,orcenta)e que cobra el ase!urador por el valor de los art&culos que ase!ura.
PRIME: Intereses car!ados por los bancos de los Estados 7nidos a sus me)ores clientes sobre
los pr"stamos considerados m+s se!uros desde el punto de vista crediticio. Se diferencia de la
.I5/*, porque aunque a veces tambi"n es aplicada transacciones interbancarias, es
b+sicamente una tasa para clientes. #dem+s, que es una tasa establecida por propia decisin
de cada banco individualmente.
PRIME RATE: En Estados 7nidos, es la tasa aplicada por los bancos a los cr"ditos a corto
pla'o concedidos a los clientes de primera fila.
PRODUCCIN REAL$ #quella que se calcula en forma monetaria tomando como base los
precios de un per&odo o un a%o, y refle)a el incremento f&sico real de la produccin una ve'
eliminada la variacin o fluctuacin de los precios. :eneralmente, se utili'an los &ndices de
precios para deflactar la produccin nominal y volverla en t"rminos reales, o a precios
constantes.
PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB): Es el total de bienes y servicios producidos en un pa&s
durante un periodo de tiempo determinado. Incluye la produccin !enerada por nacionales
residentes en el pa&s y por extran)eros residentes en el pa&s, y excluye la produccin de
nacionales residentes en el exterior.
PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB): >alor total de la produccin corriente de bienes y
servicios finales dentro del territorio nacional durante un cierto per&odo de tiempo, que por lo
com6n es un trimestre o un a%o. El t"rmino "produccin corriente" si!nifica que no se cuenta la
reventa de art&culos que se produ)eron en un per&odo anterior. .os "bienes finales" excluyen el
valor de las materias primas y los bienes intermedios que se utili'an como insumos para la
produccin de otros bienes. :eneralmente, este valor es expresado en una unidad monetaria.
PIB PERC9PITA: >alor total de la produccin corriente de bienes y servicios finales dentro del
territorio nacional durante un cierto per&odo de tiempo, dividido por el valor de la poblacin total.
El producto per c+pita es un promedio alrededor del cual pueden encontrarse m+s o menos
dispersos los in!resos de los habitantes. #dem+s, es una medida de actividad econmica que
se eleva si el ,I5 crece m+s r+pidamente que la poblacin total.
PIB ;!*. 8 (,I5=,-)
PRODUCTO NACIONAL BRUTO: 3edida del flu)o total de bienes y servicios !enerados por
una econom&a mediante la utili'acin de factores productivos de propietarios de residentes en
el ,a&s, aunque dichos factores est"n fuera del territorio nacional. # diferencia del producto
!eo!r+fico bruto que pone el acento en la produccin !enerada dentro del ,a&s, el ,5 mide la
produccin !enerada por los factores productivos de propiedad de residentes del ,a&s. ,or lo
tanto, es equivalente al ,:5 < los in!resos netos por factores de produccin recibidos del
extran)ero. En su contabili'acin se excluyen las transferencias entre factores, adem+s de los
bienes intermedios, pues estos 6ltimos ya est+n incluidos en los bienes y servicios finales.
(uando al producto nacional bruto se le deduce la inversin de reempla'o reali'ada para
reponer los bienes de capital que van quedando obsoletos y que se deterioran, se obtiene al
producto nacional neto. El ,5 es equivalente al !asto del producto nacional bruto cuando los
c+lculos se reali'an en moneda de cada a%o. Si dichos c+lculos se hacen en moneda de un
a%o fi)o ambos conceptos difieren por el a)uste en la variacin de la relacin de intercambio
(cuentas nacionales).
PRODUCTO NACIONAL BRUTO REAL: El ,5 ominal corre!ido para tener en cuenta la
inflacin. Es i!ual al ,5 ominal *educido exactamente en la cantidad suficiente para
compensar las subidas experimentadas por lo precios desde el a%o base. #s& pues, un
aumento del ,5 *eal indica el aumento del volumen f&sico produccin de ese periodo y
excluye la subida de los precios.
PROVISIN: Suma conservada por la empresa con vistas a cubrir una car!a o una p"rdida
eventual.

Q
QUE, COMO Y PARA QUIEN: .os tres problemas fundamentales de la or!ani'acin
econmica. El qu" es el problema de qu" cantidad d de cada bien y servicio posible producir+
la sociedad con su cantidad limitada de recursos o factores. El cmo es la eleccin de la
t"cnica espec&fica 9 la combinacin de los factores9 mediante la cual se producir+ cada bien de
qu". ,ara qui"n se refiere a la distribucin de los bienes de consumo entre los miembros de
esa sociedad.
QUESNAY, FRANCOIS (<=>? <@@?): >er FISI/(*#-#S.
QUIEBRA: Situacin )ur&dica en que se encuentra un comerciante cuando cesa o suspende
sus pa!os, teniendo por ob)eto tal estado )ur&dico, obtener la liquidacin el activo dl quebrado y
la distribucin equitativa del ,mismo entre sus acreedores, se!6n la !raduacin que le
corresponda por el car+cter de sus cr"ditos , y hasta por el importe total de los mimos, si fuese
posible.
R
RAZN 9CIDA: Indica la cobertura de los pasivos de corto pla'o con activos de f+cil
reali'acin.
RAZN DE ENDEUDAMIENTO: Indicador que tiene por ob)eto medir en qu" !rado y de qu"
forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. Se define como el
total de los pasivos sobre el total de los activos.
REASEGURO: /peracin por la que el ase!urado se ase!ura a su ve' contra los ries!os que
acaba de contraer.
REFINANCIACIN: /peracin consistente, para los bancos comerciales, en procurar
liquideces en otros bancos u otros or!anismos que reciben ahorro.
REGAL#A: (ompensacin por el uso de la propiedad a)ena basada sobre un porcenta)e
acordado de los in!resos resultantes de su uso. ,or e)emplo, un fabricante por el uso de su
maquinaria en la f+brica de otra persona. :eneralmente, las re!al&as se asocian con la
actividad extractiva, m+s especialmente con la actividad petrolera.
REINTEGROS DE E"PORTACIN: /peracin en la que el exportador le entre!a al 5anco de
la *ep6blica a trav"s del sistema financiero las divisas que obtiene de la exportacin. .as
autoridades fi)an las condiciones !enerales para el reinte!ro.
REPOS: #cuerdo o contrato de compra venta de t&tulos mediante el cual el comprador adquiere
la obli!acin de transferir nuevamente al vendedor inicial la propiedad de los t&tulos ne!ociados
ya sean los mismos u otros de la misma especie, dentro de un pla'o y ba)o las condiciones
fi)adas de antemano en el ne!ocio inicial. Es un veh&culo para un cr"dito a corto pla'o, en el
cual la propiedad del t&tulo es temporalmente trasladada a quien recibe el cr"dito. Este
mecanismo es usado por el 5anco de la *ep6blica para el mane)o de la base monetaria en el
corto pla'o.
RESERVAS INTERNACIONALES BRUTAS: Son los activos externos a disposicin de las
autoridades monetarias para financiar o re!ular los desequilibrios de la 5alan'a de ,a!os.
Incluye, principalmente, el oro monetario, los 4erechos Especiales de :iro (4E:), la posicin
en reserva ante el Fondo 3onetario Internacional y el uso del cr"dito de esta institucin (si lo
hubiere), las divisas convertibles en ca)a, depsitos e inversiones del 5anco (entral en activos
extran)eros y las partidas de aportes a instituciones monetarias internacionales
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS AJUSTADAS: Son slo los activos externos de
(olombia en poder del 5anco de la *ep6blica, calculados ba)o el concepto contable de ca)a.
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS NO AJUSTADAS: Equivalen a las reservas
internacionales brutas descontando los pasivos de corto pla'o del 5anco de la *ep6blica.
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO DE RENTA: Es la suma de los resultados operacional y
no operacional.
RESULTADO NO OPERACIONAL: (onstituido por aquellas partidas que por convencin se
definen desli!adas de la operacin del ne!ocio propiamente tal.
Este resultado incluye in!resos y costos fuera de la explotacin y adem+s la correccin
monetaria.
RESULTADO OPERACIONAL: (onstituido por el a!re!ado de aquellas partidas relativas a la
operacin del ne!ocio y que incluye los in!resos y costos de explotacin y los !astos de
administracin y ventas.
ROYALTY: ,a!os de una persona o sociedad al propietario o al creador de una obra ori!inal
por el derecho a explotarla comercialmente.
S
SEGURO: Funcin econmica cuya finalidad es permitir la indemni'acin de los da%os
causados o sufridos por bienes y personas mediante la aceptacin de un con)unto de ries!os y
su compensacin.
SECTOR P%BLICO DESCENTRALIZADO: (omponente del Sector ,6blico o Financiero, en
la que se encuentran las empresas p6blicas industriales y comerciales, del orden nacional y
local (ISS, (arbocol, E(/,E-*/., E,3, E-5, EE5, etc.), y los departamentos y municipios.
SECTOR P%BLICO NO FINANCIERO: (lasificacin del Sector ,6blico de un pa&s que incluye
al :obierno (entral y al Sector ,6blico 4escentrali'ado.
SOCIEDADES FILIALES: En !eneral, sociedades cuyo capital social es propiedad en m+s de
un K12 de otra empresa, llamada "matri'". En el +mbito bancario, sociedades annimas
abiertas o cerradas o de responsabilidad limitada cuyo !iro complementa el ne!ocio de los
bancos. Incluyen intermediadoras de valores, administradoras de fondos mutuos,
administradoras de fondos de inversin, compa%&as de leasin!, asesor&as financieras y
administradoras de fondos de vivienda.
SUPER9VIT FISCAL: Es el exceso de los in!resos sobre los e!resos, ya sea, del sector
p6blico consolidado, del !obierno central o del sector p6blico no financiero.
S$APS: (ontrato privado en que las partes se comprometen a intercambiar flu)os financieros
en fechas posteriores, las que deben quedar especificadas al momento de la celebracin del
contrato.
El SPap o permuta financiera es un instrumento utili'ado para reducir el costo y el ries!o de
financiamiento, o para superar las barreras de los mercados financieros.
S$APS DE MODENAS: En los sPaps de monedas las partes involucradas se comprometen a
intercambiar flu)os financieros en dos monedas diferentes, consider+ndose a la moneda
corriente nacional como una moneda m+s.
.as empresas bancarias que sean vendedoras de moneda extran)era a trav"s de estos
contratos y que a su vencimiento deban ponerla a disposicin del comprador (qui"n las pa!ar+
en moneda corriente nacional) slo perfecciona n la venta si se les acredita que la moneda
extran)era se destinar+ a cubrir en esa misma fecha una obli!acin de pa!o al exterior a trav"s
del mercado cambiario formal. o se requiere el cumplimiento de esta condicin cuando la o
peracin involucra slo monedas extran)eras.
S$APS TASA DE INTERS: (ontrato financiero entre dos partes que desean un intercambio
de intereses derivados de pa!os o cobros de obli!aciones que se encuentran en activos a
diferentes bases (tipo fi)o o flotante) sin existir traspaso del principal y operando en la misma
moneda.
T
TABLA DE DESARROLLO: (uadro num"rico que para cada serie de un instrumento financiero
detalla la secuencia y el valor a pa!ar en cada cupn por concepto de intereses y amorti'acin
de capital.
TASA B9SICA DE LA SUPERINTENDENCIA BANCARIA (TBS): ,romedio ponderado de las
operaciones diarias de los (ertificados de #horro a -"rmino con pla'o de vencimiento hasta de
;1 d&as y, los (ertificados de 4epsito a -"rmino con pla'o de vencimiento a partir de ;1 d&as
hasta ;H1 d&as o m+s. Esta tasa se calcula a partir de las transacciones reali'adas con estos
t&tulos por los bancos, corporaciones financieras, corporaciones de ahorro y vivienda y
compa%&as de financiamiento comercial. Se calculan en la actualidad dos tipos de -5S, la -5S
mvil y la -5S por !rupo de intermediario financiero.
TASA DE COMPRA: .a tasa de inter"s impl&cita en el precio de compra, esto es, la tasa
interna de retorno.
TASA DE INTERS: ,recio de la remuneracin de un capital prestado o recibido en pr"stamo.
Es el precio de la renuncia a la liquide' del ahorro.
TASA DE INTERS DE CAPTACIN: -asa de Inter"s que pa!a el intermediario financiero a
los individuos que depositan sus recursos en dicha entidad. -ambi"n se conoce como tasa de
inter"s pasiva.
TASA DE INTERS DE COLOCACIN: -asa de Inter"s que cobra el intermediario financiero a
los demandantes de cr"dito por los pr"stamos otor!ados. Esta tasa de inter"s tambi"n es
conocida como tasa de inter"s activa.
TASA DE INTERS INTERBANCARIA: Es el precio de las operaciones reali'adas en moneda
dom"stica por los intermediarios financieros para solucionar problemas de liquide' de muy
corto pla'o. 4icha tasa de inter"s se pacta para operaciones de un d&a y es calculada como un
promedio ponderado entre montos (de captacin y colocacin) y tasas reportadas por las
entidades financieras.
TASA DE CAMBIO REPRESENTATIVA DEL MERCADO (TRM): 3ide el precio relativo de dos
monedas$ es decir, expresa la cantidad de unidades monetarias que es necesario entre!ar para
obtener una unidad monetaria externa. .a -*3 es un promedio aritm"tico simple de las tasas
ponderadas de las operaciones de compra y venta de divisas efectuadas en los bancos
comerciales y corporaciones financieras en las ciudades de 5o!ot+, (ali, 3edell&n y
5arranquilla.
TASA DE DESEMPLEO: Se define como la ra'n entre la poblacin desocupada y la poblacin
econmicamente activa. Se determina de la si!uiente forma$ -48 (4=,E#)R011
TASA INTERNA DE RETORNO ( T!I!R!): -asa que i!uala los flu)os de in!resos y e!resos
futuros de una inversin. (orresponde a la rentabilidad que obtendr&a un inversionista de
mantener el instrumento financiero hasta su extincin, ba)o el supuesto que reinvierte los flu )os
de in!resos a la misma tasa.
TASA DE OCUPACIN: Es el porcenta)e de la poblacin ocupada como proporcin de la
poblacin en edad de traba)ar. Esta relacin, es un indicador del tama%o relativo de la demanda
laboral en la econom&a. .a tasa de ocupacin se calcula as&$ -/8 (/=,E-)R011.
TASA GLOBAL DE PARTICIPACIN (TGP): Indicador de empleo que se construye para
cuantificar el tama%o relativo de la fuer'a de traba)o. En "l se compara la poblacin
econmicamente activa y la poblacin en edad de traba)ar. Se define de la si!uiente manera$
-:,8 (,E#=,E-)R011
TARIFA: Sinnimo de precio. En un sentido restrin!ido, se usa para referirse al precio de los
bienes o servicios de consumo colectivos, que son fi)ados unilateralmente por el oferente, sea o
no con la participacin de la autoridad.
Sinnimo de #rancel o de derecho aduanero. En esta acepcin corresponde al impuesto que
debe pa!arse por la importacin de un bien en el momento de su internacin.
TBS: Es la nueva tasa de inter"s b+sica en (olombia, creada a partir de #bril de 0IIK, cumple
las funciones que la .I5/* del mercado In!l"s, pero para el caso (olombiano.9 .a diferencia
que tiene con la 4-F es que esta mide el promedio de captaciones de los (4- por parte de los
bancos y corporaciones financieras, en tanto que la -5S medir+ solamente las captaciones de
los bancos y de ah& se sacar+ el rendimiento que dan las otras entidades.9 ahora, mientras la
4-F solo mide depsitos a I1, 0A1 y ;H1 d&as, la -5S tiene varias opciones desde ? hasta ;HK
d&as.
TCC (TASA DE INTERES TCC): Es una tasa de inter"s b+sica para (olombia. Similar al 4-F
que se calcula con base en el promedio de las tasa de inter"s, para los 4epsitos a termino fi)o,
en los 6ltimos I1
T#TULO: #ccin. 4ocumento que representa un derecho en una sociedad.
T#TULOS DE PARTICIPACIN: -&tulos emitidos por el 5anco de la *ep6blica al mercado,
denominados en pesos que tienen un rendimiento seme)ante al que tienen otros t&tulos en el
sistema financiero. Es importante resaltar, que dichos valores pueden ser adquiridos por todos
los a!entes econmicos. Sin embar!o, cuando los adquiere el !obierno se debe a un acuerdo
entre "ste y el 5anco de la *ep6blica. ,or el contrario, la colocacin de los t&tulos entre el
p6blico y el sistema financiero se hace a trav"s de operaciones de mercado abierto y no
mediante convenios. .os -&tulos de ,articipacin se constituyen el principal instrumento de
contraccin monetaria.
T#TULOS DE TESORER#A (TES): .os t&tulos de tesorer&a creados en la ley K0 de 0II1 son
t&tulos de deuda p6blica interna emitidos por el :obierno acional. Existen dos clases de t&tulos
$ clase # y clase 5. .os primeros fueron emitidos con el ob)eto de sustituir la deuda contra&da en
las operaciones de mercado abierto reali'adas por el 5anco de la *ep6blica. .os se!undos se
emiten para obtener recursos para apropiaciones presupuestales y efectuar operaciones
temporales de la -esorer&a del :obierno acional. En la actualidad solamente se emiten los
t&tulos de clase 5. El pla'o se determina de acuerdo con las necesidades de re!ulacin del
mercado monetario y de los requerimientos presupuestales o de tesorer&a, y fluct6a entre 0 y ?
a%os. El rendimiento de los t&tulos lo determina el :obierno acional de acuerdo con las tasas
del mercado para el d&a de colocacin de los mismo.
TRANSFERENCIA: *enta de destinacin espec&fica. .as transferencias en (olombia se
extienden a entidades territoriales (Situado Fiscal y ,articipacin de los 3unicipios en los
In!resos (orrientes de la acin), para invertir, entre otras cosas, en salud y educacin.
TRANSFERENCIA ELECTRNICA DE FONDOS: /peracin que si!nifica d"bitos o cr"ditos
de dinero en una cuenta, efectuada por medio de dispositivos electrnicos autosuficientes.
TRANSACCIN: (ompra o venta de al!6n instrumento financiero.
U
UTILIDAD O PERDIDA DEL EJERCICIO: Se obtiene de sustraer el impuesto a la renta del
resultado.
USURA: -ipo de inter"s pa!ado por el uso del dinero a)eno superior al establecido por la .ey.
(obrar un tipo de inter"s superior al m+ximo le!al sobre los prestamos.
En su acepcin moderna se refiere al cobro "abusivo" o "excesivo" de intereses sobre los
prestamos, en relacin al nivel corriente de las tasa de inter"s vi!entes en el mercado. Se!6n
determinadas concepciones "ticas vi!entes en el pasado, se proclama la in)usticia del cobro de
cualquier inter"s, consider+ndose que constitu&a una apropiacin indebida de in!resos por
parte del prestamista.
UPAC: 7nidad de ,oder #dquisitivo (onstante. >er 7>*
UVR: 7nidad de >alor *eal (onstante. 7nidad de cuenta que, a partir del primero de enero del
E111, permite reali'ar operaciones de cr"dito hipotecario en el lar!o pla'o a trav"s de a)ustes
de su valor de acuerdo con la capacidad adquisitiva de la moneda le!al. Su c+lculo se hace s
trav"s de la inflacin acumulada de los 6ltimos tres meses. ,or e)emplo, si la inflacin del
primer mes es K2, la del se!undo es ;2 y la del tercero es 02, la inflacin acumulada de los
tres meses es i!ual a la multiplicacin de 0.1KR0.1;R0.10. Este resultado se mensuali'a para
sacar la inflacin de un mes, y esta es la tasa a la cual crece la 7>* entre un d&a y otro durante
el per&odo que se est+ anali'ando. Su valor es calculado por el 5anco de la *ep6blica para
cada uno de los d&as del a%o.
V
VALOR AGREGADO: Suma del valor a%adido en los procesos productivos de cada uno de los
sectores de la econom&a.
VALOR CONTABLE: >alor presente del instrumento calculado se!6n su tasa de compra.
VALOR DE MERCADO: >alor obtenido de transacciones en las bolsas de valores o valor
informado mensualmente por la Superintendencia de 5ancos para efectos de valori'acin de la
cartera de instrumentos transables en el mercado, se!6n el caso.
VALOR INTR#NSECO: >alor de una accin obtenido dividiendo el activo neto de la sociedad
por el n6mero de sus acciones.
VALOR MVIL: -&tulo ne!ociable que representa, bien un derecho de asociado (accin), bien
un pr"stamo a lar!o pla'o (obli!acin).
VALOR NOMINAL: (orresponde al valor inicial del instrumento emitido. #l tratarse de
documentos descontables que no tienen tasa nominal (por e)$ ,45( o ,*5(), el valor nominal
corresponde al valor final.
VALOR PAR: (orresponde al valor del capital no amorti'ado de un instrumento financiero,
incluidos los correspondientes intereses y rea)ustes deven!ados.
VENTAS DE LADRILLO Y CEMENTO: Serie mensual de las ventas reales. Fuente 4#E.
$
$ALL STREET: ombre popular que recibe el distrito de ne!ocios y finan'as de la ciudad de
eP GorC.
$$$!
(on)untos de los "sites" del mundo presentes en Internet. -ambi"n se le llama directamente
"Peb". #breviacin de "@orld @ide @eb". E)$ PPP.businesscol.com
Z
ZONA LIBRE DE COMERCIO$ Es un +rea formada por dos o m+s pa&ses que de forma
inmediata o paulatina suprimen las trabas aduaneras y comerciales entre s&, pero manteniendo
cada una frente a terceros su propio arancel de aduanas y su r"!imen de comercio.
ZONA DE TRANSITO: "Entreport" o "-ransit \ona" . es un puerto de entrada a un pa&s costero,
establecido para la conversin de un pa&s vecino, que carJece de facilidades portuarias
adecuadas o que no tiene acceso al mar.
ZONA FRANCA$ Es un +rea delimitada del territorio nacional en la cual se ofrecen una serie de
incentivos en materia cambiaria, tributaria, aduanera y de comercio exterior, con el propsito de
fomentar l industriali'acin de bienes y servicos orientados prioritariamente a los mercados
internacionales.
.as leyes 01I de 0IK y ?X. 4e 0II0 y los decretos E0;0 de 0II0 y J?0 de 0II; sobre el marco
le!al de las 'onas francas.
ZONA LIBRE: Es un +rea determinada cuyos l&mites son vi!ilados por la aduana y est+ situada
o considerada ba)o ciertos aspectos en los cuales todas o al!unas mercanc&as son admitidas
con exencin de derechos e impuestos a la importacin y est+n normalmente sometidas al
control de la aduana.