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Fusiones y adquisiciones
Razones para conformar una fusin:
Bsqueda de una mayor rentabilidad, porque se optimizan recursos al
utilizar las ventajas comparativa de cada socio.
Diversificar y ampliar la gama de producto y lneas de producto.
Acceder a maquinaria, equipos y tecnologa subocupados por alguno de los
socios por falta de management.
Eliminar competencia
Razones para vender una firma:
Necesidad de recursos financieros para sostener y/o ampliar el funcionamiento
de la empresa.
Mejorar la absorcin de ciertos costos.
Contar con flujos de fondos adicionales, cuando los mismo los mismos no
pueden ser absorbidos a travs de endeudamiento bancario.
Recuperar ingresos compensatorios de la inversin inicial a cambio de una
cesin de acciones y participacin de otra firma en la empresa.
Falta de lidezgo claro, que se refleja en la ausencia o prdida de direccin o
ejecucin por parte de la direccin y el management.
Descapitalizacin por la acumulacin de prdidas y/o falta de inversiones.
La decisin de realizar una fusin o una adquisicin, es una decisin de tipo
econmico, es una inversin. Por lo tanto una fusin o una adquisicin ser exitosa si
el precio de compra es inferior al valor actual (VA) del flujo efectivo (FE) incremental
asociado a la operacin.
Fusin: Es la unin de dos o ms personas jurdicamente independientes que deciden
juntar sus patrimonios y formar una nueva sociedad. Si una de las sociedades que se
fusionan, absorbe el patrimonio de las restantes, estamos frente a una fusin por
absorcin.
Adquisicin: Una adquisicin consiste en la compra por parte de una persona jurdica
del paquete accionario de control de otra sociedad, sin realizar la fusin de sus
patrimonios.
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Clases de fusiones


Integracin vertical
Integracin horizontal
Convergentes o concentricas
De diversificacin