Souther Peru 2013 Analisis Financiero

Anlisis de los Estados Financieros 2013-2012
de la empresa
SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION
Sucursal del Per

FACULTAD: CIENCIAS e INGENIERIA
ESPECIALIDAD: INGENIERIA INDUSTRIAL
PROGRAMA: WORKING ADULT
CICLO: OCTAVO
CURSO: FINANZAS
DOCENTE: CPC. Juan Jos Lozada Conde
INTEGRANTES:
- Llamoga Marin, Jamer
JUNIO 2014
Anlisis de los EEFF de SOUTHERN COOPER CORPORATION Sucursal Per FINANZAS
8VO. CICLO INGENIERA INDUSTRIAL Pag. 2

TABLA DE CONTENIDO

I. INTRODUCCIN ................................................................................................................................................ 4
II. OBJETIVOS ........................................................................................................................................................... 4
III. DESCRIPCION DE LA EMPRESA ........................................................................................................... 4
3.1. DATOS DE LA EMPRESA ..................................................................................................................... 4
3.2. HISTORIA ................................................................................................................................................... 4
3.3. VISION Y MISION .................................................................................................................................... 7
3.4. ESTRUCTURA CORPORATIVA .......................................................................................................... 7
3.5. CENTROS DE OPERACIN ................................................................................................................. 8
OPERACIN MISMA ........................................................................................................................................ 8
PROYECTOS EN CURSO ................................................................................................................................. 8
PROYECTOS DE EXPLORACIN ................................................................................................................ 8
3.6. PROCESO PRODUCTIVO ...................................................................................................................... 8
3.7. PRODUCTOS ............................................................................................................................................ 11
COMPOSICIN DE VENTAS DEL 2013 POR PRODUCTOS .......................................................... 11
PRODUCTOS DE COBRE .............................................................................................................................. 11
PRODUCTOS DE MOLIBDENO .................................................................................................................. 13
PRODUCTOS DE PLATA Y ORO ................................................................................................................ 13
3.8. ANALISIS FODA ..................................................................................................................................... 13
3.9. COMPETIDORES ................................................................................................................................... 14
Antamina: ........................................................................................................................................................... 14
Cerro Verde SA: ............................................................................................................................................... 14
Xtrata Tintaya SA: .......................................................................................................................................... 15
Compaa Minera Milpo SAA: ................................................................................................................... 15
3.10. RIESGO FINANCIERO: ................................................................................................................... 15
3.10.1. Riesgo de Mercado (precios) ................................................................................................ 15
3.10.2. Riesgo Operativo: ....................................................................................................................... 16
3.10.3. Riesgo del tipo de cambio: ..................................................................................................... 17
IV. ANLISIS FINANCIERO .......................................................................................................................... 18
4.1. BALANCE GENERAL ............................................................................................................................ 18
4.1.1. Activo Corriente. ......................................................................................................................... 18
4.1.2. Activo No Corriente ................................................................................................................... 19
4.1.3. Pasivo Corriente y No Corriente ......................................................................................... 20
4.1.4. Patrimonio ..................................................................................................................................... 20
4.2. ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS ....................................................................................... 21
4.3. ESTADO DE FLUJO Y EFECTIVO .................................................................................................... 22
4.4. RATIOS FINANCIEROS ....................................................................................................................... 22
4.4.1. Liquidez Corriente ..................................................................................................................... 22
4.4.2. Prueba cida ................................................................................................................................. 22
4.4.3. Rotacin de Cuentas por Cobrar ......................................................................................... 23
4.4.4. Rotacin de Cuentas por Pagar............................................................................................ 23
4.4.5. Rotacin de Inventarios .......................................................................................................... 23
4.4.6. Rentabilidad sobre los Activos (ROA) .............................................................................. 23
4.4.7. Rentabilidad sobre las Ventas (ROI) ................................................................................. 23
4.5. CAPITAL DE TRABAJO ....................................................................................................................... 24
4.6. APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO ................................................................ 25
4.7. EBITDA ...................................................................................................................................................... 27
4.8. WACC.......................................................................................................................................................... 27
4.9. EVA .............................................................................................................................................................. 28
V. CONCLUSIONES............................................................................................................................................... 28
VI. BIBLIOGRAFIA ............................................................................................................................................ 29
VII. ANEXOS .......................................................................................................................................................... 29
7.1. Precios de metales (COMEX LME) Fuente EEFF SCC Bolsa Valores EEUU ...... 29
7.2. Produccin de Operaciones: ...................................................................................................... 29
7.3. Costo de Operacin en efectivo ................................................................................................ 31
7.4. Notas a los EEFF del 2013 de la SPCC obtenido de la pgina del CONASEV. ...... 32

I. INTRODUCCIN
Al elaborar este trabajo se tuvo presente los conocimientos impartidos en
clase sobre las finanzas y se eligi a la Southern Per Copper Corporation,
Sucursal de Per denominada SPCC ; porque su participacin en el
desarrollo del pas es importante y en consecuencia digna de estudio.
As mismo la finalidad del trabajo es elaborar un anlisis de la situacin
financiera de la Southern Per Copper, Sucursal de Per, mediante los
ratios estudiados en clase, como parte de un ejercicio y aplicacin de
nuestras habilidades financieras para hallar un mejor criterio de cmo
enfrentar los problemas financieros de la empresa, pretendiendo dar
soluciones.
La informacin utilizada fue descargada de la pgina de la CONASEV, y para
el clculo de los ratios se tomaron de los Estados Financieros de la
empresa; adems de la consulta a las notas de los EEFF y al Anlisis de la
Gerencia.
II. OBJETIVOS
1. Aplicar todos los conceptos y herramientas de anlisis financiero
adquirido en clase.
2. Estar en la capacidad de emitir un juicio sobre la perspectiva
econmica de la situacin financiera de la empresa: Southern Per
Copper, Sucursal del Per S.A.A..
III. DESCRIPCION DE LA EMPRESA
3.1. DATOS DE LA EMPRESA
Nombre de la Empresa: SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION
Sucursal Per SPCC
Industria: Minera Metlica.
Descripcin: Se dedica a la extraccin, fundicin y refinacin de cobre,
ctodos de cobre SX-EW, concentrados de molibdeno.
Ubicacin: Av. Caminos del Inca 171 Chacarilla del Estanque - Surco
Productos y Servicios: Concentrados de Zinc, Plata, Cobre y Plomo.
3.2. HISTORIA
DE 1950-1959
Southern Peru Copper Corporation (SPCC) fue constituida en el Estado de
Delaware, Estados Unidos, en 1952. Ms tarde, en Octubre de 1995, fue
renombrada como Southern Copper Corporation (SCC).
En 1954 se estableci una Sucursal en el Per, la cual suscribi un
Convenio Bilateral con el gobierno peruano para el desarrollo y explotacin
de la mina de Toquepala.
Los trabajos para el desarrollo de la mina de Toquepala en Tacna, Per,
comenzaron en 1956 y la mina entr en operaciones en 1960.
DE 1960-1976
La capacidad de produccin inicial del complejo minero Toquepala fue de
46,000 t/da, y la capacidad de fusin de concentrados de la Fundicin
alcanz 1,400 t/da; adems, se pusieron en operacin el ferrocarril y el
puerto industrial, en Ilo, Moquegua (Per).
En el 2002, la Concentradora de Toquepala ampli su capacidad de
molienda a 60,000 t/da.
El Complejo Minero Cuajone fue inaugurado e inici operaciones en 1976,
con una capacidad de produccin de 58,000 t/da de molienda. En 1999, la
Concentradora de Cuajone ampli su capacidad a 87,000 t/da.
DE 1977-1995
En 1991, SPCC suscribi un Acuerdo de Bases con el gobierno peruano e
inici un programa de Inversin de Capital por $445 millones, tanto para
aumentar su produccin como para mejorar las condiciones ambientales de
sus operaciones.
En 1994, SPCC adquiri del estado peruano la refinera de cobre de Ilo que
entonces tena una capacidad de produccin de 190,000 t/ao. Esta unidad
fue ampliada en 2002 a 280,000 t/ao.
La Planta de cido sulfrico, desarrollada como parte del convenio entre el
Estado Peruano y SPCC, inici sus operaciones en setiembre de 1995 con
una capacidad de diseo de 140,600 t/ao, con el propsito de reducir las
emisiones de gases y proveer de cido a las operaciones de lixiviacin.
La Planta LESDE en Toquepala inici operaciones en 1995, con una
capacidad de 36,250 t/ao, la misma que fue ampliada a 56,336 t/ao. en
1999.
DE 1996-1999
SPCC inici la cotizacin de sus acciones comunes el primer da til de
1996, tanto en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) como en la Bolsa
de Valores de Lima (BVL), bajo el smbolo de PCU, el cual fue reemplazado
por SCCO, en 2010 para reflejar el carcter global de Southern Copper
Corporation.
El Programa de Adecuacin al Manejo Ambiental (PAMA), fue aprobado por
el gobierno peruano en 1997. De acuerdo con el mismo, las operaciones de
Toquepala y Cuajone tenan un plazo de cinco aos para adecuarse a lo
establecido en el PAMA. Para la operacin de fundicin de Ilo el plazo fue
de diez aos.
Se inici un nuevo ciclo de inversiones en las operaciones peruanas. Los
proyectos totalizaron $750 millones, los que fueron financiados con la
colocacin de Obligaciones Garantizadas por Exportaciones (SENs) por
$150 millones y un acuerdo de prstamo con Mitsui & Co. y EXIMBank por
$600 millones. En Ilo hubo dos proyectos principales, la ampliacin de la
planta de cido, que inici operaciones en 1998, y la modernizacin de la
Fundicin.
El proyecto de ampliacin de la concentradora de Cuajone se complet en
1999, y aumento su capacidad de tratamiento de 58,000 t/da a 87,000
t/da
La ampliacin del tajo de la mina y el desvo de las aguas del ro Torata se
efectuaron en 1999. Los agricultores se beneficiaron con la construccin de
una represa, aguas arriba del tajo, al controlar el flujo de agua en tiempos
de avenida.
DE 2000-2003
En 2002, se ampli la planta concentradora de Toquepala, aumentando su
capacidad de produccin de 45,000 t/da a 60,000 t/da.
El proyecto de modernizacin de la Fundicin de Ilo se inici en 2003, con
la finalidad de mejorar la eficiencia en la produccin de cobre, capturar al
menos el 92% de las emisiones de SO2 y fundir 1.1 millones de toneladas
de concentrado de cobre por ao.
DE 2004-2005
En abril del 2005, Southern Peru Copper Corporation se fusion con Minera
Mxico y subsidiarias, consolidndose como la compaa minera ms
importante de Mxico y Per, as como la empresa con las mayores
reservas de cobre entre compaas listadas en bolsa y una de las
corporaciones minero-metalrgicas ms grandes del mundo.
En Junio de 2005, Cerro Trading Company, Inc., SPC Investors L.L.C., Phelps
Dodge Overseas Capital Corporation y Climax Molybdenum B.V.,
subsidiarias de dos de los accionistas fundadores de SCC, vendieron su
participacin en SCC de 14% (Phelps Dodge) y 14.2% (Cerro).
En julio del 2005, en la NYSE, SCC emiti $800 millones en notas, en 2
tramos de $200 y $600 millones, con vencimiento a 10 y 30 aos
respectivamente. El producto de la emisin y venta de las notas se us
para reestructurar la deuda de la compaa. Ms adelante, en mayo de
2006, la Compaa emiti $400 millones adicionales de notas de su
programa a 30 aos, y el producto de la emisin fue usado en sus
programas de expansin.
3.3. VISION Y MISION
Visin
Ser una asociacin lder en la promocin del desarrollo sostenible,
mediante la articulacin de redes sociales locales y el desarrollo de
estrategias participativas, y reconocida por la valoracin, cuidado y
promocin de la cultura local, el medio ambiente y el desarrollo productivo.
Misin
Aliviar la pobreza y extrema pobreza atendiendo las necesidades de las
localidades y regiones donde opera la empresa minera Southern Peru, para
lograr el desarrollo sostenible de su poblacin, promoviendo una cultura
de responsabilidad social, empresarial y minera en el Per.
3.4. ESTRUCTURA CORPORATIVA

Realizamos nuestras operaciones en Per a travs de una sucursal
registrada (SPCC Sucursal del Per, la Sucursal o la Sucursal Peruana).
Esencialmente, SPCC Sucursal del Per comprende todos nuestros activos y
pasivos relacionados con nuestras operaciones de cobre en el Per. SPCC
Sucursal del Per no es una compaa separada de nosotros y, por tanto, las
obligaciones directas de SPCC Sucursal del Per son obligaciones de SCC y
viceversa. Sin embargo, es una persona jurdica inscrita de acuerdo con las
leyes del Per, a travs de la cual poseemos activos, incurrimos en pasivos,
y realizamos operaciones en Per. Aunque no tiene capital propio ni
obligaciones separadas de las nuestras, se considera que tiene un capital
social con el fin de determinar la participacin econmica de los titulares
de nuestras acciones de inversin.

3.5. CENTROS DE OPERACIN
OPERACIN MISMA
- CUAJONE (Tajo abierto)
- TOQUEPALA (concentradora)
- ILO (Fundicin)
PROYECTOS EN CURSO
- Ta Mara
PROYECTOS DE EXPLORACIN
- Tantahuatay
- Los Chancas
3.6. PROCESO PRODUCTIVO
MINADO
1. Perforacin y Disparo: para alcanzar el mineral se debe remover la
roca del yacimiento, por lo que se perfora el terreno y se coloca carga
explosiva, una vez fracturada la roca se procede a la seleccin del
material para determinar si debe ser empleado en la concentradora, en
el proceso de lixiviacin o en programas de vegetacin.

2. Carguo y acarreo: las minas a cielo abierto tienes forma cnica, por lo
que para alcanzar el mineral se debe de construir niveles a manera de
escalones gigantes de 15 metros de altura, los que se encuentran
comunicados por rampas o caminos a
desnivel. El mineral extrado con una ley
mayor al 0.3% es cargados en palas y
depositados en enormes camiones, los
que trasladan y depositan el material en
vagones de ferrocarril para ser
transportados a la planta concentradora.

CONCENTRADORA
3. Chancado o trituracin: el primer paso en la planta concentradora es
el chancado. El mineral proviene de las minas es triturado hasta
alcanzar un tamao cercano a media pulgada.

4. Molienda: posteriormente, el material
triturado es trasladado a los molinos
donde las rocas son pulverizadas. En
esta etapa el proceso se emplea agua, lo
que permite liberar las partculas de
cobre y molibdeno.

5. Flotacin: luego de la molienda se pasa a la etapa de flotacin, donde
se obtiene el concentrado, partculas de mineral de cobre y molibdeno.

6. Filtrado y secado: el concentrado de
cobre es deshidratado mediante filtros de
alta presin o con el uso del calor, aqu
culmina la operacin minera; el
concentrado se obtenido debe de ser
trasladado a la fundicin para su posterior
procesamiento.

FUNDICIN
7. Descarga de concentrado y formacin
de camas: al llegar el concentrado a la
fundicin es cargado y organizado en
camas, que sirvan para alimentar a la
fundicin.

8. Fundicin y convertidores: el concentrado precedente de las minas es
llevado a la fundicin donde ser sometido a temperaturas de 1 100
grados centgrados, en esta etapa el concentrado de cobre se a
convertido en lquido. El cobre liquido contiene aproximadamente 65%
de cobre, se enva a los convertidores donde se convierte en cobre
ampolloso con un contenido de cobre de 98% a 99% o cobre andico
con un 99.7% de cobre.
En la etapa final del proceso la fusin del cobre es en moldeo, el cobre
lquido es vertido en moldes, donde una vez condensado se obtiene las
barras de cobre nodos. Los nodos pesan 435 kg. Y tienen una pureza
de 99.7% de cobre.

9. Transporte a refinera: a continuacin los nodos pasan por un
control de calidad. Los que renen los estndares de la empresa, son
agrupados en paquetes de 10
unidades y trasladados por ferrocarril
o por camiones as a la refinera. Cabe
sealar que en el mundo existe
demanda de nodos, por lo que
aquellos son enviados a las refineras
del mundo.
REFINERA
10. Planta electroltica: en la refinera, los nodos son sometidos a un
proceso de electro refinacin, que constituye en introducirlos en
tanques de cido sulfrico y sulfato de cobre. Luego se aplica una carga
elctrica de baja intensidad y, mediante una solucin qumica, el cobre
de los nodos migra hacia las placas de arranque, dejando impurezas en
la solucin. En adelante el cobre contenido en las placas de arranque se
le denominara ctodos, cuyo contenido es cobre de un 99.99%.

11. Embarque: en esta fase final del proceso metalrgico, mediante la cual
se despachan nuestros principales productos concentrados, nodos y
ctodos, a travs de ferrocarril o por camiones hacia los puertos de la
empresa, en algunos casos, para su posterior embarque hacia los
principales centros industriales del mundo.

3.7. PRODUCTOS
COMPOSICIN DE VENTAS DEL 2013 POR PRODUCTOS

PRODUCTOS DE COBRE
Concentrados de cobre
Producto obtenido a partir de un proceso de flotacin de
material de alta ley extrado de las minas, que contiene sulfuros
de cobre, con contenidos de plata, oro, hierro y otros elementos
insolubles.

Cobre Andico y Cobre Blister
El cobre andico y cobre blister son productos finales de las
fundiciones, an con contenidos de plata y oro, que se
constituyen como la materia prima para la produccin de
ctodos en las refineras electrolticas de la empresa.
Dimensiones y Caractersticas:
Blister Ilo:
Plancha en forma de T de aproximadamente 807 kg., con 3 7
de ancho y 3 de alto en su parte frontal; 3 de ancho y 2 4 de
alto en su parte trasera; y grosor de 7.
Anodo de Ilo:
Plancha en forma de T de aproximadamente 435 Kg. Con 5 cm
de ancho, 97.5 cm de alto y 95.5 cm de largo.

Ctodos de Cobre Refinado
El cobre refinado en forma de ctodos, es producido a partir de
nodos o blister bajo una denominacin de ctodo electroltico,
o bien, a partir de la lixiviacin de sulfuros de baja ley en las
plantas LESDE bajo una denominacin de ctodo electrown, y
se utiliza para la fabricacin de alambrn para la fabricacin de
cables y conductores, as como diversos usos industriales,
destacando las plantas denominadas como Brass Mill para la
fabricacin de tuberas y perfiles.
Dimensiones y Caractersticas:
Ctodo Electroltico:
Plancha en forma cuadrada de aprox. 1.0/1.1 m x 1.0 m con un
peso de 132-185 kg. aprox. por pieza, con un espesor de 3.0
3.5 cm.
Ctodo electrown:
Plancha en forma cuadrada de aprox. 1.0 m por lado y peso
variable entre 25 y 60 kg., con un espesor de aprox. 8 mm.
Ambas calidades de Ctodo, en presentacin de corrugado o
bien, plano sin corrugar, en paquetes flejados de
aproximadamente 19 piezas c/u.

PRODUCTOS DE MOLIBDENO
Concentrado de Molibdeno
Material producto del tratamiento del concentrado de cobre
bulk en nuestras plantas de molibdeno. Contiene sulfuro de
molibdeno (MoS2), con bajos contenidos de cobre, hierro y
otros elementos insolubles, se utiliza bajo un proceso de
tostacin en la fabricacin de xido de molibdeno, ferro-
molibdeno y molibdeno puro, para aplicaciones en las
industrias del acero, lubricantes, partes automotrices, etc.
Presentacin:
Maxi-bolsas de 2 toneladas mtricas cilindros metlicos de
200 lts.

PRODUCTOS DE PLATA Y ORO
Plata y Oro refinado
Producidos en las refineras de metales preciosos a partir de los
lodos andicos recuperados en nuestras plantas electrolticas,
los mismos que se procesan a dor, para su posterior proceso
de refinacin. La plata y el oro se utilizan en las industrias de
fotografa, joyera, electrnica, acuacin de monedas, y
aplicaciones industriales especficas, como por ejemplo la
industria aeroespacial.

Calidad:
Ag: 99.99% (ISO 9001:2000)
Au: 99.98% (ISO 9001:2000)

Presentacin / Embalaje:
Plata: Granalla en cajas de madera cont. 25 kg. y lingotes de 32
kg. sobre tarimas de madera con aprox. 380 kg.
Oro: En cajas de madera conteniendo barras de 1.2 a 1.6 kg. o en
barras de 6 o 12.5 kg.
3.8. ANALISIS FODA
FORTALEZA
Estrategia Empresarial; enfocarnos en la produccin de cobre, el
control de costos, la mejora de la produccin y el mantenimiento de
una estructura de capital prudente para continuar siendo rentables.
Operaciones Integrales; que van desde la explotacin del mineral
hasta la produccin de ctodos de cobre.
Slida posicin financiera y holgado nivel de capitalizacin.
Su capacidad de generacin de caja, la cual le permite cumplir con
sus obligaciones.
Un nivel competitivo cash cost.
OPORTUNIDADES
Disponibilidad del gobierno en fomentar las inversiones a nivel
nacional
Perspectiva de un crecimiento de la economa a nivel nacional
Disposiciones legales que resguardan la intangibilidad de los bienes
Mayores ventajas competitivas en la percepcin de la economa en
relacin a los otros pases.
DEBILIDADES
Conflictos laborales.
Volatilidad en los precios de minerales.
AMENAZAS
Mayor riesgo poltico-social del sector minero.
El estudio del impacto ambiental.
Las leyes de cierre de minas.
Reserva del mineral para 16 aos.
3.9. COMPETIDORES

SCCP tiene en el pas competidores directos en la produccin de
cobre, molibdeno y plata, siendo el cobre el principal metal de la
generacin de flujos.
Antamina:
Es un complejo minero polimetlico que produce concentrados
de cobre, zinc, molibdeno, y -como subproductos- concentrados
de plata y plomo. La mina est ubicada en el distrito de San
Marcos, en la Regin ncash, a 200 km. de la ciudad de Huaraz y
a una altitud promedio de 4,300 metros sobre el nivel del mar.
Cuenta con un puerto, llamado Punta Lobitos, ubicado en la
provincia costera de Huarmey.
Los accionistas de Antamina son:
BHP Billiton (33.75%)
Xstrata (33.75%)
Teck (22.5%)
Mitsubishi Corporation (10%)
Cerro Verde SA:
Desarrolla sus actividades en el sector minero, operando
dentro de una economa cclica y competitiva, con un producto
que se cotiza internacionalmente. El cobre es una materia prima
cuyo precio se determina en el mercado internacional, en
funcin a su produccin y consumo.
El precio del cobre se transa principalmente en dos bolsas de
valores.
Xtrata Tintaya SA:
La unidad minera Tintaya, produce concentrados y ctodos de
cobre. Se encuentra ubicada en la provincia de Espinar, regin
Cusco, a 4.100 metros sobre el nivel del mar y forma parte de
Xstrata Copper desde Mayo de 2006.
Compaa Minera Milpo SAA:
Es un grupo minero peruano enfocado en la minera de cobre,
oro, plata, plomo y zinc en Per y Chile. La firma opera cuatro
minas en Per: El Porvenir y Atacocha en la Regin Pasco, Chapi
en la Regin Moquegua y Cerro Lindo en la Regin Ica, as como
la refinera y la mina Ivn en la II Regin, norte de Chile.

3.10. RIESGO FINANCIERO:
Todo inversionista o inversionista potencial de Southern debe considerar
los siguientes factores de riesgo:
3.10.1. Riesgo de Mercado (precios)
El desempeo financiero depende en gran medida del precio del cobre y de
los otros metales que produce. Histricamente, estos precios han estado
sujetos a amplias fluctuaciones y se han visto afectados por numerosos
factores, como las condiciones econmicas y polticas internacionales, los
niveles de la oferta y la demanda, la disponibilidad y costos de bienes
sustitutos, los niveles de inventarios que mantienen los usuarios, la
conducta de quienes participan en los mercados de commodities y los tipos
de cambio. Adems los precios de mercado del cobre y de otros metales
han estado sujetos, en ocasiones, a rpidas variaciones de corto plazo.
3.10.2. Riesgo Operativo:
Cambios en el nivel de demanda de los productos podran afectar
negativamente las ventas. Los ingresos dependen del nivel de la demanda
industrial y de consumo para los concentrados y metales refinados y
semirrefinados. Cambios en la tecnologa, procesos industriales y en los
hbitos de consumo pueden afectar el nivel de dicha demanda en la medida
en que dichos cambios aumentan o disminuyen la necesidad de los metales.
Un cambio en la demanda, incluyendo cualquier cambio provocado por
desaceleraciones o recesiones econmicas, podra afectar los resultados de
las operaciones y la condicin financiera.
Las reservas reales podran no coincidir con las reservas estimadas
de los yacimientos.
Existe un grado de incertidumbre atribuible al clculo de las
reservas. Hasta que las reservas sean efectivamente extradas y
procesadas, la cantidad de mineral deben ser considerados slo
como estimados. La informacin sobre las reservas de mineral
probadas y probables, elaboracin basada en mtodos de
evaluacin de uso general en la industria minera. Es posible que en
el futuro se tenga que revisar los estimados en base a la produccin
real. Los precios de mercado de los productos, el aumento en los
costos de produccin, la disminucin de las tasas de recuperacin,
factores operativos de corto plazo, el pago de regalas y otros
factores, podran hacer que ya no sea econmicamente rentable
explotar las reservas probadas. Los datos de reservas no son
representativos de futuros resultados de operaciones.
Se usa y emplea varias estrategias para reponer y aumentar las
reservas, incluyendo exploracin e inversin en propiedades
ubicadas cerca de las minas actuales e inversin en tecnologa que
podra extender la vida de la mina al permitir procesar de manera
rentable tipos de mineral que antes no lo eran. Las adquisiciones
tambin pueden contribuir a aumentar las reservas de mineral y se
evala constantemente las oportunidades de futuras adquisiciones.
El negocio requiere niveles de gastos de capital que probablemente
no se pueda mantener.
El negocio es intensivo en capital. Especficamente, los costos de
exploracin y explotacin de cobre y otras reservas de metal, de
extraccin, fundicin y refinacin, el mantenimiento de maquinaria
y equipos, y el cumplimiento con las leyes y reglamentos exige
gastos significativos de capital. La inversin es continua a fin de
mantener o aumentar la cantidad de reservas de cobre as como la
de otros metales. La empresa asegura el acceso a un suficiente
financiamiento para continuar con las actividades de exploracin,
explotacin y refinacin a niveles iguales o mayores que los
actuales.
Los clientes pueden suspender o cancelar las entregas, est
estipulado en los contratos de venta de cobre en ciertos casos.
Bajo los contratos de ventas de cobre, Southern o sus clientes
podran suspender o cancelar la entrega de cobre durante un
evento de fuerza mayor. Los eventos de fuerza mayor bajo estos
contratos incluyen actos de la naturaleza, huelgas, incendios,
inundaciones, guerras, retrasos en el transporte, acciones del
gobierno u otros eventos que estn fuera del control de las partes.
Cualquier suspensin o cancelacin por parte del cliente podra
reducir el flujo de efectivo y afectar negativamente la condicin
financiera y finalmente los resultados de operacin.
La industria minera del cobre es altamente competitiva.
La competencia de otras compaas que extraen y producen cobre
en todo el mundo es un factor que se atribuye directamente a los
resultados de la operacin. Adems, las minas tienen vidas
limitadas y, como resultado se debe buscar peridicamente la forma
de reemplazar y aumentar las reservas mediante la adquisicin de
nuevas propiedades. Existe una competencia importante para
adquirir propiedades que producen, o son capaces de producir,
cobre y otros metales.
Las interrupciones en el suministro de energa o los aumentos en los
costos de energa y otros costos de produccin pueden afectar
negativamente los resultados de operacin.
Se requiere de cantidades importantes de combustible, electricidad
y otros recursos para atender las operaciones. Los costos de
combustibles, gas y electricidad constituyeron aproximadamente el
34.8% y 37.0% del costo de produccin total en 2013 y 2012
respectivamente. Southern depende de terceros para el suministro
de los recursos de energa, que podran estar sujetos a cambios o
recortes, a nuevas leyes o reglamentos, imposicin de nuevos
impuestos o tarifas. Interrupciones en el suministro de energa o
aumentos en los costos de los recursos de energa o aumentos en
otros costos de produccin, podran tener un efecto negativo
importante en la condicin financiera y resultados de operacin.
3.10.3. Riesgo del tipo de cambio:
Las utilidades pueden verse negativamente afectadas por fluctuaciones del
tipo de cambio. El dlar es una moneda funcional y los ingresos estn
expresados principalmente en esta moneda. Por lo tanto, cuando la
inflacin en el Per cambie, puede haber un efecto negativo sobre la
posicin financiera, resultados de operacin y flujos de efectivo.
Para manejar la volatilidad relacionada con el riesgo de las fluctuaciones
del tipo de cambio, se puede suscribir contratos forward.
IV. ANLISIS FINANCIERO
4.1. BALANCE GENERAL

4.1.1. Activo Corriente.

CUENTA NOTA 2013 % 2012 %
Activos 0 0 0
Activos Corrientes 0 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 5 126,596.00 3.3% 132,998.00 4.0%
Otros Activos Financieros 0 0 0
Sub Total Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por
cobrar
0 459,330.00 11.9% 427,591.00 12.7%
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 6 278,589.00 7.2% 333,787.00 9.9%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 7 31,009.00 0.8% 33,967.00 1.0%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 8 107,870.00 2.8% 34,758.00 1.0%
Anticipos 0 41,862.00 1.1% 25,079.00 0.7%
Inventarios 9 220,033.00 5.7% 220,012.00 6.6%
Activos Biolgicos 0 - -
Activos por Impuestos a las Ganancias 0 - -
Otros Activos no financieros 9 44,951.00 1.2% 33,238.00 1.0%
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de
Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la
Venta o para Distribuir a los Propietarios
0 850,910.00 22.1% 813,839.00 24.2%
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasif icados
como Mantenidos para la Venta
0 718.00 0.0% 398.00 0.0%
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasif icados
como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios
0 - 0.0% -
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin
Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos
para Distribuir a los Propietarios
0 718.00 0.0% 398.00 0.0%
Total Activos Corrientes 0 851,628.00 22.1% 814,237.00 24.2%
Variacin respecto del ao anterior
4.59%
TOTAL DE ACTIVOS 3,855,876.00 100% 3,357,885.00 100%
SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION, SUCURSAL DEL PERU
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2013 ( en miles de DOLARES )
Anlisis Vertical y Horizontal:
El Activo Corriente en el 2013 ha tenido un incremento porcentual
del 4.59% con respecto del ao 2012, debido al aumento de sus
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas; consistente en el
otorgamiento de prstamos a la Casa Matriz por un valor de
MUS$100,000.
4.1.2. Activo No Corriente

El Activo No Corriente ha tenido una variacin positiva del 18%, a
razn de dos conceptos principalmente; su sub-cuenta Cuentas por
Cobrar a Entidades Relacionadas, incrementada en 66% con
respecto del 2012, participa con el 12 % del total del rubro, debido
a prstamos otorgados en la modalidad de lnea de crdito a la Casa
Matriz por MUS$433,717; por otro lado, participando con el 56.7%
del total del ANC, se encuentran las Propiedades, Planta y Equipo
Neto, incrementadas en 12% con respecto del ao anterior, causado
por adiciones importantes de Obras curso por MUS$392,714,
adjudicados al Proyecto Ta Mara en su gran mayora.

La variacin porcentual ascendente de los anteriores dos rubros,
AC y ANC, ha permitido obtener un crecimiento del 15% en el Total
Activo del ejercicio 2013.
Activos 0 0 0
Activos No Corrientes 0 - -
Otros Activos Financieros 0 0 0% 0 0%
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 10 72,607.00 2% 58,082.00 2%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 0 471,028.00 12% 283,247.00 8%
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 - -
Otras Cuentas por Cobrar 0 28,015.00 1% 1,254.00 0%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 8 443,013.00 11% 281,993.00 8%
Anticipos 0 - -
Activos Biolgicos 0 - -
Propiedades de Inversin 0 - -
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 11 2,186,943.00 56.7% 1,954,384.00 58.2%
Inmuebles maquinaria y Equipo Operativo 4,418,631.00 4,054,365.00
Depreciacin acumulada 2,231,688.00 2,099,981.00
Activos intangibles distintos de la plusvalia 0 3,869.00 0.1% 1,451.00 0%
Activos por impuestos dif eridos 0 - -
Plusvala 0 - -
Otros Activos no f inancieros 9,12 269,801.00 7% 246,484.00 7%
Total Activos No Corrientes 0 3,004,248.00 78% 2,543,648.00 76%
18%
TOTAL DE ACTIVOS 3,855,876.00 100% 3,357,885.00 100%
Total Activos Corrientes 0 851,628.00 22.1% 814,237.00 24.2%
Total Activos No Corrientes 0 3,004,248.00 78% 2,543,648.00 76%
TOTAL DE ACTIVOS 3,855,876.00 100% 3,357,885.00 100%
15%
4.1.3. Pasivo Corriente y No Corriente

En estos rubros la variacin ha sido prcticamente imperceptible, al
disminuir en 0.18% con respecto del 2012. El rubro que ms ha
colaborado en esta baja ha sido el Pasivo Corriente, al descender en
7.47 puntos porcentuales, originado primero, por el cierre de la
deuda con Mitsui & Co. Ltd. en diciembre 2013, figurando con sado
0 en el Balance del mismo ao, y segundo, por el decremento de las
Participaciones de los trabajadores en 30%.
4.1.4. Patrimonio

En el Balance del 2013 se evidenci un crecimiento del 16.89% con
respecto del ao anterior, esto por la obtencin de un saldo a favor
en su Resultado del Ejercicio del mismo ao, a pesar, de haber
realizado pago de dividendos y remesa de utilidades a la Casa
Matriz, segn el actual marco regulatorio legal y de la propia
empresa.
Pasivos y Patrimonio 0 - -
Pasivos Corrientes 0 - 0% - 0%
Otros Pasivos Financieros 13 - 10,000.00 0%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 0 177,646.00 5% 152,964.00 5%
Cuentas por Pagar Comerciales 14 151,998.00 4% 121,187.00 4%
Otras Cuentas por Pagar 15 25,648.00 1% 31,777.00 1%
Provisin por Benef icios a los Empleados 16 91,290.00 2% 122,801.00 4%
Otras provisiones 0 - -
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 23 (f ) 10,455.00 0.3% 16,184.00 0.5%
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en
Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como
Mantenidos para la Venta
0 279,391.00 7% 301,949.00 9%
Total Pasivos Corrientes 0 279,391.00 7% 301,949.00 9%
-7.47%
Pasivos No Corrientes 0 - -
Otras provisiones 26 78,656.00 2% 75,502.00 2%
Pasivos por impuestos dif eridos 24 45,737.00 1% 27,078.00 1%
Total Pasivos No Corrientes 0 124,393.00 3% 102,580.00 3%
21.26%
Total Pasivos 0 403,784.00 10% 404,529.00 12%
-0.18%
Patrimonio 0 - -
Capital Emitido 17 (a) 321,797.00 8.3% 321,797.00 9.6%
Primas de Emisin 17 (c) 61,972.00 1.6% 61,972.00 1.8%
Acciones de Inversin 17 (b) 51,847.00 1.3% 51,847.00 1.5%
Otras Reservas de Capital 17 (d) 245,000.00 6.4% 245,000.00 7.3%
Resultados Acumulados 17 (e) 2,771,476.00 71.9% 2,272,740.00 67.7%
Total Patrimonio 0 3,452,092.00 89.5% 2,953,356.00 88.0%
16.89%

La variacin porcentual descendente y ascendente de los anteriores
dos rubros, Total Pasivo y Total Patrimonio, ha permitido obtener
un crecimiento del 14.83% en el Total Pasivo y Patrimonio del
Ejercicio 2013.
4.2. ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Las ventas para el ao 2013 disminuyeron en un 11,44% debido a la baja
en los precios del metal y el costo de ventas aument en un 11,29% debido
principalmente al costo de mano de obra peruana resultado de los nuevos
convenios colectivos, y mayores costos de combustible y energa (fuente
Notas a los EEFF de la SCC en la Bolsa de Valores de EEUU- Pag 67).
La utilidad neta para el 2013 fue de M$716,318 comparados con los
M$1,091,228 para el mismo periodo 2012, dando una baja del 34.36%.
Al cierre de este ejercicio se obtuvo en el 2013 un margen neto del 27.4% y
en el 2012 del 36.96%.

Total Pasivos 0 403,784.00 10% 404,529.00 12%
Total Patrimonio 0 3,452,092.00 89.5% 2,953,356.00 88.0%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,855,876.00 100.0% 3,357,885.00 100.0%
14.83%
Ingresos de actividades ordinarias 18 2,614,635.00 100.00% 2,952,317.00 100.00%
-11.44%
Costo de Ventas 19 -1,400,331.00 -53.56% -1,258,288.00 -42.62%
11.29%
Ganancia (Prdida) Bruta 0 1,214,304.00 46.44% 1,694,029.00 57.38%
Ganancia (Prdida) por actividades de operacin 0 1,055,575.00 40.37% 1,511,378.00 51.19%
-30.16%
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 0 1,080,284.00 41.32% 1,554,493.00 52.65%
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 716,318.00 27.40% 1,091,228.00 36.96%
-34.36%
Estado de Resultados de Prdidas y Ganancias
4.3. ESTADO DE FLUJO Y EFECTIVO

El efectivo neto para el 2013 registra un valor negativo de M$ 6,402 dando
una variacin de 90.7% con respecto al 2012 (M$68,586)
Si bien es cierto que el efectivo al finalizar el ejercicio para el 2013 asciende
a M$126,596 el cual representa el 14.87% del activo corriente y en
comparacin con el 2012 que registr M$132,998 representando un 16.33%,
mostrando una baja del 1.5%, se ha mantenido estable debido a que se
mantuvo con liquides a razn del excedente en el 2012 (M$132,998).
4.4. RATIOS FINANCIEROS
4.4.1. Liquidez Corriente

Southern Peru Copper Corporation (SPCC) cuenta con $3.05 de
respaldo en el Activo Corriente por cada $1.00 de pasivo. El
incremento en esta razn est dado por el aumento en el Activo y
disminucin en el Pasivo en comparacin con el periodo 2012, lo
que nos brinda una mayor liquidez.
4.4.2. Prueba cida

Por cada $1.00 que SPCC debe en el Pasivo Corriente, posee $2.11
para su cancelacin, sin necesidad de acudir a la venta de sus
Existencias. Al igual que el ratio anterior, este aumento en el
Total Activo Corriente 851,628.00 814,237.00
Flujos de efectivo de actividad de operacin 0
Flujos de Ef ectivo y Equivalente al Ef ectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Operacin 0 832,495.00 984,600.00
Flujos de efectivo de actividad de inversin 0 0.00 0.00
Flujos de Ef ectivo y Equivalente al Ef ectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Inversin 0 -611,315.00 -377,033.00
Flujos de efectivo de actividad de financiacin 0 0.00 0.00
Flujos de Efectivo y Equivalente al Efectivo Procedente de (Utilizados en) Actividades de Financiacin 0 -227,582.00 -538,981.00
Aumento (Disminucin) Neto de Ef ectivo y Equivalente al Ef ectivo, antes de las Variaciones en las Tasas de Cambio 0 -6,402.00 68,586.00
Ef ectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio sobre el Ef ectivo y Equivalentes al Ef ectivo 0 0.00 0.00
Aumento (Disminucin) Neto de Efectivo y Equivalente al Efectivo 0 -6,402.00 68,586.00
Ef ectivo y Equivalente al Ef ectivo al Inicio del Ejercicio 5 132,998.00 64,412.00
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar el Ejercicio 5 126,596.00 14.87% 132,998.00 16.33%
Variacin respecto al ao anterior
-4.81%
Estado de Flujo de Efectivo
2013 2012
Activo Corriente = 851,628 3.05 814,237 2.70
Pasivo Corriente 279,391 301,949
Activo Corriente-Gastos
Pagados x Anticipado -
Existencias
= 589,733 2.11 569,146 1.88
Pasivo Corriente 279,391 301,949
indicador es causado por el incremento de Existencias y el
decremento de sus Pasivos Corrientes.
4.4.3. Rotacin de Cuentas por Cobrar

Este ratio nos indica que en el 2013 se ha tenido una mejor
performance en el pago de nuestros clientes, lo que nos ha
permitido tener una reduccin de 3 das con respecto del ao
anterior.
4.4.4. Rotacin de Cuentas por Pagar

Comparativamente hablando, observamos que en el 2013 este
indicador se ha incrementado en 4 das, siendo relativamente
perjudicial si lo analizamos de ao a ao, pero conjugando con el
ratio de CxC Comerciales se determina que es muy conveniente, al
contar solamente con un da de diferencia a nuestro favor, entre el
cobro a nuestros clientes y el pago a nuestros proveedores.
4.4.5. Rotacin de Inventarios

Este ratio nos indica que en el 2013 se han obtenido menores
tiempos de rotacin, debido al incremento de Costo de Ventas del
periodo en cuestin.
4.4.6. Rentabilidad sobre los Activos (ROA)

El decremento de la razn del 2012 al 2013 se debe al incremento
del Costo de Venta en un 11.3% respecto al ao anterior. Por tanto
en el 2013 son menores los beneficios que se han generado al
Activo Total, es decir, por cada $1.00 de Activo se obtiene una
Utilidad neta de $0.18.
4.4.7. Rentabilidad sobre las Ventas (ROI)

Cuentas x Cob. Comerciales x 360 = 100,292,040 38 120,163,320 41
Ventas Netas 2,614,635 Das 2,952,317 Das
Cuentas por Pagar Comerciales = 151,998 39 121,187 35
Costo de Ventas / 360 3,890 Das 3,495 Das
Costo de Ventas = 1,400,331 57 1,258,288 63
Inventario 220,033 Das 220,012 Das
Utilidad Neta = 716,318 1,091,228
Total Activo 3,855,876 3,357,885
18.58% 32.50%
Utilidad Neta = 716,318 1,091,228
Ventas 2,614,635 2,952,317
36.96% 27.40%
Comparando ambos perodos se obtiene que el 2012 ha sido un
mejor ano, debido a que sus Ventas fueron mayores, permitiendo
obtener de esta manera una mejor rentabilidad de capitales
invertidos.
4.5. CAPITAL DE TRABAJO

Para hallar los valores de Capital de Trabajo de los prximos 3 aos
se han tenido las siguientes consideraciones:
Debido a la tendencia en sus ventas de los ltimos 7 aos,
resultante en 0.5% en promedio (causados principalmente
por la baja del precio de los metales), se ha empleado el
mismo ndice para la proyeccin de las ventas del ao 2014.
Para el ndice de crecimiento de ventas para el 2014 se ha
considerado 2.5%, debido al alza prevista en el precio de los
metales.
RUBRO DEL CAPITAL DE TRABAJO AO 2013
Prueba Acida 2.11
Cuentas por Cobrar (Dias Promedio) 38.00
Inventario (Dias Promedio) 56.57
Proveedores (Dias Promedio) 39.00
Premisas para EGP AO 2013
Ventas (En Miles) 2,614,635.00
Costo de Ventas 54%
Gastos Operativos 6.1%
Depreciacion Anual 131,707.00
AO 2014 AO 2015 AO 2016
Proyeccin 0.5% 2.5% 5.0%
Ventas Proyectadas 2,627,708.18 2,680,000.88 2,745,366.75
Costo de Ventas -1,407,332.66 -1,435,339.28 -1,470,347.55
Utilidad Bruta 1,220,375.52 1,244,661.60 1,275,019.20
Gastos Operativos -159,522.65 -162,697.23 -166,665.45
Depreciacion 131,707.00 131,707.00 131,707.00
Utilidad Operativa 1,192,559.88 1,213,671.38 1,240,060.75
Margen Operativo % 45.38% 45.29% 45.17%
AO 2014 AO 2015 AO 2016
Caja 44,442.55 45,326.98 46,432.51
Cuentas por Cobrar 277,369.20 282,888.98 289,788.71
Inventario 221,133.17 225,533.83 231,034.65
Proveedores -152,461.04 -155,495.09 -159,287.65
Capital de Trabajo 390,483.87 398,254.70 407,968.22
Estado de Ganancias y Prdidas Proyectado
Hallando Rubros del Capital de Trabajo en Miles de Dolares
Para el 2016 se est considerando un ndice de 5% debido a
la puesta en marcha del proyecto Ta Mara.
Como resultado de todas las consideraciones anteriores se
calcularon los capitales de trabajo de los aos 2014, 2015 y 2016.
El cumplimiento de los rubros del capital de trabajo para los aos
siguientes permitir seguir operando el negocio sin generar
operaciones adicionales de endeudamiento.
4.6. APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO
Para el apalancamiento financiero se tom como referencia el movimiento
de sus operaciones de los 7 ultimos aos a partir del 2007 hasta el 2013 y
obtener un promedio de crecimiento anual (fuente: EEFF conacev) El cual
nos dio un crecimiento promedio del 0.5% anual.

As mismo se tom el precio del cobre por ser su producto estrella para la
ejecucin del clculo de su produccin.

Puesto que en la nota de los estados financieros del 2013 obtenidos de la
pgina web de la CONACEV no registraba informacin a razn del tipo de
costo variable y fijo se tom informacin de las notas a los estados
financieros de la Bolsa de Valores de los Estados Unidos de Norte Amrica,
el cual nos sirvi para clasificar esos costos.

AOS 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
ventas 3187355.00 2711468.00 2223338.00 3153534.00 3179626.00 2952317.00 2614635.00
costo ventas -815532.00 -930793.00 -1018131.00 -1194765.00 -1457465.00 -1258288.00 -1400331.00
Promedio de
Variacin
variacion con respecto
al ao anterior -15% -18% 42% 1% -7% -11% 0.52%

Finalmente se obtuvo el resultado que se muestra en el grfico.

La empresa registra un apalancamiento muy bajo y se ha venido
reduciendo debido a los Resultados Acumulados generados en el 2013 (el
resultado del apalancamiento en este ao fue +/- 0.72%), lo que ha
permitido fortalecer su patrimonio.
Base de clculo: cobre
Volumen de ventas (lbs.) 715,554
Precio de Venta Unitario (US$ x lb. de cobre) $3.654
Costo Variable Unitario $1.492
Gastos Fijos de Produccin 451,251
Gastos Fijos de Administracin y Ventas 39,853
-0.5%
Punto de
Referencia (2013)
0.5%
Ventas en Unidades 711,976.4 2,614,635 719,132.0
Ventas en Valores 2,601,562 2,614,635 2,627,708
(-) Costos Variables (1,062,616) (1,067,956) (1,073,296)
Margen de Contribucin 1,538,946 1,546,679 1,554,412
(-) Costos Fijos de Produccin (451,251) (451,251) (451,251)
(-) Gastos Fijos de Adm. Y Ventas (39,853) (39,853) (39,853)
Utilidad Operativa 1,047,842 1,055,575 1,063,308
Impacto sobre U.O. -0.73% 0.73%
Utilidad Operativa 1,047,842 1,055,575 1,063,308
Ingresos y Gasto Financiero 24,709.0 24,709.0 24,709.0
Utilidad Antes de Impuestos 1,072,551 1,080,284 1,088,017
Partic. Trabajadores
Impuestos 30% (361,360) (363,966) (366,572)
Utilidad Neta 711,190 716,318 721,446
-0.72% 0.72%
576,494.79
Cantidad de Acc. Comunes 1,540,800.0 1,540,800.0 1,540,800.0
Utilidad por Accion 2.043 2.151 2.259
Impacto sobre UPA. -5.00% 5.00%
Apalancamiento Operativo y Financiero
4.7. EBITDA

El resultado del EBITDA nos seala un resultado positivo de
MUS$1,196,778 (46% de las Ventas), el cual demuestra que
Southern Per es una empresa enteramente capaz de generar
grandes beneficios mediante su actividad productiva y a un nfimo
grado de apalancamiento operativo y financiero.

4.8. WACC
Para el clculo de este indicador se tomaron los datos del Patrimonio Neto
como: acciones comunes, acciones de inversin, capital adicional y
Reservas de Capital, adems de dos tipos de bonos a tasas diferentes
(fuente NOTA a los EEFFF de la CONASEV 28 (d) pag 51), y un prstamo
de 100 millones de Mitsui &Co. Ltd. a una TEA 1.25% (fuente NOTA a los
EEFF de la CONACEV 13 Pag. 38).

Para calcular la tasa sobre el capital y reserva del capital se tom la
rentabilidad sobre el activo (ROA), a razn de que este indicador considera
el costo del activo total.
EEFF |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2013 ( en miles de DOLARES )
CUENTA 2013
VENTAS 2,614,635.00
Costo de Ventas -1,400,331.00
UTILIDAD BRUTA 1,214,304.00
Gastos de Ventas y Distribucin -39,853.00
Gastos de Administracin -53,368.00
Otros Ingresos Operativos 11,801.00
Otros Gastos Operativos -77,309.00
EBIT (Utilidades antes de intereses e impuestos) 1,055,575.00
Amortizaciones 9,496.00
Depreciacin 131,707.00
EBITDA 1,196,778.00
MILES DE
DOLARES
Promedio
Ponderado %
%
Bonos 1
200,000.00 12.7% 6.375%
Bonos 2
600,000.00 38.0% 7.500%
Prestamos
100,000.00 6.3% 1.250%
Acciones Comunes
321,797.00 20.4% 18.577%
Acciones de Inversin
51,847.00 3.3% 18.577%
Capital Adicional
61,972.00 3.9% 18.577%
Otras Reservas de Capital
245,000.00 15.5% 18.577%
1,580,616.00 100.0%
CALCULO DEL WACC (Weight Average Capital Cost before taxes - Costo Promedio
ponderado del capital antes de impuestos)

Haciendo el clculo nos da un resultado del 10.61% el WACC, con el cual
trabajaremos el EVA.
4.9. EVA

El valor econmico aadido al trmino del ejercicio resulta en
M$523,868.86 , producto de la diferencia del NOPAT con el Costo de
Capital, lo cual quiere decir que en este ao su patrimonio gener valor.
V. CONCLUSIONES
A travs del uso de herramientas financieras y del desarrollo de la
metodologa de anlisis anteriormente mostradas, se ha evidenciado la
exitosa y pujante situacin financiera de Southern Per Copper
Corporation, as mismo, la conjuncin de estos dos instrumentos nos llev a
entender lo importante que es saber interpretar un resultado, ya que de
eso depende el tomar una acertada decisin, que involucra muchas veces el
futuro del negocio en que nos encontremos.
ESTRUCTURA DEL CAPITAL
MILES DE
DOLARES
Promedio
Ponderado %
% % %
Deuda
900,000.00 56.9% 0.065556 0.700000 0.026129
Acciones Comunes
321,797.00 20.4% 18.577% 0.037821
Acciones de Inversin
51,847.00 3.3% 18.577% 0.006094
Capital Adicional
61,972.00 3.9% 18.577% 0.007284
Otras Reservas de Capital
245,000.00 15.5% 18.577% 0.028795
1,580,616.00 100.0%
0.106123
WACC 10.61%
CUENTA 2013
VENTAS 2,614,635.00
Costos y gastos Operativos (incluyen Ing y Egreso) -1,559,060.00
UTILIDAD OPERATIVA (EBIT) 1,055,575.00
Impuestos -363,966.00
Utilidad operativa neta despues de impuestos (NOPAT) 691,609.00
Capital invertido inicialmente 1,580,616.00
Capital invertido Adicionalmente
TOTAL 1,580,616.00
Costo del capital 167,740.14
EVA 523,868.86
CALCULO DEL EVA (Economic Value Added- Valor econmico
agregado)
VI. BIBLIOGRAFIA
1. http://www.southernperu.com/esp/relinv/2013/10K/10k131231e.p
df
2. http://www.smv.gob.pe/Frm_InformacionFinanciera.aspx?data=D0C6
EC3F672A00F092BD26A986ECBCFB341917577FE0332CEF26C81BB8
7B44227E14A24EE39511EF20A584D915F3DB
3. Finanzas Corporativas -2da edicin- Eduardo Court Monteverde.
4. Estados Financieros de la SPCC sucursal Per.
5. Notas a los EEFF de la SPCC Sucursal Per.
6. Notas a los EEFF de SCC de la Bolsa de Valores de EEUU.
VII. ANEXOS

7.1. Precios de metales (COMEX LME) Fuente EEFF SCC Bolsa
Valores EEUU

7.2. Produccin de Operaciones:
En Cuajone

En Toquepala

En Ilo

7.3. Costo de Operacin en efectivo


7.4. Notas a los EEFF del 2013 de la SPCC obtenido de la pgina del
CONASEV.

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