INTRODUCCION

En el presente trabajo analizaremos el impacto de la poltica monetaria y fiscal

aplicada en los ltimos meses en la economa peruana.
Para este anlisis aplicaremos el modelo de Mundell-Fleming. Este modelo es una
extensin del modelo IS-LM, a diferencia que este se desarrolla en una economa
abierta, mientras que el modelo de la IS-LM se desarrolla en una economa
cerrada. Por ende el modelo de Mundel-Fleming es el que mejor se acopla a la
realidad.

EL MODELO
En el esquema Mundell-Fleming, es necesario considerar que las decisiones de la
poltica econmica estn sujetas al rgimen de tipo de cambio. En este sentido, La
poltica fiscal y la poltica monetaria pueden tener efectos totalmente distintos en
una economa abierta con tipo de cambio fijo o tipo de cambio flexible.
Cuando el tipo de cambio es fijo, el banco central se compromete a
mantener una paridad a costa de las Reservas Internacionales. Bajo esta
condicin, cualquier desequilibrio en el mercado de divisas impacta a la
oferta monetaria.
Ms adelante explicaremos que sucede cuando el tipo de cambio es flexible.

SUPUESTOS
Una economa pequea y abierta
Libre movilidad de capitales
Dos regmenes cambiarios: Tipo de cambio fijo y Tipo de Cambio
flexible
Dos variables inducidas: Gasto Pblico y Oferta Monetaria
DESARROLLO DEL PROBLEMA
El presidente del BCRP, Julio Velarde, anuncio ltimamente que se aplicara una
poltica monetaria neutral y expansiva (FUENTE Gestin Martes, 26 de noviembre
del 2013), analizaremos el impacto que tiene la aplicacin de esta poltica.
Tambin analizaremos el impacto que tiene el aumento en gasto social pblico del
gobierno, como lo son el SIS, Beca 18, etc. (FUENTE Peru21 lunes 04 de
noviembre del 2013)
Sabemos que la poltica fiscal y la poltica monetaria pueden tener efectos
totalmente distintos en una economa abierta con tipo de cambio fijo o tipo de
cambio flexible.
En el caso peruano el tipo de cambio es de flotacin sucia, es decir el tipo de
cambio se fija libremente en funcin de la oferta y la demanda, pero en la que
el centrales reserva el derecho a intervenir comprando o vendiendo para
estabilizar la moneda y conseguir los objetivos econmicos. Entonces es mejor
analizarlo suponiendo que tenemos un tipo de cambio flexible, ya que es el que
ms se acerca a nuestra realidad.

Aplicacin de una poltica fiscal expansiva.
La poltica fiscal no es eficiente, es decir, no afecta al nivel de ingreso, aqu la
poltica monetaria si es eficiente.
La expansin del gasto de gobierno genera presiones para incrementar la tasa
interna de inters provocando una entrada de capitales, por lo que el tipo de
cambio se aprecia hasta que el ingreso vuelva a su nivel inicial, y en consecuencia
cesen las presiones y la tasa de inters vuelva a su nivel inicial con lo que
detendr la entrada de capitales, as una expansin del gasto pblico es
plenamente compensada por una reduccin de las exportaciones netas.



Poltica monetaria expansiva
La poltica monetaria expansiva es eficiente ya que provoca presiones a la baja de
la tasa de inters interna, lo que genera una salida de capitales provocando as
una depreciacin del tipo de cambio. La depreciacin incrementa las
exportaciones netas y por lo tanto aumenta el ingreso hasta que cesen las
presiones a la baja sobre la tasa interna de inters.





Como mencionamos lneas arriba, el aumento de gasto pblico no modifica el PBI.


CONCLUSIONES.
En estos ltimos meses que se ha estado aplicando una poltica monetaria
expansiva y tambin un aumento en el gasto pblico, se puede ver que bajo el
rgimen de tipo de cambio flexible, solo la poltica monetaria es el que tiene efecto
sobre el producto, ya que la poltica fiscal no tiene efecto alguno en el producto.
Hemos podido diferenciar los resultados de la aplicacin de ciertas polticas en
una economa cerrada y una abierta y nos damos cuenta que el resultado no es el
mismo.



















BIBLIOGRAFIA
- Diario Per 21 lunes 04 de noviembre del 2013

- Diario Gestin Martes, 26 de noviembre del 2013

- http://www.bcrp.gob.pe/

- http://www.inei.gob.pe/

- http://www.bancomundial.org/

- Olivier J. Blanchard Macroeconoma 4ta edicion