20/7/2014 La bomba nuclear y la bomba de la deuda | Edicin impresa | EL PAS

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ANDRE GUNDER FRANK 30 SEP1984
TRIBUNA:TEMAS DE NUESTRA POCA
La bomba nuclear y la bomba de la deuda
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Finanzas internacionales Geopoltica Relaciones exteriores Poltica Finanzas Comercio
El tema de la deuda exterior de los pases en vas de desarrollo ha adquirido tal gravedad, que el autor lo compara con otra bomba, que se une al de la bomba por
antonomasia, la nuclear. La tctica del amedrentamiento del adversario -el "juego del gallina"- ha llevado a una situacin donde la salida se ve cada vez ms oscura. Pero
es indudable que la conexin entre estos dos temas, el nuclear y el de la deuda, es ms estrecha de lo que puede parecer, hasta el punto de que hay que trabajar
conjuntamente para salir de ambas crisis
Henry Kissinger dijo en los aos setenta que el Tercer Mundo le importaba un rbano. Ahora se
ha unido al coro de quienes expresan una seria preocupacin por la deuda del Tercer Mundo.
El ao pasado, en un artculo titulado La salvacin de la economa mundial, escribi que "la
raz del problema de los actuales esfuerzos para resolver el problema de la deuda es que sta,
en el futuro inmediato, es de hecho irresoluble". Y despus de criticar al Fondo Monetario
Internacional por "contraer la economa, aumentar el desempleo y reducir el consumo" en los
pases del Tercer Mundo, Kissinger se centr en su principal preocupacin: "En ello est en
juego la evolucin poltica interna de varios pases en vas de desarrollo, entre ellos, muchos
amigos importantes de Estados Unidos. Si la crisis de la deuda lleva a la aparicin de
Gobiernos, antioccidentales, las cuestiones econmicas se vern reducidas por las
consecuencias polticas" (Newsweek, 24 de enero de 1983). Kissinger volvi a tocar el
problema en un artculo reciente titulado La solucin a la crisis de la deuda: el arte de
gobernar, en el que observa que "no hay la menor posibilidad de que se pague el principal
antes de, como mnimo, una dcada. Incluso los pagos de intereses sern polticamente
inviables a menos que se enfoque el problema como una cuestin poltica y no puramente
econmica. La continua negativa a aceptar estos hechos puede provocar una confrontacin
poltica entre Estados Unidos y sus principales deudores latinoamericanos" (EL PAS, 24 de
junio de 1984. International Herald Tribune, 25 de junio de 1984.).
Lo que Kissinger olvida mencionar es que el mismo mecanismo que hace de la cuestin de la
deuda un problema poltico hace que sea tremendamente difcil, si no imposible, llegar a un
acuerdo poltico, incluso contando con dotes de gobernante como las suyas, que permita
reconciliar los intereses econmicos ms all del control de nadie. La fe de Kissinger en el arte
de gobierno es bastante poco modesta o realista teniendo en cuenta el "problema tcnico
econmico" al que tendrn que hacer frente los polticos por la acumulacin de la deuda, el
aumento de los tipos de inters, la acumulacin de vencimientos expirados y la llegada, antes o
despus, de la prxima recesin, aspectos todos ellos que amenazan con hacer explotar la
bomba de la deuda.
Es bastante probable que la prxima recesin ejerza una mayor influencia sobre los
acontecimientos y la situacin de la deuda que la que puedan ejercer los gobernantes o
estadistas tipo Kissinger. Desde los inicios del capitalismo industrial, en torno a 1800, se han
DOMINGO, 30 de septiembre de 1984
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dado ms de 40 recesiones, y ya van cuatro desde el inicio de la actual crisis econmica
mundial a mediados de los sesenta. Ninguna de estas recesiones se ha visto esencialmiente
modificada, ni mucho menos evitada, por la poltica econmica, y todas ellas han afectado de
manera importante o incluso determinado la puesta en marcha de ciertas polticas econmicas.
Ningn analista econmico responsable o bien informado, ya sea de empresas, Gobiernos o
universidades, duda actualmente de la llegada de otra recesin. La cuestin es cundo y con
qu fuerza y consecuencias.
La prxima recesin
Ha habido mucho debate sobre si la prxima recesin tendra lugar o no antes de las
elecciones norteamericanas en noviembre de 1984 y cmo podra afectar al resultado de tales
elecciones. Pero sera ms realista considerar cmo va a afectar la prxima recesin a la
poltica de la Administracin que salga de ellas, sea la que sea. Las dos recesiones anteriores
han afectado de manera vital, llegando incluso a cambiarla, la poltica de los Gobiernos
norteamericanos y de otros pases industriales, socialistas y del Tercer Mundo. Adems es
probable que la prxima recesin vea sus efectos (sobre la economa de todos estos pases y
sobre la poltica econmica y general de sus Gobiernos) multiplicados mediante el detonante
de la bomba de la deuda, lo cual empeorara a su vez ampliamente la recesin, convirtindola
posiblemente, en una depresin. Pero la prxima recesin no va a ser el nico detonante de la
bomba de la deuda del Tercer Mundo (si es que no explota o se lo desactiva antes), sino que
har tambin estallar las bombas de la deuda de los crditos de consumo, de las empresas y
de diferentes departamentos gubernamentales, a las que no se presta la atencin que merecen
por su peligrosidad. El estallido de cualquiera de ellas puede hacer estallar cualquiera de las
otras o todas, acelerando as el desarrollo de la prxima recesin. Y, adems, a mediados de
esta dcada se produce una acumulacin masiva de vencimientos de deudas.
As pues, la deuda del Tercer Mundo, vista de forma realista, constituye una bomba de relojera
con una mecha tan larga como el actual perodo de recuperacin, que comenz en 1983 y
acabar en 1984, 1985, 1986 o cuando sea. Y la recesin que siga a este perodo har estallar
la bomba de la deuda si no se apaga antes. Si la acumulacin de la deuda hizo posible amainar
la recesin de 1973-1975 para posteriormente agravar la recesin de 1979-1982 debido a la
resultante crisis de (falta de) liquidez, tal como se ha comprobado, podremos igualmente
comprobar que cualquier fracaso en la solucin del problema pendiente, cada vez mayor, de la
transicin de la crisis de (falta de) liquidez a la crisis de (falta de) solvencia supondr
inevitablemente que la prxima recesin y su peso sobre la balanza de pagos del Tercer
Mundo har que un pas tras otro se declaren insolventes. Sern simplemente incapaces de
seguir haciendo frente al servicio de sus deudas, independientemente de la poltica que se
aplique en el hemisferio Norte o en el propio Tercer Mundo. Surgir la cuestin simple y
escueta de cmo hay que hacer frente a esta situacin de insolvencia, de quin tiene que
cargar con los costes o de cmo hay que compartirlos, y de qu hay que hacer a continuacin.
La longitud de la mecha -y el tiempo disponible para apagarla- antes de que se produzca este
(in?)feliz acontecimiento no es otra que la incierta extensin del actual perodo de
recuperacin de la pasada recesin hasta la aparicin de la prxima, que ser an ms grave o
incluso una autntica depresin.
El anlisis ms autorizado
El anlisis hasta ahora ms cuidadoso y autorizado de la crisis de la deuda es el estudio de
Williani R. Cline La deuda internacional y la estabilidad de la economa mundial, publicado
por el Instituto Internacional de Washington en septiembre de 1983. Cline plantea de manera
explcita la cuestin de si la crisis de la deuda del Tercer Mundo es una cuestin de falta de
liquidez o de insolvencia. Para responder la pregunta constituye modelos econmicos a partir
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de 40 combinaciones diferentes de proyecciones econmicas para el perodo 1983 a 1986.
En el caso de las proyecciones ms favorables, se trata de una crisis nicamente de liquidez,
fcil de controlar y solamente temporal. Tal es su condicin, basada en sus proyecciones de
los ndices de crecimiento industrial de los pases de la OCDE en el conjunto de la economa
mundial, de un 3% anual entre 1984 y 1986, adems de otras suposiciones sobre los precios
del petrleo y otras variables. Conclusiones similares fueron la alcanzadas por un estudio de la
Banca Morgan Guarantee, y algo menos favorables fueron las del FMI, segn nos dice Cline.
Con los ndices de crecimiento al "2,5% o inferiores, la situacin mejora poco o incluso
empeora" (pgina 52). Pero "en el caos de un crecimiento de nicamente 1,5% a lo largo del
perodo indicado (caso A), el actual dficit de cuentas corrientes de los 19 pases aumenta
hasta 107.000 millones de dlares en 1986..., y resultara tan difcil financiar estos tremendos
dficit potenciales que el diagnstico sera de insolvencia en lugar de falta de liquidez" (pgina
58). El peor caso que analiza es el de un ndice de crecimiento del 1,4%, tipo de inters Libor
del 13,5%, el descenso de los precios del petrleo a 20 dlares el barril y una depreciacin del
dlar de nicamente un 5%. Respecto a este ltimo caso, el peor de los que l analiza, pero en
forma alguna el peor que podra darse, Cline escribe: "En el peor caso la deuda es claramente
incontrolable y son lgicos los procedimientos de declaracin de quiebra para hacer frente a la
situacin de insolvencia, Es obvio que el problema de la deuda internacional tiene grandes
riesgos de empeoramiento, a pesar de que el anlisis central expuesto sugiere que en el caso
base presentado tiene solucin" (pgina 67). Pero el caso base esperado por Cline no tiene en
cuenta una nueva recesin dentro del perodo de sus proyecciones, hasta 1986, y l no hace
proyeccin alguna para despus de ese ao. Pero cualquier caso base un poco realista del
desarrollo del capitalismo mundial durante la actual crisis debe lgicamente incluir la llegada de
la prxima recesin, muy probablemente mucho antes de 1986, y debera realizar
proyecciones tenindola en cuenta, muy posiblemente, con ndices de crecimiento muy por
debajo del 1,4%, o quiz negativos, como en las dos ltimas recesiones, adems de otras
variables asimismo menos favorables que en el peor caso de Cline. Cline recomienda planes
de contingencia por si acaso sus proyecciones optimistas no se ven respaldadas por los
prximos acontecimientos, y considera que el factor que con mayor probabilidad puede llevar a
un empeoramiento es un nuevo descenso en los precios del petrleo, ya que esto perjudicara
a unos pocos pases exportadores de petrleo ms de lo que beneficiara a los muchos
pases importadores.
La mecha se acorta
No obstante, la misma existencia de la bomba de la deuda est acortando su propia mecha y
acelera el proceso que, inevitablemente, conduce a la prxima recesin. Empeora las
variables, sobre todo los ndices de crecimiento,y los tipos de inters que influyen de manera
negativa sobre las proyecciones, y se comporta como una profeca que por su propia
naturaleza debe cumplirse, avanzando hacia su posible explosin, y quiera Dios que no
provoque tambin la explosin de la bomba nuclear.
A pesar de todo, se puede an plantear la siguiente pregunta: si estos peligros y los que
Kissinger, Muldoon y otros observadores ven son tan graves e inmanentes, por qu no hace
nadie nada para evitarlos? Eso nos lleva, desde luego, a la pregunta de quin podra hacer algo
y qu. Para responder a estas preguntas sobre la bomba de la deuda puede que sea til
compararlas con otras notablemente anlogas sobre la bomba nuclear y la amenaza de su
explosin en una guerra. Da la impresin de que estamos presenciando un juego de
amedrentamiento econmico similar al del amedrentamiento nuclear (del tipo de juego de
amedrentamiento o gallina que jugaban, por ejemplo, en la pelcula de James Dean Rebelde
sin causa, en el que dos coches se dirigen uno hacia el otro por una carretera estrecha o se
dirigen los dos hacia un precipicio; el primero que se acobarda y se aparta a un lado es el
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perdedor; el ltimo en hacerlo, el ganador). Los norteamericanos estn negociando en lo que
es un juego de amedrentamiento nuclear con la Unin Sovitica en Ginebra, e incluso con sus
aliados europeos, desde lo que ellos creen que pueden permitirse todo tipo de faroles, porque
a los otros jugadores no les queda otra alternativa que seguirlos a ellos, que estn
continuamente subiendo las apuestas en este juego de pquer nuclear, con la esperanza de
obligar a su oponente a tirar las cartas. Viendo la cuestin a corto plazo y desde la posicin de
cada uno de los jugadores de este pquer nuclear, parece bastante lgico que se sigan tales
reglas. De igual manera, en el pquer econmico mundial, con una visin de corto plazo, para el
perodo de
desarrollo del juego, y contemplndolo desde el punto de vista de cada jugador
individualmente, resulta tambin bastante lgico seguir negociando mientras haya dinero en
juego. Estados Unidos mantiene todava un dominio econmico relativo, basado en parte en la
ausencia por ahora de una alternativa realista al dlar norteamericano como principal moneda
internacional, y Estados Unidos puede continuar operando con el dinero de otros pases: una
gran parte del programa armamentstico norteamericano no lo pagan los contribuyentes de ese
pas, sino otros pases que estn financiando el resultante dficit de Estados Unidos. Mientras
que los bancos y la industria norteamericana dependen en gran medida del mantenimiento de la
situacin actual en un futuro indefinido, resulta lgico que jueguen a este chantaje econmico
contra el Tercer Mundo o incluso contra sus socios o competidores europeos y japoneses. Es
igualmente lgico que los otros sigan el juego y jueguen siguiendo las mismas normas.
La explosin posible
Pero, al igual que en la cuestin nuclear, lo que resulta lgico para cada uno de los jugadores
individualmente y a corto plazo no lo es a un plazo medio o largo (que puede resultar bastante
corto) para todos los jugadores en conjunto. La carrera armamentstica resultante y la actual
acumulacin de la deuda empeoran la situacin a cada mano y aumentan las posibilidades de
una explosin accidental de la bomba nuclear y de la bomba de la deuda. Pero no hay nadie
que est dispuesto a ceder hasta el ltimo momento, y puede que en el ltimo momento sea
demasiado tarde, porque puede que el ltimo momento sea, efectivamente, el ltimo. Si bien la
bomba de la deuda es menos grave que la nuclear, no obstante podra provocar tal quiebra
econmica que convertira en impracticable el actual sistema internacional de comercio y
pagos. Y, adems, la quiebra del sistema financiero y econmico generara ulteriores
presiones para una guerra financiera y econmica entre diversos bloques econmicos: una
zona del dlar, otra del marco, otra del yen, e incluso quiz otra del rublo, y este mayor conflicto
econmico y poltico podra convertirse en militar, dando como resultado una guerra. As pues,
los juegos econmicos y nucleares de amedrentamiento o pquer estn relacionados entre s
por la posible convergencia de sus resultados en una guerra econmica y militar. Pero aunque
vaya en inters de mucha gente, a largo plazo, evitar tal dbcle parece no obstante que, a
corto plazo, a nadie le interesa hacer nada para evitarla. Consecuentemente, si se apaga la
bomba de la deuda, el alargamiento o corte de la mecha se producir con ms probabilidad de
manera no intencionada o por lo menos no controlada que por medio de medidas polticas, y
mucho menos si ello supone una concertacin internacional. Algo que podra alterar de manera
importante el detonante de la bomba de la deuda sera un descenso importante del tipo de
inters en el mercado, conjuntamente con un descenso del valor del dlar, y por medio de la
operacin de las fuerzas del mercado, que estn por encima del control de nadie y que apenas
se ven sujetas a ningn control mediante medidas econmicas o polticas, y mucho menos
mediante acuerdos internacionales. Es decir, si se sale o nos salvamos de la maldicin de este
dilema, ser ms a pesar de la creacin de una poltica coherente que debido a ella. Pero
pueden las polticas de los Gobiernos actuar con ms eficacia para salvarnos de la bomba
nuclear?
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Unir a los deudores
La situacin del Tercer Mundo es anloga. Los grupos de inters que compiten entre s en este
campo tratan igualmente de vivir en el presente. Mientras el sistema siga funcionando -es decir,
mientras las finanzas y el comercio sigan funcionando a pesar de todas sus dificultades-, el
coste del intento de introduccin de cualquier cambio radical es muy elevado, sobre todo para
que lo intente un solo pas, y mucho ms si el pas es, por supuesto, pequeo. En este caso se
cubrira cualquier falta de pago, y al pas que no pagara se le dejara fuera del sistema
financiero internacional y tendra que pagar sus importaciones en efectivo. Si Brasil o Mxico no
pagaran o incluso declararan unilateralmente una moratoria sobre su deuda financiera, tendran
mayor fuerza, precisamente porque sus deudas son tan elevadas que cualquier paralizacin de
los pagos resultara peligrosa para los bancos. Las deudas de Argentina son menores, pero
depende menos de las importaciones y tiene una balanza comercial ms fuerte, de manera que
podra resistir fcilmente cualquier represalia. No obstante, ninguno de estos pases se ha
atrevido por ahora a poner en prctica tales medidas en solitario, a pesar de que Argentina
amenazase con hacerlo en la primavera de 1984.
La otra alternativa, por supuesto, es un crtel de deudores. Ha habido ya muchas propuestas
para formar un grupa de este tipo y negociar, imponer condiciones o incluso declarar
moratorias como grupos. Sin embargo, en la reunin celebrada entre los ministros de
Economa latinoamericanos y Estados Unidos, bajo los auspicios del SELA, en Caracas
(Venezuela) en 1983, y en la reunin de presidentes latinoamericanos en Quito (Ecuador) a
principios de 1984, fueron rechazadas las propuestas del crtel de deudores. Las principales
objeciones provinieron precisamente de los mayores deadores, que se muestran preocupados
por mantener su prestigio como deudores para obtener los nuevos y elevados crditos que
necesitan, y se muestran poco interesados en hacer causa comn con sus ms pequeos y
dbiles vecinos. En Caracas, los latinoamericanos se sometieron completamente a Estados
Unidos. En Quito se mostraron solamente de acuerdo en que los bancos y los Gobiernos
occidentales deberan concederles mejores condiciones y en formar un sistema de
intercambio de informacin mediante el cual cada pas miembro compartira informacin con
los restantes sobre sus propias negociaciones, condiciones, etctera. Tras la reunin de Quito
el ministro de Asuntos Exteriores de Ecuador realiz una gira mundial como representante de
todos estos pases latinoamericanos para asegurar a los pases y bancos acreedores que los
pases latinoamericanos no desean un enfrentamiento, sino que buscan la conciliacin a fin de
retrasar o impedir el da del juicio final. As pues, por el momento parece haber pocas
perspectivas de solucin por medio de medidas de gobierno.
No obstante, parte de la preocupacin de Kissinger es realista en el sentido de que quiz haga
falta adoptar medidas ms radicales -y tal como l teme, por Gobiernos de izquierda ms
radicales- no como cuestin de gobierno, sino como algo inevitable, una vez que no quede otra
alternativa. La izquierda se ha mostrado siempre contraria al FMI y a sus condiciones de
chantajista. Pero actualmente son cada vez ms las fuerzas polticas de derechas que estn
uniendo sus voces al coro popular que se opone a hipotecar el futuro del pas, e incluso el
presente, para hacer frente al servicio de la deuda exterior. Por ejemplo, el vice presidente civil
del Gobierno militar brasileo y los polticos de la supuesta oposicin de derechas al general
Pinochet en Chile han solicitado en sus respectivos pases que se hiciera una declaracin
unilateral de moratoria del servicio de la deuda. Sin embargo, no parece an muy probable que
se tomen decisiones polticas, como parte de la poltica de gobierno, para declarar moratorias
unilateralmente, ni mucho menos el impago de esas deudas; y lo que an parece menos
factible es un acuerdo resultado de negociaciones polticas entre varios Estados. De esta
manera, los ministros de Economa y de Asuntos Exteriores de los 11 principales pases
latinoamericanos deudores, reunidos en Cartagena en junio de 1984 para llevar a cabo
consultas sobre qu hacer con sus problemas comunes de deudas, rechazaron todas las
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propuestas para formar un crtel de deudores o para buscar acuerdos comunes de
negociacin, an ms para declarar una moratoria y ya no digamos para repudiar sus deudas
como grupo. Los portavoces norteamericanos se sintieron tranquilizados y contentos con el
resultado.
Por otro lado, cuando llegue el momento -a causa de la prxima recesin o incluso antes- en
que sea fsicamente imposible seguir haciendo frente al servicio de la deuda, sencillamente
porque no tengan dinero y no haya forma de obtenerlo porque los pases y los bancos
acreedores no hayan podido llegar a los acuerdos polticos necesarios para organizar otra
operacin de rescate a tiempo, entonces tendr que darse una moratoria o una situacin de
impago. Es decir, no ser una cuestin de medidas de poltica, sino de hechos consumados.
De hecho, ya ha habido en realidad ciertas moratorias menores, ya que algunos pases se han
retrasado en sus pagos por falta de dinero. Tales moratorias, de hecho, se darn a una escala
mayor, debido a una mayor incapacidad de pagar. Nadie puede predecir si o cundo la
incapacidad de pagar se convertir en la primera ficha del domin que llevar a una reaccin en
cadena incontrolada -porque no pueda ser controlada o no pueda serlo a tiempo- de quiebras
de bancos y de quiebras financieras. Entonces, por fin, se darn las medidas polticas para
declarar la detencin de los pagos en una carrera de slvese quien pueda. El nacionalismo
econmico y poltico ser virulento.
De esta manera, tanto en el Sur como en el Norte, y en los dos hemisferios juntos, parece
difcil si no imposible encontrar una va institucional para convertir los intereses comunes a
largo plazo para la solucin de sus conflictos de inters de manera pacfica mediante acuerdos
polticos en intereses individuales de Estados a corto plazo para tomar las medidas necesarias
a fin de evitar una dbcle comn. Y los pases del Tercer Mundo y de otras partes que se
muestran interesados en llevar a cabo las medidas polticas necesarias para poner al mundo en
otra va de desarrollo y paz no parecen tener el poder necesario para hacerlo con las actuales
normas de juego e incluso tienen an menos poder para cambiar esas normas.
Andr Gunder Frank, economista y profesor en la universidad de Amsterdam, es autor de, entre otros libros, La crisis mundial, Desarrollo del
subdesarrollo y El desafo europeo.
EDICIONES EL PAS S.L.