Curso Técnico em Comércio - Apostila de Economia e Mercados

CURSO TCNICO EM COMRCIO APOSTILA DE ECONOMIA E MERCADOS
EEEP DEP. JOS MARIA MELO PROF. GIORDANO

01. Introduo Geral Cincia
Econmica
As definies da economia: uma breve perspectiva
histrica

O marco inicial da etapa cientfica da
teoria econmica coincidiu com os grandes avanos
da tcnica e das cincias fsicas e biolgicas, nos
sculos XVIII a XXI. Nesse notvel perodo de evoluo
do conhecimento humano, a Economia constituiu seu
ncleo cientfico, estabeleceu sua rea de ao e
delimitou suas fronteiras com outras cincias sociais.
A construo do seu ncleo cientfico fundamentou-
se no enunciado de um apreciado volume de leis
econmicas, desenvolvida com base nas concepes
mecanicistas, organicistas e posteriormente humanas,
por meio das quais os economistas procuraram
interpretar os principais fenmenos da atividade
econmica.
Os economistas do grupo organicista
pretendiam que o organismo econmico se
comportasse como um rgo vivo. Os problemas de
natureza econmica eram expostos numa
terminologia retirada da Biologia, tais como rgos,
funes, circulao, fluxos, fisiologia, entre outros. A
concepo organicista da Economia se faz presente
em vrios textos histricos, como este datado do
sculo XVIII: as partes principais da Economia Social
so as relacionadas com os rgos dos quais a
sociedade se serve para a criao, distribuio e o
consumo dos bens, do mesmo modo como as partes
principais da fisiologia do homem so os rgos que
se relacionam com a nutrio, o crescimento e o
desenvolvimento do corpo humano.
J os mecanicistas pretendiam que as leis
da Economia se comportassem como determinantes
leis da Fsica, e a terminologia usada era esttica,
dinmica, acelerao, rotao, velocidade, fluidez,
foras, entre outras, como se pode observar neste
texto do sculo XIX: A Economia deveria se ocupar
dos resultados produzidos por uma combinao de
foras e esses resultados deveriam ser descobertos
com o auxlio da natureza mecnica das atividades
individuais. Outro exemplo do mesmo sculo: a
Economia deveria ser Matemtica e Fsica, porque se
ocupa de quantidades e relaes entre quantidades.
Para citar um exemplo do sculo XX:
uma fora aplicada a uma massa produz um
movimento caracterizado por sua acelerao. Esta,
para uma mesma fora, tanto maior quanto mais
fraca a massa. Do mesmo modo, a demanda aplicada
a uma determinada riqueza produz mudana
caracterizada pelo preo na qual ela intervm. Para
uma procura de montante igual em unidades
monetrias, o preo ser tanto mais elevado quanto
mais fraca for a quantidade das riquezas oferecidas. A
quantidade ofertada , ento, uma resistncia
elevao infinita dos preos, como a massa, uma
resistncia ao movimento. Nos dois casos, a inrcia
proporcional quantidade de matria na qual a
influncia motriz aplicada.
Todavia, as concepes organicista e
mecanicista, hoje, foram ultrapassadas pela
concepo humana da Economia, a qual coloca no
plano superior os mveis psicolgicos da atividade
humana. A Economia repousa sobre os atos humanos
e por excelncia uma cincia social. Apesar de a
tendncia atual ser a de obter resultados cada vez
mais precisos para os fenmenos econmicos,
quase impossvel fazer anlises puramente frias e
numricas, isolando as complexas reaes do homem
no contexto das atividades econmicas.
Felizmente, porm, o economista no
precisa dar respostas com aproximao de muitas
casas decimais; pelo contrrio, se apenas conseguir
determinar o sentido geral de causa e efeito, j ter
dado um formidvel passo avante.
Aps todos esses enfoques a respeito da
concepo de Economia, sua melhor definio foi
dada pelo economista americano Paul Samuelson:
Economia uma cincia social que estuda a
administrao dos recursos escassos entre usos
alternativos e fins competitivos. Para complementar,
podem-se lembrar as palavras do Prof. Antnio Delfim
Netto: Economia a arte de pensar. Apesar de
especificado seu objeto, a Economia relaciona-se com
as demais reas do conhecimento humano.
O objeto da economia: A Lei da Escassez

Em Economia tudo se resume a uma
restrio quase fsica a leia da escassez, isto ,
produzir o mximo de bens e servios com os recursos
escassos disponveis a cada sociedade.

GOVERNO DO ESTADO DO CEAR
EEEP DEP. JOS MARIA MELO
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Se uma quantidade infinita de cada bem
pudesse ser produzida, se os desejos humanos
pudessem ser completamente satisfeitos, no
importaria que uma quantidade excessiva de certo
bem fosse de fato produzida. Nem importaria que os
recursos disponveis, trabalho, terra e capital (este
deve ser entendido como mquinas, edifcios,
matrias-primas, entre outros), fossem combinados
irracionalmente para a produo de bens. No
havendo o problema da escassez, no faz sentido falar
em desperdcio ou em uso irracional dos recursos, e
na realidade s existiriam os bens livres. Bastaria
fazer um pedido e, pronto, um carro apareceria de
graa.
Na realidade, a escassez dos recursos
disponveis acaba por gerar a escassez dos bens
chamados bens econmicos. Por exemplo, as jazidas
de minrio de ferro so abundantes, porm, o
minrio pr-usinvel, as chapas de ao e finalmente o
automvel so bens econmicos escassos. Logo, o
conceito de escassez econmica deve ser entendido
como a situao gerada pela razo de produzir bens
com recursos limitados, a fim de satisfazer as
ilimitadas necessidades humanas. Todavia, somente
existir escassez se houver uma demanda para a
aquisio do bem. Por exemplo, o hino nacional
escrito na cabea de um alfinete um bem raro, mas
no escasso, porque no existe uma demanda para
a sua aquisio.
Poder-se-ia perguntar: por que so os
bens procurados (desejados)? A resposta
relativamente simples: um bem demandado por
til. Por utilidade entende-se a capacidade que tem
um bem de satisfazer uma necessidade humana.
Dessa ltima definio, resta-nos
conceituar o que so bem e necessidade humana.
Bem tudo aquilo capaz de atender uma
necessidade humana. Eles podem ser: materiais pois
podem-se atribuir-lhes caractersticas fsicas de peso,
forma e dimenso. Por exemplo, automvel, moeda,
borracha, caf, relgio; imateriais so os de carter
abstrato, tais como a aula ministrada, a hospedagem
prestada, a vigilncia do guarda-noturno (em geral
todos os servios prestados so bens imateriais, ou
seja, se acabam quase simultaneamente sua
produo).
O conceito da necessidade humana
concreto, neutro e subjetivo, porm, para no se
omitir da questo, definir-se- necessidade humana
como qualquer manifestao de desejo que envolva a
escolha de um bem econmico capaz de contribuir
para a sobrevivncia ou para a realizao social do
indivduo. Assim sendo, ao economista interessa a
existncia das necessidades humanas a serem
satisfeitas com bens econmicos, e no a validade
filosfica das necessidades.
Para perceber a dificuldade da questo,
melhor exemplificar: a carne-seca pode ser uma
necessidade para os menos favorecidos e no o ser
para os mais favorecidos; para os menos, um carro
pode no ser uma necessidade, porm, para os de
classe mdia j o ; para os mais favorecidos, a
construo de uma manso pode ser uma
necessidade, ao passo que pode no o ser para os de
renda mdia.
O fato concreto que no mundo de hoje
todos desejam e pensam que precisam de geladeiras,
esgotos, carros, televiso, rdios, educao, cinemas,
livros, roupas, cigarros, relgios. As ilimitadas
necessidades j se expandem para fora da esfera
biolgica da sobrevivncia. Poder-se-ia pensar que o
suprimento de bens destinados a atender s
necessidades biolgicas das sociedades modernas seja
um problema solucionado e com ele o problema da
escassez. Todavia, numa contra-argumentao dois
problemas surgem: o primeiro que essas
necessidades renovam-se dia a dia e exigem contnuo
suprimento de bens a atend-las; o segundo a
constante criao de novos desejos e necessidades,
motivadas pela perspectiva que se abre a todos os
povos, de sempre aumentarem o nvel do padro de
vida. Da noo biolgica, devemos evidentemente
passar noo psicolgica da necessidade,
observando que a saturao das necessidades, e,
sobretudo, dos desejos humanos, est muito longe de
ser alcanada, mesmo nas economias altamente
desenvolvidas de nossa poca. Conseqentemente,
tambm o problema de escassez se renova.
Explicando o sentido econmico de
escassez e necessidade, torna-se fcil entender que
Economia a cincia social que se ocupa da
administrao dos recursos escassos entre usos
alternativos e fins competitivos, ou que Economia
o estudo da organizao social, pela qual os homens
satisfazem suas necessidades de bens e servios
escassos.
As definies trazem de forma explcita
que o objeto da cincia econmica o estudo da
escassez e que se classifica entre as cincias sociais.

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Psicologia e a Lei da Escassez

A Cincia Econmica tratar o risco como
uma incerteza quanto a um resultado futuro. Ou seja,
dado um evento qualquer no momento zero (hoje),
qualquer que seja a deciso a ser tomada, a mesma
envolver fatores de riscos que os economistas
tentam amenizar, evitar, cercar, controlando as
variveis. No entanto, por mais que tentem isto,
sempre existe algo que escapa aos economistas. Os
estatsticos vo chamar a isto que sobra de erro, razo
pela qual sempre trabalham com probabilidades.
A teoria econmica tenta lidar com este
algo que escapa. Um exemplo seria o estudo do
comportamento do consumidor. Algumas variveis
determinam a demanda do consumidor: o preo do
bem, o preo de bens prximos, a renda e a
preferncia do consumidor. Existe algo mais subjetivo
do que a preferncia?
Os profissionais do marketing so
bastante eficientes e competentes em sempre criar
novas necessidades para o consumidor. Afinal, o que
seria da indstria da moda, por exemplo, se a
necessidade humana fosse apenas a de cobrir o
corpo? No basta cobrir o corpo. necessrio que
exista alguma identificao: com uma marca, com
uma pessoa, com um personagem, com uma causa...
Vale a pena citar o conceito de economia: a cincia
econmica lida com a escassez (falta?).
Escassez de fatores de produo que so
as mquinas, os equipamentos, o conhecimento
tecnolgico, a mo-de-obra, o espao fsico. O
problema com o qual a economia deve lidar o tempo
todo como alocar estes fatores escassos para
produzir os bens e os servios que iro satisfazer s
necessidades humanas. Muito bem!! Mas o que seria
do mundo da produo se todas as necessidades
humanas estivessem satisfeitas? O que seria, ento,
do lucro capitalista? Da, a necessidade de que novas
necessidades humanas sejam sempre criadas e
recriadas. E se a carncia no material, ela pode
tornar-se subjetiva. Afinal, no basta ter uma cala
jeans, tem que ser igual da artista global.
Assim, o consumidor um agente
econmico sempre insatisfeito, sempre incompleto. E
a iluso da completude pode ser vendida pelos
comerciais sedutores e promessas de auto-realizao.
Se comprar isso ou aquilo, serei mais feliz. Se tiver o
corpo mais torneado, estarei completa. O que me
falta aquele par de sapatos.
A psicanlise vem nos ensinar que somos
seres de falta. Acredita-se que seja melhor saber disto
e aprender a conviver com a falta do que ficar
tentando preencher o impreenchvel. Ouso-se fazer
um paralelo entre economia e psicanlise, com
desvantagem para a economia. Sempre que tenta
colocar algo neste lugar, a economia promove o
aumento da angstia e da insatisfao. Talvez, por
isto, a cincia econmica sempre passe por uma crise
de identidade: s vezes, tida como um ramo da
matemtica; s vezes, como um ramo da histria; s
vezes, da estatstica e assim tem sido ao longo do
tempo. Uma coisa certa: a cincia econmica, que
a cincia da escassez, ainda no aprendeu a lidar com
a prpria falta.

Problemas econmicos bsicos

Nas bases de qualquer comunidade
encontra-se sempre a seguinte trade de problemas
econmicos:
O que e quanto produzir? Isso significa
quais produtos devero ser produzidos
(carros, cigarros, caf, vesturios, entre
outros) e em que quantidades devero ser
colocados disposio dos consumidores.
Como produzir? Isto , por quem sero os
bens e servios produzidos, com quais
recursos e de que maneira ou processo
tcnico.
Para quem produzir? Ou seja, para quem se
destinar a produo (fatalmente, para os
que tem renda).
muito fcil entender que: o que, quanto,
como e para quem produzir no seriam problemas se
os recursos utilizados fossem ilimitados. Todavia, na
realidade existem ilimitadas necessidades e limitados
recursos disponveis e tcnicas de fabricao. Baseada
nessas restries, a Economia deve optar dentre os
bens a serem produzidos e os processos tcnicos
capazes de transformar os recursos escassos em
produo.

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As opes tecnolgicas. Conceito de curva de
transformao e custo de oportunidade

A anlise conjunta da escassez dos
recursos e das ilimitadas necessidades humanas
conduz concluso de que a economia uma cincia
ligada a problemas de escolha. Com a limitao do
total de recursos capazes de produzir diferentes
mercadorias impe-se uma escolha para a produo
entre mercadorias relativamente escassas.
Para melhor entendimento, suponha que
uma economia em que haja certo nmero de
indivduos, certa tcnica de produzir, certo nmero de
fbricas e instrumentos de produo e um conjunto
de recursos naturais (terra, matrias-primas e outros).
Considerem-se todos esses dados como constantes,
isto , que no se alteram durante a anlise.
Ao decidir o que deve ser produzido e
como, o sistema econmico ter realmente
decidido como alocar ou distribuir os recursos
disponveis entre os milhares de diferentes possveis
linhas de produo. Quanta terra destinar-se- ao
cultivo de caf? Quanta pastagem? Quantas fbricas
para a produo de camisas? Quantas para o
automvel? Analisar todos esses problemas por
demais complicado. Para simplificar, suponha que
somente dois bens econmicos devero ser
produzidos: camisas e carros. Haver sempre uma
quantidade mxima de carros (camisas) produzida
anualmente, quando todos os recursos forem
destinados sua produo e nada produo de
camisas (carros). A quantidade exata depende da
quantidade e da qualidade dos recursos produtivos
existentes na economia e do nvel tecnolgico com
que sejam combinados. Evidentemente, fora das
quantidades mximas existem infinitas possibilidades
de combinaes intermedirias entre carros e camisas
a serem produzidos.

Unindo-se os pontos obtm-se a chamada
curva das possibilidades de produo ou curva de
transformao, medida que se passa do ponto A
para o B, de B para o C e assim por diante, at F, em
que se estaro transformando carros em camisas.
bvio que a transformao no fsica, mas sim
transferindo-se recursos de um processo de
produo para outro.
A curva de transformao representa um
importante fato: uma economia no pleno emprego
(uma situao em que os recursos disponveis esto
sendo plenamente utilizados na produo de bens e
servios) precisa sempre, ao produzir um bem,
desistir de produzir um tanto de outro bem.
Aparece aqui a chance de definir um dos
conceitos mais importantes da Economia: o custo de
oportunidade.
Tome-se o exemplo das camisas e dos
carros. Devido limitao de recursos, os pontos de
maior produo aparecem sobre a curva de
transformao (A, B, ..., F). Assim, sendo, para a
fabricao s de carros (A) estar-se-ia sacrificando
toda a produo de camisas. Logo, o custo de
oportunidade correspondente exatamente ao
sacrifcio do que se deixou de produzir, ou, em outras
palavras, o custo ou a perda do que no foi escolhido
e no o ganho do que foi escolhido.
Da mesma forma, se estivesse em B
(carros = 140, camisas = 10) e parasse a C (carros =

Bens
Quantidade
mxima de
carros
Possibilidades
intermedirias
Quantidade
mxima de
camisas
A B C D E F
Carros
(milhares)
150 140 120 90 70 0
Camisas
(milhes)
0 10 20 30 40 50

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120, camisas = 20), o custo de oportunidade seria o
sacrifcio de deixar de produzir 20 mil carros. De uma
forma geral ele o sacrifcio de se transferirem os
recursos de uma atividade para a outra.
Sumarizando, as condies bsicas para a
existncia do custo de oportunidade so recursos
limitados e pleno emprego dos recursos.

O problema da organizao econmica

Dadas as limitaes dos recursos
disponveis e do nvel tecnolgico, as naes
procuram organizar suas economias a fim de resolver
os problemas do que, quanto, como e para quem
produzir de forma eficiente, isto , com o menor
desperdcio possvel.
De certa maneira, so duas as formas de
organizao econmica: a descentralizada (ou
economia de mercado), do tipo ocidental, e a
centralizada, do tipo cubano ou chins.
Uma breve viso das duas ser dada a
seguir.

O sistema privado de preos. Livre iniciativa

Numa economia privada de livre
iniciativa, nenhum agente econmico (indivduo ou
empresa) se preocupa em desempenhar o papel de
gerenciar o bom funcionamento do sistema de
preos. Preocupam-se em resolver isoladamente seus
prprios negcios. Procuram apenas sobreviver na
concorrncia imposta pelos mercados, tanto na venda
e compra de produtos finais como na dos fatores de
produo. Esse jogo econmico todo baseado nos
sinais dados pelos preos formados nos diversos
mercados, como um sistema de semforos para
controlar o trnsito. Todos correm riscos, porm
riscos previstos. O futuro incerto, mas as
prospeces se apiam nas probabilidades de
ocorrncia, da o risco estimado. O lucro pode ser o
prmio pelo risco assumido.
Acontece que todos agindo dessa forma
egosta, no conjunto, resolvem, inconscientemente os
problemas bsicos da coletividade.
A ao conjunta de indivduos e empresas
permite que centenas de milhares de mercadorias
sejam produzidas com um fluxo constante, mais ou
menos voluntariamente, sem uma direo central.
Por exemplo, sem um constante fluxo de
produtos entrando e saindo, ver-se-ia a populao de
So Paulo ameaada pela fome em uma semana e
tudo realizado sem coao ou direo centralizada
de qualquer organismo consciente.
O desejo dos indivduos determinar a
magnitude da demanda, e a produo das empresas
determinar a magnitude das ofertas. O equilbrio
entre a demanda e a oferta ser sempre atingido pela
flutuao de preo.
O mecanismo de preos um vasto
sistema de tentativas e erros, de aproximaes
sucessivas, para alcanar o equilbrio entre a oferta e
a demanda.
Isso tanto verdade nos mercados de
bens de consumo quanto nos de fatores de produo,
tais como trabalho, terra e capital. Se houver maior
necessidade de economistas do que de advogados, as
oportunidades de trabalho sero mais favorveis aos
primeiros. O salrio do economista tender a elevar-
se e o do advogado, a cair.
Pode-se notar que os problemas bsicos
da Economia o que, quanto, como e para quem
podem ser resolvidos pela concorrncia dos mercados
e pelo mecanismo dos preos. O consumidor tentar
maximizar seu bem-estar e o produtor, o lucro.
O sistema de preos coordena as decises
de milhes de unidades econmicas, faz com eles se
equilibrem, uns aos outros, e fora ajustamentos para
torn-los condizentes com o nvel tecnolgico e com o
montante disponvel de recursos.
No mercado em que se formam os
preos, os consumidores estabelecem os preos
mximos que esto dispostos a pagar pela quantidade
a ser demandada. Essa avaliao subjetiva
(psicolgica) e deriva do conceito de utilidade que o
consumidor procura maximizar. Nesse caso, a curva
de demanda de mercado delimita o preo mximo. Ao
contrrio, os produtores estabelecem seus preos

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mnimos que esto dispostos a receber pela
quantidade ofertada, diante das restries dos custos
incorridos e seu objetivo de maximizar lucros. Assim,
a curva de oferta representa o limite mnimo. Dessa
forma, a rea de negociao do preo e da
quantidade dar-se- na regio ABC da figura abaixo,
mas o equilbrio ser em B. O mercado a soluo
civilizada mais barata, logo, a mais eficiente para
realizar trocas, que, em ltima instncia, so a
essncia do problema econmico.

Economia mista de mercado. A presena do Estado

Na verdade, o sistema descrito na figura
acima apresenta inmeras imperfeies no seu
funcionamento, alm de uma grande simplificao da
vida real. As falhas no funcionamento da economia de
mercado impedem-na de atingir suas metas:
eficiente alocao dos recursos escassos;
distribuio justa de renda (no confundir
com igualdade, que no existe);
estabilidade dos preos;
crescimento econmico.
As falhas so basicamente duas:
imperfeies na concorrncia dos mercados,
caracterizada pela presena de poucos
produtores (monoplio ou oligoplio e
sindicatos), que transformam os mercados
impessoais em pessoais para deles tirar
vantagens econmicas, pela cobrana de
preos muito acima dos custos de produo;
efeitos externos que o mercado incapaz de
internalizar no cmputo dos seus benefcios
e/ou custos. Por exemplo, o custo da poluio
das fbricas sobre as famlias no cobrado
nos preos dos produtos.
As imperfeies de concorrncia levam
m distribuio de renda e de bem-estar, e somente a
atuao do Estado pode corrigir isso, regulamentando
a ao dos oligoplios ou investindo nas reas sociais
para reduzir os focos de pobreza. Muitas vezes a
presena do Estado na economia ocorre por meio das
empresas estatais, produzindo o que o setor privado
poderia fazer mas no faz por falta de capital
(Eletrobrs, Petrobrs e outras), ou por medidas de
segurana nacional, ou mero nacionalismo poltico.
Assim, a interveno do Estado na economia
multiplica-se e vai alm das suas funes
convencionais de educao, sade, infra-estrutura
(transportes, saneamento), justia, defesa nacional,
entre outros.

O funcionamento de uma economia centralizada

Nas economias centralizadas, os trs
problemas bsicos o que, quanto, como e para
quem so determinados pelos rgos planejadores
centrais e no pelo sistema de preos como nas
economias de mercado.
O planejamento , grosso modo,
formulado da seguinte maneira:
primeiro: faz-se um inventrio das
necessidades humanas a serem atendidas;
segundo: faz-se um inventrio dos
recursos e das tcnicas disponveis para a
produo;
terceiro: com base nessas disponibilidades,
faz-se uma seleo das necessidades
prioritrias e fixam-se as quantidades de
cada bem a serem produzidas so as
chamadas metas de produo-consumo.
O rgo planejador fixa as metas a serem
cumpridas, transmite-as aos rgos setoriais e
regionais, e estes, diretamente s unidades
produtoras da atividade econmica.
O sistema de preos no funciona como
mecanismo orientador, mas sim para facilitar a
consecuo dos objetivos de produo estabelecidos

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pelo Estado. Na realidade tem duas funes
diferentes, uma durante o processo de produo e
outra no momento da venda do produto ao
consumidor.
Durante o processo de produo, os
preos no passam de recursos contbeis que
facilitam o controle da eficincia com que os produtos
so manufaturados, calculados com base em
empresas de eficincia mdia. Assim, se uma fbrica
qualquer estiver produzindo de modo pouco
eficiente, os prejuzos financeiros logo acusaro essa
falha. No caso de eficincia maior do que a mdia,
aparecero os lucros inesperados. Em resumo, os
preos fixados dos recursos disponveis so usados
como recursos de contabilizao dos custos de
produo do processo, para que se possa julgar a
eficincia de operao das diversas empresas.

02. Evoluo da Cincia Econmica

Das origens at 1750 a fase pr-cientfica da
economia

Durante muito tempo a Economia
constituiu um conjunto de preceitos ou de solues
adaptadas a problemas particulares.
Na Antiguidade Grega, por exemplo,
apareceram apenas algumas idias econmicas
fragmentrias em estudos filosficos e polticos, mas
sem o brilho do trabalho nos campos da filosofia,
tica, poltica, mecnica ou geometria.
Embora o termo econmico (de oikos,
casa, e nomos, lei) tenha sido utilizado pela primeira
vez por Xenofontes, na obra do mesmo nome (no
sentido dos princpios de gesto dos bens privados),
os autores gregos no apresentaram o pensamento
econmico independente. De modo geral, trataram
apenas de conhecimentos prticos de administrao
domstica; inclusive a Crematstica (de chrema, posse
ou riqueza) de Aristteles, apesar do ttulo, referia-se,
sobretudo, aos aspectos pecunirios das transaes
comerciais. Este autor, contudo, apresentou algumas
contribuies interessantes s teorias do valor, dos
preos e da moeda.
Na Antiguidade romana, igualmente, no
houve um pensamento econmico geral e
independente, embora a economia de troca fosse
mais intensa em Roma do que na Grcia. A unidade
econmica do vasto imprio, mantida por meio de
notveis redes rodovirias e de intensa navegao,
transformaram Roma em centro de afluncia dos
produtos de todas as provncias, estimulando as
transaes comerciais e a criao de companhias
mercantis e sociedades por aes. Mas as
preocupaes dos romanos limitaram-se
fundamentalmente poltica, de modo que sua
contribuio economia foi quase nula.
Na Idade Mdia, principalmente do sculo
XI ao XIV, surgiu uma atividade econmica regional e
inter-regional (com feiras peridicas que se tornaram
clebres, como as de Flandres, Champagne, Beaucaire
e outras), organizaram-se corporaes de ofcio,
generalizaram-se as trocas urbano-rurais, retomou
novo impulso o comrcio mediterrneo. A Igreja
procurou moralizar o interesse pessoal, reconheceu
a dignidade do trabalho (manual e intelectual),
condenou as taxas de juros, buscou o justo preo, a
moderao dos agentes econmicos e o equilbrio dos
atos econmicos. Mas o pensamento econmico
medieval, de carter eminentemente prtico,
tambm era dependente: da subordinao filosofia
ou poltica, na Antiguidade Clssica, passara a ser
orientado pela moral crist. A partir da metade do
sculo XV, entretanto, essa subordinao religiosa
seria substituda pela preocupao metalista.
Realmente, o Mercantilismo (1450-1750)
imprimiu ao pensamento econmico um cunho de
arte emprica, de preceitos de administrao pblica
que os governantes deveriam usar para aumentar a
riqueza da nao e do prncipe: na Espanha e em
Portugal, os economistas aconselharam a proibio da
sada de metais preciosos e a entrada de mercadorias
estrangeiras; na Frana, o Colbertismo buscou o
intervencionismo na indstria e o protecionismo
alfandegrio, para desenvolver a industrializao
interna, exportar mais e reduzir as importaes ao
mnimo possvel; na Gr-Bretanha, o comrcio e a
navegao apareceram como as principais fontes de
riqueza nacional, etc.
Embora seja pouco significativa a
contribuio do Mercantilismo constituio da
anlise econmico-cientfica, algumas obras
marcaram um certo esforo de sistematizao no fim
do sculo XVII e incio do sculo XVIII: a Political
arithmetic (1682), de William Petty, que evidenciou a

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preocupao da anlise estatstica dos problemas
econmicos, e o Essai sur la nature du commerce em
gnral (1734), de Cantillon, que prenunciou a fase
cientfica da economia, apresentando elementos
sobre as funes da produo e os riscos assumidos
pelos empresrios e explicando o circuito econmico
(formulado precisamente por Quesnay alguns anos
depois).
Cantillon representou o elo entre Petty e
Quesnay, que pouco depois seria o chefe da escola
fisiocrtica. O trio Petty, Cantillon e Quesnay marcou
importante seqncia na histria da anlise
econmica.
Somente a partir de Quesnay, entretanto,
a atividade econmica passou a ser tratada
cientificamente.

A criao cientfica da economia: de 1750 a 1870

O Quadro econmico de Quesnay (1758) e
a Riqueza das naes de Adam Smith (1776)
marcaram, realmente, a reao contra o tratamento
assistemtico e disperso dos problemas econmicos.
A Fisiocracia (1760-1770), movimento
considerado por muitos autores mais uma seita de
filsofos-economistas do que uma escola econmica,
surgiu e desapareceu como um meteoro, em torno do
Dr. Quesnay, mdico da corte. Ela imps-se
principalmente como doutrina de ordem natural: o
universo regido por leis naturais, absolutas,
imutveis e universais, desejadas pela Providncia
Divina para a felicidade dos homens. Estes, por meio
desta razo, podero descobrir esta ordem.
No Quadro econmico, Quesnay
representou, de modo simplificado, o fluxo de
despesas e de bens entre as diferentes classes sociais,
distinguindo um equilbrio de qualidades globais, que
os Keynesianos deveriam analisar a partir de 1936, tal
como Cantillon evidenciou a interdependncia entre
as atividades econmicas. Indicou como a agricultura
fornece um produto lquido que se reparte entre as
classes da sociedade e admitiu ser a terra produtora
da mais-valia (no se referendo ao trabalho que Marx
enfocaria anos depois). Importante instrumento de
anlise, sua obra a precursora da economia
quantitativa.
Em 1764, Adam Smith, ento professor de
Filosofia Moral na Universidade de Glasgow, entrou
em contato com Quesnay, Turgot e outros fisiocratas,
ao visitar a Frana. Doze anos depois, tornou-se o
chefe da Escola Clssica que, juntamente com a Escola
Fisiocrtica, marcou o incio da fase propriamente
cientfica da Economia.
Embora a grande maioria dos autores
tenha feito de Smith (1723-1790) o apologista da
crescente classe industrial capitalista, a verdade que
sua simpatia voltava-se freqentemente para o
operrio e o trabalhador da terra, opondo-se aos
privilgios e proteo estatal que apoiavam o
sistema mercantil.
Para Smith, Deus (ou a natureza)
implantou no homem certos instintos, entre os quais
o de trocar: este, mais a tendncia de ganhar mais
dinheiro e subir socialmente conduzem o trabalhador
a poupar, a produzir o que a sociedade precisa e a
enriquecer a comunidade. Os homens so
naturalmente assim.
Se o governo se abstiver de intervir nos
negcios econmicos, a Ordem Natural poder
atuar. Mas como os fisiocratas, Smith no afirmava
que fosse ela espontnea: era um fim que deveria ser
alcanado.
Apesar da abundncia de exemplos e de
digresses, a Riqueza das naes contm o que seu
subttulo anuncia: investigao da natureza e das
causas da riqueza das naes. Ou seja, em termos
modernos, o autor busca uma teoria do
desenvolvimento econmico.
A principal explicao de Smith para o
desenvolvimento est nas primeiras pginas de sua
obra: a diviso do trabalho expresso de
simplicidade enganadora, utilizada por ele em dois
sentidos diferentes que seriam, em tempos
modernos: a especializao da fora de trabalho, que
acompanha o avano econmico, e a alocao da
fora de trabalho entre vrias linhas de emprego.
Ao enfatizar o mercado como regulador
do trabalho, distinguiu o valor de uso do valor de
troca, atribuindo interesse econmico apenas para o
ltimo. Considerou o valor distinto do preo,
afirmando ser o trabalho a medida do valor.
Analisou a distribuio de renda ao discutir trs
componentes de preo natural: salrios, lucros e
rendas da terra. Dos problemas do valor e da

ECONOMIA E MERCADOS
9
PROF. GIORDANO

distribuio de renda, passou exposio dos
mecanismos de mudana econmica e dos fatores
que governam a alocao das foras de trabalho entre
empregos produtivos e improdutivos.
O modelo terico de desenvolvimento
econmico de Smith constitua parte integrante de
sua poltica econmica: ao contestar o padro
mercantilista de regulamentao estatal e de
controle, apia a concluso de que a concorrncia
maximiza o desenvolvimento econmico e de que os
benefcios do desenvolvimento seriam partilhados por
toda a sociedade.
De modo geral, os crticos de Smith tm
afirmado que sua obra no original, salvo pela
disposio dos assuntos e pela exposio.
Reconhecem, porm, que escolheu exemplos to
significativos que sua importncia reconhecida
ainda hoje, e conseguiu combinar materiais histricos
e analticos de forma excepcionalmente eficaz.
Karl Marx (1818-1883) ops-se aos
processos analticos dos clssicos e s suas
concluses, com base no que Lenin considerou a
melhor criao da humanidade no sculo XIX: a
filosofia alem, a economia poltica inglesa e
socialismo francs.
Ao lado de disputas metodolgicas com o
classicismo, Marx modificou a anlise do valor, apesar
de haver utilizado vrios componentes da verso
clssica da teoria do valor-trabalho; desenvolveu
conceitos que se tornaram muito conhecidos (como,
por exemplo, o de mais-valia, capital varivel, capital
constante, exrcito de reserva industrial e outros),
analisou a acumulao do capital, a distribuio da
renda, as crises econmicas, etc.
Afirmava Marx que o valor da fora de
trabalho determinado, como no caso de qualquer
outra mercadoria, pelo tempo de trabalho necessrio
produo, e conseqentemente reproduo,
desse artigo em especial.
Muitos autores afirmam que a
contribuio de Marx anlise econmica um
prolongamento, engenhosamente elaborado, da
Escola Clssica. Outros os contestam com veemncia,
insistindo no erro freqente de se analisarem
separadamente as diversas teorias marxistas, o que
destri a unidade do marxismo um conjunto de
filosofia, sociologia, histria e economia. Outros,
enfim, acusam o compl do silncio dos
economistas burgueses em torno da obra de Marx,
por causa de sua sociologia da revoluo, que
preconiza a derrubada violenta da ordem capitalista.

A elaborao dos princpios tericos fundamentais:
1870 - 1929

Era evidente, no ltimo quartel do sculo
XIX, a urgncia da reabordagem dos princpios bsicos
que orientavam a Cincia Econmica, em face de
novos fatos econmicos e das transformaes
estruturais das economias das naes
industrializadas: o capitalismo atomizado e
concorrencial no incio do sculo XIX cedera lugar a
um capitalismo molecular ou de grandes
concentraes econmicas, de forte tendncia
monopolstica; o Estado abandonara sua passividade
de simples guardio da ordem para interferir, cada
vez mais, no campo econmico; os salrios reais dos
trabalhadores denotavam sensvel melhora, em vez
de crescente deteriorao, e os sindicatos
comeavam a surgir legalmente, em defesa dos
interesses profissionais dos empregados; os pases
ocidentais gozavam de notvel prosperidade, sem
indcios de graves conseqncias previstas pelos
clssicos pessimistas, por Marx e outros.
Coube aos neoclssicos ou marginalistas
no apenas a abordagem terica que se impunha,
mas tambm a elaborao de princpios tericos
fundamentais da Cincia Econmica.
Os parmetros deste importante perodo
da evoluo do pensamento econmico foram
marcados:
no incio 1870 pelo decnio em que
surgiu a anlise econmica moderna com a
mudana na definio dos problemas
econmicos: da determinao das causas
do desenvolvimento da riqueza, o
economista passou a se preocupar com a
alocao dos recursos escassos entre usos
alternativos, com fim de maximizar a
utilidade ou a satisfao dos consumidores.
A Economia adquiriu carter internacional
e tornou-se disciplina acadmica, estudada
em universidades, deixando de ser domnio
quase exclusivo dos homens de negcio.

ECONOMIA E MERCADOS
10
PROF. GIORDANO

no fim 1929 pela Grande Depresso,
que gerou verdadeira crise de
conscincia dos economistas, quando
estes perceberam que a cincia clssica
no lhes permitia analisar integralmente a
expanso da atividade econmica e
elaborar polticas econmicas adequadas.
No perodo 1870-1929 a economia
conheceu intenso desenvolvimento terico. Surgiu o
Neoclassicismo ou Marginalismo, que buscou integrar
a teoria da utilidade do valor com a teoria do custo de
produo dos clssicos, bem como explicar a
produo dos bens e dos fatores, e a alocao dos
recursos com o auxlio da anlise marginal.
A introduo da anlise marginal mudou
de modo significativo a orientao dos estudos
econmicos: representou um instrumento,
rapidamente difundido, para explicar a alocao de
determinados recursos escassos entre os usos
correntes, com o objetivo de se chegar a resultados
timos. O homem econmico, racional e calculador,
estaria empenhado em equilibrar seus dispndios
marginais com seus ganhos marginais.

Entendendo a Crise de 1929

No incio do sculo XX, os Estados Unidos
viviam o seu perodo de prosperidade e de pleno
desenvolvimento, at que a partir de 1925, apesar de
toda a euforia, a economia norte-americana comeou
a passa por srias dificuldades. Podemos identificar
dois motivos que acarretaram a crise:
- O aumento da produo no acompanhou o
aumento dos salrios. Alm de a mecanizao ter
gerado muito desemprego.
- A recuperao dos pases europeus, logo aps a 1
Guerra Mundial. Esses eram potenciais compradores
dos Estados Unidos, porm reduziram isso
drasticamente devido recuperao de suas
econmicas.
Diante da contnua produo, gerada pela
euforia norte-americana, e a falta de consumidores,
houve uma crise de superproduo. Os agricultores,
para armazenar os cereais, pegavam emprstimos, e
logo aps, perdiam suas terras. As indstrias foram
foradas a diminuir a sua produo e demitir
funcionrios, agravando mais ainda a crise.
A crise naturalmente chegou ao mercado
de aes. Os preos dos papis na Bolsa de Nova York,
um dos maiores centros capitalistas da poca,
despencaram, ocasionando o crash (quebra). Com
isso, milhares de bancos, indstrias e empresas rurais
foram falncia e pelo menos 12 milhes de norte-
americanos perderam o emprego.
Abalados pela crise, os Estados Unidos
reduziram a compra de produtos estrangeiros e
suspenderam os emprstimos a outros pases,
ocasionando uma crise mundial. Um exemplo disso
o Brasil, que tinha os Estados Unidos como principal
comprador de caf. Com a crise, o preo do caf
despencou e houve uma superproduo, gerando
milhares de desempregados no Brasil.
Para solucionar a crise, o eleito presidente
Franklin Roosevelt, props mudar a poltica de
interveno americana. Se antes, o Estado no
interferia na economia, deixando tudo agir conforme
o mercado, agora passaria a intervir fortemente. O
resultado disso foi a criao de grandes obras de
infra-estrutura, salrio-desemprego e assistncia aos
trabalhadores, concesso de emprstimos, etc. Com
isso, os Estados Unidos conseguiram retomar seu
crescimento econmico, de forma gradual, tentando
esquecer a crise que abalou o mundo.

A fase contempornea: de 1929 em diante

As crticas apresentadas s teorias
neoclssicas, a partir de 1920, atingiram seu ponto
culminante no decnio de 1930, que se caracterizou
por ser um perodo de grande fermentao terica.
Na maioria dos casos, os debates provocaram novas
anlises e novos estudos em ambos os lados
oponentes, de que so exemplos os trabalhos sobre o
comportamento dos preos das empresas situadas
entre o monoplio puro e a concorrncia perfeita; o
comportamento timo do produtor e do consumidor,
a teoria do monoplio e da concorrncia imperfeita;
os problemas da grande empresa resultantes da
concentrao do poder econmico e outros.
evidente que os fatos econmicos
contriburam intensamente para acirrar os debates
dos economistas. Os pases industrializados do mundo
ocidental j seriamente abalados pela crise ps-
guerra, que ocasionou elevados nveis de desemprego
e profundo descontentamento do povo, sofreram
ainda, em 1929, o impacto de outra crise, iniciada na
Bolsa de Valores de Nova York e difundida em todo o
mundo. O desemprego havia atingido propores

ECONOMIA E MERCADOS
11
PROF. GIORDANO

alarmantes e no havia indicaes de que tal situao
estava se autocorrigindo, como os clssicos e
neoclssicos afirmavam que aconteceria por remdios
gerados pelo prprio sistema econmico.
Na ausncia de um diagnstico terico
sobre a economia do desemprego macio, os polticos
e os governantes tentaram desesperadamente
remediar os males por meio de medidas esparsas,
como as restries das importaes, o aumento das
tarifas, a desvalorizao da moeda, a realizao de
obras pblicas como mecanismo de criao de
empregos (Inglaterra) ou de estmulo economia
(Estados Unidos), entre outras.
No conturbado perodo entre as duas
grandes guerras, as obras de John Maynard Keynes
(1883-1946), romperam a tradio neoclssica e
apresentaram um programa de ao governamental
para a promoo do pleno emprego. Foi tal o impacto
produzido que a atuao de Keynes e de seus
continuadores passou a ser chamada de Revoluo
Keynesiana. Em 1943, ele criou o Plano Keynes para
estabilizao internacional das moedas. Terminada a
Guerra, participou ativamente dos trabalhos de
criao do Fundo Monetrio Internacional (FMI) e do
Banco Internacional para a Reconstruo e o
Desenvolvimento (BIRD).
Enquanto Keynes reabilitava o
capitalismo, o socialismo implantado nacionalmente,
pela primeira vez em 1917 (URSS), passou a servir de
modelo, depois da Segunda Guerra Mundial, s
democracias populares, como China, Vietn, Cuba e
outras.
Mas nas ltimas dcadas do sculo XX,
bruscas mudanas econmicas, tecnolgicas,
polticas, sociais e culturais surpreenderam o mundo.
Implodiram os modelos de economias socialistas
integralmente planificadas no incio dos anos 1990,
enfraquecendo as foras polticas locais e regionais
apoiadas em exacerbado centralismo estatal e em
poltica massificadora. Da se dizer que foi uma fase
cientfica e tecnologicamente muito produtiva, mas
politicamente imprevisvel.
Fracassaram tanto a Estado comunista,
como o Estado capitalista o primeiro por no
conseguir aperfeioar a sociedade via planejamento
estatal autoritrio e o segundo por no haver
conseguido resolver as questes sociais, que at se
agravaram com o processo de globalizao
econmica. Ambos, comunismo e capitalismo,
mostraram-se insuficientes para promover um
desenvolvimento de dimenso humana e cultural. A
globalizao assimtrica aumentou as desigualdades
entre os pases.
No novo sculo e milnio, ao mesmo
tempo que se intensificava a criao de riqueza
baseada na mente ou no conhecimento e a Nova
Economia ganhava espao, parecia desintegrar-se a
estrutura do tradicional sistema baseado em bens
materiais, que at ento mantivera o mundo coeso.
Ou seja, a riqueza imaterial comeou sobrepor
tradicional preferncia pela riqueza tangvel, slida,
resultante da propriedade da terra, do imvel ou do
capital para a produo industrial. A moeda se tornou
tambm cada vez mais intangvel, e na forma
eletrnica, monitorada na tela do vdeo, transferia-se
instantaneamente de um extremo a outro do mundo.
O sucesso da Nova Economia tornou-se
preocupante com a intensa e rpida valorizao das
aes de empresas sem ativos slidos, mas de
importante capital intelectual. A euforia desse
mercado acionrio foi comparada a uma bolha
tecnolgica, um jogo de final imprevisvel, stupid
money acumulado por stupid people. E, realmente,
logo comearam a cair as aes das empresas de
tecnologia na bolsa eletrnica Nasdaq.
As anlises dos mercados com
informaes assimtricas contriburam para o
desenvolvimento do ncleo de uma nova era: a
Economia da Informao. Ela vem sendo desenvolvida
com as pesquisas e estudos de trs cientistas-
professores universitrios, que receberam o Prmio
Nobel de Economia, em outubro de 2001, criado em
memria de Alfredo Nobel, na Sucia. Eram eles
George Akerlof, Michael Spence e Joseph Stiglitz,
respectivamente das Universidades da Califrnia
(Berkeley), Stanford e Colmbia. Em 1996, entretanto,
dois outros economistas James Mirrlees
(Universidade de Cambridge, Inglaterra) e William
Vickrey (Universidade de Colmbia, Estados Unidos)
que realizavam pesquisa nessa rea, foram
igualmente distinguidos com o Prmio Nobel. Eles
apresentaram exemplos de grupos que, na sociedade,
detm mais informaes que outros, e podem us-las
estrategicamente, provocando distores no
mercado. Criticaram, ento, os modelos tericos de
equilbrio da economia, que previam situaes sem
distores no mercado.
Na poca contempornea, tornam-se
cada vez mais evidente as grandes rachaduras de

ECONOMIA E MERCADOS
12
PROF. GIORDANO

instituies bsicas Naes-Estado, igrejas, lares,
escolas, hospitais, instituies econmicas,
financeiras, polticas e outras. Ao mesmo tempo, ao
desemprego tecnolgico soma-se o desemprego
causado pela recesso econmica que atinge
simultaneamente Estados Unidos, Unio Europia e o
Japo. Da o perverso aumento dos excludos,
extracomunitrios, sem teto, desempregados,
inclusive nos pases mais ricos do mundo.
A fase contempornea deixa entrever
mecanismos econmicos que buscam valorizar os
atores econmicos, a pessoa humana e os valores
ticos. Essa busca somada urgente necessidade de
combater as agresses ecolgicas e a poluio
ambiental, que colocam em risco a prpria
continuidade da vida neste planeta.
oportuno, ento, enfatizar que a
Economia uma cincia social, e o objeto principal de
seus estudos deve ser a atividade econmica voltada
para o gnero humano e no simplesmente para a
produo e o mercado, para o lucro econmico, sem
considerar, por exemplo, as condies de trabalho
(tanto materiais como psicolgicas), nem as
necessidades humanas. Qualquer esforo no sentido
de eficincia, qualidade e produtividade, deve incluir
o combate s diversas conseqncias da globalizao
econmica assimtrica e a luta pela valorizao do
ator econmico, porque o fim ltimo da Cincia
Econmica a satisfao das necessidades da pessoa
humana.

Uma diviso didtica do estudo da cincia
econmica

Um curso de Introduo Economia visa
capacitar o aluno a dar seus primeiros passos na
anlise e na percepo dos problemas econmicos.
uma juno de descobrir com a arte de pensar
(analisar). A teoria econmica constitui-se um corpo
unitrio de conhecimento da realidade, passvel de
uma diviso, principalmente por razes didticas:
a) Microeconomia (teoria dos preos)
Estuda a formao dos preos nos diversos
mercados, por meio da ao conjunta da
demanda e da oferta. Os preos constituem os
sinais para o uso eficiente dos recursos escassos
da sociedade e funcionam como um elemento de
excluso.
b) Macroeconomia (equilbrio da renda
nacional)
Estuda as condies de equilbrio estvel entre a
renda e a despesa nacionais. As polticas
econmicas de interveno procuram sempre
estabelecer tal equilbrio.
c) Desenvolvimento econmico
Estuda o processo de acumulao dos recursos
escassos e da gerao de tecnologia capazes de
aumentar a produo de bens e servios para a
sociedade.
d) Economia internacional
Estuda as condies de equilbrio do comrcio
externo (importaes e exportaes), alm dos
fluxos de capital.

03. Noes de Microeconomia

Genericamente, a Microeconomia
concebida como o ramo da Cincia Econmica voltado
ao estudo do comportamento das unidades de
consumo representadas pelos indivduos e/ou famlias
(estas, desde que caracterizadas por um oramento
nico), ao estudo das empresas, suas respectivas
produes e custos, e ao estudo da gerao e preos
dos diversos bens, servios e fatores produtivos.
Dessa maneira, distingue-se da Macroeconomia,
porque esta se interessa pelo estudo dos agregados
como a produo, o consumo e a renda da populao
como um todo.
As caractersticas gerais da
Microeconomia confundem-se com aqueles inerentes
prpria Economia, da qual um dos segmentos.
Nela so defrontadas constantemente situaes
hipotticas de causa e efeito, isto , ponderaes do
tipo O que aconteceria se...?, e nesses casos os
fatos no podem ser observados. Assim, somente a
conduo da soluo do problema de forma terica
ou dedutiva que permitir ao economista chegar a
uma concluso na anlise a que se prope. Enaltecida
a sua caracterstica de carter terico ou dedutivo,

ECONOMIA E MERCADOS
13
PROF. GIORDANO

no deve ser subestimada a sua utilidade na
explicao dos fatos do mundo real.
A Microeconomia apresenta uma
natureza esttico-comparativo. Isso significa que
sempre tendem a ser confrontadas duas ou mais
posies de equilbrio sem qualquer preocupao
com o que possa ter ocorrido durante o perodo que
demandou a passagem da situao inicial para a final.
Assim procedendo, no so considerados os
ajustamentos entre ambas as situaes, nem a
extenso do perodo de tempo em si.
Uma terceira caracterstica o seu
enquadramento dentro do ramo da economia positiva
ou cientfica. Realmente, o enfoque desse ramo da
cincia econmica o estudo da situao tal e qual se
apresenta, descrevendo-a, sem se posicionar
favorvel ou desfavoravelmente a ela. Isso significa
afianar que inexiste qualquer juzo de valor ou
conotao tica na Microeconomia, e que ela
mantm uma ndole exclusivamente descritiva.
A quarta caracterstica da teoria
microeconmica de se constituir,
fundamentalmente, em uma anlise de equilbrio
parcial. Essa anlise pressupe a adoo de condio
de coeteris paribus, ou seja, uma hiptese segunda a
qual todas as demais condies que possam
influenciar no relacionamento entre duas variveis,
funcionalmente dependentes, sejam mantidas
constantes. O objetivo dessa premissa aproximar o
modo de agir dos economistas com aquele dos
profissionais que atuam no campo das cincias exatas.
Os resultados que inferem de qualquer situao
microeconmica so vlidos, desde que aceita a
hiptese do coeteris paribus; caso contrrio, ser
relutada a veracidade dos fatos.

Teoria elementar do funcionamento do mercado

Teoria Elementar da Demanda

Costuma-se definir a demanda individual
como a quantidade de um determinado bem ou
servio que o consumidor deseja adquirir em certo
perodo de tempo.
Nessa definio preciso destacar dois
elementos. Em primeiro lugar, o desejo de adquirir,
a aspirao, o plano, e no sua realizao. No se
deve confundir demanda com compra nem oferta
com venda. Demanda o desejo de comprar. Em
segundo lugar, a demanda o fluxo por unidade de
tempo. A demanda se expressa por uma certa
quantidade em dado perodo. Assim, por exemplo,
deve-se dizer que Maria tem desejo de adquirir 5
quilos de feijo por semana e no, simplesmente, que
Maria deseja 5 quilos e que essa a sua demanda.
A teoria da demanda derivada de
hipteses sobre a escolha do consumidor entre
diversos bens que seu oramento permite adquirir. O
que se almeja explicar o processo de escolha do
consumidor perante as diversas alternativas
existentes. Tendo um oramento limitado, o que quer
dizer, determinado nvel de renda, o consumidor
procurar distribuir esse seu oramento (renda) entre
os diversos bens e servios de forma a alcanar a
melhor combinao possvel, ou seja, aquela que lhe
trar maior nvel de satisfao.
Costuma-se apresentar quatro
determinantes de demanda individual:
1. preo do bem;
2. preos dos outros bens;
3. renda do consumidor; e
4. gosto ou preferncia do indivduo.
Para estudar a influncia de cada fator
sobre a demanda preciso fazer uma simplificao,
pois estudar tudo em conjunto complexo e exigiria
um instrumental matemtico mais elaborado. A
simplificao constituir em considerar cada efeito,
cada varivel, separadamente, fazendo a hiptese de
que tudo o mais permanea constante. Esta hiptese
tambm conhecida como a clusula do coeteris
paribus, como foi visto anteriormente. Por exemplo,
dizemos que, coeteris paribus, a demanda funo do
preo.

ECONOMIA E MERCADOS
14
PROF. GIORDANO

Relao entre quantidade demandada e preo do
bem

Podemos representar a relao entre
quantidades demandadas (D
x
) e preos dos bens (D
x
)
da seguinte forma:
D
x
= f (P
x
), tudo o mais permanecendo constante.
Normalmente, teremos uma relao
inversa entre o preo do bem e a quantidade
demandada. Quando o preo do bem cai, este fica
mais baixo em relao a seus concorrentes e, dessa
forma, os consumidores devero aumentar seu desejo
de compr-lo. De outra parte, quando o preo cai, o
indivduo fica mais rico em termos reais. Por exemplo:
com R$ 100,00, se pode comprar um par se sapatos se
o preo for R$ 100,00, ou dois pares se o preo cai
pela metade, ou quatro pares se o preo for de R$
25,00. Quando o indivduo fica mais rico,
normalmente aumentam suas demandas. Por essas
duas razes (o bem relativamente mais barato e o
consumidor com maior poder de compra) deve-se
esperar que, quando o preo de um bem ou servio
cai, a quantidade demandada aumente.
Assim, quando P
x
D
x
e quando P
x

D
x
.

Relao entre a demanda de um bem e os preos de
outros bens

Sendo o preo dos outros bens P
i
,
temos:
D
x
= f (P
i
), tudo o mais permanecendo constante.
Para essa funo no temos relao geral:
a aumento do preo do bem i poder aumentar o
reduzir a demanda do bem x. A reao depende do
tipo de relao existente entre os dois bens.
Se o aumento do preo do bem i aumentar a
demanda do bem x, os bens i e x sero
chamados substitutos ou concorrentes. So
bens substitutos a manteiga e a margarina, o
transporte por trem e por avio, o caf e o
ch, entre outros. Os bens concorrentes so
aqueles que guardam relao de
substituio. Consomem-se um ao outro. O
consumo de um pode substituir o consumo
do outro.
Se o aumento do preo do bem i ocasionar
uma queda da demanda do bem x, sero
chamados de bens complementares. o caso
de pneumticos e cmaras-de-ar, po e
manteiga, caneta e tinta, entre outros.
Como se pode observar, bens
complementares so aqueles que, em geral,
so consumidos conjuntamente. Sua
complementaridade pode ser tcnica, caso
do automvel e gasolina, ou psicolgica,
como trabalhar com msica.

Relao entre a demanda de um bem e a renda do
consumidor

Sendo a renda do consumidor R, temos:
D
x
= f (R), tudo o mais permanecendo constante.
Em geral, existe uma relao crescente e
direta entre a renda e a demanda por um bem ou
servio. Quando a renda cresce, a demanda do bem
deve aumentar. O indivduo, ficando mais rico, vai
desejar aumentar seu padro de consumo e,
portanto, demandar maiores quantidades de bens e
servios.
Essa a regra. Como boa regra, ela
admite excees. Em primeiro lugar, possvel que o
indivduo esteja totalmente satisfeito com o consumo
de determinado bem e, portanto, no altere a
quantidade demandada por quantidade de tempo,
quando sua renda aumentar. o caso do consumo
saciado. Outra exceo encontra-se nos chamados
bens inferiores. Esses so bens cuja demanda se reduz
quando a renda aumenta. Por exemplo: a demanda
por carne de segunda se reduz quando o indivduo
aumenta seus ganhos, pois ele passar a demandar
carne de primeira e no mais de segunda.

ECONOMIA E MERCADOS
15
PROF. GIORDANO

Relao entre a demanda do bem e o gosto do
consumidor

Por fim, resta examinar a influncia do
gosto ou da preferncia do consumidor sobre sua
demanda. Vamos estudar essa relao por meio de
um exemplo: suponhamos que seja feita uma
campanha publicitria incentivando a populao a
beber mais leite. Nessa campanha, mostra-se o valor
nutritivo do leite e os benefcios que ele traz para a
sade. O povo despertado por essa propaganda e
resolve tomar mais leite, aumentando
consideravelmente seu consumo.
At agora falamos em demanda
individual. E a demanda de mercado?
A demanda de mercado a soma das
demandas individuais. Suponhamos que, a
determinado preo, o consumidor A deseja adquirir
10 maos de cigarros, o consumidor B deseja 7 e o C,
5 maos. Sendo o mercado constitudo dessas
pessoas, a demanda de mercado ser de 22 maos de
cigarro, pelo preo dado.

Teoria Elementar da Oferta

Define-se oferta como a quantidade de
um bem ou servio que os produtores desejam
vender por unidade de tempo. Novamente, preciso
destacar os dois elementos. A oferta um desejo, um
plano, uma aspirao. E a demanda um fluxo por
unidade de tempo.
Do mesmo modo que a demanda, a oferta
de um bem depende de inmeros fatores.
A oferta de um bem depende de seu
prprio preo, admitindo a hiptese coeteris paribus,
quanto maior for o preo do bem, mais interessante
ser produzi-lo e, portanto, a oferta maior.
Em segundo lugar, a oferta do bem x
depende dos preos dos fatores de produo. De fato,
os preos dos fatores, juntamente com a tecnologia
empregada determinam o custo de produo.
Havendo aumento do preo do fator, aumentar o
custo de produo. Os bens em cuja produo se
empregam grandes quantidades desse fator sofrero
aumentos de custos significativos, enquanto os que
pouco o utilizam sofrero menos. Por exemplo,
aumentando o preo da terra, teremos grande
aumento do custo de produo do caf, enquanto em
outros setores que aproveitam em menor intensidade
o fator terra teremos aumentos menores de custos.
O mesmo raciocnio se pode fazer em
relao s mudanas da tecnologia de produo. Os
bens que mais se beneficiaram da mudana
tecnolgica tero uma lucratividade aumentada, e
assim surgiro deslocamentos nas curvas de oferta de
diversos bens e servios.
Em terceiro lugar, a oferta de um bem
pode ser alterada por mudanas nos preos dos
demais bens produzidos. Se os preos dos demais
bens subirem e o preo do bem x permanecer
idntico, sua produo tornar-se- menos atraente
em relao produo de outros bens,
conseqentemente diminuindo a sua oferta.
Em sntese, a quantidade ofertada de um
bem x funo direta: do preo do bem x, do preo
de outros bens, do preo dos fatores de produo e
da tecnologia.

O Equilbrio de Mercado

O preo na economia de mercado
determinado tanto pela oferta como pela demanda.
Coloquemos em um nico grfico as curvas da oferta
e da demanda. Sabemos que a curva da demanda,
que representa o desejo dos consumidores,
decrescente. A curva de oferta, crescente.
Chamemos a interseo das curvas de E,
ponto ao qual correspondem o preo P
0
e a
quantidade Q
0
. Esse ponto, se existir ser nico, pois a
curva de demanda decrescente e a curva de oferta,
crescente. Nesse ponto, a quantidade que os

ECONOMIA E MERCADOS
16
PROF. GIORDANO

consumidores desejam comprar exatamente igual a
que os produtores desejam vender. Existe
coincidncia de desejos.
Para qualquer preo superior a P
0
, a
quantidade que os ofertantes desejam vender maior
que aquela que os consumidores desejam comprar.
Em linguagem tcnica, dizemos que existe excesso de
oferta. Quanto maior o preo, maior ser o excesso
de oferta. De outra parte, Para qualquer preo
inferior a P
0
surgir excesso de demanda. Quanto
menor o preo, maior ser o excesso de demanda. Em
qualquer dessas situaes no existe compatibilidade
de desejos.
Analisaremos o que ocorre nestas
situaes:
I quando existir excesso de demanda surgiro
presses para que os preos subam, pois:
a) os compradores, incapazes de comprar tudo
ao que desejam ao preo existente, dispem-
se a pagar mais; e
b) os vendedores vem a escassez e percebem
que podem elevar os preos sem queda em
suas vendas.
II quando existir excesso de oferta surgiro presses
para os preos carem, pois:
a) os vendedores percebem que no podem
vender tudo o que desejam, seus estoques
aumentam e, assim, passam a oferecer a
preos menores; e
b) os compradores notam e fartura e passam a
pechinchar no preo.
No ponto E (P
0
, Q
0
), no existem presses
para alteraes nos preos. Nesse ponto, os planos
dos compradores so consistentes com o plano dos
vendedores. Sendo o nico nessas condies, o ponto
E o ponto de equilbrio das curvas da oferta e da
demanda. O preo P
0
o preo de equilbrio e Q
0
a
quantidade de equilbrio.
Existem vrios fatores que podem
provocar deslocamentos das curvas de oferta e de
demanda. Ora, um deslocamento desse tipo
provocar outro de ponto de equilbrio.

Estruturas de mercado

As estruturas de mercado so modelos
que captam aspectos inerentes de como os mercados
esto organizados. Cada estrutura de mercado
destaca alguns aspectos essenciais da interao da
oferta e da demanda.

Monoplio

No monoplio, o setor a prpria firma,
porque existe um nico produtor que realiza toda a
produo. Dessa forma, a oferta da firma a oferta
do setor, e a demanda da firma a demanda do setor.
importante ressaltar que o monoplio puro uma
construo terica, porque, na prtica, ele no existe.
O monopolista vende um bem, ou conjunto de bens,
de maneira a concorrer com outros bens perante a
renda disponvel do consumidor. importante
destacar que, em muitas circunstncias, a estrutura
mais apropriada para certos bens ou servios.
Na estrutura monopolista, a firma nica,
de maneira que a entrada de novas firmas alteraria a
estrutura de mercado. Em conseqncia, o monoplio
somente se mantm se a firma conseguir impedir a
entrada de outras firmas no mercado. Diversos
fatores podem ocorrer para a manuteno do
monoplio, representando barreiras ao acesso de
novas firmas, dentre os quais destacamos:
a) a dimenso reduzida do mercado;
b) a existncia de patentes, o que impede a
produo de um dado produto por firmas
concorrentes;
c) a proteo oferecida por leis governamentais;
e
d) o controle das fontes de suprimento de
matrias-primas para a produo de seu
produto.
Contudo, pouco provvel que o
monoplio se perpetue no longo prazo: as patentes
tornam-se obsoletas; novos produtos, e mais
refinados, so desenvolvidos por outras firmas,
matrias-primas substitutas tornam-se disponveis,
entre outros fatores. A manuteno do monoplio

ECONOMIA E MERCADOS
17
PROF. GIORDANO

somente mais factvel quando o mercado
garantido por meio de leis governamentais.
Se o mercado de uma firma for reduzido,
provvel que ele permanea no regime de
monoplio, mesmo auferindo lucros vantajosos. Se
outra firma entrar no mercado, o preo do produto
poder tornar-se to baixo que as duas sofrero
prejuzo. Adicionalmente, a longo prazo, o
desenvolvimento tecnolgico d origem produo
de novos mtodos e tcnicas que determinam o
surgimento de novos produtos, de melhor qualidade,
e substitutos daqueles bens anteriormente
monopolizados. Existem, entretanto, alguns
instrumentos que podem exercer certo controle sobre
o poder do monoplio, por exemplo, a
regulamentao do preo do produto e a imposio
fiscal.

Concorrncia perfeita

A estrutura de mercado caracterizada por
concorrncia perfeita uma concepo mais terica,
porque os mercados altamente concorrenciais
existentes, na realidade, so apenas aproximaes
desse modelo, posto que, em condies normais,
sempre parece existir algum grau de imperfeio que
distorce o seu funcionamento.
As hipteses do modelo de concorrncia
perfeita so:
a) existe grande nmero de compradores e
vendedores. Grande nmero de compradores
e vendedores refere-se no ao valor acima de
determinada quantidade, mas sim ao preo
dado para as firmas e para os consumidores;
b) os produtos so homogneos, isto , so
substitutos perfeitos entre si; dessa forma
no pode haver preos diferentes no
mercado;
c) existe informao completa sobre o preo do
produto; essa hiptese tambm conhecida
como transparncia de mercado; e
d) a entrada e sada das firmas no mercado
livre, no havendo barreiras. Essa hiptese
tambm conhecida como livre mobilidade.
Isso permite que firmas menos eficientes
saiam do mercado e que nele ingressem
firmas mais eficientes.

04. Introduo Macroeconomia

O principal objetivo da teoria econmica
analisar como so determinados os preos e as
quantidades dos bens produzidos e dos fatores de
produo existentes na economia. A partir de meados
da segunda metade do sculo XIX, os economistas
estruturaram um mtodo de anlise que iria
consagrar-se posteriormente, denominada escola
neoclssica. O princpio bsico dessa escola era o de
racionalidade dos agentes econmicos, ou seja,
perante uma srie de opes, os indivduos,
livremente, escolheriam aquela opo que
considerariam mais vantajosa.
Na tentativa de determinar como os
preos e as quantidades so estabelecidos,
determinaram-se dois mtodos de anlise bsicos: a
chamada abordagem de equilbrio parcial e a do
equilbrio geral.
A abordagem de equilibro parcial analisa
determinado mercado sem considerar os efeitos que
esse mercado pode ocasionar sobre os demais
existentes na economia. Admite-se que os demais
mercados afetam o mercado analisado, mas julga-se
que esse mercado no afeta os demais. Por outro
lado, na abordagem do equilbrio geral, acredita-se
que tudo depende de tudo, e assim, se quisssemos
determinar como so formados os preos dos bens,
deveramos inicialmente listar todos os bens que so
produzidos pela economia e todos os tipos de
insumos que so utilizados, e considerar que, nas
demandas e ofertas de cada um dos bens, todos os
preos dos demais bens so importantes.
Evidentemente, a preservao de todas as
caractersticas especficas de cada bem na anlise
impede que algumas consideraes mais gerais a
respeito da evoluo da economia possam ser
efetuadas. A Microeconomia fornece anlises sobre o
comportamento dos preos e das produes
individuais de cada bem, por exemplo. Porm,
gostaramos de saber coisas do tipo: como se tem
comportado o nvel de produo da economia ao
longo dos ltimos anos, como tem evoludo o nvel de
emprego, entre outros.

ECONOMIA E MERCADOS
18
PROF. GIORDANO

Dessa forma, percebe-se a necessidade de
darmos tratamento mais agregativo e emprico
anlise econmica. E aqui surge o espao para a
Macroeconomia. Ela tem por objetivo fundamental
analisar como so determinadas as variveis
econmicas de maneira agregada. Estamos
interessados em saber se o nvel de atividade tem
crescido ou diminudo, se os preos tm crescido, por
exemplo, de forma agregada. claro que a
Microeconomia tambm analisa variveis agregadas,
como o mercado de automveis, que inclui uma srie
de tipos de automveis fabricados. Entretanto, a
Macroeconomia faz agregaes absolutas, pois rene
todos os tipos de bens produzidos.
Se considerarmos uma economia fechada,
ou seja, uma economia que no mantm relaes
com outros pases, a Macroeconomia a observa como
se ela fosse constituda por quatro mercados: o
mercado de bens e servios; o mercado de trabalho; o
mercado monetrio e de ttulos, e o mercado cambial.

O mercado de bens e servios: renda e produto

Essa uma viso simplificada do
funcionamento da economia. Resta, ainda, responder
a pergunta de como medir o seu desempenho. As
atividades nos mercados de bens e de fatores so
atividades contnuas, isto , esto sendo realizados
todo o tempo. Para medirmos a atividade de uma
economia, poderamos medir os valor dos produtos
finais transacionados no mercado de bens durante um
certo perodo de tempo. De maneira geral,
consideramos o perodo de um ano. A escolha deste
perodo como tempo de referncia arbitrria e
poder-se-ia igualmente usar trimestres, meses ou
mesmo horas. Entretanto, importante que
tenhamos perodos de referncias homogneos, a fim
de que possamos fazer comparaes com a atividade
dessa economia em outras pocas e com outras
economias.
Por outro lado, assim como decidimos
medir o desempenho da economia pelo valor das
transaes realizadas no mercado de bens finais num
perodo de um ano, poderamos tambm medir esse
mesma atividade por meio do mercado de fatores. O
total de pagamentos aos servios dos fatores de
produo contratados pela empresa durante um ano
serve tambm como medida de atividade dessa
economia nesse perodo.
Resumindo, poderamos definir de uma
maneira mais formal os conceitos de produto e renda
nacional. Chama-se produto nacional o valor
monetrio de todos os bens finais produzidos na
economia no perodo de um ano. Por outro lado,
chama-se renda nacional o total de pagamentos feitos
aos fatores de produo que foram utilizados para a
obteno desse produto.
Quando se mede o desempenho de uma
economia relativo a renda do produto, o que se quer
fazer avaliar o bem-estar atingido pela sociedade
por meio da atividade econmica. Assim, costuma-se
associar as taxas de crescimento do PIB, por exemplo,
ao crescimento do bem-estar. Entretanto, a
associao entre produto e bem-estar s pode ser
feita dentro de consideraes muito estritas.
necessrio, por exemplo, que os preos
utilizados na avaliao de todos os bens finais sejam,
de alguma forma, indicadores de um produto para o
bem-estar. Se essa condio se verifica, o produto
nacional, que medido pelo produto de todos os
bens finais pelos seus respectivos preos, poderia ser
considerado como uma medida de bem-estar. Isso
porque, nesse caso, o produto nacional poderia ser
interpretado como o produto das quantidades de
todos os bens finais produzidos pelas suas
correspondentes contribuies para o bem-estar.

O PIB Produto Interno Bruto

O PIB (Produto Interno Bruto) um dos
principais indicadores de uma economia. Ele revela o
valor de toda a riqueza gerada no pas.
O clculo do PIB, no entanto, no to
simples. Imagine que o IBGE queira calcular a riqueza
gerada por um arteso. Ele cobra, por uma escultura,
de madeira, R$ 30. No entanto, no esta a
contribuio dele para o PIB. Para fazer a escultura,
ele usou madeira e tinta. No o arteso, no entanto,
que produz esses produtos, ele teve que adquiri-los
da indstria. O preo de R$ 30 traz embutido os
custos para adquirir as matrias-primas para seu
trabalho. Assim, se a madeira e a tinta custaram R$
20, a contribuio do arteso para o PIB foi de R$ 10,
no de R$ 30. Os R$ 10 foram a riqueza gerada por ele
ao transformar um pedao de madeira e um pouco de
tinta em uma escultura.
O IBGE precisa fazer esses clculos para
toda a cadeia produtiva brasileira. Ou seja, ele precisa

ECONOMIA E MERCADOS
19
PROF. GIORDANO

excluir da produo total de cada setor as matrias-
primas que ele adquiriu de outros setores.
Depois de fazer esses clculos, o instituto
soma a riqueza gerada por cada setor, chegando
contribuio de cada um para a gerao de riqueza e,
portanto, para o crescimento econmico.
Desde a criao do Plano Real, quando
passamos a ter estabilidade em nossa economia, o
Brasil apresentou os seguintes dados quanto ao PIB:

Ano PIB
Tamanho do
Crescimento
Posio na
Economia
Mundial
2012
R$ 4,403
trilhes
1

0,9% 7
3

2011
R$ 4,143
trilhes
4

2,7% 6
2010
R$ 3,675
trilhes
5

7,5% 7
2009
R$ 3,143
trilhes
6

-0,2% 8
2008
R$ 3,032
trilhes
7

5,2% 8
2007
R$ 2,558
trilhes
9

5,4% 10
2006
R$ 2,370
trilhes
10

3,8% 10
2005
R$ 2,148
trilhes
11

2,9% 10
2004
R$ 1,769
trilho
12

5,7% 13
2003
R$ 1,556
trilho
14

0,5% 13
2002
R$ 1,320
trilho
15

2,7% 13
2001
R$ 1,184
trilho
17

1,4% 11
2000
R$ 1,089
trilho
19

4,4% 10
1999
R$ 1,011
trilho
20

0,3% 10
1998
R$
979,275
bilhes
22

-0,1% 8
Ano PIB
Tamanho do
Crescimento
Posio na
Economia
Mundial
1997
R$
865,552
bilhes
23

3,0% 8
1996
R$
752,439
bilhes
24

2,9% 8
1995
R$
731,162
bilhes
25

4,3% 8
Fonte: Wikipedia

05. Mercado de Trabalho

Conceitos, definies e funcionamento

Com o surgimento do sistema capitalista
de produo e conseqente utilizao do trabalho
assalariado em larga escala, emerge o mercado de
trabalho como uma instituio fundamental ao
funcionamento da economia. De uma forma bastante
ampla, ele pode ser entendido como a compra e
venda de servios de mo-de-obra, representando o
locus onde trabalhadores e empresrios se
confrontam e, dentro de um processo de negociaes
coletivas que ocorrem algumas vezes com a
interveno do Estado, determinam conjuntamente
os nveis de salrios, o nvel de emprego, as condies
de trabalho e os demais aspectos relativos s relaes
entre capital e trabalho.
O mercado de trabalho, assim definido,
denomina-se mercado formal de trabalho, o qual
contempla as relaes contratuais de trabalho, em
grande parte determinadas pelas foras de mercado,
ao mesmo tempo que so objeto de legislao
especfica que as regula. Em contraposio, existe o
chamado mercado informal de trabalho, em que
prevalecem regras de funcionamento com um mnimo
de interferncia governamental. Ainda que a
dimenso do mercado informal possa ser
relativamente grande, a dinmica da economia
fornecida pelo setor formal, notadamente em um pas
em desenvolvimento como o Brasil. Ademais, a
prpria dimenso e o funcionamento do mercado
informal so intrinsecamente ligados ao que ocorre

ECONOMIA E MERCADOS
20
PROF. GIORDANO

no ncleo capitalista de produo, no qual desponta o
papel do mercado formal de trabalho.
A importncia do mercado de trabalho
pode ser observada de ticas variadas dentro da
teoria econmica, na qual, do ponto de vista
microeconmico, esse mercado constitui-se num caso
particular da teoria dos preos, sendo imprescindvel
na determinao dos nveis de salrios e emprego. J
do ponto de vista macroeconmico, ele contribui para
a compreenso da determinao do nvel de demanda
agregada, do produto e do emprego, em que tem um
papel fundamental ao lado dos mercados de bens e
servios, monetrio e, tambm, de ttulos. Outro
ponto de vista a ser observado diz respeito sua
importncia socioeconmica, em que se formam
inmeras variveis de profunda repercusso sobre o
cotidiano dos trabalhadores, tais como salrios,
desemprego, rotatividade, produtividade, alm de
determinadas condies de trabalho e de subsistncia
dos indivduos.
Finalmente, convm salientar que a
compreenso de aspectos pertinentes ao mercado de
trabalho importante no Brasil medida que se
relaciona com outros aspectos relevantes, como
crescimento populacional, necessidade de absoro
de mo-de-obra, migraes e pobreza. Alm disso, a
experincia tem mostrado que, da tica puramente
econmica, grande parte do ajuste da economia tem,
historicamente, recado, no caso brasileiro, sobre o
mercado de trabalho, com os trabalhadores
penalizados na forma de quedas de salrio real,
elevao do desemprego, aumento da misria e
deteriorao das condies de trabalho.
O mercado de trabalho no pode ser
analisado isoladamente do contexto da economia. As
modificaes das principais variveis que o
determinam salrios, emprego, desemprego,
rotatividade e produtividade so condicionados pelo
nvel e pela flutuao da atividade econmica. Isso
verdade tanto em curto prazo, durante o chamado
ciclo de conjuntura, quanto numa perspectiva de
longo prazo, em que os principais fatores
condicionantes das variveis acima mencionadas so
o nvel e o ritmo de desenvolvimento econmico do
pas.
Como regra geral, em perodos longos, o
crescimento econmico conduz ao crescimento dos
principais indicadores do mercado de trabalho. Os
salrios reais sobem, pois, com o crescimento, mais
bens so colocados disposio da coletividade,
assim como o nvel de produtividade do trabalho
maior. Nenhuma inferncia, contudo, pode ser
extrada com relao distribuio de renda. O
emprego cresce porque se ampliam as oportunidades
de trabalho, seja pelo surgimento de novas
ocupaes, seja pelo aumento de novas vagas em
firma j instalada. A produtividade cresce pois, em
geral, utiliza maior quantidade de capital ou
instrumentos de trabalho tecnologicamente mais
avanados, por unidade de trabalho. Alm disso, os
trabalhadores educam-se e treinam-se, tornando-se
mais eficientes. A rotatividade cresce porque, com a
ampliao das oportunidades de emprego, os
trabalhadores tm maiores chances de mobilidade
ocupacional e/ou entre firmas, ou mesmo buscam
maior salrio na mesma ocupao.
Observando-se agora o mercado de
trabalho no curto prazo, em que os ciclos de expanso
e recesso se sucedem com maior rapidez, os
indicadores mencionados refletem esse fenmeno
cclico. Assim, durante o ciclo de expanso sobem
salrio real, emprego, produtividade. Na recesso
ocorre o movimento oposto. certo, porm, que
existem defasagens, isto , por breves perodos, a
produo pode estar caindo, e o salrio real ou a
produtividade, crescendo, ou, ento, o emprego
caindo e o produto crescendo, devido atualizao
mais intensa da mo-de-obra. Mas a tendncia geral
desse mercado acompanhar o ciclo econmico.

O desemprego

Desemprego a medida da parcela da
fora de trabalho disponvel que se encontra sem
emprego. Esse fenmeno social observado
principalmente em pases subdesenvolvidos cujas
economias no conseguem suprir o crescimento
populacional. Um agravante a crescente
mecanizao e informatizao dos processos de
trabalho, excluindo cargos que antes eram
desempenhados por pessoas e agora o so por
mquinas. No Brasil, o desemprego possui um outro
agravante, que a migrao de pessoas de uma
regio a outra em busca de oportunidades de
trabalho. Isso se observa-se das regies Nordeste para
a Sudeste e do interior para as capitais nas regies
Centro-Oeste e Norte.
Os dados quanto ao desemprego so
preocupantes. O Brasil na dcada de 80 no
apresentava tanto desemprego quanto hoje. Eram
apenas 1 milho de desempregados. Hoje, o pas
possui cerca de 11 milhes e 454 mil desempregados,

ECONOMIA E MERCADOS
21
PROF. GIORDANO

concentrando cerca de 7% do desemprego mundial.
Veja os dados mundiais:
PAS N
o
DE DESEMPREGADOS
ndia 41.344.000
Brasil 11.454.000
Rssia 7.395.000
China 5.950.000
Indonsia 5.872.000
EUA 5.655.000
Alemanha 3.685.000
Japo 3.200.000
Mundo 164.400.000

Existem os seguintes tipos de
desemprego:
Desemprego friccional: resulta da mobilidade da
mo-de-obra. Ocorre quando um ou mais indivduos
se desempregam de um trabalho para procurar outro.
Tambm poder ocorrer quando se atravessa um
perodo de transio, de um trabalho para outro,
dentro da mesma rea (exemplo: construo civil).
Desemprego estrutural: resulta das mudanas da
estrutura da economia. Estas provocam
desajustamentos no emprego da mo-de-obra, assim
como alteraes na composio da economia
associada ao desenvolvimento. Existem duas causas
para este tipo de desemprego: insuficincia da
procura de bens e de servios e insuficincia de
investimento em torno da combinao de fatores
produtivos desfavoravis. Esse tipo de desemprego
mais comum em pases desenvolvidos devido
grande mecanizao das indstrias, reduzindo os
postos de trabalho. O desemprego causado pelas
novas tecnologias, como a robtica e a informtica,
recebe o nome de desemprego estrutural. Ele no
resultado de uma crise econmica, e sim das novas
formas de organizao do trabalho e da
produo.Tanto nos pases ricos quanto os pobres so
afetados pelo desemprego estrutural, um dos mais
graves problemas de nossos dias.
Desemprego conjuntural: existem duas formas de
designar o desemprego conjuntural, sendo que ambas
esto corretas: desemprego cclico ou conjuntural. O
cclico resulta da variao cclica da vida econmica,
isto , das pocas de expanso ou "boom" e das
pocas de recesso da economia. Existe uma
tendncia secular de variaes sazonais ou cclicas
que tm uma durao de 3 anos. O conjuntural
aquele em que a demisso ocasionada, na maioria
das vezes, por crises passageiras. Portanto a demisso
temporria, uma vez que, superada a crise, o
emprego novamente ofertado.

O subemprego

Subemprego uma situao econmica
localizada entre o emprego e o desemprego. Ocorre
normalmente quando a pessoa no tem recursos ou
condies para se manter parada enquanto procura
emprego e vai para uma atividade da economia
informal (por exemplo, a de camel ou a de catador
de papel) em funo da necessidade de sobrevivncia.
Tal situao, que deveria ser temporria,
transforma-se em definitiva quando o trabalhador
no consegue mais voltar economia formal (com o
recebimento de salrio, carteira assinada, etc.) e
transforma o subemprego em modo de vida.
Os trabalhadores em situao de
subemprego no podem pagar a Previdncia Social,
nem possuem direitos trabalhistas.

Distribuio de renda no Brasil

O crescimento econmico constitui um
processo por meio do qual a renda per capita de uma
determinada sociedade se eleva persistentemente.
Acompanhando este crescimento, ocorrem
transformaes estruturais quantitativas e
qualitativas. Dentre essas, destacam-se: diminuio
nas taxas brutas de natalidade e de mortalidade, que
alteram a estrutura etria da populao e da fora de
trabalho; ampliao do sistema escolar e de sade;
maior acesso aos meios de transportes, de
comunicao e culturais; urbanizao das atividades
econmicas e da fora de trabalho em detrimento do
setor primrio e a favor das atividades de servio;
maior integrao com as mais importantes economias
mundiais; e aumento da produtividade mdia da
economia nos diferentes setores da atividade
econmica, liderada pelo setor industrial.
O desenvolvimento econmico e humano,
por sua vez, pressupe que, paralelamente ao
primeiro processo, a maior parte da populao dessa
sociedade seja a principal beneficiria das mudanas
em andamento. Entende-se que, ao longo do tempo,
para a maior parte da populao, devam ocorrer
melhorias no padro de vida material, nas condies
de sade, maior tempo de vida, ampliao no
exerccio da cidadania, e maiores oportunidades de

ECONOMIA E MERCADOS
22
PROF. GIORDANO

aperfeioamento pessoal. Assim, estudos sobre a
evoluo da distribuio da renda e de outros
indicadores sociais so importantes para detectar se
de fato o crescimento econmico est atingindo esses
objetivos.
No caso brasileiro, essas mudanas
tambm se fizeram sentir, principalmente aps a
dcada de 1950, em que o pas, assim como outros
denominados em desenvolvimento, ingressou em um
processo de crescimento econmico acelerado, sob a
liderana do setor industrial. No entanto, ao
contrrio, de outros pases, mormente do leste
asitico, que tambm cresceram de forma acelerada,
a evoluo dos indicadores sociais apresentou
resultados insatisfatrios.
Especificamente com relao
distribuio de renda familiar, relatrios do Banco
Mundial mostram que, no fim da dcada de 1990,
entre 137 pases, em apenas 7 as famlias 10% mais
ricas possuem mais do que 46% da renda total. No
Brasil, esse percentual de cerca de 48%, o mais
elevado entre frica do Sul, Chile, Colmbia,
Guatemala, Repblica Centro-Africana e Zimbbue.
Entre os pases mais industrializados da OCDE, o
denominado Grupo dos 7, por exemplo, esse
indicador tem um valor entre 27,3% no Reno Unido
e 21,7% no Japo. No Brasil, a renda das famlias 10%
mais ricas cerca de 19 vezes maior do que a renda
das famlias 20% mais pobres, indicador que
demonstra o nvel de desigualdade exacerbada em
relao aos demais pases, mesmo aqueles da
Amrica Latina.
Evidentemente, essas informaes
devem ser analisadas com cautela, visto os problemas
metodolgicos envolvidos na comparao de
estatsticas entre pases. No existem dvidas,
contudo, de que o Brasil apresenta um perfil
distributivo da renda extremamente desigual, entre
os piores do mundo, sendo notado no cenrio
internacional do ltimo sculo como um paradigma
da simultaneidade entre paz poltica e iniqidade.
Segundo o Instituto de Pesquisa
Econmica Aplicada (IPEA), o Brasil tem a 2
a
pior
distribuio de renda do mundo. Apesar dos avanos
nos ltimos anos em reas como educao e combate
pobreza, o Brasil continua a ter uma das piores
distribuies de renda do mundo, perdendo apenas
para Serra Leoa, na frica. O instituto, ligado ao
Ministrio do Planejamento, apontou que, em 2003,
1% dos brasileiros mais ricos detinham uma renda
equivalente aos ganhos dos 50%. No mesmo perodo,
cerca de um tero da populao, ou 53,9 milhes de
pessoas, foi considerada pobre, em critrio que inclui
todos os que viviam com renda familiar per capita de
at meio salrio mnimo (R$ 120 na ocasio).
O IPEA indicou que, para avanar no
combate desigualdade, preciso alcanar um nvel
de crescimento econmico e um modelo de
desenvolvimento que viabilizem a insero da
populao no mercado de trabalho, alm das aes
sociais. "Pode-se dizer que os maiores desafios das
polticas pblicas hoje so a gerao de
oportunidades de trabalho, a reduo da
informalidade e a melhoria da renda real do
trabalhador."

ndice de Desenvolvimento Humano - IDH

O ndice de Desenvolvimento Humano
(IDH) uma medida comparativa de riqueza,
alfabetizao, educao, esperana de vida,
natalidade e outros fatores para os diversos pases do
mundo. uma maneira padronizada de avaliao e
medida do bem-estar de uma populao,
especialmente bem-estar infantil. O ndice foi
desenvolvido em 1990 pelo economista paquistans
Mahbub ul Haq, e vem sendo usado desde 1993 pelo
Programa das Naes Unidas para o Desenvolvimento
em seu relatrio anual.
Todo ano, os pases membros da ONU so
classificados de acordo com essas medidas. Os pases
com uma classificao elevada freqentemente
divulgam a informao, a fim de atrair imigrantes
qualificados ou desencorajar a emigrao.
So adotados os seguintes critrios de
avaliao:
Educao: Para avaliar a
dimenso da educao o clculo do IDH
considera dois indicadores. O primeiro a
taxa de alfabetizao, considerando o
percentual de pessoas acima de 15 anos de
idade; esse indicador tem peso dois. O
Ministrio da Educao (Brasil) indica que, se
a criana no se atrasar na escola, ela termina
o principal ciclo de estudos (Ensino
Fundamental) aos 14 anos de idade. Por isso a
medio do analfabetismo se d a partir dos
15 anos. O segundo indicador o somatrio
das pessoas, independentemente da idade,
que freqentam algum curso, seja ele
fundamental, mdio ou superior, dividido
pelo total de pessoas entre 7 e 22 anos da

ECONOMIA E MERCADOS
23
PROF. GIORDANO

localidade. Tambm entram na contagem os
alunos supletivos, de classes de acelerao e
de ps-graduao universitria, nesta rea
tambm est incluido o sistema de
equivalncias Rvcc ou Crvcc, apenas classes
especiais de alfabetizao so descartadas
para efeito do clculo.
Longevidade: O item
longevidade avalidado considerando a
esperana de vida ao nascer, que vlida
tanto para o IDH municipal quanto para o IDH
de pases. Esse indicador mostra a quantidade
de anos que uma pessoa nascida em uma
localidade, em um ano de referncia, deve
viver. Ocultamente, h uma sintetizao das
condies de sade e de salubridade no local,
j que a expectativa de vida diretamente
proporcional e diretamente relacionada ao
nmero de mortes precoces.
Renda: A renda calculada
tendo como base o PIB per capita do pas ou
municpio. Como existem diferenas entre o
custo de vida de um pas para o outro, a
renda medida pelo IDH em dlar PPC
(Paridade do Poder de Compra), que elimina
essas diferenas.
Para calcular o IDH de uma localidade, faz-se a
seguinte mdia aritmtica:

(onde L = Longevidade, E = Educao e R = Renda)

nota: pode-se
utilizar tambm a renda per capita (ou PNB per
capita).
LEGENDA:
EV = Expectativa de vida;
TA = Taxa de Alfabetizao;
TE = Taxa de Escolarizao;
log
10
PIBpc = logaritmo decimal do PIB per
capita.
O ndice varia de zero (nenhum desenvolvimento
humano) at 1 (desenvolvimento humano total),
sendo os pases classificados deste modo:
Quando o IDH de um pas est entre 0 e
0,499, considerado baixo.
Quando o IDH de um pas est entre 0,500 e
0,799, considerado mdio.
Quando o IDH de um pas est entre 0,800 e
1, considerado alto.
O pas de melhor IDH (2006) a Noruega
(0,965), seguida da Islndia (0,960), Austrlia (0,957),
Irlanda (0,956), Sucia (0,951), Canad (0,950), Japo
(0,949), Estados Unidos (0,948), Suca (0,947) e Pases
Baixos (Holanda: 0,947). O Brasil est na 67
colocao no ranking do IDH de 2008 (em 177 pases
no total), com um ndice de 0,800 (alto
desenvolvimento humano). Apesar de ter melhorado
nos critrios educao e longevidade, o Brasil perdeu
pois tem mais dinheiro em poupana do que na
renda.
O Brasil caracteriza-se por grandes
diversidades regionais e entre estados da mesma
regio. Os ndices de desenvolvimento humano (IDH)
calculados para os estados brasileiros mostram que:
oito estados Rio Grande do Sul, So Paulo,
Distrito Federal, Santa Catarina, Rio de Janeiro,
Paran, Mato Grosso do Sul e Esprito Santo
apresentam ndices elevados de desenvolvimento
humano (IDH > 0,8), embora inferior queles dos
pases industrializados (IDH > 0,9) e de pases do

ECONOMIA E MERCADOS
24
PROF. GIORDANO

continente latino-americano, como Argentina,
Uruguai e Chile.
outros onze Amazonas, Amap, Minas Gerais,
Mato Grosso, Gois, Roraima, Rondnia, Par, Acre,
Sergipe e Bahia possuem ndices menores, entre 0,8
e 0,6, mas ainda superiores mdia dos pases em
desenvolvimento.
os ltimos seis Pernambuco, Rio Grande do
Norte, Maranho, Cear, Alagoas e Piau com
ndices entre 0,6 e 0,46, abaixo da mdia dos pases
em desenvolvimento e prximos dos pases que
apresentam os menores ndices de desenvolvimento
humano (IDH < 4), pases do continente africano.
Em educao, o Brasil tem uma taxa de
2,6% de analfabetismo (45 no ranking mundial) e na
taxa bruta de matrcula (um dos melhores avanos
recentes na rea) o Brasil 26 colocado no ranking
mundial. Em educao, o pas tem desempenho
melhor que a mdia mundial e regional.
Em longevidade, a esperana ao nascer,
no Brasil, 76,78 (48 no ranking mundial). A
esperana de vida supera a mdia global. Em renda, o
Brasil ocupa a 64 posio no ranking mundial (de
2002 para 2003, segundo o RDH 2005, a renda
brasileira caiu 1,6% - passou de US$ 12.918 para US$
17.790), 6 pases da Amrica Latina e do Caribe tm
desempenho superior ao brasileiro, eles so Mxico
(53 no ranking, IDH de 0,816), Cuba (52 no ranking,
IDH de 0,817), Costa Rica (48 no ranking, IDH de
0,841), Uruguai (43 no ranking e IDH de 0,851), Chile
(38 no ranking, IDH de 0,859) e Argentina (36 no
ranking, IDH de 0,863) e Barbados (31 no ranking, IDH
de 0,879) . A Noruega lidera o ranking novamente,
com IDH de 0,967. O Brasil aparece logo abaixo da
Romenia e logo acima da Russia.
O Brasil internacionalmente conhecido
por ser uma das sociedades mais desiguais, ou
injustas, do planeta, onde a diferena na qualidade de
vida de ricos e pobres imensa. Estudos focados
sobre o tema da pobreza estimam que cerca de 34%
da populao brasileira vive em famlias com renda
inferior linha de pobreza. Mas dados estatsticos
recentes, contidos na Pesquisa Nacional por Amostra
de Domiclios (Pnad), Instituto Brasileiro de Geografia
e Estatstica (IBGE), mostram que o quadro comea a
se alterar. Entre 2001 e 2004 a renda dos 20% mais
pobres cresceu cerca de 5% ao ano enquanto os 20%
mais ricos perderam 1%.). Nesse mesmo perodo
houve queda de 1% na renda per capita e o Produto
Interno Bruto (PIB) no cresceu significativamente. A
explicao dos economistas brasileiros e tambm de
tcnicos do Banco Mundial para a reduo das
desigualdades est nos programas de distribuio de
renda, como o Bolsa Famlia. No entanto, como mais
de dois teros dos rendimentos das famlias
brasileiras provm do trabalho assalariado, h
necessidade de crescimento da economia e do
mercado de trabalho.
Estudos recentes indicam que o Brasil
um dos pases do mundo com maior grau de
desigualdade em educao, assim como apresenta
elevada sensibilidade dos salrios no plano
educacional do trabalhador. Cada ano de escolaridade
adicional tende a elevar o nvel salarial do trabalhador
entre 11% e aproximadamente 15%. No obstante,
para exemplificar a influncia e a contribuio da
desigualdade educacional para a desigualdade salarial
no pas, estima-se que se os diferenciais do salrio por
nvel educacional fossem eliminados, coeteris paribus,
a desigualdade salarial declinaria de 35% a 50%. A
educao condio necessria para o exerccio
pleno da cidadania e para que as pessoas possam
participar adequadamente de uma economia
moderna, apontando a necessidade de formulaes
polticas pblicas eficientes para a sua superao. S a
educao pblica e de qualidade pode dar
populao a qualidade de vida que lhe direito.

06. Mercado Monetrio: a Teoria
Monetria

A moeda tem um papel fundamental em
nossa sociedade, e seu estudo um dos tpicos mais
interessantes no estudo econmico. A teoria
monetria aborda seus impactos na economia, e
abrange um conjunto de instituies e instrumentos
que cumprem funes importantes, tais como:
a transferncia de recursos entre unidades
superavitrias e unidades deficitrias;
a promoo do desenvolvimento;
o aumento da liquidez de ativos reais;
a mudana de caractersticas de ativos
financeiros;
a negociao da propriedade de firmas;
o ajuste do preo de ativos de risco;
o aumento da eficincia produtiva dos
recursos reais da economia; e

ECONOMIA E MERCADOS
25
PROF. GIORDANO

a existncia de um canal para a conduo da
poltica monetria.
A economia de mercado inconcebvel
sem esse conjunto de instituies e instrumentos, que
est em constante transformao e caracteriza-se
pelo seu dinamismo.
As instituies incluem o Banco Central,
os bancos comerciais e mltiplos, as corretoras e
outras instituies governamentais privadas.
Os instrumentos so divididos em:
a) financeiros papel-moeda, depsitos
vista, letras de cmbio, futuros,
entre outros;
b) de poltica econmica taxa de
redesconto, operaes de mercado
aberto, alquota dos depsitos
compulsrios dos bancos comerciais,
entre outras.

Moeda

Originalmente os nossos antepassados
comercializavam produtos atravs da troca por outros
produtos, e claro que este sistema de permuta era
bastante ineficiente e exigia longas negociaes e
pesquisa. A determinada altura comearam a ser
utilizadas formas de metal como o bronze, a prata e o
ouro em formatos padronizados e em vrios graus (de
pureza) para facilitar a troca de mercadorias. A base
destes meios de troca era a aceitao pelo pblico em
geral e variveis prticas como a durabilidade e o
armazenamento. A certa altura, durante a fase final
da idade-mdia, comeou a ganhar popularidade uma
variedade de papel como meio de troca.
A vantagem bvia de transportar papel
precioso em vez de transportar sacos com metais
preciosos demorou a ser reconhecida atravs dos
anos. Em determinado momento os governos estveis
adotaram o papel-moeda e fizeram corresponder o
valor do papel a reservas em ouro. Isto veio a chamar-
se o padro-ouro.
No existe uma definio aceita
universalmente sobre moeda, por isso se delimita a
moeda por trs funes: meio de troca, unidade de
conta e reserva de valor.
Ou seja, moeda algo que aceito pela
coletividade, para desempenhar essas funes.
A funo meio ou instrumento de troca
pode ser entendida ao pensar o que seria a sociedade
atual se no houvesse um meio de troca aceito por
todos. Sem moeda, todas as trocas deveriam ser
diretas, ou seja, trocar-se-iam mercadorias (economia
de escambo). Assim, um criador de galinhas que
desejasse comprar roupas deveria procurar um
alfaiate que desejasse comer galinhas e com ele
entrar em entendimento para fechar o negcio.
Ou seja, teria de ocorrer uma dupla
coincidncia de desejos, e em seguida seria necessrio
resolver as questes de quantidade e divisibilidade:
quanto de roupas seria necessrio para comprar uma
galinha e vice-versa?
A segunda funo da moeda ser unidade
de conta. A moeda serve para comparar o valor de
diversas mercadorias. Com a moeda como
denominador comum, possvel somar um trator
mais uma caneta e tambm achar sua equivalncia
em valor.
Assim, a unidade de conta pode ser usada
contabilmente, sem a necessidade de transferncias
fsicas da moeda. O acerto de contas se processa
apenas por expedientes contbeis, entrando a moeda
simplesmente como unidade para essa contabilidade.
A moeda serve como unidade at para
pagamentos diferidos no tempo, ou seja, serve como
medida para um pagamento a realizar-se no futuro.
A terceira funo ser reserva de valor.
Para que a moeda possa ser aceita em troca de
mercadorias, preciso que ela seja aceita na compra
de outros bens e servios. Assim, a moeda representa
um direito que seu possuidor tem sobre as
mercadorias.
O indivduo que recebe moeda no
precisa gast-la imediatamente, podendo guard-la
para uso posterior. Isso significa que ela serve como
reserva de valor. A moeda, para cumprir bem essa
funo, deve ter um valor estvel, de forma que quem
a possuir tenha uma idia precisa de quanto pode
obter em troca.
Mais de um ativo pode cumprir as
funes da moeda, e, em alguns casos, a moeda
oficial no cumpre perfeitamente todas as funes,
principalmente no contexto inflacionrio. Entretanto,
um caso atpico.
Existem muitos ativos depsitos a prazo,
bnus do Banco Central, caderneta de poupana,
entre outros, que, apesar de no serem
considerados moeda em sentido estrito, apresentam

ECONOMIA E MERCADOS
26
PROF. GIORDANO

algumas caractersticas da moeda em sentido amplo.
Assim sendo, costuma-se cham-los de quase-moeda,
pois, podem, rapidamente, ser convertidos em
moeda. Ao classificar o total de moeda de um pas
utiliza-se o conceito de agregado monetrio ou meios
de pagamento que pode ou no incluir as quase-
moedas.

Banco Central

A estrutura administrativa e jurdica dos
diversos bancos centrais varia largamente entre os
pases. No Reino Unido, o Banco Central o Banco da
Inglaterra, que originalmente era privado. Nos
Estados Unidos, encontramos o Sistema Federal de
Reserva, em que 12 bancos regionais compem o
Banco Central. No Brasil, as funes do Banco Central
so desempenhadas pelo Banco Central do Brasil e
pelo Conselho Monetrio.
Entretanto, em que pese s diferenas
institucionais, as funes dos diversos bancos so
praticamente as mesmas: banco dos bancos, banco
do governo e executor da poltica monetria.
Os bancos comerciais podem querer
depositar seus fundos em algum lugar, e, para tanto,
necessitam de um mecanismo para transferi-los de
um banco para outro. O Banco Central cumpre este
papel. Recebe depsitos dos bancos comerciais e
transfere fundos de um banco para outro.
a) Banco dos bancos:
Os bancos comerciais precisam tambm
de fundos lquidos. Uma das formas de consegui-lo
pedir emprestado ao Banco Central. A taxa de juros
que os bancos comerciais pagam conhecida como
taxa de redesconto. A funo do Banco Central deve
ser a de socorrer os bancos com dificuldades, mas
somente nestas ocasies.
b) Banco do governo:
Grande parte dos fundos do governo
depositada no Banco Central. Ademais, quando o
governo necessita de recursos, normalmente emite
ttulos (obrigaes) e os vende ao pblico ou ao Banco
Central, obtendo, assim, os fundos necessrios.
Mesmo quando o governo vende ttulos ao pblico,
ele o faz por meio do Banco central. Este , por estas
razes, o agente financeiro do governo.
No Brasil, uma parte das funes
desempenhada por bancos pblicos, como o Banco do
Brasil. O Banco Central do Brasil no recebe depsitos
do governo; quem o faz so os bancos pblicos.
c) Executor da poltica monetria:
O Banco Central responsvel pelo
controle da oferta da moeda, por vrios instrumentos.
As alteraes do volume da moeda tm impactos em
muitas variveis econmicas importantes, como o
nvel de emprego, a taxa de inflao, a taxa de juros, o
volume de investimentos, entre outras.
No Brasil, as decises da poltica
monetria so tomadas pelo COPOM (Comit de
Poltica Monetria), formado pelo Ministro da
Fazenda, Ministro do Planejamento e Presidente do
Banco Central.

Depsitos Compulsrios

O depsito compulsrio um dos
instrumentos que o Banco Central usa para controlar
a quantidade de dinheiro que circula na economia. O
mecanismo influencia o crdito disponvel e as taxas
de juros cobradas.
Por meio do depsito compulsrio, o
Banco Central obriga os bancos a depositar em uma
conta no prprio BC parte dos recursos captados dos
seus clientes nos depsitos vista, a prazo ou
poupana.
Quando reduz o compulsrio, o BC d aos
bancos mais dinheiro para emprestar aos seus
clientes. Isso pode ajudar a reduzir os juros bancrios
ou, em momentos de mais escassez de dinheiro,
como agora, impedir que sequem as fontes de crdito
para o consumidor e para empresas. Assim, foram
tomadas medidas para reduzir os efeitos da crise
internacional sobre a economia brasileira. Hoje, as
empresas brasileiras esto com dificuldade para
conseguir recursos fora do pas para investimentos, o
que aumenta a dependncia delas em relao aos
bancos brasileiros. Com mais dinheiro no caixa, os
bancos podero evitar possvel falta de liquidez.
Hoje, os bancos so obrigados a depositar
no BC 45% do dinheiro captado nos depsitos vista,
15% dos depsitos a prazo e 20% da poupana.
Alm desses valores, em agosto de 2002 o
Banco Central do Brasil determinou o cumprimento
de um depsito adicional, a ser remunerado com base
na taxa SELIC, de 8% para depsitos a vista e a prazo e
10% para depsitos de poupana.

ECONOMIA E MERCADOS
27
PROF. GIORDANO

H tambm uma exigncia adicional pela
qual o banco deve recolher 8% dos recursos vista e a
prazo e 10% da poupana. Pelas regras, quando a
soma do valor a ser recolhido pelos bancos nessas
trs alquotas fica abaixo dos R$ 100 milhes, no
entanto, o banco no recolhe nada. E se ficar acima, o
banco ainda pode recolher apenas o que ultrapassar
os R$ 100 milhes.
Agora, o BC aumentou o limite de
deduo para R$ 300 milhes. Ou seja, s ser
recolhido aquilo que ultrapassar os R$ 300 milhes.
Com isso, segundo o BC, sero injetados mais R$ 5,2
bilhes no sistema financeiro, j que menos dinheiro
ficar "preso". Alm disso, medidas tomadas tambm
quanto s alquotas do leasing, que seriam
aumentadas, permitiram no total uma injeo de R$ 8
bilhes na economia no final de 2008.

Mercado Cambial

Um mercado cambial ou de divisas um
mercado onde so compradas e vendidas as moedas
dos diferentes pases, pois no so aceitas moedas
estrangeiras em pagamento das exportaes, nem
moeda nacional em pagamento das importaes.
Alm de exportadores e importadores, o
mercado cambial composto das bolsas de valores,
dos bancos, dos corretores e todos aqueles que
efetuam transaes com o exterior. No mercado
cambial iremos encontrar dois grupos :
grupo vendedor: exportadores, turistas, tomadores
de emprstimos, vendedores de servios e
especuladores.
grupo comprador: importadores, turistas,
compradores de servios, compradores de ttulos e
especuladores.
De forma a obter um conhecimento
completo do que o mercado cambial, tem alguma
utilidade estudar primeiro as razes que levam sua
existncia.
No muito importante para o operador cambial
pormenorizar exaustivamente os acontecimentos
histricos que transformaram o mercado cambial
naquilo que hoje, e por isso temos todo o agrado de
omitir as explicaes extensas dos acontecimentos
histricos, como o acordo de Bretton Woods (visto a
seguir), favorecendo uma anlise mais especfica
sobre as razes por detrs do mercado cambial como
meio de troca de bens e servios.
A negociao no mercado cambial ocorre
essencialmente de duas formas. Atravs de um
mercado organizado e de um mercado over-the-
counter. Os negcios realizados no mercado
organizado representam uma proporo muito
pequena do mercado cambial total, sendo que a
grande maioria dos negcios cambiais tm lugar entre
bancos e outros participantes fora do mercado.
No caso de um mercado organizado como
a bolsa Chicago Mercantile Exchange (CME) nos EUA,
so negociados no mercado monetrio internacional
(MMI) contratos de divisas de valores padronizados
que representam um determinado valor monetrio.
Uma cmara de compensao organiza a liquidao
das transaes entre as contrapartes. Existem, porm,
vrias desvantagens em negociar futuros sobre
divisas.
Comparativamente, o mercado over-the-
counter utilizado por todo o mundo por uma
diversidade de participantes e a qualidade do preo, a
reputao e as condies de negociao determinam
com quem um participante pretende negociar.
provavelmente o mercado mais competitivo do
mundo e os corretores tm de assegurar que
cumprem os mais elevados padres de servio e que
obedecem aos padres e s prticas do mercado se
pretendem angariar novos clientes e manter os seus
clientes atuais. Em 1998, uma pesquisa do Bank for
International Settlements (BIS) concluiu que o volume
de transaes global dos corretores que participam
no mercado cambial atingiu US$ 1,49 trilhes por dia.
Comparativamente, o volume de transaes dos
futuros sobre divisas foi estimado em US$ 12 bilhes.
Entre os vrios centros financeiros em
todo o mundo, os maiores montantes negociados no

ECONOMIA E MERCADOS
28
PROF. GIORDANO

mercado cambial tm lugar no Reino Unido, apesar da
moeda deste pas, a libra inglesa, ser menos
transacionada no mercado do que muitas outras.
Como ilustrado no grfico abaixo, o Reino Unido
contribui com cerca de 32% do total global; os Estados
Unidos classifica-se num distante segundo lugar com
cerca de 18%, e o Japo terceiro com 8%.
O sistema cambial brasileiro era
estritamente fechado, com taxa estabelecida pelo
Banco Central, em que nenhuma operao poderia
ser realizada fora dos parmetros divulgados. Aps o
Plano Collor, foi substitudo por um mecanismo mais
flexvel, denominado segmento de taxas livres ou
comercial, obrigando os bancos uma postura mais
profissional, com maior autonomia junto ao mercado.
O BACEN passou a ser somente banco
participante, com direito de estar presente ou no no
mercado. Atualmente, a taxa de cmbio
determinada pelo prprio mercado, passando a ser
formada pela lei da oferta e procura. Deve-se
considerar que mesmo existindo a negociao em
outras moedas conversveis, o banco dever fazer
uma converso para o dlar americano. Assim
possvel o BACEN, fiscalizar e conferir o que os bancos
realizaram durante o dia.

O Acordo de Bretton Woods

Ocorreu em julho de 1944. Seu objetivo
era reconstruir o capitalismo mundial enquanto a 2
Guerra Mundial ainda ocorria. 730 delegados de todas
as 44 naes aliadas encontraram-se no Mount
Washington Hotel, em Bretton Woods, EUA, para a
Conferncia monetria e financeira das Naes
Unidas. Desde ento o mercado cambial transformou-
se no maior mercado do mundo com um volume de
transaes dirio total de cerca de 1,5 trilies de USD.
Sendo tradicionalmente um mercado institucional
(inter-bancrio), a popularidade da negociao
cambial on-line oferecida ao indivduo particular est
a democratizar o mercado cambial e a alarga-lo ao
retalho.
Neste acordo criou-se o BIRD, o Banco
Mundial e o FMI; e regras para liberalizao do
comrcio mundial. Seu principal foco foi a obrigao
de cada pas adotar uma poltica monetria que
mantivesse a taxa de cmbio de suas moedas dentro
de um determinado valor (mais ou menos 1% em
termos de ouro), e em segundo lugar, a proviso pelo
FMI de financiamento. Ou seja, fixou as taxas de
cmbio e criou a convertibilidade em ouro, adotando
as idias de Keynes.
Foram os americanos os mentores do
acordo. Sua preocupao, na verdade, seria o temor
de ocorrer o mesmo que em 1929. Estavam
preocupados com a recuperao do capitalismo para
poderem vender seus produtos ao mundo.
Os EUA no haviam sofrido as destruies
da Segunda Guerra Mundial, tinham construdo uma
indstria manufatureira poderosa e enriqueceram
vendendo armas e emprestando dinheiro aos outros
combatentes; na verdade, a produo industrial dos
EUA em 1945 foi mais do que o dobro da produo
anual dos anos entre 1935 e 1939.
Os EUA tinham a maioria dos
investimentos mundiais, da produo manufaturada e
das exportaes. Em 1945, os EUA produziam a
metade de todo o carvo mundial, dois-teros do
petrleo e mais do que a metade da eletricidade.
Assegurando a liderana dos EUA no
mundo capitalista, eles detinham 80% das reservas
mundiais de ouro e tinham no somente poderosas
foras armadas, mas tambm era o nico com a
bomba atmica.
Na condio de maior potncia mundial e
uma das poucas naes no afetadas pela guerra, os
EUA estavam em posio de ganhar mais do que
qualquer outro pas com a liberao do comrcio
mundial. Os EUA teriam com isso um mercado
mundial para suas exportaes, e teriam acesso
irrestrito a matrias-primas vitais.
O presidente Roosevelt viu a criao de
uma ordem ps-guerra como uma maneira de
garantir a prosperidade dos EUA. Em 1960, os EUA j
detinham 70% do PIB mundial e o dlar era uma
moeda cobiada. Em 1973, diante de presses
crescentes na demanda global por ouro, Richard
Nixon, ento presidente norte-americano, suspendeu
unilateralmente a convertibilidade em ouro e deixou
o dlar flutuar de acordo com o desempenho da
economia.

ECONOMIA E MERCADOS
29
PROF. GIORDANO

07. Mercado de Ttulos

Mercado de capitais um sistema de
distribuio de valores mobilirios que proporciona
liquidez aos ttulos de emisso de empresas e viabiliza
o processo de capitalizao. constitudo pelas bolsas
de valores, sociedades corretoras e outras instituies
financeiras autorizadas.
Os principais ttulos negociados (ttulo
mobilirio) representam o capital social das empresas,
tangibilizado em suas aes ou ainda emprstimos
tomados pelas empresas, no mercado, representado
por debntures que so conversveis em aes, bnus
de subscrio e outros papis comerciais. Esta
constituio permite a circulao de capital e custeia
o desenvolvimento econmico.
No mercado de capitais ainda podem ser
negociados os direitos e recibos de subscrio de
valores mobilirios, certificados de depsitos de aes
e outros derivativos autorizados negociao.
Seu objetivo canalizar as poupanas
(recursos financeiros) da sociedade para o comrcio, a
indstria, outras atividades econmicas e para o
prprio governo. Distingue-se do mercado monetrio
que movimenta recursos a curto prazo, embora
tenham muitas instituies em comum. Nos pases
capitalistas mais desenvolvidos os mercados de
capitais so mais fortes e dinmicos. A fraqueza desse
mercado nos pases em desenvolvimento dificulta a
formao de poupana, sendo um srio obstculo ao
desenvolvimento, obrigando esses pases a
recorrerem ao mercado de capitais internacionais.
No Brasil, o mercado de capitais
organizado atravs do Sistema Financeiro Nacional,
composto de Instituies responsveis pela captao
de recursos financeiros, pela distribuio e circulao
de valores e pela regulao deste processo. O
Conselho Monetrio Nacional - CMN, seu organismo
maior, presidido pelo Ministro da Fazenda, quem
define as diretrizes de atuao do sistema.
Diretamente ligados a ele esto o Banco Central do
Brasil, que atua como seu rgo executivo e a
Comisso de Valores Mobilirios - CVM, que responde
pela regulamentao e fomento do mercado de
valores mobilirios (de bolsa e de balco).

Tipos de mercados

Mercado de crdito

Os contratos so feitos de forma
individualizadas entre as duas partes e as obrigaoes
resultantes em geral no so transferveis. H
intermediao financeira, no caso o banco comercial
o intermediador entre o tomador do emprstimo e o
proprietrio do recurso.
Podem ser divididos em: curto prazo e
longo prazo.

Mercado de ttulos

Os contratos so mais genricos e
padronizados de forma que podem ser transferveis a
terceiros, ou seja, tais contratos podem ser
negociveis em mercados secundrios, ganhando
liquidez. No h intermediao financeira, o banco
apenas promove o encontro entre investidores e
tomadores com a cobrana de uma taxa de
corretagem.
Divide-se em: Ttulos de propriedade
(aes), Ttulos de dvidas (debentures, commercial,
papers, bnus-bonds), e Mercados Primrio e
Secundrio.
O Mercado Primrio refere-se a colocao
inicial de um ttulo, aqui que o emissor toma e
obtm os recursos. Os lanamentos de aes novas
no mercado, de forma ampla e no restrita
subscrio pelos atuais acionistas, chamam-se
lanamentos pblicos de aes. um esquema de
lanamento de uma emisso de aes para subscrio
pblica, no qual a empresa encarrega a um
intermedirio financeiro a colocao desses ttulos no
mercado. Para colocao de aes no mercado
primrio, a empresa contrata os servios de
instituies especializadas, tais como: bancos de
investimento, sociedades corretoras e sociedades
distribuidoras, que formaro um pool de instituies
financeiras para a realizao de uma operao, que
pode ser conceituada como sendo um contrato
firmado entre a instituio financeira lder do
lanamento de aes e a sociedade annima, que
deseja abrir o capital.
O Mercado Secundrio, onde ocorre a
negociao contnua dos papis emitidos no passado.

ECONOMIA E MERCADOS
30
PROF. GIORDANO

Exemplo: Bolsa de valores e BM&F. Para operar no
mercado secundrio, necessrio que o investidor se
dirija a uma Sociedade Corretora membro de uma
bolsa de valores, na qual funcionrios especializados
podero fornecer os mais diversos esclarecimentos e
orientao na seleo do investimento, de acordo
com os objetivos definidos pelo aplicador. Se
pretender adquirir aes de emisso nova, ou seja, no
mercado primrio, o investidor dever procurar um
banco, uma corretora ou uma distribuidora de valores
mobilirios, que participem do lanamento das aes
pretendidas. Suas funes so proporcionar liquidez e
estabelecer preo para o mercado primrio.

Principais papis negociados no sistema financeiro

Ttulos pblicos:
Podem ser emitidos pelos governos,
Federal, Estadual e Municipal. O objetivo desses
papis reside em: consecuo de poltica monetria e
financiar o dfict pblico.

Aes:
Representam uma frao do capital social
de uma S/A, de modo geral podem ser: ordinrias,
cuja caracterstica principal o direito a voto; e
preferenciais, cuja caracterstica principal de no ter
direito a voto, mas tem preferncia no recebimento
de dividendos. Tem a preferncia no reembolso de
capital em caso de liquidao da empresa. Sero
vistas como mais detalhes adiante (BOVESPA).

Commercial paper:
como uma nota promissria de curto
prazo para financiar seu capital de giro.

Debntures / Obrigaes
Ttulos emitidos por empresas do tipo S/A
(Sociedades Annimas), seus recursos so destinados
principalmente para capital fixo das empresas. Paga
juros, participaes nos lucros, etc. So ttulos de
mdio prazo.

Letras de cmbio
Forma de captao de financeiras.

CDBs - Certificados de Depsitos Bancrios
Forma de captao dos bancos comerciais
e de investimentos

CDIs - Certificados de Depsitos Interfinanceiros ou
Interbancrios
Certificados de depsitos que ocorrem
entre instituies financeiras deficitrias com as
superavitrias para equilibrar o caixa do dia.

CFDs - Contract For Difference (Contratos Por
Diferena)
uma ferramente de investimento no
mercado de capitais que oferece ao especulador a
possibilidade de adquirir um contrato sobre uma
determinada ao, ganhando ou perdendo pela
diferena entre o valor da compra e de venda do
contrato que determinado pelo preo da ao. Este
instrumento permite alavancar o investimento, uma
vez que requerida apenas uma margem inicial, e
cobrir riscos cambiais, j que o ganho/perda
determinado pela diferena entre a cotaao do ativo
na altura da compra do contrato e a a cotao desse
mesmo ativo na venda desse mesmo contrato,
realizado sempre na mesma moeda.

: : a bolsa do Brasil

Quanto mais desenvolvida uma
economia, mais ativo o seu mercado de capitais, o
que se traduz em mais oportunidades para as
pessoas, empresas e instituies aplicarem suas
poupanas. Ao abrir seu capital, uma empresa
encontra uma fonte de captao de recursos
financeiros permanentes. A plena abertura de capital
acontece quando a empresa lana suas aes ao
pblico, ou seja, emite aes e as negocia nas bolsas
de valores. Bolsas de Valores so locais que oferecem
condies e sistemas necessrios para a realizao de
negociao de compra e venda de ttulos e valores
mobilirios de forma transparente. Alm disso, tm
atividade de auto-regulao que visa preservar
elevados padres ticos de negociao e divulgar as
operaes executadas com rapidez, amplitude e
detalhes.
As aes podem ser ordinrias, que
concedem queles que as possuem o poder de voto

ECONOMIA E MERCADOS
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PROF. GIORDANO

nas assemblias deliberativas da companhia; ou
preferenciais, que oferecem preferncia na
distribuio de resultados ou no reembolso do capital
em caso de liquidao da companhia, no
concedendo o direito de voto, ou restringindo-o. As
aes, ordinrias ou preferenciais, so sempre
nominativas, originando-se do fato a notao ON ou
PN depois do nome da empresa.
Os dividendos correspondem parcela de
lucro lquido distribuda aos acionistas, na proporo
da quantidade de aes detida, ao fim de cada
exerccio de aes detida, ao fim de cada exerccio
social. A companhia deve distribuir, no mnimo, 25%
de seu lucro lquido ajustado. As aes preferenciais
recebem 10% a mais de dividendos que as ordinrias,
caso o estatuto social da companhia no estabelea
um dividendo mnimo.
Os acionistas tm, ainda, preferncia na
compra de novas aes emitidas ou direito de
preferncia na subscrio. Alm de garantir a
possibilidade de manter a mesma participao no
capital total, esse direito pode significar ganho
adicional, dependendo das condies do lanamento.
Por fim, se no exercido, o direito pode ser vendido a
terceiros.
Fundada em 23 de agosto de 1890, a
Bolsa de Valores de So Paulo BOVESPA - tem uma
longa histria de servios prestados ao mercado de
capitais e economia brasileira. o nico centro de
negociao de aes do Brasil e se destaca como a
maior Bolsa de Valores da Amrica Latina,
concentrando cerca de 70% do volume de negcios da
regio. Possui escritrios em cinco capitais brasileiras
(Rio de Janeiro, Curitiba, Porto Alegre, Fortaleza e
Recife), alm de sua sede, localizada no centro
histrico da cidade de So Paulo.
A negociao na BOVESPA totalmente
eletrnica, conta com sistemas de ltima gerao e
uma das mais rpidas do mundo, com tempo de
resposta inferior a um segundo, o que amplia e torna
ainda mais seguro, gil e transparente o mercado de
capitais brasileiro. O prego viva voz foi utilizado na
BOVESPA at 30/9/2005, quando todas as operaes
foram centralizadas no sistema eletrnico, que a
Bolsa implementou pioneiramente no Brasil em 1972.

A Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F)

A histria da BM&F uma histria de
sucesso. Criada h apenas alguns anos atrs (junho de
1985) hoje ela a quinta maior bolsa de futuros do
mundo e a maior entre os pases emergentes.
A Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F)
constituda sob a forma de associao, obedecendo
ao disposto na legislao civil e s normas
especificamente aplicveis s suas atividades, e
regulada pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
A BM&F foi criada para desenvolver,
organizar e operacionalizar mercados livres e
transparentes para negociao de ttulos e/ou
contratos que possuam como referncia ativos (bens
e direitos) possudos por uma empresa ou fundo de
investimento. Para fundos de investimento,
representa todos os ttulos (ttulos pblicos, ttulos
privados, aes, commodities, cotas de fundo de
investimento, etc.) que compe a carteira dos fundos
financeiros, ndices, indicadores, taxas, mercadorias e
moedas, nas modalidades a vista e de liquidao
futura. Para tanto, efetua o registro, a compensao e
a liquidao, fsica e financeira, das operaes com
tais ttulos e/ou contratos realizadas em prego de
viva voz, sistema em que as operaes so executadas
em Bolsa, por Operadores de Prego, por
representantes das Corretoras de Mercadorias,
Operadores Especiais, pessoas fsicas habilitadas a
atuar nos preges executando ordens em seu prprio
nome, em postos de negociao predeterminados
para cada ativo ou mercadoria.ou em sistema
eletrnico.
Uma das condies necessrias ao
perfeito funcionamento dos mercados financeiro e de
capitais a certeza de seus participantes de que seus
ganhos sero recebidos e de que suas operaes de
compra e venda sero liquidadas nas condies e no
prazo estabelecidos. Isso proporcionado, pelas
cmaras de registro, compensao e liquidao, ou
clearings, mediante um sistema de compensao que
chama para si a responsabilidade pela liquidao dos
negcios, transformando-se no comprador para o
vendedor e no vendedor para o comprador, com
estruturas adequadas ao gerenciamento de risco de
todos os participantes.

BM&FBovespa: a Nova Bolsa

A integrao da BOVESPA com a BM&F
deu origem BM&FBOVESPA Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros. A nova companhia nasce
como a terceira maior Bolsa do mundo e lder de
mercado na Amrica Latina.

ECONOMIA E MERCADOS
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PROF. GIORDANO

A integrao das atividades das duas
companhias possibilita BM&FBOVESPA atingir uma
estrutura mais eficiente, possibilitando um maior
crescimento e rentabilidade nos negcios.
Ao aliar a fora da BOVESPA no mercado
de aes com a da BM&F nos mercados de futuros
financeiros e de commodities, a BM&FBOVESPA ter
recursos e uma maior capacidade para desenvolver e
lanar novos produtos e novos servios, alm de
oferecer uma soluo integrada de liquidao para
uma base de investidores maior.
Alm disso, a nova organizao estar
mais preparada para atuar com a dinmica
macroeconmica de crescimento do mercado latino-
americano, alm de fortalecer a posio do Brasil
como um centro de excelncia na negociao de
aes e derivativos na Amrica Latina.
Esta ser a fora da BM&FBOVESPA S.A.
no mercado mundial:
3 maior Bolsa do mundo em valor de
mercado
2 maior Bolsa das Amricas em valor de
mercado
80% do volume negociado no mercado de
aes da Amrica Latina

08. Noes de Comrcio
Internacional

Por que a Finlndia um grande produtor
mundial de telefones celulares, ao passo que o maior
produtor de suco de laranja o Brasil? Por que a taxa
cambial, isto , o preo do dlar e de outras moedas
est mudando constantemente? Que motivos fazem
com que o governo incentive a exportao? Quais as
principais mudanas do sistema financeiro
internacional? O que vem a ser a globalizao dos
mercados? Qual a relevncia da formao dos blocos
regionais de comrcio? Por que to enfatizada a
necessidade de ganhos de produtividade?
Esses so alguns dos principais problemas
relativos ao comrcio internacional. Para responder a
algumas das perguntas acima, existem alguns
instrumentais tericos especficos que constituem a
teoria do comrcio internacional, cujos objetivos so
precisamente a explicao de por que os pases
comercializam entre si, por alguns pases produzem
alguns bens enquanto outros pases produzem outros,
por que existem barreiras ao comrcio, entre outras.
Os principais participantes do comrcio
internacional so indivduos e firmas pertencentes a
naes diferentes e, portanto, sujeitos a legislaes
diferentes. Alm disso, outro aspecto peculiar refere-
se ao problema monetrio. Quando uma firma
brasileira vende para outra brasileira, est obrigada
por lei a aceitar, como pagamento pelas vendas, a
moeda nacional, ou seja, o real. Entretanto o mesmo
no ocorre quando uma firma brasileira vende para
uma argentina e vice-versa. Este aspecto introduz
uma diferena adicional nos problemas de comrcio
internacional, sendo uma das justificativas para a
elaborao de uma teoria especial, ou seja, a teoria
do comrcio internacional.
A razo bsica, entretanto, para estudar o
comrcio internacional separadamente reside na
imobilidade de fatores de produo entre naes. Em
palavras simples, isto significa que, enquanto dentro
de uma nao a mo-de-obra e o capital
movimentam-se entre diversas firmas e entre regies
diferentes, orientados pelas taxas de lucros dos
diversos setores de produo e das diversas regies,
entre naes no existe essa mobilidade. Isso no
quer dizer que no exista nenhuma movimentao de
mo-de-obra ou capital entre diversas naes, mas
que essas movimentaes so mais difceis.

Teoria das vantagens comparativas

At agora foram discutidos alguns
aspectos relativos ao comrcio internacional que se
referem a peculiaridades das relaes de comrcio
entre naes que no esto no comrcio interno de
um pas. Entretanto, resta saber por que duas naes
diferentes comerciam, se melhor para elas
comerciarem e quais produtos devem comerciar. A
resposta a todas estas perguntas foi elaborada
inicialmente pelos economistas clssicos, constituindo
a teoria das vantagens comparativas.
As concluses extradas por esta teoria
so bastante simples. Em primeiro lugar, a teoria
afirma que duas naes tm relaes comerciais
quando apresentam custos de produo diferentes.
Em segundo lugar, conclui que uma nao exportar
sempre o produto que fabricar com custos

ECONOMIA E MERCADOS
33
PROF. GIORDANO

relativamente menores do que o de outra. E,
finalmente, com base nesses resultados, argumenta
que o comrcio entre duas naes vantajoso para
ambas.
Na teoria das vantagens comparativas, os
clssicos concluram que seria muito melhor para
todos os pases se especializarem nas produes dos
bens em que tivessem vantagem comparativa. Como
cada pas tem recursos naturais diferentes, em
quantidades diferentes, e habilidades tambm
diferentes, apresentam custos de produo
diferentes. Assim, os custos de produo de relgios
so menores na Sua do que no Brasil, os custos de
produo de caf so menores no Brasil do que na
Frana, e todos os pases seriam beneficiados se cada
pas produzisse os bens em que tivessem vantagens
comparativas, isto , custos de produo menores.
Como conseguir isto? Por meio de um comrcio
internacional livre e sem barreiras alfandegrias, sem
tarifas, sem restries importao ou exportao.
Se o livre comrcio prevalecesse,
fatalmente cada pas produziria os produtos de cistos
menores e o bem-estar de todas as naes
aumentaria, pois existiriam mais bens e servios
disposio das naes para satisfazer uma quantidade
maior de necessidades de seus cidados.

Globalizao e regionalizao do comrcio
internacional

O perodo ps-guerra presenciou uma
contnua expanso dos mercados mundiais. O
comrcio internacional, aps um longo perodo de
retrao devido a duas guerras mundiais e a grande
crise de 1929, inicia uma fase de rpida expanso
impulsionada pelo crescimento da renda mundial e
pela liberalizao comercial negociada com o GATT
(Acordo Geral de Tarifas e Comrcio).
Particularmente, a partir dos anos 1970, com o
aumento da participao dos pases em
desenvolvimento no comrcio internacional, os pases
ricos passaram a utilizar intensamente as restries
no-tarifrias para proteger suas indstrias da
concorrncia com os pases emergentes. Intensificou-
se a utilizao das quotas de importao, de normas
(tcnicas, fitossanitrias, de qualidade, meio
ambiente e condies de trabalho), das restries
voluntrias exportao e de leis comerciais para
coibir a entrada de produtos importados. por essa
razo que o crescimento do comrcio mundial no
perodo ps-1973 inferior ao observado no perodo
anterior. Mesmo assim, o comrcio mundial duplicou
de importncia na produo mundial, atingindo
atualmente 20% do PIB mundial.
Outra mudana importante do mercado
mundial foi o aumento da participao das
multinacionais na produo e no comrcio
internacional. Estima-se que pelo menos um tero da
produo mundial seja controlada pelas
multinacionais e estas firmas tm transferido parcelas
crescentes de sua produo para os pases
emergentes. O baixo custo da mo-de-obra, as
perspectivas de crescimento de mercado interno e o
acesso a recursos naturais transformaram esses
pases em atores cada vez mais importantes no
cenrio mundial. A internacionalizao do comrcio,
das finanas e da produo o fenmeno conhecido
como globalizao da economia mundial.
Outra tendncia recente na economia
mundial foi a proliferao de acordos regionais de
comrcio. Existem quase uma centena de tais acordos
e entre eles se destacam: a Unio Europia, o NAFTA
(Acordo de Livre Comrcio da Amrica do Norte), o
Bloco do Yen e o Mercosul. Destes, o mais sofisticado
o acordo europeu com sua moeda nica para seus
pases membros. O NAFTA mais modesto em suas
ambies, com sua rea de livre comrcio entre os
Estados Unidos, Canad e Mxico. O Bloco do Yen,
envolvendo o Japo e seus vizinhos asiticos, um
bloco informal no qual as transaes comerciais tm
se expandido a taxas extremamente elevadas, em
funo do grande dinamismo do crescimento
econmico daquela regio. O Mercosul, envolvendo o
Brasil, Argentina, Paraguai e Uruguai, voltou-se
implantao de um mercado comum entre esses
pases. Trata-se de um bloco bastante atuante na
regio e que est desenvolvendo negociaes com as
demais naes sul-americanas visando a criao de
uma zona de livre comrcio na Amrica do Sul. Alm
disso, o Mercosul est iniciando as discusses, tanto
com a Amrica do Norte quanto com a Unio
Europia, com o objetivo de negociar tratados de livre
comrcio entre essas regies. Todavia, devido s
divergncias entre Brasil e Argentina, o Mercosul no
tem obtido bons resultados. Outro acordo, que falhou
em sua negociao, foi a ALCA (Acordo de Livre
Comrcio das Amricas), que vinha sendo objeto de
muitas discusses intermediadas pelas lideranas do
Brasil e dos Estados Unidos, com o objetivo fazer de
todo o continente americano uma zona de livre
comrcio.

ECONOMIA E MERCADOS
34
PROF. GIORDANO

A UNASUL

A Unio de Naes Sul-Americanas
(UNASUL), anteriormente designada por Comunidade
Sul-Americana de Naes (CSN), ser uma zona de
livre comrcio continental que unir as duas
organizaes de livre comrcio, Mercosul e
Comunidade Andina de Naes, alm do Chile, Guiana
e Suriname, nos moldes da Unio Europia. Foi
estabelecida com este nome pela Declarao de
Cuzco em 2006.
De acordo com entendimentos feitos at
agora, a sede da Unio ser localizada em Quito,
capital do Equador, enquanto a localizao de seu
banco, o Banco do Sul ser na capital da Venezuela,
Caracas. O seu parlamento ser localizado em
Cochabamba, na Bolvia.
A integrao completa entre esses dois
blocos foi formalizada durante a reunio dos
presidentes de pases da Amrica do Sul, no dia 23 de
Maio de 2008 em Braslia. Os lderes anunciaram a
inteno de modelar a nova comunidade segundo a
Unio Europia, incluindo uma moeda, um passaporte
e um parlamento comuns. Segundo Allan Wagner,
Secretrio-geral do Pacto Andino, uma unio
completa como a da Unio Europia deve ser possvel
nos prximos 15 anos.
A antiga denominao da Unio,
Comunidade Sul-Americana de Naes (ingls: South
American Community of Nations, espanhol:
Comunidad Sudamericana de Naciones e holands:
Zuid-Amerikaanse Statengemeenschap) foi deixada de
lado aps a 1 Reunio de Energia Sul-Americana em
16 de abril de 2007. Uma das iniciativas do Unasul a
criao de um mercado comum, comeando com a
eliminao de tarifas para produtos considerados no
sensveis at 2014 e para produtos sensveis at 2019.

China: a potncia do sculo XXI

A China est em evidncia. Tudo se traduz
em nmeros impressionantes. A contar pela sua
populao, que corresponde a 20% dos habitantes do
planeta (1,3 bilhes de habitantes em 2007, com dado
informal de 1,7 bilhes, devido aos que no so
registrados no campo), a serpenteante Grande
Muralha com mais de 6.000 quilmetros de extenso,
a espaosa e emblemtica Praa da Paz Celestial em
Beijing (ou Pequim) e agora torna-se uma das maiores
potncias comerciais do mundo.
A China possui atualmente uma das
economias que mais crescem no mundo. A mdia de
crescimento econmico deste pas, nos ltimos anos
de quase 10%. Uma taxa superior a das maiores
economias mundiais, inclusive a do Brasil. O Produto
Interno Bruto (PIB) da China atingiu 2,2 trilhes de
dlares em 2006, fazendo deste pas a quarta maior
economia do mundo. Estas cifras apontam que a
economia chinesa representa atualmente 13% da
economia mundial. Vejamos os principais dados e
caractersticas da economia chinesa:
Entrada da China, principalmente a partir da
dcada de 1990, na economia de mercado,
ajustando-se ao mundo globalizado;
A China o maior produtor mundial de alimentos:
500 milhes de sunos, 450 milhes de toneladas de
gros. o maior produtor mundial de milho e arroz;
Agricultura mecanizada, gerando excelentes
resultados de produtividade;
Aumento nos investimentos na rea de educao,
principalmente tcnica;
Investimentos em infra-estrutura com a
construo de rodovias, ferrovias, aeroportos e
prdios pblicos. Construo da hidreltrica de Trs
Gargantas, a maior do mundo, gerando energia para
as indstrias e habitantes;
Investimentos nas reas de minerao,
principalmente de minrio de ferro, carvo mineral e
petrleo;
Controle governamental dos salrios e regras
trabalhistas. Com estas medidas as empresas
chinesas tem um custo reduzido com mo-de-obra
(os salrios so baixos), fazendo dos produtos
chineses os mais baratos do mundo. Este fator
explica, em parte, os altos ndices de exportao
deste pas;

ECONOMIA E MERCADOS
35
PROF. GIORDANO

Abertura da economia para a entrada do capital
internacional. Muitas empresas multinacionais
instalaram e continuam instalando filiais neste pas,
buscando baixos custos de produo, mo-de-obra
abundante e mercado consumidor amplo;
Incentivos governamentais e investimentos na
produo de tecnologia;
Participao no bloco econmico APEC (Asian
Pacific Economic Cooperation), junto com Japo,
Austrlia, Rssia, Estados Unidos, Canad, Chile e
outros pases;
A China um dos maiores importadores mundiais
de matria-prima.
A China representa qual ameaa para os
outros pases? Seu crescimento tem assustado
muitos. A pergunta se a economia chinesa ameaa o
mundo absolutamente impertinente. Aps a
segunda guerra mundial a economia americana
chegou a responder por mais que 70% do PIB
mundial. Na dcada de 1950 as repblicas soviticas,
cubana e chinesa eram economicamente impotentes
para concorrer com o colosso do hemisfrio norte. As
economias europias e japonesa estavam arrasadas.
Mesmo assim a superioridade quase exclusiva dos
EUA no provocou temor no Ocidente.
A China est se tornando um protagonista
mundial pacificamente. Ao contrrio dos norte-
americanos, os chineses no precisaram de uma
guerra mundial para consolidar seu poder
econmico/comercial em escala planetria. medida
que a China se levanta, o poder do imprio americano
tende a ser eclipsado.

Perspectivas do quadro econmico mundial a longo
prazo

E o que podemos estimar para o futuro?
Em 2040, quatro emergentes - China, ndia, Brasil e
Rssia - representaro 50% das 10 maiores economias
do mundo. Dez anos depois, no meio do sculo, j
significaro 60%. Sero, a partir de ento, a maioria. O
eixo do mundo rodar para uma nova trade: China,
Estados Unidos e ndia, a que se poder agregar a
Unio Europeia.
A China ultrapassar os Estados Unidos na
liderana da economia mundial em 2040. Em 2050
ter j um diferencial de mais de 10 trilhes de
dlares em relao ao PIB norte-americano.
Em 2050, a maioria das maiores
economias do mundo no pertencer mais ao clube
dos ricos (avaliados em PIB per capita). O atual G6
(Estados Unidos, Japo, Reino Unido, Alemanha,
Frana e Itlia), a que, por vezes, se junta a Rssia
(G7), deixar de fazer sentido.
No caso da Unio Europia no se
apresentar como uma realidade poltica nica,
desaparecer em 2050 a presena individual das
quatro grandes economias europeias no G6. Os
quatro grandes pases emergentes tero ultrapassado
qualquer uma das quatro grandes economias
europias.
Se a Unio Europia se apresentar como
um bloco nico, em 2050 ter um peso superior ao do
Japo e ganhar o quarto lugar no G6, depois da
China, Estados Unidos e ndia. O figurino ideal ser,
provavelmente, neste cenrio, o de um G7 - China,
Estados Unidos, ndia, Unio Europeia, Japo, Brasil e
Rssia. Face ao peso avassalador da trade China-EUA-
ndia, os quatro restantes vo necessitar de estudar
cuidadosamente as suas alianas. O estudo da GS,
publicado no passado dia 1 de Outubro (2003), tem
por ttulo "Sonhando com os BRIC - A trajetria at
2050" (no original: "Dreaming With BRICs: The Path to
2050") e foi includo na coleo de documentos da
consultora, sendo assinado por Dominic Wilson e
Roopa Purushothaman (Global Economics, paper
n99). "BRIC" o acrnimo para Brasil, Rssia, ndia e
China, os quatro grandes pases emergentes a que o
trabalho de investigao faz referncia, com particular
destaque para a China que, daqui a pouco tempo, ter
ultrapassado o PIB da Alemanha.

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