Problemas de Economa y Organizacin de Empresas (2 de Bachillerato)

Por Vicente Leal

Seleccin de inversiones II

Problema 5

Enunciado

1. Explicar en qu consiste el criterio de la tasa interna de rentabilidad (TIR).
2. Calcular la tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin que supone un
desembolso inicial de 1.750 euros y que genera los flujos de caja netos siguientes: al
final del primer ao 800 euros, y al final del segundo ao 1.300 euros.

Primer paso

A. Lectura comprensiva de las dos preguntas


Antes de responder es conveniente que el alumno sepa encuadrar las preguntas en un
contexto.
Las dos preguntas hacen referencia a uno de los mtodos de seleccin de inversiones: el
criterio de la tasa de rentabilidad interna o tasa interna de retorno (TIR), uno de los
mtodos dinmicos junto con el criterio del valor actualizado neto (VAN).

B. Lectura comprensiva de la primera pregunta


Para responder esta pregunta es necesario:
- Explicar el significado de este criterio.
- Indicar cmo se calcula.
- Razonar el significado de los posibles resultados.

C. Elaboracin de la respuesta



1. Explicar en qu consiste el criterio de la tasa interna de rentabilidad (TIR).
2. Calcular la tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin que supone un
desembolso inicial de 1.750 euros y que genera los flujos de caja netos
siguientes: al final del primer ao 800 euros, y al final del segundo ao 1.300
euros.


1. Explicar en qu consiste el criterio de la tasa interna de rentabilidad (TIR).



Problemas de Economa y Organizacin de Empresas (2 de Bachillerato)


Por Vicente Leal




Segundo paso:

A. Lectura comprensiva de la segunda pregunta


Como en la primera pregunta se ha explicado lo que significa la TIR y cmo se calcula, en
esta segunda cuestin slo es necesario utilizar la frmula con los datos correspondientes
a esta inversin.


B. Elaboracin de la respuest









- La tasa interna de rentabilidad (TIR) es la tasa de actualizacin o descuento que
hace que el valor del VAN sea 0. La tasa interna de rentabilidad se representa
con r.

- Por tanto, para calcular la TIR hay que igualar el VAN a 0:

0
) 1 (
...
) 1 ( ) 1 (
2
2 1
0
=
+
+ +
+
+
+
+ =
n
n
r
F
r
F
r
F
D VAN

- El valor de r proporciona una medida de rentabilidad de la inversin. Por ello,
para seleccionar una inversin hay que comparar el valor de r con el tipo de
inters de mercado (i). Las posibilidades que se pueden dar son las siguientes:
- Si r >i, la rentabilidad de la inversin es superior a la de mercado, por ello es
conveniente realizar la inversin.
- Si r <i, la rentabilidad de la inversin es menor que la de mercado, por ello esa
inversin no sera interesante.
- Si r =i, la rentabilidad es igual a la de mercado, por ello la empresa slo
recuperar la inversin realizada.


2. Calcular la tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin que supone un
desembolso inicial de 1.750 euros y que genera los flujos de caja netos siguientes: al
final del primer ao 800 euros, y al final del segundo ao 1.300 euros.



Problemas de Economa y Organizacin de Empresas (2 de Bachillerato)


Por Vicente Leal






0
) 1 (
...
) 1 ( ) 1 (
2
2 1
0
=
+
+ +
+
+
+
+ =
n
n
r
F
r
F
r
F
D VAN

0
) 1 (
300 . 1
) 1 (
800
750 . 1
2
=
+
+
+
+ =
r r
VAN
Si (1 + r) = t:
0
300 . 1 800
750 . 1
2
= + +
t t


0 300 . 1 800 750 . 1
2
= + + t t


500 . 3
6 , 016 . 3 800
500 . 3
000 . 100 . 9 800
750 . 1 2
3000 . 1 750 . 1 4 000 . 640 800
=

+
= t

t
1
= 1,09 ; t
2
= -0,63
El segundo resultado no tiene valor ya que la rentabilidad no puede ser negativa.

Como:
t = 1 + r
r = 0,09 ; es decir, la TIR sera un 9%.