Herramientas Logsticas

Modelo para
Calcular Costos
de Transporte
Ruta A - B - A
En la entrega pasada se
desarroll un modelo
que nos permita
costear totalmente la
ruta hasta establecer
el valor de cada
componente de costo
por viaje. En la presente
entrega se evaluar
fnancieramente el
proyecto de la compra
de un vehculo mini-
mula que operar
la ruta citada. La
evaluacin fnanciera
se har con inversin
del 100% de recursos
propios y luego con un
prstamo del 60% de
la inversin.
Anlisis Financiero
Por: Diego Luis Saldarriaga Restrepo
Gerente Operaciones y Logstica Grupo Familia
diegosr@familia.com.co
Herramientas Logsticas
l proyecto en donde se evalua-
r parte del costeo de la ruta
estudiada en la entrega pasa-
da, un resumen de los conceptos es-
tudiados y los resultados obtenidos
aparecen en el Cuadro No. 1.
De la misma manera se estableci la
agrupacin de costos en variables y
fjos como se detallan en el Grfco
No.1.
Los parmetros del proyecto, estu-
diados en la anterior entrega se re-
sumen en el Cuadro No. 2.
Algunos datos nuevos que se necesi-
tan para esta evaluacin son la tasa
impositva del 33% y el valor de res-
cate del bien a los 5 aos del proyec-
to del 50% del valor de la inversin.
El proyecto se evaluar en un hori-
zonte de tempo de cinco aos.Ini-
cialmente se estudiar el proyecto
como si la inversin se hiciera con
recursos propios, es decir sin recurrir
a fuentes externas de fnanciamien-
to, luego se evaluar el proyecto con
fuentes externas de fnanciamiento,
recurriendo a un prstamo del 60%
de la inversin.
Financiacin del Proyecto con
Recursos Propios
Suponiendo ocho viajes roud trip por
mes, un precio de venta como el ex-
presado en el cuadro de parmetros
y unos costos de operacin por viaje
como los que se resumen en el Cua-
dro No.1, se presenta el fujo de caja
para el proyecto en el Cuadro No.3.
El mtodo para la seleccin de la in-
versin es calcular el valor presente
neto de la inversin, es decir descon-
tar los ingresos o fujos del proyecto
durante los cinco aos para determi-
nar si son iguales o superan la inver-
sin requerida, esto para determinar
si son positvos. La tasa de descuento
ser la tasa del 15% establecida en
Cuadro 1
E
Los resultados de la
simulacin demuestran
que en laboratorio,
las probabilidades
de tener retornos
positvos por encima
de las expectatvas
del inversionista son
muy buenas, por lo
que permite tomar una
decisin tranquila de
llevar a cabo el proyecto.
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los parmetros; es de suponer que
los ingresos o fujos que llegan en
aos posteriores a la inversin deben
producir un retorno que por lo menos
iguale el costo de los fnanciamientos
de los retornos.
El otro mtodo de seleccin que se
usar es la Tasa Interna de Retorno
TIR, la cual busca determinar el ren-
dimiento sobre una inversin.
Cuadro 2
Cuadro 3
Grfco 1
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Se calcula la tasa de inters que igua-
la los egresos de caja o el costo con
los ingresos de caja siguientes; los re-
sultados obtenidos se resumen en el
Cuadro No. 4.
Un VAN de $12.032.755 nos dice que
el proyecto por si solo es capaz de ge-
nerar recursos, el proyecto se acepta
pues el VAN es positvo. Igualmente
la TIR o expectatva de rendimiento
del inversionista de 16,91% es mayor
a su expectatva del 15%, por lo que
el proyecto puede llevarse a cabo.
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Cuadro 4
Cuadro 5
Cuadro 6
Cuadro 7
Cuadro 8
Financiacin del Proyecto con
un Prstamo del 60%de la
Inversin
Cuando se recurre a crditos externos
para fnanciar los proyectos, el nue-
vo costo de capital debe ponderarse
ensamblando el costo del capital de
los recursos propios con el costo del
capital del crdito. En el Cuadro No.
5 se puede ver, para este escenario,
el costo ponderado de capital del
13,80%.
El fujo de caja para este caso es como
se presenta en el Cuadro No. 6.
La evaluacin fnanciera es la que
aparece en el Cuadro No. 7.
Como se observa, recurriendo a re-
cursos propios el proyecto mejora f-
nancieramente, pues el VAN ahora es
de $30.684.934 y la TIR del 25,31%.
Simulacin Financiera de Pro-
yecto con Risk Easy
Existen herramientas de simulacin
para que en laboratorio se conoz-
can los efectos de cambios en las
principales variables del proyecto;
para esta simulacin se escogieron
las siguientes variables y los rangos
dentro de los cuales se estma que
posiblemente se ubiquen las varia-
bles en cualquier momento durante
el proyecto:
Nmero de Viajes: La simulacin se
corre suponiendo que la media del
nmero de viajes es de 8 por mes,
pero podra tener un comportamien-
to segn una distribucin normal con
rangos mnimos de 6 viajes y rangos
mximos de 9 viajes.
Costo de Capital: La base es del 15%,
pudiendo llegar a un mximo del
Cuando se recurre a
crditos externos para
fnanciar los proyectos,
el nuevo costo de
capital debe ponderarse
ensamblando el costo del
capital de los recursos
propios con el costo del
capital del crdito.
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Cuadro 9
Cuadro 10
Grfco 3
Grfco 2
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20%.
Aumento del Flete: Esta es una varia-
ble crtca del modelo, es decir, des-
viaciones fuertes en esta variable ha-
cen inviable el proyecto o lo mejoran
considerablemente.
En el Cuadro No. 8 se presentan las
variables con las que se correr el
modelo de simulacin.
Resultados de la Simulacin
Corrida la simulacin con 100 repe-
tciones, los resultados obtenidos se
resumen en los Cuadros No. 9 y No.
10.
Como se puede interpretas los cua-
dros anteriores muestran que no hay
posibilidad de ingresos negatvos, es
decir fujos que no alcancen a cu-
brir los costos del proyecto, adems
muestra expectatvas de ganancias
adecuadas. Esto se puede apreciar
con mayor claridad en los Grfcos
No. 2 y No.3.
Las grfcas ojivas anteriores nos
muestran que para el caso del VAN
no existe posibilidades de VAN nega-
tva y la TIR tene un probabilidad del
80% de que sea 39,40%.
Los resultados de la simulacin de-
muestran que en laboratorio, las pro-
babilidades de tener retornos posit-
vos por encima de las expectatvas del
inversionista son muy buenas, por lo
que permite tomar una decisin tran-
quila de llevar a cabo el proyecto.
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