CAPITULO I ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

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Reestructuracin para fines de anlisis
La reestructuracin de los Estados Financieros persigue reagrupar partidas de
caractersticas similares con la intencin de condensar la cantidad de datos a ser
estudiados. Asimismo busca obtener los totales y subtotales que facilitan los clculos de
los diferentes ndices financieros.
A diario se observan distintas opiniones en cuanto a las diferentes partidas que
integran los Estados Financieros puesto que no existen lineamientos concretos que
deban seguirse para la estructuracin de los mismos, as como para realizar un anlisis
e interpretacin, siendo esto ltimo la base fundamental de la toma de decisiones
gerenciales.
Un anlisis contable no es ms que el estudio en forma analtica de los factores que
integran los Estados Financieros para obtener los ndices o coeficientes econmicos y
financieros de: solvencia, liquidez, endeudamiento, rendimiento del capital inicial o
final, entre otros.
Para la reestructuracin de Estados Financieros no existe una forma estndar de
clasificar ni de presentar las diferentes partidas.
o obstante, se hace necesario, antes de comenzar el anlisis de los diferentes
Estados Financieros, la unificacin de ciertos criterios. A continuacin se presenta un
modelo aplicado por algunos bancos de la regin y utilizados en los departamentos de
crdito, que ayudar al estudiante a una mejor comprensin de acuerdo a un criterio de
anlisis financiero, con el fin de mantener la consistencia y poder as realizar
comparaciones entre los distintos perodos econmicos.



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BALACE GEERAL
Definicin.
Rafael Barandiarn (1994), define al Balance General como un Estado contable
que presenta a una determinada fecha, generalmente un ao, los activos, pasivos y
capital de una unidad institucional o de un conjunto de unidades. Es el estado
demostrativo de la situacin financiera de una empresa, a una fecha determinada,
preparado de acuerdo con la contabilidad y documentacin respectiva, que incluye el
activo, pasivo y el capital contable.
El Balance General refleja la situacin patrimonial de una empresa en un momento
dado. Debe demostrar con exactitud y claridad el origen de los fondos y sus
aplicaciones, por ser el resultado final del proceso contable. Adems sirve para
verificar la igualdad del activo y pasivo como expresin matemtica.
Por lo general el Balance General se presenta a la fecha de cierre del ejercicio
econmico, pero elaborarse en cualquier momento si as se desea.

Algunos criterios para la Reestructuracin
ACTIVO
A efectos de Anlisis de los Estados Financieros y para los fines de la
reclasificacin, se dividir el Activo en: Corriente y o Corriente. Es bueno destacar
que esta clasificacin inicial no implica que se subestimar la importancia que tiene
cada una de las partidas.
Activo Corriente
El Activo Corriente incluye aquellas partidas que tienen alto grado de
convertibilidad en efectivo durante el curso normal del negocio, es decir, en un perodo
menor de doce meses. Estn constituidos por aquellos rubros del Balance que la
empresa utiliza para cubrir sus necesidades ms inmediatas, es decir, constituyen la

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base fundamental para las operaciones de produccin y/o venta de una empresa. El
activo corriente es convertido en efectivo con mayor frecuencia que el activo no
corriente.
En el Activo Corriente deber analizarse el origen de la operacin que produce la
respectiva partida, a fin de seleccionar aquellas que estn plenamente identificadas con
la actividad principal de la empresa.
Caja y Banco:
Este rubro est compuesto por las existencias en efectivo propiedad de la empresa,
que no poseen ninguna restriccin y est en disponibilidad inmediata para su uso, entre
las cuales se encuentran:
Dinero en sus propias instalaciones (Caja): Incluye moneda de curso legal,
monedas de otras naciones, cheques de la clientela, cheques de gerencia pendientes de
cobro y vaucher de tarjetas de crdito por depositar.
Dinero depositado en Instituciones Financieras (Banco): Incluye cuentas de
ahorro y depsitos a la vista o corrientes.
Debe excluirse del rubro del Efectivo, los depsitos a plazo fijo pues no constituyen
dinero disponible, puesto que poseen una restriccin de uso durante un perodo dado.
Si son mostrados en la cuenta de efectivo, se debe reclasificarlos tomando en cuenta la
disponibilidad de los saldos y la disposicin de usarlo en el pago de alguna deuda por
tal situacin deber incluirse dentro del exigible.
Inversiones Temporales:
Son aquellas inversiones realizadas transitoriamente con el objeto de producir
ingresos en un perodo menor a un ao. El dinero que tiene la empresa en exceso es
invertido en valores negociables que presenten y para que se puedan clasificar aqu
debe tener dos caractersticas esenciales:
Mercado accesible (fcil conversin)

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Probabilidad mnima de que pierda valor (seguridad capital)
Entre estas tenemos papeles comerciales y certificados de ahorro (cuyo
vencimiento es menor de doce meses).
Cuentas por Cobrar:
En esta partida se deben incluir las cuentas a cobrar comerciales, exigibles en un
lapso menor a doce meses. Estas Cuentas por Cobrar deben ser originadas por la
actividad comercial de la empresa. Deben excluirse las cuentas a cobrar a los
empleados, a las filiales, a los directivos y a los socios; en otras palabras se
reclasificarn como Activo o Corriente incluidas como otros activos puesto que ellas
no corresponden a una actividad normal de la empresa, aun cuando se harn efectivo
en un corto perodo, por lo que su inclusin en el corriente mostrara indicadores
abultados al efectuar las distintas razones financieras en las cuales intervengan
partidas del corriente.
Para su anlisis deber deducirse la provisin de cuentas incobrables del monto
total de las Cuentas por Cobrar, en otras palabras se presentar el saldo neto de las
mismas.
Efectos por Cobrar:
En esta cuenta se incluyen: letras de cambio y pagars, que constituyen
instrumentos o ttulos valores que dan plena fe de haberse celebrado un contrato de
cambio mercantil en virtud del cual las partes contratantes obtienen beneficios gozando
del privilegio de no necesitar escritura pblica que justifique el ttulo u obligacin, pues
para su autenticidad y validez tan slo han de cumplirse con los requisitos exigidos en
el Cdigo de Comercio vigente.
Los Efectos por Cobrar a empleados, filiales, directivos y socios recibirn el mismo
tratamiento que las Cuentas por Cobrar, es decir, debern mostrarse como parte del
Activo o Corriente, en la cuenta otros activos.

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Muchas veces los Efectos por Cobrar Descontados se muestran en la seccin del
Activo Corriente, deduciendo el monto total de los Efectos por Cobrar. En este caso y
para efectos de anlisis se hace necesario que el monto total de los Efectos por Cobrar
Descontados se ubique en el Pasivo Circulante, para no alterar la relacin de capital
de trabajo neto.
Inventarios:
Consiste en artculos fsicos destinados para la venta, de uso para el proceso de
fabricacin o consumo en el transcurso de las actividades de la empresa. Entre ellos se
encuentran:
Mercancas en Existencia o Productos Terminados
Productos en Proceso
Materias Primas
Materiales y Suministros de Fbrica
Mercancas en Trnsito
Hay que hacer notar que es conveniente que toda la clasificacin deber efectuarse
segn el grado de liquidez de cada partida.
Asimismo, debern excluirse del inventario los artculos obsoletos, deteriorados o
daados, los cuales debern eliminarse de esta partida en caso de que no sirvan para la
venta y trasladarse su monto al rubro de otros activos.


OTA: ES IMPORTATE DESTACAR QUE DEBER EXCLUIRSE DEL ACTIVO
CORRIETE TODOS AQUELLOS ACTIVOS QUE HAYA SIDO
OTORGADOS COMO GARATA DE ALG PRSTAMO.




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Activo o Corriente
En el Activo o Corriente las cuentas se reagruparn en Propiedad, Planta y
Equipo (Activos Fijos) y Otros Activos.
Propiedad, Planta y Equipo (Activo Fijo Tangible)
El Activo Fijo representa propiedades fsicamente tangibles que han de usarse
durante ms de un perodo econmico y son necesarios para realizar sus operaciones
de produccin y/o venta.
Si para el momento del anlisis nos encontramos que la empresa se encuentra en
proceso de construccin de un edificio por ejemplo, y el edificio es incorporado a la
actividad productiva, entonces debe ser incluido dentro de este grupo.
Si por el contrario el edificio en construccin se realiza con la idea de hacer una
inversin debe ser incorporado al rubro de otros activos.

Activo Fijo Intangible
Los activos fijos intangibles son todos aquellas partidas de naturaleza incorprea
es decir que no tienen cuerpo, no pueden palparse. Viene a representar los derechos o
privilegios que se otorga por poseerlos y que le confiere al propietario. Entre ellos
tenemos derechos de autor, patentes de invencin, marcas de fbrica, plusvala entre
otros.
Para efectos de reclasificacin debe segregarse en el rubro de otros activos.
Inversiones Permanentes
Son las inversiones que la empresa ha hecho con el fin de:
Lograr el control de otras empresas con el objeto de abastecerse de materia prima,
lograr mejores precios, reducir la competencia.
Promover y mantener relaciones comerciales con otras empresas.
Obtener ingresos permanentes.

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Formacin de fondos especiales.
Entre las inversiones permanentes tenemos Inversiones en inmuebles, ttulos
valores (acciones, bonos u obligaciones); hay que destacar que para que tengan el
carcter de permanentes deben mantenerse como propietaria de ellas por un lapso
mayor de doce meses.
Otros Activos
Sern clasificados en este grupo, todas aquellas partidas que representan bienes o
derechos cuya naturaleza no permite que sean clasificados en ninguno de los grupos
mencionados anteriormente. Podemos nombrar para efectos de esta reclasificacin
algunas cuentas que deben incluirse aqu: depsitos dados en garanta, cuentas por
cobrar empleados, cuentas por cobrar a socios, cuentas por cobrar directores, cuentas
por cobrar compaas relacionadas, efectos por cobrar el litigio, otros inventarios,
gastos pagados por adelantado, cargo diferidos, derechos de autor, patente de
invencin, marcas de fbrica y plusvala.
PASIVO
Para efectos de anlisis de los estados financieros y para fines de la
reclasificacin, se dividir el pasivo en pasivo circulante y pasivo no circulante.
PASIVO CIRCULATE
Este rubro est compuesto por todas aquellas obligaciones que tiene la empresa
con terceros y cuyo vencimiento comprende plazos menores a un ao.
Cuentas por Pagar
Aqu se incluirn todas las obligaciones que tiene la empresa producto de la
compra de mercancas. El documento utilizado es la factura.

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Efectos por Pagar
Se refiere a las obligaciones cuyo vencimiento es a corto plazo. Estn
representadas por las letras de cambio. Al igual que las anteriores estas obligaciones
nacen de la compra de mercanca a crdito.
Prstamos Bancarios
Las deudas a los bancos deben aparecer en este rubro a fin de que el analista
pueda distinguir las otras obligaciones de la empresa. Estas deudas se originan
producto de un prstamo realizado por los bancos a la empresa, a travs de pagars,
crdito en cuentas corrientes u otras operaciones.
PASIVO O CIRCULATE
Este rubro est compuesto por las obligaciones que tiene la empresa a largo plazo
es decir superior a doce meses. Entre estos tenemos:
Hipoteca por pagar
Dentro de la hipoteca hay que dejar bien claro que aqu solo se contabilizarn las
cuotas del crdito hipotecario cuyo vencimiento exceda los prximos doce meses
siguientes a la fecha del cierre del balance.
CAPITAL
El capital no sufrir alteracin alguna al presentar la reclasificacin.










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A continuacin se presenta un Balance General Reestructurado para fines de anlisis
ombre de la Empresa:
Balance General Reestructurado
Al 31/12/XX
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Banco
Valores egociables (Papeles comerciales, Certificados de Ahorro, etc.)
Cuentas por Cobrar
Efectos por Cobrar
Inventario
Total Activo Corriente

Activo o Corriente

Propiedad, Planta y Equipo
Terreno
Edificio
Maquinaria y Equipo
Mobiliario
Vehculos
Depreciacin Acumulada
Total Propiedad, Planta y Equipo

Inversiones Permanentes
Inversiones en Inmuebles
Ttulos Valores (Acciones, Bonos)
Total Inversiones Permanentes

Otros Activos
Cuentas por Cobrar Empleados
Cuentas por Cobrar a Filiales
Cuentas a Cobrar a Directivos
Gastos Pagados por Anticipado
Derechos de autor
Patentes de invencin
Marca de fabrica
Plusvala
Cargos Diferidos
Total Otros Activos
Total Activo o Corriente

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PASIVO
Pasivo Circulante
Cuentas por pagar
Efectos por pagar
Prestamos bancarios
Impuestos por Pagar
Dividendos por Pagar
Acumulaciones por Pagar
Cobros Anticipados
Total Pasivo Circulante


Pasivo o Circulante
Hipoteca por pagar
Total Pasivo o Circulante

Total Pasivo

Capital Social y Supervit
Capital Suscrito
- Capital no Pagado
Reserva Legal
Utilidades Retenidas
Utilidad o Prdida en el Ejercicio
Supervit Acumulado
Utilidades no Distribuidas
Capital eto Total

Total Pasivo y Capital








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ESTADO DE GAACIAS Y PRDIDAS
Definicin.
Es un Estado Financiero donde se muestra la informacin relativa a los
ingresos y egresos, as como los resultados netos (utilidades o prdida del
ejercicio econmico), como consecuencia de las operaciones que realiz una
empresa en un perodo determinado.
Importancia.
Para el analista de Estados Financieros es importante determinar la
capacidad financiera de la empresa, y observar en forma particular el volumen
de fondos que sta genera, as como el comportamiento de las utilidades.
El Estado de Ganancias y Prdidas refleja la productividad y el xito de la
labor administrativa, por cuanto el anlisis del mismo estar enfocado a la
observacin tanto del comportamiento de las utilidades, como la eficiencia de
la gerencia en el buen uso de los activos necesarios para generar los
rendimientos obtenidos.
En l se analizan las fuentes donde la empresa obtuvo sus ingresos, y las
aplicaciones, las salidas o el destino que se les dio a los mismos durante un
perodo determinado.
Consideraciones de las diferentes partidas
Diversificacin de los ingresos
Es de hacer notar que para efectos de anlisis deber observarse si los
ingresos se obtienen por uno o varios conceptos, pues una diversificacin de las
fuentes de los mismos, ofrece la ventaja de poder enfrentar adversidades en un
momento dado.

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Ventas
Para el anlisis se incluir el valor de las ventas netas, es decir que se
deber deducir del monto total de las ventas, los descuentos y rebajas de
mercanca. Las devoluciones en venta tienen una consideracin especial; su
monto tambin se deducir de las ventas, pero el volumen de las mismas deber
ser analizado separadamente, porque podra reflejar fallas administrativas en
la empresa, por lo tanto su monto deber estar reflejado en las notas
explicativas adjuntas al Estado Financiero.
Ingresos Anticipados
El analista deber cerciorarse que los ingresos cobrados por anticipado
estn correctamente registrados, y corresponden al perodo de dicho Estado
Financiero.
Costo de Venta y Valor del Inventario
La escogencia y posterior utilizacin de un mtodo de valuacin de
inventario es un punto que tiene mucha importancia, al igual que la
consistencia en la aplicacin del mismo, puesto que contribuir a la correcta
determinacin de las utilidades.
El mtodo de valuacin de inventario deber escogerse segn las
caractersticas propias del tipo inventario que mueve la empresa.
Si la empresa decide cambiar de mtodo, deber hacerse la respectiva nota
explicativa anexa al Estado Financiero que avise al lector sobre tal cambio, as
como el efecto que el mismo produjo en los resultados del ejercicio; con el fin
de no causar distorsiones en los anlisis comparativos que se realicen, y en
consecuencia, no induzca a una toma de decisiones equivocada.


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Gastos de Depreciacin
La determinacin de la vida til de cada activo, as como el mtodo de
depreciacin a utilizar tambin pueden causar distorsiones en el volumen de
utilidades obtenidas por cada organizacin.
Podra presentarse el caso de una depreciacin calculada en base a una
vida til de cinco aos, sin la consideracin de que el activo resultar obsoleto
en un lapso de tres aos, por lo que durante los dos ltimos aos, el Estado de
Ganancias y Prdidas mostrar utilidades distorsionadas por tal situacin.
Gastos Amortizables
Algunos gastos benefician a la empresa en ms de un ejercicio econmico,
por tanto no resultara justo incluirlo en el perodo en el cual se origin dicha
erogacin, pues las utilidades se veran muy disminuidas, y no reflejaran la
realidad econmica del perodo. Por consiguiente el gasto total deber ser
prorrateado o dividido equitativamente en funcin del tiempo
Las cuentas de amortizacin por mejoras a la propiedad arrendada,
campaas publicitarias, entre otras, distribuyen el cargo del gasto durante
varios perodos econmicos, pues el beneficio del mismo se ver en un plazo
mayor a un ejercicio econmico se debern verificar si estn correctamente
registrados, y corresponden al perodo en estudio.
Otros Egresos
Deber confirmarse que los montos incluidos en estas partidas slo se
incluyan saldos de egresos correspondientes a actividades extraordinarias de la
empresa.
Gastos Financieros: corresponden a intereses como el financiamiento de la
cartera de inversiones. Los gastos de intereses que se originan en operaciones
normales de la empresa, deberan clasificarse como Gasto de Operaciones
(Administrativo).

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Prdida por operaciones en moneda extranjera
Otros Ingresos
Deber confirmarse que los montos incluidos en estas partidas no incluyan
saldos de ingresos correspondientes a actividades ordinarias de la empresa.
Alquiler de un inmueble (propiedad de la empresa).
Ingreso por Intereses.
Dividendos por inversiones.
Ganancias por Inversiones en moneda extranjera.
Deducciones de las Compras (Rebajas y Descuentos en Compras)
Deducciones de las Ventas (Rebajas y Descuentos en Ventas)
La clasificacin de estas cuentas depende del criterio del Contador y se
ver reflejado en la estructura del Plan de Cuentas. Pueden reflejarse:
1. Directamente, deduciendo las Compras y el Ingreso por Ventas.
2. Registrndose como Otros Ingresos y Otros Egresos respectivamente.
En todo caso, se hace necesario confirmar la aplicacin del principio de
Consistencia.

Utilidad
Antes de profundizar acerca de las utilidades y su anlisis, se debe definir
como el resultado del movimiento contable de una empresa cuando tiene
ganancias.
La utilidad neta es el indicador ms importante para la determinacin de la
eficiencia de la administracin de la empresa. Y se obtiene restando a la venta
bruta los costos de la empresa, gastos de venta, de administracin y los gastos
financieros.

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ombre de la Empresa: __________________________
Estado de Ganancias y Prdidas Reestructurado
Del 01/01/XX al 31/12/XX
Ingresos en Ventas
Ventas Brutas
- Descuentos en Ventas
- Rebajas en Ventas
- Devoluciones en Ventas
Ventas etas
Costo de Ventas
Inventario Inicial de Mercanca
Compras Brutas
+ Fletes
- Descuentos en Compras
- Rebajas en Compras
- Devoluciones en Compras
Compras etas
Mercanca Disponible para la Venta
- Inventario Final de Mercanca
Costo de la Mercanca Vendida
Utilidad Bruta
Gastos Operativos
Gastos de Ventas
Gastos de Administracin
Total Gastos Operativos
Utilidad eta en Operaciones
Otros Ingresos
Otros Egresos
Utilidad eta antes de Impuesto
Impuesto sobre la Renta
Impuesto a los Activos Empresariales
Utilidad eta despus de Impuestos
Apartado Reserva Legal
Utilidad o Prdida del Ejercicio



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ESTADO DE SUPERVIT
Se denomina Capital Contable, Lquido, eto, Propio o Patrimonio, a la
diferencia del activo menos el pasivo.
Es la sumatoria de las aportaciones de los socios (capital social), las
reservas de capital o supervit y las reservas que no se han aplicado.
Es el conjunto de partidas reflejadas en la seccin de Capital en el Balance
General de una empresa, y representan los derechos que tienen los accionistas
sobre los activos de la organizacin.
Capital Social
El Capital Social de una empresa est representado por el nmero de
acciones emitidas multiplicado por el valor nominal de las mismas.
Puede estar compuesto por acciones comunes y acciones preferentes.
Cuotas no Pagadas
Es la parte del capital social suscrito, que no ha sido cancelado por los
accionistas. Se debe reflejar como deduccin del Capital Social.

Utilidades no Distribuidas
Estn constituidas por las ganancias netas acumuladas (menos la prdida
neta y la distribucin entre los socios) durante la vida de la compaa hasta la
fecha.
Reserva Legal
La reserva legal est conformada por aquella parte de las utilidades que
los socios de una empresa no pueden retirar porque estn restringidas para
distribuir, por exigencia del Cdigo de Comercio (artculo 262); que establece
que toda empresa que funcione como Sociedad Annima, en Comandita por

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Acciones o Asimilada, est obligada a reservar el cinco por ciento (5%) de las
utilidades obtenidas en el perodo econmico, hasta acumular un equivalente al
diez por ciento (10%) del capital.
Reservas Estatutarias
En los estatutos de algunas empresas hay una clusula que obliga a
reservar una parte de las utilidades obtenidas en el perodo econmico para un
fin especfico.
RECOCILIACI DEL CAPITAL COTABLE
Tiene como finalidad recoger la informacin necesaria para evaluar las
variaciones producidas en la seccin de Capital.
Cmo reestructurar este Estado Financiero?


Capital eto inicial del ao en estudio
MS:
Utilidad eta despus de ISLR
Aumentos de Capital Social
Ajustes por Revalorizacin de Activos
Capitalizacin de Cuentas por Pagar Accionistas
MEOS:
Prdidas del Ejercicio
Disminuciones del Capital Social
Recuperacin de Acciones
Ajustes por prdida de valor de activos
Dividendos Decretados
CAPITAL ETO

El Capital eto Obtenido se compara con el valor reflejado en la contabilidad de
la empresa, el cual debe ser similar.