A CAPITALIZAO DE

JUROS E LEI
11.977/09
PROGRAMA MINHA
CASA, MINHA VIDA
(PMCMV
A !"#$%&' () '*'$)&%+,) *) PMCMV
Ansio Costa Castelo Branco
15 de novembro de 2009
Uma anlise do ponto de vista da Matemtica Financeira,
comparativa e elucidativa sobre a eist!ncia de capitali"a#$o
composta de %uros nos &istemas de Amorti"a#$o de Financiamentos
e 'mpr(stimos su)eridos e apresentados na *ei n+ 11,9-- de 0- de
%ul.o de 2009 / 0ro)rama Min.a Casa, Min.a 1ida / PMCMV.
-
A*#.%+/ T0&*%&' (/ M'$/,#$%&' 1%*'*&/%"', "/'.%2'(' ' !/(%() (' P"),)$)"' (/
J3+$%4' D"'. A("%'*' 5)"67% 1/"*'*(/+ M)*$/%"), MPSP 8"/' () C)*+3,%()" CAO
C9:/. / T3$/.' C)./$%:' +);"/ )+ /</%$)+ ()+ S%+$/,'+ (/ A,)"$%2'4=/+ '()$'()+ *'
L/%. 11.977/09 (PMCMV.
Introduo
A polmica principal do PMCMV no que diz respeito s questes financeiras, tem
sua origem nos seguintes artigos, a saber:
Nenuma entrada de !ndice
remissi"o foi encontrada#
Art. 15-A. $ permitida a pactua%&o de capitalizao de juros com
periodicidade mensal nas opera%es realizadas pelas entidades integrantes do
'istema (inanceiro da )abita%&o * '()#
Art. 15-B. Nas opera%es de empr+stimo ou financiamento realizadas por
intui%es integrantes do 'istema financeiro da )abita%&o que pre"e,am
pagamentos por meio de presta%es peri-dicas, os sistemas de amortizao do
saldo devedor podero ser livremente pactuados com contrato, n&o podendo
resultar em "alor diferente ao do empr+stimo ou do financiamento concedido#
3 Nas opera%es de empr+stimos ou financiamento que dispe o caput
ori!at"rio o o#erecimento ao mutu$rio do %istema de Amortizao
&onstante ' %A& e de( no m)nimo( outro sistema de amortizao que atenda o
disposto nos .. /0 1 10, entre eles o %istema de Amortizao &rescente '
%A&*+ e o %istema ,ranc-s de Amortizao ./aela 0rice1.
Portanto, neste trabalo estaremos elucidando as questes polmicas e comuns
nos contratos de financiamento no 2mbito do 'istema (inanceiro da )abita%&o *
'(), sempre respaldados por fundamentos matem3ticos e suas de"idas
compro"a%es atra"+s de demonstra%es pr3ticas e e4emplos did3ticos#
1 23+%/45 - 5 6ue e7atamente estuda a 8atem$tica ,inanceira
e por 6u- temos 6ue entende-la9
>
A*#.%+/ T0&*%&' (/ M'$/,#$%&' 1%*'*&/%"', "/'.%2'(' ' !/(%() (' P"),)$)"' (/
J3+$%4' D"'. A("%'*' 5)"67% 1/"*'*(/+ M)*$/%"), MPSP 8"/' () C)*+3,%()" CAO
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Ve,amos o escre"eram alguns autores do tema:
A matem$tica #inanceira trata( em ess-ncia( do estudo do valor
do din:eiro ao lon!o do tempo# 5A''A( N678, Ale4andre#
Matem3tica financeira e suas aplica%es# /9: edi%&o * '&o Paulo:
Atlas, 199;#<
A matem$tica #inanceira tem como ojetivo principal estudar o
valor do din:eiro em #uno do tempo# 5CA'76=8 >?ANC8,
An!sio Costa# Matem3tica financeira aplicada: m+todo alg+brico,
)P@/1C, Microsoft 64cel * 1: edi%&o re"# '&o Paulo: Cengage
=earnig, 199;#<
A matem$tica #inanceira tem como ojetivo $sico estudar a
evoluo do valor do din:eiro no tempo. 5')AN8BA, Carlos#
Matem3tica financeira para usu3rios do 64cel * '&o Paulo: Atlas,
/CC;#<
6ste conceito aparentemente simples possui "3rios detales a serem
obser"ados quanto forma de estudo e aplica%&o# Neste trabalo, o leitor ter3
todas as condi%es de "erificar e entender sobre as alternati"as para atualizar
ou corrigir de um capital, principalmente no PMCMV#
; 23+%/45< 8 que significa juros em Matem3tica (inanceiraD
= o alu!uel do din:eiro. 6m outras pala"ras, + a remunera%&o obtida a partir
do capital de terceiros, ent&o quando estamos tomando dineiro emprestado
em uma institui%&o financeira ou financiamos um im-"el, por e4emplo, na
verdade estamos de #ato assinando um contrato de alu!uel de din:eiro
em #uno da contratao de uma operao #inanceira( por um per)odo
tempo determinado.
6sta remunera%&o pode ocorrer a partir de dois pontos de "ista:
de 6uem pa!ar : neste caso, o ,uro pode ser camado de
despesa financeira, custo, pre,u!zo, etc#
de 6uem recee : podemos entendem como sendoE
rendimento, receita financeira, gano, etc#
8 financiamento do PMCMV + feito pelos recursos do (7F' e da
P8GPANHA, portanto, nosso pr-prio dineiro, neste caso, bancos e
?
A*#.%+/ T0&*%&' (/ M'$/,#$%&' 1%*'*&/%"', "/'.%2'(' ' !/(%() (' P"),)$)"' (/
J3+$%4' D"'. A("%'*' 5)"67% 1/"*'*(/+ M)*$/%"), MPSP 8"/' () C)*+3,%()" CAO
C9:/. / T3$/.' C)./$%:' +);"/ )+ /</%$)+ ()+ S%+$/,'+ (/ A,)"$%2'4=/+ '()$'()+ *'
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demais institui%es autorizadas a operar no PMCMV s&o considerados
agentes financeiros, ou simplesmente repassadores de recursos#
3> 23+%/45< 8 que e4atamente significa a e4press&o capitalizao
de juros em matem3tica financeiraD
6m matem3tica financeira, a e4press&o capitaliza%&o de ,uros, encontra@se
diretamente ligado aos sistemas ou m+todos de c3lculos, assim definido#
Iso sistemas de capitalizao de juros( os mtodos pelos 6uais
os capitais so remunerados?.
No Art# /J@A do PMCMV, foi usada a e4press&o Icapitalizao de jurosK, o que
tem gerado uma grande confus&o no mercado, pois muitos entendem que ,uros
capitalizados ou capitaliza%&o de ,uros s&o o mesmo que juros compostos ou
taela price( por+m, outros ,3 entendem como sendo o mesmo que anatocismo
ou simplesmente juros sore juros e assim por diante# Nosso ob,eti"o +
demonstrar o que realmente significa a e4press&o capitalizao de juros do
ponto de vista da matem$tica #inanceira, ou se,a, "amos esclarecer de uma "ez
por todas, os desencontros de informa%es que ocorrem entre as posi@es da
ci-ncia jur)dica e a ci-ncia da matem$tica #inanceira#
8s sistemas de capitaliza%&o de ,uros podem sem classificados em:
a1 %istema de &apitalizao %imples .%&%1A
1 %istema de &apitalizao &omposto .%&&1.
B> 23+%/45< 8 que s&o 'istemas de Capitaliza%&o 'imples 5'C'<D

8 'istema de capitaliza%&o simples se baseia nos conceitos dos &CD&3D5%
DIE+A*+%, como por e4emplo: ; 4 3 L 1 M 1 M 1 L F, ou se,a, a soma dos
termos s&o iguais ao produto, consiste no m+todo de c3lculo onde os ,uros s&o
@
A*#.%+/ T0&*%&' (/ M'$/,#$%&' 1%*'*&/%"', "/'.%2'(' ' !/(%() (' P"),)$)"' (/
J3+$%4' D"'. A("%'*' 5)"67% 1/"*'*(/+ M)*$/%"), MPSP 8"/' () C)*+3,%()" CAO
C9:/. / T3$/.' C)./$%:' +);"/ )+ /</%$)+ ()+ S%+$/,'+ (/ A,)"$%2'4=/+ '()$'()+ *'
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calculados sempre com base no mesmo capital inicial 5aplica%&o, empr+stimo ou
financiamento<, como fosse uma progress&o aritm+tica 5PA<, ou se,a, os ,uros
crescem de forma linear ao longo do tempo#
A base te-rica do 'istema de Capitaliza%&o 'imples 5'C'<, le"a em considera%&o
os estudos e teorias de Noann Carl (riedric Gauss 5/OOO@/;JJ<, matem3tico
alem&o, considerado por muitos como maior gnio da ist-ria da matem3tica#
Portanto, n&o seria nenum e4agero camar o 'istema de Capitaliza%&o 'imples
5'C'<, de mtodo de Gauss.
Hejamos um e7emplo did$tico<
'e,a um capital de ?P /99#999,99 aplicado a uma ta4a de /,99Q ao ms, durante R
meses# Sual o "alor acumulado no final de cada per!odo pelo 'istema de
Capitaliza%&o 'imples 5'C'<D
%istema &apitalizao %imples .%&%1 ou sistema linear ou mtodo de Gauss
n Capital
(C)
Juros de cada perodo
(J = C.i)
Valor Acumulado ou Montante
(M=C+J)
1 RA
100.000,00
RA 100.000,00 B 1C D RA
1.000,00
R2 100,000,00 E RA 1.000,00 3 42
101,000,00
- RA
100.000,00
RA 100.000,00 B 1C D RA
1.000,00
42 101,000,00 E RA 1.000,00 3 42
102,000,00
> RA
100.000,00
RA 100.000,00 B 1C D RA
1.000,00
42 102,000,00 E RA 1.000,00 3 42
105,000,00
O*(/F C D &'!%$'., J D G3")+, i D $'B' (/ G3")+ / M D ,)*$'*$/.
Assim sendo, para encontramos o montante 5M< de pelo 'istema de Capitaliza%&o
'imples 5'C'<, podemos fazer a partir do seguinte f-rmula b3sica:
8I&.1Ji.n1( onde< 8 Imontante( &Icapital( i I ta7a de juros e n I
per)odos.
E5/A< para usarmos a #"rmula $sica( devemos traal:ar com ta7a de #orma
decimal .1KL1MM I M(M11
&omprovao do conceito( atravs da #"rmula $sica.
8I&.1Ji.n1
81 I1MM.MMM .1JM(M1 7 11 I *N 1M1.MMM(MM
H
A*#.%+/ T0&*%&' (/ M'$/,#$%&' 1%*'*&/%"', "/'.%2'(' ' !/(%() (' P"),)$)"' (/
J3+$%4' D"'. A("%'*' 5)"67% 1/"*'*(/+ M)*$/%"), MPSP 8"/' () C)*+3,%()" CAO
C9:/. / T3$/.' C)./$%:' +);"/ )+ /</%$)+ ()+ S%+$/,'+ (/ A,)"$%2'4=/+ '()$'()+ *'
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8; I1MM.MMM .1JM(M1 7 ;1 I *N 1M;.MMM(MM
83 I1MM.MMM .1JM(M1 7 31 I *N 1M3.MMM(MM
81; I1MM.MMM .1JM(M1 7 1;1 I *N 11;.MMM(MM
83FM I1MM.MMM .1JM(M1 7 3FM1 I *N BFM.MMM(MM
'e aplicarmos ?P /99#999,99 por RT9 meses, teremos um montante de ?P
UT9#999,99, ou se,a, s&o ?P /#999,99 por RT9 meses mais o capital emprestado#
5> 23+%/45< 8 que s&o 'istemas de Capitaliza%&o Compostos 5'C'<D
8 'istema de capitaliza%&o composto se baseia nos conceitos dos &CD&3D5%
+O05E+&IAI%, como por e4emplo: ;
3

L 1 4 1 4 1 L P, portanto, consiste no
m+todo de c3lculo onde os ,uros calculados a cada per!odo, s&o somados ao
capital, formando o montante 5CMN< do per!odo# 6ste montante 5CMN<, por sua "ez,
ser3 base para o c3lculo dos ,uros 5N< do per!odo seguinte, formando assim um
no"o montante 5CMN< e assim por diante# Eeste mtodo os juros crescem de
#orma e7ponencial.
7al pr3tica + conecida como Quros &ompostos, ou simplesmente juros sore
juros# No >rasil, a ,usti%a usa o termo anatocismo para fazer referncia ao m+todo
dos ,uros compostos, sua proibi%&o + apontada na =ei da Gsura, Becreto 11#T1T
de 9O de abril de /CRR * Art# U0# 6 proibido contar ,uros dos ,uros: esta proibi%&o
n&o compreende a acumula%&o de ,uros "encidos aos saldos l!quidos em conta
corrente de ano a ano# 6 ainda temos na 'Vmula /1/, do 'upremo 7ribunal
(ederal I= vedada a capitalizao de juros( ainda 6ue e7pressamente
convencionadasK
A base te-rica do 'istema de Capitaliza%&o Composto 5'CC<, le"a em
considera%&o os conceitos fundamentais dos c3lculos e4ponenciais,
fundamentado nas pesquisas de modelos estat!sticos de ?icard 0rice 5/O1R@
/OC/<, para o ramo de seguros# A partir destas pesquisas, em /OO/, Price publica
sua obra final sobre o assunto, apresenta suas tabelas de mortalidade, onde o
ob,eti"o principal seria atender o ramo de seguros pri"ados#
7omando como base os dados do e4emplo did3tico apresentado na B> 23+%/45,
temos a seguinte aplica%&o pr3tica:
%istema de &apitalizao &omposto .%&&1 ou sistema e7ponencial ou mtodo da
/aela 0rice
n Capital
(C)
Juros de cada perodo
(J = C.i)
Valor Acumulado ou Montante
(M=C+J)
1 RA RA 100.000,00 B 1C D RA R2 100,000,00 E RA 1.000,00 3 42
7
A*#.%+/ T0&*%&' (/ M'$/,#$%&' 1%*'*&/%"', "/'.%2'(' ' !/(%() (' P"),)$)"' (/
J3+$%4' D"'. A("%'*' 5)"67% 1/"*'*(/+ M)*$/%"), MPSP 8"/' () C)*+3,%()" CAO
C9:/. / T3$/.' C)./$%:' +);"/ )+ /</%$)+ ()+ S%+$/,'+ (/ A,)"$%2'4=/+ '()$'()+ *'
L/%. 11.977/09 (PMCMV.
100.000,00 1.000,00 101,000,00
- RA
101.000,00
RA 100.000,00 B 1C D RA
1.010,00
42 101,000,00 E RA 1.010,00 3 42
102,010,00
> RA
10-.010,00
RA 100.000,00 B 1C D RA
1.0-0,10
42 102,000,00 E RA 1.000,00 3 42
105,050,10
O*(/F C D &'!%$'., J D G3")+, i D $'B' (/ G3")+ / M D ,)*$'*$/.
Assim sendo, para encontramos o montante 5M< de pelo 'istema de Capitaliza%&o
Composto 5'CC<, podemos fazer a partir do seguinte f-rmula b3sica:
8I&.1Ji1
n
, onde: 8 I montante( &Icapital( iIta7a de juros e
nIper)odos.
E5/A< para usarmos a #"rmula $sica( devemos traal:ar com ta7a de #orma
decimal .1KL1MM I M(M11
&omprovao do conceito( atravs da #"rmula $sica.
8I&.1Ji1
n
81 I1MM.MMM .1(M11
1
I *N 1M1.MMM(MM
8; I1MM.MMM .1(M11
;
I *N 1M;.M1M(MM
83 I1MM.MMM .1(M11
3
I *N 1M3.M3M(1M
81; I1MM.MMM .1(M11
1;
I *N 11;.FP;(5M
83FM I1MM.MMM .1(M11
3FM
I *N 3.5RB.RFB(13
'e aplicarmos ?P /99#999,99 por RT9 meses, teremos um montante de ?P
R#JCU#CTU,/R, ou se,a, s&o *N 1(M1
3FMmeses
multiplicado pelo capital emprestado#
No 08&8H, foi dada a possibilidade de aplica%&o de ,uros compostos, atra"+s do
'istema de Amortiza%&o (rancs 57abela Price< e 'istema de Amortiza%&o 5'AC<,
que e4plicaremos na quest&o a seguir#
5> 23+%/45< 8 que s&o 'istemas de Amortiza%&o a Nuros CompostosD
'&o sistemas de amortiza%&o de ,uros de forma peri-dica, constru!dos a partir dos
conceitos dos c3lculos e4ponenciais e com base nos dados das U: e J: questes,
"amos e4emplificar:
a1 %istema de Amortizao ,ranc-s .%,A1 ' /aela 0rice
Halor ,inanciado< *N 1MM.MMM(MM i I 1K ao m-s e n I 1; meses
n %aldo
Sevedor
Amortizao Quros 0restao 0restao
Atualizada
I
A*#.%+/ T0&*%&' (/ M'$/,#$%&' 1%*'*&/%"', "/'.%2'(' ' !/(%() (' P"),)$)"' (/
J3+$%4' D"'. A("%'*' 5)"67% 1/"*'*(/+ M)*$/%"), MPSP 8"/' () C)*+3,%()" CAO
C9:/. / T3$/.' C)./$%:' +);"/ )+ /</%$)+ ()+ S%+$/,'+ (/ A,)"$%2'4=/+ '()$'()+ *'
L/%. 11.977/09 (PMCMV.
1K a.m.
M 1MM.MMM(MM 9,99 9,99 9,99
1 C1#//J,/1 O#;;U,;; /#999,99 ;#;;U,;; R.R1;(5P
; ;U#/J/,RC O#CTR,OR C1/,/J ;#;;U,;; R.P1B(B3
3 OT#/9;,91 ;#9UR,RT ;U/,J/ ;#;;U,;; R.T1T(;F
B TO#C;U,11 ;#/1R,;9 OT/,9; ;#;;U,;; R.F;1(M5
5 JC#OOC,/; ;#19J,9U TOC,;U ;#;;U,;; R.5;5(TR
F J/#UC1,9C ;#1;O,9C JCO,OC ;#;;U,;; R.B31(BP
T UR#/11,/R ;#RTC,CT J/U,C1 ;#;;U,;; R.33P(1M
P RU#TT;,UO ;#UJR,TT UR/,11 ;#;;U,;; R.;B5(FB
R 1T#/R9,1O ;#JR;,/C RUT,T; ;#;;U,;; R.15B(1M
1M /O#J9T,TC ;#T1R,J; 1T/,R9 ;#;;U,;; R.MF3(BF
11 ;#OCT,;; ;#O9C,;/ /OJ,9O ;#;;U,;; P.RT3(T3
1; 9,99 ;#OCT,C/ ;O,CO ;#;;U,;; P.PPB(PP
/otais 1MM.MMM(MM F.F1P(55 1MF.F1P(55 11;.FP;(5M
'e aplicarmos a f-rmula b3sica dos ,uros compostos: 8I&.1Ji1
n
(
8I1MM.MMM.1(M11
1;
onde 8I*N 11;.FP;(5M
Neste e4emplo fica e"idenciada a pr3tica dos ,uros compostos no 'istema de
Amortiza%&o (rancs 5'(A, tamb+m conecido com 7abela Price#
1 %istema de Amortizao &onstante .%A&1
c1 Halor ,inanciado< *N 1MM.MMM(MM i I 1K ao m-s e n I 1; meses
n %aldo
Sevedor
Amortizao Quros 0restao 0restao
Atualizada
1K a.m.
M 1MM.MMM(MM 9,99 9,99 9,99
1 C/#TTT,TO ;#RRR,RR /#999,99 C#RRR,RR 1M.B1;(RM
; ;R#RRR,RR ;#RRR,RR C/T,TO C#1J9,99 1M.;1T(T5
3 OJ#999,99 ;#RRR,RR ;RR,RR C#/TT,TT 1M.M;5(B5
9
A*#.%+/ T0&*%&' (/ M'$/,#$%&' 1%*'*&/%"', "/'.%2'(' ' !/(%() (' P"),)$)"' (/
J3+$%4' D"'. A("%'*' 5)"67% 1/"*'*(/+ M)*$/%"), MPSP 8"/' () C)*+3,%()" CAO
C9:/. / T3$/.' C)./$%:' +);"/ )+ /</%$)+ ()+ S%+$/,'+ (/ A,)"$%2'4=/+ '()$'()+ *'
L/%. 11.977/09 (PMCMV.
B TT#TTT,TO ;#RRR,RR OJ9,99 C#9;R,RR R.P35(R5
5 J;#RRR,RR ;#RRR,RR TTT,TO C#999,99 R.FBR(;;
F J9#999,99 ;#RRR,RR J;R,RR ;#C/T,TO R.BF5(;;
T U/#TTT,TO ;#RRR,RR J99,99 ;#;RR,RR R.;P3(R;
P RR#RRR,RR ;#RRR,RR U/T,TO ;#OJ9,99 R.1M5(;R
R 1J#999,99 ;#RRR,RR RRR,RR ;#TTT,TO P.R;R(;P
1M /T#TTT,TO ;#RRR,RR 1J9,99 ;#J;R,RR P.T55(PF
11 ;#RRU,RR ;#RRR,RR /TT,TO ;#J99,99 P.5P5(MM
1; 9,99 ;#RRR,RR ;R,RR ;#U/T,TO P.B1F(FT
/otais 1MM.MMM(MM F.5MM(MM 1MF.F1P(55 11;.FP;(5M
Como + poss!"el perceber, o "alor das presta%es calculadas pelo 'istema de
Amortiza%&o Constante 5'AC<, quando atualizadas para o final do financiamento
5ap-s /1 meses< teremos o valor *N 11;.FP;(5M, e4atamente igual ao "alor das
presta%es calculadas pelo 'istema de Amortiza%&o (rancs 5'(A< * 7abela Price,
quando tamb+m atualizadas para o final do financiamento, lembrando que as
atualiza%es em ambos os casos, ocorreram pela de /Q ao ms#
0ortanto( podemos a#irmar com total se!urana 6ue
mtodo da /aela 0rice e6uivalente ao mtodo %A&( e
6ue amos contemplam a pr$tica dos juros compostos e
conse6uentemente do anatocismo.
=embrando os 'istemas de Amortiza%&o a Nuros Compostos * 7abela Price e
'istema Amortiza%&o Constante * 'AC, contam do Art# /J@>, .Ro como sistemas
de amortiza%&o est&o apresentados para PMCMV, al+m do sistema 'AC?6
in"entado pela Cai4a 6conWmica (ederal 5CAAXA<#
Biante desta situa%&o n&o podemos ficar sem questionar o que de"eria
considerado como ob"io e fazer alguns questionamentos diretos e ob,eti"os:
10
A*#.%+/ T0&*%&' (/ M'$/,#$%&' 1%*'*&/%"', "/'.%2'(' ' !/(%() (' P"),)$)"' (/
J3+$%4' D"'. A("%'*' 5)"67% 1/"*'*(/+ M)*$/%"), MPSP 8"/' () C)*+3,%()" CAO
C9:/. / T3$/.' C)./$%:' +);"/ )+ /</%$)+ ()+ S%+$/,'+ (/ A,)"$%2'4=/+ '()$'()+ *'
L/%. 11.977/09 (PMCMV.
i. &omo podemos aceitar 6ue o Governo ,ederal #inancie nossos
pr"prios im"veis( com nosso pr"prio din:eiro
.,G/%L050AEUA1 atravs de um %istema de Amortizao a
Quros &ompostos perverso9
ii. %e a /aela 0rice e6uivalente ao sistema %A&( e por muitos
anos #oi considerado como um mtodo mais vantajoso para o
mutu$rio( no se trata de propa!anda en!anosa9
iii. %er$ 6ue estamos #adados a ter 6ue en!olir este tipo de pr$tica9
iv. %e em nosso ordenamento jur)dico( j$ consta previso de
ile!alidade sore a /aela 0rice( por 6u- os ancos continuam
praticando tal procedimento9
F> 23+%/45< 64iste outro sistema que possa atender o PMCMVD
'im, 7emos o %istema de Amortizao a Quros %imples, que tem sua base
te-rica nos c3lculos lineares, "e,amos como seria uma aplica%&o com os mesmos
dados do aplicados a Price e 'AC#
a1 %istema de Amortizao a Quros %imples .mtodo de Gauss1
Halor ,inanciado< *N 1MM.MMM(MM i I 1K ao m-s e n I 1; meses
n %aldo
Sevedor
Amortizao Quros 0restao 0restao
Atualizada
1K a.m.
M 1MM.MMM(MM 9,99 9,99 9,99 9,99
1 CU#/9/,// O#;C;,;C CUO,;O ;#;UT,OT R.P1R(RM
; ;U#/1R,11 O#COO,;; ;T;,;; ;#;UT,OT R.T31(BB
3 OT#9TT,RJ ;#9JT,;O O;C,;C ;#;UT,OT R.FB;(RT
B TO#CR9,UC ;#/RJ,;T O/9,C9 ;#;UT,OT R.55B(5M
5 JC#O/J,TU ;#1/U,;J TR/,C/ ;#;UT,OT R.BFF(M3
F J/#U1/,;9 ;#1CR,;U JJ1,C1 ;#;UT,OT R.3TT(5T
T UR#9U;,CO ;#RO1,;R UOR,CR ;#;UT,OT R.;PR(1M
11
A*#.%+/ T0&*%&' (/ M'$/,#$%&' 1%*'*&/%"', "/'.%2'(' ' !/(%() (' P"),)$)"' (/
J3+$%4' D"'. A("%'*' 5)"67% 1/"*'*(/+ M)*$/%"), MPSP 8"/' () C)*+3,%()" CAO
C9:/. / T3$/.' C)./$%:' +);"/ )+ /</%$)+ ()+ S%+$/,'+ (/ A,)"$%2'4=/+ '()$'()+ *'
L/%. 11.977/09 (PMCMV.
P RU#JCO,/T ;#UJ/,;1 RCU,CU ;#;UT,OT R.;MM(F3
R 1T#9TT,RJ ;#JR9,;/ R/J,CT ;#;UT,OT R.11;(1F
1M /O#UJT,JT ;#T9C,OC 1RT,CO ;#;UT,OT R.M;3(TM
11 ;#OTO,OO ;#T;;,O; /JO,C; ;#;UT,OT P.R35(;3
1; 9,99 ;#OTO,OO O;,CC ;#;UT,OT P.PBF(TP
/otais 1MM.MMM(MM F.F1P(55 1MF.1F1(1; 11;.MMM(MM
6m /1 meses, parece ser muito pequena diferen%a entre os 'istemas, portanto,
"amos fazer uma e"olu%&o para RT9 meses, neste caso, trataremos o m+todo da
/aela 0rice e o %istema %A& como iguais, pois ,3 pro"amos sua equi"alncia a
,uros compostos#
1-
A*#.%+/ T0&*%&' (/ M'$/,#$%&' 1%*'*&/%"', "/'.%2'(' ' !/(%() (' P"),)$)"' (/
J3+$%4' D"'. A("%'*' 5)"67% 1/"*'*(/+ M)*$/%"), MPSP 8"/' () C)*+3,%()" CAO
C9:/. / T3$/.' C)./$%:' +);"/ )+ /</%$)+ ()+ S%+$/,'+ (/ A,)"$%2'4=/+ '()$'()+ *'
L/%. 11.977/09 (PMCMV.
&5E&D3%45 /=&EI&A%( *+&58+ESAUV+% + 5B%+*HAUV+%
Conclu!mos nosso trabalo para uma realidade triste e lament3"el, a saber:
Adentificamos e compro"amos a e4istncia de juros compostos 5,uros
sobre ,uros< pelo uso da tabela price atra"+s do 'istema (rancs de Amortiza%&o
1>
A*#.%+/ T0&*%&' (/ M'$/,#$%&' 1%*'*&/%"', "/'.%2'(' ' !/(%() (' P"),)$)"' (/
J3+$%4' D"'. A("%'*' 5)"67% 1/"*'*(/+ M)*$/%"), MPSP 8"/' () C)*+3,%()" CAO
C9:/. / T3$/.' C)./$%:' +);"/ )+ /</%$)+ ()+ S%+$/,'+ (/ A,)"$%2'4=/+ '()$'()+ *'
L/%. 11.977/09 (PMCMV.
5'(A< e no 'istema de Amortiza%&o Constante 5'AC<, pois "erificamos a
equi"alncia entres os m+todos e assim sendo, a e"idencia da pr3tica de
anatocismo.
Nossa recomenda%&o + para que nos programas abitacionais para fam!lias
de at+ R 5trs< sal3rios m!nimos, de"em ser financiado com recursos pVblicos, dos
or%amentos dos go"ernos, adotando@se como m+todo, o 'istema de Amortiza%&o
a Nuros 'imples, apresentado neste trabalo, pois estamos tratando de um
pro,etos social de abita%&o e n&o de um simples financiamento imobili3rio#
Nosso posicionamento como professor de Matem3tica (inanceira e
tamb+m como cidad&o, + pela e4clus&o da /aela 0rice e demais sistemas
semelantes da =ei //#COOY9C * Programa do Fo"erno (ederal Mina Casa, Mina
Vida, por se tratar de pr3tica per"ersa e danosa contra aqueles que n&o possuem o
conecimento b3sico e fundamental para entender os efeitos malignos contido
nos m+todos de c3lculos que contemplam os fundamentos dos ,uros compostos#
Bei4ar aplicar a /aela 0rice em financiamento imobili3rio + no m!nimo um ato
de irresponsabilidade do Fo"erno (ederal e dos pol!ticos que apro"aram o
PMCMV#
'&o Paulo 5'P<, /J de no"embro de 199C#
An)sio &osta &astelo Branco
&*AL%0 FF.1RR