En economas inflacionarias los crditos favorecen a los deudores porque estn en la posibilidad de liquidar sus deudas con dinero ms barato, razn por la cual los acreedores no recuperan totalmente el dinero prestado. el otorgamiento de crditos con tasas de inters fijas constituyen un subsidio tcito a favor del deudor y a cargo de los fondos manejados por la entidad financiadora. Por esta razn el prestamista necesita recuperar lo antes posible el dinero dado en prstamo. Estos modelos matemticos tambin se basan en suposicin terica de que valores como el mantenimiento de un vehculo, gastos operativos de una empresa, aumentan cada periodo en una cantidad exactamente igual. Se afirma que es una suposicin terica porque en la vida real, en lo que hace referencia a estos gastos, es imposible que se puedan prever aumentos o disminuciones peridicos constantes. Sin embargo, la serie de gradientes tambin analizan estas situaciones.
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GRADIENTE
CONCEPTO :
Se llama gradiente a una serie de pagos peridicos que tienen una ley de formacin. Esta ley de formacin hace referencia a que los pagos pueden aumentar o disminuir, con relacin al pago anterior, en una cantidad constante en pesos o en un porcentaje.
EJEMPLO Una deuda se est cancelando con 6 cuotas mensuales, que aumentan cada mes en $ 5.000, el valor de la primera cuota es de $v 100.000. Si la tasa de inters que se cobra en la operacin es del 3% mensual, calcular el valor inicial de la deuda.
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CONDICIONES PARA QUE UNA SERIE DE PAGOS SEA UN GRADIENTE:
Los pagos deben de tener una ley de formacin. Los pagos deben de ser peridicos. La serie de pagos debe de tener un valor presente (P) y un valor futuro (F) equivalente. El nmero de periodos debe ser igual al nmero de pagos.
GRADIENTE LINEAL O ARITMTICO :
Serie de pagos peridicos tales que cada pago es igual al anterior aumentado o disminuido en una cantidad constante en pesos. Cuando la cantidad constante es positiva, se genera el gradiente aritmtico decreciente.
GRADIENTE LINEAL CRECIENTE : Valor presente de un gradiente lineal creciente. Es un valor ubicado en el presente, que resulta de sumar los valores presentes de una serie de pagos que aumentan cada periodo una cantidad constante (G) UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS FILIAL ICA
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EJEMPLO: El valor de una mquina procesadora de arroz se est cancelando con 24 cuotas mensuales, que aumentan cada mes en $ 10.000 y el valor de la primera cuota es $ 150.000. Si la tasa de inters que se est cobrando es del 3% mensual. Calcular el valor de la mquina.
Es equivalente cancelar hoy $ 4.250.042.13 que cancelar 24 pagos mensuales, que aumenten cada mes en $ 10.000, siendo el primer pago de $ 150.000, a una tasa de inters del 3% mensual.
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EJEMPLO: Dado el siguiente flujo de caja, calcular el valor presente, equivalente a una tasa de inters del 2% mensual.
Clculo del valor presente de la misma serie de ingresos : El valor presente de la anualidad estar ubicado en el mes 3, si la tomamos como una anualidad vencida. Recuerde el lector que el valor presente de una anualidad vencida est ubicado un periodo anterior a la fecha del primer pago (ingreso).
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EJEMPLO:
Despus de la liquidacin de una empresa queda una deuda de $50.000.000 que se va a financiar con 12 cuotas mensuales, que aumentan en $20.000 cada mes. Si la tasa de inters del 2.5% mensual, calcular el valor de la primera cuota y el valor de la cuota N 12.
En este caso se conoce el valor de presente (P), el nmero de pagos (n), la tasa de inters peridica (i) y la variacin de las cuotas (G), y se pide calcular el valor de la primera cuota (A). la solucin al ejercicio se encuentra aplicando la expresin:
Este valor de A corresponde a la primera cuota. La cuota N 12 ser igual a:
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EJEMPLO: En qu cantidad debe aumentar el valor de las 12 cuotas mensuales, con que est financiando un inventario de repuestos que tiene un valor de contado de $5.000.000, si el vendedor exige como primera cuota un valor de $300.000 y cobra de financiacin una tasa de inters del 2% mensual? El flujo de caja para este ejemplo, tambin, corresponde al de un gradiente lineal creciente en el que se conoce:
El clculo del gradiente se obtiene aplicando la expresin:
1. GRADIENTE LINEAL DECRECIENTE:
1.1. VALOR PRESENTE DE UNA GRADIENTE LINEAL DECRECIENTE:
Es un valor ubicado en el presente equivalente a una serie de pagos peridicos que tienen la caracterstica de disminuir, cada uno con respecto al anterior, en una cantidad constante de dinero (G).
El flujo de caja de un gradiente lineal decreciente es el siguiente:
S
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i se compara una serie de gradiente lineal creciente con la serie de gradiente lineal decreciente, se llega a la conclusin que la nica diferencia que los caracteriza es el signo de G. Para el gradiente lineal creciente es positiva y para el gradiente lineal decreciente es negativa. Para lograr, entonces, una expresin que nos permita calcular el valor presente de un gradiente lineal decreciente, simplemente se ajusta la ecuacin (6.1), sin necesidad de realizar ninguna deduccin matemtica, cambiando nicamente el signo de la cantidad constante G de ms por menos.
EJEMPLO: Una vivienda se est cancelando con 18 cuotas mensuales que decrecen en $10.000 cada mes, siendo la primera cuota de $2.500.000. Si la tasa de financiacin que se est cobrando es del 3% mensual, calcular el valor de la vivienda.
El valor presente se calcula aplicando la expresin (6.3), que equivale a una ecuacin de valor con fecha focal en el momento cero. UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS FILIAL ICA
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EJEMPLO: Al seor Pedro Prez el Banco le concede un prstamo por valor de $120.000.000 a una tasa de inters del 36% TV, con un plazo de 3 aos. La amortizacin del capital se har en cuotas trimestrales iguales. Calcular el valor de la primera, segunda, tercera, octava y ltima cuota. Esta forma de pagar un crdito es ampliamente utilizado por los bancos comerciales y corresponde al sistema de amortizacin con abono constante a capital. La cuota peridica la conforma una cantidad constante de capital que resulta de dividir el valor del crdito entre el nmero de cuotas, sumada al valor de los intereses sobre saldos, lo que indica que cada vez que se cancela una cuota el saldo disminuye en una cantidad constante. Para este ejercicio, el valor de la cuota trimestral est compuesta por el valor de los intereses sobre saldos ms la doceava parte del capital.
El valor del abono al capital es constante ($10.000.000) pero los intereses disminuyen cada periodo en una cantidad fija ($900.000), debido a que se calculan sobre saldos. Para obviar este proceso de clculo engorroso se le da al ejercicio el tratamiento de un gradiente lineal decreciente, en el que se conoce el valor de la primera cuota, el valor del gradiente, la tasa de inters y el nmero de cuotas.
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Construimos el flujo de caja.
El valor de la cuota N 8 ser igual a:
El valor de la cuota N 12 ser igual a:
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GRADIENTE GEOMTRICA O EXPONENCIAL Se llama gradientegeometrica a una serie de pagos perodicos tale que cada uno es igual al anterior o aumentando en un porcentaje fijo.en este tipo de gradientes tambien se presenta el gradiente geometrica creciente y el geometrico decreciente ,dependiendo de que las cuotas aumenten o disminya el porcentaje. GRADIENTE GEOMETRICO CRECIENTE: Valor presente de un gradiente geometrico creciente: Es un valor ubicado en el presente,equivalente a una serie de pagos que aumentan cada uno,con respecto al anterior, en un porcentaje fijo.
donde: P=Valor presente de la serie de gradiente geometrica A=valor de la primera cuota J=variacion porcentual de la cuota con respecto a la anterior I=tasa de interes de la operacin financiera N=numero de pagos o ingresos de la operacin financiera
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Como se observa en el flujo de caja, el valor presente a esta serie de pago que aumentan en un porcentaje fijo cada mes,esta ubicado en el momento cero y la variacion de la cuota comienza en el segundo periodo. El valor presente de una serie de pagos que aumentan periodicamente en un porcentaje fijo,queda ubicado un periodo anterior al pago de la primera cuota. Para i=j ,reemplazamos en (1) i por j y se tiene:
EJEMPLO: Una obligacion sera cancelando mediante el pago de una cuota inicial de $5.000.000 y 24 cuotas mensuales que aumenta un 5 % cada mes.si el valor de la primera cuota es de $1.500.000 y se cobra una tasa de interes del 4% mensual,cacular: El valor de la obligacion El valor de la cuota 22
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la tasa de interes de la negociacion es diferente a a tasa de crecimiento de las cuotas ,para el calculo del valor presente de la obligacion sera:
para el este ejemplo ,la cuota aumenta en un 5% cada mes . si la primera cuota es de $1.500.000 y la llamamos A,la segunda cuota sera A(1+J),la tercera cuota sera igual a A (1+J) 2 ,la cuarta cuota sera igual a A (1+J) 3 y la enesima cuota sera igual a A(1+0.05) 22-1 . El valor de la cuota n 22 es: Cuota 22=1 500 00(1+0.05) 22-1 Cuota22=$4 178 943.88
Valor futuro de una gradiente geometrico creciente El valor futuro de una gradiente es un valor ubicado en la fecha del ultimo pago o ingreso equivalentea una serie de pagos periodicos,que crecen cada periodo en un porcentaje constante(j) El flujo de caja general de un gradiente geometrico creciente se muestra en el siguiente diagrama:
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Para el calculo del valor futuro de una gradiente geometrica creciente nos apoyamos en la formula basica:
Ejemplo: Calcular el valor futuro equivalente a 12 pagos que aumentan cada mes en 2% si se cobra una tasa del 3% mensual,siendo el primer pago de $2.000.000. El flujo de caja corresponde a una gradiente geometrico creciente,en el que la primera cuota(A) tiene un valor de $2.000.000.cada cuota crece con respecto a la cuota anterior en un 2% mensual y la tasa de interes de la operacin financiera es del 3% mensual.
GRADIENDE GOMETRICA DECRECIENTE: Lo constituyen una serie de pagos o ingresos que disminuyen periodicamente en un porcentaje constante. valor presente de un gradiente geometrico decreciente: este valor esta ubicado un periodo anterior a la fecha del primer pago,equivalente a una serie de pagos o ingresos que disminuyen periodicamente en un porcentaje fijo(J).
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Donde : P=valor presente J=tasa de decreciente de las cuotas A=valor de la primera cuota n=numero de cuotas i=tasa de interes de la operacin
la ecuacion anterior ,calcula el valor presente cundo la tasa de decrecimiento de las cuotas (J) es diferentes a la tasa de interes de la operacin (i).para J=i ,la expresion se convierte en:
EJEMPLO 1: calcular el valor presente de 12 pagos trimestrales que disminuyen cada trimestre en 2%,siendo el primer pago de $500.000.la tasa de interes es del 32% capitalizable trimestralmente.
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Valor futuro de un gradiente geomtrico decreciente: Es el valor futuro equivalente a una serie peridica de pagos o ingresos que disminuye en un porcentaje fijo, el valor futuro de esta serie queda ubicado en la fecha del ltimo pago o ingreso.
Ejemplo
Calcular el valor que se tendr ahorrando en una entidad financiera si se hacen seis depsitos que disminuyen cada mes en un 1% el primer deposito es de $2.000.000 y le reconocen una tasa de inters del 2%mensual. El flujo de caja del ejercicio corresponde a una gradiente geomtrico decreciente en el que: A=$2.000.000 n=6 J=1% I=2%
GRADIENTE ESCALONADO O EN ESCALERA Es una serie de pagos que permanecen iguales durante un tiempo generalmente un ao y luego aumentan en una cantidad en pesos ,o en un porcetaje ,cada periodo.El gradiente escalonado puede ser lineal o geometrico,dependiendo de que el incremento de cada periodo en una cantidad fija en pesos,se genera el gradiente lineal escalonado,y cuando aumentan en un porcetaje constante se da el gradiente geometrico escalonado.
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VALOR PRESENTE DE UN GRADIENTE GEOMETRICO ESCALONADO. Es un valor ubicado en el presente equivalente una serie de cuotas que permanecen constante durante un periodo determinado,y luego aumentan en un porcentaje fijo para el siguiente periodo. Supongamos que el siguiente flujo de caja este conformado por pagos mensuales iguales durante n ao y que cada ao aumentan en un porcentaje fijo(J)
Con esta frmula se calcula un valor presente equivalente (P) a una serie de pagos peridicos , iguales dentro de un tiempo determinado (generalmente un ao) que aumentan en un porcentaje fijo cada periodo ( ao).
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EJEMPLO: Cancelar la obligacin con 12 pagos que aumentan en $ 20.000 cada mes. Este sistema de pagos se refiere a un gradiente lineal creciente.
Despejando el valor de A se obtiene un valor de$ 840.311.12 que corresponde a la primera cuota. Cada mes las cuotas aumentarn en $ 20.000.
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EJEMPLO: Cancelar la obligacin con 12 cuotas mensuales que disminuyen en $20.000 cada mes. Este caso hace referencia a un sistema de gradiente lineal decreciente.
Despejando el valor de A se obtiene un valor de $ 1.050.880.51 que corresponde a la primera de las doce cuotas. Cada mes las cuotas disminuirn en $ 20.000. EJEMPLO: Cancelar la obligacin con 12 cuotas mensuales que crecen un 3% cada mes. Este caso se refiere a un gradiente geomtrico creciente.
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Este es el valor de la primera de las doce cuotas. Las cuotas siguientes aumentarn en un 3% mensual. EJEMPLO: Pagar la obligacin con doce cuotas que decrecen en un 3% cada mes. Este es el caso de un gradiente geomtrico decreciente.
Este es el valor de la primera de las doce cuotas. Las cuotas siguientes disminuyen en un 3% mensual.
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EJEMPLO: Cancelar la obligacin en dos aos, con cuotas mensuales iguales el primer ao y que aumentan al final del ao en un 10%. Hace referencia a un gradiente geomtrico creciente escalonado.
Durante el primer ao se pagarn cuotas mensuales $506.361.49 que aumentarn en un 10% para el segundo ao.