0 valutazioniIl 0% ha trovato utile questo documento (0 voti)
28 visualizzazioni63 pagine
Este documento presenta una descripción general del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Explica que el BCRP fue creado en 1931 para regular la moneda y el crédito del país y preservar la estabilidad monetaria. Detalla algunos hitos en la historia del BCRP como su creación original en 1922 como Banco de Reserva del Perú y las recomendaciones de la Misión Kemmerer que llevaron a su transformación en el BCRP. Finalmente, resume brevemente las funciones actuales del BCRP de acuerdo a
Este documento presenta una descripción general del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Explica que el BCRP fue creado en 1931 para regular la moneda y el crédito del país y preservar la estabilidad monetaria. Detalla algunos hitos en la historia del BCRP como su creación original en 1922 como Banco de Reserva del Perú y las recomendaciones de la Misión Kemmerer que llevaron a su transformación en el BCRP. Finalmente, resume brevemente las funciones actuales del BCRP de acuerdo a
Este documento presenta una descripción general del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Explica que el BCRP fue creado en 1931 para regular la moneda y el crédito del país y preservar la estabilidad monetaria. Detalla algunos hitos en la historia del BCRP como su creación original en 1922 como Banco de Reserva del Perú y las recomendaciones de la Misión Kemmerer que llevaron a su transformación en el BCRP. Finalmente, resume brevemente las funciones actuales del BCRP de acuerdo a
2 1 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER Contenido Misin y Visin ............................................................................. 2 I. El BCRP .................................................................................... 3 Origen del Banco Central de Reserva del Per ............................... 4 Marco legal ....................................................................................... 6 Organigrama .................................................................................... 8 II. Estabilidad monetaria: Diseo e implementacin de la poltica monetaria ........................................................ 9 III. Sistemas de pagos ................................................................. 21 IV. Administracin de las reservas internacionales ................. 25 V. Emisin de billetes y monedas ............................................. 31 VI. Difusin de informacin econmica .................................... 43 Publicaciones econmicas ................................................................ 44 Estadstica econmica ..................................................................... 48 VII. Proyeccin institucional ........................................................ 51 VIII. Sucursales .............................................................................. 57
1 2 Misin Preservar la estabilidad monetaria. Visin Somos reconocidos como un Banco Central autnomo, moderno, modelo de institucionalidad en el pas, de primer nivel internacional, con elevada credibilidad y que ha logrado recuperar la conanza de la poblacin en la moneda nacional. Nuestro personal es altamente calicado, motivado, comprometido y eciente, y se desempea en un ambiente de colaboracin en el que se comparte informacin y conocimiento. 3 El Banco Central de Reserva del Per I 4 Origen del Banco Central de Reserva del Per El 9 de marzo de 1922 se promulg la Ley N 4500 que cre el Banco de Reserva del Per. La institucin inici sus actividades el 4 de abril de dicho ao, siendo su primer presidente Eulogio Romero y su primer vicepresidente, Eulogio Fernandini. La creacin de la nueva entidad respondi a la necesidad de contar con un sistema monetario que no provocara inacin en los aos de bonanza, como sucedi con los repudiados billetes scales; ni deacin como la generada por la inexibilidad crediticia del patrn oro. El Banco de Reserva del Per fue clave en esa poca para el ordenamiento monetario del pas, al centralizar la emisin de billetes y monedas y las reservas que la respaldaban, ajustar la oferta monetaria de acuerdo al dinamismo econmico del pas; as como intervenir en el mercado cambiario para estabilizarlo. El primer local que ocup el Banco de Reserva fueron las instalaciones de la Junta de Vigilancia de Cheques Circulares en la cuadra 2 del Jirn Miroquesada. Al frente de la institucin estaba un Directorio del ms alto nivel profesional, conformado por distinguidos personajes del mundo nanciero y comercial. Tres eran representantes del Gobierno y seis de los bancos; los cuales se renovaran anualmente por tercios. Un dcimo miembro sera designado en el caso de que el Per constituyera una agencia scal en el extranjero. El Banco de Reserva inici la emisin de billetes bancarios en 1922, el mismo ao de su creacin. La unidad monetaria era la Libra Peruana de Oro. El importante rol estabilizador del Banco de Reserva del Per permiti enfrentar los choques ms importantes de la dcada de los veinte: el Fenmeno del Nio de 1925- 1926 y el crash de 1929. Fachada del Banco de Reserva del Per, 1922 5 La Misin Kemmerer La Misin Kemmerer, convocada para solucionar el problema de la fuerte depreciacin de la moneda nacional, arrib al Per en enero de 1931. Tras cuatro meses de trabajo, present once documentos: nueve proyectos de ley y dos informes, tanto en materia scal como monetaria. Uno de estos proyectos plante la creacin del Banco Central de Reserva del Per, con el objetivo de corregir las fallas que segn la Misin, tena la ley que cre el Banco de Reserva. Propona, entre otros aspectos un aumento del capital, un cambio en la composicin del Directorio, considerar como funcin principal la estabilidad monetaria y mantener la exclusividad de la emisin de billetes. La Gran Depresin de 1929 y la posterior cada de los precios internacionales y las restricciones al crdito internacional, dicultaron el nanciamiento del gasto pblico y generaron una fuerte depreciacin de la moneda nacional. A nales de 1930, el entonces presidente del Banco de Reserva, Manuel Olaechea, invit al profesor Edwin W. Kemmerer, reconocido consultor internacional para que brinde asesora. En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a un grupo de expertos, culmin un conjunto de propuestas, una de las cuales plante la transformacin del Banco de Reserva. Esta fue presentada al Directorio el 18 de abril de ese ao y raticada el 28 de abril, dando origen al Banco Central de Reserva del Per (BCRP), cuya principal funcin fue la de mantener el valor de la moneda. Asimismo, como parte de recomendaciones de la misin Kemmerer, el 18 de abril se estableci al Sol de Oro como unidad monetaria del pas. El 3 de setiembre de 1931 se inaugur ocialmente el BCRP y se eligi a Manuel Augusto Olaechea como su primer presidente y a Pedro Beltrn como vicepresidente. 6 Marco Legal La Constitucin Poltica de 1993, como lo hizo la de 1979, consagra los principios fundamentales del sistema monetario de la Repblica y del rgimen del Banco Central de Reserva del Per. La emisin de billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado, que la ejerce por intermedio del BCRP (Artculo 83). El Banco Central, como persona jurdica de derecho pblico, tiene autonoma dentro del marco de su Ley Orgnica y su nalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones son regular la moneda y el crdito del sistema nanciero, administrar las reservas internacionales a su cargo y las dems que seala su Ley Orgnica. El Banco adems debe informar exacta y peridicamente al pas sobre el estado de las nanzas nacionales (Artculo 84 de la Constitucin Poltica del Per). Adicionalmente, el Banco est prohibido de conceder nanciamiento al erario, salvo la compra en el mercado secundario de valores emitidos por el Tesoro Pblico dentro del lmite que seala su Ley Orgnica (Artculo 77). El Directorio es la ms alta autoridad institucional del BCRP y est compuesto por siete miembros que ejercen su mandato en forma autnoma. El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente. El Congreso ratica a ste y elige a los tres restantes, con la mayora absoluta del nmero legal de sus miembros. Hay dos aspectos fundamentales que la Constitucin Peruana establece con relacin al Banco Central: su nalidad de preservar la estabilidad monetaria y su autonoma. La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central puede hacer a la economa del pas pues, al controlarse la inacin, se reduce la incertidumbre y se genera conanza en el valor presente y futuro de la moneda, elemento imprescindible para estimular el ahorro, atraer inversiones productivas y promover as un crecimiento sostenido de la economa. La autonoma del Banco Central es una condicin necesaria para el manejo monetario basado en un criterio tcnico de modo que sus decisiones se orienten a cumplir el mandato constitucional de preservar la estabilidad monetaria, sin desvos en la atencin de dicho objetivo. Una de las garantas para la autonoma la constituye la no remocin de los directores salvo falta grave, establecida en la Ley Orgnica del Banco Central. 7 Asimismo, esta norma establece la prohibicin de nanciar al sector pblico, otorgar crditos selectivos y establecer tipos de cambio mltiples, entre otros. Ley Orgnica del BCRP (Ley N 26123) El Banco se rige por lo establecido en la Constitucin, su Ley Orgnica y su Estatuto. La Ley Orgnica del BCRP, vigente desde enero de 1993, contiene disposiciones sobre aspectos generales; direccin y administracin; atribuciones; obligaciones y prohibiciones; presupuesto y resultado; y relaciones con el Gobierno y otros organismos autnomos, entre otros. Circulares Las circulares constituyen disposiciones de carcter general que establece el BCRP al amparo de su Ley Orgnica. Estas normas son de cumplimiento obligatorio para todas las entidades del sistema nanciero, as como para las dems personas naturales y jurdicas cuando corresponda. Las circulares emitidas establecen normas sobre billetes y monedas en circulacin, reglamentacin de los instrumentos monetarios, normas de encaje, sistemas de pagos, tasas de inters, lmites de inversin de las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones, bancos de primera categora, operaciones que se canalizan por medio del Convenio de Pagos y Crditos Recprocos de la ALADI, informacin y reportes enviados al BCRP, monedas conmemorativas e ndice de reajuste diario, entre las principales. 8 Organigrama Presidente Directorio Gerencia de Auditora Gerencia General Gerencia de Comunicaciones Secretara General Gerencia de Riesgos Gerencia Central de Administracin Gerencia de Contabilidad y Supervisin Ocina del Abogado Consultor Gerencia Jurdica Gerencia de Recursos Humanos Gerencia de Compras y Servicios Gerencia de Tecnologas de Informacin Gerencia Central de Estudios Econmicos Gerencia de Informacin y Anlisis Econmico Gerencia de Poltica Monetaria Gerencia Central de Operaciones Gerencia de Operaciones Monetarias y Estabilidad Financiera Gerencia de Gestin del Circulante Gerencia de Operaciones Internacionales 9 Estabilidad Monetaria: Diseo e Implementacin de la Poltica Monetaria II 10 Poltica monetaria En el marco de la Constitucin Poltica del Per y de su Ley Orgnica, el Banco Central de Reserva del Per cuenta con la autonoma y los instrumentos de poltica monetaria que le permite cumplir su objetivo de preservar la estabilidad monetaria. Esquema de poltica monetaria A partir de enero de 2002, la poltica monetaria del BCRP se conduce bajo un esquema de Metas Explcitas de Inacin (ination targeting), con el cual se busca anclar las expectativas inacionarias del pblico mediante el anuncio de una meta de inacin. Hasta el ao 2006, la meta de inacin fue de 2,5 por ciento anual, con una tolerancia de desvo mximo de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. A partir de 2007, la meta de inacin se redujo a 2,0 por ciento, mantenindose el punto porcental de desvo mximo, con lo cual el rango de tolerancia para la meta de inacin se ubica entre 1 y 3 por ciento. La reduccin de la meta de inacin de 2,5 a 2,0 por ciento tiene la nalidad de que nuestra moneda tenga un mayor poder adquisitivo en el largo plazo y fortalece la -1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 Ene.05 Ene.06 Ene.07 Ene.08 Ene.09 Ene.10 Ene.11 Ene.12 Ene.13 INFLACIN Y META DE INFLACIN (Variacin porcentual ltimos 12 meses) Inflacin Inflacin subyacente Inflacin sin alimentos, bebidas y energa Variacin 12 meses diciembre 2013 Inflacin: 2,86 Subyacente: 3,74 IPC sin alimentos y energa: 2,96
Inacin Inacin subyacente Inacin sin alimentos, bebidas y energa 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 INFLACIN Y META DE INFLACIN (Variacin porcentual ltimos 12 meses) 3% Mximo Rango meta de inacin 1% Mnimo Ene.05 Ene.07 Ene.09 Ene.11 Ene.06 Ene.08 Ene.10 Ene.12 Ene.13 Variacin 12 meses diciembre 2013 Inacin: 2,86% Subyacente: 3,74% IPC sin alimentos y energa: 2,96% 11 conanza en la moneda nacional, favoreciendo la desdolarizacin. Asimismo, una meta inacionaria de 2,0 por ciento iguala el ritmo de inacin del pas con el de las principales economas desarrolladas, evitando la desvalorizacin relativa de nuestra moneda. El BCRP evala el cumplimiento de su meta de inacin de manera contnua desde 2006, revisndose mensualmente la evolucin de la inacin de los ltimos doce meses. De este modo, el Per se suma al grupo de pases con tasas de inacin bajas y estables que hacen uso de una evaluacin continua del objetivo inacionario. Posicin de la poltica monetaria El Banco Central toma decisiones de poltica monetaria mediante el uso de un nivel de referencia para la tasa de inters del mercado interbancario. Dependiendo de las condiciones de la economa (presiones inacionarias o deacionarias) el Banco Central modica la tasa de inters de referencia (hacia arriba o hacia abajo, respectivamente) de manera preventiva para mantener la inacin en el nivel meta. Ello se debe a que las medidas que toma el Banco Central afectan a la tasa de inacin con rezagos. E n e . 0 2 A b r J u l O c t E n e . 0 3 A b r J u l O c t E n e . 0 4 A b r J u l O c t E n e . 0 5 A b r J u l O c t E n e . 0 6 A b r J u l O c t E n e . 0 7 A b r J u l O c t E n e . 0 8 A b r J u l O c t E n e . 0 9 A b r J u l O c t E n e . 1 0 A b r J u l O c t E n e . 1 1 A b r J u l O c t E n e . 1 2 A b r TASA DE INTERS DE REFERENCIA DEL BANCO CENTRAL 1/ (En porcentajes) Repos directas y crditos de regulacin monetaria Tasa de referencia del BCRP Depsitos overnight en el BCRP 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 5,05 4,25 3,45 1/ Previo a setiembre de 2003, se indicaba como tasas de inters de referencia de poltica monetaria a la de repos directas y crditos de regularizacin monetaria, y a la de depsitos overnight en el BCRP. 12 En los ltimos aos el nivel y grado de variacin de las tasas de inters del sistema nanciero en moneda nacional muestran una mayor relacin con la evolucin de la tasa de inters de referencia, que es el instrumento de poltica monetaria desde 2002. La tasa de inters interbancaria muestra una mayor correlacin con la tasa de inters de referencia del BCRP, lo que indicara un mayor potencial por parte de la poltica monetaria para afectar las condiciones monetarias en el sistema nanciero. TASA PREFERENCIAL CORPORATIVA A 90 DAS, TASA INTERBANCARIA Y DE REFERENCIA 5,31
S e t . 0 7 N o v . 0 7 D i c . 0 7 E n e . 0 8 M a r . 0 8 A b r . 0 8 M a y . 0 8 J u l . 0 8 A g o . 0 8 S e t . 0 8 O c t . 0 8 D i c . 0 8 E n e . 0 9 F e b . 0 9 A b r . 0 9 M a y . 0 9 J u n . 0 9 A g o . 0 9 S e t . 0 9 O c t . 0 9 D i c . 0 9 E n e . 1 0 F e b . 1 0 A b r . 1 0 M a y . 1 0 J u n . 1 0 A g o . 1 0 S e t . 1 0 O c t . 1 0 N o v . 1 0 E n e . 1 1 F e b . 1 1 M a r . 1 1 M a y . 1 1 J u n . 1 1 J u l . 1 1 S e t . 1 1 O c t . 1 1 N o v . 1 1 E n e . 1 2 F e b . 1 2 M a r . 1 2 M a y . 1 2 8,5 7,5 6,5 5,5 4,5 3,5 2,5 1,5 0,5 4,25 Referencia % Tasa preferencial MN - 90 das Tasa interbancaria en MN TASA DE INTERS INTERBANCARIA (%) 1997 - 2011 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 12,8 12,9 3,1 3,8 16,9 11,4 3,3 4,5 2,5 3,0 5,0 6,5 1,3 3,0 4,3 13 Transparencia de la poltica monetaria La transparencia es una condicin necesaria para fortalecer la credibilidad en el Banco Central, y de esa manera, mejorar la efectividad de la poltica monetaria. Por ello, las decisiones de poltica monetaria son explicadas al pblico en general y especializado mediante la difusin de: Nota Informativa del Directorio sobre el Programa Monetario Al comienzo de cada ao (desde 2001), el BCRP publica el calendario de las decisiones de poltica monetaria. La decisin se comunica mediante la Nota Informativa del Programa Monetario, la cual contiene una breve descripcin de la evolucin macroeconmica reciente, la decisin sobre la tasa de inters de referencia y el sustento de dicha decisin, as como las tasas de inters para las operaciones del BCRP con el sistema nanciero. Reporte de Infacin Mediante este documento, el BCRP informa sobre la evolucin macroeconmica reciente y en particular la dinmica de la inacin y la ejecucin de la poltica monetaria. Adems, difunde las perspectivas de las variables macroeconmicas y nancieras que se utilizan en el anlisis de la poltica monetaria, tales como el entorno internacional, las condiciones de oferta y demanda domsticas, y la posicin de las nanzas pblicas, entre otros. En base a esta informacin se publica la proyeccin de inacin del Banco en el horizonte relevante de poltica monetaria y se hace explcito los principales riesgos de la proyeccin (balance de riesgos). Se publican 4 veces al ao, con informacin a marzo, junio, setiembre y diciembre. Estabilidad Macro-Financiera, administracin de riesgos Dentro del esquema de administracin de riesgos, el BCRP tiene en cuenta acciones preventivas y acciones correctivas. Las acciones preventivas son tomadas con el objetivo de reducir las vulnerabilidades macronancieras, mientras que las acciones correctivas son tomadas despus de las medidas preventivas con la nalidad de atenuar el impacto de choques, en particular frente a eventos de crisis. 14 Instrumentos de la poltica monetaria La regulacin de la liquidez del sistema nanciero es dinmica conforme se conocen las condiciones del sistema nanciero da a da de modo que la tasa de inters interbancaria se ubique en un nivel cercano al de referencia. Los instrumentos de poltica se pueden clasicar en: instrumentos de mercado, instrumentos de ventanilla y medidas de encaje. Instrumentos de mercado Certifcados de Depsito del BCRP (CD BCRP) Fueron creados en 1992 con el objetivo de regular la liquidez del sistema nanciero a travs de la esterilizacin de los excedentes de liquidez de los bancos. La colocacin de los CD BCRP se efecta mediante el mecanismo de subasta o mediante colocacin directa por montos nominales mnimos de S/. 100 mil cada uno y en mltiplos de ese monto, a un plazo entre un da y tres aos. Certifcados de Depsito Reajustables del BCRP (CDR BCRP) Fueron creados en el ao 2002 con el objetivo de regular la liquidez del sistema nanciero a travs de la esterilizacin de los excedentes de liquidez de los bancos y reducir la volatilidad extrema del tipo de cambio. La diferencia con respecto a los CD BCRP es que los CDR BCRP se reajustan en funcin de la variacin del tipo de cambio, registrada entre la fecha de emisin y la de vencimiento, simulando la cobertura de ventas forward. Al igual que con los CD BCRP, al efectuar una colocacin de CDR BCRP se reduce la base monetaria y a su vencimiento sta se incrementa. Certifcados de Depsito Liquidables en Dlares del BCRP (CDLD BCRP) Fueron creados en octubre de 2010. Este instrumento se utiliza para enfrentar presiones apreciatorias asociadas a operaciones de compras forward que realizan los bancos (ventas por parte de sus clientes porque tienen expectativas de apreciacin) y buscan cubrirse en el mercado spot. El BCRP provee esta cobertura para evitar presiones a la baja en el mercado spot mediante la colocacin de CDLD por el cual el Banco Central entrega un certicado de depsito (denominado en moneda local) como contraparte 15 a los dlares que recibe en el mercado spot. Este instrumento es equivalente a una compra temporal de dlares esterilizada con la colocacin de CDBCRP. El pago en la emisin y en la redencin se realizar en dlares de los Estados Unidos de Amrica. Certifcados de Depsito con Tasa de Inters Variable del BCRP (CDV BCRP) En octubre de 2010 el Banco Central cre el Certicado de Depsito en Moneda Nacional con Tasa de Inters Variable del Banco Central de Reserva del Per (CDV BCRP), cuyo rendimiento est sujeto a un reajuste en funcin de la tasa de inters de referencia de la poltica monetaria. Este instrumento se utiliza para esterilizar cuando existe elevada incertidumbre sobre las tasas de inters futuras, que reducen la demanda por CDBCRP. Al estar indexados a la tasa de referencia se reduce este riesgo, y por lo tanto se incentiva una mayor demanda por CDs. Depsitos a Plazo en el BCRP (DP BCRP) Fueron creados en octubre de 2010. Tambin son utilizados para retirar liquidez. En el contexto de importantes entradas de capitales de corto plazo, el BCRP reemplaz los CDBCRP por depsitos a plazo. Compra temporal con compromiso de recompra (REPO) Fue establecida en 1997 con el n de proporcionar liquidez de corto plazo a las empresas bancarias en situacin de estrechez de liquidez. Mediante este instrumento el BCRP puede comprar a las empresas del sistema nanciero, con el compromiso de que stas realicen la recompra en una fecha pactada, Certicados de Depsito del Banco Central de Reserva del Per (CD BCRP), Certicados de Depsito Reajustables del Banco Central de Reserva del Per (CDR BCRP), Letras del Tesoro Pblico (LTP) y Bonos del Tesoro Pblico (BTP) emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos sujetos a reajuste con el ndice de Valor Adquisitivo Constante (VAC). Las compras de estos ttulos se efectan mediante el mecanismo de subasta. Al llevarse a cabo una REPO se incrementa la base monetaria y al efectuarse la recompra de los ttulos la base disminuye. Los plazos regulares de este tipo 16 de operaciones son entre 1 da til y una semana; sin embargo, el plazo se puede extender actualmente hasta un ao. A partir de marzo de 2007, se autoriz tambin las operaciones REPO en moneda extranjera como mecanismos para proveer liquidez en dicha moneda. Esta operacin es similar al REPO en soles, slo que esta vez el BCRP entrega dlares, por lo que no tiene efecto sobre la base monetaria. Compra Temporal de Moneda Extranjera con Compromiso de Recompra (swaps) El BCRP puede proporcionar liquidez transriendo nuevos soles al sistema nanciero contra entrega de dlares, lo que permite al BCRP otorgar soles a cambio de dlares. Mediante esta operacin el BCRP compra temporalmente moneda extranjera a las instituciones nancieras con el compromiso de que estas la recompren en una fecha futura. Compra-venta de moneda extranjera Las intervenciones cambiarias estn dirigidas a reducir la volatilidad del tipo de cambio, sin establecer un nivel sobre el mismo, no hay ninguna meta sobre esta variable. De esta manera, se busca evitar movimientos bruscos del tipo de cambio que deterioren aceleradamente los balances de los agentes econmicos. Las intervenciones cambiarias (en posicin compradora de dlares) permiten tambin acumular reservas internacionales que luego podran ser empleadas en eventuales situaciones de iliquidez de dlares, as como para satisfacer los requerimientos de moneda extranjera del Tesoro Pblico para el pago de la deuda externa. Las intervenciones cambiarias son compensadas por otras operaciones monetarias para mantener la tasa de inters interbancaria en el nivel de referencia. Instrumentos de ventanilla Crdito de regulacin monetaria Instrumento usualmente conocido como redescuento, tiene la nalidad de cubrir desequilibrios transitorios de liquidez de las entidades nancieras. La 17 institucin nanciera que solicite esta facilidad tiene que presentar garantas entre las cuales se encuentran los CD BCRP, Letras del Tesoro Pblico y Bonos del Tesoro Pblico emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos sujetos a reajuste con el ndice de Valor Adquisitivo Constante (VAC), CDR BCRP, Bonos del sector privado con riesgo AA, valores del sector privado, entre otros. REPO directa Es similar a la REPO pero esta operacin se realiza fuera de subasta al cierre de operaciones. Se acepta un mayor rango de colaterales. La tasa de inters es la misma que la anunciada por el BCRP para sus Crditos de Regulacin Monetaria. Compra spot y venta a futuro de moneda extranjera (swap directo) Creado en 1997, con el propsito de proporcionar liquidez en moneda nacional a las empresas del sistema nanciero empleando como garanta moneda extranjera. Por medio de esta operacin, el BCRP adquiere moneda extranjera de las empresas del sistema nanciero, con el compromiso de reventa usualmente al da til siguiente de haberse pactado la operacin. Se realizan a plazos de hasta un ao, permitiendo al BCRP alcanzar una mejor distribucin de la liquidez, en particular en periodos de estrs en el mercado de dinero. Depsitos overnight Los depsitos overnight en moneda nacional y extranjera en el BCRP (depsitos remunerados hasta el siguiente da til) fueron establecidos en 1998, constituyndose en un instrumento para retirar los excedentes de liquidez. Encaje Reservas de dinero de curso legal que los bancos mantienen como forma de garantizar las demandas de tesorera y para nes de regulacin monetaria. Se dene como un porcentaje dado del Total de Obligaciones Sujetas a Encaje (TOSE) y est conformado por el dinero de curso legal que los bancos mantienen en sus propias cajas y sus depsitos en cuenta corriente en el Banco Central. En un contexto de 18 dolarizacin parcial, el encaje se ha constituido en un respaldo importante a la liquidez del sistema nanciero debido a que los encajes en moneda extranjera son ms elevados que en moneda nacional, por el mayor riesgo de liquidez que implica la intervencin en moneda extranjera. A mayo de 2012, el encaje mnimo es 9 por ciento del TOSE, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera. Adicionalmente se exige un encaje marginal de 30 por ciento en moneda nacional y 55 por ciento en moneda extranjera. El encaje para los adeudados externos de corto plazo (hasta 3 aos) es 60 por ciento y los nuevos adeudados externos de largo plazo que superen 2,5 veces el patrimonio de los bancos estn sujetos a un encaje de 20 por ciento. 25% 30% E n e . 0 6 M a y . 0 6 S e t . 0 6 E n e - 0 7 M a y - 0 7 S e t - 0 7 E n e - 0 8 M a y - 0 8 S e t - 0 8 E n e - 0 8 M a y - 0 9 S e t - 0 9 E n e - 1 0 M a y - 1 0 S e t - 1 0 E n e - 1 1 M a y - 1 1 S e t - 1 1 E n e - 1 2 M a y . 1 2 35 30 25 20 15 10 5 0 15,3% Medio Exigible % Marginal TASAS DE ENCAJE EN MONEDA NACIONAL (En porcentaje) 60% 55% 38,6 TASAS DE ENCAJE EN MONEDA EXTRANJERA (En porcentaje) Encaje marginal de depsitos Encaje medio exigible Adeudados externos de corto plazo E n e - 0 7 M a y - 0 7 S e t - 0 7 E n e - 0 8 M a y - 0 8 S e t - 0 8 E n e - 0 8 M a y - 0 9 S e t - 0 9 E n e - 1 0 M a y - 1 0 S e t - 1 0 E n e - 1 1 M a y - 1 1 S e t - 1 1 E n e - 1 2 M a y . 1 2 80 70 60 50 40 30 20 10 0 % 19 El encaje tiene un rol macroprudencial, porque contribuye a mantener la estabilidad nanciera y macroeconmica. Este es uno de los mecanismos prudenciales de acumulacin de reservas internacionales que son tiles en escenarios de reversiones de ujos de capitales de corto plazo. Los ujos de capitales de corto plazo aumentan la vulnerabilidad de la economa frente a salidas repentinas de capitales. En estos escenarios, el BCRP prudencialmente eleva las tasas de encaje en moneda nacional y extranjera, incluyendo la de los adeudados de corto plazo provenientes del exterior, lo que reduce el impacto de los ujos de capitales sobre la evolucin de la liquidez y del crdito del sistema nanciero y de esta forma la economa y el sistema nanciero reducen su vulnerabilidad a las salidas de capitales. A partir de junio de 2010, el BCRP ha incrementado prudencialmente las tasas de encaje en moneda nacional y extranjera, hasta el 30 por ciento en el primer caso, a 55 por ciento para el caso de los depsitos en moneda extranjera y a 60 por ciento para los adeudados externos de corto plazo y a partir de mayo de 2012 se ha establecido un encaje de 20 por ciento para los adeudados externos de largo plazo que superen 2,5 veces el patrimonio de los bancos, para evitar un crecimiento desmedido del crdito, con potenciales riesgos negativos para la economa, en contextos de inujo de capitales y elevado dinamismo de la actividad econmica. Dolarizacin El proceso de dolarizacin implica la sustitucin parcial y paulatina de las tres funciones del dinero: depsito de valor, unidad de cuenta y medio de pago, en ese orden. El origen de este proceso es usualmente una prdida de la conanza en la moneda nacional como resultado de procesos de inacin altos y persistentes. En la medida que la inacin castiga a los tenedores en moneda nacional y diculta la correcta formacin de precios en la economa, y los intermediarios nancieros ofrecen mayormente crditos en dlares, la dolarizacin se extiende a las funciones dinerarias de medio de pago y unidad de cuenta. Se crean sistemas de pagos en ambas monedas y los contratos de bienes duraderos se realizan en dlares. Se produce un cambio en la costumbre de pagos y en la formacin de precios de los agentes econmicos, que hacen ms persistente el uso de la moneda extranjera. Estas costumbres no se revierten automticamente con la reduccin y el control de la inacin. 20 La dolarizacin nanciera implica riesgos para la economa, pues genera descalces en los balances de los agentes econmicos. El descalce de moneda genera un riesgo de tipo de cambio. Las familias y empresas no nancieras tienen, por lo general, ingresos en soles. Sin embargo, sus deudas con el sistema nanciero estn denominadas principalmente en dlares. Por ello, una eventual depreciacin signicativa del Nuevo Sol elevara el monto de sus obligaciones (en trminos de soles), sin un incremento similar en los ingresos; este efecto se denomina hoja de balance. Asimismo, el descalce de plazos genera un riesgo de liquidez. Si bien ste es un fenmeno inherente a los sistemas bancarios, el riesgo de liquidez es mayor cuando la intermediacin no es en la moneda local, es decir, cuando el Banco Central que emite la moneda intermediada es extranjero. Frente a estos riesgos, las medidas implementadas por el BCRP han coadyuvado a enfrentarlos. El control de la inacin ha contribuido a recuperar la conanza en la moneda nacional como medio de cambio y depsito de valor. El establecimiento de una meta operativa de tasa de inters interbancaria y el desarrollo del mercado local de deuda pblica en soles nominales, han contribuido a la profundizacin nanciera en moneda nacional. Asimismo, se dieron medidas orientadas a que la economa cuente con una capacidad de respuesta adecuada en situaciones de fuertes presiones al alza sobre el tipo de cambio o de restriccin de liquidez en dlares, como un elevado nivel de reservas internacionales del BCRP, un sistema bancario con un alto nivel de activos lquidos en moneda extranjera, y un rgimen de otacin cambiaria con intervenciones orientadas a reducir uctuaciones bruscas del tipo de cambio. Adems, una slida posicin scal y una adecuada supervisin bancaria contribuyen a reducir los riesgos asociados a la dolarizacin nanciera. El Per es la primera economa que ha implementado un esquema de metas explcitas de inacin en un entorno de alta dolarizacin nanciera, con resultados altamente positivos en trminos de inacin y de reduccin de la dolarizacin. Los coecientes de dolarizacin de la liquidez y del crdito al sector privado han pasado de 71 y 80 por ciento a diciembre de 2000 a 35 y 44 por ciento a marzo de 2012, respectivamente. 21 Sistemas de Pagos III 22 Sistemas de pagos El 19 de noviembre de 2009 se aprob la Ley de los Sistemas de Pagos y de Liquidacin de Valores (Ley N 29440), cuyo objetivo fue establecer el rgimen jurdico de los sistemas de importancia sistmica y complementar el de los crditos que otorga el BCRP. Dicha ley constituye una estructura legal slida que promueve la seguridad y eciencia de los sistemas reforzando la estabilidad nanciera, favoreciendo la ecacia de la poltica monetaria y estimulando el uso de los instrumentos de pago electrnicos. La Ley N 29440 reconoce a tres sistemas de pagos como de importancia sistmica* 1 : (1) El Sistema de Liquidacin Bruta en Tiempo Real (Sistema LBTR), administrado por el BCRP, (2) los Sistemas de Compensacin y Liquidacin de cheques y de otros instrumentos compensables, administrados por la Cmara de Compensacin Electrnica S.A. (CCE) y (3) el Sistema de Liquidacin Multibancaria de Valores (SLMV), administrado por CAVALI. Los sistemas de pagos comprenden el conjunto de instrumentos, reglas y procedimientos cuya nalidad principal es la ejecucin de rdenes de transferencia de fondos entre sus participantes. Es la infraestructura, a travs de la cual, se moviliza el dinero en una economa y permite que los clientes de una empresa del sistema nanciero efecten pagos a clientes de otras empresas del sistema nanciero, as se dinamizan las transacciones y las inversiones. Considerando la importancia de los sistemas de pagos para la economa y la estabilidad nanciera, as como el riesgo sistmico al que podran estar expuestos si estuviesen diseados y operados de manera inapropiada, la Ley N 29440 otorga al BCRP la facultad de regular y supervisar los sistemas de pagos de importancia sistmica, con el n de garantizar su funcionamiento seguro y eciente. Sistema de Liquidacin Bruta en Tiempo Real Es el sistema de pagos de alto valor a travs del cual los participantes realizan transferencias interbancarias por cuenta propia (principalmente prstamos * Sistemas en los que el incumplimiento de un participante puede causar que otros participan- tes o instituciones nancieras no sean capaces de cumplir con sus obligaciones al vencimiento de stas y, como resultado, amenazar la estabilidad de otros sistemas y de las empresas y mercados nancieros. 23 interbancarios y operaciones de compra-venta de moneda extranjera) o de sus clientes, las cuales se liquidan una a una y en tiempo real. El sistema tambin procesa la liquidacin de los saldos compensados de cheques y transferencias de crdito en la CCE, la liquidacin de fondos de las transacciones con valores a travs del SLMV y las operaciones monetarias y cambiarias del BCRP. Sistema de compensacin administrados por la CCE A travs de la CCE, que es una Empresa de Servicios de Canje y Compensacin (ESEC) de propiedad de la mayora de los bancos, se compensan electrnicamente los cheques y las transferencias de crdito (pagos de bajo valor) que los agentes econmicos originan y que son canalizados al sistema por las entidades nancieras participantes. Los saldos resultantes de la compensacin son liquidados en el Sistema LBTR. El BCRP es el encargado de emitir las autorizaciones de organizacin y funcionamiento de las ESEC, as como las principales regulaciones que norman su funcionamiento. ORGANIZACIN DEL SISTEMA DE PAGOS PERUANO PAGOS DE ALTO VALOR PAGOS DE BAJO VALOR Cheques Transferencias CCE S.A. BCRP BCRP BCRP - SMV Poltica Monetaria Mercados Cambiarios Transferencias de Alto Valor Nacionales Transfronterizos Valores BVL DATATEC Rueda de Bolsa Renta Fija SISTEMA DE LIQUIDACION BRUTA EN TIEMPO REAL Compensacin de instrumentos Neto Bruto Bruto CAVALI (ICLV) SISTEMA DE LIQUIDACIN MULTIBANCARIA DE VALORES SISTEMA DE LIQUIDACIN MULTIBANCARIA DE VALORES EMITIDOS POR EL GOBIERNO NACIONAL Neto en fondos Bruto en Valores (Por cuenta de terceros) (Por cuenta propia o por cuenta de terceros) Bruto en fondos Bruto en Valores REGULADORES 24 Sistema de Liquidacin Multibancaria de Valores Es un sistema de transferencia de fondos por el que se liquidan, en el LBTR, las obligaciones de pago que surgen de las negociaciones con valores en Rueda de Bolsa y la liquidacin de las transacciones con bonos del Gobierno negociados a travs de DATATEC. Este sistema utiliza un esquema DVP (Delivery versus Payment) que asegura la entrega de valores de manera simultnea al pago, eliminando el riesgo de contraparte.
25 29 Administracin de las Reservas Internacionales IV 26 Administracin de las reservas internacionales La administracin de las reservas internacionales es una funcin encargada al Banco Central de Reserva del Per (BCRP) de acuerdo al Artculo 84 de la Constitucin Poltica del Per, y sigue los criterios de seguridad, liquidez y rentabilidad sealados en el Artculo 71 de su Ley Orgnica. Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad econmica y financiera del pas, pues brindan una slida posicin para enfrentar eventuales contingencias de turbulencia en los mercados cambiarios y financieros, como un retiro extraordinario de depsitos en moneda extranjera del sistema financiero o choques externos de carcter temporal que puedan causar desequilibrios en el sector real de la economa. La poltica de administracin de las reservas internacionales seguida por el Banco Central considera prioritario preservar el capital y garantizar la liquidez de las mismas. Una vez cubiertas dichas condiciones, se busca maximizar el rendimiento de los activos internacionales. La administracin de los activos internacionales guarda estrecha relacin con las fuentes de los recursos, en trminos de monto, moneda, plazo y volatilidad. De esta manera, se busca minimizar los riesgos financieros que podran afectar el valor y la disponibilidad de los recursos encargados a la Administracin. Para ello, el BCRP define un portafolio de referencia y lo compara con su portafolio real para controlar los riesgos financieros y evaluar su desempeo. Portafolio de referencia El portafolio de referencia es el benchmark aprobado por el Directorio para medir la gestin del portafolio del Banco y recoge las preferencias riesgo-retorno del mismo, traducidas en trminos de liquidez, calidad de crdito, duracin y diversicacin por monedas y emisores. El portafolio de referencia es neutral a las expectativas de mercado y debe ser replicable. Esto ltimo es particularmente relevante en circunstancias de extrema volatilidad en los mercados. Portafolio y comparacin con el portafolio de referencia Las inversiones de las reservas internacionales conforman el portafolio del Banco, el mismo que puede desviarse de los parmetros aprobados para el portafolio de 27 referencia en cuanto al manejo de los plazos de las inversiones, la duracin, el riesgo bancario total, el riesgo de crdito y la diversicacin de los emisores. El manejo de estas desviaciones se realiza buscando una mayor rentabilidad de las inversiones, mantenindose dentro de los mrgenes autorizados por el Directorio del Banco. Los portafolios son valorizados diariamente a precios de mercado. Dado que la mayor parte de las inversiones son consideradas como disponibles para la venta, los cambios en el valor de mercado de ambos portafolios constituyen un indicador importante para medir comparativamente la eciencia en el manejo de las reservas internacionales contra su benchmark. Administracin de riesgos Respecto al manejo de las inversiones, se busca minimizar los siguientes riesgos: i. Riesgo de Liquidez Originado por la imposibilidad de negociar los valores en el momento oportuno. Para mitigar este riesgo se controla el grado de liquidez de los instrumentos de renta ja por el tipo de instrumento, el tamao de la emisin, el porcentaje adquirido de cada emisin y el spread compra-venta en la cotizacin de mercado de la misma. Asimismo, se minimiza a travs de la distribucin de los activos en tramos: a) Tramo de Disponibilidad Inmediata: Inversiones de muy corto plazo, inclusive realizables en un da, para afrontar obligaciones exigibles e imprevistos. b) Tramos Lquidos y de Intermediacin: Inversiones que comprenden principalmente depsitos bancarios con vencimientos escalonados e instrumentos de renta fija de alta liquidez en los mercados internacionales. c) Tramos de Inversin: Inversiones que incluyen valores a plazos generalmente superiores a un ao (principalmente bonos), que pueden generar mayor rendimiento y ayudar a la diversificacin de riesgos. 28 ii. Riesgo de Crdito Se reere a la posibilidad de que una contraparte no cumpla a tiempo con una obligacin contrada con el Banco. Para afrontar este riesgo, las inversiones se realizan de manera diversicada en: a) Depsitos y Certicados de Depsito en bancos del exterior de primer orden, en trminos de capital y calicativos de riesgo de corto y largo plazo (A-1 y A como mnimo, respectivamente) asignados por las principales agencias evaluadoras de riesgo, tales como Standard & Poors, Moodys y Fitch. b) Valores de renta ja emitidos por organismos internacionales o entidades pblicas extranjeras con calicativos de largo plazo entre las cinco categoras ms altas (A+ como mnimo) de las diez consideradas como grado de inversin que otorgan las agencias evaluadoras de riesgo. c) No se permite inversiones en emisiones de deuda o en acciones de empresas privadas. iii. Riesgo Cambiario Proviene de las uctuaciones de los tipos de cambio de las monedas en las que se realizan inversiones, lo que podra llevar a una prdida en trminos de la moneda base para la medicin de las reservas internacionales (dlares de los Estados Unidos de Norteamrica). Los activos estn en su mayora invertidos en dlares de EE.UU., lo que reeja tanto la denominacin de los pasivos en moneda extranjera (encaje bancario y casi la totalidad de los depsitos del sector pblico) cuanto la moneda de intervencin del Banco Central en el mercado de divisas domstico, aunque tambin se mantiene una diversicacin en activos denominados en otras monedas de los mercados nancieros ms importantes. Cabe aadir que la mayor parte de nuestra deuda externa y de nuestro comercio internacional se denomina en dlares de EE.UU. iv. Riesgo de Tasa de Inters Est relacionado con el movimiento no esperado de las tasas de rendimiento de mercado de los activos de renta ja que componen el portafolio, lo que puede afectar el valor de mercado de las inversiones antes de su vencimiento. La medicin 29 de dicho impacto se reeja en la duracin del portafolio. El Banco afronta este riesgo considerando la estructura de plazos de los pasivos para la composicin por plazos de sus activos. Esto hace que la duracin del portafolio total sea muy baja por lo que es limitado el impacto de las variaciones en las tasas de inters de mercado sobre el valor de mercado del portafolio. 30 31 Emisin de Billetes y Monedas V 32 Billetes y monedas El Banco Central tiene como una de sus funciones la emisin de billetes y monedas y garantiza el suministro oportuno y adecuado de la demanda de numerario. Para ello, realiza una programacin que toma en cuenta tres aspectos fundamentales: cantidad, calidad y tipos de denominaciones demandadas, a n de facilitar la uidez de las transacciones en efectivo que realice el pblico. La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno, denominado Demanda para Transacciones, que est en funcin del dinamismo de la economa; y el otro, Demanda para Reposicin, que se genera por el reemplazo de los billetes y monedas deteriorados. Asimismo, con la nalidad de dar a conocer los elementos de seguridad de nuestros billetes y monedas, el Banco Central realiza actividades de difusin, principalmente a travs de charlas gratuitas dirigidas al pblico en general y al personal de empresas nancieras y comerciales. Pasadizo del patio principal de la Casa Nacional de Moneda 33 UNIDAD MONETARIA -. NUEVO SOL Primera Familia de Billetes - 1991 En el anverso figura Jos Abelardo Quiones Gonzales, hroe de la aviacin militar del Per y de la Escuela de Oficiales de la Fuerza Area Peruana. En el reverso se aprecia el vuelo acrobtico que realiz el da de su graduacin. Anverso Reverso En el anverso figura Ral Porras Barrenechea, catedrtico, diplomtico y periodista y el patio principal de la Casona de San Marcos. El reverso presenta la fachada del Palacio de Torre Tagle, sede de la Cancillera del Per, donde ejerci el cargo de Ministro de Relaciones Exteriores. En el anverso figuran las imgenes del escritor Abraham Valdelomar Pinto y de la fachada del Palais Concert, centro de reunin habitual de los intelectuales de la poca. En el reverso se muestra la laguna de Huacachina ubicada en Ica, ciudad natal del escritor. En el anverso presenta la imagen del ilustre historiador Jorge Basadre Grohmann y una vista del Paseo Cvico de Tacna, su ciudad natal. En el reverso figura la fachada de la Biblioteca Nacional, la que se encarg de reconstruir luego de un incendio y de la cual fue director. En el anverso se observa la imagen de Santa Rosa de Lima, Patrona de Amrica, Indias y Filipinas y del pozo ubicado en el Santuario de Santa Rosa con siluetas estilizadas de golondrinas. En el reverso figura el interior del Convento de Santo Domingo donde descansan sus restos. 34 Nueva Familia de Billetes - 2011 En el anverso figura Jos Abelardo Quiones Gonzales, hroe de la aviacin militar del Per y el vuelo acrobtico que realiz el da de su graduacin. En el reverso se aprecia la ciudadela de Machu Picchu en Cusco. Anverso Reverso En el anverso se muestra a Ral Porras Barrenechea, distinguido catedrtico, diplomtico y periodista y la fachada del Palacio de Torre Tagle, sede de la Cancillera del Per. En el reverso figura una de las construcciones del Complejo Arqueolgico de Chan Chan en La Libertad. En el anverso figuran las imgenes del escritor Abraham Valdelomar Pinto y de la fachada del Palais Concert, centro de reunin habitual de los intelectuales de la poca. En el reverso se observa las ruinas del Templo Nuevo de Chavn de Huantar en Ancash. En el anverso se observa la imagen del ilustre historiador Jorge Basadre Grohmann y una vista del Paseo Cvico de Tacna, su ciudad natal. En el reverso figura una de las construcciones del Gran Pajatn ubicada en San Martn. En el anverso se presenta imgenes de Santa Rosa de Lima, Patrona de Amrica, Indias y Filipinas y del pozo de su santuario. En el reverso figura la Ciudad Sagrada de Caral ubicada en Lima. 35 Toque, Mire y Gire Cuando reciba un billete observe detenidamente sus principales elementos de seguridad siguiendo tres acciones: Elementos de Seguridad de los billetes de la Nueva Familia Los billetes que el Banco Central de Reserva del Per emite, poseen diversos elementos de seguridad de ltima generacin que garantizan su autenticidad como medios de pago.
36 Toque Toque el papel que est hecho 100 por ciento de algodn y sienta su textura y resistencia. Adems, si pasa la yema de los dedos por determinadas zonas como el nombre del Banco, el personaje principal y la denominacin en letras y en nmeros, percibir el relieve de las impresiones.
37 Mire Coloque el billete a trasluz, Mire la marca de agua y complete el nmero. La marca de agua cuenta con tres zonas claramente diferenciadas: el rostro del personaje principal, el valor en nmeros del billete y una silueta personalizada para cada denominacin. En el billete de S/. 100,00 se aprecia una bandera peruana. Complete el nmero. Al colocar el billete al trasluz las imgenes del anverso y reverso se complementan y completan el valor en nmeros del billete.
En el billete de S/. 100,00 se aprecia una Coloque el billete al trasluz. 38 Gire Gire levemente el billete a la altura de sus ojos y ver el valor en nmeros que cambia de color. En los billetes de S/. 10,00, S/. 20,00, S/. 50,00 y S/ 100,00; el color cambia de fucsia a verde. Slo en los billetes de S/. 200,00 el color cambia de cobre a verde. Coloque el billete a la altura de sus ojos y grelo levemente. ojos y grelo levemente. Slo en los billetes de S/. 200,00 el color cambia de cobre a verde. 39 Gire Coloque el billete de manera tangencial a la altura de sus ojos, grelo levemente y encuentre el nmero oculto. Gire tambin para ver el hilo con imgenes en movimiento en los billetes de S/. 100,00 y S/. 200,00. El hilo reproduce una iconografa de la cultura Chancay que representa unos peces.
40 Serie Numismtica Riqueza y Orgullo del Per Con la nalidad de difundir nuestro rico patrimonio histrico y cultural a travs de un medio de pago de uso masivo, el Banco Central de Reserva del Per viene emitiendo desde el ao 2010 monedas de S/ 1,00 de curso legal de la Serie Numismtica Riqueza y Orgullo del Per (ROP). La coleccin constar de 26 monedas, las cuales tienen las siguientes caractersticas: Denominacin S/ 1,00 Dimetro 25,50 mm Aleacin Alpaca Canto Estriado Peso 7,32 g Emisin mxima 10 millones Monedas emitidas de la Serie: Tumi de Oro Lambayeque Sarcfagos de Karaja Amazonas Estela de Raimondi Ancash Chullpas de Sillustani Puno Monasterio de Santa Catalina Arequipa Machu Picchu Cusco Gran Pajatn San Martn 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 Piedra de Saywite Fortaleza del Real Felipe Vilcashuamn Kuntur Wasi 41 Templo Inca de Huaytar Templo de Kotosh Arte Textil Paracas Charlas sobre los elementos de seguridad de nuestros billetes y monedas El Banco Central de Reserva del Per brinda charlas gratuitas sobre las medidas de seguridad de nuestros billetes y monedas a todas las personas y entidades interesadas. En la Ocina Principal El pblico en general, instituciones, empresas o asociaciones que tengan inters en la participacin de su personal en las charlas, pueden conocer el cronograma de charlas visitando: http://www.bcrp.gob.pe/billetes-y-monedas/charlas-de-difusion.html Pueden inscribirse llamando al 613-2654 o escribiendo al correo tesoreria@bcrp.gob.pe En las Sucursales Las personas o entidades en provincias, interesadas en recibir estas charlas, podrn hacerlo comunicndose con las sucursales del Banco Central de Reserva del Per. 2 0 1 3 Serie Numismtica Recursos Naturales del Per El Per es un pas con una gran variedad de recursos naturales. El Banco Central de Reserva del Per ha decidido destacar tres de ellos a travs de la Serie Numismtica RECURSOS NATURALES DEL PER. Los recursos naturales mostrados en las monedas corresponden a La Quinua, La Anchoveta y El Cacao. La Quinua La Anchoveta El Cacao 42 43 VI Difusin de Informacin Econmica 44 Publicaciones econmicas El Banco Central tiene entre sus funciones la de informar peridicamente sobre las finanzas nacionales. Para este fin, el Banco difunde en su portal de internet todas las publicaciones y estadsticas de carcter econmico que elabora. Informacin econmica Entre las principales publicaciones se encuentran el Reporte de Inflacin, la Nota Informativa del Programa Monetario, el Reporte de Estabilidad Financiera, la Nota Semanal, el Resumen Informativo de la Nota Semanal, la Memoria, las Notas de Estudio, la Revista Estudios Econmicos y Documentos de Trabajo, la Revista Moneda y otros informes y documentos emitidos por el Instituto Emisor. Reporte de Inflacin Se publica cuatro veces al ao con informacin disponible a marzo, junio, setiembre y diciembre. Incluye la evolucin macroeconmica reciente y en particular la dinmica de la inacin y la ejecucin de la poltica monetaria. Adems difunde las proyecciones de inacin (incluyendo el balance de riesgos) y de las variables macroeconmicas. Nota Informativa del Programa Monetario Se publica segn el calendario anunciado a inicio de ao, despus de su aprobacin por el Directorio del BCRP. Contiene una breve descripcin de los principales indicadores econmicos, la decisin sobre la tasa de inters de referencia y el sustento de dicha decisin, as como las tasas de inters para las operaciones del BCRP con el sistema nanciero. NOTA INFORMATIVA PROGRAMA MONETARIO DE ENERO 2012 BCRP MANTIENE LA TASA DE INTERS DE REFERENCIA EN 4,25% 1. El Directorio del Banco Central de Reserva del Per aprob mantener la tasa de inters de referencia de la poltica monetaria en 4,25 por ciento. Esta decisin toma en cuenta el menor crecimiento que vienen registrando algunos componentes del gasto, los riesgos financieros internacionales y que el aumento de la inflacin ha obedecido principalmente a factores temporales de oferta. Futuros ajustes en la tasa de inters de referencia estarn condicionados a la nueva informacin sobre la inflacin y sus determinantes. 2. La inflacin en diciembre continu afectada por factores transitorios de oferta, registrando una tasa mensual de 0,27 por ciento, con lo que la tasa de inflacin anual aument a 4,74 por ciento. La tasa de inflacin subyacente de diciembre fue la menor del ao (0,14 por ciento), con lo cual acumul una tasa de 3,65 por ciento en los ltimos 12 meses, menor a la registrada en noviembre (3,73 por ciento). La inflacin sin alimentos y energa fue 0,41 por ciento acumulando una variacin anual de 2,42 por ciento (menor a la tasa anual del mes previo de 2,48 por ciento). Hacia adelante, se espera que los choques de oferta que afectaron la inflacin el ao pasado se sigan revirtiendo, lo que contribuir a que la tasa de inflacin anual se reduzca a lo largo del ao y converja al rango meta en 2012. 3. Algunos indicadores actuales y adelantados de actividad muestran que el crecimiento de la economa se modera a tasas de expansin menores a las del primer semestre de 2011. As, en diciembre las ventas de electricidad aumentaron 8,1 por ciento manteniendo un alto dinamismo, aunque menor al del primer semestre en que registr un crecimiento de 9,6 por ciento. Por otro lado, los indicadores de actividad de la economa mundial muestran un menor crecimiento para 2012 y persiste la incertidumbre en los mercados financieros internacionales. 4. El Directorio se encuentra atento a la proyeccin de la inflacin y sus determinantes para adoptar futuros ajustes en los instrumentos de poltica monetaria de manera rpida y oportuna. 5. En la misma sesin el Directorio tambin acord mantener las tasas de inters de las operaciones activas y pasivas en moneda nacional del BCRP con el sistema financiero efectuadas fuera de subasta. a. Depsitos overnight: 3,45 por ciento anual. b. Compra directa temporal de ttulos valores y crditos de regulacin monetaria: 5,05 por ciento anual. c. Compra temporal de dlares (swap): una comisin equivalente a un costo efectivo anual mnimo de 5,05 por ciento. 6. El cronograma de las sesiones en las que el Directorio aprobar el Programa Monetario de cada mes para el 2012 es el siguiente: 9 de febrero 8 de marzo 12 de abril 10 de mayo 7 de junio 12 de julio 9 de agosto 6 de setiembre 11 de octubre 8 de noviembre 6 de diciembre 7. Asimismo, el BCRP difundir su Reporte de Inflacin en las siguientes fechas de 2012: 23 de marzo 15 de junio 14 de setiembre 14 de diciembre Lima, 12 de enero de 2012 REPORTE DE INFLACIN
Panorama actual y proyecciones macroeconmicas BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER 45 Reporte de Estabilidad Financiera Documento que se publica dos veces al ao, con informacin a marzo y setiembre, y que presenta un anlisis y un diagnstico sobre los mercados nancieros y los sistemas de pagos
Resumen Informativo N 5 Indicadores
Contenido Tasa de inters corporativa en soles en 5,32 por ciento Tasa de inters interbancaria en 4,23 por ciento Tipo de cambio en S/. 2,690 por dlar Inflacin de enero de 2012 : -0,10 por ciento Riesgo pas promedio de enero en 221 pbs Tasadeinters corporativaennuevos soles en5,32porciento ix Tasadeinters interbancariapromedioen4,23porciento ix CirculanteenS/. 26694millones al 31deenero x TipodecambioenS/. 2,690por dlar xi Reservas internacionales enUS$50830millones xii Liquidez ycrditoal sector privadoal 15deenero xii Inflacinde-0,10porcientoeneneroenLimaMetropolitana xiii EncuestadeExpectativas Macroeconmicas del BCRP: Enero2012 xiv RiesgoPas promediodeeneroen219puntos bsicos xvi Rentabilidadanual delaBolsadeValores deLimallegaa12,7porciento xviii
Tasa de inters corporativa en nuevos soles en 5,32 por ciento En el perodo comprendido entre el 24 y el 31 de enero de 2012, el promedio diario de la tasa de inters corporativa en moneda nacional se pas de 5,26 a 5,32 por ciento. Por su parte, esta tasa correspondiente a moneda extranjera para ese perodo disminuy de 2,66 a 2,59por ciento. 1% 2% 3% 4% 5% 6% Ene 2011 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene 2012 Tasadeinters dereferencia Preferencial corporativa TASAS DE INTERS EN MONEDA NACIONAL (Enero 2011 - Enero 2012)
Tasa de inters interbancaria promedio en 4,23 por ciento Al 31deenerode2012, latasa de inters interbancaria promedioenmonedanacional seubicen4,23 por ciento. 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 Ene. 2010 Abr. J ul. Oct. Ene. 2011 Abr. J ul. Oct. Ene. 2012 TASA DE INTERS INTERBANCARIAEN MONEDA NACIONAL (Promediomensual) %
Operaciones monetarias
Entre el 25 y el 31 de enero de 2012, el Banco Central realiz las siguientes operaciones monetarias: i) subasta de CDBCRP por S/. 100 millones promedio diario a plazos de 78 a 350 das a una tasa promedio de 4,20 por ciento, con lo que alcanz un saldo de S/. 16 090 millones; ii) subasta de depsitos a plazo en moneda nacional por S/. 4 071 millones promedio diario a plazos de 1 a 3 das a una tasa promedio de 4,22 por ciento, con lo que se alcanz un saldo de S/. 5 002 millones; iii) operaciones cambiarias en la Mesa de Negociacin por US$ 396 millones, y iv) depsitos overnight en moneda nacional por S/. 74 millones promedio diario. Tasa interbancaria promedio
Promedio Desv.Est.
J ulio 2010 1,90% 0,12 Agosto 2,38% 0,18 Setiembre 2,74% 0,23 Octubre 2,94% 0,15 Noviembre 2,97% 0,05 Diciembre 2,98% 0,02 Enero 2011 3,21% 0,10 Febrero 3,37% 0,13 Marzo 3,68% 0,12 Abril 3,97% 0,10 Mayo 4,23% 0,15 J unio 4,28% 0,05 J ulio 4,26% 0,02 Agosto 4,23% 0,03 Setiembre 4,27% 0,05 Octubre 4,27% 0,03 Noviembre 4,26% 0,02 Diciembre 4,24% 0,03 Enero 2012 4,23% 0,02 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER
90 ANIVERSARIO 1922 - 2012 Nota Semanal NO 12 23 de marzo de 2012 Sistema fnanciero Febrero de 2012 Cuentas del Banco Central de Reserva del Per 15 de marzo de 2012 Producto bruto interno Enero de 2012 Tasas de inters y tipo de cambio 20 de marzo de 2012 REPORTE DE ESTABILIDAD FINANCIERA
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER Nota Semanal Presenta estadsticas semanales y mensuales de liquidez, crdito, cuentas monetarias, operaciones del BCRP, tasas de inters, sistemas de pagos, mercado de capitales, tipo de cambio, inacin, balanza comercial, produccin, remuneraciones y gobierno central. Asimismo, muestra estadsticas trimestrales de oferta y demanda global, balanza de pagos, deuda externa, sector pblico e indicadores monetarios. Resumen informativo de la Nota Semanal Reporte que contiene la evolucin reciente de las principales variables macroeconmicas: RIN, operaciones monetarias y cambiarias del BCRP, tasas de inters, tipo de cambio, riesgo pas, inacin, PBI, entre otros. 46 NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 1 6 de enero de 2012 1
Encuesta Mensual de Expectativas Macroeconmicas: Diciembre 2011 1. En la segunda quincena de diciembre el Banco Central de Reserva llev a cabo la Encuesta Mensual de Expectativas Macroeconmicas sobre una muestra representativa de empresas de los diversos sectores econmicos del pas, as como a instituciones financieras y analistas econmicos. Expectativas de inflacin 2. De acuerdo a estos resultados, los agentes econmicos prevn una inflacin en torno al 3 por ciento para el 2012, en tanto que para el 2013, las expectativas de inflacin fluctan entre 2,5y3,0 por ciento.
Expectativas de crecimiento 3. Los agentes del sistema financiero y empresas no financieros mantuvieron sus expectativas de crecimiento para el 2012 (en 5,5 y 6,0 por ciento, respectivamente), en tanto los analistas econmicos las redujeron levemente de 5,4 a 5,3 por ciento. Para el 2013, el crecimiento esperado por los agentes econmicos flucta entre 5,5 y6,0 por ciento. ENCUESTA DE EXPECTATIVAS MACROECONMICAS: ENCUESTA DE EXPECTATIVAS MACROECONMICAS: INFLACIN (%) CRECIMIENTO DEL PBI (%) Encuesta realizada al: 31 de Oct. 30 de Nov. 31 de Dic. SISTEMA FINANCIERO1/ 2012 2,6 2,7 3,0 2013 2,5 2,5 2,6 ANALISTAS ECONMICOS 2/ 2012 2,6 2,8 3,0 2013 2,5 2,5 2,5 EMPRESAS NOFINANCIERAS 3/ 2012 3,0 3,0 3,2 2013 3,0 3,0 3,0 1/ 20 empresas financieras en octubre, 23 en noviembre y 22 en diciembre del 2011. 2/ 29 analistas en octubre, 30 en noviembre y 24 en diciembre del 2011. 3/ Muestra representativa de empresas de los diversos sectores econmicos. MEMORIA 2011 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER ESTUDIOS ECONMICOS
BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER
Proyeccin de precios de exportacin utilizando tipos de cambio: Caso peruano
J ess Ferreyra* y J os L. Vsquez*
* Banco Central de Reserva del Per
DT. N 2012-008 Serie de Documentos de Trabajo Working Paper series Febrero 2012
Los puntos de vista expresados en este documento de trabajo corresponden a los autores yno reflejan necesariamente la posicin del Banco Central de Reserva del Per.
The views expressed in this paper are those of the authors and do not reflect necessarily the position of the Central Reserve Bank of Peru.
Memoria Reporte anual de las principales variables macroeconmicas: PBI y empleo Inflacin y tipo de cambio Sector externo Sector fiscal Sector monetario Series estadsticas, ltimos 10 aos Estados Financieros Auditados Notas de Estudio En este documento se presenta informacin econmica de: PBI mensual, Balanza Comercial, Gestin de las RIN, operaciones del Sector Pblico No Financiero, entre otros. Revista Estudios Econmicos y Documentos de Trabajo Incluye trabajos de investigacin sobre temas econmicos que son elaborados principalmente por tcnicos del BCRP. 47 Revista Moneda Publica artculos sobre temas econmicos relacionados al Banco Central dirigidos al pblico en general. Asimismo, incluye temas culturales. Sistema de Alertas de Publicaciones El sistema de alertas de publicaciones es un servicio gratuito que se pone a disposicin de los usuarios del portal de internet del BCRP. Este sistema informa sobre cualquier publicacin incorporada en el portal institucional del Banco. La gestin de este servicio electrnico se realiza a travs de nuestro portal de internet: http://www.bcrp.gob.pe/suscripciones/ Para acceder a este servicio slo es necesario llenar los datos personales del usuario y seleccionar las publicaciones a las que desea suscribirse segn su inters. MONEDA 1 AO 2011 N 149 === MERCADO LABORAL Tendencia en las horas trabajadas === POLTICASOCIAL Pobreza y dficit calrico === CULTURAL Patrimonio arqueolgico POLTICAS MACRO-PRUDENCIALES EN LA REGIN === BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER 48 Estadstica econmica El portal de Internet ofrece su seccin Estadsticas que presenta informacin en diferentes formatos de salida para que los usuarios puedan manejarla de acuerdo a su necesidad. Nuestro sistema de consulta a series estadsticas comprende 1 793 series de diferente frecuencia: anuales, trimestrales, mensuales y diarias, y una coleccin de series histricas que en su mayora datan desde 1950. Puede acceder por medio de la siguiente ruta: http://www.bcrp.gob.pe/ Estadsticas / Series estadsticas 49 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER
90 ANIVERSARIO 1922 - 2012 Nota Semanal NO 12 23 de marzo de 2012 Sistema fnanciero Febrero de 2012 Cuentas del Banco Central de Reserva del Per 15 de marzo de 2012 Producto bruto interno Enero de 2012 Tasas de inters y tipo de cambio 20 de marzo de 2012 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER Glosario de Trminos Econmicos Marzo de 2011
Indicadores Econmicos III Trimestre 2011 LIQUIDEZ Y CRDITO FLUJO DE OPERACIONES DEL BCRP (Millones de Nuevos Soles) INGRESOS CORRIENTES DEL GOBIERNO CENTRAL (Porcentaje del PBI) GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL (Porcentaje del PBI) INDICADORES DE SOLIDEZ FINANCIERA www.bcrp.gob.pe Circulante (Millones S/.) 19 241 24 131 22 620 23 409 24 732 Variacin 12 meses (%) 11,0 25,4 19,9 19,4 18,9
I. Posicin de Cambio 4 381 26 553 2 295 - 8 346 3 134 (Millones de US$) 1 623 9 434 831 - 3 011 1 159 A. Operaciones cambiarias - 48 9 010 366 - 3 501 1 480 B. Resto de operaciones 1 671 424 465 489 - 322 II. Activo interno neto - 2 476 - 21 664 - 3 806 9 135 - 1 811 A. Operaciones monetarias 839 - 15 899 - 5 672 11 467 - 2 560 1. Operaciones de esterilizacin 6 251 - 15 899 - 5 672 11 097 - 2 660 2. Operaciones de inyeccin de liquidez - 5 412 0 0 370 100 B. Encaje en moneda nacional 668 - 5 770 2 554 - 1 655 - 406 C. Resto - 3 982 6 - 688 - 676 1 155 III. Circulante (I+II) 1/ 1 905 4 890 - 1 511 789 1 323
1/ Datos preliminares. Considera al sistema bancario, empresas fnancieras, cajas municipales, cajas rurales y cooperativas. OPERACIONES DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO (Porcentaje del PBI) I. Ingresos corrientes del Gobierno General 18,7 19,8 21,8 22,0 19,8 II. Gastos no fnancieros del Gobierno General 19,4 19,2 14,5 15,7 17,4 III. Resto 0,4 0,1 0,2 0,0 0,3 IV. Intereses 1,3 1,2 1,6 0,8 1,5 V. Resultado econmico (I-II+III-IV) - 1,6 - 0,5 5,9 5,5 1,2 VI. Financiamiento neto (-V) 1,6 0,5 - 5,9 - 5,5 - 1,2 1. Financiamiento externo 1,1 - 0,5 0,4 - 0,3 - 0,1 2. Financiamiento interno 0,5 0,9 - 6,2 - 5,3 - 1,0 3. Privatizacin 0,0 0,1 0,0 0,1 0,0 I. Ingresos tributarios 13,7 14,8 16,2 16,5 14,6 1. Impuestos a los ingresos 5,3 5,9 7,6 7,9 6,3 2. Impuestos a las importaciones 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3 3. Impuesto general a las ventas 7,7 8,2 8,5 8,1 8,4 4. Impuesto selectivo al consumo 1,1 1,1 1,1 1,0 0,9 - Combustibles 0,6 0,6 0,5 0,5 0,4 - Otros 0,5 0,5 0,6 0,5 0,5 5. Otros ingresos tributarios 1,2 1,1 0,7 1,3 1,0 6. Devoluciones - 1,9 - 1,8 - 1,9 - 2,0 - 2,2 II. Ingresos no tributarios 2,2 2,4 2,6 3,0 2,5 III. Total (I+II) 15,9 17,2 18,9 19,5 17,1 I. Gastos no fnancieros 16,5 16,3 13,7 16,6 15,0 1. Gastos corrientes 12,7 11,9 11,0 12,5 11,2 a. Remuneraciones 4,0 3,6 3,5 3,3 3,7 b. Bienes y servicios 3,5 3,6 3,1 2,8 3,3 c. Transferencias 5,2 4,7 4,4 6,4 4,2 2. Gastos de capital 3,8 4,4 2,7 4,1 3,8 II. Intereses 1,3 1,1 1,5 0,7 1,4 1. Deuda interna 0,5 0,4 0,9 0,1 0,8 2. Deuda externa 0,8 0,7 0,6 0,5 0,5 III.Total (I+II) 17,8 17,4 15,2 17,3 16,4 BANCO CENTRAL DE RESERVADEL PER ESTADSTICAS EN EL PORTAL DE INTERNET: www.bcrp.gob.pe En la seccin Estadsticas se presentan datos econmicos y fnancieros que difunde el BCRP y cuadros estadsticos histricos con periodicidad anual y trimestral. Asimismo, se encuentra la opcin de grfcos dinmicos al consultar Series estadsticas.
1/ Datos promedio del perodo, referido a las sociedades de depsito. 1/ Deduce activos lquidos del sector pblico no fnanciero. 2009 2010 2011 I Trim. II Trim. III Trim. 2009 2010 2011 I Trim. II Trim. III Trim. 2009 2010 2011 I Trim. II Trim. III Trim. 2009 2010 2011 I Trim. II Trim. III Trim. 2009 2010 2011 I Trim. II Trim. III Trim. 2009 2010 2011 I Trim. II Trim. III Trim. 50 Las publicaciones econmicas, las estadsticas y otros datos de inters sobre el Banco Central se difunden en forma gratuita y actualizada en el portal de internet del BCRP. 51 FOTO VII Proyeccin Institucional 52 Actividades de proyeccin institucional Desde su creacin el Banco Central, adems de disear y gestionar la poltica monetaria, desarrolla actividades de responsabilidad social y programas orientados a contribuir con el desarrollo social y cultural del pas. En esta direccin, como institucin especializada en la generacin y difusin del conocimiento econmico, capacita permanentemente a diversos sectores de la poblacin a travs de conferencias, seminarios, encuentros econmicos y cursos de extensin para universitarios y docentes de economa. Recientemente esto tambin incluye la realizacin de concursos de investigacin orientados a universitarios y escolares y la elaboracin de material educativo. Asimismo, el Banco desarrolla una activa labor cultural a travs de su Museo, su Biblioteca, su actividad editorial, sus programas de acuacin numismtica y su participacin en la restauracin de bienes inmuebles. Cursos El Curso de Extensin Universitaria de Economa, de reconocida excelencia acadmica en el Per y en el extranjero, constituye uno de los pilares del programa de proyeccin institucional del Banco. Est orientado a fomentar el talento humano y a elevar el nivel acadmico de los ms destacados estudiantes de economa de todas las universidades del pas. Desde el ao 1961, a travs del Curso de Extensin Universitaria de Economa, se difunden anualmente los conocimientos ms actualizados de la teora econmica y se proporciona a los estudiantes los instrumentos necesarios para el anlisis y la comprensin de los temas macroeconmicos y monetarios. Tradicionalmente, los alumnos ms destacados del Curso se incorporan al personal del Banco, lo que contribuye a mantener y renovar los cuadros tcnicos de la institucin, en concordancia con una poltica de incorporacin y desarrollo de recursos humanos basada en la competitividad y en los mritos personales. 53 OBJETIVO: Complementar los conocimientos acadmicos de los estudiantes de economa. Seleccionar a los 15 mejores alumnos para participar en el 59 Curso de Extensin Universitaria de Economa 2012, a realizarse en Lima de enero a marzo de 2012. VENTAJAS: Profundi zar los conoci mi entos de l as asi gnaturas de Macroeconoma, Microeconoma, Econometra y Matemticas. Apoyo en gastos de alojamiento, alimentacin y de pasajes terrestre (ida y vuelta a tarifa econmica). REQUISITOS: Ser estudiante de economa. Estar cursando por lo menos el octavo ciclo o haber egresado entre los aos 2009 y 2010. Pertenecer al tercio superior. Tener conocimiento de ingls avanzado. Llenar el formulario de inscripcin que se encuentra en la pgina web del Banco Central: http://www.bcrp.gob.pe INSCRIPCIN: Del 11 de junio al 7 de julio a travs de la pgina web del Banco: http://www.bcrp.gob.pe SEDE DEL CURSO: Las clases se desarrollarn en el local principal del Banco Central de Reserva del Per en la ciudad de Lima. PROCESO DE SELECCIN: Se tomar un examen de conocimientos que se realizar el da viernes 8 de julio a las 10:00 horas (ver recuadro adjunto). El examen de admisin comprende preguntas de macroeconoma, microeconoma e ingls. RESULTADOS DEL EXAMEN: Se publicar en la pgina web del BCRP(www.bcrp.gob.pe), el da lunes 18 de julio de 2011. De ser seleccionado, el alumno deber sustentar el cumplimiento de los requisitos de esta convocatoria. Dirigido a alumnos de economa de las universidades del interior del pas Curso de Actualizacin y Seleccin (del 1 al 26 de agosto de 2011) FECHA Y LUGAR DEL EXAMEN El examen de Admisin se rendir el viernes 8 de julio, a las 10:00 horas en las Sucursales del Banco Central o universidad que le corresponde de acuerdo al cuadro siguiente: CIUDAD LOCAL DEL EXAMEN Piura Sucursal BCRP Arequipa Sucursal BCRP Iquitos Sucursal BCRP Trujillo Sucursal BCRP Huancayo Sucursal BCRP Puno Sucursal BCRP Cusco Sucursal BCRP Hunuco Universidad Nacional Hermilio Valdizn Chiclayo Universidad Nacional Pedro Ruiz Gallo Ica Universidad Nacional San Luis Gonzaga Tingo Mara Universidad Nacional Agraria de la Selva Cerro de Pasco Universidad Nacional Daniel A. Carrin Ayacucho Universidad Nacional San Cristbal de Huamanga Cajamarca Universidad Nacional de Cajamarca Huacho Universidad Nacional Faustino Snchez Carrin Huaraz Universidad Nacional Antnez de Mayolo Tacna Universidad Nacional Jorge Basadre Para mayor informacin dirigirse al Departamento de Eventos, Banco Central de Reserva del Per, Jr. Mir Quesada 441 - 445 Lima. Telfonos (01) 6132023, (01) 6132495, (01) 6132000, anexo 2692. Facsmil 613 2502 o al correo electrnico: curso.actualizacion@bcrp.gob.pe BANCO CENTRAL DE RESERVADEL PER De acuer do a l a pol t i ca v i gent e no pueden s er contratados los estudiantes del Cur so de Ext ensi n Uni versi tari a de Economa o Fi nanzas que t engan rel aci n de mat ri moni o o parentesco dentro del cuarto grado de consangui ni dad o segundo de afnidad con trabajadores o directores del Banco Central. 1/ Sujeto a disponibilidad de plazas vacantes, al cumplimiento de la normativa interna respecto a la contratacin de personal y que los alumnos que se incorporaran al Banco no tengan relacin de matrimonio o pa- rentesco con trabajadores o directores de la Institucin. 2/ En el supuesto que este alumno obtenga tambin el primer puesto, deber optar por una de las dos becas. 3/ Sujeto a opinin del Cmite de Seleccin. 4/ Algunos cursos sern dictados y evaluados en este idioma. CURSO DE EXTENSIN DE FINANZAS AVANZADAS 2012 5 to Del 2 de enero al 30 de marzo de 2012 BANCO CENTRAL DE RESERVADEL PER ASIGNATURAS
Fundamentos de Finanzas, Herramientas Financieras, Econometra Financiera, Renta Fija y Variable, Macroeconoma Monetaria y Financiera, Teora de Portafolio, Microeconoma Aplicada, Derivados Financieros, Ingeniera Financiera, Modelacin de Inversiones, Modelos Economtricos Aplicados a Finanzas, Gestin de Riesgos Financieros, Gestin de Portafolios, Modelos Estocsticos de Tasas de Inters y Asignacin Estratgica de Activos. PLANA DOCENTE El dictado del Curso estar a cargo deacadmicos nacionales y extranjeros. INSCRIPCIN Hasta el 23 de septiembre a travs de la pgina web del Banco: www.bcrp.gob.pe EXAMENDE SELECCIN El examen de admisin se realizar el domingo 25 de septiembre de 9:00 a 12:00 horas, en el Colegio Salesiano, Av Brasil 328, Brea; y simultneamente en las Sucursales del Banco, ubicadas en Arequipa, Cusco, Iquitos, Huancayo, Piura, Puno y Trujillo. El examen comprender preguntas sobre actualidad econmica, conocimientos sobre economa, razonamiento matemtico y verbal, nanzas, estadstica y suciencia en ingls. PUBLICACINDE RESULTADOS Martes 11 de octubre en la web del Banco: www.bcrp.gob.pe CONFIRMACINDE PARTICIPACIN Hasta el viernes 28 de octubre al correo: cursosextension@bcrp.gob.pe PROGRAMA El Banco ha diseado un curso de exigencia acadmica a nivel de postgrado y ha seleccionado para su dictado a un conjunto de prestigiosos docentes y profesionales del ms alto nivel, nacionales y extranjeros, especializados en nanzas. VENTAJAS 1. Excelencia acadmica. 2. Los alumnos que obtengan los primeros puestos podrn ser incorporados al Banco.1/ 3. Otorgamiento de una beca para realizar estudios de maestra en Finanzas o en Administracin de Negocios (MBA) en el exterior al alumno que ocupe el primer lugar en el cuadro de mritos y que ingrese a laborar al Banco. 4. Otorgamiento de una beca para realizar estudios de maestra en Finanzas o en Administracin de Negocios (MBA) en el pas, al alumno de las universidades del interior del pas que obtenga el mayor puntaje.2/ REQUISITOS
1. Ser estudiante de economa, administracin de empresas, contabilidad, ingeniera industrial, ingeniera de sistemas, ingeniera estadstica, ingeniera empresarial o comercial o nanciera o carreras anes,3/ del 8 al 10 ciclo o egresado de los dos ltimos aos. 2. Pertenecer al tercio superior. 3. Tener conocimiento deingls avanzado.4/ 4. Llenar la cha de inscripcin a travs de la pgina web del Banco (www.bcrp.gob.pe). Como segunda opcin los alumnos de la carrera de Economa sern tambin considerados en el proceso de seleccin del 59 Curso de Extensin Universitaria en Economa 2012. 5. No haber participado en otro Curso de Extensin organizado por el Banco. DOCENTES EXTRANJEROS Stephen Schaefer Ph.D Economics, University of London Professor of Finance, London Business School Fundamentos de Finanzas
Modelos Estocsticos de Tasas de Inters Christian Lundblad Ph.D Financial Economics, Duke University Associate Professor of Finance University of North Carolina Emilio Osambela Ph.D Economics, HEC Lausanne (SFI Program) Assistant Professor of Finance Carnegie Mellon Ingeniera Financiera Angel Vilario Economista, Universidad Complutense de Madrid Profesor, Universidad Complutense de Madrid Gestin de Riesgos Financieros Francisco Delgado Ph.D Finance, Wharton Morgan Stanley Derivados Financieros
De manera complementaria, previo a este curso, el Banco realiza anualmente un Curso de Actualizacin y Seleccin para jvenes universitarios del interior del pas, con el n de capacitarlos y darles la oportunidad de participar en el Curso de Extensin Universitaria de Economa con un mejor instrumental terico. Los mejores alumnos son admitidos en el Curso de Extensin Universitaria y, una vez nalizado este ltimo, el mejor alumno de provincias es premiado con una beca de postgrado en Economa en el pas. Por su parte, el mejor alumno del Curso de Extensin Universitaria de Economa se hace acreedor a una beca para estudiar una maestra en una universidad del exterior. El Banco dicta anualmente, adems, un Curso de Actualizacin para Docentes Universitarios de Economa con el objetivo de elevar el nivel acadmico de los profesores de esta especialidad, particularmente en las universidades del interior del pas. En el ao 2008, el Banco inici el Curso de Extensin de Finanzas Avanzadas con el objetivo de capacitar en temas nancieros a nivel de postgrado, a los mejores estudiantes y profesionales de las universidades de todo el pas y de contribuir con la consolidacin del sistema nanciero nacional. A travs del curso, se proporciona a los participantes una base slida de conocimientos en el campo de las nanzas que les permite tener las competencias necesarias para una adecuada gestin y anlisis de inversiones. Concursos Adems de las actividades de formacin acadmica, destaca la promocin a los jvenes valores a travs de concursos anuales: el Concurso de Investigacin para Jvenes Economistas Luis Felipe de las Casas Grieve y el Concurso Literario Julio Ramn Ribeyro en el gnero de novela corta, ambos a partir de 1998; el Concurso Escolar sobre la economa y el BCRP, iniciado en el ao 2006; y el Concurso Nacional de Pintura, a partir del ao 2009. 54 Museo El Museo del Banco Central de Reserva est ubicado en la esquina de los jirones Lampa y Ucayali y funciona en el hermoso local que antiguamente fue la sede central del Banco. En dicho local se exhibe un extraordinario patrimonio cultural, que incluye una coleccin arqueolgica con representaciones de todas las culturas precolombinas. Tambin cuenta con una de las colecciones ms completas de pintura republicana del pas, conformada por valiosas obras de los ms destacados pintores nacionales. En un esfuerzo por contribuir a armar nuestra identidad, el Museo tambin exhibe una valiosa muestra de Arte Popular formada por objetos de cermica, pintura, textilera y orfebrera de artesanos de diversas regiones del Per. Desde el ao 2006 se exhibe la singular muestra de orfebrera de oro prehispnica denominada Coleccin Hugo Cohen, compuesta por ms de 500 piezas de diferentes culturas que fuera una de las ms valiosas colecciones privadas del pas y que, en la actualidad, forma parte del patrimonio del Banco. Asimismo, con el propsito de difundir las expresiones culturales propias de cada regin, el Banco ha venido habilitando salas y espacios de exhibicin en sus sucursales, las ms recientes en las ciudades de Piura y Huancayo. El ao 2004 se cre el Museo Numismtico del Per que alberga una valiosa coleccin, la ms completa en el medio en lo que se reere a monedas y billetes nacionales, y excelentes medallas y condecoraciones. Este museo est ubicado en el local del antiguo Tribunal Mayor de Cuentas (jirn Junn 781), donde se exhibe la ms importante coleccin numismtica del pas. En este especio se muestra a los visitantes la evolucin de la moneda desde el siglo XVI hasta nuestros das resaltando nuestro patrimonio, valores culturales e identidad. Horario del Museo del BCRP Martes, jueves y viernes: de 10:00 a 16:30 horas Mircoles: de 10:00 a 19:00 horas Sbado y domingo: de 10:00 a 13:00 horas 55 Adems, en los ltimos 30 aos, el Museo se ha posicionado como un agente de importante accin cultural y educativa, debido a los programas didcticos que desarrolla y a la labor de extensin que lleva a cabo, tales como funciones de teatro para nios y de cine club. Horario del Tribunal Mayor de Cuentas Lunes a viernes: de 10:00 a 16:30 horas Biblioteca La Biblioteca del Banco Central de Reserva naci con la creacin del Banco en 1931. Funciona al lado de la sede central en el antiguo local de la Biblioteca Nacional (cuadra 4 del jirn Mir Quesada) y alberga una de las ms importantes colecciones del pas, especializada en economa y nanzas. Labor Editorial Adems, desde 1987, el Banco Central de Reserva del Per desarrolla una activa labor editorial promoviendo la cultura a travs de la edicin de libros sobre temas Horario de la Biblioteca (cuadra 4 del jirn Mir Quesada) Lunes a viernes: de 9:15 a 16:30 horas 56 econmicos e histricos, entre otros. En la actualidad, la labor editorial del banco se ha centrado en la publicacin de libros de historia econmica y la preparacin de material de consulta y elementos interactivos didcticos difundido a travs del portal de internet. Patrimonio Cultural Inmueble La conservacin y restauracin del patrimonio cultural inmueble ha sido tambin desarrollada por el Banco Central. As, podemos mencionar las restauraciones de la Casa Urquiaga-Calonge en Trujillo y de la Casa Goyeneche en Arequipa, ambas sedes de las ocinas regionales del Banco en esas ciudades. En ese mismo sentido, se ha restaurados el antiguo Tribunal Mayor de Cuentas, hermosa edicacin que data de la poca colonial y forma parte del conjunto arquitectnico de la Casa Nacional de Moneda. Edicio Principal de la Casa Nacional de la Moneda 57 VIII Sucursales 58 Tercer patio. Sucursal Trujillo Sucursales El Banco Central de Reserva del Per cuenta con siete sucursales, las cuales se ubican en las ciudades de Arequipa, Cusco, Huancayo, Iquitos, Piura, Puno y Trujillo. La funcin principal de las sucursales es representar al Banco en el mbito de su inuencia, elaborando informacin y estudios sobre la economa regional; llevando a cabo eventos en su jurisdiccin como cursos, seminarios, talleres, conferencias y conversatorios, entre otros, sobre aspectos econmicos y nancieros; y asegurando un adecuado nivel, calidad y composicin de circulante (billetes y monedas) en su regin. Patio Principal. Sucursal Arequipa Las sucursales elaboran mensualmente las Sntesis Econmicas, en las que dan cuenta de la evolucin econmica de cada regin, incluyendo un anexo estadstico. Cada sucursal se encarga de redactar las Sntesis que corresponden a las regiones que tiene bajo su jurisdiccin y que estn indicadas en el siguiente mapa: 59 Sucursal Direccin Telfonos Correo Electrnico Arequipa La Merced N 201 (054) 211101 sucursal.arequipa@bcrp.gob.pe Cusco Av. Sol N 390 (084) 233181 sucursal.cusco@bcrp.gob.pe Huancayo Jr. Lima N 281 - 283 (064) 236669 sucursal.huancayo@bcrp.gob.pe Iquitos Calle Morona N 679 (065) 235271 sucursal.iquitos@bcrp.gob.pe Piura Jr. Libertad N 762 (073) 333140 sucursal.piura@bcrp.gob.pe Puno Jr. Lima N 605 (051) 351351 sucursal.puno@bcrp.gob.pe Trujillo Francisco Pizarro N 446 (044) 244841 .sucursal.trujillo@bcrp.gob.pe Es importante destacar que las sucursales de Trujillo y de Arequipa cuentan con pequeos museos que albergan importantes muestras de nuestro patrimonio cultural. 60 Coordinacin: Gerencia de Comunicaciones 61 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER