21 Jueves 14 de marzo del 2013 GESTIN

No levanta cabeza. La Bolsa

de Valores de Lima (BVL)
perdi ayer 2.1%, a 19,796.5
puntos, su nivel ms bajo
desde el 13 de agosto del
2012 .
Con este resultado, la bol-
sa local registra su tercera
jornada consecutiva a la baja
y acumula una rentabilidad
negativa de 4.04% en lo que
va del ao.
La cada que sufri la BVL
(ayer) fue ocasionada princi-
palmente por inversionistas
extranjeros, ya que algunos
fondos forneos decidieron
vender sus acciones, mani-
fest Alberto Arregui, chief
investment ofcer de Com-
pass Group.
Migracin
Agreg que los inversionistas
globales estaran migrando
hacia algunas plazas burs-
tiles de pases desarrollados
debido a su mejor desempe-
o. Por ejemplo, el Dow Jo-
acciones peruanas que co-
tizan en Nueva York), lo que
arrastr a la baja a muchas
acciones que estn dentro
de ese fondo. Milpo, Bro-
cal y Minsur han cado ms
de 5% (ayer), dijo.
Finalmente, Jorge Ra-
mos, gerente general de
BBVA Continental SAB, se-
al que la posible medida
que tomara el Banco Cen-
tral de China para contro-
lar su inacin, y los mejo-
res resultados de las ventas
minoristas en EE.UU. afec-
taron, a la baja, los precios
de los metales industriales
y preciosos, respectiva-
mente. La recuperacin de
la BVL depender de las no-
ticias del exterior , opin.
Cmo maximizar
utilidades y crecer?
Las acciones mineras
fueron las ms golpeadas
ayer. Posibles medidas de
China para atenuar su in-
acin, y los mejores datos
en EE.UU. inuyeron en el
precio de los metales.
EL INDICADOR MS IMPORTANTE para los ac-
cionistas es el ROE, el cual muestra la rentabilidad
patrimonial. Para maximizar el ROE, dado un nivel
de patrimonio, se debe incrementar las utilidades
o tener las mismas, pero con menos patrimonio. Pa-
ra incrementar las utilidades, dado un nivel de ven-
tas, se debe ser eciente en costos y gastos; es decir,
en la produccin y en la gestin del negocio.
Si se est en un mercado en crecimiento se debe
aplicar una estrategia empresarial y comercial ade-
cuada para aprovechar el crecimiento. En este caso,
si se elevan las ventas se tendran ms utilidades, y
para ello se debe generar ms produccin con la in-
versin que se tiene. En otras palabras, ser eciente
en la administracin de los activos, aumentando la
rotacin de las cuentas por cobrar y de los inventa-
rios, y utilizando al mximo la capacidad instalada.
Ahora, si se aumentan los activos se tendra un
mayor nivel de produccin, ventas, y, por tanto, de
utilidades. Esto indica que debe aumentarse el apa-
lancamiento nanciero sin incurrir en riesgo de in-
solvencia. Y para crecer sostenidamente se deben
retener utilidades y reinvertirlas en el negocio.
Por tanto, para que una empresa maximice utili-
dades y crezca sostenidamente debe trabajar en te-
mas operativos y nancieros. Operativos: eciencia
en costos y gastos, y eciencia en la administracin
de activos. Financieros: apalancamiento nanciero
y reinversin de utilidades. Como vemos, mercado
y eciencia permiten maximizar utilidades.
COLUMNA
Arturo Garca
Profesor de la Maestra en Finanzas de
ESAN
BVL retrocede a su nivel
ms bajo de siete meses
INVERSIONISTAS FORNEOS VENDEN SUS ACCIONES
HCTORZRATEP.
hzarate@diariogestion.com.pe
BANCO DE DATOS
El volumenpromedionegociadoenlaBVLes deS/. 36mlls. enmarzo.
FUENTE: Economtica
Evolucindel IGBVL
19,736 19,796
19,000
20,000
21,000
22,000
13 mar. 28 feb. 31 ene. 31 dic. 30 nov. 31 oct.
2012 2013
28 set. 31 ago. 13 ago.
Manuel Melgar
White Mountain listar sus
acciones en la bolsa limea
Precio del
cobre cae
ante avance
del dlar
La compaa minera ameri-
cana White Mountain Tita-
nium listara sus acciones en
la Bolsa de Valores de Lima
(BVL).
El compromiso de listar
sus valores en el mercado de
capitales peruanos fue parte
de un contrato de nancia-
miento establecido con Se-
minario Sociedad Agente de
Bolsa (SAB).
As lo anunci la casa de
bolsa peruana, que actu co-
mo agente colocador de las
acciones de White Mountain,
Los precios del cobre bajaron
ayer debido al avance en el
ndice del dlar a mximos
de siete meses; sin embargo,
los planes de China de com-
prar metales para sus reser-
vas estratgicas, impuls el
panorama para la demanda
y limitaron la cada del metal
rojo.
China emiti una subasta
para comprar 300,000 tone-
ladas de aluminio primario
y 50,000 toneladas de zinc
COMPAA MINERA MERCADOS
en Chile, con el objetivo de
levantar fondos para llevar
adelante el estudio de facti-
bilidad bancario del proyec-
to de titanio Cerro Blanco.
La colocacin privada, en
el pas mapochino, complet
su primer cierre con una re-
caudacin bruta de US$ 3.4
millones, a un precio de emi-
sin de US$ 0.71 por unidad.
Cada unidad incluye una ac-
cin comn y medio wa-
rrant (contrato que otorga a
su poseedor el derecho de
comprar la accin) a US$
ToneladacotizaenUS$7,789.
MineraamericanacercadeBVL.
renado. El cobre para en-
trega a tres meses en la Bol-
sa de Metales de Londres
cotiz ayer la tonelada en
US$ 7,789, por debajo de
los US$ 7,830 de la jornada
anterior.
0.90 con un vencimiento
de 18 meses.
Asimismo, ambas com-
paas informaron que es-
tn trabajando con inver-
sionistas extranjeros para
aumentar la colocacin
hasta US$ 7 millones. El
cierre de esta cantidad adi-
cional est programado
para abril prximo.
White Mountain es una
compaa minera que est
desarrollando el proyecto
de titanio Cerro Blanco,
ubicado en la tercera re-
gin de Chile. Una vez en
produccin, Cerro Blanco
ser la primera mina de ti-
tanio en Latinoamrica,
indic Seminario SAB, en
nota de prensa.
nes o el S&P que rinden 10%
y 9%, respectivamente, y pa-
ra eso venden las acciones
que poseen en la plaza local,
explic.
Por su parte, Roberto Flo-
res, jefe de anlisis de Intli-
go SAB, reri que hubo un
volumen considerable de
venta del EPU (paquete de
Cotizacin. El EPU o pa-
quete de acciones perua-
nas que se cotiza en Nueva
York cay ayer 1.5%, a US$
43.56. Fue su quinta jorna-
da consecutiva con resul-
tado negativo, con lo que
ya acumula prdidas por 5.
06% en el ao.
EL DATO
EPU ya pierde ms
de 5% en el ao