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EJERCICIO DE COSTO K

Clculo de costos especficos, CCPP y CCMP Una empresa est interesada en medir
su costo de capital general. La investigacin actual reuni los datos siguientes. La empresa
pertenece a la categora fiscal del 40%.

Deuda La empresa tiene la posibilidad de obtener una cantidad ilimitada de deuda por medio
de la venta de obligaciones a veinte aos, con un valor nominal de 1,000 y que pagan intereses
anuales a una tasa de cupn del 8%. Para vender la emisin, es necesario realizar un
descuento promedio de 30 por obligacin; adems la empresa debe pagar costos de flotacin
de 30 por obligacin.

Acciones preferentes La empresa podra vender acciones preferentes que generan un
dividendo anual del 8% a su valor nominal de 95 por accin. Se espera que el costo de la
emisin y venta de las acciones preferentes sea de 5 cada una. La empresa podra vender una
cantidad ilimitada de acciones preferentes en estos trminos.

Acciones Comunes Las acciones comunes de esta empresa se venden actualmente en 90
cada una. La empresa espera pagar dividendos en efectivo de 7 por accin el prximo ao.
Sus dividendos crecen a una tasa anual del 6% y se espera que este crecimiento contine en
el futuro. El precio se debe reducir en 7 por accin y se espera que los costos de flotacin
asciendan a 5 por accin. La empresa podr vender una cantidad ilimitada de acciones
comunes en estos trminos

Utilidades retenidas Cuando se determina este costo, la empresa no toma en cuenta la
categora fiscal ni los gastos de corretaje de los propietarios, sino que espera tener utilidades
retenidas disponibles de 100,000 para el ao siguiente; una vez agotadas las utilidades
retenidas, la empresa utilizar las nuevas acciones comunes como la forma de financiamiento
del capital contable en acciones comunes.
a. Calcule el costo especfico de cada fuente de financiamiento (Redondee las
respuestas al 0.1% ms prximo)
b. Los pesos ponderados de la estructura de capital de la empresa, que se usan para
calcular su costo de capital promedio ponderado, se presentan en la tabla siguiente
(Redondee la respuesta al 0.1% ms prximo)
Fuente de capital Peso ponderado
Deuda a largo plazo 30%
Acciones preferentes 20%
Capital contable en acciones comunes 50%
Total 100%
1. Calcule el nico punto de ruptura relacionado con la situacin financiera de la empresa.
(Indicacin: Este punto es el resultado del agotamiento de las utilidades retenidas de la
empresa.)
2. Determine el costo de capital promedio ponderado, en relacin con el nuevo
financiamiento total por debajo del punto de ruptura calculado en el inciso (1).
3. Estime el costo de capital promedio ponderado, en relacin con el nuevo financiamiento
total por arriba del punto de ruptura calculado en el inciso (1).

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