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Per
MILA
EE.UU. y LatAm
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INTELIGO SAB
TEMAS DE LA SEMANA

NINGUNA PARTE DE ESTE DOCUMENTO DEBE SER (i) COPIDADA, FOTOCOPIADA O DUPLICADA POR NINGUNA OTRA
FORMA O MEDIO (ii) REDISTRIBUIDA O (iii) CITADA SIN EL CONSENTIMIENTO DE INTELIGO SAB. PARA COMENTARIOS
Y SUGERENCIAS FAVOR ESCRIBIR A INTELIGO.RESEARCH@INTELIGOGROUP.COM
1
20 de junio, 2014


MINERA
Luis Ordoez
(Jefe de Anlisis)
lordonez@inteligogroup.com

PETRLEO & GAS, ELCTRICAS,
BANCOS Y ECONOMA
Fernando Iberico
fiberico@inteligogroup.com

CONSTRUCCIN Y CONSUMO,
PESCA Y MILA
Ricardo Barrera
rbarrera@inteligogroup.com

ASISTENTE
Mara del Carmen Vergara
mvergara@inteligogroup.com




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PRINCIPALES NOTICIAS
Mercado Global Mercado Local
AGENDA

Lunes, 23 de junio
CHI: PMI HSBC manufactura - preliminar
(jun)
UE: PMI manufactura - preliminar (jun)
FR: PMI manufactura - preliminar (jun)
JP: PMI manufactura - preliminar (jun)
US: Ventas de vivid. existentes (may)

Martes, 24 de junio
US: Ventas de nuevas viviendas (may)
US: S&P/CS 20 ciudad (abr)
AL: IFO clima de negocios (jun)

Mircoles, 25 de junio
US: rdenes de bienes duraderos (may)
US: PBI del IT14 - tercera revisin
AL: GFK confianza del consumidor (jul)

Jueves, 26 de junio
US: Gasto personal (may)

Viernes, 27 de junio
UK: GFK confianza del consumidor (jun)
UE: Confianza econmica (jun)


MERCADOS GLOBALES

Poltica monetaria EE.UU.: La FED recort su programa mensual de compra de activos en $10.0
mil millones (a $35.0 mil millones), en lnea con las expectativas del consenso. Por otro lado, la
FED mantuvo su tasa de referencia en 0.00%-0.25%. Segn la autoridad monetaria, desde abril
los indicadores de actividad han mostrado una recuperacin, producto de una mejora importante
en el mercado laboral; ello pese a que an la tasa de desempleo se mantiene elevada. El gasto de
los hogares parece estar aumentando moderadamente y la inversin de capital reanud su avan-
ce. En cuanto a la perspectiva econmica, Janet Yellen enfatiz que se espera que la actividad
sobresalga en los prximos trimestres. Finalmente, los miembros del FOMC recortaron ligeramen-
te su estimado de crecimiento para 2014, en tanto tambin redujeron la tasa de referencia a largo
plazo (de 4.0% a 3.5%).

Argentina: El ndice Merval se desplom luego que la Corte Suprema de los EE.UU. rechaz la
apelacin del gobierno argentino contra los tenedores de deuda soberana impaga. Con este resul-
tado, el gobierno tendr que pagar $1,330 millones a los bonistas que no entraron en el acuerdo
de canje en los aos 2005 y 2010.

MILA: La bolsa mexicana decidi entrar al mercado MILA a finales de ao. De acuerdo con ciertos
estimados, la capitalizacin burstil del MILA igualar a la de la bolsa de valores de Brasil.

MERCADO LOCAL

Actividad econmica: La economa peruana creci 2.0% en abril, por debajo del estimado del
consenso del mercado (+3.0%) e Intligo (+3.3%). Esta cifra fue explicada por la desaceleracin
en los sectores relacionados con la demanda interna. Adems, los sectores de minera y construc-
cin registraron un desempeo negativo. En este contexto, el PBI acumul una expansin de 4.0%
en los primeros cuatro meses del ao.

Graa y Montero: La firma recientemente anunci que el consorcio integrado por su subsidiaria
GMP y Oiltanking Per, le fue otorgada la operacin de los terminales norte (cuatro) y el funciona-
miento del terminal central (uno) por $37.2 millones, mientras que el monto total adicional de inver-
sin, el cual ser reembolsado, ascendi a $186 millones. Es importante resaltar que ambos con-
tratos cuentan con un periodo de ejecucin de 20 aos que consistir en la prestacin de almace-
namiento y despacho de combustibles lquidos en el norte y centro del pas.

Ro Alto: La compaa obtuvo una carta de compromiso de parte del Banco de Crdito del Per
(BCP) para proveerle de financiamiento por US$ 70 millones. El financiamiento se compone por un
prstamo por un monto de $50 millones y un contrato de arrendamiento por el cual La Arena S.A.
(subsidiaria de RIO) adquiere los activos operativos de su subsidiaria proveedora de energa elc-
trica, Empresa de Energa Yamobamba S.A.C (Energa Yamobamba), por $20 millones. El prsta-
mo tendr un plazo de un ao y tipo de anual de inters esperada de 2.50-2.75%, y el contrato de
arrendamiento ser por tres aos con una tasa de inters esperada de 4.50%.
REPORTE SEMANAL
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PUBLICACIONES DE LA SEMANA
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Reportes de Economa: PBI Per - Abril 2014
Reportes de Mercado: Mercado MILA - Junio 2014
Sector abr-14 4me14
Agropecuario +3.6% +1.6%
Pesca +82.1% +16.7%
Minera & Hidrocarburos -6.1% +1.9%
Manuf actura +0.4% +2.2%
Construccin -8.9% +1.1%
Comercio +3.5% +4.8%
Servicios +6.0% +6.3%
Electricidad & Agua +4.8% +5.5%
Otros imptos. a los prod. +1.7% +1.7%
PBI +2.0% +4.0%
Fuent e: INEI
Crecimiento del PBI - por sectores
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2014 2015 2016
Estimado de miembros de la FED sobre inicio de alza
en tasa de referencia
sep-13
dic-13
mar-14
jun-14
Fuente: Reserva Federal
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Los principales ndices locales continuaron con su tendencia positiva, una vez ms impulsados por el sobresaliente desempeo del
sector minero y la mayor preferencia por activos riesgosos, luego que la FED decidi continuar con el retiro gradual del estmulo mo-
netario. Ms an, el compromiso de mantener la tasa de referencia en niveles mnimos por un periodo prolongado increment el
atractivo de los metales preciosos como inversiones alternativas. Adicionalmente, los metales base tambin subieron, respaldados
por mejores perspectivas acerca del proceso de recuperacin econmica global. En el frente econmico, el PBI creci 2.0% en abril,
por debajo del consenso, debido principalmente a una moderacin en los sectores relacionados con la demanda interna. Adems,
los sectores minera y construccin registraron un desempeo negativo. En este contexto, el PBI acumul un crecimiento de 4.0% en
los primeros cuatro meses del ao. En el mbito monetario, el BCP mantuvo su tasa de referencia en 4.00%, en lnea con las expec-
tativas del mercado.

En este contexto, Rio Alto (+15.4%) y Sulliden Gold (+16.2%) volvieron a subir, luego del proceso de fusin anunciado durante la
semana pasada. Del mismo modo, Panoro Minerals (+26.5%) y Buenaventura (+8.5%) tambin se dispararon, en lnea con el incre-
mento en el precio del oro y compras de oportunidad. El avance de Atacocha (+16.5%), Casa Grande (+10.1%), Graa y Montero
(+6.2%), Candente Copper (+15.0%) y Luna Gold (+14.3%) tambin contribuy con las ganancias del mercado. El ndice de deman-
da interna de Intligo subi 0.2%, mientras que el ndice de minera avanz 6.6%. El volumen promedio negociado alcanz $13.9
millones. Del mismo modo, mientras que Continental ($2.8 millones) fue la accin ms negociada en promedio.

La prxima semana, el escenario internacional se mantendr en el foco de la atencin. Por tanto, ser importante monitorear la pu-
blicacin de indicadores econmicos en EE.UU., como las rdenes de bienes durables y cifras del mercado inmobiliario. En Europa,
el evento principal ser la publicacin de cifras de manufactura y confianza del consumidor. Entre tanto, en Asia, el Flash de PMI del
HSBC en China ser seguido de cerca por los analistas.
20 de junio, 2014
Reporte Semanal
MERCADO DE RENTA VARIABLE DE PER
INTELIGO SAB
DESEMPEO DE LA SEMANA
Accin Precio % Accin Precio %
0.28 16.5% 3.80 -7.8%
2.320 15.4% 3.20 -3.5%
1.12 10.3% 0.35 -3.3%
7.80 10.1% 19.56 -2.7%
0.21 9.0% 4.85 -2.5%
* Expresado en Dlares * Expresado en Dlares
GANADORAS DE LA SEMANA PERDEDORAS DE LA SEMANA
Mincor I
Atacocha B Alicorp I
Rio Alto* UNACEM
Raura I Refineria La Pampilla
C.Pacasmayo C
Potencial de apreciacin
Casagrande
Pomalca
Potencial de apreciacin
29.1%
-15.9%
30.5%
-20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0%
-43.0%
55.1%
-60.0% -40.0% -20.0% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0%
CARTERA BALANCEADA DE INTELIGO
155.10 164.82 6.3% 13.7x -0.5% 829.0
3.20 4.13 29.1% 15.3x -3.5% 108.9
5.69 6.75 18.6% 8.8x -1.6% 2795.3
Enersur 9.48 11.20 18.1% 14.3x -1.3% 213.6
Graa & Montero 9.68 13.12 35.5% 19.0x 6.2% 1466.7
Milpo C 2.34 3.29 40.6% 10.6x -0.5% 814.4
Retorno de Portafolio 0.1%
*Expresado en Dlares
UNACEM
Banco Continental
SEMANA
Var. %
Neg. Prom
($000)
Acciones Precio actual
Precio
objetivo
Potencial
Aprec.
Credicorp*
P/U
2014e
DIVIDENDOS Y ACCIONES LIBERADAS
Banco de Crdito
Milpo C
Accin Monto Fecha de Corte Entrega
02/06/14 30/06/14
30/06/14 09/06/14
25.8522% Accs.
19.19% Accs.
CALIFICACIONES DE INTELIGO (S/.)
Elctricas
Edegel C
Enersur
Luz del Sur
Edelnor C
Petrleo y Gas
Refineria La Pampilla
Minera
BVN*
Minsur I
Volcan B
Southern Copper*
Cerro Verde*
Milpo C
Atacocha B
El Brocal
Bancos
Credicorp*
Banco Continental
Construccin
UNACEM
C.Pacasmayo C
Graa & Montero
Ferreycorp
Bienes de consumo
Alicorp C
Agricultura
Casagrande
Pesca
Pesquera Exalmar
*Expresado en Dlares
4.83 5.18 Mantener
Inferior
5.69 6.75 Comprar
2.34 3.29 Comprar+
0.28 0.16 Vender
9.68 13.12 Comprar+
1.87
Comprar
4.85 6.33 Comprar+
Inferior
2.62 2.75 Mantener
155.10 164.82 Mantener
Superior
4.13 Comprar+
9.21 9.34 Mantener
9.10 9.88 Mantener
9.48 11.20 Comprar
Precio Actual Precio Objetivo Calificacin
2.24 Comprar
Superior
1.30 2.00 Comprar+
Superior
7.80 12.10 Comprar+
Inferior
8.30 9.44
3.20
29.97 31.44 Mantener
23.00 25.04 Mantener
1.77 1.98 Comprar
1.14 E.R. Mantener
Igual
10.89 13.56 Comprar+
Inferior
0.35 0.29 Vender
INDICADORES SECTORIALES
Semana Mes YTD Anual
Agropecuario 9.3% 17.3% -3.4% -26.9%
Bancos 0.2% 3.2% 11.2% 4.2%
Diversas 1.0% 0.9% 0.1% -1.2%
Industriales -1.9% 1.7% -14.0% -18.2%
Mineras 6.6% 13.2% 22.2% 22.7%
Servicios -0.7% 0.2% 0.5% 3.9%
Desempeo
Mes
Sem.
-2% 2% 6% 10% 14% 18%
INDICADORES DE LA BVL
Indice 20/06/2014 Semana Mes 6 meses YTD Anual
IGBVL
5,927 2.1% 5.7% 5.3% 5.5% 7.6%
NOperaciones
818.0 739.0 680.0 575.2 587.1 593.3
Vol. Neg. ($000)
14,359 13,911 10,213 13,396 13,277 12,926
ISBVL
8,352.6 1.4% 4.8% 1.9% 2.3% -0.3%
INCA
31.5 0.0% 1.1% 0.0% 0.2% -4.2%
EPU
35.3 2.3% 3.1% 8.2% 5.9% 4.3%
4,500
4,700
4,900
5,100
5,300
5,500
5,700
5,900
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IGBVL: Volumen negociado ($,000) y
Cierre ($) de los ltimos 40 das
Volumen Indice
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20 de junio, 2014
Reporte Semanal
INTELIGO SAB
MERCADO DE RENTA VARIABLE MILA
Los ndices accionarios del MILA mostraron ganancias, en lnea con el creciente apetito hacia mercados emergen-
tes. En este contexto, el ndice IPSA (+0.3%) logr cerrar la semana en terreno positivo, en un contexto en el cual
el buen desempeo de Enersis (+2.7%) y SQM (+3.1%) lider las ganancias, mientras que la cada de Cencosud (-
3.0%), BCI (-2.6%) y Empresas Copec (-0.7%) limit el avance del mercado. En Colombia, el ndice COLCAP
(+0.2%) tambin registr un tmido incremento. En este sentido, el ndice avanz de la mano del buen desempeo
de Cementos Argos (+3.4 %), Grupo Argos (+2.2%) e Isagen (+6.7%), mientras que Ecopetrol (-4.8%) y Paci-
fic Rubiales (-3.5%) contribuyeron de forma negativa al ndice colombiano. En el frente econmico, el banco central
increment su tasa de referencia de 3.75% a 4.00%, en lnea con lo anticipado por el mercado. A pesar del aumen-
to de los ndices locales de cada pas, el ndice S&P MILA 40 retrocedi 0.3% durante la semana.

Es importante mencionar que la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) anunci de forma oficial su incorporacin al mer-
cado MILA. Con este nuevo miembro, el bloque alcanzar el tamao del mercado accionario brasileo, en trminos
de capitalizacin burstil. De acuerdo con las autoridades monetarias, se espera iniciar operaciones a travs de la
plataforma MILA desde el ltimo trimestre de este ao.
85.0
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95.0
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Evolucin Relativa Indices MILA
S&P 40 IGBVL IPSA COLCAP
PRINCIPALES INDICES MILA
ndices 20/06/2014 Semana 30 das YTD Anual
S&P MILA 40 785.59 -0.3% 2.3% 4.0% -0.5%
IGBVL 16,642 2.1% 5.7% 5.5% 7.6%
IPSA 3,870 0.3% -0.9% -1.1% -6.6%
COLCAP 1,725 0.2% 5.8% 10.0% 9.9%
Fuente: Bloomberg
MONEDAS MILA
ndices 20/06/2014 Semana 30 das YTD Anual
N.SOL 2.8076 -0.5% -0.7% -0.4% -0.6%
PESO CHILENO 556.10 0.1% -0.6% -5.8% -8.2%
PESO COLOMBIANO 1,883 -0.1% 2.0% 2.4% 2.9%
Fuente Bloomberg
CHILE - DESEMPEO DE LA SEMANA
Semana Semana
MOLYMET 10.3% LA POLAR -10.8%
SONDA 5.1% MELON SA -9.3%
IANSA 4.4% MASISA -8.1%
CONCHATORO 3.8% SALFACORP -6.9%
SQM-B 3.1% QUIENCO -5.6%
Fuente: Bloomberg
Perdedoras Ganadoras
COLOMBIA - DESEMPEO DE LA SEMANA
Semana Semana
ISAGEN 6.7% ECOPETROL -4.8%
ETB 4.0% PREC -3.5%
MINEROS 3.9% CANACOL -2.0%
CEMENTOS ARGOS 3.4% EXITO -1.1%
AVIANCA-TACA 3.1% ODINSA -0.9%
Fuente: Bloomberg
Ganadoras Perdedoras
CHILE - RESUMEN DE CALIFICACIONES (CLP)
Servicios Pblicos
Enersis*
Endesa
Colbun
Gener
IAM
Aguas
ECL*
Minera
SQM/B *
CAP*
Bancos
Chile
Santander
BCI
Construccin
Besalco
Salud
Cruz Blanca
Consumo
Andina B
CCU
Concha y Toro*
Comercio
Cencosud
Falabella
Ripley
Parauco
Telecomunicaciones
Entel
Sonda*
Transporte
Lan*
SMSAAM
Forestal
Copec
CMPC
Fuente: Corpbanca, (*) Bloomberg
139.48 160.00 14.7%
280.48
17,308.00 16,350.00 -5.5%
8,090.00 10,727.50
1,190.00
390.00
Potencial
apreciacin
Precio Actual Precio objetivo
182.70 196.80 7.7%
824.40 890.00 8.0%
1,148.00 1,228.67 7.0%
355.00 450.00 26.8%
-6.1%
2150.00 2,800.00 30.2%
13.4%
450.00 475.00 -5.3%
1,700.00 45.3% 1,170.00
7,171.00 8,000.00 11.6%
14.7%
7,634.00 8,827.67 15.6%
1,320.00 1,514.25
45.60 n.a. n.a.
9.8%
6855.10 7,700.00 12.3%
1720.00 2,400.00 39.5%
992.50 1,090.00
5,060.00 4,750.00
6,615.90 7,500.00
36.58 33.00 -9.8%
74.39 84.00 12.9%
32.6%
450.00
380.00 850.00 123.7%
31,300.00 34,500.00 10.2%
60.4%
33.7%
11.1%
739.00 882.10 19.4%
890.00
351.00
COLOMBIA - RESUMEN DE CALIFICACIONES (COP)
Servicios Pblicos
Isagen
Isa*
EEB
Energa
Ecopetrol
Pacific Rubiales
Canacol*
Mineras
Mineros
Bancos
PF Davivienda
Bancolombia
PFB Colombia
B. Bogota*
Construccin
Cemargos
Holdings
Grupo Sura*
Grupo Argos
Grupo Aval*
Aval Pref.*
Consumo
Nutresa*
Comercio
xito*
Telecomunicaciones
ETB*
Transporte
Avianca-Taca*
Fuente: Serfinco, (*) Bloomberg
13,080.00 18,018.96
69,500.00 71,493.34 2.9%
26,960.00
27,900.00
87.1%
30,200.00 31,300.00
2,940.00 5,500.00
29,070.00
29,570.00
7.8%
6.0%
39,000.00 44,352.00 13.7%
37.8%
3,900.00 4,739.00 21.5%
25,000.00 9.4%
27,700.00 29,272.90 5.7%
1,360.00 1,420.00 4.4%
1,355.00 1,422.17 5.0%
462.00 n.a. n.a.
31,540.00 31,488.89 -0.2%
22,860.00
1.1% 11,720.00 11,850.00
39,860.00 41,993.86 5.4%
9,450.00 9,700.00 2.6%
1,560.00 1,630.00 4.5%
3.6%
3,480.00 3,900.00 12.1%
Precio Actual Precio Objetivo
3,140.00 2,996.00 -4.6%
Potencial
apreciacin
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20 de junio, 2014
Reporte Semanal
INTELIGO SAB
Los ndices de renta variable en EE.UU. culminaron la semana con resultados positivos, rebotando de las prdidas
de la semana pasada. En este sentido, los inversionistas recuperaron la confianza, toda vez que la FED anunci un
nuevo recorte de $10.0 mil millones en su programa de compra de activos (de 45.0 mil millones a 35.0 mil millones).
Ms an, la FED mantuvo su rango de tasa de referencia en 0.0%-0.25%. Al final de la reunin, Janet Yellen seal
que desde abril, los indicadores de actividad han mostrado una buena recuperacin, debido a una mejora significa-
tiva en el mercado laboral. Asimismo, la presidenta de la FED enfatiz que la economa se recuperar en los si-
guientes trimestres. En el frente econmico, la produccin industrial (+0.6% vs. +0.5%) avanz ligeramente por en-
cima de los estimados en mayo. Por otro lado, la inflacin (+0.4% vs. +0.2%) creci ms de lo esperado en el mis-
mo periodo. Respecto al mercado inmobiliario, la construccin de nuevas viviendas (-6.5% vs. -3.9%) decreci ms
de lo que estim el consenso en mayo. Del mismo modo, los permisos de construccin (-6.4% vs. -0.9%) mostraron
resultados negativos durante el mismo periodo. En cuanto a las peticiones iniciales por seguro de desempleo, ob-
servamos que estas decrecieron de 318K a 312K la semana pasada. En suma, los ndices S&P 500 (+1.4%), Dow
Jones (+1.0%) y Nasdaq (+1.3%) avanzaron.
MERCADO DE RENTA VARIABLE AMRICA LATINA
Los principales ndices de renta variable en Amrica Latina mostraron resultados mixtos. En este sentido, el ndice
Bovespa de Brasil (-0.7%) mostr resultados negativos durante la semana debido a las prdidas de Itau Unibanco
(-2.4%), Petrobras-pref (-1.9%), Banco do Brasil (-3.2%) y Petrobras (-2.0%). Es importante mencionar que Petro-
bras retrocedi debido a la incertidumbre en torno a las elecciones presidenciales de octubre. En el frente econmi-
co, la ndice de actividad (+0.12% vs. +0.06%) creci ms de lo esperado en abril. En Argentina, el ndice Merval (-
8.7%) cay dramticamente, luego que la Corte Suprema de los EE.UU. rechaz la apelacin del gobierno argenti-
no contra los tenedores de deuda soberana impaga. En ese sentido, Grupo Galicia (-11.3%), Edenor (-20.8%), Si-
derar (-10.6%) e YPF (-5.9%) fueron las acciones que se vieron ms afectadas. En el frente econmico, la inflacin
(+1.4% vs. +1.6%) creci menos de lo estimado en mayo. Finalmente, el ndice IPyC (+0.9%) de Mxico gan terre-
no debido a compras de oportunidad y el buen desempeo de los mercados en EE.UU. En este sentido, Grupo
Mxico (+3.7%), Grupo Financiero Inbursa (+9.2%), Grupo Financiero Banorte (+2.2%), Cemex (+1.5%) y Alfa
(+2.0%) ganaron terreno. En el frente econmico, es importante sealar que las ventas minoristas (-0.4% vs. -1.3%)
cayeron menos de lo estimado en abril, pero an as se mantuvieron en terreno negativo
MERCADO DE RENTA VARIABLE EE.UU.
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Evolucin Relativa en los ltimos 6 meses
DOW JONES NASDAQ S&P500
Fuente: Economtica
PRINCIPALES INDICES EEUU
ndice 20/06/2014 Semana 30 das YTD Anual
DOW JONES 16,947 1.0% 3.5% 2.2% 14.8%
NASDAQ 4,368 1.3% 6.6% 4.6% 29.8%
S&P 500 1,963 1.4% 4.8% 6.2% 23.6%
Fuente: Bloomberg
INDICADORES SECTORIALES EEUU
Semana YTD Semana YTD
Materias primas 1.5% 7.6% Financieras 1.3% 4.5%
Bienes de consumo 0.6% 0.2% Tecnologa 1.3% 4.5%
Telecomunicaciones 0.7% 2.3% Petrleo & Gas 0.2% 7.1%
Salud 2.1% 9.4% Industriales 2.5% 22.1%
Servicios de consumo 1.6% 3.8% Servicios 1.2% 4.8%
Fuente: Bloomberg
PRINCIPALES INDICADORES ECONOMICOS DE EEUU
Indicadores Fecha Periodo Consenso Actual Anterior
IPC m/m 17/06 May 0.20% 0.40% 0.30%
Construccin de nuevas viviendas m/m 17/06 May -3.90% -6.50% 12.70%
Permisos de construccin m/m 17/06 May -0.90% -6.40% 5.90%
FED - Programa de compra de activos (QE3) 18/06 May $35B $35B $45B
Fuente: Bloomberg
PRINCIPALES INDICES LATAM
ndice 20/06/2014 Semana 30 das YTD Anual
IGBVL 16,642 2.1% 5.7% 5.5% 7.6%
IBOVESPA 54,638 -0.7% 3.3% 12.0% 14.1%
MERVAL 7,348 -8.7% 0.9% 9.3% 57.4%
IPC 42,866 0.9% 2.1% 1.1% 17.4%
Fuente: Bloomberg
MONEDAS LATAM
Moneda 20/06/2014 Semana 30 das YTD Anual
NUEVO SOL 2.8076 -0.5% -0.7% -0.4% -0.6%
REAL 2.230 -0.3% -0.6% 5.6% 1.2%
PESO ARGENTINO 8.130 0.0% -0.9% -24.7% -52.1%
PESO MEXICANO 12.986 0.2% -0.6% 0.4% 2.8%
Fuente: Bloomberg
PRINCIPALES INDICADORES ECONOMICOS LATAM
Indicadores Fecha Periodo Consenso Actual Anterior
Inflacin IPCA, bimensual a/a (BRA) 18/06 Jun 6.35% 6.41% 6.31%
Ventas minoristas a/a (MEX) 20/06 Abr -1.30% -0.40% 1.70%
Fuente: Bloomberg
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Evolucin Relativa en los ltimos 6 meses
IPyC MERVAL IBOVESPA
Fuente: Economtica
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20 de junio, 2014
Reporte Semanal
INTELIGO SAB
MERCADOS DE RENTA VARIABLE EUROPA Y ASIA
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Europa: Evolucin Relativa en los ltimos 6 meses
FTSE 100 CAC 40 IBEX 35 DAX
Fuente: Economtica
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Asia: Evolucin Relativa en los ltimos 6 meses
NIKKEI 225 HANG SENG SHANGAI COMP.
Fuente: Economtica
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Metales: Evolucin Relativa en los ltimos 6 meses
Cobre Estao Zinc Plomo
Fuente: Economtica
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Monedas: Evolucin Relativa en los ltimos 6 meses
$/ Euro $ / Libra Yen/$
Fuente: Economtica
PRINCIPALES INDICES EUROPA
ndice 20/06/2014 Semana Mes YTD Anual
DAX (Alemania) 9,987.24 1.1% 2.8% 2.9% 29.2%
FTSE 100 (Reino Unido) 6,825.20 1.0% 1.3% 3.8% 21.7%
CAC 40 (Francia) 4,541.34 0.3% 1.2% 4.1% 26.0%
IBEX 35 (Espaa) 11,155.10 0.8% 5.9% 10.8% 46.3%
Fuente: Bloomberg
INDICADORES ECONMICOS
Indicadores Fecha Periodo Consenso Actual Anterior
IPC m/m (UE) 16/06 May -0.10% -0.10% 0.20%
Expectativas - Encuesta Zew (UE) 17/06 Jun -- 58.40 55.20
IPC m/m (UK) 17/06 May 0.20% -0.10% 0.40%
Expectativas - Encuesta Zew (ALE) 17/06 Jun 35.00 29.80 33.10
PRINCIPALES INDICES ASIA
ndice 20/06/2014 Semana Mes YTD Anual
NIKKEI 225 (Japn) 15,349.42 1.6% 8.1% -3.1% 13.1%
SHANGHAI COMPOSITE (China) 2,026.67 -2.4% 1.1% -6.9% -4.3%
HANG SENG (Hong Kong) 23,194.06 -0.5% 1.6% -0.5% 13.8%
BSE SENSEX 30 (India) 25,105.51 -1.3% 0.2% 21.8% 33.3%
S&P/ASX 200 (Australia) 5,419.48 0.2% 1.5% 6.5% 15.9%
Fuente: Bloomberg
INDICADORES ECONMICOS
Indicadores Fecha Periodo Consenso Actual Anterior
Inversin extranjera directa a/a (CHI) 18/06 May 3.20% -6.70% 3.40%
Exportaciones a/a (JAP) 18/06 May -1.30 -2.70 5.10
Importaciones a/a (JAP) 18/06 May 1.80 -3.60 3.40
Fuente: Bloomberg
PRINCIPALES COMMODITIES
20/06/2014 Semana Mes YTD Anual
Oro $/oz. 1,315.0 3.0% 1.8% 9.0% 2.3%
Plata $/oz. 20.86 6.0% 7.5% 7.0% 5.8%
Cobre $/lb. 3.10 2.4% -0.6% -7.3% 1.5%
Zinc $/tm. 2,166.8 4.4% 5.2% 5.5% 20.9%
Plomo $/tm. 2,102.8 2.2% 0.2% -4.0% 4.8%
Estao $/tm. 22,563.0 -0.2% -2.0% 1.0% 16.1%
Petrleo $/barril 106.6 -0.3% 5.1% 10.6% 19.1%
Fuente: Bloomberg
PRINCIPALES MONEDAS
20/06/2014 Semana Mes YTD Anual
Euro ($/) 1.360 0.4% -0.8% -1.1% 2.9%
Libra ($/) 1.701 0.3% 1.0% 2.8% 9.7%
Yen 102.065 0.0% -0.7% 3.1% -4.9%
Real 2.230 -0.3% -0.6% 5.6% 1.2%
Nuevo Sol 2.8076 -0.5% -0.7% -0.4% -8.1%
Peso Chileno 556.10 0.1% -0.6% -5.8% -8.2%
Peso Colombiano 1,882.60 -0.1% 2.0% 2.4% 2.9%
Fuente: Bloomberg
INTELIGO SAB
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Gerente de Trading Jefe de Ventas Internacionales
& Trading
Edgardo Surez Elena Villena
(511) 625 9535 (511) 625 9537
ESuarez@inteligogroup.com EVillena@inteligogroup.com
Asesor de Inversiones -
Lima/Chiclayo
Fanny de la Piedra
(511) 625 9591
FDelapiedra@inteligogroup.com
Asesor de Inversiones -
Arequipa
Jonathan Atarama
(51 54) 60 0814
JAtarama@inteligogroup.com
Asesor de Inversiones -
Arequipa
Jarry Bedoya
(51 54) 60 0814
JBedoya@inteligogroup.com
INTELIGO SAB

Analista Senior
Mara Katia Raygada
(511) 625 9532
MRaygada@inteligogroup.com



Analista
Ricardo Barrera
(511) 625 9427
RBarrera@inteligogroup.com




Asistente
Mara del Carmen Vergara
(511) 625 9421
MVergara@inteligogroup.com






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RIAL Y PUEDEN CAMBIAR SIN PREVIO AVISO. ESTE REPORTE NO PRESENTA UNA OFERTA O SOLICITUD PARA LA COMPRA O LA VENTA DE
VALORES.
Jefe de Operaciones
Paul Algarra
(511) 625 9546
PAlgarra@inteligogroup.com


Gerente General
Reynaldo Roisenvit
(511) 625 9505
RRoisenvit@inteligogroup.com
Trader
Juan Pablo Arvalo
(511) 625 9441
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Renta Fija
Paola Ratto
(511) 625 9538
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Asesor de Inversiones
Lima
Cecilia Vargas
(511) 625 9589
CVargas@inteligogroup.com
Asesor de Inversiones
Lima
Monica Zarruk
(511) 625 9590
MZarruk@inteligogroup.com
Asesor de Inversiones
Lima
Andrea Cceres
(511) 625 9577
ACaceres@inteligogroup.com
Ventas Internacionales & Trading
Junior Diaz
(511) 625 9536
JDiaz@inteligogroup.com

20 de junio, 2014

Gerente de Estrategia y Estudios
Econmicos
Roberto Flores
(511) 625 9530
RFlores@inteligogroup.com

Jefe de Anlisis
Luis Ordoez
(511) 625 9523
LOrdonez@inteligogroup.com

Analista Senior
Fernando Iberico
(511) 625 9531
FIberico@inteligogroup.com
hp
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20-jun-14 CLOSING PRICES % CHANGE IN US$ INDEX SINCE JAN-14 DAILY AVG TRADED VOL. US$(000) SHRS. OUTS. (000) FLOAT MKT.C EV P / E E P S PRICE DIV.
SELECTED COMPANIES S/. US$ Last day Week 30 days 52 wk YTD RPX Max. Min. Today Week YTD % LSE C I % US$m /EBITDA 12 13E 14E 12 13E 14E /BV YIELD
Telecommunications
Telefonica S.A. - 16.72 -2.8% 0.7% 3.0% 24.8% 4.2% 98.8 17.20 14.41 34.2 21.0 14.9 0.1% 3,347,037 - 6.4% 55,962.5 - - - - - - - - -
Energy
Edegel C 2.62 0.93 -0.3% -0.1% -1.0% -5.9% 2.3% 97.0 2.72 2.43 0.0 86.9 155.4 1.2% 2,293,669 - 6.5% 2,140.4 6.7x 15.8x 14.6x 12.4x 0.059 0.064 0.075 2.3x 6.9%
Enersur 9.48 3.38 -0.3% -1.3% 0.3% -2.7% 1.3% 96.0 9.64 9.25 776.7 213.6 201.7 1.5% 601,370 - 4.2% 2,030.6 5.5x 20.2x 15.0x 14.3x 0.167 0.225 0.236 3.1x 3.5%
Edelnor C 4.83 1.72 -0.3% -1.5% -1.1% -4.3% -0.8% 94.0 5.02 4.31 0.0 80.1 93.4 0.7% 638,564 - 5.6% 1,098.5 4.8x 14.4x 11.4x 12.4x 0.119 0.151 0.139 2.7x 5.7%
Luz del Sur 9.10 3.24 -0.7% -0.9% -1.7% -6.5% -3.1% 91.9 9.42 8.60 194.7 64.7 138.2 1.0% 486,951 - 7.0% 1,578.3 7.0x 15.2x 14.7x 13.8x 0.214 0.221 0.234 3.1x 5.8%
Relapasa 0.35 0.12 -2.0% -3.3% 22.4% -20.5% 14.5% 108.6 0.36 0.18 66.9 66.6 153.5 1.2% 1,244,680 - 14.4% 152.9 6.2x 5.2x Neg. Neg. 0.024 Neg. Neg. 0.3x -
Maple Energy - 0.17 -7.8% 0.0% 1.8% -76.3% -66.8% 31.5 0.49 0.12 173.9 50.5 72.0 0.5% 106,141 70.0% 17.6 - - - - - - - - -
Mining
Southern Copper Corp. (Cu) - 29.97 1.3% 3.7% -0.1% 5.5% 4.2% 98.8 32.50 27.34 39.6 35.6 57.2 0.4% 845,600 - 20.0% 25,342.6 8.3x 13.1x 15.9x 17.1x 2.288 1.890 1.753 4.4x 2.3%
Minsur I1 (Sn) 1.77 0.63 0.3% -2.7% 0.5% 36.0% 23.3% 116.8 1.86 1.43 181.5 635.0 654.9 4.9% 19,220 961,001 28.0% 1,817.54 4.9x 7.0x 7.4x 8.2x 0.091 0.086 0.077 0.83 3.7%
Buenaventura C (Ag, Au) - 10.89 0.0% 8.5% 0.0% -35.2% -2.0% 92.9 14.00 10.01 87.6 111.8 116.0 0.9% 254,442 745 67.1% 2,777.8 7.7x 4.1x 11.3x 10.8x 2.683 0.963 1.006 0.7x 0.8%
Volcan A (Zn, Pb, Ag) 1.65 0.59 -0.3% -0.5% -3.6% -36.3% -14.7% 80.8 1.93 1.65 0.0 0.0 0.8 0.0% 1,633,415 2,443,158 31.2% 1,952.0 3.8x - - - - - - - -
Volcan B (Zn, Pb, Ag) 1.14 0.41 -0.3% 1.2% 4.8% -4.5% 8.6% 102.9 1.17 0.96 1,176.0 731.1 478.2 3.6% 1,633,415 2,443,158 53.5% 1,952.0 3.8x 7.8x 9.1x 8.0x 0.052 0.045 0.051 1.1x 2.2%
Rio Alto (Au) - 2.32 1.8% 16.0% 28.2% 19.6% 42.3% 134.9 2.49 1.60 769.4 1,046.3 358.4 2.7% 174,939 - N.A. 405.86 - - - - - - - - -
Cerro Verde (Cu) - 23.00 2.2% 2.2% 2.2% -6.2% -6.1% 89.0 25.11 19.00 478.8 196.2 199.3 1.5% 350,056 5.2% 8,051.3 9.2x 10.4x 10.4x 13.9x 2.206 2.206 1.652 2.0x -
Milpo C (Zn) 2.34 0.83 -3.6% -0.5% 6.6% 117.7% 31.6% 124.8 2.42 1.51 324.6 814.4 256.1 1.9% 1,098,963 31.6% 922.7 2.6x 43.7x 13.1x 10.6x 0.019 0.064 0.078 1.6x -
El Brocal C (Zn) 9.21 3.28 -3.3% 0.9% 4.0% -49.6% -8.3% 86.9 10.00 7.00 9.3 34.2 19.0 0.1% 125,037 40.6% 429.7 3.6x 17.6x Neg. 16.1x 0.186 Neg. 0.203 1.0x -
Atacocha B (Zn) 0.28 0.10 3.0% 16.5% 57.1% 131.3% 114.5% 203.3 0.28 0.10 58.9 130.0 83.5 0.6% 427,550 25.0% 87.6 3.9x Neg. Neg. Neg. Neg. Neg. Neg. 0.5x -
Banking
Credicorp - 155.10 -0.6% -0.5% -0.6% 24.6% 18.7% 112.5 159.00 125.01 3,103.5 829.0 955.1 7.2% 79,761 - 60.8% 12,371.0 - 15.7x 19.9x 13.738 9.9x 7.788 11.290 2.9x -
Banco de Crdito 5.20 1.85 -0.3% 2.4% 2.0% 9.6% 18.5% 112.3 5.26 4.17 7.9 63.8 39.3 0.3% 3,187,709 - 2.0% 5,904.0 - - - - - - - 3.0x -
Scotiabank 26.85 9.56 1.4% 6.8% 9.8% -26.1% -12.0% 83.4 31.25 23.98 1,742.6 904.2 67.0 0.5% 227,129 - 2.2% 2,172.1 - - - - - - - 1.8x -
Banco Continental 5.69 2.03 -0.5% -1.6% 2.2% 4.6% 6.9% 101.3 5.75 5.05 152.8 2,795.3 762.4 5.8% 2,226,473 - 7.8% 4,512.3 - 10.3x 7.3x 8.793 0.196 0.278 0.230 2.6x 4.9%
Intercorp Financial Services Inc. - 32.75 0.1% -0.2% -0.8% -5.1% 5.6% 100.1 33.14 30.00 501.0 319.1 919.6 6.9% 93,615 - 31.1% 3,065.9 - - - - - - - - -
Interbank 3.56 1.27 -0.3% -0.5% -17.8% -3.9% -2.9% 92.1 4.31 3.56 26.7 13.0 4.8 0.0% 563,887 - 0.7% 715.0 - - - - - - - - -
Construction
June 20, 2014
INTELIGO STOCK EXCHANGE DAILY REPORT
Construction
UNACEM 3.20 1.14 -1.5% -3.5% -0.7% -16.5% -15.5% 80.1 3.90 3.01 270.2 108.9 281.6 2.1% 1,646,503 - 12.0% 1,876.6 7.8x 14.9x 22.9x 15.3x 0.077 0.050 0.075 1.5x 1.7%
Cementos Pacasmayo C 4.85 1.73 0.3% -2.5% -3.3% -34.6% -23.9% 72.1 6.47 4.82 15.3 276.4 359.4 2.7% 531,461 50,503 15.9% 968.4 5.8x 17.7x 15.7x 13.6x 0.097 0.110 0.127 1.4x 3.5%
Cementos Pacasmayo I1 2.80 1.00 -0.3% -0.5% -10.3% -57.3% -25.6% 70.5 4.00 2.80 0.0 0.0 0.4 0.0% 531,461 50,503 30.9% 968.4 5.8x 17.7x 9.0x 7.8x 0.097 0.110 0.127 1.4x 3.5%
Siderperu 0.41 0.15 2.2% -0.5% 1.8% 93.5% 13.4% 107.5 0.47 0.28 26.2 27.7 42.2 0.3% 971,717 - 15.3% 141.9 - - - - - - - - -
Corp. Aceros Arequipa I 0.74 0.26 -0.3% 0.8% -0.7% 24.3% -4.3% 90.7 0.81 0.56 24.8 82.3 21.0 0.2% 640,706 136,685 53.0% 560.9 - - - - - - - - -
Ferreycorp 1.87 0.67 -0.3% -0.5% -1.2% 3.9% -3.5% 91.5 1.94 1.46 3,523.3 1,730.7 883.9 6.7% 945,227 - 19.3% 629.6 2.8x 8.1x 14.7x 8.1x 0.082 0.045 0.082 1.2x 3.7%
Graa y Montero 9.68 3.45 1.0% 6.2% 3.4% -19.0% -19.0% 76.8 12.30 9.00 53.1 1,466.7 1,060.7 8.0% 660,054 - 30.0% 2,275.7 6.1x 22.0x 20.6x 19.0x 0.157 0.168 0.182 3.1x 1.0%
Consumption & Retail
Backus I1 12.00 4.27 -0.3% -2.3% 1.0% -31.2% -1.2% 93.6 13.10 11.80 55.4 121.1 30.6 0.2% 77,987 569,515 1.8% 2,767.5 4.5x - - - - - - - -
Alicorp C 8.30 2.96 -0.3% -2.3% -3.0% -15.2% -9.2% 86.1 9.40 7.50 116.9 334.9 1,442.9 10.9% 847,192 7,388 54.7% 2,526.4 8.6x 20.5x 20.0x 16.6x 0.144 0.148 0.178 3.1x 2.7%
Inretail - 16.00 0.6% -1.2% 1.6% - 0.6% 95.4 16.30 14.00 197.7 81.8 309.8 2.3% 99,807 - 22.5% 1,596.9 - - - - - - - 0.9x -
Fishing
Austral Group 2.13 0.76 -0.3% -1.5% -6.0% -12.0% -15.1% 80.4 2.65 2.13 19.4 28.6 28.4 0.2% 2,590,032 101,887 13.5% 2,042.2 - - - - - - - - -
Exalmar 1.30 0.46 -0.3% -0.5% -4.3% -16.9% -19.1% 76.7 1.60 1.30 0.0 0.0 39.6 0.3% 296,997 - 15.0% 137.5 0.4x 7.1x 20.9x 9.3x 0.065 0.022 0.050 0.6x -
Agroindustrial
Casagrande 7.80 2.78 -0.3% 10.1% 23.0% -20.9% -4.7% 90.3 8.15 5.53 30.1 28.3 48.4 0.4% 84,235 - N.A. 234.0 15.0x 6.9x 95.1x Neg. 0.403 0.029 Neg. 0.6x -
Cartavio 10.30 3.67 2.5% 2.3% 2.3% -50.2% -2.3% 92.6 11.10 9.00 3.2 0.6 1.7 0.0% 20,676 - N.A. 75.9 - - - - - - - - -
Pomalca 0.21 0.07 1.7% 9.0% 9.5% -32.3% 2.1% 96.76 0.21 0.17 4.5 10.4 3.1 0.0% 315,110 - N.A. 23.0 - - - - - - - - -
US & LATAM INDICES* LSE General Index in S/. COMMODITIES* ECONOMIC INDICATORS
Index US$ Last day Week 30 days YTD Today Last day Week 30 days YTD 10 11 12 13 14F 15F
General Index 16,641.5 5,927.3 -0.4% 2.1% 5.7% 5.5% Gold US$/oz. 1,315.0 -0.3% 3.0% 1.8% 9.0%
Selective Index 23,450.9 8,352.6 -0.5% 1.4% 4.8% 2.3% Silver US$/oz. 20.86 0.2% 6.0% 7.5% 7.0% GDP growth 8.8% 6.9% 6.3% 5.0% 5.0% 6.3%
INCA 88.5 31.5 -0.5% 0.0% 1.1% 0.2% Lead US$/mt. 2,102.8 0.0% 2.2% 0.2% -4.0% Inflation 2.1% 4.7% 2.7% 2.9% 2.8% 2.8%
Dow Jones 16,947.1 16,947.1 0.2% 1.0% 3.5% 2.2% Copper US$/lb. 3.10 1.5% 2.4% -0.6% -7.3% Exchange Rate S/. x US$ 2.808 2.695 2.551 2.796 2.850 2.900
NASDAQ comp. 4,368.0 4,368.0 0.2% 1.3% 6.6% 4.6% Tin US$/mt. 22,563.0 -0.1% -0.2% -2.0% 1.0% Currency Depreciation Rate -2.8% -4.0% -5.4% 9.6% 1.9% 1.8%
S&P 500 1,962.9 1,962.9 0.2% 1.4% 4.8% 6.2% Zinc US$/mt. 2,166.8 1.1% 4.4% 5.2% 5.5% Fiscal Balance/GDP -0.2% 2.0% 2.1% 0.7% 0.1% 0.1%
Ibovespa 54,638.2 24,497.6 -0.3% -0.7% 3.3% 12.0% Wheat US$/bushel 7.3 0.0% 4.1% -4.6% 14.0% Current Account. Bal./GDP -1.7% -1.9% -3.6% -4.9% -5.0% -4.2%
Merval 7,347.6 903.7 0.0% -8.7% 0.9% 9.3% Sugar 18.76 0.0% 4.6% 2.0% 13.2%
IPC 42,865.7 3,300.9 -0.2% 0.9% 2.1% 1.1% Oil 106.6 0.6% -0.3% 5.1% 10.6% Source: BCR, INEI and Inteligo Research Estimates
S&P 40 MILA 785.6 785.6 -0.1% -0.3% 2.3% 4.0%
LSE KEY INDICATORS Sovereign Spread in bps CURRENCIES* SOVEREIGN SPREADS in bps*
11 12 13F 12 Today Last day Week 30 days YTD PRICE SSOT Last day Week 30 days YTD
ISBVL Net Earnings
1
6,082.0 4,694.5 3,499.3 ISBVL Price/B. Val. 13.1 N. Sol 2.8076 -0.3% -0.5% -0.7% -0.4% Peru Global 15 105.8 184.5 -3.0 6.2 27.9 9.4
ISBVL Price/Earnings 8.6x 11.2x 15.0x ISBVL Mkt Cap. 52,470 Real 2.230 -0.1% -0.3% -0.6% 5.6% Peru Global 16 113.7 53.9 -10.9 -2.8 -39.0 -49.0
INTELIGO's Sample Net Earnings 7,463.3 6,094.8 4,854.6 ISBVL Traded Vol. 156.8 Yen 102.065 -0.1% 0.0% -0.7% 3.1% Peru Global 33 151.5 157.3 2.3 4.2 -0.3 -5.2
INTELIGO's Sample Price/Earnings 9.9x 12.1x 15.2x Euro ($/) 1.360 -0.1% 0.4% -0.8% -1.1% Brasil 40 112.0 639.6 2.8 0.0 -1.5 72.2
Pound ($/) 1.701 -0.1% 0.3% 1.0% 2.8% Mexico Global 26 164.5 171.3 5.4 8.4 -4.6 -6.6
*Source:Bloomberg
15,500
15,700
15,900
16,100
16,300
16,500
16,700
23-May 30-May 6-Jun 13-Jun 20-Jun
30
50
70
90
110
23-May 30-May 6-Jun 13-Jun 20-Jun
INFERIOR MA 20D SUPERIOR 50 DAS 100 DAS 200 DAS 38.2% 50.0% 61.8% 100.0%
IGBVL Index PERU LIMA GENERAL INDEX PEN 16,641.54 15,427.08 15,987.34 16,547.61 15,580.63 15,288.25 15,566.54 13,978.09 17,144.74 15,187.75 15,561.42 15,935.08 17,144.74
ISBVL Index PERU LIMA SELECTIVE INDX PEN 23,450.88 21,796.68 22,606.66 23,416.64 22,253.56 22,054.22 22,633.12 20,292.90 25,972.58 22,462.54 23,132.74 23,802.94 25,972.58
INCA Index The INCA index PEN 88.54 86.68 87.63 88.58 86.66 85.26 86.60 79.45 95.57 85.61 87.51 89.41 95.57
EDEGELC1 PE Equity EDEGEL SA-COMUN PEN 2.62 2.54 2.62 2.70 2.62 2.59 2.52 2.22 2.77 2.43 2.50 2.56 2.77
ENERSUC1 PE Equity ENERSUR SA-COMMON PEN 9.48 9.28 9.41 9.54 9.48 9.45 9.55 7.93 9.98 8.71 8.96 9.20 9.98
EDELNOC1 PE Equity EDELNOR SA/PERU-COMUN PEN 4.83 4.70 4.83 4.96 4.73 4.68 4.68 4.28 5.11 4.60 4.70 4.79 5.11
LUSURC1 PE Equity LUZ DEL SUR SAA-COMUN PEN 9.10 9.03 9.16 9.29 9.17 9.08 9.19 8.50 9.94 9.05 9.22 9.39 9.94
RELAPAC1 PE Equity REFINERIA LA PAMPILLA SA PEN 0.35 0.28 0.33 0.38 0.29 0.26 0.30 0.18 0.49 0.30 0.34 0.37 0.49
MPLE PE Equity MAPLE ENERGY PLC USD 0.17 0.14 0.17 0.19 0.16 0.24 0.42 0.11 1.81 1.16 0.96 0.76 0.11
SCCO PE Equity SOUTHERN COPPER CORP USD 29.97 28.45 29.54 30.64 29.30 29.09 28.45 24.85 32.50 29.58 28.68 27.77 24.85
MINSURI1 PE Equity MINSUR SA-INVERSIONES PEN 1.77 1.70 1.76 1.83 1.73 1.66 1.52 1.14 1.87 1.59 1.51 1.42 1.14
BVN PE Equity CIA DE MINAS BUENAVENTUR-ADR USD 10.89 9.76 10.33 10.89 11.32 12.03 12.21 9.80 17.90 12.89 13.85 14.81 17.90
VOLCABC1 PE Equity VOLCAN CIA MINERA SAA-CMN B PEN 1.14 1.05 1.09 1.13 1.06 1.05 1.09 0.95 1.31 1.09 1.13 1.17 1.31
VOLCAAC1 PE Equity VOLCAN CIA MINERA SAA-CMN A PEN 1.65 1.54 1.75 1.95 2.24 2.91 n.a. 1.65 2.48 1.97 2.07 2.16 2.48
RIO PE Equity RIO ALTO MINING LTD USD 2.32 1.45 1.84 2.22 1.92 2.04 1.91 1.26 2.89 1.88 2.08 2.27 2.89
CVERDEC1 PE Equity SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE USD 23.00 21.90 22.48 23.07 22.22 21.95 23.37 19.00 29.30 22.93 24.15 25.37 29.30
MILPOC1 PE Equity COMPANIA MINERA MILPO SA PEN 2.34 2.13 2.28 2.43 2.04 1.87 1.76 0.94 2.47 1.89 1.71 1.52 0.94
ATACOBC1 PE Equity CIA MINERA ATACOCHA SA-B PEN 0.28 0.19 0.23 0.27 0.19 0.15 0.14 0.10 0.28 0.21 0.19 0.17 0.10
TV PE Equity TREVALI MINING CORP USD 0.93 0.87 0.90 0.94 0.93 0.94 0.88 0.48 1.08 0.85 0.78 0.71 0.48
PML PE Equity PANORO MINERALS LTD USD 0.43 0.29 0.34 0.39 0.31 0.30 0.32 0.23 3.39 2.18 1.81 1.44 0.23
SUE PE Equity SULLIDEN GOLD CORP LTD USD 1.22 0.76 0.98 1.20 0.83 0.77 0.83 0.59 1.22 0.98 0.91 0.83 0.59
LGC PE Equity LUNA GOLD CORP USD 1.12 0.88 0.99 1.09 1.04 1.13 1.33 0.88 1.85 1.25 1.37 1.48 1.85
DNT PE Equity CANDENTE COPPER CORP USD 0.23 0.15 0.18 0.21 0.18 0.20 0.20 0.15 0.31 0.25 0.23 0.21 0.15
BAP PE Equity CREDICORP LTD USD 155.10 154.07 156.36 158.66 150.71 140.45 135.49 111.10 159.50 141.01 135.30 129.59 111.10
CREDITC1 PE Equity BANCO DE CREDITO DEL PERU-C PEN 5.20 4.80 5.06 5.32 4.75 4.56 4.38 3.93 5.32 4.79 4.63 4.46 3.93
SCOTIAC1 PE Equity SCOTIABANK PERU-COMMON PEN 26.85 23.28 24.49 25.71 25.94 27.12 30.34 23.50 33.62 27.37 28.56 29.75 33.62
TICKER
BANDAS DE BOLLINGER MEDIA MVIL FIBONACCI (52 SEMANAS)
2/
PRECIO
ACTUAL
MONEDA NOMBRE
MIN.
52 SEM
1/
MAX.
52 SEM
1/
INDICES
ENERGA
GRAN MINERA
MINERA JUNIOR
BANCOS
NIVELES TCNICOS
Junio 20, 2014
SCOTIAC1 PE Equity SCOTIABANK PERU-COMMON PEN 26.85 23.28 24.49 25.71 25.94 27.12 30.34 23.50 33.62 27.37 28.56 29.75 33.62
CONTINC1 PE Equity BBVA BANCO CONTINENTAL SA-CO PEN 5.69 5.54 5.66 5.78 5.55 5.41 5.27 4.58 6.00 5.46 5.29 5.12 4.58
IFS PE Equity INTERCORP FINANCIAL SER INC USD 32.75 32.61 32.86 33.11 32.65 32.04 31.41 28.50 35.70 31.25 32.10 32.95 35.70
UNACEMC1 PE Equity UNION ANDINA DE CEMENTOS SAA PEN 3.20 3.16 3.31 3.46 3.32 3.31 3.49 3.01 4.05 3.41 3.53 3.65 4.05
CPACASC1 PE Equity CEMENTOS PACASMAYO SAA-CMN PEN 4.85 4.84 4.95 5.06 5.05 5.17 5.84 4.82 7.55 5.86 6.19 6.51 7.55
CPACASI1 PE Equity CEMENTOS PACASMAYO SAA-INV PEN 2.80 2.82 3.95 5.07 5.13 n.a. n.a. 2.80 5.01 3.64 3.91 4.17 5.01
FERREYC1 PE Equity FERREYCORP SAA PEN 1.87 1.82 1.86 1.91 1.77 1.71 1.77 1.45 1.99 1.66 1.72 1.78 1.99
GRAMONC1 PE Equity GRANA Y MONTERO SAA PEN 9.68 8.90 9.21 9.53 9.48 10.08 10.78 8.99 12.50 10.33 10.75 11.16 12.50
AIHC1 PE Equity ANDINO INVESTMENT HOLDINGS S PEN 2.02 1.92 2.00 2.07 1.92 2.17 2.44 1.65 2.80 2.09 2.23 2.36 2.80
SIDERC1 PE Equity EMPRESA SIDERURGICA PERU SAA PEN 0.41 0.40 0.42 0.43 0.39 0.39 0.35 0.20 0.47 0.37 0.34 0.30 0.20
CORAREI1 PE Equity CORP ACEROS AREQUIPA-INV PEN 0.74 0.71 0.75 0.79 0.70 0.70 0.70 0.53 0.83 0.72 0.68 0.64 0.53
BACKUSI1 PE Equity UNION CERV PERU BACK&JOHNS-I PEN 12.00 11.86 12.09 12.33 12.06 12.09 13.87 11.80 17.00 13.79 14.40 15.01 17.00
ALICORC1 PE Equity ALICORP S.A.-COMUN PEN 8.30 8.31 8.46 8.62 8.46 8.42 8.67 7.50 10.00 8.46 8.75 9.05 10.00
INRETC1 PE Equity INRETAIL PERU CORP USD 16.00 15.54 16.01 16.47 15.52 15.52 16.41 14.00 19.39 16.06 16.70 17.33 19.39
AUSTRAC1 PE Equity AUSTRAL GROUP SAA PEN 2.13 2.08 2.18 2.28 2.31 2.42 2.43 2.13 2.70 2.35 2.42 2.48 2.70
EXALMC1 PE Equity PESQUERA EXALMAR S.A.A.. PEN 1.30 1.29 1.52 1.75 1.58 1.53 n.a. 1.30 1.76 1.48 1.53 1.58 1.76
CASAGRC1 PE Equity CASA GRANDE SAA PEN 7.80 5.84 6.92 8.01 6.83 6.57 7.57 5.53 10.00 7.24 7.77 8.29 10.00
CARTAVC1 PE Equity CARTAVIO SAA PEN 10.30 8.50 9.96 11.42 10.88 16.42 n.a. 9.00 16.96 12.04 12.98 13.92 16.96
POMALCC1 PE Equity EMP AGROINDUSTRIAL POMALCA-C PEN 0.21 0.18 0.19 0.20 0.18 0.20 0.23 0.17 0.31 0.22 0.24 0.26 0.31
Fuente: Bloomberg
Clculos: Intligo SAB
1/ Se consideran inclusive los niveles mximos o mnimos intraday.
2/ Los niveles de retroceso o avance de Fibonnacci dependen de la tendencia previa observada en la evolucin de la accin dentro de un rango de 52 semanas. Si la tendencia previa fue alcista los niveles representan potenciales niveles de retroceso; si la tendencia previa fue bajista los niveles representan potenciales niveles de avance.
CONSTRUCCIN & INFRAESTUCTURA
CONSUMO & COMERCIO
PESCA
AGROINDUSTRIA


INTELIGO SAB



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posicin personal sobre las compaas analizadas y sus ttulos valores. Los analistas tambin certifican que no han
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inversionistas. Los inversionistas deben estar advertidos que ellos podran incluso sufrir una prdida en su inversin.
Este material no ha sido concebido como una oferta o solicitud para la compra o la venta de ningn instrumento
financiero. Las opiniones y las calificaciones adjuntas no toman en cuenta las circunstancias, objetivos o
necesidades individuales de los clientes, y no son concebidas como recomendaciones de acciones particulares,
instrumentos financieros o estrategias para clientes especficos. Por lo tanto, los inversionistas deben hacer sus
propias decisiones de inversin considerando dichas circunstancias y deberan obtener tanta asesora especializada
como sea necesaria. Ni este documento ni su contenido forman la base para ningn contrato, compromiso o decisin
de cualquier tipo. El recipiente de este reporte debe tomar sus propias decisiones independientes con respecto a
cualquier accin o instrumento financiero mencionado en este reporte.

Inteligo SAB, as como sus ejecutivos y empleados, pueden tener una posicin en cualquiera de las acciones o
instrumentos financieros referidos directa o indirectamente en este reporte, o en cualquier otro reporte relacionado.
Ellos pueden negociar por su propia cuenta o en representacin de una tercera persona con aquellas acciones o
instrumentos financieros, proporcionar consultora u otros servicios al emisor de las acciones e instrumentos
financieros antes mencionados, a compaas relacionadas con l o a sus accionistas, ejecutivos o empleados. Ellos
tambin pueden tener intereses o realizar transacciones con aquellas acciones, instrumentos financieros o en
inversiones relacionadas antes o despus de la publicacin de este reporte, hasta lo permitido por la ley aplicable.

Metodologa y Sistema de Calificacin

Las calificaciones de Inteligo SAB son establecidos sobre una base de doce meses contra un parmetros de
referencia relevantes. Existen cuatro calificaciones: COMPRAR +: Potencial de apreciacin mayor al retorno normal
ajustado por riesgo del ISBVL; COMPRAR: Potencial de apreciacin mayor a la tasa normal libre de riesgo para
Per; MANTENER: Se espera que la accin mantenga invariable el capital de los inversionistas; VENDER: Se
espera que la accin le cause una prdida de capital al inversionista.

Retorno Esperado accin x < 0% VENDER
0% < Retorno Esperado accin x < 11% MANTENER
11% < Retorno Esperado accin x < 21% COMPRAR
21% < Retorno Esperado accin x COMPRAR +

El clculo de los precios objetivo de Inteligo SAB se basa en una combinacin de una o ms metodologas
aceptadas generalmente entre los analistas financieros, incluyendo, pero no limitadas a, valorizaciones comparables,
flujos de caja descontados, ya sea totalmente o por partes, o cualquier otro mtodo que pueda ser aplicado. La
determinacin de un precio objetivo no implica ninguna garanta de que este ser alcanzado, dado que esto depende
de otros factores intrnsecos y extrnsecos que afectan tanto el desempeo de la compaa como las tendencias en
el mercado de valores en las cuales se basan.

Restricciones de Seguridad

Ninguna parte de este documento debe ser (i) copiada, fotocopiada o duplicada por ninguna otra forma o medio (ii)
redistribuida o (iii) citada sin el consentimiento de Inteligo SAB.