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TIR "/"' "/"& "/". "/- "/-- "/-5 "/-. "/'# "/'"
&0: 35: 3&: 30: 3.: 33: ##: #: #": #-:
140.00A 92A 93A 94A 96A 97A 98A 99A 100A 101A
130.00A 85A 87A 88A 89A 90A 91A 92A 93A 94A
120.00A 78A 79A 80A 82A 83A 84A 85A 86A 87A
110.00A 70A 71A 73A 74A 75A 76A 77A 78A 79A
##: &": &-: &': &5: &&: &0: &3: 0#: 0:
VOLUME
N
90.00A 52A 54A 55A 56A 57A 58A 59A 60A 61A
80.00A 42A 43A 44A 46A 47A 48A 49A 50A 51A
70.00A 31A 32A 33A 34A 35A 36A 37A 38A 40A
60.00A 17A 18A 19A 21A 22A 23A 24A 25A 26A
F!e#)e; M$#!$( ,e P%+&e.)+ ,e( I#:e#*e%+ P$)%*.*+ A(4$%e
E($-+%$,+ 5+%; CG%*)*$# C%!1 & E"*(*+ Se.$*%$
107
/i varan a la vez el volumen ! las ventas, como se puede apreciar en el cuadro de anlisis
con dos variables, vemos el impacto en la 1$'; as por ejemplo si bajamos las ventas en un
;LU ! subimos el precio ;U la 1$' baja al EBU; es decir el impacto en el precio es ma!or
que el del volumen.
?.10 COSTO DE CAPITAL Y PUNTO DE EQUILIBRIO.
T$-($ NF 00
COSTO DEL CAPITAL ;
*'%/1A.6G*A1'$.67$6 2.00
*'%/1A.6G,*'%/1A.6 h
*A1'$.67$6-
0.A0
C6/16 2%5 *'%/1A.6 ,A"1"- 10.A9S
C6/16 2%5 *A1'$.67$6 ,Aporte
propio-
22S %stablecido por el accionista
U 2% *'%/1A.6 A0S
U 2% A*6'1% *'6*$6 ,*atrimonio - 00S
PR%$ UTIL$ & ACT$ NET%S 12RS
TASA INTERNA 'E RET%RN% ?A.9S
PERIODO PROMEDIO DE PAGO 1.P $Q+
VALOR PRESENTE = NPV > 1,00R,A?9
T$$ ,e De.!e#)+ 12S
PUNTO DE EQUILIBRIO; AQ+ 1 AQ+ 2 AQ+ 0 AQ+ 8 AQ+ 9
EN UNIDADES <LC,EEC <L<,CKA ;KK,;BB ;KB,AEK ;K;,CB<
EN USX A;?,BB< A;E,BBL A<<,BCE A<E,<;; A?;,A;<
COMO S DE VENTAS 08S 01S 2RS 2AS 2?S
C . B . C . Costo 6port"
$79'%/6/ A 8A56'
AC1#A5
9 , 1 21 ,0 1 8 129S
;<U
%9'%/6/ A 8A56'
AC1#A5
8,0P1,98R
2$3%'%7C$A Y 3lujo de caja ,;,L?K,ECB-
F!e#)e; M$#!$( ,e P%+&e.)+ ,e( I#:e#*e%+ P$)%*.*+ A(4$%e
E($-+%$,+ 5+%; CG%*)*$# C%!1 & E"*(*+ Se.$*%$
108
?.18 PUNTO DE EQUILIBRIO
T$-($ NF 01
Cant%dad Costos In7resos
90000 180000 191640
95000 190000 194140
97760 195520 195520
100000 200000 196640
105000 210000 199140
110000 220000 201640
F!e#)e; M$#!$( ,e P%+&e.)+ ,e( I#:e#*e%+ P$)%*.*+ A(4$%e
E($-+%$,+ 5+%; CG%*)*$# C%!1 & E"*(*+ Se.$*%$
G%$7*.+ NF R
F!e#)e; M$#!$( ,e P%+&e.)+ ,e( I#:e#*e%+ P$)%*.*+ A(4$%e
E($-+%$,+ 5+%; CG%*)*$# C%!1 & E"*(*+ Se.$*%$
109
110
?.19 BALANCE GENERAL SIN DEUDA
T$-($ NF 02
2ALANCE AL - DICIEM2RE "#
ACTIVO !"55!."&/3
3
PASIVO ".!&/0
ACTIVO CORRIENTE 03-!&&/"5 PASIVO CORRIENTE ".!&/0
2a.a 8 -ancos 6I144.00 CD,430$E 27B 20C*30> 0.00
*nversiones 577I040.25 *B3,D,4,4 27B C30$E 0.00
2"entas por cobrar 172I032.00 Croveedores 51I200.00
*nventarios 38I400.00 15A C0D3*2*C02*EB 3D0- P
C0<0D
97I441.17
ACTIVO ,I4O '&"!"#/0' *$C?,43E 0 >0 D,B30 P C0<0D 132I519.99
$a5"inaria 320I000.00
3erreno 50I000.00
$"ebes % enseres 5I000.00
,5"ipo de comp"tacion 2I200.00 PASIVO A LAR1O PLA9O #/##
Lehic"os 49I680.00 CD,430$E 27B 20C*30> 0.00
*nstaaciones % adec"aciones
'8(/ep ac"m"ada
80I000.00
844I669.26
*B3,D,4,4 27B C30$E 0.00
PATRIMONIO 30'!&&5/."
20C*30> 555I019.17
D,4?>3/E ,=,D2*2*E 419I646.65
TOTAL ACTIVO !"55!."&/33 TOTAL PASIVO ; PATRIMONIO !"55!."&/33
F!e#)e; M$#!$( ,e P%+&e.)+ ,e( I#:e#*e%+ P$)%*.*+ A(4$%e
E($-+%$,+ 5+%; CG%*)*$# C%!1 & E"*(*+ Se.$*%$
?.1? ESTADO DE RESULTADOS SIN DEUDA
T$-($ NF 00
ESTADO DE RESULTADOS PRO<ECTADOS
DESCRIPCI
ON
A8O A8O " A8O - A8O ' A8O 5
L,B304 1I228I800.00 1I328I947.20 1I437I256.40 1I554I392.79 1I681I075.81
Crecio "nitario 2.00 2.06 2.12 2.19 2.25
2E43E L0D*0->, 307I200.00 322I560.00 338I688.00 355I622.40 373I403.52
2osto variabe "nitario 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50
$0D<,B /, 2EB3D*-?2*MB 921I600.00 1I006I387.20 1I098I568.40 1I198I770.39 1I307I672.29
$argen de contrib"ci+n "nitario 1.50 1.56 1.62 1.69 1.75
A $argen de 2ontrib"ci+n 75A 76A 76A 77A 78A
2E43E 7*=E 146I640.00 152I348.40 158I383.42 164I767.50 171I524.94
UTILIDAD 2RUTA EN VENTAS 00'!3&#/## .5'!#-./.# 3'#!.'/3. !#-'!##"/.3 !-&!'0/-'
1ASTOS "5!-5"/3 -"!503/3 '!##./53 '3!&'3/3' 5.!5&/'0
0/$*43D03*LE 48I040.00 49I392.00 51I874.52 54I495.73 57I264.47
L,B304 28I176.00 29I584.80 31I064.04 32I617.24 34I248.10
/,CD,2*02*EB $0N?*B0D*0 K
,N?*CE
32I000.00 32I000.00 32I000.00 32I000.00 32I000.00
/,CD,2*02*EB $?,->,4 K
,B4,D,4
500.00 500.00 500.00 500.00 500.00
/,C ,N?*CE4 /, 2E$C?302*EB 733.26 733.26 733.26 733.26 733.26
/,CD,2*02*EB L,O*2?>E4 9I936.00 9I936.00 9I936.00 9I936.00 9I936.00
*B430>02*EB,4 K 0/,2?02*EB,4 1I500.00 1I500.00 1I500.00 1I500.00 1I500.00
/,CD,2*02*EB B?,L04
0/N?*4*2*EB,4
4I466.93 8I933.85 13I400.78 17I867.70 22I334.63
UTILIDAD OPERACIONAL &'3!�/. 0"!'5./.3 033!0&/-. ..'!-5"/35 300!&-#/..
2E43E 7*B0B2*,DE 8 8 8 8 8
UTILIDAD ANTES INTERESES E
IMPUESTOS
&'3!�/. 0"!'5./.3 033!0&/-. ..'!-5"/35 300!&-#/..
15A C0D3*2*C02*EB 3D0-0=0/ED,4 97I441.17 108I218.83 119I876.46 132I652.94 146I644.63
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 55"!&&/&' &-!"'#/#5 &03!"33/3- 05!0##/# .-#!3.&/"5
24A *$C?,43E 0 >0 D,B30 24A 132I519.99 141I045.21 149I445.98 165I374.00 182I816.97
UTILIDAD NETA '3!&'&/&5 '0"!3'/.' 5"3!.5-/3' 5.&!-"&/# &'.!&3/"0
F!e#)e; M$#!$( ,e P%+&e.)+ ,e( I#:e#*e%+ P$)%*.*+ A(4$%e
E($-+%$,+ 5+%; CG%*)*$# C%!1 & E"*(*+ Se.$*%$
113
?.1A EVALUACIN FINANCIERA
?.1A.1 C<(.!(+ ,e( VAN & ($ TIR
%n el clculo del 8A7 podemos observar que este es positivo ! ma!or que cero lo que
nos indica que el pro!ecto es factible para ponerlo en marcha"
TIR 67A
VAN H 811.000
Tasa
de
des$uent
18A
5a 1$' nos indica que al tener un valor del CEU es t&cnicamente factible !
econmicamente rentable para el inversionista" Al analizar con el rendimiento que
obtendra ese dinero al colocarlo en un depsito a plazo fijo solamente dara un rendimiento
del A,BIU ,tasa pasiva referencial del >anco Central- a ; aJo"
%l 8alor actual neto tambi&n conocido valor actualizado neto ,en ingl&s 7et present value-,
cu!o acrnimo es 8A7 ,en ingl&s 7*8-, es un procedimiento que permite calcular el valor
presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una inversin"
%l valor actual neto es mu! importante para la valoracin de inversiones en activos fijos, a
pesar de sus limitaciones en considerar circunstancias imprevistas o e(cepcionales de
mercado" /i su valor es ma!or a cero como es nuestro caso 8A7 de V I;;"LLL, el pro!ecto
es rentable"
%l 8A7 se lo calcul con una tasa de descuento del ;IU, siendo esta la tasa de rentabilidad
mnima requerida que se ha de e(igir de las inversiones, esta depende de varios factores,
por una parte se ha considerado el costo de la financiacin o costo de capital, la inflacin
esperada durante los aJos que dure el pro!ecto ! la aversin al riesgo que tenga el decisor"
%ntonces a la tasa del pr&stamo de la C37 ,;L,EBU- se le sumo la inflacin ,BU- lo cual
nos da ;B,EBU segn se e(plico anteriormente la tasa de descuento debe ser superior a este
valor por tal motivo se estableci en ;IU la tasa de descuento"
114
CAP'TULO VII
A. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
A.1 C+#.(!*+#e
5as llantas es uno de los principales contaminantes del medio ambiente, !a que
tomando en cuenta su lenta degradacin, son difciles de desechar, por esta razn
comnmente en el %cuador se ha optado por dejarlas en lotes baldos, patios de
casas, etc"
5a idea de utilizar productos de desecho para la elaboracin de materiales
innovadores es una idea nueva ! aparentemente rentable en el %cuador, !a que las
nuevas generaciones se estn integrando al cambio de mantener un ambiente sano e
ideal para las futuras generaciones"
/e ha determinado que la elaboracin de *olvo de Caucho en )uito es mucho ms
econmica, que imprtalo desde otros pases"
*or ser un negocio nuevo se tendr mucho camino que recorrer ! a su vez realizar
mejoras al pro!ecto para no solo determinar la ciudad de )uito como segmento,
sino e(pendernos a nivel de todo el %cuador ! posiblemente Colombia ! *er"
%l plan de 7egocio de elaborar productos innovadores utilizando material de llanta
reciclada es un pro!ecto totalmente viable, debido a que la inversin se recupera en
el primer aJo ! su rentabilidad es relativamente alta, adems de que contaremos con
el apo!o de la Corporacin 3inanciera 7acional ,C37-"
5a capacidad instalada de las mquinas crecer a partir del segundo aJo de
funcionamiento, dndonos la oportunidad de volvernos lderes en la produccin de
este tipo de material"
115
A.2 Re.+"e#,$.*+#e
$mpulsar al ministerio del Ambiente a que apo!e estos pro!ectos, !a
que mejorara la calidad de vida de los habitantes de la ciudad de )uito"
%stablecer vnculos con empresas 1ransportistas, para que las llantas que ha!an
cumplido su vida til se nos entregue en nuestros puntos de acopio"
$mpulsar al municipio para crear ordenanzas que nos faciliten la obtencin de
nuestra materia prima"
116
P. BIBLIOGRAFIA
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000 "i n ec "g o v "e c
117
A7%M6/
118
ANEYO 1
ENCUES
TA
/ EN SU NE1OCIO E=ISTEN LLANTAS >UE <A NO SE UTILI9AN ES
DECIR SE HAN CONVERTIDO EN DESECHO?
4*## BE
"/ CUALES SON LAS LLANTAS M@S COMUNES >UE EN SU NE1OCIO SE
ENCUENTRAN COMO RESIDUO? (Ele7%r sola)ente una op$%5n)
D*B 13
D*B 14
D*B 15
D*B 16
D*B 17
E3D04
-/ PODRAA DECIRME UN ESTIMADO DE CUANTAS LLANTAS DE DESSECHO
TIENE AL MES?
5810
11815
16820
21 a mas#
'/ ESTAS LLANTAS SON UN DESPERDICIO DE ESPACIO EN SU NE1OCIO
O LE PRODUCEN INCOMODIDAD?
4*## BE
119
4i s" resp"esta !"e QBER pase a a preg"nta 6 si s" rep"esta !"e Q4*R continSe con
a
preg"nta 3
5/ TIENE AL1UNA MANERA DE DESHACERSE DE LAS LLANTAS >UE <A NO
UTILI9A?
4*## BE
4i s" resp"esta !"e Q4*R e6pi5"e a manera en 5"e se deshace de as antas
&/ EN EL CASO DE NO TENER COMO DESHACERSE DE LAS LLANTAS!
ESTARAA DISPUESTO A VENDER LAS/
4*## BE
0/ DE MANERA >UE USTED PUEDA DESHACERSE DE ESTE
DESPERDICIO! ESTARAA DISPUESTO A VENDER EL 6ILO DE
LLANTA A CINCUENTA CENTAVOS (#!5# CTVS)?
4*## BE
120
A#eN+ 2
R ES U LTA DO S D E L A
EN C U ES T A TA U LA C !O N
D E D AT O S
Pre"#nta $
En s# ne"ocio e%isten llantas &#e 'a no se #tili(an) es decir se *an
con+ertido en desec*o,
4i Bo 3ota
359 25 384
Pre"#nta -
C#.les son las llantas m.s com#nes &#e en s# ne"ocio se
enc#entran como resid#o,
D*B 13 93
D*B 14 75
D*B 15 46
D*B 16 80
D*B 17 68
E3D04 22
tota 384
121
P%e:!#)$ 0
Podr/a #sted decirme #n estimado de c#antas llantas de desec*o tiene al mes,
1-5 #nid
6-10 #nid
11-15 #nid
15 a mas #nid
1 - 5 Unid 6 - 10 unid 11 - 15 unid 15 a mas
289 64 22 9
122
Pre"#nta 0
Estas llantas son #n des1erdicio de es1acio en s# ne"ocio) le 1rod#cen
incomodidad,
4* BE
344 40
Pre"#nta 5
Tiene al"#na manera de des*acerse de las llantas &#e 'a no #tili(a,
4* BE 3E30>
82 302 384
Pre"#nta 2
En caso de no tener como des*acerse de las llantas) estar/a dis1#esto a +enderlas,
4* BE 3E30>
339 45 384
123
P%e:!#)$ A
De )anera Bue usted pueda desCa$erse de este desperd%$%o! estarDa d%spuesto a
Eender el F%lo de llanta a #!5# $entaEos
124
A#eN+ 0
125
A#eN+ 8
INFLACIN
FECHA VALOR
Octubre-31-2011 4.67%
Septiembre-30-2011 4.31%
Agosto-31-2011 3.49%
Julio-31-2011 2.99%
Junio-30-2011 2.81%
M!o-31-2011 2.77%
Abril-30-2011 2.41%
Mr"o-31-2011 1.#8%
$ebrero-28-2011 1.24%
%nero-31-2011 0.68%
&iciembre-31-2010 3.33%
'o(iembre-30-2010 2.80%
Octubre-31-2010 2.#2%
Septiembre-30-2010 2.26%
Agosto-31-2010 2.00%
Julio-31-2010 1.89%
Junio-30-2010 1.87%
M!o-31-2010 1.88%
Abril-30-2010 1.86%
Mr"o-31-2010 1.34%
$ebrero-28-2010 1.17%
%nero-31-2010 0.83%
&iciembre-31-2009 4.31%
'o(iembre-30-2009 3.71%
$uente) +++. b ce. ,in .e c
1
2
INDICE
'esumen..................................................................................................................................
...........6
/ummar! .................................................................................................................................
...........7
CA*41#56 $
.....................................................................................................................................4
*5A7 2% $78%/1$9AC$:7
...........................................................................................................4
;" 1%.A 2% $78%/1$9AC$:7
......................................................................................................4
<" *5A71%A.$%716, 36'.#5AC$:7 Y /$/1%.A1$=AC$:7 2%5 *'6>5%.A
................4
<";" *lanteamiento del *roblema
....................................................................................................4
<"< 3ormulacin del *roblema
.......................................................................................................5
<"? /istematizacin del
*roblema...................................................................................................6
?" 6>@%1$86/
..................................................................................................................................6
?"; 6bjetivo 9eneral
......................................................................................................................6
?"< 6bjetivos %specficos
...............................................................................................................6
A" @#/1$3$CAC$:7 2% 5A $78%/1$9AC$:7
..............................................................................7
A"; @ustificacin
1erica.................................................................................................................7
B" .A'C6 2% '%3%'%7C$A
.........................................................................................................8
B"; .arco 1erico
..........................................................................................................................8
B";"; Conceptos $ntroductorios
...................................................................................................8
3
B";"< 1ipologas de
*ro!ectos.....................................................................................................9
B";"? %studio de 8iabilidad
......................................................................................................10
B";"A %tapas de #n
*ro!ecto.....................................................................................................11
B";"B %l *roceso de %studio del *ro!ecto
.................................................................................12
B"< .arco 'eferencial
..................................................................................................................13
C" D$*6/1%/$/
...............................................................................................................................15
E" .%16265694A 2% 5A $78%/1$9AC$:7
............................................................................15
4
E"; .&todos tericos
....................................................................................................................16
E";"; Anlisis o sntesis
............................................................................................................16
E";"< $nduccin ! deduccin
.....................................................................................................16
E"< .&todos empricos
.................................................................................................................16
E"<"; 5a observacin
................................................................................................................16
CA*41#56 $$
..................................................................................................................................17
.AC'6 Y .$C'6 %716'76
.....................................................................................................17
<" A7F5$/$/ 2%5 .AC'6 Y .$C'6 %716'76
......................................................................17
<"; Anlisis 2el .acro %ntorno"
..................................................................................................17
<";"; 8ariable %conmica
........................................................................................................17
<";"< Anlisis de las variables *oltico 5egales
........................................................................20
<";"? Anlisis de las variables 1ecnolgicas
............................................................................20
<";"A Anlisis de la 8ariable Ambiental
...................................................................................21
<"< Anlisis 2el .icro
%ntorno....................................................................................................22
<"<"; Competidores
..................................................................................................................22
<"<"< *roductos !Go /ervicios /ustitutos
...................................................................................22
<"<"? *roveedores
.....................................................................................................................22
CA*41#56 $$$
.................................................................................................................................23
5
A7F5$/$/ 2%5 %/1#2$6 1HC7$C6
...........................................................................................23
?" %/1#2$6 1HC7$C6
..................................................................................................................23
?"; 6bjetivos del estudio t&cnico
..................................................................................................24
?"< *roducto
.................................................................................................................................24
?"<"; Antecedentes del
producto...............................................................................................24
?"<"< %structura de las llantas
...................................................................................................25
?"<"? 2escripcin *roducto
......................................................................................................26
?"<"?"; #tilizacin en obras pblicas
....................................................................................27
4
?"?
362A..................................................................................................................................
...29
?"?"; 3ortalezas
........................................................................................................................29
?"?"<
2ebilidades......................................................................................................................
29
?"?"? 6portunidades
.................................................................................................................30
?"?"A Amenazas
........................................................................................................................30
?"A *rocesos de 6btencin del .aterial
.......................................................................................30
?"A";
*rocesos...........................................................................................................................
30
?"B *rocesos 2e *roduccin
.........................................................................................................34
?"C *osibles *roductos a %laborar
................................................................................................36
?"E /ervicios Complementarios
....................................................................................................38
?"I 5ocalizacin
...........................................................................................................................39
?"I"; %studios de 5ocalizacin
.................................................................................................39
?"I"< 3actores de 5ocalizacin"
................................................................................................39
?"I"? .acrolocalizacin
...........................................................................................................41
?"I"A 1&cnica
............................................................................................................................43
?"I"B
1amaJo............................................................................................................................
44
?"I"C .icrolocalizacin
5
............................................................................................................44
?"K Anlisis de Capacidades, *roduccin ! *roductos
.................................................................45
?"K"; Capacidad
........................................................................................................................45
?"K"< /eleccin 2e
.aquinaria.................................................................................................49
?";L .anual 2e *rocesos
.............................................................................................................60
CA*$1#56
$8.................................................................................................................................64
$.*AC16 A.>$%71A5
...............................................................................................................64
A" A7A5$/$/ 2% $.*AC16 A.>$%71A5
..................................................................................64
A"; $mpacto Ambiental
.................................................................................................................65
A"< Anlisis 2e 'iesgos
...............................................................................................................69
5
A"? 6rganigrama %mpresarial
.......................................................................................................73
A"A *ersonal
..................................................................................................................................73
A"A"; 9estin de 1alento Dumano
............................................................................................74
A"A"< /eleccin de personal
......................................................................................................76
A"B 'ecursos 1ecnolgicos
...........................................................................................................77
CA*$1#56 8
..................................................................................................................................78
$78%/1$9AC$:7 2% .%'CA26
................................................................................................78
B" $71'62#CC$67
.......................................................................................................................78
B"; 2efinicin del *roblema !
6bjetivos......................................................................................78
B";"; 2efinicin del *roblema
..................................................................................................78
B";"< 6bjetivos
9enerales.........................................................................................................78
B";"? 6bjetivos %specficos
......................................................................................................78
B"< 8ariables
................................................................................................................................79
B"<"; 8ariables 2ependientes
...................................................................................................79
B"<"< 8ariables $ndependientes
.................................................................................................79
B"? *roveedores
............................................................................................................................80
B"?"; %7C#%/1A/
..................................................................................................................80
B"?";"; Clculo de la .uestra
...............................................................................................81
6
B"A 2eterminacin de *recios
.......................................................................................................83
B"B 2eterminacin 2e 5a 6ferta ! 5a 2emanda
..........................................................................83
B"B"; Anlisis de la 2emanda
...................................................................................................83
B"C /egmentacin 2e
.ercado.....................................................................................................85
B"C"; Competencia
....................................................................................................................86
CA*$1#56
8$.................................................................................................................................87
%/1#2$6
3$7A7C$%'6................................................................................................................87
C" %/1#2$6
3$7A7C$%'6"...........................................................................................................87
6
C"; 2eterminacin de Costos ! 9astos
.........................................................................................87
C"< 8olumen %stimado de 8entas
................................................................................................88
C"? Costos de *roduccin
.............................................................................................................89
C"A 9asto 2e 8entas
.....................................................................................................................90
C"B 2etalle 2e 5a
$nversin..........................................................................................................91
C"B"; $nversin $ntangible
.........................................................................................................92
C"B"< Capital 2e 1rabajo
..........................................................................................................93
C"C 3inanciamiento
.......................................................................................................................96
C"C"; 2istribucin 2e 5a $nversin
..........................................................................................96
C"C"< 1A>5A 2% A.6'1$=AC$:7 2% 5A
2%#2A...........................................................97
C"E *'%/#*#%/16 2%
8%71A/..............................................................................................99
C"I *'%/#*#%/16 2% C6/16/ Y 9A/16/
........................................................................101
C" K %stados 3inancieros
.............................................................................................................102
C"K"; %stado 2e 'esultados
....................................................................................................102
C";L >alance 9eneral
.................................................................................................................103
C";; 35#@6 2%
CA@A...............................................................................................................104
C";< A7F5$/$/ 2% /%7/$>$5$2A2
.......................................................................................106
C";<"; C67 #7A 8A'$A>5%
..............................................................................................106
7
C";<"< C67 26/ 8A'$A>5%/
............................................................................................106
C";? C6/16 2% CA*$1A5 Y *#716 2% %)#$5$>'$6"
......................................................108
C";A *#716 2%
%)#$5$>'$6.................................................................................................109
C";B >A5A7C% 9%7%'A5 /$7 2%#2A
...............................................................................110
C";C %/1A26 2% '%/#51A26/ /$7 2%#2A
.....................................................................111
C";E %8A5#AC$:7 3$7A7C$%'A
.........................................................................................113
C";E"; Clculo del 8A7 ! la 1$'
...........................................................................................113
CA*41#56 8$$
.............................................................................................................................114
8
E" C67C5#/$67%/ Y '%C6.%72AC$67%/
.........................................................................114
E"; Conclusiones
........................................................................................................................114
E"< 'ecomendaciones
.................................................................................................................115
I"
>$>5$69'A3$A......................................................................................................................
..116
A7%M6/ ................................................................................................................................
.......117