UNIVERSIDAD CESAR VALLEJO

El Sistema Financiero

Un sistema financiero es un conjunto de instituciones y mercados, cuya funcin
bsica es la transferencia de fondos de los ahorristas hacia los inversionistas a
travs de dos alternativas.
En primer lugar, los intermediarios financieros, como un banco. Los bancos
comerciales tradicionales usan los depsitos de unos para financiar los prstamos
de otros y estn sujetos a un conjunto de regulaciones.
En segundo lugar, los mercados financieros, como los mercados de bonos,
acciones, papeles comerciales y derivados financieros.
En el Per, el mercado de intermediacin financiero est regulado por la
Superintendencia de Banca y Seguros y AFP (SBS), organismo autnomo; el
mercado financiero lo est por la Superintendencia del Mercado de Valores (antes,
Conasev), organismo dependiente del Ministerio de Economa y Finanzas (MEF).



















Los mercados financieros pueden clasificarse en funcin de diversos criterios; los
principales son los siguientes:

Por la naturaleza de la obligacin: mercados de deuda y mercados de
acciones. Las empresas pueden emitir instrumentos de deuda, como
papeles comerciales y bonos o acciones.

Por el vencimiento de la obligacin: mercado de dinero o money market
(corto plazo) y mercado de capitales (largo plazo).
SBS
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP es el organismo encargado de la regulacin y
supervisin de los Sistemas Financiero, de Seguros y del Sistema Privado de Pensiones, as como
de prevenir y detectar el lavado de activos y financiamiento del terrorismo. Su objetivo primordial
es preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP.
SMV
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es un organismo tcnico especializado adscrito
al Ministerio de Economa y Finanzas que tiene por finalidad velar por la proteccin de los
inversionistas, la eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisin, la correcta
formacin de precios y la difusin de toda la informacin necesaria para tales propsitos. Tiene
personera jurdica de derecho pblico interno y goza de autonoma funcional, administrativa,
econmica, tcnica y presupuestal.
Por la madurez de la obligacin: primario y secundario; el mercado
secundario a su vez puede ser formal, como la bolsa de valores o no
organizado, como el denominado over the counter, que es un mercado de
ttulos no cotizados en bolsa y negociados en mercados extraburstiles.




Poltica Monetaria

La poltica monetaria es una parte de la poltica econmica que es responsabilidad
del Banco Central de Reserva (BCR), entidad autnoma e independiente del
Gobierno Central.

Existen diversas formas y objetivos de poltica monetaria. En el caso peruano,
tiene como finalidad la estabilidad monetaria, definida como el logro de la meta de
inflacin establecida por el BCR, que es de 2% con un margen de error de 1%, es
decir, el rango meta se ubica entre 1% y 3%. La idea es anclar las expectativas
del pblico a una meta de inflacin. Dicho de otro modo, el Banco Central anuncia
la meta anual de inflacin y con ello ancla las expectativas de las personas. El
Per adopt el esquema en el 2002, con una meta de 2.5% +/-1% para luego
rebajarla a 2% +/-1% a partir del 2007.




Inflacin
Es el aumento generalizado y sostenido de los precios del mercado en el transcurso de un
perodo de tiempo, generalmente un ao. Cuando el nivel general de precios sube, cada unidad
de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios.

El enfoque de poltica monetaria descrito, que consiste en un compromiso explcito
y pblico de mantener la estabilidad monetaria a travs del uso de metas de
inflacin, fue implementado por primera vez en 1990, en Nueva Zelanda, para
luego extenderse a 26 pases. El nombre del esquema es Metas Explcitas de
Inflacin, o en ingls, Inflation Targeting. Destacan la presencia de Canad, Reino
Unido, Suecia, Australia, Israel, Polonia, Brasil, Chile, Colombia, Sudfrica, Corea,
Mxico, Turqua y Repblica Checa, entre otros, y cada pas con rangos-meta
distintos.

La herramienta principal de poltica monetaria es la tasa de inters de referencia
interbancaria (TIRI), definida como la tasa de inters que los bancos comerciales
se cobran entre s para prstamos de muy corto plazo.
El BCR tambin tiene otras herramientas como la tasa de encaje, pero el
mecanismo descrito, a travs de cambios en la TIRI, es el ms relevante para
controlar la inflacin. Caben varias conclusiones:
Existe una meta inflacionaria.
No existe una meta cambiaria: el BCR interviene en el mercado cambiario
para evitar fluctuaciones bruscas del precio del dlar, pero sin tener una
meta.
Las tasas de inters que pagamos por los prstamos se determinan en el
libre mercado, aunque el Banco Central induce su movimiento a partir de
cambios en la TIRI.


Principales Empresas S. F. P.

Est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y dems
empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente autorizadas
por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin
financiera (actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada
a captar fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.)
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y
cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean
hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se
llaman Intermediarios Financieros o Mercados Financieros.
INSTITUCIONES QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO
Bancos.
Financieras.
Compaa se Seguros.
AFP.
Banco de la Nacin.
COFIDE.
Bolsa de Valores.
Bancos de Inversiones.
Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa.
ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO

Banco Central de Reserva del Per
Encargado de regular la moneda y el crdito del sistema financiero. Su funciones

Propiciar que las tasa de inters de la operaciones del sistema financiero, sean
determinadas por la libre competencia, regulando el mercado.
La regulacin de la oferta monetaria
La administracin de las reservas internacionales (RIN)
La emisin de billetes y monedas.
Superintendencia de Banca y Seguro (SBS).- Organismo de control del
sistema financiero
La superintendencia de Banca y seguros es un rgano autnomo, cuyo objetivo es
fiscalizar al Banco Central de Reserva del Per. Banco de la Nacion e instituciones
financieras de cualquier naturaleza. La funcin fiscalizadora de la
superintendencia puede ser ejercida en forma amplia sobre cualquier operacin o
negocio.
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).
Institucin Pblica del sector Economa y Finanzas, cuya finalidad es promover el
mercado de valores, velar por el adecuado manejo de las empresas y normas la
contabilidad de las mismas. Tiene personera jurdica de derecho pblico y goza
de autonoma funcional administrativa y econmica.
Superintendencia de Administracin de Fondos de Pensiones (SAFP).
Al igual que la SBS, es el organismo de Control del Sistema Nacional de AFP.

SISTEMA FINANCIERO PERUANO

CLASES

SISTEMA FINANCIERO BANCARIO
Est constituido por el conjunto de instituciones bancarias del pas. En la
actualidad el sistema financiero Bancario est integrado por el Banco Central de
Reserva, el Banco de la Nacin y la Banca Comercial y de Ahorros.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER (BCRP)
Autoridad monetaria encargada de emitir la moneda nacional, administrar las
reservas internacionales del pas y regular las operaciones del sistema financiero
nacional.

BANCO DE LA NACIN
Es el agente financiero del estado, encargado de las operaciones bancarias del
sector pblico.

BANCA COMERCIAL
Instituciones financieras cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del
pblico en depsito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar ese
dinero, su propio capital y el que obtenga de otras cuentas de financiacin en
conceder crditos en las diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones
sujetas a riesgos de mercado.

Entre estos bancos tenemos:

- Banco de Crdito
- Banco Internacional del Per INTERBANK
- Banco Continental
- Banco Financiero del Per
- Banco Wiesse
- Banco Sudamericano
- Banco de Trabajo
LAS SUCURSALES DE LOS BANCOS DEL EXTERIOR
Son las entidades que gozan de los mismos derechos y estn sujetos a las
mismas obligaciones que las empresas nacionales de igual naturaleza.

SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO

FINANCIERAS
Lo conforman las instituciones que capta recursos del pblico y cuya especialidad
consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con
valores mobiliarios y brindar asesora de carcter financiero.

Entre estas tenemos:

- Solucin Financiero de Crdito del Per
- Financiera Daewo SA
- Financiera C.M.R

CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRDITO
Entidades financieras que captan recursos del pblico y cuya especialidad
consiste en realizar operaciones de financiamiento, preferentemente a las
pequeas y micro-empresas.

Entre estas tenemos:

- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Sullana
- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Piura
- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Maynas
- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Cusco
- Caja Municipal de Ahorro y Crdito de Trujillo

ENTIDAD DE DESARROLLO A LA PEQUEA Y MICRO EMPRESA EDPYME
Instituciones cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento
preferentemente a los empresarios de la pequea y micro-empresa.

- Nueva Visin S.A.
- Confianza S.A
- Edyficar S.A
- Credinpet
CAJA MUNICIPAL DE CRDITO POPULAR
Entidad financiera especializada en otorgar crditos pignoraticio al pblico en
general, encontrndose para efectuar operaciones y pasivas con los respectivos
Consejos Provinciales, Distritales y con las empresas municipales dependientes
de los primeros, as como para brindar servicios bancarios a dichos concejos y
empresas.
CAJAS RURALES
Son las entidades que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste en
otorgar financiamiento preferentemente a los empresarios de la pequea y micro-
empresa.
- Caja Rural de Ahorro y Crdito de la Regin San Martn
- Caja Rural de Ahorro y Crdito del Sur
- Caja Rural de Ahorro y Crdito de Cajamarca
- Caja Rural de Ahorro y Crdito Caete
EMPRESAS ESPECIALIZADAS
Instituciones financieras, que operan como agente de transferencia y registros de
las operaciones o transacciones del mbito comercial y financiero.

a. EMPRESA DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Organizacin cuya especialidad consiste en la adquisicin de bienes muebles e
inmuebles, los que sern cedidos en uso a una persona natural o jurdica, a
cambio de pago de una renta peridica y con la opcin de comprar dichos bienes
por un valor predeterminado.

- Wiese Leasing SA
- Leasing Total SA
- Amrica Leasing SA

b. EMPRESAS DE FACTORING
Entidades cuya especialidad consiste en la adquisicin de facturas conformadas,
ttulos valores y en general cualquier valor mobiliarios representativo de deuda.

c. EMPRESAS AFIANZADORA Y DE GARANTIAS
Empresas cuya especialidad consiste en otorgar afianzamiento para garantizar a
personas naturales o jurdicas ante otras empresas del sistema financiero o ante
empresas del exterior, en operaciones vinculadas con el comercio exterior.

d. EMPRESA DE SERVICIOS FIDUCIARIOS
Instituciones cuya especialidad consiste en actuar como fiduciario en la
administracin de patrimonios autnomos fiduciarios, o en el cumplimiento de
encargos fiduciarios de cualquier naturaleza.

QUE SON BOLSAS DE VALORES

Es una entidad privada constituida como sociedad annima, que se encuentra
oficialmente regulada, donde se realizan operaciones de compra y venta de
acciones.
RESEA HISTORICA
El Origen de la Bolsa como Institucin se da al final del siglo XV en las
ferias medievales de la Europa occidental, en ellas se inici la prctica de
las transacciones de valores mobiliarios y ttulos.

El trmino "Bolsa" apareci en la ciudad de Brujas (Blgica) al final del siglo
XVI, los comerciantes solan reunirse, para llevar a cabo sus negocios, en
un recinto de propiedad de Van der Bursen. De all derivara la
denominacin de "bolsa", que se mantiene vigente en la actualidad.


En 1460 se cre la Bolsa de Amberes, primera institucin burstil en un
sentido moderno.

En 1570 se crea la Bolsa de Londres y en 1595 la de Lyn.


La Bolsa de Nueva York naci en 1792 y la de Pars en 1794,
sucesivamente fueron apareciendo otras Bolsas en las principales ciudades
del mundo.

La primera Bolsa reconocida oficialmente fue la de Madrid en 1831.


QUE HACEN LAS BOLSAS DE VALORES
Su funcin principal es la custodia y administracin de valores, as como
facilitar la liquidacin y compensacin de operaciones celebradas con
valores dentro y fuera de bolsa.

Servir de lugar de negociacin de ttulos valores a travs de las ruedas
(reuniones pblicas de negociacin en Bolsa) establecidas para ello.


Inscribir ttulos o valores para ser negociados en la Bolsa realizando
previamente la revisin de los requisitos legales establecidos para tal fin.
COMO FUNCIONAN LAS BOLSAS DE VALORES:
Promueve un mercado de capitales, propiciando la participacin del mayor
nmero de personas, a travs de la compra y venta de toda clase de ttulos
valores de transaccin.


Celebra Sesiones de negociacin diariamente, proporcionando la
infraestructura tecnolgica necesaria y facilitando la comunicacin entre los
agentes representantes de las Casas Corredoras de Bolsa y los emisores
de ttulos valores e inversionistas.

Tiene entre sus principales objetivos la eficiente canalizacin del ahorro
interno hacia las necesidades de inversin que requieren recursos
financieros adicionales, sean estas entendidas pblicas o privadas.

Ofrece al inversionistas las necesarias y suficientes condiciones de
seguridad de legalidad y seguridad en las transacciones que se realicen por
medio de ella, con base a su reglamente interno.

Adoptan las medidas adecuadas para fomentar el ahorro y la inversin

Lleva el registro de cotizaciones y precios efectivos de los ttulos valores.

Proporcionan facilidades para la liquidacin de operaciones.

SISTEMAS DE CONTRATACIN DE VALORES
Mercados Basados En El Plazo
Mercado de Dinero.- Se realizan todas aquellas actividades financieras que
fomentan el crdito de corto plazo. Sus instituciones principales son los Bancos
Comerciales.
Mercado de Capitales.- Es aquella actividad financiera que fomenta el crdito de
mediano plazo y principalmente de largo plazo. Sus instituciones principales son
los Bancos de Desarrollo, Bancos Hipotecarios, Instituciones de Vivienda, y
especialmente las Bolsas de Valores. Existen tres tipos de Mercado de Capital a
saber:
PRINCIPALES PARTICIPANTES EN LA BOLSA
Los Comisionistas
Sociedades de inversin
Sociedades calificadoras de valores
Autoridades
Emisores
Inversionistas

LAS ACCIONES
Es un ttulo de renta variable que le permite a cualquier persona ser
propietario de una parte de la empresa que emite el titulo convirtindolo en
accionista de sta y otorgndole derechos polticos y econmicos.
El inversionista debe considerar la inversin en acciones como de mediano
y largo plazo, pudiendo sin embargo venderla en el momento deseado
teniendo en cuenta la liquidez del mercado.
Una vez que una empresa haya inscrito sus acciones en la Bolsa, las
ventas o compras que se realicen, debern hacerse en Bolsa a travs de
una Sociedad Comisionista.
TIPOS DE ACCIONES
Acciones ordinarias.- Otorgan el derecho a participar con voz y voto en
las asambleas de accionistas de la compaa y a percibir dividendos de la
misma.

o Son emitidas con el fin de vincular nuevos accionistas para financiar
y desarrollar la empresa, sin necesidad de incurrir en gastos
financieros (endeudarse).

Acciones preferenciales.- El propietario de estas acciones tiene derecho a
recibir un dividendo mnimo con preferencia por encima de los accionistas
ordinarios y al reembolso preferencial de su inversin en caso de disolucin
de la sociedad. Este accionista no tiene derecho a voto. Esta alternativa le
permite al emisor capitalizar su empresa sin perder el control de la misma,
ya que le ofrece al inversionista un dividendo definido por la empresa, a
cambio de no interferir en el manejo de la misma.

Acciones privilegiadas.- Adems de los beneficios de un accionista
ordinario, estas acciones otorgan otros derechos econmicos como el
derecho preferencial para el reembolso en caso de liquidacin.

Para emitir acciones privilegiadas, una vez se haya constituido la sociedad,
representa un requisito indispensable que la Asamblea General de
Accionistas apruebe la emisin de las mismas con un mnimo favorable del
75% de las acciones suscritas. Este requisito no tendr lugar si la emisin
se produce durante la celebracin del contrato de constitucin de la
sociedad.

VALORES DE UNA ACCION
Valor nominal: Es la cantidad de dinero representada en el ttulo al momento
de su emisin.

Valor patrimonial o Valor intrnseco: Se denomina tambin valor patrimonial
o en libros. Es el resultado de dividir el patrimonio lquido de la empresa
entre el nmero de acciones en circulacin de la misma.

Valor de mercado: Es el precio que tiene la accin en el mercado pblico de
valores.




Per y la inversin extranjera

La importancia de la promocin de inversiones y de la descentralizacin es motivo
de consenso nacional en el Per. Con el proceso de descentralizacin iniciado en
el ao 2002, los gobiernos regionales han pasado a tener un rol protagnico en el
tema del desarrollo.

Hoy en da el Per presenta grandes disparidades: 50% de la produccin se
genera en Lima, donde vive la tercera parte de la poblacin total del pas. Por ello,
uno de los objetivos primordiales de la descentralizacin econmica es la
generacin de riqueza fuera del departamento de Lima.

En este contexto, la promocin de inversiones, y en particular de inversin
extranjera directa (IED), juega un papel fundamental, y los gobiernos regionales
estn asumiendo una responsabilidad creciente en esta rea. Sin embargo, los
resultados de esta investigacin confirman que, a la fecha, estos gobiernos no
cuentan con la institucionalidad ni con los mecanismos y el know-how necesarios
para poder implementar un proceso eficiente y coordinado de atraccin de
inversiones.
El clima para las inversiones en el Per mejor sustancialmente desde la dcada
del 90. En el frente econmico, se instaur una slida base fiscal y monetaria, que
redujo el dficit comercial, y un firme rgimen cambiario para la nueva moneda
peruana, el Nuevo Sol. En el frente poltico, se derrot la subversin terrorista y se
culmin el acuerdo de paz con el Ecuador, hecho que puso fin a los problemas
fronterizos entre ambos pases.

El cambio de poltica econmica estuvo acompaado por la redefinicin del rol del
Estado, y la nueva Constitucin de 1993 alent la iniciativa privada. Aun as, el
cambio de poltica no fue fcil. La reduccin del papel del Estado en la economa
encontr dificultades en su implementacin, sobre todo en el rea social, mientras
as empresas privadas tambin soportaron algunos problemas y la mayora tuvo
que reestructurarse. La nueva poltica econmica, fiscal y comercial de apertura
estimul un crecimiento acelerado de la inversin extranjera directa
(IED) a travs de privatizaciones, fusiones y adquisiciones. Despus de ese boom,
hubo un estancamiento de los flujos de IED. La reduccin empez en el 2000
tanto en el Per como en Amrica Latina, pero al ao siguiente hubo una cada a
nivel mundial. Adems, la falta de atencin a los aspectos socioeconmicos
asociados con la inversin privada nacional e internacional, en el Per y en otros
pases de la regin, origin que la poblacin ms desfavorecida, al no percibir
resultados positivos en el corto plazo, desconfiara de los beneficios del programa
de privatizaciones. As como del cumplimiento de obligaciones post-privatizacin
por parte de las empresas extranjeras.

En el 2002, el gobierno del Per relanz el proceso de promocin de la inversin
creando una institucin especialmente dedicada a ello: la Agencia de Promocin
de la Inversin Privada (Proinversin). Los objetivos clave de la nueva agencia de
promocin han sido implementar un programa de inversin en infraestructura para
mejorar las comunicaciones a lo largo y ancho del pas con financiamiento pblico
y privado y fortalecer el proceso de descentralizacin desarrollando mecanismos
de inclusin de la comunidad y de instituciones locales en las negociaciones de
inversin. Proinversin tambin articul el rea de promocin de la inversin
privada por sectores y colabor en el diseo de los planes nacionales de
desarrollo de las exportaciones, de la competitividad y de la descentralizacin.
Estos esfuerzos han tenido resultados casi inmediatos. En el 2002, los flujos de
IED en el Per retomaron su tendencia creciente debido, en parte, a la ejecucin
del proyecto de inversin ms grande en la historia del pas: la explotacin de los
depsitos de gas natural de Camisea, en el cual invirti un consorcio extranjero.

Durante el 2003 y el 2004, los flujos de IED se estabilizaron en alrededor de 1.300
millones de dlares anuales. Sin embargo, durante el primer semestre del 2005, la
IED comenz a crecer, y Proinversin proyecta que el monto de inversiones al
final del ao llegar a cerca de 1.800 millones de dlares.

El 2005 es tambin el ao de lanzamiento de algunos grandes proyectos de
inversin que ya estn en curso: la inversin de 1.000 millones de dlares que la
compaa Suiza Xstrata realizar en la zona cuprfera de Las Bambas durante los
prximos cinco aos, la inversin de 300 millones de dlares de la compaa
brasilea Vale do Ro Doce para desarrollar los depsitos de fosfato de Bayvar,
en la costa norte del pas, y la ejecucin del proyecto hidroelctrico de Olmos, en
Lambayeque.

Asimismo, los principales proyectos en infraestructura que se llevarn a cabo con
financiamiento conjunto de fuentes pblicas y privadas incluyen la concesin de
diecinueve aeropuertos en provincias, la construccin del nuevo terminal portuario
sur del Callao, la construccin de gaseoductos regionales para el transporte y
distribucin del gas natural proveniente de Camisea, las nuevas redes viales
interocenicas (Amazonas Norte y Costa Sierra), la instalacin de servicios de
saneamiento en Tumbes, Huancayo, as como telefona mvil y acceso a Internet
en los pueblos ms remotos.

La inversin total estimada es de 2.833 millones de dlares. El compromiso del
gobierno es desarrollar no slo una carretera, un aeropuerto o un puerto, sino
desarrollar un esquema de infraestructura integral que proporcione a los pueblos
los servicios de apoyo necesarios para la ejecucin de proyectos productivos. En
sntesis, en la dcada actual los principales proyectos de inversin se concentran
La promocin de la inversin extranjera en las regiones del Per en
infraestructura, estn basados en la combinacin de inversin privada y aporte
estatal y lo social est incluido en el alcance del proyecto.

Camisea: el proyecto de inversin ms grande del pas
Los yacimientos conocidos como Lote 88 de Camisea constituyen uno de los
programas de inversin ms importantes en el Per. El volumen de gas in situ
robado es de 8,7 trillones de pies cbicos (TPC), mientras los lquidos de gas
natural asociados alcanzan 411 millones de barriles. El Proyecto Camisea consiste
en la explotacin de estas reservas, la construccin y operacin de dos ductos, un
gasoducto para gas natural y un poliducto para lquidos de gas natural, y la
construccin de la red de distribucin para gas natural en Lima y Callao. En el
2000, el gobierno peruano adjudic la licencia para la explotacin de los
hidrocarburos de Camisea al consorcio liderado por Pluspetrol Per Corporation
S.A., con la participacin de Hunt Oil Company del Per, SK Corporation y
Tecpetrol del Per S.A.C. (propiedad del Grupo Argentino Techint).

En octubre del 2000, se adjudicaron las concesiones para el transporte de los
lquidos y el gas natural a la costa y para la distribucin del gas natural en Lima y
Callao; la empresa ganadora fue Transportadora de Gas del Per (TGP), que
pertenece a Tecgas N.V., tambin propiedad del grupo Techint. El proyecto de
explotacin consiste en una licencia por 40 aos. TPG ha invertido 270 millones
de dlares en adquisicin de bienes y servicios locales y ha culminado la
construccin de un ducto de 730 km. Este proyecto cont con el apoyo de todas
las instituciones nacionales:
Proinversin, los distintos ministerios y la propia Presidencia de la Repblica, que
lo declar de inters y prioridad nacional. En coordinacin con las autoridades
municipales y regionales se logr:
La titulacin de todas las tierras de los departamentos de Cusco, Ayacucho,
Junn, Ica y Lima comprendidas en el proyecto.
Un acuerdo para el derecho de uso de vas con los representantes de las
comunidades campesinas.
El establecimiento de contratos para el subabastecimiento con empresas
locales.
El diseo de proyectos conjuntos de desarrollo social.


En general, la implementacin del proyecto ha sido exitosa, pues abre la
posibilidad de exportar gas natural licuado entre otros, a Mxico y Estados Unidos.
No obstante, dada la envergadura e impacto econmico y social del proyecto,
todava quedan por atenderse demandas de los inversionistas y de las
comunidades relacionadas a la implementacin de los acuerdos y proyectos
conjuntos. En estos aspectos, Pro inversin est desarrollando un papel
importante brindando la coordinacin permanente de las instituciones locales.

Las Bambas, privatizacin participativa

Rodeado por yacimientos de gran envergadura, como el de Toquepala (SPCC),
Tintaya (BHP Billiton) y Cerro Verde (Phelps Dodge), el proyecto Las Bambas est
ubicado en el departamento de Apurmac, a 260 km de la ciudad del Cusco. Esta
zona es pobre; su poblacin, dispersa y escasa, vive de la agricultura de
subsistencia. Los expertos estiman que los depsitos de mineral llegaran a 500
millones de toneladas de cobre de ley superior a 1% y tendran un potencial similar
al de Antamina, explotacin minera ubicada en el departamento de ncash que es
la reserva de cobre ms grande del mundo.

Cuatros transnacionales participaron en la licitacin de Las Bambas. En el 2004,
Xstrata (Suiza) suscribi el contrato de opcin de transferencia. Proinversin, la
agencia nacional de promocin de inversiones del Per, aplic en Las Bambas un
innovador modelo de gestin en concesiones: "la privatizacin participativa". El
esquema se basa en un estudio minucioso de la base social de la zona del
proyecto, en el dilogo y consulta permanente con la sociedad civil, las
comunidades campesinas, los municipios y las autoridades regionales, as como
en el establecimiento de un fondo social: "el fideicomiso". Este fondo, de un monto
de 45,5 millones de dlares, fue desembolsado por Xstrata antes de la
preparacin del contrato de explotacin y es un tipo de fideicomiso que por
primera vez ha sido incorporado como parte de un acuerdo de concesiones. La
inversin mnima para el desarrollo del proyecto se estima en 1.000 millones de
dlares.
En la etapa de exploracin se generarn ms de mil puestos de trabajo; en la
etapa de construccin, hasta 10 mil puestos de trabajo; y durante la explotacin,
otros mil puestos directos. Las Bambas incrementar las exportaciones mineras
en un 30%, lo que consolidar al Per como el tercer mayor productor mundial de
cobre y en el segundo en Amrica Latina.
La inversin de Xstrata comprende una serie de otros compromisos, entre ellos: el
pago de regalas al inicio de la etapa de exploracin; una garanta por una
inversin no menor de 1.000 millones de dlares durante los 4 aos de
construccin del proyecto; la ejecucin de un estudio de impacto ambiental que
asegure la conservacin del medio ambiente; la implementacin de proyectos
sociales de infraestructura bsica; la reubicacin de las comunidades afectadas,
as como un seguro de salud para sus miembros.
En esta lnea, se ha puesto en marcha un plan social. A la fecha, el fideicomiso
social manejado por Proinversin ha aprobado la ejecucin de proyectos de
desarrollo social por un monto de ms de 28 millones de dlares para propiciar el
desarrollo sostenible y promover el desarrollo agropecuario, mediante la
capacitacin en el aprovechamiento de alpacas y camlidos existentes.
Paralelamente, Xstrata est desarrollando con fondos propios un programa de
'business linkages', que consiste en fomentar la produccin de alimentos bsicos,
las confecciones, el mejoramiento de vas de transporte, etc., para el buen
funcionamiento de la empresa.

Conclusiones de la Inversin Extranjera
Los irlandeses dicen que hay inversin extranjera buena e inversin extranjera
mala. Nosotros deberamos permitir el ingreso a aquella inversin extranjera que
traiga beneficios, que genere mayor valor agregado, que desarrolle mayores
cadenas productivas, que potencie la industrializacin, que compre a productores
locales y que se preocupe por el medio ambiente.
En Per, en los ltimos 20 aos, hemos estado acostumbrados a abrir los brazos
a todas las inversiones forneas, sin importar de dnde ni cmo vengan. Les
damos incentivos y les creamos normas que prcticamente les da carta blanca y
todo tipo de facilidades sin pedirles nada a cambio.
Un ejemplo de ello es la tercerizacin del trabajo. En lugar de fomentar que las
empresas mineras, que son grandes generadores de ingresos, ofrezcan trabajo de
calidad, se promulga una legislacin que les permite tercerizar el trabajo, pagar
menos y eludir beneficios, recurriendo a los services.
Otros ejemplos son las exoneraciones tributarias que se otorgan sin exigir la
creacin de mayor valor agregado, el fomento de vinculaciones productivas o la
transferencia de tecnologa e informacin. Ms recientemente, pero igualmente
perverso, se crean instituciones y se aprueban leyes en el papel, pero en la
prctica estas nunca se implementan, generndoles ms bien obstculos para que
nadie en el fondo pueda actuar (cinco autoridades en materia de agua u otras
tantas en asuntos ambientales y nadie en las relaciones con la comunidad).
Si preguntamos a las transnacionales norteamericanas que estn en todo el
mundo, cul es el porcentaje de sus compras que realizan a empresas de sus
conciudadanos, una encuesta de McKinsey responde que alrededor del 85% de
las compras las hacen a empresas norteamericanas. El gobierno da una serie de
incentivos y fomenta prcticas para que sus empresas compren americano (Buy
American).
Los chinos aceptan ampliamente la inversin extranjera siempre y cuando estas
se comprometan a ensear y a transferir tecnologa. Las motivan para que instalen
tambin sus centros de investigacin y desarrollo en la China y que lo hagan
empleando personal chino.
Igual hacen los irlandeses, finlandeses y la mayora de pases desarrollados. El
criterio comn que han tenido los gobernantes de estos pases ha sido sentar
condiciones que sean atractivas para los inversionistas extranjeros, pero
manteniendo los condicionamientos respecto al alineamiento de sus intereses con
aquellos referidos a los intereses del pas.
Nuestros gobernantes actan de manera diferente. Son los intereses econmicos
de los inversionistas los que se imponen o simplemente estn en el poder, no
como un medio para hacer este pas grande, sino para satisfacer sus propios
intereses individuales y personales?
Si el Per utilizara los criterios que aplican los pases desarrollados para estimular
la inversin extranjera, estaramos creciendo mucho ms rpido, con ms trabajo
decente, con mayor valor agregado y ms inclusivamente que lo que hacemos
actualmente.
Lo expresado es vlido tambin en el caso de la inversin nacional, aunque con
importantes variantes ya que esta ltima no tiene los conocimientos, las
exoneraciones tributarias tan amplias, ni la estabilidad jurdica y tributaria de los
que s goza la inversin extranjera cuando cambia la legislacin, entre varios otros
aspectos.