Para Onde Vai A China

PARA ONDE VAI A CHINA?
O IMPACTO DO CRESCIMENTO
CHINS NA SIDERURGIA
BRASILEIRA
Pedro de Almeida Crossetti
Patrcia Dias Fernandes*
* Respectivamente, gerente e economista do Departamento de Insumos
Bsicos do BNDES.
Os autores agradecem a colaborao da estagiria de engenharia Tatiana
Ramos Valpassos. Agradecem tambm equipe do Instituto Brasileiro de
Siderurgia (IBS), especialmente a Rudolf R. Bhler e Catia Coelho.
S
I
D
E
R
U
R
G
I
A
O artigo tem por objetivo traar um perfil do setor
siderrgico brasileiro nos anos recentes, com base nas
transformaes no cenrio mundial causadas pelo dina-
mismo sem precedentes da China. So abordadas as
ameaas e as oportunidades que o crescimento do pas
asitico pode trazer ao setor no Brasil.
O crescimento chins acima de 9% a.a. impulsio-
nou a demanda mundial pelo ao e pelas principais
matrias-primas, como o minrio de ferro. Os ganhos au-
feridos com esse dinamismo originaram projetos de ex-
panso, sobretudo no mercado chins, tornando o gigan-
te asitico auto-suficiente e exportador lquido de ao.
Esse processo acirrou a competio mundial.
A contrapartida dever ser a intensificao da internacio-
nalizao das empresas siderrgicas e dos movimentos
de consolidao. Observa-se, tambm, a migrao de
estruturas produtivas bsicas de usinas integradas para
regies que ofeream vantagens comparativas (logstica,
oferta de minrio, mo-de-obra barata) como ndia, Rs-
sia e Brasil. So movimentos a que o Brasil deve estar
atento, para no perder importantes oportunidades de
investimentos.
As influncias na demanda e na oferta interna-
cional do produto podem afetar os destinos de exporta-
es brasileiras, seja sobre os preos praticados, seja
deslocando os volumes exportados pelo Brasil. E a am-
pliao e a diversificao da produo chinesa de ao a
baixos custos tendem a baratear produtos baseados
nesse insumo, como os automotivos e eletroeletrnicos.
Uma penetrao maior desses produtos no mercado
nacional pode, a longo prazo, reduzir o potencial das
siderrgicas brasileiras.
Para onde Vai a China? O Impacto do Crescimento Chins na Siderurgia Brasileira
Resumo
152
A siderurgia uma indstria intensiva em capital e recur-
sos naturais, como minrio de ferro e carvo. Por essa razo, o alto
volume de investimentos necessrios, seu longo prazo de matura-
o, as economias de escala e a disponibilidade de matria-prima a
custos competitivos constituem importantes barreiras entrada de
novos produtores.
Apesar do alto custo de instalao de uma siderrgica,
esse setor ainda pode ser considerado fragmentado em nvel mun-
dial, principalmente se comparado aos seus fornecedores (em es-
pecial, as mineradoras) e aos seus clientes (com destaque para a
indstria automobilstica).
A fragmentao em termos mundiais resultou at recente-
mente da caracterstica essencialmente nacional das empresas des-
se setor, uma vez que diversos pases consideraram estratgico o
estabelecimento de uma indstria siderrgica nacional.
Enquanto seus principais fornecedores e consumidores j
passaram por processos de consolidao que geraram indstrias
mais concentradas, o processo de fuses e aquisies que vem
ocorrendo no setor siderrgico recente e tende alterar, no mdio
prazo, a estrutura da indstria.
Outros fatores determinantes so o carter cclico da in-
dstria siderrgica em razo dos projetos de investimento em capa-
cidade produtiva no coordenados em nvel mundial e da pouca
flexibilidade da tecnologia da produo siderrgica em ajustar a
oferta demanda.
1
Abstradas as flutuaes normais de oferta, de demanda e
dos preos, observam-se algumas questes no cenrio atual que
indicam as principais tendncias.
At 2001, a produo siderrgica encontrava-se relativamen-
te estagnada. O processo de fuses e aquisies havia se iniciado com
a inteno de racionalizar a produo demanda estvel. Entretanto,
a partir do forte crescimento da demanda siderrgica na China, o ritmo
desse processo arrefeceu, por causa das grandes margens obtidas
pelas empresas decorrentes do aumento dos preos em nvel mundial
(apesar de relevantes fuses no perodo, como a Mittal).
2
No somente o processo de consolidao teve sua lgica
econmica enfraquecida, como ainda a forte demanda chinesa e os
BNDES Setorial, Rio de Janeiro, n. 22, p. 151-204, set. 2005
Introduo
153
1
Impossibilidade de desligar
o alto-forno.
2
A LNM Holdings e a Ispat
International se fundiram
formando o grupo Mittal
Steel. Ao mesmo tempo, a
Mittal Steel anunciou a aqui-
sio da americana Interna-
tional Steel Group (ISG).
altos preos ainda viriam a incentivar novos projetos de expanso na
siderurgia e nos seus fornecedores de matria-prima.
Entretanto, a continuidade do crescimento da produo
siderrgica na China resultou na proximidade de sua auto-suficincia
e na transformao do pas em exportador lquido de ao. Hoje, as
tendncias de sua demanda, produo e participao no comrcio
internacional so incertas, o que se torna ainda mais relevante, con-
siderando-se seu elevado peso no contexto siderrgico mundial: em
2004, respondeu por cerca de 25% da produo global.
Alm do futuro da produo siderrgica chinesa, tambm
contribuem para a intensificao da competio no mercado global
de ao:
a) o grande nmero de projetos de expanso, na medida
em que, sem suporte no crescimento da demanda,
podem gerar novo e expressivo excesso de capacida-
de de produo em nvel mundial; e
b) a concentrao dos produtores das principais mat-
rias-primas do setor, praticamente consolidada no mi-
nrio de ferro e em acelerado passo no carvo meta-
lrgico e em ferro-ligas.
Nesse contexto de incertezas, a indstria siderrgica volta
seus esforos para o fortalecimento de sua estrutura, evidenciando-
se algumas tendncias, tais como:
a) a migrao das estruturas produtivas bsicas de usinas
integradas para regies que ofeream vantagens com-
parativas, como ndia, Brasil e Rssia; e
b) a acelerao do processo de consolidao e interna-
cionalizao do setor com a conseqente contribuio
para reduzir a volatilidade do mercado de ao.
Tendo em vista o cenrio perspectivo de sobrecapacidade
e encolhimento das margens do setor, torna-se imperiosa a anlise
das tendncias da indstria siderrgica chinesa e seus impactos
sobre o setor no Brasil.
A indstria siderrgica foi, em sua origem, baseada no
atendimento do mercado interno. Diversos pases consideraram
estratgico o estabelecimento de uma indstria siderrgica nacional
que servisse de base para a construo de seu parque industrial.
Isso porque a siderurgia desempenha papel essencial como forne-
cedora de insumos para produtos industriais e para a construo civil.
Dessa forma, apresenta fortes encadeamentos com amplo leque de
Caracterizao
da Indstria
Siderrgica
Nacional
Histrico
154
setores na matriz de relaes interindustriais, alm de ser intensiva
em recursos naturais, energia e capital.
O Brasil seguiu esse caminho incentivando o investimento
na siderurgia para atendimento do avano da indstria nacional.
Assim, a produo siderrgica acompanhou o crescimento da demanda
por ao, promovendo diminuio considervel das importaes. Em
1966, o Brasil tornou-se o maior produtor de ao da Amrica Latina.
Em 1973, o governo brasileiro criou a Siderbrs, holding
estatal encarregada de controlar e coordenar a produo siderrgica
nacional. Nesse momento, incumbiu-se de procurar financiamento
externo que atendesse indstria nacional em sua necessidade de
investimentos para o aumento da capacidade e desenvolvimento
tecnolgico. Entre 1974 e 1983, a siderurgia brasileira empreendeu
um vigoroso programa de inverses, em face da expanso e implan-
tao de empresas siderrgicas estatais.
Esses investimentos resultaram em significativo aumento
da capacidade instalada e da produo efetiva na dcada de 1980,
partindo de 15 milhes de toneladas/ano em 1980 para 25 milhes de
toneladas/ano em 1988. Em contrapartida, em decorrncia da recesso
verificada na economia nacional, esse foi um perodo em que o consumo
aparente interno de produtos siderrgicos foi decrescente, s retornan-
do ao patamar da dcada de 1970 no incio dos anos 1990.
A fraca demanda interna por ao decorrente do pfio cres-
cimento industrial gerou um excedente na produo de ao, que foi
colocado no mercado externo. Dessa maneira, ampliou-se a presen-
a externa com o maior volume de exportao, apesar de o retorno
dessas vendas ser inferior ao do mercado interno. Por outro lado, a
forma de insero no mercado externo era de concorrncia por preo
e no por qualidade, em contraponto a outros pases, como o Japo,
que, apesar de no possuir os recursos naturais necessrios a essa
indstria, era lder em tecnologia de produo e produto.
3
Para aumentar a competitividade, faziam-se necessrios
investimentos na modernizao do parque industrial e dos produtos
ofertados. Finalizado o ciclo de investimentos da siderurgia nacional
de 1974 a 1983, a crise econmica dos anos 1980 havia impossibi-
litado que o principal scio, o Estado, realizasse investimentos de
atualizao tecnolgica. O processo de globalizao iniciado na
dcada de 1990 evidenciaria as fragilidades da indstria nacional, ou
seja, o distanciamento dos padres internacionais de qualidade,
produtividade e competitividade.
Com base em um plano de saneamento financeiro no qual
se alteraram as estruturas de endividamento das empresas estatais,
iniciou-se o processo de privatizao, em que transferiram-se es-
tatais para o setor privado.
4
BNDES Setorial, Rio de Janeiro, n. 22, p. 151-204, set. 2005 155
3
Competio por preo: as
vantagens competitivas so
decorrentes dos baixos cus-
tos de mo-de-obra e de
materiais (especialmente, o
minrio de ferro) e do uso de
equipamentos relativamen-
te atualizados para a produ-
o de aos commodities
(era a forma principal de in-
sero da indstria brasi-
leira at a privatizao); e
Competio por qualidade:
as vantagens competitivas
so baseadas na intensida-
de de pesquisa e desenvol-
vimento, na alta capacidade
de inovao tecnolgica e
na fabricao de aos no-
bres ex: a forma de inser-
o das indstrias japonesa
e alem. [Coutinho (1993,
p.2)]
4
As principais empresas
produtoras de aos longos
j eram privadas, portanto, a
maior parte do processo de
privatizao ocorreu no se-
tor de aos planos.
O perodo ps-privatizao 1994 a 2002 foi pleno em
programas de investimentos com objetivo de modernizao tecnol-
gica, reduo de custos, melhoria de qualidade, enobrecimento da
produo, proteo ambiental e, em menor escala, aumento de ca-
pacidade instalada.
Tal ciclo foi bem-sucedido em sua proposta inicial. O parque
siderrgico foi atualizado tecnologicamente com investimentos imprescin-
dveis na substituio de equipamentos, resultando em avano na produ-
tividade em decorrncia de significativos ganhos de eficincia, reduo
no custo operacional, alm da melhoria da gesto empresarial.
Entretanto, no houve aumento significativo da capacidade
produtiva. Considerando-se, entre outras razes, a intensidade de
capital caracterstica do setor, o elevado custo deste no Brasil e a
necessidade de mobilizar recursos em grande escala para o proces-
so de privatizao, os investimentos realizados nesse perodo foram
extremamente seletivos. Os projetos implementados foram do tipo
brownfield e visaram prioritariamente ao aumento da capacidade de
laminao e ao enobrecimento dos produtos das usinas j existentes.
Atualmente, a siderurgia brasileira reconhecida pela qua-
lidade dos seus produtos e pela estabilidade de seu fornecimento,
encontrando-se no estado-da-arte em termos tecnolgicos.
Vislumbra-se o incio de uma nova etapa de desenvolvi-
mento, com investimentos em expanso de capacidade, visando ao
atendimento do mercado interno, com grande potencial de expanso,
e ampliao da posio exportadora j conquistada. Na subseo
O Estado Atual e Perspectivas ser discutida a estratgia do novo
ciclo de investimentos de acordo com a forma de insero pretendida
no mercado externo e a estrutura de complementaridade do aten-
dimento do mercado externo e interno.
Para onde Vai a China? O Impacto do Crescimento Chins na Siderurgia Brasileira 156
1940
1950
1960
1970
1985
1990
2000
30,0
28,0
22,0
15,0
5,0
2,0
0,5
35,0
M
t
/
a
n
o
Crescimento
Sobrevivncia
Desenvolvimento/ Atualizao
Tecnolgica
Investimentos e
Absoro de Tecnologia
Economia e
Reduo de Custos
Privatizao
Melhoria de Produto,
Produtividade,
Lucratividade
Novos Investimentos
BELGO MINEIRA CSN
ACESITA
MANNESMANN
USIMINAS
COSIPA
COSIGUA CST
MENDES JR
AOMINAS
1995
Implantao
1940
1950
1960
1970
1985
1990
2000
30,0
28,0
22,0
15,0
5,0
2,0
0,5
35,0
M
t
/
a
n
o
Crescimento Crescimento
Sobrevivncia
Desenvolvimento/ Atualizao
Tecnolgica
Investimentos e
Absoro de Tecnologia
Economia e
Reduo de Custos
Privatizao
Melhoria de Produto,
Produtividade,
Lucratividade
Novos Investimentos
BELGO MINEIRA CSN
ACESITA
MANNESMANN
USIMINAS
COSIPA
COSIGUA CST
MENDES JR
AOMINAS
1995
Implantao Implantao
Reestruturao,
4 Fase
3 Fase
2 Fase
1 Fase
Grfico 1
Evoluo do Setor Siderrgico no Brasil
Fonte: IBS.
O parque produtor de ao no Brasil, em 2004, era composto
de 24 usinas, 11 integradas e 13 semi-integradas, administradas por
11 empresas, com capacidade produtiva total de 34 milhes de
toneladas/ano de ao bruto. Nesse ano, foram produzidas 32,9
milhes de toneladas de ao bruto 96,5% da capacidade , volume
que correspondeu a 3,1% da produo mundial de 1.056,6 milhes
de toneladas de ao bruto, colocando o Brasil como oitavo produtor
mundial e o quarto exportador lquido no mundo, com aproximada-
mente 3,6% das exportaes mundiais de produtos siderrgicos.
A indstria siderrgica nacional produz uma ampla gama
de produtos planos e longos, acabados e semi-acabados, capaz de
atender a quase toda a demanda no mercado domstico, pelos se-
tores automobilstico, bens de capital, construo civil, entre outros.
So fatores determinantes para que a produo nacional
apresente vantagens competitivas importantes:
o baixo custo e a qualidade do minrio de ferro nacional (em razo
da grande ocorrncia no territrio nacional de minrio de ferro
de alto teor e reduzido ndice de impurezas);
a eficincia da logstica e infra-estrutura para produo e comer-
cializao de ao (esquema mina-ferrovia-porto);
Panorama
Qualitativo e
Quantitativo
157
Tabela 1
Empresas Siderrgicas no Brasil em 2005
TIPO EMPRESA (Localizao) PRODUTO GRUPO CAP. 2005
(Unid. 1000t)
Usinas Integradas Acesita (MG)
Cosipa (SP)
CST (ES)
CSN (RJ)
Usiminas (MG)
Belgo Mineira (Monlevade/MG)
Gerdau (Baro de Cocais/MG,
Divinpolis/MG), Aominas (MG)
Usiba (BA)
V&M do Brasil (MG)
Laminados
Planos
Arcelor
Usiminas Cosipa
Arcelor
CSN
Usiminas Cosipa
830
4.500
5.300
6.000
5.000
Laminados
Longos
Arcelor
Gerdau
Gerdau
3.800
8.840
V&M do Brasil 570
Usinas Semi-Integradas Ao Villares (Pindamonhangaba/SP
e Mogi das Cruzes/SP)
Siderrgica Barra Mansa (Barra
Mansa/RJ)
Belgo Mineira (Piracicaba/SP,
Grande Vitria/ES e Juiz de
Fora/MG)
Gerdau (Aos Finos Piratini/RS)
Aonorte (PE)
Cearense (CE)
Cosigua (RJ)
Guara (PR)
Riograndense (RS)
Villares Metais (SP)
Laminados
Longos
Aos Villares 870
Votorantim 600
Arcelor 3.800
Gerdau
Gerdau
Gerdau
Gerdau
Gerdau
Gerdau
8.840
Villares Metais 130
Obs: Capacidade de produo para 2005, referente ao grupo siderrgico.
a disponibilidade de energia eltrica;
a disponibilidade de recursos humanos qualificados;
o processo produtivo no estado-da-arte em termos tecnolgicos
em razo de investimentos ps-privatizao;
a escala de produo decorrente do tamanho do mercado interno
e da possibilidade de acessar outros mercados por meio da
estrutura porturia; e
a existncia de frete de retorno, apor causa da necessidade de
importao de carvo mineral.
Como desvantagens esto a dependncia de importao
de carvo mineral e as escalas empresariais inadequadas.
A conjuno desses fatores resulta em uma indstria que
est entre as mais competitivas do mundo em custos operacionais,
garantindo margens operacionais extremamente favorveis. Isso
tem possibilitado s empresas brasileiras competir com outras de
maior porte no mercado internacional e ainda manter o mercado
interno protegido contra um volume mais significativo de importaes.
Arcelor
o segundo maior grupo siderrgico mundial, constitudo
com base na fuso de trs empresas europias em 2002: Aceralia
(Espanha), Arbed (Blgica) e Usinor (Frana). Conta com aproxima-
damente 94.600 empregados alocados em mais de 60 pases.
Em 2004, a produo do grupo foi de 47 milhes de tone-
ladas de ao, com faturamento de aproximadamente $ 30,2 bi-
lhes. Este grupo, alm de ser um importante fabricante de aos
planos e longos do mundo, est entre os lderes na produo de ao
inox, sendo bastante significativa a sua participao nos segmentos
de distribuio, transformao e comrcio de ao entre as empresas
europias.
No Brasil, a Arcelor detm participaes nas seguintes
empresas: Companhia Siderrgica de Tubaro (CST); Companhia
Siderrgica Belgo-Mineira (CSBM); Acesita; Vega do Sul; e, por meio
da CSBM, controla a argentina Acindar.
Em 2005, foi criada a Arcelor Brasil que consolida na CSBM
as participaes que detm na CST e na Vega do Sul. A consolida-
o da Acesita na Arcelor Brasil ficou para uma segunda fase em
razo das negociaes em curso com os demais acionistas da
empresa.
Principais Players
158
A Arcelor Brasil ter uma capacidade de 11 milhes de

toneladas/ano, incluindo a argentina Acindar. Essa capacidade
superior da Usiminas, Gerdau e CSN, com quem concorrer
diretamente. O grupo pretende reunir em uma nica empresa suas
operaes na Amrica Latina.
Nos ltimos anos, o grupo tem realizado grandes inves-
timentos no Brasil, o que demonstra o seu interesse pela siderurgia
local, dadas as vantagens competitivas desta indstria em territrio
nacional. Alm disso, a aquisio do controle da CST e a participao
no projeto da Usina Siderrgica do Maranho indicam o interesse
em concentrar a produo de semi-acabados no pas para beneficia-
mento nos centros consumidores dos Estados Unidos (EUA) e Europa.
Companhia Siderrgica Nacional (CSN)
A CSN, fundada em 1941, atua no segmento de aos
planos (laminados a quente, laminados a frio, galvanizados, folhas
metlicas e semi-acabados), tendo sido a primeira produtora de ao
do Brasil. O ao produzido pela companhia viabilizou a implantao
das primeiras indstrias nacionais, que formaram o embrio do atual
parque fabril brasileiro.
Adquirida pelo Grupo Vicunha no leilo de privatizao
realizado em abril de 1993, a companhia passou por um profundo
processo de reestruturao industrial e organizacional, sendo, atual-
mente, uma empresa com presena no cenrio internacional.
A CSN um dos maiores complexos siderrgicos da Am-
rica Latina, com capacidade de produo de 5,8 milhes de toneladas
anuais de ao bruto, nas suas fbricas localizadas em Volta Redonda
(RJ) (Usina Presidente Vargas, a principal planta); Galvasud (gal-
vanizadora localizada em Porto Real RJ); CSN em Curitiba (PR)
(produtora de galvalume
5
e pr-pintados); CSN LLC nos EUA; e
Lusosider (joint venture entre CSN e o grupo ingls Corus, em
Portugal). Por meio da Inal, distribui ao em todo o territrio nacional.
Os produtos da CSN destinados ao mercado externo so exportados
atravs dos Portos de Sepetiba, do Rio de Janeiro e de Angra dos
Reis. Alm disso, auto-suficiente em relao ao fornecimento do
seu principal insumo minrio de ferro. A Mina de Casa de Pedra,
localizada em Congonhas (MG), tem capacidade de produo atual
de 16 milhes de toneladas/ano e abastece os altos-fornos da Usina
Presidente Vargas.
A CSN iniciou um movimento de internacionalizao com
o objetivo de adquirir mercados no exterior, consumidores de produ-
tos siderrgicos intermedirios produzidos no pas, em linha com a
estratgia de crescimento por meio da aquisio de acesso aos
mercados externos produo de semi-acabados nos pases de
menor custo e laminao prxima aos pases consumidores.
5
Galvanizao por proces-
so eletroltico.
A CSN deve aproveitar a vantagem competitiva de possuir
o seu prprio minrio de ferro por meio do aumento da produo de
placas e bobinas, que, por uma restrio do tamanho do mercado
interno, teria como destino o mercado externo, preferencialmente
consumidores nos quais a empresa estivesse presente. Para isso,
planeja a ampliao da produo de placas, seja com a construo
de uma nova usina, em Itagua (RJ), com capacidade para 5 milhes
de toneladas anuais, seja com a criao do quarto alto-forno em Volta
Redonda de 2,5 milhes de toneladas anuais. Essa deciso depen-
der da demanda de placas gerada por uma futura aquisio no
exterior.
Usiminas
O Grupo Usiminas possui capacidade de produo anual
de 9,0 milhes de toneladas de ao lquido, com suas principais
plantas localizadas em Ipatinga (MG) (ao longo da estrada de ferro
Vitria-Minas) e Cubato (SP) (planta da Cosipa, atravessada pelas
vias frreas da MRS). Alm da prpria Usiminas e da Cosipa, o grupo
tem participao em algumas empresas da sua cadeia de valor:
logstica: Usifast, MRS Logstica, Rios Unidos Transportes e os
terminais porturios de Praia Mole (ES) e Cubato (SP);
estamparia e bens de capital: Usiminas Mecnica e Usiparts;
distribuio e servios: Fasal, Rio Negro, Dufer, Usial, Usiroll;
galvanizao: Unigal; e
participao acionria minoritria nas siderrgicas Siderar (Argen-
tina) e Sidor (Venezuela).
Em nmeros consolidados, a Usiminas produz 26% do ao
bruto brasileiro. Os principais clientes encontram-se nos segmentos
automobilstico, de autopeas, mquinas agrcolas e rodovirias,
equipamentos eletroeletrnicos e tubos de grande dimetro, alm do
setor de distribuio. Cerca de 70% de sua produo destinada
diretamente ao mercado interno.
A participao das vendas da Usiminas no mercado inter-
nacional vem subindo desde o ano 2000, por conta, principalmente,
da exportao de placas da Cosipa.
No Brasil, a Usiminas est estudando a possibilidade de
um novo alto-forno que elevaria sua capacidade atual de produo,
de 9,5 milhes de toneladas/ano, em mais 1 ou 2 milhes de
toneladas anuais.
Seguindo a tendncia do setor, a Usiminas tambm busca
uma expanso internacional e analisa a aquisio de uma participa-
o acionria de no mnimo 10% do capital da siderrgica que o grupo
talo-argentino Techint planeja erguer aps concluir a compra da
mexicana Hylsamex.
A Techint pretende unificar suas operaes siderrgicas
latino-americanas por meio da criao de uma holding especifica-
mente para essa operao. Essa nova companhia reunir as side-
rrgicas mexicana Hylsamex, a argentina Siderar e a venezuelana
Sidor; nas duas ltimas a Usiminas detm participaes.
Gerdau
O Grupo Gerdau atua na produo de aos longos comuns
e especiais. A estratgia de expanso da Gerdau, ao longo da
dcada de 1990 e em anos recentes, contou com a aquisio de
capacidade de produo no exterior. Com isso, a capacidade de
produo de 14,7 milhes de toneladas est instalada em unidades
localizadas no Brasil, Uruguai, Argentina, Chile, Canad e EUA.
Os principais segmentos de mercado atendidos pela Ger-
dau (mais genericamente, pelos produtores de aos longos) so
construo civil, em que fornecedora de vergalhes e arames para
concreto, e o setor industrial, demandante de fio-mquina, barras,
perfis, arames para automveis, aparelhos para uso domstico e
comercial, mquinas e implementos agrcolas.
Cerca de um tero das vendas da produo nacional des-
tina-se exportao, sendo o restante colocado no mercado interno.
Em 2003, aproximadamente 51% das exportaes foram direciona-
das sia, 12% para a Europa, 11% para a Amrica Central, 11%
para a frica, 9% para a Amrica do Norte e 6% para a Amrica
do Sul.
A internacionalizao da sua produo deu condio de o
Grupo Gerdau assumir uma posio de grande destaque mundial no
seu segmento especfico de atuao. Em 2004, a Gerdau se posi-
cionou como o 12 maior produtor mundial de ao.
A indstria vem atraindo novos players, incluindo os gran-
des grupos siderrgicos mundiais, que demonstram interesse em
ingressar ou ampliar sua produo em um pas de baixo custo
operacional nesse setor.
Atualmente, esto em estudo projetos para a implantao
de empresas siderrgicas localizadas no pas destinadas produo
de placas. O projeto da Companhia Vale do Rio Doce (CVRD), em
associao com outras empresas siderrgicas, poder alcanar 24
milhes de toneladas/ano em 2010, produo prevista em trs m-
dulos de 7 milhes de toneladas/ano. A CVRD, que inicialmente
previa a implantao desse projeto no Maranho, deve procurar nova
localizao dadas as dificuldades encontradas. Em Itagua (RJ),
existe outro projeto da CVRD em associao com a ThyssenKrupp
Stahl, que avalia a instalao de uma usina de placas para exporta-
o com capacidade de 4,4 milhes de toneladas/ano, cujo incio de
operao est previsto para 2010. Os grupos, como o Dongkuk, da
Coria do Sul, e Danielle, da Itlia, pretendem construir uma usina
siderrgica a gs natural no Cear. Nesse projeto, a CVRD forneceria
matria-prima, a Dongkuk compraria a produo de placas da usina,
e a Danielle forneceria as mquinas e a tecnologia para a produo.
Depois do rpido crescimento do ps-guerra at os anos
1960, no perodo de 1973-2000, a produo global de ao bruto
situou-se no intervalo de 700 a 800 milhes de toneladas/ano,
caracterizando a siderurgia como uma atividade madura.
Estado Atual e
Perspectivas
162
Tabela 2
Capacidade Produtiva da Indstria Brasileira de Aos Planos
(Em Mil Toneladas)
COSIPA Placas Chapas BQ BF Galvan. Folha de
Flandres
Total
Produo 4.100 900 2.100 1.100
Consumo interno -3.000 -1.100
Venda ao mercado 1.100 900 1.000 1.100 4.100
USIMINAS Placas Chapas BQ BF Galvan. Folha de
Flandres
Total
Produo 4.500 1.000 3.500 2.500 760
Consumo interno -4.500 -2.500 -760
Venda ao mercado 0 1.000 1.000 1.740 760 4.500
CSN Placas Chapas BQ BF Galvan. Folha de
Flandres
Total
Produo 5.500 5.200 3.850 1.900 1.100
Consumo interno -5.200 -3.850 -3.000
Venda ao mercado 300 1.350 850 1.900 1.100 5.500
CST/Vega do Sul Placas Chapas BQ BF Galvan. Folha de
Flandres
Total
Produo 4.500 2.000 500 250
Consumo interno -2.000 -500 -250
Venda ao mercado 2.500 1.500 250 250 4.500
Total Placas Chapas BQ BF Galvan. Folha de
Flandres
Total
Venda ao mercado 3.900 1.900 4.850 3.940 2.910 1.100 18.600
Mercado domstico 225 1.249 3.577 2.178 1.399 667 9.295
Excedente exportvel 3.675 651 1.273 1.762 1.511 433 9.305
Exportaes/Capacidade 94% 34% 26% 45% 52% 39% 50%
Fonte: IBS, empresas e UBS.
Apesar da estagnao do nvel de produo, algumas
mudanas bastante significativas ocorreram no setor, em relao
tanto ao mix de produtos quanto distribuio geogrfica.
No que diz respeito ao mix de produtos, verificou-se no
perodo um intenso ritmo de progresso tecnolgico, resultando na
introduo de inmeras inovaes voltadas para a melhoria e eno-
brecimento do material.
6
Com referncia distribuio geogrfica da produo side-
rrgica no mundo, no perodo entre 1985 e 2000, a participao dos
pases em desenvolvimento foi crescente, inicialmente na produo
e, depois, na exportao de ao.
Alm disso, houve uma modificao notvel quanto dis-
tribuio da produo siderrgica entre as regies do mundo, que
se refere crescente participao dos pases voltados para o Ocea-
no Pacfico. No mesmo perodo, a participao relativa desses
pases avanou de 30% para 45%, fato fortemente relacionado
evoluo da produo siderrgica chinesa, a maior produtora mun-
dial desde 1996.
Em relao ao comportamento dos preos praticados na
indstria, pode-se dizer que apresenta uma forte oscilao e que,
historicamente, havia uma tendncia de queda dos preos tempora-
riamente interrompida em perodo de forte crescimento da demanda.
A volatilidade e a tendncia de queda dos preos so decorrncia da
pulverizao da produo em nvel mundial entre players e da
impossibilidade de parar temporariamente a produo do alto-forno,
tornando inviveis esquemas eficientes de coordenao de inves-
timento, que geram excesso de capacidade instalada e de produtos
ofertados, fato agravado pelos custos de sada elevados.
6
A siderurgia um setor de-
mand pull, no qual as neces-
sidades dos consumidores
determinam as aes tecno-
lgicas. Historicamente, as
empresas siderrgicas vm
dedicando uma parcela
cada vez maior de seu ora-
mento de Pesquisa e De-
senvolvimento (P&D) para
novos produtos, delegando
os esforos de desenvolvi-
mento de novos processos
para empresas de engenha-
ria e produtoras de equipa-
mentos.
Na siderurgia, a capacida-
de de reteno financeira de
uma inovao bem-sucedi-
da maior quando se trata
de inovaes de produto. O
maior dinamismo da deman-
da nas faixas de mercado
em que possvel desenvol-
ver novas especificaes, a
possibilidade de estabele-
cer relacionamentos privile-
giados com clientes e a con-
seqente possibilidade de
praticar preos mais eleva-
dos determinam a atrativida-
de do desenvolvimento de
novas variedades de ao, ou
ainda, de tcnicas que me-
lhorem as condies de uso
de aos com especificaes
j conhecidas [Coutinho
(1993, p. 23)].
600
800
1000
1200
1 Choque
do Petrleo
1 Choque
do Petrleo
600
800
1000
1200
1 Choque
do Petrleo
1 Choque
do Petrleo
M/t
Grfico 2
Evoluo da Produo Mundial de Ao Bruto (1950 2004)
Fonte: International Iron & Steel Institute (IISI).
Entre 1989 e 2002, os preos do ao no mercado mundial
apresentaram queda nominal. A principal razo foi a oferta adicional
de produtos siderrgicos que atingiu o mercado internacional a partir
da falncia do Bloco Sovitico.
O rpido e forte crescimento da siderurgia chinesa, a partir
de 2001, mudou sensivelmente esse quadro em relao tanto am-
pliao da capacidade de produo mundial quanto aos preos,
como ser mostrado adiante.
Forma de Insero no Mercado Externo Deslocamento
Geogrfico da Produo/Internacionalizao
esperada, no mdio prazo, uma reestruturao da oferta
mundial por meio de uma redistribuio geogrfica da produo
global, caracterizada, principalmente, pelo deslocamento da parte
quente da produo siderrgica para pases com maior competitivi-
dade nessa etapa e da parte fria para pases com amplos mercados
consumidores desses produtos finais.
Essa tendncia decorrncia de trs fatores fundamentais:
a) baixa eficincia das plantas europias e norte-ameri-
canas;
b) questo ambiental, pois a parte quente da produo
siderrgica forte emissora de carbono, item controla-
do pelo Protocolo de Kyoto nos pases signatrios; e
c) intensificao da competio no mercado global de
ao.
Os fatores desmotivadores desse processo so os custos
de fechamento (trabalhistas e passivo ambiental) das usinas.
O processo de reestruturao abrange a produo de aos
planos e tem envolvido a reduo de capacidade na Europa e nos
EUA. A demanda criada pelo fechamento desses altos-fornos seria
suprida em parte pela aquisio de semi-acabados e pela otimizao
da utilizao dos altos-fornos remanescentes.
Na Europa, o fechamento tambm conseqncia do
processo de consolidao dos grandes produtores. No caso norte-
americano, os fechamentos resultariam dos elevados custos de pro-
duo, das dificuldades financeiras das empresas e de adequao a
requisitos ambientais cada vez mais restritivos.
Tendncias para o
Setor
164
Como o Brasil se insere nesse contexto?
a) A produo de semi-acabados no Brasil est entre as
mais competitivas do mundo.
b) O mercado externo dinmico propulsor de crescimen-
to rpido da produo domstica.
c) O ganho de escala das empresas que operam no
mercado domstico e o aumento na gerao de caixa,
com conseqente maior capacidade de investimento
no enobrecimento do produto.
d) Existe a possibilidade de as empresas brasileiras se-
rem agentes desse processo, comprando laminadores
no exterior para entrada no mercado consumidor de
produtos mais nobres.
Com base nos resultados do estudo de curva de custos
7
da siderurgia mundial elaborado pelo World Steel Dynamics (WSD)
de abril de 2004, pode-se comprovar que o Brasil caracteriza-se
como um plo competitivo da siderurgia mundial, uma vez que seus
custos de produo esto entre os menores do mundo. A vantagem
competitiva das siderrgicas brasileiras se estende por todo o pro-
cesso de produo, desde a sinterizao at a laminao a frio e
decorre principalmente da disponibilidade de minrio e da existncia
de logstica integrada.
Sendo assim, o aumento da produo siderrgica brasileira
com nfase na parte quente uma estratgia adequada para aco-
modar um rpido crescimento desse setor no Brasil.
7
Os valores apresentados
no texto referem-se ao custo
por fator de produo medi-
dos em US$ por tonelada de
bobina a frio produzida.
109
148 149 150
150
200
250
Dados: WSD World Cost Curve abril 2004
Mxico EUA EUA
Grfico 3
Comparao de Custos Caixa da Produo de Ao Lquido
(Em US$)
Fontes: Metallica 22 de setembro de 2004, Ita Corretora.
Os riscos relacionados adoo dessa estratgia so:
sobrecapacidade da siderurgia mundial, que ocasione queda sig-
nificativa de preos;
volatilidade dos preos de produtos semi-acabados, uma vez que
a menor flexibilidade na tecnologia de produo da parte quente
em ajustar sua oferta demanda a torna mais vulnervel s
oscilaes de preos;
restrio de acesso aos mercados consumidores, que resulte em
vendas abaixo do esperado; e
transferncia de margens entre empresas no Brasil e no exterior.
O fator atenuante para os riscos de sobrecapacidade e
volatilidade dos preos de produtos semi-acabados o baixo custo
operacional da produo siderrgica brasileira. Nesse caso, as em-
presas nessa condio tm maior resistncia a perodos de baixa de
preo, pois apresentam margem operacional positiva enquanto em-
presas de maior custo j tm resultados negativos.
Vale lembrar que os elevados custos de sada no setor
siderrgico fazem com que as usinas operem, ainda que no prejuzo
por algum perodo, espera do retorno dos preos a nveis supe-
riores. Esse um dos motivos pelo qual foi recorrente o excesso de
capacidade instalada e de produtos ofertados nessa indstria.
Para o risco de restrio aos mercados consumidores e
transferncia de margem, existem alguns atenuantes:
a) a menor freqncia de barreiras comerciais para pro-
dutos semi-acabados, pois estas costumam incidir so-
bre produtos de maior valor adicionado;
b) a formao de joint ventures entre empresas brasileiras
e estrangeiras garantindo acesso aos mercados ex-
ternos, particularmente no caso em que a scia es-
trangeira estiver fechando a sua linha quente de pro-
duo no exterior. Alm disso, o scio nacional dever
manter sua margem de lucro adequada; e
c) os projetos de expanso para o mercado externo po-
deriam ser efetuados com base em grupos nacionais
fortes, que visem maximizao de seu lucro dentro
do pas.
Embora o mercado internacional seja potencialmente um
fator dinamizador importante da siderurgia brasileira, assim como
relevante fonte de divisas para o pas, cabe observar tambm as
limitaes da estratgia de crescimento baseada no atendimento
deste com produtos semi-acabados.
A limitao dessa estratgia para o pas resulta, basica-
mente, da forma de insero do Brasil como exportador de produtos
semi-acabados, de valor mais baixo em relao aos produtos side-
rrgicos mais nobres. Entretanto, a escolha dos produtos semi-aca-
bados como carros-chefe dos exportados fundamenta-se na lgica
da indstria siderrgica mundial de produzir a parte quente nos pases
de menor custo, como o Brasil, e de fabricar a parte fria prximo ao
mercado consumidor. Essa distribuio geogrfica da produo no
mundo reforada pela existncia de barreiras comerciais a produtos
mais nobres nos pases maiores consumidores.
Uma vez que a oportunidade aponta para investimentos na
oferta de produtos de menor valor agregado para exportao, a
ampliao da oferta interna de produtos acabados mais nobres
depende da evoluo do mercado domstico.
A complementaridade entre as estratgias de investimen-
tos para atendimento dos mercados interno e externo ser discutida
no item a seguir.
Mercado Interno e a Estrutura de Complementaridade de
Atendimento do Mercado Externo
Conforme apresentado anteriormente, o ciclo de inves-
timento ocorrido na indstria siderrgica brasileira entre 1994 e 2003
no resultou em aumento significativo da capacidade produtiva total,
apesar de os investimentos terem priorizado e resultado em aumento
da capacidade de laminao.
O fato de os investimentos selecionados terem visado
prioritariamente ao aumento da capacidade de laminao e o eno-
brecimento dos produtos das usinas j existentes decorre da expec-
tativa de maior demanda por aos nobres (revestidos e especiais).
Tanto na siderurgia mundial quanto na brasileira, a tendn-
cia de aumento no consumo dos aos nobres a taxas superiores
s dos aos comuns, em face da utilizao do ao de melhor espe-
cificao tcnica na produo de bens finais. Seguindo as tendncias
do consumo, a produo crescentemente voltada para os lamina-
dos planos, em particular para as chapas revestidas, como as gal-
vanizadas. A produo desses produtos nos pases desenvolvidos
vem aumentando de forma contnua.
Adicionalmente, no que diz respeito ao consumo per capita
de ao bruto, o Brasil tem uma grande defasagem em relao aos
valores observados nas economias desenvolvidas, indicando um
potencial de crescimento. Atualmente, o consumo per capita anual de
ao bruto no Brasil de 112 kg, enquanto em economias desenvolvi-
das superior a 400 kg (na China, o consumo de 198 kg/habitante).
Cabe considerar que esse potencial pode ser realizado tanto pelo
aumento do consumo de produtos de ao contido por parte das famlias
brasileiras, quanto pelo crescimento das exportaes desses produtos.
Entre 2004 e 2005, o consumo aparente cresceu 12% em razo
principalmente do crescimento da exportao de automotores.
Sendo assim, para atender perspectiva de aumento no
consumo interno de ao seriam necessrios investimentos no au-
mento da capacidade instalada, uma vez que resta pouca ociosidade
na indstria. De outra maneira, a demanda gerada pelo mercado
interno pode vir a concorrer com a do mercado externo pela produo
das empresas siderrgicas nacionais.
O ciclo atual de investimento da siderurgia nacional deve
operar em duas frentes:
a) aumento da capacidade instalada em semi-acabados
para atendimento do mercado externo; e
b) aumento da capacidade instalada em acabados para
atendimento do mercado interno.
Essa lgica fica evidenciada na anlise da pauta de vendas
de produtos siderrgicos brasileiros para o mercado interno e exter-
no, conforme pode ser verificado nos Grficos 4 e 5, que mostram a
maior participao de laminados nas vendas para o mercado interno
e de semi-acabados nas vendas para mercado externo.
As oportunidades apresentadas no mercado externo, como
discutido na seo anterior, consolidam o padro da siderurgia bra-
sileira como exportadora de produtos semi-acabados. Ou seja, ex-
portao de produtos menos nobres e, portanto, de menor valor
agregado, uma vez que esses tm insero mais fcil nos mercados
consumidores, dada a menor incidncia de barreiras comerciais. Os
Destino das Exportaes Brasileiras de Produtos Siderrgicos
(Por regio)
0
500.000
1.000.000
1.500.000
2.000.000
2.500.000
3.000.000
3.500.000
1
9
9
9
2
0
0
1
2
0
0
3
1
9
9
9
2
0
0
1
2
0
0
3
1
9
9
9
2
0
0
1
2
0
0
3
1
9
9
9
2
0
0
1
2
0
0
3
1
9
9
9
2
0
0
1
2
0
0
3
Europa Amrica do Norte China
Semi-acabados
Laminados
Quentes
Laminados
Frios
Revestidos
Aos
Especiais
Grfico 4
Demanda do Mercado Externo por Produto
Fonte: IBS.
Elaborao: Prpria.
produtores dos pases desenvolvidos procuram compensar a des-
vantagem de custo em relao aos produtores de outros pases por
meio de mecanismos protecionistas.
Dessa maneira, a ampliao da oferta de produtos acaba-
dos de maior valor agregado depende da evoluo do mercado do-
mstico, em consonncia com a estratgia atual da indstria siderr-
gica de implantar as unidades de laminao prximas ao mercado
consumidor.
O consumo interno funo da demanda da indstria a
jusante na produo do bem final de ao contido, seja para venda no
mercado domstico, seja para exportao. Existe, igualmente, um
potencial de crescimento voltado ao mercado externo das indstrias
que utilizam produtos siderrgicos como insumos, em razo da
competitividade do Brasil na produo de ao.
Assim, a existncia de um mercado interno dinmico pode
impulsionar a indstria siderrgica na produo e consumo interno
de uma ampla gama de produtos siderrgicos, seja qual for o nvel de
valor agregado no produto, e as exportaes promoveriam melhoria
na escala e gerariam divisas, importante recurso para o investimento.
Dessa maneira, as siderrgicas brasileiras sero capazes
de: abastecer o mercado interno; ocupar espaos no mercado inter-
nacional; e ampliar sua escala empresarial. Este ltimo ponto im-
portante at mesmo como barreira a possveis aquisies de empre-
sas nacionais por suas concorrentes internacionais. Em um segundo
momento dessa estratgia, a indstria tender a alcanar maior com-
petitividade via ganho de escala. Tal ganho, adicionado s divisas
geradas nas exportaes, levar a indstria a obter maior soma de
recursos que podero ser reinvestidos na produo.
Distribuio das Vendas Brasileiras de Produtos Siderrgicos
(Por segmento)
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
1
9
9
9
2
0
0
1
2
0
0
3
1
9
9
9
2
0
0
1
2
0
0
3
1
9
9
9
2
0
0
1
2
0
0
3
1
9
9
9
2
0
0
1
2
0
0
3
1
9
9
9
2
0
0
1
2
0
0
3
m
i
l
t
o
n
e
l
a
d
a
s
Mercado Interno
Semi-acabados
Laminados
Quentes
Laminados
Frios
Revestidos
Aos
Especiais
Grfico 5
Demanda do Mercado Interno por Produto
Fonte: IBS.
Elaborao: SPID/BNDES.
A estratgia apresentada para o novo ciclo de investimen-
tos mostra a complementaridade no atendimento dos mercados
interno e externo. A intensidade do processo est relacionada ao
aumento da concorrncia setorial em um contexto de diminuio de
margens. O maior ou menor grau desse movimento depender da
evoluo da economia e do setor na China, conforme se poder
observar a seguir.
A China representa hoje o maior desafio s economias
capitalistas desde os tempos de Marco Plo e da Rota da Seda.
Desde 1978, quando o governo chins decidiu iniciar a
abertura econmica a fim de revitalizar a economia domstica, com
a inaugurao do denominado capitalismo de estado, o pas tem
se convertido em intenso consumidor de insumos, matrias-primas
e produtos agrcolas, elevando a produo e os preos de diversas
commodities, entre elas o minrio de ferro, o ao e a soja.
Esse movimento intenso de importao foi a conseqncia
de duas dcadas de altos ndices de investimento, principalmente
governamentais, e forte influxo de investimento direto externo (IDE),
gerando um vigoroso parque industrial, ancorado em uma populao
de 1,3 bilho de habitantes.
Tais esforos resultaram em uma taxa mdia anual de
crescimento do PIB no perodo compreendido entre 1979 e 2004 de
aproximadamente 9%, e em um crescimento do PIB per capita de
7% a.a. entre 1999 e 2003. Em 2004, o PIB alcanou US$ 1,6 trilho.
At o segundo semestre de 2005, o PIB cresceu 9,5%.
Atualmente, em termos globais, a China produz 75% dos
brinquedos, 58% das roupas, 29% dos telefones celulares e 25% do
ao (estima-se que, em 2005, esse percentual chegue a 30%). Esses
China:
Desempenho
Recente e
Perspectivas
Retrato da
Economia
Chinesa
Crescimento do PIB
170
Tabela 3
Crescimento do PIB na China
1999 2000 2001 2002 2003
PIB real, US$ milhes 1.037,054 1.120,018 1.201,779 1.298,310 1.416,589
8,1%
PIB real, paridade do poder de
compra (PPP), US$
5.190,902 5.606,174 6.015,424 6.498,600 7.090,640
PIB real per capita, US$ milhes 827 887 942 1.011 1.096
7,3%
PIB real per capita com PPC, US$ 4.141 4.441 4.713 5.059 5.486
Fonte: McKinsey, 2004.
nveis de produo foram alcanados com investimentos que repre-
sentaram 40% do PIB em 2003, fortemente concentrados em empre-
sas estatais e nas empresas semi-estatais representadas pelas joint-
ventures com investidores externos.
Os setores que aceleraram o ritmo de crescimento foram
os de servios e a indstria, com destaque para a indstria de equi-
pamentos eletrnicos e de telecomunicaes e servios financeiros
e comrcio. interessante notar que o setor de eletrnica foi o pri-
meiro segmento da economia a ser exposto a um grau maior de
concorrncia com empresas estrangeiras, o que motivou um movi-
mento intenso de modernizao tecnolgica, administrativa e finan-
ceira. Atualmente, grandes empresas desse setor tm procurado
conquistar mercados fora da China com o intuito de preservar seu
40
50
60
40
50
60
Grfico 6
Influxo de IDE na China
(Em US$ Bilhes)
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
1979 1983 1987 1991 1995 1999 2003
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
1979 1983 1987 1991 1995 1999 2003
Grfico 7
PIB China
(Em US$ Trilhes)
market share no prprio pas, ao ampliar as operaes para uma
escala global.
Ao se observar a balana comercial chinesa, percebe-se a
inexistncia de dficits ou supervits relevantes, apesar do elevado
volume transacionado (exportaes e importaes em torno de
US$ 500 bilhes). Analisando-se os principais itens, percebe-se
grande concentrao nas importaes de mquinas para o setor
eltrico e para outros setores, e de insumos energticos como o
petrleo, identificando as necessidades do crescimento. Por outro
lado, a China tornou-se grande exportador de computadores e equi-
pamentos de informtica, vesturio, equipamentos de telecomunica-
es e equipamentos eltricos. A coincidncia de diversos itens em
ambas as pautas sugerem a importao de partes e peas e a ex-
portao de produtos acabados, aproveitando o baixo custo da mo-
de-obra (e altos ndices de produtividade).
A maior parte das importaes provm do comrcio intra-
regional, sobretudo de Japo, Taiwan e Coria, evidenciando a forte
correlao entre esses pases. cada vez maior a presena de filiais
de companhias provenientes desses vizinhos asiticos.
O principal destino das exportaes so os EUA, que
representaram 21% do total de US$ 500 bilhes exportados em 2003.
O crescente volume de exportaes tem acirrado as disputas em
torno das barreiras comerciais estabelecidas pelos pases desenvol-
vidos, sobretudo para produtos intensivos em mo-de-obra, fator
preponderante da competitividade chinesa.
Comrcio Externo
172
Consumo Consumo Consumo
das famlias
Investimento
bruto
Consumo do
governo
Exportaes
lquidas
Grfico 8
Componentes do PIB, 2003
(Em %)
Deve ser lembrado que a forte correlao na cadeia produ-
tiva entre a China e os pases vizinhos Coria, Taiwan e Japo
tem ampliado a competitividade das exportaes destes, como vem
ocorrendo em diversos setores. A intensa exportao de produtos
bsicos a baixos preos pela China, como as memrias de compu-
tadores, tem propiciado aos vizinhos a expanso de exportaes de
maior valor agregado para o Ocidente, deslocando os produtores
locais dos pases destinatrios.
O crescimento chins teve como elemento fundamental o
investimento direto externo (IDE), por meio das pioneiras Zonas
Econmicas Especiais (Special Economic Zones) localizadas nas
cidades litorneas (Shenzen, Zhuhai, Shantou, Xiamen e a provncia
de Hainan). Ao longo dos anos, diversas outras cidades e provncias
foram sendo liberadas para o investimento externo, o que permitiu
uma forte acumulao de divisas e a importao de tecnologias
avanadas por meio do estabelecimento de joint ventures com o
capital estrangeiro.
Um dos mais exitosos modelos de crescimento impulsio-
nado pelas exportaes, a China recebeu crescentes aportes de IDE
(em etapas graduais de abertura at o estabelecimento de metas de
poltica industrial com setores selecionados), principalmente dos
pases asiticos vizinhos (Hong Kong e Taiwan), alcanando 57
bilhes de dlares em 2003 (4% do PIB), o que sustentou os 40% do
PIB em investimentos ao longo da dcada de 1990 e, principalmente,
a partir de 2001, com a adeso da China OMC.
Investimento Direto
Externo
173
42.4
62.6
52.1
45.0
13.0
Total: US$ 485.1 bilhes
42.4
62.6
52.1
45.0
13.0
21.0
79.8
26.7
24.2
19.5
21.0
79.8
26.7
24.2
19.5
21.0
79.8
26.7
24.2
19.5
Principais destinos Exportao
(Em %)
EUA 21.1 18.0
12.0
10.4
8.2
5.9
Hong Kong 17.4
Japo 13.6
Coria do Sul 4.6
Alemanha 4.0
Principais destinos Importao
(Em %)
Japo
Taiwan
Coria do Sul
EUA
Alemanha
Exportaes Importaes
Mq. eltricas
Petrleo, produtos
derivados
Mq. de escritrio,
equip. de proc. de
dados
Mq. de escritrio,
equipamento de
proc. de dados
Vesturio
Mquinas para
outras indstrias
Equipamentos de
telecom.
Equipamentos de
telecom.
Equipamento
eltrico
Calados
Grfico 9
Principais Exportaes e Importaes 2003
(US$ Bilhes)
O crescimento chins esteve ancorado em uma populao
de 1,3 bilho de habitantes e em uma fora de trabalho de 640
milhes de pessoas, o que, na ausncia de recursos naturais relevan-
tes, tornou os produtos intensivos em mo-de-obra sua principal van-
tagem comparativa.
Em comparao com outros pases, desenvolvidos e em
desenvolvimento, percebe-se que a China possui um dos mais
baixos custos de mo-de-obra, sendo superada somente pela ndia
e Indonsia. O custo de mo-de-obra por hora (em 2002, e em dlar)
20 vezes maior nos Estados Unidos do que na China.
Alm disso, a produtividade chinesa tem crescido a taxas
superiores s taxas dos demais vizinhos e dos pases desenvolvidos,
sobretudo no que se refere indstria, que apresentou crescimento
de 12% a.a. entre 1999-2001 e de 18% a.a. no perodo 2001-2003.
Essa expressiva vantagem competitiva tende a permane-
cer no futuro prximo, uma vez que 60% da populao chinesa esto
no meio rural, ainda imersos em rgidas regras de movimentao.
Apenas recentemente o governo central permitiu alguma flexibiliza-
o nas provncias, por meio da ampliao da migrao para as ci-
dades com melhores condies, que incluem educao, atendimento
de sade e maior remunerao, fortalecendo o consumo e a quali-
dade de vida.
Os maiores nveis de migrao do campo para a cidade
resultaro na transformao de camponeses em trabalhadores, au-
Mo-de-Obra e
Competitividade
174
0
10
20
30
40
50
60
86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05*
Grfico 10
China Fluxo de Investimentos Diretos Estrangeiros
(Em US$ Bilhes)
Fonte: Stahl-Zentrum, 2004.
*Previso.
mentando a capacidade de consumo desses. A renda per capita
urbana correspondeu em 2002 a US$ 998 e a rural, a US$ 417, no
mesmo ano, ou seja, duas vezes e meia.
Essa movimentao populacional j provoca uma intensa
modificao do padro de consumo chins. Em 1999, 11% da popu-
lao possua TVs coloridas, ao passo que em 2002 essa taxa subiu
para 25,2%, o mesmo podendo ser dito com relao aos celulares,
que passam de 3,4% em 1999 para 16% em 2002. Percebe-se,
assim, o forte potencial do mercado interno chins.
0
2
4
6
8
10
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
(
1
0
0
0
U
S
$
)
Brasil Mxico China
Grfico 11
Proporo Nominal de Salrios Anuais na Produo: Brasil,
Mxico e China
Fonte: Moreira, 2004.
2000 2003 2007
(previso)
606
1978
4088 20%
CAGR,
2003-07
2000 2003 2007
(previso)
606
1978
4088 20%
CAGR,
2003-07
TV colorida 11.0 25.2
Por 100 da populao 1999 2002
Computador 1.9 6.8
Usurios Internet 0.7 5.3
Assinantes de celulares 3.4 16.0
Assinan. de telefone fixo 8.6 16.7
Automveis 0.1 0.3
TV colorida 11.0 25.2
Por 100 da populao 1999 2002
Computador 1.9 6.8
Usurios Internet 0.7 5.3
Assinantes de celulares 3.4 16.0
Assinan. de telefone fixo 8.6 16.7
Automveis 0.1 0.3
Grfico 12
Vendas de Carros de Passeio
(Em Milhes de Unidades)
Por esses motivos, a China tornou-se um alvo irresistvel
para as multinacionais de diversos setores. Mesmo arriscando uma
futura desestabilizao econmica ou poltica, a no presena na
China representaria uma falta de sensibilidade em relao s opor-
tunidades assim como uma desvantagem frente aos concorrentes j
instalados naquele mercado.
Conforme o processo de abertura foi evoluindo, a estrutura
patrimonial da indstria chinesa foi se alterando significativamente.
Em 1978, as empresas estatais respondiam por 80% do PIB, ao
passo que em 2003 esse percentual caiu para 17%. Por outro lado,
nesse mesmo ano, as estatais continuavam responsveis por 57%
dos ativos industriais e por mais da metade da fora de trabalho.
Pode-se, portanto, concluir que a baixa produtividade e
competitividade dessas empresas geraro um risco inerente de crise
social em um processo de reestruturao que envolva demisses em
massa. Um risco adicional, que ser comentado adiante, se refere
forte vinculao das estatais com o sistema bancrio, amplamente
ancorado em volumosos emprstimos a juros subsidiados s empre-
sas do governo, o que coloca a solvncia do sistema bancrio
dependente da soluo dos diversos dbitos inadimplentes.
Por outro lado, a alterao do investimento externo, am-
pliando progressivamente sua presena atravs de empreendimen-
tos prprios e no mais na forma de joint ventures, impe maiores
desafios s empresas chinesas, ainda lderes nos principais merca-
dos abertos concorrncia.
Estrutura de Capital
176
Empresas com
Investimento Estrangeiro
Empresas Pblicas
Empresas Privadas
Empresas Coletivas
Empresas Estatais
4
5
36
55
18
19
17
25
21
1990 2002
bilhes
US$ 289
bilhes
4
5
36
55
18
19
17
25
21
4
5
36
55
18
19
17
25
21
1990 2002
100% = US$ 289
bilhes
US$ 289
bilhes
Grfico 13
Produo Industrial Chinesa por Tipo de Empresa
(Em %)
A conseqncia mais visvel da evoluo chinesa foi o
crescimento da renda per capita da populao. Conforme comenta-
do, em 1997 a renda no meio rural era de US$ 362 por pessoa, e no
meio urbano, de US$ 627. Impulsionada pelo crescimento da inds-
tria e dos servios, a renda urbana alcanou, em 2002, US$ 988 por
pessoa (crescimento de 57%), ao passo que a renda rural subiu para
US$ 417 (crescimento de 15%).
Essa disparidade de evoluo da renda per capita tambm
se reflete entre as diversas regies. Cidades de provncias costeiras
como Guangdong e Fuijan apresentam PIB per capita trs vezes
maior que provncias do interior como Hubei e Sichuan, sem citar as
empobrecidas provncias do Oeste (Xinjiang e Tibet).
Crescimento da
Renda e
Desigualdade
177
Joint
Ventures
Capital
Externo
70
49
51
100%= US$ 11
bilhes
US$ 47
bilhes
30
1992 2002
Joint
Ventures
Capital
Externo
70
49
51
100%= US$ 11
bilhes
US$ 47
bilhes
30
1992 2002
70
49
51
100%= US$ 11
bilhes
US$ 47
bilhes
30
1992 2002
Grfico 14
Estrutura do IDE
(Em %)
627
988
627
988
362
1997
Urbano Rural
1997 2002 2002
417
Grfico 15
Renda per Capita
(Em US$)
As migraes, entretanto, no so espontneas. O sistema
hukou, criado em 1950, criou certificados que permitem ao traba-
lhador chins permanecer nas cidades e ganhar acesso preferencial
a servios pblicos (sade, educao e seguridade social). Em 1997,
o sistema comeou a ser flexibilizado, permitindo em 2001 que o
trabalhador obtivesse um hukou em mais de 20 mil cidades peque-
nas, mantendo seu direito de propriedade em outras localidades.
Entretanto, ainda no existem hukous para cidades maiores, e a
maioria dos que requisitam o certificado no tem meios financeiros
de estabelecer residncia, condio essencial para a permanncia
nas cidades. [Puga (2003, p.13)]
Tendo em vista que 50% da populao economicamente
ativa esto ainda no meio rural, percebe-se o longo caminho que o
pas ter de percorrer para absorv-la no mundo capitalista. Se, de
um lado, um desafio para os administradores pblicos, de outro
aponta enormes oportunidades para os empresrios nacionais e,
sobretudo, para os estrangeiros.
So evidentes as oportunidades do mercado chins; por
outro lado, os desafios e riscos tambm so contundentes, como se
pode observar a seguir:
Os problemas sociais derivados da reestruturao das empresas
estatais, com a conseqente perda de empregos, aliada migra-
o para as cidades, gerando, possivelmente, uma crise social de
difcil dimensionamento.
Um sistema de penso e de previdncia social ineficiente frente
populao cada vez mais idosa.
Problemas de crescente devastao ambiental, ocasionando ris-
cos ao prprio abastecimento da populao.
Problemas de abastecimento de energia, de logstica e de alimen-
to populao.
Ausncia de regras claras de propriedade intelectual.
Risco potencial de sobrecapacidade em diversos setores.
A forma como a China resolver esses problemas determi-
nar o montante de investimentos que afluiro do resto do mundo e
o destino de seu crescimento.
Alguns outros desafios, entretanto, j se colocam como
barreiras para a continuidade dos nveis atuais de crescimento, e tm
exigido ateno especial da China, seja em funo dos acordos
realizados no momento da adeso OMC, seja em funo das
presses internacionais, sobretudo dos Estados Unidos e da Unio
Europia.
Desafios ao
Crescimento
178
Entre 1995 e 2002, o nmero de empresas estatais dimi-
nuiu, ao passo que o nmero de empresas privadas aumentou signifi-
cativamente. Esse fato impulsionou o crescimento, considerando-se,
tambm, a alta produtividade das empresas de capital externo.
Entretanto, as empresas privadas e as cooperativas (em-
presas coletivizadas), que representam quase 50% da produo
chinesa, contam com apenas 20% do valor dos emprstimos banc-
rios. Esse padro de alocao do funding desencoraja as empresas
privadas, reduzindo o ritmo de crescimento e dificultando a resoluo
do intricado problema de desemprego gerado pela reestruturao das
empresas estatais e pela migrao campo-cidade.
Como ser visto adiante, a profuso de instituies finan-
ceiras nas provncias tende a ampliar o crdito para tomadores pouco
eficientes, com o intuito de promoo de desenvolvimento regional.
Essa tendncia parece clara na siderurgia, setor em que as peque-
nas aciarias ineficientes (representando um tero da produo chi-
nesa) conseguem linhas de crdito facilitado das instituies banc-
rias locais.
A maioria dos bancos chineses est tecnicamente insol-
vente, mantendo duas vezes mais emprstimos inadimplentes do
que seu patrimnio permitiria. Por outro lado, os bancos so extre-
mamente lquidos, garantidos pelos altos nveis de depsitos banc-
rios corporativos (as empresas centralizam nos depsitos seu geren-
ciamento financeiro), o que garante um certo nvel de segurana. Na
ausncia do mercado de capitais organizado e na presena de taxas
de juros reguladas, os depsitos continuam sendo a melhor opo
para as empresas.
Concentrao dos
Recursos de
Financiamento
Sistema Bancrio
Ineficiente
179
Mercado
de
Capitais
2
5
73
15
60
12
21
1995 2003
100%= US$ 160
bilhes
US$ 421
bilhes
7
12
14
10
21
60
2005
(previso)
US$ 510
bilhes
Emprstimo
Bancrio
Ttulos
Aes
IDE
2
5
73
15
60
12
21
1995 2003
100%= US$ 160
bilhes
US$ 421
bilhes
7
12
14
10
21
54
2005
(previso)
US$ 510
bilhes
Emprstimo
Bancrio
Ttulos
Aes
IDE
5 17
31
25
30
21
% de
empresas
Contribuio
100%= 7.1 milhes
renminbi
10 trilhes
renminbi
15
52
20
65
Participao nos
Empresas
estatais
Empresas
Empresas
privadas
pequenas e
mdias
13 trilhes
renminbi
5 17
31
25
30
21
% de
empresas
Contribuio
ao PIB
100%= 7.1 milhes
renminbi
10 trilhes
renminbi
15
52
20
65
Participao nos
Emprstimos
Empresas
estatais
Empresas
semiprivadas
Empresas
privadas
pequenas e
mdias
13 trilhes
renminbi
Grfico 16
Fontes de Financiamento na China por Tipo
(Em %)
O grande problema dos bancos chineses a deficiente
metodologia de avaliao de riscos. Nos atuais nveis de crescimen-
to, essa deficincia no se revela um problema claro, mas pode vir
a constituir um srio risco quando os fundamentos econmicos se
deteriorarem.
Em todo caso, por trs do sistema bancrio est o governo
chins, com um montante expressivo de reservas internacionais,
avaliado em aproximadamente US$ 500 bilhes, apto, portanto, a
recapitalizar os bancos em crise. Em 2003, o governo injetou US$ 45
bilhes no Banco da China e no Banco Chins da Construo.
Apesar de diversos bancos estarem obtendo lucros, as ins-
tituies financeiras objetivam a desconcentrao nos depsitos.
Atualmente, 2% de chineses controlam mais da metade dos depsi-
tos, o que torna os bancos vulnerveis a crises de liquidez. Com o
aumento da renda e a continuidade do crescimento, o mercado de
crdito pessoal deve ser ampliado, principalmente nos emprstimos
tpicos de varejo, tais como emprstimos para a compra de autom-
vel, cartes de crdito e hipotecas. A ampliao da rede de varejo
dever alterar o mix de produtos oferecidos pelos bancos, diminuindo
o peso dos emprstimos corporativos.
O grande desafio para os bancos chineses dever ser o
estabelecimento de sistemas de avaliao de risco, de melhores
procedimentos de marketing e uma ampliao da capilaridade das
agncias. Sem isso, perdero importantes fatias de mercado para os
bancos internacionais, que podero captar depsitos na moeda local
a partir de 2007.
Taxa anual de crescimento
composta, 2003-13,%
Crdito ao
Consumidor
Receitas, US$ milhes
Hipotecas
1,400
8,336 20
Fin. Automotivo
570
5,372 25
Carto de Crdito
68
5,090 54
Outros
687
6,961 26
Depsitos
12,031
14,733 2
Seguros
287
2,663 25
Fundos Mtuos
29
2,169 54
Ativos
Financeiros
Pessoais
2003
2013 (previso)
Taxa anual de crescimento
composta, 2003-13,%
Crdito ao
Consumidor
Hipotecas
1,400
8,336 20
Fin. Automotivo
570
5,372 25
Carto de Crdito
68
5,090 54
Outros
687
6,961 26
Depsitos
12,031
14,733 2
Seguros
287
2,663 25
Fundos Mtuos
29
2,169 54
Ativos
Financeiros
Pessoais
2003
2013 (previso)
Hipotecas
1,400
8,336 20
Fin. Automotivo
570
5,372 25
Carto de Crdito
68
5,090 54
Outros
Emprstimos
Pessoais
687
6,961 26
Depsitos
12,031
14,733 2
Seguros
287
2,663 25
Fundos Mtuos
29
2,169 54
Ativos
Financeiros
Pessoais
2003
2013 (previso)
Grfico 17
Previso de Receitas Bancrias na China por Tipo de Produto
A liberalizao gradual da economia est ocorrendo, em-
bora ainda no seja claro o seu ritmo. Entretanto, caso sejam toma-
das iniciativas abruptas, a economia pode ser abalada pela diminui-
o da confiana do investidor internacional. A seguir, mencionam-se
as principais medidas que devem ser levadas a cabo nos prximos
anos e os riscos associados [McKinsey (2004)].
Desregulamentao da taxa de juros. Recentemente o governo
retirou os limites mximos de juros para emprstimos comercias
e para compra de automvel. Ao mesmo tempo, ampliou os prazos
para alm do mximo de 15 anos. Essas medidas devero gerar
alguma turbulncia, uma vez que os bancos no possuem sis-
temas adequados de avaliao de risco. Alm disso, a remoo
dos limites mximos e mnimos devero provocar uma concor-
rncia irracional entre as instituies bancrias, reduzindo, portan-
to, as margens de lucro.
Abertura da conta de capitais. A conta de capitais fechada, ou
seja, o iuane no conversvel. O risco da abertura da conta de
capitais a ocorrncia de um fluxo de capitais para fora do pas,
provocando uma crise de liquidez.
Desvalorizao do iuane. Os bancos estatais esto realizando
contratos futuros a fim de criar hedge para os clientes corporativos,
se antecipando desvalorizao. Hoje existe uma nica taxa de
cmbio denominada flutuao administrada, que na prtica se
tornou fixa ao dlar americano desde 1995. Atualmente, o dlar
est cotado a RMB 8,28. A desvalorizao do yuan poder gerar
pesadas perdas para os bancos.
Ausncia de mercado de capitais. Aproximadamente 70% do
mercado de aes chins continua vinculado a aes no comer-
cializveis. Por outro lado, a rpida venda dessas aes poderia
colapsar o mercado.
A China vive um processo de abertura parcial de sua eco-
nomia, acelerado pela sua adeso OMC. Os compromissos assu-
midos impem ao gigante adaptao em sua economia no s para
poder competir com os novos atores estrangeiros, mas tambm para
poder competir fora do seu territrio, seja inundando os mercados
com suas exportaes a preos baixos e com qualidade crescente,
seja invadindo mercados no mundo por meio da compra de ativos
ou mesmo do investimento direto.
Esto presentes hoje na China diversas multinacionais em
setores variados. Mesmo em setores mais restritos, como o financei-
ro, os chineses j convivem com o Citibank e o HSBC, entre outros.
Nos segmentos de maior concorrncia, como o eletrnico e de linha
Liberalizao
Econmica
Novos
Movimentos
181
branca, praticamente todas as marcas lderes mundiais j esto no
mercado, assim como no setor de varejo, no qual o Wal Mart
amplamente conhecido.
A partir de 1995, os IDEs foram divididos em quatro cate-
gorias: investimentos encorajados (infra-estrutura, agricultura, proje-
tos voltados para exportao, e em tecnologias no uso de fontes
reciclveis e de controle de poluio); investimentos restringidos (em
que h excesso de produo, ou monoplio do Estado); inves-
timentos proibidos (ameaa segurana nacional, ao meio ambiente
ou sade humana); e os permitidos (todos os demais).
Como conseqncia de um processo de atrao do capital
estrangeiro, a economia chinesa possui hoje uma gradao de inter-
vencionismo estatal, que inclui desde setores considerados estrat-
gicos, como a infra-estrutura em telecomunicaes e energia, correios,
comunicaes (TV, rdios, jornais), setores estatais com presena pri-
vada chinesa, como o siderrgico, passando por setores com interven-
o mediana, dominados pelos modelos das joint ventures, como o
automotivo, at setores parcial ou totalmente liberalizados, como o
atacado e o varejo, equipamentos de telecomunicaes e eletrni-
cos, vesturio e txteis, eletrnica de consumo e imobilirio.
O maior ou menor nvel de concorrncia no mercado chins
influenciou o desempenho de empresas locais. Em setores mais
abertos, as empresas chinesas tornaram-se lderes de mercado em
alguns segmentos como TVs, computadores e refrigeradores. Mar-
cas pouco conhecidas como Haier, TCL e Lenovo desenvolveram
capacidades que as habilitaram a competir at mesmo fora da China,
onde as margens so maiores em funo da acirrada competio no
mercado local, fato que provocou uma expressiva queda de preos.
938
292
336
259
282
172
TV Geladeira
Telefone celular
1996
2003
938
292
336
259
282
172
TV Geladeira
Telefone celular
1996
2003
Grfico 18
Evoluo do Nvel de Preos no Setor de Bens de Consumo
(Em US$)
Empresas como a Lenovo, que adquiriu recentemente a
linha de montagem de computadores pessoais da IBM, busca no
s se defender do avano dos competidores estrangeiros como a
Dell, mas tambm aprofundar seus laos com os canais de dis-
tribuio, formas de marketing e divulgao da marca, itens deficien-
tes nas novas multinacionais chinesas.
Em setores menos competitivos, como o automotivo, o
objetivo de criar campees nacionais favoreceu as joint ventures
entre as multinacionais e parceiros locais, ampliando margens e di-
minuindo as possibilidades de reduo de preos, como ocorreu nos
produtos eletrnicos. Nesses casos, os beneficiados foram as multi-
nacionais, existindo dvidas sobre a apropriao de tecnologia de
produto e processo pelas parceiras locais, principal razo das joint
ventures.
O mesmo movimento observado nos setores relaciona-
dos energia e insumos, sendo conhecidos os investimentos chine-
ses na frica Oriental e no Oriente Mdio em busca de fontes de
petrleo. Recentemente, a tentativa de compra de uma empresa
petrolfera de segunda linha nos EUA causou uma batalha judicial
que envolveu at o Congresso norte-americano, replicando, em certa
medida, a invaso japonesa da dcada de 1980. O governo chins
foi convencido a voltar atrs na tentativa de compra.
Tendo em vista que pouco provvel que a economia chinesa
sofra uma desacelerao expressiva nos prximos anos (sobretudo em
Livre Mercado
Imobilirio
Manufatura de
iluminao ind.
Eletrnicos,
Equip. telecom.
Aberta ao investimento externo
Fechados ao investimento externo
Rdio, cinema, TV
Agncias
governamentais
Concorrncia
Envolvimento limitado do Estado
Bens de consumo
Eletrnicos
Figura 1
funo da absoro da populao rural), lcito afirmar que o mundo
dever conhecer em breve as principais marcas lderes chinesas, por
meio de um expressivo movimento de internacionalizao.
8
O acelerado crescimento chins ps-1979 gerou necessida-
des para a produo de grandes volumes de ao que dessem conta da
criao e expanso de unidades industriais e de infra-estrutura.
A acelerada urbanizao provocou uma forte expanso
imobiliria que pressionou ainda mais o crescimento da produo,
tornando a China o maior consumidor e produtor em termos globais.
Com a expanso recente da renda per capita, a ampliao
da produo de produtos eletroeletrnicos, de bens de consumo
durveis (inclusive linha branca) e da indstria automotiva, em virtude
do duplo movimento de queda de preos e aumento da renda pes-
soal, tornar possvel o crescimento da produo de ao em pata-
mares elevados, ainda que em nveis menores que os observados
nos dois ltimos anos. Os novos nveis de produo se devem entrada
em operao das novas plantas projetadas nos anos recentes.
A produo de ao chinesa alcanou em 2004 o montante
de 272,8 milhes de toneladas, sendo provvel que alcance, em
2005, nmeros superiores a 300 milhes de toneladas. Nos dois l-
timos anos, a China cresceu 100 milhes de toneladas, ao passo que
demorou sete anos para sair de 100 para 200 milhes de toneladas.
Entre 2000 e 2004 o crescimento anual da produo de ao foi de
expressivos 20,7%, principalmente quando comparado ao cresci-
mento da produo de 6,99% nos anos 1990.
As caractersticas da indstria chinesa podem ser listadas
da seguinte forma:
Regionalmente concentrada do Norte e no Leste do pas (mais de
60% da produo), sobretudo nas provncias de Hebei, Liaoning
e Jiangsu, sendo as provncias do Leste mais competitivas por es-
tarem mais prximas no s dos insumos importados, mas tam-
bm do maior mercado consumidor (40%).
81,6% das usinas utilizam o processo BOF (Basic Oxygen Furna-
ce) de aciaria, sendo usinas integradas. Essa peculiaridade chi-
nesa reflete a falta de oferta de sucata suficiente no pas e as
carncias de energia eltrica, elementos que desencorajam as
aciarias eltricas (Eletric Arc Furnace).
Siderurgia na
China
184
8
No setor eletroeletrnico,
marcas como Huawei (equi-
pamentos de telecomunica-
es), ZTE (celulares) e SVA
(eletrnica de consumo
DVDs), j esto presentes
no Brasil.
A produo chinesa est amplamente vinculada aos aos longos
(60%), sobretudo em funo da demanda inicial para construo
civil industrial e, atualmente, residencial e em funo da menor
complexidade da produo.
A estrutura da indstria pouco concentrada. As dez maiores fo-
ram responsveis por apenas 38% da produo em 2003. Atribu-
ram-se as novas capacidades aos pequenos e mdios produtores
(capacidades menores que cinco milhes de toneladas por ano).
Espera-se que por meio de aquisies e fuses, os dez maiores
alcancem 50% da produo em 2010.
Aproximadamente 80% das empresas so estatais
9
e contam com
forte presena das provncias em seu capital.
As provncias possuem significativa autonomia administrativa e fi-
nanceira, constituindo-se em obstculos reais ao controle da pro-
duo na China, principalmente por meio da limitao do crdito
bancrio (diversas provncias possuem bancos estatais); dessa
forma opem-se freqentemente s intenes do governo central
de concentrar o setor, possibilitando uma maior coordenao de
preos e poder de negociao com fornecedores.
Conforme ressaltou-se, o acelerado crescimento da China
a taxas mdias de 9%a.a. resultou em aumento significativo da
produo de ao, principalmente a partir de 2001, com a adeso
OMC, conforme pode ser visto no Grfico 20.
Como mencionado, a evoluo da produo chinesa foi
fortemente puxada pela demanda de produtos longos destinados a
0
200
400
600
800
1000
1200
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
China Demais Pases Total Mundo
10
6
t
1.057
273
770
66
751
95
848
127
704
656
621
784
209 x 10
6
t/a
146 x 10
6
t/a
Grfico 19
Crescimento da Produo de Ao
Fonte: IBS.
Produo
Siderrgica na
China
185
9
Em 2004, a produo de
ao bruto das empresas pri-
vadas correspondeu a 80
milhes de toneladas, signi-
ficando 29% do total nacio-
nal, segundo o IISI.
construir a base industrial e de infra-estrutura do pas, seguida do
boom imobilirio de anos recentes. O Grfico 21 demonstra essa
evoluo e aponta o dficit crescente entre o consumo e a produo
de produtos planos, base da importao corrente da China.
A estrutura da indstria chinesa bastante pulverizada,
com uma multiplicidade de pequenas empresas com altos-fornos
ineficientes que sobrevivem em funo do elevado crescimento da
demanda. As trs maiores empresas, Shangai Baosteel, Anshan e
Wuhan, representam apenas 15% da produo. Em 2003, 39% do
total das aciarias (produo de 86 milhes de toneladas) eram for-
mados por usinas com capacidade entre 1 e 5 milhes de toneladas.
Estrutura Produtiva
186
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
1
9
8
0
1
9
8
2
1
9
8
4
1
9
8
6
1
9
8
8
1
9
9
0
1
9
9
2
1
9
9
4
1
9
9
6
1
9
9
8
2
0
0
0
2
0
0
2
2
0
0
4
1
0
m
i
l
t
o
n
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
Produo de ao Crescimento anual Taxa de crescimento anual
1980-1990
5,82%
1990-2000
6,99%
2000-2004
20,71%
Grfico 20
Taxa de Crescimento Anual da Produo de Ao Bruto de
1980-2004
Fonte: International Iron & Steel Institute (IISI)
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
2000 2001 2002 2003 2004
Consumo de Produtos Longos
Produo de Produtos Longos
Consumo de Produtos Planos
Produo de Produtos Planos
Consumo de Outros Produtos
Produo de Outros Produtos
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
18000
2000 2001 2002 2003 2004
Produo de Produtos Longos
Consumo de Produtos Longos
Produo de Produtos Planos
Consumo de Produtos Planos
Produo de Outros Produtos
Consumo de Outros Produtos
Grfico 21
Estrutura da Produo e Consumo de Produtos Siderrgicos
na China
O governo central est empenhado em promover um pro-
cesso de fuso que torne a estrutura de produo de ao mais coe-
rente, colaborando para diminuir os entraves ao crescimento, como
a proviso de insumos, principalmente minrio de ferro e carvo;
dessa forma, aumentar a eficincia do sistema de transportes, no-
tadamente as ferrovias. Na provncia de Hebei, o nmero de produ-
tores deve ser reduzido de 56 para 10.
Recentemente, foi anunciada a aquisio da Benxi (Ben-
gang), quinta maior empresa do pas, pela Anshan, ampliando a
participao da segunda maior empresa chinesa, que se aproxima
da lder, com 20 milhes de toneladas. Essas empresas esto loca-
lizadas no Nordeste da China (Liaoning), e a deciso foi motivada
2003 capacity
(Mt)
* Cerca de 5 Mt
30 Mt
produtoras de ao
para cada
empresa privada
produtora de ao
97*
(44%)
13 maiores prod. de ao
Capacidade >5 Mt/ano
Capacidade 1-5 Mt/ano
Capacidade <1 Mt/ano
Capacidade 10 Kt/ano
2 MT/ano
Grfico 22
Estrutura Industrial de Ao na China
Grfico 23
Consolidao dos Fabricantes de Ao Europeus
pelo desenvolvimento de uma estratgia comum de compras de
matrias-primas, sobretudo depois dos aumentos expressivos do
minrio de ferro (71%) em 2004.
O processo de reestruturao na China provavelmente vai
acontecer com base no aparecimento de consolidadores que, por
meio de processos de fuses e aquisies, englobaro o grande
nmero de mdias aciarias. Com relao s pequenas empresas,
em caso de sobrecapacidade, provavelmente no sobrevivero.
Os critrios de seleo que podero ser utilizados pelos
consolidadores so:
tamanho crtico e poder financeiro;
eficiente cadeia de fornecimento;
participao nos complexos de produo de ao da costa; e
apoio regional e das agncias governamentais.
Fuses intra-regionais tendem a serem favorecidas, diminuin-
do as diferenas competitivas entre as empresas, para as quais a
questo fundamental a logstica que favorece as regies costeiras.
Por outro lado, conforme mencionado, as provncias que
possuem autonomia administrativa e econmica tendem no s a
ampliar benefcios para as empresas instaladas localmente, como
tambm a fornecer financiamento de bancos locais,
10
dificultando as
possveis fuses, sobretudo se essas diminurem a gerao de
riqueza local.
10
A participao dos em-
prstimos bancrios ao se-
tor siderrgico correspondeu
a 0,2% dos emprstimos to-
tais em 2004. Acredita-se
que a expanso da siderur-
gia chinesa ser pouco de-
pendente de maiores apor-
tes de recursos bancrios.
19,9
10,2
8,4 8,2
7,2
6,1 6,1 6,1
5,4 5,3 5,2 5,1 5
4,6 4,2
3,3 3,2 3,1 2,9 2,6 2,6 2,4 2,4
0
5
10
15
20
25
1
)
B
a
o
s
t
e
e
l
2
)
A
n
s
h
a
n
3
)
W
u
h
a
n
4
)
S
h
o
u
g
a
n
g
5
)
B
e
n
x
i
6
)
T
a
n
g
s
h
a
n
7
)
M
a
a
s
h
a
n
8
)
H
a
n
d
a
n
9
)
P
e
n
z
ih
u
a
1
0
)
B
a
o
t
o
u
1
1
)
H
u
a
L
in
1
2
)
J
in
a
n
1
3
)
J
ia
n
g
s
u
S
h
a
g
a
n
g
1
4
)
A
n
y
a
n
g
1
5
)
L
a
iw
u
1
6
)
N
a
n
jin
g
1
7
)
T
a
iy
u
a
n
1
8
)
T
ia
n
jin
T
ia
n
tie
1
9
)
S
h
a
o
g
u
a
n
2
0
)
H
a
n
g
z
h
o
u
2
1
)
J
ia
n
g
x
i
X
in
y
u
2
2
)
G
u
a
n
g
z
h
o
u
2
3
)
K
u
m
m
in
g M
i
l
t
(
P
r
o
d
u
o
d
e
a
o
b
r
u
t
o
)
Grfico 24
China: Ranking dos Produtores de Ao 2003
A distribuio de poderes entre o governo central e as
provncias tem sido a principal razo das dificuldades em conter os
investimentos em siderurgia, conforme apontou-se anteriormente.
Entre 1995 e 2000, o investimento em ativos fixos foi de US$ 26
bilhes (US$ 5 bilhes/ano). No perodo de 2001 a 2003, foram in-
vestidos US$ 30 bilhes (US$ 10 bilhes/ano). Para o perodo se-
guinte, acredita-se que sero investidos aproximadamente US$ 12
bilhes ao ano.
O ritmo de expanso dos investimentos aps 2001 esteve
associado ao rpido crescimento da demanda domstica. Pode-se
vincular esse maior ritmo tanto ao aumento dos investimentos diretos
externos, em decorrncia da entrada da China na OMC, quanto
elevao de consumo de produtos chineses no resto do mundo.
Os principais itens que impulsionaram a demanda chinesa
foram a construo civil, sobretudo a construo residencial (o item
construo foi responsvel por 57% do total consumido) e a indstria
automotiva (com destaque para a produo de caminhes).
11
O movimento de maior importao chinesa elevou os pre-
os em nveis mundiais, gerando uma lucratividade sem precedentes
para o setor e estimulando as ampliaes de capacidade. Com esse
nvel de crescimento, a sobredemanda de ao ocorreu principalmen-
te no setor de planos, o que ensejou investimentos adicionais,princi-
palmente em 2003. Esses investimentos resultaram em aumentos
de capacidade e substituio de importaes em 2004.
Por outro lado, essas novas capacidades pressionaram a
demanda por matrias-primas no mundo, o que fez acelerar os
preos dos principais insumos, como o minrio de ferro e o carvo,
deprimindo a margem das siderrgicas.
Em 2004, observou-se a desacelerao do crescimento da
demanda chinesa, ao passo que a produo de ao cru continuou
crescendo, sobretudo com a substituio de importaes, como pode
ser observado no Grfico 25.
A conseqncia mais visvel desse movimento foi a trans-
formao da China em exportador lquido pela primeira vez em sua
histria, em outubro de 2004. Esse fato criou a percepo de risco
de uma superproduo chinesa, que desestabilizasse o mercado in-
ternacional e levasse o setor a outro momento de estagnao cclica.
Em 2005, como conseqncia dos elevados estoques for-
mados ao longo de 2004, os preos dos produtos finais inverteram
a tendncia de subida e vm apresentando um ligeiro declnio, que
pode se acelerar caso a demanda mundial e principalmente a chinesa
confirmem tendncia de queda.
11
Conforme as ferrovias tor-
nam-se gargalos ao escoa-
mento da produo para os
portos e do minrio de ferro
paras as usinas, o transpor-
te rodovirio tem sido incen-
tivado com a construo de
novas vias de acesso.
Como no se percebem fundamentos claros de desacele-
rao internacional, espera-se uma recomposio de preos aps a
reduo dos estoques das principais regies do mundo. Entretanto,
parece claro que os preos sero estabelecidos em novo patamar,
menor que os anos recentes, mas maior que no perodo anterior,
quando chegaram a nveis surpreendentemente baixos.
Afora os movimentos pendulares da oscilao de preos
do ao, importante pontuar que a demanda e produo chinesas
possuem espao para maior crescimento.
Estimativas de mdio prazo da produo so surpreen-
dentes. Alguns analistas acreditam que em 2010 a produo de ao
estar entre 360 e 480 milhes de toneladas de aos laminados.
Entre 1990 e 2003, o crescimento mdio da produo foi de 13,5%
2771
5309
25,8%
10,7%
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
2001 2002 2003 2004
1
0
m
i
l
t
o
n
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Consumo de ao bruto Crescimento de ao bruto Taxa de crescimento do consumo de ao bruto
Grfico 25
Consumo de Ao Bruto, Crescimento e Taxa Anual de
Crescimento em 2001-2004
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2
0
0
3
q
2
2
0
0
3
q
3
2
0
0
3
q
4
2
0
0
4
q
1
2
0
0
4
q
2
2
0
0
4
q
3
2
0
0
4
q
4
2
0
0
5
q
1
Consumo aparente de
produtos finais (M/t)
Produo de ao cru (M/t)
Grfico 26
Consumo e Produo de Ao 2003-2004
Fonte: CRU.
a.a., alcanando 250 milhes em 2003. Conforme foi mencionado, a
principal razo para esse crescimento foram as altas taxas de
investimento, sobretudo o estatal em infra-estrutura e o imobilirio.
A oferta per capita de ao cresceu nesse perodo a uma taxa de
12,4% (crescendo 4,6 vezes). Esses dados correspondem a 198 Kg
per capita, volume muito baixo em termos internacionais, permitindo
um crescimento significativo no futuro [Stahl (2004)].
Assumindo-se que, entre 2003 e 2010, a oferta cresa a
um fator de 2,3 e no mais 4,6 como no perodo anterior, o pas al-
canaria um nvel de 270 Kg per capita em 2010, o mesmo que a Coria
nos anos 1980. Com um crescimento mdio da populao de 0,8% a.a.,
isso corresponderia a 480 milhes de toneladas em 2010. Mesmo
supondo um crescimento do PIB menor que 9%, por exemplo, 5%,
alcanariam-se 360 milhes de toneladas em 2010. Por outro lado,
se a eficincia da indstria siderrgica chinesa for ampliada nesse
perodo, seja por meio da racionalizao do nmero de produtores,
seja por intermdio de melhorias em tecnologia e processo, pode-se
esperar um crescimento menor da oferta de ao [Stahl (2004)].
Uma comparao entre o PIB e os investimentos mostra
que o desenvolvimento dessas duas variveis consistentemente
ascendente desde o comeo dos anos 1990. O ritmo de crescimento
dos investimentos aumentou o ritmo da oferta de ao, o que nos
permite concluir que h uma correlao entre os dois. Caso os inves-
timentos sigam uma trajetria menos explosiva (e assim tambm o
PIB), possvel sugerir taxas mais adequadas de crescimento da
oferta de ao
12
em 2010.
Assim como a oferta de ao possui uma forte correlao
com os investimentos, a demanda est correlacionada com o aumen-
to da renda e, portanto, com o crescimento do PIB.
O consumo per capita da China, atualmente em 180-190 kg,
est bem abaixo dos padres internacionais. A Coria possui um
consumo de ao de 995 kg por habitante, o Japo, 575 kg, a Alema-
nha, 408 kg e os EUA, 338 kg. Ainda considerando as disparidades
regionais Shangai, Beijing e Tianjin consomem em torno de 600 kg
por habitante , plausvel prever maior incorporao de populao
ao consumo capitalista, com o conseqente maior consumo de
residncias, aparelhos eletroeletrnicos, linha branca e veculos. O
que se espera da demanda ainda um ritmo crescente, porm no
anormal, como o verificado em 2002 e 2003.
O recente estudo do International Iron & Steel Institute (IISI)
procurou dimensionar a demanda de ao na China, com base nas
correlaes entre PIB (GDP),
13
investimentos (CGCF), e consumo
aparente de ao (ASU).
Em 2004, o consumo aparente de ao alcanou 265 mi-
lhes de toneladas (excluindo as duplas contagens das estatsticas
12
Taxas de crescimento ex-
plosivas tanto do PIB como
dos investimentos so de di-
fcil mensurao.
13
GDP Gross Domestic
Product, CGFC Public In-
vestment + Private Capital
Investment + Private hou-
sing Investment, ASU Ap-
parent Steel Usage.
chinesas e da Cisa
14
). A produo foi de 272 milhes de toneladas,
o que gerou o excedente exportvel naquele ano. Conforme pode
ser observado na Tabela 4, a demanda de ao em 2004 j incorporou
crescimentos menores em relao forte expanso de 2003.
Supondo taxas mais moderadas de crescimento do PIB e do
investimento no perodo de 2005-2010, equivalentes ao perodo 1995-
2000, antes da adeso da China OMC (equivalente ao perodo da
crise asitica), e uma relao de 47% do Investimento (GFCF) em
relao ao PIB, a projeo indica um consumo aparente de 360 milhes
em 2010, cenrio que ser adotado como premissa bsica (cenrio II,
Grfico 27).
O crescimento dever estar concentrado nos aos planos,
mas em menor intensidade que no perodo anterior. A proporo de
planos no total da produo dever situar-se em 44%, sendo a
produo de mquinas e equipamentos, construo e transformao
primria responsveis por aproximadamente 60% desse consumo.
Espera-se um crescimento vigoroso da produo de bobinas a quen-
te, placas grossas, bobinas a frio e aos ligados e especiais.
Ao realizarem alteraes na relao investimento e PIB, dois
cenrios alternativos podem ser construdos. O primeiro eleva a taxa de
investimento e conduz o consumo aparente (ASU Apparent Steel
Usage) para 402 milhes em 2010. O segundo diminui a participao do
investimento para 40% do PIB, reduzindo em 84 milhes a previso,
que se situaria em 276 milhes de toneladas.
Em ambos os casos o consumo per capita situa-se entre
312 kg e 214 kg, ainda baixo em termos internacionais (em 2003
consumia-se 198 kg por habitante).
14
Cisa Chinese Iron &
Steel Association Associa-
o Chinesa de Ferro e Ao.
Tabela 4
Fornecimento de Ao e Demanda na China
(Em Milhes de t)
2002 2003 2004
Produo de produtos de ao* 193 241 297
variao % 22,6 25,2 23,4
Importao de produtos acabados
de ao
24 37 29
variao % 42,2 51,8 -21,2
Exportao de produtos acabados
de ao
5 7 14
variao % 15 27,7 104,6
Consumo aparente de ao 184 231 265
variao % 21,2 25,3 14,8
* Incluindo contagem dupla.
Fonte: International Iron & Steel Institute (IISI).
A China foi tradicionalmente importadora, representando
uma fonte de presso sobre os preos internacionais e sobre as
decises de investimento ao redor do mundo.
As importaes de produtos planos aumentaram significa-
tivamente em 2003 e foram seguidas de exportaes crescentes dos
mesmos produtos em 2004, o que evidenciou o aumento da capaci-
dade em planos. As exportaes de longos tende tambm a se
ampliar. No ltimo trimestre de 2004, a China tornou-se exportadora
lquida, principalmente de placas, tendncia ainda no confirmada
com os dados de 2005.
Importao e
Exportao
193
Cenrios 2010 GDP (%) GFCF (%) GFCF/GDP (%)
I 8,0 7,0 50,0
II 7,5 5,3 47,0
III 6,5 2,5 40,0
10
6
t
I
II
III
Cenrios 2010 GDP (%) GFCF (%) GFCF/GDP (%)
I 8,0 7,0 50,0
II 7,5 5,3 47,0
III 6,5 2,5 40,0
10
6
t
I
II
III
Grfico 27
Consumo Aparente de Ao
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2000 2001 2002 2003 2004
Importao Exportao
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2000 2001 2002 2003 2004
Importao Exportao
Grfico 28
Evoluo das Importaes e Exportaes Chinesas de
Produtos Siderrgicos
2004
29,3 Mt
Japo
25%
Coria
17%
Outros
13%
EUA
1%
EU 25
7%
Ucrnia
4%
Rssia
8%
sia 10
3%
Outros SE da sia
22%
Grfico 29
Importao de Ao
2004
14,2 Mt
Japo
4%
Coria
24%
Outros
11%
EUA
13%
sia
20%
Outros SE da sia
14%
EU 25
8%
Tailndia
3%
Vietn
3%
Grfico 30
Exportao de Ao
P
o
r
c
e
n
t
a
g
e
m
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2003
Semi-Acabados Longos Planos Outros
0
5
10
15
20
25
30
35
2003
P
o
r
c
e
n
t
a
g
e
m
37.2 milhes t 6.1 milhes t
P
o
r
c
e
n
t
a
g
e
m
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2003
0
5
10
15
20
25
30
35
2003
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2003
0
5
10
15
20
25
30
35
2003
P
o
r
c
e
n
t
a
g
e
m
37.2 milhes t 6.1 milhes t
Importao 2003 Exportao 2004
Grfico 31
Perfil das Importaes e Exportaes Chinesas de Produtos
Siderrgicos
O comrcio do Brasil com a China no setor siderrgico
ainda incipiente em relao totalidade do mercado chins. En-
tretanto, a China, aps os anos de expanso, ganhou maior projeo,
sendo a responsvel por 16% das nossas exportaes e 3% de
nossas importaes.
Com relao produo chinesa, as projees indicam
que o pas seguir sendo um exportador lquido,
15
porm em dimen-
ses apropriadas. O consumo aparente continuar acompanhando
a produo e, apenas no caso de uma crise interna na China, no se
esperam grandes presses sobre o mercado internacional. Conclui-
se que, com a manuteno de preos em queda, porm em patama-
res mais realistas, as margens do setor tendero a se estabilizar, no
motivando movimentos de sobrecapacidade.
Entretanto, os investimentos em siderurgia na China pos-
suem alguns constrangimentos que podero limitar sua expanso no
futuro:
Minrio de ferro: As fontes domsticas de minrio de ferro no so
suficientes para atender em quantidade e qualidade demanda
do setor siderrgico; portanto, a maior parte do insumo importa-
do via martima (a insuficincia de rotas terrestres encarece o uso
dessa via de transporte). A China o maior consumidor de minrio
no mercado transocenico. Em 2004, consumiu 475 milhes de
toneladas, sendo aproximadamente 50% importados. Prev-se
um consumo de 608 M/t em 2010; como a produo interna dever
se situar entre 200 e 225 M/t, os 60% restantes sero importa-
dos (380 milhes de toneladas). Espera-se que investimentos
previstos no segmento de minrio de ferro, sobretudo pela Aus-
trlia e pelo Brasil, supram a demanda do pas, no havendo res-
trio efetiva.
Coque: A China seguir sendo a maior consumidora e exportadora
do insumo no mundo, e o crescimento da produo mundial
decorrer desse movimento. A produo dever crescer, at
2010, aproximadamente 14%. Entretanto, em 2004, em funo do
maior consumo interno e do fechamento de diversas plantas
ultrapassadas, o comrcio martimo sofreu uma presso adicional,
elevando consideravelmente os preos. Em termos gerais, a
oferta de coque e sua produo estaro muito prximas em 2010,
em torno dos 500 milhes de toneladas.
Carvo: A matriz energtica chinesa altamente dependente do
carvo. Embora seja uma tradicional exportadora de carvo me-
talrgico, o rpido crescimento a tornou uma importadora a partir
de 2002, uma vez que centrais eltricas e os setores petroqumi-
cos, aliados ao fechamento de minas por questes de segurana,
O que se Espera
da Siderurgia
Chinesa
195
15
O desbalanceamento in-
terno tende a ser resolvido
por meio do comrcio inter-
regional, sobretudo do Norte
e do Nordeste para o Leste,
diminuindo as necessidades
de importao dessa regio.
pressionaram a demanda. A oferta de carvo metalrgico no
mundo dever crescer de 190 para 242 milhes de toneladas em
2010, sobretudo em funo do aumento da produo australiana.
O Japo seguir sendo o maior comprador, destacando-se o
crescimento da China e da ndia. Como os projetos novos deman-
dam tempo de maturao, o perodo de 2005 a 2007 ser um
momento de relativa escassez e elevao de preos, no se
constituindo um constrangimento ao crescimento at 2010.
Transporte: Portos e ferrovias esto amplamente subdimensiona-
dos frente s necessidades de importao de minrio de ferro para
atender ao crescimento da produo de ferro e ao. Existem
apenas quatro portos (quase todos no Norte) com capacidade de
movimentao superior a 200 milhes de toneladas de minrio de
ferro. Ao longo da costa do Rio Yangts, 24 portos esto aptos a
desembarcar o minrio, associados s ferrovias. Entretanto, como
o ritmo de importaes tornou-se muito elevado, a capacidade dos
portos est limitada das ferrovias, originando enormes pilhas de
minrio ao longo dos portos. Com os problemas nas ferrovias
(55% do transporte de minrio), o transporte rodovirio tem sido
estimulado. Em 2003, a capacidade de transporte em rodovias
ultrapassou 10 milhes de toneladas. Inadequado e sem coorde-
nao, o sistema de transportes causou grandes problemas no
transporte interno de carvo e de produtos siderrgicos finais.
Atualmente os problemas dos portos esto relacionados, primeiro,
ao transporte de carvo, depois ao de petrleo, e em seguida ao
das matrias-primas e produtos finais.
gua: A gua ser a grande restrio ao crescimento nos prxi-
mos anos. A oferta de gua per capita um quarto da mdia
mundial. Aproximadamente 400 a 600 cidades sofrem com oferta
inadequada de gua, e nove provncias tm srios problemas de
abastecimento. Grande parte da produo de ao est concentra-
da nas mdias e grandes cidades do Norte, e metade localizada
nas provncias do Nordeste que possuem nveis elevados de
escassez de gua. O setor siderrgico consome aproximadamen-
te 20% das necessidades de gua da China. Em conseqncia, o
preo da gua tem aumentado, e as polticas pblicas tm es-
tabelecido restries de uso simultaneamente implementao
de tcnicas adequadas de conservao e reaproveitamento. Co-
mo resultado, o consumo mdio de gua por tonelada de ao vem
caindo significativamente (38% entre 1996 e 2003).
Energia: 68% do consumo de energia na China dependem do
carvo (72% das siderrgicas utilizam o mtodo de conversor
bsico a oxignio BOF). O gs natural responde por outros 21%.
A maioria do carvo chins de mdia e baixa qualidade, gerando
pouca eficincia energtica e muita poluio. Aps melhorias nas
usinas, o consumo de energia por tonelada de ao tem decrescido
significativamente. Em 1995, foram consumidas 1.158 toneladas
de carvo por tonelada de ao, em 2003 essa proporo caiu para
767 toneladas de carvo por tonelada de ao, sendo o objetivo
alcanar 685 kg. A estratgia do pas dever ser a busca por m-
todos mais eficientes de produo no setor e a promoo de tcni-
cas de conservao e reciclagem, uma vez que 67% do consumo
de energia industrial devem-se s siderrgicas.
Questes ambientais: Em funo tanto da presso externa (Pro-
tocolo de Kyoto), como dos srios problemas de escassez de gua
poluio de rios, lagos e lagoas, a China tem adotado regras
mais rgidas de controle ambiental nas empresas siderrgicas.
Novos limites de descarga de poluio ambiental e normas claras
para relatrios de impacto no meio ambiente esto sendo progres-
sivamente estabelecidos, ainda que, conforme foi mencionado
anteriormente, em ritmo controlado pelas provncias.
A China dever atingir elevado grau de auto-suficincia no
atendimento de suas necessidades de ao, reduzindo o nvel mdio
de suas importaes e mantendo participao irregular no mercado
internacional, como exportadora oportunista, sem ocupar posio de
destaque.
Pode-se concluir que os preos sofrero um declnio nos
prximos doze meses, sem, entretanto, configurar uma tendncia de
queda abrupta. Ademais, os elaboradores da poltica econmica
chinesa provavelmente no permitiro uma inundao de produtos
siderrgicos chineses no mercado internacional, evitando maiores
atritos com os Estados Unidos e a Unio Europia. Diversas medi-
das, como o fim dos incentivos s exportaes de ao e o retorno de
taxas de exportao, corroboram essa tendncia, o mesmo podendo
ser dito da possvel valorizao da moeda chinesa.
A reestruturao do setor em bases mais eficientes (con-
solidao) tambm ser um estmulo ao controle das exportaes,
viabilizando preos menos aquecidos que desencorajem ampliaes
de capacidade. Deve ser lembrado que o aumento dos preos dos
principais insumos elevou o custo das usinas chinesas, fato que,
aliado reduo de preos no mercado internacional, j diminui as
margens do setor, sobretudo entre o grande nmero de pequenas
empresas ineficientes.
Em julho de 2005, foi lanado um pacote pelo governo
chins que visa consolidar a estrutura de oferta de ao no pas. O
governo pretende diminuir o nmero de 800 laminadoras, criando
duas grandes empresas com 30 milhes de toneladas de ao, e
algumas empresas com 10 milhes de toneladas. O projeto prev
que as maiores laminadoras do pas sejam responsveis por metade
da produo chinesa em 2010 e por 70% em 2020, de acordo com
a poltica delineada pela Comisso Nacional de Desenvolvimento e
Reforma. A inteno de Pequim forar fechamentos ou fuses entre
as empresas, deixando as cinco maiores com um tero da produo
total. Na Europa Ocidental, as cinco maiores respondem por trs
quintos da produo regional. Ao mesmo tempo, as regras para entrada
de laminadores estrangeiros, utilizando produtos semi-acabados impor-
tados, foram endurecidas. Essas medidas visam ampliar o controle
sobre a produo de ao, evitando oscilaes danosas de preos, por
meio da coordenao entre oferta e demanda. Essas medidas, caso
implantadas, tendem a reduzir as oscilaes cclicas no mundo.
Portanto, supondo nenhuma alterao no quadro poltico-ins-
titucional e econmico da China, no se apresenta at 2010 um risco
de superproduo mundial em decorrncia da produo chinesa, o que
ocasionaria expressivas quedas de preo e de margens no setor. Por
outro lado, pouco provvel que ocorram quedas expressivas da
demanda chinesa de ao, diminuindo a produo naquele pas.
At recentemente a participao da China na balana
comercial brasileira no era relevante. A partir de 2000 e, sobretudo
de 2001, quando o Brasil passou a ser superavitrio no comrcio
bilateral, o pas asitico comeou a ganhar importncia poltica e
econmica.
Segundo o BNDES [Spid (2004)], as exportaes brasilei-
ras para a China cresceram 61% entre 1999 e 2003. Como resultado,
o supervit em 2004 alcanou US$ 1,7 bilhes (5% do total do saldo).
Com isso a China tornou-se o quarto maior mercado para
as exportaes nacionais, respondendo por 6% das vendas externas
brasileiras, pouco abaixo da Holanda. No primeiro semestre de 2005,
5% das exportaes brasileiras foram para a China, ao passo que as
importaes chinesas cresceram, passando de 5,3% em 2004 para
6,7% no primeiro semestre de 2005.
Por outro lado, o Brasil somente conseguiu superar o
percentual de participao nas importaes em 2003, respondendo
por apenas 1,1% das importaes chinesas. As principais exporta-
es para a China esto concentradas no complexo soja, minrio de
ferro e produtos siderrgicos, tendo sido em 2003 a maior importa-
dora dos dois primeiros produtos
16
e a segunda de produtos siderr-
gicos. Entretanto, a China responsvel por 32% das importaes
brasileiras de carvo (basicamente coque). A maior parte das impor-
taes oriundas da China de produtos de mdia e alta tecnologia,
como aparelhos eletrnicos e de comunicaes
17
(aparelhos transmis-
sores, receptores e material eletrnico bsico) e produtos qumicos.
Com relao aos produtos siderrgicos, a maior parte das
importaes chinesas tem sido de aos longos, com especial cresci-
mento de aos revestidos e especiais de alto valor agregado, impul-
sionados pela diversificao da indstria chinesa para setores de
maior tecnologia.
Impactos no
Brasil
198
16
O Brasil tem sido o segun-
do maior fornecedor de mi-
nrio de ferro para a China.
17
Caracterizados pela pro-
duo de partes e peas na
China e montagem no Brasil.
O Brasil, entretanto, exporta para a China predominante-
mente placas, produtos semi-acabados de baixo valor agregado,
ainda que em 2003 tenham sido ampliadas as participaes de
bobinas a frio e aos revestidos.
O atual crescimento chins e os provveis riscos envolvidos
devem afetar o Brasil menos no intercmbio bilateral uma vez que o
Brasil tem pouca competitividade nas exportaes para a China, em
funo dos maiores custos de frete frente aos vizinhos asiticos e mais
no ao contido nos produtos importados consumidos no pas.
Com a manuteno da China como exportadora lquida, as
possibilidades de ampliao das exportaes brasileiras ficam mais
restritas. Alm disso, como o maior destino desses excedentes pas-
saram a ser os Estados Unidos, um deslocamento de exportaes
brasileiras no parece ser um risco desprezvel, apesar da alta
competitividade nacional.
Outro risco significativo, porm de mais longo prazo, a am-
pliao da importao de bens com ao contido. A ampliao da pro-
dutividade e tecnologias chinesas, a manuteno da vantagem compa-
rativa de mo-de-obra e a moeda desvalorizada podem expandir as
exportaes chinesas para o Brasil e para os pases desenvolvidos,
causando no s a diminuio do consumo aparente de ao nos pases
que tiveram os produtos nacionais deslocados pelas importaes, mas
tambm provocando conseqncias negativas no setor siderrgico.
O presente estudo procurou indicar as principais ten-
dncias da indstria siderrgica nacional via a vis o espetacular
crescimento da economia chinesa.
Conforme apontado ao longo do texto, ainda que a expan-
so da China no afete diretamente a indstria do ao brasileira, seus
efeitos podem ser sentidos por meio de um movimento de reorganiza-
o do setor em nveis globais, uma vez que o aumento da demanda
chinesa por insumos e matrias-primas provocou uma elevao de
preos tanto dos produtos siderrgicos quanto dos principais insu-
mos, acirrando a competio em diversos mercados.
A busca por melhores margens ocasiona dois movimentos
simultneos. O primeiro foi o incio de um processo prolongado de
consolidao empresarial do setor. Diversos analistas acreditam em
ao menos quatro empresas produtoras de 100 milhes de toneladas
cada em 2010, o que representaria aproximadamente 30% da pro-
duo mundial esperada naquele ano. Essa nova configurao per-
mitir, de um lado, maior poder de barganha frente aos setores for-
necedores, principalmente as grandes mineradoras, e frente aos se-
tores consumidores, como a indstria automotiva. De outro lado, os
Concluso
199
grandes grupos resultantes desse processo conseguiro maior poder
de controle dos preos, tornando os ciclos mais suaves.
O segundo est relacionado redistribuio geogrfica da
produo, com o deslocamento da parte quente da produo para
pases mais competitivos em termos de custo como o Brasil, ndia e
Rssia. Esses movimentos tendero a transformar esses pases em
exportadores de semi-acabados e, no futuro, de produtos acabados,
uma vez eliminadas as principais barreiras comerciais impostas aos
produtos de maior valor agregado.
Para o Brasil, os principais efeitos dessa movimentao
sero a ampliao de investimentos em unidades destinadas ex-
portao de placas e a possibilidade de internacionalizao das uni-
dades brasileiras, mediante sua aquisio por grandes grupos glo-
balizados, como a Arcelor e a Mittal. Tendo em vista que seria de-
sejvel a permanncia de grupos com controle de capital nacional,
uma forma de se contrapor a essa tendncia seria apoiar o movimen-
to de internacionalizao (por meio da compra de laminadoras nos
principais pases consumidores) dessas empresas, bem como as in-
tenes de consolidao que ampliem as vantagens competitivas
frente s congneres internacionais.
Esse raciocnio acompanha as previses do IBS, para o
qual o consumo aparente brasileiro deve crescer 26 M/t at 2010, e
a produo, 3,7% a.a. nesse mesmo perodo, indicando que o cres-
cimento da produo dever ser destinado para as exportaes
(sobretudo de semi-acabados).
Por outro lado, a expectativa de a China tornar-se um ex-
portador lquido relevante constitui uma ameaa s exportaes
nacionais. Foi visto que essa hiptese provavelmente no se confir-
mar. Primeiro, porque o crescimento da demanda interna chinesa
dificilmente entrar em ritmo decrescente, e segundo, porque a pro-
duo siderrgica chinesa j apresenta custos mais elevados que a
Rssia, por exemplo, no sendo competitiva alm de sua regio de
influncia. As exportaes lquidas chinesas permanecero em torno
de 20 M/t, deslocando a produo de seus vizinhos. Mesmo consi-
Tabela 5
Concentrao no Setor Siderrgico 2010
CAPACIDADE EM
MILHES DE T
N DE EMPRESAS
MUNDO
100 2
50 4
30 5
15 10
CHINA
30 2
10 ou mais 8 a 10
Fonte: IBS.
derando-se as exportaes da China para o Ocidente, os custos das
empresas brasileiras so suficientemente competitivos, evitando o
deslocamento de exportaes nacionais.
O maior risco com relao China est relacionado pro-
duo de diversos bens de ao contido como o automotivo, bens de
capital, bens de consumo, como a linha branca, os eletrnicos e
embalagens. A ampliao da renda per capita da populao tende
no s a elevar o consumo interno, incentivando o aumento da oferta
por parte das empresas domsticas, mas tambm a ampliar as es-
calas de produo. A possibilidade de maior exportao desses pro-
dutos pode colocar em risco empresas estabelecidas no Brasil.
importante ressaltar que diversas empresas multinacionais de vrios
setores (automotivo e eletrnico) esto instaladas nos dois pases e
que as filiais concorrem entre si para desenvolvimento de produtos
e plataforma de produo de novos produtos.
Recentemente, tem-se verificado um intenso fornecimento,
pela China, de bens de capital para os setores de insumos bsicos
brasileiros. Setores como o siderrgico e o de cimento, entre outros,
vm adquirindo, na China, os principais equipamentos para sua ex-
panso. A principal vantagem so os preos oferecidos e as con-
dies de financiamento acopladas. As escalas de produo dos
produtores chineses e o cmbio resultam em grande desvantagem
para os produtores brasileiros de bens de capital sob encomenda.
Podem-se esperar, com relao ao setor siderrgico, as
seguintes situaes:
Crescimento global da demanda
Crescimento da demanda acelerada desde 2002, em conse-
qncia do desempenho da China.
A demanda continuar aumentando com taxa de crescimento
global >4% a.a. at 2010.
Escassez global de matria-prima
A escassez de algumas matrias-primas bsicas ocorrer du-
rante alguns anos.
Mudanas em regies-chave
A China atingir auto-suficincia e se tornar exportadora de
forma oportunista/voltil.
A Amrica do Sul e a Rssia/CIS continuaro sendo exporta-
dores globalmente competitivos.
No longo prazo, a ndia vai decolar e aumentar substancialmen-
te sua capacidade de produo e nveis de exportao.
Volta do excesso de capacidade
Grandes expanses de capacidade esto sendo planejadas, a
maioria em regies de alto crescimento e baixo custo.
Possivelmente, haver excesso de capacidade no mundo em
2010/2012.
Preos do ao
Os preos do ao no mundo crescero alm do aumento do
custo de matria-prima.
Este crescimento pode permanecer por algum tempo, mas no
sustentvel no longo prazo.
Consolidao
A consolidao vai se acelerar; porm, os nveis globais de
concentrao no sero suficientes para permitir uma estrutura
e conduta favorvel da indstria no nvel global.
Essa situao ser possvel em certas regies e para certas
categorias de produto.
Com a recente queda de preos no mercado internacional
e a manuteno do preo das matrias-primas, pode-se esperar uma
diminuio de margens nos principais pases e especialmente na
China. Nesse pas, pode ocorrer uma reestruturao com base nas
dificuldades enfrentadas pelas pequenas e mdias usinas. Dessa
maneira, pode-se alcanar a inteno governamental de controlar a
oferta, eliminando as empresas ineficientes, ampliando a concentra-
o, controlando os preos e aumentando o poder de negociao
com os fornecedores de insumos (evitando inflao interna).
A recente valorizao do iuane de 2%, ainda que parea
uma atitude de reao s presses internacionais, inaugura uma fase
que pode eliminar certas vantagens das exportaes chinesas. En-
tretanto, difcil crer que a tradicional poltica asitica de acumulao
de elevadas reservas, controlando o cmbio, v ser posta de lado.
O maior desafio continuao do crescimento chins a
manuteno da estabilidade social do pas. Mesmo com um governo
centralizado, a abertura gradual ao capitalismo, formando o que foi
denominado capitalismo de estado, pode gerar tenses sociais
entre a cidade e o campo e entre o interior e o litoral, capazes de
desestabilizar a coeso pelo bem comum da nao hoje existente no
imaginrio chins. Os maiores fatores de risco so descritos no
Quadro 1, com destaque para o possvel aumento do desemprego.
Uma vez estabilizado o quadro social, as possibilidades de
crescimento do gigante asitico so expressivas e devero impulsio-
nar o desenvolvimento mundial ao menos nos prximos cinco anos,
quando os holofotes dos analistas devero estar direcionados para
a ndia.
Tendo em vista as principais tendncias apontadas para
o Brasil ao longo do presente estudo e as perspectivas do setor na
China, o maior produtor e consumidor mundial, podem-se enumerar
algumas sugestes para a atuao do BNDES ante o setor siderrgico.
Com relao aos grupos siderrgicos brasileiros:
1. continuar apoiando a modernizao e expanso dos
principais grupos siderrgicos, por meio de financia-
mento e/ou participao acionria, ampliando a capa-
cidade da instituio em alavancar os investimentos;
2. viabilizar a internacionalizao das empresas nacio-
nais por intermdio de novas linhas do BNDES;
3. apoiar os investimentos na fabricao de semi-acaba-
dos para exportao, desde que exista a certeza de
compra por laminadoras no exterior (verticalizao ou
stakeholders); e
4. apoiar a expanso e a adequao da logstica nacional
para escoamento da produo (ferrovias e portos).
Com relao aos produtos fabricados fazendo uso do ao:
5. ampliar a competitividade das filiais de multinacionais
que produzem no Brasil, como nos setores automotivo
e eletroeletrnico, por exemplo, uma vez que as filiais
competem entre si para a produo de novas linhas de
produtos;
6. Fortalecer a indstria de bens de capital no pas, impe-
dindo com isso um nvel cada vez maior de importa-
es, sobretudo oriundas da China.
7. Apoiar os esforos de exportao dos diversos setores,
permitindo ampliao de escala, maior produtividade e
maior competitividade, tanto no mercado externo como
no interno, resistindo s importaes chinesas.
Recomendaes
para o BNDES
203
Gerao de riscos na
politica do setor
- Estabilidade da
liderana poltica
- Nacionalismo
Gerao de riscos no
sistema econmico
- Deficincia no controle
macroeconmico
Poltica
- Sistema financeiro
- Estado capitalista
- Nacionalismo
Gerao de riscos no
cenrio institucional
- Ajdequao das
instituies de
desenvolvimento social
- Eficincia do sistema
legal
Gerao de riscos no
sistema social
- Desemprego e
deficincia na
segurana social
- Crescimento da
desigualdade social
Gerao de riscos na
interface sociedade-
meio ambiente
- Degradao do meio
ambiente
- Consumo excessivo
de energia e matria
bruta
Quadro 1
Fatores de Risco Potenciais
ANDRADE, Maria L. A.; CUNHA, Luiz M. S.; GANDRA, Guilherme T. et alii.
Impactos da Privatizao no Setor Siderrgico. In: Gerncia setorial
de minerao e metalurgia. Rio de Janeiro: Ao2/Gesis, 2001.
BANCO INTERAMERICANO DE DESENVOLVIMENTO (China Task Force
Team). The emergence of China: opportunities and challenges for
Latin America and the Caribbean. Washington, Out., 2004.
COUTINHO, Luciano G. Cadeia siderurgia: nota tcnica final. (Conv-
nio MDIC/NEIT/IE/Unicamp), v. 12, Unicamp, 2002.
____________.; LAPLANE, Mariano F. Estudo da competitividade de
cadeias integradas no Brasil: impactos das zonas de livre comr-
cio. Braslia: MDICT, 2002.
____________.; PAULA, Germano M. Estudo da competitividade da
indstria brasileira: siderurgia. Verso Final, v. 33. Unicamp;
UFRJ; IEI. Campinas: Unicamp, 1993.
CRU International. Steel Monitor. Vrios nmeros. 2005.
HIROTA, Seiji. Steel market development in Asian economies. OECD
Special Meeting at High-Level on Steel Issues. The Outlook for
Steel Conference, organized by the OECD in co-operation with the
IISI. Paris, Jan., 2005.
IBS Instituto Brasileiro de Siderurgia. As Influncias nos Setores
Siderurgia. Seminrio Brasil-China APRIMEC. So Paulo, 20 de
junho de 2005.
International Iron & Steel Institute. IISI China Project. Xangai, China,
Abr., 2005.
____________.Status quo and development of Chinas iron and steel
industry. 38 Conferncia Anual. Istambul, 6 de outubro de 2004.
MOREIRA, Maurcio. Fear of China: is there a future for manufacturing
in Latin America?. Mimeo, Out., 2004.
NDRC. Steel industry development policy. Traduzido pela CRU Inter-
national. Jul., 2005.
PAULA, Germano M. Cadeia produtiva de siderurgia. Universidade
Federal de Uberlndia. Uberlndia: Unicamp, 2002.
PUGA, Fernando et allii. O comrcio Brasil-China: situao atual e
perspectivas de crescimento. BNDES, Textos para Discusso,
n. 104, Abr., 2004.
SPID Sistema de Planejamento Integrado para o Desenvolvimento.
Siderurgia. Mimeo, Out., 2004.
STAHL-ZENTRUM. Steelmarket China Soft-landing on a high level.
A scenario for 2010. Alemanha, Jul., 2004.
THE MCKINSEY QUARTELY. China Today. Mckinsey & Company, 2004.
Referncias
Bibliogrficas
204

Para Onde Vai A China

Caricato da

Informazioni sul documento

Titolo originale

Copyright

Formati disponibili

Condividi questo documento

Condividi o incorpora il documento

Opzioni di condivisione

Hai trovato utile questo documento?

Questo contenuto è inappropriato?

Copyright:

Formati disponibili

Para Onde Vai A China

Caricato da

Copyright:

Formati disponibili

PARA ONDE VAI A CHINA?

A Arcelor Brasil ter uma capacidade de 11 milhes de

Potrebbero piacerti anche