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CAPTULO II
PRESUPUESTO DE INVERSIN
2.1. INTRODUCCIN
El presupuesto de inversin en s, es un plan esencialmente numrico que se anticipa a
las operaciones que se pretenden llevar a cabo, pero desde luego que la obtencin de
resultados razonables correctos depender de la informacin estadstica que se posea en
el momento de efectuar la estimacin, ya que adems de los datos histricos, es
necesario enterarse de todo aquello que se procura realizar y que afecte de algn modo
lo que se planea para que con base en las experiencias anteriores, puedan proyectarse
los posibles resultados a futuro. Entre los mtodos ms usuales est el de las tendencias
y el da las correcciones.
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QU ES Y PARA QU SIRVE?
El presupuesto de inversin es un documento que prev las inversiones y su
financiacin, prev los gastos e ingresos que se ocasionarn, conoce las compras e
ingresos de varios periodos.
QU SE NECESITA PARA ELABORAR UN PRESUPUESTO DE
INVERSIN?
Descripcin de la compra, actividad a la que va destinada, fecha prevista de adquisicin,
precio de la compra, aos de vida til de la compra y valor residual.
El estudio pormenorizado de las alternativas de inversin que estimulan la
competitividad empresarial, la eficiencia administrativa y la productividad industrial,
representa una de las responsabilidades prioritarias asignadas a quienes toman
decisiones cruciales para la supervivencia y el crecimiento de las organizaciones, por
cuanto la poltica de inversin condiciona asuntos como el empleo de los recursos
productivos, la consolidacin comercial y la recuperacin plena de los fondos
comprometidos en cualquier proyecto.
En efecto, proyectos bien formulados promueven la consolidacin de informacin
confiable en las reas de los mercados por atender, los abastecimientos, la ingeniera y
la organizacin. Cuando ello no acontece, es posible que estudios de factibilidad
deficientemente elaborados originen informacin cualitativa, cuantitativa y financiera
de gran incertidumbre. Este tipo de situaciones puede ocasionar la ejecucin de
proyectos en que ocurran las sobreestimacin o la subestimacin de las inversiones, los
ingresos, los costos y los gastos, lo cual se reflejar en desviaciones de los objetivos
trazados.

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http://www.inversion-invertir.com/index.php/concepto-inversion/presupuesto-de-inversion/

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Si se pretende el uso eficiente de los recursos comprometidos en proyectos de inversin
es imprescindible reducir al mnimo los mrgenes de error al estudiar los mercados de
consumo, que constituyen la plataforma para proyectar los ingresos y a travs de estos
recuperar los fondos invertidos.
Como consecuencia de integrar la informacin cuantitativa recogida en cada uno de los
estudios contemplados al formular un proyecto (cantidades a vender, equipos por
adquirir, planta de personal, metros cuadrados a construir) con datos monetarios
(precios de venta y compra, costo de los equipos, costos de los terrenos y de la
construccin expresado en metros cuadrados, sueldos y salarios previstos para cada
cargo), se obtiene informacin financiera importante para la cuantificacin de las
inversiones fijas o permanentes y del capital de trabajo, previo cmputo de los flujos de
caja.
Por tanto, el objetivo central del estudio de la factibilidad consiste en recopilar
informacin cualitativa, cuantitativa y monetaria con la cual soportar la determinacin
de los flujos de produccin, de inversin y netos (flujos de produccin - flujos de
inversin) en los cuales descansa la evaluacin econmica.
Para confeccionar estos flujos deben considerarse un elemento crucial, como es la
instauracin de la poltica de financiamiento, mediante la cual se concreta la naturaleza
de las fuentes de financiacin (acciones, bonos, emprstitos, crditos, leasing, etc.). El
camino a seguir para satisfacer los requerimientos de inversin y de capital de trabajo,
naturalmente incidir en las proyecciones financieras relacionadas con la cancelacin de
intereses, la amortizacin de los capitales prestados y el reconocimiento de dividendos.
A manera de conclusin puede decirse que el alcance de los objetivos trazados al
formular un proyecto no solo depende de las estrategias y polticas establecidas por la
gerencia cuando ocurre la puesta en marcha comercial, sino de la consistencia y
confiabilidad de la informacin procesada al desarrollar el estudio de factibilidad, por
cuanto ella constituye la brjula para precisar la conveniencia de las inversiones.
EJEMPLO:
Para mayor claridad, considrese en empresas, dan lugares a capacidades instaladas
superiores a las exigidas para cubrir los requerimientos del mercado. Si, como, por
ejemplo, se estimaron ventas correspondientes a un milln de unidades y la demanda
real solo alcanza setecientas mil, la empresa incurre en costos de oportunidad al no
obtener las utilidades previstas.
Adems, al suponer que la comercializacin se situar en un milln, la inversin en
maquinaria, equipos e instalaciones sera congruentes con dicha meta, presentndose as
una sobre inversin en activos fijos.


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2.2 EL PROCESO EN SI
2.2.1 ESTUDIO DEL MERCADO DE CONSUMO
Este estudio proporciona informacin sobre las ventas (cantidades a vender por
precios) y sobre el momento en que la operacin mercantil generar los fondos
demandados por el funcionamiento de la empresa, previo anlisis del impacto ejercido
por la poltica crediticia.
Las decisiones adoptadas en cuanto a comercializacin, naturaleza de los medios
publicitarios, intensidad de la labor promocional y tamao de las comisiones, sentarn
las pautas de clculo de los gastos de distribucin y ventas.
El presupuesto de las ventas, junto con la poltica que se establezca sobre inventarios
de productos terminados, permitir conocer el valor de estos. Si se quiere proyectar la
situacin financiera al culminar cada una de las vigencias de periodo de planeamiento,
las proyecciones de ventas integradas con la poltica crediticia contribuirn a precisar
los saldos finales de caja y bancos y cuentas por cobrar.
LOS MERCADOS DE CONSUMO
Son aquellos en los que se realizan transacciones de bienes y servicios que son
adquiridos por las unidades finales de consumo. Estos mercados pueden dividirse en
tres tipos principales:
Mercados de productos de consumo inmediato
Son aquellos en los que la adquisicin de productos por los compradores individuales o
familiares se realiza con gran frecuencia, siendo generalmente consumidos al poco
tiempo de su adquisicin. Es el caso del pescado, de la carne, las bebidas, etc.

Mercados de productos de consumo duradero
Son aquellos en los que los productos adquiridos por los compradores individuales o
familiares son utilizados a lo largo de diferentes perodos de tiempo hasta que pierden
su utilidad o quedan anticuados, por ejemplo: los televisores, los muebles, los trajes, etc.

Mercados de servicios
Estn constituidos por aquellos mercados en los que los compradores individuales o
familiares adquieren bienes intangibles para su satisfaccin presente o futura, ejemplo:
los servicios, la lavandera, enseanza, sanidad, etc.




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2.2.2 ESTUDIO DEL MERCADO DE INSUMOS
El estudio del mercado de los insumos a utilizar en el proceso de fabricacin o ensamble
de los bienes finales, alrededor de los cuales previamente se ha constatado su viabilidad
comercial, auspicia la cuantificacin de los insumos a consumir y el costo vinculado al
consumo.
Al integrar la informacin de consumo con la poltica de inventarios (existencias de
seguridad), pueden obtener los presupuestos de compras o considerar en la preparacin
de los flujos de caja, despus de concretar la prioridad de las adquisiciones y los plazos
de pago acordados con los proveedores.
Estos parmetros tambin contribuirn a determinar los saldos finales de inventarios de
materias primas y de las cuentas por pagar derivadas de los suministros.
Es conocido tambin como el mercado de factores de la produccin, en otras palabras
significa todos los componentes que necesita una empresa para funcionar, as por
ejemplo necesita materia prima, mano de obra, capital de trabajo, etc.
Cada insumo tiene su mercado, a donde la empresa debe recurrir a adquirir esos
insumos para poderlos llevar a su empresa; existen otras empresas especializadas en
producir productos que sirven de insumos para a su vez producir otros productos
diferentes. Siendo un mercado como cualquier otro existe competencia por parte de los
demandantes como por parte de los oferentes. La calidad del insumo es fundamental
para que la empresa compradora pueda obtener un producto final de buena calidad.2
Para los productores, los mercados de insumos son tan importantes como los mercados
de productos, y su liberalizacin puede jugar un papel vital para estimular el
crecimiento del sector.
El proceso de reforma enfrenta muchos de los problemas que caracterizan a la
liberalizacin de los mercados de productos, por ejemplo: Est el sector privado
preparado para asumir esa responsabilidad? Se ha comprometido el gobierno a
mantenerse fuera de los mercados?
Sin embargo, los gobiernos se estn retirando de los mercados de todos los tipos de
insumos comprados, incluyendo las semillas mejoradas, en el cual su principal papel
contina siendo el del proceso de certificacin.




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http://www.mitecnologico.com/Main/MercadoDeInsumos

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2.2.3 ESTUDIO RELACIONADO CON LA UBICACIN
DECISIN DE LOCALIZACIN:

Principios:
1. La ubicacin ideal de una planta, fbrica o almacn ser aquella en donde se
logren costos de produccin y distribucin mnimos y donde los precios y
volmenes de venta conduzcan a la maximizacin de beneficios.
2. La localizacin de la empresa, nunca debe afectar el normal desarrollo de las
actividades empresariales.
3. Generalmente a mayor cercana del mercado, mayor la capacidad de la empresa
de influir sobre las decisiones de compra de las personas del entorno debido al
impacto social de la misma.
Aclaracin: En muchas ocasiones, las empresas se identifican con zonas o
sectores geogrficos, lo que hace ms fcil la comercializacin de sus productos
en dichas zonas.
4. La decisin de localizacin debe balancear criterios de eficiencia y competencia,
buscando crear ventajas sobre los competidores.
ESTUDIO DE LOCALIZACIN:
El estudio de localizacin debe evaluar posibles opciones de localizacin, teniendo en
cuenta los diversos criterios y objetivos que busque la empresa.
Debe contemplar los asuntos relacionados con la expansin y diversificacin del
negocio y adems la adaptabilidad de la posicin. Es decir, debe tener en cuenta las
posibles variaciones de mercado, infraestructura y logstica para tratar de predecir el
valor del sitio en el futuro.
Localizacin: Una excelente localizacin de la empresa, puede generar mejoras en la
eficiencia en trminos de: Costos de transporte, facilidad en la obtencin de materias
primas, utilizacin eficiente de canales de distribucin, cercana al cliente y a sus
necesidades.
Como cada localizacin tiene caractersticas diferentes, la ubicacin finalmente
seleccionada aportar informacin sobre costos y gastos que variarn de acuerdo con el
grado de desarrollo, la infraestructura vial y de servicios pblicos, localidad de los
servicios portuarios y la distancia que separa cada ubicacin de su correspondiente
fuente de abastecimientos y canales de distribucin. En consecuencia al tomar la
decisin sobre el sitio o los sitios donde operar la empresa. Deben considerarse los
costos y gastos especficos por concepto de mano de obra, tarifas de servicios pblicos,
construccin de vivienda, adquisicin de terrenos, compra de materia prima,
almacenamiento y transporte.


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FACTORES A TENER EN CUENTA CUANDO SE TOMA UNA DECISIN DE
LOCALIZACIN:

Aunque no son los nicos algunos criterios que deben ser tenidos en cuenta para tomar
una decisin de localizacin:
1. Medio y costo del transporte: En funcin del peso, volumen y costo de
transferencia de las materias primas y productos terminados.

2. Insumos o servicios: Se analiza si la materia es fcilmente transportable o no,
teniendo en cuenta la durabilidad y el tipo de bien producido.

3. Estructura fsica: Existencia de carreteras, servicios adecuados,
comunicaciones para fines industriales etc...

4. Disponibilidad de la mano de obra: El rea en algunas ocasiones no cuenta
con mano de obra calificada, lo que obliga a las empresas a obtener recursos de
zonas distantes aumentando los costos.

5. Posibilidades de eliminacin de desperdicios: De acuerdo a criterios
ambientales.

6. Aspectos legales: Tributacin, facilidad administrativa, costos legalizacin etc.

7. Seguridad: En todos los niveles posibles seguridad industrial, seguridad fsica,
evitar posibles robos etc.

8. Cercana al mercado: Es importante tener la capacidad de llegar primero y en
mejores condiciones al mercado que se ataca.

9. Aceptacin social: Este punto muchas veces no es identificado y genera
problemas. Es importante que la localizacin de la empresa o negocio no
perturbe o genere conflictos con personas, entidades o grupos sociales que
obliguen a la empresa a asumir costos adicionales.

10. Acceso a informacin: Otro punto que a menudo no se tiene en cuenta, es la
necesidad de informacin empresarial.





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2.2.4 ESTUDIO SOBRE TAMAO DE PLANTA EN INGENIERIA DEL
PROYECTO
Esta parte del estudio est relacionada al proceso de produccin, requerimiento de
maquinaria y equipo, obras civiles, disposicin de la planta, necesidades de recursos
productivos.
La ingeniera del proyecto busca dar solucin al problema de elaborar determinados
productos con recursos productivos escasos y de la manera ms ptima posible, ello
implica elegir la mejor alternativa de produccin que satisfaga la demanda en
condiciones de optimizacin, es decir, la utilizacin de los factores productivos en su
mayor grado de productividad.
Dentro del estudio de ingeniera del proyecto de inversin se debe tener en cuenta lo
siguiente:
1.- Proceso de produccin; O fabricacin, es un aspecto especfico para cada proyecto,
depende entre otros factores del tamao, localizacin y tecnologa disponible en el
medio.
El anlisis de estas 3 variables constituye un todo indesligable, o sea, debe hacerse en
forma conjunta por que una de ellas afecta al comportamiento de la otra, es por esto que
estas variables constituyen factores principales que definen un proyecto de inversin.
Dentro del proceso de produccin se debe determinar el diagrama de flujo del proyecto,
para eso las operaciones se eligen en base a 2 criterios:
a.- El comportamiento de las materias primas.
b.- El objetivo del proceso; que consiste en elaborar el producto de la forma ms
econmica posible.
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Aparte de la repercusin que la escogencia de la maquinaria y los equipos ejerce sobre
la inversin en activos industriales, las caractersticas de estos debern consultarse para
computar las reas a construir y los terrenos a adquirir, para cuantificar el valor de los
seguros, las depreciaciones y mantenimiento.
Adems, la naturaleza del proceso seleccionado contribuir a determinar las exigencias
de recurso humano que participar directamente en la produccin o indirectamente en
tareas relacionadas con la administracin fabril, la supervisin, el control de calidad y
las reparaciones.
El conocimiento tcnico del proceso constituir el soporte para calcular gastos
indirectos de fabricacin asociados con el consumo de energticos.


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http://lanuevaeconomia.com/ingenieria-del-proyecto-de-inversion.html

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2.2.5. ESTUDIO ORGANIZACIONAL
Este estudio es importante para concretar aspectos concernientes a las plantas de
personal y la remuneracin prevista para cada uno de los cargos, por cuanto genera la
informacin particular a la nmina por concepto de mano de obra, gastos indirectos
(gerencia de fbrica, supervisin, control de calidad, mantenimiento), gastos de
administracin (gerencia general finanzas, relaciones industriales, sistemas) y gastos de
ventas (personal directivo, vendedores y promotores comerciales).
FACTORES PARA DECIDIR SOBRE LA ESTRUCTURA
ORGANIZACIONAL
Factibilidad: Comprobar que la estructura propuesta para administrar el proyecto ser
suficiente y adecuada.
Rentabilidad: Estimar las inversiones y los costos que deber afrontar para el
funcionamiento de la estructura organizativa propuesta.
Organizar: Es determinar las funciones necesarias para lograr el objetivo,
estableciendo la autoridad y delegando responsabilidad a las personas a cargo de esas
funciones.
FACTORES QUE INCIDEN EN LA ORGANIZACIN
Estrategia: la organizacin debe adaptarse a los cambios de objetivos del proyecto.
Tecnologa: la tecnologa fija relaciones entre las personas, que inciden el modelo de
organizacin.
Estabilidad. Proyectos de alta incertidumbre requieren de una organizacin ms
flexible, para adaptarse a los cambios de entorno.
EFECTOS SOBRE LOS FLUJOS DEL PROYECTO
Del estudio organizacional se pueden estimar inversiones y costos adicionales:
Inversiones derivadas de la organizacin:
Inversiones en oficinas, estacionamiento, computador, software, muebles.
Costos derivados de la organizacin: Costos administrativos, arriendos,
mantenimiento y gastos generales.
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www.slideshare.net/JFMayorgaJ/estudio-tcnico

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2.2.6. ESTUDIO DE FINANCIAMIENTO
Identifican el origen de los recursos con que se cubren las asignaciones presupuestarias.
Por lo mismo son los canales e instituciones bancarias y financieras, tanto internas
como externas por cuyo medio se obtienen los recursos necesarios para equilibrar las
finanzas pblicas. Dichos recursos son indispensables para llevar a cabo una actividad
econmica, ya que generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo que
complementan los recursos propios.

Segn el origen de los recursos se distingue entre financiacin externa y
autofinanciacin o Financiacin interna.

LA FINANCIACIN EXTERNA
Es la que proviene del exterior de la empresa
Algunos mtodos de financiacin externa a corto plazo son:

El crdito de proveedores: consiste en los plazos de pago (30, 60 o 90 das)
que los proveedores conceden a los clientes. Durante ese tiempo los proveedores
estn ofreciendo financiacin gratuita a la empresa.

El descuento de efectos: operacin mediante la cual el librador cede a un
tercero la letra de cambio de manera que puede obtener su importe de manera
anticipada.

Prstamos y crditos bancarios que pueden ser a corto plazo si se solicitan
para afrontar problemas de tesorera por desajustes entre los cobros y los pagos
derivados del ciclo de explotacin.


Financiacin ajena a largo plazo son:

- Prstamos bancarios: En un prstamo bancario la empresa recibe del banco la
cantidad solicitada de forma inmediata, por ello debe pagar intereses por la totalidad de
los fondos recibidos.

- Emprstitos: Son los ttulos de crdito (obligaciones, bonos, pagars, cdulas, etc.)
que emiten las empresas y que son comprados por particulares y otras empresas. Los
inversores que compran las obligaciones se convierten en acreedores de la empresa por
el valor de los ttulos comprados y adquieren el derecho a cobrar un inters y a la
devolucin de la cantidad entregada en los plazos pactados.
Leasing: Es una forma de financiacin a medio y largo plazo que permite a la empresa
utilizar bienes sin necesidad de disponer de fondos propios o de acudir a un crdito. Las
empresas utilizan el leasing cuando necesitan nuevos equipos, la operacin de leasing es
un contrato en el que el arrendador (la empresa de leasing) alquila un bien a una
empresa (arrendataria) a cambio de pagar unas cuotas por el alquiler; este contrato
incluye la opcin de compra al finalizar el perodo.



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LA FINANCIACIN INTERNA

Est constituida por aquellas fuentes que han sido generadas por la propia actividad de
la empresa y que se destinan a la ampliacin o al mantenimiento de su actividad.
La autofinanciacin de enriquecimiento es la que se refiere a aquella parte del resultado
del ejercicio que no se distribuye entre los accionistas, es decir, que pasa a formar parte
de las reservas de la empresa. Desde un punto de vista contable recibe el nombre de
"reservas".

- La autofinanciacin de mantenimiento se deriva de la amortizacin que se constituye
para sustituir el inmovilizado en el futuro. Est constituida por los recursos que se
destinan al mantenimiento de la capacidad productiva de la empresa.
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A. Fuentes internas: Generadas dentro de la empresa, como resultado de sus operaciones
y promocin, entre stas estn:
a) Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el
momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante nuevas
aportaciones con el fin de aumentar ste.
b) Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy comn, sobre todo en las empresas de
nueva creacin, y en la cual, los socios deciden que en los primeros aos, no repartirn
dividendos, sino que estos son invertidos en la organizacin mediante la programacin
predeterminada de adquisiciones o construcciones (compras calendarizadas de
mobiliario y equipo, segn necesidades ya conocidas).
c) Depreciaciones y Amortizaciones: Son operaciones mediante las cuales, y al paso
del tiempo, las empresas recuperan el costo de la inversin, por que las provisiones para
tal fin son aplicados directamente a los gastos de la empresa, disminuyendo con esto las
utilidades, por lo tanto, no existe la salida de dinero al pagar menos impuestos y
dividendos.
e) Venta de Activos (desinversiones): Como la venta de terrenos, edificios o maquinaria
en desuso para cubrir necesidades financieras.
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Emisin de acciones:
Otra fuente de financiamiento es la venta de acciones, las cuales consisten en ttulos que
le otorgan a quien las posea, el derecho de participar en la distribucin de las utilidades
de la empresa y en la distribucin del capital social en caso se liquide sta.

Emisin de bonos
Otra alternativa es la emisin de bonos, los cuales consisten en ttulos de deuda que la
empresa emite comprometindose a pagar intereses peridicos y a devolver el valor de
la deuda al vencimiento de un plazo determinado, a quien los adquiera.


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http://www.profes.net/rep_documentos/Propuestas_Bachillerato/BA_Econom%C3%ADa_7_fi
nanciaci%C3%B3n_Empresas.pdf
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http://www.monografias.com/trabajos15/financiamiento/financiamiento.shtml

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2.4 LA BSQUEDA DE NUEVOS Y RENTABLES USOS PARA FONDOS DE
INVERSIONES.

ETAPA 1:
RECOPILACIN Y PROCESAMIENTO DE LA INFORMACIN
CUALITATIVA GENERADA.
La informacin recolectada y analizada en esta etapa se relaciona con las caractersticas
de los productos y servicios a comercializar, las especificaciones tcnicas que deben
reunir los insumos demandados para atender la fabricacin o ensamble, la naturaleza de
los procesos industriales que sera necesario adquirir e instalar, las condiciones de
ingeniera y arquitecturas necesarias para acometer las construcciones donde se ubicarn
la planta industrial, las bodegas, los laboratorios y las instalaciones administrativas y el
reconocimiento de las ventajas y desventajas de cada uno de los sitios donde tentativa
mente podra ubicarse la empresa.

ETAPA 2:
EXPRESIN CUALITATIVA DE ASPECTOS EVALUADOS AL FORMULAR
EL PROYECTO.
En esta etapa la informacin cualitativa se materializa en datos asociados con los
volmenes de ventas previstos, los niveles de produccin e inventarios, los tamaos de
las compras, las plantas del personal proyectadas para cada uno de los niveles de la
estructura orgnica, el tamao de las obras (excavacin, cimentacin y construccin)
correspondientes a las instalaciones y la dimensin del terreno donde se acometer el
proyecto.

ETAPA 3:
EXPRESIN MONETARIA DE LA INVERSIN, LAS VENTAS, COSTOS Y
LOS GASTOS.
Con base en la informacin recolectada en la etapa anterior y en los datos pertinentes a
los precios de venta y a los costos de los diferentes factores que hacen parte de la
produccin, la comercializacin y el abastecimiento (terrenos, edificios, maquinaria,
insumos, servicios pblicos, suministros de oficina, fuerza de trabajo). Se cuantifican la
inversin fija, las ventas, los costos y los gastos.

ETAPA 4:
PLANEAMIENTO DE INVERSIN. LA RECEPCIN DE FONDOS, LA
AMORTIZACIN DE LOS EMPRSTITOS Y EL COMPORTAMIENTO DE
LOS NEGOCIOS.
A partir de la informacin monetaria generada al integrar datos cuantitativos y
monetarios, es imprescindible ubicar en el tiempo el momento en que se requerirn los
fondos provenientes de los aportes de socios o accionistas, y los que suministrarn las
entidades financieras. Las pautas de pago acordadas en las operaciones crediticias
sentarn las bases para programar la amortizacin y la cancelacin de intereses.


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WEBGRAFA
www.slideshare.net/JFMayorgaJ/estudio-tcnico
http://www.buenastareas.com/ensayos/Estudio-Organizacional/96630.html
http://www.inversion-invertir.com/index.php/concepto-inversion/presupuesto-
de-inversion/
http://www.profes.net/rep_documentos/Propuestas_Bachillerato/BA_Econom%
C3%ADa_7_financiaci%C3%B3n_Empresas.pdf
http://www.monografias.com/trabajos15/financiamiento/financiamiento.shtml
http://lanuevaeconomia.com/ingenieria-del-proyecto-de-inversion.html