MODELOS CLASICO Y KEYNESIANO

Lic. Guillermo Migliozzi

CONTENIDOS:
1- Anlisis del caso del incremento de la presin tributaria en el contexto de un modelo Clsico.
2- Desarrollo del caso 1 en el contexto de un modelo e!nesiano.
"- Anlisis del caso de una reduccin en la tasa de enca#e bancario legal en el contexto de un modelo
e!nesiano.
$- Desarrollo del caso " en el contexto de un modelo Clsico.
DESARROLLO DE LOS CASOS:
1- Anlisis del caso del incremento de la resi!n tri"#taria en el conte$to de #n modelo Clsico%
%upuestos anal&ticos del modelo Clsico'
(er)ecta )lexibilidad de precios de )actores producti*os+ bienes ! ser*icios.
(,- en situacin de pleno empleo de los )actores producti*os disponibles.
A#ustes completos de las *ariables.
A#ustes *&a o)erta real de dinero.
.isin de largo plazo del comportamiento de la econom&a.
i M/Po i DA
45
M/P1 DAo
E DA2

A1
DA1
io io A
Ao
i1 i1
Lo I
L, M/P Io I1 Yo Y
Grfico N1 Grfico N2 Grfico N3
(Mercado de dinero (Mercado de !iene" # "er$icio"
-nicialmente+ los mercados de dinero+ de bienes ! de ser*icios se encuentran en situacin de e/uilibrio para
una tasa de inter0s io ! un ni*el de ingreso de pleno empleo 1o.
%e de)ine como presin tributaria a la proporcin /ue representa la recaudacin )iscal del ni*el de ingreso
2t34516. 7l incremento de t constitu!e una pol&tica de tipo 8)iscal contracti*a9 /ue a)ecta al mercado de bienes
! de ser*icios 2Gr)ico 26 al pro*ocar una reduccin del ingreso disponible de los consumidores. %i bien la
ordenada al origen de la demanda agregada 2A6 no se *e modi)icada 2recordemos /ue slo est )ormada por
las *ariables autnomas del modelo6+ el incremento de t reduce el multiplicador de la renta !+ por ende+ la
pendiente de la demanda agregada :asta DA1. ;n menor ni*el de demanda agregada 2)rente a una o)erta
agregada /ue permanece en situacin de pleno empleo en 1o6 genera un exceso de o)erta agregada
e/ui*alente a la distancia 7A del gr)ico " /ue repercute en una disminucin del ni*el general de precios.
Menores precios expanden la o)erta real de dinero desde M5(o :asta M5(1 2gr)ico 16+ con la consiguiente
disminucin del tipo de inter0s :asta i1. ;na menor tasa de inter0s ele*a la in*ersin :asta -1 ! con ella la
ordenada al origen de la demanda agregada 2:asta A16+ desplazando paralelamente la DA1 :asta DA2 . De
este modo+ la per)ecta mo*ilidad de )actores ! la )lexibilidad supuesta para los precios permite
automticamente 2! sin )ricciones6 un a#uste completo de la *ariable 1 :asta su ni*el original de pleno empleo
21o6.
&- Desarrollo del caso 1 en el conte$to de #n modelo Ke'nesiano%

Al desarrollar el caso de un incremento de la presin tributaria en un contexto e!nesiano+ arribaremos a
resultados di)erentes de los obtenidos en el e#ercicio anterior. Los moti*os de estas di)erencias sern los
di)erentes supuestos de los /ue partiremos en este caso.
%upuestos anal&ticos del modelo e!nesiano'
<ricciones ! rigideces en los procesos de a#uste de los mercados de )actores+ bienes ! ser*icios.
(recios ! salarios r&gidos.
7xistencia de )actores producti*os ociosos /ue se traduce en un ni*el de (,- menor al de pleno empleo.
A#ustes *&a demanda de dinero.
A#ustes incompletos de las *ariables macroeconmicas.
.isin de corto plazo del )uncionamiento de la econom&a.
i M/Po i DA
45
DAo

DA2

A1 DA1
io io
i1 Ao
i1
L1 Lo I
L, M/P Io I1 Y1 Y2 Yo Y
Grfico N1 Grfico N2 Grfico N3
(Mercado de dinero (Mercado de !iene" # "er$icio"
7l e)ecto inicial del incremento de t sobre el mercado de bienes ! ser*icios es id0ntico al del caso clsico' se
pro*oca una reduccin en la pendiente de la DA :asta DA1. %in embargo+ al ser )lexible el ni*el de ingreso 2no
se encuentra en situacin de pleno empleo6+ este puede caer :asta 11 sin /ue ocurra el exceso de demanda
/ue se generaba en el caso clsico. 7l menor ni*el de acti*idad tiene contrapartida en un menor ni*el de DA
2co:erente con el menor ni*el de ingreso6. Menor produccin ! consumo agregado se traducen en una menor
cantidad de transacciones+ para las cuales a:ora es necesaria una menor cantidad de dinero demandado. De
este modo+ la demanda de dinero se contrae :asta L1 reduciendo la tasa de inter0s. Las )ricciones ! rigideces
supuestas por este modelo para el )uncionamiento de los mercados pro*ocan una reduccin de la tasa de
inter0s de menor importancia /ue en el caso clsico. La tasa de inter0s cae :asta i 12ma!or /ue el i1 del caso
clsico6 expandiendo la in*ersin en menor magnitud /ue en el caso clsico. ;na ma!or in*ersin expande
paralelamente la DA1 :asta DA2+ incrementando el ni*el de ingreso de e/uilibrio desde 11 :asta 12
2insu)iciente para reponer el ni*el original 1o6.
7s de este modo /ue+ a di)erencia del caso Clsico+ un incremento en la presin tributaria se traduce en una
ca&da del ni*el de ingreso respecto de su situacin inicial. 7l moti*o de esta di)erencia radica
)undamentalmente en la rigideces e in)lexibilidades /ue operan en los mercados de )actores+ bienes+
ser*icios+ ! de acti*os )inancieros /ue no permiten en el corto plazo un a#uste instantneo ni completo de las
*ariables.
(- Anlisis del caso de #na red#cci!n la tasa de enca)e "ancario le*al en el conte$to de #n
modelo Ke'nesiano%
(ara el desarrollo de este caso+ tendremos en cuenta exactamente los mismos supuestos utilizados para el
modelo e!nesiano en la solucin del e#ercicio anterior.
i Mo/Po i DA
45
M1/P%
DA1
L1
A1 DA2
DA%
io io A2
i2 12 Ao
i1 i1
Lo I
L, M/P Io I2 I1 Yo Y2 Y1 Y
Grfico N1 Grfico N2 Grfico N3
(Mercado de dinero (Mercado de !iene" # "er$icio"

;na reduccin en la tasa de enca#e bancario exigida por el ,C=A constitu!e una pol&tica de tipo 8monetaria
expansi*a9. =ecordemos /ue el enca#e bancario se de)ine como la proporcin /ue representan las reser*as
exigidas por el ,C=A al sistema )inanciero sobre sus depsitos 2r3=5D6 ! /ue una menor tasa de enca#e
aumenta la capacidad prestable del sistema+ expande el multiplicador monetario !+ con 0l+ la o)erta nominal
2M6 de dinero. Al expandirse la o)erta nominal de dinero+ tambi0n se expande la o)erta real de dinero 2M5(6.
7n el caso del gr)ico 1+ tal expansin opera desde Mo5(o :asta M15(o. >bs0r*ese /ue los precios
2denominador del la o)erta real de dinero6 :an permanecido in*ariables.
La expansin de la o)erta real de dinero reduce la tasa de inter0s desde io :asta i1+ expandi0ndose la
in*ersin desde -o :asta -1. 7l ma!or ni*el de in*ersin a)ecta la ordenada al origen de la DA+ incrementndola
desde A? :asta A1 con la consiguiente expansin de DA desde DA> :asta DA1. Como consecuencia+ el
ingreso de e/uilibrio tambi0n aumenta desde 1o :asta 11.
Como explicamos en el caso 2+ un ma!or ni*el de ingreso se traduce en una expansin de la demanda de
dinero por moti*o transacciones 2a:ora ma!ores /ue antes6 desde Lo :asta L1. Como consecuencia+ el tipo
de inter0s aumenta 2aun/ue no :asta el ni*el original io debido a las rigideces ! )ricciones mencionadas6
:asta i2 ! la in*ersin se reduce :asta -2. La menor in*ersin contrae paralelamente DA1 :asta DA2 ! el ni*el
de ingreso desde 11 :asta 12 2menor /ue 11+ pero ma!or /ue 126. 7l incremento en el ni*el de acti*idad
2respecto de 1o6 pro*ocado por la reduccin de la tasa de enca#e+ es /uien le d a la misma su carcter
expansi*o.
+- Desarrollo del caso ( en el conte$to de #n modelo Clsico%
(ara el desarrollo de este caso+ tendremos en cuenta exactamente los mismos supuestos utilizados para el
modelo Clsico en la solucin del caso 1.
7n un principio+ los e)ectos sobre el mercado de dinero ! sobre la in*ersin pro*ocados por la reduccin de la
tasa de enca#e legal bancario+ son exactamente los mismos /ue los descriptos en el caso "' se expande la
o)erta real de dinero+ cae el tipo de inter0s+ aumenta la in*ersin ! se expande paralelamente la DA. %in
embargo+ dado el supuesto de pleno empleo en el mercado de bienes ! ser*icios+ en un contexto Clsico el
ni*el de ingreso permanece in*ariable a la altura de 1o. ;na DA1 )rente a un 1o se traduce automticamente
en un exceso de demanda agregada e/ui*alente a la distancia 7A del gr)ico ". 7ste exceso de demanda
agregada repercute en un incremento en el ni*el general de precios.
i Mo/Po&M1/P1 i DA
45
M1/P%
A DA1

A1
DA%&DA2
io io E
Ao
i1 i1
Lo I
L, M/P Io I1 Yo Y
Grfico N1 Grfico N2 Grfico N3
(Mercado de dinero (Mercado de !iene" # "er$icio"
7l incremento en los precios contrae la o)erta real de dinero desde M15(o :asta M15(1. 7ste regreso de la
o)erta real de dinero a su posicin original es consecuencia de la per)ecta )lexibilidad con /ue el modelo
clsico supone se comportan las *ariables de los mercados. La tasa de inter0s *uel*e a su ni*el original io+ lo
mismo ocurre con la in*ersin 2la /ue se acomoda en -o6 ! con la ordenada al origen de la DA 2/uien *uel*e a
ubicarse en su antigua posicin Ao6. Al )inal del proceso de a#uste+ DA?3DA2 ! el ni*el de ingreso retorna a su
ni*el de pleno empleo original 21o6. A di)erencia del caso @e!nesiano analizado en el e#ercicio anterior+ el
Anico e)ecto de una pol&tica monetaria expansi*a en el contexto de un modelo Clsico es un incremento en el
ni*el general de precios 2in)lacin6.