72

CAPITULO IV

ESTUDIO Y EVALUACIN FINANCIERA

4.1 ESTUDIO FINANCIERO

Mide la rentabilidad con que se retorna la inversin, determinada sobre bases
monetarias. Este estudio condiciona en ltimo termino la aprobacin o rechazo del
proyecto
26


El anlisis financiero acta dentro de un estudio de preinversin como un sintetizador
concentrado de manera cuantitativa las principales conclusiones logradas durante el
estudio de mercado y el estudio tcnico.

Esta etapa contiene los supuestos bsicos de inversin para la realizacin de las
actividades, la proyeccin de las ventas, proyeccin de los gastos fijos, proyeccin de
los gastos por concepto de mantenimiento de equipos, flujos de fondos proyectados para
diez aos y el clculo del Valor Actual Neto(VAN), Tasa Interna de Retorno (TIR), el
Perodo de Recuperacin del Capital(PRC), Punto de Equilibrio.





26
Chiriboga Alberto, Diccionario Tcnico Financiero Ecuatoriano Edicin 1, Pg. 75
73
4.2.ESTIMACIONES Y SUPUESTOS BASICOS PARA LA PLANTACION DE
TOMATE DE ARBOL.

4.2.1 Inversin.

El monto de inversin que requerir la plantacin de tomate de rbol, para que pueda
materializarse e iniciar sus operaciones es de 116.405 USD, distribuidos en distintos
rubros, como son la compra del terreno, la compra de los equipos, compra de plantas e
insumos necesarios para la nutricin, fertilizacin de la misma, trmites legales y el
capital de trabajo. ANEXO 1

4.2.1.1.Terreno

El terreno de 13.000 m2, que puede ser adquirido en cualquiera de las zonas
productivas del lugar ya sea en Biblin o en la zona rural de la misma. La plusvala de
la zona es de 4,25 dlares el metro cuadrado, accediendo a una cantidad de 55.250 USD
el valor total por la compra de este terreno ANEXO 1

4.2.1.2. Costos de Construccin

Para la construccin de las oficinas, bodegas, estanque, cercas y caminos se prev ya
que en la zona la construccin es avaluada por obra, pudiendo contratarse a un
determinado constructor de la zona. Los costos se indican en el ANEXO 1

74
4.2.1.3.Maquinaria y Equipo

Se contara principalmente con la maquinaria y equipo necesario para la manutencin y
cuidado de las plantas. Adems del equipamiento necesario para el correcto manejo del
cultivo, recoleccin y seleccin del producto. ANEXO 1

4.2.1.4.Implementos.

Al ser esta una actividad que necesita trabajo principalmente manual, ser indispensable
proveer, de implementos para el manejo correcto del cultivo, y a su vez la cosecha del
mismo. ANEXO 1

4.2.1.5 Vehculo

Ser indispensable la adquisicin de un vehculo preferiblemente de una camioneta para
el transporte de insumos, implementos, etc. ANEXO 1



4.2.1.6 Muebles y Enseres.

Se adecuara oportuna y adecuadamente las oficinas del personal. ANEXO 1



75
4.2.1.7.Tramites legales

Dentro de los gastos para obtener todos los requerimientos legales que implican la
construccin, se ha considerados un monto de 3805USD ; los cuales sern distribuidos
bsicamente para pagos de obtencin de permisos de construccin, Escritura del lote, y
los gastos de capacitacin.(contratacin para seminario inicial en cuidado,
comercializacin, capacitacin, etc.).ANEXO 1

4.2.1.8.Capital de Trabajo.

Se considera a todos los recursos necesarios, en forma de activos corrientes, para la
operacin normal del proyecto durante un ciclo productivo, desde el inicio con el primer
desembolso para cancelar los insumos para la operacin y finalizando cuando se
proporciona el servicio .

Este rubro asciende a 3.497 USD , el mismo que incluye la compra de materia prima
plantas y estacas en 658 USD, Materia Prima Directa (fungicidas, insecticidas,etc) 44
USD; Mano obra Directa 257USD; Mano obra Indirecta 463 USD; Suministros y
Materiales 594USD; Reparacin y Mantenimiento 27 USD; Seguros 60USD Gastos
Administracin 1.393 USD.

El calculo del capital del trabajo ser en base al promedio semanas de requerimiento de
los rubros descritos anteriormente durante el primer ao.
Lo que nos da un total de 3.497USD en la Cuenta CAJ A-BANCOS. ANEXO 1

76

4.2.2.Fuentes de Financiamiento

Las familias de la zona estn de una u otra manera inversos en el rea agrcola, por lo
tanto la inversin en esta actividad estara financiada por una familia que cuente con los
recursos necesario; en este tipo de actividad se tratara de la participacin directa de los
miembros de la familia para el manejo el cultivo y a su vez comercializacin del mismo,
el dinero que se reciba del extranjero bien podra ser invertido en la creacin de esta
actividad ya que las posibilidades de ganancia son buenas.
En este caso el monto a ser utilizado ser de 116.405 USD.

4.2.3.Proyeccin de costos y gastos

Para el calculo de ambos casos se despliega todos y cada uno de los rubros que implican
los sueldos, esto es las bonificaciones complementarias y los pagos respectivos
descontados al patrono. El resultado es el valor que la plantacin tendr que pagar
mensualmente a sus empleados por concepto de sueldos. ANEXO 2

4.2.3.1 Proyeccin de gastos fijos.

Los pagos por concepto de mano de obra indirecta agua, luz, telfono y sueldos de
personal operativo, etc.; se encuentran detallados, dentro de los gastos fijos; mismos que
han sido proporcionados en caso de la materia prima por proveedores de insumos y
productores de tomate de rbol de la ciudad de Ambato. Los dems rubros son
77
estimaciones realizadas en base a investigaciones de otras fincas de la zona del Austro.
ANEXO 3

4.2.3.2. Estimacin de los montos anuales por concepto de depreciacin de activos.

Los rubros a ser depreciados son bsicamente ,maquinaria, construcciones, equipos y
muebles y enseres e implementos, con un valor de desecho del 10%y el mtodo
empleado es la Depreciacin en lnea recta. ANEXO 3

4.2.4 Proyeccin de ventas para el Primer ao.

La proyeccin ha sido realizada de la siguiente manera: se sembrarn 2500 plantas de
las cuales se espera cosechar unos 300 frutos por planta, empaquetados con 119 gr.; lo
que nos da un total de 41.055Kg, de excelente calidad destinndose para la exportacin
fruto seleccionado por parte de la comercializadora la cantidad de 40.890. La
comercializacin ser llevada a cabo directamente desde el centro de almacenaje al
exportador, a un precio de 1.86 USD el Kilo de tomate.

El precio se ha determinado en base a la demando, costos y gastos incrementando un
30% de utilidad. ANEXO 4 Y ANEXO 5

Para los aos siguientes, se prev un incremento del 8%, segn datos tcnicos del
INIAP la produccin se incrementa durante los primeros aos. Razn por la cual se
tendr que sembrar plantas nuevas continuamente durante el desarrollo productivo.

78
En el ANEXO 4 se describe lo anterior.

4.2.5. Flujo de fondos (Antes de impuestos)

El flujo de fondos antes de impuesto esta dado por la diferencia del total de ingresos
proyectados y el total de costos y gastos. A este resultado se le descuenta el 25% de
impuesto y este a su vez se sumara el total de amortizaciones y depreciaciones.

El resultado obtenido es el flujo neto de fondos (FNF) es de 112.139 USD.
ANEXO 6.

4.2.6 Costo de oportunidad

Rendimiento disponible sobre la siguiente mejor alternativa de inversin.
27


Para el calculo de la actividad se ha tomado en cuenta un costo de oportunidad del
3.6%, siendo esta la tasa pasiva en septiembre 2002. ANEXO 6

4.2.7 Calculo del Valor Actual Neto (VAN)

Valor actual de los flujos de ingreso de efectivo menos el valor actual de los flujos de
salida de efectivo.
28



27
Van Horne J ames, Fundamentos de Administracin Financiera, octava edicin.
28
Van Horne J ames, Fundamentos de Administracin Financiera, octava edicin.
79
Los flujos de la actividad se han descontado a una tasa de inters del 3.6% costo de
oportunidad. La sumatoria de estos flujos se restan de la inversin total.

En el caso del Valor Actual Neto de los recursos propios es de 68.490 USD. Se observa
que el proyecto es rentable ya que el VAN es superior a cero, debido a que los
inversionistas tendrn un beneficio mayor al de la inversin. ANEXO 6

4.2.8 Calculo de la Tasa Interna de Retorno.

Tasa de descuento que iguala el valor actual del flujo de ingresos de efectivo con el
valor actual de los flujos de salida de efectivo
29


En lo referente al cultivo y comercializacin del tomate de rbol el calculo de la TIR es
igual a 17.64 % cifra que supera el costo de oportunidad. ANEXO 6


4.2.9 Periodo de recuperacin del Capital (PRC)
Tiempo que debe transcurrir antes de que los flujos de efectivo acumulados esperados
de un proyecto de inversin sean iguales a su costo
30


En el caso del cultivo y comercializacin del tomate de rbol es de 5aos, 8meses,0dias.
ANEXO 6



29
Van Horne J ames, Fundamentos de Administracin Financiera, octava edicin
30
Van Horne J ames, Fundamentos de Administracin Financiera, octava edicin
80

4.3. ESTIMACIONES Y SUPUESTOS BASICOS DE LA HOSTERIA

4.3.1. Inversin

El monto de inversin que requiere la hostera para que pueda materializarse e iniciar
sus operaciones es de 465.725 USD, distribuidos en distintos rubros, como son la
compra del terreno, la compra de los equipos, la construccin de la hostera, trmites
legales y el capital de trabajo. ANEXO 7

4.3.1.1.Terreno

El terreno de 10.000 m2 de rea estar ubicada en la parroquia Nazn sector Playa de
Ftima en Biblin-Caar. La plusvala de la zona es de 6.5 dlares el metro cuadrado,
accediendo a una cantidad de 65.000 USD el valor total por la compra de este terreno

4.3.1.2.Costos de Construccin

Para la construccin de la hostera los costos de construccin han sido proporcionados
por la Constructora Arvalo de la ciudad. ANEXO 7

4.3.1.3.Activos Diferidos

Dentro de los gastos para obtener todos los requerimientos legales que implican la
construccin, se ha considerados un monto de 5.508USD dlares; los cuales sern
81
distribuidos bsicamente para pagos de obtencin de permisos de construccin,
Escritura del lote, entre otros trmites. ANEXO 7

4.3.1.4.Capital de Trabajo.

El exceso de activos circulantes sobre los pasivos circulantes se conoce como capital de
trabajo.

Este rubro asciende a 121.432 USD , el mismo que incluye la compra de materia prima
para la construccin en 112.500 USD, Materia Prima Funciona 526 USD; Mano obra
Directa 935USD; Mano obra Indirecta 900USD; Suministros y Materiales 697
USD;Reparacin y Mantenimiento 249USD; Gastos Administracin 4096 USD; Gastos
Ventas 1530USD.

Lo que nos da un total de 121.432USD en la Cuenta CAJ A-BANCOS.ANEXO 7

4.3.1.5.Equipamiento

Bsicamente la hostera contara con todo lo necesario par la comodidad de los visitantes
y dando la mejor atencin, para lo cual se dotara de todos los implementos necesarios
que se detalla en el ANEXO 7




82

4.3.2.Fuentes de Financiamiento

Al existir capital proveniente del extranjero, lo ms optimo seria la utilizacin del
mismo; debido a la cantidad que se requiere para la inversin, este tipo de actividad
podra desarrollarse con miembros de una misma familia que se encuentra durante
varios aos en el extranjero y que cuenten con el capital suficiente . Tomando en cuenta
que se tratara de brindar un servicio de primera y preferiblemente a extranjeros que sera
la mejor carta de recomendacin para futuros clientes, en este caso el monto a ser
utilizado seria de 465.725 USD.



4.3.3.Proyeccin de costos y gastos de la hostera

Para el calculo de ambos casos se despliega todos y cada uno de los rubros que implican
los sueldos, esto es las bonificaciones complementarias y los pagos respectivos
descontados al patrono. El resultado es el valor que la hostera tendr que pagar
mensualmente a sus empleados por concepto de sueldos. ANEXO 8

4.3.3.1.Proyeccin de gastos fijos.

Los pagos por concepto de agua, luz, telfono y sueldos de personal operativo se
encuentran detallados, dentro de los gastos fijos. ANEXO 9

83
Estimacin de los montos anuales por concepto de depreciacin de activos.

Los rubros a ser depreciados son bsicamente , construcciones, equipos y muebles de
oficina para el caso, en lnea recta. ANEXO 9


4.3.4.Proyeccin de ingresos para el Primer ao de Operaciones.

La proyeccin ha sido realizada de la siguiente manera la demanda mensual esperada de
turistas es de 509 personas. Los cuales estn distribuidos en 127 turistas por concepto de
habitaciones, en 204 restaurante y 178 por concepto de reas recreativas como piscina,
sauna, canchas deportivas, etc. Multiplicados por el precio promedio de habitaciones de
40USD, para restaurante con un consumo promedio por cliente 5USD. y por parte de las
reas de recreacin con un consumo promedio por persona de 3USD obteniendo un total
de 17.572 USD por concepto de ventas mensuales de todos los servicios prestados por
la hostera, y cuyo ingreso sera de 43.628 USD, en el primer ao de operaciones.
ANEXO 10 Y ANEXO 11


4.3.5.Flujo de fondos (Antes de impuestos)

El flujo de fondos antes de impuesto esta dado por la diferencia del total de ingresos
proyectados y el total de costos y gastos. A este resultado se le descuenta el 25% de
impuesto y este a su vez se sumara el total de amortizaciones y depreciaciones.

84
El resultado obtenido es el flujo neto de fondos (FNF) es de 474.444USD. ANEXO 12.

4.3.6.Costo de oportunidad

Precio relativo. El precio expresado en trminos de la cantidad de otros bienes que hay
que sacrificar para adquirir una unidad del bien en cuestin
31


Para el calculo de la actividad se ha tomado en cuenta un costo de oportunidad del
3.6%, siendo esta la tasa pasiva en septiembre 2002. ANEXO 12

4.3.7.Calculo del Valor Actual Neto (VAN)

Valor actual de los flujos de ingreso es el valor puesto al da de todos los flujos de caja
esperados de un proyecto de inversin.
32


Los flujos de la actividad se han descontado a una tasa de inters del 3.6% costo de
oportunidad. La sumatoria de estos flujos se restan de la inversin total.

En el caso del Valor Actual Neto de los recursos propios es de 295.854 USD. Se
observa que el proyecto es rentable ya que el VAN es superior a cero, debido a que los
inversionistas tendrn un beneficio mayor al de la inversin. ANEXO 12




31
Chiriboga Alberto, Diccionario Tcnico Financiero Ecuatoriano, Primera Edicin
85
4.3.8.Calculo de la Tasa Interna de Retorno.

La tasa de inters ms alta que un inversionista estara dispuesto a pagar sin perder
dinero. Se utiliza para evaluar un proyecto en funcin de una tasa nica de rendimiento
anual
33


En lo referente al servicio de la hostera el calculo de la TIR es igual a 18.65 % cifra que
supera el costo de oportunidad. ANEXO 12


4.3.9.Periodo de recuperacin del Capital (PRC)

Tiempo que debe transcurrir antes de que los flujos de efectivo acumulados esperados
de un proyecto de inversin sean iguales a su costo
34


En el caso del funcionamiento de la hostera seria de 5aos, 4meses,10dias. ANEXO 12














32
Chiriboga Alberto, Diccionario Tcnico Financiero Ecuatoriano, Primera Edicin
33
Chiriboga Alberto, Diccionario Tcnico Financiero, Primera Edicin.
34
Van Horner J ames, Fundamentos de Administracin Financiera, Octava Edicin.
86


4.4.ESTIMACIONES Y SUPUESTOS BSICOS PARA EL CULTIVO DE TRUCHA
ARCO IRIS

4.4.1.INVERSION

Invertir, es aplicar el ahorro al gasto en bienes de capital , en activos financieros, para
obtener de ellos un rentabilidad
35


El monto de inversin que se requiere para que se pueda materializar esta actividad es
de 204.112 USD ANEXO 13

4.4.1.1.TERRENO

El lugar ptimo por condiciones climticas y principalmente por facilidades del
requerimiento principal, agua; ser Cachi sitio en el cual se origina el ro Burgay. El
total de terreno ser de 13.000m2 a un costo de 4 USD el metro, el total del terreno
52.000 USD.

4.4.1.2.EQUIPAMIENTO.

Para el funcionamiento de la planta ser necesario la adquisicin principalmente de un
equipo de refrigeracin, y diversos artculos necesario para el funcionamiento del
mismo. ANEXO 13

35
TAMAMES Ramn, Diccionario de Economa 5ta Edicin
87

4.4.1.3.VEHCULO

Ser necesario la adquisicin de un vehculo para uso mltiple de la finca. ANEXO 13

4.4.1.4.IMPLEMENTOS

Se proporcionara los implementos necesarios para el cuidado, recoleccin de la trucha.
ANEXO 13

4.4.1.5.COSTOS DE LA CONSTRUCCIN

Estos costos son estimados, la construccin de las piscinas, el canal que proporcionara
el agua, etc.

4.4.1.6.TRAMITES LEGALES

Dentro de los gastos para obtener todos los requerimientos legales que implican la
construccin del criadero de truchas, se ha considerado un monto de USD 6630, los
cuales sern distribuidos bsicamente para pagos de obtencin de permisos. ANEXO 13

4.4.1.7.CAPITAL DE TRABAJ O

88
El capital de trabajo se considera a todos los recursos necesarios, en forma de activos
corrientes, para la operacin normal de la actividad durante el ciclo productivo, esto es
el proceso que se inicia con el primer desembolso para cancelar los insumos para la
operacin y termina cuando se venden los insumos, y se percibe el producto de la venta
y queda disponible para cancelar nuevos insumos.
36


Este rubro asciende a USD 8.793, el mismo que incluye la compra de materia prima
(alevines), USD 3567, Materia Prima (alimentos) USD 205;Mano de obra directa USD
564; Suministros y Materiales USD 708; Mantenimiento USD 153; Gastos
Administrativos USD 2489; Gastos de Ventas USD 1.106.


4.4.2.FUENTES DE FINANCIAMIENTO

4.4.2.1.RECURSOS PROPIOS

Se posee el dinero proveniente del exterior de familias de la zona de Cachi que tienen
inters en participar de forma directa en el cultivo, cuidado y comercializacin de
Trucha Arco Iris. El monto que se necesita para la inversin es de 204.112USD.

4.4.3.PROYECCIN DE COSTOS Y GASTOS DEL PROYECTO

4.4.3.1.SUELDOS DE PERSONAL


36
SPAG & SPAG, Preparacin y evaluacin de proyectos, Segunda Edicin
89
Se describe la proyeccin de los sueldos del personal. El resultado es el valor que la
empresa tendr que pagar mensualmente a sus empleados por concepto de sueldos.
ANEXO 14

4.4.3.2.PROYECCION DE GASTOS FIJOS

Los pagos por concepto de agua, luz, telfono y sueldos de personal operativo se
encuentran detallados dentro de los gastos fijos de la actividad. ANEXO 14


4.4.3.3.ESTIMACIONES DE LOS MONTOS ANUALES POR CONCEPTO DE
DEPRECIACIN DE ACTIVOS

Los rubros a ser depreciados son maquinaria y equipo, construcciones, vehculo,
muebles y enseres e implemento, en lnea recta. ANEXO 14

4.4.4.PROYECCIN DE VENTAS PARA EL PRIMER AO DE OPERACIONES

La proyeccin de ventas para el primer ao de operaciones se ha realizado de la
siguiente manera: se proceder a la siembra de 19.817 Alevines de los cuales se estima
una mortalidad del 20% al final del periodo se tendr truchas de 250 a 300 gramos.
Se tendr 16.844 peces con un peso promedio de 250 gramos; es decir
4211.000gramos; por 12 meses de cosecha 50532.000 gramos o sea 50.532
90
kilogramos, que sern vendidos a un precio de 2.56USD por kilo. ANEXO 15 Y
ANEXO 16

4.4.5.FLUJ O DE FONDOS (ANTES DE IMPUESTOS)

El flujo de Fondos antes de impuestos esta dado por la diferencia del total de ingresos
proyectados y el total de costos y gastos. A este resultado se le descuenta el 25% de
Impuesta a la Renta, y a este resultado se le suma el total de amortizaciones y
depreciaciones. El resultado total de toda esta operacin se denomina Flujo Neto de
Fondos la cantidad de 203.845 USD. ANEXO 18

4.4.6.COSTOS DE OPORTUNIDAD

El valor de la mejor alternativa econmica posible a que se renuncia por dedicar los
recurso a otras actividades concretas, se denomina Costo de Oportunidad

Para el calculo de esta actividad se tomo en cuenta un costo de oportunidad del 3,6%
tasa pasiva de los Bancos.

4.4.7.CALCULO DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN)

Es el valor puesto al da de todos los flujos de caja esperados en un proyecto de
inversin. Es igual a la diferencia entre el valor actual de los cobres, menos el valor
tambin actualizado de los generados en el proyecto de inversin.

91
Para cada ao los flujos proyectado se han descontado a una tasa del 3,6% ( Costo de
Oportunidad), la sumatoria de stos flujos se ha restado de la inversin total de la
actividad. El Valor Actual Neto de los Recursos propios es de 125.878 USD

El VAN que se obtuvo es superior a cero, con lo que se demuestra que el proyecto es
rentable.

4.4.8.CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Es el tipo de descuento, a efecto de actualizacin, con los que se igualan los flujos de
caja positivos y negativos de un proyecto de inversin. Para que el proyecto sea
rentable la TIR debe ser superior al costo de oportunidad.

La TIR de esta actividad es del 18.78 % cifra que supera ampliamente al costo de
oportunidad.

4.4.9.PERIODO DE RECUPERACIN DEL CAPITAL (PRC)

Un indicador ms para la evaluacin econmica privada es el llamado Perodo de
Recuperacin. En algunos casos, cuando las disponibilidades de recursos financieros
son pocas y las oportunidades de colocacin de capital son numerosas, es importante
saber cuales son las alternativas que implican menores perodos de recuperacin de
capital invertido, de manera que pueda usarse ste en nuevos proyectos.

92
Para el desarrollo de esta actividad el Perodo de Recuperacin del Capital esta dado en
5aos, 3 meses y 27 das


4.5.BALANCE GENERAL

Muestra el estado financiero de una entidad de negocios en un instante particular. El
balance general tiene dos secciones que se contrapesan. En el Lado izquierdo se listan
los activos, que representan los recursos de la empresa. En el lado derecho se listan los
pasivos y el capital contable que representan los reclamos hechos contra los recursos.

Las partidas del Balance General forman parte de la ecuacin del balance general.

Activos =Pasivos +Capital Contable

Los trminos de esta ecuacin se definen especficamente como sigue:
Los activos son los recursos econmicos de los que se espera que beneficien las
entradas futuras de efectivo o que ayuden a reducir las salidas futuras de efectivo.
Algunos ejemplos son el efectivo, equipos, etc.

Los pasivos son las obligaciones econmicas que tienen la organizacin con terceros, o
las reclamaciones de terceros contra sus activos.

93
El capital contable es el inters residual en, o las reclamaciones restantes contra los
activos de la organizacin despus de restar los pasivos. Al nacimiento de un negocio,
el capital contable se mide por la cantidad total invertida por los propietarios.
ANEXO 19,20,21.




4.6.PROYECCIN DEL ESTADO DE RESULTADOS

El estado de resultados se enfoca sobra las transacciones relativas a ingresos y gastos
que se registran en la cuenta de utilidad acumulada. Es decir es el reporte de todos los
ingresos y gastos que pertenecen a un perodo especifico.

La utilidad neta es el famoso ltimo rengln en un estado de resultados - el sobrante
despus de que todos los gastos (inclusive el impuesto sobre la renta), se han deducido
de los ingresos ANEXO 22,23,24.

4.7.ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO.

El anlisis del punto de equilibro es una presentacin grfica o algebraica de las
relaciones entre volumen, costos e ingresos de una organizacin. A medida que se
aumentan el volumen de salidas, tambin aumentan los costos y los ingresos. Los costos
en general, pueden dividirse en dos categoras costos fijos y variables.

94
Costos fijos son aquellos en los que se incurre independientemente del volumen de
produccin. Estos incluyen la iluminacin, gastos administrativos, etc. Que son iguales
aunque se produzca una y mil unidades.

Costo variables son aquellos que varan en forma proporcional con el volumen de
produccin, una produccin mayor significar un total mayor de costos variables
normalmente son los costos de mano de obra directa y de materiales.

Los ingresos totales y los costos totales se muestran como funciones lineales del
volumen de produccin. El punto de equilibrio es aquel nivel de volumen de operacin
donde los costos totales son iguales a los ingresos totales en las operaciones. De all en
adelante, los ingresos exceden en los costos de operacin.

El anlisis del punto de equilibrio permite identificar el nivel de operaciones
(produccin) que debe alcanzarse para recuperar todos los costos de operacin a partir
de los ingresos. El punto de equilibrio depende del precio de venta del producto y de la
estructura de los costos de operacin. ANEXO 25,26,27.