Aula 2 - Espanhol

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CURSO ON-LINE ESPANHOL P/ RECEITA FEDERAL
PROFESSOR: GERARDO SAMMARCO

Aula 2
Os ltimos concursos da ESAF, tanto para Receita Federal
quanto para o Ministrio de Trabalho, premiam o
concursando que tem domnio de atualidades econmicas
internacionais e castigam o concursando que no o tem.
Como o pano de fundo textual para a INTERPRETAO
so notcias dessa atualidade, a diferena entre um e outro
caso o de dar a batalha em terreno desconhecido ou
conhecido. Portanto, recomendamos uma leitura
EXAUSTIVA das noticias que informam o desenrolar da
crise financeira internacional, desde seu nascedouro nos
Estados Unidos (ltimos 5 anos) at sua disseminao
pelas outras potencias, os mercados emergentes e os
pases mais pobres.
Nesta aula tomaremos como referencia os dois ltimos
textos da prova da ESAF em 2008 (TFC-CGU), traduzidos e
comentados, e vrios simulados que interpretam a crise
americana e seus desdobramentos em vrios pases.

TFC/CGU 2008
LNGUA ESPANHOLA
BCE mantiene poltica monetaria y advierte de posible alza
futura de los tipos
El Banco Central Europeo (BCE) decidi ayer cumplir con lo
previsto y mantuvo la tasa de inters referencial en 4% debido
a los riesgos de desaceleracin de Estados Unidos y Europa,.
Sin embargo, su presidente, Jean-Claude Trichet, confirm que
las presiones para aumentarla son cada vez ms fuertes y
rechaz que se hubiera considerado un recorte. Asegur que
los fundamentos de la eurozona siguen slidos, pero se
espera una reduccin del crecimiento para el cuarto trimestre
de este ao.
Nuestra postura no es neutral, asegur Trichet, dando a
entender que el BCE favorecer un alza de las tasas de inters
este ao, aunque el crecimiento se desacelere. El BCE ratific
ayer que su principal preocupacin es contener los riesgos
inflacionarios que se han disparado en el viejo continente.
Trichet agreg que el banco estaba listo para actuar
preventivamente y en tono duro advirti a los sindicatos y
empresas europeas que el BCE no tolerar una espiral
inflacionista precios-salarios y los llam a negociar con
conciencia eventuales aumentos salariales.
Trichet asegur que todava hay restricciones en los mercados
de dinero, por lo que el BCE realizar dos nuevas subastas,
por US$ 10.000 millones cada una, a 28 das, en similares
condiciones a las realizadas en diciembre.
Diario Financiero, Chile, 11.01.08

66- De acuerdo con el presidente del Banco Central Europeo
(BCE), mencionado en el texto:
a) se reducirn los tipos en el cuarto semestre.

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b) habr un alza del crecimiento econmico en la eurozona.
c) a lo mejor aumenta la tasa de inters.
d) quizs disminuyan las demandas salariales.
e) se mantendr estable la inflacin.

67- En el contexto del texto, la palabra subasta significa:
a) ventas en pblico.
b) permutas entre deudores.
c) rebajas.
d) devaluaciones.
e) gangas.

Traduo para portugus TFC/CGU 2008
BCE mantm poltica monetria e adverte do possvel
aumento das taxas de juros.
O Banco Central Europeu (BCE) decidiu ontem cumprir com o
previsto e manteve a taxa de juros de referncia em 4% por
causa dos riscos de desacelerao de Estados Unidos e
Europa. No entanto, seu presidente, Jean Claude Trichet,
confirmou que as presses para aument-las so cada vez mais
fortes e rejeitou que se estivesse cogitando em uma reduo.
Garantiu que os fundamentos da eurozona seguem
consistentes, porm se espera uma diminuio do crescimento
para o quarto trimestre deste ano.
Nossa atitude no neutra, garantiu Trichet, dando a
entender que o BCE favorecer um aumento das taxas de juros
este ano, embora o crescimento se desacelere. O BCE ratificou
ontem que sua principal preocupao conter os riscos
inflacionrios que aumentaram no velho continente. Trichet
acrescentou que o banco estava pronto para atuar
preventivamente e em tom duro advertiu os sindicatos e
empresas europias que o BCE no tolerar uma espiral
inflacionria preos-salrios e os chamou a negociar com
conscincia eventuais aumentos salariais.
Trichet assegurou que ainda existem restries nos mercados
monetrios, portanto o BCE realizar dois novos leiles, de
US$ 10 bilhes cada um,a 28 dias, em similares condies
realizadas em novembro. Diario Financiero, Chile, 11.01.08

Gabarito Comentado

66- De acuerdo con el presidente del Banco Central Europeo
(BCE), mencionado en el texto:
a) Falsa. O BCE no antecipa suas decises e o que se prev
o contrrio.
b) Falsa. A informao do texto o contrrio. Pode haver
desacelerao.
c) Verdadeira. A traduo da frase : talvez aumentem os
juros o que combina perfeito com o que o texto disse.



d) Falsa. O texto disse o contrrio, que talvez aumentem as
demandas salariais.
e) Falsa. O texto no afirma nada taxativamente. Est previsto
um aumento da inflao.

67- En el contexto del texto, la palabra subasta significa:
a) Verdadeira. A definio mais ampla de subasta a de
operao de compra ou venda de produtos ou servios
realizada abertamente( em pblico). No caso da temtica
monetria, a SUBASTA um dos principais mecanismos de
correo do Banco Central para retirar (enxugar) ou injetar
(expandir) a massa de dinheiro circulante em mo do pblico. A
subasta (leilo) pode ser de VENDA ou COMPRA de moeda
estrangeira ou de ttulos do tesouro, em troca da moeda
nacional.

b) Falsa. No se trata de troca entre devedores ( permutas
entre deudores).
c) Falsa. No se trata de descontos (rebajas).
d) Falsa. No se trata de desvalorizaes (devaluaciones).
e) Falsa. No se trata de barbadas (gangas).

Texto 2
Y en Colombia, qu?
El decrecimiento econmico en Estados Unidos tiene, por
supuesto, un efecto multiplicador a nivel global y Colombia no
est al margen. Que el socio comercial ms importante del pas
est en crisis genera reacciones encontradas entre el Gobierno
y los empresarios.
El ministro de Hacienda scar Ivn Zuluaga, ratific que la
economa colombiana muestra signos de fortaleza y prueba de
ello son las cifras de crecimiento en el consumo y en la
inversin. Espero que esa desaceleracin en los Estados
Unidos coincida con una mejora de nuestro acceso a ese
mercado y de las inversiones norteamericanas por cuenta de la
aprobacin del TLC, manifest Luis Carlos Villegas, presidente
de la Andi. Por su parte, lvaro Camaro, vicepresidente
Tcnico de Stanford Bolsa y Banca, coment que el desplome
de las bolsas se siente en nuestra bolsa y que estas cadas
deberan reflejarse en devaluaciones del tipo de cambio. El
Colombiano. Colombia 18.01.08

69- En el texto se dice que el decrecimiento econmico
estadounidense:
a) mejorar el acceso de Colombia al mercado de Estados
Unidos.
b) ha de presionar la devaluacin de la moneda nacional.
c) deja a buen recaudo la economa colombiana.
d) apenas se refleja en el consumo de Colombia.
e) ciertamente afecta a todo el mundo.



70- De acuerdo con el texto, la crisis econmica de Estados
Unidos ha provocado reacciones:
a) coincidentes entre los empresarios locales.
b) opuestas entre el gobierno y los empresarios.
c) enconadas en el gobierno.
d) enojosas entre los empresarios.
e) desechables entre los empresarios y el gobierno.

Traduo

E, na Colmbia o qu?
A desacelerao econmica em Estados Unidos tem,
obviamente, um efeito multiplicador a nvel global e
Colmbia no est fora disso. Que o scio comercial mais
importante do pas esteja em crise gera reaes opostas
entre o Governo e os empresrios.
O ministro de fazenda Oscar Zuluaga confirmou que a
economia colombiana mostra sinais de fora e prova disso
so os nmeros de crescimento no consumo e no
investimento. Espero que essa desacelerao nos
Estados Unidos coincida com uma melhora de nosso
acesso a esse mercado e dos investimentos americanos
por conta da aprovao do TLC manifestou Luis Carlos
Villegas, presidente da Andi. Por sua parte, lvaro Camaro,
vice-presidente tcnico de Stanford Bolsa e Bancos,
comentou que a derrubada das bolsas se sente na nossa
bolsa e que essas quedas deveriam refletir-se em
desvalorizaes do tipo de cmbio.

Gabarito Comentado

69- En el texto se dice que el decrecimiento econmico
estadounidense:
a) Falsa. No h relao de causalidade direta entre a crise
financeira de Estados Unidos e os feitos do Tratado de Livre
Comrcio (TLC).
b) Falsa. O que pressiona a desvalorizao , segundo o texto,
a derrubadas da bolsas colombianas e americana.
c) Falsa. A desacelerao americana complica as exportaes
colombianas para esse destino.
d) Falsa apenas no sentido de somente uma afirmao
que exclui os outros reflexos..
e) Verdadeira.
Com certeza afeta todo mundo
Nesta questo, a banca valorizou o conhecimento dos
advrbios de afirmao:

S = desde luego = por supuesto = ciertamente .

70- De acuerdo con el texto, la crisis econmica de Estados
Unidos ha provocado reacciones:



( a palavra encontradas usada no texto quer dizer de
encontro, opostas)
a) Falsa. No so coincidentes .
b) Verdadeira. So opostas entre governo e os empresrios.
(ver ficha sobre posicionamentos)
c) Falsa. No fala de brigas internas no governo.
d) Falsa. No fala de briga internas entre os empresrios.
e) Falsa. No fala em descartveis (desechables) entre os
empresrios e governo

FICHA SOBRE POSICIONAMENTOS
Os termos para indicar posicionamentos podem ser vrios,
indicando diferentes degraus tanto de apoio como de rejeio.
E aparecem com freqncia quando se trata de decises que
envolvem interesses em conflito. Vejamos os mais
UTILIZADOS:

NEGATIVOS POSITIVOS
Fueron renuentes (opostos) Dieron anuencia (acordo)
Fueron reacios (, resistentes) Accedieron (concordaram)
Estn recelosos (tm, dvidas) halagaron (elogiaram)
Rechazaron (recusaram) alabaron (louvaram)
Rehusaron (recusaram) el beneplcito (o agrado)
Son discrepantes (discordantes) Asintieron (concordaram)
Hay entredicho (polmica) enhorabuena (parabens)
Cuestion (colocou em dvida)
Increp (acusou)
Vilipendi (insultou)
de mala gana ( com m vontade)
a regaadientes (a contragosto)
Posiciones encontradas( opostas)

Texto 3 TFC-CGU 2008
As lo han reconocido tanto Raffarin como el titular de Justicia,
Dominique Perben, para quien sin duda Bdier no habra
dimitido si hubiera sido responsable de cualquier otro
ministerio y a pesar de la llamada jurisprudncia Balladour,
segn la cual un miembro del Gobierno tiene que dejar su
cargo si es procesado. REAL ACADEMIA ESPAOLA: Banco de datos
(CORDE) [en lnea]. Corpus diacrnico del espaol.
<http://www.rae.es> [Consulta del 20.01.08]

68- En el texto se dice que Bdier:
a) haba dimitido.
b) no dimiti porque era responsable.
c) haba sido responsable.
d) no dimitira.
e) dimiti porque no era responsable.

Traduo para portugus:



Assim o reconheceram tanto Raffarin quanto o titular de
Justia, Dominique Perben, para quem , sem dvida, no
teria pedido demisso se tivesse sido titular de qualquer
outro ministrio e apesar da Chamada jurisprudncia
Balladour, conforme a qual, um membro do governo tem
que deixar o cargo se for processado.

Gabarito Comentado:
Questo 68 : Dentro do texto aparece a expresso verbal
composta habra dimitido (Modo Condicional Compuesto)
parecido ao Futuro do Pretrito Composto do Portugus no
intuito de construir uma hiptese alternativa quela que
realmente aconteceu (ele se demitiu).
No caso das alternativas propostas, a mais prxima por
significado (mesmo que no sinnima) a letra d: no
dimitira, que a expresso Simple do mesmo modo verbal
(Modo Condicional). As outras alternativas apresentam
afastamento maior de significado e funo. (ver fichas dos dois
a seguir)

Observe-se que nos ltimos tempos a Banca da ESAF vem
dando uma guinada no sentido de cobrar conhecimentos
profundos do sistema verbal, sem importar-se muito de
que apaream ou no nos textos principais escolhidos
para interpretao clssica. Moral da histria: todo
concursando que almeje nota superior a 6 precisa dominar
o sistema verbal COMPLETO.

MODO CONDICIONAL SIMPLE
Diferentemente dos dois anteriores, ele no significa
designar uma ao ou situao que se concluir com certeza.
Ele indica possibilidade ou preferncia, mas no certeza.
Chama-se condicional (ou Potencial para alguns gramticos)
porque o verbo fica dependendo de alguma condio ou
circunstancia que poder determinar sua realizao verdadeira.
Igualmente que o Futuro Imperfecto, o radical do Condicional
Simple ser formado pelo infinitivo completo + uma terminao
para cada pessoa gramatical

Modelo :
Vencer
Yo vencera
Tu venceras
l Vencera
Nosotros venceramos
Vosotros vencerais
Ellos venceran



Apresentam irregularidade nos mesmos casos do Futuro
Imperfecto del Indicativo:
Yo habra, sabra, cabra, hara, tendra, pondra, podra,
querra, saldra, vendra.

EL MODO CONDICIONAL PERFECTO
Compartilha com o Modo Condicional Simple o sentido de
indicar, geralmente, uma ao provvel ou hipottica
colocada aps uma orao condicional.
si consiguiese dinero, iria al Estdio (Condicional Simple =
tempo em aberto)
si hubiese conseguido dinero, habra ido al Estdio.
(Condicional Perfecto = tempo concludo).
Diferentemente do Condicional Imperfecto (Simple), o
Condicional Perfecto se utiliza para integrar a ao dentro de
um perodo de tempo que se considera concludo.
Morfologa: Se forma com o verbo auxiliar haber em
Condicional Simple, mais o verbo principal em particpio:
Yo habra estudiado
Tu habras pensado
l habra dicho
Nosotros habramos comprado
Vosotros habrais resuelto
Ellos habran roto

SIMULADOS CSOBRE A CRISE FINANCEIRA E SUAS
REPERCUES NO MUNDO:

ESTADOS UNIDOS I:
SIMULADO 5

Hace un ao, el 9 de agosto del 2007, la crisis crediticia
generada por la falta de pago de hipotecas estadounidenses de
alto riesgo (subprime) cobr una magnitud que puso al borde
del colapso al sistema financiero mundial. La crisis subprime
fue ocasionada por impagos de hipotecas, atribuidas, en masa,
a familias financieramente frgiles. Los bancos se quedaron,
entonces, sin fondos suficientes para prestarse dinero entre s.
Lo que al principio pareca solamente una crisis manejable de
los crditos a riesgo, nacida de los excesos de una burbuja
inmobiliaria, lentamente, contamin el conjunto del sistema
financiero y la economa, en una especie de efecto domin
que, hasta hoy, parece no tener fin. La comparacin con la
Gran Depresin es evocada con frecuencia y, si bien hasta
ahora la economa logr eludir la recesin, y los mercados, a la
implosin, cada comienzo de recuperacin se frustra.
Los efectos sobre el mercado burstil ilustran bien el
fenmeno: el Dow Jones perdi 13 por ciento, desde agosto del
2007, con bruscas aceleraciones, que se desinflan como



globos. Los principales mercados burstiles mundiales tambin
estn marcados por las prdidas, -20.7 por ciento, en Pars; -
23.6 por ciento, en Tokio; -12.2 por ciento, en Frncfort, y -12.1
por ciento en Londres.
Desde el verano pasado, se reprodujo el mismo esquema, al
menos, seis veces: malas noticias econmicas y financieras
llevan a una cada de la bolsa. Luego, una sorpresiva accin de
la Reserva Federal o del Gobierno aparece para salvar a los
mercados, refiri el economista Nouriel Roubini. En cada
ocasin esto impulsa los mercados, durante un corto perodo;
pero la fuerza del tsunami de malas noticias los hace recaer,
agreg.
Es claro que los mercados financieros y la economa entraron
en una nueva zona de riesgo, con un peligro mayor, de un
importante evento negativo y de un aterrizaje brutal de la
economa, afirm Brian Bethune de Global Insight. Sobre los
bancos, la idea de una importante quiebra ya no es un tema
tab, como lo prueba la cada del californiano IndyMac,
aadio.
Washington lanz un vasto plan de reactivacin, de US$200 mil
millones, con el objetivo de impulsar el consumo que se revel
decepcionante, puesto que la mayor parte del rembolso de
impuestos fue consumido por el alza en los precios de
gasolina. El banco central estadounidense decidi importantes
reducciones de tasas de referencia del dinero (3.25 puntos,
desde septiembre) y acord facilidades de financiacin, nunca
vistas a los bancos. Si bien eso permiti mantener el sistema a
flote, las condiciones del crdito continan tensas.

1.- En el texto se dice que la causa directa de la crisis
financiera norteamericana que cumple un ao se debi a
a) un colapso en las finanzas mundiales
b) la fragilidad de las finanzas familiares
c) la mora en el pago de las hipotecas
d) la falta de fondos para alimentar el sistema financiero
e) el exceso de construcciones inmobiliarias

2.- La expresin si bien hasta ahora significa en ese contexto
a) a pesar de a menudo
b) aunque de momento
c) mientras tanto
d) pese a que antao
e) sin embargo en cuanto

3.- La expresin la economa logr eludir la recesin significa
en ese contexto que la economa
a) pudo escapar a la recesin
b) est cada vez menos lejos de la recesin
c) ojal no caiga en recesin
d) es dudoso que se salve de la recesin
e) consigui aproximarse de una recesin



4.- En el texto se dice que
a) el deterioro de la economa en EEUU fue mayor que en
Alemania e Inglaterra
b) el deterioro de la economa en Japn fue menor que en
Francia
c) el deterioro de la economa en la Eurozona fue mayor que en
Japn
d) todos los pases sufrieron prdidas en sus economas
e) los grandes mercados accionarios del mundo bajaron sus
ndices

5.- Segn Brian Bethune,
a) los mercados van a ser salvados por la intervencin del
Estado
b) el riesgo de que la economa pare de crecer est en alta
c) las polticas pblicas estn incrementando los peligros de la
crisis
d) la economa se est preparando para un aterrizaje radical
e) la posibilidad de una gran Depresin ya no es un mito

6.- Segn el texto, entre los intentos pblicos de reactivar la
economa est:
a) la inyeccin de 200 billones de dlares
b) la desgravacin tributaria
c) la devolucin de los impuestos a la gasolina
d) la rebaja de los tipos de inters
e) facilidades inditas para los deudores de hipotecas

7.- Segn el texto, el plan de reactivacin norteamericano
a) llev los intereses a 3,25%
b) redujo los intereses en 3,25%
c) logr lo que anhelaba
d) dej las condiciones de crdito flotando
e) no permiti que el sistema se hundiera

8.-La expresin Sobre los bancos significa en ese contexto
a) Tras los bancos
b) Respecto a los bancos
c) Hacia los bancos
d) En consideracin con la Banca
e) Arriba de los bancos

ESTADOS UNIDOS II
SIMULADO 6
El banco californiano IndyMac, la segunda hipotecaria privada
estadounidense, ha sido intervenido hoy por las autoridades
federales para evitar la quiebra. El lunes abrir sus puertas
como IndyMac Federal Bank. El cierre del banco se produce
tras la retirada en 11 das de 1.300 millones de dlares de



depsitos por sus clientes, que cedieron al pnico despus de
los comentarios del senador demcrata Charles Schumer,
quien pblicamente se mostr preocupado por la solvencia del
grupo. El pasado lunes, Indymac anunci el cierre de sus
actividades de crdito hipotecario y el cese del 53% de su
plantilla. La accin de Indymac, que sobrepasaba los 28
dlares hace un ao, cerr a 28 cntimos ayer viernes a la
Bolsa de Nueva York.
La operacin de nacionalizacin de IndyMac, que contaba con
activos por un valor de 32.000 millones de dlares, costar a la
Corporacin Federal de Seguros de Depsitos (FDIC) 8.000
millones de dlares. Durante el fin de semana, los clientes no
podrn ponerse en contacto con el banco va telefnica o
Internet, aunque podrn seguir empleando los cajeros
automticos y sern capaces de operar con cheques o tarjetas
de crdito.
Al mismo tiempo, la Reserva Federal ha anunciado medidas
para salvar de la insolvencia a las firmas hipotecarias
estadounidenses Fannie Mae y Freddie Mac, al asegurar que
aportaran fondos y crditos si fuera necesario. Las acciones
de los dos gigantes del sector hipotecario estadounidense se
desplomaron en los ltimos das en la Bolsa de Nueva York,
ante las cada vez ms insistentes dudas de los inversores
sobre su salud financiera. El secretario del Tesoro, Henry
Paulson, asegur hoy que el Gobierno planea extender su
actual lnea de crdito a las dos compaas semiestatales, si la
situacin lo requiriera. Si las dos empresas aceptaran el
crdito, tendran que aplicarle un tipo de inters del 2,25%, el
mismo que se concede a bancos comerciales y grandes firmas
de Wall Street. Paulson dijo tambin que el Departamento del
Tesoro podra comprar acciones de las dos sociedades en
crisis si fuera necesario. Un momento crtico se vivir este
lunes, cuando Freddie Mac tendr que subastar bonos de tres
y seis meses por valor de 3.000 millones de dlares. Las dos
empresas tienen en su haber o han garantizado hipotecas por
valor de 5,3 billones de dlares y se teme que de tener lugar
un colapso en sus operaciones se produzca un caos en el
sistema financiero del pas y en la economa en su conjunto.
(www.elnuevoherald.com-12/7/2008)

1.- En el texto se dice que el banco californiano IndyMac
a) fue intervenido por causa del pnico causado por rumores
infundados
b) perdi 53% de sus depsitos en 11 das
c) vio sus acciones desplomarse a una centsima parte de lo
que valan
d) es la segunda empresa hipotecaria a tener problemas de
solvencia
e) vivi una corrida de retiradas de sus clientes por causa de
su intervencin



2.- Segn el texto, la operacin de intervencin del Indymac
a) exigir una inversin del FDIC de ms de 30 millardos de
dlares
b) permitir al FDIC el rescate de 8 millardos de dlares
c) exigi la interrupcin de todas las operaciones y servicios del
banco
d) quizs exija la compra de sus acciones por parte del Estado
e) fue informada el sbado a la poblacin

3.- En el texto se dice que Fannie Mae y Freddie Mac
a) estn viviendo una situacin financiera y de intervencin
similar a Indymac
b) recomprar bonos por valor de 3 mil millones
c) a lo mejor les falta apoyo estatal para evitar la insolvencia
d) basan sus prstamos hipotecarios en tasas de 2,25%
e) estn con una situacin anormal en el mbito burstil

4.- La expresin de tener lugar un colapso equivale a
a) al producir un colapso
b) si colapsan
c) de ah que colapsar
d) mismo que colapse
e) todava colapsando

5.- La expresin tendr que equivale a
a) debera
b) habr que
c) ha de
d) habr de
e) precisar de

6.-La expresin si fuera necesario expresa que
a) sin duda ser necesario
b) todava no es necesario
c) no habr necesidad
d) ya est siendo necesario
e) siempre y cuando fue necesario

a) tienen al Estado como un de sus socios
b) tienen activo fijo superior a 5,3 millardos de dlares
c) evaluaron hipotecas por ms de 5 millardos de dlares
d) estn a punto de producir un colapso de la economa
americana
e) tendr que vender ms de 3 millardos de sus acciones

ESTADOS UNIDOS III
SIMULADO 7
El gobierno de Estados Unidos, en una accin destinada a
evitar una crisis financiera, anunci el domingo que tom el
control directo de las gigantes hipotecarias Fannie Mae y



Freddie Mac, donde despidi a los altos ejecutivos de ambas
empresas.
El secretario del Tesoro, Henry Paulson, argument que las
medidas fueron tomadas porque "Fannie Mae y Freddie Mac
son tan grandes y estn tan entrelazadas en nuestro sistema
financiero que una falla de cualquiera de ellas causara una
gran turbulencia en nuestros mercados financieros aqu en
casa y en todo el mundo".
Las enormes deudas que enfrentan ambas compaas como
resultado de una escalada en la falta de pago de hipotecas
podra costarle a los contribuyentes norteamericanos decenas
de miles de millones de dlares, pero Paulson indic que el
impacto financiero sera mucho ms grave de permitir que las
dos empresas vayan a la quiebra.
Las dos compaas tenan casi 36.000 millones de dlares en
acciones preferidas en circulacin hasta el 30 de junio, de
acuerdo con documentos de la Comisin de Valores de
Estados Unidos.
La intervencin de las empresas de prstamos hipotecarios
Fannie Mae y Freddie Mac por parte del gobierno federal, se
decidi a la carrera despus que asesores del Departamento
del Tesoro que revisaban los libros concluyeron que los
mtodos de contabilidad haban exagerado su colchn de
efectivo, segn funcionarios normativos que fueron informados
sobre el asunto. Una persona que fue informada sobre el
estado financiero de la empresa, dijo que Freddie Mac haba
tomado decisiones de contabilidad que alejaron ciertas prdidas
a futuro y pospusieron el dficit hasta el cuarto trimestre de este
ao, algo que no se revelara hasta principios del 2009.
Representantes de ambas empresas no devolvieron llamadas
en busca de comentario o sencillamente declinaron hablar del
asunto. Pero las dos compaas tienen la opcin de impugnar la
intervencin y pedir una revisin judicial.
Si bien es pronto para calcular el costo de la intervencin
federal, pudiera llegar a decenas de miles de millones de
dlares y probablemente sea uno de los rescates ms costosos
financiados por el contribuyente. La crisis hipotecaria le ha
costado a los consumidores e inversionistas cientos de miles
de millones. Como resultado de la intervencin del gobierno, el
costo de tomar prstamos de Fannie Mae y Freddie Mac debe
bajar porque el gobierno asegurar su deuda. Igualmente
importante, como el gobierno respalda financieramente a
ambas empresas, continuarn la compraventa de prstamos
hipotecarios. Pero el plan quizs haga poco por parar la baja
del precio de la vivienda. Y las ejecuciones hipotecarias
seguramente seguirn al alza.

1.- En el texto se dice que, las autoridades norteamericanas
a) resolvieron comprar los activos de dos gigantes hipotecarias
b) cerraron dos gigantes hipotecarias y destituyeron a sus altos
dirigentes



c) obligaron a las dos gigantes hipotecarias a cambiar su
cumbre directiva
d) federalizaron dos gigantes hipotecarias que estaban
orillando la quiebra
e) repasaron a altos ejecutivos el control de dos gigantes
hipotecarias

2.- Las medidas tomadas por el gobierno de Estados Unidos en
relacin a Fanie Mae y Freddie Mac se deben a
a) el tamao de las dos gigantes hipotecarias
b) el entrelazamiento entre si de ambas hipotecarias
c) los efectos que tendra sobre el mercado financiero y forneo
su probable insolvencia d) las enormes deudas de ambas
compaas
e) las manipulaciones contables de ambas compaas

3.- La expresin de permitir podra ser sustituida sin alteracin
de significado y estructura:
a) al permitir
b) si se permita
c) aun cuando se permita
d) siempre y cuando se permita
e) de ah que se permita

4.- Segn el texto, las dos empresas tenan 36
a) mil millones de dlares en acciones con derecho a voto
b) millardos de dlares en acciones con prioridad en
distribucin de ganancias
c) billones de dlares en acciones preferenciales
d) millones de dlares en acciones nominativas
e) billones de dlares en acciones con preferencia de voto

5.- La forma en que se tom la decisin tuvo que ver con
a) el tamao de las dos empresas
b) ciertas resoluciones ilegales de su anterior directora
c) las exageraciones de los rumores sobre su situacin
financiera
d) las artimaas contables que disimularon su real estado
patrimonial
e) la proyeccin de un dficit monumental para 2009

6.- Segn el texto, la intervencin gubernamental tendr como
consecuencia
a) la merma en las tasas de prstamos hipotecarios
b) una interrupcin en el mercado hipotecario
c) una presin fuerte sobre el precio de las viviendas
d) una prdida de billones de dlares para los contribuyentes
e) un repunte del crecimiento econmico norteamericano

7.- La expresin si bien es pronto podra ser sustituida sin
alterar significado o estructura por



a) pese a ser la hora
b) aunque es temprano
c) todava que sea enseguida
d) a pesar de ser ya
e) de ser enseguida

8.-La expresin quizs haga poco por equivale en ese
contexto a
a) ser insuficiente para
b) hara mella para
c) acaso sea menudo para
d) tal vez ser menor por
e) Ojal es poco para

GABARITO COMENTADO DOS SIMULADOS

SIMULADO 5
1.- En el texto se dice que la causa directa de la crisis
financiera norteamericana que cumple un ao se debi a
c) la mora en el pago de las hipotecas (O NO PAGAMENTO
DOS EMPRSTIMOS HIPOTECARIOS) . Outras alternativas
so situaes coadjuvantes, mas no detonam o processo
(causalidade direta)

2.- La expresin si bien hasta ahora significa en ese contexto

b) aunque de momento (EMBORA POR ENQUANTO)

3.- La expresin la economa logr eludir la recesin
(CONSEGUIU DRIBLAR A RECESSO) significa en ese
contexto que la economa
a) pudo escapar a la recesin (PDE ESCAPAR DA
RECESSO)

4.- En el texto se dice que
e) los grandes mercados accionarios del mundo bajaron sus
ndices. As outras alternativas so falsas porque no texto s se
d nmeros comparativos das BOLSAS de VALORES, e no do
PIB que o ndice que mede o comportamento da economia
como um todo.

5.- Segn Brian Bethune,
b) el riesgo de que la economa pare de crecer est en alta

(No texto ele alerta para a entrada em uma zona de risco de a
economia freie se crescimento)



6.- Segn el texto, entre los intentos pblicos de reactivar la
economa est:
a) Falsa. 200 billones de dlares 200 trilhes, mil vezes
maior do nmero que aparece no texto)
la rebaja de los tipos de inters a reduo dos juros em 3,25
pontos percentuais.

7.- Segn el texto, el plan de reactivacin norteamericano a)
Falsa. No confundir ponto percentual com percentual
efetivo. Perder 3,25 pontos desde 5,50% significa chegar a
2,25%
b) Falsa . o pode associar o 3,25 ao smbolo de %
c) Falsa. No conseguiu o que desejava)
e) CERTA. No permitiu que o sistema afundasse (se
hundiera)

8.-La expresin Sobre los bancos significa en ese contexto
b) Respecto a los bancos
A preposio SOBRE pode ser substituda por diversa
locues preposicionais entre as quais destacam-se
RESPECTO A / CON REFERENCIA A

GABARITO SIMULADO 6
1.- En el texto se dice que el banco californiano IndyMac
a) FALSA . No eram boatos infundados
b) ) FALSA . 53% foram os funcionrios demitido
c) CERTA, de 28 dlares a 28 centavos
d) FALSA a segunda empresa hipotecaria em tamanho.
e) FALSA . o processo inverso.

2.- Segn el texto, la operacin de intervencin del Indymac e)
fue informada el sbado a la poblacin. Deduo lgica do
fato da noticia referir-se a um acontecimento datado da forma
ayer viernes = ontem, sexta feira.

e) estn con una situacin anormal en el mbito burstil (SUAS
AES DESPENCARAM)

4.- de tener lugar un colapso UMA ESTRUTURA
CONDICIONAL SIMILAR A
b) si colapsan

5.- tendr que (EXPRESSA OBRIGAO
PERSONALIZADA EM FUTURO) Equivale a
d) habr de (VER FICHA)

6.- si fuera necesario (SE FOR NECESSRIO)expresa que
b) todava no es necesario (AINDA NO NECESSRIO)




a) tienen al Estado como un de sus socios (NO TEXTO DIZ
QUE SO PARAESTATAIS)

FICHA: OBRIGAO / NECESSIDADE

* Para expressar obrigao ou necessidade, primeiro tem que
definir se ela pessoal ou impessoal.
* Para expressar obrigao pessoal (referente a uma pessoa
gramatical) existem trs estruturas bsicas (as mais usadas):
Tener + que haber + de Deber
Yo tengo que Yo he de Yo debo
T tienes que T has de T debes
l tiene que l ha de l debe
Nosotros tenemos que Nosotros hemos de Nosotros debemos
Vosotros tenis que Vosotros habis de Vosotros debis
Ellos tienen que Ellos han de Ellos deben

Cuidado: No existe tener de como em portugus existe ter
de.Para expressar obrigao impessoal existem duas
estruturas muito utilizadas:
Hay que Se debe

Cuidado: No existem hay de nem ha que
Cuidado : a tabela anterior expressa as variantes dos verbos
haber, tener e deber em Presente do Indicativo. Nada
impede ao autor da prova montar a mesma questo em tempo
passado ou em tempo futuro ou misturar tempos dentro das
alternativas erradas:

PASSADO SIMPLE
Yo tuve que Yo hube de Yo deb
T tuviste que T hubiste de T debiste
l tuvo que l hubo de l debi
Nosotros tuvimos que Nosotros hubimos de Nosotros debimos
Vosotros tuvisteis que Vosotros hubisteis de Vosotros debisteis
Ellos tuvieron que Ellos hubieron de Ellos debieron

FUTURO SIMPLE
Yo tendr que Yo habr de Yo deber
T tendrs que T habrs de T debers
l tendr que l habr de l deber
Nosotros tendremos
que
Nosotros habremos de Nosotros deberemos

Vosotros tendreis que Vosotros habris de Vosotros deberis
Ellos tendrn que Ellos habrn de Ellos debern

GABARITO DO SIMULADO 7
1.- En el texto se dice que, las autoridades norteamericanas



d) federalizaron dos gigantes hipotecarias que estaban
orillando la quiebra (FEDERALIZARAM DUAS GIGANTS
HIPOTECARIAS QUE ESTAVAM BEIRANDO A
INSOLVNCIA)

2.- Las medidas tomadas por el gobierno de Estados Unidos en
relacin a Fanie Mae y Freddie Mac se deben a
(CAUSALIDADE DIRETA)
c) los efectos que tendra sobre el mercado financiero y forneo
su probable insolvencia

3.- de permitir (ESTRUTURA CONDICIONAL)
a) FALSA. al NO CONDICIONAL
b) FALSA si NO COMBINA COM VERBO EM PRESENTE
DO SUBJUNTIVO ( permita) E SIM DO INDICATIVO (permite)
c) FALSA aun cuando NO CONDICIONAL
d) Verdadeira:siempre y cuando se permita
e) FALSA: de ah que NO CONDICIONAL

4.- Segn el texto, las dos empresas tenan 36
b) millardos de dlares en acciones con prioridad en
distribucin de ganancias (REVER FICHA DE NMEROS DA
AULA 1)

5.- La forma en que se tom la decisin tuvo que ver con
d) las artimaas contables que disimularon su real estado
patrimonial

6.- Segn el texto, la intervencin gubernamental tendr como
consecuencia
a) la merma en las tasas de prstamos hipotecarios
(A QUEDA NOS CUSTOS DOS EMPRSTIMO AO BAIXAR O
RISCO DE QUEBRA PELA FEDERALIZAO)

7.- La expresin si bien es pronto (EMBORA CEDO)
EQUIVALE A b) aunque es temprano

8.-quizs haga poco por (TALVEZ FAA POUCO)equivale
a c) acaso sea menudo para

LEITURAS ATUALIZADAS
9/9/2008 WWW.ELNUEVOHERALD.COM
El rescate de Fannie Mae y Freddie Mac para ayudar a curar
los problemas de la economa de Estados Unidos ser
probablemente una medicina de accin lenta que podra no
detener el agravamiento de la infeccin.
Los analistas pronostican que el crculo vicioso de problemas
de vivienda, crdito y finanzas que fuerza a los
estadounidenses a gastar menos, lo que a su vez debilita la



economa y agrava esos mismos problemas, no se romper tan
fcilmente.
''La sicologa negativa se ha asentado y tomar tiempo en
desarraigarse'', opin Brian Bethune, economista de Global
Insight. ``Eso no es caf instantneo''.
Sin embargo, muchos esperan que la decisin del gobierno
alivie con ms rapidez la situacin, especialmente una baja en
las tasas hipotecarias.
La baja de las tasas hipotecarias podra ser un incentivo para
comprar y refinanciar viviendas, con prstamos menos
onerosos a tasa fija, pero no ser una panacea (REMEDIO)
universal para el abrumado(CONFUSO) mercado inmobiliario.
Las compaas constructoras, plagadas (CHEIAS)por un
nmero rcord de ejecuciones hipotecarias y una
superabundancia de casas sin vender, seguirn reduciendo sus
operaciones en el futuro prximo, lo que se mantendr como
un enorme lastre (PESO MORTO)para la actividad econmica
nacional. Y es muy probable que el valor de la vivienda
(IMVEIS) siga bajando.
El precio de la vivienda alcanz su punto ms alto en julio del
2006. Algunos economistas pronostican que los precios no se
recuperarn hasta mediados del 2009, o quizs (TALVEZ) an
(AINDA) ms tarde.
Eso, unido al alza del desempleo y a la reduccin de los
salarios, significa que los consumidores probablemente
gastarn todava(AINDA) menos, un duro golpe para la
economa.
Un nmero cada vez mayor de analistas cree que la economa
se desaceler durante el ltimo trimestre de este ao y tal vez
los tres primeros del prximo, cumpliendo con la definicin
clsica de recesin.
''Sera un error suponer que esto causar un efecto inmediato,
o a corto plazo, en el crecimiento econmico'', dijo Bethune,
uno de los analistas que piensan que la economa decaer en
el cuarto trimestre de este ao y el primero del prximo.
''Tomar tiempo para que el gobierno implemente el plan y que
los mercados de todo el mundo confen en l'', afirm.
Howard Chernick, profesor de Economa del Hunter College,
pronostica que ``la economa continuar su espiral
descendente''.
La economa decay a fines del ao pasado y apenas se movi
a principios del corriente.
Hubo algn crecimiento en la primavera gracias a un aumento
en las exportaciones y a los reembolsos de impuestos del
gobierno, que inyectaron energa a los compradores
nacionales. Pero no se esperaba que ese crecimiento
durara(DURASSE).
El crecimiento ms lento en el extranjero causar
probablemente que las exportaciones disminuyan, al tiempo
que los estadounidenses limitan sus gastos y los beneficios de
los pagos del estmulo econmico desaparecen. El ndice de



desempleo subi en agosto a 6.1 por ciento, la tasa ms alta
en cinco aos, mientras los empleadores reducan sus
plantillas (FOLHAS DE EMPREGADOS)por octavo mes
consecutivo. Hasta el momento han desaparecido 605,000
puestos de trabajo este ao. La situacin empeorar antes de
mejorar, segn los analistas.
Cientos de miles de empleos se eliminarn probablemente
durante el resto del ao y otro medio milln podra perderse
durante el primer trimestre del 2009, segn algunas
proyecciones. Algunos pronostican que el ndice de desempleo
podra alcanzar 7 por ciento durante el otoo del 2009.
Los altos precios de la energa, los alimentos y otros productos
estn afectando los salarios, otro factor que grava a los
consumidores, cuyo nivel de gastos es de importancia crtica
en la actividad econmica general. ''La sicologa del
consumidor est prcticamente tocando fondo'', dijo Hoffman.
Las empresas continuarn reduciendo gastos hasta que
comiencen a confiar en que la economa ha dado un vuelco
(VIRADA)real.

9/9/2008 WWW.ELMUNDO.ES
MADRID.- Espaa est a da de hoy (HOJE) libre de sufrir un
caso similar al de Fannie Mae y Freddie Mac. La razn es que,
en la actualidad, el sistema financiero no cuenta con entidades
de caractersticas similares. Pero eso no ha sido siempre as.
Incluso ha habido tentaciones en los ltimos tiempos de
replicar (REPRODUZIR) parcialmente el modelo.
Los viejos del lugar recuerdan que nuestro sistema financiero
cont desde finales del siglo XIX hasta la dcada de los 90 con
el Banco Hipotecario de Espaa. Esta entidad tena notables
paralelismos con Fannie Mae y Freddie Mac. Durante aos
goz del monopolio de la emisin de ttulos y bonos
hipotecarios. Pero esa entidad, como parte del conglomerado
Argentaria, fue privatizada por los gobiernos de PSOE y PP, y
sus antiguos activos forman hoy parte del BBVA. Es decir(ISTO
), no tiene nada que ver con lo que fue.
Pero las tentaciones s son ms recientes. Qu hubiese
pasado si el Instituto de Crdito Oficial (ICO) -lase el
Gobierno- se hubiese rendido a los cantos de sirena que
llegaban de algunos mbitos del sector financiero para
respaldar las emisiones de bancos y cajas?
Las entidades espaolas habran logrado por esta va liquidez,
del mismo modo que las americanas lo reciban de Fannie Mae
y Freddie Mac. Pero si la morosidad (ATRASSOS NOS
PAGAMENTOS), como ha sucedido en Estados Unidos (est
en el 9%), se disparara an ms (AINDA MAIS) en Espaa
(1,69%), el ICO se habra visto salpicado (RESPINGADO) al
haber respaldado bonos que pasaran por problemas.
Lo que es ms fcil que se vea en Espaa es algo parecido a
lo ocurrido en Reino Unido, donde la mayor hipotecaria del



pas, Nationwade, va a absorber a dos pequeas entidades,
Derbyshire y Cheshire, para salvarlas de sus dificultades.
Fuentes financieras coinciden en que, cuando alguna entidad
espaola pase por problemas, se optar por esa salida, del
mismo modo que sucedi en el pasado.
De las crisis de finales de los 70 y de los ltimos aos de los 80
se sali de esa manera. Con fusiones dirigidas desde la
distancia por el Banco de Espaa. En algn caso, previo paso
de la entidad por el sector pblico, como sucedi con Banesto.
Hoy la mayor parte de las miradas apuntan a los bancos
medianos y a las cajas de ahorros(CAIXAS DE POUPANA).
Hay directivos bancarios que tienen claro el final: Un par de
cajas marginales caern en esta crisis.

TEXTO 3
WWW.ELUNIVERSAL.ME 8/9/2008
Sin blindaje,(SEM PROTEO) el sector hipotecario
Analistas financieros advierten que en Mxico se corre el riesgo
(RISCO) de que suba ms la tasa de intereses domstica por
presiones inflacionarias estadounidenses; hasta hoy, el
mercado no ha tomado sus precauciones
El mercado de vivienda mexicano no se encuentra
blindado(PROTEGIDO) a la fuerte volatilidad observada en el
sector hipotecario estadounidense y aunque (EMBORA)no
existe relacin con empresas hipotecarias, los inversionistas
nacionales se encuentran nerviosos sobre todo en la parte del
crecimiento de la inflacin mundial, coincidieron analistas del
medio financiero.
En estos momentos, las empresas del sector hipotecario
mexicano se encuentra relativamente bien; es decir, las
desarrolladoras (DESENVOLVEDORAS) de vivienda que
cotizan en el mercado accionario local, registran ganancias,
sobre todo las emisoras como Geo que muestran un
incremento de 14.69% en lo que va del ao, mientras Homex
en el mismo periodo lleva un aumento de 12.25%.
Sin embargo(NO ENTANTO), a las empresas hipotecarias
como Urbi y Sare no les ha ido bien, pues la primera registra
una prdida de 12.16% y la segunda apenas reporta un avance
de 0.70% en sus acciones.
El empeoramiento (A PIORA)de la crisis hipotecaria en Estados
Unidos est cobrando nuevas vctimas, como es el caso del
derrumbe(QUEDA) de las hipotecarias americanas Fannie Mae
y Freddie Mac, tan slo en unas semanas las acciones de
estas dos empresas cayeron ms de 50%.
Por ello, el gobierno de Estados Unidos tom la decisin de
rescatar empresas, debido al alcance de las consecuencias
que tendra cualquier problema de solvencia en alguna de ellas
o ambas, ya que las carteras y balances de un enorme nmero
de instituciones financieras podran sufrir severas afectaciones.
El analista del sector vivienda de Ixe, Christian
Papayanopulos Garca, seal que la crisis hipotecaria de



Estados Unidos no afectar al sector de la vivienda de Mxico,
toda vez que los fundamentales de las empresas mexicanas no
tienen ninguna relacin con las estadounidenses.
Aunque, el analista advirti que existen otros riesgos que
podran afectar al sector hipotecario mexicano, como las
presiones inflacionarias, la prdida de empleos y un menor
crecimiento de la economa interna.
Por ejemplo, explic Papayanopulos Garca, de existir ms
incrementos en los precios se corre el riesgo de que el banco
central aumente ms la tasa de inters domstica(TAXA DE
JUROS), y bajo (SOB) este escenario las empresas
hipotecarias tendran que absorber el impacto del incremento,
ya que los crditos hipotecarios fueron pactados a tasa fija, es
decir no la pueden subir de acuerdo con cmo se vaya
comportando el mercado.
Agreg que otro problema sera que las empresas
hipotecarias no pueden subir el valor de las casas sobre todo
de inters social de una manera significativa, pues de hacerlo
se correra el riesgo de que las personas opten por no
comprarlas, actualmente el incremento anual en pas de las
casas es entre 5 y 7%.
El analista de mercado de capitales de Metanalisis, Gerardo
Copca, asegur que el sector hipotecario mexicano, pese a que
no tiene ninguna relacin con las empresas hipotecarias
estadounidenses, no est exento (LIVRE) de que la crisis
pueda (POSSA) afectarlos, aunque el temor est en la parte
interna sobre todo en la evolucin de la economa en el pas.
El analista Gerardo Copca asegur que los principales riesgos
en el sector hipotecario mexicano, son la existencia de un
mayor desempleo, as como la continuacin del aumento de los
productos bsicos, que actualmente llevan en promedio un
repunte de 30%, ello mermara (DIMINUIRIA) su capacidad de
pago y por ende (POR CONSEQUENCIA) tendran problemas
para cubrir la mensualidad de su hipoteca.


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