Capitalizacin Soriano Martnez- Brbara Pinto Cesar Gmez (2006) Finanzas para no financieros FC Editorial pp (143,146,148)
Capitalizacin, es el proceso a travs del cual se calcula el valor futuro de una cantidad presente dado un tipo de inters.
El trmino se puede referir tanto a capital social como a capital de deuda, o a ambas cosas. La capitalizacin de las acciones de un compaa es el nmero de acciones ordinarias en circulacin multiplicado por el precio de mercado actual de las acciones. La capitalizacin de la deuda se calcula de manera similar.
La capitalizacin posee dos tipos: - Capitalizacin burstil Se obtiene multiplicando el valor burstil de una accin por el nmero de acciones en circulacin de la correspondiente empresa.
- Capitalistas buitres Individuos que invierten en valores de empresas en dificultades o en otrosttulos cuyo valor est significativamente rebajado. Este trmino est estrechamente relacionado con los de pescador en ro revuelto y saqueadores de tumbas. - Fernando A. Catelotti En general, se denomina tasa de inters al porcentaje de capital o principal, expresado en centsimas, que se paga por la utilizacin de ste en una determinada unidad de tiempo. La tasa de inters corriente o del mercado se calcula fundamentalmente atendiendo a la relacin entre la oferta de dinero y la demanda de los prestatarios. Cuando la oferta de dinero disponible para la inversin aumenta ms rpido que las necesidades de los prestatarios, los tipos de inters tienden a caer. Anlogamente, los tipos de inters tienden a aumentar cuando la demanda de fondos para invertir crece ms rpido que la oferta de fondos disponibles a la que se enfrenta esas demandas.
Anlisis Crtico El tema en si trata de saber a profundidad que es la capitalizacin de cmo se divide, como se emplea en la vida diaria.
Capitalizacin es pactar desde el principio de la obligacin que los intereses remuneratorios no se paguen en la fecha de su causacin sino con posterioridad, permitiendo que desde dicha fecha se adicionen al capital. De esta manera, en adelante los intereses se liquidan sobre este nuevo capital. La capitalizacin simple es el rendimiento de un capital tomado a prstamo, sin que en el momento de percibirlo pueda agregarse esa remuneracin al principal para engrosar la base a la que despus se le aplicara el tipo de crdito. La capitalizacin compuesta es una operacin financiera a largo plazo que consiste en la cesin de un capital financiero por un tiempo, bajo la promesa de su devolucin posterior incrementada por los intereses , los cuales se acumulan al capital inicial durante el tiempo que dure la operacin, pudindose disponer de ellos al final junto con el capital invertido.
Existen distintas clases de capitalizacin:
Capitalizacin peridica.
Tasa nominal (i): Conocida tambin como tanto por uno o simplemente como tasa de inters, es la ganancia que genera un capital de $1 en un ao; o sea, es igual a la centsima parte de la razn o tanto por ciento (ganancia producida por un capital de $100 en un ao).
Tambin podemos definirla como la tasa de inters anual que rige durante el lapso que dure la operacin financiera; ello quiere decir que la capitalizacin se produce en el perodo en que est indicada la tasa.
Generalizando, cuando el tiempo n y el perodo en que est expresada la tasa i coinciden con la capitalizacin, se dice que la tasa i es nominal.
La misma aparece en la frmula de monto a inters compuesto M1 = C (1 + i) n.
Tasa efectiva (i): Es el tanto por uno que, aplicado a un capital C en n perodos, produce un monto M2 igual al que se obtiene utilizando la tasa proporcional m veces en cada uno de los n perodos con capitalizacin subperidica.
Aparece en la frmula de monto M2 = C (1 + i) n, de modo que M2 = M3. Partiendo de esta ltima igualdad, podemos expresar la tasa efectiva en funcin de la tasa proporcional:
M2 = M3 C (1 + i) n = C (1 + i/m) n m 1 + i = (1 + i/m) m (Simplificamos C y n.) i = (1 + i/m) m 1 (Despejamos i.)
Capitalizacin subperidica. Tasa proporcional (i/m): Cuando la capitalizacin se hace cada fraccin de tiempo m veces menor que el perodo considerado n, se toma una tasa m veces menor tambin; esta ltima resulta del cociente entre la tasa nominal i y la cantidad de subperodos m, y es la tasa corrientemente llamada proporcional. As, por ejemplo, las tasas proporcionales al i por 1 anual son: para el semestre, el i/2; para el trimestre, el i/4; para el mes, el i/12 por 1; etc. Se aplica en la frmula de monto M3 = C (1 + i/m) n m.
Tasas equivalentes (im): Son aquellas que, correspondiendo a perodos de capitalizacin distintos, hacen adquirir a capitales iguales valores definitivos, tambin iguales, al cabo de un mismo tiempo.
Tambin puede definrselas como tasas subperidicas que, capitalizando m veces en el perodo, producen al final del mismo iguales montos que con capitalizacin peridica y tasa nominal.
La tasa equivalente se utiliza en la frmula de monto M4 = C (1 + im) n m, de modo que M1 = M4. Esta ltima igualdad nos permite expresar la tasa equivalente en funcin de la tasa nominal: M4 = M1 C (1 + im) n m = C (1 + i) n (1 + im) m = 1 + i (Simplificamos C y n.) im = (1 + i) 1/m 1 (Despejamos im.)
Capitalizacin contina. Tasa nominal (i): dem tasa nominal, capitalizacin peridica. No obstante, en este caso no aparece en la base del factor de capitalizacin, sino en el exponente de la frmula de monto a inters continuo M5 = C e i n. Se obtiene as el mximo monto posible. Tasa instantnea (d): Es aquella que, aplicada a un capital C en n perodos con capitalizacin continua, produce el mismo monto (M6) que el obtenido al utilizar la tasa nominal i en el mismo tiempo y con el mismo capital pero con capitalizacin peridica (M1). Utilizando trminos de Clculo Diferencial, decimos tambin que es la variacin de $1 en un instante. Se emplea en la frmula de monto a inters continuo M6 = C e d n, de forma tal que M1 = M6. Podemos expresar la tasa instantnea (constante) en funcin de la tasa nominal: M6 = M1 C e d n = C (1 + i) n e d = 1 + i (Simplificamos C y n.) d ln e = ln (1 + i) (Aplicamos ln miembro a miembro.) d = ln (1 + i) (Como ln e = 1, d queda despejada.).