CAPTULO 52: LA ECONOMA ESTATAL (1943-1958)

INTRODUCCIN
Los aos cuarenta plantearon a las lites argentinas el desafo de redefinir la estrategia de
desarrollo de manera de superar la vulnerabilidad de la economa exportadora, acelerar la
industrializacin y dar respuesta a las demandas planteadas por la incorporacin de la clase
trabajadora al sistema poltico-econmico.
l gobierno de !ern asumi tal desafo y se aboc a la tarea de construir una sociedad
moderna, al tiempo "ue desde el stado fomentaba el consumo masivo, la industrializacin,
la independencia econmica y la redistribucin de la ri"ueza en favor de las masas
asalariadas. #s, utiliz las instituciones del stado para dar forma a un nuevo modelo
socio-econmico "ue redefina las relaciones entre actores sociales al transferir recursos,
derec$os y obligaciones de unos a otros. Las consecuencias de tamaa redefinicin para la
vida poltica y econmica del pas pudieron observarse a lo largo de varias dcadas en las
"ue tanto civiles como militares intentaron revertir la trama de alianzas e intereses "ue
$aba forjado el peronismo.
ste captulo se concentra en los aspectos econmicos de la poltica gubernamental bajo
las dos primeras presidencias de !ern y el gobierno militar "ue lo sucedi. n particular,
se analizan las relaciones econmicas externas "ue el pas mantuvo entre %&'( y %&)*.
La primera seccin relata los cambios socio-polticos "ue enmarcaron el comienzo de
este perodo y su incidencia sobre el tipo de poltica econmica escogida por el gobierno
peronista. La segunda seccin comenta las principales caractersticas de la poltica exterior
del peronismo, especialmente, su propuesta conocida +ercera !osicin y las implicancias
de sta para el manejo de los asuntos externos. La cuarta seccin se concentra en los
aspectos m,s importantes de la poltica econmica, detallando las medidas implementadas
y enmarc,ndolas en dos cuerpos de polticas especficos- el primero y el segundo !lan
.uin"uenal lanzados en %&'/ y %&)0 respectivamente.
La "uinta seccin est, dedicada a distintos aspectos de las relaciones econmicas
externas. n primer lugar, se consideran las principales caractersticas del rgimen de
intercambios establecido. n segundo trmino, se resea la creacin, objetivos y
desempeo del organismo "ue por entonces supervis el comercio exterior, el 1nstituto
#rgentino de !romocin del 1ntercambio 21#!13. n tercer lugar, se comenta la evolucin
de las inversiones extranjeras durante el perodo en consideracin. n cuarto lugar, se
analizan los eventos centrales "ue marcaron las relaciones econmicas con stados 4nidos
y con 5ran 6retaa por esos aos.
La seccin sexta refiere brevemente los cambios introducidos por la 7evolucin
Libertadora en el manejo de los asuntos econmicos externos. La 8ltima seccin elabora las
conclusiones, a las "ue sigue un anexo estadstico con datos cuantitativos sobre los flujos
comerciales y de capital.
9ambios socio-polticos y poltica econmica
9omo es bien sabido, :uan ;omingo !ern inici su desempeo p8blico en el <inisterio de
+rabajo y 6ienestar =ocial bajo el gobierno militar "ue asumiera en junio de %&'(. !ocos
aos m,s tarde fue elegido !residente gracias a un fuerte apoyo popular y reelegido en
%&)%. >cup ese cargo $asta %&)), ao en el "ue un nuevo golpe militar lo oblig a
abandonar el poder y exiliarse.
;urante los primeros aos del gobierno de !ern la discusin poltica en la #rgentina se
centr en las implicancias de su ascenso al poder para la correlacin de fuerzas entre
actores sociales y en la definicin de la posicin del pas respecto del conflicto armado
mundial.
n cuanto a la guerra, ya $aba $ec$o sentir sus efectos sobre la economa nacional,
especialmente, en lo referente al comercio internacional. l incipiente desarrollo de la
industria nacional "ue se $aba dado impulsado, en gran parte, por el impacto de la !rimera
5uerra <undial y por la 5ran ;epresin, se $aba traducido tambin en una creciente
colocacin de productos manufacturados en el exterior. ste desarrollo de las exportaciones
industriales se vio trabado por el desencadenamiento de la =egunda 5uerra.
=in embargo, la semilla ya estaba sembrada y pasada la guerra slo restaba fortalecer con
polticas gubernamentales la orientacin industrializadora. ?asta ese momento, las lites
polticas no $aban considerado necesario $acerlo@ es m,s, las medidas proteccionistas
implementadas $aban sido un tanto improvisadas y guiadas no tanto por el diseo de la
poltica econmica sino por otros factores como, por ejemplo, la necesidad de corto plazo
de aumentar la recaudacin fiscal por la va de impuestos a las importaciones o las
presiones de alg8n sector econmico en particular. s decir, no $aba $abido una poltica
deliberada, co$erente y sostenida de fomento a la industria.
9omo sealan varios autores 2LeAis, %&&B@ 5erc$unoff y Llac$, %&&*3, esto $aba
empezado a cambiar aun antes de la llegada del peronismo al poder. ;e $ec$o, como se
explica m,s abajo, el !lan !inedo $aba sido una muestra de un cambio de ptica respecto
del tratamiento "ue deba darse al tema de la industria. #s fue "ue entre %&'B y %&'( la
poltica de redescuentos del 6anco 9entral favoreci m,s a la industria "ue a la agricultura,
se cre un 9omit de xportacin y stmulo 1ndustrial y 9omercial, se sancionaron cerca
de "uince leyes de promocin industrial en el ,mbito municipal y provincial, se cre la
Clota <ercante del stado y se aprob la Ley de Cabricaciones <ilitares. sto reflejaba, a
su vez, el surgimiento de un nuevo consenso acerca de la necesidad de no desperdiciar la
oportunidad de reorientar la estrategia de desarrollo generada por la guerra.
#simismo, el discurso industrialista f,cilmente se emparent con el pensamiento
nacionalista de las Cuerzas #rmadas "ue vea con buenos ojos el impulso a la industria de
armamentos y afines. n la estrategia peronista, adem,s, fomentar la industria implicaba
poder mantener, acabada la guerra, el alto nivel de empleo industrial alcanzado durante el
conflicto. ste objetivo sin duda estaba ligado no slo a la prosperidad de la economa sino
al propio crecimiento poltico del movimiento peronista, el cual dependa del apoyo de los
trabajadores.
n ese marco, y con el teln de fondo de la aplicacin de polticas similares en el resto
del mundo, se produjo una notable expansin estatal. sto no slo se manifest en la
estatizacin de importantes agencias nacionales, con lo cual el stado asuma el rol de
productor de bienes y servicios p8blicos b,sicos, sino tambin en el aumento notable del
gasto p8blico en inversin tanto en infraestructura, transporte e industrias como en salud,
educacin y vivienda. ;e esa forma, el stado pasaba a ser, como productor, inversor y
prestador de beneficios sociales, el motor de la economa. # ello se sumaba la expansin de
la demanda originada en los aumentos de salarios, otro de los ejes de la poltica econmica
del peronismo.
sto 8ltimo estaba relacionado, por un lado, con los intentos por alcanzar una
distribucin del ingreso m,s e"uitativa para la mayora de la poblacin y, por otro, con las
necesidades polticas de !ern de mantener una base de apoyo e ir organiz,ndola de manera
funcional al desarrollo del partido "ue fue creado en %&'/. l crecimiento notable de la
produccin entre %&'D y %&'* permiti la expansin del consumo y de la sensacin de
prosperidad de la poblacin, fortaleciendo as indirectamente esos objetivos polticos. <,s
a8n, las polticas impositiva y previsional complementaron positivamente la poltica
salarial. n el primer caso, con el fin de reforzar la orientacin redistributiva se tomaron
varias medidas@ entre otras cosas, se redise el impuesto al ingreso para darle un car,cter
m,s progresivo y se cre un impuesto a las ganancias de las empresas. n cuanto a la esfera
previsional, se ampli notablemente el sistema no slo en lo referente a la poblacin
cubierta sino tambin en cuanto al tipo de beneficios otorgados 2%3.
9omo se explicar, m,s adelante, $acia %&'* se "uiebra el proceso de crecimiento
sostenido "ue en los aos anteriores $aba tenido la economa argentina. l ciclo no se
revirti $asta %&)0, pero para entonces el gobierno peronista enfrentaba tensiones polticas
crecientes en el plano interno y, en el ,mbito internacional, sufra las consecuencias
negativas de no $aberse alineado desde un principio con los vencedores de la =egunda
5uerra <undial. sta 8ltima dimensin del problema derivaba de la particular visin con la
"ue el peronismo $aba abordado su poltica exterior. La siguiente seccin se concentra en
este punto.
E>+#
=obre este punto, ver 5erc$unoff y Llac$, %&&*, 9aptulo 1F.
4E# !>LG+19# H+71>7 1E;!E;1E+
l peronismo acu el concepto de I+ercera !osicinJ para identificar su postura frente al
contexto internacional 2%3. Ksta implicaba no slo un posicionamiento respecto de las
grandes potencias sino tambin una b8s"ueda de mayor poder de negociacin frente a ellos.
n especial, persegua el propsito de contrabalancear el peso de las relaciones con stados
4nidos a travs de la profundizacin de los vnculos con potencias extra-continentales. s
decir, se rec$azaba la divisin bipolar del mundo en esferas de influencia bajo el poder de
las potencias dominantes surgida despus de la =egunda 5uerra <undial. llo implicaba un
rec$azo ideolgico a las dos posiciones extremas "ue estos poderes representaban y la
formulacin de una alternativa superadora tanto del individualismo extremo propugnado
por el capitalismo como del colectivismo y estatismo "ue practicaba el comunismo.
n la esfera de las relaciones econmicas externas, la poltica exterior peronista reflejaba
el intento por mantener el es"uema triangular "ue se $aba formado entre #rgentina,
stados 4nidos y 5ran 6retaa, a fin de dar impulso a la industrializacin nacional. sto
"ued claramente reflejado en la evolucin de la balanza comercial argentina entre %&'D y
%&'* "ue se presenta m,s adelante.
;e todos modos, esto no impidi "ue al mismo tiempo se fueran reforzando los vnculos
econmicos con stados 4nidos. Los intentos del gobierno argentino en este sentido se
vieron complementados con el lobby ejercido por los grupos econmicos exportadores de
stados 4nidos, interesados en colocar sus excedentes y, por lo tanto, en desplazar a sus
competidores europeos. #dem,s, en el caso de la industria de armamentos norteamericana,
por ejemplo, sus intereses convergan con los de su gobierno por consolidar la $egemona
militar en el continente. Eo obstante, este acercamiento tena sus lmites, no slo por"ue
existan grupos de inters norteamericanos $ostiles al gobierno de !ern, "ue se $acan or
en el 9ongreso, sino tambin por"ue por esos aos stados 4nidos asignaba prioridad
econmica y estratgica a la recuperacin europea, con lo cual #mrica Latina en general
"uedaba en un segundo plano. #dem,s, el grueso de las medidas adoptadas por el
peronismo no encuadraban en el enfo"ue liberal del pas del Eorte- el estatismo, el
bilateralismo, las nacionalizaciones, el rec$azo a incorporarse al Condo <onetario
1nternacional y al 6anco <undial, la defensa de la +ercera !osicin en las relaciones
diplom,ticas, $acan muy difcil un entendimiento m,s profundo 203.
#dem,s, un mayor acercamiento se vea dificultado por la posicin argentina en los foros
internacionales en general y en las conferencias interamericanas en particular, donde se
sostuvo "ue #mrica Latina no deba figurar en la agenda de los stados 4nidos slo por
cuestiones de seguridad sino "ue deba existir tambin un compromiso de ayuda econmica
de ese pas $acia la regin. #l respecto, la #rgentina propuso la creacin de un sistema de
crdito "ue se canalizara a travs de un banco interamericano. +ambin se defendieron
reiteradamente otros principios, como el de no intervencin, el bilateralismo, la defensa de
los precios de las materias primas, etc.
!or otro lado, siguiendo con su estrategia global, el gobierno peronista busc estrec$ar
lazos no slo con los pases latinoamericanos sino tambin con pases europeos como, por
ejemplo, 6lgica, Crancia, 1talia, #lemania >ccidental y spaa, en los "ue intent colocar
los excedentes de productos agrarios, e incluso con los pases del ste, como la 47== y
otros. n todos los casos se trat de crear yLo fortalecer los vnculos econmicos, de modo
"ue los pases de uropa >ccidental paulatinamente se convirtieron en proveedores de
importaciones claves para el desarrollo industrial de la #rgentina y en el origen de
inversiones extranjeras "ue se radicaron en el pas.
l vnculo con la 47== en particular reforzaba la postura independiente sustentada por
la +ercera !osicin y pretenda explotar el dficit sovitico de alimentos a favor de las
exportaciones argentinas. #simismo, tambin con el fin de diversificar mercados, se
firmaron convenios comerciales con otros pases del ste- con 9$ecoslova"uia en junio de
%&'/, con 7umania en octubre del mismo ao, con !olonia en diciembre del ao siguiente
y con 6ulgaria en junio de %&'&. stos convenios presentaban caractersticas similares y en
general comprendan el intercambio de cueros, lanas, aceites, extracto de "uebrac$o,
l,cteos, etc. de procedencia argentina por diversos tipos de ma"uinarias, combustibles y
otros bienes de consumo originados en esos pases.
!or otra parte, respecto de #mrica Latina se busc crear un espacio de solidaridad
poltica y complementacin econmica "ue, acuerdos bilaterales y multilaterales mediante,
pudiera conducir a una mayor integracin entre las economas de la regin. sto ayudara a
"uebrar el aislacionismo y relegamiento en "ue el orden internacional de posguerra $aba
colocado a esta zona de #mrica. #l mismo tiempo, la cooperacin regional acrecentara el
poder negociador del conjunto de pases frente a la potencia $egemnica, favorecera la
expansin del comercio intra-regional y facilitara la b8s"ueda de mercados alternativos
para sus exportaciones. ;e ese modo, en conjunto podran no slo ad"uirir mayor
protagonismo poltico sino tambin sortear las restricciones "ue la economa internacional
planteaba a su desarrollo.
<,s all, de los resultados econmicos concretos, el ,mbito diplom,tico en el "ue se
jugaron estos postulados fueron las conferencias interamericanas. n el ao %&') la
#rgentina ad$iri 2mediante el ;ecreto D&')L')3 al #cta Cinal de la 9onferencia
1nteramericana sobre !roblemas de la 5uerra y de la !az "ue $aba sido firmada en marzo
de ese ao en 9$apultepec 2<xico3@ tambin ese ao ratific la 9arta de las Eaciones
4nidas y llev al seno del 9onsejo 1nteramericano conmico y =ocial 291=3 las
cuestiones relativas al precio internacional de las de materias primas exportadas por los
pases latinoamericanos y otros problemas "ue a"uejaban a las economas de la regin.
#simismo, tanto en la 9onferencia 1nteramericana para el <antenimiento de la !az y la
=eguridad del 9ontinente realizada en 7o de :aneiro en %&'/, como en las sucesivas, los
temas de la seguridad colectiva y la defensa continental estuvieron en el centro del debate.
n dic$a conferencia la #rgentina tuvo una actuacin destacada en defensa de principios
pacifistas, de la distincin entre agresin continental y extra-continental, de la no
obligatoriedad del empleo de las Cuerzas #rmadas de ning8n pas sin su consentimiento, de
la extensin de la zona de seguridad americana a las islas <alvinas, 5eorgias y =andAic$
del =ur y el sector ant,rtico argentino y de las gestiones "ue conduciran a una conferencia
para tratar especialmente temas econmicos interamericanos 2(3. #dem,s, en esa
conferencia se establecieron las bases del +ratado 1nteramericano de #sistencia 7ecproca
2+1#73 "ue el 9ongreso argentino recin aprob tres aos m,s tarde.
La #rgentina tambin tuvo una activa participacin en la 1H 9onferencia 1nteramericana,
realizada en 6ogot, en %&'*, en la "ue se cre la >rganizacin de stados #mericanos, en
la 1F 7eunin de 9onsulta de <inistros de 7elaciones xteriores convocada en
Mas$ington en %&)% por stados 4nidos ante el agravamiento de la 5uerra de 9orea y en
la H 9onferencia 1nteramericana celebrada en 9aracas en %&)'. 9abe aclarar "ue en las dos
8ltimas de estas reuniones el tema de la seguridad continental ad"uiri un nuevo eje y
"ued ntimamente ligado a la cruzada ideolgica de stados 4nidos en contra de la
expansin del comunismo a nivel internacional.
!or 8ltimo, en el marco de la solidaridad regional "ue propugnaba, el gobierno peronista
impuls acuerdos bilaterales con otros pases latinoamericanos. n %&'D se firmaron
convenios con 6rasil para el aprovec$amiento del ro 4ruguay, con 9$ile sobre
cooperacin econmica, financiera y cultural y con 6olivia sobre cuestiones comerciales y
financieras. <,s tarde se reforz esta tendencia con varias iniciativas, a saber- a3 la firma
de un #cta de 4nin con 9$ile, en febrero de %&)(, con el fin de coordinar la poltica de
desarrollo de ambos pases@ b3 las propuestas de integracin latinoamericana realizadas por
la delegacin argentina en la F reunin de la 9!#L en abril de %&)(@ c3 el +ratado de
4nin conmica firmado con !araguay en agosto de %&)(@ d3 el 9onvenio de
9omplementacin con Eicaragua, en diciembre del mismo ao@ e3 el #cta de 4nin
#rgentino-cuatoriana, acordada en la misma fec$a "ue el anterior@ f3 el 9onvenio de
4nin conmica con 6olivia firmado en setiembre de %&)'@ g3 los convenios sobre
intercambio comercial y sistema de pagos alcanzados con 9olombia y 6rasil.
E>+#=
#l respecto ver, por ejemplo, 9afiero, %&&D.
Fer Las negociaciones con stados 4nidos y 5ran 6retaa.
Fer 9afiero, %&&D, pp. ')-'&.
L# !>LG+19# 9>EN<19# ;L !7>E1=<>
La poltica econmica del primer peronismo puede entenderse como el resultado de un
largo debate abierto unos aos antes en el campo de las ideas sobre la estrategia de
desarrollo m,s conveniente para el pas. 4n $ito fundamental de ese debate fue la discusin
generada por el envo por parte del jecutivo al 9ongreso Eacional del I!rograma de
reactivacin de la economa nacionalJ Otambin conocido como !lan !inedo, en alusin a
uno de sus principales mentores, el entonces <inistro de ?acienda, Cederico !inedo- en
noviembre de %&'B 2%3.
=i bien este plan intentaba dar una respuesta r,pida a los problemas y desafos planteados
por el estallido de la =egunda 5uerra <undial 2b,sicamente, la imposibilidad de vender
excedentes agropecuarios y la oportunidad de colocar nuevos productos industriales3,
incorporaba tambin propuestas de cambios de m,s largo plazo "ue podan redefinir el
perfil de la economa nacional. !or ejemplo, ante la amenaza de "ue la economa volviera a
entrar en recesin y pensando en su potencial de desarrollo, se propona dar estmulos al
sector industrial. llo re"uera "ue el stado asumiera un rol central en la tarea de crear las
condiciones favorables y ofrecer incentivos para la accin privada en ese sector. #simismo,
como esto implicaba encontrar una solucin al problema de financiamiento de la industria
"ue se "uera promover, el plan incorporaba una reforma financiera "ue tenda a dar m,s
instrumentos al 6anco 9entral no slo para el manejo de la poltica monetaria en la
coyuntura sino tambin para la generacin de un mercado de capitales en el largo plazo.
!or otra parte, con vistas al mismo objetivo de fomentar la industria, se propona un
control selectivo de las importaciones y se estimulaba su sustitucin por produccin
nacional. !ero dic$a sustitucin tendra sus lmites, ya "ue se sostena "ue era necesario
mantener la economa argentina tan abierta como fuera posible y favorecer especialmente el
desarrollo de industrias "ue utilizaran materias primas nacionales. #dem,s, esta iniciativa
de diversificar e industrializar las exportaciones deba complementarse con la b8s"ueda de
nuevos mercados externos. n particular, se promova el intercambio con los pases vecinos
y con stados 4nidos. n otras palabras, esto $ablaba de romper el viejo es"uema
triangular sobre el "ue se $aba asentado el comercio exterior desde las 8ltimas dcadas del
siglo pasado y reconocer el rol de liderazgo "ue stados 4nidos $aba asumido despus de
la =egunda 5uerra <undial.
ste 8ltimo aspecto de la estrategia "ued claramente reflejado en la creacin de la
corporacin para la !romocin del 1ntercambio, organismo "ue concentr las operaciones
externas. =u funcionamiento permita vender las divisas obtenidas por la exportacin de
artculos nuevos a "uienes importaran bienes sujetos a restricciones $asta entonces o, en
otras palabras, promover las exportaciones industriales e incrementar las importaciones
desde stados 4nidos, pas sobre el "ue pesaban la mayora de tales restricciones.
l plan despert diversas reacciones, no slo entre los actores econmicos sino tambin
entre los distintos partidos polticos, pero los apoyos no fueron suficientes como para darle
el impulso "ue necesitaba para convertirse en poltica oficial. =u tratamiento parlamentario
"ued trabado en la 9,mara de ;iputados y su fracaso desencaden la renuncia de !inedo.
Eo obstante, este plan sent un precedente muy importante para la orientacin
econmica en los aos venideros, ya "ue contribuy a cimentar una visin favorable acerca
de la industrializacin y del desarrollo del mercado interno, dos elementos "ue
caracterizaran luego la poltica econmica del peronismo. <,s a8n, antes de la asuncin de
!ern, entre %&'B y %&'(, pueden identificarse una serie de medidas de corte industrialista
y proteccionista "ue sin duda estaban inspiradas en parte por el !lan !inedo, tales como el
dictado de normas cambiarias "ue promovan las exportaciones industriales, la creacin de
la 9orporacin para la !romocin del 1ntercambio, del 9omit de xportacin y stmulo
1ndustrial y 9omercial y de la Clota <ercante del stado, y la sancin de la Ley de
Cabricaciones <ilitares y de numerosas leyes de promocin industrial a nivel provincial y
municipal.
#$ora bien, la poltica econmica del peronismo recogi el espritu de estas medidas y
los conjug con sus objetivos de justicia social y grandeza nacional, privilegiando tres
elementos b,sicos- a3 un rol activo del stado en la economa@ b3 polticas de ingreso y
sociales "ue tendan a aumentar el ingreso real de los asalariados@ c3 la cerrazn de la
economa nacional, con el objeto de $acerla m,s independiente y menos vulnerable de los
vaivenes del intercambio con el exterior.
n concordancia con esto, el stado ad"uirira un rol central en actividades econmicas y
de bienestar social. ;etr,s de esta concepcin se $allaba un objetivo de redistribucin de la
ri"ueza, en pos del cual el stado deba actuar como garante y ,rbitro. sta creciente
intervencin del stado ayudaba as a consolidar un proceso "ue, como ya se $a
mencionado, se $aba iniciado unos aos antes.
9abe aclarar "ue este tipo de orientacin econmica no slo fue producto de preferencias
de la lite gubernamental de entonces, sino tambin de los condicionamientos externos "ue
operaban sobre la economa nacional. ;ic$os condicionamientos se pusieron de manifiesto,
por un lado, por las restricciones "ue impuso la conflagracin mundial y, por otro, por
decisiones de actores externos. 7especto de estas 8ltimas, se destaca la poltica
discriminatoria aplicada por los stados 4nidos sobre algunas importaciones argentinas
2combustibles, insumos industriales, bienes de capital3 entre %&'% y %&'* 203. n cuanto a
las exportaciones, los condicionamientos se tradujeron en una especializacin argentina en
productos ganaderos "ue tenan como principal destino 5ran 6retaa. llo implicaba poner
lmites a la expansin exportadora y ligarla a la suerte de ese pas.
Crente a estos condicionamientos y a la experiencia pasada, pareca razonable generar las
condiciones para "ue la economa nacional dejara de depender de los vaivenes del comercio
exterior, esto es, desarrollar un mercado interno capaz de funcionar como motor de
crecimiento. ;e esa forma se podra generar un crculo virtuoso entre produccin,
industrializacin, alto nivel de ocupacin, aumento de los salarios reales y consumo.
E>+#=
!ara un an,lisis detallado, ver Llac$, %&*'.
7especto de este punto, ver scud, %&*B.
L# !>LG+19# 9>EN<19# ;L !7>E1=<>
Las medidas implementadas
=i se analiza la poltica econmica del peronismo, pueden distinguirse dos perodos bien
diferenciados- el "ue abarca los aos %&'D a %&)% y el "ue comprende los aos %&)0 a
%&)). ;urante el primero de ellos, el gobierno implement una poltica guiada por tres
objetivos b,sicos- redistribucin de ingresos, expansin del empleo y aumento del
involucramiento del stado en la produccin nacional. xistan en ese momento
condiciones favorables para tales iniciativas- el pas contaba con una importante masa de
reservas internacionales, acumuladas durante los aos de la guerra a causa de la
imposibilidad de importar bienes, mientras "ue la demanda y los precios internacionales de
los productos agropecuarios de exportacin eran altos.
Eo obstante, debido al estancamiento de la produccin agropecuaria y al creciente nivel
de consumo interno, disminuyeron los saldos exportables, lo "ue limitaba, a su vez, la
posibilidad de importar. !or eso es "ue la estrategia de sustitucin de importaciones
resultaba un medio para economizar divisas. #dem,s, tambin existan restricciones para
disponer de parte de las divisas acumuladas por"ue, al ser crditos contra 5ran 6retaa, no
podan convertirse en dlares u otra moneda de cambio.
Los fines redistribucionistas se vean favorecidos por la expansin del consumo "ue
permita el aumento de salarios reales y el mayor nivel de empleo urbano. La otra cara de
estos fenmenos era el crecimiento de la produccin Oespecialmente, de bienes durables y
semidurables- y de las importaciones. 9omo ya se $a mencionado, esto se complement
con una poltica de transferencia de ingresos del sector agropecuario al sector
manufacturero urbano. n ese marco, se dio el proceso de sustitucin de importaciones,
concentrado en las industrias metalmec,nicas y textil, a travs de medianas y pe"ueas
empresas de capital nacional, con baja densidad de capital por $ombre ocupado y
tecnologas relativamente sencillas. Las medidas de proteccin arancelaria, el rgimen de
cambios y el crdito industrial, favorecieron su desarrollo.
sto generaba una din,mica "ue favoreca el aumento de la ocupacin, especialmente en
el sector manufacturero, en el "ue las industrias "ue crecieron eran, justamente, intensivas
en mano de obra. =imult,neamente, el empleo tambin creca en la esfera de la
administracin p8blica, en gran medida como resultado de la ampliacin de los ,mbitos de
accin del stado.
n trminos generales, los objetivos arriba planteados se alcanzaron durante esta primera
etapa de la administracin peronista. La participacin de los asalariados en el ingreso
nacional creci del (&P al 'DP entre %&'D y %&)B, al tiempo "ue se alcanzaba
pr,cticamente la ocupacin plena $acia fines de los cuarenta 2%3. l stado fue
progresivamente concentrando el desempeo de funciones claves, va la nacionalizacin de
los servicios p8blicos y un mayor control sobre el sistema financiero y el comercio exterior.
=e redujo la participacin del capital extranjero en la economa y tambin disminuyeron los
servicios de la deuda externa. l producto bruto interno creci, aun"ue tambin los $icieron
los precios mayoristas y el sector externo comenzaba a mostrar dificultades- por un lado,
debido a la expansin de las importaciones, la nacionalizacin de los servicios p8blicos y el
rescate de la deuda externa, las reservas cayeron abruptamente, al tiempo "ue el gobierno
acumulaba nueva deuda externa de corto y mediano plazo@ por otro, $acia %&'* la
economa funcionaba a plena utilizacin de la capacidad instalada, por lo "ue una
restriccin de las importaciones pona lmites a la oferta y de esa forma no permita seguir
expandiendo el gasto p8blico y el consumo va redistribucin del ingreso. l intento de
continuar con la poltica expansiva, a8n frente a restricciones de la oferta, redujo la tasa de
a$orro e inversin y elev el nivel de precios.
# partir de %&'& la economa argentina entr en un perodo de crisis "ue se prolong por
alrededor de tres aos y "ue estuvo marcado por la cada de la produccin, principalmente
agropecuaria. llo indujo a una cada en el volumen de las exportaciones y, en
consecuencia, de la cantidad de divisas "ue se necesitaban para importar e"uipos y bienes
industriales. # esto se sumaba la dificultad de la #rgentina en colocar sus productos en los
mercados europeos por efecto del !lan <ars$all y de la recuperacin de los pases
centrales. sto 8ltimo contribua a deteriorar los trminos de intercambio y a contraer la
demanda de productos argentinos.
#dem,s, entre %&)% y %&)0 se produjo una importante se"ua, por lo "ue cayeron
notablemente las exportaciones agrcolas. +odos estos factores estaban indicando "ue la
poltica econmica implementada $aba alcanzado ciertos lmites. n particular, la
estrategia de industrializacin va sustitucin de importaciones practicada $asta entonces
$aba sido insuficiente. l sector industrial no $aba alcanzado una tasa adecuada de
acumulacin de capital y segua siendo fuertemente dependiente de los insumos externos.
9omo se explica m,s adelante, esta situacin oblig al gobierno a introducir cambios en el
rumbo de la poltica econmica.
La crisis se evidenciaba con toda claridad en el balance de pagos. !or un lado, las
tenencias de oro y divisas disminuyeron r,pidamente como consecuencia del rescate de
deuda externa, la nacionalizacin de empresas extranjeras y el aumento de las
importaciones. !or otro, como resultado de la baja en los precios internacionales de los
productos primarios, la cada del volumen de las exportaciones antes mencionado y la
recuperacin del nivel de las importaciones, la balanza comercial pas de tener un saldo
global positivo de *&',' millones de dlares entre %&'D y %&'* a un dficit de (%B,'
millones de dlares en %&)% y '&B,& millones de dlares en %&)0. La contrapartida de ese
dficit era un creciente endeudamiento con stados 4nidos, principal proveedor de las
importaciones argentinas, especialmente, en los rubros de ma"uinarias y ve$culos. Los
crditos impagos con bancos norteamericanos se fueron acumulando, llegando a alcanzar la
suma de (BB millones de dlares en %&'&@ a esto se sumaba la imposibilidad de las
empresas norteamericanas de remitir utilidades debido a las restricciones cambiarias
existentes. Los exportadores norteamericanos limitaron severamente su crdito y las
importaciones "ue ese pas $aca de productos argentinos cayeron abruptamente de )//,)
millones de dlares en %&'* a %)/,) millones de dlares en %&)B 203.
La situacin crtica y disputas al interior del gobierno derivaron en la renuncia de <iguel
<iranda, presidente del 9onsejo conmico Eacional y su reemplazo por un e"uipo
econmico liderado por 7amn 9ereijo 2nuevo presidente de ese 9onsejo y ministro de
?acienda3, #lfredo 5mez <orales 2presidente del 6anco 9entral3 y 7oberto #res
2ministro de conoma3. ste reacomodamiento redundara en una redefinicin de algunas
pautas de la poltica econmica.
s as "ue en %&)0 se abre una segunda fase en la "ue las medidas econmicas deben
adaptarse a un nuevo contexto m,s restrictivo "ue el "ue $aba predominado $asta
entonces. #dem,s de los factores internos mencionados, en el plano internacional se estaba
expandiendo el desarrollo de las grandes compaas multinacionales, especialmente, las de
origen estadounidense. llo afectaba las posibilidades de crecimiento de las economas en
desarrollo, las "ue "uedaban ligadas a su receptividad a las inversiones de dic$as empresas
y tornaban un tanto contraproducentes las medidas de corte nacionalista.
#simismo, para entonces parecan agotados los caminos $acia una mayor redistribucin
de ingresos en favor de los trabajadores urbanos. l ingreso del sector rural estaba ya
deprimido, lo "ue no permita mayores transferencias. ;ados los lmites a la importacin de
insumos para la industria y la plena utilizacin de la capacidad productiva, no $aba margen
para expandir a8n m,s el consumo. #dem,s, los aumentos de salarios y avances en la
legislacin laboral $aban alcanzado un tec$o "ue no poda tocarse sin provocar aumentos
en los costos o un deterioro en las relaciones laborales.
sta situacin cuestionaba el modelo de desarrollo industrial. # ello se sumaba "ue desde
principios de la dcada del cincuenta dic$o desarrollo $aba desplazado su centro motor
desde la industria liviana a la produccin industrial de base. #s, las industrias
metalmec,nicas y "umicas asuman el liderazgo y re"ueran, en consecuencia, mayores
inversiones por $ombre ocupado y una tecnologa m,s compleja "ue las industrias
tradicionales. #dem,s, la necesidad de incrementar la produccin de energa y lograr el
autoabastecimiento de petrleo tambin re"ueran una poltica de inversiones de mayor
envergadura. ;ebido a las restricciones externas de la economa argentina, gran parte de
este esfuerzo "ued en manos de las empresas extranjeras.
#$ora bien, esto gener una nueva din,mica en el plano laboral. Las nuevas industrias
lderes funcionaban con una mayor densidad de capital por $ombre ocupado y, por lo tanto,
tenan menor capacidad de absorcin de mano de obra. !or eso el empleo en el sector
industrial creci muy lentamente durante los aos cincuenta. +ampoco el stado, en virtud
de sus problemas financieros, tena demasiadas posibilidades de generar empleo va
inversiones. !or lo tanto, expandir el empleo en el sector p8blico, lejos de redundar en un
aumento de la produccin de bienes y servicios, originaba mayor gasto y elevaba el dficit.
+odas estas razones motivaron un cambio de rumbo en la poltica econmica oficial a
partir de %&)0. n primer lugar, se modific la poltica de distribucin de ingresos por
medio de la imposicin de lmites a los aumentos salariales y la prrroga de la vigencia de
los contratos de trabajo. +ambin se cre una comisin Ollamada 9omisin Eacional de
!recios y =alarios- "ue tena la funcin de vincular dic$os aumentos salariales con los
niveles de productividad y evitar aumentos de precios no justificados. #simismo, se revirti
el proceso de transferencia de ingresos mediante un manejo distinto de la poltica de precios
del sector agropecuario "ue tenda a mejorarlos en relacin a los precios industriales. 9omo
seala Cerrer 2%&//3, el intento de mantener el nivel del salario real y mejorar la posicin
relativa del sector rural al mismo tiempo gener un conflicto "ue fue solucionado mediante
el otorgamiento de subsidios. ;e este modo, se mantenan bajos los precios internos y se
aumentaba el ingreso de los productores.
n segundo lugar, se brind apoyo a la produccin y exportacin agropecuarias y se
modific el tratamiento "ue se otorgaba al capital extranjero. #s, fue sancionada una nueva
ley de inversiones extranjeras "ue, entre otras cosas, permita remitir mayores utilidades
2ver 1nversiones extranjeras3. +ambin se firmaron acuerdos especiales con empresas
extranjeras para el abastecimiento de determinados productos y para dar impulso a las
industrias nacionales 2e.g., la automotriz3. #simismo, se obtuvieron crditos externos
2principalmente, de stados 4nidos3 para el desarrollo de determinados proyectos.
n tercer trmino, se intent poner lmites al gasto p8blico y a la expansin estatal dentro
de la esfera econmica. llo se reflej, entre otras cosas, en una cada en la tasa de empleo
en la administracin p8blica.
n el corto plazo, estas medidas lograron revertir la situacin. La produccin agrcola se
recuper entre %&)0 y %&)(, con lo "ue aumentaron las exportaciones y, luego, las
importaciones. n trminos generales, puede decirse el nivel de actividad econmica en su
conjunto se reactiv. ?acia %&)' el producto bruto interno se ubicaba en un %BP por
encima del de %&)0, mientras "ue el incremento de precios $aba sido moderado y los
salarios reales mantenan los niveles de principios de la dcada 2(3.
9abe notar "ue las interpretaciones sobre lo sucedido difieren sutilmente. n oposicin a
varios otros an,lisis, 5erc$unoff sostiene "ue bajo el primer gobierno peronista no existi
una poltica econmica especfica y muc$o menos un plan o estrategia de desarrollo de
largo plazo. = existi un intento deliberado de producir una modificacin sustancial en la
distribucin de la ri"ueza en favor de los asalariados 2'3.
E>+#=
9f. Cerrer, %&//, p. */.
Fer 7apoport y =piguel, %&&', p. ''-').
Fer Cerrer, %&//, p. &'.
5erc$unoff, !ablo- I!eronist conomic !olicies, %&'D-))J, en di +ella and ;ornbusc$,
%&*&, pp. )&-*).
L# !>LG+19# 9>EN<19# ;L !7>E1=<>
El primer plan quinquenal
n su mensaje al 9ongreso Eacional del %& de octubre de %&'D, el !residente !ern
present los lineamientos del !lan del !oder jecutivo sobre 7ealizaciones e 1nversiones
para el .uin"uenio %&'/-%&)% 2%3. n l se condensaban los principales lineamientos de su
accin de gobierno para los siguientes cinco aos y los proyectos de ley sobre distintas
materias "ue el jecutivo pretenda "ue se sancionaran como parte de su plan de
realizaciones e inversiones. !or ejemplo, entre una treintena de dic$os proyectos se
contaban los siguientes- ley de organizacin de los ministerios, ley concediendo derec$os
electorales a la mujer, ley de organizacin de la sanidad p8blica, ley de reforma
universitaria, ley de organizacin del =ervicio xterior de la Eacin, ley de fomento de la
industria nacional, etc.
7especto del comercio exterior, el plan planteaba la necesidad de rever y codificar en un
solo cuerpo el conjunto de medidas "ue afectaban la exportacin y la importacin,
reglamentando la tipificacin, el envase y la certificacin de la calidad de los productos
exportables y estableciendo un rgimen aduanero ajustado a las realidades de ese momento.
n consecuencia, elevaba a la consideracin legislativa un proyecto de modificacin de la
ley de aduanas "ue propona adecuarla a las nuevas normas de proteccin del trabajo
nacional, en funcin de la cantidad de mano de obra ocupada, salarios altos y consumo de
materias primas nacionales. #dem,s, propona explorar la posibilidad de establecer una
unin aduanera con los pases sudamericanos "ue facilitara el intercambio comercial.
;e acuerdo con el proyecto de ley, estos objetivos reclamaban "ue se dotara al !oder
jecutivo de facultades para aumentar, disminuir e incluso imponer derec$os a mercaderas
liberadas. La idea era "ue el jecutivo pudiera actuar r,pidamente ante circunstancias
apremiantes "ue pudieran daar la economa nacional o causar perjuicios a los
consumidores. #simismo, se consideraba conveniente confeccionar un nuevo arancel de
importacin sobre la base de la nomenclatura sugerida por el 9omit de xpertos de la ex
Liga de Eaciones, al cual deberan volcarse los aforos, derec$os, adicionales y recargos
vigentes en ese momento. =e reconoca tambin la conveniencia de unificar las normas de
procedimientos dispersos en las ordenanzas, ley de aduana, decretos reglamentarios,
resoluciones ministeriales, etc., as como aclarar conceptos y ampliar ciertos plazos exiguos
para el tr,mite aduanero. !or otra parte, con el objeto de agilizar los servicios aduaneros y
portuarios, se propona unificar en cuada aduana o receptora esas funciones, bajo la
direccin, coordinacin y fiscalizacin de un organismo central "ue se denominara
#dministracin 5eneral de #duanas y !uertos de la Eacin, el cual substituira Oaun"ue
con mayores atribuciones- a la $asta entonces ;ireccin 5eneral de #duanas.
E>+#
Fer 9ongreso Eacional, %&'D.
L# !>LG+19# 9>EN<19# ;L !7>E1=<>
El segundo plan quinquenal
Los principales lineamientos del =egundo !lan .uin"uenal, presentados por el !residente
!ern en su mensaje del %Q de diciembre de %&)0 ante la 9,mara de ;iputados de la
Eacin, estaban enmarcados en la doctrina peronista y planteaban, como objetivo
fundamental de las relaciones econmicas externas del pas, el asegurar el desarrollo
progresivo de la economa social mediante la promocin de las actividades "ue
contribuyeran a consolidar la independencia econmica de la Eacin 2%3.
9on ese fin, el stado se reservaba el manejo del comercio exterior guiado por el
propsito de defender la produccin nacional y obtener trminos de intercambio justos y
e"uitativos. =u gestin estara tambin orientada a la consolidacin y diversificacin de los
mercados de importacin y exportacin, para lo cual podra firmar convenios bilaterales
"ue incentivaran el intercambio $asta tanto Ose aclaraba- la economa internacional
permitiera volver a es"uemas multilaterales de comercio.
n cuanto al comercio regional, el stado deba encarar las tratativas con las naciones
latinoamericanas teniendo en cuenta la necesidad de complementacin entre las economas
nacionales y de defensa conjunta de sus intereses. #simismo, en el conjunto de relaciones
comerciales con pases de la misma regin y de otras y ante los organismos econmicos
internacionales, el stado deba defender los siguientes principios- a3 las relaciones
econmicas internacionales slo podan realizarse plenamente entre naciones libres@ b3 el
comercio internacional deba contribuir a la independencia econmica dentro del marco de
la cooperacin 203@ c3 el desarrollo de los pases econmicamente menos evolucionados
deba lograrse mediante la industrializacin progresiva, el perfeccionamiento tcnico de las
actividades agropecuarias, trminos de intercambio e"uitativos y condiciones de menor
vulnerabilidad externa@ d3 el comercio internacional deba realizarme mediante la
aceptacin generalizada de la paridad entre precios de artculos manufacturas y materias
primas@ e3 la adopcin de una poltica anticclica universal y permanente preservara a las
naciones menos desarrolladas de las tendencias depresivas "ue podan generarse en las
economas desarrolladas@ f3 los pases cuya estructura poltica y econmica tendiera a
convertirlos en acreedores o deudores crnicos deban arbitrar los medios y recursos para
alcanzar un e"uilibrio razonable de su balanza de pagos con el resto del mundo@ g3 deban
condenarse las medidas discriminatorias "ue amenazaran la estabilidad, el desarrollo y la
independencia econmica de los pases@ $3 se deba propender a "ue los fines, estructura y
decisiones de las organizaciones econmicas internacionales se adecuaran a los principios y
objetivos fundamentales "ue planteaba el plan.
.uedaban as, a cargo del stado, las tareas de venta de los saldos exportables de la
produccin nacional y de compra de los combustibles, materias primas y bienes de capital
"ue re"uiriera el desarrollo agropecuario, industrial y minero del pas. .uedaba tambin
establecido "ue el stado deba promover la firma de tratados y convenios "ue se adaptaran
a los principios generales arriba mencionados. ;ic$os convenios deban promover
vinculaciones comerciales estables y el mantenimiento de los trminos de intercambio.
E>+#=
Fer !residencia de la Eacin, %&)(, p. (0%.
1ndependencia econmica e"uivala, en el lenguaje de la doctrina peronista, a libre auto-
determinacin de los stados en la adopcin y ejecucin de sus propias decisiones
econmicas.
7L#91>E= 9>EN<19#= H+7E#=
;esde unos cuantos aos antes al inicio del perodo en consideracin, la economa
argentina vena sufriendo los embates de factores externos "ue tuvieron consecuencias
tanto positivas y como negativas para su crecimiento. l primero de ellos fue la 5ran
;epresin de %&(B, al "ue sigui la =egunda 5uerra <undial entre %&(& y %&'). 9on la
finalizacin de sta se inici un largo perodo de crecimiento del comercio internacional
"ue se vio interrumpido a mediados de los aos setenta a partir de la crisis petrolera, en
gran medida germen de la crisis de endeudamiento "ue se desat en la dcada siguiente.
stos factores externos, combinados con el tipo de medidas econmicas implementadas,
marcaron el ritmo de crecimiento de la economa argentina, el cual en el largo plazo marc
un retraso significativo respecto de otros pases en desarrollo.
=eg8n ;az #lejandro, el desarrollo argentino desde %&(B en adelante present tres
caractersticas b,sicas- a3 una tasa de crecimiento del ingreso per c,pita baja e irregular@ b3
una marcada disparidad en las tasas de crecimiento sectoriales@ c3 una disminucin, en
trminos absolutos, del volumen de las exportaciones. n cuanto al primer rasgo, mientras
"ue la tasa de crecimiento global se ubic, en promedio, en un 0,/P anual entre %&0) y
%&D), la poblacin se expandi a una tasa anual aproximada de %,&P, con lo "ue la tasa de
crecimiento per c,pita promedio en el mismo perodo fue de B,*P, cifra inferior a la del
perodo %*D0-%&(B y a la de otros pases en condiciones similares a las de la #rgentina 2%3.
7especto de la segunda caracterstica, se observa "ue el sector rural, responsable de la
notable expansin de la economa argentina en las dcadas previas, creci a una tasa
considerablemente baja 2apenas superior al %P anual3 a partir de %&(B. n lo "ue $ace al
comercio, seg8n la misma fuente las exportaciones en las dos dcadas siguientes a la
posguerra 2%&')-%&D'3 fueron 0/P inferiores a las del perodo %&0)-%&0& y casi un 00P
menores a las registradas en el lapso %&(B-%&(&. La mayor disminucin se registr en el
rubro de exportaciones agrcolas. llo sin duda contrasta con el desarrollo ocurrido antes de
%&0&, en el "ue las exportaciones, junto con la entrada de capitales, fueron el motor de la
expansin econmica.
n lo "ue respecta estrictamente a los aos del primer gobierno peronista, puede
observarse all el germen de algunos de los desarrollos posteriores. =i bien las condiciones
internacionales entre %&'( y %&)) eran m,s favorables a la #rgentina de lo "ue $aban sido
las de %&0& a %&'(, en tanto "ue $ubieran permitido una expansin de las exportaciones
agropecuarias y manufactureras, el gobierno opt por una estrategia "ue no apuntaba a ese
objetivo. 9onsistente con su propsito de mantener una alta tasa de ocupacin de los
asalariados urbanos, incrementar los salarios y brindarles ciertos beneficios sociales, busc
aumentar la produccin de bienes locales, estimulando as la sustitucin de importaciones.
#s, la poltica econmica aplicada alter los trminos internos de intercambio,
perjudicando al sector rural y beneficiando a los sectores productores de bienes no
exportables. sto era producto del uso de tipo de cambios sobrevaluados y m8ltiples,
controles sobre la comercializacin de los productos agropecuarios, medidas protectoras de
las industrias manufactureras, etc. #dem,s, el sector rural vea dificultada la obtencin de
ciertos insumos 2e.g., fertilizantes, tractores3, no reciba ning8n apoyo oficial para tareas de
investigacin y extensin y sufra una escasez de mano de obra.
n consecuencia, esta situacin se reflej en el desempeo del sector externo. Las
exportaciones cayeron abruptamente entre %&') y %&)', de modo "ue en los primeros aos
de la dcada del cincuenta eran un (/P inferiores a las registradas entre los aos %&(B y
%&(& -dic$o sea de paso, aos de recesin estos 8ltimos. s m,s, la participacin argentina
en el comercio mundial declin de tal manera "ue en %&)0 $ubo "ue importar trigo. La
explicacin de este $ec$o se basa en "ue la produccin del sector rural de %&()-%&(& a
%&)B-%&)' creci un %'P, la de los bienes exportables tradicionales disminuy un %BP y la
absorcin interna de bienes rurales aument un 'BP 203. =eg8n la misma fuente, si bien
parte de lo sucedido con la produccin rural puede atribuirse a condiciones meteorolgicas
adversas entre %&)B y %&)', la causa principal del desempeo del sector $ay "ue buscarla
en la poltica gubernamental. ste argumento se ve reforzado por el $ec$o de "ue las
exportaciones de bienes manufacturados, "ue $aban crecido durante la guerra y la
inmediata posguerra, tambin cayeron notablemente despus de %&'D.
Eo obstante, otros autores como por ejemplo Codor 2%&/)3 relativizan el peso de esta
explicacin basada en los propsitos "ue persegua la poltica econmica y $acen $incapi
en la combinacin de restricciones y oportunidades "ue presentaba el contexto externo. l
es"uema triangular de comercio, "ue $aba funcionado con un super,vit a favor del 7eino
4nido y un dficit con stados 4nidos durante los aos veinte y treinta, acentuaba a$ora
estos rasgos pero ello no era necesariamente beneficioso para la #rgentina. ;espus de la
guerra uropa demandaba mayor cantidad de alimentos y estaba en condiciones de exportar
menos. #rgentina deba entonces reemplazar las importaciones europeas con las
estadounidenses. !ero las monedas europeas eran no convertibles, de modo "ue no servan
para ad"uirirlas. !or eso las cifras totales de importaciones y exportaciones no reflejaban
toda la realidad@ el $ec$o de "ue estas 8ltimas fueran superiores, no restaba aristas
problem,ticas a la situacin.
<,s a8n, el balance comercial con el 7eino 4nido presentaba serias dificultades debido
al colapso de la libra esterlina en agosto de %&'/. 4n ao antes, la #rgentina $aba firmado
un acuerdo con ese pas por el "ue otorgaba condiciones muy favorables para la explotacin
de los ferrocarriles, bajos precios para la carne y una cuota de la exportacin de carne
reservada para ese destino. # su vez, 5ran 6retaa permitira "ue las libras obtenidas por
#rgentina va sus exportaciones fueran convertibles. !ero esta condicin slo se mantuvo
vigente por muy poco tiempo, mientras "ue se $aca evidente "ue las expectativas acerca de
una r,pida reconstruccin de los pases europeos "ue reavivara sus exportaciones y
permitiera a la #rgentina ad"uirir los productos "ue necesitaba eran infundadas. !or el
contrario, 5ran 6retaa, el principal comprador de carne argentina, era cada vez m,s
insolvente. ;e modo "ue la opcin de continuar con ese es"uema comercial no resultaba ya
atractiva.
!or otra parte, tampoco se abran otras opciones m,s promisorias. !or ejemplo,
#rgentina poda otorgar crditos a las desbastadas naciones europeas para "ue compraran
sus exportaciones. #s lo $izo con spaa, 6lgica, Crancia, 1talia, 7umania, ?olanda y
Cinlandia, pactando cl,usulas por dem,s beneficiosas para los receptores 2(3. llo mostraba
la mala posicin negociadora en la "ue se $allaba el pas frente a compradores ,vidos de
mercaderas argentinas pero incapaces de pagar por ellas y de dar garantas de "ue
completaran su recuperacin con xito. #simismo, el 8nico pas "ue pareca capaz de
proveer los bienes de importacin necesarios era stados 4nidos, pero las crecientes
medidas proteccionistas de la produccin agrcola "ue sus gobiernos iban implementando
impedan "ue se convirtiera en un mercado posible de capturar por las exportaciones
argentinas.
#simismo, si se mira a la evolucin de los trminos de intercambio, la situacin puede
ser engaosa. =u nivel relativamente alto entre los aos %&'D y %&'*, combinado con una
alta demanda, alent las perspectivas optimistas para el pas. !ero como ya se $a sealado,
la incapacidad de pago de los compradores jugaba en contra de las exportaciones
argentinas.
n otras palabras, "uienes enfatizan este tipo de condiciones contextuales sealan "ue la
posicin exportadora de la #rgentina entre %&'D y %&'* no era similar a la de la dcada del
treinta, sino peor, y las opciones, obvias. <ientras "ue uropa no poda pagar, los stados
4nidos no estaban dispuestos a comprar. R las perspectivas para la dcada a punto de
iniciarse no eran m,s promisorias, ya "ue nada $aca esperar un cambio de la poltica
estadounidense en esta materia y los pases europeos estaban tratando de estimular la
recuperacin de su sector agrcola r,pidamente, de modo "ue tenderan a proteger su
produccin y se convertiran en potenciales competidores. !or eso las opciones para la
#rgentina parecan reducirse a la dicotoma expresada por Codor de la siguiente manera-
The alternative faced by the Argentine government was clear; either to transfer more
resources to agriculture in order to meet a high but transitory demand for exports for
which few goods could be obtained in return, or try to industrialise 2'3!
E>+#=
9f. ;az #lejandro, %&*(, pp./)-/D.
9f. ;az #lejandro, %&*(, p. %%D.
# spaa se le otorg en %&'D un crdito por 'BB millones de pesos y otro por (BB
millones de pesos@ a Crancia se le $aba concedido un prstamo de %)B millones de pesos en
%&'), el cual fue extendido a DBB millones de pesos en %&'/@ 1talia recibi un crdito por
()B millones de pesos en octubre de %&'/, mientras "ue 7umania obtuvo uno de 0)
millones de dlares estadounidenses y Cinlandia uno de /) millones de pesos@ en %&'* se
concedi un crdito a ?olanda por 0() millones de pesos, se increment el de spaa a
%/)B millones y se otorgaron otros /) millones de pesos a Cinlandia. 9f. Codor, %&/), p.
%'&.
Codor, %&/), p. %)%.
7L#91>E= 9>EN<19#= H+7E#=
El r"gimen de intercambios
9omo ya se $a mencionado, las medidas implementadas en el plano del comercio exterior
fueron relativamente simples- permisos previos de cambio, cuotas de importacin y tipos
diferenciales de cambio. ;e tanto en tanto, se complementaron con otras tales como los
seguros de cambio y el financiamiento a plazo de las compras en el exterior. n trminos
generales puede decirse "ue de todos estos mecanismos, el gobierno peronista mostr
preferencia por los "ue implicaban restricciones cuantitativas al comercio, es decir, los
permisos previos de cambio y las cuotas de importacin, mientras "ue los tipos de cambio
m8ltiples jugaron un rol regulador de las importaciones, cuando los perodos de $olgura del
balance de pagos permitan relajar parcialmente los controles cuantitativos.
Las medidas m,s importantes referentes al rgimen de intercambios externos se
adoptaron a poco de asumir el gobierno, en %&'D. n ese momento se estableci el control
de cambios supervisado por el 6anco 9entral, al tiempo "ue se continuaba con una poltica
de control del ingreso de capitales externos. Luego, como se detalla m,s adelante, se cre el
1nstituto #rgentino para la !romocin del 1ntercambio 21#!13. ntre sus funciones
principales se $allaba la de administrar las cuotas de importacin para una serie de
productos. #simismo, junto con la poltica de cuotas se estableci el llamado Irgimen de
previo estudioJ para la importacin de ma"uinarias y motores, los cuales deban obtener la
autorizacin del 6anco 9entral para su ingreso. sta medida se extendi m,s tarde a todas
las importaciones.
6,sicamente ste fue el rgimen de intercambios "ue, con ligeras modificaciones, rigi
durante toda la gestin peronista. ?acia el final del perodo se registra un fuerte incremento
de las importaciones y una leve cada de los valores de las exportaciones. sto impuls un
mayor control sobre las primeras. #l mismo tiempo, se fijaron tipos de cambio m8ltiples
para las segundas, incluyendo un tipo de cambio especial para productos industrializados
2%3.
n octubre de %&'& volvieron a modificarse los tipos de cambio, con lo cual "uedaron
establecidas cuatro categoras para las exportaciones y tres tipos vendedor, m,s el tipo de
cambio vigente en el mercado libre. <ientras tanto, se mantuvo el rgimen de permisos de
cambio y se priorizaron las importaciones con origen en los pases con los cuales la
#rgentina $aba establecido convenios de compensacin. 7ecin en %&)B, cuando el
balance de pagos mostr cierta mejora, se relajaron los controles a las importaciones. Eo
obstante $aban cado los trminos de intercambio, el alza de las exportaciones junto con
una disminucin de las importaciones, $izo posible registrar un saldo positivo en el balance
de pagos. sto implic un alivio en el problema de escasez de divisas y, dada la necesidad
de incrementar la produccin agropecuaria, dio un impulso a la importacin de ma"uinarias
agrcolas. !ara stas se estableci entonces una cuota de permiso previo de cambio.
?acia fines de %&)B se intent simplificar el rgimen de intercambios mediante un nuevo
ordenamiento de las pautas cambiarias. =e devalu la moneda, se establecieron dos tipos de
cambio 2uno b,sico y uno preferencial3 y se suspendieron los mecanismos de licitaciones.
#l poco tiempo, una nueva situacin crtica del balance de pagos originada en la cada de
las exportaciones por las prdidas de cosec$a producidas por graves se"uas en la regin
pampeana, oblig al gobierno a optar por una va muc$o m,s restrictiva. =e impusieron
restricciones cuantitativas y se devalu la moneda para ciertos productos de exportacin va
la tramitacin de la li"uidacin de las divisas provenientes de esas operaciones en el
mercado libre. n %&)0, ante el agravamiento de la situacin, se acentuaron los controles
cuantitativos mediante la supresin de los permisos previos de despac$o autom,tico, la
anulacin total o parcial de los permisos previos de cambio y el re"uerimiento de
autorizaciones para abrir, ampliar o prorrogar crditos documentarios de importacin. n
cuanto a las exportaciones, algunos bienes agropecuarios e industriales comenzaron a
comercializarse por el mercado libre.
9omo es evidente, las sucesivas crisis del sector externo redundaron en redefiniciones de
la poltica econmica externa. Eo obstante el $ec$o de "ue entre %&)( y %&)) se recuperara
considerablemente la produccin agropecuaria y ello permitiera una sensible mejora de la
balanza comercial, el gobierno estaba empeado en dar mayor impulso a las exportaciones
manufactureras y a las agropecuarias de origen no pampeano. !ara ello estableci un
sistema de cambios m8ltiples "ue combinaba los tipos de cambio b,sico, preferencial y
libre 203.
Las normas referentes a las importaciones, en cambio, sufrieron menos alteraciones. =e
conservaron los tres tipos de cambios para los distintos tipos de bienes, as como tambin
los permisos previos de cambio. La modificacin principal fue la instauracin de un
presupuesto de divisas, el cual funcionaba como orientador de la tarea de distribucin de
permisos de cambio "ue llevaba a cabo el 6anco 9entral. ;e todos modos, como ya se
mencionara anteriormente, ante mejoras del sector externo solan relajarse las restricciones
y el sistema de permisos se concentraba en la seleccin antes "ue en la restriccin de las
importaciones.
E>+#=
Fer Luc,ngeli, %&*&.
!or ejemplo, las divisas provenientes de las exportaciones de minerales no met,licos y
bienes manufactureros no tradicionales se regan por el mercado de cambios libre@ las de
productos agropecuarios manufacturados y agropecuarios extra-pampeanos, lo $acan por
una combinacin de los tres tipos de cambio vigentes@ las de cereales, por el tipo de cambio
b,sico.
7L#91>E= 9>EN<19#= H+7E#=
#reaci$n y desempe%o del &A'&
9omo ya se $a sealado, la poltica econmica del peronismo contena una alta dosis de
intervencionismo estatal. l gobierno utiliz todo tipo de mecanismos para regular
pr,cticamente la totalidad de las relaciones econmicas. !or ejemplo, sus objetivos
redistributivos se alcanzaron mediante un aumento considerable de los salarios y la
ocupacin, el control de precios de los productos de la canasta familiar, la construccin de
viviendas populares y los subsidios a algunos alimentos. La industrializacin fue
estimulada a travs de crditos a mediano y largo plazo, medidas proteccionistas de ciertas
industrias, impulso a la fabricacin de acero, control de las importaciones y formacin de
empresas mixtas. #l mismo tiempo, se regul la produccin agrcola mediante el
establecimiento de precios oficiales para los cereales, subsidios, leyes "ue prorrogaron los
arrendamientos rurales, sancin del statuto del !en y comercializacin por parte del
stado de las cosec$as en los mercados local y externos. #lgo similar se dispuso en el caso
de la ganadera. #dem,s, se nacionalizaron las empresas de servicios p8blicos y, en el
plano financiero, se tom una importante medida- la nacionalizacin del 6anco 9entral, el
cual pas a controlar todas las operaciones de cambio p8blicas y privadas. n la misma
lnea, el gobierno decidi repatriar la deuda externa, crear el 1nstituto <ixo #rgentino de
7easeguros, la Clota <ercante y la Clota #rea, al tiempo "ue utilizaba el gasto p8blico
como $erramienta para mantener un alto nivel de ocupacin e incentivar los planes de obras
de los gobiernos nacional y provinciales.
#8n con los cambios "ue esta poltica implicaba, la #rgentina segua dependiendo de los
recursos provenientes de su comercio exterior, principalmente basado en la produccin
agrcola-ganadera. !or lo tanto, el gobierno se plante ad"uirir una mayor injerencia
tambin sobre los intercambios externos. La creacin del 1nstituto de !romocin del
1ntercambio 21#!13 reflej, justamente, la intencin de ejercer una accin centralizada y
directa sobre los mismos.
l 1#!1 fue creado mediante el ;ecreto %).()B del 0* de mayo de %&'D, bajo la rbita
del 6anco 9entral. =e lo concibi como un organismo "ue pudiera actuar expeditivamente
frente a las coyunturas internacionales "ue se presentaran para maximizar los beneficios de
la compra, venta, distribucin y comercializacin de productos 2%3. ntre los propsitos "ue
guiaban su creacin, sobresalen los siguientes- a3 contar con un organismo especializado en
cuestiones comerciales@ b3 lograr una mejor insercin externa mediante la con"uista de
nuevos mercados y la consolidacin de la presencia argentina en los ya obtenidos@ c3
realizar propaganda internacional de la calidad y diversidad de los productos argentinos@ d3
complementar la actividad privada en esta materia@ e3 disear estrategias de defensa de los
precios de los productos nacionales en el mercado internacional, ante el eventual deterioro
de los trminos de intercambio@ f3 proteger a los productores locales frente a los cambios en
los precios internacionales y la accin de los monopolios internacionales y de los pases
importadores de productos argentinos@ g3 desplegar una poltica p8blica de planificacin y
orientacin "ue eliminara o redujera al mnimo el impacto desfavorable de los fenmenos
naturales, clim,ticos o econmicos "ue pudieran afectar la produccin nacional.
l flamante organismo contaba con diversas funciones. n el plano comercial, se
encargaba de comprar los cereales, carnes y derivados a los productores, para luego
exportarlos. +ambin cumpla funciones financieras, asignando fondos a ciertas
reparticiones p8blicas, gobiernos provinciales e incluso al sector privado para la
ad"uisicin de bienes de capital. =e produca, asimismo, una funcin reguladora del
mercado interno en la medida en "ue sus decisiones afectaban diversos aspectos del sistema
econmico. !or ejemplo, cuando el 1nstituto compraba productos elaborados "ue no
lograban colocacin, estableca el margen de beneficio al sector industrial, creaba
comisiones mixtas especiales para resolver la crisis de ciertos sectores productivos, ad"uira
materia prima para entregarla a los industriales a fin de "ue la procesaran por cuenta y
orden del 1nstituto, etc. #simismo, el 1#!1 desarrollaba funciones de promocin y fomento
en tanto determinaba "u actividades productivas eran prioritarias y, en consecuencia,
deban recibir un tratamiento especial como, por ejemplo, el otorgamiento de crditos sin
obligacin de devolucin. R dado "ue en la posguerra existan ciertas dificultades para la
ad"uisicin de algunos bienes en los mercados extranjeros, el 1#!1 cumpla una funcin de
abastecimiento al ocuparse de importarlos y distribuirlos en el mercado interno. !or otra
parte, tambin subsidiaba la produccin de ciertos bienes de consumo masivo con el fin de
mantener el nivel del salario real@ por ejemplo, en cierta ocasin los frigorficos fueron
subsidiados cuando su actividad estaba afectada por las se"uas y se re"uera cumplir con
los cupos de exportacin pautados.
n particular, en el plano externo, el 1#!1 tena como funciones centrales la venta de los
productos argentinos en el mercado internacional al mejor precio. # fin de cumplir esta
misin, se firmaron convenios comerciales con otros pases, en especial con a"uellos "ue
provean a la #rgentina de importaciones necesarias para su crecimiento industrial. #s,
entre %&'/ y %&'& se alcanzaron acuerdos comerciales con =uiza, ?ungra, 1talia, los !ases
6ajos, Eoruega, Cinlandia, ;inamarca, 6rasil y =uecia. #simismo, con el objeto de
fomentar el comercio exterior, el 1#!1 otorg financiamiento a otras naciones para "ue
ad"uirieran productos argentinos. !or 8ltimo, ejerca funciones de asesoramiento y control
en las negociaciones comerciales "ue entablaba el !oder jecutivo y en los convenios
internacionales a los "ue ste arribaba.
4n an,lisis de su actuacin permite rastrear algunos rasgos de la evolucin de las
relaciones econmicas argentinas bajo el primer gobierno peronista. n principio, puede
decirse "ue el 1#!1 ejerci un rol monoplico en la comercializacin de productos agrcolas
2principalmente, de trigo3, comprando en el mercado interno y vendiendo en el
internacional, mientras "ue en el caso de los productos ganaderos asumi un papel menos
activo, de intermediacin y recaudacin de ingresos. sto se corresponde con la
importancia relativa "ue estos bienes tuvieron por esos aos, medida tanto por volumen
como por precios@ es decir, se comercializaron principalmente cereales, seguidos por
productos ganaderos y, en menor medida, forestales y mineros. La mayor capacidad
exportadora de la #rgentina se revela en %&'&, ao en el "ue se registran los mejores
precios para los productos agrcolas a nivel internacional, aun"ue si se consideran los
vol8menes comprados en el mercado interno y luego exportados, los aos de mayor
actividad fueron %&)B y %&)' 203.
;e todos modos, su tarea se vio dificultada por las circunstancias externas,
particularmente, por la baja de los precios de las mercancas de origen agropecuario,
tendencia "ue persisti $asta mediados de la dcada del cincuenta. so $izo "ue a partir de
%&'& las actividades del 1#!1 mermaran, dando lugar a "ue el sector privado se $iciera
cargo de gran parte del intercambio. #dem,s, a pesar del intento de alcanzar los acuerdos
bilaterales antes mencionados con nuevos compradores, el comercio exterior sigui
concentr,ndose en los vnculos tradicionales. #s, 5ran 6retaa sigui ocupando el primer
lugar como importador de productos argentinos, seguido de stados 4nidos, al tiempo "ue
se manifiesta la creciente importancia del comercio con 6rasil.
n cuanto a la actuacin de este organismo en el rubro importaciones, obviamente fue
menos significativa ya "ue stas nunca alcanzaron la magnitud de las exportaciones.
#dem,s, la escasez de divisas a menudo obligaba a comprar a los pases con los "ue
existan convenios de pago a fin de poder compensar el intercambio con la exportacin de
productos nacionales. n trminos generales, los montos "ue el 1#!1 destin a
importaciones crecieron entre %&'& y %&)', y las mayores compras se registran en los
rubros metal8rgico, de materiales de construccin, ma"uinarias y textiles 2(3. n cuanto a
los pases de origen de esos bienes se destacan stados 4nidos y 5ran 6retaa, mientras
"ue el comercio con la 4nin =ovitica registra un incremento significativo a partir de
%&)(.
!or otra parte, el 1#!1 llev a cabo actividades financieras, utilizando los recursos
provenientes de las exportaciones para ad"uirir, por ejemplo, los servicios p8blicos "ue
estaban en manos de empresas extranjeras y expandir el perfil productivo de las empresas
estatales. !arte de esos recursos tambin se destinaron a servicios de bienestar social 2e.g.,
salud, educacin, etc.3. =imult,neamente, se otorg financiamiento a instituciones privadas
o mixtas@ ejemplo de ello son los crditos concedidos a la 9orporacin #rgentina de
!roductores de 9arne, a los frigorficos y a las industrias metal8rgica y jabonera. sta
poltica $acia el sector privado se complement con el otorgamiento de cuantiosos
subsidios- entre %&'/ y %&)' el 1#!1 otorg subsidios al sector agrcola por mSn
).BD(.B%%,', mientras "ue el sector ganadero recibi mSn '.)D/.)&B,* 2'3. !or 8ltimo,
algunos fondos fueron destinados a la promocin y el fomento de determinadas actividades
definidas como esenciales para el desarrollo econmico. +al fue el caso del crdito por mSn
%B millones concedido al <inisterio de #gricultura y 5anadera para llevar a cabo un plan
de luc$a contra las plagas en la agricultura, as como tambin los fondos asignados a la
compra de semillas y a proveer de materia prima a la industria del "uebrac$o, el apoyo
financiero brindado a las industrias lec$era, tabacalera y azucarera y a los proyectos de
inseminacin artificial, etc.
E>+#=
Fer EovicT, %&*D.
!ara mayor detalle, ver EovicT, %&*D, 9uadros stadsticos, pp. %%)-%(0.
&bidem!
9f. EovicT, %&*D, p. /0.
7L#91>E= 9>EN<19#= H+7E#=
&nversiones extran(eras
l plan econmico del primer gobierno peronista no poda sustentarse sin el influjo de
capitales externos. !or eso se $izo necesario introducir modificaciones en la normativa
vigente sobre radicacin de capitales extranjeros. ?asta bien entrada la dcada del cuarenta,
la misma estaba regida por circulares del 6anco 9entral, principalmente referidas a los
aspectos financieros de las inversiones. n %&'*, el decreto (('/L'* estableci la
fiscalizacin oficial de las inversiones extranjeras. =u alcance era limitado, ya "ue slo
rega para radicaciones en actividades industriales y no regulaba el ingreso de inversiones
en divisas l"uidas.
# partir de entonces, la 9omisin Eacional de 7adicacin de 1ndustrias era la encargada
de dar su visto bueno a las propuestas presentadas y, si as lo $aca, stas pasaban a
consideracin del !oder jecutivo. l propsito de este mecanismo era estimular
selectivamente la radicacin de capitales en el sector industrial. !ara reforzar ese objetivo,
se dispusieron tambin nuevas normas respecto del ingreso de bienes de capital y se
simplificaron los procedimientos vigentes a fin de facilitar los tr,mites. l rgimen puesto
en pr,ctica por este decreto estuvo vigente $asta %&)D y de $ec$o "ued subsumido en la
Ley %'.000 a partir de %&)(.
;ic$a ley constituy la primera definicin legal completa y co$erente del marco de
accin del capital extranjero en la #rgentina. 9on ello el gobierno intentaba promover el
desarrollo de la industria nacional, otorgar beneficios a los inversores extranjeros de modo
de facilitar su radicacin y fijar un status legal para "ue ciertas inversiones no produjeran
dese"uilibrios en la economa nacional. ntre las principales disposiciones de la Ley %'.000
y su decreto reglamentario %&.%%%L)( estaban las siguientes 2%3-
a3 sus normas abarcaban a los capitales extranjeros a radicarse en actividades industriales o
mineras, en plantas nuevas o en ampliacin de las ya existentes@
b3 el ingreso de los capitales poda realizarse en divisas, e"uipos, patentes o bienes
inmateriales necesarios para la actividad en cuestin@
c3 los capitales extranjeros reciban un tratamiento similar al de los nacionales y "uedaban
sujetos a la legislacin vigente@
d3 el !oder jecutivo deba aprobar cada propuesta de inversin, previa consideracin de un
organismo especialmente creado para tal fin, la 9omisin 1nterministerial de 1nversiones
xtranjeras@
e3 la aprobacin se rega b,sicamente por cuatro criterios- %3 "ue la actividad en la "ue se
realizaba la inversin contribuyera al desarrollo econmico, facilitara la implementacin de
los planes de gobierno y permitiera resolver el problema de la balanza de pagos, 03 "ue los
mtodos de produccin a emplear fueran modernos y eficientes, (3 "ue las inversiones
realizadas en e"uipo garantizaran la instalacin total de la planta y un volumen adecuado a
su funcionamiento de insumos y repuestos, '3 "ue el e"uipo fuera nuevo o estuviera en
perfecto estado de conservacin@
f3 el registro de los capitales ingresantes se realizaba en su valor e"uivalente en pesos al
tipo de cambio libre en el registro Eacional de 1nversiones xtranjeras, creado en el 6anco
9entral con ese fin@
g3 luego de dos aos contados a partir del registro, se podan transferir las utilidades
l"uidas obtenidas por la inversin, $asta un *P anual sobre el capital registrado@
$3 se poda repatriar el capital, transfirindolo luego de %B aos de radicacin en cinco o
diez cuotas anuales, mediante fondos del inversor y siempre "ue el funcionamiento de la
empresa "uedara asegurado@
i3 el !oder ejecutivo poda conceder ciertos beneficios adicionales, tales como la exencin
total o parcial de derec$os aduaneros o la declaracin de Iinters nacionalJ de la empresa
seg8n el rgimen de promocin industria@
j3 en cuanto a los capitales externos ya existentes en el pas, si sus utilidades acumuladas
$aban sido reinvertidas en actividades contempladas en el nuevo rgimen, eran
considerados como inversiones extranjeras.
#$ora bien, en %&)) se dispuso la existencia de un mercado libre de cambios. Las remesas
de divisas, tanto en concepto de repatriacin de capital como de utilidades, "uedaron
entonces libradas exclusivamente a las decisiones de las empresas extranjeras. ;e modo
"ue las normas establecidas por la Ley %'.000 dejaron de ser aplicables. Cinalmente, la ley
fue derogada en %&)/ mediante el decreto-ley %D.D'BL)/.
9abe destacar "ue en %&)), por medio de la circular 0(0' del 6anco 9entral, se
autorizaron inversiones de capital bajo la forma de importacin de ma"uinaria nueva "ue
fuera funcional a la tan buscada sustitucin de importaciones yLo al crecimiento de las
exportaciones. =e re"uera, adem,s, "ue la importacin incluyera los insumos y repuestos
necesarios y "ue la ubicacin geogr,fica de la planta fuera conveniente. special cuidado se
pona en los posibles efectos "ue estas inversiones podan tener sobre las industrias
nacionales@ en caso de afectar la competitividad de estas 8ltimas, el gobierno les otorgara
permisos de cambio para importar e"uipo similar al radicado con capital extranjero.
ste rgimen mantuvo su vigencia a todo lo largo del ao %&)D. # l se sum al ao
siguiente, a travs de la circular 0**% del 6anco 9entral, el rgimen llamado de
Iree"uipamiento industrialJ, el cual permita la importacin de e"uipos por el mercado libre
de cambios ya fuera mediante la obtencin de un crdito externo o como inversin
extranjera.
7especto del control de los fondos de las empresas extranjeras, el 6anco 9entral fue
liberando paulatinamente los mismos y tendiendo a instaurar la libre disposicin tanto de
las utilidades devengadas por los capitales extranjeros existentes como de esos mismos
capitales.
!or 8ltimo, en %&)* se emitieron los decretos %)&'L)* y 0'*(L)*, los cuales disponan
"ue las presentaciones de radicacin deban efectuarse ante la !residencia de la Eacin y
creaban la 9omisin #sesora de 1nversiones xtranjeras. #simismo, se estableca "ue el
criterio "ue deba guiar las autorizaciones era el de "ue la actividad a radicarse deba servir
para a$orrar divisas o aumentar el nivel de productividad interno.
n cuanto a los efectos de estas disposiciones, puede decirse "ue los primeros aos de la
administracin peronista reforzaron la tendencia al debilitamiento del rol de las inversiones
extranjeras en el proceso de acumulacin de capital debido, principalmente, a las medidas
implementadas de rescate casi total de la deuda p8blica externa consolidada y a la compra
de los ferrocarriles y otras empresas de servicios p8blicos.
n consecuencia, entre %&'D y %&'* se produjeron cambios muy importantes en el monto
y composicin de las inversiones extranjeras en la #rgentina. l capital total radicado se
redujo a menos de la mitad, pasando de 0.D)B a %.0)B millones de dlares
aproximadamente, debido a la li"uidacin de las tenencias de oro y divisas acumuladas
durante la guerra y a la utilizacin de los recursos externos provenientes del comercio
exterior. l stado ad"uiri los ferrocarriles, en manos de capitales brit,nicos, por
alrededor de DBB millones de dlares, las empresas telefnicas por %%B millones de dlares,
y otras. n conjunto, estas operaciones representaron pagos al exterior por unos &DB
millones de dlares 203. sto re"uiri "ue se tomaran crditos y se postergaran
importaciones de bienes de capital, con las consecuencias lgicas para el desarrollo de la
industria local.
=i se observa la clasificacin de las inversiones extranjeras por pas de origen, sobresale
la cada de las inversiones brit,nicas desde los aos treinta y el aumento de las del resto de
pases europeos, as como el crecimiento notable de las provenientes de stados 4nidos.
Las inversiones con origen en pases limtrofes siguieron participando en forma muy
secundaria. =eg8n la misma fuente, en lo atinente a los montos, al dictarse la Ley %'.000 la
inversin directa representaba una tasa anual de )* millones de dlares, un nivel muy
similar al de principios de los aos treinta. Las normas establecidas por dic$a ley
implicaron la cada de la tasa de inversin anual a la mitad debido a "ue la puesta en
pr,ctica del nuevo rgimen dio car,cter de legislacin de fondo a las restricciones "ue el
6anco 9entral ya vena estableciendo a la transferencia de utilidades y reglament y limit
la repatriacin de capitales. s importante notar "ue la totalidad de las radicaciones "ue se
efectuaron bajo este rgimen estuvieron destinadas a actividades industriales.
Las normas posteriores emanadas de las circulares 0(0' y 0**% del 6anco 9entral antes
mencionadas, no lograron atraer una corriente significativa de inversiones. La tasa anual
bajo este rgimen fue de %/ millones de dlares y las radicaciones se orientaron,
principalmente, $acia las industrias medicinales y petro"umica y, en segundo trmino,
$acia las ma"uinarias, derivados del petrleo y automotores 2ver 9uadro *3.
E>+#=
!ara mayor detalle, ver #ltimir et al., %&D/, pp. (D0-(D'.
9f. #ltimir et al., %&D/, p. (D*.
7L#91>E= 9>EN<19#= H+7E#=
&nversiones extran(eras
l plan econmico del primer gobierno peronista no poda sustentarse sin el influjo de
capitales externos. !or eso se $izo necesario introducir modificaciones en la normativa
vigente sobre radicacin de capitales extranjeros. ?asta bien entrada la dcada del cuarenta,
la misma estaba regida por circulares del 6anco 9entral, principalmente referidas a los
aspectos financieros de las inversiones. n %&'*, el decreto (('/L'* estableci la
fiscalizacin oficial de las inversiones extranjeras. =u alcance era limitado, ya "ue slo
rega para radicaciones en actividades industriales y no regulaba el ingreso de inversiones
en divisas l"uidas.
# partir de entonces, la 9omisin Eacional de 7adicacin de 1ndustrias era la encargada
de dar su visto bueno a las propuestas presentadas y, si as lo $aca, stas pasaban a
consideracin del !oder jecutivo. l propsito de este mecanismo era estimular
selectivamente la radicacin de capitales en el sector industrial. !ara reforzar ese objetivo,
se dispusieron tambin nuevas normas respecto del ingreso de bienes de capital y se
simplificaron los procedimientos vigentes a fin de facilitar los tr,mites. l rgimen puesto
en pr,ctica por este decreto estuvo vigente $asta %&)D y de $ec$o "ued subsumido en la
Ley %'.000 a partir de %&)(.
;ic$a ley constituy la primera definicin legal completa y co$erente del marco de
accin del capital extranjero en la #rgentina. 9on ello el gobierno intentaba promover el
desarrollo de la industria nacional, otorgar beneficios a los inversores extranjeros de modo
de facilitar su radicacin y fijar un status legal para "ue ciertas inversiones no produjeran
dese"uilibrios en la economa nacional. ntre las principales disposiciones de la Ley %'.000
y su decreto reglamentario %&.%%%L)( estaban las siguientes 2%3-
a3 sus normas abarcaban a los capitales extranjeros a radicarse en actividades industriales o
mineras, en plantas nuevas o en ampliacin de las ya existentes@
b3 el ingreso de los capitales poda realizarse en divisas, e"uipos, patentes o bienes
inmateriales necesarios para la actividad en cuestin@
c3 los capitales extranjeros reciban un tratamiento similar al de los nacionales y "uedaban
sujetos a la legislacin vigente@
d3 el !oder jecutivo deba aprobar cada propuesta de inversin, previa consideracin de un
organismo especialmente creado para tal fin, la 9omisin 1nterministerial de 1nversiones
xtranjeras@
e3 la aprobacin se rega b,sicamente por cuatro criterios- %3 "ue la actividad en la "ue se
realizaba la inversin contribuyera al desarrollo econmico, facilitara la implementacin de
los planes de gobierno y permitiera resolver el problema de la balanza de pagos, 03 "ue los
mtodos de produccin a emplear fueran modernos y eficientes, (3 "ue las inversiones
realizadas en e"uipo garantizaran la instalacin total de la planta y un volumen adecuado a
su funcionamiento de insumos y repuestos, '3 "ue el e"uipo fuera nuevo o estuviera en
perfecto estado de conservacin@
f3 el registro de los capitales ingresantes se realizaba en su valor e"uivalente en pesos al
tipo de cambio libre en el registro Eacional de 1nversiones xtranjeras, creado en el 6anco
9entral con ese fin@
g3 luego de dos aos contados a partir del registro, se podan transferir las utilidades
l"uidas obtenidas por la inversin, $asta un *P anual sobre el capital registrado@
$3 se poda repatriar el capital, transfirindolo luego de %B aos de radicacin en cinco o
diez cuotas anuales, mediante fondos del inversor y siempre "ue el funcionamiento de la
empresa "uedara asegurado@
i3 el !oder ejecutivo poda conceder ciertos beneficios adicionales, tales como la exencin
total o parcial de derec$os aduaneros o la declaracin de Iinters nacionalJ de la empresa
seg8n el rgimen de promocin industria@
j3 en cuanto a los capitales externos ya existentes en el pas, si sus utilidades acumuladas
$aban sido reinvertidas en actividades contempladas en el nuevo rgimen, eran
considerados como inversiones extranjeras.
#$ora bien, en %&)) se dispuso la existencia de un mercado libre de cambios. Las remesas
de divisas, tanto en concepto de repatriacin de capital como de utilidades, "uedaron
entonces libradas exclusivamente a las decisiones de las empresas extranjeras. ;e modo
"ue las normas establecidas por la Ley %'.000 dejaron de ser aplicables. Cinalmente, la ley
fue derogada en %&)/ mediante el decreto-ley %D.D'BL)/.
9abe destacar "ue en %&)), por medio de la circular 0(0' del 6anco 9entral, se
autorizaron inversiones de capital bajo la forma de importacin de ma"uinaria nueva "ue
fuera funcional a la tan buscada sustitucin de importaciones yLo al crecimiento de las
exportaciones. =e re"uera, adem,s, "ue la importacin incluyera los insumos y repuestos
necesarios y "ue la ubicacin geogr,fica de la planta fuera conveniente. special cuidado se
pona en los posibles efectos "ue estas inversiones podan tener sobre las industrias
nacionales@ en caso de afectar la competitividad de estas 8ltimas, el gobierno les otorgara
permisos de cambio para importar e"uipo similar al radicado con capital extranjero.
ste rgimen mantuvo su vigencia a todo lo largo del ao %&)D. # l se sum al ao
siguiente, a travs de la circular 0**% del 6anco 9entral, el rgimen llamado de
Iree"uipamiento industrialJ, el cual permita la importacin de e"uipos por el mercado libre
de cambios ya fuera mediante la obtencin de un crdito externo o como inversin
extranjera.
7especto del control de los fondos de las empresas extranjeras, el 6anco 9entral fue
liberando paulatinamente los mismos y tendiendo a instaurar la libre disposicin tanto de
las utilidades devengadas por los capitales extranjeros existentes como de esos mismos
capitales.
!or 8ltimo, en %&)* se emitieron los decretos %)&'L)* y 0'*(L)*, los cuales disponan
"ue las presentaciones de radicacin deban efectuarse ante la !residencia de la Eacin y
creaban la 9omisin #sesora de 1nversiones xtranjeras. #simismo, se estableca "ue el
criterio "ue deba guiar las autorizaciones era el de "ue la actividad a radicarse deba servir
para a$orrar divisas o aumentar el nivel de productividad interno.
n cuanto a los efectos de estas disposiciones, puede decirse "ue los primeros aos de la
administracin peronista reforzaron la tendencia al debilitamiento del rol de las inversiones
extranjeras en el proceso de acumulacin de capital debido, principalmente, a las medidas
implementadas de rescate casi total de la deuda p8blica externa consolidada y a la compra
de los ferrocarriles y otras empresas de servicios p8blicos.
n consecuencia, entre %&'D y %&'* se produjeron cambios muy importantes en el monto
y composicin de las inversiones extranjeras en la #rgentina. l capital total radicado se
redujo a menos de la mitad, pasando de 0.D)B a %.0)B millones de dlares
aproximadamente, debido a la li"uidacin de las tenencias de oro y divisas acumuladas
durante la guerra y a la utilizacin de los recursos externos provenientes del comercio
exterior. l stado ad"uiri los ferrocarriles, en manos de capitales brit,nicos, por
alrededor de DBB millones de dlares, las empresas telefnicas por %%B millones de dlares,
y otras. n conjunto, estas operaciones representaron pagos al exterior por unos &DB
millones de dlares 203. sto re"uiri "ue se tomaran crditos y se postergaran
importaciones de bienes de capital, con las consecuencias lgicas para el desarrollo de la
industria local.
=i se observa la clasificacin de las inversiones extranjeras por pas de origen, sobresale
la cada de las inversiones brit,nicas desde los aos treinta y el aumento de las del resto de
pases europeos, as como el crecimiento notable de las provenientes de stados 4nidos.
Las inversiones con origen en pases limtrofes siguieron participando en forma muy
secundaria. =eg8n la misma fuente, en lo atinente a los montos, al dictarse la Ley %'.000 la
inversin directa representaba una tasa anual de )* millones de dlares, un nivel muy
similar al de principios de los aos treinta. Las normas establecidas por dic$a ley
implicaron la cada de la tasa de inversin anual a la mitad debido a "ue la puesta en
pr,ctica del nuevo rgimen dio car,cter de legislacin de fondo a las restricciones "ue el
6anco 9entral ya vena estableciendo a la transferencia de utilidades y reglament y limit
la repatriacin de capitales. s importante notar "ue la totalidad de las radicaciones "ue se
efectuaron bajo este rgimen estuvieron destinadas a actividades industriales.
Las normas posteriores emanadas de las circulares 0(0' y 0**% del 6anco 9entral antes
mencionadas, no lograron atraer una corriente significativa de inversiones. La tasa anual
bajo este rgimen fue de %/ millones de dlares y las radicaciones se orientaron,
principalmente, $acia las industrias medicinales y petro"umica y, en segundo trmino,
$acia las ma"uinarias, derivados del petrleo y automotores 2ver 9uadro *3.
E>+#=
!ara mayor detalle, ver #ltimir et al., %&D/, pp. (D0-(D'.
9f. #ltimir et al., %&D/, p. (D*.
7L#91>E= 9>EN<19#= H+7E#=
Las negociaciones con Estados )nidos y *ran +reta%a
La neutralidad argentina durante la =egunda 5uerra <undial ya $aba sido motivo de roces
con el gobierno de stados 4nidos para cuando !ern lleg al poder 2%3. stos se
exacerbaron durante su ascenso $acia la !residencia debido al enfrentamiento "ue se
planteara con el embajador estadounidense en 6uenos #ires, =pruille 6raden y, a partir de
entonces, con la puesta en pr,ctica de la doctrina de la +ercera !osicin.
n el caso de 5ran 6retaa, exista el fuerte legado $istrico de estrec$os lazos
econmicos "ue por largo tiempo $aban colocado a ese pas en el rol de socio comercial
privilegiado de la #rgentina. !ero el creciente protagonismo "ue los intereses
norteamericanos $aban ad"uirido en la economa argentina en las primeras dcadas de este
siglo $aba debilitado esos lazos y $aba creado una compleja relacin triangular.
9omo ya se coment en la =eccin %.(., el gobierno peronista se plante una
recomposicin de las relaciones bilaterales con stados 4nidos. l camino estuvo marcado
por tantos avances como retrocesos. !or ejemplo, a pesar de las fricciones producidas por la
negativa argentina a enviar tropas a 9orea y por su demora en ratificar el +1#7, el di,logo
se vio reforzado por episodios tales como la visita a 6uenos #ires del =ecretario de stado
#djunto para #suntos 1nteramericanos, dAard <iller, en febrero de %&)B.
Ra para ese entonces estaba claro "ue los temas econmicos tenan un papel relevante en
la agenda bilateral. 4no de los problemas econmicos m,s importantes de la #rgentina en
ese momento era el de la escasez de divisas necesarias para la importacin de bienes
esenciales y combustibles. :unto con la redefinicin de la poltica econmica "ue se
produjo por entonces, se $icieron esfuerzos para solucionar este problema. La relacin
econmica triangular mantenida con 5ran 6retaa y stados 4nidos cobr as nueva
relevancia.
!or un lado, el gobierno busc desde %&'& alcanzar un nuevo acuerdo comercial en torno
al intercambio de carnes argentinas por petrleo y carbn, "ue incluyera alguna garanta
frente a posibles devaluaciones de la libra. !or otro, se intent reanudar el comercio con
stados 4nidos y solucionar la deuda pendiente con ese pas. !or ese motivo, se decidi
"ue el 6anco 9entral destinara primero el 0BP y luego el (BP del total de sus ingresos
mensuales a saldar los atrasos comerciales con los bancos y exportadores estadounidenses.
#l mismo tiempo, se propuso la formacin de un comit bilateral para analizar los
problemas comerciales y financieros "ue estaban afectando la relacin.
9omo ya sucediera en dcadas anteriores, cual"uier avance en las negociaciones con uno
de estos partners implicaba roces con el otro. #s fue "ue el acuerdo anglo-argentino
firmado el 0/ de junio de %&'& provoc ciertas fricciones en la relacin con stados
4nidos. l convenio regulaba el intercambio de carne, cereales y otros productos
agropecuarios por carbn, petrleo y otros bienes industriales durante cinco aos. La
reaccin del gobierno de stados 4nidos, criticando el acuerdo, no se $izo esperar y lo
catalog como IUel m,s serio golpe a los intereses de negocios norteamericanos en la
#rgentina desde la negociacin del pacto 7oca-7uncimanJ 203. =i bien el gobierno de ese
pas apoyaba la recuperacin brit,nica, como la del resto de los pases europeos, pretenda
"ue sta no fuera en desmedro de la expansin del comercio y la inversin norteamericanos
en otros mercados.
# pesar de estas controversias, los intentos de acercamiento con stados 4nidos
continuaron y ambas partes mostraron voluntad negociadora. #rgentina busc un amplio
acuerdo "ue incluyera los temas mencionados anteriormente. 9abe aclarar "ue por entonces
los militares argentinos tenan fuertes intereses en "ue ese acuerdo se alcanzara, a fin de
facilitar su inters en la ad"uisicin de armamentos de ese origen. !or el lado de stados
4nidos se buscaba, entre otras cosas, crear una cua en el monopolio "ue ejerca 5ran
6retaa en la provisin de petrleo a la #rgentina, en un momento en el "ue la economa
estadounidense atravesaba una etapa recesiva y vea amenazados sus mercados por la futura
insercin de los pases europeos ya casi recuperados de la guerra. stos factores se vean
reforzados por la devaluacin de la libra esterlina, la cual afectaba los precios de la carne y
del petrleo 2productos centrales en el convenio de intercambio anglo-argentino3
desfavorablemente para la #rgentina. llo condujo a cierta tensin en las relaciones con
5ran 6retaa y marcaba cierta urgencia en mejorar la relacin con stados 4nidos.
;e modo "ue $acia fines de %&'& las negociaciones argentino-norteamericanas se
reactivaron. n setiembre, siguiendo la propuesta argentina antes mencionada, se reuni el
llamado 9omit 9onjunto #rgentino-Eorteamericano de studios 9omerciales y
Cinancieros, formado por funcionarios de ambos pases. l principal objetivo era la
reactivacin del comercio bilateral, por lo "ue el comit se aboc a la discusin de un
nuevo tratado de comercio e inversiones "ue reemplazara al vigente desde %&'%. =us
actividades culminaron $acia fines de ao con recomendaciones de poltica "ue tendan a
limar las asperezas en la relacin bilateral. !or ejemplo, se sugera la flexibilizacin de
restricciones norteamericanas al ingreso de productos argentinos, de forma de permitir el
aumento y diversificacin de las exportaciones argentinas@ asimismo, se propona "ue el
gobierno argentino revisara ciertas normas legales a fin de dar un estmulo a las inversiones
de capital recprocas.
!or otra parte, las conversaciones del comit $aban dado lugar a la discusin del tema de
la ayuda financiera futura, particularmente, de la posibilidad de "ue el xim-6anT otorgara
crditos a los exportadores norteamericanos de ma"uinarias destinadas a la #rgentina 2(3.
l ;epartamento de stado apoy la iniciativa, vindola como un medio para estrec$ar las
relaciones polticas y econmicas, para "ue stados 4nidos pudiera influir en la poltica
econmica del gobierno argentino y para brindar beneficios directos a los inversores
norteamericanos. l xim-6anT lo consider una medida conveniente para cubrir las
deudas comerciales argentinas.
La posibilidad de llegar a un acuerdo sobre este prstamo sigui discutindose durante la
visita de una delegacin argentina a Mas$ington, encabezada por el ministro de ?acienda
argentino y presidente del 9onsejo conmico y =ocial, 7amn 9ereijo, en marzo de %&)B.
#simismo, volvi a discutirse el tema del comercio bilateral. ;ada la inconvertibilidad de
la libra esterlina, se $aca cada vez m,s difcil compensar los dficit con stados 4nidos
por medio de la relacin triangular. ;e modo "ue era necesario reformular las pautas del
comercio exterior argentino y obtener mercados estables para los productos nacionales.
ste objetivo se complementaba con los intereses de algunos inversores estadounidenses
"ue aprovec$aron la ocasin para negociar acuerdos especiales.
+al fue el caso de los alcanzados con las empresas petroleras =tandard >il de Eueva
:ersey y 4ltramar, por el "ue se autorizaba la libre importacin de crudo por un ao. ste
trato en cierta medida compensaba los efectos negativos "ue el acuerdo anglo-argentino
antes citado $aba tenido para los intereses norteamericanos. +ambin se acord con la
#merican <otion !icture #ssociation un rgimen para la entrada de pelculas
norteamericanas por cinco aos, se discuti un convenio para evitar el doble cobro de
impuestos a los capitales radicados en ambos pases y se iniciaron conversaciones sobre un
nuevo tratado comercial global.
Cinalmente, luego de largas deliberaciones, en mayo de %&)B se acord con el xim-
6anT el otorgamiento de un crdito por %0) millones de dlares "ue se destinara,
principalmente, al pago de las obligaciones comerciales adeudadas. # cambio del
desembolso, la #rgentina entregaba pagars de un consorcio de bancos privados y p8blicos
con garanta del 6anco 9entral. =e le cobraba por el mismo un inters del (,)P 2'3. l
acuerdo fue ampliamente publicitado con fines polticos por ambos pases. =in embargo, el
desembolso efectivo del crdito se fue demorando indefinidamente. 7ecin en noviembre
del mismo ao se firm un acuerdo entre el 6anco 9entral y un consorcio de diez bancos
oficiales y privados y entre stos y el xim-6anT.
!or ese entonces, ya en pleno contexto de la 5uerra Cra, la #rgentina no poda eludir las
presiones externas Oprincipalmente, de stados 4nidos- por su colaboracin en materia de
seguridad $emisfrica a travs de su ad$esin al +1#7 2+ratado 1nteramericano de
#sistencia 7ecproca3. ?asta cierto punto, las negociaciones econmicas antes
mencionadas y las concernientes a aspectos estratgicos vinculados al tratado estuvieron
vinculadas. !ara algunos autores se trat incluso de un mero true"ue mediante el cual el
gobierno norteamericano ayudaba financieramente al gobierno peronista facilitando el
prstamo del xim-6anT a cambio del alineamiento de la #rgentina en cuestiones de
seguridad. =in duda, las decisiones gubernamentales tuvieron m8ltiples motivos. <,s all,
de estas concesiones mutuas estaban tambin las presiones de los grupos de inters, por
ejemplo, de los exportadores estadounidenses y los industriales argentinos dependientes de
la importacin de bienes y e"uipos extranjeros. n el caso de los stados 4nidos, adem,s,
pesaba la vieja competencia por ganar cada vez una mayor parte del mercado argentino "ue
tradicionalmente $aba controlado 5ran 6retaa, mientras "ue en la #rgentina, el temor de
"ue cual"uier conflicto blico escalara a nivel mundial y cerrara el acceso al mercado
norteamericano, serva para acelerar los acuerdos. se fue el caso del +1#7, ratificado por
el gobierno argentino en junio de %&)B a poco de estallar la guerra de 9orea.
# partir de entonces, el intercambio comercial argentino-norteamericano se intensific e
incluso la balanza comercial argentina pas a ser positiva. stados 4nidos pas a ocupar el
primer lugar entre los compradores de productos argentinos, desplazando as a 5ran
6retaa. # ello se sumaba su papel dominante como proveedor de importaciones
argentinas. ste cambio cuantitativo y cualitativo en la relacin tambin se reflejaba en el
plano de las inversiones, no tanto por una mayor entrada de capitales estadounidenses a la
#rgentina sino por"ue, merced a la menor presencia brit,nica, suba el peso relativo de
stados 4nidos $asta convertirlo en el principal inversor extranjero.
!aralelamente, se tensaban las relaciones argentino-brit,nicas. l desplazamiento de
5ran 6retaa como principal socio econmico iba de la mano no slo de la creciente
presencia norteamericana sino tambin del intento del gobierno peronista por intensificar
sus vnculos comerciales con otros pases de uropa occidental. se era el objetivo de las
gestiones "ue se realizaban en #lemania, Crancia, 1talia para incrementar el comercio con
esos pases. #simismo, como se $a explicado en la =eccin %.(., el gobierno argentino
promovi acuerdos bilaterales con pases limtrofes 2especialmente, con 9$ile3 y la
formacin de un blo"ue "ue pudiera defender los precios de las materias primas en los
foros internacionales.
9abe destacar "ue, respecto de stados 4nidos, no dejaba de $aber tensiones entre la
poltica nacionalista del gobierno peronista y los re"uerimientos de Mas$ington. ?acia
fines de %&)B se produjo un estancamiento de las negociaciones econmicas. !ese a lo
avanzado de las gestiones, no se lograron acuerdos de largo plazo con las empresas
estadounidenses abastecedoras de petrleo ni con las frigorficas. Las discusiones acerca de
un nuevo tratado de comercio e inversiones se alargaban indefinidamente y la
incorporacin argentina a los organismos internacionales 2v.g., C<1, 5#++3 continuaba
posterg,ndose.
;e modo "ue entre %&)% y %&)0 resurgieron algunos conflictos. !ara entonces era
evidente "ue la guerra de 9orea no derivara en un conflicto global y, dado "ue la opinin
p8blica argentina era contraria a una colaboracin activa con stados 4nidos en ese
enfrentamiento, el gobierno peronista volvi a la postura anti-norteamericana y $asta cierto
punto aislacionista "ue $aba mantenido en otros momentos. !or su parte, el gobierno
estadounidense tambin endureci su posicin, sobre todo respecto de su crtica a algunos
aspectos internos de la poltica argentina, como el de los ata"ues a la libertad de prensa
generados por la clausura y expropiacin del diario La !rensa.
#dem,s, en el plano estrictamente econmico, si bien stados 4nidos $aba aumentado
su demanda de materias primas estratgicas y alimentos durante el conflicto, tambin $aba
aplicado regulaciones sobre sus exportaciones de bienes de capital e insumos industriales,
lo cual elev los precios de los mismos y afect negativamente la balanza comercial
argentina. sto se daba simult,neamente con el intento, por parte del conjunto de pases
industrializados, de controlar el aumento de los precios de las materias primas, en
detrimento de los intereses de los pases en desarrollo altamente dependientes de ese tipo de
exportaciones, como la #rgentina.
>tro punto de friccin en las relaciones argentino-norteamericanas estuvo dado por las
condiciones bajo las "ue operaban los capitales de ese pas radicados en la #rgentina. Las
medidas cambiarias restrictivas adoptadas por el gobierno peronista afectaban la remisin
de utilidades. <ientras tanto, segua pendiente la resolucin de varias cuestiones
conflictivas como, por ejemplo, los atrasos financieros argentinos en el pago de las deudas
comerciales y varios temas puntuales referentes a las restricciones "ue ambos pases ponan
al comercio bilateral 2)3.
n ese marco, la #rgentina busc reactivar sus relaciones con 5ran 6retaa "ue, como
ya se $a mencionado, $aban decado notablemente. l %) de abril de %&)% se firm con ese
pas el protocolo !az-dAards, el cual actualizaba el convenio de %&'& "ue $aba sido
congelado en virtud de la devaluacin de la libra esterlina y de la negativa brit,nica a
renegociar el precio de las carnes argentinas. 9asi dos aos m,s tarde se acord, entonces,
un nuevo precio para las mismas Osimilar al vigente antes de la devaluacin-, el
intercambio de 0BB.BBB toneladas de carne por dos millones de toneladas de petrleo crudo
y de fuel oil y )BB.BBB toneladas de carbn. #dem,s, la #rgentina volva a autorizar la
remesa de dividendos e intereses de las empresas brit,nicas a un tipo de cambio
preferencial, mientras "ue 5ran 6retaa permita la convertibilidad de algunos saldos en
casos de fuertes super,vits a favor de la #rgentina en el comercio bilateral 2D3.
Las implicancias del acuerdo fueron controvertidas. l destino de las exportaciones de
carnes argentinas "ued pr,cticamente concentrada exclusivamente en 5ran 6retaa, en un
momento en el "ue las se"uas $aban determinado una disminucin de los stocTs, por lo
"ue debi destinarse carne de menor calidad al mercado interno. !or otra parte, el gobierno
argentino debi cumplir con los pagos financieros acordados y eso redujo su disponibilidad
de divisas para importaciones. #dem,s, los precios de los combustibles, dependientes de
las fluctuaciones del mercado internacional, subieron en un momento en el "ue la #rgentina
vea reducirse sus saldos exportables.
Eegociaciones posteriores condujeron a la firma de un segundo protocolo en diciembre
de %&)0, por el "ue se ratificaban las condiciones establecidas en el anterior. =e fijaba un
precio superior para la carne argentina, pero "ue de todos modos resultaba inferior al
determinado por el mercado internacional poco tiempo antes. #simismo, con el nuevo
acuerdo 5ran 6retaa consolidaba su posicin en tanto proveedor de combustibles.
# partir de ese ao, como ya se $a mencionado, se produjo una redefinicin de algunas
pautas de la poltica econmica argentina, en gran medida como respuesta a un contexto
internacional "ue se mostraba adverso a los objetivos de industrializacin sustituidora de
importaciones promovidos por el gobierno. ste cambio de rumbo implic tambin ciertas
modificaciones en la relacin con los stados 4nidos, la cual se orient $acia un mayor
entendimiento $asta el final del gobierno de !ern.
Los intereses en juego "ue fomentaban tal acercamiento eran variados. Los stados
4nidos buscaban contrarrestar los posibles efectos de la intensificacin de las relaciones
argentino-soviticas y tambin de los acuerdos bilaterales "ue la #rgentina $aba alcanzado
con algunos pases latinoamericanos y europeos 2ver 4na poltica exterior independiente3.
#dem,s, las empresas estadounidenses vean en este acercamiento una buena oportunidad
para afianzar su posicin en el mercado argentino y presionar por una disminucin de las
restricciones "ue limitaban sus operaciones. #s lo $icieron, de $ec$o, varias empresas
norteamericanas durante este perodo, bajo el amparo de la nueva y m,s permisiva Ley de
1nversiones xtranjeras 2Ley %'.0003 sancionada en agosto de %%&)( 2ver 1nversiones
extranjeras3. !or otra parte, en el plano estratgico-militar, m,s all, del inters
norteamericano por consolidar su posicin poltico-militar en el $emisferio, tambin
existan intereses especficos "ue impulsaban la cooperacin poltico-econmica. !or
ejemplo, la <arina argentina buscaba aprovisionarse de e"uipos con financiamiento del
xim-6anT para realizar trabajos en la base naval de 7o =antiago, un punto estratgico
importante para los intereses norteamericanos en caso de una eventual clausura del 9anal
de !anam,.
;e todos modos, el tr,nsito de esta nueva etapa de las relaciones bilaterales no estuvo
exento de desconfianzas mutuas y obst,culos. Los stados 4nidos nunca dieron crdito
total a la $iptesis de "ue el gobierno peronista podra $aber abandonado su anterior
postura anti-norteamericana y de defensa de la +ercera !osicin. llo se entiende m,s
claramente si se toman en cuenta las dificultades "ue planteaba al gobierno estadounidense
la comprensin acabada de la naturaleza y las implicancias del fenmeno peronista y de las
decisiones de su lder, "uien era catalogado por algunos sectores lisa y llanamente como un
dictador.
!or 8ltimo, es en esta etapa en la "ue se dan las negociaciones en torno a los contratos
petroleros entre el gobierno argentino y varias empresas estadounidenses 2==>, #tlas-
;resser, =tandard >il de 9alifornia, =tandard >il de EeA :ersey3 para la extraccin de ese
recurso y para intervenir en operaciones de importacin y exportacin. 9on ello se esperaba
tambin fortalecer los lazos bilaterales, por lo "ue las negociaciones fueron seguidas muy
de cerca por los diplom,ticos estadounidenses. 9ompaas inglesas llevaron a cabo
similares negociaciones, a fin de extender su participacin en la importacin de
combustibles "ue ya realizaba la #rgentina de 5ran 6retaa a actividades de explotacin de
petrleo a nivel local.
9omo resultado de estas gestiones, a principios de %&)) se alcanz un acuerdo con la
=tandard >il de 9alifornia a travs de su subsidiaria 9alifornia #rgentina de !etrleo =.#.
l jecutivo remiti al 9ongreso el contrato firmado para su ratificacin, lo cual despert
duras crticas por las implicancias "ue tendra en trminos de prdida de control estatal
sobre territorios a explotar y posibles usos militares de los mismos.
l acuerdo estipulaba "ue la compaa extranjera explotara un ,rea de )B.BBB Tilmetros
cuadrados durante cuatro aos con una inversin de %( millones y medio de dlares,
entregando al stado el )BP de la produccin neta, vendiendo a Racimientos !etrolferos
Ciscales lo producido a precios internacionales y obteniendo la conversin inmediata en
dlares de sus ingresos y la remisin sin lmites de sus utilidades. La 9alifornia tambin
obtena una exencin impositiva, la posibilidad de importar bienes sin autorizacin previa y
libre de derec$os y de rescindir el contrato sin costos, mientras "ue si el stado argentino
no cumpla con alguna cl,usula deba pagar una importante indemnizacin 2/3.
ste acuerdo nunca lleg a ser aprobado por el 9ongreso Eacional y las crticas "ue
despert Oincluso de legisladores oficialistas- contribuyeron a debilitar a8n m,s al gobierno
peronista en su 8ltima etapa. l rgimen militar "ue lo sucedi arc$iv el asunto.
E>+#=
=obre las consecuencias de la neutralidad argentina sobre la relacin triangular #rgentina-
stados 4nidos-5ran 6retaa, ver los trabajos de scud, %&*(@ tambin, sobre este
perodo, scud, %&*B, %&&D.
9itado en 7apoport y =piguel, %&&', p. )0.
Fer 9afiero, %&&D, 9aptulo 1.
Fer 7apoport y =piguel, %&&', p. *%.
!or ejemplo, la #rgentina no $aba podido lograr "ue se le autorizara a utilizar parte del
crdito del xim-6anT para importar ma"uinarias agrcolas, ni a colocar carne proveniente
de +ierra del Cuego Olugar declarado libre de barreras sanitarias- en el mercado
norteamericano@ stados 4nidos reclamaba a su vez la extensin en el largo plazo del
acuerdo de importacin de petrleo por parte de empresas estadounidenses, la no
discriminacin de los medios de transporte norteamericanos en el comercio bilateral y la
incorporacin de la #rgentina al 5#++, 617; y C<1.
!ara mayor detalle, ver 7apoport y =piguel, %&&', cap. 1F.
&bidem, cap. F11.
L# 7F>L491NE L167+#;>7#
!ern fue depuesto alrededor del 0B de setiembre de %&)) por un levantamiento militar. l
5eneral Leonardi se $izo cargo del gobierno $asta noviembre de ese ao, momento en el
"ue lo reemplaz #ramburu en la !residencia. # pesar de la diversidad ideolgica de los
miembros de la coalicin civil-militar revolucionaria, los una la idea de restaurar los
principios polticos y econmicos "ue regan antes de !ern y devolver a la #rgentina a la
senda de la "ue no debera $aber salido.
ntre los objetivos de poltica econmica de los protagonistas de la 7evolucin
Libertadora estaban el aumento de las exportaciones y el fomento de la acumulacin de
capital, dos temas sobre los "ue el peronismo $aba trabajado sin xito en el 8ltimo tramo
de su administracin. Los principales lineamientos de poltica fueron esbozados por el
asesor econmico y financiero de la !residencia, 7a8l !rebisc$, en un documento titulado
I1nforme preliminar acerca de la situacin econmicaJ 2%3.
9abe sealar "ue el contexto internacional no fue favorable por esos aos para el
comercio exterior argentino, ya "ue los trminos de intercambio cayeron notablemente- en
%&)/ los precios eran un %(P menores "ue los de %&)(, (DP menores "ue en %&)B y ''P
menores "ue en %&'* 203. #dem,s, los pases compradores de las exportaciones argentinas
estaban aplicando pr,cticas restrictivas. n consecuencia, a pesar de la poltica devaluatoria
aplicada, no se lograron los resultados esperados. !or el contrario, se registraron dficits en
el balance de pagos entre %&)) y %&)*, las reservas declinaron y se acumularon las deudas
comerciales.
7especto del rgimen de intercambios con el exterior instaurado en este perodo, puede
decirse "ue el gobierno revolucionario incorpor en su poltica econmica una mayor
apertura $acia la economa internacional. ;e acuerdo con las recomendaciones de !rebisc$
arriba mencionadas, se adoptaron medidas liberalizadoras "ue apuntaban a reducir el dficit
fiscal, limitar los aumentos salariales y restaurar los mecanismos de precios para e"uilibrar
el balance de pagos.
#simismo, el programa propuesto inclua una estrategia de desarrollo agropecuario "ue
fomentaba el aumento de la produccin va la incorporacin de nuevas tecnologas y un
fuerte estmulo a las inversiones en infraestructura 2v.g., provisin de energa, transportes,
etc.3. n cuanto al sector industrial, se propona el desarrollo de la industria sider8rgica y la
expansin de las ya existentes en los sectores matal8rgico y mec,nico. +ambin se fijaba
como objetivo la expansin de ciertas industrias b,sicas sustituidoras de importaciones,
tales como papel y celulosa, "umica y petro"umica.
stos planes sin duda re"ueran la concrecin de importantes inversiones "ue aceleraran
el desarrollo de los sectores mencionados. l plan prevea "ue las limitaciones domsticas
en este plano fueran contrarrestadas con el ingreso de inversiones extranjeras. ;e todos
modos, la mayora de las propuestas de m,s largo plazo no llegaron a efectivizarse en
medidas de poltica econmica.
n lo inmediato, el gobierno estableci nuevas pautas cambiarias "ue permitieron la
existencia de slo dos tipos de cambio, uno libre y uno oficial. =e llev a cabo una
devaluacin y se implementaron retenciones mviles a las divisas provenientes de las
exportaciones de $asta un 0)P, con lo cual el tipo de cambio efectivo para los productos
primarios se increment un 'BP para la carne y m,s de 0BBP en el caso de los cereales 2(3.
spor,dicamente tambin se recurri al rgimen de aforos para establecer el precio al cual
deban li"uidarse las exportaciones, cada vez "ue se produca una cada en los precios
internacionales de las mercancas a exportar.
Las importaciones de bienes esenciales se regan por el mercado oficial y siguieron
estando sujetas al rgimen de permisos de cambio. ste 8ltimo slo se flexibiliz en lo
atinente a productos de suma necesidad, los cuales reciban un permiso autom,tico. l resto
de las importaciones se canalizaban por el mercado libre de cambios. #simismo, cabe
destacar "ue el gobierno estableci un recargo para las importaciones, administrado por el
6anco 9entral, a modo de proteccin temporaria de la industria local. R ante reiteradas
situaciones crticas del balance de pagos, como sucedi en %&)/, se establecieron estrictos
controles a las importaciones a travs del re"uerimiento de depsitos previos. stos se
fijaron en un principio para las importaciones "ue se regan por el mercado libre y m,s
tarde pasaron a abarcar el conjunto total de las importaciones.
!or otra parte, las recomendaciones de poltica diseadas por !rebisc$ tambin
comprendan otras dimensiones de las relaciones econmicas externas de la #rgentina. !or
ejemplo, se sugera la participacin activa en las instituciones internacionales creadas por
los acuerdos de 6retton Moods 2el Condo <onetario 1nternacional y el 6anco 1nternacional
de 7econstruccin y Comento3, as como tambin el envo de una misin financiera a los
stados 4nidos con el objeto de discutir nuevamente los acuerdos bilaterales existentes y la
gestin de nuevos crditos. stas propuestas se complementaban mutuamente ya "ue
tendan, en conjunto, a posibilitar el acceso del pas al financiamiento externo y a aumentar
su capacidad de pago en dlares, como un modo de facilitar sus transacciones comerciales
en un ,mbito cada vez m,s amplio.
#s fue como a principios de %&)D se iniciaron gestiones para el ingreso de la #rgentina
al Condo <onetario 1nternacional y al 6anco 1nternacional de 7econstruccin y Comento,
el cual se concret en agosto de ese ao previo aporte de %)B millones de dlares a cada
uno de esas instituciones. #simismo, en febrero del mismo ao se acord un crdito del
xport-1mport 6anT por DB millones de dlares a ser destinados a la ad"uisicin de e"uipos
para una planta sider8rgica.
+ambin se realizaron gestiones para el establecimiento de un sistema de pagos
multilaterales. =e alcanz el #cuerdo !rovisional de !ars con once pases europeos a
mediados de %&)D, por el "ue se fijaba un sistema multilateral de comercio y pagos con
esos pases basado en la transferibilidad y arbitraje de las diferentes monedas de los pases
ad$erentes. Las mismas podan ser usadas indistintamente para realizar pagos o cobros
resultantes de las operaciones comerciales entre dic$os pases y la #rgentina. #l respecto,
cabe sealar "ue algunos autores sostienen "ue los efectos positivos de estos acuerdos
fueron limitados dado "ue, por ejemplo, en %&)) la #rgentina tuvo un balance comercial
desfavorable con los pases del acuerdo y ello trajo aparejado la consolidacin de las
deudas comerciales derivadas de los convenios en deuda financiera. n consecuencia, no
slo aument fuertemente el endeudamiento externo del pas sino "ue tambin fue
imposible revertir por este medio el crnico dese"uilibrio comercial con los stados
4nidos "ue ya llevaba varias dcadas.
#l suceder el general #ramburu a Leonardi, se design un nuevo ministro de conoma
2ugenio 6lanco3, "uien estaba secundado por un grupo de economistas de renombre.
;urante esta 8ltima etapa, el gobierno suprimi los subsidios "ue se daban al sector
agropecuario a travs del 1#!1 y este organismo ces en sus funciones. !or lo tanto, la
devaluacin antes mencionada "ued compensada por esta supresin de los subsidios y por
el establecimiento de retenciones a las exportaciones.
!or otro lado, en %&)D se cre el 1nstituto de +ecnologa #gropecuaria 21E+#3, con la
intencin de estimular el crecimiento de la produccin del sector agropecuario. ;e todos
modos, el intento de mejorar la balanza de pagos c$oc contra las condiciones adversas "ue
presentaba el mercado internacional, en el "ue seguan cayendo los precios de las
exportaciones argentinas. !or eso el gobierno debi recurrir a prstamos externos. !ara ello
entr en tratativas con el 9lub de !ars, el xim-6anT de stados 4nidos y diversos bancos
privados 2'3.
n el 8ltimo tramo de la gestin, por disputas al interior del gobierno 6lanco fue
sustituido por 7oberto Ferrier y ste, unos das m,s tarde, por #dalbert Vrieger Fasena. l
objetivo principal de las nuevas autoridades econmicas era bajar la inflacin. =e decidi
entonces congelar los salarios por un ao lo cual, junto con una reduccin del gasto p8blico
2especialmente, de las inversiones3, permiti obtener un super,vit fiscal y contener la
inflacin $acia fines de %&)/. !ero la cada del salario real oblig al ao siguiente a
autorizar aumentos masivos "ue reactivaron la espiral inflacionaria.
E>+#=
Fer 6anco 9entral de la 7ep8blica #rgentina, %&)D, I<emoria #nnualJ, 0%Q jercicio,
6uenos #ires, citado en Luc,ngeli, %&*&.
9f. 5erc$unoff, !ablo- I# Eote on t$e conomic !olicies of t$e Liberating 7evolutionJ, en
di +ella and ;ornbusc$ 2eds.3, %&*&, p. %B).
Fer Luc,ngeli, %&*&, p. ((.
Fer 5arca F,z"uez, %&&), 9ap. 11.
9>E9L4=1>E=
l punto de partida de la poltica econmica peronista fue un contexto beneficioso en el "ue
$aban mejorado los trminos de intercambio, se $aba acumulado un nivel considerable de
reservas durante la =egunda 5uerra <undial y la produccin de bienes transables vena
expandindose. n ese marco, el gobierno aplic medidas de corte Teynesiano, tales como
el otorgamiento de crdito subsidiado, alzas en los salarios y la expansin del gasto p8blico.
n trminos generales, los objetivos y los mejores logros "ue obtuvo esta poltica se
pusieron de manifiesto en el perodo inmediatamente posterior al arribo de !ern al poder
2%&'D-%&'*3. =e logr la recuperacin econmica y una importante redistribucin del
ingreso en favor de los trabajadores. #l tiempo, se expandi la esfera de accin del stado,
el cual asumi, entre otras cosas, el control del comercio exterior, del mercado cambiario y
de la regulacin de los flujos de capital.
#$ora bien, desde el punto de vista fiscal esta estrategia pronto present problemas. l
gasto p8blico como porcentaje del producto bruto nacional creci sostenidamente, ya "ue el
stado se $izo cargo de los servicios p8blicos, incursion en nuevas actividades
econmicas y permiti "ue el empleo p8blico creciera enormemente. La situacin de las
cuentas p8blicas se fue deteriorando, agravada por la brec$a "ue registraban los precios de
los servicios p8blicos, la cual no fue compensada por mayores impuestos. sto $izo "ue la
administracin peronista se viera pronto enfrentada a una situacin de creciente dficit
fiscal y "ue debiera recurrir crditos internos y externos.
n %&'& ya era evidente la crisis del sector externo, junto con una cada en la produccin
industrial. sto llev a "ue, junto con un recambio del e"uipo econmico, se redefiniera
ligeramente la orientacin de la poltica econmica. =e intent lograr una mejor insercin
en la economa internacional, se concedieron incentivos a la produccin agrcola y se
orient el crdito $acia las actividades productivas de bienes no transables y servicios. Eo
obstante, se mantuvo el objetivo redistribucionista de la poltica econmica.
ntre los aos %&'& y %&)B se produjo entonces una transicin en la "ue la expansin del
stado fue $asta cierto punto contenida. =in embargo, los dficit comerciales pronunciados
de %&)% y %&)0 marcaron un perodo recesivo. # partir de entonces se intent contener la
crisis y al mismo tiempo ajustar la estrategia industrializadora. Los indicadores econmicos
mejoraron pero ello no era muestra de la superacin de los problemas estructurales "ue
dic$a estrategia planteaba.
;e todos modos, la impronta de intervencionismo estatal, redistribucionismo y
movilizacin poltica de las mayoras populares "ue el peronismo dej en la $istoria
argentina en gran medida marc los lmites de los experimentos de poltica econmica "ue
intentaron los gobiernos "ue le sucedieron
#EH> =+#;G=+19>
9uadro %. 9omercio exterior de la #rgentina, monto total y por pas
de origen y destino 2millones de dlares a precios corrientes3
1<!>7+#91>E=
#W> 57#E 67+#W# =+#;>= 4E1;>= +>+#L
%&') (B '% (B%
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,uente- 7ocT 2ed.3, %&/), p. %0B.

#nexo estadstico
9uadro 0. 7elacin 1mportaciones L !roducto 6ruto 1nterno
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!61 # !791>=
; <79#;>
7L#91>E
2=eg8n =ecretara de #suntos conmicos, en millones de mSn de %&)B3
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%&'DL)) 2P3 &.0P anual '.BP anual
,uente- 6anco 9entral, %&*0, p. %B(.

#nexo estadstico
9uadro (. 9omposicin de las importaciones 2P del total3
%&'D L '* %&'& L )0 %&)( L ))
9onsumo no durable %'.' *.( D.D
9onsumo durable %%.% D.' (.(
9ombustibles y lubricantes D.) %%./ %).)
!rod. 1ntermedios %B.0 %(.( %).&
>tros !rod. 1ntermedios 0).& (0.* ((./
<ateriales construccin ).0 D.* '.)
<a"uinaria y e"uipo agrcola 0.) (.% (.'
<a"uinaria y e"uipo industrial %0.& %0.* %B.0
+ransporte y comunicaciones %%.' '.* D.&
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,uente- 6anco 9entral, %&*0, p. %B(.

#nexo estadstico
9uadro '. 7elacin xportaciones L !roducto 6ruto 1nterno
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2=eg8n =ecretara de #suntos conmicos, en millones de mSn de %&)B3
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2tasas de crecimiento3
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%&)%L)) 2(.%3 (.B
,uente- 6anco 9entral, %&*0, p. %BD.
#nexo estadstico
9uadro ). 1ndices de precios y de volumen fsico de las
exportaciones
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1E;19 ;
!791>= ;
H!>7+#91>E
1E;19 ;
F>L4<E C1=19>
; H!>7+#91>E
21ndice base %&%( X %BB3
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%&'/ '('.% %0).&
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21ndice base %&D( X %BB3
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,uente- 6anco 9entral, %&*0, p. %BD.

#nexo estadstico
9uadro D. 9apital extranjero en #rgentina por pas de origen
2millones de dlares y porcentajes sobre el total, al (% de diciembre
de cada ao3
!#1=
%&'& %&)( %&))
4=S P 4=S P 4=S P
stados 4nidos %&B* 0D,% ')0& 0D,& DB&B (%,0
7eino 4nido %((' %*,( (BB% %*,& '0'( 0%,*
6lgica-Luxemb. %B&* %),B (*B/ 0',B 0'/& %0,/
=uiza *%0 %%,% */% ),) %/*( &,%
Crancia /*0 %B,/ %%'0 /,0 %(&% /,%
1talia %)' 0,% 0&/ %,& )/D 0,&
!ases 6ajos %/D 0,' '/0 (,B )D& 0,&
#lemania %D B,0 0%& %,' ()& %,*
!anam, /B %,B 0%( %,( ()/ %,0
spaa (%( ',( 0)D %,D 0/D %,'
=uecia )( B,/ %B& B,/ %'& B,*
9anad, D' B,& %0/ B,* %00 B,/
!ases limtrofes ')B D,0 *D) ),) *D) ',)
>tros y no
determinados
/* %,B 00' %,' 0(% %,0
,uente- #ltimir et al., %&D/, p. (D&.

#nexo estadstico
9uadro /. 9apital extranjero en #rgentina por sector econmico
2millones de pesos3
.A/0 1E A#T&2&1A1 3454 3467 3466
mpresas de servicios p8blicos %'&D (D&) 0(B/
#ctividades primarias %&' D0( &)B
1ndustrias de transformacin 0%&* '0*( )(&(
9omercio /%0 %/)& 0(%0
6ancos 0/B '/* (/*
Cinancieras y seguros D*B %0&( %(&*
mpresas diversas (%0 '%) 'B)
=ubtotal )*D0 %0)'D %(%'(
0T.A8 &92E.8&09E8
Falores p8blicos 0(% %&D 0(B
;epsitos %BB( 0)0) ()((
1nmuebles 0(' %*B %D0
?ipotecas 0) ('' ')B
>tras inversiones %B% /% /0
=ubtotal %D0' ((%D '''/
+>+#L /'*D %)*D0 %/)&B
,uente- #ltimir et al., %&D/, p. (D&.
#nexo estadstico
9uadro *. 9apital extranjero en #rgentina por actividad
2millones de pesos3
%&'& %&)( %&))
61E= ; 1EF7=1>E R .41<19# 1E;4=+71#L
<etalurgia, ma"uinarias y afines ('',* )/),/ *'/,'
!roductos "umicos industriales (B%,B 2%3 D0),( DBD,(
<ateriales para construccin DD,* (&B,) '0(,)
Fidrio y material pl,stico 0%,/ *(,( 0DD,/
=46+>+#L /(',( %D/',* 0%'(,&
61E= ; 9>E=4<>
!roductos medicinales y afines ----- 0/%,/ (**,(
1ndustrias alimenticias %D&,0 0B),D ('',D
6ebidas 0//,* 0B%,D (0/,)
+extiles 0B&,& 0D),% (00,'
#rtculos elctricos '(,' 0D/,* 0&D,)
+abacaleros )&,( %&B,0 %D0,0
9auc$o %%(,/ %&*,* %0B,'
!inturas y barnices %B,( '/,( %B*,(
!erfumera y tocador ----- *D,' %B),B
=46+>+#L **(,D %/(',) 0%/),0
!7>;4991>E #57>!94#71# 1E;4=+71#= #C1E=
#ctividades agropecuarias %'(,% 0*',B (%',D
1ndustrias agrcolas y forestales **,) 203 0D%,B 2(3
0*%,/
2'3
Crigorficos y subproductos ganaderos %)*,B 2)3 0*%,B 0%D,0
=46+>+#L D*&,D *0D,B *%0,)
1E;4=+71# !+7>L7# R <1E71#
1ndustria petrolera 2D3 0//,B (//,B 'D&,*
xtraccin de minerales no ferrosos )%,( 2/3 %(,( 0(*,'
=46+>+#L 0/*,( (&B,( /B*,0
>+7>= !7>;49+>= %BD,D 0*B,* '&(,'
+>+#L 0(&0,' '&BD,' D('(,'
,uente- #ltimir et al., %&D/, p. (D&.
E>+#=
1ncluye productos medicinales y afines.
1ncluye extraccin de tanino, oleaginosos y curtiembres.
1ncluye extraccin de tanino, ingenios azucareros, molinos de yerba mate, oleaginosos,
molinos de cereales, aserraderos y curtiembres.
&dem!
Crigorficos solamente.
1ncluye extraccin y refinacin.
=e refiere a actividades mineras.