INSTITUTO POLITECNICO NACIONAL

ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACIN

UNIDAD TEPEPAN.

PLAN DE NEGOCIOS INTEGRAL
INVESTIGACIN

PROFA: HUITRON OROZCO JULIETA

ALUMNO: MONTAO AQUILES ERIK




SEMESTRE: 8 GRUPO: 5CM5





Erik Montao Aquiles
ESTUDIO FINANCIERO

En el estudio financiero est integrado por elementos informativo cuantitativo que permiten
decidir y observar la viabilidad de un plan de negocios, en ellos se integra el comportamiento de
la operaciones necesarias para que un empresa marche y visualizando a su vez el crecimiento de
la misma en el tiempo. De ah la importancia que al iniciar cualquiera idea de proyecto o negocio
contemple las variables que intervienen en el desarrollo e implementacin, consideran el costo
efectivo que con lleva el operar el proyecto en trminos financieros que implica el costo de capital
de trabajo, adquisiciones de activo fijo y gastos pre operativo hasta obtener los indicadores
financieros en los Estados Financieros como son. El Balance General, Estado de Prdidas y
Ganancias y Flujo de Efectivo.
El elaborar un plan de negocios requiere una serie de pasos como son:
1. Tener en claro cul es su idea o proyecto de negocios
2. Realizar un estudio del mercado y las necedades que existan en l, con la finalidad de
identificar la demanda potencial y el nicho de mercado el cual cubrir, incluyendo cual el precio
optim por el que la gente pagara por su producto o servicio, promocin para su venta y
conocimiento del consumidor, distribucin del producto o servicio as como el lugar especfico
para su venta. 3. El estudio tcnico que es l que determinan los costos en los que se incurrirn
para su implementacin donde se incluye: lugar, equipo, instalaciones, tecnologa y otros
elementos para la produccin del bien o servicio que desarrollan en el proyecto de negocio.
4. Estudio de produccin en l se contemplan todos los insumos necesarios para el proceso de
elaboracin o comercializacin si hablamos de un empresa que comercializa sus productos, en
tanto el que los fabrica tendr que considerar los materiales, el recurso humano que lo
transformara y los gatos indirectos que apoyan el concepto de produccin del bien.
5. Finalmente el estudio financiero es el que determina de manera cuantitativa y monetaria el
costo de la operacin del proyecto y su aceleracin, este permite evaluar la rentabilidad del
proyecto de negocio y visualizar su rentabilidad y recuperacin del mismo en el tiempo.
El quinto paso por as decirlo es el que encierra el termino cuantitativo y financiero del plan de
negocio, en este se apoya la determinacin del plan de negocio ya que resulta de suma
importancia que cada uno de estos elementos cuantifique la inversin necesaria para emprender
el negocios como son la inversin requerida, capital de trabajo y gastos pre operativos y la
integracin de la informacin financiera resumida en los estados financieros proyectados: Balance
General y Estados de Prdidas y Ganancias.


Erik Montao Aquiles
Algunos elementos del plan financiero:
Inversin Requerida. Adems de cuantificar la inversin requerida, debe definirse como se va a
financiar, es decir cules sern las fuentes de financiacin (capital propio, inversionistas, la banca,
etc.) y con que monto va a participar cada parte. La inversin requerida antes de la puesta en
marcha pueden agruparse en: capital de trabajo, activos fijos y gastos preoperativos.
Capital de trabajo: Es el dinero que se requiere para comenzar a producir. La inversin en capital
de trabajo es una inversin en activos corrientes: efectivo inicial, inventario, cuentas por cobrar e
inventario, que permita operar durante un ciclo productivo, dicha inversin debe garantizar la
disponibilidad de recursos para la compra de materia prima y para cubrir costos de operacin
durante el tiempo requerido para la recuperacin del efectivo (Ciclo de efectivo: Producir-vender-
recuperar cartera), de modo que se puedan invertir nuevamente.
El efectivo inicial requerido puede determinarse a travs del estudio de mercado, identificando
como pagan los clientes, como cobran los proveedores, y estableciendo las ventas mensuales
esperadas.
Activos fijos: consta de la inversin en activos como: maquinaria y equipo, muebles, vehculos,
edificios y terrenos, etc.
Gastos preoperativos: estas inversiones son todas aquellas que se realizan sobre activos
constituidos por los servicios o derechos adquiridos necesarios para la puesta en marcha del
proyecto, de los cuales, los principales rubros son los gastos de organizacin, las patentes y
licencias, los gastos de puesta en marcha, las capacitaciones y los imprevistos.
Estimacin de Flujos de Caja por Periodo
Para la estimacin de flujos de caja se requiere de la siguiente informacin:
Vida til del proyecto
Ingresos y egresos
Depreciacin
Inversin adicional del proyecto.
Igualmente deben determinarse las necesidades de financiamiento y la disponibilidad de crdito,
la determinacin de la tasa mnima de rendimiento para cada monto aportado (Aportes propios,
financiamiento, inversionistas).
En la evaluacin se tienen en cuenta: la rentabilidad y el riesgo del proyecto, as como los aspectos
cualitativos. Todos estos aspectos se integran en los estados financieros que son los documentos
que permiten integrar la informacin en trminos cuantitativos y en ellos aplicar tcnicas
financiera para medir la rentabilidad
Estados Financieros: Balance General Estado Situacin Financiera
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El balance general es un estado financiero que refleja el estado de una empresa en una fecha. Es
una foto de la compaa en esa fecha, el balance ser diferente para otra fecha. Este estado
financiero es esttico y no me garantiza una visualizacin de cmo ser el futuro.

Estado de Prdidas y Ganancias o Estado de Resultados.
El balance general es diferente al estado de prdidas y ganancias. El segundo contiene un rango de
tiempo, es el resultado o la foto de un periodo especfico. El estado de prdidas y ganancias es
un estado financiero que muestra la situacin de la empresa en trminos de ingresos y egresos
durante un periodo definido.
Elementos
Ingresos: Los ingresos de un negocio provienen de las ventas estas pueden agruparse en:
nacionales, internacionales, crdito y contado.
Egresos: Los egresos deben diferenciarse en costos y gastos. Los costos se refieren a un
desembolso de dinero del que se espera obtener un beneficio, el gastos es un desembolso cuyo
beneficio ya se obtuvo.
1. CMV: Costo de la mercanca vendida. Incluye todos los costos que estn involucrados en la
produccin. Esta conformada por MOD (mano de obra directa), Materiales directos y CIF (costos
indirectos de fabricacin).
2. Gastos de administracin y ventas: no estn directamente relacionados con la produccin,
tienen que ver con la administracin del negocio: ventas, secretarias, papelera, salarios de
gerentes, etc.

Gastos de depreciacin: es un gasto que permite el gobierno que genera u beneficio tributario y
se justifica en el desgaste de los activos fijos despreciables. Realmente no representa un
desembolso de dinero. Con este gasto se disminuye el monto de los impuestos lo que le permite a
la empresa ahorrar para reponer el activo despus de que se ha desgastado, el problema es que
normalmente este ahorro no se hace y se gasta el dinero en otras a actividades.
Gastos de amortizacin de diferidos: se refiere a desembolsos que no constituyen ni capital de
trabajo, ni activos fijos, pero son indispensables para arrancar con el negocio; por ejemplo gastos
de investigacin, gastos de arranque, adecuaciones, etc. El gobierno permite recuperar un
beneficio por estas inversiones con la amortizacin, as estos gastos no se cargan todos al periodo
en que se causan, sino que se van amortizando en un periodo de tiempo mnimo 5 aos
dependiendo de la duracin del proyecto. As el costo de la inversin se divide en el nmero de
aos a amortizar y se carga cada ao a los costos del periodo, obteniendo una reduccin en el
monto de los impuestos.
Erik Montao Aquiles
Gastos financieros: se refieren a los intereses de la financiacin. Este es un elemento clave en la
evolucin del proyecto y de la gerencia. Estos gastos dependen de las decisiones que tome la
administracin: cuanto y como financiar, a veces las prdidas en los negocios no son propias de la
operacin del mismo sino de la financiacin. algunos negocios son muy buenos pero se financian
mal.
Impuestos: corresponden al desembolso por pago de impuestos, este monto se calcula sobre la
utilidad antes de impuestos.
En la parte de Evaluacin de Proyecto. Se tienen en cuenta 2 flujos de caja diferentes: flujo de caja
del proyecto, el cual no incluye financiacin, y el flujo de caja del inversionista, en el que si se
considera financiacin. Estos flujos se estiman para cada periodo.
A continuacin se presenta una tabla del flujo como ejemplo:
1. Flujo de caja del Proyecto






El esquema anteriormente presentado corresponde a un costeo variable, sin embargo en la
evaluacin de proyectos puede emplearse cualquier tipo de costeo (absorbente o directo) ya que
ste se emplea slo con fines de anlisis.
Hasta la utilidad operativa despus de impuestos el esquema es similar al PYG, sin embargo la
diferencia entre el flujo de caja y el PYG est despus y consiste en que los egresos que realmente
no son desembolsos de dinero y slo se emplean don fines tributarios deben sumarse nuevamente
una vez se restan los impuestos.
Erik Montao Aquiles
2. Flujo de Caja del Inversionista
La diferencia entre el flujo del inversionista y el flujo del proyecto es que para el primero se
considera la financiacin, es decir los intereses y la amortizacin de la deuda. Su anlisis es
diferente, ya que aqu la tasa mnima de rentabilidad ya no es la slo la tasa de oportunidad del
capital propio, ahora debe considerarse el costo del capital financiado, entonces debe calcularse
una tasa que incluya el costo del capital propio y del financiado, este es el costo de capital
ponderado. Si la rentabilidad del proyecto con el flujo de caja del inversionista no es satisfactoria,
no slo puede depender de la rentabilidad del proyecto en s, sino de la financiacin. Por lo tanto
antes de desechar un proyecto por el flujo del inversionista es importante estudiar otros tipos de
financiacin que permitan una mayor rentabilidad.
Estructura del flujo de caja del inversionista

Baca, G. (2001). Evaluacin de proyectos. Mxico: Mc Graw Hill.
Gonzlez R. Rene (2004) Elaboracin de Planes de Negocios, Mc Graw Hill.
Ramrez P. David (2007) Contabilidad Administrativa, Mc Graw Hill., Octava Edicin.
http://www.eafit.edu.co/NR/rdonlyres/Financiero.doc
Erik Montao Aquiles
METODOS DE VALUACION
Es una apreciacin valorativa sobre la conveniencia de asignar recursos a cierto uso. Esa
apreciacin se basar en un conjunto de mtodos que tienen por finalidad dar racionalidad
econmica a las decisiones en materia de inversin.
CONSTA DE DOS PARTES:
Viabilidad: razonabilidad, coherencia y operatividad; verificacin formal y consistencia.
Conveniencia o mrito de la propuesta: en funcin del cumplimiento del objetivo.
DIFERENTES EN ENFOQUE DE LA EVALUACIN
Punto de vista de distintos interesados: inversor, institucin financiera, gobierno, etc.
El problema tcnico de la evaluacin: valoracin, extensin, homogeneidad. Evaluacin
financiera, evaluacin econmica, evaluacin social.
Mtodo de decisin multicriterio.
TASA DE RETORNO PROMEDIO CONTABLE
Definicin: cociente entre el beneficio medio esperado del proyecto despus de impuestos y el
valor medio contable de la inversin.
Criterio de aceptacin: se compara con la tasa de rendimiento contable de la empresa o con
alguna referencia externa.
Inconvenientes:
No est basado en el flujo de fondos del proyecto
Ignora el costo de oportunidad del dinero
PERODO DE REPAGO O DE RECUPERACIN
Definicin: nmero de aos que han de transcurrir para que la acumulacin del flujo de fondos
esperado iguale a la inversin inicial.
Formas de clculo y criterio de seleccin
Inconvenientes:
No tiene en cuenta el flujo de fondos despus del perodo de repago.
No es una medida de rentabilidad
Aspectos favorables: liquidez y riesgo

Erik Montao Aquiles
PUNTO DE EQUILIBRIO
Definicin: nivel de produccin-ventas que permite operar sin prdida econmica u operar sin
dficit de caja.
Formas de clculo y simulaciones posibles.
Conclusin: no es una herramienta para evaluar inversiones, sino para realizar un anlisis
primario a tener presente.
Valor Actual Neto (VAN)
Definicin: VA del FF derivado de una inversin,descontados a la tasa de retorno requerida para
la misma al momento de su desembolso, menos dicha inversin valuada en ese momento.
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Definicin: es la tasa de descuento que aplicada al FF esperado del proyecto, genera un valor
actual exactamente igual al valor actual de la inversin que se realizar para obtenerlos.
Significado: tasa promedio de rentabilidad delproyecto.
Comparacin del VAN con la TIR
Inconvenientes de la TIR vs. VAN
Prestar o endeudarse?
Tasas de rentabilidad mltiples.
Cambios en la tasa de retorno requerido a lo largo del perodo de evaluacin.
Ventajas de la TIR vs. VAN
Facilidad de comprensin.
Situaciones conflictivas
Inversiones mutuamente excluyentes o ranking de inversiones por racionamiento de
capital.
Tamao de la inversin y desplazamiento temporal de los FF de fondos.
TIR marginal
Supuesto implcito de la reinversin de los FF liberados.
Enfoque terminal
Relacin Beneficio-Costo
Definicin: cociente entre los flujos de fondos actualizados a la tasa de retorno requerida y el
valor actual de la inversin.
Erik Montao Aquiles
Significado y criterio de aceptacin.
Situacin conflictiva con el VAN en inversiones mutuamente excluyentes.
Racionamiento de capital
Cuando las inversiones a realizar estn limitadas a cierto monto, y por tanto se debe seleccionar
aquel grupo que maximiza el valor de la empresa.
Forma de seleccin.
Distribucin temporal ptima de las inversiones
Eleccin entre equipos de larga o corta duracin: el costo anual equivalente (CAE).


Finalmente esto elementos van permitir utilizar una vez que se integren los flujos de caja ya y
podrn aplicarse los indicadores de evaluacin econmica financiera como es el caso:
TIR. Tasa de Rendimiento Interno.
VPN. Valor Presente Neto.
La TIR del proyecto debe ser mayor que costo de capital ponderado.
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La TIR del Inversionista debe ser mayor que la TIR del proyecto
El VPN del proyecto y del inversionista debe ser positivo. El VPN significa como la empresa est
generando valor.
Donde esta indicara si el proyecto ser viable y retornable con el tiempo. Cabe aclarar que en los
organismos donde se realizan financiamiento de tipo social en Mxico solo requiere el esquema
de flujo de efectivo y no requieren de una evaluacin econmica precisa.

En conclusin para realizar el estudio financiero es necesario identificar en el plan de negocios los
elementos que implican una inversin financiera como son: Inversin en capital de trabajo, activos
fijos y gastos pre operativos, integrndose en documento formal como son los Estados
Financieros.