IEP

InstitutodeEstudiosPeruanos

A AN N L LI IS SI IS SD DE EM MO ON NI IT TO OR RE EO OD DE EL LA AS SC CO ON ND DI IC CI IO ON NE ES SD DE E
C CO OM MP PE ET TE EN NC CI IA AE EN NE EL LS SE EC CT TO OR RE EL L C CT TR RI IC CO OD DE EP PE ER R

Informefinal
*

DiegoPetrecolla,CarlosA.Romero,AileenAgeroyAlexisPirchio

Agostode2010

*
Informefinalcorrespondientealacontratacindeserviciosdeconsultora:AdjudicacindeMenorCuanta
N01822009OSINERGMIN
2
Contenido

ResumenEjecutivo...............................................................................................................................5
1 Introduccin...............................................................................................................................12
2 Organizacinindustrialdelsectorelctricoydefensadelacompetencia................................14
2.1 Organizacinindustrialdelsector.....................................................................................................14
2.2 Defensadelacompetenciaenelsectorelctrico.............................................................................18
2.2.1 Ladefinicindelpoderdemercadoenelsectorelctrico.........................................................19
2.2.2 Condicionesquefacilitanelejerciciodepoderdemercado.......................................................21
2.2.3 Tipificacindelasestrategiasdeejerciciodepoderdemercadoengeneracin.......................23
3 SituacindelaindustriaelctricaenPer................................................................................28
3.1 AspectosgeneralesenelPeriodoprevioalareforma......................................................................28
3.2 AspectosgeneralesdelaorganizacindelSistemaElctricoPeruanoluegodelaReforma...........29
3.2.1 Diseodelmercadomayorista....................................................................................................29
3.2.2 FuncionesdelCOES.....................................................................................................................30
3.2.3 Mecanismosdedeterminacindetarifas...................................................................................32
3.2.4 Participacinprivadaenelsector...............................................................................................33
3.2.5 Inversiones..................................................................................................................................34
3.2.6 Clientesenelsector....................................................................................................................35
3.2.7 Ventasdeenerga.......................................................................................................................36
3.2.8 Produccindeenergaelctrica..................................................................................................38
3.2.9 Evolucindelacapacidadinstaladaytiposdeplantas...............................................................39
3.2.10 ContratosdeClientesLibres........................................................................................................40
3.2.11 Contratosregulados....................................................................................................................41
3.3 Marcolegalyregulacinaplicable....................................................................................................42
3.3.1 LeydeconcesionesElctricas(LCE):DecretoLeyN25844.......................................................44
3.3.2 LeyN25.868.LeydeDefensadelaCompetencia.....................................................................45
3.3.3 LeyN26.734.LeydelOrganismoSupervisordeInversinenEnergaOSINERG....................47
3.3.4 LeyN26.876.LeyAntimonopolioyAntioligopoliodelSectorElctrico....................................47
3.3.5 LeyN28832.Leyparaasegurareldesarrolloeficientedelageneracinelctrica...................48
3.3.6 DecretoSupremoN0012008EM..............................................................................................51
3.3.7 LeyN29.179.Leyparaasegurarelsuministrodeelectricidadparaelmercadoregulado.......52
3.3.8 DecretoLegislativoN1002........................................................................................................52
3.3.9 DecretoLegislativoN1041........................................................................................................52
4 Monitoreodecondicionesdecompetenciaenelmercadoelctrico........................................54
4.1 Indicadoresyanlisisparaladeteccindelpoderdemercado........................................................55
4.1.1 AnlisiseIndicadoresEstructurales............................................................................................56
4.1.2 AnlisiseIndicadoresdeConducta.............................................................................................61
4.2 Revisindelasexperienciasinternacionalesdemonitoreodecondicionesdecompetencia..........62
4.2.1 EstadosUnidos............................................................................................................................62
4.2.2 Canad(SistemadeOntario)......................................................................................................65
4.2.3 Australia......................................................................................................................................67
4.2.4 AmricaLatina.............................................................................................................................68
4.2.5 Balancedelaexperienciadelmonitoreodelosmercadoselctricos.........................................68
4.3 Antecedentesdemonitoreoenelanlisisdeoperacionesdeconcentracin..................................69
5 Identificacinyanlisisdelosmercadosrelevantes..................................................................75
3
5.1 MercadodeGeneracindeenergaelctrica(mayorista)................................................................78
5.1.1 Anlisisdeparticipacindemercado..........................................................................................78
5.1.2 Concentracindelageneracinmayorista,medidaentrminosdecapacidadinstalada.........80
5.1.3 Concentracindelageneracinmayorista,medidaentrminosdeinyeccionesanuales.........81
5.1.4 Concentracinenlageneracinmayorista,conrespectoaltipodedemanda..........................82
5.1.5 Mercadodegeneracinmayorista:anlisispordemandayhora..............................................85
5.1.6 Anlisispivotaldelasplantasdegeneracin..............................................................................90
5.1.7 Anlisisdelaofertaresidualdegeneracin................................................................................92
5.2 MercadodeComercializacin:VentasaClientesLibres...................................................................95
5.3 Evaluacindelascondicionescompetitivasdelmercadomayoristadegeneracin........................98
5.3.1 CostosmarginalesdelSEIN.........................................................................................................99
5.3.2 ComparacindelequilibrioenelSEINconelequilibriocompetitivo.......................................100
5.3.3 EstimacindelndicedeLerner................................................................................................112
6 Componentesbsicosparaelmonitoreodemercado.............................................................116
6.1 Lineamientosparaunesquemademonitoreo...............................................................................116
6.1.1 Necesidaddeunprocesodemonitoreodemercadoprospectivo...........................................118
6.1.2 Necesidaddeapoyodelaautoridadregulatoriarelevante......................................................119
6.1.3 Necesidaddeindicadoressobreeldesempeodelmercado...................................................120
6.1.4 Necesidaddehacerpblicalainformacin..............................................................................121
6.1.5 Necesidaddeindependenciadelprocesodesupervisin.........................................................122
6.2 Lineamientosparaunesquemademonitoreoenelsistemaelctricoperuano............................123
7 Conclusiones.............................................................................................................................127
8 Referencias...............................................................................................................................129
ANEXOA:Capacidadyproduccinasignadosporgruposdecontrol..............................................135
ANEXOB:Anlisisdeoperacionesdeconcentracin.......................................................................140

4
Tablas
Tabla1:FuncionesdelCOES................................................................................................................................31
Tabla2:Preciomediodeenergaelctrica(ctvoUS$/kW.h)Portipodemercadoyempresa..........................33
Tabla3:Cronologadelprocesodeprivatizacin.................................................................................................34
Tabla4:Nmerodeclientesanivelnacional.......................................................................................................36
Tabla5:Ventasdeenergaelctrica(GW.h)........................................................................................................37
Tabla6:Produccindeenergaelctrica(GWh)..................................................................................................38
Tabla7:Potenciaefectivaytecnologautilizadaparaproducir,perodo20042009.........................................39
Tabla8.Gradodeconcentracindelascomprasenelmercadoregulado.........................................................41
Tabla9.RelacionesverticalesentreGeneradoresyDistribuidores(Mw),2009..................................................41
Tabla10:Anlisisdeoperacionesdeconcentracinanivelinternacional.Casosseleccionados........................71
Tabla11:AnlisisdeoperacionesdeconcentracinenelSectorElctricoPeruano...........................................72
Tabla12:Participacindemercadoenpotenciaefectivaycapacidaddisponibleporgrupoeconmico...........79
Tabla13:Capacidaddegeneracindeelectricidad.Participacionesdemercado(%)yHHI...............................80
Tabla14:Produccinanualdeelectricidad.Participacionesdemercado(%)yHHI............................................81
Tabla15:Produccintrmicaanualdeelectricidad.Participacionesdemercado(%)yHHI..............................82
Tabla16:Participacionespromedio20062009deacuerdoaltipodedemanda...............................................83
Tabla17:Participacionespromedio20062009deacuerdoaldadelasemana...............................................84
Tabla18:Participacionespromedio20062009,deacuerdoaldadelasemanaytipodedemanda................84
Tabla19:ndiceHHIhorariopromedioenelperiodo20062009.......................................................................88
Tabla20:Grupodecontrolconplantaspivotales................................................................................................91
Tabla21:RSIporgrupodecontrol,2006.............................................................................................................92
Tabla22:RSIporgrupodecontrol,2007.............................................................................................................93
Tabla23:RSIporgrupodecontrol,2008.............................................................................................................93
Tabla24:RSIporgrupodecontrol,2009.............................................................................................................93
Tabla25:Participacindemercadoencantidadesycontrolenelmercadodeclienteslibres(%).....................96
Tabla26:Participacindemercadoenfacturacinycontrolenelmercadodeclienteslibres(%)....................97
Tabla27:ndicedeLerner.Distribucindefrecuencias1simulacin..............................................................114
Tabla28:ndicedeLerner.Distribucindefrecuencias2simulacin..............................................................114
Tabla29.ndicedeLerner.Distribucindefrecuencias3simulacin..............................................................114
Tabla30.ndicedeLerner.Distribucindefrecuencias4simulacin..............................................................115
Tabla31.ndicedeLerner,distribucindefrecuencias5simulacin..............................................................115

5
ResumenEjecutivo
Organizacinindustrialdelsector
1. Losmercadoselctricosseorganizanbajoelsupuestodequelaenergaelctricapuedesertratadacomoun
biencualquiera.Sinembargoexistenimportantesdiferenciasentrelaelectricidadyotrosbienes,loquetrae
consecuenciassobrelaorganizacinylasreglasdelosmercadoelctricos
2. La electricidad no se puede almacenar, por lo que el tamao del mercado tiene una dimensin temporal,
haciendo que el tamao del mercado est dado por la demanda instantnea y no por la demanda
acumuladaenunlapsodetiempo.As,laofertaylademandasebalanceanentiemporeal,aunavelocidad
superiorqueenotrosmercados.Laofertadebetenerampliacapacidadexcedente(mrgenesdereserva)
paraatenderlospicoshorariosdedemanda.Puedensurgirexternalidadesnegativasdeacuerdoalusoque
cadaoperadorhagadelared,pudiendoproducirsecongestin.
3. Lascaractersticasdifierenencadaeslabndelaprovisindelservicio:generacin,transmisin,distribucin
ycomercializacin.Lageneracineslaproduccindeelectricidadatravsdelatransformacindeotrotipo
de energa y puede desempearse en condiciones de competencia bajo ciertas reglas de diseo. El
segmentodetransmisinenaltatensinesunmonopolionatural.Ladistribucincomprendeeltransporte
de bajo voltaje, tambin debido a su naturaleza de red fsica es un monopolio natural. La etapa de
comercializacincomprendeprincipalmentelacompraventadeenergaypotenciaaunquetambinpuede
incluir servicios como medicin, conexin y facturacin, entre otros. El servicio puede rentablemente ser
prestadoporunnumeroampliodeagenteseconmicos.
4. Una empresa tiene poder de mercado cuando es capaz de aumentar el nivel de precios por sobre el nivel
competitivo y obtener beneficios extraordinarios sin resultar limitado por acciones de otros competidores,
capacesdevenderelproductoaunmenorprecio.
5. Losmercadosconcentradossonmssusceptiblesderegistrarejerciciodepoderdemercado
6. Elejerciciodepoderdemercadonoesuniformeatravsdeltiempo.Porelcontrario,sehamostradoque
losmercadoselctricospuedensermuycompetitivosendeterminadashorasysufrirelejerciciodepoderde
mercado en otras. Usualmente el poder de mercado se ejerce en las horas de mayor demanda, las que
coincidenconlosperodosenquelasrestriccionesdecapacidadsealcanzanmsfcilmente.
7. Otro elemento a considerar es la distincin entre poder de mercado horizontal y vertical. El poder de
mercadohorizontalseproduceenyafectaaunasolaetapadelaprovisindeelectricidadygeneralmente
seasociaalcontroldeunaimportantecuotadelmercadocorrectamentedefinido.Encambio,elpoderde
mercado de naturaleza vertical slo puede ser ejercido por una misma compaa o varias compaas
societariamente vinculadas que se operanen diferentesetapas de la cadenadeproduccin.En elcaso del
sectorelctricoestacuestinseencuentrarelacionadaconelcontroldefacilidadesesenciales.
8. Tipificacin de estrategias tpicas de poder de mercado. (a) Indisponibilidad fsica de capacidad: Se define
comolareduccindeliberadadelaproduccinqueesofertadaenelmercadocuandoesaproduccinpodra
ser vendida a precios mayores al costo marginal. Los mecanismos pueden ser, entre otros, no ofertar o
declarar la indisponibilidad de las unidades. (b) Retiro econmico o financiero de capacidad: se denomina
retiro econmico o financiero de capacidad a la conducta consistente en ofertar precios ms altos que la
ofertacompetitiva,deformatalquelaunidadencuestinnoseadespachada.(c)Estrategiasbasadasenla
transmisin:Sonestrategiasqueinvolucranmanejarestratgicamentelaproduccineinyeccindeenerga
porpartedelosgeneradoresafindecrearoagravarlacongestindeunadeterminadalneadetransmisin,
para que una zona especfica o nodo quede aislado y entonces convalidar precios ms altos para los
6
generadoreslocalesaesazona.(d)Bloqueodeaccesoalareddedistribucin:Paraunnuevodistribuidoro
comercializador,conectarsealareddebajatensindeunadistribuidoraestablecidaparacompetirconella
en la distribucin y/o en la comercializacin de energa elctrica a los consumidores finales puede ser un
insumoclave(facilidadesencial)parapenetrarelmercadoytenerxito.

SituacinenlaindustriaelctricaenPer
9. En 1972 se dicta Ley que declara de necesidad, utilidad y seguridad pblicas el suministro de energa
elctrica.Hastainiciosdelos80seregistrunagraninversinenproyectoshidroelctricosytrmicos,hasta
1982 que surge la crisis de financiamiento. El Ministerio de Energa y minas fijaba tarifas en base a costos
contables. Era un problema el nmero excesivo de empleados, pas de 7.954 en 1986 a 15.000 en 1990.
Desde comienzos de los 90 el sector se encontraba deteriorado por la falta de inversin y tarifas que no
cubranloscostos.En1992seiniciaunprocesodereformasestructurales
10. Con respecto al mercado mayorista, se desregul la actividad de generacin, con libre entrada para
cualquierinversionista.Elabastecimientodelmercadomayoristasellevaacabodemaneracentralizadaa
travs de un ente llamado COES (Comit de Operacin Econmica del Sistema), el cual se encarga de
minimizarelcostodeabastecimiento.
11. En generacin, el criterio para determinar precios mayoristas es la minimizacin de costos de
abastecimiento de operacin y de inversin sobre la base de los menores costos marginales de energa y
potencia. Dos tipos de cargos pueden reconocerse en las tarifas, el de potencia y el de energa. En
transmisin,seconsideranloscostosmedioseficientes(demonopolionatural),losquesonpagadossobrela
basederemuneracionesquegeneranelusodecostosmarginalesyuncargocomplementarioquecubralos
costos restantes. El modelo tarifario en distribucin est basado en el reconocimiento de costos medios
eficientes,considerandoelconceptodecompetenciaporcomparacin(benchmarking).
12. Frente a la crisis de las empresas elctricas del Estado, que no contaban con los recursos necesarios para
hacerfrentealasinversionesrequeridas,sebuscpromovernuevamentelaparticipacinprivadamediante
una reforma del sector. La inversin en el sector elctrico peruano, para el perodo 19942004 ha sido de
US$2,561millones.Deestetotal,pocomsdel50porcientosedestinaactividadesdegeneracin,15por
cientoatransmisinyel34porcientoadistribucin.
13. Alolargodelosltimosaos,elnmerototaldeclientessehacasiduplicado.Entre1995y2008,lasventas
totales de energa a nivel nacional se incrementaron en cerca a 200 por ciento. Con respecto a las
tecnologas de produccin, la capacidad efectiva de las plantas hidroelctricas ha disminuido a lo largo de
todo el periodo analizado, pasando de un 60.6% en 2004 a un 48.9% en el ao 2009. La capacidad de las
plantastrmicasalcanzun51.1%en2009.
14. Con respecto a la normativa relevante, la reforma del sector se inici con la promulgacin de la Ley de
ConcesionesElctricas(DecretoLeyN25844)en1992.Conlanormasemodificabalaformacomoestaba
organizada la industria y se estableca un nuevo marco regulatorio cuyo objetivo general era crear un
sistema tarifario que fomentara la eficiencia econmica. En 1997, se sanciona la Ley Antimonopolio y
Antioligopolio del Sector Elctrico, cuyo objetivo fue establecer un procedimiento para el control de las
operaciones de concentracin, ya sea de tipo vertical u horizontal, para evitar que estos actos de
concentracin tengan por efecto disminuir, daar o impedir la competencia y la libre concurrencia a los
mercados. En2006, se sancion la Ley para asegurar eldesarrollo eficiente de la generacin Elctrica, que
tena como objetivo mejorar el marco regulatorio anterior. Dentro de sus disposiciones se encuentran la
creacin de licitaciones para el suministro a precio firme, determinacin del mercado de corto plazo. En
2008, se sanciona el Decreto Supremo 00108, cuyo objeto fue establecer las condiciones tcnicas y
comercialesenlaOperacindelSEINenelcasodeinterrupcionesdelsuministrodeGasNaturalaCentrales
deGeneracinElctrica
MonitoreodecondicionesdecompetenciaenelSectorElctrico
7
15. El problema que ms preocupa respecto del mercado elctrico, tanto desde el punto de vista de la
competenciacomodelaregulacin,esquelaprobabilidaddeexistenciayejerciciodepoderdemercadoes
mayor que en mercados de bienes convencionales. El indicador ms habitual que usan las autoridades de
competenciaparaaproximarsealasituacindeunmercadorelevante,estoeselndicedeConcentracinde
Herfindahl Hirschmann (HHI), es particularmente insuficiente para establecer las condiciones de
competenciaenelsegmentodegeneracin.
16. La batera de indicadores y tcnicas actualmente disponibles para detectar poder de mercado en el
segmento de generacin puede clasificarse en tres grandes grupos: Anlisis e indicadores estructurales,
Anlisis de indicadores de conducta y Simulaciones de mercado. Algunos de los indicadores utilizados
actualmente son: ndices de concentracin simple, HHI, Indicador de generador Pivotal, ndice de oferta
residualendicedeLerner.Todoselloshansidocalculadosenesteinforme.
17. Entrminosgenerales,elprocesodemonitoreodebeserforwardlookingydebeserapoyadoplenamente
porelprocesoregulatorio.Senecesitanmedidasconsistentesdeldesempeodelmercadoydelsistema.Es
necesario hacer pblica la informacin enviada y producida por los operadores, el proceso de monitoreo
debe ser independiente del operador de mercado, el monitoreo debe centrarse en prevenir el dao
significativoquesepuedederivardelejerciciodelpoderdemercado.
18. Enalgunossistemaselctricossehanimplementadoesquemasespecficosdemonitoreo.Sedescribenlos
esquemasdemonitoreoutilizadosendiversospases:EstadosUnidos,Australia,Canad,etc.Delosmismos
se extraen lecciones que luego son volcadas en las recomendaciones. Resulta crucial el diseo del
monitoreo, de acuerdo a las caractersticas propias de cada sistema. As, en un sistema con extensa
participacindelademandaydeclaracionesdepreciosesprecisotenerenfuncionamientounsistemaque
analice las transacciones en tiempo real que permite realizar informes diarios de seguimiento de varios
indicadores. En cambio en sistemas ms centralizados, por ejemplo con declaraciones de costos este
seguimientosepuedehacermenosrigurosoyaplicadoaunconjuntomenordeindicadores.
19. Asimismo, se han analizado antecedentes de monitoreo en el anlisis de operaciones de concentracin.
Mayoritariamente los procedimientos de control preventivo de fusiones y adquisiciones se aplican a
mercados competitivos y no regulados y la metodologa estndar consiste en evaluar los efectos de la
concentracinsobrelascondicionesdecompetencia,enparticularsobrelassiguientesvariables:losprecios,
la calidad y variedad de los productos o servicios involucrados y las barreras a la entrada de nuevos
competidores.
20. Unaspectoadestacaresque,laconcentracindeempresasreguladaspodraincidirindirectamentesobreel
precioylacalidaddelaoferta,atravsdesuspotencialesefectossobrelacapacidadregulatoria.Entonces,
es fundamental analizar las herramientas con que cuenta el regulador y determinar si las mismas podran
verseafectadasporlafusindedosempresasreguladas.
Identificacinyanlisisdelosmercadosrelevantes
21. La identificacin de los mercados relevantes en el sector elctrico debe considerar un conjunto de
particularidadesquelesonpropias,laelectricidadesunbienquenopuedeseralmacenadoenvolmenes
significativos,nopresentasustitutosparaunagranpartedesususosfinalesyslopuedesertransportaday
distribuida a travs de una red existente, que en el corto plazo tiene una capacidad limitada. Existe
variabilidaddelademandaalolargodelda(valle,puntayresto)yestacionalidaddelademandaconforme
alastemperaturasalolargodelao.Porotraparte,tambinsuelenexistircambios(shocks)aleatoriosdela
demandaporfactoresnofcilmenteanticipables.
22. Debido a la variabilidad diaria de la demanda y los distintos tipos de tecnologa de generacin que operan
parasatisfacerla,losgeneradoresquecompitendirectamenteentresvaranalolargodeldayportanto,
correspondeestableceralmenosdosmercadosdiarios,correspondientesalashoraspicoyalashorasvalle,
quedandoengeneralpordefectodefinidoadicionalmenteuntercermercadorelevanteparaelrestodelda.
8
23. Luegoestnlosmercadosquecomprendenlatransmisindelaenergaatravsdelareddealtovoltaje,la
distribucindomiciliariaylacomercializacindelaenergaalosconsumidoresfinales.
24. Enelcasodelageneracin,ladimensingeogrficaesnacionalporquenoexisteactualmentecongestinen
la red de transmisin significativa, que asle sistemticamente zonas o regiones, que queden entonces
sujetas a la generacin local y que por tanto corresponda definir mercados geogrficos de generacin
subnacionalesylaincidenciadelasimportacionesdesdeEcuadoresmuymarginal.
25. Enelcasodelatransmisin,elmercadogeogrficocorrespondealaextensindelaredaltatensinquees
nacional,nohabiendocompetenciayaqueelservicioesprestadoporcadaoperadornosesuperponeyque
elmanejodeldespachoesrealizadoatravsdelCOES.
26. Enelcasodelacomercializacin,siendoesteunsegmentoencompetencia,sinimportantesbarreraslegales
otecnolgicasalaentrada,puedeconsiderarsesudimensingeogrficadecoberturanacional.
Mercadodegeneracinelctricamayorista
27. TantoEndesacomoelEstadoNacionaltieneposicindominantepuessuparticipacindemercadosuperael
lmitecrticoestablecidoporFERC(20%).Sise consideraquelacapacidadmximaquedisponelaCELest
limitada por la disponibilidad de agua, la participacin del Estado Nacional disminuira debido a la alta
participacin de las centrales hidroelctricas en su portafolio. Por su parte, Tractebel ha aumentado su
participacindel8.2%al18.7%,entre2004y2009,quedandomuycercadellmitecrtico.
28. La capacidad instaladapresenta unaalta concentracin,conunHHIde 2.175 puntosen 2009, aunque una
parte sustancial (27%) corresponde al parque de generacin de propiedad estatal. Sin embargo, es
importante notar que el HHI ha descendido ms de 450 puntos desde 2004. Hay cado la participacin del
Estadonacionalde34%en2004a27%en2009.
29. Los resultados anuales en trminos de produccin muestran una evolucin similar a los observados con
capacidadperoconunniveldeconcentracinmsalto.LacadadelaparticipacindemercadodelEstado
Nacionalsehacemsevidenteenestecasopasandode43,2%en2004a31,8%en2009.Porotrapartela
cada (dos puntos porcentuales) en la participacin de Endesa observada en la capacidad no se observa a
nivel de produccin. Por el contrario se observa un aumento, de 27% a 30% entre puntas. Se observa que
entreEndesayTractebeltienenenconjuntomsdel70%delmercadodegeneracintrmica.LosHHIson
altosentodosloscasos,superandolos3000puntosparaelpromediodetodoelperiodo.
30. Seanalizelcomportamientodiarioutilizandounamuestradelaproduccinhorariadelprimerdahbily
del primer sbadodecadames, entre 2006 y 2009. Con respecto a la evolucindel ndice HHI por horay
tipo de demanda, se observa que en todos los casos HHI superan el nivel crtico, indicando mercados
altamente concentrados (promedio superior a los 2500 puntos). Cuando no se toma la participacin del
EstadoNacionallosndicespromedioestnenlos3000puntos.
31. Conrespectoalanlisispivotal,seconsiderlademandamximadelSEINparacadaaodelperiodo2004/
2009.Seobservaqueaunparaelmenorniveldereservaenelao2008casitodoslosgruposeconmicos
contaban con al menos una central pivotal, debido a que el margen entre la capacidad del sistema y la
demandamximaeramnimo.Conelmargendereservadel10%,tambinseobservaestoparaelao2005.
Entre los operadores privados se observa que hasta el 2009, Endesa y Tractebel tenan plantas pivotales.
Situacin que se mantiene para 2009, slo cuando se considera el mayor margen de reserva. Tambin se
debesumarcomopivotalaIsraelCorp.desde2007.
32. El anlisis de la oferta residual (RSI) muestra resultados similares. Para este indicador se consider la
demandahorariadelsistemaparalamuestracorrespondientealosprimeroslunesysbadosdecadames
delperiodo2006/2009.SetomacomolmiteunRSImenorque1(unvalormayorqueindicaquelaoferta
residual la capacidad del sistema menos la capacidad de determinada empresa alcanza para satisfacer la
demanda).SeobservaqueEndesayelEstadoNacional,estnpordebajodellmitedurantemsdel50%del
9
tiempoentre2006y2008.En2009,laproporcindehorasconRSImenoraunodisminuyeclaramente,en
particular por parte del Estado Nacional. Tractebel slo muestra RSI menores a uno en el particular ao
2008. De cualquier manera, el promedio y la distribucin de frecuencia muestran que los valores estn
cercanosauno.
Mercadodecomercializacin:Ventasaclienteslibres
33. En el SEIN, el Cliente Libre puede optar por comprar la electricidad en una Barra de Referencia de
Generacin(BRG)oenelpuntodesuministrodelmismo.Cualquieraseaelcaso,nicamentelospreciosde
generacin (Precios de Energa y Potencia referidos a una BRG, llamados tambin Precios Libres) estn
sujetosalalibrenegociacinentrelaspartes.
34. El nivel de los HHI supera en todos los aos los 1800 puntos. Se observa que decrece hacia el final del
periodo,bsicamenteporunaumentoenlaparticipacindeIsraelCorpllegandoa7%ydelosproveedores
demenostamao,acostadeEndesaysobretododePSEG.Enunmercadoconuncrecimientoduranteeste
periodo de casi 25% entre puntas. Cuando se mide el ndice en base a facturacin en lugar de GWh, la
concentracinesmayor.Estosedebeaqueexisteunimportantediferencialdepreciosenloscontratos.
Evaluacindelascondicionescompetitivasenelmercadodegeneracin
35. El resultado final del comportamiento de los mercados elctricos mayoristas depender, entre otras
variables,delaexistenciadeempresasconpoderdemercado,delasestrategiasseguidasporcadauno,de
las tecnologas de produccin de cada operador y de la posicin relativa de cada agente en la red del
sistema.Lamedicindepoderdemercadoatravsdelosindicadoresmsutilizadosparadichofin,comoel
ndiceHerfindahlHirschman(HHI),puedenosertanrepresentativaenestecaso.
36. En este contexto, el objetivo de esta seccin es realizar un anlisis histrico del desempeo del Mercado
Mayorista de Energa Elctrica de Per. Para ello se analiza en forma horaria el despacho diario manejado
por el COES correspondiente al periodo comprendido por enero 2006 a diciembre de 2009, teniendo en
cuentalasdisponibilidadesdecapacidaddelasfirmasintervinientesyloscorrespondientescostosvariables
deproduccin.
ComparacindelequilibriodelSEINconelequilibriocompetitivo
37. Para determinar el despacho ptimo competitivo se considera que existen costos marginales y medios
constantes para cada mquina trmica, de esta manera no es preciso computar bloques de ofertas. No se
computa un predespacho de las centrales hidroelctricas a travs de un modelo que permita obtener el
valor del agua. Se supone por un lado, que las centrales hidroelctricas fueron despachadas en forma
ptima de acuerdo al precio ofertado por cada una de ellas y a las restricciones de transporte que stas
enfrentaron.Asimismo,sesuponequenohayrestriccionesderedparaeldespachogeneradopormquinas
trmicas
38. El anlisis realizado para determinar nuestro despacho ptimo (competitivo) se instrumenta de tal forma
que la energa sea entregada por las generadoras trmicas de acuerdoa un orden de mrito en funcin al
menor costo variable medio de produccin de cada una de ellas. La determinacin del costo marginal de
nuestro despacho fue realizado para todas las horas del primer da hbil y del primer sbadode cada mes
dentrodelperiodoanalizado(sesimulauntotal2304despachoscompetitivos,desdeenerode2006hasta
diciembrede2009).
39. Seconsiderancincoescenariosdedespacho.(a)Lautilizacindelcombustibleesdemnimocosto,ynose
toman indisponibilidades ni programadas ni forzadas o noprogramadas. (b) se mantiene la utilizacin de
combustiblesdemnimocosto,peroagregandoalasrestriccionesdecapacidad,lasindisponibilidadesenlas
plantas generadas por mantenimiento programado. (c) Se calcula el despacho optimo presentando un
escenario en el que las plantas no tienen disponibilidad de gas y deben producir con combustibles
alternativos(Diesel,FuelOil,etc.),porlocualsuscostosvariablesdeproduccinyporlotantotambinel
10
precio del sistema sern significativamente ms elevados. (d) Para los perodos de Demanda Valle y los
periodos de demanda Resto, se tomaron los Costos Variables de produccin mnimos, que surgen de no
poner restricciones a la disponibilidad de gas. En cambio para los periodos de demanda pico, suponemos
que el gas demandado no es suficiente para abastecer la demanda y entonces las generadores deben
comenzaraproducirutilizandotecnologasdemayorescostos,comoelDieselyFueloil.(e)Seconsideran
los costos de mejor ajuste que incorporen para cada hora los costos de produccin que nos de como
resultadodepreciodesimulacinelpreciomscercanoalobservadoreal,deestamaneraseincorporaran
paracadahoralasposiblesrestriccionesdegasencasodequelashubiese.
40. Las diferencias entre los precios observados y los precios simulados se pueden deber a problemas de
disponibilidad de gas (combustible de menor costo), cambios en los costos declarados, indisponibilidad
forzada (no programada) y/o restricciones de redes. La informacin disponible al momento no permite
inferirfehacientementelasrazonesparatalesdiscrepancias.
41. LamedidatradicionaldeladistanciaentreelprecioobservadoyelcompetitivoeselndicedeLerner(IL).El
ndice se caracteriza por ser una medida directa del poder de mercado en la forma de PrecioCosto
Marginal, es a su vez deseable y factible en mercados donde los reguladores tienen relativamente buena
informacinsobrelatecnologaylospreciosdelosinsumosdelosoferentesElobjetivodelndicedeLerner
es calcular la brecha entre los precios actuales de mercado (supuestamente influenciados por el poder de
mercado)yelpreciohipotticoquehubierasidoestablecidoenunmercadocompetitivo.
42. Valores altos del ndice no necesariamente indican ejercicio de poder de mercado, dado que los valores
altossontambinconsistentesconunmercadoelctricocompetitivoenelcuallaofertaexcedente(margen
dereserva)esmuybajo
Lineamientosparaunesquemademonitoreo
43. Hay consenso de que el proceso de monitoreo de mercado es una parte esencial para que un mercado
elctrico funcione bien, sobre todo porque las particularidades del mercado elctricohacen que el anlisis
de competencia para cualquier otro mercado resulte inadecuado para el mercado elctrico. En algunos
mercados,elencargadodelmonitoreopuedeautomticamentemitigaralgunostiposdeconductas,perola
presenciadeunagenteencargadodemonitoreardeberaactuarcomoundisuasoralejerciciodepoderde
mercado.
44. Paralograrunmonitoreoefectivo,enprincipiohayqueutilizarunampliorangodetcnicas,yelencargado
de monitorear debe estar abierto a nuevas evidencias sobre su utilidad o no. Segundo, se debe tener la
mayor cantidad de informacin posible, aunque no sea utilizada en el presente, nuevas tcnicas pueden
utilizar antigua informacin en el futuro y tercero, debe publicarse la mayor cantidad de informacin
posible, para permitir que los analistas independientes puedan refinar las tcnicas de deteccin y as
disuadirdelabusodepoderdemercado.
45. En la mayora de los casos, la principal razn por la cual las fallas en el mercado elctrico no se corrigen a
tiempoantesdequeocurrantransferenciassignificativasdebienestaresporlainsuficienteintegracindel
proceso de monitoreo de mercado y el proceso regulatorio. En el sistema de pool del Reino Unido y de
Nueva Zelanda se operaba con poca supervisin por parte del ente regulador, haba respaldo insuficiente
paraunprocesodesupervisindelmercadoenestospases.
46. Los procesos ms eficaces de supervisin de los mercados, son aquellos que se perciben por los
participantes del mercado como independientes de los operadores del mercado y del sistema, de sus
reguladoresydelprocesopoltico.Lapublicacindelosdatospuedeserundispositivoqueobligaaqueel
proceso regulador mantenga su independencia. En estas condiciones, cualquier parte interesada puede
obtener los mismos datos que el regulador y realizar sus propios anlisis de los asuntos planteados por el
regulador.
11
47. Se presenta un bosquejo de lo que podra ser un sistema de monitoreo del sector elctrico peruano. No
sera recomendable una simple aplicacin de un esquema existente sin tener en cuenta el diseo de
mecanismosquesubyacepordetrselmercadomayoristadegeneracin,laextensindelacompetenciaen
la comercializacin, o en los sistemas de contratacin por partes de los clientes finales, tanto regulados
comonoregulados.
48. Enesteesquemaseadoptaelcriteriobsicodedejarelsistemademonitoreofueradelcontroldeloperador
de mercado, estando a Cargo el rea de Supervisin. El rea de Supervisin Podra ser un ente autnomo,
aunque en el caso de Per, con un sistema basado en costos auditados, parece mejor que sea un rea
dependientedelregulador.
49. ElreadeSupervisinconsistiradetresactividades:(i)Eldiseoymanejodelabasededatos,(ii)eldiseo
yclculodeindicadoresyelanlisisdelainformacinparaidentificarposiblesconductasanticompetitivasy
(iii)elapoyoaINDECOPIenlainvestigacindecasosyoperacionesdeconcentracin.
50. A partir de la base de datos, con informacin operativa y comercial, se deberan generar los procesos
informticosnecesariosparacomputarlosindicadoresdeseguimiento,enunlenguajedeprogramacinlo
suficientemente flexible para realizar cambios en caso que surjan indicadores adicionales. Asimismo, se
podra considerar la posibilidad de realizar un monitoreo ms amplio que incluya tambin la informacin
contable (y podra estar contenido en un sistema de contabilidad regulatoria) que podra ser provista
directamente por parte de los agentes al rea de supervisin. Esta centralizacin redundara en mayor
eficienciaenelmanejodelainformacin,evitandoladuplicacindebasesdedatosparciales.
Conclusiones
51. Entodoslosmercados,deproduccinycomercializacin,sehaverificadoqueexistengruposprivadoscon
posicin dominante. En el caso de generacin varios grupos econmicos, cuentan con plantas pivote.
Adems se observa que los mrgenes de los precios observados en relacin a precios competitivos
simuladoshansidoaltosendeterminadasestacionesdelao.
52. Lasestimacionesobtenidasenesteestudiopermiteninferirqueseramuydifcilaprobarnuevasfusionesen
el sector, al menos de los operadores msgrandes. Yque porel contrario debera incentivarse la atencin
delademandacrecienteconlaentradadenuevosoperadores.
53. Esto ltimo genera dos tipos de recomendaciones. Primero, profundizar el estudio de los mrgenes para
identificar los componentes que puedan justificar dichas diferencias como por ejemplo indisponibilidad
forzadas,redeclaracindecostos,faltadegascomocombustible,entreotros.Segundo,realizarunestudio
quepermitaverificarlaestrategiaenelusoderecursosdelascentraleshidrulicas.
54. El alto nivel de concentracin verificado en todos los mercados, por su parte, genera otra recomendacin
relacionada con la necesidad de establecer un esquema de monitoreo competitivo. Se propone
mnimamente,esquematizaralgunoslistadosdesimpleconfeccinquepuedanserutilizadosdirectamente
conunsoftwaredeaplicacinespecfico,parahacermssimplelatareademonitoreo,conlainformacin
existente.
55. Sinembargo,estarecomendacindemnimanoalcanzara,paraautomatizarunaseriedeindicadoresconla
adecuada dimensin temporal y sistematicidad. Por lo tanto, se recomienda el establecimiento de un
esquemademonitoreoacordelasreglasdemercadodelsistemaelctricoperuano,quepermitacentralizar
lainformacinoperativa,comercialycontableapartirdeldiseodeunabasededatosylaprogramacinde
indicadoresdesempeopreviamentediscutidos.

12
1 Introduccin
El diseo del mercado es el aspecto ms complejo de la reforma del sector elctrico. EL
problemaconsisteenestablecerunmecanismodemercadoqueincentiveinversionesyalmismo
tiempomaximiceelbienestarsocial.Porsupuesto,eldiseodependedeunaseriedefactoresque
sonespecficosacadapasosistemaelctrico,talescomolamatrizenergtica,ladistanciaentre
las fuentes de generacin y los centros de demanda, el clima, la capacidad de transmisin,
determinantes institucionales y polticos, entre otros aspectos. Algunos de los problemas de
diseo tienen como consecuencia la posibilidad de ejercicio de poder de mercado por parte de
unaomsempresas.Asimismo,loscambiosdepropiedaddelasempresasatravsdefusionesy
adquisiciones tambin son un potencial desafo al diseo del mercado ya que el cambio de
estructura podra dar lugar a que acciones de los agentes resulten en precios superiores a los
costosmarginales.
Convieneaqu,establecerunaprimeraaclaracinsobreladefinicingenricadepoderde
mercado.Unaempresatienepoderdemercadocuandoescapazdeaumentarelniveldeprecios
por sobre el nivel competitivo y obtener beneficios extraordinarios sin resultar limitado por
acciones de otros competidores (nuevos o existentes), capaces de vender el mismo producto a
menor precio o bien de introducir un nuevo producto a una mejor relacin precio/calidad. El
ejercicio de poder de mercado debe de ser rentable para quien lo ejerce, debe ser intencional,
permanecer en el tiempo y no se elimina producto de la entrada de nuevos competidores. Esta
definicinnoseaplicadelamismapordistintasautoridadesdecompetenciaytampocoseaplica
uniformementeentresectores.Enelsectorelctrico,porejemplo,escomnquenoseverifiquela
condicinderentabilidad.
La extendida experiencia de desregulacin del sector elctrico, en particular sus xitos y sus
fracasos, nos ha dado luces en torno a los elementos que facilitan la competencia a nivel
mayorista. La leccin posiblemente ms importante es que al momento de disear la operacin
del mercado se debe reconocer que esta es una industria cuyas condiciones son especialmente
favorables al ejercicio de poder de mercado. En efecto, el hecho de que la electricidad no pueda
seralmacenadayqueenconsecuencialaproduccindebaigualaralademandaencadamomento
del tiempo, unido a la frecuente interaccin de los productores en los mercados, a la poca
sensibilidadalprecioporpartedelosconsumidores,alarelativafacilidadconquesealcanzanlos
lmites de capacidad de las plantas generadoras y del sistema de transmisin facilitan que algn
generador, incluso uno de tamao pequeo, recurra a alguna estrategia que le permita fijar un
precioporsobreelnivelcompetitivo.
Por lo tanto, el monitoreo en los mercados de electricidad es necesario debido a que el
comportamiento de un proveedor privado en bsqueda de rentas puede degradar
13
significativamente la capacidad de otro proveedor para inyectar la energa que ha vendido, o
puede ser perjudicial para los consumidores, al no dejarlos retirar la energa que han adquirido.
Igualmente, este comportamiento podra degradar la confiabilidad del sistema. Los estudios de
monitoreo de competencia en el sector elctrico se han concentrado en la operacin del
segmentodegeneracin,considerandolosantecedentesrespectodelaorganizacingeneraldela
industriapostreestructuracinanivelinternacional.
Elobjetivogeneraldeestetrabajo,enconcordanciaconlaPropuestaTcnica,esdeterminar
las condiciones de competencia en las actividades que conforman el Sector Elctrico en Per, a
travs de, entre otros, de un anlisis de comportamiento, costos de produccin, polticas de
precios y del clculo de ndices internacionalmente aceptados para medir la competencia de los
mercados.
Lainformeestorganizadodelasiguientemanera.Luegodeestaintroduccin,enlaseccin
2 se presentan los aspectos conceptuales relacionados con la industria elctrica, que resultan de
suma importancia para establecer indicadores para evaluar la competencia, debido a las
caractersticas particulares de la industria. Tambin en esta seccin se presentan las principales
variablesatenerencuentaenelanlisisdedefensadelacompetenciaenlosmercadoselctricos.
En la tercera seccin se realiza una breve caracterizacin del diseo del mercado peruano, en la
cual se identifican los actores, la estructura de mercado y se identifican los principales aspectos
deldiseodemercadovigente.Adems,secomparanlasdiferentesestructurasyloscambiosque
fueronsurgiendoconlareformainicialyloscambiossurgidosluegoconlaLeyN28832.Lacuarta
seccin est dedicada a revisar las experiencias internacionales de monitoreo de condiciones de
competencia y poder de mercado en mercados elctricos, tanto a nivel mundial como a nivel de
Latinoamrica. Se incluyen antecedentes de monitoreo de mercados mayoristas en Australia,
EstadosUnidosyCanad.Laseccinquinta,incluyeladeterminacindelosmercadosrelevantes.
El estudio de esta seccin se profundiza con la implementacin de indicadores tradicionalmente
utilizados en el anlisis de operaciones de concentracin y en evaluaciones de condiciones
competitivas. Se realizan anlisis de participacin, de niveles de concentracin, de existencia de
planta pivotales, y de oferta residual para distintos mercados de producto. Por otra parte se
realizaron estimaciones de mark up, comparando los precios observados con los competitivos
simulados.Enlaseccin6sepresentanloslineamientosbsicosquedeberanserconsideradosal
momentodeimplementarunesquemademonitoreo.Porltimoseextraenalgunasconclusiones
y se realizan recomendaciones tendientes a implementar un sistema de monitoreo de mercado,
tantoporpartedelreguladorcomolaagenciadecompetencia.

14
2 Organizacin industrial del sector elctrico y defensa de la
competencia
2.1 Organizacinindustrialdelsector
Enestaseccinsepresentaunadescripcindelaorganizacinindustrialdelsectorcomopaso
previoasuanlisisapartirdelametodologaeindicadorespropiosdelosestudiossectorialesde
competencia. En el marco de los estudios microeconmicos, el anlisis de la organizacin
industrialdeunsectorcomprendeelabordajede:
el marco institucional y tecnolgico en el cual opera el sector y cada subsector (lo que incluye
lasbarrerasdeentradaysalidaalosmercados),
laestructuradelaofertaysugradodeconcentracin,
lascaractersticasdelademanda,
elcomportamientodelosagentes,y
losresultadosdemercadoentrminosdeprecios,calidaddelosbienesoserviciosproducidos,
inversiones.
Tradicionalmente estos elementos han sido considerados como estrechamente
interrelacionados y ordenados conforme al llamado paradigma estructuraconductaresultado,
segn el cual dada una determinada estructura de la industria, puede inferirse un determinado
comportamientodelasfirmas.
1

As, segn este enfoque, en mercados muy desconcentrados cabe esperar

comportamientos muy competitivos y entonces resultados que maximizan el bienestar social y,
contrariamente, en mercados muy concentrados, cabe esperar comportamientos monoplicos o
colusivosconresultadosnoptimosdesdeelpuntodevistasocial.
Este enfoque sigue siendo la referencia bsica cuando se aborda el estudio de un sector,
peroactualmenteelabordajeesmenoslinealymsatentoalacapacidaddelosagentesdellevar
adelante acciones estratgicas que alteran la estructura de los mercados, incluyendo su diseo
regulatorio.Ellosedebeaquesehaestablecidotericayempricamentequeesposibleque,por
ejemplo, el propio gradode concentracin de una industria sea el resultado del comportamiento
delosagentesyquepuededarseelcasoenqueel comportamientodelosagentes determinala
estructuradelaindustriaynoviceversa.
Losmercadoselctricosestnorganizadosbajoelsupuestoquelaenergaelctricapuede
ser tratada como un bien cualquiera (ms especficamente, como un commodity). Sin embargo,

1
Para una discusin de los elementos microeconmicos esenciales para entender el funcionamiento del
sectorelctricoverKirschenyStrbac(2004)yStoft(2002).
15
existenimportantesdiferenciasentrelaenergaelctricayotrosbienes,locualtraeconsecuencias
sobrelaorganizacinylasreglasdelosmercadoselctricos.
La mayor parte de las especificidades se originan en las particulares caractersticas de la
electricidadcomofenmenofsico,segnsedescribesucintamenteacontinuacin.
La electricidad no se puede almacenar, lo que reduce el tamao de los mercados en
concordancia con la dimensin temporal, haciendo que el tamao del mercado est dado por la
demanda instantnea (en cada momento del tiempo) y no por la demanda acumulada a lo largo
de un lapso largo de tiempo (como es lo habitual en bienes ordinarios). Las caractersticas fsicas
del sistema elctrico hacen adems que el mercado funcione, balanceando oferta y demanda en
tiemporeal,aunavelocidadmuysuperioralosmercadosdeotrosbienes.
Encasodenomantenerseelequilibrioentreofertaydemandaelsistemadedesplomay
llevara muchas horas volver a poner en funcionamiento el sistema. Esto ocasionara altos costos
econmicosysocialesdebidoaquelaelectricidadesunserviciovitalenlaeconomayaseacomo
un insumo de la produccin de prcticamente todos los otros bienes y servicios o como un
importantebiendeconsumodeloshogares.
Adems la propia demanda presenta una importante variabilidad tanto en el corto como
en el largo plazo y la oferta para alcanzar los estndares de consumo adecuados debe ser
continua,confiableymantenerregularidadenlafrecuenciayvoltaje,paralocualelsistemadebe
mantenerreservasespecficas.
Porello,adiferenciadelosmercadosconvencionalesdondelacapacidaddelaofertadebe
estar ajustada con la demanda, aqu la oferta tiene siempre que tener una importante capacidad
excedente,parapoderatenderlospicoshorariosdedemanda,loquesedenominamrgenesde
reserva. A medida que la cartera de clientes de un generador se amplia y diversifica, los costos
porclientedemantenerlosmrgenesdereservadecrecen,habiendoentoncesincentivoshaciala
conformacindeunaestructurademonopolio.
Loanterior,sumadoacaractersticaseconmicasmuyparticularesasociadasalaprovisin
de electricidad, a saber, segmentos de la actividad que presentan caractersticas de monopolio
natural, externalidades y bienes pblicos, explica que a nivel internacional siempre haya habido
una participacin estatal importante en el sector, ya sea directamente como proveedor del
servicioocomoregulador/supervisordesuprovisinporagentesprivados.
Por otra parte, dentro de las externalidades, las ms importantes son de ndole tcnica y
surgen tambin de las propiedades fsicas de la electricidad y de su transmisin: la forma en que
operacadageneradorconectadoalaredinfluyesignificativamenteeneldesempeoglobaldela
reddetransmisin,pudiendoproducirsecongestiones.
16
Finalmente, los aspectos ms notorios de bien pblico se producen porque una vez
efectuadas, las expansiones de la red de transmisin benefician a todos los productores y
consumidores conectados, con independencia de que hayan contribuido a la financiacin de la
expansin.
Sibienlaprovisindelaelectricidadensuconjuntopresentalasprecitadascaractersticas
que explican el porqu durante muchas dcadas en muchos pases el modelo preponderante fue
eldeunanicaempresaestatalprestadoradelservicio,crecientementesehareconocidoqueesas
caractersticas econmicas no se encuentran presentes de igual manera en cada uno de los
eslabones que se encadenan en la provisin de electricidad, a saber: generacin, transmisin,
distribucinycomercializacin.
De all que a lo largo de las ltimas dos dcadas a nivel global se ha avanzado en la
reestructuracindelaorganizacinindustrialdelsectorelctrico,paraestimularlacompetenciaa
travs de la liberalizacin de aquellas etapas de la industria que no presentan las caractersticas
propias de los monopolios naturales, particularmente los segmentos de generacin y
comercializacin.Laintroduccindecompetenciapuedeadoptardiversasformasdeacuerdocon
lascaractersticasdecadasistema (Hunty Shuttlewort,1996)y aundentrodeunmismo modelo
competitivo se pueden observar importantes diferencias en la implementacin (Chao y Wilson,
2001;BesantJones,2006).
Lageneracineslaproduccindeelectricidadatravsdelatransformacindealgnotro
tipo de energa en energa elctrica. A tal fin se pueden utilizar distintas fuentes de energa:
combustibles fsiles o renovables, hidraulicidad, entre otras. Cada tecnologa de generacin
presentaunaestructuradecostos(variables,operativosydecapital)totalmentediferente,loque
terminasiendouncomponentecrticodeladinmicadelospreciosdegeneracinydelaentrada
denuevosproductores.
Estadiversidaddecostosunitariosdegeneracinpermiteconstruirencadapasunorden
demritoqueordenaeldespachodelasdistintasunidadesdegeneracinqueintegranelparque
segnsuscostosdeproduccin,deformataldeatenderelgruesodelademandaconlasunidades
que generan a menor costo (hidrulicas, nucleares, o a carbn o gas) y los picos diarios de la
demanda con los generadores ms caros (en base a fuel o diesel) y que pueden ser arrancados
rpidamente. Un adecuado balance entre ambos tipos de tecnologas de generacin suma a la
eficienciadelsistemaalminimizarlosrequerimientosdereservas.
Existiendo una adecuada organizacin del despacho de los generadores y considerando
que particularmente la tecnologa de generacin trmica es muy escalable, en general se ha
considerado que en el segmento de generacin pueden confluir varias firmas generadoras para
atenderlademanda.Estavisineslaqueseencuentraenlabasedeaquellasreestructuraciones
delsectorelctricoquehanoptadoporsepararelsegmentodegeneracindelrestodelsistemay
abrirloalainiciativaprivadaylacompetencia.
17
Distintohasidoeltratamientodelossegmentosdetransmisinydistribucinquesonde
naturaleza muy diferente por cuanto involucran redes fsicas conformadas por los distintos tipos
decableadosatravsdeloscualessetransportalaelectricidad.
Debeconsiderarselanaturalezacomplejadelatransmisindeelectricidadyaquenoslo
involucrasutransportedesdesufuentedegeneracinhaciaelpuntodeconsumo,sinotambinla
coordinacin del despacho de un conjunto de generadores vinculados a travs de una malla de
modotaldequesemantenganlosnivelesadecuadosdevoltajeyfrecuenciayseeviteelcolapso
delsistema.
Elsegmentodetransmisinesunmonopolionaturalporquesumaragenteseconmicosa
estesegmentoimplicaraladuplicacindelareddetransmisinenaltovoltaje,loquenoseraen
modo alguno rentable. Por ello todas las reestructuraciones del sector han mantenido una nica
empresadetransmisin,operandoencondicionesreguladas.
La etapa de distribucin comprende el transporte en bajo voltaje de la electricidad.
Tambin debido a su naturaleza de red fsica se ha tendido a considerar la distribucin como un
monopolionatural.Sinembargo,enestecaso,loscostosdeduplicacindelasredessonmenores,
por lo cual es posible que en algunas zonas particularmente rentables, sea posible
econmicamenteduplicarparcialmentelareddedistribucinyentoncesquecoexistanmsdeun
operador
2
.
Muchosmarcosregulatorios,enlamedidaenqueobliganalosdistribuidoresaprestarel
servicio de modo universal a todo tipo de usuarios, han optado por protegerlos de la posibilidad
de que ingresen agentes econmicos slo a duplicar las porciones ms rentables de la red de
distribucin, rompiendo entonces el equilibrio por el que el distribuidor presta el servicio en las
zonas ms y menos rentables de la red
3
. En estos casos, los marcos regulatorios han otorgado a
cada distribuidor una porcin de la red de bajo voltaje, en la forma de un rea exclusiva
4
. En
general,lasdistribuidorasdemodosimilarquelastransportistasoperanbajoregulacinestatal.
Finalmente, la actividad de comercializacin de la electricidad al consumidor final
comprende un conjunto de servicios tales como medicin, facturacin, marketing que pueden

2
Porejemplo,enelsistemaelctricodeElSalvadorestaactividadnoesconsideradamonopolionaturalyse
permiteladuplicacinderedes.Enlaprcticaestduplicacinsolosedaenlascercanasdeloslmitesde
las reas de cada distribuidor y se ha observado que genera problemas de conductas anticompetitivas a
travsdelaubicacinestratgicadelaslneasparabloquearlaentradadeldistribuidorvecino(Petrecollay
Romero,2005).
3
Estetipodesituacinsueledenominarsedescremarelnegocio,aludiendoaqueelentrantesedirigeala
porcinrentabledelmercado,quedandolanorentableparalafirmaestablecida.Ntesequefrenteaeste
descreme,eldistribuidorestablecidonecesitasubirlastarifasdelservicioalosclientesquelequedan,para
noperderviabilidadeconmicofinanciera.
4
Amododereferencia,elmarcoregulatoriodelaArgentinaasegurareasexclusivasalasdistribuidoras.
18
prestarse a nivel mayorista a grandes o medianos consumidores o minorista a usuarios
residenciales.Estetipodetareasutilizantecnologasblandasmuyescalablesporlocualelservicio
puederentablementeserprestadoporunnmeroampliodeagenteseconmicos.
Porello,lamayorpartedelosmarcosregulatoriosquehansurgidodelareestructuracin
delsectorelctricoendiferentespaseshanpreservadolaposibilidaddequeesteserviciopasea
ser prestado en competencia por agentes independientes de las distribuidoras que, previo a la
reestructuracin concentraban tanto la distribucin como la comercializacin de la energa al
cliente final.
5
Actualmente, la introduccin de la libre eleccin del proveedor por parte de los
consumidores difiere entre pases. Por ejemplo, en Noruega han sido incluidos todos los
consumidores desde el inicio de la restructuracin, en cambio los sistemas Inglaterra y Gales y
Victoria (Australia) han llegado a la totalidad de los consumidores con aumentos progresivos
(disminuyendo el nivel de demanda mxima para poder elegir ser clientes libres). En Argentina
tambin se ha implementado este esquema progresivo pero sin llegar a la totalidad de los
consumidores(verRotwellyGmez(2003)paraunacomparacindediferentessistemas).
De todas las etapas que integran la provisin de energa elctrica, la mayor parte de los
costos (y entonces de la tarifa) corresponde al segmento de generacin. Como una referencia
generalntesequeSteiner(2001)informaqueladesagregacindecostosdelsistemaelctricode
GranBretaaeralasiguiente:generacin85porciento,distribucin20porciento,transmisin10
porcientoycomercializacin5porciento.
2.2 Defensadelacompetenciaenelsectorelctrico
Conelobjetivodedarunmarcoanalticotericoalanlisisdecompetenciaenelmercado
elctrico del Per, a continuacin se revisan brevemente los conceptos ms importantes que se
utilizanhabitualmente,ysusimplicancias.
Una definicin generalmente utilizada de poder de mercado establece que: Una empresa
tiene poder de mercado cuando es capaz de aumentar el nivel de precios por sobre el nivel
competitivo
6
y obtener beneficios extraordinarios sin resultar limitado por acciones de otros
competidores(nuevosoexistentes),capacesdevenderelmismoproductoamenorprecioobien
de introducir un nuevo producto a una mejor relacin precio/calidad. El ejercicio de poder de

5
Ladesregulacindeestaetapaesclaveparageneracinpresinalabajadelospreciosporellado dela
demanda. Sin embargo, el diseo, la implementacin y el alcance de la misma (tanto a nivel de tipo de
servicio como de tamao de los clientes a desregular) presenta importantes desafos (Jurewitz, 2002).
Romero (2000) presenta una descripcin del proceso de implementacin de la desregulacin minorista en
InglaterrayGalesqueresultadeutilidadparaextraerleccionesparareformasenotrasregiones.
6
Esta acepcin incluye el caso de precios predatorios donde si bien temporalmente una firma puede
establecer precios por debajo del costo marginal, el objetivo establecer luego precios por encima para
obtenerbeneficiosextraordinarios,unavezeliminadala/sfirma/scompetidora/s.
19
mercadodebedeserrentableparaquienloejerce,debeserintencional,permanecereneltiempo
ynoseeliminaproductodelaentradadenuevoscompetidores.
La literatura identifica dos tipos de poder de mercado, horizontal y vertical. El poder de
mercadohorizontalseejercecuandounafirmapuedeaumentarlospreciosatravsdesucontrol
deunasolaactividad,porejemplo:lageneracindeelectricidad.Elpoderdemercadoverticalse
ejerce cuando una firma participa en dos actividades relacionadas, por ejemplo: generacin y
transmisindeelectricidad,yutilizasuposicindominanteenunreaparaaumentarlosprecios
enlaotra,ydeestamaneraincrementarsubeneficioconjunto.
Lassiguientesseccionesseconcentranenelanlisisdeladefinicindepoderdemercado
especficamenteutilizadasenelsectorelctricoylatipificacindelasformasquepuedeadoptar
elejerciciodepoderdemercado.
2.2.1 Ladefinicindelpoderdemercadoenelsectorelctrico
El poder de mercado tpicamente se define como la capacidad de alterar los precios
respecto de su nivel de competencia, de forma tal que bajar los precios con fines predatorios,
queda comprendido en la definicin. La jurisprudencia europea se refiere al poder de mercado
como posicin dominante y el precedente fundamental fue establecido por el Tribunal de
Justicia en el caso United Brands (1978), cuando se estableci que la posicin dominante es el
poder de conducirse en buena medida con independencia de sus competidores, clientes y, en
ltimainstancia,delosconsumidores.
Algunos enfoques tericos incluyen el requerimiento de que la conducta (de alterar los
precios)searentable,porejemploStoft(2002).Sibiendesdeelpuntodevistaterico,eltestde
rentabilidad es apropiado, en la prctica de la aplicacin de las normas de competencia, la
evidencia que debe recabarse para probar ese punto puede ser muy costosa para las agencias
gubernamentales,porlocualnoeshabitualqueeserequerimientoseaincluidoenlasdefiniciones
queutilizanlasautoridadesdecompetenciaoqueseaunrequisitonecesarioaprobarenelmarco
deunprocedimiento.
Otra cuestin de importancia es que algunas definiciones de poder de mercado
comprendenunareferenciatemporal,estoeselrequerimientodequelaalteracindelpreciose
mantenga un periodo significativo de tiempo. Por ejemplo en el caso de los lineamientos
conjuntos del Departamento de Justicia y la Comisin Federal de Comercio del Gobierno de los
EstadosUnidosdeNorteamrica,lareferenciatemporalesdeunoodosaos.
Sibieneseenfoquequedediferentemanerasiguenlamayorpartedelasautoridadesde
competencia, por cuanto permite evitar iniciar investigaciones por cuestiones excesivamente
coyunturales,espalmariamenteincorrectoenelcasodelosmercadoselctricos.
20
Por las caractersticas particulares de la electricidad y de su oferta y demanda (que
explicitamos en la seccin anterior) la experiencia indica que pueden ocurrir importantes
ineficiencias yrentasilegtimas(porestarbasadasenelejercicioilegaldelpoderdemercado)en
lapsosmuyreducidosdetiempo,quesecuentanmsbienenmesesantesqueenaos.
Porelloesque,porejemplo,elreguladorestadounidense(FERC)noutilizaunareferencia
temporalenladefinicindepoderdemercado.EncambioelreguladorsectorialdeGranBretaa
(OFGEM)haoptadopordefinirunareferenciatemporalespecficaparaelsectorelctrico.
Una implicancia importante de estos distintos enfoques es que los precios altos, aunque
pueden ser un sntoma de poder de mercado, no constituyen evidencia suficiente. Los precios
altos pueden ser consistentes con el funcionamiento competitivo del mercado elctrico y estar
reflejando que la oferta de energa disponible es muy escasa, entendindose por ello que el
margendereservaentrelacapacidaddegeneracinelctricaylademandapicoesmuyestrecho.
Otroelementoaconsideraresladistincinentrepoderdemercadohorizontalyvertical.
El poder de mercado horizontal se produce en y afecta a una sola etapa de la provisin de
electricidad y generalmente se asocia al control de una importante cuota del mercado
correctamentedefinido.
En cambio, el poder de mercado de naturaleza vertical slo puede ser ejercido por una
misma compaa o varias compaas societariamente vinculadas que se operan en diferentes
etapas de la cadena de produccin. En el caso del sector elctrico esta cuestin se encuentra
relacionadaconelcontroldefacilidadesesenciales.
Enelsectorelctrico,losaspectosverticaleshansidotratadosextensamente,atalpunto
que gran parte de las reformas se basan en la comprensin de los mismos, exigiendo separacin
verticaldeactividadesylaoperacinindependientedelsistema.Entrminosantitrust,setratade
laaplicacin deladoctrinadefacilidadesencial
7
quedeterminalaregulacindelossegmentos
deredes(facilidadesesenciales).
Considerando estos antecedentes respecto de la organizacin general de la industria del
sector elctrico post reestructuracin a nivel internacional, va de suyo que los estudios de
competencia se hayan concentrado en la operacin del segmento de generacin. Existe una
vastsima literatura terica y emprica respecto de la dinmica de los mercados de generacin
elctrica(Twoneyetal,(2005)ofreceunamuybuenarevisin).Segnlaliteratura,laexperiencia

7
Cuando un grupo de firmas compiten entre s en la venta de un bien idntico, en la cual slo una de las
ellastienelapropiedadmonoplicadeuninsumooinfraestructuraqueesindispensable(essentialfacility)
en la oferta del bien, surge el problema de cmo preservar la competencia en el mercado del bien. En
trminosgenerales,paraqueunaactividadseaconsideradafacilidadesencialserequierentrescondiciones:
i) que sea operada en condiciones monoplicas, ii) que no sea replicable econmicamente y iii) que la
conductadelaetapareguladaafecteelgradodecompetenciaaguasarribaoabajo.
21
de los pases que han liberalizado sus mercados de generacin elctrica ha mostrado que el
supuesto segn el cual los mercados naturalmente producirn un resultado competitivo no
siempreestuvojustificado.
2.2.2 Condicionesquefacilitanelejerciciodepoderdemercado
La literatura econmica ha avanzado bastante en torno al estudio de los elementos que
facilitanyquedificultanelejerciciodepoderdemercado.Enparticular,existeconsensoentorno
avariosaspectos,quesedetallanacontinuacin.
8

Primero, los mercados concentrados son ms susceptibles de registrar ejercicio de poder

de mercado. Al respecto, el Informe de la Comisin Europea
9
establece que parece evidente
que solamente aquellas regiones con un nmero suficiente de agentes como el Reino Unido y el
mercado nrdico, han sido capaces de conseguir un mercado realmente competitivo (citado en
PrezArriaga,2005,p.46).
Segundo,elincentivoaejercerpoderdemercadoesmayorenaquellosperodosenquela
demanda propiaque enfrentanlosproductores(esdecirlademandaresidual)esmenoselstica.
El ejercicio de poder de mercado no es uniforme a travs del tiempo. Por el contrario, se ha
mostrado que los mercados elctricos pueden ser muy competitivos en determinadas horas y
sufrirelejerciciodepoderdemercadoenotras.Usualmenteelpoderdemercadoseejerceenlas
horasdemayordemanda,lasquecoincidenconlosperodosenquelasrestriccionesdecapacidad
sealcanzanmsfcilmente.
Tercero,lasestrategiasdisponiblesparaejercerpoderdemercadodependen,entreotros,
delacomposicindelparquegenerador.Ladiversificacindelportafoliodegeneracinpuedadar
la flexibilidad necesaria a una firma para afectar los precios de mercado, a travs del manejo
estratgico de la produccin. Banal y Ruprez (2007) muestran, a travs de un ejercicio terico,
que la diversificacin de tecnologas tiene efectos ambiguos sobre los precios. Por un lado los
preciosaumentansialgunodelosproductoresespivotal(quealgunadelasplantasdelproductor
searequeridanecesariamenteparasatisfacerlospicosdedemanda,msadelanteseprofundizar
este concepto), pero aumentan en caso contrario. En el caso de sistemas trmicos, los
generadores maximizan sus beneficios restringiendo su produccin (ver por ejemplo: Borenstein,
Bushnell y Knittel, 1999; Joskow y Kahn, 2002) por medio de un retiro fsico (indisponibilidad) o
econmico (declaracin de precios altos) de las plantas. En un sistema hidrulico (o mixto) los
productorestambinpuedendistorsionarlaasignacinintertemporaldelaguadelosembalses.

8
Para ms detalles de las lecciones aprendidas de las reformas implementadas en Inglaterra y Estados
Unidos,verJoskow(2002).
9
CommissionoftheEuropeanCommunity(2005)
22
Cuarto,elcomportamientodelademandapuedefacilitarodificultarelejerciciodepoder
de mercado. En particular, mientras mayor es la capacidad de respuesta por parte de los
consumidoresaloscambiosdeprecios,esdecirmientrasmselsticaeslademanda,menoresel
gradodelibertadquelosproductorestienenparaejercerpoderdemercado.Enconsecuencia,es
fundamental que el diseo de mercado deje espacio a todos los consumidores (grandes y
pequeos,enformadirectaoindirecta)parareaccionaryajustarsuspatronesdeconsumo.
Quinto,existeampliaevidenciaempricaentornoalrolquecumplenloscontratosenlos
incentivos que los generadores tienen para ejercer poder de mercado. En efecto, la literatura
econmica tanto terica como emprica ha mostrado que mientras ms contratado est un
productor, menor es el grado de poder de mercado que se puede ejercer y ms cercano el
equilibrio de mercado al equilibrio competitivo en trminos de precios y eficiencia de las
decisionesdeproduccin.Loanterior,sinembargo,noaplicaacualquiertipodecontratossinoa
aquellosenqueelpreciosehadeterminadoporadelantadoyenquestenoestrelacionadocon
elpreciospot.
10

Por ltimo, la presencia de congestin en el sistema de transmisin otorga poder de

mercado local a aquellas generadoras localizadas al interior de la zona afectada por las
restricciones. En estas circunstancias, incluso un generador de pequeo tamao podra
beneficiarse;lebastaraconreducirsuproduccinocasionandounaumentoenelniveldeprecios
localquenopodrasereliminadoporotrosproductoresdebidoaquelacapacidaddelalneade
transmisin que conecta al mercado local con el resto est copada. Borenstein, Bushnell y Stoft
(2000)muestranqueeltamaodelalneadetransmisinesdeterminanteencuantoalpotencial
deserutilizadaparaejercerpoderdemercadooparamitigarlo.
Por ltimo, el anlisis de poder de mercado debe considerar la interrelacin existente
entremercados(yaseaquestossedefinanentrminosgeogrficos,segneltipodeclientesque
acceden) y entre distintos segmentos de la industria. As por ejemplo, la interconexin entre
pases determina que los precios de ambos mercados estarn necesariamente relacionados; por
otro lado, la regulacin de las tarifas de distribucin afectan el comportamiento de las
distribuidoras al momento de comprar energa en el mercado mayorista y de este modo el
ejerciciodepoderdemercadoaniveldegeneracin.

10
Recientementehancomenzadoaaparecervisionesopuestasenrelacinalacontribucinquehacenlos
contratos sobre los incentivos a ejercer poder de mercado. Estos trabajos muestran que en ocasiones los
contratos facilitan la colusin de los agentes, produciendo en el mercado justamente el efecto opuesto al
esperado.
23
2.2.3 Tipificacindelasestrategiasdeejerciciodepoderdemercadoengeneracin
La experiencia de desregulacin del sector elctrico vivida en los ltimos aos, en
particular sus xitos y sus fracasos, nos ha dado luces en torno a los elementos que facilitan la
competencia a nivel mayorista. La leccin posiblemente ms importante es que al momento de
disear la operacin del mercado se debe reconocer que esta es una industria cuyas condiciones
son especialmente favorables al ejercicio de poder de mercado. En efecto, el hecho de que la
electricidad no pueda ser almacenada y que en consecuencia la produccin deba igualar a la
demandaencadamomentodeltiempo,unidoalafrecuenteinteraccindelosproductoresenlos
mercados,alapocasensibilidadalprecioporpartedelosconsumidores,alarelativafacilidadcon
que se alcanzan los lmites de capacidad de las plantas generadoras y del sistema de transmisin
facilitanquealgngenerador,inclusounodetamaopequeo,recurraaalgunaestrategiaquele
permitafijarunprecioporsobreelnivelcompetitivo.
Si bien la forma precisa en que el poder de mercado puede ser ejercido depende de la
estructura particular del mercado y del mecanismo vigente de fijacin de precios, existe una
tipificacin general de las formas ms importantes a travs de las cules se ejercita el poder de
mercadoenelsegmentodegeneracinyquesedescribensucintamenteacontinuacin.
a. Estrategiasdepoderhorizontaldemercado
Unarestriccinenlaproduccinpuedetomartresformasbsicas:(i)deunretirofsicode
las plantas, declarndolas no disponibles; (ii) de un retiro econmico o financiero, la planta se
declara disponible pero se oferta con un precio alto para que no sea seleccionada (en los casos
queeldespachonoseaporcostosauditadosoconpreciosdereferenciadeloscombustibles);(iii)
como una combinacin de ambas estrategias, cuando es posible que los productores oferten
distintas alternativas de preciocantidad (esta estrategia se denomina Supply function equilibria
KemplereryMeyer,1989).Entodosestoscasos,existeejerciciodepoderdemercadocuandose
verificaqueestasaccionesproducenaumentosdelpreciodemercado.
Respectodeestetipoconducta,esmedularcontarconunacaracterizacindelparquede
generacin, por cuanto las posibilidades tcnicas y econmicas de parar un generador son muy
distintas segn el tipo de tecnologas de generacin. As, existen las denominadas centrales de
generacin modulables (tpicamente el parque trmico) que son centrales que tcnicamente
pueden ser paradas y puestas en marcha sin restricciones sustanciales. La diferencia con las
centralesnomodulables(comolashidroelctricas)estfundamentalmenteensusdistintoscostos
marginales. Las centrales modulables se las caracteriza como centrales retirables, ya que su
propietariopuederetirarlasdelsistemasegnsuestrategiadeproduccin.
Por ejemplo, una compaa que controla centrales modulables de distintos costos
marginalespuededecidirretirarunacentraldebajocostoeincorporarotraquefijarunprecioen
el mercado mayorista superior al que hubiese determinado la central retirada. Como toda la
24
energaseretribuyealprecioestablecidoporlageneradoramscostosa(generadormarginal),si
su titular tena otras centrales produciendo, habr conseguido un mayor precio para toda la
energa que genera. El Grafico 1 muestra la decisin de una generadora de retirar capacidad del
mercado.
Grafico1:Estrategiadeindisponibilidaddecapacidad

Fuente:Elaboracinpropia
Sepuedeobservarquealdeclararseindisponiblecapacidad,lacurvadeofertaseelevaun
escaln debido a que otra generadora de mayor costo ocupa su lugar. Como consecuencia, el
preciodemercadoseincrementadesdep1ap2.Lageneradoraqueretiracapacidaddejadeganar
el rea B. Sin embargo, los propietarios de todas las mquinas generando tendrn un beneficio
extra. En particular, en el Grafico 1, se observan aquellas mquinas de menor costo a la saliente,
cuyo beneficio marginal est dado por el rea A. En caso de que el propietario de la mquina
indisponible tenga el control tambin las generadoras de bajo costo, o exista algn tipo de
comportamientocolusivoentrelosagentes,serconvenienteparasteretirarcapacidadsielrea
AessuperioralaB.
Cabeaclararqueenunsistemahidrulico(omixto)losproductorespuedenejercerpoder
de mercado no slo por la va de restringir la produccin total sino tambin distorsionando la
asignacin intertemporal del agua de los embalses. Esta estrategia, no disponible a generadores
conparquetrmico,permitemanipularlospreciosenformasutilypocoobservabledirectamente.
Arellano (2004) muestra que en estos sistemas, el incentivo a ejercer poder de mercado est
fuertementedeterminadoporladiferenciaenlaelasticidadpreciodelademandaresidualquese
observaentreperodos.Enparticular,elproductortieneincentivoasubutilizarelaguadisponible
en perodos en que la demanda es menos elstica y a sobreutilizarla en perodos en que la
demanda residual es ms elstica, comparado con el comportamiento que tendra un productor
competitivo.
25
Otracuestinatenerpresenteeslarelacinentrelosdistintostiposdemercadosdonde
seproducelacompraventadeenerga.Porejemplo,entremercadosdeocasin(spot)ymercados
defuturosocontratos.Engeneralseasumequesielmercadospotescompetitivo,losmercados
decontratosvanaestardisciplinados(Stoft,2002).
Inversamente,almenosdesdeelpuntodevistaterico,sehaestablecidoquecuandolos
generadorestienencomprometidaunabuenapartedesuproduccinenelmercadodecontratos,
tambin ello favorece el funcionamiento del mercado spot, ya que no tienen incentivos para
manipularsuprecio(GreenyNewbery,1992;JoskowyKahn,2002).
Sin embargo como lo ha observado Prez Arriaga (2005), este ltimo razonamiento tiene
un punto dbil; su conclusin slo se mantiene si el precio de la energa en el mercado de
contratos se establece con alguna independencia del precio en el mercado spot. De lo contrario,
losincentivosdelosgeneradoresdemanipularelpreciospotdelaenergasemantienen.
Los generadores tambin pueden emplear estrategias basadas en afectar la confiabilidad
de la transmisin. Son estrategias que involucran manejar estratgicamente la produccin e
inyeccin de energa por parte de los generadores a fin de crear o agravar la congestin de una
determinadalneadetransmisin,paraqueunazonaespecficaonodoquedeaisladoyentonces
convalidar precios ms altos para los generadores locales a esa zona. En este caso, la empresa
transportista observa estos eventos, y si son sistemticos denunciarlos al operador de mercado.
En consecuencia, esta estrategia tomada unilateralmente por los generadores (es decir, sin
acuerdo con los transportistas) no sera esperable que permanezca por un periodo de tiempo
considerable.
Enlamedidaenquelossegmentosdetransmisinydistribucinseencuentransujetosa
una fuerte regulacin en los pases que han optado por la reforma del sector, existe menor
preocupacin en torno a la posibilidad de ejercicio de poder de mercado horizontal en estos
segmentos.
b. Estrategiasdepoderverticaldemercado
Asumiendo que condiciones tecnolgicas o econmicas previenen la competencia en el
mercadoenelcualseformaelcuellodebotellaporalmenosalgnperiododetiempo,sevuelve
relevantecmodeterminarlostrminosdeusodelafacilidadesencialdemodotaldeprevenirel
impedimentodelacompetenciaenelmercadodelbienfinal
11
.

11
El siguiente ejemplo hipottico ilustra el concepto anterior (Buccirossi, 1999). Dos empresas ferroviarias
deciden proveer un servicio de transporte desde el lugar A hasta el C, a travs de un punto intermedio B.
Estas dos empresas poseen vas paralelas en el trayecto BC, pero slo una de ellas posee la nica va
disponibleeneltrayectoqueseextiendedesdeAhastaB.Estaltimavaesesencialparaambasfirmassi
ambas desean operar en el mercado de servicios de transporte desde A hasta C. En este ejemplo es til
pensar el servicio de transporte entre A y C como el bien final y las vas entre A y B como una facilidad
26
En el sector elctrico, la solucin a este problema ha adoptado diversas formas: por
ejemplo,atravsdelaregulacindelpreciodeacceso(peajes),aplicacindelcriteriodeacceso
abierto a las redes, imputacin independiente de la contabilidad de actividades llevadas a cabo
porunamismaempresa,imposicindemurallaschinasentrelasactividadesdecomercializacin
ydistribucin,laseparacindelapropiedaddeempresasubicadasenlosdiversossegmentosdel
mercado,entreotras.
La amenaza ms tpica proviene de la posibilidad de que el operador de la red de
transmisin,queesalavezunafacilidadesencialyunmonopolionatural,favorezcaa
determinados generadores o distribuidores. Este tipo de conducta se denomina de
apalancamientooleverage,denominacinquedacuentadelaestrategiaporlacual
una firma se apoya o apalanca en el mercado en el cual es monoplica, para
monopolizarelmercadoenelqueoperaencompetencia.Estaamenazaseencuentra
mitigada en los diseos regulatorios al establecerse como operador de la red de
transmisin una firma independiente del resto de los agentes del mercado, a la vez
queseestablecenobligacionesdeaccesoabiertoyseregulalatarifadetransmisin.
Respectodelasdistribuidoras,existeunapresuncindequelasposibilidadesdehacer
leverage entre generacin y distribucin (dos eslabones no contiguos de la cadena)
sonmenores.Porello,algunosdiseosregulatoriossonmspermisivosrespectodela
integracin vertical entre generacin y distribucin, aunque suele mantenerse la
obligacin de separacin contable, elemento mnimo para poder monitorear que las
obligacionesestablecidasenelsegmentoreguladoseestnrespetando.
Para un nuevo distribuidor o comercializador, conectarse a la red de baja tensin de
una distribuidora establecida para competir con ella en la distribucin y/o en la
comercializacindeenergaelctricaalosconsumidoresfinalespuedeseruninsumo
clave(facilidadesencial)parapenetrarelmercadoytenerxito.Enestecontexto,las
distribuidoras establecidas pueden intentar bloquear el ingreso de distribuidores /
comercializadores de diferentes modos: por ejemplo, una negativa directa de
conexin (si la distribuidora no est obligada a brindar acceso), dilacin de la
tramitacin, exigencia de condiciones econmicas inviables, desinformar a los
consumidores finales para desincentivarlos a optar por la firma rival, etc. Estas
distintasopcionestienencomoobjetivoyposibleresultadoelevarsustancialmentelos
costos de entrada a los rivales, de modo tal que fracase su intento y luego se
desincentivelaentradadenuevosagentes.Estepuntosueleserdeintersenaquellos
diseos regulatorios en los cuales las distribuidoras pueden ser a la vez

esencial.Elobjetivoenlailustracinanteriorserapreservarypromoverlacompetenciaylaeficienciaenel
mercadocompetitivodeserviciosdetransporteentreAyC,ansielmercadodelserviciodepasoporlava
quecorreentreAyBmantienecaractersticasmonoplicas.
27
comercializadoras y entonces usan su posicin en la distribucin para evitar el
desarrollodecompetidoresenelsegmentodecomercializacinque,potencialmente,
puedesermuycompetitivo
12
.

Finalmente, las autoridades de competencia y los reguladores tienen una serie de

herramientas para verificar la ocurrencia de alguna o varias de las conductas mencionadas.
Tpicamente, pueden conducirse dos tipos de anlisis de competencia: uno tendiente
preventivamente,exante,aestablecerelpotencialdeejerciciodepoderdemercadoporpartede
laalgunoovariosdelosagentesyotroex postparaestablecersisehaefectivamenteproducido
unasituacindeejerciciodepoderdemercado.Esteanlisisserealizaprincipalmente,aunqueno
nicamente,paraelsegmentodegeneracin,dondelaamenaza(yexistencia)decomportamiento
deanticompetitivoesmshabitual.

12
En los casos en que las distribuidoras no tienen aseguradas por el marco regulatorio reas exclusivas de
operacin,elpuntotambincobrainters,enelsentidoenqueyanosloestendisputaelsegmentode
comercializacin, sino el mismo segmento de distribucin en cuyo caso debe incluirse dentro de las
estrategiashorizontales.
28
3 SituacindelaindustriaelctricaenPer
3.1 AspectosgeneralesenelPeriodoprevioalareforma
Comoserviciopblico,laelectricidadseiniciaenLimaen1886,conlacompaaPeruvian
ElectricConstructionandSupply,porencargodelgobierno.Posteriormente,en1905,sefundaen
ArequipalaSociedadElctricaparaabasteceraestaciudad.Enelrestodedepartamentos,enlas
capitales, se fueron organizando pequeas empresas de electricidad, y en otros casos, las
municipalidades abastecan a las ciudades. Observamos entonces que la iniciativa privada es la
quehafacilitadoeldesarrollodelsistemaelctricoperuanodesdesusinicios.
A inicios de la dcada del setenta se da un importante cambio en el sector. Se dicta, en
1972,eldecretoLey19521,NormativodeElectricidaddondeelgobiernodelasFuerzasArmadas
declaradenecesidad,utilidadyseguridadpblicasydepreferenteintersnacionalelsuministro
deenergaelctricaparaserviciopblico,porserbsicaparaeldesarrolloeconmicoysocialdel
pas. Con ello, se estatiza la industria y se crea la Empresa de Electricidad del Per
(ELECTROPER), que llega a ser propietaria de los activos de generacin, transmisin y
distribucin,encargndosedelaprovisindelservicioylaplanificacindelasinversiones.
Hasta inicios de los aos ochenta, el Per registr una gran inversin en proyectos
hidroelctricos y trmicos. Nuevamente, de acuerdo a Gallardo, Garca y PrezReyes (2005),
desde mediados de los 50 hasta comienzos de la dcada del 80, la inversin continu con un
crecimiento sostenido, pero a tasas mayores. Sin embargo, por la crisis de la deuda iniciada en
1982,nosepudocontarconmsfinanciamiento,conlocuallainversinsevioestancadahastala
segundapartedeladcadadel90.
Durante esta etapa, los mecanismos de fijacin de tarifas eran establecidos por el
Ministerio de Energa y Minas con un sistema tarifario basado nicamente en costos contables.
Dicho sistema no estaba estructurado, pero se contaba con el Fondo de Compensacin en
Generacin como un mecanismo de balance de costos por diferencias en fuentes de energa,
escaladeproduccinymercadosentrereasgeogrficas.Elcrecientecontrolpoltico,sumadoal
uso inadecuado de los diversos mecanismos, contribuy a las posteriores distorsiones de precios
quesepresentaron.
Elproblemaenestecontextoesquenosepodanfijartarifasdeacuerdoacostosydarlas
sealesalosconsumidoressobreelcostodebrindarelservicioencadalocalidad,pueslastarifas
estabanbasadasenpreciospromedioparaelconjuntodeempresasdeserviciopblico.
En la segunda mitad de los ochenta, los problemas de falta de financiamiento y de la
fijacin poltica de precios empeoraron la situacin, donde coexista una diversidad de tarifas
29
segnlaactividaddelaempresa(industrial,comercial,residencial,alumbradopblico,usogeneral
y agropecuario). Dicha discriminacin de precios careca de fundamentos econmicos y ms bien
obedecaacriteriospolticosyalapresindeciertosgruposeconmicos.
Un problemaadicionaleraelexcesivonmerodeempleados. Muestradeelloesque,en
1986, en las seis principales empresas, se contaba con 7,954 empleados, cifra que en 1988 se
incrementa10,447.Para1990,seestimauntotalde15,000empleadosentotal.
De esta manera, hacia comienzos de los noventa, el sector elctrico se encontraba
bastante deteriorado, por la reducida inversin en infraestructura, por tarifas que no cubran
costosdeproduccin,
13
porlasreducidasinversionesenmantenimientoyporladestruccindela
infraestructuraporpartedelterrorismo.Enconsecuencia,elcoeficientedeelectrificacinen1990
erade45porciento,laofertadeenergacubrasloel74porcientodelademandaylasprdidas
endistribucineranmayoresal20porciento.
Una leve mejora se observ en 1991, luego de un reajuste tarifario. Las empresas
elctricas recuperaron valor en trminos reales, mas slo podan cubrir el 59 por ciento de los
costosdesuministro.Estoltimo,sumadoaloscompromisosfinancieros,llevaquelasempresas
presentenprdidasfinancierassignificativas.
Frenteaestacrticasituacin,seiniciunprocesodereformasestructurales,aligualque
enotrossectores,locualprodujounnuevomarcoregulatorioconlaLeydeConcesionesElctricas
de1992.
3.2 AspectosgeneralesdelaorganizacindelSistemaElctricoPeruano
luegodelaReforma
3.2.1 Diseodelmercadomayorista
En el mercado mayorista, particularmente en la actividad de generacin, el sistema
tarifario fue basado en principios marginalistas (los criterios del modelo Peak Load Pricing y de
planificaciones de inversiones aplicados al sector elctrico en un entorno ms desregulado), con
libre entrada para cualquier inversionista. De esta manera, los precios en generacin son fijados
sobrelabasedelabastecimientodelademandaamnimocosto.Elclculodelospreciosserealiza
con proyecciones de demanda y oferta, por lo cual, la competencia en esta actividad se da por
mecanismosindirectos.
Elabastecimientodelmercadomayoristasellevaacabodemaneracentralizadaatravs
un ente llamado COES (Comit de Operacin Econmica del Sistema), el cual se encarga de

13
Tambineradifcilcubrirloscostosoperativos.En1989,sepudocubrirsloun33porcientodeloscostos
operativosmedios.
30
minimizar el costo de abastecimiento. El COES est conformado por las empresas generadoras y
transmisoras.
Ilustracin1:Organizacindelsectorelctricoperuano

Fuente:Elaboracinpropia
La Ilustracin 1 presenta la organizacin del sector elctrico peruano. Se observa que no
existelafiguradelcomercializadorparasatisfacerelmercadodeclienteslibres,dondelaprovisin
correspondeadistribuidorasygeneradores.
3.2.2 FuncionesdelCOES
EntrminosdelaLey28832,
14
elCOEStieneporfinalidadcoordinarlaoperacindecorto,
mediano y largo plazo del SEIN (Sistema Elctrico Interconectado Nacional) al mnimo costo,
preservando la seguridad del sistema, el mejor aprovechamiento de los recursos energticos, as
comoplanificareldesarrollodelatransmisindelSEINyadministrarelMercadodeCortoPlazo.
Asimismo,elCOESesunaentidadprivada,sinfinesdelucroyconpersoneradeDerecho
Pblico, y est conformado por todos los Agentes del SEIN y sus decisiones son de cumplimiento
obligatorio por los Agentes. Sus funciones se dividen en funciones de inters pblico y funciones

14
Leyparaasegurareldesarrolloeficientedelageneracinelctrica,publicadoeneldiarioElPeruanoel23
dejuliodel2006.
31
administrativas. Ambos tipos de funciones se muestran en la Tabla 1. En el esquema peruano, es
importante destacar la independencia entre los compromisos de los contratos financieros y el
despachoamnimocostodelsistema.
Los generadores reciben ingresos por dos conceptos principalmente. En primer lugar,
reciben un monto por las cantidades que consumen sus clientes valorizada al precio de los
contratos, y en segundo, ingresos por la energa despachada. Toda su energa es puesta a
disposicindelCOES,valorizadaalcostomarginalinstantneodelabarradeentrega,netosdela
energa retirada por sus clientes valorizada al costo marginal de las barras de entrega. Este es el
caso de un contrato por diferencias, donde los precios spot corresponden a los costos
marginalesdelsistemaencadabarradelsistema.
Tabla1:FuncionesdelCOES
Funcionesdeinterspblico Funcionesadministrativas
Elaborar la propuesta del Plan de Transmisin para su
aprobacinporelMinisterio.
Elaborar los procedimientos en materia de operacin
del SEIN y administracin del Mercado de Corto Plazo,
parasuaprobacinporOSINERG.
Asegurar el acceso oportuno y adecuado de los
interesados a la informacin sobre la operacin del
SEIN, la planificacin del sistema de transmisin y la
administracindelMercadodeCortoPlazo.
Asegurar condiciones de competencia en el Mercado
deCortoPlazo.
Procurar las mejoras tecnolgicas que aseguren el
eficientecumplimientodesusfunciones.
Desarrollar programas de operacin de corto, mediano y
largoplazo,ascomodisponerysupervisarsuejecucin.
Programar y coordinar el mantenimiento mayor de
instalacionesdegeneracinytransmisin.
CoordinaroperacinentiemporealdelSEIN,operacinde
losenlacesinternacionalesyadministrarlasTIE.
15

Calcular: costos marginales de corto plazo del sistema

elctrico, potencia y energa firmes de cada una de las
unidadesgeneradoras.
Determinar y valorizar las Transferencias de potencia y
energaentrelosAgentesintegrantes.
AdministrarelMercadodeCortoPlazo.
Asignar responsabilidades en caso de trasgresiones a la
NTCSE
16
as como calcular las compensaciones que
correspondan.
Planificar y administrar la provisin de los Servicios
Complementarios que se requieran para la operacin
segurayeconmicadelSEIN.
Resolver divergencias o controversias derivadas de la
aplicacin de la Ley, Reglamento, Normas Tcnicas,
Procedimientos y dems disposiciones complementarias,
dentro del mbito de su competencia, as como los
recursos impugnativos que se interpongan contra sus
decisiones. Las decisiones del COES, que afecten a los
Usuarios Regulados, pueden ser impugnadas ante el
Tribunal de Solucin de Controversias de OSINERG quien
resuelvecomoltimainstanciaadministrativa.
Fuente:Elaboracinpropia
Enelcasodeingresosporpotencia,cadageneradorrecibelosingresoscorrespondientesa
sus compromisos contractuales, es decir, el precio de potencia del contrato, el cual puede ser
distintoalreguladoconclienteslibres,multiplicadoporlamximademandacomprometida,pero

15
TransaccionesInternacionalesdeElectricidad.
16
NormaTcnicadeCalidaddelosServiciosElctricos.
32
a su vez poniendo su capacidad a disposicin del COES. Los generadores, en el intermedio, crean
unabolsadepotenciasobrelabasedeloscargosporpotenciarecaudadosenloscontratos.
Debe mencionarse tambin que el COES realiza los pagos por peaje a las empresas
transmisoras, pues estos pagos son recaudados por los generadores, de los distribuidores y
clienteslibres,pormediodelastarifasenbarra.
3.2.3 Mecanismosdedeterminacindetarifas
Engeneracin,elcriterioparafijartarifaseslaminimizacindecostosdeabastecimiento
deoperacinydeinversinsobrelabasedelosmenorescostosmarginalesdeenergaypotencia.
Dos tipos de cargos pueden reconocerse en las tarifas, el de potencia y el de energa. El precio
bsicodeenergacorrespondealpromedioponderadodeloscostosvariablesauditadosmnimos
deabastecimientodelademandaproyectadaparalosprximos24meses,mientrasqueelprecio
de potencia corresponde a la anualidad de la inversin de la central que abastezca la demanda
punta(centralagasde110MW)usandounatasadedescuentode12porcientoconunperiodo
de vida til de 30 aos. Los precios de energa son un promedio de los costos marginales del
sistema elctrico, mientras que, en contraste, el precio de potencia se cobra sobre el consumo
pico.Esasque,paraobtenerunindicadorrepresentativodelcostodegeneracinseconstruyeun
preciomonmicoqueponderaamboscomponentes.
Entransmisin,seconsideranloscostosmedioseficientes(demonopolionatural),losque
sonpagadossobrelabasederemuneracionesquegeneranelusodecostosmarginalesyuncargo
complementario que cubra los costos restantes. Las inversiones ineficientes pueden ser no
consideradas. Anualmente, se calculan los costos correspondientes a la anualidad de la inversin
descontadaal12porcientomsloscostosdeoperacinymantenimiento.
El modelo tarifario en distribucin est basado en el reconocimiento de costos medios
eficientes, considerando el concepto de competencia por comparacin (benchmarking). El VNR
(Valor nuevo de reemplazo) y los costos de explotacin, que forman el VAD (Valor Agregado de
Distribucin). El VAD se calcula considerando una Empresa Modelo Eficiente siguiendo los
criterios de la competencia por comparacin. Finalmente, la Ley de Concesiones Elctricas
establece que, luego de calcular un VAD unitario por sector tpico, se verificar que las tarifas
calculadasporsectorestpicosgenerenunaTIRentre8y16porciento.
La Tabla 2 muestra los precios medios de la energa elctrica tanto por tipo de mercado
como para empresas de distribucin y generacin, para el periodo 19952008. Las columnas
total muestran el precio promedio ponderado de los precios en los mercados libre y regulado.
Las empresas de generacin slo participan en el mercado libre, en cambio las distribuidoras
participanenambossegmentos.
33
Los precios libres han aumentado a lo largo del periodo, los cuales se encuentran
influenciadosporlospreciosinternacionalesdeloscombustibles.Enparticular,enelao2008se
observa que los precios libres crecieron algo ms del 20%. Los precios en el segmento regulado
han disminuido durante el periodo considerado, aunque se observa un cambio de tendencia a
partirde2005.
Tabla2:Preciomediodeenergaelctrica(ctvoUS$/kW.h)Portipodemercadoyempresa
Tipodemercado Distribuidoras Generadoras
Ao Total
Regu
lado Libre Total
Regu
lado Libre Total
Regu
lado Libre
1995 8.4 10.1 5.1 9.0 10.1 5.5 4.2 4.2
1996 8.6 10.4 5.3 9.4 10.4 6.0 4.5 4.5
1997 8.2 10.1 5.4 9.2 10.1 5.7 5.2 5.2
1998 7.1 8.8 4.9 8.0 8.8 5.0 4.9 4.9
1999 6.8 8.3 4.9 7.6 8.3 5.1 4.9 4.9
2000 7.2 8.8 5.2 8.0 8.8 5.3 5.2 5.2
2001 6.9 8.8 4.7 8.2 8.8 5.4 4.5 4.5
2002 6.6 8.3 4.7 7.8 8.3 5.2 4.5 4.5
2003 6.6 8.4 4.6 8.0 8.4 5.3 4.5 4.5
2004 7.0 8.7 5.2 8.2 8.7 5.4 5.2 5.2
2005 7.6 9.4 5.6 8.9 9.4 5.7 5.5 5.5
2006 7.5 9.2 5.6 8.7 9.2 5.4 5.6 5.6
2007 7.4 9.1 5.4 8.7 9.1 5.4 5.4 5.4
2008 8.1 9.4 6.6 9.0 9.4 6.0 6.7 6.7
Fuente:EvolucindeIndicadoresdelMercadoElctrico19952008.MinisteriodeEnergayMinas.
DireccinGeneraldeElectricidad.
3.2.4 Participacinprivadaenelsector
Frente a la crisis de las empresas elctricas del Estado, que no contaban con los recursos
necesarios para hacer frente a las inversiones requeridas, se busc promover nuevamente la
participacin privada mediante una reforma del sector. Adems, se buscaba que los agentes
privadosrespondanadecuadamentealosincentivosqueofrecaelnuevomarcoregulatorio.
Inicialmente,nosecontabaconevidenciafuerteenrelacinalasdiferenciasdeeficiencia
entreempresasestatalesyempresasprivadas.Ladiferenciaeneficienciatienequever noconla
propiedad, sino con la presin competitiva que experimentan los operadores y con la calidad del
marcoregulatorioeinstitucional.
En vista de los riesgos de politizacin y oportunismo por parte del Estado, dada la
importancia de los costos hundidos en la industria elctrica, era necesario crear mecanismos de
credibilidadparareducirestosriesgos.
La participacin privada en el sector se dio bsicamente a travs de la venta de activos,
teniendo los nuevos accionistas la participacin mayoritaria, es decir, el control de las empresas.
34
Lasempresasasumieroncompromisosdeinversin,enelcasodelageneracin,yobligacionesde
acceso universal en la distribucin. La modalidad de BOOT (build, operate, own and transfer) fue
utilizadaenlatransmisinparaampliarlacapacidaddetransmisin.
LareformacomienzadividiendolasunidadesdeELECTROPERencentralesdegeneracin
y distribucin en ciertas reas de concesin, para ser privatizadas posteriormente. Con
ELECTROLIMA y sus unidades ocurri algo similar. La cronologa del proceso de privatizacin se
muestraenlaTabla3:
Tabla3:Cronologadelprocesodeprivatizacin

Fuente: Reformas Estructurales en el Sector Elctrico Peruano. Documento de Trabajo No 5. Oficina de Estudios Econmicos.
OSINERGMINydatosprovistosporOSINERGMINsobrefusiones
Anaya (2010) describe el proceso de privatizaciones elctricas en el Per y realiza
estimacionesquemuestranqueelimpactoentrminosdebienestarhasidopositivo.
3.2.5 Inversiones
El MINEM (Ministerio de Energa y Minas) reporta que la inversin en el sector elctrico
peruano,paraelperodo19942004hasidodeUS$2,561millones.Deestetotal,pocomsdel50
porcientosedestinaactividadesdegeneracin,15porcientoatransmisinyel34porcientoa
Compaa Actividad %deventas Precios(USSMM) Fecha Comprador PropietarioActual
Edelnor Distribucion 60.0% 176.5 Jul94 EndesayEnersis Endesa
LuzdelSur Distribucion 60.0% 212.5 Jul94
ChilquintayOntario
Hydro
PSEGySempra
Cahua Generacion 60.0% 41.8 Abr95 Sipesa SkanskayNRGEnergy
Edegel Generacion 60.0% 524.5 Oct95 Endesa Endesa
EdeChancay Distribucion 60.0% 10.4 Dic95 EndesayEnersis Endesa
Etevensa Distribucion 60.0% 120.1 Dic95 Endesa Endesa
Egenor Generacion 60.0% 228.2 Jun96 Duke Duke
EdeCaete Distribucion 100.0% 8.6 Jun96
ChilquintayOntario
Hydro
PSEGySempra
EEPiura Generacion 60.0% 59.7 Oct96 Endesa Endesa
ElectroSurMedio Distribucion 98.2% 51.3 Nov97 IATE IATE
MantaroSocabaya Transmision BOOT 179.2 Feb98 HydroQuebec HydroQuebec
ReforzamientoSur Transmision BOOT 74.5 Ene99 RedElectricadeEspaa RedElectricadeEspaa
Cahua Generacion 30.0% 9.5 Mar00 SkanskayVatenfall SkanskayNRGEnergy
OroyaD.AntaminayAguaytia
Pucallpa
Transmision BOOT 65.4 Feb01 ISA ISA
Electroandes Generacion 100.0% 227.4 Jul01 PSEG PSEG
EtecenyEtesur Transmision Concesin 272.5 Jun02 ISA Estado
Etevensa Generacion 55.4% Dic05 Endesa Endesa
Termoselva Generacion 99.7% Ago05 Duke Duke
Eteselva Transmision 100.0% Ago05 Duke Duke
35
distribucin. De acuerdo a Proinversin, el 62 por ciento de los dos millones y medio sera
inversin extranjera. No obstante, dado que el proceso de privatizacin qued inconcluso, entre
1990y2004,lainversinestataltambinhabrasidoconsiderable.Dichainversinestcalculada
enUS$2,203millones,deloscualeslamitadfueroninvertidosengeneracin,el16porcientoen
transmisinyel34porcientoadistribucin.
A esto se suman los US$ 643 millones invertidos en electrificacin rural en el perodo
19932004.DeacuerdoaGallardo,GarcayPrezReyes(2005),hastaaproximadamente1995,la
inversinenelsectormuestrauncrecimientosostenidoperomuymoderado.
17

El Grfico 2 presenta un panorama general para el periodo 19952008 de las inversiones

ejecutadasenelsector.

Grfico2:Inversionesejecutadas(millonesUS$)

Fuente:EvolucindeIndicadoresdelMercadoElctrico19952008.MinisteriodeEnergayMinas.
DireccinGeneraldeElectricidad.
3.2.6 Clientesenelsector
Alolargodelosltimosaos,elnmerototaldeclientessehacasiduplicado.Enelcaso
delasdistribuidoras,entre1995y2008,seregistrunincrementode86porciento.Porelladode
las generadoras, el incremento fue mayor al 200 por ciento. Esta informacin se muestra en la
Tabla4.

17
Lavariableproxydelainversinenelsectorempleadaporlosautoreseslapotenciaelctricainstalada.
295
509
594
613
764
659
351
260
235
324
394
480
629
696
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
36
Tabla4:Nmerodeclientesanivelnacional
Mercadodeclientes Distribuidoras Generadoras
Ao Total Regulado Libre Total Regulado Libre Total Regulado Libre
1995 2,491,835 2,491,629 206 2,491,804 2,491,629 175 31 31
1996 2,775,713 2,775,514 199 2,775,675 2,775,514 161 38 38
1997 2,964,315 2,964,103 212 2,964,263 2,964,103 160 52 52
1998 3,057,320 3,057,102 218 3,057,270 3,057,102 168 50 50
1999 3,217,058 3,216,835 223 3,217,011 3,216,835 176 47 47
2000 3,352,209 3,351,980 229 3,352,159 3,351,980 179 50 50
2001 3,462,851 3,462,610 241 3,462,792 3,462,610 182 59 59
2002 3,614,484 3,614,223 261 3,614,408 3,614,223 185 76 76
2003 3,727,266 3,727,019 247 3,727,184 3,727,019 165 82 82
2004 3,860,515 3,860,270 245 3,860,430 3,860,270 160 85 85
2005 3,977,100 3,976,856 244 3,977,020 3,976,856 164 80 80
2006 4,165,274 4,165,037 237 4,165,191 4,165,037 154 83 83
2007 4,359,862 4,359,612 250 4,359,764 4,359,612 152 98 98
2008 4,628,055 4,627,796 259 4,627,945 4,627,796 149 110 110
Fuente: Evolucin de Indicadores del Mercado Elctrico 1995 2008. Ministerio de Energa y Minas. Direccin General de
Electricidad.
En el siguiente grfico se observa el cambio en el nmero de clientes a nivel nacional,
distinguiendo por los mercados regulado y libre. Sepuede apreciar que en el caso de los clientes
libres,entrelosaos2002y2003setuvolamayorreduccin(cincoporciento),mientrasqueen
elcasodelosclientesregulados,nicamentesemuestrancambiosporcentualespositivos.
Grfico3:Cambioporcentualenelnmerodeclientesanivelnacional

Fuente: Evolucin de Indicadores del Mercado Elctrico 1995 2008. Ministerio de Energa y Minas.
DireccinGeneraldeElectricidad.
3.2.7 Ventasdeenerga
Entre 1995 y 2008, las ventas totales de energa a nivel nacional se incrementaron en
cerca a 200 por ciento (de 9,840 GWh a 27,169 GWh), como se puede ver en la Tabla 5. Si
distinguimos por tipo de empresa, son las distribuidoras las que cuentan con la mayor
8%
6%
4%
2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
9596 9697 9798 9899 9900 0001 0102 0203 0304 0405 0506 0607 0708
Regul ado Li bre Total
37
participacindelasventas,mientrasqueenloreferidoalosmercados,sonlosreguladoslosque
tienen ms del 50 por ciento de las ventas para todos los aos del periodo bajo anlisis. Esta
informacinsemuestraenlatablasiguiente.
Tabla5:Ventasdeenergaelctrica(GW.h)
Fuente:EvolucindeIndicadoresdelMercadoElctrico19952008.MinisteriodeEnergayMinas.DireccinGeneraldeElectricidad.
*Cifrasestimadas
LaevolucindelatasadecrecimientodelasventastotalesseapreciaenelGrfico4.As,
entre los aos 96 y 97, se registra el mayor crecimiento del periodo (23 por ciento);
recientemente,entrelosaos2007y2008,elcrecimientofuedediezporciento.
Grfico4:Tasadecrecimientodelasventastotalesdeenergaelctrica

Fuente:EvolucindeIndicadoresdelMercadoElctrico19952008.MinisteriodeEnergayMinas.
DireccinGeneraldeElectricidad.
5%
21%
13%
4%
7%
7%
6%
4%
7%
5%
8%
11%
10%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
9596 9697 9798 9899 9900 0001 0102 0203 0304 0405 0506 0607 0708
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*
Total 9849 10331 12451 14009 14592 15546 16629 17605 18375 19641 20701 22290 24722 27,169
Portipodeempresa
Distribuidoras(%) 88 85 75 71 70 69 63 63 62 61 62 63 61 60
Generadoras(%) 12 15 25 29 30 31 37 37 38 39 38 37 39 40
Pormercado
Regulados(%) 65 66 59 55 55 54 52 52 52 53 54 55 54 54
Libres(%) 35 34 41 45 45 46 48 48 48 47 46 45 46 46
PorSistemas
SICN(%) 85 85 80 81 80 80
SIS(%) 11 12 17 16 17 17
SEIN(%) 97 98 98 98 98 96 98 98
Aislados(%) 4 3 3 3 3 3 3 2 2 2 2 4 2 2
38
3.2.8 Produccindeenergaelctrica
LaTabla6muestralaproduccindeenergaelctricaentre1995y2008.Paraesteltimo
ao,seregistrunaproduccinde32,627GWh,mientrasquepara1995secontconslo16,880
GWh. De la misma manera, esta tabla muestra los porcentajes de produccin segn tipo de
generacin,porsistemasyporservicio.
Tabla6:Produccindeenergaelctrica(GWh)
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Total 16880 17280 17953 18583 19050 19923 20786 21982 22293 24267 25510 27370 29943 32627
Portipodegeneracin
Hidrulica(%) 77 77 74 74 76 81 85 82 81 72 70 71 65 59
Trmica(%) 23 23 26 26 24 19 15 18 19 28 30 29 35 41
Porsistemas
SICN(%) 73 73 73 74 74 74
SIS(%) 13 14 15 14 15 16
SEIN(%) 90 91 92 92 92 92 93 93
Aislados(%) 14 13 12 12 11 10 10 9 8 8 8 8 7 7
Porservicio
Mdo.elctrico(%) 78 77 85 90 91 92 92 93 93 93 93 94 94 94
Usopropio(%) 22 15 10 9 8 8 7 7 7 7 6 6 6
Fuente:EvolucindeIndicadoresdelMercadoElctrico19952008.MinisteriodeEnergayMinas.DireccinGeneraldeElectricidad.
Como en los casos anteriores, el grfico a continuacin presenta las tasas de crecimiento
en la produccin de energa elctrica. Si bien todas stas han sido positivas, no se observa un
patrnclaro.
Grfico5:Tasadecrecimientodelaproduccintotaldeenergaelctrica

Fuente:EvolucindeIndicadoresdelMercadoElctrico19952008.MinisteriodeEnergayMinas.Direccin
GeneraldeElectricidad.
2%
4%
4%
3%
5%
4%
6%
1%
9%
5%
7%
9%
9%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
9596 9697 9798 9899 9900 0001 0102 0203 0304 0405 0506 0607 0708
39
3.2.9 Evolucindelacapacidadinstaladaytiposdeplantas
En este apartado, vamos a ver como evolucionaron los indicadores correspondientes a la
potencia efectiva del sistema y como fueron evolucionando las producciones de acuerdo a las
distintastecnologasdeproduccindisponibles.
ComopodemosverenlaTabla7,lapotenciaefectivadelsistemapasode4336.21MWen
diciembre2004a5848.34MWendiciembre2009,mostrandounincrementoentrepuntasdel35
porcientoaproximadamente.
Tabla7:Potenciaefectivaytecnologautilizadaparaproducir,perodo20042009

Fuente:ElaboracinpropiaenbaseadatossuministradosporOSINERGMIN
Conrespectoalastecnologasdeproduccin,vemosclaramentequelacapacidadefectiva
delasplantashidroelctricashadisminuidoalolargodetodoelperiodoanalizado,pasandodeun
60,6% en 2004 a un 48,9% en el ao 2009, concentrndose hacia las plantas trmicas, con un
51,1% en el ao 2009. Con respecto a las plantas trmicas, no vemos una tendencia en lo que
refierealasplantasdeTurboGas,yaquelasmismastuvieronunperiododescendentehasta2006
yluegonuevamentecrecientehasta2009,pasandodesdeun63,7porcientoen2004,aun47,1%
en2006yretomandoen2009losnivelesdel2004.Seobservaunaconcentracindecrecienteen
todoelperiodoconrespectoalasplantasqueutilizanDiesel,pasandodesdeun13,4porcientoen
2004 a un 7.6% en 2009. Lo mismo sucede con las plantas de Turbo Vapor, que tenan una
participacindel21,8%en2004yen2009seobservaunaparticipacindel11.9%.Conrespectoa
las plantas de ciclo combinado, vemos un crecimiento substancial durante todo el periodo bajo
anlisis, pasando de una participacin del 1.1% en 2004 a una del 17.0% en 2009, con un salto
grandeenelao2006quellegaaun23.6%conrespectoal1.1%delaoanterior.
Haciendo algunas observaciones generales con respecto a este apartado, vemos una alta
tendencia a la concentracin de la tecnologa de produccin elctrica en plantas que utilizan gas
como insumo (Turbo Gas y Ciclo Combinado), lo cual puede llegar a ser un inconveniente en
periodos en los que hay faltantes de gas, en los cuales habr grandes subidas en los precios y
variabilidadenlosmismos,loquegeneraoportunidadesparaelabusodelpoderdemercado.
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Potenciaefectiva(MW) 4336 4471 4800 5152 5147 5848
Hidroelectrico 60.6% 62.3% 58.1% 54.4% 54.7% 48.9%
Termico 39.4% 37.7% 41.9% 45.6% 45.3% 51.1%
TurboGas 63.7% 63.9% 47.1% 54.9% 55.1% 63.5%
Diesel 13.4% 12.9% 10.8% 8.2% 7.8% 7.6%
TurboVapor 21.8% 22.1% 18.5% 15.2% 15.3% 11.9%
CicloCombinado 1.1% 1.1% 23.6% 21.7% 21.9% 17.0%
40
3.2.10 ContratosdeClientesLibres
El mercado de clientes libres es un mercado ampliamente desconcentrado, en el cual
encontramoshastaDiciembrede2009alrededorde246clienteslibresconcontrato,deloscuales
109 pertenecen a contratos realizados directamente con las Generadoras y 137 pertenecen a
contratos realizados con las Distribuidoras. Dentro de los prximos 2 aos, se observa que
alrededor de 755 Mw de potencia de las empresas generadoras y 240 Mw de las Distribuidoras
estnprximosaquedarlibres,porloquesegenerarcompetenciaporsuatencin.
Grfico6.VencimientosdeloscontratosdeClientesLibres(MW)

Fuente:BoletnAnualMercadoLibre2009,OSINERGMIN
PodemosverenelGrfico6quealrededordel50%delapotenciacontratadaporclientes
libresdeberenovarseenlosprximos2aos.
Porotraparte,luegoderealizarunanlisisdeconcentracindesdeelpuntodevistadelos
clientes que compran vemos 2 resultados dismiles pero llamativos. Por un lado vemos que los 3
principales compradores tienen el 27.7% del mercado, estos son Shougang Hierro Per con un
11.4%,SociedadMineraCerroVerdeconun10.6%yCompaaMineraAntaminaconun5.7%,lo
cualnosdaraindiciosdeunmercadoconsignificativaconcentracin,peroestonoesas.Elresto
del mercado es tan numeroso y tan poco significativo que en la realidad los niveles de
concentracin son muy bajos. El ndice HHI para el mercado de compras de los contratos de
clienteslibresvigentesesde387,elcualesconsideradodeacuerdoalosestndaresdecasitodas
lasagenciasdecompetenciadelmundocomounmercadodesconcentrado.
De acuerdo al Marco Normativo vigente en Per, los grandes usuarios son aquellos que
tienenunapotenciacontratadaigualosuperiora10Mw.Aproximadamenteel50%delconsumo
delmercadolibrecorrespondeagrandesusuarios,locualnosmuestrasuimportancia.
41
3.2.11 Contratosregulados
En el caso de los mercados regulados, queremos tambin analizar su composicin y
concentracin desde el lado de las compras, y vamos a realizar dos tipos de anlisis. En principio
realizamos un clculo del ndice HHI por el lado de las compras en el mercado regulado, y luego
realizamosunanlisisdelasrelacionesverticalesentreempresasgeneradorasydistribuidoraspor
GrupodeControl.
En la Tabla 8 vemos que desde la parte compradora en el mercado regulado hay un muy
elevadoniveldeconcentracinyaseaquemidamoselndiceincluyendoalEstadoNacionalosin
elEstadoNacionaldeacuerdoalclculodelndiceHHI.Observamosqueelniveldeconcentracin
tieneunatendenciadecrecienteubicndoseentre4700y6300enelao2007paraenelao2009
descenderaubicarseentre2800y3600.
Tabla8.Gradodeconcentracindelascomprasenelmercadoregulado
Fuente:Elaboracinpropia
VemosqueentrePSEG,elEstadoNacionalyEndesaconcentranalrededordel87%del
mercadoen2009.Luego,analizamoslasrelacionesverticalesentregruposdecontrolde
GeneradoresyDistribuidoresenelmercadoregulado.
Tabla9.RelacionesverticalesentreGeneradoresyDistribuidores(Mw),2009

Fuente:Elaboracinpropia
Como podemos ver en la Tabla 9 no se observan grandes transacciones de energa entre
empresas de un mismo grupo y no parecen ser significativas. En el caso de los distribuidores
ControlGenerador
ControlDistribuidor Duke Endesa
Endesa 956.7 2724.8 1664.4 323.2 22.0 643.6 1540.5 7875.1
Estado 671.8 170.5 1175.0 35.0 30.7 94.0 2177.0
HICA 58.8 96.8 333.4 101.9 267.5 858.3
Otros 181.2 224.8 1413.3 7.0 0.0 0.0 130.1 1956.3
PSEG 650.2 1840.8 4410.1 455.7 15.5 12.4 1862.1 9246.8
Totalgeneral 2518.6 5057.8 8996.2 820.9 37.4 788.6 3894.1 22113.6
Tractebel
Total
general Estado IsraelCorp
Nordic
Skansa Otros
ControlDistribuidor 2007 2008 2009 2010
Endesa 2.0 25.4 35.6 32.7
Estado 15.5 11.4 9.8 17.1
HICA 0.0 5.2 3.9 3.3
Otros01 7.6 5.0 4.5 5.5
Otros02 0.0 0.0 0.1 0.1
Otros03 8.6 4.6 4.3 3.9
PSEG 66.2 48.3 41.8 37.5
Totalgeneral 100.0 100.0 100.0 100.0
HHItotal 4763 3181 3167 2821
HHIs/EstadoNacional 6339 3889 3777 3679
42
pertenecientesalgrupoEndesa,lescompranageneradoresdesumismogrupodeControlun34%
de la energa contratada en el mercado regulado. Las relaciones verticales ms significativas
parecenserlasdelEstadoNacional,quecompraalrededordel54%delaenergacontratadaenel
mercadoreguladoageneradorespertenecientesasumismogrupo.

3.3 Marcolegalyregulacinaplicable
La reforma del sector se inici con la promulgacin de la Ley de Concesiones Elctricas
(DecretoLeyN25844)enNoviembrede1992.Conlanormasemodificabalaformacomoestaba
organizadalaindustriayseestablecaunnuevomarcoregulatoriocuyoobjetivogeneraleracrear
un sistema tarifario que fomentara la eficiencia econmica. El sistema debera generar los
incentivos para que las empresas invirtieran en un entorno estable y con un sistema tarifario
adecuado. Ello permitira incrementar la capacidad de generacin y lograr un incremento de la
coberturadelservicioelctrico.Asuvez,losusuariosdeberantenerlasopcionessuficientespara
elegir entre varias alternativas e incluso negociar directamente con los suministradores (clientes
libres).Paralelamente,lareformainiciunprocesodepromocindelainversinprivadaafinde
aprovecharlaexperienciadeoperadoresinternacionalesyatraerinversionesalsector.
Ese mismo mes, tambin se aprueba la creacin del Instituto Nacional de Defensa de la
Competencia y la Proteccin de la Propiedad Intelectual, denominado Indecopi. Organismo que
depende del Ministerio de Energa y Mina y se le brindo autonoma tcnica y presupuestal. El
Institutoseencargadeprotegeralosmercadosdelabusomonoplicoylasprcticasrestrictivas,
como as tambin de la proteccin de la propiedad intelectual y cuenta con 7 comisiones para
lograrestosobjetivos.Enlosltimostiempos,esteorganismohasidomuycriticadoportomaruna
posicin que se acerca ms a la de un regulador que a la de un Organismo de Defensa de la
Competencia.
Endiciembrede1996,secreelOrganismoSupervisordelaInversinPrivadaenEnerga
OSINERG(LeyN26734),comoenteautnomoencargadodelafiscalizacinysupervisindela
normativaenmateriadei)calidad,ii)conservacindelmedioambiente,iii)eficienciayiv)normas
de los subsectores electricidad e hidrocarburos, as como fiscalizar el cumplimiento de las
obligacionescontradasenloscontratosdeconcesin.
En la actualidad, el OSINERG es denominado OSINERGMIN y se encarga de regular y
supervisaradicionalmenteelsectordeminera.
18

En Noviembre de 1997, se sanciona la Ley Antimonopolio y Antioligopolio del Sector

Elctrico, cuyo objetivo es establecer un procedimiento para el control de las operaciones de

18
SegnlaLey28964del24deenerode2007.
43
concentracin, ya sea de tipo vertical u horizontal, para evitar que estos actos de concentracin
tengan por efecto disminuir, daar o impedir la competencia y la libre concurrencia a los
mercados.Yaseaenfusiones,adquisicionesdirectasoindirectasyparticipaciones,deberpedirse
conanticipacinautorizacinalIndecopipararealizartalesoperaciones.
EnJuliode2006,sesancionalaLeyparaasegurareldesarrolloeficientedelageneracin
Elctrica, que tena como objetivo mejorar el marco regulatorio anterior, determinado por la Ley
de Concesiones Elctricas. Dentro de sus disposiciones se encuentran la creacin de licitaciones
paraelsuministroapreciofirme,determinacindelmercadodecortoplazo,modificacionesenlas
funciones del COES, se modifico la legislacin concerniente a la construccin de nuevas
instalaciones de transmisin, se establece un mecanismo de compensacin para la formacin de
preciosparaclientesregulados,semodificoelaccesodedistribuidoresygrandesclienteslibresal
mercadodecortoplazoyseponenfasisenlapromocindegrandesproyectoshidroelctricos.
En Enero de 2008, se sanciona el Decreto Supremo 0012008. Su objeto es establecer las
condiciones tcnicas y comerciales en la Operacin del SEIN en el caso de interrupciones del
suministrodeGasNaturalaCentralesdeGeneracinElctrica.
Tambinesemismomes,sesancionalaLeyparaasegurarelsuministrodeelectricidaden
el mercado regulado. Tiene como objeto establecer que las demandas de energa y potencia
destinadas al Servicio Pblico de la Electricidad, que no cuenten con contratos de suministro de
energaquelasrespalden,sernasumidasporlosgeneradores.
EnMayode2008,sesancionaelDecretoLegislativoN1002.Tieneporobjetopromover
elaprovechamientodelosRecursosEnergticosRenovables(RER)paramejorarlacalidaddevida
de la poblacin y proteger el medio ambiente, mediante la promocin de la inversin en la
produccindeelectricidad.SeentiendecomoRERalosrecursosenergticostalescomobiomasa,
elico,solar,geotrmicoymareomotriz.
Por ltimo, en Junio 2008, se sanciona el Decreto Legislativo N 1041. . Su objeto es
modificarunaseriedeArtculosdelaLCE(LeydeConcesionesElctricas)ydesumodificatoria,la
LeyN28832.Susprincipalesmodificacionessonconrespectoalplazodeloscontratosderivados
deunprocesodelicitacin.
A continuacin en la Ilustracin 2 vamos a detallar de manera cronolgica todos los
sucesosquecontribuyeronalaactualformacindelmarconormativodelsectorelctrico.

44

Fuente:Elaboracinpropia

3.3.1 LeydeconcesionesElctricas(LCE):DecretoLeyN25844
La reforma del sector se inici con la promulgacin de la Ley de Concesiones Elctricas
(Decreto Ley N 25844) en Noviembre de 1992, reglamentada posteriormente por el Decreto
Supremo00993EM.
De acuerdo a Bonifaz (2001), esta Ley se basa en la experiencia de Chile, Argentina y el
Reino Unido, donde la oferta de electricidad es separada en tres actividades independientes:
generacin, transmisin y distribucin. Bajo este esquema, la generacin debe realizarse en un
marcodelibrecompetenciaabsoluta;latransmisin,mientrasnoestsujetaacompetencia,debe
proveer libre acceso a compradores y proveedores; y los derechos y responsabilidades de las
compaasdistribuidorassernreguladosdeacuerdoasucondicindemonopolionatural.
Como puede apreciarse, con esta Ley se modifica la forma como estaba organizada la
industria y se estableca un nuevo marco regulatorio cuyo objetivo general era crear un sistema
tarifarioquefomentaralaeficienciaeconmica.Elsistemadeberagenerarlosincentivosparaque
lasempresasinvirtieranenunentornoestableyconunsistematarifarioadecuado.Ellopermitira
incrementar la capacidad de generacin y lograr un incremento de la cobertura del servicio
elctrico. A su vez, los usuarios deberan tener las opciones suficientes para elegir entre varias
alternativas e incluso negociar directamente con los suministradores (clientes libres).
Paralelamente, la reforma inicio un proceso de promocin de la inversin privada a fin de
aprovecharlaexperienciadeoperadoresinternacionalesyatraerinversionesalsector.
Dentrodesusprincipalesdisposicionesseencontraba:

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Ilustracin2.CronologadelaEvolucinenlaNormativavigenteenelSectorElectricoPeruano
45
Separar el sector elctrico en 3 grandes partes, Generacin, Transmisin y Distribucin de
energaelctrica.
El servicio se comenzaba a prestar en un sistema mixto, que inclua empresas pblicas y
privadas.
SedisponequeelsectordeDistribucinydeTransmisinibanasersectoresregulados.Yaque
sonlossectoresqueposeengrandeseconomasdeescalaosonmonopoliosnaturales.
Elsectordegeneracineselquemayoresposibilidadesdegenerarcompetenciahaba,poreso
esquesepromueveelingresodevarioscompetidores.
Disponequelastarifasdeenergaanivelgeneracinsebasanenlaminimizacindeloscostos
de abastecimiento de operacin y de inversin en base a los menores costos marginales de
energaypotencia
En los niveles de Transmisin y Distribucin se reconocen los costos medios eficientes
(monopolio natural), los cuales son pagados en base a las remuneraciones que generan el uso
de costos marginales y un cargo complementario que cubra los costos restantes. En mayo de
cada ao, se calculan los costos correspondientes a la inversin descontada al 12 por ciento
(VNR)msloscostosdeoperacinymantenimiento(O&M)
Segn Bonifaz (2001), la separacin de las actividades de generacin, transmisin y
distribucin permiti y facilit la especializacin de las empresas elctricas en cada una de estas
actividades, y a la vez, estableci un rgimen de libertad de precios para que los suministros
puedan efectuarse con eficiencia en condiciones de competencia y un sistema de precios
reguladosparaaquellossuministrosqueaslorequieran.
Es importante destacar tambin, la reglamentacin del mercado de clientes libres. Entre
la normativa ms importante se encuentra: el Decreto Supremo N 0172000EM que establece
los criterios mnimos a considerar en los contratos sujetos al rgimen de libertad de precios, as
como los requisitos y condiciones para que dichos contratos sean considerados en el
procedimiento de comparacin de precios establecido en el Artculo 53 de la LCE; y el
Procedimiento para Aplicacin de los Cargos de Transmisin y Distribucin a Clientes Libres: la
ResolucinOSINERGN10892001OS/CD,queestablecelametodologageneralparadeterminar
la compensacin por el uso de las redes de transmisin y distribucin por parte de los clientes
libres.
3.3.2 LeyN25.868.LeydeDefensadelaCompetencia
A comienzos de noviembre 1992, a travs del Decreto Ley 25.868, Ley de organizacin y
funcionesdelInstitutoNacionaldeDefensadelaCompetenciaydelaproteccindelapropiedad
Intelectual, INDECOPI, comienza a organizarse institucionalmente la promocin de la libre
competenciaenlosmercados.
Se crea el Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Proteccin de la
PropiedadIntelectual,denominadoINDECOPI.EsteorganismodependedelMinisteriodeIndustria
y Turismo, Integracin y Negociaciones Comerciales Internacionales, tambin cuenta con
46
autonoma tcnica, econmica, presupuestal y administrativa. Su funcionamiento se rige de
acuerdoalasdisposicionesdelanombradaley.
Elorganismoseencargadeproteger:
El mercado de las prcticas monoplicas que resulten controlistas y restrictivas de la
competenciaenlaproduccinycomercializacindebienesyenlaprestacindeservicios,
comoastambinpracticasquegenerencompetenciadeslealyaquellasqueafectenalos
agentesdelmercadoyalosconsumidores.
Losderechosdepropiedadintelectualentodassusmanifestaciones,conformealcaptulo
30delaley.
A su vez, el organismo posee distintas comisiones destinadas a la defensa de la
competenciaydelosderechosdelosconsumidores,ascomoafacilitaralosagenteseconmicos
elacceso,permanenciaysalidadelmercado,lasmismasson:
1. ComisindeLibreCompetencia
2. ComisindeFiscalizacindeDumpingySubsidios
3. ComisindeProteccinalConsumidor
4. ComisindeRepresindelacompetenciaDesleal
5. ComisindeReglamentosTcnicosyComerciales
6. ComisindeSalidadeMercado
7. ComisindeAccesoalMercado
Todaslascomisionestienenautonomatcnicayfuncional,resuelvenenprimerainstancia
administrativa los procesos de su competencia, as como la adopcin de medidas correctivas e
imposicindesancionescorrespondientes.
1. La Comisin de Libre Competencia se encarga de velas por el cumplimiento de la Ley en
contradelasprcticasmonoplicas,controlistasyrestrictivasdelaLibreCompetencia
2. La Comisin de Fiscalizacin de Dumping y Subsidios vela por el cumplimiento de las
normasparaevitarycorregirlasdistorsionesdelacompetenciaenelmercadogeneradas
poreldumpingylossubsidios.
3. LaComisindeProteccinalConsumidorvelaporelcumplimientodelaLeydeProteccin
alConsumidor.
4. La Comisin de Represin de la Competencia Desleal vela por el cumplimiento de las
normas de publicidad en defensa del consumidor, como as tambin vela por el
cumplimientodelasnormasquesancionanlaspracticascontralabuenafecomercial.
5. La Comisin de Reglamentos Tcnicos y Comerciales aprueba las Normas Tcnicas
recomendables para todos los sectores y las normas sobre metodologa legal, como as
tambin aprobar las normas tcnicas para los equipos, software u otros medios que se
utilicenparaelprocesodemicrograbacinparalaobtencindemicroformas.
6. Las Comisiones de Acceso al Mercado son competentes para conocer sobre los actos y
disposiciones de las entidades de la Administracin Pblica, que impongan barreras
47
burocrticasqueimpidanuobstaculicenilegaloirracionalmenteelaccesoopermanencia
delosagenteseconmicosenelmercado.
3.3.3 LeyN26.734.LeydelOrganismoSupervisordeInversinenEnergaOSINERG
EstaLeyfuedictadael30deDiciembrede1996,Ley26.734.Tieneporobjetolacreacin
del Organismo Supervisor de Inversin en Energa y Minera (OSINERGMIN), como organismo
regulador, supervisor y fiscalizador de las actividades que desarrollan las personas jurdicas y las
personasnaturales,enlossubsectoresdeelectricidad,hidrocarburosyminera,siendointegrante
del INDECOPI y el Organismo Supervisor de la Inversin en Energa. Se le brinda autonoma
funcional,tcnica,administrativa,econmicayfinanciera.
LasfuncionesdeOSINERGMINson:
Velarporelcumplimientodelanormatividadqueregulelacalidadyeficienciadelservicio
brindadoalusuario,
Fiscalizar el cumplimiento de las obligaciones contradas por los concesionarios en los
contratosdeconcesioneselctricasyotrasestablecidasporlaLey,
Supervisaryfiscalizarquelasactividadesdelossubsectoresdeelectricidad,hidrocarburos
yminerasedesarrollendeacuerdoalasdisposicioneslegalesynormastcnicasvigentes,
Supervisaryfiscalizarelcumplimientodelasdisposicionestcnicasylegalesrelacionadas
con la proteccin y conservacin del ambiente en las actividades desarrolladas en los
subsectoresdeelectricidad,hidrocarburosyminera.
3.3.4 LeyN26.876.LeyAntimonopolioyAntioligopoliodelSectorElctrico
LaLeyN26.876sesancionoel5 de Noviembrede 1997.Tiene porobjetoestablecerun
procedimiento para el control de las operaciones de concentracin, ya sea de tipo vertical u
horizontal, para evitar que estos actos de concentracin tengan por efecto disminuir, daar o
impedirlacompetenciaylalibreconcurrenciaalosmercados.
Entiende por actos de concentracin a las fusiones, adquisiciones directas o indirectas,
participaciones. Antes de realizarse actos de concentracin en las actividades de generacin,
transmisin o distribucin de energas, debe solicitarse autorizacin al Indecopi. Debe solicitarse
autorizacinenlossiguientescasos:
Cuando previa o posteriormente al acto de concentracin las empresas tengan una
participacindemercadomayoral15porcientoenlosactosdeconcentracinhorizontal,
Cuando previa o posteriormente al acto de concentracin las empresas tengan una
participacin de mercado mayor al 5 por ciento en cualquiera de los mercados
involucrados,yaseandegeneracin,transmisinodistribucin.
NosernecesarialaautorizacindelIndecopisi:
48
Si la concentracin implica la adquisicin directa o indirecta de activos productivos de un
valor inferior al 5 por ciento del valor total de los activos productivos de la empresa
adquirente,
Silaconcentracinimplicalaacumulacindirectaoindirectaporpartedeladquirentede
menosdel10porcientodeltotaldelasaccionesoparticipacionesconderechosavotode
otraempresa.
En el caso que la investigacin resultara que los actos de concentracin pudiesen tener
como efecto el disminuir o daar la competencia y la libre concurrencia, el Indecopi puede
entonces:
Sujetarlarealizacinalcumplimientodedeterminadascondiciones,
Ordenar la desconcentracin parcial o total de lo que se hubiere concentrado
indebidamente,laterminacindelcontrololasupresindelosactos.

3.3.5 LeyN28832.Leyparaasegurareldesarrolloeficientedelageneracinelctrica
La Ley N 28832 fue dictada en Julio de 2006, y tena como objetivo mejorar el marco
regulatorio vigente con la Ley de Concesiones Elctricas de Noviembre 1992. Dentro de las
finalidadesdelaLey,seencuentran:
Asegurar la suficiencia de generacin eficiente que reduzca la exposicin del sistema
elctrico peruano a la volatilidad de precios y a los riesgos de racionamiento prolongado
porfaltadeenerga,asegurandoalconsumidorlatarifaelctricamscompetitiva,
Reducirlaintervencinadministrativaparaladeterminacindelospreciosdegeneracin
mediantesolucionesdemercado,
Adoptar las medidas necesarias para propiciar la efectiva competencia en el mercado de
generacin,
IntroducirunmecanismodecompensacinentreelSEINylosSistemasAisladosparaque
losPreciosenBarradeestosltimosincorporenlosbeneficiosdelgasnaturalyreduzcan
suexposicinalavolatilidaddelmercadodecombustibles.
Entreestasmodificacionesseencuentran:
a. Licitacionesdesuministroapreciofirme
Para poder cumplir los objetivos de abastecimiento oportuno y eficiente de la energa
elctricaparaelmercadoregulado,serealizarnlicitacionesconcernientesacumplirlosrequisitos
dedemandaalosmenoresprecios.Estaslicitacionesdarnlugaracontratosalargoplazo,como
mximode10aosapreciosfirmes.Paraplazosmenoresa5aos,slohastael25porcientode
su demanda. Se modificaron tambin las condiciones de los distribuidores. Pasaron a tener la
obligacin de licitar con 3 aos de antelacin para su mercado regulado, esto se torno necesario
ya que se iban a facilitar los objetivos de eficiencia, dado que permita el desarrollo de nuevos
49
proyectosdegeneracin,permiteaprovecharlaseconomasdeescala,promuevelacompetencia
enelmercadoyaseguraelabastecimientoparaelmercadoregulado.
Losdistribuidoresporsuparte,podrnconvocarlicitacionesporcuentapropiaperoestn
obligadosaaceptarlaparticipacindeotrosdistribuidoresyclienteslibres.Loslineamientospara
la elaboracin de las bases de las licitaciones iban a estar a cargo de OSINERG. Si la demanda de
energa para el sector regulado tenia durante el periodo una variabilidad mayor al 10 por ciento,
sedispusoqueenestoscasossepudieralicitarconantelacinmenora3aos.Tambinsevieron
beneficiadoslosdistribuidoresyaqueconlasmodificacionesestabanenlibertaddemodificarlas
condiciones comerciales, los volmenes a contratar, plazos de los contratos, perfiles de carga y
puntosdeentrega.
Para cada licitacin, OSINERG establecer un precio mximo para la adjudicacin de los
respectivoscontratos,loscualesdebenincentivarlasinversioneseficientesengeneracin.
Lospreciosfirmesentonces,sonclavesparai)atraernuevasinversiones,ii)encontrarlos
preciosdemercado,iii)promoverloscontratosdelargoplazoparaelsectorregulado.
b. MercadodeCortoPlazo
Se establece que en el Mercado de Corto plazo pueden participar los Generadores,
Distribuidores para atender a sus Usuarios Libres y los Grandes Usuarios Libres. Estos, en casos
que sea necesario, debern constituir fideicomisos y otras garantas de realizacin inmediata
como respaldo de los retiros de capacidad y energa que efecten en el mercado de corto plazo,
de manera de garantizar el pago oportuno en dicho mercado. La compra y venta de energa se
realizaenfuncindelosCostosMarginalesdeCortoPlazonodales.
c. ModificacindelCOES
ElCOESeselComitdeOperacinEconmicadelSistema.Tienelafinalidaddecoordinar
la operacin de corto, mediano y largo plazo del SEIN al mnimo costo preservando la seguridad
delsistema.ElComittienelassiguientesfuncionesdeinterspblico:
ElaborarlapropuestadelplandetransmisinalMinisterio,
Elaborar los procedimientos en materia de operacin del SEIN y administracin del
mercadodecortoplazo,aaprobarseporOSINERG,
Asegurar el acceso oportuno y adecuado de los interesados a la informacin sobre la
operacin del SEIN, la planificacin del sistema de transmisin y la administracin del
mercadodecortoplazo,
Asegurarcondicionesdecompetenciaenelmercadodecortoplazo,
Procurar las mejoras tecnolgicas que aseguren el eficiente cumplimiento de sus
funciones,
Ytambintieneasucargodeterminadasfuncionesoperativas:
50
Desarrollarlosprogramasdeoperacindecorto,medianoylargoplazo,asicomodisponer
ysupervisarsuejecucin,
Programar y coordinar el mantenimiento mayor de las instalaciones de generacin y
transmisin,
CoordinarlaoperacinentiemporealdelSEIN,
CoordinarlaoperacindelosenlacesinternacionalesyadministrarlasTIE,
Calcularloscostosmarginalesdecortoplazodelsistemaelctrico,
Calcularlapotenciayenergafirmesdecadaunadelasunidadesgeneradoras,
Determinar y valorizar las transferencias de potencia y energa entre los Agentes
integrantesdelCOES,
Administrarelmercadodecortoplazo,
Asignar responsabilidades en el caso de transgresiones de las normas tcnicas asi como
calcularlascompensacionesquecorrespondan,
Planificar y administrar la provisin de los Servicios Complementarios que se requieran
paralaoperacinsegurayeconmicadelSEIN,
Resolver divergencias o controversias derivadas de la aplicacin de la ley, dentro del
mbitodesucompetencia.
ElPresupuestodelCOESsercubiertoporaportesdelosAgentes.
d. Marcodetransmisin
En lo referido a las instalaciones del sistema de transmisin, no se modificaron las
condiciones para las instalaciones anteriores. Se modifico la legislacin para las instalaciones a
construirse en el futuro mediante el sistema de licitaciones pblicas. Por medio de estas
licitaciones, se otorga la concesin de transmisin por un lapso de 30 aos de operacin
comercial, sin contar los aos en construccin. Una vez vencidos estos plazos, se otorgarn los
activosdetransmisinalestadosincostoalguno.
Dentro de la base tarifaria, se incluyen los componentes de inversin, operacin y
mantenimiento.OSINERGMINeselencargadodeestablecerunmontomximoareconocercomo
costo de inversin, operacin y mantenimiento. Los precios a Nivel Generacin para los usuarios
reguladossecalcularncomounpromedioponderadodelospreciosdeContratosconLicitaciny
lospreciosdeContratossinLicitacin.
Tambinsecreaunmecanismoparacompensaralosusuariosenlossistemasaislados.Su
finalidadescompensarunapartedeldiferencialentrelosPreciosenBarradeSistemasAisladosy
losPreciosenBarradelSEIN.ElPreciodeBarraquefijaOSINERGMINnopodrdiferirenmsde
un 10 por ciento del promedio ponderado de los precios de las Licitaciones vigentes al 31 de
Marzodecadaao.
51
e. Formacindepreciosanivelgeneracin
LosPreciosaNivelGeneracinparausuariosreguladossecalcularancomolospromedios
ponderadosdelospreciosdeloscontratossinLicitacinylospreciosdeloscontratosresultantes
deLicitaciones,sinincluirloscargosdetransmisin.Seestableceunmecanismodecompensacin
entreUsuariosReguladosafindequeelPrecioaNivelGeneracinparaUsuariosReguladosenel
SEINseanico,exceptoporlasperdidasylacongestindelossistemasdetransmisin.Tambin
secreaunmecanismodeCompensacinparaSistemasAisladosdestinadoafavorecerelaccesoy
lautilizacindelaenergaelctricaalosUsuariosReguladosatendidosporSistemasAislados.
f. Cambiosenelaccesodedistribuidoresygrandesclienteslibres
A partir de las modificaciones, los distribuidores tienen la posibilidad de acceder a los
mercados de corto plazo para atender los requerimientos de sus clientes libres. Esto tambin es
vlidoparalosGrandesUsuarioslibresindividualesoAgrupacionesdeusuarioslibresconmsde
10MWdepotenciacontratada.
Enelcasoenquesecoincidaconlamximademandamensualdelsistema,debernpagar
potencia. Tambin se deben constituir garantas adecuadas y suficientes en el caso en que sea
necesario.
g. Promocindeproyectoshidroelctricos
Se acenta la labor del Ministerio para promover nuevas inversiones, evaluando el
potencial peruano de proyectos hidroelctricos y de fuentes no convencionales de energa,
auspiciandolosproducidosconenergarenovable,yponeradisposicindelosinversionistasuna
carteradeproyectosdeinversinconperfilesdesarrolladoshastaelniveldeprefactibilidad.
3.3.6 DecretoSupremoN0012008EM
Este decreto supremo fue publicado el 5 de Enero de 2008. Su objeto es establecer las
condiciones tcnicas y comerciales en la Operacin del SEIN en el caso de interrupciones del
suministro de Gas Natural a Centrales de Generacin Elctrica. En el caso de que esto suceda, el
COES considerar los costos marginales de corto plazo registrados los mismos das de la semana
previa a la interrupcin del suministro de gas natural (Costo Marginal previo). Las unidades que
operenconcostosvariablestotalessuperioresaloscostosmarginalesprevios,serndenominadas
unidades de respaldo. Al finalizar el mes en el cual se produjeron las interrupciones, el COES
determinaraunmontoquecubraloscostosadicionalesquerepresentaparaelSEINlaoperacin
de unidades de respaldo como consecuencia de la interrupcin del suministro de gas natural a
centralesdegeneracinelctrica.
52
3.3.7 LeyN29.179.Leyparaasegurarelsuministrodeelectricidadparaelmercadoregulado
Esta ley fue sancionada el 3 de Enero del 2008 y es denominada Ley N 29.179. Tiene
comoobjetoestablecerquelasdemandasdeenergaypotenciadestinadasalServicioPblicode
la Electricidad, que no cuenten con contratos de suministro de energa que las respalden, sern
asumidasporlosgeneradores,conformealprocedimientoqueestablezcaOSINERGMIN.
ElmontofaltanteparacerrarlastransferenciasdeenergaenelCOES,debidoalosretiros
de potencia y energa sin contrato, se asignaran a los generadores en proporcin a su Energa
FirmeEficienteAnualdelGenerador,menossusventasporcontratos.
Losdistribuidoresqueefectenretirosdepotenciayenerga,sinhaberrealizadoalmenos
3 convocatorias a proceso de licitacin, sern penalizados en proporcin a la diferencia entre el
Costo Marginal y el Precio en Barra. La penalizacin no podr superar el 5 por ciento de su
facturacinporelserviciodedistribucin.
3.3.8 DecretoLegislativoN1002
Este decreto fue publicado el 02 de mayo del 2008. Tiene por objeto promover el
aprovechamientodelosRecursosEnergticosRenovables(RER)paramejorarlacalidaddevidade
la poblacin y proteger el medio ambiente, mediante la promocin de la inversin en la
produccindeelectricidad.SeentiendecomoRERalosrecursosenergticostalescomobiomasa,
elico, solar, geotrmico y mareomotriz. El Ministerio de Energa y Minas ser el encargado de
promover este tipo de proyectos. La generacin de electricidad de partir de RER tiene prioridad
para el despacho diario de carga efectuado por el COES, para lo cual se considerar un costo
variabledeproduccinigualacero.
Sepromuevetambinlainvestigacinydesarrollodeproyectossobreenergasrenovables
a travs del Consejo Nacional de Ciencia, Tecnologa e Innovacin Tecnolgica (CONCYTEC), el
Ministerio de Energa y Minas y los Gobiernos Regionales, promoviendo la participacin de
Universidades,InstitucionesTcnicasyorganizacionesdedesarrolloespecializadasenlamateria.
3.3.9 DecretoLegislativoN1041
Este decreto fue publicado el 26 de junio del 2008. Su objeto es modificar una serie de
Artculos de la LCE (Ley de Concesiones Elctricas) y de su modificatoria, la Ley N 28832. Sus
principalesmodificacionessonconrespectoalplazodeloscontratosderivadosdeunprocesode
licitacin,seextiendehasta20aosypreciosfirmes,ningunodeloscualespuedesermodificado
por acuerdo de las partes, a lo largo de la vigencia del contrato, salvo autorizacin previa del
OSINERGMIN.ConrespectoalaremuneracindelaBasetarifaria,agregaelconceptodePeajede
Transmisin,queesigualalabasetarifariamenoselIngresotarifario.LaBaseTarifariayelPeaje
deTransmisin,sesumarnalosconceptosdeCostoTotaldeTransmisinyPeajeporConexin.
53
Se establece una compensacin adicional por seguridad de suministro, segn la cual
OSINERGMINregularelpagodeunacompensacinadicionalparalosgeneradoreselctricosque
operencongasnaturalyquetenganequiposoinstalacionesquepermitanlaoperacinalternativa
desucentralconotrocombustible.
54
4 Monitoreo de condiciones de competencia en el mercado
elctrico
Bsicamente,losmercadosdeelectricidaddebensermonitoreadosparagarantizarque:(i)
ambaspartesencadatransaccincumplanconsusobligacionescontractualesy(ii)existamxima
liquidez en el mercado spot. As, de acuerdo a Wolak (2004), una condicin necesaria para un
mercado de electricidad eficiente en el nivel mayorista es que los participantes produzcan y
consumanlaelectricidadbajolostrminosycondicionesespecificadosenlaslicitaciones;encaso
nosecumplaconlascondicionescontractuales,laconfiabilidaddelareddetransmisinsepuede
verafectada,locualafectaloscostosdetodoslosoferentesdelsistema.Deotrolado,unmercado
spot con liquidez implica que pueden darse grandes transacciones virtualmente, en cualquier
momento y sin generar cambios en precios significativos; por ello la importancia de que esta
condicinseagarantizada.
Enlamismalnea,elmonitoreoenlosmercadosdeelectricidadesnecesariodebidoaque
el comportamiento de un proveedor privado en bsqueda de rentas puede degradar
significativamente la capacidad de otro proveedor para inyectar la energa que ha vendido, o
puede ser perjudicial para los consumidores, al no dejarlos retirar la energa que han adquirido.
Igualmente,estecomportamientopodradegradarlaconfiabilidaddelsistema.
Losestudiosdemonitoreodecompetenciaenelsectorelctricosehanconcentradoenla
operacin del segmento de generacin, considerando los antecedentes respecto de la
organizacingeneraldelaindustriapostreestructuracinanivelinternacional.
Existeunavastsimaliteraturatericayempricarespectodeladinmicadelosmercados
degeneracinelctrica,entrelaquecabendestacareltrabajodeTwoneyetal(2005).Segnesta
referencia,laexperienciadelospasesquehanliberalizadosusmercadosdegeneracinelctrica
(en adelante los mencionaremos directamente como mercados elctricos) ha mostrado que el
supuesto segn el cual los mercados naturalmente producirn un resultado competitivo no
siempreestuvojustificado.
Parte del problema deriva de la dificultad de definir la extensin del mercado relevante,
porque el nmero de generadores diferentes que compiten directamente entre s depende de la
fortaleza del sistema de transmisin y de la capacidad de las interconexiones entre diferentes
reas geogrficas. Ello se debe a que cuando se produce una congestin en un punto de la red,
parte del sistema queda aislado y por el tiempo que dure la congestin, los generadores que se
encuentranenelreacongestionadasonlosnicosencondicionesdeproveerlaenerga.
55
Aellohayqueadicionarelhechodeque,comosedijo,comolaenerganoesalmacenable
ylarespuestadelademandaavariacionesenprecioesmuybaja,existendiferentescondiciones
decompetenciaalolargodelda,dependiendodeltamaodelademanda.
El problema que ms preocupa respecto del mercado elctrico, tanto desde el punto de
vistadelacompetenciacomodelaregulacin,esquelaprobabilidaddeexistenciayejerciciode
poder de mercado es mayor que en mercados de bienes convencionales. Adems, segn Wolak
(2004), ms de diez aos de experiencia del proceso de reestructuracin de la industria elctrica
han mostrado que las fallas de mercado pueden ser ms perjudiciales para los consumidores en
relacin a los mercados de bienes convencionales debido a que la electricidad juega un rol
fundamentalenlaeconomamoderna.Deallquedesdelaprogresivareestructuracindelsector
elctricosehandesarrolladoinvestigacionestericasyempricasquehanresultadoenunamasa
crtica de elementos tendientes a detectar y mitigar el poder de mercado en el segmento de
generacin.
4.1 Indicadoresyanlisisparaladeteccindelpoderdemercado
Debidoalasparticularidadesrelativasalpoderdemercadoenelmercadoelctricosehan
desarrollado,particularmentealolargodelaltimadcada,unabateradeindicadoresyanlisis
especficos.
Como indicacin general, hay que mantener presente que el indicador ms habitual que
usan las autoridades de competencia para aproximarse a la situacin de un mercado relevante,
estoeselndicedeConcentracindeHerfindahlHirschmann(HHI),esparticularmenteinsuficiente
paraestablecerlascondicionesdecompetenciaenelsegmentodegeneracin.
LasmedidasdeconcentracincomoelHHIindicanlaconcentracinactualdelasventaso
la capacidad. Sin embargo, en la industria elctrica, aunque una firma pueda tener una cuota de
mercado relativamente pequea a un dado nivel de demanda, puede darse el caso que si ese
generadorreducesuproducto,ningnotroagentepuedasercapazdereemplazaresaofertapor
cuestiones de costos, de capacidad o de restricciones de la red de transmisin (Borenstein,
BushnellyKnittel,1999).
Hechalasalvedadprecedente,lamedicindelHHIpuedeserdeutilidadinicialparatener
un panorama general de la concentracin general de la capacidad de generacin as como
tambin, una vez determinados los tres mercados relevantes diarios (pico, valle y resto de la
demanda)paralograrunaprimeraaproximacinalascondicionesdecompetenciaencadaunode
esossegmentosdiarios.
Puededecirsequeelindicadoridealdepoderdemercadoesaqulqueproveeenunvalor
sencillounamedidadelacapacidaddeejerciciodepoderdemercado.Lapruebadeeficaciasera
la capacidad del indicador de predecir el ejercicio de poder de mercado o de estar altamente
56
correlacionado con la observacin de sobreprecios en el costo de la energa, en relacin a algn
marcodereferenciacompetitivo(Twomeyetal,2005).
La batera de indicadores y tcnicas actualmente disponibles para detectar poder de
mercadoenelsegmentodegeneracinpuedeclasificarseentresgrandesgrupos:
Anlisiseindicadoresestructurales
Anlisiseindicadoresdeconducta
Simulacionesdemercado
A ello conviene agregar como cuarta tcnica, el monitoreo del estado de la red de
transmisin, ya que, como dijimos, a travs de la manipulacin de la congestin puede lograrse
quegeneradoresconunalocalizacinespecficaganenpoderdemercado(Twomeyetal,2005).
4.1.1 AnlisiseIndicadoresEstructurales
Enestacategoraseencuentrancomprendidoslossiguientesindicadoresprincipales:
Cuotasdemercado
ndicedeconcentracindeHerfindahlHirsrschman
Indicadordegeneradorpivotal
IndicadordeOfertaResidual

La medicin de las cuotas de mercado y de los HHI con respecto a los mercados
adecuadamentedefinidostienelaventajadeserdefcilcomprensinycalcularseapartirdepoca
informacin. Son indicadores que tienen utilidad en el marco de un anlisis ex ante, preventivo.
Comoprincipalesdesventajassehaobservadoque:i)nosehaencontradosuficienterespaldoen
anlisis empricos, ii) no incluyen el lado de la demanda del mercado, los comportamientos
estratgicosylosproblemasdecongestin;iii)nosonapropiadosalanaturalezaparticularmente
dinmica de los mercados elctricos y iv) existen dificultades para determinar la dimensin
geogrficaapropiadadelosmercadosrespectodeloscualessecalculan.
Elindicadordegeneradorpivotalyelndicedeofertaresidualtienenvalorpredictivoenel
marcodeunanlisisexante,perotambinpuedenserutilizadoscomopartedeunanlisisexpost
para identificar los generadores que efectivamente pudieron incurrir en un abuso de posicin
dominante.
La Federal Energy Regulatory Commission (FERC 2004) utiliza dos indicadores para
determinar si una empresa posee poder de mercado: (i) Anlisis Pivotal (Uncommitted pivotal
supplier analysis) y (ii) Anlisis de participacin de mercado (Uncommitted market share
analysis).
57
Antes de presentar el detalle de estos tests y el criterio impuesto por la FERC para
determinarqueungeneradorposeepoderdemercado,esconvenienterecordarpartedelanlisis
ydelaargumentacinqueestaentidadutilizalmomentodepresentarlos:
La FERC establece que no es conveniente basar el anlisis de poder de mercado en un nico
indicador.Recomiendaencambioutilizarunacombinacindeindicadoresdemododedisponer
deunavisinmscompletayclaraentornoasiunagenteposeepoderdemercadoono.
LostestsutilizadosporlaFERCnotienenelcarcterdedefinitivosinoslodeindicativo.
Enconsecuencia,encasodequealgngeneradornoapruebealgunodelostests,seconsiderar
que existe evidencia rebatible de que un generador posee poder de mercado. En caso de no
aprobarunodelosdostests,elgeneradorpuedepresentarevidenciaquerebatalaevidenciade
poder de mercado, sin embargo esta evidencia slo puede tomar la forma del delivered price
test.
a. Indicadordecuotademercado
Esteanlisisasocialaposicindominantedeunaempresaasuparticipacindemercado,
la que se mide en funcin de la capacidad instalada que sta puede disponer libremente en el
mercadomayorista.Elprocedimientoaseguirenestecasoeselsiguiente:
Determinar la capacidad disponible de cada generador. Se entiende por capacidad disponible
aquellaqueelgeneradorpuededisponerlibrementeparacompetirenelmercadomayorista.
Determinar la capacidad disponible del sistema: se calcula como la suma de la capacidad
disponibledelosgeneradores+lasimportaciones.
Estimacin dela participacin de mercadodecada generador(y cadaperiodo considerado) de
acuerdoalasiguientefrmula:

ParticipacindeMercadogeneradori=Capacidaddisponiblegeneradori
Capacidaddisponibleenelsistema

Si la participacin de mercado de una empresa es menor al 20% (de acuerdo con la FERC) en
cada uno de los periodos considerados, entonces esta empresa no posee una posicin
dominante en el mercado. En cambio, si este indicador supera el 20% en alguna estacin, se
considera que existe evidencia rebatible de que el productor respectivo posee poder de
mercado.

Es bastante comn tambin utilizar distintas alternativas de concentracin agregada (por

ejemplo: el indicador C
4
, que indica la participacin agregada en el mercado de las cuatro
empresasdemayorparticipacin).Schwarz,LangyMeyer(2007)comolaagenciadecompetencia
utilizalosndicesdeconcentracinC
1
,C
3
yC
5
,yloscomparaconlmitespreviamenteestablecidos
paradeterminarposicindominante(33%,50%y66%,respectivamente).
58
b. ndicedeHerfindhalHirschmann(HHI)
El HHI mide el grado de concentracin del mercado, perfeccionando la informacin
aportadaporlascuotasdemercadoindividuales.
Secalculacomolasumatoriadeloscuadradosdelascuotasdemercado:HHI=s
i
2
,donde
s
i
eslacuotaporcentualdemercado.ElHHIdavaloresentreceroydiezmil(10milindicaelcaso
de monopolio). Su utilizacin se justifica por la relacin directa entre el HHI y el ndice de Lerner
agregado que existe en un modelo de competencia en cantidades (Cournot). De la condicin de
primerordenparalamaximizacindebeneficiosdecadafirmaiseobtiene
19
:
L
i
=(pc
i
)/p=s
i
/,
donde, L
i
denota el ndice de Lerner para empresa la firma i. De la agregacin para toda la
industriatenemoselndicedeLernerparalaindustria(L):
L=s
i
L
i
y=s
i
(s
i
/)=HHI

/.
Delaecuacinanteriorseobservaqueeldesempeodelaindustria(medidoporelndice
deLerner)dependedelaestructurademercadode(medidaporelndicedeconcentracindela
oferta y la elasticidad de la demanda) asumiendo que el comportamiento corresponde a la
competenciaalaCournot
20
.
Habitualmente, de acuerdo a los lineamientos utilizados en Estados Unidos (Horizontal
Merger Guidelines HMG
21
), cuando el HHI es menor a 1000 puntos, habra un mercado
desconcentrado; cuando se encuentra entre 1000 y 1800, habra un mercado moderadamente
concentradoycuandosuperalos1800puntos,habraunmercadoaltamenteconcentrado.
CuandosecomparadosIndicadoresHHI,elprimerodelmercadoensusituacinoriginal,y
el segundo luego de que hubo o se simularon cambios (concentraciones, cadas o retiros del
sistema), se consideran inofensivas todas las fusiones que generan un incremento del HHI de
menosde50puntos,yenesoscasos,elvalorNoindicaquenoserequiereningnanlisis.Cuando

19
Cada firma i maximiza beneficios (), definidos por:
i
= Ingreso total Costo total = P(Q)q
i
C(q
i
). Las
empresaseligenlascantidadesq
i
queproducenalpreciodemercado(P),maximizandolafuncinanterior,
de acuerdo con la siguiente condicin de primer orden: P q
i
+ P C = 0. Dado que en mercados no
competitivos, el precio no es una constante, sino que est asociado a las cantidades comercializadas en el
mercado (Q), la relacin entre precios y cantidades es inversa, entonces reacomodando la expresin
anterior y multiplicando y dividiendo por Q el lado derecho, se obtiene: P C = Q P q
i
/Q = s
i
PQ. Si
dividimos los dos trminos por P, obtenemos el ndice de Lerner: L
i
= (P C) / P = s
i
/ . Siendo la
elasticidadpreciodelademanda.
20
La derivacin completa del modelo, y su generalizacin, explicitando una variable que representa la
conjetura sobre el comportamiento (Cournot, Monopolio, Competencia, etc.) puede ser consultada en
CowlingyWaterson(1976).
21
DepartmentofJusticeyFederalTradeCommission(1997).
59
el incremento es mayor a 50 puntos, se considera el valor absoluto que adquiere el ndice post
adquisicin. Si ste supera los 1800 puntos la adquisicin debe ser analizada con mayor
detenimiento. Lo mismo ocurre cuando el HHI alcanza valores entre 1000 y 1800 pero el
incrementosuperalos100puntos.
NohayunajustificacintericadeestoslmitesaunquesepuedevincularaSelten(1983)
quiensugierequeunmercadoconcuatroparticipantesesmuyprobablelaexistenciadecolusin.
Inclusive,Joskow(1995)recomendalFERCqueseconsidereunvalordeHHIde2500(4empresas
de igual tamao) como corte entre lo que denomin bajo y alto riesgo de poder de mercado de
corto plazo. Finalmente la Comisin no adopt la recomendacin. Con respecto a las variaciones
de los HHI, antes y despus, en la prctica se observa que son generalmente aprobadas fusiones
con variaciones de hasta 200 puntos, un valor sensiblemente superior al de las HMG (Binz y
Frankena,1998).
c. Indicadordegeneradorpivotal
Esteenfoqueconsisteenanalizar,paracadagenerador,silademandaenlahoradepunta
del sistema puede ser satisfecha si una planta no se encuentra disponible. El indicador de
generadorpivotalinformacundoundeterminadogeneradoresnecesario(pivote)paraatender
la demanda en un momento dado. Especficamente, establece si en determinado momento la
capacidaddeungeneradoresmayorqueelmargendereserva(ladiferenciaentrelaofertatotaly
la demanda total). Es un indicador binario que asume valor 1 en caso de que el generador
estudiadoseapivotaly0encasocontrario.
Acontinuacinsepresentalaformadeclculodeesteindicador:
1. Estimacin de la capacidad disponible en el sistema. Esta se calcula como la suma de la
capacidaddelosagenteslocalesmslacapacidadquepuedeserimportada(determinadaasu
vezporlacapacidaddelsistemadetransmisin).Elanlisisreconocequepartedelacapacidad
instalada de las plantas puede estar dedicada a proveer de reservas al sistema por lo que la
capacidad disponible descuenta a la instalada el porcentaje de reservas. La FERC establece
explcitamente que la capacidad disponible no descuenta capacidad por concepto de
mantenimientoprogramado.
2.Demandaenlahoradepunta(anual)delsistema
3.Estimacindelacapacidaddisponiblenetaparasatisfacerlademandaenlahorapico.Esta
secalculacomoladiferenciaentre(1)y(2):
CapacidadDisponibleNeta=CapacidadDisponibletotalDemandaMxima
4. Se compara la Capacidad disponible del generador i con la Capacidad Disponible Neta del
Sistema. Si la capacidad disponible del generador i es mayor o igual a la neta del sistema, se
consideraqueelgeneradorespivotalyporlotantonoapruebaeltest.

60
Las ventajas del indicador pivotal respecto de los dos anteriores son: i) que incluyen
determinantes del lado de la demanda del mercado, ii) que son apropiados para seguir el
dinamismodelmercadoelctricoyparacalcularseaniveldereasgeogrficasreducidasyiii)que
existen estudios empricos que indican su correlacin con prcticas abusivas. Como principales
desventajas, se mencionan que ignoran la posibilidad de comportamientos paralelos entre los
generadores (colusiones tcitas) y las condiciones de entrada y salida del mercado
(contestabilidad).
d. IndicadordeOfertaResidual
El ndice de oferta residual (RSI
22
, por sus siglas en ingls) es muy similar en su factura al
indicadordegeneradorpivotalperosemideenunaescalacontinuaantesquebinariayentonces
presenta una mayor flexibilidad de utilizacin. El ndice establece qu porcentaje del total de la
capacidaddegeneracindelmercadoquequedaparasatisfacerlademanda,unavezqueseresta
lacapacidaddeundeterminadogenerador.
Acontinuacinsepresentalaformadeclculodeesteindicador:
1.Estimacindelacapacidaddisponibleenelsistemasiguiendoelmismoprocedimientoqueen
elanlisispivotal.
2.Demandaenhorariadelsistema
3. Se compara la Capacidad disponible del generador i con la Capacidad Disponible Neta del
Sistema,calculando:
RSI
i
=(CapacidadDisponibledelsistemaCapacidaddelaempresai)/DemandaMxima
Aspuedeestablecerseparaunmomentodadoparaculproveedorelindicadorasumeel
menor valor, lo que informa que ese proveedor es el ms importante y reglas generales de
monitoreo tales como la deseabilidad de que el indicador asuma un valor superior al 110 por
ciento el 95 por ciento de las horas del ao (Sheffrin 2002), lo que indica que an restando la
capacidad de la firma ms importante, existe un exceso de oferta sobre demanda del 10 por
ciento.
23

Las ventajas de estos ltimos indicadores estructurales respecto de los dos primeros
(participacin de mercado y HHI) son: i) que incluyen determinantes del lado de la demanda del
mercado,ii)quesonapropiadosparaseguireldinamismodelmercadoelctricoyparacalcularse
a nivel de reas geogrficas reducidas y iii) que existen estudios empricos que indican su
correlacinconprcticasabusivas.

22
ResidualSupplyIndex.
23
Al igual que el HHI, este indicador tiene una relacin con el ndice de Lerner. De la optimizacin se
obtiene:Li=(1RSI
i
)/(verNewbery,2009).
61
Como principales desventajas, se mencionan que ignoran la posibilidad de
comportamientosparalelosentrelosgeneradores(colusionestcitas)ylascondicionesdeentrada
ysalidadelmercado(contestabilidad).
4.1.2 AnlisiseIndicadoresdeConducta
ElanlisiseindicadormsconsolidadodentrodeestegrupoelllamadondicedeLerner,
quesecalculacomoelmargen(entreelpreciodelaenergaenelmercadoyelcostomarginalde
generacin)comoporcentajedeeseprecio.Tambinpuedecalcularsecomoporcentajedelcosto
degeneracinyenesecasoelindicadorsueledenominarsemrgenesdeofertacosto.Tambin
se utilizan para su clculo modelos de simulacin del mercado que tiene en cuenta las
caractersticasfsicasdelaredycriteriosdeconfiabilidad.
a. ndicedeLerner
Este indicador puede ser utilizado tanto como parte de un anlisis de competencia ex
ante,denaturalezapreventivaycomopartedeunainvestigacindeunposibleabusodeposicin
dominanteporpartedeunagenteenparticular(anlisisexpost).
Comoventajascabesealarqueesdefcilcomprensin,norequiereladefinicinprecisa
de un mercado relevante ya que directamente recoge la existencia de sobreprecios en relacin a
costos,loqueesinherentealejerciciodepoderdemercado.
Una de las desventajas asociadas a la estimacin de ndices de Lerner es la necesidad de
determinar apropiadamente los costos. Pero eso presenta menos dificultades en el sector
elctrico que en otras reas de la economa, debido a que la mayor parte de los costos variables
decortoplazoestnintegradosporelcostodelcombustible.
La crtica ms importante que se realiza a estos indicadores radica en cmo interpretar
valores altos del ndice, ya que no necesariamente indican ejercicio de poder de mercado, dado
quelosvaloresaltossontambinconsistentesconunmercadoelctricocompetitivoenelcualla
ofertaexcedente(margendereserva)esmuybajo.
En ese caso, los mrgenes altos no estn indicando el abuso de posicin dominante sino
quelacapacidaddegeneracindelsistemaesbajayexistenrentasparafinanciarexpansionesde
losoperadoresexistentesoparaelingresodenuevosoperadores.
b. Simulaciones
Losanlisismssofisticados,peroenbuenamedidaancontroversiales,loconformanlos
estudios que utilizan modelos de simulacin de oligopolios. Hasta ahora se han utilizado
primordialmente como herramienta para el diseo de las regulaciones y para la simulacin de
fusionesoadquisiciones.
62
Las herramientas de simulacin de mercados de energa elctrica han visto un apreciable
desarrollo. Actualmente, son capaces de simular el comportamiento de mercados con una
representacinrealistaydetalladadelosactivosdegeneracinydelasestrategiasdelosdistintos
agentes. Se puede considerar dos grandes tendencias de modelado: (i) la representacin del
problemadeunanicaempresadondeelcomportamientodesuscompetidoressesintetizaenel
modelado del precio y (ii) la representacin explcita del equilibrio de mercado mediante la
consideracin de la competencia entre todas las empresas (adoptando supuestos sobre la
conducta,principalmenteCournotyfuncionesdeoferta).
En la seccin de monitoreo, se presentan algunos detalles de los modelos generalmente
utilizadosparaelanlisisdefusionesyadquisicionesyparaevaluarlascaractersticascompetitivas
delosmercadoselctricos.
4.2 Revisin de las experiencias internacionales de monitoreo de
condicionesdecompetencia
En esta seccin se presentan casos de implementacin de monitoreo de condiciones de
competencia en el sector elctrico. Se pueden clasificar en dos categoras, por un lado la
implementacinformaldesistemasdemonitoreoyaseasistemticosopuntualesy,porotrolado,
elmonitoreoimplcitoenlaresolucindeoperacionesdeconcentracinocasosdeconductas.
Enelcasodelaimplementacinformaldemonitoreoesdifcilobtenerreferenciasdebido
a que generalmente son llevados a cabo a travs de consultoras especficas y no por un rea
especfica de la agencia regulatoria o de competencia, dependiendo sobre que institucin este a
cargo legalmente la deteccin de abuso de posicin dominante (Twoney, et al., 2005). A
continuacinsedetallanbrevementealgunosdelasimplementaciones.
4.2.1 EstadosUnidos
En Estados Unidos hasta 1999 era la FERC (Federal Electricity Regulatory Commission) a
travs del anlisis de los casos quien se encargaba est actividad. Debido a la alta carga
informativaqueestosignificaba,sobretodoporlacantidaddesistemaselctricosindependientes
dentrodeEstadosUnidos,laFERCemitelaOrden2000
24
dondederivalaactividaddemonitoreo
delmercadoalasorganizacionesdetransmisinregional(RTOsporsussiglaseningls).
La unidad de monitoreo de mercado (UMM) de una RTO realiza una serie de actividades
quetieneencuentatodoslosmercadoselctricosysusinterrelaciones.Losobjetivosincluyen:(i)
deteccin de intentos de ejercer poder de mercado y la implementacin de esquemas de
mitigacin, (ii) recoleccin y organizacin de la informacin, (iii) imposicin de penalizaciones

24
FERC,Order2000:Finalrule.DocketNRM99200,1999.
63
como respuesta ante la deteccin de conductas anticompetitivas y (iv) identificacin de
problemasdediseodemercadoylaproposicindeposiblesmedidascorrectivas.
Todas las RTO que han solicitado autorizacin han implementado una UMM (Guller y
Gross,2005).LasUMMsdeNYISO,ISONEyPJMimplementanelmonitoreoparatreslossistemas
de Nueva York, Nueva Inglaterra y PensilvaniaNueva JerseyMaryland (y 10 estados ms),
respectivamente.CadaUMMcalculayanalizaindicadoresdeScreeningcomocomparacionesde
niveles de demanda y precios, tests de generacin marginal y despacho fuera de mrito.
Asimismo, son utilizadas herramientas para analizar los procesos como modelos de simulacin y
anlisisdesensibilidad.
Con respecto a las respuestas ente la deteccin de determinadas conductas, se pueden
utilizarlmitesquegatillanpenalizaciones.Porejemplo,enelcasodeNYISO,siexisteunretirode
capacidad de produccin que excede el mnimo entre el 10% de la capacidad del generador o
100MW,entoncesNWISOpuedeimponerunapenalidadmonetaria.
Sinembargo,nosiempresecontemplaimponersancioneseconmicas.Porejemplo,PJM
nopuedeimponersancionesysulabordemitigacinseconcentraenpropuestasderediseodel
mercado.
a. PensilvaniaNuevaJerseyMaryland(PJM)
La interconexin Pennsylvania New Jersey Maryland (PJM) es el ms antiguo pool de
energaenlosEstadosUnidos,establecidoen1927.Proveeenergaaunapoblacindemsde35
millonesdeusuariosconunacapacidadinstaladade106,000MWypicosdedemandade87,000
MW. En el ao 2000, PJM sirvi 446 millones de GWh de energa, que representa alrededor del
10% de la energa elctrica en los Estados Unidos. La energa generada por PJM es un 49% de
provenientedelcarbn,37%nuclear,8%gas,3%petrleoy3%hidroelctrica.
Desde1998PJMseconvirtienunoperadorindependienteyahoraoperaenelmercado
diario,enelmercadoentiemporeal,enelmercadodecapacidaddiaria,mercadoregulado.
Al igual que todos los ISO (independent system operators), o sea los operadores
independientes del sistema, PJM estableci una Unidad de Monitoreo del Mercado (siglas MMU
en ingles). El MMU de PJM tiene un staff de doce personas y un asesor externo designado. La
MMU depende administrativamente del presidente de PJM, pero el Administrador tiene la
autoridadparacontactarindependientementealdirectoriodePJMoalFERC.
LosobjetivosdelmonitoreodelmercadodePJMsondelineadosenelPlandeMonitoreo
de Mercado, que es aprobado por la FERC. Los objetivos de la MMU son monitorear y realizar
reportessobrelasdistintascuestionesconcernientesalaoperacindelmercadoPJM.Entreestas
seincluyenlaoperacindelpoolylosmercadosbilateralesparadetectardefectosenlasreglasdel
operador del mercado, como as tambin detectar problemas estructurales en el mercado, para
64
evaluarmecanismosdecoercinparaasegurarquesecumplanlasreglasdeloperadoryasegurar
que el programa de monitoreo ser conducido de una manera independiente y objetiva. En
particular, el Plan de Monitoreo de Mercado establece que la MMU debe ser responsable de
monitorear que se cumplan las reglas de mercado establecidas por PJM, y tambin de buscar la
potencialidaddequealgunodelosparticipantestengaejerciciodepoderdemercado.
Dentrodelosdatosendicesquesonmonitoreadosseencuentran:i)Sistemadepreciosy
decargas(preciopromediodecarga,mximopreciodecarga,promediodecarga),ii)Congestin
(costomximoporhoradecongestin,costototaldecongestin,numerodeactivosrestringidos),
iii)Volmenes(totaldeMWofrecido,totalMWprogramado,importacionesyexportacionesnetas
por hora). Dentro de otro tipo de ndices observados tambin se encuentran i) Observacin de
preciosycargasanivelzonalyhorario,ii)Congestinporhora,da,semana,mes,aomedidaya
seaporagregadosdenodosoporzona.Iii)Ofertaydespacho(porcompaa,curvasagregadasde
oferta),iv)Capacidaddisponible(capacidadtotalderecursos,cantidaddeapagones,resumende
apagones por compaa, comparacin de apagones entre compaas), v) estructura de mercado
(ratios de concentracin, ratios incrementales por hora), vi) Precios y costos marginales, vii)
Capacidaddemercado(curvasdeofertaporcompaaporunidaddetiempo,preciosdemercado
paracadamercado.
b. NuevaYork
ElestadodeNewYorktieneunapoblacinde19millonesdepersonas.Lademandaanual
es de 150 TWh y la carga pico es de alrededor de 30,000 MW. La mezcla de combustibles para
2001fue:gas29%,nuclear28%,carbn16%,hidroelctrica16%,petrleo10%yotrosun1%.
EnNoviembrede1999,elantiguoNYPowerPool,queestabaestablecidodesde1960,se
convirtienNYISO,enespaol,elOperadorIndependientedelSistemadeNuevaYork.
ElmonitoreodelmercadoesrealizadoporelMarketMonitoringandPerformanceDivisin
(MMPD), una divisin de NYISO. La divisin est compuesta por alrededor de 28 personas y esta
divididaen3unidades:Mitigacinyconformidad,Anlisis,InvestigacinyServiciosdeDatos.
La NYISO tiene una autoridad explicita para la mitigacin en el mercado. La unidad de
MitigacinyConformidadrealizaunmonitoreodiariodelsistema.LaunidaddeAnlisisseenfoca
en las cuestiones de largo plazo, incluyendo el anlisis de la performance del mercado y las
cuestionesdediseo.LaunidaddeInvestigacinrealizainvestigaciones,incluyendoauditoriasen
las facilidades, que se guardan en forma confidencial, e investigaciones formales sobre un
comportamiento irregular o posiblemente no competitivo. La unidad de Servicios de Datos se
encargadelasnecesidadesdedatosdelrestodelosgrupos.
DentrodelPlandeMonitoreodeMercado,laMMUreportaalCEOdeNYISO,quienesde
hecho el responsable al Directorio de ISO sobre las actividades de monitoreo. Tambin, la MMU
trabaja muy de cerca con un Asesor Externo quien tiene un rol activo en las actividades de
65
monitoreo. Este asesor se encarga de preparar los procedimientos de mitigacin y monitoreo,
provee una evaluacin independiente de la ISO y de la MMU, y prepara el reporte anual de
mercado.
Los ndices que son observados en este mercado son: i) Mercado de Energa (mercado
diariodeoferta,mercadoporhoradeoferta,Preciosmarginalesporlocalizacin,congestinenel
sistema de transmisin. Ii) Mercado auxiliar (mercado de reserva, servicios de regulacin). iii)
Capacidadinstaladadelmercado.iv)Condicionesdelsistema(Apagonesdefacilidadesplaneados
yapagonesforzadosdetransmisin,apagonesplaneadosyforzadosenunidadesdegeneracin).
v) Mercados adyacentes(precios de la energa en PJM, ECAR, NEPOOL y Canad, cargas por hora
enesosmercados,preciosauxiliaresenesosmercados).vi)Preciosencombustibles(GasNatural,
Petrleo,Carbn).
Tambin hay otros ndices utilizados, pero son utilizados con el sentido de sealizar
algn comportamiento en el mercado. Por ejemplo, i) Precios de oferta de referencia (el precio
ms bajo ofrecido en los ltimos 90 das ajustado por el precio de los combustibles, precios de
referenciadiarios,preciosdereferenciaentiemporeal;ii)Variacindelaoferta(desviacionesde
laofertadelosnivelesdelospreciosdereferencia;iii)Planificacindelasvariaciones(desviacin
de los precios diarios con respecto a los precios de referencia cuando un generador no esta
previsto); iv) Correlaciones entre lo ofrecido y lo planificado; v) ndices de demanda residual
(porcentajedelademandadelmercadoquedebesersuministradoporunproveedorespecifico);
vi) Desviaciones de precios (diferencia por hora entre el precio en tiempo real y el precio diario,
promediodeestadiferenciaporuntiempoespecifico).
4.2.2 Canad(SistemadeOntario)
Ontario tiene una poblacin de 12 millones de personas. Posee una capacidad de
generacin de alrededor de 30,000 MW, y el sistema tiene picos de demanda estacionales de
alrededor de 25,000 MW). El combustible que se utiliza para generar electricidad es un 37%
provenientedeplantasnucleares,un29%decarbn,un26%hidroelectricidad,un7%gasyun1%
restantedeotrasfuentes.
El Ontario Independent Electricity Market Operator (IMO)
25
, es una corporacin que no
tiene capital accionario, establecida en 1998 para dirigir las operaciones del sistema de
transmisin de energa elctrica. El mercado mayorista en su conjunto optimiza la energa y sus
reservas de operacin para producir un precio que vaci el amplio mercado provincial cada 5
minutos. En el presente no hay un mercado diario ni precios marginales por localizacin, ambos
vanaserconsideradosenelfuturo.

25
OperadorIndependientedelMercadodeElectricidaddeOntario.
66
El rol del regulador es en parte responsabilidad del IMO y en parte responsabilidad de la
Ontario Energy Board (OEB). La IMO se encarga del monitoreo, la evaluacin y el anlisis de la
efectividaddelasreglasdelmercadoylaestructurasubyacente,comoastambinlaconductade
losparticipantesdelmercadoparaasegurarlaeficienciaylacompetitividaddelmercadoelctrico
alpormayor.EstaresponsabilidadlallevaacaboelOntariosMarketSurveillancePanel(MSP),un
cuerpoindependientequerespondealDirectorIndependientedelIMO.
La MSP monitorea, investiga y reporta sobre el comportamiento del mercado en el
mercado elctrico competitivo de Ontario. Su objetivo es contribuir al desarrollo de un eficiente,
competitivo y confiable mercado de electricidad y servicios auxiliares en Ontario. Las
responsabilidadesespecificasdelPanelincluyen:i)Monitoreodelcomportamientoenelmercado.
ii)Investigacinyrecomendaciones(sobreelcomportamientodeunparticipanteespecificoenel
mercado, si son sospechados de abusar de poder de mercado, la designacin de las reglas y
procedimientos de operacin en el mercado, definicin de la estructura del mercado, y reportar
sobre los resultados de estas investigaciones y del monitoreo). Si el MSP detecta que un
participantedelmercadoactudemaneraquetomoventajaoabusodesupoderdemercado,el
Panel iniciara investigaciones y har recomendaciones a la Junta de Energa de Ontario (IMO).
Estas organizaciones tienen la autoridad para penalizar e influir sobre la conducta de los
participantesmediantepenalizaciones,cambiodereglas,cambioenlascondicionesdelicenciasy
hastajuiciospenales.
La Unidad de Evaluacin de Mercado (MAU), que depende de la IMO, brinda soporte en
estasreas,observandomuydecercalosindicadoresdemercado,comosonelprecio,curvasde
costos,apagonesycargas.Comparandoestainformacincontramodelosdemercado,aumentael
entendimientodelosfactoresqueafectanlaofertaylademandaylosmovimientosenelprecio
demercado,yasisteenladeteccindeflujoseneldiseodelmercadoparadetectarpotenciales
casos de abuso de mercado por alguno de sus participantes. Dentro de todos estos parmetros,
modelos, ndices y herramientas que se utilizan para monitorear el mercado se encuentran, i)
Generacin disponible (capacidad total de recursos, total de MW en apagones planeados,
generacin disponible en Ontario, resumen de apagones por participante, ii) Volmenes en el
mercadoelctricodeOntario(totaldeMWofrecidoporhora,totaldeMWpagadoporhora,total
despachado, cargas despachadas en promedio ao a ao, importaciones y exportaciones por
volumenaoaao),iii)DemandaenelmercadodeOntario(cargahoraria),iv)PreciosenOntario
(precios que vacan el mercado y reservas de energa, frecuencia del precio mximo que vaca el
mercado, correlacin entre precio y carga), v) Precios Nodales de Ontario (precios nodales de
energa por hora, mximo precio nodal de energa, ranking de precios nodales), vi) Costos
Marginales, vii) Comparacin de Precios y Cargas en los mercados elctricos vecinos, viii) Oferta
(recursos ofrecidos, curvas de oferta, oferta agregada por participante en el mercado, curva de
oferta por tipo de combustible, comparacin entre curvas de oferta actuales e histricas), iix)
Despacho (Desviaciones de los despachos requeridos por recurso, comparacin entre despacho
actual versus ofrecido), ix) Operaciones del sistema (frecuencia de precios administrados,
67
frecuenciayduracindelassuspensionesdemercado,comparacindecargastotales,incluyendo
perdidas, en tiempo real sin restricciones versus soluciones de despacho en tiempo real con
restricciones,frecuenciadeintervencinmanualdelIMO,frecuenciadecomprasdeemergencia).
4.2.3 Australia
ElAustralianNationalElectricityMarket(NEM)fueestablecidoen1998comounmercado
al por mayor que cruza las zonas del Sur de Australia, Victoria, South Wales, el territorio de la
capital Australiana y Queensland. El comercio al por mayor se realiza a travs de un pool
obligatorio de varios generadores. Este mercado es operado por la National Electricity Market
ManagementCompanyLimited(NEMMCO).
Uno de los rasgos distintivos del modelo regulatorio Australiano, es que la Australian
CompetitionandConsumerCommission(ACCC)esasuvezelreguladordeelectricidadnacionaly
laautoridaddecompetencia.Laresponsabilidadprimariadelmonitoreodelmercadoesllevadaa
caboporlaNationalElectricityCodeAdministrator(NECA).
NEMMCO tambin cumple el rol en el proceso de monitoreo de mercado cuando se
requiere que se revise la conducta en significativos incidentes operativos, para chequear la
adecuacindelasfacilidadesoservicios.
NECA repara reportes semanales y mensuales de anlisis de mercado, en los cuales
incluye,i)Monitoreoyrespuestaapotencialesinfraccionesenlascdigos(anlisisrutinariodela
informacin de NEMMCO, evaluacin y monitoreo de los oferentes para cumplir con los cdigos,
monitoreodelasvariacionesentrelospreciosspotproyectadosylosactuales),ii)Investigaciones
(sobre prcticas en el mercado), iii) NECA reportara incidentes en donde se encuentre que hay
significativas variaciones que son causadas por actividades que son inconsistentes con los
objetivosdelmercado).
El NEM es uno de los pocos mercados elctricos que sigue una regla regulatoria muy
estricta,enelsentidodequeluegodecadadia,revelalascantidadesofertadas,ylosprogramasy
nivelesdeproduccin.
El boletn cuatrimestral de estadsticas, brinda informacin acerca del mercado elctrico,
esto incluye: i) Tendencias en el mercado (incorpora informacin en series de tiempo sobre
precios spot y demanda); ii) Variaciones entre precios proyectados y precios actuales (incluye
explicaciones de todas las variaciones significativas; iii) Reservas (el equilibrio en el mercado se
puede reflejar en la capacidad de reservas del mercado, ya que estas van variando entre
estacionesydependendelavariablegeneracin);iv)Serviciosauxiliares(incluyendoinformacin
agregadasobrelospreciosyrequerimientosdeestosservicios).
68
4.2.4 AmricaLatina
a. Argentina
EnlaArgentinalaactividaddemonitoreorecaeparcialmenteenlaorganizacinencargada
deldespacho(Cammesa).Cammesatienequecontrolarquelasdeclaracionesdeindisponibilidad
forzadaporpartedelasempresasestndebidamentejustificadas,inclusiverealizandoauditorias
insitu.Encambio,notienelapotestaddeimponermultas,lasquesonimpuestasporelregulador
apartirdelanlisisrecibidoporeloperador.
Porelladodelaagenciadecompetencia,seharealizadounmonitoreopuntual(Romero,
2001)enelao2001utilizandoparaelloindicadoresdeestructuraymarkups.Asimismo,sehan
utilizadomodelosdesimulacinperoenelcontextodelanlisisdemodelosdesimulacin.
b. ElSalvador
EnelSalvadorlasactividadesdemonitoreosoncompartidasporelreguladorylaagencia
de competencia. Ambas agencias han contratado consultoras a tal efecto. El regulador se
concentrmsfuertementeenelmonitoreodeldiseodelsistemaylaagenciadecompetencia
en las transacciones de mercado a travs de la utilizacin de indicadores de estructura y de
markup.
4.2.5 Balancedelaexperienciadelmonitoreodelosmercadoselctricos
Como se ha visto, diferentes sistemas de monitoreo de los mercados elctricos han sido
implementados a nivel mundial, lo cual muestra que existe un consenso en que estos mercados
requierenunprocesodemonitoreoprospectivo.Enesesentido,Wolak(2004)realizaunarevisin
dedistintasexperienciasenelmonitoreo,delascualesextraelassiguienteslecciones:
1.Elprocesodemonitoreodelmercadodebeserforwardlooking.
2. El proceso de monitoreo del mercado debe ser apoyado plenamente por el proceso
regulatorio.
3.Senecesitanmedidasconsistentesdeldesempeodelmercadoydelsistema,quesepuedan
comparareneltiempoyentremercados.
4. Es necesario hacer pblica toda la informacin enviada y producida por los operadores del
mercadoydelsistema.
5.Elprocesodemonitoreodelmercadodebeserindependientedeloperadordelmercadoodel
sistema,ascomodelprocesopoltico.
Por ejemplo, en relacin al punto 2, se seala que prcticamente en todos los casos, la
principalraznporlacualhubofallaseneldiseodelmercadomayoristaesquehuboinsuficiente
integracinentreelprocesodemonitoreoyelprocesoregulatorio.
26
Asimismo,sesugierequeel
monitoreo debe centrarse en la prevencin del dao significativo que se puede derivar del

26
LanicaexcepcineslaindustriadeelectricidaddeAustralia.
69
ejercicio de poder de mercado sin interesar la razn del dao; se debe proteger a los
consumidores del dao que es resultado de acciones legales unilaterales, el abuso unilateral del
poderdemercadooaccionescoordinadasentrelasempresasparaincrementarprecios.
Sobre el punto 3, se indica que la decisin del regulador sobre si intervenir o no en el
mercado va regulacin debe considerar dos costos, pues esta intervencin puede empeorar la
situacin en lugar de mejorarla, o crear incentivos que finalmente perjudiquen al mercado. Por
ello, estos costos deben ser balanceados con los beneficios esperados de la intervencin; para
esto,esfundamentalcontarconmedidasconsistentesyadecuadasdeldesempeodelmercado.
Lalibredisponibilidaddeinformacin,referidaenelpunto4,generamstransparenciaen
el mercado. Adems, esto facilita que todos los participantes del mismo estn al tanto de las
licitaciones,horarios,nivelesdeproduccin,etc.;elhechoquesucomportamientoseafcilmente
observablehacequeseamssencillodetectarcualquierviolacinalasreglas,ycualquieradelas
partesinteresadaspodrmonitorearacualquierparticipantedelmercado.
Los mejores procesos de monitoreo son aquellos que se perciben como independientes
deloperadordelmercadoodelsistema,ascomodelprocesopoltico.Porejemplo,elregulador
puede comprometerse a hacer pblica toda la informacin enviada y producida por los
operadoresdelmercadoydelsistemaparamantenersuindependencia.
4.3 Antecedentes de monitoreo en el anlisis de operaciones de
concentracin
Mayoritariamente, los procedimientos de control preventivo de fusiones y adquisiciones
seaplicanamercadoscompetitivosynoreguladosylametodologaestndarconsisteenevaluar
los efectos de la concentracin sobre las condiciones de competencia, en particular sobre las
siguientes variables: los precios, la calidad y variedad de los productos o servicios involucrados y
lasbarrerasalaentradadenuevoscompetidores.
Cuando el control preventivo de fusiones y adquisiciones procede respecto de empresas
quenooperanencompetencia,sinocomomonopoliosreguladoscomoeselcasoenlaArgentina
delatransmisinydistribucindeelectricidad,lametodologadebeespecificarseconformealas
singularidadesdelcaso.
En los mercados regulados, los precios y las especificaciones de la oferta estn
determinados por un marco y un organismo regulador, y no son afectados directamente como
consecuenciadeunafusinoadquisicin.
Sin embargo, se ha notado que la capacidad gubernamental de regulacin suele estar
ntimamente ligada a la composicin societaria de los operadores que participan en el mercado
regulado.
70
As, una fusin de empresas reguladas puede incidir indirectamente sobre el precio y la
calidad de la oferta, a travs de sus efectos sobre la capacidad regulatoria. Entonces, es
fundamental analizar las herramientas con que cuenta el regulador y determinar si las mismas
podranverseafectadasporlafusindedosempresasreguladas.
Con respecto al supuesto que generalmente se realiza sobre que en estos mercados es
convenientedesestructurarverticalmentelaindustriaparafomentarlacompetenciaenlostramos
de generacin y distribucin y mantener un monopolio en el tramo de transmisin, Hogan y
Meade(2007),proponenunmodeloquetrabajaalaCournotquepredicequelosincentivospara
ejercitar poder de mercado en el mercado mayorista existen cuando los generadores y los
distribuidoresestnverticalmenteseparados.
La pregunta relevante se refiere principalmente a la forma en que se vera afectado el
interseconmicogeneralcomoresultadodeunafusinoadquisicinentreagentesqueoperan
en los distintos segmentos del sector elctrico o con agentes que operan en otros sectores de la
economa. En este ltimo caso, cobran particular relevancia los otros mercados energticos
(combustibleslquidosygasnatural)porsuarticulacinconelsectorelctrico.
En trminos globales, adems de estudiarse los aspectos relativos al impacto de la
operacin en trminos de calidad y precio de los productos o servicios involucrados y las
condicionesdecompetenciaenlosmercadosdondelaoperacinimpactadirectamenteyenotros
mercados vinculados, cobra relevancia la evaluacin del impacto de la operacin sobre las
capacidadesregulatoriasdelentereguladorencuestin.
De acuerdo a Becker, Golberg y Kael (2007), en el sector elctrico han ocurrido
substanciales avances tecnolgicos con respecto al tamao de planta eficiente necesario para
generar electricidad, el ms notable son las turbinas de gas. Ya no es necesario construir plantas
generadoras de 1000 MW para poder lograr una escala eficiente, ya que las turbinas de gas
pueden lograr la misma eficiencia produciendo 10 MW. Lo mismo ocurre con las tecnologas de
transmisin de energa elctrica. La electricidad actualmente puede ser enviada a travs de las
lneas de energa a travsde distancias ms largas que lo que se haca anteriormente. Con todos
estos cambios tecnolgicos, los autores argumentan que se eliminan los argumentos que
planteabanlanecesidaddegarantizarlosmonopoliosenestosmercadosysepuededesregulary
garantizarcompetencia.
En esta seccin se resumen diferentes experiencias a nivel mundial sobre casos de
monitoreo del mercado elctrico, que se describen detalladamente en el ANEXO B: Anlisis de
operaciones de concentracin y se detallan los resultados de estas operaciones en la siguiente
pagina.
71
Tabla10:Anlisisdeoperacionesdeconcentracinanivelinternacional.Casosseleccionados.
Caso Determinacindemercadorelevanteeindicadoresusados Resultado
PortlandGeneralElectric
Company(PGE)yEnronNW
Assets
NWNaturalsolicitaautorizacinparalacompradePortlandGeneralElectricCompany(PGE)aEnronNWAssets.Tienenlaintencinde
realizarlaoperacinatravsdeunnuevogrupoeconmicodenominadoNorthwestNaturalHoldingCompany(NWNaturalHoldco

LaComisindeRegulacindelos
EstadosUnidosapruebalacompra.
OrionPowerHoldings,Incy
ReliantResources,Inc
FusinentreMergerSubdentrodeOrion,luegodelatransaccin,Orionvaaserlacompaaquesobreviva(SurvivingCo.)yMerger
Subdejardeexistir.
LaComisindeRegulacindecide
aceptarlafusin.
AmerenCorporationy
IllinoisLightCompany
(CILCO)
LatransaccinpropuestaeslaadquisicinporpartedeAmerendeCILCORP LaComisindeRegulacinautorizacon
condicionamientos.
AmerenCorporationy
DynegyInc
SesolicitaautorizacinparatransferirlapropiedaddelasempresassubsidiariasdelgrupoDynegyIncaAmerenCorporation.

LaComisindeRegulacinautorizala
operacin.
SWAcquisitionsyPNM
Resources
LoqueseacuerdaentrelasparteseslaventadeaccionesordinariasdelasubsidiariadeSWAcquisitions,lasempresasTNPEnterprices
yTexasNewMxicoPowerCompanyaPNMResources.
LaComisinautorizalaventade
acciones
PublicServiceEnterprice
Group(PSEG)yExelon
Corporation
AdquisicindePSEGporpartedeExelonCorporationylaindirectafusindesusfacilidades. Lacomisinautorizalafusindeambas
empresas.
MidAmericanEnergy
HoldingsCompanyy
PacificorpHoldings,Inc
Latransaccinpropuestaesunacuerdodecompradeacciones,enlacualPacificorpseconvertircompletamenteensubsidiariade
PacificorpHoldings,laqueasuvezseconvertirensubsidiariadeMidAmericanHoldings.
Lacomisinautorizalatransaccinsin
condicionamientos.
DynegyInc,ChevronUsay
LSPDevelopment
LatransaccinincluyelaadquisicinporpartedeDynegyInc,del100%delasaccionesordinariasdeLSPKendallBlockerInc,subsidiaria
deLSPDevelopmentydel100%delasaccionesordinariasdeLSPServicesKendall.
LaComisinautorizlaoperacincon
ciertoscondicionamientos.
GreenMountainPower
CorporationyNorthern
NewEnglandElectric
Corporation
LatransaccinincluyelafusinentreGreenMountainPowerCorporationyNorthernNewEnglandElectricCorporation,enlacual,
GreenMountainseconvertirensubsidiariadeNorthernNewEnglandElectric.

Lacomisinapruebalatransaccinbajo
ciertascondiciones.
AstoriaHoldingsyEBG
Holdings
LatransaccinincluyelafusinentreAstoriaHoldingsyEBGHoldings,elnuevogruposerllamadaUSPowerGen.

LaComisinautorizalafusincon
ciertoscondicionamientos.
TexasHoldingsyTXU
Corporation
LatransaccinincluyelafusinentreTexasHoldingsyTXUCorporation.PasandoTXUCorporationasersubsidiariadirectay
dependientedeTexasHoldings.
Lacomisinapruebalatransaccinsin
objeciones
MacquarieCapitalGroup
Limited(MCGL)yPuget
Holdings
LatransaccinconsisteenquePugetHoldingvaaseradquiridaporelConsorcioInversor,formadoensutotalidadporempresas
subsidiariasdeMacquarieCapitalGroupLimited.
Lacomisinapruebalatransaccincon
ciertoscondicionamientos.
EDFDevelopmenty
ConstellationEnergyGroup,
Inc
EDFDevelopmentdeseaadquirirel49,99%delosderechosdepropiedadparaelnegociodelageneracinnucleardeConstellation
Energy.
Lacomisinapruebalatransaccin.
ExelonCorporationyNRG
Energy
LatransaccinpropuestaeslaadquisicindeNRGEnergyporpartedeExelonCorporation.

Lacomisinaproblatransaccinslo
siseimplementabanciertasmedidas.
UninElctricaFenosay
Hidroelctricadel
Cantbrico
LaoperacinpropuestaeslaadquisicinporpartedeUninElctricaFenosadeHidroelctricadelCantbrico ElTribunalconsideraqueresulta
adecuadodeclararimprocedentela
operacinnotificada.
EndesaS.A.eIberdrolaS.A. LaoperacinpropuestaconsisteenlaabsorcinporpartedeEndesaS.A.deIberdrolaS.A. ElTribunalapruebalaoperacincon
72
condicionamientos
NationalPowerPLCy
SouthernElectricPLC.
ConcentracinentreNationalPowerPLC(NP)ySouthernElectricPLC(SE),anunciadaenoctubrede1995.

LaComisinnoapruebalaoperacin.
AESyBritishEnergy
(Modificacindelicenciade
generacin)
ElDirectorgeneraldelaofertadeelectricidad(DGES)determinafinesde1999quelalicenciadelosprincipalesgeneradoresdeGran
Bretaadebasermodificadaconelfindeincluirunacondicinqueprohbaaquellasconductasqueimplicaranunabusosubstancialde
posicindemercado.
LaComisindecidequelascompaas
siganoperandodelamanerahabitual.
TheAESCorporationy
GenerS.A.
AdquisicinporpartedeMERCURYCAYMANCO.III.LTD.eINVERSIONESCACHAGUALTDA.,dossubsidiariasdeTHEAESCORPORATION,
del95,67%delcapitalaccionariodeGENERS.A.(Chile).
LaCNDCautorizalatransaccincon
condicionamientos.

Tabla11:AnlisisdeoperacionesdeconcentracinenelSectorElctricoPeruano
Fecha Empresas Asunto Activosinvolucrados Resumeneindicadoresempleados Resultado
26/12/2009 ELSE
EGEMSA
Operacinde
concentracin
CentralHidroelctrica
Hercca
SesolicitatransferirlaCentralHidroelctricaHerccadeEGEMSAapropiedaddeELSE. Lasolicitudfuedeclarada
improcedente.
16/07/2009 Enel
Endesa:
Edegel
Operacinde
concentracin
Edegel,Eepsay
Edelnor Enelsolicitaautorizacinpreviaparaconcentracin:adquirircontrolexclusivosobreEndesa.
LaComisinautorizalaoperacin
deconcentracin.
16/12/2006 Consorcio
Transmantaro
Operacinde
concentracin
Consorcio
Transmantaro
ISAsolicitaautorizacinpreviaparaoperacindeconcentracinderivadadelaadquisicinde
accionesdelConsorcioTransmantaro(CTM).
Lasolicitudsedeclara
inadmisisble.
10/04/2006 Etevensa
Edegel
SouthernCone
Operacinde
concentracin
Etevensa
Edegelpideautorizacinpreviaparalaoperacindeconcentracin,atravsdelaabsorcinde
Etevensa(ambasdegeneracin).
Sedeterminautorizarelactode
concentracinnotificado.
09/01/2006 PIDCAguaytia
EPED
EPIC
Operacinde
concentracin
internacional

PIDCAguaytiapretendeadquirireltotaldelaparticipacinaccionariadeEPEDenAguaytia
Energy.
Seautorizaelactode
concentracin
7/12/2002 Tractebel
Egasa
Egesur
Operacinde
concentracin:
Egasa
Egesur LaoperacindeconcentracinconsisteenlaadquisicindeEgasayEgesurporTractebel
Seresuelveautorizarlaoperacin
deconcentracin.
04/12/2002 Electroandes
Egecen
Operacinde
concentracin
Activosno
productivos
LaoperacinconsisteenlacompradeactivosnoproductivosdeEgecenaElectroandes.
Sedeclaraimprocedentela
solicitud.
22/10/2001 PSEGGlobal
Electroandes
Operacinde
concentracin
Electroandes
LaoperacinconsisteenlaadquisicindeElectroandesporpartedePSEGGlobalInc.
Seresuelveautorizarlaoperacin
deconcentracin.
22/10/2001 Tractebel
Electroandes
Operacionesde
concentracin
Electroandes
LaoperacinconsisteenlaadquisicindeElectroandesporpartedeTractebel.
Seresuelveautorizarlaoperacin
deconcentracin.
73
De acuerdo al anlisis realizado anteriormente en este apartado, vamos a enfocarnos en
las lecciones de poltica con respecto al marco normativo y de competencia para que nos sirva
paradeterminarfuturoscasosdeconcentracin.
EnGarcayReitzes(2007)seplanteanquelastareasquesepuedenrealizarparamitigarel
poderdemercadopuedenarribardeformaexante(proactiva)oexpost(reactiva)porpartedela
autoridad investigadora. El anlisis ex ante se concentra en identificar cuando las condiciones
presenteshabilitanun potencialabusodepoderde mercado,porejemploatravsdeanlisisde
concentracin,identificacindelosposiblesproductorespivotales,anlisisdedemandaresidualo
anlisisdesimulacionesyluegoimponerrestriccionesoreglasqueeliminenelpotencialabusoen
la presencia de esas condiciones. En contraste a esto, la mitigacin ex post se concentra en
identificar luego de los hechos conductas anticompetitivas de productores individuales, por
ejemplo a travs de la evidencia de retiros fsicos o econmicos de capacidad, ofertas en el
mercado muy por encima de los costos de generacin, o precios que vacan el mercado
substancialmente en exceso del precio de benchmark competitivo. Generalmente se prefiere en
los Estados Unidos utilizar un enfoque proactivo (ex ante) ya que es ms transparente, pero en
algunos mercado, como los mercados Europeas (Reino Unido y Nord Pool) y en el mercado
Australianodependendeunsistemareactivo(expost).
Eltipodesistemademonitoreodependeintrnsecamentedelgradodeconcentracinen
el mercado. El monitoreo de los reguladores en mercados altamente concentrados parece ser
relativamentemsproactivoendeterminarreglasqueprohbandeterminadoscomportamientos,
mientras que los reguladores en mercados ms desconcentrados son ms reactivos a abusos
observados.
Muchos autores utilizan modelos de simulacin para medir el poder de mercado en la
industriadeenergaelctrica.GreenyNewbery(1992)utilizanmodelosdesimulacinbasadosen
calendarios estilizados de oferta y demanda evaluando los mercados elctricos en Inglaterra y
Wales.UsandoelconceptodeFuncindeOfertadeEquilibriodesarrolladoporKlempereryMeyer
(1989),encuentranquelospreciosseelevansubstancialmenteporencimadelnivelcompetitivoa
medidaqueseincrementalaconcentracinenelmercado.Bolle(1992)proveeunanlisissimilar.
BorensteinyBuschnell(1999)estudianlosmercadosdeenergaelctricadeCaliforniausandoun
enfoqueiterativoparaencontrarunequilibriodeCournotcon3empresasmaximizandobeneficios
yelrestoactuandoenunmarcocompetitivo.
Enprincipio,deacuerdoalasexperienciasinternacionales(verresumenentabla8),como
as tambin a los casos de concentraciones en Per
27
(ver resumen en Tabla 9), vemos que en
primera instancia, cuando se quiere determinar que indicadores se van a utilizar para medir si la
concentracinpuedetraerefectossobrelacompetencia,seutilizaenlagranmayoradeloscasos
el ndice de HerfindahlHirschman (HHI), que toma valores entre 0 y 10000 y es medido de
acuerdo a las participaciones de mercado de las empresas que lo componen, siendo 0 el menor

27
VerGallardoyDvila(2003)paraelanlisisdealgunosaspectosdelanlisisdelasconcentracionesenel
sectorelctricoenPer.
74
nivel de concentracin y 10000 el mayor nivel de concentracin. Tambin en muchos casos es
utilizadoelndicedeLerner,peroenmenormedidaqueelHHI.Estendicenosmarcaelnivelde
markup que hay en el mercado y es tcnicamente los precios que se cobran por encima de los
costos,msadelante,hayunapartadoenteroexplicandoeldesarrollodeesteindicador.
Luego,haycasosenlosquehayunelevadovalordelndiceHHIylaoperacinseaprueba
sinmayoranlisis,yotroscasosendondehayunvalordelndiceHHImuybajoylaoperacinno
se aprueba o se requieren otros anlisis para aprobarla. La variedad de posibilidades en estos
casoseselevada,peroserecomiendaquecuandoelndiceHHIsuperalosnmerosconsiderados
debajaymediaconcentracin,menoresal1800,hayquehacerunanlisismsdetenidosobrela
operacinencuestin.Otrosindicadoresmenosutilizadosperoquesontilesenestoscasos,son
elindicador pivotalyelindicadordeofertaresidual.DeacuerdoaMorris(2000),losmtodosde
screening utilizados por la FERC sobrestiman los potenciales efectos anticompetitivos de las
fusiones.
Tambinhayquetenerencuenta,especialmenteenelsectorelctrico,yaseaelgradode
integracin vertical, ya sea si las empresas en cuestin poseen activos ya sea en generacin,
transmisinodistribucin,oastambin,elgradodeintegracinhorizontal,quetipodeempresas
seestnfusionandoylatecnologade produccinqueutilizan.Porejemplo,supongamoselcaso
de una fusin de dos empresas generadoras, de las cuales una produce energa con tecnologa
hidroelctrica, y otra produce energa utilizando Diesel. El ndice HHI pre y post operacin no da
valores significativos y entonces se decide aprobar la fusin. Aqu podemos estar cometiendo un
grave error, ya que quiz, una vez realizada la fusin, la empresa, siguiendo los objetivos de
maximizarsusbeneficios,vaatenerincentivosdedisminuirsuproduccinhidroelctrica,paraque
deestamanera,suplantadeDiesel,quenoestabaproduciendoenesemomento,seconviertaen
laplantamarginaldelsistemayeleveelpreciodelmismomuyporencimadelnivelanterior,con
lo cual la renta econmica obtenida por la planta hidroelctrica es muy grande. Por esto es que
cada caso hay que analizarlo puntualmente y ver los efectos sobre la competencia de acuerdo a
losdistintostiposdeindicadores.
En el trabajo de Hogan (1997) se realiza un anlisis detallado de cmo en el sector
elctrico las empresas pueden abusar de su poder de mercado. Cuando hay concentracin de
empresas en el sector de generacin, combinadas con precios determinados en el mercado se
puede llegar a precios mayores y menor bienestar. El autor plantea un modelo de Cournot, en el
cual la empresa dominante (A) elige sus niveles de producto y en la franja competitiva se
determina el precio de mercado. Sabiendo esto, la empresa dominante elige su nivel de
produccinquemaximizasubeneficio.Lainteraccindelasredeshacerentableoperarencierto
tramo a perdidas, incrementando la produccin por encima del benchmark competitivo y
beneficiarseparcialmentedeunbloqueodelareddetransmisin.

75
5 Identificacinyanlisisdelosmercadosrelevantes
La identificacin de los mercados relevantes en el sector elctrico debe considerar un
conjuntodeparticularidadesquelesonpropias,queselistanacontinuacin.
Laelectricidadesunbienquenopuedeseralmacenadoenvolmenessignificativos.
Laelectricidadnopresentasustitutosparaunagranpartedesususosfinales.
Laelectricidadslopuedesertransportadaydistribuidaatravsdeunaredexistente,queenel
cortoplazotieneunacapacidadlimitada.
Existe variabilidad de la demanda a lo largo delda(valle, puntay resto)y estacionalidad de la
demandaconformealastemperaturasalolargodelao.Porotraparte,tambinsuelenexistir
cambios(shocks)aleatoriosdelademandaporfactoresnofcilmenteanticipables.
Las tecnologas disponibles para la generacin de electricidad son lo suficientemente flexibles
pararesponderalosdistintostiposdedemandas:losgeneradoresdebase,losgeneradoresde
puntaylosgeneradoresdereserva,loquepuededeterminardistintosmercadosconformealas
horasdeldaenqueentranenoperacincadaunodeestostiposdegeneradores
28
.
La dimensin geogrfica del mercado relevante de producto est determinada no slo por las
transaccionesfsicas,sinotambinporlastransaccionescomercialesofinancieras.
Elelementoclavedeladefinicindelosmercadosrelevanteseseldiseoregulatoriodelsector
y la forma en que efectivamente funciona el sector, ms all de los resultados que esperaban
obtenersedeldiseoregulatorio.

Sobre la base a lo precedente, corresponde tener presente un rasgo particular del sector
elctrico. Debido a la variabilidad diaria de la demanda y los distintos tipos de tecnologa de
generacin que operan para satisfacerla, los generadores que compiten directamente entre s
varan a lo largo del da y por tanto, corresponde establecer al menos dos mercados diarios,
correspondientes a las horas pico y a las horas valle, quedando en general por defecto definido
adicionalmenteuntercermercadorelevanteparaelrestodelda.Esprecisoadoptardosmedidas
de anlisis: la capacidad de produccin y la generacin. Frankena y Owen (1994) discuten
exhaustivamenteladeterminacindemercadosrelevantesenelsectorelctrico.
Para el caso de Per, donde la demanda es satisfecha a travs de contratos a diferentes
plazos,reguladosynoregulados,mslascomprasenelmercadospot,correspondeestablecersi

28
En trminos generales, existe una tecnologa de generacin ms apropiada en trminos tecnolgicos y
econmicos para atender cada segmento de la demanda horaria diaria. Los generadores de punta son los
queseutilizanparaatenderlospicosdiariosdedemandaypuedenestarapagadosbuenapartedelda.Se
trata de los motores de generacin trmica que funcionan mayoritariamente a fuel. Finalmente, estn los
llamados generadores de reserva, que se utilizan solamente cuando el sistema se encuentra pasando por
una crisis ya sea por alguna salida de los generadores habituales y/o un pico especialmente agudo de la
demanda.Porloantedicho,losagenteseconmicosqueseencuentranparticipandoencadamomentodel
dacomooferentesdeenergacambianencuantoasuimportanciayporelloesqueenbaseaestecriterio
suelendefinirsemercadosrelevantesdiferentesparacadabandahorariadelda.
76
cada uno de estos es un mercado relevante en s mismo. Ntese que esta es la modalidad de
anlisis ms prudente desde el punto de vista de la competencia, ya que la opcin metodolgica
contraria, puede conducir a subestimar el tamao e influencia de los grandes jugadores de cada
uno de los mercados. Sin embargo, se debe discutir si corresponde separar en dos mercados
relevantesdiferenteselmercadospotyelmercadodecontratos,tantolosagentesdelladodela
ofertacomodelademandadeesosmercadossonlosmismos,ascomotambinelproductoque
secomercializa.
Relacionados con la seguridad y calidad del suministro, los generadores proveen adems
delaelectricidadunconjuntodeserviciosauxiliares,paraloscualessibienexisteenalgunoscasos
(como el de la reserva fra por confiabilidad) una remuneracin separada. Esto no configura
normalmenteunmercadoensmismo.
Luegoestnlosmercadosquecomprendenlatransmisindelaenergaatravsdelared
de alto voltaje, la distribucin domiciliaria y la comercializacin de la energa a los consumidores
finales.
Es respecto de estos segmentos del sector elctrico (transmisin, distribucin y
comercializacin)quelacuestindeladefinicindelreageogrficarelevanteesdeimportancia.
Laprimeratandadeinformacinrecibidaparecemostrarquelosnivelesde congestinsonpoco
relevantes. Esto ltimo ser confirmado ms fehacientemente cuando se cuenta con la
informacinsolicitada.
Aniveldeladistribucin,eldiseoregulatoriohaestablecidoreasgeogrficasexclusivas.
Finalmente, el marco regulatorio ha previsto la existencia de comercializacin de la energa a
grandesusuarios(libres).
Sobre la base de las consideraciones precedentes, se podran identificar los siguientes
mercadosdeproductorelevantes
29
.
Generacin mayorista de energa elctrica (en hora pico, valle y resto). De las operaciones de
concentracin analizadas (ver tabla 4) surge que no se han separado los mercados relevantes
deproductoengeneracin.
Transmisin
Distribucin,
Comercializacin,tomandoencuentaprincipalmentelasventasalosusuarioslibres.

El mercado geogrfico relevante respecto de los precitados mercados producto se define

de escala nacional. En particular, debido al aparentemente limitado rol de la congestin de las
redesdealtatensin.

29
Este punto ser desarrollado en toda su extensin a partir del anlisis consistente de la informacin ya
recibidajuntoconlainformacinquetodavanofueremitida.
77
Enelcasodelageneracin,ladimensingeogrficaesnacionalpordosrazones:
noexisteactualmentecongestinenlareddetransmisinqueaslesistemticamentezonaso
regiones,quequedenentoncessujetasalageneracinlocalyqueportantocorrespondadefinir
mercadosgeogrficosdegeneracinsubnacionales.
la incidencia de las importaciones desde Ecuador es muy marginal y la interconexin an no
tiene la suficiente capacidad para considerar que los generadores de ese pas compiten
directamenteconlosgeneradoresnacionales.
En el caso de la transmisin, el mercado geogrfico corresponde a la extensin de la red
alta tensin que es nacional, no habiendo competencia ya que el servicio es prestado por cada
operadornosesuperponeyqueelmanejodeldespachoesrealizadoatravsdelCOES.
Es importante notar aqu que si bien son mercados regulados desde el lado de la oferta,
desde la perspectiva de la demanda es importante analizar la posibilidad de ejercer el poder de
mercadotantoporsuscomprasenelmercadospotcomoporelutilizacindecontratos.
En el caso de la comercializacin, siendo este un segmento en competencia, sin
importantes barreras legales o tecnolgicas a la entrada, puede considerarse su dimensin
geogrfica de cobertura nacional, lo que significa que los comercializadores mayoristas
(generadores/importadores/distribuidoras) compiten o pueden competir directamente entre s,
paralaprestacindelosserviciosdecomercializacinalosconsumidoresfinalesdeenerga.
En el marco del anlisis de competencia, la medicin del grado de concentracin en los
mercados relevantes se lleva a cabo mediante el clculo del ndice de HerfindahlHirschmann
(suma de cuadrados de las cuotas de mercado de los oferentes que compiten en el mercado
relevante).
Debe tenerse presente que esa medicin de la concentracin de mercado es apenas el
primer paso del anlisis de competencia y que es insuficiente para establecer la existencia de
poderdemercadoosuejercicio,para cualquiertipodebienesymuchoms anparaen elcaso
delaelectricidad,segnseexplicextensamenteenlaseccintericainicialdeesteestudio.
Paraelcasodelaelectricidad,lamedicindelaconcentracindelmercadoenbasealas
ventas mensuales o anuales (como es lo habitual) es insuficiente, por cuanto la estructura del
mercado puede cambiar sustantivamente a lo largo de un da y en diferentes pocas del ao,
debidoalaaltaestacionalidaddelademanda.
Por ello, en el sector elctrico el anlisis clsico de concentracin de los mercados
relevantes necesariamente debe ser complementado mediante otras mediciones que permitan
capturarmsacabadamentetantolaestructuracomoladinmicadelosmercadosrelevantes.
A continuacin se presentan las mediciones del grado de concentracin en los mercados
relevantes identificados, a travs de las cuotas de mercado de los participantes y los HHI que
corresponden.
78
5.1 MercadodeGeneracindeenergaelctrica(mayorista)
El clculo de los HHI respecto de la generacin elctrica como primera aproximacin se
realiza considerando la capacidad instalada y la inyeccin mensual, que corresponde al volumen
deproduccin.
Ntese que no necesariamente las participaciones de los operadores en generacin
(inyeccin al sistema nacional de transmisin) van a coincidir con las participaciones en la
capacidadinstalada,yaqueellodependedelrgimendedespacho.
En la medida en que un agente opere un parque de generadores de alto costo y poco
eficientes,dependiendodelrgimendedespacho,esposiblequesuparticipacinenlainyeccin
seaconsiderablementemsbajaquesuparticipacinenlacapacidadinstalada.
Por otra parte, debe tenerse presente que conforme a la definicin de los mercados
relevantes,coexistentresmercadosrelevantesdegeneracin:horaspico,horasvalleyresto.
5.1.1 Anlisisdeparticipacindemercado
El anlisis de de participacin de mercado se realiza considerando dos criterios
alternativos de capacidad de planta. Primero, se toma directamente la potencia efectiva sin
realizar ningn ajuste adicional. Segundo, a esta ltima capacidad se la ajusta por el factor de
disponibilidaddecadaunadelasplantasquesurgedecontarlashorasanualesdeserviciomslas
horascondisponibilidadcomoreservafra.Elanlisisserealizparaelperodo20042009.Debido
a que no se cuenta con informacin para el ao 2006, este ao se aproxima con el promedio de
factordedisponibilidadpromediode2005y2007.
Dado que desde el punto de vista del anlisis de competencia es necesario analizar por
grupo de control, y no por empresa
30
, es preciso para realizar este anlisis, y los posteriores,
asignar la propiedad por empresa. La correspondencia se efectu a partir de de la informacin
sobre las operaciones analizadas por INDECOPI, que se presentaron en la seccin anterior. La
asignacinsepresentaenelANEXOA.
ElGrfico7muestralosnivelesdecapacidaddelosprincipalesgruposdecontrol,paralas
dosalternativasconsideradas.

30
Un anlisis a nivel de empresa supone que las unidades pertenecientes a un mismo grupo toman
decisionesdemaneraindependiente.
79
Grfico7:Potenciaefectiva(a)ycapacidaddisponible(b)porgrupoeconmico.

Fuente:elaboracinpropia
El ajuste por factor de disponibilidad (teniendo en cuenta las horas de reserva fra)
muestraunacadaenlacapacidadde10%depromedioparalatotalidaddelperiodoconsiderado.
El factor de disponibilidad ms bajo se observa para el grupo Endesa, que muestra una
disminucinenlacapacidaddealgomsdel15%paraelperiodo2004/2009
31
.
La Tabla 12 muestra la participacin de cada grupo desagregados por aos para ambos
criteriosdecapacidadutilizados.
Tabla12:Participacindemercadoenpotenciaefectivaycapacidaddisponibleporgrupoeconmico
Control
Conpotenciaefectiva(%) Concapacidaddisponible(%)
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Endesa 33,2 32,2 32,7 31,0 31,0 30,8 30,9 30,0 30,7 30,6 29,5 30,3
EstadoNacional 34,2 33,6 31,4 29,3 29,2 27,1 36,2 35,6 34,4 33,5 29,7 28,5
Tractebel 8,4 11,1 14,1 16,2 16,2 17,6 8,2 11,2 12,1 14,4 17,5 18,7
Duke(*) 16,1 15,0 14,2 13,2 13,3 11,4 16,5 15,4 14,9 14,3 13,7 12,2
IsraelCorp. 0,0 0,0 0,0 3,4 3,4 6,3 0,0 0,0 0,0 0,0 2,2 3,0
PSEG 4,0 3,8 3,6 3,4 3,4 3,0 4,2 4,0 3,7 3,5 3,8 3,4
StatkraftyNorfund 2,7 2,4 2,3 1,8 1,8 1,6 2,8 2,6 2,5 2,0 1,9 1,7
Shougang 1,5 1,5 1,4 1,2 1,2 1,1 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,0
Otros 0,0 0,4 0,4 0,4 0,4 1,1 0,0 0,0 0,4 0,5 0,4 1,3
Fuente:Elaboracinpropia.Nota:(*)sesumaDukelaparticipacincorrespondienteaDukeyMaplede2004y2005.
Seobservaquelasparticipacionesconamboscriteriossonmuysimilaresyporlotantose
puedeutilizarcualquieradeellos.TantoEndesacomoelEstadoNacionaltieneposicindominante
pues su participacin de mercado supera el lmite crtico establecido por FERC (20%). Si se

31
Hay que resaltar que si bien la menor disponibilidad relativa hace que su participacin disminuya,
mejorandoasenesteindicador,almismotiempopuedeserindiciodemanejoestratgicodelacapacidad,
losquedebesercaptadoporotrotipodeherramienta,comoporejemplolosmodelosdecomportamiento
oelanlisisdelosresultadosdelcmputodelndicedeLerner.
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Resto IsraelCorp. Duke Tractebel Estado Nacional Endesa
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
2004 2005 2006 2007 2008 2009
(a) (b)
80
consideraquelacapacidadmximaquedisponelaCELestlimitadaporladisponibilidaddeagua,
la participacin del Estado Nacional disminuira debido a la alta participacin de las centrales
hidroelctricasensuportafolio.Porsuparte,Tractebelhaaumentadosuparticipacindel8.2%al
18.7%,entre2004y2009,quedandomuycercadellmitecrtico.
De acuerdo al anlisis presentado en esta seccin, en el mercado mayorista de Per
Endesa cumple con los requisitos establecidos para afirmar que hay evidencia rebatible de que
estasempresasostentanpoderdemercado.EstomismopodraocurrirconTractebelyaquesera
muyfactiblequellegual20%encasodeunanuevaoperacindeconcentracin.
En caso de una futura adquisicin o fusin donde estas empresas no cumplan con este
indicador, podran aceptar la presuncin de poder de mercado o bien rebatirla usando para ello
evidencia adicional, proponer medidas de mitigacin de poder de mercado o bien sujetarse a las
medidasestablecidasporelregulador.
5.1.2 Concentracindelageneracinmayorista,medidaentrminosdecapacidadinstalada
Seutilizasloelcriteriodepotenciaefectivaparacomputarlacapacidadinstaladayaque,
como se mencion en el anlisis de participacin, los resultados son similares relativo a otras
alternativas.
Tabla13:Capacidaddegeneracindeelectricidad.Participacionesdemercado(%)yHHI.
Control 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Duke 12,3 11,4 14,2 13,2 13,3 11,4
DukeyMaple 3,8 3,7 0,0 0,0 0,0 0,0
Endesa 33,2 31,9 32,7 31,0 31,0 30,8
EstadoNacional 34,2 33,7 31,4 29,3 29,2 27,1
IsraelCorp. 0,0 0,0 0,0 3,4 3,4 6,3
Otros 0,0 0,4 0,4 0,4 0,4 1,1
PSEG 4,0 3,8 3,6 3,4 3,4 3,0
Shougang 1,5 1,5 1,4 1,2 1,2 1,1
StatkraftyNorfund 2,7 2,4 2,3 1,8 1,8 1,6
Tractebel 8,4 11,1 14,1 16,2 16,2 17,6
Totalgeneral 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
HHItotal 2531 2444 2474 2284 2282 2175
HHIsinEstadoNacional 3144 2976 3162 2851 2853 2711
Fuente:ElaboracinpropiasobrelabasededatosdeOSINERGMIN
Lacapacidad instaladapresentaunaaltaconcentracin
32
,conunHHIde2.175puntosen
2009 (Tabla 13), aunque una parte sustancial (27%) corresponde al parque de generacin de

32
HaydiversoslmitesdeHHIapartirdelcualseconsideraquelaconcentracinesalta.Joskowestableceel
lmiteinferioren2500puntosjustificndoloporqueindicaraunriesgodepoderdemercadotanseveroque
justificara la intervencin del regulador. Newbery indica un lmite de 2000 porque a partir de ah ya se
eliminaran las ineficiencias de un duopolio en generacin, haciendo una clara referencia al caso de
81
propiedadestatal.Sinembargo,esimportantenotarqueelHHIhadescendidomsde450puntos
desde2004.HaycadolaparticipacindelEstadonacionalde34%en2004a27%en2009,conun
aumentoenlaparticipacindeTractebelde8,4%a17,6%.
AmododeejercicioseconsideroqueelEstadoNacionalnoesuncompetidordelmercado
sinoqueenvasuproduccin(suponiendoquelamayorparteesdebase)yqueloscompetidores
participanenelmercadoobservandolademandaresidual.Deestamanera,nocorrespondehacer
elHHIconsiderandoelEstadoNacional.Aqulosresultadoscambianfuertementemostrandouna
elevadaconcentracin(quesuperalosdiversoslmitesexistentes).
5.1.3 Concentracindelageneracinmayorista,medidaentrminosdeinyeccionesanuales
Los resultados anuales en trminos de produccin (Tabla 14) muestran una evolucin
similaralosobservadosconcapacidadperoconunniveldeconcentracinmsalto.Lacadadela
participacin de mercado del Estado Nacional se hace ms evidente en este caso pasando de
43,2% en 2004 a 31,8% en 2009. Por otra parte la cada (dos puntos porcentuales) en la
participacindeEndesaobservadaenlacapacidad(Tabla12)noseobservaaniveldeproduccin.
Porelcontrarioseobservaunaumento,de27%a30%entrepuntas.
Tabla14:Produccinanualdeelectricidad.Participacionesdemercado(%)yHHI.
Control 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Duke 10,0 9,1 13,2 12,2 12,2 10,9
DukeyMaple 5,2 5,6 0,0 0,0 0,0 0,0
Endesa 27,1 30,8 29,6 30,8 30,2 29,7
EstadoNacional 43,2 40,7 40,6 35,8 31,3 31,8
Impo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2
IsraelCorp. 0,0 0,0 0,0 1,0 3,3 4,1
Otros 0,0 0,0 0,6 0,5 0,5 1,3
PSEG 4,8 4,6 4,5 3,6 3,6 3,8
Shougang 0,3 0,5 0,4 0,1 0,8 0,4
StatkraftyNorfund 2,0 2,1 2,0 1,9 1,8 1,8
Tractebel 7,5 6,7 9,1 14,0 16,3 15,9
Totalgeneral 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
HHItotal 2811 2786 2805 2596 2335 2305
HHIsinEstadoNacional 2926 3215 3283 3185 2871 2780
Fuente:ElaboracinpropiasobrelabasededatosdeOSINERGMIN
Asimismo,serealizaunejercicioconsiderandoqueelmercadorelevanteeslageneracin
trmica,partiendodelsupuestoquetodalageneracinhidroelctricaesdebase,yporlotantoel
mercadorelevanteeselresidualluegoderetirarlademandasatisfechaconhidroelectricidad.Por
supuesto, este supuesto es fuerte en el sentido que el poder de mercado puede ser justamente
ejercido a partir del manejo temporal de los reservorios de agua. Sin embargo, como en el caso

InglaterrayGales.Littlechildfijaellmiteen1750,similaraldelasMergerGuidelinesdeEstadosUnidos(Ver
Boisseleau,2002).
82
peruano los principales recursos hidroelctricos estn en manos del estado y que es ms fcil el
manejo de la indisponibilidad trmica en el corto plazo, este indicador resulta un complemento
necesario
En este caso (Tabla 15), los niveles de concentracin son aun ms elevados, siendo los
nivelesparatodoelmercadosimilaresalosdelejerciciosinEstadoNacionalparael2009,debido
a la poca participacin del Estado Nacional en la generacin trmica hacia el fin del periodo
considerado.
Tabla15:Produccintrmicaanualdeelectricidad.Participacionesdemercado(%)yHHI.
Control 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Duke 2,7 1,2 20,6 14,6 12,2 10,0
DukeyMaple 21,7 21,9 0,0 0,0 0,0 0,0
Endesa 34,0 47,6 50,8 45,5 40,6 38,4
EstadoNacional 8,1 5,4 3,6 1,1 1,8 1,7
Impo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5
IsraelCorp. 0,0 0,0 0,0 3,2 8,6 11,1
Otros 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,7
PSEG 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Shougang 1,3 1,8 1,7 0,4 2,0 1,2
StatkraftyNorfund 0,5 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0
Tractebel 31,7 22,0 23,2 35,1 35,0 35,3
Totalgeneral 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
HHItotal 2708 3264 3556 3527 3100 2953
HHIsinEstadoNacional 3129 3615 3815 3606 3209 3054
Fuente:Elaboracinpropia
SeobservaqueentreEndesayTractebeltienenenconjuntomsdel70%delmercadode
generacin trmica. Los HHI son altos en todos los casos, superando los 3000 puntos para el
promediodetodoelperiodo.Asimismo,ladiferenciaenlosHHIconysinestadosonmenoresque
enelcasodetomarlatotalidaddelacapacidaddisponible.
En el ANEXO A se presentan tablas que resumen la asignacin de empresas, plantas y
gruposdecontrol.
5.1.4 Concentracinenlageneracinmayorista,conrespectoaltipodedemanda
Enestaseccin,loquequeremosverificar,escomovarialaparticipacindelosprincipales
actores en el mercado, de acuerdo al tipo de demanda que estn satisfaciendo. Se desagrega la
demandaen3tipos:Pico,ValleyResto.
Pico:Eselperiododemximademandadiaria,quefuetomada,enloshorariosquevandesde
las19hastalas22horas.
Valle:Eselperiodoconlamnimademandadiaria,quevadesdelas2hastalas6horas.
Resto:Eselperiodocondemandaspromedio,quesonelrestodelashorasquenosontomadas
niporDemandasPiconiporDemandasValle.
83
Tabla16:Participacionespromedio20062009deacuerdoaltipodedemanda
Control Pico Resto Valle
Duke 12.2% 12.0% 11.7%
Endesa 31.7% 30.6% 28.7%
EstadoNacional 34.0% 35.2% 37.2%
GEPSA 0.0% 0.0% 0.0%
IsraelCorp 2.5% 2.2% 1.6%
Otros1 0.6% 0.7% 0.8%
PSEG 3.9% 3.8% 3.8%
Shougang 0.4% 0.4% 0.5%
StatkraftyNorfund 0.9% 0.9% 1.0%
Tractebel 13.7% 14.0% 14.8%
HHITotal 2523 2540 2576
HHIsinEstadoNacional 3138 3099 3027
Fuente:Elaboracinpropia
Ahorarealizamoselejerciciodeverlasparticipacionesdemercadodeacuerdoaltipode
demanda que nos enfrentemos. El resultado que esperaramos es que de acuerdo al tipo de
demanda vamos a tener empresas, las ms pequeas que generan utilizando toda su capacidad
instalada, que en demandas pico no pueden aumentar sus cantidades producidas, entonces
debera caer su participacin. Y las empresas ms grandes, que en demandas pico, pueden
aumentarsuproduccinyentoncesaumentarsuparticipacinenelmercado.
Enlosdatos registradosenlaTabla 16,noobservamosestetipode comportamiento.Lo
queesllamativoeselaltogradodeconcentracinqueseobserva,yasea,sitenemosencuentaal
Estado Nacional, como si no tenemos en cuenta al Estado Nacional. Lo que si esperbamos y
ocurriesqueelndicedeconcentracintieneunleveincrementoenlasdemandaspico.
Grfico8:Produccinpromedio20062009portipodemanda

Fuente:ElaboracinpropiaenbaseadatosprovistosporOSINERGMIN
Se observa en el Grfico 8 que los principales grupos, luego del Estado nacional son
Endesa,TractebelyDuke,queensuconjuntoproducenmsdel87porcientodelaenerga.
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
Pico
Resto
Valle
84
EnlaTabla17sepresentaelcmputodelasparticipacionesdemercadoylosndicesde
poderdemercadocorrespondientesdeacuerdoaldadelasemana.Enlamismanoseobservan
variacionessignificativas.
Tabla17:Participacionespromedio20062009deacuerdoaldadelasemana
Control 1Hab 1Sab
Duke 11.8% 12.2%
Endesa 30.8% 30.1%
Est.Nac 35.2% 35.4%
GEPSA 0.0% 0.0%
IsraelCorp 2.1% 2.2%
Otros1 0.7% 0.7%
PSEG 3.8% 3.8%
Shougang 0.4% 0.5%
StatkraftyNorfund 1.0% 0.9%
Tractebel 14.1% 14.1%
HHIc/EN 2549 2533
HHIs/EN 3121 3064
Fuente:ElaboracinpropiaenbaseadatosprovistosporOSINERGMIN
Podemos ver en la Tabla 18 un leve incremento del ndice de concentracin cuando
observamoselprimerdahbildecadamesconrespectoalprimersbadodecadames.Tambin
se observa un incremento en la participacin de Duke los das sbados y una cada en la
participacindeEndesatambinlossbados.
Al separar las participaciones de acuerdo al da de la semana y tambin de acuerdo a la
demanda,nosencontramosconlosiguienteresultados(Tabla18).
Tabla18:Participacionespromedio20062009,deacuerdoaldadelasemanaytipodedemanda
Control
1DiaHabil 1DiaSabado
Pico Resto Valle Pico Resto Valle
Duke 12.1% 11.9% 11.2% 12.3% 12.2% 12.1%
StatkraftyNorfund 0.9% 1.0% 1.0% 0.9% 0.9% 0.9%
PSEG 3.9% 3.8% 3.8% 3.8% 3.8% 3.9%
Endesa 32.2% 31.0% 28.9% 31.3% 30.3% 28.4%
EstadoNacional 33.7% 35.0% 37.6% 34.3% 35.4% 36.8%
Shougang 0.4% 0.4% 0.4% 0.4% 0.5% 0.5%
Tractebel 13.6% 14.0% 14.9% 13.8% 14.1% 14.7%
IsraelCorp 2.6% 2.2% 1.3% 2.4% 2.2% 1.8%
GEPSA 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
MineraCorona 0.4% 0.5% 0.6% 0.4% 0.5% 0.6%
SDFEnergia 0.1% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2% 0.2%
Santacruz 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Otros 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
HHIc/EN 2527 2543 2614 2520 2537 2542
HHIs/EN 3164 3120 3084 3112 3077 2977
Fuente:ElaboracinpropiaenbaseadatosprovistosporOSINERGMIN
85
EsimportantetenerencuentasiemprecomoinfluyesobreelndiceHHIlapresenciaono
delEstadoNacionalenlaproduccindeenerga.Denuevoenestecaso,tenemosunmayornivel
de concentracin, el primer da hbil de cada mes (Grfico 9). Y si comparamos entre tipos de
demandas,vemosqueelmayorniveldeconcentracinsedaenlosmomentosdedemandaspico
Teniendo en cuenta los dos efectos, el mayor valor del ndice HHI se da en los momentos de
demandaspicoylosprimerosdashbilesdecadames.
Grfico9:ndiceHHIdeacuerdoaldadelasemanayaltipodedemanda

Fuente:ElaboracinpropiaenbaseadatosprovistosporOSINERGMIN
5.1.5 Mercadodegeneracinmayorista:anlisispordemandayhora
a. Evolucindelaproduccinporhoraytipodedemanda
Previoalanlisisdelasmedidasdeconcentracinsobreunabasehorariaesconveniente
describirlaevolucindelaproduccindeenergaelctricadesdeelao2006hastaelao2009.El
Grfico 10 muestra la generacin observada como promedio de produccin para el primer da
hbil de la semana. Siguiendo con el anlisis del apartado anterior, se utilizaron como das de
referenciaelprimerdahbildecadamesyelprimerdasbadodecadames.
Grfico10:ProduccinpromedioportipodedemandadesdeEnero2006paraelprimerdahbil

Fuente:ElaboracinpropiaenbaseadatosprovistosporOSINERGMIN
2850
2900
2950
3000
3050
3100
3150
3200
Pico Resto Valle
1erDiaHabil
1erDiaSabado
0,00
500,00
1000,00
1500,00
2000,00
2500,00
3000,00
3500,00
4000,00
4500,00
e
n
e

0
6
m
a
r

0
6
m
a
y

0
6
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u
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0
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o
v

0
6
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n
e

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7
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a
r

0
7
m
a
y

0
7
j
u
l

0
7
s
e
p

0
7
n
o
v

0
7
e
n
e

0
8
m
a
r

0
8
m
a
y

0
8
j
u
l

0
8
s
e
p

0
8
n
o
v

0
8
e
n
e

0
9
m
a
r

0
9
m
a
y

0
9
j
u
l

0
9
s
e
p

0
9
n
o
v

0
9
M
w
Pico
Resto
Valle
86
Se puede observar la leve tendencia creciente de la produccin elctrica, como as
tambin diversos cambios que parecen ser estacionales. A comienzos del periodo la produccin
promedioenperiodosde demandapicooscilabaalrededordelos6000MW, yalfinaldel mismo
periodo oscila en los 8000 MW, lo que implica un crecimiento de un 33 por ciento, movimientos
similaresocurrenconlademandaRestoyconlademandaValle.
Si observamos la variabilidad de la produccin, los mayores movimientos ascendentes y
descendentes se dan en la demanda Valle. Tambin vemos lo que parecen ser movimientos
estacionalesenlasdemandasPicoyResto,veamosquecadaaohayunacadaenlaproduccin
enlosmesesdeNoviembreyDiciembre.
ElcasodelosprimerossbadosdecadamessemuestraenelGrfico11.
Grfico11:Produccinpromedioportipodedemandaparael1er.sbadodecadames,20062009

Fuente:ElaboracinpropiaenbaseadatosprovistosporOSINERGMIN
Enelcasodelosdassbadostambinseobservalatendenciacrecienteenlaproduccin.
EnestecasoyanoobservamoslaaltavariabilidadenlaproduccinenperiodosdedemandaValle.
Loquesivemos,esunposibleefectoestacionalenMayo2007yMayo2009enlosquetenemos
unacadaenlaproduccin.Enestamuestranoseobservaelefectoestacionalqueveamosenla
anteriorlosmesesdeNoviembre.
Con respecto a la produccin horaria en el mercado elctrico, los Grfico 12 y Grfico 13
presentan la produccin promedio por hora desagregada por grupo de control para da hbil y
sbado, respectivamente. Estos son valores promedio para todo el periodo en cuestin. Lo
interesanteenestaserieesvercmocambialaproduccinportipodedemandadeacuerdoasila
participacindelosgruposeconmicosqueestamosobservandoesgrandeopequea.
0,00
500,00
1000,00
1500,00
2000,00
2500,00
3000,00
3500,00
4000,00
4500,00
e
n
e

0
6
a
b
r

0
6
j
u
l

0
6
o
c
t

0
6
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n
e

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7
a
b
r

0
7
j
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l

0
7
o
c
t

0
7
e
n
e

0
8
a
b
r

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8
j
u
l

0
8
o
c
t

0
8
e
n
e

0
9
a
b
r

0
9
j
u
l

0
9
o
c
t

0
9
M
w
Pico
Resto
Valle
87
Si observamos detenidamente la serie, vemos que las empresasde menor tamao (Israel
Corp,PSEG),laproduccinporhoranovarademasiadosuponemosqueyaproducenalmximo
de su capacidad instalada en las horas valle y que no pueden aumentar su produccin cuando
aumenta la demanda en las horas pico. En cambio los mayores grupos de control tienen una
variabilidadsignificativaensusnivelesdeproduccindeacuerdoasiobservamoslashorasValleo
silohacemosconlashorasPico,podramosdecirqueamayorcapacidadinstalada,vamosviendo
mayorvariabilidadenlaproduccindeacuerdoaltipodedemanda.
Grfico12:Produccinhorariadelasprincipalesempresasparael1erdahbildecadames

Fuente:ElaboracinpropiaenbaseadatosprovistosporOSINERGMIN
Grfico13:Produccinhorariadelasprincipalesempresasparael1ersbadodecadames
0,00
500,00
1000,00
1500,00
2000,00
2500,00
3000,00
3500,00
4000,00
Duke
Statkraft y
Norfund
PSEG
Endesa
Est. Nac
Tractebel
IsraelCorp
Total
88

Fuente:ElaboracinpropiaenbaseadatosprovistosporOSINERGMIN
b. EvolucindelndiceHHIporhoraytipodedemanda
La Tabla 19 muestra los niveles de HHI a nivel horario. Esto permite identificar si
determinadas horas requieren especial atencin en trminos de niveles relativos de
concentracin. Es decir, si observan variaciones horarias significativas de los ndices HHI para la
totalidaddelperiodoconsiderado.
Se observa que en todos los casos HHI superan el nivel crtico, indicando mercados
altamente concentrados (promedio superior a los 2500 puntos). Cuando no se toma la
participacindelEstadoNacionallosndicespromedioestnenlos3000puntos.

Tabla19:ndiceHHIhorariopromedioenelperiodo20062009
Hora
1erHab 1erSab
HHIc/EN HHIs/EN HHIc/EN HHIs/EN
1:00 2578 3076 2517 2981
2:00 2599 3062 2523 2945
3:00 2615 3089 2546 2982
4:00 2600 3086 2543 2974
5:00 2618 3092 2544 2988
6:00 2639 3090 2555 2997
7:00 2622 3092 2564 3005
8:00 2595 3129 2578 3056
9:00 2580 3146 2585 3136
10:00 2544 3123 2562 3140
11:00 2534 3136 2545 3143
12:00 2534 3160 2544 3164
13:00 2525 3135 2535 3143
14:00 2519 3115 2524 3085
15:00 2525 3124 2535 3087
0,00
500,00
1000,00
1500,00
2000,00
2500,00
3000,00
3500,00
4000,00
Duke
PSEG
Endesa
Est. Nac
Tractebel
IsraelCorp
Total
89
16:00 2515 3106 2530 3057
17:00 2519 3104 2520 3018
18:00 2530 3113 2517 3012
19:00 2540 3168 2528 3104
20:00 2524 3171 2518 3126
21:00 2522 3158 2516 3114
22:00 2524 3156 2518 3103
23:00 2522 3118 2506 3054
0:00 2559 3136 2530 3068
Fuente:ElaboracinpropiaenbaseadatosprovistosporOSINERGMIN
Seobservapocavariabilidaddelndiceentrehoras.Ladiferenciamsnotoriaesentrelas
horas PicoResto y las horas Valle, en donde, en las primeras, el ndice ronda entre 3050 y 3150
puntos, mientras que en las horas Valle ronda entre 2950 y 3050 puntos, sin notarse grandes
diferenciasentrelashorasPicoyResto.
ElGrfico14exhibelaevolucindelndiceHHIduranteelperiodoinvestigado.
Grfico14:EvolucindelndiceHHIporprimerdahbilyportipodedemanda,20062009

Fuente:ElaboracinpropiaenbaseadatosprovistosporOSINERGMIN
Como se puede ver claramente en el grafico anterior y en el Grfico 15, el HHI tiene una
tendenciadecrecientedurantetodoelperiodoobservado.Comoseespera,lamayorvariabilidad
en el ndice y los mayores picos se observan durante periodos de demanda Valle, lo cual a priori
unopensaraquedeberaocurrirlocontrario,yquelosmayoresvaloresdelndiceseobservaran
enperiodosdedemandaPico.
Grfico15:EvolucindelndiceHHIentre20062009porprimersbadoyportipodedemanda
1500,0
1700,0
1900,0
2100,0
2300,0
2500,0
2700,0
2900,0
3100,0
3300,0
3500,0
e
n
e

0
6
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0
6
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y

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6
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7
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7
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y

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s
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0
7
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0
7
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8
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8
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0
8
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o
v

0
8
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e

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9
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0
9
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9
j
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9
s
e
p

0
9
n
o
v

0
9
H
H
I
1erHabPico
1erHabResto
1erHabValle
90

Fuente:ElaboracinpropiaenbaseadatosprovistosporOSINERGMIN
5.1.6 Anlisispivotaldelasplantasdegeneracin
Siguiendo la metodologa presentada en la seccin anterior se realiz el anlisis pivotal
paracadaunodelosgeneradoreslocalesqueparticipanenelSEIN.
Seconsiderlademandamximadelsistemaparacadaaodelperiodo2004/2009.No
se consider la capacidad de importacin, que de todas formas es muy reducida y recin fue
positiva en el ao 2009. Se considera que el mercado geogrfico relevante es todo el SEIN, dado
que, como se discuti anteriormente, no hay evidencia de la existencia de restricciones en el
sistemadetransmisinrelevantesquepudierandarorigenamercadoslocales.
Con respecto a la capacidad disponible se sum la capacidad efectiva de cada una de las
plantas.Adems,siguiendolarecomendacindelaFERC,secorrigilacapacidaddisponibledelas
plantas hidrulicas por el factor de planta. Esta correccin se efecta para reconocer que la
capacidad que los generadores hidrulicos efectivamente pueden vender en el mercado est
limitadaaladisponibilidaddeagua.Paraelloseestim,paracadaunadelasplantashidrulicas,
el factor de planta anual, tomando como promedio el periodo 2004/2009. No se considera en
cambiolaindisponibilidaddelasplantasdegeneracinpormantenimiento.
En el Grfico 16 se observa la evolucin de la demanda mxima y la capacidad de
generacinconysinajusteporfactordeplanta.

Grfico16:SEIN,demandamximaycapacidaddegeneracinconysinajusteporfactordeplanta
1500
1700
1900
2100
2300
2500
2700
2900
3100
3300
3500
e
n
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8
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o
v

0
8
e
n
e

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a
r

0
9
m
a
y

0
9
j
u
l

0
9
s
e
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0
9
n
o
v

0
9
H
H
I
1erSabPico
1erSabResto
1erSabValle
91

Fuente:ElaboracinpropiasobrelabasededatosdelCOES
Elindicadorutilizadoparaelanlisispivotales:
[1] CapacidadDisponiblegeneradoriCapacidadDisponibleNeta
Observequecuandolacondicin[1]secumple,lademandaenlahoradepuntaesmayor
o igual que la capacidad total que el resto de los agentes dispone en ese momento. Luego, el
generador i es indispensable para satisfacer la demanda, y por lo tanto se considera que es
pivotal.
EnlaTabla20sepresentanlosresultadosobtenidos,considerandodosnivelesdereservas
alternativos(5%y10%)queafectanlacapacidaddisponibleporfactordeplantaparalascentrales
hidroelctricas. Un valor unitario indica que el grupo de control cuenta con al menos una central
queharesultadopivotalendeterminadoperiodoanual.
Tabla20:Grupodecontrolconplantaspivotales
Control
Caso:5%deReserva Caso:10%deReserva
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Duke 1 1 1 1
Endesa 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
EstadoNacional 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
IsraelCorp. 1 1 1 1 1
PSEG 1 1 1 1
Shougang 1 1 1 1
StatkraftyNorfund 1 1 1
Tractebel 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
Fuente:Elaboracinpropia
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Max.Dem.(MW) Capacidadtotalajustada(MW) Capacidadtotal(MW)
92
Se observa que aun para el menor nivel de reserva en el ao 2008 casi todos los grupos
econmicoscontabanconalmenosunacentralpivotal,debidoaqueelmargenentrelacapacidad
del sistema y la demanda mxima era mnimo. Con el margen de reserva del 10%, tambin se
observa esto para el ao 2005. Entre los operadores privados se observa que hasta el 2009,
EndesayTractebeltenanplantaspivotales.Situacinquesemantienepara2009,slocuandose
consideraelmayormargendereserva.TambinsedebesumarcomopivotalaIsraelCorp.desde
2007.
Este indicador nos muestra la importancia del aumento de capacidad en el ao 2009,
haciendo disminuir significativamente las plantas pivotales. De cualquier manera es importante
mencionar que en el caso peruano el precio del mercado mayorista estn basado en costos
variables declarados (que se auditan) y por lo tanto no habra espacio para que las empresas
utilicenestrategiasbasadasenprecios.
5.1.7 Anlisisdelaofertaresidualdegeneracin
De acuerdo con la metodologa presentada en la seccin anterior se realiz el anlisis de
ofertaresidual(calculandoelndiceRSI)paracada unodelosgeneradoreslocalesqueparticipan
enelSEIN.
Para este indicador se consider la demanda horaria del sistema para la muestra
correspondiente a los primeros lunes y sbados de cada mes del periodo 2006 / 2009. No se
considerlacapacidaddeimportacin,quedetodasformasesmuyreducidayrecinfuepositiva
enelao2009. SeconsideraqueelmercadogeogrficorelevanteestodoelSEIN,dadoque,como
se discuti anteriormente, no hay evidencia de la existencia de restricciones en el sistema de
transmisin relevantes que pudieran dar origen a mercados locales. Se trata de un total de 576
para cada ao (2304 observaciones en total). Las tablas siguientes muestran los resultados
obtenidos.
Tabla21:RSIporgrupodecontrol,2006

Fuente:Elaboracinpropia

RangoRSI Duke Endesa

Estado
Nacional
Israel
Corp. PSEG Shougang
Statkraft
yNorfund Tractebel
>1,5 9,7 0,0 0,0 40,6 33,0 36,3 35,9 5,9
1,21,5 58,9 6,8 4,9 59,0 65,8 63,0 63,4 51,6
1,01,2 31,4 41,3 38,4 0,3 1,2 0,7 0,7 42,5
0,91,0 0,0 38,2 38,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
0,70,9 0,0 13,7 18,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
<0,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
%Acum.RSI<1 0,0 51,9 56,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
RSIPromedio 1,30 1,02 1,01 1,50 1,45 1,47 1,47 1,27
MximoRSI 1,85 1,46 1,44 2,14 2,07 2,11 2,10 1,81
MnimoRSI 1,03 0,81 0,80 1,19 1,16 1,17 1,17 1,01
DesvoEstndar 0,15 0,12 0,12 0,18 0,17 0,17 0,17 0,15
93
Tabla22:RSIporgrupodecontrol,2007

Fuente:Elaboracinpropia
Tabla23:RSIporgrupodecontrol,2008

Fuente:Elaboracinpropia
Tabla24:RSIporgrupodecontrol,2009

Fuente:Elaboracinpropia
RangoRSI Duke Endesa
Estado
Nacional
Israel
Corp. PSEG Shougang
Statkraft
yNorfund Tractebel
>1,5 7,5 0,0 0,0 28,5 31,1 33,3 33,7 4,2
1,21,5 55,4 7,3 7,5 64,1 65,5 64,9 64,6 38,0
1,01,2 37,2 39,4 40,3 7,5 3,5 1,7 1,7 56,6
0,91,0 0,0 38,4 38,7 0,0 0,0 0,0 0,0 1,2
0,70,9 0,0 14,9 13,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
<0,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
%Acum.RSI<1 0,0 53,3 52,3 0,0 0,0 0,0 0,0 1,2
RSIPromedio 1,3 1,0 1,0 1,4 1,4 1,4 1,4 1,2
MximoRSI 1,8 1,4 1,4 2,0 2,0 2,0 2,0 1,7
MnimoRSI 1,0 0,8 0,8 1,1 1,1 1,1 1,1 1,0
DesvoEstndar 0,2 0,1 0,1 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1
RangoRSI Duke Endesa
Estado
Nacional
Israel
Corp. PSEG Shougang
Statkraft
yNorfund Tractebel
>1,5 1,2 0,0 0,0 8,3 10,2 12,0 12,5 0,7
1,21,5 32,6 1,2 2,1 52,8 57,5 61,6 61,6 22,4
1,01,2 56,4 25,9 29,0 38,9 32,3 26,4 25,9 50,3
0,91,0 9,7 20,3 25,3 0,0 0,0 0,0 0,0 25,7
0,70,9 0,0 52,6 43,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,9
<0,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
%Acum.RSI<1 9,7 72,9 68,9 0,0 0,0 0,0 0,0 26,6
RSIPromedio 1,16 0,92 0,95 1,28 1,29 1,31 1,31 1,09
MximoRSI 1,85 1,46 1,44 2,14 2,07 2,11 2,10 1,81
MnimoRSI 1,03 0,81 0,80 1,19 1,16 1,17 1,17 1,01
DesvoEstndar 0,15 0,12 0,12 0,18 0,17 0,17 0,17 0,15
RangoRSI Duke Endesa
Estado
Nacional
Israel
Corp. PSEG Shougang
Statkraft
yNorfund Tractebel
>1,5 27,6 0,0 1,2 33,3 42,4 47,0 47,6 9,5
1,21,5 64,4 21,0 30,4 64,2 57,3 53,0 52,4 46,0
1,01,2 8,0 43,4 55,9 2,4 0,3 0,0 0,0 44,1
0,91,0 0,0 32,3 12,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,3
0,70,9 0,0 3,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
<0,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
%Acum.RSI<1 0,0 35,6 12,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,3
RSIPromedio 1,4 1,1 1,1 1,4 1,5 1,5 1,5 1,3
MximoRSI 1,9 1,5 1,6 2,0 2,1 2,1 2,1 1,7
MnimoRSI 1,1 0,8 0,9 1,1 1,2 1,2 1,2 1,0
DesvoEstndar 0,2 0,1 0,1 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2
94
Se observa de las tablas que Endesa y el Estado Nacional presentan niveles de RSI que
superanloslmitesqueproponeSheffrin(2002)
33
.
Tomandounlmitemenosexigente,estasempresasmuestrannivelesdeRSImenoresa1,
durante ms del 50% del tiempo entre 2006 y 2008. En 2009, la proporcin de horas con RSI
menor a uno disminuye claramente, en particular por parte del Estado Nacional. Tractebel slo
muestra RSI menores a uno en el particular ao 2008. De cualquier manera, el promedio y la
distribucindefrecuenciamuestranquelosvaloresestncercanosauno.
34

Dado el rol que parece tener la capacidad de Endesa en el mercado elctrico peruano, a
continuacinsepresentaelanlisishorariodelosRSIcalculadosparadichaempresa.ElGrfico17
muestra los RSI obtenidos en orden cronolgico dentro de cada ao, de tal manera de comparar
cada da de la semana entre los distintos aos. Por su parte, el Grfico 18 presenta los resultados
ordenandolosRSIdemayoramenor.
Grfico17:RSIparaelmercadodegeneracin,ordenadocronolgicamente,20062009

Fuente:Elaboracinpropia
Se observa que la posibilidad de ejercer poder de mercado se concentra en los picos. El
aoconmenoresnivelesdeRSIesel2008,seguidoenimportanciaporel2007,peroconniveles
sustancialmentemenores.Salvoen2009,losRSIestnensumayorapordebajode1.

33
RSImayora1,10durante95%delashorasdecadaperiodo.Verseccinmetodolgica.
34
Esimportantemencionarquesehanrealizadosimulacionesconcriteriosalternativosdereservasyfactor
deplanta,perolosresultadosnocambiancualitativamente.
0,70
0,80
0,90
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2009 2008 2007 2006
95
Grfico18:RSIparaelmercadodegeneracin,ordenadodemayoramenor,20062009

Fuente:ElaboracinpropiasobrelabasededatosdeOSINERGMIN
EstegrficomuestraconmsclaridadlosnivelesdeRSI,pordebajode1paraelao2008
y que aun para el ao 2009, la proporcin del nmero de horas con RSI por debajo del lmite
superaelpequeomargendel5%a10%queseraaceptable.

5.2 MercadodeComercializacin:VentasaClientesLibres
La Ley de Concesiones Elctricas (LCE) en su Artculo 2 define al Servicio Pblico de
Electricidad, de acuerdo al consumo de potencia de los clientes y establece, en el Artculo 8, un
rgimen de libertad de precios para los suministros que puedan efectuarse en condiciones de
competencia. De esta manera, la legislacin elctrica peruana considera como usuarios no
regulados (denominados Clientes Libres), a aquellos usuarios que estando situados en cualquier
puntodelared,tienenpotenciasconectadasmayoresde1MWoexcedenal20%delademanda
mximadelazonadeconcesindedistribucin.Estosusuariospuedenpactarunniveldeprecios
en forma directa, ya sea con la empresa distribuidora, o bien con cualquiera de las empresas
generadorasexistentesenelSistemaElctrico.
EnelSistemaInterconectadoNacional(SEIN),elClienteLibrepuedeoptarporcomprarla
electricidad en una Barra de Referencia de Generacin (BRG) o en el punto de suministro del
mismo(puntodeentregaalcliente).Cualquieraseaelcaso,nicamentelospreciosdegeneracin
(PreciosdeEnergayPotenciareferidosaunaBRG,llamadostambinPreciosLibres)estnsujetos
a la libre negociacin entre las partes. Las tarifas de transmisin y/o distribucin por las
instalacionesexistentesentrelaBRGyelpuntodesuministroestnreguladas
35
.

35
De acuerdo a la legislacin vigente (Art. 44 de la LCE) todos los contratos de suministro de electricidad
paraelmercadolibredebensepararobligatoriamentelospreciosdegeneracin(precioacordadoentrelas
partesenlaBRG)ylastarifasreguladasdetransmisinydistribucin.
0,60
0,70
0,80
0,90
1,00
1,10
1,20
1,30
1,40
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3
2009 2008 2007 2006
96
El Grfico 19 muestra la evolucin del mercado de clientes libres desde enero de 2006
hasta diciembre de 2009, medida en GWh mensuales. El mercado creci desde niveles promedio
de800GWhen2006a1000GWhen2009.
Grfico19:EvolucindelasventasenelmercadodeClienteslibres(GWh)

Fuente:ElaboracinpropiasobrelabasededatosdeOSINERGMIN
En este mercado los proveedores son principalmente las empresas de generacin y las
distribuidoras. La Tabla 25 presenta la participacin agregada anualmente y el correspondiente
ndiceHHIdeconcentracin.
Tabla25:Participacindemercadoencantidadesycontrolenelmercadodeclienteslibres(%)
Control 2006 2007 2008 2009
Duke 12,9 12,4 12,8 13,0
Endesa 29,0 23,9 22,9 22,0
Estado 19,8 27,2 25,5 25,7
IsraelCorp. 0,0 1,2 4,0 7,0
PSEG 13,1 9,3 7,6 5,1
Shougang 4,2 3,8 3,4 2,6
Tractebel 19,6 20,7 21,1 20,4
Otros 1,5 1,5 2,5 4,3
HHI 1968 1994 1875 1811
Fuente:ElaboracinpropiasobrelabasededatosdeOSINERGMIN
ElniveldelosHHIsuperaentodoslosaoslos1800puntos.Seobservaquedecrecehacia
el final del periodo, bsicamente por un aumento en la participacin de Israel Corp. y de los
proveedores de menos tamao, a costa de Endesa y sobre todo de PSEG. En un mercado con un
crecimientoduranteesteperiododecasi25%entrepuntas.
Elmercadodeclienteslibresnoseratanconcentradocomolosmercadosanteriormente
analizados, si se considera un HHI agregado que tome en cuenta que existe una posibilidad de
sustitucin completa entre los diferentes generadores y distribuidores a nivel de todo el SEIN, y
quenohayproblemasdeacceso.
0
200
400
600
800
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i
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9
97
En el anlisis de las operaciones se mide adems el grado de concentracin por nivel de
tensin de las transacciones, bajo el supuesto que no hay una sustitucin total entre clientes. En
talanlisisseobservaqueelgrupoEndesaposeeunaparticipacinmuyimportanteenlosclientes
libresdebajatensin(atravsdeEdelnor)yenlasventasalniveldealtatensin(porEdegel).
Anivelmensuallosresultadossonsimilares,aunqueladisminucindelaconcentracines
msmarcada,debidoaquelosHHImsaltosalcanzaronnivelessuperioresalos2000puntosen
algunosmesesdel2007.Dehecho,elvalordeconcentracinmsaltoparaelperiodoconsiderado
fuede2090puntosenmarzode2007(Grfico20).
Grfico20:Concentracinenelmercadodegrandesclientes,encantidades.HHImensual,20062009

Fuente:ElaboracinpropiasobrelabasededatosdeOSINERGMIN
La Tabla 26 muestra la participacin de mercado y los niveles de concentracin anuales,
considerandoahoraelniveldefacturacinenNuevosSoles.
Tabla26:Participacindemercadoenfacturacinycontrolenelmercadodeclienteslibres(%)
Control 2006 2007 2008 2009
Duke 11,1 10,7 8,9 10,7
Endesa 26,7 23,3 18,4 20,7
Estado 12,9 18,6 17,5 19,3
IsraelCorp. 0,0 0,8 2,7 5,3
PSEG 11,8 8,5 8,9 6,6
Shougang 4,3 3,9 3,0 2,7
Tractebel 31,1 32,2 37,3 29,4
Otros 2,1 2,1 3,3 5,2
HHI 2128 2126 2213 1863
Fuente:ElaboracinpropiasobrelabasededatosdeOSINERGMIN
SeobservaquelaconcentracinesmayorqueconlaestimacinbasadaenGWh,estose
debe a que existe un importante diferencial de precios en los contratos. El caso de Tractebel
ilustra claramente este punto, mientras en cantidades su participacin en 2009 es de 20,4%,
cuandoseconsideralafacturacinenNuevosSoles,laparticipacinasciendea29,4%.
1500
1600
1700
1800
1900
2000
2100
2200
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9
98
5.3 Evaluacin de las condiciones competitivas del mercado mayorista
degeneracin
Cuando se analiza el mercado elctrico mayorista, se puede considerar que la primera
variable que determina el comportamiento de las empresas en el mercado es su capacidad de
generacin medida en trminos relativos con respecto a sus competidores y con respecto a la
demanda, esto es, la cuota de generacin. A mayores niveles de capacidad de generacin y a
mayordistanciadelinmediatocompetidor,mayoresposibilidadesdeactuarcomoempresaldery,
por lo tanto,mayores posibilidades de que el resultado de equilibrio se aproxime al resultado de
equilibriodemonopolio.
El resto de las centrales de generacin entran en la clasificacin de modulables, es decir
que son centrales que tcnicamente pueden ser paradas y puestas en marcha sin restricciones
sustanciales. La diferencia entre unas y otras est fundamentalmente en sus distintos costos
marginales.Alsertcnicamentemodulablesselascaracterizacomocentralesretirablesyaquesu
propietariopuederetirarlasdelsistemasegnsuestrategiadeproduccin.Estosucedecuandoal
retirar una central del sistema se incorpora otra que fijar un precio en el mercado mayorista
superior al que hubiese determinado la central retirada. Como toda la energa se retribuye a ese
precio,sieltitulartenaotrascentralesproduciendo,habrconseguidounmayorprecioparatoda
laenergageneradaenelsistema.
El resultado final del comportamiento de los mercados elctricos mayoristas depender,
entre otras variables, de la existencia de empresas con poder de mercado, de las estrategias
seguidasporcadauno,delastecnologasdeproduccindecadaoperadorydelaposicinrelativa
decadaagenteenlareddelsistema.Lamedicindepoderdemercadoatravsdelosindicadores
ms utilizados para dicho fin, como el ndice HerfindahlHirschman (HHI), puede no ser tan
representativa en este caso. Las medidas de concentracin como el HHI indican la concentracin
actualdelasventasolacapacidad.Sinembargo,enlaindustriaelctrica,aunqueunafirmapueda
tenerunrelativamentepequeomarketshareparaundadoniveldedemanda,puedepasarquesi
lamismareducesuproducto,ningunaotrafirmapuedasercapazdereemplazaresaofertadado
elcosto,lacapacidaddegeneracinolasrestriccionesdelareddetransmisin.
En este contexto, el objetivo de esta seccin es realizar un anlisis histrico del
desempeo del Mercado Mayorista de Energa Elctrica de Per con el fin de detectar posibles
comportamientosanticompetitivosporpartedelosagentescomponentesdelmismo.Paraellose
analizar en forma horaria el despacho diario manejado por el COES correspondiente al periodo
comprendido por enero 2006 a diciembre de 2009, para estudiar el comportamiento de los
precios, teniendo en cuenta las disponibilidades de capacidad de las firmas intervinientes y los
correspondientes costos variables de produccin. Es conveniente remarcar que dado el control
99
sobre la declaracin de indisponibilidad de las plantas, y el objetivo mismo de la restructuracin
delmercadomayorista,elmarcodereferenciadebeserelequilibriocompetitivo
36
.
La mayor parte de la informacin utilizada fue obtenida de la pgina web del COES. Se
tratadedatoshorarios(postoperativo)sobreinyeccionesporplanta,preciosdemercadoydatos
mensualesdecostosvariablesdeproduccindeclaradosporlasempresas.
Adems, se utilizaron datos de indisponibilidad programada y ejecutada de mquinas,
factoresdedisponibilidadyfallasderedesprovistosporOSINERGMIN.
5.3.1 CostosmarginalesdelSEIN
ComoreferenciasetienenloscostosmarginalesdeterminadosporeldespachodelCOES.
ElclculodelosCostosMarginalesdeCortoPlazodelSEIN(hasta2008)siguilosProcedimientos
7 y 33. Para el ao 2009 se comenz a aplicar el Artculo 1 del DU0492008 que indica que el
Costo Marginal de corto plazo es un Costo Marginal sin restricciones de produccin o transporte
degasnaturalnidetransmisindeelectricidad(Lavigenciaesdel01deenero2009hastael31de
diciembre de 2011). Considerando las restricciones introducidas por este decreto, la
determinacindelosCostosMarginalesdeCortoPlazoseefectaapartirdeloscostosvariables
de las centrales termoelctricas e hidroelctricas que estuvieron disponibles para el despacho,
tomandoencuenta(i)ladeterminacindelacentralmarginaltieneencuentalacalificacindela
operacindelasunidadestrmicasdelSEINy(ii)loscostosvariablesnocombustibles,queforman
partedeloscostosvariablesdelascentralestrmicas,estnincluidosenladeterminacindelos
costosmarginalescorrespondientes.
La evolucin del costo marginal promedio mensual desde enero de 2006 hasta diciembre
de 2009 en barra de referencia SEIN (barra Santa Rosa) se muestra en el Grfico 21. El costo
marginal promedio mensual tiene un comportamiento estacional anual, presentndose los
mayoresvaloresduranteelperodoquevadejunioanoviembre.Paraelperiodo,elmayorvalor
seregistrenelmesdejuliode2008(235,4US$/MWh).

36
Un antecedente existente par el mercado elctrico peruanos es el estudio de Ausejo y Alcal (2006)
quinesrealizanunaestimacinasumiendocomportamientoalaCournot.
100
Grfico21:CostomarginalpromediomensualdelSEIN(U$S/MWh)

Fuente:Anuario2009,COES
5.3.2 ComparacindelequilibrioenelSEINconelequilibriocompetitivo
Seconsiderarondosescenariosparadeterminarlacapacidadde ofertaefectivaenforma
horaria de cada mquina generadora. La diferencia entre ambos es que el primero toma
directamente la potencia efectiva publicada y el segundo considera como capacidad de cada
mquina a la mxima cantidad de energa realmente generada por cada una de ellas dentro del
periodo bajo anlisis. De la comparacin de ambas alternativas se opt por seguir la primera ya
que los valores de capacidad efectiva y generacin efectiva mxima no mostraron diferencias
significativas.
Para determinar el despacho ptimo competitivo se considera que existen costos
marginales y medios constantes para cada mquina trmica, de esta manera no es preciso
computarbloquesdeofertas.Estesupuestoesseguidohabitualmente enestudiossimilares.Con
respectoalademandaaabastecerencadahora,sesuponeunademandainelstica(vertical)que
incluyelasprdidasdered.Esdecir,lademandaeslaproduccinneta(deconsumopropio)delos
generadores.
En este estudio no se computa un predespacho de las centrales hidroelctricas a travs
de un modelo que permita obtener el valor del agua. Se supone por un lado, que las centrales
hidroelctricas fueron despachadas en forma ptima de acuerdo al precio ofertado por cada una
deellasyalasrestriccionesdetransportequestasenfrentaron.
El anlisis realizado para determinar nuestro despacho ptimo (competitivo) se
instrumentadetalformaquelaenergaseaentregadaporlasgeneradorastrmicasdeacuerdoa
unordendemritoenfuncinalmenorcostovariablemediodeproduccindecadaunadeellas.
De esta forma, se soslayan potenciales restricciones de transporte en el envo de esta energa,
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considerndoseundespachoenbarranica
37
.Pararealizarlasestimacionessetomaronloscostos
variablesdeclaradosajustadosalnododereferencia(SantaRosa).
Se realizan 5 tipos de simulaciones de despacho en las cuales vamos variando distintos
supuestos: (i) Para todas las simulaciones realizadas, se supone que no hay restricciones de red
paraeldespachogeneradopormquinastrmicas,(ii)Enlaprimerasimulacin,lautilizacindel
combustible es de mnimo costo, y no se toman indisponibilidades ni programadas ni forzadas o
noprogramadas. (iii) En el segundo ejercicio de simulacin, lo que hacemos es mantener la
utilizacin de combustibles de mnimo costo, pero agregarle a las restricciones de capacidad, las
indisponibilidades en las plantas generadas por mantenimiento programado. (iv) En el tercer
ejercicio,amododeprueba,secalculaeldespachooptimopresentandounescenarioenelquelas
plantas no tienen disponibilidad de gas y deben producir con combustibles alternativos (Diesel,
FuelOil, etc), por lo cual sus costos variables de produccin y por lo tanto tambin el precio del
sistemasernsignificativamentemselevados.(v)Enelcuartoescenarioplanteamosunescenario
ms cercano a la realidad, en el cual, para los perodos de Demanda Valle y los perodos de
demandaResto,setomaronlosCostosVariablesdeproduccinmnimos,quesurgendenoponer
restriccionesaladisponibilidaddegas.Encambioparalosperodosdedemandapico,suponemos
que el gas demandado no es suficiente para abastecer la demanda y entonces las generadores
debencomenzaraproducirutilizandotecnologasdemayorescostos,comoelDiesel,Fueloil,etc.
(vi)Porltimo,enelquintoescenarioseplanteanloquedenominamoscostosdemejorajuste.Lo
que se realiz fue tomar de acuerdo a cada hora simulada, los costos que daban como resultado
un precio simulado ms cercano al precio observado, teniendo en cuenta tanto los costos
mximosdeproduccincomotambinloscostosmnimos.
i. Con respecto a este supuesto, se supone que no hay restricciones en las redes de
transmisin,porlotantoestamosanalizandoalSEINcomounsolomercadorelevante,con
un precio de equilibrio determinado por la maquina marginal y no vamos a encontrar
momentos en que la congestin de las lneas de transmisin nos separe el mercado
relevanteynosimpidaelarbitrajedepreciosentreambos.
ii. Este es un primer ejercicio de simulacin, en el que la idea es acercarnos tericamente a
los problemas que podemos encontrar y a las posibles causas de las diferencias entre el
preciodelSEINyelpreciosimulado,poresoesquenotomamosningntipoderestriccin
alaposibleproduccinydeterminacindepreciosoptima.
iii. Dentro de esta simulacin, suponemos que se produce con el combustible de mnimo
costo,yquenohayrestriccionesalascantidadesutilizadasdecombustible,poreso,tanto
en horas valle como en horas pico vamos a tener disponibilidad de gas para lograr la
produccin al mnimo costo. Tambin tratamos de manera diferenciada las
indisponibilidad de acuerdo a si son programadas o no programadas. Las
indisponibilidades programadas, se encuentran debidamente informadas y fueron

37
Esimportanteaclararquelasrestriccionesdetransporte,fallasycongestin,tienenpocaimportanciaen
ElsistemaelctricoPeruano.
102
tomadasenbasealainformacindisponibleenSICOES.Loquesehizoenestoscasosfue
tomarcomo restriccionesdecapacidadlasplantasqueen determinadomomentodeban
realizar mantenimiento programado, por ejemplo, la planta Aguaytia TG2, un da
determinado tuvo una indisponibilidad de 80 Mhz de sus 88.1 Mhz, por lo tanto, en ese
momento tenia disponible el 9 por ciento de su capacidad. Entonces de esta manera, los
mantenimientos programados actuaron como restricciones de la capacidad total de cada
planta en cada momento. El inconveniente lo encontramos para el trato de las
indisponibilidadesnoprogramadas.Yaquelosdatosdisponiblesrespectoalasmismasson
todos ex post y se encuentran disponibles en los informes diarios, pero no pudieron ser
tomadosenelclculo,debidoalostiemposdelaconsultora.Entonceslasplantasqueno
estuvieron disponibles, debido a mantenimiento no programado o forzado, en la
simulacin fueron tomadas como plantas que produjeron al 100 por ciento de su
capacidad.Esteesunodelosmotivosporloscualeslospreciosdemercadoobservadosy
lospreciossimuladoscompetitivosdifieren.
iv. En esta simulacin, tambin estamos utilizando indisponibilidades de mantenimiento
programadodelasplantas,peroestamosponiendounafuerterestriccinsobreloscostos
de produccin. En este caso suponemos una restriccin total de gas, por lo tanto las
plantas que producen con varias tecnologas, solo tienen acceso a las tecnologas ms
carasparapodersatisfacersudemanda.
v. Enlacuartasimulacin,tratamosderealizarunmixdecostosquepuedaacercarnosalos
verdaderoscostosenfrentadosencadamomentoporelSEIN.Paraestodiferenciamoslos
costosdelasplantasporcadatipodedemandaenfrentada.EnperiodosdedemandaValle
y en periodos de demanda Resto, las generadores pueden producir utilizando sus
tecnologas ms baratas, o sea, sin restricciones a la produccin con gas. En cambio, en
periodos de demanda Pico, suponemos que hay restricciones de gas y por lo tanto, los
generadores no pueden enfrentar el aumento en la demanda y pasan a producir con
plantasqueutilizancombustiblesmscaros.
vi. Enestaquintayltimasimulacinhemosobtenidolosquedenominamoscostosdemejor
ajuste.Losmismossurgendeanalizardelospreciossimuladostantoutilizandogeneracin
por costos mnimos, como tambin generacin por costos mximos, y haciendo una
comparacin de ambos resultados buscamos los costos que efectivamente logren un
preciosimuladomscercanoalprecioobservado.Laintencindeesteejercicioesdejarse
realizar supuestos con respecto a la disponibilidad o indisponibilidad de gas para
determinados perodos y efectivamente acercarnos al precio real observado utilizando el
costo de mejor ajuste para cada hora analizada. De esta manera estamos incluyendo los
perodosconindisponibilidadesdegas,sintenerinformacinsobrelosmismos.
Lossupuestosmencionadospermitenencontrarlafronteradeseada,yutilizarastacomo
benchmark para analizar las ganancias obtenidas por los generadores a lo largo del periodo
estudiado. La distancia entre nuestra frontera terica y la oferta realmente corroborada en el
despacho real del sistema por parte de UT permite dimensionar por un lado, si potenciales
103
conductas oportunsticas, a travs de retiro de plantas, realmente significaron ganancias
extraordinariassignificativas.
La determinacin del costo marginal de nuestro despacho fue realizado para todas las
horas del primer da hbil y del primer sbado de cada mes dentro del periodo analizado (se
simulauntotal2304despachoscompetitivos,desdeenerode2006hastadiciembrede2009).
38

Laevolucindelospreciossimuladosparacadahorasegraficanacontinuacinjuntocon
los costos marginales realmente registrados. Las lneas rojas representan al despacho terico
tomando capacidad mxima registrada en los postoperativos. Las lneas azules son los costos
marginalesestablecidosporelCOES.
La distancia observada entre las lneas azules y rojas marca los periodos a explicar. Estas
diferenciassepuedendeberaproblemasdedisponibilidaddegas(combustibledemenorcosto),
cambios en los costos declarados, indisponibilidad forzada (no programada) y/o restricciones de
redes.Lainformacindisponiblealmomentonopermiteinferirfehacientementelasrazonespara
talesdiscrepancias.
Estonosoloocurreenlassimulacionesrealizadas,sinoqueesunfenmenoobservadoen
los mercados elctricos, que fue investigado por diversos autores. De acuerdo a Brennan (2002),
an en mercados competitivos, uno podra esperar ver precios substancialmente superiores al
costovariableenlosperiodosdedemandapico.Estaesunadelasgrandescrticasqueserealizan
a la competitividad del sector, pero no puede afirmarse efectivamente que la razn de que haya
preciosporencimadeloscostosvariablessealafaltadecompetenciaenelsector,otrasrazones
quepuedenafectaresto,sonlasvariacionesenlademanda,lascurvasdecostosmediosvariables
crecientes,yparticularmente,laincertidumbreentrelosgeneradoresrespectoalosmovimientos
delademandayofertademercado.
La falla en esta medida, surge debido a que el costo marginal es tpicamente el costo
medio de operacin del ltimo generador que despacha para alcanzar la demanda requerida. Sin
embargo, en cualquier mercado, competitivo o no, incluso hasta el generador marginal debe
esperar que los precios vayan a, en promedio, cubrir no solamente sus costos variables, sino
tambin sus costos de capital. Si esto no es as, la entrada no es rentable. Esto lleva a que en
periodos de demanda pico, los precios puedan estar substancialmente por encima del costo
variablemedio.Entoncesendeterminadoscasos,esposibleencontraraltosvaloresdelndice,que
nonecesariamenteindiquenfehacientementequeexistapoderdemercado.
a. Simulacinamnimocostoysinindisponibilidades

38
EldespachofueprogramadoellenguajeGAMS(VerBrookeetal.,1998)
104
Grfico22:ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/MWh),2006

Fuente:Elaboracinpropia

Grfico23:ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2007

Fuente:Elaboracinpropia
Grfico24:ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/MWh),2008

Fuente:Elaboracinpropia
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Precios
registrados
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Grfico25:ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/MWh),2009

Fuente:Elaboracinpropia
En este primer ejercicio, podemos ver las notorias diferencias en algunos periodos entre
lospreciosobservadosenelsistemaylosprecioscalculadosporlasimulacin.
PrincipalmentelasdiferenciasencontradascorrespondenaperodosdedemandaPico,lo
que est pasando posiblemente sea que en estos periodos se encontraron restricciones sobre la
disponibilidaddegas,porloquesedebieronutilizarcombustiblesalternativos.
Entodoslosaoslasmayoresdiferenciasseobservanenlasegundapartedelao,siendo
lasmsimportanteslascorrespondientesalosaos2006y2008.
b. Simulacinamnimocostoyconindisponibilidadesdemantenimientoforzado
En este caso dejamos la declaracin de costo con la alternativa ms baja, en los ciclos
combinados, pero ajustando la capacidad considerando las indisponibilidades de mantenimiento
programado.
Grfico26.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2006

Fuente:Elaboracinpropia

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Grfico27.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2007

Fuente:Elaboracinpropia
Grfico28.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2008

Fuente:Elaboracinpropia
Grfico29.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2009

Fuente:Elaboracinpropia
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Preciosobservados Preciossimulados
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c
i
o
Preciosregistrados Preciossimulados
107
Enesteejercicio,podemosverclaramenteunacercamientodel preciosimuladoalprecio
de referencia. Igualmente seguimos notando una amplia diferencia entre ambos en periodos de
demandapico.
c. Simulacionesacostomximoyconindisponibilidadesdemantenimientoforzado
Grfico30.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2006

Fuente:Elaboracinpropia
Grfico31.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2007

Fuente:Elaboracinpropia
0,00
100,00
200,00
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400,00
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600,00
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500,00
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Preciosobservados Preciosregistrados
108
Grfico32.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2008

Fuente:Elaboracinpropia
Grfico33.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2009

Fuente:Elaboracinpropia
Enesteejercicionosencontramosconungranproblema.Estamosutilizandounarestriccion
total de gas, entonces las plantas producen unicamente con combustibles de altos costos, esto
hace que en la mayora de las horas se encuentren precios por encima de los precios realmente
registrados.
d. Simulaciones utilizando costos mnimos en Perodos Valle y Resto y costos mximos en
PerodosPico

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100,00
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400,00
500,00
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Simulacionconindisponibilidadesdemantenimientoprogramado
Preciosregistrados Preciossimulados
109
Grfico34.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2006

Fuente:Elaboracinpropia
Grfico35.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2007

Fuente:Elaboracinpropia

Grfico36.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2008

Fuente:Elaboracinpropia
0,00
100,00
200,00
300,00
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Preciosobservados Preciossimulados
110
Grfico37.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2009

Fuente:Elaboracinpropia
De todos los ejercicios realizados, esta simulacin es donde menores diferencias se
encontraron conrespectoalospreciostomadosenlabarradereferencia.Enestecaso,altomar
restricciones a la produccin con gas solamente en periodos de demanda pico, la simulacin
captura en gran parte el efecto en que esta restriccin influye sobre los precios registrados. De
estamanera,elabastecimientodegasesunproblemaquedeberatenerseencuentaenestetipo
deanlisisregulatorio.
Sepuedeextraercomoleccingeneralquelaclaveestentoncesenlasrestriccionesenla
utilizacin de combustible (gas) que dispara los costos declarados hacia las alternativas ms
costosas. De la informacin consultada no se puede fcilmente determinar los periodos con las
restriccionesdegasquehanenfrentadolasdistintasplantasdegeneracin.
39

e. Simulacionesutilizandocostosdemejorajuste
Enestaultimasimulacin,laintencinestratardequeladiferencianoexplicadaentreel
Precio observado y el Precio Simulado sea la menor posible. Para lograr esto, hemos
minuciosamente observado para cada hora cuales eran los costos que mejor ajustaban al precio
real observado, utilizando siempre los costos mximos y mnimos para las plantas que producen
con varias tecnologas. Entonces definitivamente hemos encontrado la simulacin que mejor
ajustaalprecioobservadoendondeestamosteniendoencuentaprincipalmenteelefectocostos
de produccin para cada momento, el cual es tomado para cada hora de acuerdo al precio
simuladoquemsseacerquealprecioobservado.Deestamaneraestamosincluyendodentrode
lassimulacioneslasrestriccionesdegassintenerlosdatosrealessobrelasmismas.

39
Conviene aclarar nuevamente que estas simulaciones slo tienen en cuanta el despacho trmico,
tomandocomodadolaoperacindelasplantashidroelctricas.Paracompletarelanlisisesprecisorealizar
lasdeclaracionesdedisponibilidaddeaguadelaplantahidroelctricas,paralacualserequierelautilizacin
de modelos ms sofisticados que permitan tengan en cuenta los efectos dinmicos del despacho conjunto
hidrotrmico.
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Preciosobservados Preciossimulados
111
Grfico38.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2006

Fuente:Elaboracinpropia
Grfico39.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2007

Fuente:Elaboracinpropia
Grfico40.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2008

Fuente:Elaboracinpropia
0,00
100,00
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1
PreciosRegistrados PreciosSimulados
112
Grfico41.ComparacindepreciosobservadosenelSEINycompetitivossimulados(NS/Mwh),2009

Fuente:Elaboracinpropia
Loqueseobservaenesteltimoejerciciodesimulacin,esqueenelao2006sehanencontrado
lasmenoresdiferenciasyenelao2008lasmayoresdiferenciasentreelprecioobservadoyel
preciosimulado.Tambinvemosuncambiorotundoconrespectoalrestodelassimulaciones,ya
queposiblementeenlasanterioresestbamosmalossupuestosacercadelasposibles
restriccionesdegas.
Laparteannoexplicadapuededeberseaunelementoquecontinasinsertenidoencuentaen
ningunadelassimulaciones,quesonlasindisponibilidadespormantenimientoforzado,oacostos
diferentesaloscostosdeclarados.
5.3.3 EstimacindelndicedeLerner
Lamedidatradicionaldeladistanciaentreelprecioobservadoyelcompetitivoeselndice
deLerner(L)
40
.Deestendicesolamentevamosautilizarlaparteizquierdadelaecuacinparale
mercado:
L=(PC)/P
El ndice se caracteriza por ser una medida directa del poder de mercado en la forma de
PrecioCostoMarginal(PC),esasuvezdeseableyfactibleenmercadosdondelosreguladores
tienen relativamente buena informacin sobre la tecnologa y los precios de los insumos de los
oferentes.
ElobjetivodelndicedeLernerescalcularlabrechaentrelospreciosactualesdemercado
(supuestamente influenciados por el poder de mercado) y el precio hipottico que hubiera sido
establecido en un mercado competitivo. Cualquier definicin de poder de mercado se refiere a
una situacin de benchmarking, en la cual vamos a caracterizar una situacin de equilibrio
competitivo,cuandolospreciosseigualanalcostomarginal.

40
Laderivacindelmismohasidopresentadaenlaseccinb.
0
100
200
300
400
500
600
700
1
1
7
3
3
4
9
6
5
8
1
9
7
1
1
3
1
2
9
1
4
5
1
6
1
1
7
7
1
9
3
2
0
9
2
2
5
2
4
1
2
5
7
2
7
3
2
8
9
3
0
5
3
2
1
3
3
7
3
5
3
3
6
9
3
8
5
4
0
1
4
1
7
4
3
3
4
4
9
4
6
5
4
8
1
4
9
7
5
1
3
5
2
9
5
4
5
5
6
1
PreciosRegistrados PreciosSimulados
113
Entonces,elndicePrecioCostoMarginaloelndicedeLernernosdarnbuenasmedidas
de poder de mercado, desde una perspectiva econmica. Se puede utilizar, ya sea para medir
poderdemercadoactualopoderdemercadopotencial.Sedefinecomoelmarkupporencimade
losprecioscompetitivos,dadosloscostosmarginalesdelaofertamarginal.
A pesar de ser muy poderoso, el ndice de Lerner no resulta demasiado practico para las
agenciasregulatoriasolascortesdejusticiayaquelosrequerimientosdeinformacinparapoder
calcularloresultanunarestriccin.Elobstculomssignificativoparacalcularloesdeterminarlos
costosmarginalesdelasfirmasendeterminadomomento.Sinunamedidaestimadadeloscostos
el ratio es incalculable. Pero eso presenta menos dificultades en el sector elctrico que en otras
reas de la economa, debido a que la mayor parte de los costos variables de corto plazo estn
integradosprincipalmenteporelcostodelcombustible.
Comoventajascabesealarqueesdefcilcomprensin,norequiereladefinicinprecisa
de un mercado relevante ya que directamente recoge la existencia de sobreprecios en relacin a
costos,loqueesinherentealejerciciodepoderdemercado.
Es importante tener en cuenta, que valores altos del ndice no necesariamente indican
ejercicio de poder de mercado, dado que los valores altos son tambin consistentes con un
mercadoelctricocompetitivoenelcuallaofertaexcedente(margendereserva)esmuybajo.En
ese caso, los mrgenes altos no estn indicando el abuso de posicin dominante sino que la
capacidad de generacin del sistema es baja y existen rentas para financiar expansiones de los
operadoresexistentesoparaelingresodenuevosoperadores.
ElusodelndicedeLernernosplantealapreguntasienunequilibriocompetitivoelprecio
debe igualarse al costo marginal del oferente marginal en un mercado elctrico descentralizado
con pagos nicamente de energa (sin pagos por capacidad). Para muchos acadmicos y
participantes de la industria, en la ausencia de pagos por capacidad los precios competitivos
tambin deben incorporar un pago a las rentas de escasez, que reconcilie el costo marginal de
cortoplazoconelcostomarginaldelargoplazoasociadoconlaconstruccindenuevacapacidad
quesatisfagalademandaincrementalenellargoplazo.
Como se mencion al comienzo del inciso, en este caso vamos a tomar el costo marginal
de la planta marginal como precio competitivo, y el clculo del ndice de Lerner va a realizarse
comparando el Precio de mercado observado con el Precio competitivo simulado de acuerdo al
despachooptimoqueminimiceloscostosdeproduccin.Elndiceenestecasoverifica:
IL=(PrecioobservadoPreciocompetitivo)/PrecioObservado.
La Tabla 27 presenta la distribucin de frecuencia relativa de los ndices de Lerner (IL)
estimadosparaelcasodecostomnimoysinconsiderarindisponibilidadforzada.Secomputaun
ILporhoraparatodoelperiodoconsiderado(576horasparacadaao).Lafilaconelrango010%
indica el porcentaje de horas que el IL ha sido a los sumo de 0,10 (es decir, precios observados
hasta10%mayoresaloscompetitivos(estimados).
114
Tabla27:ndicedeLerner.Distribucindefrecuencias1simulacin

Fuente:Elaboracinpropia
CuandoanalizamoslaTabla28,endondeutilizamosloscombustiblesdegeneracindemnimo
costo,peroagregamoscomorestriccioneslasindisponibilidadespormantenimientoprogramado
delasplantasgeneradoras,entonceslashorasendondeelndiceesmuyaltocaendebidoaqueel
equilibriosimuladoseasemejamsalprecioobservado.Vemosquepara2006y2007disminuyen
lacantidaddehorasenqueelndicesuperael50%,nopasaestoen2008y2009.
Tabla28:ndicedeLerner.Distribucindefrecuencias2simulacin

Fuente:Elaboracinpropia
EnlaTabla29,altomarnicamentecomocombustibleslosdemayorcosto,vemosquela
distribucindefrecuenciasenestecasoseubicaenlamayoradelashorasconunndiceentreel
010%,ylashorasendondeelndiceesentreel50.1y100%esconsiderablementemsbajoque
enlasprimerasdosSimulaciones.
Tabla29.ndicedeLerner.Distribucindefrecuencias3simulacin

Fuente:Elaboracinpropia
EnlaTabla30,semuestralosresultadosdelndicecorrespondientesalacuartasimulacin,enla
quetomamoscostosmnimosdeproduccinparalashorasValleyResto,ytomamoscostos
mximosdeproduccin(hacemoselsupuestodequehayrestriccionesalascantidadesdegas,
queeselcombustiblesdepreciomsbajo)paralashorasdemximademanda,denominadas
Rango 2006 2007 2008 2009
010% 40.8 36.1 56.6 63.3
10,1%25% 21.5 6.8 8.2 3.7
25,1%50% 5.7 20.3 7.1 9.4
50,1%100% 31.9 36.8 28.1 23.6
Total 100.0 100.0 100.0 100.0
Rango 2006 2007 2008 2009
010% 55.2 41.8 46.5 52.8
10,1%25% 11.8 8.0 3.6 3.8
25,1%50% 10.9 14.4 3.8 6.4
50,1%100% 22.0 35.8 46.0 37.0
Total 100.0 100.0 100.0 100.0
Rango 2006 2007 2008 2009
010% 93.4 62.3 59.5 77.3
10,1%25% 3.1 2.6 4.7 3.5
25,1%50% 0.5 12.5 10.8 3.8
50,1%100% 3.0 22.6 25.0 15.5
Total 100.0 100.0 100.0 100.0
115
horasPico.Enestadistribucindefrecuenciasvemosquecaenlashorasconunndiceentre0y
10%conrespectoalaTabla29yaquenoestamostomandocostosmximosparatodala
simulacinyasuvezsubenlashorasconunndiceentre50.1y100%.Vemosqueelaocon
mayornmerodehorasenestaltimafranjaeselao2008.

Tabla30.ndicedeLerner.Distribucindefrecuencias4simulacin

Fuente:Elaboracinpropia
Porltimo,enlaTabla31,vemosladistribucindefrecuenciasdelaquintasimulacin,queest
dadaporloscostosdeproduccinquemejorajustanalospreciosrealesobservados.Enlamisma
encontramoslosmenoresvaloresdelndice,sintenerencuentalaTabla28enlaquese
subestimaelmismodadoqueutilizamosmximoscostosdeproduccinparatodaslashoras.
Vemosqueelaoconmenorvalordelndiceeselao2006,seguidoluegoporel2009,2007ypor
ultimo2008conelnmerodelILmsalto.Exceptoenlaprimerasimulacin,elao2008esque
valoresmsaltosdelndicemostroenelrestodelassimulaciones.
Tabla31.ndicedeLerner,distribucindefrecuencias5simulacin

Fuente:Elaboracinpropia
Seobservaen2009laproporcindehorasconmsbajoIL(63%),seguidopor2008(56%).
Asimismo, las diferencias ms importantes (IL mayor a 1) son menores para 2009 y 2008 (24% y
28%,respectivamente).
Estos resultados muestran el IL mximo y a medida que se realizan las simulaciones
enunciadas en el apartado anterior estos mrgenes se van eliminando, hasta el punto donde las
simulaciones prcticamente emulan el despacho observado. Debido a esto queda expuesta la
necesidaddeunseguimientohorariodelasrestriccionesdealgunasplantas,peroprincipalmente
delasrestriccionesdegasquenohacenposiblequemuchasempresasutilicenlasalternativasde
costosmenoscostosas.

Rango 2006 2007 2008 2009

010% 64.2 47.9 49.7 58.2
10,1%25% 11.8 6.4 2.8 4.3
25,1%50% 7.8 14.8 4.9 5.7
50,1%100% 16.1 30.9 42.7 31.8
Total 100.0 100.0 100.0 100.0
Rango 2006 2007 2008 2009
010% 71.7 50.3 55.2 64.1
10,1%25% 14.6 7.5 8.2 5.7
25,1%50% 7.1 17.7 11.1 8.3
50,1%100% 6.6 24.5 25.5 21.9
Total 100.0 100.0 100.0 100.0
116
6 Componentesbsicosparaelmonitoreodemercado
6.1 Lineamientosparaunesquemademonitoreo
El principal objetivo cuando queremos plantear lineamientos para un esquema de
monitoreo, es desarrollar una herramienta que sea capaz de lidiar con todos los aspectos
relevantes en el monitoreo de mercado. Para lograr esto, se requiere una detallada
representacindecadamercado,elmodeladodevariosaspectosdelaalimentacindelsistemay
elmodeladodelasactividadesdemonitoreodemercado(Gller,2005).
El proceso de anlisis de monitoreo se detalla en la Ilustracin 3. Los datos obtenidos,
consistentesenmedidasdemercadoydesistemas,nossirvenparallevaracaboelproceso.Sise
detecta alguna falla o anomala, el proceso contina con el clculo de medidas apropiadas y sus
valores de referencia en paralelo. El clculo de las medidas adecuadas nos permite acceder al
origen de la falla, que puede ser por comportamiento colusivo odebido a conductas particulares
delosparticipantesenelmercadoyeneltiempo.

Fuente:Gller(2005)

Sedetectafalla?
Anlisis de
condicionesdel
sistema
Medidas
computacionales
Elmercadoes
competitivo?
Cuantificarel
impacto
t=t+1
no
si
Problemaidentificadoeimpactocuantificado
Testeo
indicadores
Basede
Datos
Anlisis
estadstico
Simulacionesde
mercado
Anlisis de
sensibilidad
Valoresdereferencia
unidaddemedida
no
si
Ilustracin3.Procesodemonitoreo
117
Las medidas de referencia van a estar basadas en datos previos del mercado, resultados
de anlisis de monitoreo y la caracterizacin de un mercado elctrico competitivo por parte del
regulador, computadas mediante varias herramientas, como anlisis de tendencias estadsticas,
simulaciones de mercado y anlisis de sensibilidad. Cada medida es comparada con su valor de
referencia para determinar si el comportamiento analizado fue o no competitivo. Cuando la
desviacin sobre la medida de referencia sobrepasa cierto nivel, se debe cuantificar
adicionalmenteelimpactodelproblemaidentificado.
Hay un consenso creciente de que el proceso de monitoreo de mercado es una parte
esencial para que un mercado elctrico funcione bien. Las particularidades del mercado elctrico
hacen que el anlisis de competencia para cualquier otro mercado resulte inadecuado para el
mercado elctrico. En algunos mercados, el encargado del monitoreo puede automticamente
mitigar algunos tipos de conductas, pero la presencia de un agente encargado de monitorear
debera actuar como un disuasor al ejercicio de poder de mercado. Los recursos esenciales aqu
sonlainformacinqueposeelaautoridaddelmonitoreoysucapacidadanaltica.
El operador del segmento de transmisin est bien posicionado para brindar la
informacin requerida en el proceso de monitoreo, dado que tiene acceso a la mayora de la
informacin requerida. Tambin tiene la experiencia para analizar los datos y darle un soporte,
dado su entendimiento de las compaas generadoras. Este enfoque, sumado a una junta de
expertosquefuncionedemaneraindependiente,asegurndolesalosparticipantesdelmercadola
imparcialidaddelanlisis,hafuncionadoconunxitorazonableenEstadosUnidosyEuropa.
Lascongestionesderedproveenpotencialmenteungran nmerodeoportunidadespara
ejercerpoderdemercado.Esentoncesimportantequelacongestinseamonitoreadaytenidaen
cuentaporelencargadodemonitorearenlaprctica.
DeacuerdoconTwomeyetal.(2005),paralograrunmonitoreoefectivo,enprincipiohay
que utilizar un amplio rango de tcnicas, y el encargado de monitorear debe estar abierto a
nuevas evidencias sobre su utilidad o no. Segundo, se debe tener la mayor cantidad de
informacin posible, aunque no sea utilizada en el presente, nuevas tcnicas pueden utilizar
antigua informacin en el futuro y tercero, debe publicarse la mayor cantidad de informacin
posible,parapermitirquelosanalistasindependientespuedanrefinarlastcnicasdedetecciny
asdisuadirdelabusodepoderdemercado.
Mientras que los esquemas de mitigacin aseguran que los precios no suban sobre
determinado nivel, hay efectos secundarios con respecto a la mitigacin del despacho. El ms
importante es que el esquema de mitigacin reemplaza las seales de los precios que son tiles
para la determinacin del precio de los activos. Una vez eliminadas las seales que brindan los
precios, el resultado va a ser una inversin insuficiente en la infraestructura requerida. Las
medidas de mitigacin tambin crean incentivos perversos para actuar de manera
anticompetitiva, como la conducta de oferta que resulta en ofertas justo por debajo del precio
topeenlossistemasdedeclaracindeprecios.
118
6.1.1 Necesidaddeunprocesodemonitoreodemercadoprospectivo
La mayora de los mercados de electricidad basados en ofertas que existen en el mundo
hanexperimentadoun periodosostenidoenelcualhanejercidounpoderunilateraldemercado
significativo.Losmercadosalosquepeorleshaidofueronaquellosquenotenanimplementado
un proceso de supervisin del mercado. El Reino Unido es el primer caso donde esto ocurri, el
mercadodeCaliforniadelosEstadosUnidoseselmejorejemplo.YelmercadodeNuevaZelanda
eselmsreciente.
a. LaexperienciadelReinoUnido
El pool de electricidad en el Reino Unido fue formado en 1990 por un grupo de
compaas de generacin y distribucin que conjuntamente formaron el NGC (National Grid
Company), para operar la red de transmisin y el mercado mayorista. El rol especifico y las
responsabilidades del pool se formalizaron en un contrato conjunto denominado PSA (Pooling
and settlement agreement), que todas las compaas elctricas deban firmar. Las reglas del pool
especificaban los procedimientos que la NGC utilizaba para operar el mercado, y le daba la
frmula para convertir ofertas en precios. La PSA tambin contena clusulas para su propia
modificacin y ajuste conforme a las necesidades del mercado, pero mediante un procedimiento
queresultsermuycomplejo.
Esta resistencia al cambio se debi al hecho de que el pool fue gobernado por sus
miembros, con una vigilancia limitada por parte de la Oficina de Regulacin Elctrica (OFFER) y
cualquierotraentidadindependientedesupervisin.Siseidentificabaundefectoeneldiseodel
mercadosedesignabaunComitparaformularelcambiodelareglademercadorequeridopara
solucionar el problema. Seguidamente esta solucin era sometida a votacin en la reunin
mensualdelComitEjecutivodelpool(PEC),elcualestabaformadoporcincorepresentantesde
los generadores y cinco de los distribuidores minoristas. Esta estructura fue reformada
posteriormente para reflejar una ms clara distincin entre los generadores y los distribuidores
minoristasyparapermitirlaparticipacindealgunosprotectoresdelconsumidor.
Una vez aprobados los cambios propuestos por PEC, se iniciaba la tarea de ponerlos en
ejecucin,amenosquealgunadelascompaasmiembrosolicitaraunreunindemiembrosdel
pool, donde se votara de nuevo la implementacin del cambio propuesto. Debido a que los
diversos participantes del mercado tenan una ponderacin diferente en el proceso de votacin,
basada en su tamao, las firmas ms grandes podan bloquear los cambios desfavorables a sus
intereses financieros. Adicionalmente, si un miembro del pool no obtena el resultado que
deseaba, aun podra apelar al regulador, bloqueando la decisin por otros dos o tres meses
adicionales.
La OFFER comprob que cada vez se haca ms difcil de tratar la falta de inters en el
proceso por parte de los administradores del pool ante los problemas del sistema y de la
administracindelmercado.Porlasmismasrazonesdescritasanteriormente,laOFFERtenapoca
capacidad de efectuar cambios en las regulaciones del mercado, para remediar pequeos
119
defectos antes de que causaran un dao significativo. Tampoco el regulador pudo realizar los
cambios necesarios en el diseo antes que causaran un dao significativo. Por ejemplo, el
problema del poco numero de generadores participantes en el mercado (National Power y
PowerGen)fueidentificadoenunaetapatempranayserecomendlanecesidaddeincrementarlo
a un numero mas grande, pero esto no ocurri hasta que se vieron enfrentados a una enorme
presin poltica y ya haba sido ejercido un enorme poder de mercado durante varios aos. Los
antiguos acuerdos para la reglamentacin del mercado fueron sustituidos por los Nuevos
AcuerdosdeGeneracinElctrica(NETA)queentraronenvigenciaapartirdeMarzode2001.
El mercado de los NETA requiri que todos los generadores firmaran nuevamente un
acuerdodelicencia.ElnuevoacuerdoledioaOFGEM,elnuevoreguladordegasyelectricidad,el
poderparasersupervisordelmercadoconunamayorcapacidaddeintervenirenlacorreccinde
fallasdesudiseo.
6.1.2 Necesidaddeapoyodelaautoridadregulatoriarelevante
Enla mayoradeloscasos,laprincipalraznporla cuallasfallasenelmercadoelctrico
no se corrigen a tiempo antes de que ocurran transferencias significativas de bienestar es por la
insuficienteintegracindelprocesodemonitoreodemercadoyelprocesoregulatorio.EnEstados
Unidos, la FERC instruye muy directamente en este aspecto y enfatiza la importancia de tener
protocolosdemonitoreodemercadoefectivos.Sinembargo,laFERCnorefuerzaestosprotocolos
demonitoreodiseandounaestructuraregulatoriaquelosacompae.Enelsistemadepooldel
Reino Unido y de Nueva Zelanda se operaba con poca supervisin por parte del ente regulador,
haba respaldo insuficiente para un proceso de supervisin del mercado en estos pases. Con la
posible excepcin de la industria elctrica australiana, en el resto de los pases del mundo, la
incapacidadparaintegrarelprocesodesupervisindelmercadoconelprocesoregulador,hasido
laprincipalrazndelafaltadeefectividadenelsector.
a. EstadosUnidos
Antesdequelosmercadosregionalesmayoristasfuesenaprobados,laFERCexigaqueel
Operador Independiente del Sistema (ISO) presentara una serie de protocolos de supervisin del
mercado,queformaranpartedelatarifadelISO.AtodoslosOperadoresIndependientes(ISOs)se
lesrequirilaformacindeundepartamentointernodesupervisindelmercadoyvariosdeestos
ISOsdecidieronincluirunaentidadindependientedesupervisindelmercadoparamonitorearsu
operacin y la operacin del mercado mayorista. Estos protocolos de supervisin definieron las
obligaciones de los departamentos de supervisin de los ISOs y de la entidad de supervisin
independiente.Sinembargo,noseespecificclaramentecomoelmonitorinternodelmercadoy
el monitor independiente interactuaran con la FERC. Cuando surgi la crisis energtica en
California al comienzo del verano de 2000, la FERC no contaba con un proceso que le permitiera
hacer uso de la informacin proporcionada por el ISO del Departamento de Anlisis de Mercado
(DMA)yelComitdeSupervisindelMercado(MSC)deCalifornia,paraimplementarcambiosen
laregulacinconelfindecorregirlosdefectosdediseodemercado.
120
La FERC estaba enterada de los defectos en el diseo del mercado elctrico de California
mucho antes de que ocurriese la crisis del sector. Hasta el MSC y el DMA prepararon informes
sobreelfuncionamientodelmercadodeCaliforniaehicieronunaseriederecomendaciones.Estas
recomendaciones fueron ignoradas por la FERC debido a las carencias de respaldo regulatorio
formal para el proceso de supervisin del mercado de California por la FERC. Particularmente,
durante este proceso, el anlisis y los comentarios del DMA y el MSC fueron tratados de manera
semejante al de otros accionistas propietarios de las unidades de generacin, entidades de
servicios y de otras entidades del Estado. Esto sucedi a pesar de que estas entidades tenan
informacinconfidencialsobreelmercado.Laincapacidadparaintegrarelsistemadesupervisin
del mercado al proceso regulatorio del mismo no permiti que la FERC se beneficiara de los
anlisis preparados por la DMA y el MSC con la suficiente anticipacin para implementar los
cambiosregulatoriosnecesarios.
6.1.3 Necesidaddeindicadoressobreeldesempeodelmercado
El desafo ms grande al que se tiene que enfrentar un proceso de supervisin de
mercado, es decidir cundo intervenir para solucionar los defectos de diseo del mercado. A
menudohayincertidumbresobrelascausasdetrsdeunperiodosostenidoderesultadosdainos
paraelmercado,siempreexisteelriesgodeempeorarlasituacinalintervenirenelmercado.La
intervencintambinpuedecrearincentivosdecomportamientosqueincrementenlaposibilidad
deresultadosperjudicialesenelfuturo.Porejemplo,unlmiteinferiordelprecioenelmercadode
electricidad de corto plazo puede entorpecer el incentivo para que los generadores firmen
contratosdeventadeenergaalargoplazoconlosminoristas,loqueincrementalaposibilidadde
unproblemaunilateraldepoderdemercadoenelmercadodecortoplazoenelfuturo.
Entonces,aldecidirsobrelaintervencindelmercado,elreguladordebehacerunbalance
del costo de la intervencin reguladora contra las ventajas previstas de la misma. El acceso a
indicadores consistentes sobre el funcionamiento del mercado contribuye a reducir los costos de
laintervencin.
Los esquemas de mitigacin son utilizados para prevenir el producto anticompetitivo en
los mercados de bienes cuando se ejerce poder de mercado para atenuar las posibles
repercusiones sobre otros participantes en el mercado. Dos esquemas de mitigacin son los
principalmenteutilizados.Unsistemadepreciotopequeseenfocaenlanaturalezadelprecioque
seofreceyactacomofiltroalnopermitirquelasofertasaceptadasseanamayorprecioqueun
techo determinado. Por otro lado un sistema de oferta tope, en donde se analiza cada oferta
individualmente.
DeacuerdoauntrabajodeconsultorarealizadoporBrugman(2004)queestudielsector
elctrico Colombiano, los elementos importantes a analizar en el mercado mayorista son, en
principio medir el grado de competencia en las transacciones de energa elctrica tanto en el
mercadospotcomoenelmercadodecontratos,yluego,identificarlassituacionesquerequeran
el diseo de soluciones especificas, tales como reduccin de riesgos, tipos de contratacin, nivel
121
de remuneracin en el negocio de generacin, restricciones en la red, mnimos operativos, entre
otros.
a. EstadosUnidos
La crisis elctrica del Estado de California es un ejemplo de cmo no intervenir para
remediarlosdefectosdeldiseodelmercado.LaFERCtenapocacapacidadparadiagnosticarlos
defectosdediseodemercadohastapocodespusdeJunio2001.LaFERCaunnohabainstalado
protocolos para recoger y analizar datos de los ISOs que existan en los Estados Unidos. De
acuerdoaWolak(2003ay2003b),aunquelaFERCtenaunmandatoestatutarioparafijarprecios
justos y razonables en el mercado mayorista, todava tena que definir que era un precio justo y
razonableparaelmercadomayorista.Estocreounagranincertidumbreentrelosparticipantesdel
mercadodeCaliforniaduranteelveranode2000,antelaprobabilidaddequelaFERCinterviniera
elmercadodeCalifornia.
Duranteelveranode2000,lascomisionesyelpersonaldelaFERChicierondeclaraciones
pblicas sobre sus intenciones de asegurarse de que los precios mayoristas de California fueran
justos y razonables. Segn lo observado por Wolak (2003a), a finales del verano y principios del
otoo de 2000, muchos proveedores que servan el mercado de California se inquietaron ante la
posibilidad de que la FERC ordenara hacer reembolsos por los precios extremadamente altos del
mercadomayorista,duranteelveranode2000.EnNoviembrede2000,laFERCpublicounaorden
preliminar de medidas propuestas para implementar en California. Las medidas de la FERC
exaltaron la capacidad de incrementar los precios mayoristas por parte de los proveedores de
California.DespusdequetodasestasmedidasfueronimplementadasenEnero2001,ocurrieron
mltiplesapagonesylospreciosdemercadodecortoplazoseelevaronsobrelos$300/MWh.
La probabilidad de que las medidas implementadas por la FERC fueran inadecuadas se
hubiera podido reducir notoriamente si se hubieran soportado en un sistema confiable de
indicadoresdedesempeodemercado,parahacereldiagnosticodelosdefectosdelmercadode
California.Adicionalmente,siestosndiceshubieransidosupervisadosdesdeeliniciodelmercado
de California, la FERC hubiera podido determinar el momento indicado para su intervencin y
ocuparse de los problemas antes de que implicaran un dao significativo a los consumidores.
Comoresultadodeestaintervencin enelmercadodeCalifornia,laFERCactualmenteexigeque
lossupervisoresdelmercadoentodoslosISOsdelosEstadosUnidospresentenreportessobrelos
indicadoresdefuncionamientodemercado,comparablesentremercadosyatravsdeltiempo,al
menosanualmente.EstosndicessedisearonconelfindeproporcionaralaFERCsignossobreel
desempeo real de los mercados, para poder diagnosticar sus fallas antes de que estas puedan
suponerundaosignificativoalaeficienciaenelmercadooalaconfiabilidaddelsistema.
6.1.4 Necesidaddehacerpblicalainformacin
La publicacin de todos los datos enviados y producidos para el operador del sistema
aumenta la transparencia del mercado mayorista, particularmente para los participantes ms
pequeos.Estonoocurre paralasfirmasmsgrandes,yaque estasestnen unamejor posicin
122
para recoger la informacin disponible sobre los datos del mercado. Entonces todos los datos
disponibles para operar en el corto plazo deben estar disponibles lo ms pronto posible despus
deldadeoperacinparanoperjudicaralasfirmasmspequeas.
Alpublicarselosdatosperidicamente,todoslosparticipantesdelmercadoestnaltanto
de las ofertas, programas de despacho y los niveles de generacin. El hecho de que el
comportamientodeestosparticipantesestsiendoobservadodirectamente,hacemsposiblela
deteccindeviolacionesalasreglasdelmercado.Cualquieragenteinteresadopuedesupervisarel
comportamientodelmercadoutilizandolosdatosdisponiblesalpblico.
6.1.5 Necesidaddeindependenciadelprocesodesupervisin
Los procesos ms eficaces de supervisin de los mercados, son aquellos que se perciben
por los participantes del mercado como independientes de los operadores del mercado y del
sistema, de sus reguladores y del proceso poltico. La publicacin de los datos puede ser un
dispositivo que obliga a que el proceso regulador mantenga su independencia. En estas
condiciones, cualquier parte interesada puede obtener los mismos datos que el regulador y
realizarsuspropiosanlisisdelosasuntosplanteadosporelregulador.
Los agentes que participan en el mercado tambin se enfrentan al riesgo de que el
regulador pueda tomar decisiones que aumenten sus costos o reduzcan sus riesgos. El riesgo se
reduce cuando los participantes en el mercado perciben el proceso regulador como
independiente.
De acuerdo a los apartados anteriores, la operacin del mercado o del sistema puede
implicarcostosinnecesariosalosparticipantesdelmercado.Entonces,unprocesodesupervisin
delmercadoalinteriordeloperadordelmercadoodelsistema,puedehallarciertasdificultadesal
hacer recomendaciones sobre cambios de regulacin que respondan mejor a las necesidades de
los participantes del mercado, si estos cambios requieren mayores esfuerzos por parte del
operador de mercado o del operador del sistema. Uno de los papeles del proceso de supervisin
essupervisaraloperadordelmercadomayoristayaloperadordelsistema.Porestaraznesque
debeserindependientedeestasdosentidades.
a. Australia
ElNECAsatisfacemuchasdelastareasdeunsupervisorindependientedelmercadopara
elmercadoelctricoAustraliano.Peridicamentepreparainformessobreelanlisisdelmercado,
que publican usando datos sobre ofertas, programas de despacho y niveles de generacin
suministrados por la National Electricity Market Management Company (NEMMCO) en su pagina
web un da despus de las transacciones del mercado. Australia tambin cuenta con otras
entidades supervisores del mercado. La Oficina Australiana de Economa Agrcola y Recursos
(ABARE),esunaagenciadelGobiernoAustralianoparalainvestigacineconmica,reconocidapor
su investigacin y anlisis independientes. Prepara informes y anlisis del mercado elctrico
australiano, incluyendo electricidad. El Consejo Nacional de Competencia fue establecido por el
gobierno australiano en Noviembre de 1995, para actuar como organismo consultivo de las
123
polticasparasupervisarlaimplementacindelasPolticasdeCompetenciaNacional.LaComisin
de Productividad, el principal organismo de revisin y consultora del gobierno australiano en
polticasderegulacinmacroeconmicas,realizainvestigacionespblicasenunaampliagamade
asuntos econmicos y sociales incluyendo poltica de competencia, productividad,
medioambiente, infraestructura econmica, mercados laborales, comercio y asistencia, ajuste
estructural y reforma macroeconmica. Tambin ha sido un participante activo en el proceso
australianodereformadelsectorelctrico.

6.2 Lineamientosparaunesquemademonitoreoenelsistemaelctrico
peruano
Acontinuacinsepresentaunbosquejodeloquepodraserunsistemademonitoreodel
sector elctrico. En primer lugar, se presentarn los principales actores para luego establecer
pautasgeneralesparaunmonitoreoacordeconlasreglasdejuegodelsistemaelctricoperuano.
Es importante mencionar que no sera recomendable una simple aplicacin de un esquema
existente sin tener en cuenta el diseo de mecanismos que subyace por detrs el mercado
mayoristadegeneracin,laextensindelacompetenciaenlacomercializacin,oenlossistemas
decontratacinporpartesdelosclientesfinales,tantoreguladoscomonoregulados.
En el caso peruano, el OSINERGMIN es el encargado de supervisar y fiscalizar el
cumplimiento de las disposiciones legales y tcnicas de las actividades que desarrollan las
empresas en los subsectores de electricidad e hidrocarburos. De acuerdo a la Ley N 27732, el
OSINERGMIN asume las funciones de regulacin, supervisin, fiscalizacin y sancin, normativa,
solucin de controversias y de solucin de reclamos. En resumen, es el encargado de disear el
marcoregulatorioydelasreglasdelmercadodelsector,quevaaseroperadoporelCOES.
El COES est conformado por todos los agentes del SEIN (Generadores, Transmisores,
DistribuidoresyUsuariosLibres)ysusdecisionessondecumplimientoobligatorioporlosAgentes.
Los mismos deben suministrar toda la informacin requerida por el COES, en particular
informacinoperativaycomercial.ElCOEStienelafinalidaddelacoordinacindecorto,mediano
y largo plazo del SEIN al mnimo costo, preservando la seguridad del sistema, el mejor
aprovechamiento de los recursos energticos, as como planificar el desarrollo de la transmisin
delSEINyadministrarelmercadodecostoplazo.
El Indecopi es el Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Propiedad
Intelectual y tiene como funciones la promocin del mercado y la proteccin de los derechos de
los consumidores. Adems fomenta en la economa peruana una cultura de leal y honesta
competencia, resguardando todas las formas de propiedad intelectual. Cuando se plantea alguna
operacin de fusin o adquisicin de cualquiera de los agentes que participan del mercado o en
casos especficos mediante actuaciones de oficio, el organismo realiza las investigaciones
pertinentes para determinar si los casos de adquisiciones o fusiones son convenientes o no al
intersgeneraldelapoblacin.
124
La
Ilustracin4nosmuestralasrelacionesentrelosdistintosorganismosysusfunciones,de
uneventualesquemademonitoreodelsectorelctrico.

Ilustracin4.LineamientoparaunesquemademonitoreoenelSectorElctricoPeruano

Fuente:Elaboracinpropia

En este esquema se adopta el criterio bsico de dejar el sistema de monitoreo fuera del
control del operador de mercado, estando a Cargo el rea de Supervisin. El rea de Supervisin
Podra ser un ente autnomo, aunque en el caso de Per, con un sistema basado en costos
auditados,parecemejorqueseaunreadependientedelregulador.Sesugiereladependenciadel
reguladordebidoalaespecificidaddelosrecursoshumanos,especializadosenelsectorelctrico,
relativoalaagenciadelacompetenciacuyostcnicostienenconocimientosgeneralessobretodos
lossectoresdelaeconoma.
El rea de Supervisin consiste de tres actividades: (i) El diseo y manejo de la base de
datos,(ii)eldiseoyclculodeindicadoresyelanlisisdelainformacinparaidentificarposibles
conductas anticompetitivas y (iii) el apoyo a INDECOPI en la investigacin de casos y operaciones
deconcentracin.

Deteccindecomportamientos
perjudicialespersistentes
Advertencias a
agenteseinfoa
consumidores
readesupervisin

BasedeDatos

Anlisisdelainformacin:
Identificacindeconductasy
potencialesmultas

Investigacionesdecasos
COES

Informacinoperativaycomercial
OSINERGMIN

Supervisintcnicayregulacin
INDECOPI

Fusionesyadquisiciones
Casosdeconductas
Reglasdemercado
Ajustedereglasde
mercado
Agentes

Informacinoperativaycomercial

Informacincontable
Paraoperacioneso
casosespecficos
Bibliotecaparaanlisis
dedesempeo
125
Laactividaddegestindelabasededatosesclaveenelprocesodemonitoreo.Eldiseo
de la base es determinado por el rea de Supervisin para que el COES se encargue de la
recoleccin de la informacin en el formato indicado, a partir de solicitudes especficas a los
agentes o tomndola del sistema de despacho. La actividad de diseo se entiende en un sentido
amplio e incluye hasta el formato de presentacin (extensin y tipo de caracteres, orden de las
variables, nombres de los archivos, etc.) y ningn cambio de formato puede ser realizado
unilateralmente por el COES (aunque podra poner a consideracin del rea de supervisin
potencialescambiosaldiseo).
A partir de la base de datos, con informacin operativa y comercial, se deberan generar
los procesos informticos necesarios para computar los indicadores de seguimiento, en un
lenguaje de programacin lo suficientemente flexible para realizar cambios en caso que surjan
indicadores adicionales. Asimismo, se podra considerar la posibilidad de realizar un monitoreo
msamplioqueincluyatambinlainformacincontable(ypodraestarcontenidoenunsistema
decontabilidadregulatoria)quepodraserprovistadirectamenteporpartedelosagentesalrea
desupervisin.Estacentralizacinredundaraenmayoreficienciaenelmanejodelainformacin,
evitandoladuplicacindebasesdedatosparciales.Tambinpodraconsiderarselaposibilidadde
avanzar aun ms, e incluir informacin que recibe directamente el regulador por parte de los
agentes (no incluido en el grfico), como informacin de calidad de servicio, de producto o
comercialporpartedelasdistribuidoras,nivelesdeenergaypotenciacontratadosenelmercado
libreyregulado,oferentesenlaslicitaciones,entreotros.
La segunda actividad del rea de supervisin corresponde al anlisis de los datos e
indicadores calculados. Esta actividad contribuye con el regulador en caso que se observen
comportamientos anmalos que puedan ser justificados en fallas en las reglas de mercado, y
podra aportar a OSINERGMIN algn cambio de reglas especficas. Si de la consideracin del
regulador surge un cambio de reglas (tambin cuando el regulador las cambie autnomamente)
estassondevueltasalreadesupervisinparaqueprocedaalcambiodelosprocesosparaajustar
las bases o la programacin de los indicadores, de ser necesario. Por supuesto estos cambios
tambin son remitidos al COES para que realice los cambios operativos pertinentes. Obsrvese
que este esquema deja al operador de mercado en su papel ms tradicional, esto es, no puede
realizarningncambiodereglasyalafuncindeloperadoressloimplementarlasyseguirlas.En
este contexto, cualquier decisin del operador del mercado tendra que estar pautada por el
regulador.
En esta actividad podra incluirse tambin la posibilidad de realizar advertencias o el
requerimientodelpagodemultasalosagentesantelafaltadeentregadeinformacinoencaso
deencontrarinconsistenciasenlainformacin.Estoledaraalsistemamayorfortalezaalsistema
de monitoreo, al mismo tiempo que ayuda para que las empresas adapten sus sistemas
administrativosparalaentregadelainformacin.
En caso de aparecer operaciones de concentracin o denuncias por conductas
anticompetitivas, INDECOPI tendra una batera de informacin disponible para hacer frente al
126
anlisis. Aqu entra en juego la tercera actividad del rea de supervisin, como organismo de
apoyoaINDECOPI,utilizandorecursosprofesionalesconconocimientosectorialespecfico,locual
esdesumaimportanciaenelsectorelctrico.
Asimismo,estaactividadtendraentresusfuncionesladeestablecerlasdenunciasencaso
de verificar comportamientos anticompetitivos a partir del anlisis de los indicadores de
seguimientoydelmanejodemodelosdesimulacindelmercadoelctrico.
Por ltimo, es importante mencionar que este esquema no implicara altos costos de
implementacin ya que no requerira el anlisis gran cantidad de indicadores en tiempo real, lo
que hara ms compleja (y costosa) la puesta en marcha y elevara el gasto de mantenimiento.
Probablemente con una reasignacin de recursos existentes, que se liberaran en algunos casos
porlaeliminacindetareasduplicadas,alcanzaraparaorganizarunreadesupervisin conalto
niveldecapacitacin.

127
7 Conclusiones
En este informe se han elaborado una serie de indicadores para evaluar el grado de
competencia del sector elctrico. Para ello ha sido necesario primero identificar los distintos
mercados relevantes de productos y geogrficos. La organizacin industrial de este sector separa
claramentelasactividadesreguladas(distribucinytransmisinenaltatensin)delasactividades
noreguladas,sujetasacompetencia(generacinycomercializacin).Esteinformesefocalizaenla
competencia (horizontal) dentro de estas dos ltimas etapas, y no profundiza en aspectos de
relacionesverticalesentreellas.
Se ha observado la existencia de diversos mercados de productos en generacin de
electricidad.Enparticular,relacionadosconhoraspico,dadelasemanayconperiodomensuales
dentro de cada ao. Asimismo, desde el punto de vista geogrfico se ha considerado que el
mercadoesnacional(dentrodelosproductoresconectadosalSEIN)debidoalapocarelevanciade
lasfallasylacongestinenelsistemadetransporte.
En el caso de la comercializacin, el anlisis se ha concentrado en el mercado de clientes
libres, donde se han identificado que le mercado relevante geogrfico es todo el pas, aunque a
niveldeproductopodransepararselasventasdeacuerdoalniveldetensindelastransacciones.
En todos los mercados, de produccin y comercializacin, se ha verificado que existen
grupos privados con posicin dominante. En el caso de generacin varios grupos econmicos,
cuentan con plantas pivote. Adems se observa que los mrgenes de los precios observados en
relacinaprecioscompetitivossimuladoshansidoaltosendeterminadasestacionesdelao.
Esto ltimo genera dos tipos de recomendaciones. Primero, profundizar el estudio de los
mrgenes para identificar los componentes que puedan justificar dichas diferencias como por
ejemploindisponibilidadforzadas,redeclaracindecostos,faltadegascomocombustible,entre
otros.Segundo,realizarunestudioquepermitaverificarlaestrategiaenelusoderecursosdelas
centraleshidrulicas.
Elaltoniveldeconcentracinverificadoentodoslosmercados,porsuparte,generaotra
recomendacin relacionada con la necesidad de establecer un esquema de monitoreo
competitivo. Las estimaciones obtenidas en este estudio permiten inferir que sera muy difcil
aprobar nuevas fusiones en el sector, al menos de los operadores ms grandes. Y que por el
contrario debera incentivarse la atencin de la demanda creciente con la entrada de nuevos
operadores.
Enestesentidoseproponeplantearunesquemadefcilimplementacinqueconsisteen
la confeccin de los indicadores estructurales tradicionales utilizados para el anlisis del sector
elctrico: anlisis de participacin de mercado, de concentracin, pivotal y oferta residual. Esta
debera hacerse con una periodicidad anual pero utilizando informacin horaria, agregada de
acuerdo al nivel de demanda (al menos pico y no pico) y estacional (o mensual). La
128
implementacin de esta metodologa podra ser llevada a cabo principalmente por un rea
especificademonitoreo.
Ademshay otrogrupodeindicadoresquesirvenparamonitorearelfuncionamiento del
sistema, y que sera ms adecuado que sean seguidos por el regulador debido a la mayor
experiencia tcnica.Enestesentidoseproponeimplementarunseguimientosemanalomensual
del sistema elctrico utilizando ndices de Lerner, con el principal objetivo de entender, y poder
justificar fehacientemente, los movimientos de los precios. Asimismo, sera conveniente
implementar un modelo algo ms sofisticado que el utilizado tradicionalmente, en barra nica,
paradetectarcomportamientoanmalosenlosprecioslocales.
Enparticular,serequiereunseguimientopormenorizadoanivelhorariodeladeclaracin
deindisponibilidadnoforzadaysobretododelasrestriccionesdedisponibilidaddegasquehacen
dispararloscostosdeclaradoshacialasalternativasmselevadas.
Es importante para la implementacin el intercambio de informacin por parte del
operadordelmercadoalreguladoryalaagenciadecompetenciaalosefectosdecalcular estos
indicadores. Se propone mnimamente, esquematizar algunos listados de simple confeccin que
puedan ser utilizados directamente con un software de aplicacin especfico, para hacer ms
simplelatareademonitoreo,conlainformacinexistente.
Sin embargo, esta recomendacin de mnima no alcanzara, de acuerdo con la forma en
que se presenta la informacin actualmente para automatizar una serie de indicadores con la
adecuadadimensintemporalysistematicidad.Porlotanto,serecomiendaelestablecimientode
unesquemademonitoreo,comoeldelineadoenlaseccinanterior,acordelasreglasdemercado
del sistema elctrico peruano, que permita centralizar la informacin operativa, comercial y
contable a partir del diseo de una base de datos y la programacin de indicadores desempeo
previamentediscutidos.

129
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135
ANEXOA:Capacidadyproduccinasignadosporgruposdecontrol
TablaAnexoA.1:Capacidaddegeneracinporgrupodecontrolyempresa,20042009(MW)
Control Empresa 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Duke EGENOR 533,8 508,9 508,0 501,9 506,9 492,4
TERMOSELVA 172,9 176,6 176,6 175,6
DukeyMaple TERMOSELVA 165,2 165,2
Endesa EDEGEL 986,1 968,5 1423,7 1466,2 1466,8 1667,2
EEPSA 142,0 142,1 145,4 130,7 130,7 132,8
ETEVENSA 310,0 315,3
EstadoNacional EGASA 319,4 319,4 319,4 324,2 324,2 324,2
EGEMSA 98,1 97,6 97,6 97,2 87,8 88,8
EGESUR 60,2 60,4 60,4 60,4 60,4 60,4
ELECTROPERU 883,6 908,9 909,0 908,1 907,6 989,9
SANGABAN 121,3 120,9 120,9 121,5 121,5 121,5
IsraelCorp. KALLPAGEN. 176,8 176,8 367,9
Otros03 ELEC.SANTAROSA 1,0 3,1
Otros04 GEPSA 9,6
Otros05 H.SANTACRUZ 6,2
Otros06 MINERACORONA 19,6 19,6 19,6 19,6 19,6
Otros07 SDFENERGA 29,4
PSEG ELECTROANDES 171,3 172,1 172,1 177,4 177,4 177,4
Shougang SHOUGESA 65,7 65,7 65,7 64,3 64,3 64,3
StatkraftyNorfund
CAHUA 108,5 90,8 91,3 91,3
CAHUA/CNPENERGA 115,4 108,5
Tractebel ENERSUR 364,0 497,5 675,8 835,6 835,6 1029,8
Totalgeneral 4336,2 4470,7 4800,2 5154,4 5147,5 5848,3

136
TablaAnexoA.2:Capacidaddegeneracindeelectricidadporempresayplanta,20042009(MW)
Empresa Planta 2004 2005 2006 2007 2008 2009
CAHUA Arcata 5,1 5,1 5,1 5,1
Cahua/Pariac 47,6 47,6 48,1 48,1
GallitoCiego 38,1 38,1 38,1 38,1
Pacasmayo 17,7
CAHUA/CNPENERGA

Arcata 5,1 5,1

Cahua 43,1 43,1
GallitoCiego 38,1 38,1
Pacasmayo 24,6 17,7
Pariac 4,5 4,5
EDEGEL Callahuanca 75,1 75,1 75,1 80,4 80,4 80,4
Chimay 150,9 150,9 150,9 150,9 150,9 150,9
Huampani 30,2 30,2 30,2 30,2 30,2 30,2
Huanchor 19,6
Huinco 247,3 247,3 247,3 247,3 247,3 247,3
Matucana 128,6 128,6 128,6 128,6 128,6 128,6
Moyopampa 64,7 64,7 64,7 64,7 64,7 64,7
SantaRosa 227,1 229,1 227,3 228,7 229,3 429,8
Ventanilla 457,0 492,7 492,7 492,7
Yanango 42,6 42,6 42,6 42,6 42,6 42,6
EEPSA Malacas 142,0 142,1 145,4 130,7 130,7 132,8
EGASA CharcaniI,II,III 6,9 6,9 6,9 6,9 6,9 6,9
CharcaniIV 15,3 15,3 15,3 15,3 15,3 15,3
CharcaniV 139,9 139,9 139,9 144,6 144,6 144,6
CharcaniVI 8,9 8,9 8,9 8,9 8,9 8,9
Chilina 45,9 45,9 43,2 43,2 43,2 43,2
Mollendo 102,5 102,5 105,2 105,2 105,2 105,2
EGEMSA Dolorespata 11,8 11,8 11,8 11,5
Hercca 0,5
Machupicchu 85,8 85,8 85,8 85,8 87,8 88,8
EGENOR CaaBrava 5,7
CaonDelPato 263,5 263,5 263,5 263,5 263,5 263,5
Carhuaquero 95,0 95,0 95,0 95,0 105,1 105,1
ChiclayoOeste 24,1 24,1 24,1 24,4 24,4 19,6
Chimbote 63,2 42,7 42,9 44,0 41,2 39,1
Paita 8,8 8,8 8,7 5,8 5,8 3,7
Piura 47,6 43,2 42,8 40,4 38,0 28,9
Sullana 10,3 10,3 10,7 8,5 8,5 6,4
Trujillo 21,3 21,3 20,4 20,4 20,4 20,4
EGESUR Aricota 34,9 34,9 34,9 34,9 34,9 34,9
Calana 25,3 25,5 25,5 25,5 25,5 25,5
ELEC.SANTAROSA SantaRosaH 1,0 3,1
ELECTROANDES Malpaso 48,0 48,0 48,0 48,0 48,0 48,0
Oroya 9,0 9,5
Oroya/Pachachaca 19,1 19,1 19,1 19,1
Pachachaca 9,3 9,7
Yaupi 104,9 104,9 104,9 110,2 110,2 110,2
ELECTROPERU EmergenciaTrujillo 62,1
Mantaro 631,8 650,5 650,5 650,5 650,5 670,7
Restitucin 209,7 215,4 215,4 215,4 215,4 215,4
Tumbes 18,3 18,1 18,1 17,3 17,3 17,3
Yarinacocha 23,8 25,0 25,0 25,0 24,5 24,5
ENERSUR Chilca 174,3 350,5 350,5 544,7
Ilo 364,0 364,0 364,7 348,3 348,3 348,3
Yuncan 133,5 136,8 136,8 136,8 136,8
ETEVENSA Ventanilla 310,0 315,3
GEPSA LaJoya 9,6
H.SANTACRUZ SantaCruz 6,2
KALLPAGEN. Kallpa 176,8 176,8 367,9
MINERACORONA Huanchor 19,6 19,6 19,6 19,6 19,6
SANGABAN Bellavista 3,6 3,3 3,3 3,5 3,5 3,5
SanGabn 113,1 113,1 113,1 113,1 113,1 113,1
Taparachi 4,6 4,5 4,5 4,9 4,9 4,9
SDFENERGA Oquendo 29,4
SHOUGESA SanNicolas 65,7 65,7 65,7 64,3 64,3 64,3
TERMOSELVA Aguaytia 165,2 165,2 172,9 176,6 176,6 175,6
Totalgeneral 4336,2 4470,7 4800,2 5154,4 5147,5 5848,3
137
TablaAnexoA.3:Generacindeelectricidadporgrupodecontrolyempresa,20042009(GWh)
Control Empresa 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Duke EGENOR 2179,6 2086,2 2126,8 2185,6 2386,0 2208,7
TERMOSELVA 1148,0 1141,5 1223,7 1038,1
DukeyMaple TERMOSELVA 1130,3 1291,1
Endesa EDEGEL 4415,7 4694,7 6742,9 7787,9 8235,5 8302,9
EEPSA 553,5 515,8 591,9 601,0 685,1 579,8
ETEVENSA 965,4 1866,9
EstadoNacional EGASA 1035,9 772,8 1082,3 986,7 915,2 742,9
EGEMSA 720,5 748,2 740,7 750,5 751,4 757,7
EGESUR 203,2 195,4 46,8 92,2 108,4 102,3
ELECTROPERU 6714,4 6883,9 7404,8 7171,6 6740,1 7167,9
SANGABAN 790,1 757,1 772,0 767,4 741,5 736,1
Impo IMPORTACIONES 58,0
IsraelCorp. KALLPAGEN. 279,8 987,6 1237,9
Otros01 AIPSA 0,0
Otros02 CELEPSA 0,2
Otros03 ELEC.SANTAROSA 6,5 7,3 0,9 0,0
Otros04 GEPSA 19,1
Otros05 H.SANTACRUZ 22,5
Otros06 MINERACORONA 132,9 118,1 136,8 147,8
Otros07 SDFENERGIA 187,4
PSEG ELECTROANDES 1042,9 1047,3 1109,2 976,0 1053,5 1134,1
Shougang SHOUGESA 65,9 107,9 105,9 38,5 225,3 132,9
StatkraftyNorfund CAHUA 502,9 527,4 544,6 537,4
CAHUA/CNPENERGA 432,1 483,7
Tractebel ENERSUR 1651,9 1550,4 2249,3 3823,3 4823,1 4749,7
Totalgeneral 21901,4 23001,5 24762,8 27254,9 29558,7 29863,5

138
TablaAnexoA.4:Generacindeelectricidadporempresayplanta,20042009(GWh)
Empresa Planta 2004 2005 2006 2007 2008 2009
AIPSA Paramonga** 0,0
CAHUA Arcata 35,6 33,2 31,5 32,4
Cahua/Pariac 309,0 317,5 314,4 311,5
GallitoCiego 152,3 176,3 198,8 193,4
Pacasmayo 5,9 0,4
CAHUA/CNPENERGA Arcata 36,9 29,8
Cahua 278,6 286,4
GallitoCiego 64,3 132,2
Pacasmayo 26,3 4,8
Pariac 26,0 30,6
CELEPSA ElPlatanal** 0,2
EDEGEL Callahuanca 547,8 546,7 549,9 614,1 595,9 622,3
Chimay 938,0 799,3 894,2 848,5 837,4 896,1
Huampan 213,7 234,1 227,2 238,0 227,7 237,1
Huanchor 130,5 141,6
Huinco 861,6 1016,8 992,5 1141,6 1041,3 1202,2
Matucana 748,4 819,5 841,4 862,8 781,1 894,8
Moyopampa 518,3 533,1 521,6 531,7 547,3 544,3
Ventanilla 1767,5 2919,2 3487,8 3256,2
Yanango 205,6 177,6 213,5 206,8 202,5 223,5
SantaRosa 251,8 426,0 735,0 425,2 514,4 426,3
EEPSA Malacas 553,5 515,8 591,9 601,0 685,1 579,8
EGASA CharcaniI,II,III 60,2 52,8 53,1 56,8 58,5 56,7
CharcaniIV 109,5 86,4 118,6 121,0 104,0 87,7
CharcaniV 629,3 478,6 746,8 698,5 580,7 478,0
CharcaniVI 65,3 47,9 70,1 71,6 62,5 51,7
Chilina 49,9 26,9 26,1 6,1 30,5 26,1
Mollendo 121,7 80,3 67,6 32,6 79,1 42,7
EGEMSA Dolorespata 0,1 0,1 0,3 0,7 3,1 0,0
Hercca 1,9 0,0
Machupicchu 718,5 748,2 740,4 749,7 748,3 757,7
EGENOR CaaBrava 4,8 33,6
CandelPato 1446,2 1539,8 1482,3 1487,4 1477,2 1446,5
Carhuaquero 592,4 477,5 538,6 573,1 724,5 651,5
ChiclayoOeste 52,0 19,8 25,4 37,9 42,8 31,6
PaitaDiesel 5,2 3,3 4,0 6,7 9,7 2,0
Chimbote 3,5 0,7 7,7 14,4 46,7 10,9
Piura 65,7 40,4 56,8 52,4 61,1 25,7
Sullana 13,4 4,6 6,6 9,5 16,3 6,0
Trujillo 1,0 0,2 5,3 4,2 3,0 0,9
EGESUR Aricota 96,2 109,1 37,8 92,0 108,4 102,3
Calana 106,5 86,3 8,9 0,2 0,0 0,0
Moquegua 0,5 0,0
ELEC.SANTAROSA SantaRosaH 6,5 7,3 0,9 0,0
ELECTROANDES Malpaso 134,1 177,7 209,7 262,4 166,9 235,3
Oroya 51,8 68,8
Oroya/Pachachaca 116,9 121,3 90,1 114,4
Pachachaca 32,9 47,8
Yaupi 824,1 752,9 782,6 592,4 796,5 784,5
ELECTROPERU EmergenciaTrujillo 83,3
Mantaro 4965,8 5116,3 5532,2 5421,0 5048,0 5369,3
Restitucin 1605,8 1644,6 1756,4 1694,4 1603,3 1679,6
Tumbes 35,9 50,6 42,4 27,7 38,6 24,5
Yarinacocha 106,9 72,5 73,8 28,5 50,3 11,2
ENERSUR Yuncn 250,5 839,0 784,6 782,1 821,7
Chilca 89,5 1956,5 2560,9 2552,5
Ilo 1651,9 1299,9 1320,9 1082,1 1480,0 1375,5
ETEVENSA Ventanilla 965,4 1866,9
GEPSA LaJoya 19,1
H.SANTACRUZ SantaCruz 22,5
IMPORTACIONES Ecuador 58,0
KALLPAGEN. Kallpa 279,8 987,6 1237,9
MINERACORONA Huanchor 132,9 118,1 136,8 147,8
SANGABAN Bellavista 0,4 0,9 0,7 0,4 0,3 0,3
SanGabn 789,3 754,3 769,5 766,2 738,9 733,8
Taparachi 0,4 1,9 1,8 0,8 2,2 2,0
SDFENERGIA Oquendo 187,4
SHOUGESA SanNicols 65,9 107,9 105,9 38,5 225,3 132,9
TERMOSELVA Aguaytia 1130,3 1291,1 1148,0 1141,5 1223,7 1038,1
Totalgeneral 21901,4 23001,5 24762,8 27254,9 29558,7 29863,5
139
TablaAnexoA.5:Generacindeelectricidadporempresa,plantaytecnologa,20042009(GWh)
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Empresa Planta Hid Ter Hid Ter Hid Ter Hid Ter Hid Ter Hid Ter
AIPSA Paramonga** 0,0 0,0
CAHUA Arcata 35,6 0,0 33,2 0,0 31,5 0,0 32,4 0,0
Cahua/Pariac 309,0 0,0 317,5 0,0 314,4 0,0 311,5 0,0
GallitoCiego 152,3 0,0 176,3 0,0 198,8 0,0 193,4 0,0
Pacasmayo 0,0 5,9 0,0 0,4
CAHUA/CNP
ENERGA
Arcata 36,9 0,0 29,8 0,0
Cahua 278,6 0,0 286,4 0,0
GallitoCiego 64,3 0,0 132,2 0,0
Pacasmayo 0,0 26,3 0,0 4,8
Pariac 26,0 0,0 30,6 0,0
CELEPSA ElPlatanal** 0,2 0,0
EDEGEL Callahuanca 547,8 0,0 546,7 0,0 549,9 0,0 614,1 0,0 595,9 0,0 622,3 0,0
Chimay 938,0 0,0 799,3 0,0 894,2 0,0 848,5 0,0 837,4 0,0 896,1 0,0
Huampan 213,7 0,0 234,1 0,0 227,2 0,0 238,0 0,0 227,7 0,0 237,1 0,0
Huanchor 130,5 0,0 141,6 0,0
Huinco 861,6 0,0 1016,8 0,0 992,5 0,0 1141,6 0,0 1041,3 0,0 1202,2 0,0
Matucana 748,4 0,0 819,5 0,0 841,4 0,0 862,8 0,0 781,1 0,0 894,8 0,0
Moyopampa 518,3 0,0 533,1 0,0 521,6 0,0 531,7 0,0 547,3 0,0 544,3 0,0
Ventanilla 0,0 1767,5 0,0 2919,2 0,0 3487,8 0,0 3256,2
Yanango 205,6 0,0 177,6 0,0 213,5 0,0 206,8 0,0 202,5 0,0 223,5 0,0
SantaRosa 0,0 251,8 0,0 426,0 0,0 735,0 0,0 425,2 0,0 514,4 0,0 426,3
EEPSA Malacas 0,0 553,5 0,0 515,8 0,0 591,9 0,0 601,0 0,0 685,1 0,0 579,8
EGASA CharcaniI,II,III 60,2 0,0 52,8 0,0 53,1 0,0 56,8 0,0 58,5 0,0 56,7 0,0
CharcaniIV 109,5 0,0 86,4 0,0 118,6 0,0 121,0 0,0 104,0 0,0 87,7 0,0
CharcaniV 629,3 0,0 478,6 0,0 746,8 0,0 698,5 0,0 580,7 0,0 478,0 0,0
CharcaniVI 65,3 0,0 47,9 0,0 70,1 0,0 71,6 0,0 62,5 0,0 51,7 0,0
Chilina 0,0 49,9 0,0 26,9 0,0 26,1 0,0 6,1 0,0 30,5 0,0 26,1
Mollendo 0,0 121,7 0,0 80,3 0,0 67,6 0,0 32,6 0,0 79,1 0,0 42,7
EGEMSA Dolorespata 0,0 0,1 0,0 0,1 0,0 0,3 0,0 0,7 0,0 3,1 0,0 0,0
Hercca 1,9 0,0 0,0 0,0
Machupicchu 718,5 0,0 748,2 0,0 740,4 0,0 749,7 0,0 748,3 0,0 757,7 0,0
EGENOR CaaBrava 4,8 0,0 33,6 0,0
CandelPato 1446,2 0,0 1539,8 0,0 1482,3 0,0 1487,4 0,0 1477,2 0,0 1446,5 0,0
Carhuaquero 592,4 0,0 477,5 0,0 538,6 0,0 573,1 0,0 724,5 0,0 651,5 0,0
ChiclayoOeste 0,0 52,0 0,0 19,8 0,0 25,4 0,0 37,9 0,0 42,8 0,0 31,6
PaitaDiesel 0,0 5,2 0,0 3,3 0,0 4,0 0,0 6,7 0,0 9,7 0,0 2,0
Chimbote 0,0 3,5 0,0 0,7 0,0 7,7 0,0 14,4 0,0 46,7 0,0 10,9
Piura 0,0 65,7 0,0 40,4 0,0 56,8 0,0 52,4 0,0 61,1 0,0 25,7
Sullana 0,0 13,4 0,0 4,6 0,0 6,6 0,0 9,5 0,0 16,3 0,0 6,0
Trujillo 0,0 1,0 0,0 0,2 0,0 5,3 0,0 4,2 0,0 3,0 0,0 0,9
EGESUR Aricota 96,2 0,0 109,1 0,0 37,8 0,0 92,0 0,0 108,4 0,0 102,3 0,0
Calana 0,0 106,5 0,0 86,3 0,0 8,9 0,0 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0
Moquegua 0,0 0,5 0,0 0,0
ELEC.SANTAROSA SantaRosaH 6,5 0,0 7,3 0,0 0,9 0,0 0,0 0,0
ELECTROANDES Malpaso 134,1 0,0 177,7 0,0 209,7 0,0 262,4 0,0 166,9 0,0 235,3 0,0
Oroya 51,8 0,0 68,8 0,0
OroyaPachachaca 116,9 0,0 121,3 0,0 90,1 0,0 114,4 0,0
Pachachaca 32,9 0,0 47,8 0,0
Yaupi 824,1 0,0 752,9 0,0 782,6 0,0 592,4 0,0 796,5 0,0 784,5 0,0
ELECTROPERU EmergenciaTrujillo 0,0 83,3
Mantaro 4965,8 0,0 5116,3 0,0 5532,2 0,0 5421,0 0,0 5048,0 0,0 5369,3 0,0
Restitucin 1605,8 0,0 1644,6 0,0 1756,4 0,0 1694,4 0,0 1603,3 0,0 1679,6 0,0
Tumbes 0,0 35,9 0,0 50,6 0,0 42,4 0,0 27,7 0,0 38,6 0,0 24,5
Yarinacocha 0,0 106,9 0,0 72,5 0,0 73,8 0,0 28,5 0,0 50,3 0,0 11,2
ENERSUR Yuncn 250,5 0,0 839,0 0,0 784,6 0,0 782,1 0,0 821,7 0,0
Chilca 0,0 89,5 0,0 1956,5 0,0 2560,9 0,0 2552,5
Ilo 0,0 1651,9 0,0 1299,9 0,0 1320,9 0,0 1082,1 0,0 1480,0 0,0 1375,5
ETEVENSA Ventanilla 0,0 965,4 0,0 1866,9
GEPSA LaJoya 19,1 0,0
H.SANTACRUZ SantaCruz 22,5 0,0
IMPORTACIONES Ecuador 0,0 58,0
KALLPAGEN. Kallpa 0,0 279,8 0,0 987,6 0,0 1237,9
MINERACORONA Huanchor 132,9 0,0 118,1 0,0 136,8 0,0 147,8 0,0
SANGABAN Bellavista 0,0 0,4 0,0 0,9 0,0 0,7 0,0 0,4 0,0 0,3 0,0 0,3
SanGabn 789,3 0,0 754,3 0,0 769,5 0,0 766,2 0,0 738,9 0,0 733,8 0,0
Taparachi 0,0 0,4 0,0 1,9 0,0 1,8 0,0 0,8 0,0 2,2 0,0 2,0
SDFENERGIA Oquendo 0,0 187,4
SHOUGESA SanNicols 0,0 65,9 0,0 107,9 0,0 105,9 0,0 38,5 0,0 225,3 0,0 132,9
TERMOSELVA Aguaytia 0,0 1130,3 0,0 1291,1 0,0 1148,0 0,0 1141,5 0,0 1223,7 0,0 1038,1
Totalgeneral 16693,0 5208,4 17100,8 5900,6 18670,7 6092,1 18588,5 8666,5 18010,2 11548,5 18751,7 11111,8
140
ANEXOB:Anlisisdeoperacionesdeconcentracin
TablaAnexoB.1:Anlisisdeoperacionesdeconcentracinanivelinternacional
Caso Determinacindemercadorelevanteeindicadoresusados Resultado
Comprade
PortlandGeneral
ElectricCompany
(PGE)aEnron
NWAssets
NWNaturalsolicitaautorizacinparalacompradePortlandGeneralElectricCompany(PGE)aEnronNWAssets.Tienenlaintencinderealizarla
operacinatravsdeunnuevogrupoeconmicodenominadoNorthwestNaturalHoldingCompany(NWNaturalHoldco).Elmismofuecreado
antesdeestaoperacinparatalfin.
NWNaturalseencargadeladistribucindegasenelOestedeOregonySudoestedeWashington.PortlandGeneralElectricCompany(PGE)es
subsidiariadelgrupoEnronNWAssets.Seencuentraenvariostramosdelsectorelctrico,entreelloslageneracin,compra,distribucinyventa
deElectricidadalpormenorenOregon.
Nohayanlisisdescreening,nitampocolarealizacindetestdeconcentracinhorizontalcomoelHHI.
La Comisin de Regulacin de los Estados
Unidos, considera que dicha operacin es
considerada de inters pblico y decide
aprobarlasincondicionamientos.
FusinOrion
PowerHoldings,
IncyReliant
Resources,Inc
FusinentreMergerSubdentrodeOrion,luegodelatransaccin,Orionvaaserlacompaaquesobreviva(SurvivingCo.)yMergerSubdejar
deexistir.
Paraconcretarlafusin,cadaaccindeMergerSubserconvertidaenunaaccindeSurvivingCo.Comoresultadodelafusin,SurvivingCo
pasaraformarpartedelgrupoReliant.LascompaasqueeransubsidiariasdeOrionvanasercontroladasindirectamenteporSurvivingCo.
OrionPowerHoldings,IncesungrupoeconmicoqueestrelacionadoconlasempresasAstoriaGeneratingCompany,L.P,empresaencargadade
lageneracindeelectricidadenNewYork,CarrStreetGeneratingStation,L.P,tambingeneraelectricidadperoatravsdegeneradoresdeciclo
combinadoenelestedeSyracuseyenelEstadodeNewYork,ElieBoulevardHidropower,L.P.ReliantResources,Inc,proveedeelectricidadagran
partedeEstadosUnidosyelOestedeEuropa.SecreaparapoderrealizarlafusinalaempresaReliantEnergyPowerGenerationMergerSub.
LuegodelafusinOrionseconviertetotalmenteensubsidiariadeReliant.
Serealizanlisisdescreeningparaverificarlavariacinenlacompetenciahorizontalenelmercadoluegodelafusin.LavariacindelndiceHHI
entodosloscasosfuemenora100puntos..
La Comisin de Regulacin decide aceptar
lafusin.
Ameren
Corporation
compraIllinois
LightCompany
(CILCO)
LatransaccinpropuestaeslaadquisicinporpartedeAmerendeCILCORP;stabuscarealizarsemediantelacompradelasaccionesordinarias
deCILCORPporpartedeAmeren.CILCORPesunaempresaquefuecreadapararealizarestatransaccin.LasaccionesdeCILCOydelaplantade
MedinaibanaformarpartedeCILCORP.Enlapropuestaseaclaraqueambasempresasseguirnfuncionandocomoentidadesautrquicas.
AmerenCorporationesungruporelacionadoconlasempresasAmerenCIPS,empresadegeneracinelctricaqueposee5estacionesde
generacinyproveealestadodeIllinois,AmerenUE,empresaqueseencargadegeneracinelctricaydegasydeladistribucindelosmismos
enelEstadodeIllinoisatravsdesusmsde24estacionesgeneradoras.CILCOesunaempresaqueseencargadelaexploracin,desarrolloy
generacinenelEstadodeIllinois.UnadesusplantasdeladeMedina,denominadaAESMedinaValleyCogen,quedistribuyeexclusivamentea
CILCOyposeeuncogeneradordegasenMossvilleyenIllinois.
Elanlisisdeintegracinhorizontalnosuperolaetapadescreening,yaquediounndiceHHIelevado,locualimplicaunaltogradode
concentracin.
La Comisin de Regulacin autoriza con
condicionamientos la compra de acciones
ordinarias de CILCORP, que es la nueva
poseedoradeCILCOyMedina,aAmeren.
Ameren
Corporationy
DynegyInc
SesolicitaautorizacinparatransferirlapropiedaddelasempresassubsidiariasdelgrupoDynegyIncaAmerenCorporation.Laoperacin
consistienlatransferenciadetodaslaaccionesordinariasyel73%delasaccionespreferidasdeIllinoisPower,tambinlaventadeIllinova
Generating,incluyendolneasdetransmisin,subestacionesytransformadoresytambinserequiereaIllinoisPowertransferirelcontrol
La Comisin de Regulacin autoriza la
operacindadoquelaconsideradeinters
nacional.
141
funcionaldesusfacilidadesdetransmisinaAmeren.
LasparticipantesenlaoperacinsonAmerenCorporation,descritaenelcasoanteriory,porotrolado,Dynegyysussubsidiarias.DynegyInc,es
ungrupoeconmico,queseencargadelprocesamiento,laventaydistribucindegas,tambindelageneracin,venta,transmisinydistribucin
deenergaelctricaalolargoyanchodelosEstadosUnidos.SerealizananlisisdescreeningmedidosporelndiceHHI.Estosanlisisnofueron
superados,esporesoquelaComisinapruebalaoperacinconciertoscondicionamientos.
Ventade
acciones
ordinariasdela
subsidiariade
SWAcquisitions,
aPNM
Resources
Dentrodelatransaccinnoseincluyeladisposicindeningnactivodegeneracin.Loqueseacuerdaentrelasparteseslaventadeacciones
ordinariasdelasubsidiariadeSWAcquisitions,lasempresasTNPEnterpricesyTexasNewMxicoPowerCompanyaPNMResources.Laempresa
PNMResources,Inc,tieneactivosdegeneracin,detransmisinytambindistribuyeyvendeElectricidadalpormayorenelEstadodeNew
Mxico.
SWAcquisitionsesungrupoeconmicoposeedordelosderechossobreTNPEnterprices,Inc,quenooperaniespropietariadefacilidadesde
generacin,perodistribuyeenergaelctricaenelEstadodeTexas,yTexasNewMexicoPowerCompany(TNMP)seencargadelatransmisiny
distribucinalpormayorenelEstadodeTexas.
LaComisinnoconsideranecesariorealizarningntipodeanlisisdescreening.
LaComisinautorizalaventadeacciones
Adquisicinde
PublicService
EnterpriceGroup
(PSEG)porparte
deExelon
Corporation
AdquisicindePSEGporpartedeExelonCorporationylaindirectafusindesusfacilidades.Tambinestnincluidasdentrodelapropuestala
reestructuracininternaylaconsolidacindesussubsidiariasparamejorarloscriteriosdeeficiencia.Todoestoarealizarsemediantelacreacin
deunanuevacompaadenominadaExelonElectric&GasCorporation.
ExelonCorporationesunaempresadegrantamao,dentrodesusactividades,seencargadeladistribucinelctricaydegasenlosEstadosde
IllinoisyPennsylvaniaydelageneracinelctricade33000MWenvariosestadosdelosEstadosUnidos.
PublicServiceEnterpriceGroupIncorporatedseencargadelatransmisinydistribucindeenergaelctricaenelEstadodeNewJersey.
ElanlisisdescreeningfallampliamenteutilizandoelndiceHHI.
Lacomisinautorizalafusindeambas
empresasyaquelaconsideradeinters
pblico.Seautorizalafusinconla
condicindequesetomenmedidasque
mitiguenelefectosobrelacompetencia.
MidAmerican
EnergyHoldings
Company
compraacciones
dePacificorp
Holdings,Inc
Latransaccinpropuestaesunacuerdodecompradeacciones,enlacualPacificorpseconvertircompletamenteensubsidiariadePacificorp
Holdings,laqueasuvezseconvertirensubsidiariadeMidAmericanHoldings.
MidAmericanholdingsesungrupoeconmicoformadoporunnmeroimportantedeempresas.Sededicaalageneracinde6300MW.
PacificorpHoldings,IncesungrupoeconmicoqueasuvezessubsidiariadeScottishPowerplcqueseencargadeladistribucinelctricaenel
OestedelosEstadosUnidosyenelReinoUnido.UnadesussubsidiariasesPacificorp,queseencargadegeneracinelctricaytransmisintanto
enelestecomoeneloestedelosEstadosUnidos.
SerealizaronlosanlisisdescreeningmedianteelndiceHHI,elcualdiodentrodeparmetrosaprobablesen2mercadosyfallampliamenteen
elmercadorestante.
Lacomisinautorizalatransaccinsin
condicionamientos.
DynegyInc,
ChevronUsay
LSP
Development
LatransaccinincluyelaadquisicinporpartedeDynegyInc,del100%delasaccionesordinariasdeLSPKendallBlockerInc,subsidiariadeLSP
Developmentydel100%delasaccionesordinariasdeLSPServicesKendall.DynegyIncesungrupoeconmicoquetienecomosubsidiariasa
variasempresas.Poseeactivosdegeneracinporuntotalde12.000MWenvariosestadosdelosEstadosUnidos.ChevronUSAposeeelderechoa
votodel19%enDynegyInc.Pormediodesussubsidiarias,poseeactivosdegeneracinporuntotalde8.000MWalrededordelosEstados
Unidos.
LosanlisisdescreeningnodieronndicesHHIelevados,perosesiguiindagandoyseestablecieronciertoscondicionamientosalaoperacin.
LaComisindeRegulacinautorizola
operacinconciertoscondicionamientos.
FusinGreen
MountainPower
Corporationy
NorthernNew
EnglandElectric
LatransaccinincluyelafusinentreGreenMountainPowerCorporationyNorthernNewEnglandElectricCorporation,enlacual,Green
MountainseconvertirensubsidiariadeNorthernNewEnglandElectric.
GreenMountainPowerCorporationesungrupoverticalmenteintegradoqueposeeactivosdegeneracinpor91MW.Poseefacilidadesde
transmisinzonalesydistribucinaalrededorde90.000clientes.
NorthernNewEnglandElectricesunacompaaqueespropietariadelasempresasVermontGasSystems,PortlandNaturalgasTransmission
Lacomisinapruebalatransaccinbajo
ciertascondiciones.
142
Corporation SystemyGazMetro.Entotal,distribuyegasa38.000clientesenelEstadodeVermont.
Noserealizaronanlisisdescreeningyaquenoseconsidernecesario.
FusinAstoria
HoldingsyEBG
Holdings
LatransaccinincluyelafusinentreAstoriaHoldingsyEBGHoldings,elnuevogruposerllamadaUSPowerGen.AstoriaHoldingsesungrupo
econmico,dentrodelasempresasqueposeeseencuentraAstoriaGenerating,lacualposeeactivosdegeneracinporuntotalde2000MWenel
EstadodeNewYork.EBGHoldingsposeeactivosdegeneracinytambinespropietariadeotrasempresasnoenergticasalolargoyanchodelos
EstadosUnidos.Noserealizaronanlisisdescreeningyaquenoseconsidernecesario.
LaComisinautorizalafusinconciertos
condicionamientos.
FusinTexas
HoldingsyTXU
Corporation
LatransaccinincluyelafusinentreTexasHoldingsyTXUCorporation.PasandoTXUCorporationasersubsidiariadirectaydependientedeTexas
Holdings.TexasHoldingsespropietariadeTexasEnergyFutureCapital,ademsposeeinversionesasociadasaempresasnoenergticas.
TXUCorporationespropietariadeOncorElectricDeliveryyTXUWholesalequeseencargaconambasdelasdistribucinalpormayorenelEstado
deTexas.Noserealizaunprevioanlisisdescreeningyaqueunadelasempresasnoprovenadelsectorelctricoynohabraefectoshorizontales.
Lacomisinapruebalatransaccinsin
objeciones
Macquarie
CapitalGroupLd
(MCGL)adquiere
PugetHoldings
LatransaccinconsisteenquePugetHoldingvaaseradquiridaporelConsorcioInversor,formadoensutotalidadporempresassubsidiariasde
MacquarieCapitalGroupLimited.
PugetHoldingsesungrupoeconmicoqueespropietariodelasempresasPugetEnergyyPSE,seencargadelageneracindeenergaelctricapor
untotalde2191MW.Seconsideraquenohayefectoshorizontales,poresonoserealizaunanlisisdescreening.
Lacomisinapruebalatransaccincon
ciertoscondicionamientos.
EDF
Development
adquiere
Constellation
EnergyGroup,
Inc
EDFDevelopmentdeseaadquirirel49,99%delosderechosdepropiedadparaelnegociodelageneracinnucleardeConstellationEnergy.
EDFDevelopmentesungrupoeconmicoqueespropietariodenumerosasempresas.Pormediodesussubsidiariasposeeactivosdegeneraciny
transmisindentrodelasfronterasdelosEstadosUnidos.
ConstellationEnergyGroupesungrupoqueposeeunidadesdegeneracinporuntotalde9000MWdentrodelosEstadosUnidos.
SerealizaronpruebasdescreeningutilizandoelndiceHHI,enlascualeslosresultadosfueronvariacionesnegativasenelndicenombrado.
Tampocosevenposibilidadesdeintegracinverticalyaqueningunadelaspeticionantesposeeactivosdetransmisin.
Lacomisinapruebalatransaccin.
Exelon
Corporation
adquiereNRG
Energy
LatransaccinpropuestaeslaadquisicindeNRGEnergyporpartedeExelonCorporation.
ExelonCorporation:Susnegociosvasdesdelageneracindeenergaelctricaygasnatural,hastalatransmisinydistribucinenvariosEstados
delosEstadosUnidos.NRGEnergyespropietariadeNRGyseencargaprincipalmentedelageneracinydelaoperacinyconstruccindeplantas
enlosEstadosUnidosyEuropa.Serealizarondiversostestdescreeningparalosmercadosqueambascompaascompartanyentodosellosse
encontraronndicesHHIdentrodelosparmetrosaprobables(ndicesHHImenoresa1100).
Lacomisinaproblatransaccinslosise
implementabanciertasmedidasque
mitiguenlosefectosanticompetitivos.
UninElctrica
Fenosaadquiere
Hidroelctrica
delCantbrico
ElgrupoUninElctricaFenosatienecomoprincipalobjetosociallaproduccin,distribucinycomercializacindeenergaelctrica.
ElGrupoHidroelctricadelCantbricotienecomoprincipalobjetosociallageneracin,distribucinycomercializacindeenergaelctrica.
ElTribunaldelimitacomomercadosrelevanteslageneracin,transporte,distribucinycomercializacindeenergaelctrica.
ElmercadogeogrficorelevanteconsideradoporelTribunalhasidoelmercadonacionalyaquelasimportacionessonlimitadas.Derealizarseesta
operacinaumentaraelHHIrelativoaventasdeenergaalpoolen167unidades,alcanzandounnivelde3376,encomparacinconsuvalor
actualde3209.LaconcentracinenelmercadorelevantedeclientescualificadosesperjudicialsegnelTribunal,debidoaqueladesaparicinde
Hidrocantbricoesparticularmenteperniciosapuestoqueestaempresahasidoelprincipalmotordelacadadepreciosregistradaenelmercado
decomercializacindelosltimosdosaos.
Porltimo,concluyeelTribunalqueladisminucindecostesylamejoradelaeficienciaqueconllevaralaoperacindeconcentracinreforzaran
laposicinnegociadoradelanuevaempresa.
Eldictamenfueelsiguiente.ElPlenode
esteTribunal,teniendoencuentalos
efectossobrelacompetenciaquepodra
causarlaoperacinobjetodeestainforme
ytrasvalorarlosposiblesefectos
compensatoriosdelasrestriccionesquese
aprecian,consideraqueresultaadecuado
declaraimprocedentelaoperacin
notificada.
EndesaS.A.:
Fusinpor
absorcinde
EndesaeslaempresaholdingdelGrupoEndesa.Elnegocioelctricoconstituyelaprincipalactividaddelgrupo,conuntotalde36.538MW
instalados,connegociosentransporte,distribucinycomercializacin.
Iberdrolagenera,transporta,distribuyeycomercializaelectricidadenEspaayenmenorpresenciaenLatinoamrica.Entrminosdecapacidad
Eltribunalconsideraquelaoperacintiene
laconsecuenciafavorabledepropiciarla
entradadenuevoscompetidoresyel
143
IberdrolaS.A. instaladaydeproduccindeelectricidadenEspaa.
Elmercadodeproductorelevanteeseldelaenergaelctrica.Elmercadogeogrficoconsideradorelevantehasidotambinelmercadoespaol.
Elltimopuntoserefiereaquelascuotasdelaempresafusionadaentransporteydistribucinincrementansuventajaenlaactividadde
comercializacin,reforzndosesuposicinporelladodelademanda.Asuvez,laoperacinconllevaraunadisminucindecostesyunamejora
delaeficienciaproductivadelaempresapero,alquedarsecomounanicaempresaconposicindedominio,noexistiranincentivospara
trasladaresasmayoreseficienciasalosconsumidores.
reforzamientodelosyaexistentes,sin
embargoparapromoverestos,elTribunal
consideraquesedebelimitarelpoderde
mercadodelaempresaresultantetanto
desdeelladodelaoferta,comoporellado
delademanda.
NationalPower
PLCySouthern
ElectricPLC.
ConcentracinentreNationalPowerPLC(NP)ySouthernElectricPLC(SE),anunciadaenoctubrede1995.
NPeslacompaadegeneracinmsgrandeenInglaterrayGales.Tambineselsegundoproveedormsgrandeenprovisin.SEesunodelos12
PESporloqueeselnicodistribuidordeelectricidaddentrodesureaautorizada.SEtambintieneinteresesengeneracin.
LaautoridadantitrustbritnicasostuvoquelaadquisicinporpartedeNP,deunaIPPtendracomoresultadolaobtencindeinformacinyuna
fuerteinfluenciasobreelfuncionamientoydesarrollofuturodelasIPPs,afectandolacompetenciayenconsecuencia,permitiendoelaumentode
precios.Laautoridadantitrustdescart,asimismo,elargumentodequelaintegracinverticalalaquesedaralugarconlafusinpermitira
cobrar,atravsdeunacompaaintegrada,mayorespreciosasusclientes.
Secontemplquelosfactoresadversos
msquecompensabanlosbeneficiosos,y
selaobjet.
AESyBritish
Energy
(Modificacinde
licenciade
generacin)
ElDirectorgeneraldelaofertadeelectricidad(DGES)determinafinesde1999quelalicenciadelosprincipalesgeneradoresdeGranBretaa
debasermodificadaconelfindeincluirunacondicinqueprohbaaquellasconductasqueimplicaranunabusosubstancialdeposicinde
mercado.Seisdelosprincipalesgruposconactivosengeneracinacordaronlainclusindeestacondicin.AESyBritishEnergyseopusieron.Ante
estasituacin,elDGESremitielconflictoalaCompetitionCommissionyelproblemaenfrentadoporestainstitucinhasidodeterminarsila
continuacindelalicenciasinmodificacionesparaambosoperadoresperjudicabaalinterspblico.
Enloreferentealadefinicindemercado,elinformeloenfocadesdeelpuntodelaofertacomodelademanda.Esteltimoestlimitadoalos
posiblessustitutosdelaelectricidadquetienenlosconsumidores.
ParaelanlisissobrelaposibilidaddelafaltadeaplicacindelMALCaAESyBritishEnergy,laCompetitionComisinanalizelcomportamientode
lospreciosenelpooldesde1990hastalafechadelinforme,loscambiosestructuralesquehatenidoelmercadodegeneracinenesosaosylos
problemasconcernientesaladefinicindemercadoysusabusos.
LaComisindecidequelacontinuacinsin
modificacindelaslicenciasdeAESy
BritishEnergy,esdecirlaprescindenciade
laaplicacindelMALC,novaencontradel
intersgeneral.
TheAES
Corporation
adquiereGener
S.A.
AdquisicinporpartedeMERCURYCAYMANCO.III.LTD.eINVERSIONESCACHAGUALTDA.,dossubsidiariasdeTHEAESCORPORATION,del
95,67%delcapitalaccionariodeGENERS.A.(Chile),queincluylasparticipacionessocietariasquestaposeadirectaoindirectamenteenla
RepblicaArgentina.
Enunaprimeraetapaanalticaseutilizunadefinicinampliadelmercadodeproducto,evaluandolasparticipacionesdemercadodelas
empresasenlageneracinanualdeenergaelctricaylaofertadepotencia.Encuantoalalcancegeogrficodelmercadorelevante,conlas
prevencionesefectuadasanteriormente,enprimerlugarseincluyatodaslaszonasgeogrficasabarcadasporelSISTEMAARGENTINODE
INTERCONEXION(SADI).Elanlisisrealizadoporeltribunalsobrelaconcentracinhorizontaltantoengeneracincomoenpotenciainstalada,
arrojaloscorrespondientesvaloresdelndicedeHHIquedeacuerdoalasHorizontalMergerGuidelinesdelosEstadosUnidos,estosmercados
serianmoderadamenteconcentradosocalificaralaadquisicindealtoriesgo.Lacomisindecidipeticionarunanlisisdesimulacina
CAMMESA,querealizunasimulacinconenelprogramadedespachohidrotrmico.DelinformedeCAMMESAresultaqueelpotencialde
perjuicioalinterseconmicogeneralesmuyalto.
LaCNDCautorizalatransaccincon
condicionamientos:Ventasdeactivosde
generacin.Encuantoalasbarrerasala
entrada,lasbarrerasregulatoriaspara
centralesnucleares,dealtoscostos
hundidos,yrezagossignificativosentrela
decisindeinversinylapuestaenmarcha
delascentralestrmicas,fortalecenla
posibilidaddequelasempresasya
instaladasejerzanpoderdemercadoen
formaunilateralocoordinada.

144
TablaAnexoB.2:AnlisisdeoperacionesdeconcentracinenelSectorElctricoPeruano
Empresas Asunto
Activos
involucrados
Resumeneindicadoresempleados Resultado
2
6
/
1
2
/
2
0
0
9

ELSE
EGEMSA
Operacinde
concentracin

Central
Hidroelctrica
Herccade
EGEMSA
ELSEsolicitaautorizacinpreviaparaunaoperacindeconcentracin:transferirlaCentral
HidroelctricaHerccadeEGEMSAapropiedaddeELSE.Paraevaluarsilanotificacinprocede,se
solicitaautorizacinpreviadeconcentracinsilaempresa,demaneraconjuntaoseparada,anteso
despusdelaoperacin,cuentacon15%omsdelmercadoparaconcentracinhorizontaly5%o
msparaconcentracinvertical).
Lasolicitudfuedeclarada
improcedenteporqueesta
operacinnoseencuentra
sometidaalmbitode
aplicacindelaLey26876.
1
6
/
0
7
/
2
0
0
9

Enel
Endesa:
Edegel
(Acciona)
(Chinango)
Eepsa
yEdelnor
Acciona
Operacinde
concentracin
Edegel,Eepsa
yEdelnor

Enelsolicitaautorizacinpreviaparaconcentracin:adquirircontrolexclusivosobreEndesa.Se
consideraronlasparticipacionesdemercadodeEdegel,EepsayEdelnor.Respectoalanlisisde
eficienciadelaconcentracin,seconcluyequelaoperacindeconcentracinnotificadapodra
facilitarelplaneamientoestratgicodeEndesa,puesseevitaralanecesidaddecompatibilizardos
visionesdistintas,loquesignificaraladisminucindecostosdecoordinacinparaeldesarrolloe
implementacindesuspolticas.Competenciaenlosmercados:Lonicoquesegeneraesun
reordenamientodelaestructuradecontroldeEndesa.Laconcentracinesmedidaconelndicede
HerfindahlHirschman,considerandolasventasdeenergadegeneradorasadistribuidoras,parael
mercadoreguladoyelmercadodeclienteslibres.
Lasolicitudseencuentra
dentrodelmbitode
aplicacindelaLey26876.
Delanlisis,seautorizala
operacindeconcentracin.
1
6
/
1
2
/
2
0
0
6

Consorcio
Transmantaro
Operacinde
concentracin
Consorcio
Transmantaro
ISAsolicitaautorizacinpreviaparaoperacindeconcentracinderivadadelaadquisicinde
accionesdelConsorcioTransmantaro(CTM),empresadetransmisin,enpartesoentresetapas.El
anlisisconsisteenmirarlasparticipacionesdemercadodelSEINdelasempresastransmisoras,
encontrandoque,porfacturacinyporlongituddelneas,elmercadodetransmisinesunmercado
concentrado(REPyCTM).Asimismo,secalculaelndiceHHIconlaoperacindeconcentracinyda
valoresdeunmercadodealta.Seevalanlosmercadosrelacionados.Dadalaposibilidaddequeel
GrupoISAparticipeenelPerenelmercadodelservicioportadordetelecomunicaciones,enla
medidaquepuedaexistirelusodeunainfraestructurarelacionadaentreelsectorelctricoylas
telecomunicaciones,laComisinconsideraquepodraestaranteunmercadorelacionado.
Lasolicitudsedeclara
inadmisisbleporqueISAno
presentinformacin
suficientesobremedicino
estimacindelaspotenciales
eficienciaseconmicas
generadasconla
concentracin.
145
1
0
/
0
4
/
2
0
0
6

Etevensa
Edegel
Southern
Cone
(Propietario
deacciones
de
Generandes)
Operacinde
concentracin
(fusinpor
absorcin)

Etevensa Edegelpideautorizacinpreviaparaoperacindeconcentracin,atravsdelaabsorcinde
Etevensa(ambasdegeneracin).Anlisisdeprobablesprcticasanticompetitivas.
DecisionesenelCOES:LaComisinconcluyequenohabraimpactolatomadedecisionesenel
COES.Clientesregulados:SellegaaestaconclusincalculandoelHHIconlasventasdegeneradores
adistribuidores.SouthernCone,sincrementarsupresenciaenelmercado,perolospreciosde
estosclientesestnregulado,entoncesnopodrhaberejerciciodepoderdemercado.Clientes
libres:elactodeconcentracinbajoanlisisnoalteralosndicesdeconcentracinenelmercadode
clienteslibres.Inversiones:Podrahaberunefectodesincentivadorsobrelasinversionesen
generacinelctrica.Finalmente,laComisinconsideraqueesdeesperarqueenlosprximosaos
dichaseficienciasredundenenunareduccindelprecioregulado.
Sedeterminautorizarelacto
deconcentracinnotificado,
pormediodelcualEdegel
absorberaEtevensa.
0
9
/
0
1
/
2
0
0
6

PIDCAguaytia
EPED
EPIC
Operacinde
concentracin
internacional

PIDCAguaytiapretendeadquirireltotaldelaparticipacinaccionariadeEPEDenAguaytiaEnergy.
EnelCOES:Seconcluyequelaadquisicinnodaaralacompetencia.Mercadoregulado:Sedetecta
unaumentoenlaconcentracindeventadeenergamedidoconelHHI.Clienteslibres:El
incrementoenlaconcentracinnovaralascondicionesdecompetenciaenelmercado.
Seautorizaelactode
concentracin
7
/
1
2
/
2
0
0
2

Tractebel
Egasa
Egesur
Operacinde
concentracin:
Adquisicinde
EgasayEgesur
porTractebel
Egasa
Egesur
Mercadosrelevantes:Ventasdegeneradoresadistribuidores,ventadegeneradoresadistribuidores
ymercadodeclienteslibres.Estructuracompetitiva:SeanalizomedianteusodeHHI.Losresultados
sonquedadalaconcentracinnoseamplaelpoderdemercado.Seconsideranquenohaybarreras
alaentradaqueimpidanlacompetencia
Seresuelveautorizarla
operacindeconcentracin
generadaporlaadquisicin
deEgasayEgesurporparte
delaempresaTractebel.
0
4
/
1
2
/
2
0
0
2

Electroandes
Egecen

Operacinde
concentracin
Activosno
productivos
delproyecto
Yuncn
EnprincipiosequieredeterminarsiesaplicablelaLey26876.SedeterminaqueEgecen,nocalifica
comoempresaquerealizaactividadesdeacuerdoaloprevistoporelReglamentoEspecial,puesla
centralnuncahaestadooperativa.EntonceslaadquisicindelproyectoYuncannoconstituyeun
actodeConcentracinysedeclaraimprocedente
Sedeclaraimprocedentela
solicitudpresentadaporla
empresaElectroandesparala
adquisicindelProyectode
CentralHidroelctricaYuncn.
2
2
/
1
0
/
2
0
0
1

PSEGGlobal
Electroandes

Operacinde
concentracin
Electroandes Mercadosrelevantes:Ventasdegeneradoresadistribuidoresyventasdegeneradoresy
distribuidoresalmercadodeclienteslibres.Estructuracompetitiva:Seanalizomedianteelndice
HHIynohaycambiossustanciales.Nosedetectaquelaoperacinpuedagenerardaosalas
condicionescompetitivas.Nosedetectanbarrerasalaentrada,yaqueparaelingresoalaactividad
degeneracinnoserequierelaintegracinconlaactividaddedistribucin.
Seresuelveautorizarla
operacindeconcentracin
generadaporlaadquisicin
deElectroandesporpartede
laempresaPSEGGlobalInc.
2
2
/
1
0
/
2
0
0
1

Tractebel
Electroandes
Operacionesde
concentracin
Electroandes Mercadosrelevantes:Ventasdegeneradoresadistribuidoresyventasdegeneradoresy
distribuidoresalmercadodeclienteslibres.Lacomisinconsideraquelaconcentracinnotendr
impactosobreelmercadodeventasdegeneradoresadistribuidoresEstructuracompetitiva:Se
analizomedianteelndiceHHIynohaycambiossustanciales.Nosedetectaquelaoperacinpueda
generardaosalascondicionescompetitivas.Nosedetectanbarrerasalaentrada,yaqueparael
ingresoalaactividaddegeneracinnoserequierelaintegracinconlaactividaddedistribucin.
Seresuelveautorizarla
operacindeconcentracin
generadaporlaadquisicin
deElectroandesporpartede
laempresaTractebel.