Urge ristrutturazione. Del debito pubblico o della spesa pubblica?

di Carlo Rossi
http://chiarodiluna-karl.blogspot.it/201/0!/urge-ristrutturazione-del-debito.ht"l
#ul Corriere della #era del 1 "aggio 201 $ucrezia Reichlin esa"ina la %uestione dell&
i"ponente debito pubblico italiano' suggerendo una sua ristrutturazione (creati)a(' sotto
l& egida dell& Unione *uropea:
(+n una unione "onetaria un ,aese non pu- unilateral"ente creare in.lazione e
s)alutare' inoltre la crisi del debito in una nazione contagia gli altri perch/ "ette a
repentaglio la sopra))i)enza stessa della di)isa co"une. 0a costruito %uindi un
"eccanis"o di risoluzione a li)ello .ederale che renda legitti"a la ristrutturazione(.
$e risponde 1ia"paolo 1alli su +l #ole 2 2R* del 1! "aggio 201:
(...ritengo di do)er argo"entare che la ristrutturazione del debito non sarebbe a..atto
una catarsi liberatoria e non 3 co"un%ue un&alternati)a all&austerit4. *ssa sarebbe
in)ece una .or"a parossistica di austerit4 concentrata in un bre)issi"o periodo di te"po
e produrrebbe una deserti.icazione del paese' delle sue i"prese' del suo capitale
u"ano e tecnologico(.
(5 in.atti del tutto e)idente che una ristrutturazione' di necessit6 .orzosa' de)e essere
nell&ordine di )arie decine di punti di ,il' dicia"o .ra i 70 e i !0 punti' in "odo da
abbattere in "odo decisi)o il rapporto debito su ,il. #e .osse pi8 "odesta' il debito
continuerebbe a non essere credibile e il 9esoro non riuscirebbe pi8 a ri.inanziarlo sul
"ercato(.
(1li italiani - per lo pi8 .a"iglie "a anche banche e i"prese - si )edrebbero %uindi pi8 o
"eno di"ezzato il )alore dei loro titoli di #tato(.
( +n sostanza si tratterebbe di una tassa straordinaria e straordinaria"ente ele)ata
nell&ordine di s)ariate decine di punti di ,il. ,er con.ronto la stretta .iscale operata dal
go)erno :onti nel 2012 3 stata di 2'! punti di ,il. ;ppare e)idente che crollerebbe' ben
pi8 di %uanto non sia accaduto sino a oggi' la do"anda interna con e..etti de)astanti
sulle i"prese e sull&occupazione. Un&altra conseguenza sarebbe il de.ault delle banche'
con connessa esigenza di operare "assicci sal)ataggi che costringerebbero a e"ettere
nuo)o debito pubblico. 5 di..icile i""aginare co"e l&econo"ia possa riprendersi dopo
%uesto shock' anche perch/ non esistono precedenti in epoca "oderna di
ristrutturazioni di %uesta entit6 in un paese caratterizzato' co"e 3 l&+talia' da una
di..usione di "assa del rispar"io e dei titoli di #tato. 5 per- certo che ci )orrebbero "olti
anni segnati da so..erenze sociali "ai speri"entate pri"a(.
;lle condi)isibili considerazioni di 1alli si de)e aggiungere un rilie)o di .onda"entale
i"portanza: la ristrutturazione del debito non sanerebbe i proble"i che precludono la
crescita econo"ica. ;ccanto a pro.ondi .attori socio-culturali resterebbe in.atti
ele)atissi"a la pressione .iscale' "aggiore responsabile della stagnazione/recessione
econo"ica. 2r"ai supera il !0< del ,+$' consentendo una inter"ediazione pubblica di
pi8 della "et6 della ricchezza prodotta nel paese.
9ale insostenibile prelie)o .iscale 3 necessario per .ronteggiare l& enor"e spesa
pubblica' che or"ai a""onta a pi8 di ottocento "iliardi. Dun%ue la spesa pubblica
italiana' non il debito pubblico' de)e essere ristrutturata. =essun settore sia sottratto
alla ri.or"a' guidata dal principio di sussidiariet6. :eno tasse per ceti "edi e
i"prenditori' chia"ati in ca"bio ad assu"ersi "aggiori responsabilit6.