ELEMENTOS BSICOS DE UN PROYECTO DE INVERSIN.

1. Introduccin:
Breve resea histrica del desarrollo y los usos del producto, adems de precisar
cules son los factores relevantes que influyen directamente en su consumo.
2. Antecedentes:
roporcionar detalles de constitucin de la persona f!sica o moral a quien le interesa
el proyecto, as! como tam"i#n el estudio de"e ser situado en las condiciones
econmicas y sociales prevalecientes en el momento de su reali$acin.
%. &"'etivo:
(inteti$a los fines del proyecto, tanto de manera )eneral como espec!fica.
*. +studio de mercado:
+studio de la oferta, demanda, el precio, el producto, la pla$a y la competencia entre
otros factores. (e utili$a para conocer un pronstico de las ventas.
,. +l estudio t#cnico:
+n "ase a los resultados del estudio de mercado se decidir que infraestructura ser
la necesaria para llevarlo a ca"o.
- .+l estudio administrativo:
+s la estructuracin administrativa de la nueva entidad para que pueda funcionar y
poder cumplir con su o"'etivo.
.. +l estudio financiero:
/a evaluacin de los costos y )astos contra los in)resos y en "ase al resultado, se
toma la decisin ms conveniente.
1
0. +valuacin:
+studia el efecto que produce un nuevo proyecto en la sociedad y en el empresario.
retende determinar la forma de distri"uir los recursos econmicos de tal manera
que su empleo sea ptimo, por lo que es necesario medir la relacin que e1iste entre
los recursos utili$ados con los resultados o "eneficios estimados.
2. 3onclusiones y recomendaciones:
Aspectos ms importantes que se ori)inan de la posi"le e'ecucin del proyecto, as!
como de las recomendaciones so"re la via"ilidad del financiamiento propuesto y
so"re todos los aspectos relevantes del proyecto.
2
Captulo II. Estudio de Me!ado.
+s la recoleccin y evaluacin de todos los factores que influyen directamente en la
oferta y demanda del producto. 4entro de sus o"'etivos est determinar el se)mento
del mercado al que se enfocar, y la cantidad del producto que se desea vender.
".#. Co$!epto:
+n un anlisis de mercado se conocen cuatro varia"les fundamentales que componen
su estructura, como lo son5 la demanda, oferta, precios y comerciali$acin. +n este
estudio se "uscan diferentes datos que van a ayudar a identificar nuestro mercado y
de"e ase)urar que realmente e1ista un mercado potencial, el cual se pueda
aprovechar para lo)rar los o"'etivos planeados, ya sea en la venta de un "ien o de un
servicio. (e puede reali$ar de diferentes formas, una de ellas es la aplicacin de
encuestas a los posi"les consumidores, dichas encuestas nos darn la idea de la
situacin del mercado.
".". Estu!tua del a$%lisis de &e!ado.
4e"e incluir una "reve descripcin de las caracter!sticas del mercado incluyendo el
rea, vol6menes mane'ados, canales de distri"ucin, proveedores, precios,
competencia as! como las prcticas )enerales del comercio de la re)in. (e de"e
anali$ar tanto datos histricos como actuales de lo que es la demanda y la oferta
pasada y actual, para poder ver si la demanda del producto es atractiva y si la oferta
e1istente es suficiente o insuficiente, anali$ar las variaciones que han tenido tanto la
oferta como la demanda a trav#s del tiempo.
%
3omo en todo proyecto de inversin se de"e de anali$ar el futuro, en "ase a la
informacin que se tiene, crear un am"iente en el que se pueda dar una ima)en de lo
que ser la demanda futura del "ien o servicio. (e de"e considerar qu# participacin
en el mercado va a tener nuestro proyecto, considerando la oferta y demanda, de
i)ual manera estructurar el pro)rama de mar7etin) a utili$ar.
/a investi)acin que se realice de"e de proporcionar la informacin necesaria y
suficiente, para que sirva de apoyo en la toma de decisiones, que en este estudio
de"e de ir encaminada a determinar si las condiciones del mercado no son un
o"stculo para llevar a ca"o el proyecto.
".'. El podu!to.
(e)6n 8illiam 9. (tanton, :un producto es un con'unto de atri"utos tan)i"les e
intan)i"les, que incluye entre otras cosas empaque, color, precio, calidad y marca,
'unto con los servicios y la reputacin del vendedor. ;n producto puede ser un "ien,
un servicio, un lu)ar, una persona o una idea<.
=2>
+s importante identificar cual ser nuestro producto y cual o cuales los
su"productos, sealar la e1istencia y caracter!sticas de los productos que sustituyan
a los del proyecto en desarrollo, de acuerdo con las caracter!sticas de los productos
del proyecto, precisar si su uso est condicionado a la e1istencia de otro producto en
el mercado.
".(. El &e!ado:
(e)6n Baca: :+s el rea en que confluyen las fuer$as de la oferta y la demanda para
reali$ar las transacciones de "ienes y servicios a precios determinados<.
=%>
(e pretende mediante este estudio )enerar una idea )eneral del mercado en el que se
va a colocar el producto, para definir sus alcances con cierta precisin. +s
*
importante y necesario tener una idea de la u"icacin y ma)nitud de la empresa,
"uscando que sea ptima, para poder determinar el rea espec!fica donde operar el
proyecto.
".). La de&a$da.
;n factor muy importante es la demanda, ya que es la cantidad del "ien o servicio
que es solicitado por el cliente. 4epende de esta caracter!stica la cantidad de dichos
"ienes o servicios a producir.
".*. La O+eta. ?o menos importante que la anterior, la capacidad que se ten)a para
satisfacer esa demanda ser la oferta. 3uando se ha"la de capacidad se refiere al
mane'o de los recursos y a la capacidad instalada de la competencia.
".,. El pe!io. +n t#rminos simples como lo descri"e @ichael 9. +t$el en el li"ro
Aundamentos de @ar7etin), :+s la cantidad de dinero o de otros o"'etos con utilidad
necesaria para satisfacer una necesidad que se requiere para adquirir un producto<.
=*>
+l precio variar de acuerdo al 'ue)o de la oferta y la demanda, o si #ste es re)ulado de
acuerdo a las disposiciones del or)anismo que la controla, tomar en cuenta los factores:
precios de venta de la competencia, el poder adquisitivo de los consumidores, la reaccin
esperada de la competencia con la introduccin de nuestro producto, que el producto sea
nuevo en el mercado, que el producto e1ista en el mercado pero sea nuevo para la empresa,
la promocin, la manufactura, los canales de distri"ucin que se utilicen, versatilidad del
producto, servicios au1iliares del producto =3omplementarios>.
".-. La !o&e!iali.a!i/$.
3on'unto de acciones reali$adas por la empresa para hacer lle)ar un producto a los
consumidores, por lo tanto se de"ern esta"lecer los mecanismos e instrumentos que
ha)an posi"le la reali$acin de este o"'etivo.
,
ara poder comerciali$ar un producto son necesarias las si)uientes funciones:
Aunciones f!sicas.B
+mpaque, seleccin del tamao, marca transportacin, etc.
Aunciones au1iliares.B
3onocimiento de precios, al control de calidad, a las normas de ela"oracin
del producto, etc.
+l precio es qui$s el elemento ms importante de la estrate)ia comercial en la
determinacin de la renta"ilidad del proyecto, ya que ser el que defina en 6ltimo
t#rmino el nivel de los in)resos. +s importante tam"i#n determinar las condiciones
de venta, el porcenta'e de co"ro al contado, el pla$o de cr#dito, el monto de las
cuotas, los descuentos por pronto pa)o, los descuentos por volumen, etc.
-
Captulo III
Estudio t0!$i!o .
(on todos aquellos recursos que se tomarn en cuenta para poder llevar a ca"o la
produccin del "ien o servicio.
'.#. Co$!epto.
:3onsiste en disear la funcin de produccin ptima, que me'or utilice los recursos
disponi"les para o"tener el producto deseado<.
=,>
, es decir, es de lo que nos vamos a
valer para poder producir, lo que es el equipo a utili$ar.
'." O12eti3os4
Cerificar la posi"ilidad t#cnica de fa"ricacin del producto que se pretende
crear.
Anali$ar y determinar el tamao ptimo, la locali$acin ptima, los equipos
y las instalaciones requeridas para reali$ar la produccin.
'.' Ele&e$tos del estudio t0!$i!o.
#. 4escripcin del producto
". 4escripcin del proceso de manufactura ele)ido =con dia)ramas de flu'o>
'. 4eterminacin del tamao de planta y el pro)rama de produccin
(. (eleccin de maquinaria y equipo
). /ocali$acin de la planta
*. 4istri"ucin de la planta
,. 4isponi"ilidad de materiales e instalaciones
-. Dequerimientos de mano de o"ra
5. 4esperdicios
#6. +stimacin del costo de inversin y de produccin de la planta.
.
'.( Ta&a7o /pti&o .
+s aquel que ase)ure la ms alta renta"ilidad desde el punto de vista privado o la
mayor diferencia entre "eneficios y costos sociales. +l tamao de un proyecto es su
capacidad instalada y se e1presa en unidades de produccin por ao.
4e acuerdo al se)mento del mercado que se o"tuvo mediante el estudio de mercado,
se determina la cantidad de productos a producir y as! el tamao de la planta, se
puede tam"i#n "asar tanto en la demanda presente y en la futura.
'.). 8a!toes 9ue dete&i$a$ o !o$di!io$a$ el ta&a7o de u$a pla$ta.
+n la prctica, determinar el tamao de una nueva unidad de produccin es una tarea
limitada por las relaciones rec!procas que e1isten entre el tamao y la demanda, la
disponi"ilidad de las materias primas, la tecnolo)!a, los equipos y el financiamiento.
Eodos estos factores contri"uyen a simplificar el proceso de apro1imaciones
sucesivas, y las alternativas de tamao entre las cules se puede esco)er, se van
reduciendo a medida que se e1aminan los factores condicionantes mencionados.

#. El Ta&a7o del po:e!to : la de&a$da.
;n factor muy importante que determina las dimensiones del proyecto es la
demanda. Al comparar el tamao del proyecto con la demanda se pueden o"tener %
resultados diferentes5
a> Fue la demanda sea mayor que el tamao m!nimo del proyecto.
"> Fue la ma)nitud de la demanda sea del mismo orden que el tamao m!nimo del
proyecto.
c> Fue la demanda sea muy pequea en relacin con el tamao m!nimo.
+l tamao propuesto para el proyecto slo podr aceptarse en el caso de que
la demanda sea claramente superior a dicho tamao.
0
". El ta&a7o del po:e!to : los su&i$istos e i$su&os .
+l a"asto suficiente en cantidad y calidad de materias primas es un aspecto vital en
el desarrollo de un proyecto, ya que de esto depende directamente la calidad del "ien
o servicio que se va a atender, la entre)a oportuna del mismo, as! como la ima)en
que los consumidores tendrn de ella. +sto implica la "6squeda de proveedores
cercanos y de presti)io reconocido.
'. El ta&a7o del po:e!to; la te!$olo<a : los e9uipos.
+n la actualidad e1isten ciertos procesos o t#cnicas de produccin que e1i)en una
escala m!nima para ser aplica"les, que por de"a'o de esa escala los costos ser!an
demasiado altos.
+s muy importante o"servar las relaciones que e1isten entre el tamao, las
inversiones, los costos de produccin, la oferta y la demanda.
(. El ta&a7o del po:e!to : el +i$a$!ia&ie$to.
(i los recursos financieros son insuficientes para atender las necesidades de
inversin de la planta de tamao m!nimo, es claro que la reali$acin del proyecto es
imposi"le. or lo contrario, si se tienen los recursos suficientes para esco)er entre
los diferentes tamaos, lo ms prudente ser!a esco)er aquel tamao que pueda
financiarse con mayor comodidad y se)uridad.
El ta&a7o del po:e!to : la o<a$i.a!i/$.
3uando se haya hecho un estudio que determine el tamao ms apropiado del
proyecto, es necesario ase)urarse que se cuenta con el personal para atenderlo.
Po!eso de podu!!i/$.
ara poder lle)ar al "ien o servicio ya terminado se requiere de todo un proceso. (e
entiende como el proceso t#cnico utili$ado en el proyecto para o"tener los "ienes o
servicios a partir de insumos, y se identifica como la transformacin de una serie de
2
insumos para convertirlos en productos mediante una determinada funcin del
producto.
+s necesario descri"ir sistemticamente la secuencia de las operaciones a que se
someten los insumos en su estado inicial para lle)ar a o"tener los productos en su
estado final. +n cada tipo de proyecto los t#rminos insumos y productos tienen un
si)nificado espec!fico preciso:
a= Estado i$i!ial4
Insumos principales. Bienes, recursos naturales o personas que son o"'eto
del proceso de transformacin.
Insumos (ecundarios. Bienes o recursos necesarios para reali$ar el proceso
de transformacin, tanto para su operacin como para su mantenimiento.
1= Po!eso de ta$s+o&a!i/$4
roceso. 4escripcin sint#tica de las fases necesarias para pasar del estado
inicial al final.
+quipamiento, equipo e instalaciones necesarias para reali$ar las
transformaciones.
ersonal necesario para hacer funcionar el proceso de transformacin.
!= Estado +i$al4
roductos principales. Bienes, recursos o personas que han sufrido el
proceso de transformacin.
(u"productos. Bienes, recursos o personas que han e1perimentado solo
parcialmente el proceso de transformacin o que son consecuencia no
perse)uida de este proceso, pero que tiene un valor econmico, aunque de
carcter mar)inal, para la 'ustificacin de la operacin total.
1G
Desiduos.Broducidos en la transformacin que pueden carecer de valor
econmico.
'.,. M0todos paa epese$ta el po!eso.
a= Dia<a&a de 1lo9uesB 3ada una de las actividades necesarias para la
ela"oracin del "ien o servicio se enmarcan en un rectn)ulo y se une con su
actividad anterior o posterior, indicando la secuencia del flu'o.
1= Dia<a&a de +lu2o del procesoBAunque el dia)rama de "loques tam"i#n
es un dia)rama de flu'os, #ste se diferencia del de flu'o en que tiene una
sim"olo)!a muy espec!fica e internacional, donde cada fi)ura tiene su propio
si)nificado.
!= Cuso<a&a a$alti!oB +s una t#cnica ms avan$ada que las anteriores,
pues presenta una informacin ms detallada del proceso, que incluye la
actividad, el tiempo empleado, la distancia recorrida, el tipo de accin
efectuada y un espacio para anotar las o"servaciones. +sta t#cnica se puede
emplear en la evaluacin de proyectos, siempre que se ten)a un conocimiento
casi perfecto del proceso de produccin y del espacio disponi"le. +n la
industria su uso ms com6n tiene lu)ar en la reali$acin de estudios de
redistri"ucin de plantas, pues es posi"le comparar por medio del curso)rama
anal!tico el tiempo transcurrido y la distancia recorrida con la distri"ucin
actual y con la distri"ucin propuesta.
'.-. Sele!!i/$ del po!eso de podu!!i/$.
+1isten % tipos de procesos de produccin: el proceso lineal, el intermitente y el
mi1to. ara esco)erlo es necesario anali$ar las etapas de produccin as! como las
caracter!sticas del producto. +n todo proyecto de inversin es importante hacer un
modelo del proceso de transformacin e instalaciones, calificar la operacin, la
mano de o"ra, los insumos, las posi"ilidades de e1pansin de la capacidad utili$ada,
se de"en de 'ustificar las unidades nuevas, tanto de equipo como de personal y
11
tecnolo)!a, anali$ar la capacidad de e1pansin de las instalaciones y la 'ustificacin
del proceso frente al tamao y la locali$acin.
'.5. Lo!ali.a!i/$.
/a locali$acin tiene por o"'eto anali$ar los diferentes lu)ares donde es posi"le
u"icar el proyecto, con el fin de determinar el lu)ar donde se o"ten)a la m1ima
)anancia, si es una empresa privada, o el m!nimo costo unitario, si se trata de un
proyecto desde el punto de vista social.
+1isten ciertos factores que determinan la u"icacin, los cuales son llamados fuer$as
locacionales, y se clasifican en tres cate)or!as:
1.B or costos de transferencia a la cuenta de fletes: 3omprende la suma de
costos de transporte de insumos y productos.
2.B 4isponi"ilidad y costos relativos de los factores e insumos.
%.B &tros factores.
'.5.#. La &a!olo!ali.a!i/$ . 3onsiste en la u"icacin de la empresa en el pa!s y en
el espacio rural y ur"ano de al)una re)in.
'.5.". La &i!olo!ali.a!i/$ . +s la determinacin del punto preciso donde se
construir la empresa dentro de la re)in, y en #sta se har la distri"ucin de las
instalaciones en el terreno ele)ido.
'.5.'. Los &0todos de lo!ali.a!i/$ de pla$ta so$4
1.B @#todo cualitativo por puntos
2.B @#todo cuantitativo de Co)el
+n estos m#todos se le asi)na un valor a cada una de las caracter!sticas de la
locali$acin, evaluando estas caracter!sticas en cada $ona que se tome en cuenta
12
para la reali$acin del proyecto, quien ten)a mayor puntuacin ser el lu)ar ele)ido
donde se instalar el proyecto.
'.#6. I$<e$iea 1%si!a.
3onsiste en definir y especificar t#cnicamente los factores fi'os =edificios, equipos,
etc.> y los varia"les =mano de o"ra, materias primas, etc.> que componen el sistema.
+n la in)enier!a "sica es necesario conocer:
a> Bien o (ervicio.B 3onocer y descri"ir las caracter!sticas de los "ienes o
servicios.
"> ro)rama de produccin.B Indica los !ndices de rendimiento y la eficiencia
de los equipos en t#rminos f!sicos.
c> 3lculo de la produccin.B (e puede llevar a ca"o por dos sistemas5 1> 3on
"ase en el mercado, se parte del conocimiento del volumen del producto final
que es necesario entre)ar al mercado. 2> 3on "ase en la materia prima dada.
+n al)unos casos el pro"lema es procesar un determinado volumen de
materia prima.
d> Dequisitos de mano de o"ra e insumos.
e> +specificacin de las caracter!sticas de los equipos a utili$ar.
f> 4istri"ucin en la planta.
4efinido el proceso productivo y los equipos necesarios, de"e hacerse la
distri"ucin de los equipos en el edificio.
1%
+s necesaria la m1ima econom!a de tiempo, materiales y movimientos, teniendo en
cuenta los si)uientes principios:
1. Inte)racin total
2 .@!nima distancia de recorrido
%. ;tili$acin del espacio c6"ico
*. (e)uridad y "ienestar para el tra"a'ador
,. Ale1i"ilidad.
)> &"ra civil. +l tamao y la forma de los edificios es una consecuencia de la
distri"ucin en planta. +n la ela"oracin de los planos de los edificios para
produccin industrial, administracin y servicios complementarios, y su distri"ucin
en el terreno, de"en tomarse en cuenta los mismos criterios sealados so"re
econom!a de tiempo, movimiento y materiales.
1*
Captulo IV Estudio ad&i$istati3o.
(e refiere a Hcmo vamos a hacer las cosasI, es decir, cmo vamos a administrar los
recursos con que se cuenta.
(.#. Co$!epto. (e refiere a la actividad e'ecutiva de su administracin:
or)ani$acin, procedimientos administrativos, aspectos le)ales y re)lamentos
am"ientales.
(.". O12eti3o del estudio. resentar los criterios anal!ticos que permitan enfrentar
en me'or forma el anlisis de los aspectos or)ani$acionales, aspectos le)ales,
administrativos, fiscales y ecol)icos, as! como sus consecuencias econmicas en
los resultados de la evaluacin.
(.'. Ele&e$tos 9ue i$te<a$ el estudio ad&i$istati3o.
a= >$te!ede$tes. (e presenta una "reve resea de los or!)enes de la empresa
y un esquema tentativo de la or)ani$acin que se considera necesaria para el
adecuado funcionamiento administrativo del proyecto. (e plasman los
o"'etivos de la empresa, as! como sus principales accionistas.
1= O<a$i.a!i/$ de la e&pesa. (e de"e de presentar un or)ani)rama de la
institucin, donde se muestre su estructura, direccin y control de funciones
para el correcto funcionamiento de la entidad.
/os puestos creados de"ern de contar con sus respectivos perfiles y anlisis
de puestos, para as! evitar confusiones en las tareas asi)nadas a cada
individuo, as! como detallar la responsa"ilidad de cada uno de los puestos.
!= >spe!to le<al. (e tienen que investi)ar todas las leyes que ten)an
in'erencia directa o indirecta en la diaria operacin de la empresa, ya sea la
/ey del Era"a'o, /a /ey del Impuesto (o"re /a Denta y dems leyes que
pudieran afectar su operacin.
1,
d= >spe!to e!ol/<i!o.B De)lamentos en cuanto a la prevencin y control de la
contaminacin del a)ua, del aire y en materia de impacto am"iental.
e= Ma!o le<al. 4entro de cualquier actividad en la que se quiera participar
e1isten ciertas normas que se de"en de se)uir para poder operar, las que son
o"li)atorias y equitativas. +ntre las principales se encuentran, las si)uientes:
@ercado: /e)islacin sanitaria, contratos con proveedores y clientes,
transporte del producto.
/ocali$acin: E!tulos de los "ienes ra!ces, contaminacin am"iental,
apoyos fiscales, trmites diversos.
+studio t#cnico: Eransferencia de tecnolo)!a, marcas y patentes,
aranceles y permisos.
Administracin y or)ani$acin: 3ontratacin de personal, prestaciones
a los tra"a'adores, se)uridad industrial.
Aspecto financiero y conta"le: Impuestos financiamiento.
1-
Captulo V. Estudio +i$a$!ieo : e3alua!i/$ e!o$/&i!a.
+n este estudio se empie$a a 'u)ar con los n6meros, los e)resos e in)resos que se
proyectan, a un periodo dado, arro'ando un resultado so"re el cual el inversionista
fundamentar su decisin.
).#. Co$!eptos. retende determinar cual es el monto de los recursos econmicos
necesarios para la reali$acin del proyecto, cul ser el costo total para la operacin
de la planta =que a"arque las funciones de produccin, administracin y ventas>, as!
como otra serie de indicadores que servirn como "ase para la parte final y definitiva
del proyecto, que es la evaluacin econmica. /a que es muy importante para la
toma de decisiones, ya que la informacin o"tenida de"e de servir como "ase de la
decisin tomada.
).". O12eti3o4
4emostrar la renta"ilidad econmica del proyecto, demostrar la via"ilidad financiera
del proyecto y aportar las "ases para su evaluacin econmica.
).'. Ele&e$tos 9ue lo !o&po$e$.
a> Identificar, clasificar y pro)ramar las inversiones a reali$ar en activos fi'os,
diferidos y capital de tra"a'o. /as inversiones se consideran los recursos
indispensa"les para la instalacin de cualquier tipo de empresa,
independientemente de su )iro. +stas inversiones constituyen el capital fi'o, la
inversin diferida o activo diferido y el capital de tra"a'o de un proyecto.
"> 3on'untar los datos del pro)rama de produccin y venta formulados en los
estudios de mercado, in)enier!a y administrativo5 incluidos vol6menes de
1.
produccin y venta, precios alternativos de mercado, elementos a "ases
t#cnicas para la determinacin de los costos de produccin as! como de las
inversiones a reali$ar.
c> Aormular presupuestos de ventas o in)resos costos y )astos de produccin,
Jastos de administracin y ventas5 a)os del principal e intereses.
d> Aormular los estados financieros de p#rdidas y )anancias, "alance )eneral,
estado de cam"ios en la situacin financiera en "ase a efectivo.
).(. Pasos paa ela1oa el estudio +i$a$!ieo.
a> (e de"en de concentrar en la ho'a de clculo toda la informacin, como los
son los diferentes tipos de inversiones a reali$ar, los )astos de constitucin,
los de operacin, tasas de impuestos, tasa del pr#stamo, el rendimiento que
pide el inversionista y el precio de venta del "ien o servicio.
"> (e ela"ora un cuadro en el cual de"emos de o"tener el valor de rescate de
las inversiones, as! como el importe de la depreciacin o amorti$acin anual
de cada una de ellas.
c> resupuesto de inversiones. +s necesario conocer y plasmar las diferentes
inversiones que se reali$arn durante el periodo de vida del proyecto.
d> resupuesto de produccin. (e ela"ora un flu'o de efectivo tomando como
"ase los datos anteriores, para o"tener el flu'o de operacin.
e> Alu'o neto de efectivo. (e ela"ora un concentrado en el cual se inte)ran por
ao el flu'o neto de inversiones, el de operacin para reali$ar una suma
al)e"raica y as! o"tener los flu'os de efectivo.
10
).). Pasos paa ela1oa la e3alua!i/$ e!o$/&i!a.
1> 3on los flu'os anteriores se tiene que o"tener el valor presente neto y la
EID, tomando en cuenta el rendimiento esperado por el inversionista.
2> +n "ase a los resultados o"tenidos se anali$ar el rendimiento de la
inversin y sus ries)os para as! tomar una decisin so"re "ases firmes.
%> resentar el punto de equili"rio y los estados financieros mencionados
anteriormente.
12