Impacto macroeconomico

La ansiedad por el impacto macroeconmico que podan conllevar las grandes deudas pblicas no es nueva. Cuando David Hume
observ el crecimiento de la deuda nacional britnica en 175 vio !las simientes de la ruina... repartidas tan pro"usamente como
para no escaprsele de la vista a ningn observador atento! . #ir $ames #teuart% que escribi quince a&os despu's% estaba de
acuerdo con Hume( !#i no se controla el aumento de las deudas pblicas% si se permite que se acumulen continuamente% ) si el
espritu de la nacin se somete pacientemente a las consecuencias naturales que derivarn de estoa la *ora de como ganar
dinero % el resultado ser el siguiente( que la propiedad entera% es decir% la renta% se ver completamente absorbida por los
impuestos!
.
#egn +dam #mit*% en La riqueza de las naciones, la "inanciacin a base de pr'stamos tenda a suprimir la inversin
privada ) en consecuencia deprima la "ormacin privada del capital segn beeplog. ,icardo llam a la deuda nacional !uno de
los a-otes ms terribles... creados para "lagelar a la nacin... el abrumador obstculo que parali-a todos los es"uer-os! .
.l carcter moralista de esta crtica e/erci gran in"luencia en los polticos de la era victoriana. .n mar-o de 1051 2ladstone%
a"irmando en vano que la 2uerra de Crimea se "inanciara completamente por la tributacin corriente a la *ora de como ganar
dinero% describa !los gastos de guerra! como una "orma de control moral que el #e&or impona sobre la ambicin ) las ansias de
conquista que caracteri-aban a muc*as de las naciones!. !,ecurrir al dinero del mercado para obtener un pr'stamo!% declaraba%
!sera una accin innecesaria )% en consecuencia% indigna de nuestro carcter!. Citando en centerblog 3selectivamente4 a/o*n
#tuart 5ili ) a 5cCulloc*% a"irmaba que !el capital adquirido por pr'stamos se obtendra de "ondos invertidos en la produccin
o destinados a dic*o "in! de modo que "el ale/arlos de dic*o propsito 6equivaldra7 a e8traer dic*a suma de los salarios de la clase
traba/adora!.
9or otro lado% aumentar los impuestos equivaldra a que !la comunidad! tome !las medidas destinadas a lograr una pa-
*onorable!
.
La idea de que !los impuestos surgen de las rentas para lograr como ganar dinero como indicaban las encuestas
pagadas en muchapasta.bloguez.com % ) los pr'stamos del capital! era parte del saber convencional de la era victoriana .
:asndose en esto% #tanle)/evons a"irmaba 3en su escrito La cuestin del carbn, de 10;54 que la deuda nacional deba liquidarse
completamente porque las reservas de carbn britnicas <que eran un componente clave de la rique-a nacional< se agotaran
en un siglo. .sto alarm a 2ladstone de tal manera que elabor planes para eliminar la deuda en el t'rmino de doscientos
cincuenta a&os% gracias a la combinacin de supervit presupuestarios ) una poltica de pa- con el e8terior.
9ero desde *ace tiempo *a e8istido )a un argumento contrario que sostiene que el empr'stito pblico puede ser bene"icioso.
.l escritor del siglo XVIII =saac de 9into a"irmaba que las deudas nacionales podan constituir un estmulo positivo para el
crecimiento% )a que !si no tienen "ec*a de vencimiento ni un periodo crtico al que temerle% es como si no e8istieran!. !Cada
nuevo pr'stamo!% deca De 9into% !crea un nuevo capital arti"icial que se vuelve tan permanente en sus es"uer-os de como ganar
dinero % "i/o ) slido como si se tratara de una "ortuna real!. !Cada ve- que se crea un nuevo "ondo% el numerario permanece )
aumenta la capacidad de contribucin% adems de la circulacin% ) sin que se d' un gran aumento de la moneda... #e e8trae de la
nacin un puesto bastante moderado% que se le devuelve luego a la nacin%tra)endo un bene"icio general! . >*omas 5alt*us se
opona a7 reembolso de la deuda nacional debido a que% a "uer-a de lo que *o) se llamara !el e"ecto de la rique-a!% el consumo de
los tenedores de bonos estimulara la demanda agregada .