Por Francisco Junyent Bas. Al jurista notable, al estudioso del derecho mercantil A Alfredo Morles ejemplo de dedicacin y trabajo, Al hombre de derecho que deja una huella imborrable. Sumario: I. Introito I.. !l ori"en del instituto I. #. $a caracteri%acin de los t&tulos circulatorios II. Al"unos antecedentes histricos. II. . !l contrato de cambio' presupuesto de la letra de cambio II. #. $a separacin del ne"ocio y la independencia de la carta II. (. $a necesidad de circulacin' $a cl)usula a la orden II. *. Primeros esbo%os del pa"ar+, es decir de la propia promesa de pa"o II. ,. $a funcin fiduciaria de los t&tulos como -papel moneda. del comerciante III. Precedentes le"islati/os. III. . $a le"islacin continental' Francia y Alemania III. #. $a re"ulacin an"loamericana III. (. 0n intento de unidad' $a 1onferencia de 2inebra III. *. !l ordenamiento nacional ar"entino I3. $a confi"uracin de los t&tulos de cr+dito. I3. . !l documento' en la b4squeda de una nocin unitaria I3. #. $os caracteres del t&tulo circulatorio. I3. #. a. !l fenmeno de la incorporacin. I3. #.b. $a documentacin' el elemento real y personal I3. (. $a posesin del t&tulo I3. (. a. $a le"itimacin del portador I3. (. b. $a cadena re"ular de endosos como in/estidura formal I3. *. !l tenor literal del derecho e5presado en el t&tulo I3. ,. !l car)cter autnomo del derecho incorporado. I3.,.a. $a adquisicin ori"inaria' e5 no/o. I3. ,. b. $a des/inculacin de las relaciones personales anteriores 3. Al"unas clases de t&tulos -/alor.. 3. . 0na apro5imacin a una clasificacin 3. #. $as particularidades de los t&tulos de cr+dito 3. (. $a $etra de cambio, el pa"ar+ y el cheque 3I. $a fuente de la obli"acin cambiaria. 3I. . !l ori"en de la pretensin cartular 3I.#. $a llamada -naturale%a. de la obli"acin cambiaria.3I. #. a. $a teor&a de la creacin como declaracin de /oluntad unilateral 3I. #. b. $a fuer%a jur&"ena de la formalidad e5terna' la teor&a de la apariencia. 3II. $as principales notas de los t&tulos de cr+dito I. Introito I. 1. El origen del instituto. 1 Tal como sostiene Benlbaz 1 , las disciplinas jurdico-comerciales tienen un engarce sustancial con la realidad socio-econmica. Por ello el ordenamiento institucional de un pueblo no puede desconectar esta armona si desea ser justo y eficaz. n esta inteligencia, !scarelli " sostiene #ue el jurista, m$s #ue estudiar la norma en funcin de la realidad, debe estudiar la realidad en funcin de la norma. !s, la doctrina % es conteste en reconocer #ue la circulacin de bienes es el fenmeno m$s importante de la &ida econmica, de all #ue la creacin en la dad 'edia de los ttulos de crdito, mediante la incorporacin del derec(o personal, nacido de una relacin o negocio fundamental, al papel o cosa #ue lo contiene, constituy una &erdadera re&olucin econmica y jurdica. )esde esta perspecti&a, la doctrina italiana de la mano de *i&ante + y la alemana a partir de las construcciones de inert , ad&irtieron el nacimiento de un nue&o instituto #ue recon&irti la pr$ctica del intercambio manual o real de bienes y del cambio local o meramente -trayecticio. de moneda en ttulos #ue incorporaban el &alor, concretamente la suma de dinero, al documento cambiario. l origen de los ttulos de crdito se debe a #ue en las ciudades italianas el transporte de dinero, desde la plaza en #ue resida el comerciante a la feria a donde se diriga, era peligroso por la frecuencia de los asaltos, a lo cual debe agregarse #ue la moneda de un stado no tena f$cil curso en otro, y como consista en metal acu/ado, su peso y &olumen era moti&o de dificultades y molestias. )e all la necesidad de pagar con otros medios mas pr$cticos, lo #ue (abilit #ue, con base en el contrato de cambio realizado por un comerciante o mercader, en forma notarial ante el cambista, ste se obligaba a (acer pagar por un representante suyo una cantidad e#ui&alente de moneda al portador de la carta o letra, fuese el mismo tomador o un tercero beneficiario. )e esta forma, la letra o carta remitida por el cambista a su representante en otra plaza se constituy en el documento de un derec(o literal destinado a la 1 Benlbaz 0ctor !ngel, 1ancelacin del pagar, 2e&ista de )erec(o 1omercial, 1345, !/o 1, )epalma, p$g. 166 " !scarelli Tullio, 7niciacin al estudio del derec(o comercial, publicacin del 2eal 1olegio de spa/a en Bolonia, d. Bosc(, Barcelona, 134+, p$g. 13. % 8ualtieri 8iuseppe 9 :iniz;y 7gnacio, Ttulos 1irculatorios, <a&ala, 136", p$g. 16= >adarola 'auricio, Ttulos de 1rdito, 1341, T!, p$g. %1= 1$mara 0ctor, ?etra de 1ambio y *ale o Pagar, diar, 136@, p$g. 1@= Bolaffio-2occo-*i&ante, )erec(o 1omercial, T. 5, diar, )e la ?etra de 1ambio y del Pagar 1ambiario, Aupino y )e Aemo, 13,@, p$g. +. + *i&ante 1esare, Trattato di )iritto 1omrciale, ,B dicin, *. 777, p$g. 1"%= !scarelli Tulio, Teora general dos ttulos de crdito, p$. "6, ed. Aara&ia y 1ia, Aao Paulo, 13+%, citado por 8ualtieri 9:inis;y. , inert 1arl, )as :c(selrec(t nac( dem BedCrfniss des :ec(selgesc(Dfts im neEze(nten Fa(rundest, d. *ogel, ?eipzing, 15%3. " circulacin para conferir de modo autnomo al portador el ejercicio de la promesa de pago incorporada en ttulo. I. 2. La caracterizacin de los ttulos circulatorios. 0oy la doctrina en general admite #ue la definicin o conceptualizacin jurdica m$s concreta y did$ctica surgi de la genialidad de *i&ante 4 cuando eGpres #ue -ttulo de crdito es el documento necesario para ejercer el derec(o literal y autnomo #ue en l se eGpresa.. ?a definicin, reiterada (asta el cansancio en toda la doctrina comercialista, contiene los elementos esenciales de los ttulos de crdito. !s, -documento. refiere a lo #ue eGplicaremos como el fenmeno de la eGpresin literal e incorporacin del derec(o, elemento personal, a la cosa, es decir, elemento real. )e tal modo, el derec(o creditorio nacido de un contrato, sea de cambio o de cual#uier otro tipo y #ue constituye la relacin jurdica subyacente de car$cter patrimonial #ue le sir&e de causa, se -objeti&iza. en un papel, es decir, en un soporte confiable, #ue como cosa mueble &iabiliza la circulacin por su simple entrega. )e esta forma, los -crditos. independizados de la causa -circulan. en un soporte sin &alor intrnseco, fingiendo como moneda #ue agiliza el comercio y facilita el pago de las obligaciones. Tambin el documento es -necesario., es decir, de imprescindible posesin por #uien pretende (acer &aler el derec(o eGpresado o literalizado y #ue legitima a #uien lo tenga de buena f a su pleno ejercicio. 7nstrumento #ue predica la constitucin de un derec(o literal, es decir, una promesa incondicionada de pagar o (acer pagar una suma de dinero para e&itar la traslacin de ste Hltimo pero #ue, a su &encimiento debe (onrarse puntualmente por la confianza en l depositada #ue le otorga car$cter constituti&o y, consecuentemente, lo dota de accin ejecuti&a en caso de incumplimiento. )ocumento #ue, como cosa, circula por la simple entrega y, por ende, contiene un derec(o originario #ue se des&incula de la causa, es decir, del negocio #ue le sir&i de origen. )e tal manera, si el derec(o es originario implica #ue de&iene autnomo, o sea, nace no de forma deri&ada, art. %"6@ del 1. 1i&il, sino -eG no&o. y, por ello, circula tal como se encuentra eGpresado sin ningHn otro re#uerimiento adicional. 4 1itado por >adarola, ob cit, p$g. +3. % 1omo se puede obser&ar la circulacin de la ri#ueza reposa en los ttulos cart$ceos y de all la tutela #ue el ordenamiento jurdico le brinda -al documento. mediante una forma singular y el denominado rigor cambiario. ste instituto tan especial naci como el derec(o mercantil en la dad 'edia por obra de los mercaderes, lo #ue impone una bre&e referencia (istrica para su mejor comprensin. II. Algunos antecedentes histricos. II. 1. El contrato de cambio: presupuesto de la letra de cambio. Tal como eGplican Aupino-)e Aemo 6 est$ fuera de duda #ue durante la dad 'edia la limitacin del curso de la moneda a territorios de eGtensin reducida y la escasez e inseguridad en las comunicaciones, (icieron frecuente, para efectuar pagos en lugares alejados y, en general, para tener en ellos sumas disponibles, la costumbre de &alerse de un cambista, #uien, contra entrega de una suma de dinero, se obligaba a (acerla pagar por un tercero en otra plaza, a la persona #ue se le designaba. n una palabra, los mercaderes #ue &iajaban por las distintas ciudades del medioe&o, 7talia, Irancia y !lemania, para ejercer el comercio de bienes necesitaban disponer de dinero en las di&ersas Ierias de Ilandes, Jiza, 'il$n, etc. ! tal fin depositaban en el cambista -la suma de dinero., contrato de cambio y reciban simplemente la -letra. para el representante del mercader #ue la libraba o suscriba a su fa&or. ! tal fin, el cambista eGpeda a #uien le entregaba la suma una orden escrita para a#ul #ue deba efectuar el pagoK -literae cambiariae., es decir, la carta #ue daba cuenta de la obligacin de pago. ?a operacin implicaba #ue #uien emita el ttulo u orden escrita era el librador, en una primera poca el cambista, #uien la reciba era tomador o depositante o un tercero beneficiario, y adem$s, estaba a#ul #ue deba efectuar el pago por el librador conocido como girado. !(ora bien, este Hltimo, para #uedar obligado frente al tomador, deba aceptar el ttulo mediante acto eGpreso asentando as su &oluntad de abonar la promesa de pago del librador. n consecuencia, la letra de cambio contena ciertos datos imprescindibles y formales, como la fec(a de emisin, la suma o promesa incondicional #ue se deba pagar, el nombre de #uien deba realizar el pago, el lugar de realizacin y, adem$s, deba mencionar #ue el emitente (aba recibido el &alor correspondiente, claHsula esta Hltima 6 Aupino-)e Aemo, ob cit, p$g. %. + #ue con el tiempo desapareci des&inculando el ttulo de la causa, aHn cuando (oy se sigue colocando la &ieja eGpresin -por igual &alor recibido en mercadera. #ue carece de eficacia jurdica y es un mero resabio de anta/o. II. 2. La separacin del negocio y la independencia de la carta. !s, con el correr del tiempo a#uella unidad entre el contrato de cambio y la emisin de la letra se independiza y el derec(o incorporado logra autonoma mediante la independencia del documento, pues la -causa cambii. se con&irti en una frmula #ue no tena relacin con la &erdad de las negociaciones (abidas entre las partes y la -cautio. se transform en un documento notarial confesorio y promisorio, con indicacin de una causa abstracta 5 . l cambista, al completar el instrumento confesorio notarial, entregaba al tomador o eGpeda directamente a la persona encargada del pago una carta #ue deba contener el nombre del representante del tomador y ser&a para legitimarlo en el pedido de pago de la suma prometida. sta carta, con el andar del tiempo, termin perdiendo su car$cter complementario, pues se dej de redactar el contrato de cambio y el documento se fue transformando en funcin de la fuerza ejecuti&a #ue tena, tanto contra el librador cuanto contra el librado o girado. II. . La necesidad de circulacin: La cl!usula a la orden. ! estas circunstancias se le sum la introduccin de -la cl$usula a la orden. #ue permiti al tomador de la letra transmitir los derec(os y deberes in(erentes a ella en lo #ue, posteriormente, se denomin -endoso. y #ue, ob&iamente, otorg un impulso al ttulo cambiario #ue lo con&irti en el documento circulatorio de mayor rele&ancia (asta la llegada de la actual securitizacin. 0emos dic(o tambin #ue en la letra de cambio se re#uera la distancia de -plaza a plaza. #ue justificaba la emisin de la orden de pago, pues el pagar, como promesa directa de abonar una suma de dinero, apareca &edado, pues el derec(o cannico pro(iba la usura y la e&entual estipulacin de intereses #ue poda ocultarse bajo la apariencia de una deuda comercial. !(ora bien, con el tiempo -el &ale o billete a la orden. resurgi tendiendo a asimilarse en sus funciones a la letra de cambio &erdadera, con la diferencia de #ue en 5 8ualtieri 8iuseppe 9 :iniz;y 7gnacio, ob. 1it, p$g. %". , este Hltimo caso #uien prometa pagar era el propio librador, ya no era necesario el girado y e&entual aceptante, ste lugar lo ocup directamente el suscriptor del ttulo. II. ". #rimeros esbozos del pagar$% es decir de la propia promesa de pago. n el $mbito legislati&o la Lrdenanza francesa de 146% fue el primer teGto legal #ue regul la institucin de la letra de cambio y, si bien no se ocup del pagar, reconoci con el tiempo la cl$usula a la orden y (abilit -el billete a la orden. por el #ue una persona se obligaba a pagar determinada suma de dinero como precio de la letra entregada. n consecuencia, tal como eGplican Aupino y )e Aemo 3 , dic(a legislacin lle&aba implcita la idea del pagar, es decir del propio compromiso de pago de su suscriptor. II. &. La 'uncin 'iduciaria de los ttulos como (papel moneda) del comerciante. Mn &erdadero mo&imiento de reforma radical se realiza en !lemania con la obra de inert 1@ #uien considera a la letra de cambio como -papel moneda. y, por ende, #uien la suscribe no se obliga respecto a una persona determinada sino frente al pHblico y, consecuentemente, la autonoma del derec(o incorporado, como as tambin, la -abstraccin. de la relacin jurdica fundamental, aparecen con total nitidez. !s, la letra de cambio dej de ser la eGpresin del contrato de cambio trayecticio u otro contrato preeGistente y se con&irti en un instrumento constituti&o del derec(o incorporado. )e tal modo, por el (ec(o de su creacin o emisin, la promesa unilateral de (acer pagar una suma de dinero literalizada en el papel implica #ue tanto el librador como el girado al aceptarla, se encuentran obligados en forma cambiaria, como lo est$n tambin los endosantes, a&alistas, etc., es decir, solidariamente por el todo pero tambin de manera independiente. )ic(o derec(amente del ttulo surgen tantas relaciones cambiarias como personas figuran en l, sea el librador, los endosantes, a&alistas y e&entual aceptante. )e tal forma, se concreta definiti&amente la teora de la -incorporacin. del derec(o personal a la cosa, naciendo el nue&o instituto denominado -ttulo de crdito.. 3 Aupino-)e Aemo, ob. 1it, p$g. 5. 1@ inert, 1arl, )as :c(selrec(t nac( dem BedCrfniss des :ec(selgesc(Dfts im neEze(nten Fa(rundest, d. *ogel, ?eipzing, 15%3. 4 III. #recedentes legislati*os. III. 1. La legislacin conntinental: +rancia y Alemania. !l formular la rese/a (istrica de los ttulos de crdito eGplicamos #ue stos tu&ieron como origen la Lrdenanza Irancesa de 146%, #ue luego se concret en el 1digo de 1omercio de 15@5, en donde se regula la letra de cambio, toda&a como un ttulo causal y relacionada consecuentemente al contrato de cambio #ue implica la pro&isin de fondos #ue formaliza el librador ante el cambista. !simismo, pusimos de relie&e #ue la doctrina alemana, a partir de la obra de inert, reconoce en los ttulos de crdito el papel moneda de los comerciantes, de manera tal #ue consagra la letra como ttulo literal y autnomo 11 . l ordenamiento cambiario germano de 15+5, compuesto de 1@@ artculos, rompi con el 1digo de 1omercio Irancs, des&inculando la letra de cambio de la relacin jurdica antecedente, de manera tal #ue el ttulo se manifiesta en su abstracta simplicidad definiti&amente des&inculado de las relaciones de &aluta y de cobertura. ?a letra de cambio deja de ser un instrumento de pago para transmutarse en instrumento de crdito, poderosa palanca de la &ida negocial #ue se re&iste de caracteres jurdicos #ue le otorgan un eGtraordinario &alor fiduciario, a saberK aN Ae prescinde del contrato o relacin fundamental, ignorando todo lo relati&o a cl$usula de &alor, pro&isin de fondos, etc.= es decir, abstraccin completa de los neGos entre librador y tomador endosante y endosatario, librador y girado, etc. bN Ae considera como obligacin literal, con &alor sustanti&o y propio. Jada #ue obre fuera del documento tiene eficacia conforme al adagioK quod non est in titulo non est in mundo. cN Ae trata de una promesa unilateral= el compromiso de pagar una suma de dinero carece de todo derec(o correlati&o. dN ?a obligacin es autnoma, por#ue cada una de las asumidas en la letra de cambio es independiente de las #ue siguen o preceden. eN l derec(o in&olucrado en el documento no se traspasa entre los di&ersos transmitentes= es ad#uirido originariamente por cada titular. llo otorga gran seguridad al portador #ue su derec(o no podr$ &erse disminuido ni afectado por las relaciones deri&adas de los anteriores poseedores. III. 2. La regulacin angloamericana. 11 1$mara 0ctor, ob cit, p$g. +". 6 l maestro 1$mara 1" indi&idualiza tambin al grupo angloamericano, eGpresando #ue constituye un sistema di&erso #ue reHne a las legislaciones 7nglesas y de stados Mnidos, con repercusin en sus colonias. n este sentido, se/ala #ue el rgimen presenta perfiles originales al alejarse de toda abstraccin y #ue se caracteriza por ser poco formalista atendiendo a situaciones particulares y concretas. ?a dispersin de la normati&a anglosajona condujo a #ue la !merican Bar !ssociation dictase una legislacin #ue sistematice este tipo de documentos negociables, adopt$ndose en 1346 el Mniform 1omercial 1ode #ue incluye la letra de cambio, el pagar y el c(e#ue. l jurista cordobs destaca #ue el rasgo m$s pronunciado del rgimen angloamericano est$ referido a la distincin entre el common laE y el ci&il laE y la consiguiente tendencia de los magistrados a apreciar la circunstancia de cada caso. !l delinear las caractersticas de la regulacin sajona se pone de relie&e #ue la letra no es un ttulo abstracto sino #ue acredita la eGistencia de un con&enio. !dem$s, si bien no consagra el principio de literalidad, se llega a igual conclusin mediante la teora de la parole e&idence rule, proscribiendo alterar el contenido del documento. n una palabra, la regulacin descripta tiene mayor liberalidad y re#uisitos formales mas simples #ue nuestra legislacin. !(ora bien, cabe se/alar #ue esta e&olucin no es absolutamente lineal y las necesidades de comercio internacional tendieron a unificar la regulacin de este tipo de instrumentos, redact$ndose en 156% las conocidas 2eglas de Bremen #ue fijaron las bases de la legislacin cambiaria. III. . ,n intento de unidad: La -on'erencia de .inebra. 1on posterioridad, y luego de las 1onferencias de la 0aya de 151@ y 151", se con&oc en 8inebra a una reunin para la unificacin cambiaria en donde el sistema germano se eGpande, con&irtindose en el ar#uetipo del derec(o continental. n dic(a oportunidad se aprobaronK aN Mna 1on&encin #ue contena la ley uniforme de letra de cambio y pagar, y la reser&a de los stados. bN Mna 1on&encin destinada a regular ciertos conflictos de leyes en materia de letra de cambio y pagar. 1" 1$mara, ob cit, p$g. ++. 5 cN Mna 1on&encin relati&a al derec(o de timbre en materia de letra de cambio y pagar. Por Hltimo, cabe se/alar #ue se sigue intentando la sancin de un proyecto de legislacin uniforme para letras internacionales. III. ". El ordenamiento nacional argentino. n nuestro pas, rigi, en primer lugar, el 1digo de 1omercio #ue sigui a la Lrdenanza !lemana de 15+5 y #ue no traa un sistema general de ttulos &alores sino la regulacin indi&idual de cada uno de ellos. ?uego de una serie de tentati&as de reformas, el )ecreto ?ey ,34,O4%, #ue regula la letra de cambio y el pagar, constituye la adopcin del Proyecto #ue >adarola presentara a la 1$mara de )iputados de la Jacin, siguiendo las (uellas de la ?ey Mniforme de 8inebra. ! su &ez, el c(e#ue, reglado originariamente en el )ecreto ?ey +664O4%, fue modificado por la ley "+.+," y, posteriormente, por ley "+.+6@, #ue articul un es#uema absolutamente no&edoso mediante la creacin del c(e#ue comHn y el c(e#ue de pago diferido, reglamentado por las 1irculares del Banco 1entral de la 2epHblica !rgentina. )e tal manera, y a la luz de la legislacin internacional y del derec(o patrio, cabe introducirse en el an$lisis de la estructura y caractersticas de los ttulos circulatorios. I/. La con'iguracin de los ttulos de cr$dito. I/. 1. El documento: en la b0s1ueda de una nocin unitaria. )e la (istoria de la letra de cambio y del pagar se sigue #ue la definicin del maestro *i&ante resulta totalmente acertada y fue asumida por >adarola en el derec(o patrio, siendo incorporada con posterioridad por toda la doctrina. !s, el ttulo de crdito es -el documento necesario para ejercer el derec(o literal y autnomo en el eGpresado.. ?a descripcin de un instituto jurdico (a sido cuestionada permanentemente por muc(os doctrinarios, pese a lo cual no puede negarse su importancia did$ctica. 3 !s, 8ualtieri y :inis;y 1% recuerdan la nocin de Bolaffio para #uien el ttulo circulatorio es el documento pHblico o pri&ado necesario y suficiente para ejercer y aplicar en modo autnomo el derec(o patrimonial #ue est$ incorporado en l. ! su &ez, Ja&arrini 1+ entiende #ue puede conceptualizarse como el documento #ue certifica una operacin de crdito cuya posesin es necesaria para ejercer el derec(o #ue de l se deri&a y para acordarlo a otras personas. Por su parte, !s#uini 1, lo define como un documento cuya propiedad atribuye el derec(o literal y autnomo en l mencionado y cuya posesin es necesaria para legitimar el ejercicio y la transferencia de tal derec(o. n sntesis, 8ualtiere y :inis;y 14 , 1$mara 16 y la mayora de la doctrina nacional ad(ieren a la definicin de *i&ante destacando #ue es la nocin #ue mejor caracteriza a este instituto y #ue subraya un aspecto b$sico como es su funcin circulatoria. I/. 2. Los caracteres del ttulo circulatorio. I/. 2. a. El 'enmeno de la incorporacin. ?a conceptualizacin del maestro italiano se/ala las cuatro caractersticas esenciales del ttulo circulatorioK incorporacin, literalidad, autonoma y circulacin de los derec(os cartulares. )e tal modo, los factores de certeza y seguridad en la circulacin cambiaria constituyen pilares sobre los cuales se centra todo el conocimiento de los ttulos de crdito. Tal como ense/a >adarola 15 , el documento es una cosa producida por la acti&idad del (ombre y destinada a representar un acto jurdico. )e tal forma, la documentacin implica la incorporacin literal de la relacin #ue nace del negocio jurdico subyacente a la cosa #ue le sir&e de soporte y continente. )e all #ue Ierri 13 se/ala #ue el documento es representati&o del contenido y modalidades de la obligacin cambiaria #ue surgen determinados de su tenor literal, tal como se estamp escriturariamente. 1% 8ualtiere- :inis;y, op. 1it. Pag. ,1 1+ Ja&arrini 0umberto, Trattato di )iritto 1omrciale, JB "@4, Turn, 131%. 1, !s#uini !lberto, 7 titoli di redito, ?ezioni, p$g. "3. 14 7denm anterior, pag. ," 16 1$mara 0ctor, op. 1it. Pag. 15 >adarola, ob cit, p$g. ,@. 13 Ierri 8iuseppe, Ttulos de 1rdito, !beledo Perrot, Bs. !s., 135", p$g. "5. 1@ )ic(o derec(amente, la insercin literal del derec(o en el documento permite #ue se predi#ue -el fenmeno de la incorporacin., (oy diramos titulizacin, #ue determina #ue lo esencial sea el instrumento como cosa, y lo accesorio el derec(o en l contenido, aun cuando ste sean el #ue le otorga el &erdadero -&alor.. >adarola "@ eGplica #ue la se/alada compenetracin del derec(o con el documento eGpresa gr$ficamente el fenmeno de la estrec(sima &inculacin entre ambos con el efecto de transformar el derec(o de crdito fundindose en el documento. !(ora bien, el maestro cordobs destaca #ue dic(a coneGin permanente permite distinguir uno y otro, es decir, el elemento personal y el elemento real, #ue coeGisten en el fenmeno -unitario. denominado ttulo de crdito. )e tal forma, el firmante o creador del ttulo incorpora al documento una declaracin de &oluntad incondicionada de car$cter constituti&o y con alcance patrimonial, mediante el cual se coloca como obligado cambiario ante #uien resulte portador legtimo del documento. *a de suyo #ue el papel en #ue generalmente se inscribe el derec(o cartular es una cosa en el sentido del art. "%11 del 1. 1i&il y ad#uiere &alor justamente por la incorporacin del derec(o creditorio. I/. 2.b. La documentacin: el elemento real y personal. )e tal modo, la insercin en dic(o grafismo de determinada declaracin produce la literalizacin del derec(o y el consiguiente nacimiento de un documento #ue, adem$s de -la funcin probatoria., pasa a cumplir tambin -un funcin constituti&a., pues sir&e para ejercitar los derec(os deri&ados de la declaracin de &oluntad del creador y emisor. !s, nos encontramos con dos elementosK el material, constituido generalmente por un papel, aHn cuando podra ser cual#uier tipo de soporte #ue otorgue seguridad al derec(o incorporado= y el elemento personal, #ue es justamente la promesa incondicionada de (acer pagar o de pagar la suma de dinero eGpresada en el ttulo. I/. . La posesin del ttulo I/. . a. La legitimacin del portador. ! esta altura de las refleGiones cabe ad&ertir #ue, como ense/a *i&ante, el ttulo de crdito es el documento -necesario., es decir, adem$s del fenmeno de la "@ >adarola, ob. 1it, p$g. ,4. 11 incorporacin, el derec(o titulizado re#uiere para su ejercicio, no solamente de la propiedad, sino concretamente, de la legitimacin. n una palabra, este Hltima se concreta en la posesin del documento #ue es el re#uisito indispensable para ejercer los derec(os incorporados al ttulo, de manera tal #ue el portador no necesita acreditar ser el propietario del instrumento, sino #ue est$ (abilitado para ejercer la pretensin cambiaria como declaracin unilateral y promesa incondicionada de pagar una suma de dinero frente a todos los firmantes. n esta lnea, ense/a Benlbaz "1 #ue el portador legtimo de un ttulo ostenta la cosa en s, como documento y el derec(o representado en l. ste elemento de la necesidad de la posesin del ttulo para ejercer el derec(o incorporado est$ &inculado con la legitimacin, pertenencia y titularidad. l autor citado puntualiza #ue la legitimacin es un estado jurdico #ue da aptitud para disponer como propio un ttulo de crdito, conforme a la ley de su circulacin. l ttulo circulatorio, amn de la funcin probatoria propia de todo #uirgrafo o documento pri&ado, es un documento constituti&o , es decir, necesario para el nacimiento del derec(o cartular y es dispositi&o en razn de #ue la unidad entre el papel y la declaracin unilateral de &oluntad incorpora una prestacin para cuyo ejercicio es necesario su efecti&a posesin segHn la ley de circulacin. I/. . b. La cadena regular de endosos como in*estidura 'ormal. !s la coneGin entre documento y derec(o en orden a la legitimacin opera se si dan los recaudos re#ueridos por el ordenamiento jurdico, es decir, cadena regular de endosos #ue in&iste formalmente el portador de buena f, tal la manda del art. 16 del decreto ley ,34,O4%. )e tal modo, la legitimacin acti&a es la (abilitacin jurdica para ejercer el derec(o literal y autnomo #ue obliga solidariamente a los firmantes, arts. 16 y cc. del )ecreto ?ey ,34,O4%. n consecuencia, la legitimacin se concreta en la posesin del documento como recaudo para el ejercicio del derec(o incorporado al ttulo sin necesidad de acreditar la propiedad del mismo. !s, Ierri "" eGplica #ue legitimacin y titularidad, si bien normalmente coeGisten, no son conceptos idnticos pues, la primera, concierne a la potestad para ejercer el derec(o del ttulo y, la segunda, a su pertenencia. "1 Benlbaz, ob cit, p$g. 163. "" Ierri, ob. 1it., p$g. %@O%1. 1" n esta inteligencia, la legitimacin presupone la in&estidura formal, materializada literalmente en el ttulo mediante el endoso, y la consiguiente posesin. )esde otro costado, tambin puede (ablarse de legitimacin pasi&a cuando se refiere a la posibilidad #ue tiene todo firmante del ttulo de liberarse pagando la prestacin incorporada, art. ,@ del )ecreto ?ey. I/. ". El tenor literal del derecho e2presado en el ttulo. ?a doctrina es conteste en #ue el car$cter de literalidad, comHn a los ttulos circulatorios significa #ue el contenido y eGtensin del derec(o cartular resultan de los trminos en #ue este se encuentra plasmado en el instrumento. ?a doctrina italiana se/ala #ue la literalidad configura esencialmente el lado pasi&o de la autonoma y, por ello, se subsume en ella, de manera tal #ue, en rigor, es el modo en #ue la cosa y el derec(o se unen (aciendo nacer el documento denominado ttulo de crdito. n esta inteligencia, Ben$lbaz "% ense/a #ue el car$cter de la literalidad (ace al tenor del documentoK el acreedor se &ale de las enunciaciones contenidas en el ttulo y el deudor cambiario no puede oponer lmites o modificaciones al contenido de la obligacin cartular #ue no resulten del mismo ttulo. )e tal modo, mediante el rigor formal, la ley constri/e al firmante a materializar la promesa en una frmula lo m$s posible un&oca y completa, como tal particularmente adecuada para conformarse el principio de literalidad. n esta lnea, Ierri "+ es #uien mejor eGplica #ue el problema de la literalizacin se injerta en el de la relacin #ue eGiste entre el negocio y su sucesi&a documentacin, de manera tal #ue lo rele&ante es el tenor literal #ue otorga la medida del derec(o incorporado. l car$cter literal esencial en los ttulos de crditos tiene su significacin en su aptitud circulatoria pues, es en su mrito #ue el portador #ueda a cubierto de cual#uier e&ento eGtra/o al tenor escrito con el #ue se pretendiera menoscabar su derec(o. !s, el portador tiene la seguridad de #ue el deudor no podr$ in&ocar ninguna defensa, eGcepcin o pretensin #ue no resulta fundada en lo referido en forma eGpresa en el instrumento, de manera tal #ue la posesin del ttulo y su literalidad otorgan la certeza del derec(o y la seguridad de su realizacin. "% Ben$lbaz, 0ctor !ngel, ?etra de 1ambioy Pagar !justable, 2e&ista de )erec(o 1omercial, 1355, )epalma, p$g. 1. "+ Ierri, ob. 1it, p$g. 1"". 1% I/. &. El car!cter autnomo del derecho incorporado. I/.&.a. La ad1uisicin originaria: e2 no*o. Tal como ense/an 8ualtieri y :iniz;y ", , la autonoma significa #ue cada nue&a ad#uisicin del derec(o cartular es independiente de las relaciones eGtracartulares #ue puedan (aber acompa/ado las ad#uisiciones precedentes. n una palabra, la relacin eGtracartular de emisin, de transmisin o de cual#uier otra especie #ue tienda a limitar el derec(o mencionado en el ttulo, es oponible solamente a #uien concurre como parte a la conclusin de a#uella relacin y nunca al portador de buena fe. )e esta forma, la posicin jurdica de los ad#uirentes surge de la posesin legtima del ttulo y del tenor literal del propio documento y, consecuentemente, para el tercero de buena fe es jurdicamente irrele&ante si la obligacin incorporada literalmente al documento tu&o su origen en un negocio o simplemente en la &oluntad del creador del ttulo. !s, la autonoma comienza a funcionar a fa&or de los terceros #ue (ayan ad#uirido el ttulo de buena fe a partir de la primera transferencia posterior a la emisin del documento. Tal como eGplica >adarola "4 la autonoma es el derec(o #ue el ttulo de crdito transmite en su circulacin a cada nue&o ad#uirente, des&incul$ndolo de la situacin jurdica #ue tena el transmitente, de modo #ue el poseedor legtimo #ueda en la situacin en #ue se (allara si (ubiese contratado directamente con el librador y recibido de ste el ttulo= pues ningHn rol tienen los ad#uirentes intermedios, esto es lo #ue la doctrina califica como ad#uisicin originaria o derec(o propio contraria a la ad#uisicin deri&ada de las cesiones de crdito del derec(o comHn. )e all #ue en esta materia no rige el art. %"6@ del 1.1i&il., toda &ez #ue se reconoce &alidez a las transmisiones por #uien carece de derec(os, si #uien al momento de ejercer su derec(o deri&ado del ttulo lo posea como consecuencia de una cadena regular de endosos y lo es de buena fe. I/. &. b. La des*inculacin de las relaciones personales anteriores. ?a autonoma #ue surge del art. 15 de la ley cambiaria significa #ue cada ad#uisicin del ttulo y, por ende, del derec(o incorporado, es independiente de las ", Lb. 1it, p$g. 46. "4 Lb. 1it, p$g. P7P. 1+ relaciones eGistentes entre el deudor y los poseedores anteriores del ttulo. 1ada poseedor ad#uiere eG no&o, como si lo (iciera originariamente, el derec(o incorporado al ttulo, sin pasar a ocupar la posicin #ue tena su transmitente. Jo (ay sucesin singular o deri&acin en la ad#uisicin del ttulo, por lo #ue, tal como lo se/alamos precedentemente, no rige el principio del art. %"6@ del 1digo 1i&il #ue eGpresa #ue nadie ad#uiere un derec(o menor, ni mayor del #ue tena el #ue lo transmiti. n &irtud de la autonoma para el tercero de buena fe es jurdicamente irrele&ante si la obligacin incorporada originariamente al documento representa el precio de una compra&enta resuelta o &iciada. ?a posicin autnoma del portador impide (acer &aler las eGcepciones personales de los anteriores poseedores. sta autonoma re#uiere tambin la presencia de buena fe y la ausencia de mala fe o culpa gra&e, arts. 11 y 16, como asimismo, #ue el portador -no (aya actuado a sabiendas en perjuicios del deudor demandado.. !legra "6 dice #ue la autonoma eGplica la situacin del acreedor cambiario pero #ue para interpretar la posicin del deudor cambiario (ay #ue recurrir al principio de independencia de la obligacin cambiaria pre&isto en el art. 6 del )ecreto- ?ey ,34,. Por su parte, la abstraccin importa la des&inculacin con la causa del ttulo, o sea, con la relacin subyacente. /. Algunas clases de ttulos (*alor). /. 1. ,na apro2imacin a una clasi'icacin. ?a doctrina en general (a formulado di&ersas clasificaciones de los ttulos circulatorios en funcin de los di&ersos elementos #ue lo componen. !s, desde la perspecti&a de la circulacin puede (ablarse de ttulos al portador, a la orden y nominati&os. sta nomenclatura se corresponde con el modo de transferencia #ue, en el primer caso re#uiere la simple entrega, en el segundo la cadena regular de endosos y, en el tercero, la indi&idualizacin del beneficiario y el consiguiente endoso. Ltra distincin puede (acerse entre ttulos formales y no formales, en funcin de las solemnidades eGigidas por la ley. )e tal modo, el ttulo circulatorio es formal cuando el ordenamiento eGige para su eGistencia el cumplimiento de determinados recaudos, &erbigracia, arts. 1 y " del "6 !legra, 0ctor. l !&al, !strea, p$g. %+ y %,N. 1, )ecreto ?ey ,34, para la letra de cambio, y los arts. 1@1 y 1@" del la legislacin cambiaria para el pagar. ! su &ez, el c(e#ue registra los recaudos formales en los arts. 1 a 4 de la ley "+.+,". )esde otro costado, tambin puede predicarse #ue los ttulos circulatorios en su literalidad pueden clasificarse como completos e incompletos. ?a caracterizacin del ttulo completo, es propia de los ttulos de crdito e implica #ue el documento debe contener todos los elementos para su conformacin cambiaria, caracterstica #ue se da en la letra de cambio, el pagar y el c(e#ue. Por el contrario, el ttulo incompleto, si bien tiene incorporado un derec(o literal, re#uiere para su conformacin de otro tipo de documento, como sucede con la accin de la sociedad annima #ue se integra con los estatutos sociales y la ley societaria. Por Hltimo, este tipo de documento (a sido clasificado segHn la abstraccin de la causa en causales y abstractos. n rigor, la abstraccin consiste en la des&inculacin del documento respecto de la relacin causal y es propia de los ttulos de crdito, como la letra y el pagar. !s, al describir precedentemente la rese/a (istrica sobre el nacimiento de los ttulos de crdito, eGplicamos cmo stos se independizaron del contrato de cambio, y #ue la letra, y consecuentemente el pagar, obtienen su fuerza jurgena de la declaracin unilateral del creador del ttulo, des&incul$ndose de la relacin jurdica fundamental o negocio jurdico #ue sir&i de sustento. Por el contrario, los ttulos causales se encuentran relacionados con el negocio #ue lle& a emitirlo y, por ende, est$n subordinados a la causa. Tal el caso de las acciones, la carta de porte, las obligaciones negociables, los ttulos de la deuda pHblica #ue, aun#ue incorporan un derec(o literal, su eGtensin siempre depender$ de la con&encin #ue les dio origen o de la ley #ue los cre. /. 2. Las particularidades de los ttulos de cr$dito. ! partir de la definicin de *i&ante, se ad&ierte #ue sta permite una teora general de los ttulos circulatorios, sean causales o abstractos, completos o incompletos, en serie o indi&iduales. 14 )e tal modo, los ttulos &alores, denominados generalmente circulatorios, constituyen el gnero, y los ttulos de crdito, #ue contienen una promesa incondicionada de pagar o (acer pagar una suma de dinero, son una especie. !s, entre los primeros, (emos nominado precedentemente a las acciones de las sociedades annimas, a los bonos, a las obligaciones negociables #ue, si bien literalizan el derec(o #ue se eGpresa en ellos, dependen de la ley o con&encin #ue los articul, por lo #ue son causales y su completi&idad, es decir, la eGtensin del derec(o, re#uiere conocer el instrumento de creacin. Por el contrario, en los ttulos de crdito propiamente dic(os, a las caractersticas de literalidad y autonoma se le agregan la de formalidad, completi&idad y abstraccin. n efecto, la abstraccin es la autonoma lle&ada a su m$Gima eGpresin, de manera tal #ue son indemnes a la causa o negocio jurdico subyacente. ! su &ez, la completi&idad constituye la literalidad tambin lle&ada a su m$Gima eGpresin, es decir, #ue el derec(o est$ incorporado -in totum. en el documento, no pudiendo recurrirse a otro tipo de instrumento para completarlo. Por Hltimo, la formalidad significa #ue el derec(o se literaliza en determinados recaudos #ue contiene la ley y, en caso de faltar alguno de stos, el ttulo no es tal, por lo #ue desaparece la funcin constituti&a y el documento pasa a ser un simple instrumento probatorio. )ic(o de otro modo, el respeto de las formas, es decir, de los elementos sustanciales re#ueridos por la legislacin cambiaria, predica la eGistencia ya sea de una letra de cambio, de un pagar o de un c(e#ue. /. . La Letra de cambio% el pagar$ y el che1ue. ?a letra de cambio, segHn la cl$sica definicin de 1$mara "5 , es el ttulo de crdito formal y completo #ue contiene la promesa incondicionada y abstracta de (acer pagar a su &encimiento al tomador o a su orden una suma de dinero en un lugar determinado, &inculando solidariamente a los firmantes. Por el contrario, el pagar es el ttulo &alor formal y completo #ue contiene una promesa incondicional y abstracta de pagar una suma determinada de dinero a su &encimiento, &inculando solidariamente a los inter&inientes. "5 1$mara 0ctor, ob cit, T. 1, p$g. 131O13". 16 Por Hltimo, el c(e#ue es un ttulo cambiario librado contra un banco en donde el librador tiene fondos depositados o autorizacin para girar en descubierto, para #ue abone al tenedor una determinada cantidad de dinero. Tal como se ad&ierte, todas las definiciones responden al concepto general de *i&ante, es decir, son documentos constituti&os y necesarios de un derec(o literal y autnomo incorporado, pero a los cuales se agrega una forma eGpresa, la completi&idad #ue modaliza la literalidad y la abstraccin #ue lle&a la autonoma a su m$Gima eGpresin. n rigor, tanto la letra como el c(e#ue tienen idntica estructura legal, pues el librador promete el pago de un tercero girado, aHn cuando en el caso de este Hltimo el banco nunca se con&ierte en aceptante. Por el contrario, solamente en el pagar desaparece el girado y el suscriptor promete su propia obligacin de pagar una suma de dinero a su &encimiento. Por ello, las definiciones dadas por la doctrina son meras descripciones de ttulo #ue surgen del articulado de la legislacin cambiaria. /I. La 'uente de la obligacin cambiaria. /I. 1. El origen de la pretensin cartular. ?os autores "3 (an realizado una descripcin de las principales teoras en orden a eGplicar el fenmeno cambiario. n primer lugar y con respecto a la descripcin del fenmeno cambiario, podemos clasificar a las teoras enK monistas #ue son a#ullas #ue entienden #ue es imposible la coeGistencia de la obligacin cambiaria y la causal y #ue sostienen la subsistencia del negocio causal, siendo el documento nada mas #ue un elemento probatorio, aun cuando dotado de especial proteccin ejecuti&a. Jo eGiste a#u autonoma de la obligacin cambiaria, ni muc(o menos abstraccin. !s, la teora del instrumentum, propia del derec(o francs, o las procesalistas pretenden eGplicar el fenmeno cambiario como un captulo mas del derec(o comHn y consideran al ttulo como una prueba legal de la relacin subyacente. ?as teoras miGtas admiten la subsistencia y diferencia entre la relacin subyacente #ue da origen al ttulo y la obligacin cambiaria, pero (acen pre&alecer la primera entre las partes y la segunda frente a terceros. "3 Bergel, Paloantonio, Lb. 1it., Tomo 7, p$g. ,. 15 Por Hltimo, las teoras dualistas #ue consideran #ue tanto interpartes como frente a terceros la cambial tiene eficacia constituti&a de una nue&a obligacin, coeGistiendo el &nculo causal con el cambiario. )entro de esta orientacin se enrolan dos corrientes diferenciadasK la primera, de raz germ$nica, con fundamento en la obra de inert %@ , sostiene la eficacia plena del ttulo interparte y frente a terceros y para eGplicar la oponibilidad de eGcepciones personales entre partes directas recurre a la eGceptio doli. ?a segunda corriente no considera abstracta la relacin interpartes adapt$ndose as a la inspiracin causalista de los sistemas latinos. /I.2. La llamada (naturaleza) de la obligacin cambiaria. /I. 2. a. La teora de la creacin como declaracin de *oluntad unilateral. Tal como ense/a >adarola %1 , una cuestin es la causa de la obligacin, como relacin jurdica subyacente #ue da lugar al nacimiento de la obligacin cambiaria, y otra cosa es la fuente de dic(a obligacin, y en este Hltimo sentido, afirma #ue la simple suscripcin de la cartular, #ue eGterioriza la declaracin de &oluntad, basta para constituir el ttulo de crdito.- sta teora se denomina declaracin unilateral de la &oluntad o de la creacin y reconoce como antecesor la posicin alemana descripta fundamentalmente en la obra de inert. sta opinin afirma #ue basta la mera &oluntad del creador del ttulo para obligar al firmante, aun cuando este llegue a manos eGtra/as sin su &oluntad, lo cual implica catalogar a las eGcepciones de emisin in&oluntaria como personales. ?a obligacin cambiaria resulta de un (ec(o &oluntario no negocial del suscriptor. Giste una eGigencia mnima de &oluntad no negocial, no recepticia. Para eGplicar la naturaleza del acto unilateral de creacin >adarola %" afirma #ue se trata de un (ec(o jurdico, ya #ue no se eGige una &oluntad negocial, sino la mnima &oluntad de suscripcin. Ierri %% distingue entre declaracin de &oluntad y &oluntad de declaracin. )e esta manera, sostiene #ue frente al tercer poseedor del ttulo no son aplicables los principios dispuestos para el acto jurdico relati&os a los &icios de la &oluntad y #ue la %@ inert, l derec(o de cambio en el siglo P7P, 15%3, citado por scuti, Lb. 1it., p$g. 6. %1 >adarola, ob cit. %" >adarola, Lb. 1it. p$g. 4,. %% Ierri, Lb. 1it. p$g. 1,. 13 obligacin cambiaria decae slo en la (iptesis de ineGistencia de &oluntad de creacin o incapacidad. Por su parte, Bergel %+ entiende #ue la declaracin cambiaria es un acto &oluntario lcito #ue se caracteriza por el (ec(o de #ue el agente (a #uerido el acto pero #ue la ley se desentiende de la circunstancia adicional de si (a #uerido o no los efectos, art. 533 del 1digo 1i&il, diferenciando entre &oluntad del acto y &oluntad de los efectos, art. 3++ del 1digo 1i&il y ad(iriendo as a lo #ue es cl$sico en la doctrina cambiaria argentina. ?a teora de la creacin encuentra su correlato en el cdigo alem$n de 13@@, art. 63+, #ue dispone #ue -el emisor se obliga por una obligacin al portador aun#ue le (aya sido robada o se le (aya eGtra&iado o aun#ue de cual#uier forma se (aya puesto en circulacin sin su &oluntad.. n 7talia la discusin prosigui en las distintas construcciones doctrinarias, desde Ierrara, defensor de la tesis de la creacin, pasando por la tesis intermedia de Ja&arrini y Pro&inciali, para llegar a la posicin emisionista de 8ualtieri. /I. 2. b. La 'uerza 3urgena de la 'ormalidad e2terna: la teora de la apariencia. Ai bien en el derec(o patrio la mayora de la doctrina ad(iere a la tesis creacionista, &.gr. >adarola y 1$mara, Bergel - Paloantonio (an desarrollado una tesis compuesta #ue se fundamenta en el con&enio de entrega para eGplicar la relacin interpartes y en la teora de la apariencia, para fundar la insensibilidad, inoponibilidad o eGclusin de las eGcepciones eGtracartulares frente al portador de buena fe. n una palabra, la teora de la apariencia se funda en la irrele&ancia de los &icios de la &oluntad en la declaracin cambiaria #ue de&iene irrefutable a tenor de los arts. 6, 11, 16 y 15 del )ecreto ?ey ,34,. )e tal forma, ante la insuficiencia de la teora de la creacin y de la emisin, el italiano Ierri y el espa/ol Paz !res retomaron una posicin intermedia reconociendo en la relacin interpartes la coeGistencia de la relacin causal y de la obligacin cambiaria y afirmando #ue el con&enio de entrega o de transmisin es la fuente de la obligacin cambiaria y, por ello, entre &inculados directos eGiste oponibilidad de las relaciones eGtracambiarias. Irente a los terceros estos autores retoman la denominada teora de la apariencia #ue se deri&a de la fe pHblica y de la coneGin de dos principios b$sicos del derec(o alem$nK la apariencia del derec(o y su imputabilidad. %+ Bergel, Lb. 1it. p$g. %%O%+. "@ n una palabra, el documento genera la apariencia de #ue el derec(o (a nacido libre de &icios y el firmante debe responder por#ue el acto le es imputable en la medida establecida por la ley. l librador de la cambial crea la situacin de (ec(o mediante su firma en la cual el ad#uirente puede confiar lcitamente. Bergel se suma a esta teora y eGpresa #ue la teora de la apariencia constituye un principio de derec(o #ue se eGtrae de una interpretacin integradora del ordenamiento jurdico, tal como lo sostiene la moderna doctrina pri&atista %, . Por nuestra parte, pensamos #ue, aun cuando la teora de la creacin eGplica suficientemente la naturaleza de la obligacin cambiaria y su fuerza jurgena, la complementacin con la teora de la apariencia cierra la construccin doctrinaria, permitiendo la eGplicacin cabal del fenmeno circulatorio. /II. Las principales notas de los ttulos de cr$dito. )e las consideraciones efectuadas en los apartados precedentes se deducen los siguientes caracteres de los ttulos cart$ceos, es decir, la letra, el pagar o el c(e#ueK aN s ante todo, un ttulo de crdito, esto es, un documento #ue comprueba una operacin de crdito y cuya posesin es indispensable para ejercitar el derec(o indicado en l. n esta caracterizacin se concreta la incorporacin del derec(o personal a la cosa, naciendo el fenmeno unitario del nue&o instituto. bN s literal, por#ue el emitente se encuentra obligado en cuanto (a escrito y en los lmites del tenor del documento. ! tenor de los arts. 1 y " para la letra de cambio, y arts. 1@1 y 1@" para el pagar, se ad&ierte la necesidad de #ue la promesa incondicionada de (acer pagar o pagar una suma de dinero se incorpore en forma escrita para conocer la eGtensin del derec(o. !dem$s, en el momento de la presentacin al pago los ttulos deben ser completos, lo #ue modaliza especialmente una caracterstica de este tipo de ttulos. cN s formal por#ue debe responder a los re#uisitos de forma prescritos por la ley, bajo pena de no eGistir como tal. %, P Fornadas Jacionales de )erec(o 1i&il, 1orrientes, 135,. "1 ?os ttulos cambiarios, tal como surge de lo eGpresado precedentemente, reconocen el car$cter formal #ue implica la necesidad del respeto de los recaudos eGigidos por la legislacin cambiaria. dN s autnomo, en cuanto confiere al poseedor de buena fe un derec(o propio inmune al influjo de las relaciones (abidas entre los anteriores poseedores y el deudor. eN s abstracto, esto es, des&inculado de la operacin #ue dio origen a su emisin o transferencia. Tal como (emos eGplicado, los principios de autonoma y abstraccin se eGpresan en el art. 15 del )ecreto ?ey ,34,, en cuanto establece #ue las personas contra #uienes se promue&e la accin no pueden oponer al portador las eGcepciones fundadas en sus relaciones personales con el librador o con los tenedores anteriores. !s, la autonoma refiere a las relaciones anteriores en la circulacin del ttulo, y la abstraccin se concreta en la des&inculacin de las relaciones personales con el propio emitente o librador del ttulo. fN s un ttulo de crdito a la orden, esto es, transferible por endoso, completo o en blanco. ?a endosabilidad es caracterstica indeclinable de la letra de cambio, pues aHn cuando figure en ella la cl$usula -no a la orden., sta no tiene por efecto interrumpir la circulacin del ttulo, sino (acer #ue, solamente frente a #uien puso la cl$usula, los poseedores posteriores ad#uieran un derec(o no autnomo, sino deri&ado, en el sentido de #ue se encuentran eGpuestos a las eGcepciones personales de a#ul. gN *incula solidariamente (acia el acreedor a todos los #ue, en calidad de emitente, librador, aceptante, endosante, a&alista, (an colocado en l sus firmas. *a de suyo #ue, adem$s, las obligaciones asumidas por cada uno de los firmantes son independientes, a tenor del art. 6 del )ecreto ?ey ,34,O4%, por lo #ue, cada uno de ellos responde por el todo. (N *nculo solidario #ue slo termina cuando el pago se (a (ec(o por el obligado principal, o sea, por el emitente del pagar o billete a la orden= por el aceptante en la letra de cambio o bien, a falta de aceptacin, por el girado como tal o por el librador, #ue, segHn el sistema italiano, es siempre un obligado de regreso aun a falta de aceptacin. iN Mn enlace de sucesi&as garantas #ue gra&an, no solamente sobre los principales obligados, sino tambin sobre los firmantes #ue preceden al actual poseedor, &aloriza la circulacin del ttulo y multiplica la eficiencia de su funcin econmica. ""