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FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

TRABAJO #1

CURSO : FINANZAS EMPRESARIALES

PROFESOR : ESCALANTE GAVANCHO, PABLO

BLOQUE : FC-PREHOT06A1N

INTEGRANTES
1. Arce Arenas, Andrea Alejandra U1110007
2. Fernndez Ramos, Magaly Gladys U1011023
3. Shiroma Miyagui, Carolina Hitomi U1110934
4. Zegarra Blanco, Allison Alejandra U1110218
2014 I
LA MOLINA, LIMA PER
2


INDICE
INTRODUCCIN
DEFINICIN DE FINANZAS
Concepto
- Finanzas personales
- Finanzas corporativas
- Finanzas pblicas
OBJETIVOS DE LAS FINANZAS
Desde el punto de vista de las finanzas personales
Desde el punto de vista de las finanzas corporativas
Desde el punto de vista de las finanzas pblicas
DECISIONES A TOMAR
Decisin de financiamiento
Decisin de dividendo
Decisin inversin
ALTERNATIVAS DE INVERSIN EN EL MERCADO FINANCIERO
Definicin, caractersticas y diferencias entre depsito, bonos y
acciones.
Ranking de las tasas de inters de los depsitos a plazo en moneda
nacional, tanto de los bancos comerciales como de las cajas municipales
ltimo reporte de bonos emitidos por el gobierno peruano
- Caractersticas
- Plazos
- Tasas
Reporte del rendimiento de la BVL durante el ao 2013
CONCLUSIN
BIBLIOGRAFA
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INTRODUCCIN
El presente trabajo describe a detalle el significado de finanzas, desde los
conceptos ms bsicos hasta lo que la misma significa en la actualidad para
individuos, empresas o corporaciones y los distintos gobiernos.
Si bien las finanzas estn estrechamente relacionadas a la economa y al
estudio de la administracin del dinero, en este trabajo se podr apreciar su
relacin con la rentabilidad en las empresas y el xito de las mismas. Ya que
cada decisin financiera, tiene una manera distinta de afectar los resultados de
las empresas, individuos y gobiernos.
Adjunto al presente trabajo se encuentra tambin: el ltimo reporte de bonos
emitidos por el Gobierno Peruano, junto a sus caractersticas, plazos y tasas.
Evaluaremos el ranking de intereses bancarios actuales, y el porqu de que
estos formen parte las decisiones finales que inversionistas, depositantes y
dueos de depsitos tomen para dejar su dinero en base a la rentabilidad que
estos les ofrecen a futuro.
Adems, se explicar tambin el reporte de rendimiento de la Bolsa de Valores
de Lima durante el ao 2013 por sectores, con respecto al ao 2014.
Con todo y sin ms, lo invitamos a comprender lo que las finanzas tienen para
ofrecerle ya sea como individuo, empresa o gobierno.




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1. DEFINICIN DE FINANZAS:
CONCEPTO:
- De acuerdo al diccionario de la Real Academia Espaola, el trmino
finanza proviene del francs: finance; y se refiere a la obligacin
que un sujeto asume para responder de la obligacin de otra
persona.

- De acuerdo a la Universidad Nacional Abierta y a Distancia de la
Repblica de Colombia, las finanzas pueden ser conceptuadas de la
siguiente manera: (del latn fins, "acabar" o "terminar") son las
actividades relacionadas con los flujos de capital y dinero entre
individuos, empresas, o Estados.
Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y oportunidades en que se
consigue un capital, de los usos de ste, y de los pagos e intereses que se
cargan a las transacciones en dinero.
En el lenguaje cotidiano, las finanzas representan una rama de la economa
dedicada a analizar cmo se obtienen y gestionan los fondos entre individuos,
empresas y gobiernos.
El estudio de las finanzas tambin puede tomar muchas formas, dependiendo
del campo o rea de las finanzas que se desea estudiar.
FINANZAS PERSONALES:
Analiza al dinero que necesita una familia para subsistir, desde el cmo
obtenerlo, hasta el cmo protegerlo ante situaciones imprevistas como,
por ejemplo: un despido laboral. Adems, estudia la capacidad de
ahorro, el gasto y las inversiones.

FINANZAS CORPORATIVAS:
Analiza las formas de creacin de valor de las empresas mediante el uso
de recursos financieros.

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FINANZAS PBLICAS:
Relacionada a la poltica fiscal de un Estado. Compuestas por las
polticas que instrumentan el gasto pblico y los impuestos, de esta
relacin dependern la estabilidad econmica de un pas y sus ingresos
en dficit o supervits.

2. OBJETIVO DE LAS FINANZAS:

Desde el punto de vista de las finanzas personales:
- La bsqueda de alternativas para las vidas de individuos particulares
en una sociedad con la finalidad de aconsejarles de qu forma
invertir su dinero para alcanzar un balance positivo, donde
disminuyan las prdidas y, a travs de una economa sostenible, se
colabore con el medio ambiente y el aumento de su calidad de vida.

Desde el punto de vista de las finanzas corporativas:
- Rentabilizar la empresa y maximizar las ganancias sin invertir ms
all de lo aconsejable.
- Desarrollar eficientemente las actividades de custodia, control,
manejo y desembolso de fondos, valores y documentos negociables.
- Efectuar registros contables, estados financieros relativos a los
recursos econmicos, compromisos, patrimonios y resultados de las
operaciones financieras.
- Clasificar y distribuir de manera eficaz y oportuna el pago de todo el
personal que labora en la empresa.

Desde el punto de vista de las finanzas Pblicas:
- Investigar y estructurar los sistemas y las diversas maneras por cuyo
medio el Estado o cualquier otro poder pblico se procura los
recursos materiales y financieros necesarios para su operacin, es
decir, obtener fondos a travs del cobro de impuestos para
principalmente dedicarlos a la reinversin social mediante el gasto
pblico como la construccin de hospitales, escuelas, etc.

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3. PRINCIPALES DECISIONES A TOMAR
DECISIN DE FINANCIAMIENTO: Conduce a aprovechar las
desventajas que puede deparar el uso adecuado del endeudamiento
cuando el costo del inters es inferior al rendimiento del proyecto o
empresa, sin embargo, a pesar de la rentabilidad adicional que puede
tener el inversionista, se pueden originar problemas por la imposibilidad
de pagar los intereses y capital a las entidades financieras llamado
riesgo financiero, lo que repercute en las entidades de los propietarios.
DECISIN DE DIVIDENDOS: Determinar el monto a invertir de las
utilidades generadas, disminuyendo o aumentando las necesidades de
financiamiento con terceros o entidades financieras.
DECISIN DE INVERSIN: Balancear adecuadamente lo asignado a
capital de trabajo, que por su naturaleza no es rentable, y lo aplicado a
activos fijos y otros activos, orientados a producir renta.
La magnitud de las inversiones origina costos fijos que permiten incrementar
utilidades operativas en mayor proporcin que el incremento porcentual en
ventas, un ejemplo de esto el aumento del 10% en ventas originara un
aumento porcentual en utilidades operativas mayor de 10%. Este efecto se
conoce con el nombre de apalancamiento operativo. Sin embargo, en caso de
que el proyecto o la empresa disminuyan sus ventas, los costos fijos tendrn un
efecto desfavorable en las utilidades.
Esta breve descripcin muestra a grandes rasgos la magnitud de la funcin
financiera y la responsabilidad que asume el encargado o gerente financiero en
el desempeo de su gestin.
Liquidez vs rentabilidad, es dilema que continuamente afronta el encargado o
gerente de las finanzas, en ocasiones es necesario sacrificar rentabilidad en
aras de la liquidez o viceversa.

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Cuadro descriptivo de la toma de decisiones en las finanzas
4. ALTERNATIVAS DE INVERSIN EN EL MERCADO FINANCIERO:
La Inversin financiera se refiere a dejar de lado una cantidad fija de dinero
y esperar algn tipo de ganancia de ello, dentro de un marco de tiempo
estipulado. La planificacin juega un papel fundamental en la Inversin
Financiera, no se limita a invertir por el simple hecho de invertir, es
necesario entender por qu realmente se necesita invertir dinero, junto con
el anlisis cuidadoso y un enfoque centrado, esto es obligatorio antes de
invertir. Por tanto, las alternativas de Inversin en el Mercado Financiero
son:
- Fondos mutuos
- Depsitos
- Bonos
- Acciones
- Bienes races
(Residencial / Comercial)
- Rentas variables
- Monedas Internacionales
- Oro / plata
- Piedras preciosas
- Otros minerales
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4.1 DEFINICIN, CARACTERSTICAS Y DIFERENCIAS ENTRE DEPSITO,
BONOS Y ACCIONES.

DEPSITO:

Una cantidad de dinero ociosa aportada a una entidad bancaria durante
un perodo de tiempo y bajo condiciones estipuladas con la finalidad de
obtener a cambio un beneficio: generar una mayor en el tiempo para la
cantidad aportada.

Tipos de depsitos: cuenta corriente, libreta de ahorro y depsitos a
plazo.

- Cuenta corriente (o depsito a la vista):
Depsito que permite al cliente recuperar el monto depositado en la
entidad financiera en el momento que desee. A cambio de ese
depsito, la entidad puede ofrecer una remuneracin o no, en forma
de un inters en funcin del dinero depositado. Con estos depsitos
a la vista o cuentas corrientes, la entidad est obligada a prestar un
servicio de caja que permita realizar pagos y cobros comunes
(ingresos de efectivo, abonos de nminas, ordenar y recibir
transferencias bancarias, domiciliar recibos, retirar dinero en efectivo,
entre otras).

- Cuenta o libreta de ahorro:
La entidad entrega una libreta de ahorro para anotar los movimientos
de la cuenta y en que la disponibilidad del dinero puede ser algo
menor, ofreciendo a cambio una mayor rentabilidad por el dinero
depositado.

- Depsito a plazo:
Un cliente entrega a una entidad bancaria una cantidad de dinero
durante un perodo de tiempo, a cambio de una remuneracin en
forma de tipo de inters aplicado sobre el capital prestado y que se
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puede pagar al final del perodo o durante el mismo, en fracciones. Si
el cliente reclama el dinero antes de que finalice el plazo pactado, es
habitual que en el contrato de depsito se contemple una penalidad,
de tal manera que se reduzca la rentabilidad del mismo
sensiblemente.

BONOS:

Prstamos de una institucin, por lo general van desde los 6 meses
hasta unos pocos aos; es decir, emisiones de deuda ofrecidos por una
empresa o entidad gubernamental.
Los bonos se emiten para el progreso, la mejora y la capacidad de
mantenimiento, ellos son clasificados y ms asegurados, generalmente
son mejores que los depsitos bancarios.
ACCIONES:

Son las partes iguales en las que se divide el capital social de
una sociedad annima. Estas partes son posedas por una persona, que
recibe el nombre de accionista, y representan la propiedad que la
persona tiene de la empresa, es decir, el porcentaje de la empresa que
le pertenece al accionista. Poseer acciones de una compaa confiere
legitimidad al accionista para exigir sus derechos y cumplir con sus
obligaciones.

Existen 3 tipos de acciones:

- ACCIONES ORDINARIAS: La accin ordinaria es un activo
financiero de carcter negociable que representa una parte alcuota
del capital social de la empresa y, por tanto, da a su poseedor un
porcentaje de participacin en la misma. Estas no tienen fecha de
vencimiento, ya que existen mientras la empresa exista, tampoco
tienen un lmite mximo del pago de dividendos.
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- ACCIONES PREFERENTES: En esta clase, los accionistas poseen
un derecho superior para cobrar el dinero derivado de la adquisicin
de las mismas, incluso antes de realizar el reparto de dividendos a
los socios, si as se hubiera decidido.

- ACCIONES SIN VOTO: Confieren al accionista derechos
econmicos (el cobro de dividendos) pero no otro tipo de derecho,
como el de ejercer el voto en una Junta.
Por otro lado, tambin se dividen en cotizadas y no cotizadas, siendo las
primeras aquellas que se pueden vender y comprar libremente en un
mercado secundario oficial (Bolsa de Valores), permitiendo al inversor
deshacer la inversin en cualquier momento y recibir a cambio un precio
de venta establecido objetivamente (el precio de mercado), sin tener que
buscar por su cuenta un comprador para las acciones. Las acciones de
las empresas no cotizadas no cuentan con estas ventajas.
CARACTERSTICAS:

DEPSITOS:
Captacin de recursos ajenos por las instituciones financieras, que
convierten a estas en deudoras del depositante que cede sus recursos
monetarios en depsito a dichas entidades, quienes a su vez los utilizan
para colocarlos en forma de crdito (operaciones activas) a terceros
contratantes ajenos a la relacin de depsito.

BONOS:
Sus tenedores son llamados acreedores. Al ser ttulos de valor
negociables, los inversores de bonos pueden acudir al mercado y vender
su participacin para de esta manera recuperar todo o parte de su
inversin. Adems, algunos bonos presentan una mayor ventaja
tributaria, siendo unos libres de impuestos y otros no.


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ACCIONES:
- Indivisibilidad: Los derechos que confiere la accin no pueden
compartirse con otras personas, son indivisibles.
- Transmisibilidad: Su transmisin es libre. No influye para nada que se
trate de sociedades annimas abiertas o cerradas.
- Igualdad: Las acciones tiene un igual valor nominal expresado en
moneda nacional.

DIFERENCIAS ENTRE DEPSITOS, BONOS Y ACCIONES:

A diferencia de los DEPSITOS, los BONOS pueden venderse en el
mercado secundario - sector del mercado financiero dedicado a la
compraventa de valores que ya han sido emitidos en una primera oferta
pblica o privada, en lo que se denomina el mercado primario, que se
define como aquel en el que las entidades, empresas o bancos que
necesitan financiacin rpida, emiten valores de deuda como los bonos
o valores de riesgo como las acciones antes de su vencimiento.

Los DEPSITOS son ideales para aquellos ahorradores que no quieren
perder nada de su capital inicial pero que asumen riesgos, para
conseguir ms rentabilidad, pudiendo no ganar absolutamente nada.
Mientras que las ACCIONES son para aquellos perfiles de alto riesgo,
pues nadie garantiza que lo que se invierte inicialmente se recupere
pero, a cambio, pueden conseguir grandes rentabilidades en un plazo
pequeo de tiempo.

Los BONOS permiten a su acreedor poseer ciertas ventajas sobre los
tenedores de ACCIONES al momento de posibles prdidas o quiebre del
ente emisor ya que tiene prioridad de su inversin frente a los socios.
Por otro lado el ACCIONISTA posee ciertos derechos de participacin
en las decisiones de la empresa y la Junta Directiva de la misma, que el
acreedor de BONOS no tiene.
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Los acreedores de BONOS tambin tienen la ventaja de un acuerdo
formal por escrito, el contrato de emisin de bonos, un contrato que
especifica las obligaciones legales del emisor con los acreedores de
bonos. Los ACCIONISTAS no tienen ningn acuerdo escrito. Los
ACCIONISTAS eligen a la junta directiva y la junta contrata a los
gerentes -funcionarios de la compaa. Los acreedores de BONOS no
tienen voz en la composicin ni del consejo de administracin ni de la
direccin.























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4.2 RANKING DE LAS TASAS DE INTERS DE LOS DEPSITOS A PLAZO
EN MONEDA NACIONAL, BANCOS COMERCIALES Y CAJAS
MUNICIPALES
1.1.1 BANCOS COMERCIALES:
2 DEPSITOS A PLAZO PARA PERSONAS NATURALES
3





Tasa Anual (%)
Hasta 30
das
BANCO AZTECA 4
BANCO DE
CREDITO
3.68
BANCO GNB 3.3
BANCO
CONTINENTAL
3.24
BANCO
FINANCIERO
2.75
BANCO RIPLEY 2.75
BANBIF 2.59
SCOTIABANK
PERU
2.12
MIBANCO 1.96
BANCO DE
COMERCIO
0.65
CITIBANK DEL
PERU
-
INTERBANK -
BANCO
FALABELLA
-
SANTANDER
PERU
-
DEUTSCHE BANK
PERU
-
BANCO
CENCOSUD
-
Promedio del
Sistema
3.35
Tasa Anual (%) 31-90 das
BANCO AZTECA 4.66
BANCO GNB 3.51
BANCO RIPLEY 3.07
BANBIF 3
BANCO
FALABELLA
2.8
BANCO
FINANCIERO
2.75
BANCO DE
CREDITO
2.57
MIBANCO 2.35
SCOTIABANK
PERU
1.82
BANCO DE
COMERCIO
1.6
CITIBANK DEL
PERU
1.59
BANCO
CONTINENTAL
1.17
INTERBANK 0.92
SANTANDER
PERU
-
DEUTSCHE BANK
PERU
-
BANCO
CENCOSUD
-
Promedio del
Sistema
1.71
Tasa Anual (%) 91-180 das
BANCO AZTECA 6.25
BANCO RIPLEY 3.99
BANCO GNB 3.84
BANBIF 3.83
BANCO
FINANCIERO
3.77
MIBANCO 3.26
BANCO
FALABELLA
3.2
BANCO DE
COMERCIO
3.18
BANCO DE
CREDITO
3.17
SCOTIABANK
PERU
2.79
CITIBANK DEL
PERU
2.06
INTERBANK 1.73
BANCO
CONTINENTAL
1.48
SANTANDER
PERU
-
DEUTSCHE BANK
PERU
-
BANCO
CENCOSUD
-
Promedio del
Sistema
2.74
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Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP

En el caso de las tasas de inters en los depsitos a Plazo para Personas
Naturales, se puede observar que el Banco Azteca ofrece una mayor tasa de
inters en todos los plazos. Mientras que, el Banco que ofrece una menor tasa
de inters es el Banco Cencosud en todos los plazos.

Tasa Anual (%) 181-360 das
BANCO AZTECA 7.75
BANCO RIPLEY 5.3
BANBIF 5.09
BANCO
FALABELLA
5.08
BANCO
FINANCIERO
5.04
BANCO GNB 4.92
BANCO DE
COMERCIO
4.3
MIBANCO 4.13
BANCO DE
CREDITO
3.73
CITIBANK DEL
PERU
3.36
SCOTIABANK
PERU
2.72
BANCO
CONTINENTAL
2.55
INTERBANK 1.57
SANTANDER
PERU
-
DEUTSCHE BANK
PERU
-
BANCO
CENCOSUD
-
Promedio del
Sistema
3.85
Tasa Anual (%)
Ms 360
das
BANCO AZTECA 9.27
BANCO GNB 6.45
BANCO RIPLEY 6.19
BANCO
FINANCIERO
6.04
BANCO FALABELLA 5.85
BANBIF 5.84
BANCO DE
COMERCIO
5.64
MIBANCO 5.53
BANCO DE
CREDITO
4.41
BANCO
CONTINENTAL
2.95
SCOTIABANK PERU 2.92
CITIBANK DEL
PERU
2.85
INTERBANK 2.13
SANTANDER PERU -
DEUTSCHE BANK
PERU
-
BANCO
CENCOSUD
-
Promedio del
Sistema
4.22
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DEPSITOS A PLAZO PARA PERSONAS JURDICAS
Bancos ordenados por tasas de mayor a menor



Tasa Anual (%)
Hasta 30
das
BANCO GNB 4.24
BANCO
CONTINENTAL
4.11
MIBANCO 4.08
BANCO
FALABELLA
4.03
BANCO DE
CREDITO
3.98
INTERBANK 3.96
SANTANDER
PERU
3.92
BANBIF 3.76
DEUTSCHE BANK
PERU
3.66
BANCO
FINANCIERO
3.62
CITIBANK DEL
PERU
3.51
SCOTIABANK
PERU
3.34
BANCO DE
COMERCIO
0.67
BANCO RIPLEY -
BANCO AZTECA -
BANCO
CENCOSUD
-
Promedio del
Sistema
3.99
Tasa Anual (%) 31-90 das
BANCO
FINANCIERO
4.42
MIBANCO 4.41
BANCO GNB 4.39
BANCO
FALABELLA
4.34
INTERBANK 4.33
BANCO
CONTINENTAL
4.25
BANBIF 4.15
BANCO DE
CREDITO
3.97
SANTANDER
PERU
3.91
SCOTIABANK
PERU
3.53
CITIBANK DEL
PERU
3.46
BANCO DE
COMERCIO
1.66
BANCO RIPLEY -
BANCO AZTECA -
DEUTSCHE BANK
PERU
-
BANCO
CENCOSUD
-
Promedio del
Sistema
4.18
Tasa Anual (%) 91-180 das
BANCO DE
COMERCIO
4.68
BANCO
FINANCIERO
4.57
INTERBANK 4.5
MIBANCO 4.47
BANCO GNB 4.41
BANCO DE
CREDITO
4.39
BANCO
FALABELLA
4.35
BANCO
CONTINENTAL
4.31
BANBIF 4.25
BANCO RIPLEY 4.25
SCOTIABANK
PERU
3.8
CITIBANK DEL
PERU
3.5
SANTANDER
PERU
-
BANCO AZTECA -
DEUTSCHE BANK
PERU
-
BANCO
CENCOSUD
-
Promedio del
Sistema
4.33
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Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
En el caso de las tasas de inters en los depsitos a plazo para Personas
Jurdicas, se puede observar que los Bancos GNB, Financiero y de Comercio
ofrecen una mayor tasa de inters. Mientras que, el Banco Cencosud continua
ofreciendo una menor tasa de inters en todos los plazos de depsitos.
1.1.2 CAJAS MUNICIPALES
Tasa Anual (%) 181-360 das
BANCO GNB 4.69
BANCO DE
CREDITO
4.64
BANCO
FINANCIERO
4.58
MIBANCO 4.55
BANCO
FALABELLA
4.46
INTERBANK 4.34
SCOTIABANK
PERU
4.32
BANCO RIPLEY 4.3
BANCO
CONTINENTAL
4.26
BANBIF 4.22
BANCO DE
COMERCIO
1.95
CITIBANK DEL
PERU
-
SANTANDER
PERU
-
BANCO AZTECA -
DEUTSCHE BANK
PERU
-
BANCO
CENCOSUD
-
Promedio del
Sistema
4.53
Tasa Anual (%)
Ms 360
das
BANCO
FINANCIERO
4.81
BANCO GNB 4.72
MIBANCO 4.67
BANCO FALABELLA 4.65
BANCO
CONTINENTAL
4.53
BANCO RIPLEY 4.45
BANCO DE
CREDITO
4.2
SCOTIABANK PERU 4.02
BANBIF 4
BANCO DE
COMERCIO
-
CITIBANK DEL
PERU
-
INTERBANK -
SANTANDER PERU -
BANCO AZTECA -
DEUTSCHE BANK
PERU
-
BANCO
CENCOSUD
-
Promedio del
Sistema
4.58
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DEPSITOS A PLAZO PARA PERSONAS NATURALES
Cajas Municipales con tasas de mayor a menor






Tasa Anual
(%)
Hasta 30
das
CMAC
HUANCAYO
1.42
CMAC
AREQUIPA
-
CMAC CUSCO
S A
-
CMAC DEL
SANTA
-
CMAC ICA -
CMAC
MAYNAS
-
CMAC PAITA -
CMAC PISCO -
CMAC PIURA -
CMAC
SULLANA
-
CMAC TACNA -
CMAC
TRUJILLO
-
Promedio
del Sistema
de CMACs
1.42
CMCP LIMA 1.54
Tasa Anual
(%)
31-90 das
CMAC
PAITA
4.44
CMAC
PISCO
4.12
CMAC
PIURA
3.45
CMAC
TACNA
3.02
CMAC
AREQUIPA
2.78
CMAC
MAYNAS
2.54
CMAC DEL
SANTA
2.42
CMAC
SULLANA
1.98
CMAC
TRUJILLO
1.95
CMAC ICA 1.84
CMAC
CUSCO S A
1.83
CMAC
HUANCAYO
1.4
Promedio
del Sistema
de CMACs
2.49
CMCP LIMA 2.73
Tasa Anual
(%)
91-180 das
CMAC
TACNA
4.5
CMAC
PAITA
4.47
CMAC
PISCO
4.28
CMAC
PIURA
4.06
CMAC DEL
SANTA
4.02
CMAC ICA 3.71
CMAC
AREQUIPA
3.67
CMAC
HUANCAYO
3.67
CMAC
CUSCO S A
3.31
CMAC
MAYNAS
3.21
CMAC
SULLANA
3.19
CMAC
TRUJILLO
2.64
Promedio
del Sistema
de CMACs
3.5
CMCP LIMA 3.17
18























Fuente:
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP


Se puede observar que entre las Cajas Municipales que ofrecen una mayor
tasa de inters se encuentran las tasas de las Cajas Municipales de Huancayo,
Paita, Tacna, y Pisco dependiendo del plazo de depsito.

Y entre las Cajas Municipales que ofrecen una menor tasa de inters se
encuentran las Cajas Municipales de Sullana, Huancayo (31-90das) y Trujillo.




Tasa Anual
(%)
181-360 das
CMAC
PISCO
5.99
CMAC
PAITA
5.72
CMAC
TACNA
5.51
CMAC
CUSCO S A
5.48
CMAC
AREQUIPA
4.95
CMAC DEL
SANTA
4.95
CMAC
HUANCAYO
4.7
CMAC
PIURA
4.31
CMAC
MAYNAS
4.16
CMAC ICA 4.03
CMAC
TRUJILLO
3.49
CMAC
SULLANA
3.27
Promedio
del Sistema
de CMACs
4.78
CMCP LIMA 4.17
Tasa Anual
(%)
Ms 360
das
CMAC
PISCO
7.17
CMAC
PAITA
6.57
CMAC
CUSCO S A
6.28
CMAC
TACNA
5.88
CMAC
HUANCAYO
5.73
CMAC
MAYNAS
5.58
CMAC
PIURA
5.56
CMAC DEL
SANTA
5.42
CMAC ICA 5.28
CMAC
AREQUIPA
5.18
CMAC
SULLANA
4.7
CMAC
TRUJILLO
4.48
Promedio
del Sistema
de CMACs
5.45
CMCP LIMA 4.7
19


DEPSITOS A PLAZO PARA PERSONAS JURDICAS
Bancos ordenados por tasas de mayor a menor

Tasa Anual
(%)
31-90 das
CMAC
TACNA
4.95
CMAC
TRUJILLO
4.15
CMAC
SULLANA
2.48
CMAC
AREQUIPA
1.5
CMAC DEL
SANTA
1
CMAC
HUANCAYO
1
CMAC ICA 1
CMAC
CUSCO S A
-
CMAC
MAYNAS
-
CMAC
PAITA
-
CMAC
PISCO
-
CMAC
PIURA
-
Promedio
del Sistema
de CMACs
4.29
CMCP LIMA 4.18
Tasa Anual
(%)
Hasta 30
das
CMAC TACNA 4.74
CMAC
TRUJILLO
4.15
CMAC
HUANCAYO
1
CMAC
AREQUIPA
0
CMAC CUSCO
S A
-
CMAC DEL
SANTA
-
CMAC ICA -
CMAC
MAYNAS
-
CMAC PAITA -
CMAC PISCO -
CMAC PIURA -
CMAC
SULLANA
-
Promedio
del Sistema
de CMACs
4.44
CMCP LIMA -
Tasa Anual
(%)
91-180 das
CMAC
AREQUIPA
0
CMAC
PAITA
5.35
CMAC
TRUJILLO
4.34
CMAC
CUSCO S A
3.15
CMAC
HUANCAYO
2.71
CMAC DEL
SANTA
1.25
CMAC
SULLANA
0.56
CMAC ICA -
CMAC
MAYNAS
-
CMAC
PISCO
-
CMAC
PIURA
-
CMAC
TACNA
-
Promedio
del Sistema
de CMACs
1.75
CMCP LIMA -
Tasa Anual
(%)
91-180 das
CMAC
AREQUIPA
0
CMAC
PAITA
5.35
CMAC
TRUJILLO
4.34
CMAC
CUSCO S A
3.15
CMAC
HUANCAYO
2.71
CMAC DEL
SANTA
1.25
CMAC
SULLANA
0.56
CMAC ICA -
CMAC
MAYNAS
-
CMAC
PISCO
-
CMAC
PIURA
-
CMAC
TACNA
-
Promedio
del Sistema
de CMACs
1.75
CMCP LIMA -
Tasa Anual
(%)
91-180 das
CMAC
AREQUIPA
0
CMAC
PAITA
5.35
CMAC
TRUJILLO
4.34
CMAC
CUSCO S A
3.15
CMAC
HUANCAYO
2.71
CMAC DEL
SANTA
1.25
CMAC
SULLANA
0.56
CMAC ICA -
CMAC
MAYNAS
-
CMAC
PISCO
-
CMAC
PIURA
-
CMAC
TACNA
-
Promedio
del Sistema
de CMACs
1.75
CMCP LIMA -
20




















Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP

En el caso de las tasas de inters en los depsitos a plazo para Personas
Jurdicas, se puede observar que entre las Cajas Municipales que ofrecen una
mayor tasa de inters son las Cajas Municipales de Tacna, Arequipa, Pisco y
Paita.
Mientras que, las Cajas Municipales que ofrecen una menor tasa de inters se
encuentran las Cajas Municipales de Sullana, Piura , Paita y Tacna. Entre las
que se encuentran algunas Cajas Municipales que dan una tasa mayor
dependiendo del plazo de depsito.
Tasa Anual
(%)
181-360 das
CMAC
PISCO
5.5
CMAC
TACNA
4.89
CMAC
PIURA
4.61
CMAC
CUSCO S A
4.44
CMAC
TRUJILLO
4.4
CMAC
SULLANA
4.35
CMAC
AREQUIPA
3.1
CMAC DEL
SANTA
-
CMAC
HUANCAYO
-
CMAC ICA -
CMAC
MAYNAS
-
CMAC
PAITA
-
Promedio
del Sistema
de CMACs
4.61
CMCP LIMA 5
Tasa Anual
(%)
Ms 360
das
CMAC
PAITA
6.5
CMAC
TACNA
4.8
CMAC
CUSCO S A
4.6
CMAC
PIURA
4.53
CMAC
TRUJILLO
4.46
CMAC
HUANCAYO
3.68
CMAC
AREQUIPA
-
CMAC DEL
SANTA
-
CMAC ICA -
CMAC
MAYNAS
-
CMAC
PISCO
-
CMAC
SULLANA
-
Promedio
del Sistema
de CMACs
4.65
CMCP LIMA -
21

4.3 LTIMO REPORTE DE BONOS EMITIDOS POR EL GOBIERNO
PERUANO
Los bonos son valores de contenido crediticio, nominativos, representados
mediante anotacin en cuenta y libremente negociables; emitidos por la
Repblica del Per, representada por el Ministerio de Economa y Finanzas
(MEF) a travs de la Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico
(DGETP). Los bonos emitidos localmente son denominados Bonos
Soberanos. Dentro del bono se encuentra el riesgo asociado a un bono,
donde podemos distinguir fundamentalmente entre:

RIESGO DE MERCADO: que vare el precio del bono por variacin en
los tipos de inters del mercado.
RIESGO DE CRDITO: posibilidad de que el emisor del bono no
pueda/quiera (en caso de repudio) hacer frente a los pagos derivados de
dichos instrumentos de renta fija.
RIESGO DE INFLACIN: al vencimiento del bono, existe la posibilidad
de que la inflacin haya hecho mella en el retorno del bonista.

Durante el ao 2012, las emisiones de bonos de empresas y bancos
peruanos fueron por 4,500 millones de dlares, mientras que el mismo
monto se haba logrado hasta el mes de abril del 2013. Proyectndose as
que los bonos se duplicaran al cierre del ao.

La emisin de bonos durante el 2013 se vio restringida por el tamao de los
bonos, ya que los acreedores de bonos internacionales estaban
acostumbrados a las escalas grandes que empezaban con 150 o 200
millones de dlares, y no existan empresas peruanas que requirieran tales
montos o que contaran con la capacidad de gestionarlos eficazmente a
corto plazo.

Por otro lado, una segunda restriccin se debi al tamao pequeo de los
proyectos peruanos, se requera en ese entonces y actualmente de
sofisticacin y capacidad gerencial.
22

EMISIONES DE BONOS SOBERANOS 2014:

A. PRIMERA COLOCACIN:








23

B. SEGUNDA COLOCACIN






24

C. TERCERA COLOCACIN






25

D. CUARTA COLOCACIN:







26

E. QUINTA COLOCACIN:






27

F. SEXTA COLOCACIN:






28

BONOS SOBERANOS EN CIRCULACIN:

Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas (M.E.F.)
29

BONOS GLOBALES VIGENTES:

30

OTROS BONOS DEL TESORO:

Fuente: Ministerio de Economa y Finanzas (M.E.F.)
31

4.4 REPORTE DEL RENDIMIENTO DE LA BVL DURANTE EL AO 2013

De acuerdo al informe burstil Diciembre 2013 de la Bolsa de valores de
Lima (BVL) la economa mundial continua siendo afectada por la crisis
financiera del 2008 por lo que el desarrollo de las actividades no fue el ideal.
Por otro lado en este ao los inversionistas se mostraron opuestos al riesgo,
y escpticos en la toma de decisiones lo cual impacto en las cifras de
negociacin adems de los ndices de cotizaciones.

La decisin sobre los cambios en la poltica de estmulos monetarios de la
Reserva Federal Norteamericana (FED) es uno de los elementos de mayor
importancia que alter de forma permanente la evolucin de los mercados,
generando expectativa sobre los inversionistas.

El primer periodo del ao inicio en alza debido a el acuerdo del Congreso de
Estados Unidos que evito el abismo fiscal que implica un incremento
general de impuestos y fuertes reducciones del gasto pblico. Luego, en la
segunda quincena de enero la BVL entra a un periodo de tendencia bajista
hasta mediados de julio; las cadas ms fuertes fueron -12.62% en abril y -
7.51% en mayo. El ao inicio con 20,629 puntos llegando luego al puntaje
ms bajo de 14,643 puntos en este periodo bajista.
La mayor parte de los ndices burstiles de pases desarrollados fueron
voltiles con una tendencia secundaria alcista pero entre abril y mayo del
2013 hubo un punto de quiebre cuando se dieron indicios de un posible
retiro de estmulos monetarios de miembros de la Reserva Federal
Norteamericana; ello genero una salida abrupta de capitales en los pases
emergentes adems de una compra masiva de dlares lo que impacto
devaluando los tipos de cambio como en Per por ejemplo subiendo el valor
del nuevo sol de 2.58 (abril) a 2.82 (agosto) lo cual obligo la intervencin del
BCRP.

32

A nivel de sector el comportamiento fue bastante diferente. Los siguientes
rubros fueron afectados positivamente; en el rubro servicios caracterizado
por tener las acciones ms estables en poca de declive registro un
incremento de 21.42%, y el sector diversas gano 6.64%.
Por el contrario el sector agrario registro -44.11%, las mineras -42.17%, e
Industriales -9.82%.
Las variaciones de los ndices subsectoriales ms elevadas se encontraron
en Juniors con -30.99%, Telecomunicaciones +29.60%, y Elctricas
+18.78%.
La Capitalizacin Burstil BVL abarca la valorizacin de todas las acciones
inscritas en Bolsa. Para el ao 2013 esta decreci 21.35% en comparacin
al ao 2012 al registrar 120,653 millones de dlares.
Las empresas de mayor tamao en la BVL para el 2013 fueron una vez ms
CREDICORP (compaa de servicios financieros), SOUTHERN COPPER
CORP, y Cerro Verde (compaas mineras).
Bajo el concepto de nmero de operaciones VOLCN B fue la accin ms
lquida, seguida de Rio Alto, FERREYCORP, MINSUR INV., RELAPASA y
Graa y Montero, todas estas empresas con una frecuencia de cotizacin
superior al 99%.
Analizando la economa mundial, se calcula que los pases desarrollados
crecieron 1.3% y los pases emergentes 4.8%. Adems las proyecciones del
PBI se estima crecern entre 4.9% y 5.2% debido a la mayor expansin de
los sectores Construccin, Financieras y Seguros, Servicios Prestados a
Empresas y Restaurantes y Hoteles.
Sobre el tema de la inflacin anual, en el ao 2013 oscilo entre 1% y 3%
debido a incrementos en los precios de especies marinas, comidas fuera del
hogar, la gasolina, el gasto en educacin y las tarifas elctricas.
La BVL redujo sus comisiones en el mercado de renta variable al contado
en 70% para incentivar las operaciones en el mercado burstil y el ingreso
de nuevas empresas.
33

Finalmente, en trminos de desarrollo del mercado nacional hay dos
aspectos que resaltar. El primer aspecto es el inicio de las operaciones en
el Mercado Alternativo de Valores (MAV) con la colocacin de instrumentos
de corto plazo de la empresa AGRCOLA Y GANADERA CHAVN DE
HUNTAR S.A. por un valor de 2474,000 dlares. El segundo aspecto es el
Decreto Supremo No.051-2013-EF puesto en marcha por el Ministerio de
Economa y Finanzas donde se emite y negocia las Letras del Tesoro para
ofrecer instrumentos accesibles para el segmento minorista del mercado, y
de esta manera ayudando a completar el tramo corto de la curva de
rendimientos soberana.
Sectores Econmicos:
En el ao 2013 un total de 282 compaas tenan valores inscritos en la
BVL.

A.F.P.:
En abril del ao 2013 una nueva A.F.P. se inscribi en la BVL. El ao
2013 inicio con una capitalizacin burstil de 131.31 millones de dlares.
El mes que registro la mayor capitalizacin fue abril con 630.73 millones
de dlares. El mes que registr la menor capitalizacin fue enero con
130.82 millones de dlares. En el ao se capitalizaron 2,983.55 millones
de dlares.

Bancos y Financieras:
En el ao 2013 ninguna empresa de este sector se inscribi en la BVL.
El ao 2013 inicio con una capitalizacin burstil de 21,648.47 millones
de dlares. El mes que registro la mayor capitalizacin fue febrero con
34

24,455.69 millones de dlares. El mes que registr la menor
capitalizacin fue noviembre con 18,487.28 millones de dlares. En el
ao se capitalizaron 253,245.01 millones de dlares.

Diversas:
En abril del ao 2013 dos nuevas empresas de este sector se
inscribieron en la BVL. El ao 2013 inicio con una capitalizacin burstil
de 28,812.22 millones de dlares. El mes que registro la mayor
capitalizacin fue marzo con 29,791.29 millones de dlares. El mes que
registr la menor capitalizacin fue julio con 24,226.97 millones de
dlares. En el ao se capitalizaron 322,490.08 millones de dlares.

Agrario:
En el ao 2013 ninguna empresa de este sector se inscribi en la BVL.
El ao 2013 inicio con una capitalizacin burstil de 1,260.61 millones de
dlares. El mes que registro la mayor capitalizacin fue enero con
1,237.93 millones de dlares. El mes que registr la menor capitalizacin
fue mayo con 800.95 millones de dlares. En el ao se capitalizaron
11,712.25 millones de dlares.

Industriales:
En el ao 2013 seis empresas de este sector se retiraron
progresivamente de la BVL. El ao 2013 inicio con una capitalizacin
burstil de 12,737.26 millones de dlares. El mes que registro la mayor
capitalizacin fue marzo con 14,473.86 millones de dlares. El mes que
registr la menor capitalizacin fue noviembre con 11,722.83 millones de
dlares. En el ao se capitalizaron 153,741.56 millones de dlares.

Juniors:
En el ao 2013 dos empresas de este sector ingresaron y se retiraron
progresivamente de la BVL.


35

Mineras:
En el ao 2013 una empresa de este sector se retir de la BVL. El ao
2013 inicio con una capitalizacin burstil de 69,526.33 millones de
dlares El ao 2013 inicio con una capitalizacin burstil de 10,713.20
millones de dlares. El mes que registr la mayor capitalizacin fue
enero con 67,936.00 millones de dlares. El mes que registro la menor
capitalizacin fue noviembre con 38,946.89 millones de dlares. En el
ao se capitalizaron 596,922.03 millones de dlares .

Servicios Pblicos:
En el ao 2013 una empresa de este sector se retir e ingreso otra en el
mes de diciembre en la BVL. El ao 2013 inicio con una capitalizacin
burstil de 10,713.20 millones de dlares. En el ao se capitalizaron
133,658.28 millones de dlares.

Seguros:
En junio del ao 2013 una nueva compaa de seguros se inscribi en la
BVL. El ao 2013 inicio con una capitalizacin burstil de 1,338.58
millones de dlares. El mes que registro la mayor capitalizacin fue
marzo con 1,606.16 millones de dlares. El mes que registro la menor
capitalizacin fue diciembre con 1,231.75 millones de dlares. En el ao
se capitalizaron 16,438.89 millones de dlares.

Fondos de Inversin:
En marzo y junio del ao 2013 una nueva compaa del sector se
inscribi en la BVL. El ao 2013 inici con una capitalizacin burstil de
7,236.22 millones de dlares. El mes que registr la mayor capitalizacin
fue el mes de enero con 7,473.19 millones de dlares. El mes que
registro la menor capitalizacin fue el mes de noviembre con 4,899.45
millones de dlares. En el ao se capitalizaron 70,682.97 millones de
dlares.


36

Otras Instituciones:
En el ao 2013 la nica empresa de este sector permaneci en la BVL.
CAPITALIZACIN BURSATIL


INDICES BURSTILES

37

Luego de analizar la informacin presentada podemos encontrar que el sector
que gener el monto ms elevado fue el sector minero con $596,922.03
millones, seguido de los sectores diversas comunes con $322,490.08 millones,
y bancos y financieras con $253,245.01 millones. El sector que gener el
menor monto fue el sector de A.F.P. con $2,983.55 millones debido al retiro del
estmulo monetario por parte de la FED de acuerdo al diario El comercio.
Adems, podemos observar que la capitalizacin burstil mensual total (todos
los sectores) y mensual por sector es bastante variable y podra estar ligado a
la fluctuacin de los precios de los commodities y de acuerdo a Infominer la
BVL es la bolsa que es ms afectada por las fluctuaciones de las materias
primas.













38

5. CONCLUSIONES

Las finanzas estudian la gestin y administracin del dinero. Se
dividen en tres ramas: personales, corporativas y pblicas. Afectando
estas a individuos, empresas y gobiernos que han de emplearlas con
la finalidad de lograr una mayor rentabilidad y valor con el paso del
tiempo.

El tipo de decisiones y la responsabilidad de las mismas en cuanto a
las finanzas recaen con una gran magnitud sobre el individuo/gerente
financiero a cargo. Las mismas pueden llevar a una empresa hacia la
quiebra como a la obtencin de mayores utilidades a largo y corto
plazo; en el caso de individuos a la perdida de sus viviendas o a ser
acreedores de una deuda bancaria inimaginable y en el caso de
gobiernos; pueden llevar a estos a caer en un dficit fiscal de gran
tamao, como lo que sucede actualmente en Grecia y otros pases
de la U.E que conllevar a recesin.

En las finanzas existen: Depositantes, Acreedores de Bonos y
Accionistas; cada uno con caractersticas y diferencias puntuadas
pginas ms arriba pero con la misma finalidad: generar mayor
rentabilidad.

El ranking de tasas de inters de los depsitos a plazo, permite tanto
a empresas (Personas Jurdicas) como a Personales Naturales elegir
el banco o caja municipal de mayor conveniencia para su dinero de
acuerdo al tipo de inters que este les otorga. Cada uno elegir de
acuerdo a factores externos al banco y a sus preferencias y grados
de confiabilidad. Se puede apreciar que dependiendo del plazo de
depsitos (das), algunos Bancos y Cajas Municipales incrementan el
tipo de tasa otorgada o la disminuyen. Tambin, existen casos en los
que algunos no se ofrecen una tasa de inters para ese periodo de
tiempo, para lo que la empresa o persona natural debe optar por
evaluar las opciones de otros Bancos o Cajas Municipales.
39

Los bonos emitidos por el gobierno peruano durante el ao 2013
fueron de aproximadamente el doble comparado a las emisiones
realizadas en el 2012. La racha existente habra empezado en abril
donde con: 4,500 millones de dlares, los bonos ya haban igualado
a la cifra del 2012.

En conclusin, durante el ao 2013 factores internacionales como el
cambio de estmulos monetarios de la FED, la recesin econmica
del 2008, y los rumores sobre el TAPERING retirada progresiva de
estmulos en la economa generaron el incremento o
decrecimiento (en su mayora) de los valores de la BVL por sectores.
Actualmente en el 2014, ha habido un incremento en el nmero de
compaas inscritas en la BVL, y en general se cumpli con
mantener el nivel de inflacin dentro del intervalo establecido como
objetivo. Adems la BVL est realizando acciones para incentivar al
mercado y tambin a las empresas para que las mismas opten por
ingresar a la BVL.












40

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